capital 625

IMPARIMPAR

emitirá bonos

Ganancias de Elektra Noreste rumbo a $40 millones

Las ganancias netas de la em-presa de distribución eléctrica Elektra Noreste (ENSA) podría rondar los $40 millones al cierre del 2012, lo que representaría cerca de $10 millones más frente a las utilidades conseguidas en el año 2011, cuando cerró con una ganancia neta de $30,4 millones.De acuerdo con un prospecto in-formativo presentado a la Bolsa de Valores de Panamá (BVP), en el que ENSA anuncia la emisión de $80 millones en bonos cor-porativos, hasta junio del año pasado la empresa había logra-do un ingreso neto de $19 millo-nes, mientras que para junio del 2011 los ingresos netos sumaron $15,7 millones. p. 18

Para Potenciar la vida útil de sus equiPos

Canal ampliado requerirá $230 millones al año en mantenimientoLa Autoridad del Canal de Panamá (ACP) practica con disciplina la cultura de dar mantenimiento a las insta-laciones y maquinarias que componen la vía interoceáni-ca. Su administrador, Jorge Luis Quijano, indica que se proyec-ta que la vía, al estar ampliada en el 2015, requeriría unos $230 millones anuales para

esas tareas, $30 millones más de lo que se destina a este ren-glón actualmente. Para la ACP, darle manteni-miento a la vía y a los equipos, resulta en una inversión ren-table, pues evita el costo de reponer equipos o de afrontar problemas mayores. Así mismo, actualizan los equipos para extenderles su vida útil. p.15

La vía interoceánica invierte actualmente unos $200 millones anuales en

mantenimiento, siendo equivalentes a 23% del presupuesto de gastos de la entidad.

en esta edición

año 13 n°625 21 - 27 de enero del 2013 $2,00

actualidad p. 4 Finanzas p. 17 entrevista p.22

Para conseguir ahorros 70% del Plan de inversión se ha ejecutado a Partir del 2017

Foto: Cortesía ACP

53 productos agrícolas podrán ingresar a EE.UU.

S&P recomienda a Panamádisciplina fiscal

Minería representará 10% del PIB

Deuda de $3.300 millones financia inversiones

cifra de la semana

$3.277,1 millones

Monto de los préstamos desembolsados al sector privado por el Banco Nacional de Panamá

(BNP) de junio de 2009 a diciembre de 2012

algunos indicadores nacionales

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2008 2009 2010 2011 2012

Recaudación de algunos impuestos del Estado

Producción de venta y consumo selectivo

Derechos de Importación

Impuesto de Transferencia de Bienes Corporales muebles yla prestación de los servicios sobre ventas (ITBMS).

Enero a octubre

Fuente: Contraloría General de la República.

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2008 2009 2010 2011 2012

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Consumo de electricidad en Panamá

Residencial

Comercial

Industrial

Gobierno

Enero a octubre.


a través del tPc

el sistema Panamaemprende, que fomenta la creación rápida de empresas en el país, tanto de nacionales como extranje-ros, generó un total de 28.829 avisos de operación en 2012. cifra que representa un creci-miento de 7,4% respecto a los 26.837 del año 2011.las estadísticas acumulativas de 2012 de Panamaemprende, revelan que estas empresas planean invertir un total de $892,5 millones y generarían 95.467 empleos. p.12

avisos de operación crecen 7,4% anual

X en Panamá fabrican botes para pesca deportiva y de pasajeros X diversión sobre las olas X buscando la sostenibilidad del recurso concha negra

Tiempo de

PescaLunes 21 de enero de 2013

Tabla de Mareas

Diversión sobre las olas

Nuestra marca, nuestro orgullo...Panama Waters

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tras la entrada en vigencia del tratado de Promoción comercial (tPc) firmado con estados unidos (ee.uu.), el departamento de agricultura de ese país ha informado que 53 rubros agrícolas cuentan en este momento con acceso libre e inmediato, mientras que otros como la carne de res y los procesados avícolas deben esperar la acreditación de las plantas. se espera que el tPc ayude a incrementar las exportaciones locales y cerrar el déficit comercial vigente.

inancieroDifundiendo el conocimiento

X crece oferta de almacenamiento en Panamá X el atlántico se perfila como nuevo polo playero X acobir 2013, una ventana al negocio inmobiliario

Lunes 21 de enero del 2013

• El Atlántico sE pErfilA como nuEvo polo plAyEro• ¡DánDolE su pErsonAliDAD Al hogAr!

