cap 16, oferta y demanda agregadas

Macroeconoma Avanzada

Oferta y Demanda Agregadas

Profesor: Carlos R. Pitta

Macroeconoma Avanzada, Prof. Carlos R. Pitta, Universidad Austral de Chile.

Universidad Austral de ChileEscuela de Ingeniera Comercial

CAPTULO 16

Ca

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: O

fert

a y

De

ma

nd

a A

gre

ga

da

s

Macroeconoma Avanzada, Prof. Carlos R. Pitta, Universidad Austral de Chile. 2 de 42

La Relacin de Oferta Agregada captura los efectos

del producto en el nivel de precios. Se deriva del

comportamiento de los salarios y de los precios..

Recordemos del captulo pasado las ecuaciones para

el salario y para la determinacin de los precios:

Oferta Agregada

W P F u ze ( , )

P W ( )1

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Paso 1: Eliminemos el Salario nominal de:

W P F u ze ( , ) P W ( )1 y

Entonces:

En palabras, el nivel de precios depende del nivel

esperado de precios, y de la tasa de desempleo.

Asumiremos que y z son constantes.

Oferta Agregada

P P F u ze ( ) ( , )1

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Paso 2: Pongamos la tasa de Desempleo en trminos del Producto:

uU

L

L N

L

N

L

Y

L

1 1

Por lo tanto, para una determinada fuerza de trabajo,

entre mayor sea el producto, menor ser la tasa de

desempleo.

PUNTOS: Exactamente en qu proporcin?

Oferta Agregada

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Paso 3: Reemplazamos la tasa de desempleo en la ecuacin obtenida

en el paso 1, lo que nos dar la relacin agregada de oferta:

En palabras, el nivel de precios depende del nivel de

precios esperado, Pe, y del nivel de producto, Y (y

tambin de , z, y L, pero hemos supuesto que son constantes).

P P FY

Lze

( ) ,1 1

Oferta Agregada

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La relacin AS (Agregate Supply, Oferta Agregada) muestra dos propiedades

importantes:

Un aumento del producto produce un incremento en el nivel de precios.

Veremos paso a paso porqu:

1. Un incremento del producto genera un incremento en el empleo.

2. El incremento del empleo genera una cada en el desempleo y por lo

tanto una cada en la tasa de desempleo.

3. La menor tasa de desempleo produce un incremento en los salarios

nominales.

4. Dicho incremento en los salarios nominales genera un incremento

en los precios cobrados por las firmas, y por lo tanto, un incremento

en el nivel general de precios.

Y N

N u

u W

W P

Oferta Agregada

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La segunda propiedad de la relacin AS es:

Un incremento en el nivel esperado de precios produce, en la misma

proporcin, a un incremento en el nivel real de precios. Este efecto

ocurre a travs de los salarios::

1. Si quienes fijan los salarios tienen expectativas de que el nivel de

precios ser ms alto, fijarn un nivel nominal de salarios ms

elevado.

2. Dicho incremento en el salario nominal generar un incremento en

los costos, lo que producir un incremento en los precios puestos

por las firmas, y por lo tanto, a un nivel de precios mayor.

Oferta Agregada

P We

W P

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Oferta Agregada

Dado un nivel de precios

esperado fijo, un incremento

del producto genera un

incremento en el nivel de

precios. Si el producto se

encuentra en su tasa natural, el

nivel de precios final ser igual

al nivel de precios esperado.

La curva de Oferta

Agregada AS

Grfico 1

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Oferta Agregada

La curva AS tiene tres propiedades que nos sern muy

tiles en lo sucesivo:

La curva de oferta agregada tiene pendiente creciente.

Dicho de otra forma, un incremento en el producto, Y,

genera un incremento en el nivel de precios, P.

La curva AS pasa a travs del punto A, en donde Y =

Yn y P = Pe.

Un incremento en el nivel esperado de precios, Pe,

cambia toda la curva AS hacia arriba. Y al revs, una

reduccin en el nivel esperado de precios mueve toda

la curva AS hacia abajo.

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Oferta Agregada

Un incremento en el nivel

esperado de precios cambia a

la relacin AS hacia arriba.

Los efectos de un

incremento en el nivel

esperado de precios

sobre la Oferta

Agregada AS

Grfico 2

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Oferta Agregada

En resumen:

A partir de la determinacin de precios y salarios en el

mercado laboral, hemos encontrado la Relacin de Oferta

Agregada AS.

