curso ilpes, 2004 la inversión extranjera directa y las empresas transnacionales en américa latina...

Curso ILPES, 2004

La inversión extranjera directa y las empresas transnacionales en

América Latina

CEPALCEPALSantiago de Chile, 11 de noviembre de 2004

Presentación de

Michael Mortimore

Distintas visiones de un mismo fenómeno

A. Una visión basada en las entradas de Inversión Extranjera Directa (IED)

B. Una visión basada en la presencia de las Empresas Transnacionales (ET)

C. Estrategias y efectos

América Latina: importancia de la IED en la entrada total de capitales

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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

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IED neta Total entrada de capitales

La IED tiene cada vez más peso y se convirtió en la principal fuente de financiamiento externo

La IED en México y la Cuenca del Caribe(en millones de dólares)

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1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003*

México

Cuenca del Caribe

Fuente: Fondo Monetario Internacional * Estimaciones

La entrada de IED ha sido sostenida y estable (el 2001, Citigroup compra el banco mexicano Banamex)

La IED en América del Sur(en millones de dólares)

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1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003*

MercosurComunidad AndinaChile

Fuente: Fondo Monetario Internacional * Estimaciones

La caída en el Mercosur explica gran parte de la reducción de la IED hacia América Latina

Entradas netas de IED y salidas de renta de la IED

(en miles de millones de dólares)

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1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Entradas netas deIEDSalidas netas derenta de la IED

Fuente: Fondo Monetario Internacional

En América Latina la contribución de la IED al financiamiento externo es declinante

América Latina: IED por país de origen y sector de destino, 1996 – 2002

(en miles de millones de dólares)

Fuente: Bancos centrales de los países y otros organismos nacionales

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Estados Unidos

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Otros

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ServiciosManufacturasPrimario

Servicios: 58%

EE.UU. y España, los principales países inversionistasServicios, el principal sector de destino

EE.UU.: 32%

España: 18%

México: IED por país de origen y sector de destino, 1996 – 2002

(en millones de dólares)

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Estados UnidosPaíses BajosOtros

EE.UU: 69%

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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002


Manufacturas: 49%

El principal inversionista es EE.UU., y la IED se dirige básicamente a servicios

Fuente: Banco de México y Ministerio de Economía

México y Cuenca del Caribe: aspectos de su competitividad internacional

Especialización en actividades altamente dinámicas

1985 1990 1995 1999 2001I. Participación de mercado 2.3 1.9 2.4 3.2 3.5II. Estructura de las exportaciones 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0Recursos naturales 52.7 33.1 20.2 14.6 14.4Manufacturas basadas en recursos naturales 13.4 12.7 10.6 8.7 8.5Manufacturas no basadas en recursos naturales 31.2 50.8 65.9 73.1 73.4

Manufacturas de baja tecnologia 7.6 13.5 17.6 19.0 17.8

Manufacturas de tecnologia mediana 15.5 26.0 33.0 32.7 33.1

Manufacturas de alta tecnologia 8.0 11.3 15.3 21.4 22.6

Otros 2.7 3.5 3.3 3.7 3.7III. 10 exportaciones principales, según contribución 40.6 34.1 35.3 40.2 43.6781 Automóviles para pasajeros +* 0.6 4.1 7.2 8.1 9.1333 Aceites de petróleo crudos, aceites crudos de min. bitumin. - 30.9 14.6 7.3 6.1 7.1764 Equipo de telecomunicaciones y partes y accesorios +* 2.3 2.2 2.8 4.3 5.3752 Máq. para la elaboración automát. de datos y sus unidades +* 0.1 1.2 1.8 3.6 4.5931 Operaciones y mercancías especiales no clasificadas +* 1.9 2.8 2.7 3.2 3.3782 Vehículos automotores p/ el transporte de mercancías + 0.4 0.4 2.1 2.6 3.1773 Material de distribución de electricidad +* 1.6 3.1 3.6 3.4 3.0846 Ropa interior de punto ó ganchillo +* 0.6 1.2 2.4 3.1 2.8784 Partes y accesorios de vehículos automotores +* 1.7 2.9 2.8 2.8 2.8761 Receptores de televisión +* 0.4 1.7 2.6 3.0 2.7

Argentina, Brasil, Chile: IED por país de origen y sector de destino, 1996 – 2002


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Estados UnidosEspañaOtros

España: 25%

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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002


Servicios: 62%

Mucha mayor diversificación de los países inversionistas e importancia primordial de los servicios

