Basándote en lo que has aprendido del tipo de cambio, específicamente el dólar explica que pasaría ante una baja del dólarA quien beneficiaria y cuál sería la alternativa frente a nuestra moneda nacional

CONSECUENCIAS ANTE UNA BAJA DEL DÓLAR Gremios empresariales privados del Perú expresan su preocupación por la continua caída en

el precio del dólar frente al sol ya que frena el empuje del sector exportador del país.El Banco Central de Reserva (BCR) tiene que intervenir en el mercado local para adquirir

Millones de dólares, a fin de frenar el desplome de la moneda extranjera. La caída del dólar afecta a las empresas exportadoras locales, sobre todo a los sectores

industriales, confecciones, artesanías y joyería. Exportadores de distintos sectores tendrán que dejar de vender al exterior durante este año,

lo cual afectará el dinamismo de las exportaciones. El Gobierno peruano debe aplicar un impuesto a los capitales extranjeros que ingresan al

país, como lo hizo Chile en su momento. "Hay que controlar los capitales especulativos, sobre todo si en Estados Unidos caen las tasas de interés y acá se suben

La oferta de dólares, principalmente de extranjeros, continúa incrementándose en el mercado cambiario local, y de este modo, acentúa las presiones hacia una cada vez menor cotización de la divisa estadounidense.

La creciente oferta del dólar, se debería además a las expectativas de que el sol siga ganando terreno frente al dólar, pues el mercado prevé que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) baje su tasa de interés de referencia (4,25%), "distanciándose aún más de la tasa de interés clave en el Perú (5,25%)".

(ttp://www.rpp.com.pe) La dolarización de la economía y el derrumbe de la divisa estadounidense "puede ser

perjudicial para la economía peruana". Estados Unidos devalúa su moneda para ganar competitividad, pues tienen una fuerte

brecha comercial y sus exportaciones son más bajas que las importaciones. Tras sostener que existe una "distorsión" en el mercado local que ha llevado a una constante caída del dólar

Si la economía mundial se enfría más de lo que está y es necesario devaluar, el Perú ya no puede devaluar más y el máximo esfuerzo del BCR es que (el dólar) no caiga más

¿Por qué es "malo" que el sol se haga más fuerte?Básicamente esto afecta negativamente a dos tipos de agentes: los que ahorran en dólares y los exportadores. Por una parte, los que desconfiaron justificadamente del sol y prefirieron ahorrar en dólares, ahora ven cómo sus ahorros se ven reducidos por estas movidas del tipo de cambio. En términos reales, pueden comprar menos con 100 dólares de lo que podían haber comprado antes. Por otro lado, los ingresos que perciben los exportadores ahora valen menos. Los salarios que pagan a sus empleados y la gran mayoría de sus insumos están en soles. Se deben utilizar más dólares para pagarlos. Como consecuencia, la actividad exportadora se hace menos rentable.¿Y quiénes sí se ven beneficiados? Pues aquellos que adquirieron deudas en dólares. Ahora podrán destinar menos soles para pagar sus deudas denominadas en dólares y utilizar el excedente en lo que crean más conveniente.

Lo que hace el BCRPCuando el Banco Central hace noticia por haber comprado una inusitada cantidad de dólares, lo que está haciendo es intervenir en el mercado cambiario para revertir la tendencia observada. En pocas palabras, si los inversionistas, inmigrantes y ahorristas ingresan dólares a la economía, el BCRP los saca, para evitar las presiones depreciatorias sobre el dólar. Ahora, para eso debe emitir soles (si no, ¿con qué habría de comprar los dólares). ¿Inflación? No necesariamente, si es que el mismo BCR se encarga de retirar los soles, posicionando bonos. Aun así, siempre será más fácil comprar dólares con dinero recién hecho que conseguir gente que compre bonos soberanos de un país en desarrollo.

