Ente: Lombard, Co.Este ente desea decidir sobre si reemplaza o no un activo fijo existente, para lo cual le pide determinar sus flujos de efectivo relevantes (Inversin inicial, flujos de efectivo incrementales, flujo de efectivo terminal). Los datos que se proporcionan son:DatosMaquina propuestaMaquina actual

Valor adquisicin: 115,000 dlsAntigedad: 2 aos

Costo de instalacin: 5,000 dlsCosto instalado: 70,000 dls

Vida til: 5 aosVida til: 5 aos

Valor de mercado(al trmino de la vida til): 29,000 dlsValor de mercado: 80,000 dls

Valor de mercado (5 aos despus): 0 dls

Al realizar esta inversin se generar: Incremento en la inversin en cuentas por cobrar: 50,000 dls Incremento en la inversin en inventarios: 40,000 dls Incremento en las cuentas por pagar: 68,000 dlsLa EBDIT (utilidad antes de depreciacin, intereses e impuestos) durante la vida til del activo propuesto es de 83,000 dls.La EBDIT esperada con la mquina actual ser de: Ao 1 (3): 36,000 dls Ao2 (4): 34,000 dls Ao 3 (5): 32,000 dls Ao 4 (6): 30,000 dls Ao 5 (7): 28,000 dls

CLCULO DE LA INVERSIN INICIALCosto instalado del nuevo activo.......................................................................= 120,000 dlsCosto del nuevo activo115,000 dlsCosto de instalacin..5,000 dls(-)Beneficios despus de imptos. Obtenidos de la vta. Del activo existente......= 61,440 dlsBeneficios obtenidos de la vta. Del activo existente..80,000 dls(-) Impto. S/vta. Del activo existente18,560 dls

dls

dls(+) Cambios en el capital de trabajo neto=...= 22,000 dls (=) Inversin inicial..= 80,560 dls

CLCULO DE LAS ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS DE LAS MQUINAS PROPUESTA A ACTUAL

Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4Ao 5Ao 6

Con la mquina propuesta

Ingresos

Gastos

Ganancias antes de depreciacin, intereses e impuestos $ 83,000 $ 83,000 $ 83,000 $ 83,000 $ 83,000 $ -

Depreciacin $ 24,000 $ 38,400 $ 22,800 $ 14,400 $ 14,400 $ 6,000

Ganancias antes de intereses e impuestos $ 59,000 $ 44,600 $ 60,200 $ 68,600 $ 68,600 -$ 6,000

Impuestos $ 23,600 $ 17,840 $ 24,080 $ 27,440 $ 27,440 $ 2,400

Utilidad operativa despus de impuestos $ 35,400 $ 26,760 $ 36,120 $ 41,160 $ 41,160 -$ 3,600

Depreciacin $ 24,000 $ 38,400 $ 22,800 $ 14,400 $ 14,400 $ 6,000

Entradas de efectivo operativas $ 59,400 $ 65,160 $ 58,920 $ 55,560 $ 55,560 $ 2,400

Con la mquina actual

Ingresos

Gastos

Ganancias antes de depreciacin, intereses e impuestos $ 36,000 $ 34,000 $ 32,000 $ 30,000 $ 28,000 $ -

Depreciacin $ 13,300 $ 8,400 $ 8,400 $ 3,500 $ - $ -

Ganancias antes de intereses e impuestos $ 22,700 $ 25,600 $ 23,600 $ 26,500 $ 28,000 $ -

Impuestos $ 9,080 $ 10,240 $ 9,440 $ 10,600 $ 11,200 $ -

Utilidad operativa despus de impuestos $ 13,620 $ 15,360 $ 14,160 $ 15,900 $ 16,800 $ -

Depreciacin $ 13,300 $ 8,400 $ 8,400 $ 3,500 $ - $ -

Entradas de efectivo operativas $ 26,920 $ 23,760 $ 22,560 $ 19,400 $ 16,800 $ -

FEOS incrementales $ 32,480 $ 41,400 $ 36,360 $ 36,160 $ 38,760 $ 2,400

CLCULO DEL FLUJO TERMINALBeneficios despus de impuestos obtenidos en la vta. Maquina propuesta= 19,800 dlsValor de rescate mquina nueva29,000 dlsImpuesto en vta. De maquina nueva9,200 dls

dls

dls(-) Beneficios despus de impuestos obtenidos en la vta. Maq. Actual.= 0 dlsValor de rescate mquina actual...0 dlsImpuesto en vta. De maquina actual0 dls(+)Capital de trabajo neto...= 22,000 dls(=) Flujo de efectivo terminal...= 41,800 dls