BienesRaíces

en 2012

p.3-10 y 11

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Derechos reservados © Nueva Prensa Financiera, S.A.

Publicación semanal de Nueva Prensa Financiera, S.A.Panamá, República de Panamá

La construcción del nuevo edificio que albergará la sede permanente del Parlamento Latinoamericano (Parlatino) en Amador, ciudad de Panamá, registra 80% de avan-ce y podría estar terminada en junio próximo, informó el pre-sidente del organismo, Elías Castillo.En un recorrido por la obra, el diputado Castillo precisó que el edificio será inaugura-do en el marco de la Cumbre Iberoamericana de Jefes de

Estado y de Gobierno prevista a realizarse en esta capital en octubre de este año.El Parlatino presentó una pro-puesta a la Comunidad de Estados Latinoamericanos y Caribeños (Celac) para con-vertirse en el órgano legisla-tivo de este nuevo organismo regional, además que ofreció sus instalaciones para que desde su nueva sede perma-nente en Panamá funcione la secretaría de este bloque de países.

La Autoridad Marítima de Panamá (AMP) entregó la con-cesión del astillero ubicado en el Pacífico panameño al Consorcio MEC Shipyards, integrado por Marine Engineers Corporation y MEC Balboa Shipyards, del gru-po Kardonski, el cual se adjudicó la licitación realizada por la enti-dad previamente.La nueva concesión del astille-ro del Pacífico, antes conocido como Braswell, pagará al Estado un canon de arrendamiento de $250.000 mensuales a partir del primer año, incrementándose año tras año por los próximos 20 años. La anterior concesión sólo pagaba $250.000 anuales.Al término de la concesión, el Estado habrá recibido la suma de $99 millones.

“Panamá ha sido testigo de las oportunidades que AMP ha ge-nerado para el país durante esta gestión. Nuestro equipo de tra-bajo ha cumplido y cumple día a día con la meta de desarrollar nuestro sector marítimo y por-tuario nacional e internacional, demostrando un alto grado de profesionalismo y compromi-so con los panameños”, seña-ló el administrador de la AMP, Roberto Linares.

Nuevas marcas de café se abren paso en el mercadoPor: Manuel Luna G.La oferta de café en el merca-do se está ampliando y nuevas marcas han salido en busca de un espacio en este competitivo segmento comercial. p.12

¿Autoridad del Agua resolverá problemas del Idaan?Por: Hitler CigarruistaLa Autoridad Nacional del Agua Potable y Saneamiento no re-solverá la la grave crisis que re-gistra el sistema de producción y suministro de agua potable, advierten gremios. p.19

Sede del Parlatino podría estar lista en junio

Concesión del astillero en el Pacífico generará $99 millones

En la semana

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María Eugenia Fonseca, nueva presidenta de la Cámara Americana de Comercio e Industrias (Amcham).

Diego Quijano, nuevo miembro de la junta directiva de Corporación La Prensa.

Cambios

2 Sumario

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Al cierre del 2012, los trabajos de amplia-ción del Canal de Panamá, obra valorada en $5.250 millones, lleva 50% de avance, ade-lantó Jorge Luis Quijano, administrador de la Autoridad del Canal de Panamá (ACP).Las declaraciones de Quijano se dieron durante la inauguración del Congreso Internacional de Mantenimiento del Canal de Panamá. Sin embargo, también se refi-rió a algunos atrasos que ha tenido la cons-trucción de las nuevas esclusas.“La ampliación avanza según los planes originales, con excepción de las esclusas, que como saben hemos tenido unos des-fases considerables, en el sentido de que teníamos planes de recibir la obra entera en octubre del 2014, pero el mejor estima-do que tenemos es que basados en el avan-

ce, comercialmente podemos estar activos para mediados del año 2015”, reconoció el administrador de la ACP.También resaltó los diferentes avances que marcan las obras de ampliación del Canal de Panamá, considerado uno de los moto-res del estímulo de la economía del país.“Tenemos 37% de avance en las esclusas. La buena noticia de que hemos terminado los dragados de la entrada del Atlántico, finalizamos los relacionados con la am-pliación en el lado Pacífico, además de los dragados que realiza la ACP”, manifestó Quijano.También puntualizó que las excavaciones del cauce que conectará las esclusas del Pacífico con el Corte Culebra, llevan un 70% de avance.