Esto significa que para un nivel determinado de precios

esperados, el nivel de precios es una funcin creciente del

nivel de producto. Se representa por una curva con

pendiente positiva, llamada la Curva de Oferta Agregada.

Incrementos en el nivel esperado de precios producen

cambios en la curva AS hacia arriba (toda ella se mueve

hacia arriba); disminuciones en el nivel esperado de

precios ocasionan reducciones de la Oferta Agregada

(toda ella se mueve hacia abajo)

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Demanda Agregada, AD

La Relacin de Demanda Agregada (Aggregate Demand,

AD) captura los efectos del nivel de precios en el producto.

Se encuentra derivada de la condicin de equilibrio en los

mercados de bienes y servicios financieros que fueron

revisados en el curso pasado:

IS relation: Y C Y T I Y i G( ) ( , )

LM relation: M

P YL i( )

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PM

Pi demand Y


Un incremento en el nivel de

precios genera una

disminucin del producto.

La derivacin de la

Curva de Demanda

Agregada AD

Grfico 3

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Cambios en la poltica Monetaria o Fiscal o ms

generalmente en cualquier variable que no sea el nivel de

precios, que cambien ya sea a la curva IS o a la curva LM

cambiarn la curva de demanda agregada.

La curva IS tiene pendiente negativa, la curva LM tiene

pendiente positiva.

La relacin negativa entre el producto y el nivel de

precios se dibuja como la curva de pendiente negativa

AD.

Y YM

PG T

, ,

( , , )


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Y YM

PG T

, ,

( , , )


A un nivel de precios dados, un

incremento en el gasto de

gobierno incrementa el

producto, moviendo la curva

AD a la derecha. Una

disminucin del dinero nominal

disminuye el producto,

moviendo la curva AD a la

izquierda.

Cambios en la curva de


Grfico 4

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En Resumen:

A partir de las condiciones de equilibrio en los mercados financieros

y de bienes, hemos encontrado la Relacin de Demanda

Agregada, AD.

Esta relacin implica que el nivel de producto es una funcin

decreciente del nivel de precios. Se representa por medio de una

curva con pendiente negativo, llamada la curva de demanda

agregada, AD.

Cambios en la poltica monetaria o fiscal o ms generalmente en

cualquier otra variable que no sea el nivel de precios, cambiar las

curvas IS o LM cambiando as mismo a la curva de Demanda

Agregada, AD.


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Equilibrio en el Corto y Mediano Plazo

El equilibrio depende del valor de Pe. El valor de Pe

determina la posicin de la curva de Oferta Agregada AS,

y la posicin de la curva AS afecta al equilibrio general.

AS Relatio P FY

Lzen P

( ) ,1 1

AD Relatio YM

PG Tn Y

, ,

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Equilibrio en el corto plazo


El equilibrio est dado por la

interseccin de las curvas de

Oferta Agregada AS y

Demanda Agregada AD. En el

punto A, el mercado de trabajo,

el mercado de bienes, y el

mercado financiero, se

encuentran todos en equilibrio.

El Equilibrio de Corto

Plazo

Grfico 5

La curva de Oferta Agregada AS

se dibuja para un nivel dado de

Pe. Entre ms alto sea el nivel de

producto, ms alto ser el nivel de

precios.

La curva de Demanda Agregada

AD se dibuja para valores dados

de M, G, y T. Entre ms alto sea

el nivel de precios, menor ser el

nivel de producto.

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Del Corto al Mediano Plazo

En el punto A,

Quien fija los salarios revisar a

la alza sus expectativas de

precios futuras. Esto causar

que la curva AS suba.

Las expectativas de mayores

precios futuros tambin

producen un salario nominal

ms alto, lo que a su vez

produce un mayor nivel de

precios.

Y Y P Pne

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Si el producto se encuentra por

encima de su nivel natural, la

curva AS sube gradualmente

hasta que el producto caiga de

vuelta a su nivel natural.

Los ajustes del producto

a travs del tiempo

Grfico 6

El ajusta termina cuando quienes

fijan los salarios no tienen ms

razones para cambiar sus

expectativas.

En el mediano plazo, el producto

regresa a su nivel natural de

produccin.

Y Y Pne and P

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En Resumen:

En el Corto Plazo, el producto puede estar por arriba

o por abajo de su nivel natural. Cambios en cualquier

variable que afecte ya sea a la Demanda o a la Oferta

Agregadas producirn cambios en el producto y

cambios en el nivel de precios.