¿Por qué interviene el BCR?Según la página del BCRP, "las intervenciones cambiarias están dirigidas a reducir la volatilidad del tipo de cambio, sin establecer un nivel sobre el mismo (…) se busca evitar movimientos bruscos del tipo de cambio que deterioren aceleradamente los balances de los agentes económicos". En estos últimos años, ha intervenido para intentar mantenerlo relativamente estable a pesar de las presiones a la baja sin mucho éxito a partir de la segunda mitad del 2007 presumiblemente porque un descenso estrepitoso del tipo de cambio hubiera frenado el boom exportador que alimentó y continúa alimentando nuestro crecimiento. Un movimiento así hubiera, además, perjudicado a los ahorristas en dólares. El BCRP es consciente de que el grado de dolarización financiera en nuestro país es alto, y que este tipo de movimientos del tipo de cambio también hubiera sido recesiva por el canal mencionado.

LOS QUE SE BENEFICIAN CON LA CAÍDA DEL DÓLAR

Los que se benefician con la caída del dólar son todas las personas y empresas que sus ingresos son en soles y sus deudas son en dólares. ¿Por qué? Porque necesitan cada vez menos soles para comprar la misma cantidad de dólares, es decir es como si la deuda se redujera”, explica a esta web el economista Jorge Gonzáles Izquierdo.Sin embargo, los que se perjudican con un descenso del tipo de cambio son las decenas de miles de familias que reciben remesas del exterior en dólares o todos aquellos que tienen cuentas de ahorro en dólares, porque el valor del dinero cada vez será menor.“La caída del dólar también afecta a los exportadores no tradicionales, sobre todo a los del sector agropecuario, textil, industria química, bienes de capitales, ya que al elevarse los costos de producción también los precios de sus productos resultan más caros en el mercado internacional, restando competitividad frente a otros vendedores”, agrega Izquierdo.Del mismo modo, el retroceso de la divisa estadounidense golpea a los industriales peruanos que compiten con las importaciones ya que los productos ingresan al país con menores precios y estos no pueden reducir los suyos al mismo ritmo.Los comerciantes de electrodomésticos, equipos de última tecnología, ropa y productos de belleza le contaron a Caracol Radio las mieles que viven gracias a la caída del precio del dólar.Los productos, que en la mayoría de caso importan desde Estados Unidos a Colombia, los están consiguiendo a valores por debajo del 20 por ciento del habitual.La situación les ha permitido adquirir más mercancía a mejor precio para la compra y venta, lo que aumenta el número de productos en el mercado, esta competencia obliga a bajar los precios y a beneficiar directamente al comprador. Diego Trujillo, importador de equipos de última tecnología aseguró que computadores que antes compraba a dos millones de pesos, los consigue ahora en 200 a 300 mil pesos menos.Para Carolina Estrada de Cali, desde que el dólar se puso barato no ha hecho que comprar electrodoméstico de buena calidad que luego distribuye en tiendas y supermercados de la ciudad. “He tendido muy buenas ventas, a buen precio y lo que unos pierden, yo gano”, aseguró Carolina. John Carlos Lopera, importa perfumes y productos de belleza y los comercializa en Medellín, asegura que este año, sus ventas le han dejado dividendos superiores a los 300 mil pesos mensuales gracias a la caída del precio del dólar. “Hay que aprovechar la época, aunque lamento lo que enfrentan los exportadores, pero, la dinámica de la economía es así, unos ganas y otros pierden”, agregó John Carlos. Los importadores y empresarios de todo el país discutieron este y otros temas durante el Congreso Nacional de Comerciantes que tuvo lugar en Neiva.

Tipo de cambio bajo del dólar beneficia importaciones, pero puede afectar empleo

El dólar sigue en caída. ¿Hasta cuánto bajará su cotización? El magíster Walther Leandro, especialista en Administración y Finanzas y docente del Departamento de Ciencias de la Gestión, nos esclarece el panorama.