Fuente: Bancos centrales de los países y otros organismos nacionales

América del Sur: aspectos de su competitividad internacional

Especialización en actividades vinculadas a RRNN, con bajo dinamismo

1985 1990 1995 1999 2001I. Participación de mercado 3.4 2.8 2.8 2.7 2.8II. Estructura de las exportaciones 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0Recursos naturales 49.2 44.2 43.8 43.5 44.4Manufacturas basadas en recursos naturales 29.0 28.3 27.5 26.6 26.2Manufacturas no basadas en recursos naturales 19.8 26.1 27.0 27.8 27.3

Manufacturas de baja tecnologia 8.2 10.5 10.0 8.6 8.5

Manufacturas de tecnologia mediana 10.0 13.6 15.0 15.3 14.4

Manufacturas de alta tecnologia 1.6 2.0 1.9 3.8 4.4

Otros 1.9 1.4 1.7 2.2 2.1III. 10 exportaciones principales, según contribución 52.1 44.5 41.0 41.6 44.2333 Aceites de petróleo crudos, aceites crudos de min. bitumin. + 12.5 10.0 11.3 13.1 15.7334 Productos derivados del petróleo, refinados - 10.7 7.4 4.5 5.1 5.9081 Piensos para animales (excepto cereales sin moler) + 4.3 4.3 4.6 3.5 3.8682 Cobre + 3.1 4.5 3.7 3.5 3.6057 Frutas y nueces (exc. nueces oleaginosas) frescas o secas + 2.8 3.9 3.6 3.6 3.3222 Sem. y frutas oleag. enteras o partidas, blandos + 2.2 2.4 2.2 2.4 2.9281 Mineral de hierro y sus concentrados + 4.1 4.4 3.3 2.9 2.7287 Minerales de metales comunes y sus concentrados + 2.1 2.4 2.4 2.5 2.5071 Café y sucedáneos del café - 9.7 4.5 4.1 3.1 2.0781 Automóviles para pasajeros +* 0.6 0.7 1.2 1.9 1.9

Dos mundos diferentes en términos de las características de la IED:1. México y Cuenca del Caribe

- manufacturas - principalmente IED de Estados Unidos

- principalmente creación de nuevos activos- incremento de capacidad exportadora,

competitividad internacional2. Mercosur y Chile

- servicios- principalmente IED de Europa (esp. española)- principalmente compra de activos existentes (adquisiciones y privatizaciones)- fortalecimiento de la competitividad sistémica

¿Dos América Latina?

Análisis de la IED desde la perspectiva de balanza de pagos:

Destaca la importancia del volumen de los flujos, por su aporte al financiamiento externo:

“más IED = más beneficios”

Supone beneficios automáticos, en términos de variables en su mayoría, macroeconómicas como las siguientes:

• Formación bruta de capital fijo• Generación de empleo• Exportaciones• Derrames (spillovers) tecnológicos

Recomienda aplicación de la misma política en todos los países (apertura, privatización, desregulación y mayores garantías para los inversionistas)


A. Una visión basada en las entradas de IED

B. Una visión basada en la presencia de las empresas transnacionales (ET)


Reconoce que a pesar de las menores entradas de IED, la presencia de las empresas transnacionales (ET) sigue importante en la región

Se centra en los efectos concretos a nivel de empresa

Considera que las estrategias de las ET son determinantes

A diferencia de la primera visión:

Ventas de las 500 mayores empresas, por tipo de propiedad

(en porcentajes)

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Privada extranjeraPrivada localEstatal

Fuente: Basado en datos de América Economía

Intenso proceso de transnacionalización en América Latina

Ventas de las cien mayores empresas manufactureras, por tipo de propiedad

(en porcentajes)

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1990-1994 1995-1999 2000-2002



Automotrices

Sigue la extensa presencia de ET en el sector manufacturero, especialmente en la industria automotora

Ventas de las cien mayores empresas de servicios, por tipo de propiedad

(en porcentajes)

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1990-1994 1995-1999 2000-2002


Las empresas extranjeras desplazan al resto, especialmente a las estatales


Activos de los cien mayores bancos, por tipo de propiedad

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1991-1995 1996-1998 1999-2003

Privado extranjeroPrivado localEstatal

Los bancos extranjeros, encabezados por el BSCH, BBVA y Citibank, desplazan a la banca nacional


Exportaciones de las 200 mayores empresas exportadoras, por tipo de propiedad

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1990-1994 1995-1999 2000-2002

Privada extranjera Privada local Estatal

El efecto de los sistemas internacionales de producción integrada (SIPI) de las ET es cada vez más notorioFuente: Basado en datos de América Economía

Las diez mayores ET, según ventas consolidadas, 2002


Empresa País Sector Ventas

1 Telefónica de España España Telecom. 34.230

2 General Motors EE.UU. Automotora 14.862

3 Delphi EE.UU. Autopartes 13.267

4 Wal Mart EE.UU. Comercio 10.676

5 Volkswagen Alemania Automotora 10.293

6 DaimlerChrysler Alemania Automotora 9.908

7 Ford EE.UU. Automotora 6.742

8 Repsol YPF España Petróleo / Gas 5.781

9 Samsung Rep. de Corea Electrónica 5.050

10 Nissan Japón Automotora 4.996

Total 115.805


Análisis de la presencia de las ET desde otra perspectiva:

La calidad de la IED es tan importante como el volumen: “mejor IED = mejores beneficios”.