En el Mediano Plazo, el producto eventualmente

regresa a sus niveles naturales. El mecanismo de

ajuste funciona a travs de cambios en el nivel de

precios.



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En la ecuacin de Demanda Agregada, podemos observar

que un incremento en el nivel nominal de dinero, M,

conduce a un incremento en los cmulos de dinero real,

M/P, lo que conduce a un incremento en el producto. La

curva de Demanda Agregada se mueve a la derecha.

Y YM

PG T

, ,

Efectos de una Expansin Monetaria

La Dinmica del Ajuste

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Un incremento en los

montos de dinero

nominal causan que AD

se mueva a la derecha.

En el corto plazo, tanto el

producto como el nivel de

precios aumentan.

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Una expansin monetaria

genera un incremento del

producto en el corto plazo,

pero no tiene efecto en el

producto en el Mediano Plazo.

Los Efectos Dinmicos de

una Expansin Monetaria

Grfico 7

La diferencia entre Y y Yngenera un mecanismo de ajuste

en las expectativas de precios.

En el mediano plazo, la curva

AS se mueve a AS y la

economa regresa a su equilibrio

en Yn.

El incremento en los precios es

proporcional al incremento en

los cmulos de dinero nominal.

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Detrs de Escenas

El impacto de la expansin

monetaria en la tasa de inters

puede ser ilustrado usando el

modelo IS-LM.

El efecto a corto plazo de la

expansin monetaria es

desplazar la curva LM hacia

abajo. La tasa de inters es

ms baja, el producto es

mayor.

Si el nivel de precios no sube,

el cambio en la curva LM ser

mayor hasta LM.

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Detrs de Escenas

El incremento en el dinero

nominal inicialmente baja la

curva LM, disminuyendo el

tipo de inters y aumentando

el producto. Con el paso del

tiempo, el nivel de precios se

incrementa, subiendo la curva

LM hasta que el producto se

encuentre de vuelta en su nivel

natural.


una Expansin Monetaria

sobre el Producto y la Tasa

de Inters

Grfico 8

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En el corto plazo, una expansin monetaria produce un

incremento en el producto, una disminucin de la tasa

de inters, y un incremento en el nivel de precios.

En el mediano plazo, el incremento del dinero nominal

se convierte enteramente en un cambio proporcional en

el nivel de precios. El incremento en el dinero nominal

no tiene ningn efecto sobre el producto, o la tasa de

inters.

La neutralidad del dinero en el mediano plazo no significa

que la poltica monetaria no pueda o no deba ser usada

para afectar al producto.


La Neutralidad del Dinero

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Disminucin del Dficit Fiscal

Una disminucin del dficit

fiscal produce inicialmente una

disminucin del producto.

Con el tiempo, sin embargo, el

producto regresa a su nivel

natural.

Los Efectos Dinmicos

de una disminucin del

dficit fiscal

Grfico 9

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Qu tan persistentes son los efectos reales del dinero?

Grfico 1

Los efectos de

una expansin del

dinero nominal en

el modelo de

Taylor

Los Modelos Macroeconmicos son versiones a gran escala

de la oferta y la demanda agregada que estamos revisando. Se

usan para responder preguntas tales como cuanto duran los

efectos reales de una emisin monetaria.

ENFO

QU

E

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Reduccin de Dficits,

Producto y la Tasa de Inters

Dado que el nivel de precios

disminuye a consecuencia de

la disminucin del producto,

las posesiones de dinero real

aumentan. Esto desplaza a la

curva LM hasta LM.

Tanto el producto como la tasa

de inters son menores que

antes de la contraccin fiscal.

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Reduccin de Dficits,

Producto y la Tasa de Inters

Una reduccin del dficit

produce en el corto plazo una

disminucin del producto y de

la tasa de inters. En el

mediano plazo, el producto

regresa a su nivel natural, y la

tasa de inters baja aun ms.


una disminucin del

dficit fiscal en el producto

y la tasa de inters

Grfico 10

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La composicin del producto es diferente de la que exista

antes de la reduccin fiscal. Recordemos que:

IS relation: Yn n nC Y T I Y i G ( ) ( , )

El ingreso y los impuestos no han cambiado, as que el

consumo es el mismo que antes.