Trabajos de ampliación del Canal llevan 50% de avance

Di rec torHitler Cigarruista

Editora y Directora de Foros y Revistas Marianela PalaciosPeriodista Senior José Hilario GómezPeriodistasLeoncio Berrío, Grace Kelly Chi, Ricardo González, Manuel Luna, Manuel Robles y Darsy Santamaría.

Di se ño César Iglesias H.

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CapitalFinanciero N°625

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Una empresa del Grupo Nación

Excel Automotriz adquirió la totalidad de las acciones de la empresa Panameña de Motores (Panamator), distribuidora de las marcas Nissan e Infiniti, en una operación que quedará ce-rrada en febrero de 2012.En carta enviada a la Bolsa de Valores, el vicepresidente eje-cutivo de Excel Automotriz, Ricardo Roux, dijo que el acuer-

do de compra venta cuenta con el apoyo de los fabricantes de Nissan e Infiniti y agregó que el próximo mes se realizará la reu-nión anual de accionistas donde se darán a conocer los detalles de la transacción para su respec-tiva aprobación.Panamotor es desde hace más de 20 años distribuidor exclusivo de la marca Nissan en Panamá.

Infraestructura será la limitante para la aviación Por: Alma SolísLas expectativas de crecimiento de la aviación en Panamá son muy buenas, y los aportes a la economía de empresas ligadas a este sector también. p.4

Gatún y Corte Culebra bajo fuerte operativo de dragadoPor: Manuel Luna G.

Los trabajos de ampliación de la vía acuática no se detienen y una de las obras que destaca en la ac-tualidad es el dragado del Corte Culebra y el lago Gatún. p.15

Generar su compromiso y lograr metas valiosas: AtractividadPor: Capital

La gestión de los equipos huma-nos es estratégica, por lo que he-mos de entender que forma par-te fundamental de la generación de valor de la organización. p.29

Los tesoros escondidos de Amy

Por: Alejandra Volpi

La próxima se-mana, el pú-blico podrá conocer un re-gistro covers y

duetos que Amy Winehouse, reali-

zó en 2003 an-tes de saltar a la fama. p.30

Excel concreta compra de Panamotor

El Grupo BBVA, junto con el diario El País celebró el encuentro ‘Chile Puerta de América’ en Santiago de Chile. En el acto, se analizó el entor-no económico, las perspectivas de crecimientos globales y regionales y la evolución de la recuperación eco-nómica.Durante su intervención, Vicente Rodero, director de BBVA América del Sur, destacó el buen momento que está viviendo América Latina y la fortaleza económica de la región. Rodero afirmó en su exposición que se está produciendo un cambio es-tructural importante en la situación económica internacional. “El capital, las inversiones y los medios de pro-ducción, se están desplazando cada

América Latina y su fortaleza económica

En la semana


Gastón Regís fue reelecto como presidente de la Junta Directiva de la Cámara Panameña de la Construcción (Capac) que regirá los destinos del gremio durante el periodo 2012.

Fernado Cuenco Navas, gerente general de Logos Comunicaciones, nuevo asesor de comunicaciones de Claro Panamá.

Luis Laguerre, fue electo como presidente de la Cámara Americana de Comercio e Industria de Panamá (Panamcham).

Cambios

219 -25 de diciembre del 2011 N°572 SumarioCapital

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Panamá saldrá de la lista negra este 21 de diciembre o finales de mes, dijo Damien Loras ase-sor de Asuntos Americanos del Gobierno de Francia al concluir una reunión a puertas cerradas con el presidente dela República, Ricardo Martinelli.Loras aseguró que Francia ini-ció el proceso de ratificación del Tratado de Doble Tributación (TDT) con Panamá, el cuál per-mitirá excluir a Panamá de la lis-ta de países considerados como “paraísos fiscales”.Loras funcionario francés y cer-cano colaborador del presidente Nicolás Sarkozy, reiteró la posi-ción de Francia que reconoce y valora los esfuerzos que ha rea-lizado Panamá en materia fiscal y que es un país cooperador en la lucha contra la evasión fiscal. Dijo también que pidió al par-lamento francés ratificar urgen-temente el acuerdo de Doble Tributación con Panamá.

Francia sacará a Panamáde lista de “paraísos fiscales”

Di rec torOrlando Mendieta C.