Los beneficios no son automáticos, en términos de variables, principalmente de desarrollo productivo, como los siguientes:

• Transferencia y asimilación de tecnologías (TAT)

• Capacitación de recursos humanos (RH)• Encadenamientos productivos (EP) • Desarrollo empresarial local (DE), etc.

Los efectos pueden ser positivos o negativos, y varían según el tipo de estrategia corporativa


A. Una visión basada en las entradas de IED

B. Una visión basada en la presencia de las empresas transnacionales (ET)


Estrategias de las ET en América LatinaEstrategia corporativay sector

Búsqueda de recursos naturales

Búsqueda de mercado local(nacional o regional)

Búsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados

Búsqueda de activos tecnológicos

Bienes Petróleo y gas:Comunidad Andina, Argentina, Trinidad y TabagoMinería: Chile,Argentina, Comunidad Andina

Automotriz: MercosurQuímica: BrasilIndustria alimentaria: Argentina, Brasil, MéxicoBebidas: Argentina, Brasil, MéxicoTabaco: Argentina, Brasil, México

Automotora: MéxicoElectrónica: México y Cuenca del CaribePrendas de vestir: Cuenca del Caribe y México

Servicios Turismo: México y Cuenca del Caribe

Finanzas: México, Chile, Argentina, Venezuela, Colombia, Perú, BrasilTelecomunicaciones: Brasil, Argentina, Chile, Perú, VenezuelaComercio minorista: Brasil, Argentina, MéxicoEnergía eléctrica: Colombia, Brasil, Chile, Argentina, CentroaméricaDistribución de gas: Argentina, Chile, Colombia, Bolivia

Servicios de administración:Costa Rica

TradicionalesNuevas (años noventa)

Determinantes de la IEDEstrategia de la IED Factores determinantes principales

Búsqueda de materias primas Abundancia y calidad de recursos naturalesAcceso a los recursos naturalesTendencias de los precios internacionales de productos básicosRegulación del medio ambiente

Búsqueda de mercado (nacional o regional)

Tamaño, ritmo de crecimiento y poder de compra del mercadoNivel de protección arancelaria y no arancelaria Barreras a la entradaExistencia y costo de proveedores localesEstructura del mercado (competidores) Regulación sectorial


Acceso a mercados de exportación Calidad y costo de recursos humanosCalidad y costo de infraestructura física Logística de serviciosCalidad y costo de proveedoresAcuerdos internacionales de comercio y protección de la IED

Búsqueda de elementos activos tecnológicos

Presencia de activos específicos requeridos por la empresaBase científica y tecnológicaInfraestructura científica y tecnológicaProtección de la propiedad intelectual

Beneficios potenciales de las estrategias sobre las economías huéspedes

Estrategia de ET Beneficios potenciales

Búsqueda de materias primas

Aumento de las exportaciones de recursos naturales

Mejoramiento de la competitividad internacional de recursos naturales

Alto contenido local de las exportaciones

Empleo en áreas no urbanas

Ingresos fiscales (impuestos y regalías)

Búsqueda de mercados locales (nacional o regional)

Nuevas actividades económicas locales

Incremento del contenido local

Profundización y creación de encadenamientos productivos

Desarrollo empresarial local

Mejoramiento de servicios (calidad, cobertura y precio) y de la competitividad sistémica


Aumento de las exportaciones de manufacturas

Mejoramiento de la competitividad internacional de manufacturas

Transferencia y asimilación de tecnología

Capacitación de recursos humanos

Profundización y creación de encadenamientos productivos

Desarrollo empresarial local

Avance desde plataforma de ensamblaje hacia centro de manufacturas


Transferencia de tecnología

Mejoramiento de la infraestructura científica y tecnológica

Desarrollo logístico especializado

Posibles dificultades de las estrategias sobre las economías huéspedes

Estrategia de ET Posibles dificultades

Búsqueda de materias primas

Actividades que operan en forma de enclaves y no están integradas a la economía local