El gasto de gobierno es menor que antes; por lo tanto, la

inversin debe ser mayor que antes de la reduccin del

dficit ms alta en un monto exactamente igual que el

descenso en G.


Reduccin de Dficits, Producto y la Tasa de Inters

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Resumiendo:

En el corto plazo, una reduccin del dficit fiscal, si se implementa sola, conduce a una disminucin del producto y puede conducir a una disminucin de la inversin.

En el mediano plazo, el producto regresa a su nivel natural, con una tasa de inters menor. La reduccin del dficit produce inambiguamente un aumento en la inversin.

Es fcil observar como cambiaran nuestras conclusiones si tomramos en consideracin los efectos sobre la acumulacin de capital. En el largo plazo, el nivel de producto depende del cmulo de capital en la economa.


Dficits Fiscales, Producto e Inversin

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Cambios en los Precios Petroleros

Cada uno de estos 2 grandes incrementos de los 1970s estuvieron

asociados a una aguda recesin y un gran incremento de la inflacin una

condicin que los economistas llaman estanflacin, para combinar los

efectos de estancamiento e inflacin que caracterizaron a dichos episodios.

Existieron 2 grandes

incrementos en los precios

relativos del petrleo en los

1970s, seguidos por una

disminucin hasta los 1990s, y

un gran aumento desde

entonces.

Precio real del petrleo

desde 1970

Grfico 11

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Efectos sobre la Tasa Natural de Desempleo

Un incremento en los precios

del petrleo producen un

salario real ms bajo, y una

tasa de desempleo natural ms

alto.

Efectos de un incremento

en el precio del petrleo

sobre la tasa natural de

desempleo

Grfico 12

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Un aumento en los sobreprecios, , ocasionada por el incremento de los precios del petrleo, tiene como

consecuencia un incremento en el nivel de precios, a cualquier

nivel de producto, Y. La curva de Oferta Agregada sube.

P P FY

Lze

( ) ,1 1



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Un incremento en el precio del

petrleo produce, en el corto

plazo, una disminucin en el

producto (B) y un aumento en

el nivel de precios (de B a A).

Con el paso del tiempo, el

producto cae aun ms, y los

precios suben (de A a A).

Los Efectos Dinmicos

de un incremento del

precio del Petrleo

Grfico 13

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Efectos sobre la Inflacin

El aumento en los precios del

petrleo de los 1970s se

asoci con un gran incremento

de la inflacin. Pero ste no ha

sido el caso en las ltimas

alzas petroleras.

Incrementos en los precios

petroleros e inflacin en

USA desde 1970

Grfico 14

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Efectos sobre la Tasa Natural de Desempleo

El aumento en los precios del

petrleo de los 1970s se

asoci con un gran incremento

del desempleo. Pero ste no

ha sido el caso en las ltimas

alzas petroleras.

Incrementos en los precios

petroleros y desempleo en

USA desde 1970

Grfico 15

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Aumento de los precios petroleros: Porqu los

2000s son tan diferentes de los 1970s?

Los efectos de un incremento en los

precios del petrleo sobre el producto y

los precios son mucho ms pequeos de

lo que solan ser.

Grfico 1

Los Efectos de un

incremento del

100% en los precios

del petrleo, sobre

la inflacin, y el PIB

ENFO

QU

E

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Conclusiones

Corto Plazo VS Mediano Plazo

Tabla 1 Efectos a Corto y Mediano Plazo de una Expansin Monetaria, de una

reduccin del Dficit Fiscal, y de un incremento de los precios del

Petrleo sobre el Producto, la Tasa de Inters, y el nivel de Precios

Corto Plazo Mediano Plazo

Nivel de

Producto

Tasa de

Inters

Nivel de

Precios

Nivel de

Producto

Tasa de

Inters

Nivel de

Precios

Expansin

Monetaria

(chico)

Reduccin

del Dficit

(chico)

Precios

Petrleo

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Conclusiones

Impactos y Mecanismos de Propagacin

Las fluctuaciones del producto (que algunas veces son

llamadas ciclo del producto) son movimientos del

producto alrededor de su nivel de tendencia.

La economa se encuentra constantemente a merced se

ser afectada por impactos a la demanda agregada, a la

oferta agregada, o a ambos.

Cada impacto tiene efectos dinmicos sobre el producto y

sus componentes. Estos efectos dinmicos son llamados

los mecanismos de propagacin del impacto.

cap 16, oferta y demanda agregadas

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