Editores:

Hitler Cigarruista y Marianela Palacios

Periodistas:

Leoncio Berrío, Ricardo González, Yesenia Gordón,

Manuel Luna y Alma Solís

Di se ño:

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vez con más fuerza hacia los países emergentes. Estos paí-ses cuentan cada día con me-jores infraestructuras, tecnolo-gía y talento. Las economías emergentes tienen un gran potencial de crecimiento, apoyado por el creciente grado de desarrollo tecnológico y por la produc-ción y precios de las materias primas”, señaló.

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El ministro de Comercio e Industrias de Panamá, Ricardo Quijano, firmó con el ministro de Comercio Exterior y de la Inversión Extranjera de Cuba, Rodrigo Malmierca, el Marco de Entendimiento para la am-pliación del acuerdo comercial de alcance parcial vigente entre ambos países.El titular de Comercio de Panamá explicó que Panamá tiene interés en revisar el

acuerdo, teniendo en cuenta los lineamientos de la política externa de Cuba, la cual se ha planteado recientemente y que perciben de manera favorable para la profundización del co-mercio bilateral. “Estamos con-vencidos que mayores y mejo-res oportunidades comerciales a partir de la revisión y próxima ampliación de este Acuerdo, se-rán en beneficio de ambos paí-ses”, expresó.

Cartera de préstamos aumentó 15,4%Por: Alma SolísAl cerrarse el tercer trimestre del 2011, la cartera de préstamos lo-cal creció $3.800 millones o 15,4% respecto al mismo periodo del año anterior. p.17

La seguridad en un mundo de inmediatezPor: Leoncio Vidal Berrío M.

La seguridad y los datos importan-tes de los negocios y las misiones es una cuestión compleja para las empresas y las autoridades de Tecnología de la Información. Pero todas esas situaciones se pueden manejar con la estrategia adecuada. p.21

Brusca desaceleración en producción industrial brasileñaPor: Dow Jones

La producción industrial de Brasil se contrajo más de lo esperado en septiembre, a partir de una brusca caída en la fabricación de automó-viles. p.23

BPM, el nuevo paradigma de la eficienciaPor: Gabriel Vázquez

En la actualidad el modelo de negocios se encuentra en etapa de cambios. El Business Process Managment fomenta la colabora-ción entre las personas de negocio y el área de tecnología promovien-do procesos ágiles, transparentes y efectivos. p.30

Panamá y Cuba amplían relaciones comerciales

La Superintendencia de Bancos de Panamá, realizó una encuesta entre los bancos que tienen saldos en la cartera crediticia en el sector construcción con el objetivo de solicitar información relacionada con proyectos para vivienda unifa-miliar y apartamentos, incluyendo aquellos proyectos que financian otras construcciones, infraestruc-tura y locales comerciales. El son-deo revela un auge en el sector construcción.El estudio y análisis de los datos proporcionados por los bancos resalta que la cartera de préstamos para la construcción de locales co-

Estudio revela auge en construcción

En la semana


HP anunció el nombramiento de Juan Martin Barrero como nuevo Director General para HP en la región de Centroamérica.

Edgardo Molina Mola fue electo como secretario de la Comisión Especial de Consultas para las reformas constitucionales.

Carmen Barraza ha sido promovida a ocupar el cargo de gerente de Leasing de Metroleasing.

Cambios

27 - 13 de noviembre del 2011 N°566 SumarioCapital

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La Cámara de Comercio, Industrias y Agricultura de Panamá (Cciap), solicitó que se dé un aumento del salario mí-nimo cónsono con el aumento del costo de la vida, basado en estudios económicos, y equipa-rado a la productividad. A la vez, manifestó la confianza que tie-ne en que el tema será consen-suado en la Comisión del Salario Mínimo. El presidente del gremio, Federico Humbert Arias, dijo que la institución aspira a tener un país donde haya capacidad de superación y justicia social para nuestra gente, y donde haya oportunidades de prospe-ridad para todos los paname-ños. “Solicitamos un aumento al sa-lario mínimo para los trabaja-dores de Panamá. Un aumento que es necesario, frente al au-mento del costo de la vida, de la canasta básica de alimentos, y frente a nuestra realidad so-cial”, manifestó el Presidente de la Cciap.

Salario mínimodebe subir por productividad


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merciales ha registrado un creci-miento de 32,4%. en el periodo de junio 2010 a junio de 2011. De acuerdo con la encuesta, se registran 31 nuevos proyectos en construcción, con un total de 1.835 locales comerciales.