Bajo nivel de procesamiento local de los recursos

Precios internacionales cíclicos

Bajos ingresos fiscales por recursos no renovables

Contaminación ambiental

Búsqueda de mercados locales

(nacional o regional)

Producción de bienes y servicios sin competitividad internacional (lejos de clase mundial)

Débil competitividad internacional

Problemas regulatorios y de competencia

Disputas provenientes de obligaciones internacionales de inversión

Desplazamiento (crowding out) de empresas locales


Concentración en ventajas estáticas y no en las dinámicas

Limitados encadenamientos productivos: dependencia de importaciones en los ensamblajes. En los peores casos, estancamiento en la “trampa de bajo valor agregado”

Desplazamiento (crowding out) de empresas locales

Reducción de estándares con respecto a costos de producción (salarios, beneficios sociales y tipo de cambio)

Incentivos insostenibles (impuestos e infraestructura)

Limitado escalamiento industrial y tecnológico y creación de conglomerados


Baja propensión a la inversión tecnológica

Estancamiento productivo

Política nacional poco clara

Minería destacan los proyectos de Barrick Gold en Argentina y Perú (oro), y de Escondida (cobre) y Placer Dome (cobre y oro) en Chile

Hidrocarburos destaca la actividad en Venezuela de PDVSA, TotalFinaElf, ChevronTexaco, Statoil y Royal Dutch/Shell en distintos proyectos de gas y petróleo. Repsol-YPF y Petrobrás llevan adelante importantes proyectos en Argentina, mientras que en Perú, la actividad se ha concentrado en los campos de gas natural de Camisea

Las ET que aplican una estrategia de búsqueda de materias primas han continuado con sus proyectos…

…sin embargo, su actividad ha sido centro de algunos cuestionamientos:

Daño al medioambiente:- “Juicio del siglo” contra Texaco en

Ecuador- Oposición a Alumysa en Chile

Aporte de las ET a las arcas fiscales:- Proyecto de exportación de gas natural

en Bolivia- Aplicación de una regalía a la gran

minería en Chile

Por otro lado, las ET que buscan mercado para servicios se vieron muy afectadas por las crisis vividas por varios países. Las empresas locales tuvieron un alto protagonismo...

Telecomunicaciones la mexicana América Móvil y Telefónica de España son las principales actores en telefonía móvil. Salida de compañías de EE.UU..

Electricidad importantes proyectos en generación por parte de Endesa España e Iberdrola en América Latina. Proyecto de integración eléctrica entre Argentina y Brasil, por parte de Petrobrás Energía.

Comercio minorista Ahold sale de la región, al igual que otras compañías extranjeras. Destaca el fuerte impulso de las chilenas, las que incluso se han expandido a otros países.

...no obstante, se producen situaciones conflictivas en el ámbito regulatorio:

Renegociación tarifaria en Argentina, debido a los problemas surgidos a raíz del término del régimen de convertibilidad.

El Estado brasileño rescata a empresas transnacionales de electricidad, las que no cumplieron los planes iniciales de inversión y presentaron graves problemas financieros.

Crisis eléctrica en R. Dominicana, tras la privatización, en 1999, del sector de generación y distribución de energía.

Las ET que aplican una estrategia de búsqueda de eficiencia han continuado con sus proyectos en México pero...

México “ganador” (electrónica, automotriz), pero sólo en América del Norte.

Vehículos y autopartes: limitado a la función de ensamblaje; poca TAT, significativa capacitación de RH, débiles encadenamientos productivos, desarrollo empresarial muy limitado

¿Duplicar la capacidad productiva en el 2010?

Conclusión: para lograr mejores resultados se necesitan mejores políticas

1. Se deben definir prioridades nacionales, de modo que las operaciones de la IED / ET se entiendan como un complemento del capital nacional.

2. Las prioridades de financiamiento externo, los acuerdos internacionales y el desarrollo productivo deben estar en armonía entre sí, con políticas coordinadas (atracción, garantías, beneficios)

Continúa…

Conclusión: para lograr mejores resultados se necesitan mejores políticas

3. Los organismos de promoción de inversiones de tercera generación desempeñan nuevos papeles: 1) identificar, contactar y facilitar la entrada de ETs que mejor se adecuen a las prioridades nacionales; 2) analizar y benchmark los efectos de las operaciones de la IED / ET (fiscal, TAT, RH, EP, DE, etc.) para poder contestar a la pregunta: ¿Está funcionando la política de IED / ET?

4. En suma, hay que evolucionar desde políticas de IED / ET destinadas a maximizar las entradas hacia políticas centradas en la calidad de los impactos. Se necesitan políticas específicas para realzar los impactos positivos y atenuar los negativos

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