Ya son muy lejanos esos días en los que el dólar se cotizaba a S/. 3.50. En los últimos diez años, la moneda norteamericana ha perdido su valor hasta bajar casi en un nuevo sol, aproximadamente el 40% frente a la moneda peruana. Hoy con un dólar que está llegando a S/.2.50 y que aún no da señales de detener su caída, a pesar de los esfuerzos del Banco Central de Reserva (BCR), surgen inquietas las preguntas de hasta cuándo seguirá bajando, qué impacto tiene esta caída en la economía peruana y, sobre todo, en la economía del ciudadano de a pie. ¿Hay motivos para alarmarnos?Para esclarecer estas dudas el Mg. Walther Leandro, docente del Departamento Académico de Ciencias de la Gestión de la PUCP, considera necesario conocer el porqué de la depreciación del dólar. “La caída del dólar tiene dos causas, uno es por el lado externo, lo que sucede en Estados Unidos -que es la economía que sostiene el dólar-. Desde el año 2008, e incluso antes, EE.UU pasa por una crisis y el gobierno americano ha ido emitiendo más dólares al mercado, tiene una deuda muy grande y emite dólares en una cantidad impresionante. Esa sobreoferta de dólares hace que el precio caiga por el principio de la oferta y la demanda”, explica Leandro.La segunda causa de que el nuevo sol brille más que el dólar, es el manejo de la economía peruana en los últimos 20 años. “Si Estados Unidos la está haciendo mal, el Perú la está haciendo bien”, sostiene el Mg. Leandro y agrega: “desde hace dos décadas nuestros gobernantes decidieron encaminar el manejo de la economía del país con mayor responsabilidad que las tres décadas previas. Gobiernos con diferentes tendencias políticas han hecho lo mismo en manejo económico (Fujimori, Toledo, García y ahora Humala) y me parece bien. Las consecuencias naturales: somos un país atractivo para inversionistas locales y extranjeros, crecemos a tasas altas para el promedio global, baja inflación, mejoran los ingresos de los peruanos, llegan capitales, entre otras. Esto ha generado que ingresen ingentes cantidades de dólares a la economía peruana, presionando a una caída de dólar como consecuencia de una sobreoferta de esta moneda”.¿Y cuáles son las consecuencias de esta caída? Hay consecuencias positivas y negativas. No obstante, el objetivo es mantener el equilibrio del precio del dólar y en este sentido el  Mg. Walther Leandro considera que el BCR está manejando una adecuada política monetaria. Algunos de los efectos son: a) no es conveniente en el largo plazo que el nuevo sol se fortalezca frente al dólar, dado que la economía pierde competitividad, afecta a las exportaciones y al empleo, lo que genera un círculo vicioso; b) un tipo de cambio bajo beneficia a las importaciones (un vehículo hoy es más barato) a tal punto que se puede sustituir producción nacional por productos importados y, en consecuencia, se vuelve a reducir el empleo.Finalmente, ¿qué podemos hacer frente a esta situación?, lo aconsejable para Leandro es:1. Ahorrar o invertir en soles. Ahorre en dólares solo si necesitará el dinero en esa moneda, por ejemplo, si piensa viajar, comprar un carro, etc.2. Depositar la CTS en soles y busque las entidades que paguen la más alta tasa de interés.3. Es momento de arriesgar un poco más en las inversiones, por ejemplo, fondos mutuos agresivos y fondo de pensiones en el tipo 2 o 3. Estas recomendaciones suponen que la economía global tocó piso y lo que se espera es una recuperación, que en principio puede ser lenta.