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¡No maltrate a sus “perros”!Por: Francisco J. QuevedoLos bancos diseñaron los caje-ros automáticos para atender a las “tristes cuentitas de ahorro”, como una vez escuchamos ca-talogarlas. p.29

Inicia temporada de caballos de pasoPor: Leoncio Vidal Berrío M.

Por tercer año consecutivo, los panameños podrán disfrutar una actividad que no solo pro-mueve la sana afición a los ca-ballos de pasos peruanos, sino también la integración fami-liar. p.30

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Actualidad 321-27 de enero del 2013


Unos 53 productos están aprobados y pueden ingresar de inmediato a los mer-cados de Estados

Unidos (EE.UU.), amparados por el Tratado de Promoción Comercial (TPC) firmado entre ambos países y que entró a regir el pasado 31 de octubre.

La lista fue proporcionada por el secretario regional para América Latina del Departamento de Agricultura de Estados Unidos, Stephen Huete, durante una reu-nión que sostuvo el pasado jueves con directivos de la Asociación Panameña de Ejecutivos de Empresas (Apede) (Ver: Recuadro productos autorizados).

Huete se encuentra de gira por la región para entrevistarse con representantes del sector privado de los países con los que Estados Unidos ha firmado acuerdos de libre comercio, como el caso de Colombia, Panamá y el resto de los países centroamericanos, para promover el intercambio comer-cial de los productos agrícolas, conocer las inquietudes de los productores y la asistencia técnica que pudieran promocionar.

El funcionario estadounidense

hizo énfasis en la necesidad de que los productores panameños le brinden un valor agregado a sus productos para que puedan obte-ner un mayor beneficio económi-co y más posibilidades de éxito en el mercado de ese país.

Estif Aparicio, ex Jefe de Negociaciones Comerciales del Ministerio de Comercio e Industrias, explicó que según lo pactado, al entrar en vigencia el TPC más del 70% de las 8.800 par-tidas arancelarias existentes ten-drían acceso libre e inmediato al mercado estadounidense.

Indicó que la mayoría de ellas se refieren a productos agrícolas, tanto tradicionales como no tra-dicionales, aunque hay rubros que para poder ingresa a EE.UU. están sujetos a la acreditación de las plantas procesadoras, como es el caso de la carne de res y los pro-cesados avícolas.

Los directivos de la Apede le plantearon, entre otras cosas, la preocupación de los productores agrícolas, quienes se sienten des-protegidos.

Por su lado, el presiden-te de la Comisión de Asuntos Agropecuarios de Apede, Demetrio Díaz, señaló que el re-presentante norteamericano in-sistió en la necesidad de que los productores no deben enfocarse en la materia prima, sino en rea-lizar inversiones hacia productos procesados.

Huete recomendó, además, establecer alianzas entre produc-tores panameños y norteamerica-nos y enfocarse en nichos específi-cos, y mejorar las infraestructuras de los centros de acopio, para que los productos nacionales puedan ser enviados en diferentes épocas de año al mercado, lo que permite obtener un mejor precio.

Pero ¿cómo recibió el sector agropecuario los señalamientos de Huete?

El presidente de la Asociación de Productores de Tierras Altas,

Virgilio Saldaña, dijo que el TPC abre la oportunidad en ambas direcciones, pero en Panamá “no hay producto”, para exportar y cada vez se habla de menos hec-táreas sembradas, que incluso pone en riesgo la producción na-cional.

“Yo dudo que haya algunos ru-bros del agro que estén disponible para exportar con excepción de los que se han estado exportando sin TPC”, puntualizó.

En lo que si está de acuerdo con el funcionario norteamericano es que el productor panameño debe enfocarse en darle valor agregado a sus productos, pero el proble-

ma dijo Saldaña es que “esa era la tarea en que debimos habernos enfocado en los últimos 10 años”, pero los gobiernos no prepararon al sector y en vez de eso, aho-ra, hay una cadena de frío que no avanza, costos de producción que impiden competir y caminos de producción en mal estado.

La opinión de Saldaña es com-partida por el dirigente de la Federación de Arroceros de Panamà, Héctor Ortega, quien fue tajante al señalar que “no tene-mos nada que exportar. Y ese tra-tado de promoción comercial es para el sector servicio”, no para los agricultores.

