CENTRAL LATINOAMERICANA DE VALORES, S.A. (LATIN CLEAR), PANAMA

Central Latinoamericana de Valores, S.A. (Latin Clear);

• Es una empresa privada cuyos principales accionistas son las casas de bolsa, bancos y otras instituciones financieras.

• Tiene la facultad, como entidad autorregulada, para operar y ofrecer los servicios de custodia, administración, compensación y liquidación de valores de acuerdo a la Resolución N ° CNV-68-97 del 23 de julio de 1997, emitida por la Comisión Nacional de Valores de la República de Panamá.

• Es una empresa pública con fines de lucro. Las acciones de Latin Clear están registradas en la Comisión Nacional de Valores, y listadas en la Bolsa de Valores de Panamá.

INFORMACIÓN GENERAL

La creación de una central de depósitos de valores (CSD) en Panamá, fue impulsada por la Bolsa de Valores de Panamá, S.A. a inicios de 1994; a través de un proyecto regional bajo los auspicios del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el de Asociación Bolsas de Comercio de Centroamérica y Panamá (BOLCEN).

Latin Clear inició sus operaciones en mayo de 1997. Desde entonces, Latin Clear brinda al mercado todos los servicios inherentes al negocio de un depósito central de valores, a través del apoyo de un moderno sistema automatizado que realiza la custodia, compensación y liquidación de operaciones de manera eficiente y segura.

La composición de la custodia en Latin Clear por tipo de instrumento a partir del 31 de diciembre de 2009 fue el siguiente: bonos corporativos, 30%, papel comercial, 7%, acciones un 35%; letras del tesoro y notas el 11%; otros instrumentos de gobierno, 9%, acciones preferentes, y fondos del 6%; otros instrumentos negociables al 2%.

Latin Clear custodia y administra las acciones, los bonos gubernamentales, bonos corporativos, papel comercial y certificados del Tesoro. Todos los valores depositados se encuentran inmovilizados o desmaterializados. Desde el 12 de febrero de 2001, todos los valores negociados en la Bolsa de Valores de Panamá deben ser compensados y liquidados por Latin Clear. A finales de 2007, Latin Clear tenía en custodia, el 39 por ciento de la capitalización total de valores en Panamá.

Los inversionistas pueden obtener los servicios que ofrece Latin Clear, a través de cualquiera de sus 22 participantes, que son casas de bolsa, bancos y otras instituciones financieras calificadas.

REGIMEN DE PROPIEDAD Y GOBIERNO

Latin Clear es una empresa pública con 61 accionistas incluyendo casas de bolsa, bancos, Bolsa de Valores de Panamá, las entidades empresariales y particulares.

ENTE REGULADOR

Latin Clear está regulada por la Comisión Nacional de Valores. Su normativa legal está determinada por el Decreto N º 1 de 08 de julio de 1999. Latin Clear es una entidad autorregulada. Latin Clear es una corporación privada sin fines de lucro e inició operaciones en mayo de 1997. La empresa fue constituida de conformidad a la legislación panameña, mediante Escritura Pública No. 1725 del 24 de marzo de 1995. Se rige por el Decreto N º 1 del 08 de julio de 1999 y mediante Resolución emitida por la Comisión Nacional de Valores No. CNV 68-97 del el 23 de julio 1997.

PRINCIPALES SERVICIOS

Servicios de Custodia

• Latin Clear ofrece a sus participantes los servicios de custodia, compensación, liquidación y administración de activos (acciones corporativas).

• Latin Clear también proporciona a sus participantes la segregación de cuentas, siendo éstas cuentas posición propia y cuentas de terceros (clientes).

• El sistema está diseñado para recibir los valores inmovilizados, y se caracteriza por los estrictos controles para su manejo y salvaguardas. Del mismo modo, Latin Clear mantiene infraestructuras adecuadas, entre ellas: bóveda que cumplen las normas adoptadas por el sector bancario, incluyendo archivadores contra fuegos, un sistema de disco óptico para escanear los certificados de valores en custodia, planes de contingencia para el sistema informático, vigilancia de circuito cerrado, monitoreado las 24 horas, y auditorías periódicas llevadas a cabo tanto por auditores internos como externos para minimizar los riesgos asociados a la custodia de valores.

Servicios administrativos de los valores

• Como una central de depósito de valores, Latin Clear utiliza un sistema automatizado para gestionar la administración de los valores en custodia, así como las acciones corporativas, compensación y liquidación de valores en el mercado local, enlaces de custodia transfronterizas con otros depósitos de América Central y la asignación de código internacional ISIN.

• El ciclo de liquidación en el mercado panameño se lleva a cabo en T+3, y está estandarizado para todos los mercados (primario, secundario, renta fija, renta variable, gobierno, etc).

Facilidades Tecnológicas y Otros Servicios:

• Los participantes de Latin Clear puede acceder a sus cuentas en línea, en tiempo real, y pueden manejar una cantidad de reportes electrónicos generados por el sistema, a fin de reconciliar sus cuentas y sus portafolios de valores que se encuentran en la central de custodia.

• Otros servicios: Latin Clear también ofrece servicios de emisiones locales y extranjeras como tercero no vinculado en las operaciones de oferta pública de adquisiciones de acciones (OPA’s), Agente de Canje, Agente de Custodia, Agente de Plica, Agente Fiduciario, entre otros.

PRINCIPALES INICIATIVAS: 2009: Experiencias y Principales Iniciativas Nuevas Iniciativas (CCV):

• Nuevos Servicios de Custodia: instrumentos negociables, pagarés, instrumentos de pago del gobierno.

• Nuevos Servicios: Agente de Pago, Agente de Registro Transferencia, Agente de Plica y Agente Fiduciario.

• Durante el año 2009, Latin Clear ha logrado la consolidación de nuevas negocios, los cuales se detallan a continuación:

o Negocios fiduciarios. o Servicios de custodia de diversificación (pagarés, instrumentos del gobierno, la

deuda interna, cerpanes y otros instrumentos negociables). o Pago, Registro y Agente de Transferencia de nuevas emisiones. o Desarrollo de un Proyecto de opciones (junto con la Bolsa de Valores de

Panamá). o Ampliación de los servicios de custodia para los mercados internacionales (a

través de la cuenta Clearstream Banking).

Plataforma Tecnológica:

• El 30 de abril de 2009, logramos la implementación de una nueva plataforma tecnológica, para actualizar y mejorar el sistema de aproximadamente 15 módulos, entre ellos: módulos de custodia, acciones corporativas y otros negocios relacionados.

Plan de Reorganización de la BVP y Latin Clear

• En Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el día jueves 22 de octubre de 2009, los accionistas de Central Latinoamericana de Valores, S. A. (Latin Clear) aprobaron una reorganización corporativa, mediante la cual Central Latinoamericana de Valores, S. A. (Latin Clear) y la Bolsa de Valores de Panamá, S. A. constituirán una empresa tenedora (holding) común, consolidando en ella los accionistas de ambas corporaciones.

Tanto Central Latinoamericana de Valores, S. A. como la Bolsa de Valores de Panamá, S. A., se mantendrían como sociedades con operaciones y administraciones separadas, pero con accionistas comunes.

Agenda 2010:

• Desarrollar un programa de opciones en conjunto con la Bolsa de Valores de Panamá. • Sobre la Compensación y Liquidación de operaciones de mercado:

o Latin Clear y la Bolsa de Valores de Panamá, desarrollarán un grupo de trabajo a fin de considerar acortar el ciclo de liquidación (T+3 a T+2) para todo el mercado.