Demanda e oferta agregadas

Roberto Guena de Oliveira16 de outubro de 2016

USP

Flutuações econômicas de curto prazo

A atividade econômica flutua de ano a ano.

A taxa de crescimento anual médio da economia brasileiraentre 1900 e 2013 foi de 4,74%. Em 55 anos, a taxa ficou abaixodessa média. Em 58 anos ela ficou acima.

Em alguns anos, o crescimento ficou abaixo de zero, o queconfigura uma recessão.

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1900 1920 1940 1960 1980 2000 2020−5%

0%

5%

10%

15%

Ano

Cresc.

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Recessão e depressão

Recessão é um período de declínio na renda real e noemprego.

Depressão é uma recessão severa.

“Recessão é quando o seu vizinho perde o emprego.Depressão é quando você perde o emprego.”

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Três fatos fundamentais sobre as flutuações econômicas

1 As flutuações econômicas são irregulares e imprevisíveis.O termo “ciclo econômico” ou “ciclo de negócios”,frequentemente empregado para descrever taisflutuações é enganoso pois sugere uma regularidadetemporal inexistente.

2 A maioria das variáveis macroeconômicas flutuaconjuntamente.

3 Em particular, quando há queda no produto, odesemprego aumenta.

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Explicando as flutuações de curto

prazo.

Causas das flutuações econômicas de curto prazo

A maioria dos economistas acredita que as flutuações decurto prazo decorrem do fato de que a dicotomia clássica —hipótese segundo a qual as variáveis reais não são afetadaspelas variáveis monetárias — não se verifica no curto prazo.

Para eles, variações na oferta monetária podem, no curtoprazo, afetar mais o nível de produção e menos o nível depreços.

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Principais variáveis em modelos de curto prazo

As duas variáveis mais importantes do modelomacroeconômico de curto prazo são:

O produto da economia medido pelo PIB; eO nível de preços dessa economia medido por um índice de

preços ao consumidor ou pelo deflator do PIB.

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Oferta e demanda agregadas

A demanda agregada mostra a quantidade de bens e serviçosfinais que os domicílios, o governo e as empresasdesejam adquirir em função do nível geral depreços;

A oferta agregada mostra a quantidade de bens e serviçosfinais que as empresas estão dispostas a produzirem função do nível geral de preços.

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Oferta e demanda agregadas

OA

DA

Equilíbrio

Produto

Nível de preços

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Por quê a curva de demanda agregada é negativamente

inclinada

Efeito riqueza Preços menores aumentam o valor real dosativos monetários dos domicílios, tornando-osmais ricos. Com isso, estão dispostos a gastarmais.

Efeito juros O aumento de riqueza decorrente de preços maisbaixos também faz com que os domicíliosaumentem sua oferta de fundos emprestáveis, oque estimula a demanda de bens parainvestimentos.

Efeito câmbio A queda na taxa de juros provoca adesvalorização do câmbio real, o que estimula asexportações.

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Deslocamentos da curva de demanda agregada

Como diversos fatores, além do nível de preços, afetam ademanda por bens e serviços de uma economia, qualqueralteração em um desses fatores implica um deslocamento dacurva de demanda agregada.

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Deslocamentos da curva de demanda agregada

Alterações nos determinantes do consumo, tais comomudanças nas expectativas futuras,

Alterações nos determinantes do investimento, tais comomudança de ânimo dos empresários, melhoria das garantiasinstitucionais para os investidores, menor taxa de juros, etc.

Alterações nos gastos públicos

Alterações nas exportações.

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A curva de oferta agregada de longo prazo

No modelo de longo prazo, no qual se assume a dicotomiaclássica, a curva de oferta agregada é vertical, pois o nível depreços (variável monetária) não afeta o nível de produções(variável real).

O nível de produção, fixo em relação ao nível geral de preços,da curva de oferta agregada é muitas vezes chamado de“produto potencial” da economia.

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Oferta agregada de longo prazo

Produtopotencial

OA

Produto

Nível de preços

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Deslocamentos da curva de oferta agregada de longo prazo

A curva de oferta agregada de longo prazo será deslocada emvirtude de qualquer fato que altere um dos elementos quedeterminam a produção potencial da economia:

trabalho

capital físico

capital humano

conhecimento tecnológico

instituições

recursos naturais.

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Equilíbrio de longo prazo e as curvas de oferta e de demanda

agregadas

Produtopotencial

OAL

DA

Equilíbrio

Produto

Nível de preços

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Equilíbrio de longo prazo

O produto de longo prazo é igula ao produto potencial.