53 productos agrícolas pueden ingresar a EE.UU.Manuel Luna [email protected] Financiero

DiáLoGo | Secretario regional de agricultura de eStadoS unidoS Se reunió con empreSarioS panameñoS

Gobierno de EE.UU. recomienda enfocarse en agregar valor a los productos nacionales

Los productores sostienen que en el agro no hay nada para exportar

Lista de productos autorizadosCebollaArraruzEspárragosBananoAlbahacaFrijolesRemolachaEndibia BelgaMoraCoquitos de PalmaRepolloZanahoriaYucaApio

PerifolioLechuga ChinaCilantroMaizCucurbitáceaOtoeFruta de PanBerenjenaEscarolaCulantroAlholvaToronjasLechugaLima

MentaOcraNaranjaOréganoPapayaGuisantesPimientaPiñaPitayaMamón chinoFrambuesaSarilRomeroNabo Sueco

SalsifiEspinacaFresasAcelgasMandarinaEstragonTomilloTomateNaboBerroÑame

Fuente: Departamento de Agricultura de EE.UU.

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Actualidad21-27 de enero del 2013


“Hace diez años éramos una compañía muy dis-tinta, enfocada al negocio de computadoras, y hoy con toda la propiedad in-

telectual generada por nosotros y las nuevas adquiridas somos una compañía de soluciones de pun-ta a punta”, dijo el presidente y director comercial de Dell a nivel

mundial, Steve Felice.El ejecutivo participó en la

inauguración del nuevo edificio de Dell en Panamá Pacífico con especificaciones verdes, que

costó más de $13 millones y que permite añadir 500 puestos de trabajo a la planilla de la empre-sa.

Además sostuvo conversacio-nes con representantes de clien-tes locales: Bancos, supermerca-dos y Copa Airlines, entre otros. También se reunió con el presi-dente de la República, Ricardo Martinilli, ministros y miem-bros de la junta directiva de la Autoridad del Canal de Panamá.

La agenda de Felice incluyó una entrevista exclusiva con Capital Financiero, durante la cual compartió sentirse “feliz de haber constatado que la opera-ción de Dell en Panamá está sa-ludable y que crecerá en la medi-da que la compañía incremente sus servicios en América Latina y obtenga cuentas globales”.

La multinacional estadouni-dense diseña soluciones tecno-lógicas para diversas industrias y en muchas partes del mundo para ser implementadas en ne-gocios como hospitales y cole-gios.

“Nuestro nuevo lema: Poder para hacer más, busca tomar las nuevas tecnologías y convertir-las en algo útil para ayudar a las empresas a crecer, ser más ren-tables y alcanzar sus metas”, se-ñaló Felice. “Queremos ser una compañía de soluciones, en vez de ofrecer solo hardware”.

Respecto a los resultados de la compañía en 2012, el presidente y director comercial expresó que se observó una disminución en las ventas tradicionales de com-putadoras, al igual que muchos de los competidores.

“Pero Dell registró mucho cre-cimiento en las nuevas áreas de transformación, como los cen-tros de almacenamiento de da-tos con soluciones más efectivas y seguras que han dado buenos ingresos a la compañía”, mani-festó Felice.

Dell obtiene el 50% de sus ingresos fuera de los Estados Unidos, aportando América Latina cerca del 8% de los mis-mos.

Desafíos para el 2013Respecto a las perspectivas

para el presente año, Felice ma-nifestó que “es difícil predecir que sucederá con la economía

global; no obstante, podemos vi-sualizar crecimiento en las áreas estratégicas donde estamos en-focados, como los centros de datos. El ambiente latinoame-ricano está mejorando en com-paración con las condiciones económicas volátiles de los últi-mos años y tenemos una buena presencia en Brasil, México y a lo largo del resto del continente”.

Por su parte, el presidente comercial para América Latina, Peter Wiegandt, expresó que Latinoamérica es una de las regiones cuyo crecimiento del producto interno bruto (PIB) continuará creciendo en los próximos cinco años y Dell está preparado para apoyar este des-empeño.

“Incluso Panamá es impor-tante, donde hemos invertido mucho en estos diez años de operaciones como centro regio-nal para Latinoamérica”, dijo.

Entre tanto, el gerente gene-ral de Dell en Panamá, Martín Álvarez, dijo estar muy animado con el éxito alcanzado en los 10 años de presencia en el país apo-yando a los clientes latinoameri-canos.

Añadió que Dell refuerza los tres pilares en los que trabaja: Desarrollo de soluciones tecno-lógicas a la medida de los clien-tes, oportunidades de desarrollo de carrera a profesionales pana-meños y una diferencia positiva en las comunidades a través de los programas de voluntariado.