ALTERNATIVAS Para lograr beneficios de divisas como el dólar en el Perú se ha identificado lo siguiente:La Cámara de Comercio de Lima (CCL) afirmó que las medidas anunciadas por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) para evitar una fuerte caída del tipo de cambio son positivas y ayudarán no sólo a los exportadores sino también a los productores nacionales. Por ese motivo, el ministro de Economía y Finanzas, Luis Miguel Castilla, anunció que el MEF comprará no menos de 4,000 millones de dólares este año para atenuar las presiones sobre el tipo de cambio y postergará la emisión de bonos de la Corporación Financiera de Desarrollo (Cofide) en el exterior. Por su parte el presidente de la CCL, Samuel Gleiser, manifestó que es función del Estado proteger a los productores nacionales y los puestos de trabajo formales de miles de peruanos. Hay que proteger a los productores nacionales que enfrentan competencia externa que eliminará puestos de trabajo que tanto nos costó formalizar, de lo contrario lo único que se va a lograr es más informalidad. Además, indicó que los productos importados como los chinos ingresan a precios muy bajos, y los productos nuestros no pueden competir con ellos porque son más caros en términos relativos. El tipo de cambio al seguir cayendo, los afectados no son solo los exportadores sino también todos los productores peruanos que asumen mayores costos y enfrentan productos subsidiados desde su origen. Por ello, Gleiser se mostró a favor del anuncio del prepago de deuda externa e insistió en que se controle el ingreso de capitales de corto plazo y los flujos

ilegales de moneda estadounidense, con el fin de reducir el ingreso de dólares especulativos. Se tiene que proteger la inversión extranjera directa que viene y se queda. También dijo que debemos tener en cuenta que hay mucho capital que ingresa al país, lo que hay que hacer es penalizar los capitales que entran solo a rentar, porque por ellos estamos perdiendo posiciones. Finalmente se recomendó elevar la meta del superávit fiscal y ampliar el límite operativo de inversión en el exterior de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) a 50%. La CCL ha elaborado un estudio sobre el tipo de cambio y su impacto en la economía peruana, que será publicado en los próximos días. (http://pymex.pe, 2013)Carlos Parodi considera que esto tiene un límite, pues la inyección que hace el BCR de soles en la economía puede tener otras consecuencias, como un incremento de la inflación.Una medida correctiva sería tener algún tipo de control al ingreso de capitales golondrinos, mediante la creación de un impuesto al arribo de esos dólares, como lo tuvo Chile de 1991 a 1999, propone el catedrático.Guerrero también agrega la importancia de elevar el límite de inversión de las AFP en el extranjero para bajar la abundancia de dólares. Hay que mencionar que el viernes último, el BCR anunció un tímido incremento del 30 al 32 por ciento del límite, medida que involucra US$750 millones que podrán salir al exterior.Adicionalmente, la Cámara de Comercio de Lima propondrá al Ministerio de Economía , mediante un documento que enviarán esta semana, elevar el superávit fiscal del 1,1% del  PBI , planteado para este año, a un 2%. También pide trabajar en la reducción de los sobrecostos para el exportador, con el fin de no perder la competitividad.Lo ideal sería combinar algunas de estas medidas para frenar la sobreoferta de dólares. El mayor pedido es que el Ministerio de Economía y Finanzas se involucre y que no solo sea el BCR el que cargue con este problema. De esto dependerá, en gran parte, la evolución de la economía durante el año. (http://elcomercio.pe)Sobre los dólares, el tipo de cambio y la política de intervención del BCR. El Banco Central de Reserva del Perú ha estado comprando dólares para, supuestamente, evitar que el tipo de cambio caiga. La medida puede sonar lógica (a mayor demanda mejor apreciación del bien) sin embargo un efecto natural es atraer inversionistas deseosos de disolver sus existencias en dólares.Al final del ejercicio el BCR se va a quedar con existencias en dólares depreciados. Es decir, todos perdemos dinero.Y aquí viene la pregunta: ¿Es oportuno que el BCR compre dólares bajo cualquier evento que afecte el tipo de cambio? Frente a la actual situación, en que el dólar se deprecia sistemáticamente y no bajo reacción a un evento finito, el seguir con la política de compra de dólares para "subir" el tipo de cambio no tendría el mismo efecto que cuando sólo se compra la divisa americana para amortiguar la caída y permitir un normal acomodo del dólar a su valor real.A todo esto, no estamos frente a un problema de "inversionistas golondrinos". Con ampliar más el plazo de redención de los certificados del BCR lo único que se obtiene es pagar aún más por los dólares ya depreciados. Así, el problema no es la temporalidad del capital, el problema es la decisión de comprar o no dólares.