A curva de demanda agregada só é capaz de influenciar onível de preços.

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O formato da curva de oferta de curto prazo

A maioria dos macroeconomistas acredita que a curva deoferta agregada de curto prazo é positivamente inclinada.Entre as principais teorias que dão sustentação a essa crençaestão:

a teoria dos salários rígidos;

a teoria dos preços rígidos; e

a teoria da ilusão monetária.

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A teoria dos salários rígidos

Salários respondem lentamente a mudanças nas condiçõeseconômicas.

Se o nível de preços sobe acima do esperado e os salários nãose alteram, o valor real do salário cai, o que torna a produçãomais atraente.

Ao contrário, uma queda no nível geral de preços nãoacompanhada de redução salarial implica uma elevação nosalário real, o que torna a produção menos atraente.

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A teoria dos preços rígidos

Os preços de alguns outros bens e serviços também podemdemorar para ajustar-se em resposta a alterações econômicas.

Uma redução inesperada nos preços fará com que os produtosde empresas com preços rígidos fiquem relativamente maiscaros e, portanto, em virtude de menor demanda, sejamproduzidos em menor quantidade.

Ao contrário, uma elevação geral nos preços, fará com que osprodutos de empresas com preços fixos fiquem relativamentemais baratos. Com isso serão demandados em maiorquantidade e sua produção aumentará.

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Ilusão monetária

Ainda que todos os preços variem simultaneamente, cadaagente tende a perceber apenas a mudança no seu preço.

Caso suponham que os outros preços não foram afetados,uma elevação no nível geral de preços além da esperadagerará a ilusão nos produtores de que seus preços relativosaumentaram, o que estimula uma elevação na produção. Aocontrário, uma redução no nível geral de preços gera aimpressão de que o preço relativo de cada empresa cai, o queleva a uma redução na produção.

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A idéia central por tráz da oferta agregada com inclinação

positiva

Produçãoefetiva

=Produçãopotencial

+ a

nível depreçosefetivo

−nível depreçosesperado

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Deslocamentos da curva de oferta agregada de curto prazo

Todos os fatores que deslocam a oferta agregada de longoprazo também deslocam a oferta agregada de curto prazo.

Alterações no nível de preços esperado afetam a ofertaagregada de curto prazo apenas.

Caso o nível de preços esperado pelos agentes se eleve, ospreços rígidos serão fixados em níveis mais elevados. Comoconsequência, para gerar o mesmo nível de produção seránecessário um nível de preços mais elevado, ou seja, a curvade oferta agregada de curto prazo se desloca para cima.

O contrário ocorre caso o nível esperado de preços caia, acurva de oferta agregada de curto prazo se desloca para baixo.

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Equilíbrio de curto prazo: primeiro caso

Produtopotencial

P efetivo =P esperado

OAC

DA

OAL

Equilíbrio CP

Produto

Nível de preços

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Equilíbrio de curto prazo: segundo caso

Produtopotencial

P esperado

P efetivo

OAC

DA

OAL

Equilíbrio CP

Produto

Nível de preços

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Equilíbrio de curto prazo: terceiro caso

Produtopotencial

P esperado

P efetivo

OAC

DA

OAL

Equilíbrio CP

Produto

Nível de preços

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Ajuste para o longo prazo: segundo caso

OAC0OAC0OAC1

DA

OAL

Equilíbrio CPEquilíbrio CP

Y

Ppreço efetivo < preço esperado⇒ agentes reveem preçosesperados para baixo⇒ curva de oferta agregada decurto prazo se desloca para baixo.O processo continua enquanto opreço efetivo estiver abaixo doesperado, até que o equilíbrio delongo prazo seja atingido.

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Ajuste para o longo prazo: terceiro caso

OAC0OAC0OAC1

DA

OAL

Equilíbrio CPEquilíbrio CP

Y

Ppreço efetivo > preço esperado⇒ agentes reveem preçosesperados para cima⇒ curva de oferta agregada decurto prazo se desloca para cima.O processo continua enquanto opreço efetivo estiver abaixo doesperado, até que o equilíbrio delongo prazo seja atingido.

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Exemplo: aumento nos gastos públicos

OAC0OAC0OAC1OAL

DA0

Equilíbrio CPDA

DA0

Equilíbrio CPEquilíbrio CP

Y

P1 A curva de demandaagregada se desloca para adireita provocando aumentono nível de produção e nospreços;

2 Os agentes reveem o nívelesperado de preços; <3>

3 Como consequência a curvade oferta agregada sedesloca para cima, preçossobem e produção volta aoproduto potencial.

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