Por otro lado, servicios inter-nacionales de prensa reportaron el 15 de enero que Dell sostiene conversaciones con varias em-presas de capital de riesgo para comprar sus propias acciones y dejar de cotizar en bolsa.

El dato dado a conocer por el canal financiero de televisión CNBC y citadas por EFE indica que “varios analistas han valo-rado la posible operación al considerar que liberaría a la di-rección de la empresa de la presión de tener que ofrecer buenos resultados a sus accio-nistas, aunque advierten del riesgo financiero del proyecto ante la progresiva caída de las demanda de ordenadores y la necesidad de orientar el sector hacia los servicios técnicos a empresas”.

ExpANsióN | La muLtinacionaL tiene diez años en eL país

Panamá Pacífico, suelo fértil para DellJosé Hilario Gó[email protected] Financiero

Foto: Archivo/Capital

La agencia de califica-ción de riesgo Standard & Poor’s (S&P) proyecta que Panamá crece-rá por encima de 5%

anual en los próximos cinco años y se muestra convencida de que el país tiene uno de los horizon-tes económicos más brillantes de la región en estos momentos.

Pero ese deslumbrante esce-nario no le impide reconocer al-gunos riesgos y el tema de la dis-ciplina fiscal vuelve al centro del debate.

En esta entrevista, el director general del equipo de riesgo so-berano en América Latina de S&P, Roberto Sifón Arévalo, consideró “importante retomar la cons-ciencia de la disciplina fiscal” en Panamá.

“En algún momento hay que encontrarle un límite a cuánto se puede subir (el déficit), por-que afecta el momento que uno pueda tener y empieza a generar preguntas”.

-¿Qué cosas podrían hacernos mejorar o desmejorar en la cali-ficación de riesgo?

-Para seguir subiendo, obvia-mente el factor crecimiento, pero

retomar el tema de la disciplina fiscal y conseguir ahorros es im-portante.

“Y el riesgo de tendencia nega-tiva en la calificación está dado por un cambio en la actividad macroeconómica acompañado de decisiones políticas que no privilegian conservar el espacio fiscal, porque haría que todas las fortalezas por las cuales la califi-cación subió se perdieran”.

-¿Ven alguna alarma en el hori-zonte?

-Siguen existiendo muchísi-mas preguntas en torno al rule of law, respecto al track record que el país tiene, respecto a qué pasa cuando se llega al límite. Uno quiere tener la tranquilidad de que cuando uno necesita ser pro-tegido sea protegido. Pero creo que Panamá está construyendo una reputación. Si miras atrás hace unos 15 años, la reputación de hoy es mejor que la de enton-ces. Hay tropiezos en el camino, pero creo que hay avances en ese sentido.

-¿Y los tropiezos de esta admin-istración han sido mayores o menores a los de las anteriores?

-Creo que si evalúas varias ad-ministraciones concluyes que los tropiezos han sido similares, lo que pasa es que ahora se está

haciendo también más. El que no hace nada se equivoca menos que el que sí hace, esa es la reali-dad. Y si haces más, es lógico que te equivoques más.

“La verdad es que estas pre-guntas, esas dudas que surgen sobre procesos, inconstitucio-nalidad, institucionalidad, están en todos los países, incluyendo a los desarrollados. Ahora, mi-rando a los países en desarrollo, hay una diferencia significativa en aquellos lugares en donde se hace algo y donde no se está ha-ciendo nada, y Panamá cae entre los países que están haciendo un montón y se está haciendo lo que el país necesita. Ahora, si se está haciendo de la mejor manera o a los menores costos o con la ma-yor transparencia y menor co-rrupción, eso no lo sé. Pero sé que sí se está haciendo”.

-sin duda, se está haciendo, pero lo que inquieta a algunos es

cómo se está haciendo…-En cuanto al sistema llave en

mano, lo primero que se requiere es conocerlo. Como proyecto, en cualquier país en vías de desa-rrollo, genera dudas y uno tiene que ir a verlo. Aquí hay una ley que limita esa inversión y esa fue una buena medida. Y con el tema de las leyes de contratación pú-blica, es importante ponerlo en contexto de lo que nosotros ob-servamos. Estamos observando a toda la economía de Panamá y a todo el sector público. Claro, es ideal que todo se haga bajo el más estricto control, pero todo el mundo sabe que el mundo ideal no existe y que al final del día lo que es ideal es que los proyectos se hagan dentro de un costo ra-zonable, y que eso esté más o me-nos en línea con lo que el gobier-no puede pagar y pueda manejar. Eso es lo que uno trata de mirar.

-¿por qué tuvieron la confianza

de mover a panamá de BBB- a BBB?

-No es porque pensamos que acá la administración pública es impecable y o funciona sin nin-gún problema. No, lo hacemos porque decimos ‘Bueno, en com-paración con otros países, están bien’. ¿No va a haber un choque acá? ¿No va a haber épocas de va-cas flacas? Sí, en algún momento va a haber, lo que no va a haber es un desmoronamiento. Sí, po-drá haber una época en la que el gobierno tendrá que salir a pedir prestado mucho más de lo que ha pedido. Parte del motivo por el cual hemos insistido mucho en el tema del desarrollo de capitales domésticos, es porque sabemos que va a venir, como en otros lados, un momento en el cual el país va a necesitar más financia-miento, más del que ya tiene”.

-Nos interesa saber cómo evalúan el programa de creadores de mercado.

-Bueno, para medir la efecti-vidad de un sistema de capitales domésticos tienes que tener un lapso más largo de tiempo y tes-tearlo. Es decir, que tengas un momento en el cual el acceso a los mercados internacionales sea complicado y el gobierno pueda pasar ese lapso financiándose en el mercado local. Eso es un buen

test, y eso todavía no ha ocurrido. “En cuanto al volumen, ha creci-

do más de lo que iba a crecer. Hoy está alrededor del 25% de la deuda total en el mercado local y hace dos años estaba al 2%. También se está alargando el plazo. Esto tarda, pero creo que van en el camino correcto. Obviamente faltan estos temitas para ajustarlo y que crezca en volumen.

“Otro tema es el del desarro-llo de los fondos de pensiones. Normalmente un motor grande de empuje de los mercados de deudas locales son los fondos de pensión, pero acá todavía tienen muchas limitantes, limitantes in-herentes del “viejo Panamá”. Por aquí antes la confianza era muy baja y te decían ‘No, invierte en cualquier cosa menos en papeles del Estado’. Eso tiene que cam-biar. Si uno mira en México, por ejemplo, cuál fue el principal mo-tor del desarrollo del mercado, fueron los fondos de pensiones. Chile y Colombia, exactamente lo mismo. Y te estoy hablando de los tres principales mercados de deuda de América Latina. Acá los fondos tienen muchas limitantes en cuanto a qué pueden invertir en el mercado doméstico”.

-Ya se han hecho algunos ajustes en ese sentido...

-Sí, pero hay que hacer más.

S&P recomienda a Panamá disciplina fiscalMarianela palacios [email protected] Financiero

soBERANos | proyectan que panamá crecerá más de 5% anuaL en Los próximos cinco años

Calificadora considera que se deben generar ahorros y facilitar el desarrollo del mercado de valores con fondos de pensiones

SEMINARIO: “PREPARE SU DECLARACIÓN DE RENTAS 2012

CON LA ASISTENCIA PROFESIONAL DE EXPERTOS TRIBUTARISTAS”

MORENO & MORENO - CPA

1.NUEVOS FORMULARIOS DE LAS DECLARACIONES DE RENTA 2012

Nuevamente, los formularios de las declaraciones de renta para el año 2012, traen varias novedades que usted necesita conocer y aplicar para minimizar los riesgos de objeciones e inexactitudes que llamen la atención de la DGI, evitando ser objeto de auditorías e investigaciones.Expertos en la preparación de declaraciones de rentas y temas tributarios en general, les presentarán guías claras y profesionales, basadas en las disposiciones legales y las interpretaciones de la Dirección General de Ingresos.Se analizarán y explicarán los campos más relevantes que contienen los nuevos formularios de las declaraciones de renta 2012, con el propósito de entender claramente lo que busca cada uno de ellos y las consecuencias que puede conllevar el llenarlos inadecuadamente. Entre los renglones modificados por el nuevo formulario, se analizarán:•Sistemas Contables – efectos de su utilización.•Tributación especial por tipos de sociedades•Declaraciones rectificativas - experiencias del año 2012 con la DGI.•Declaraciones Finales – experiencias del año 2012 con la DGI.•Contratos con la Nación y Ley de Estabilidad Jurídica – efectos en la declaración.

•Sucursales de Sociedades Extranjeras – tratamiento fiscal especial.•Aviso de Operaciones – excepciones y base para su cálculo.•Operaciones con compañías Asociadas – Local (Nuevo renglón)•Operaciones con partes relacionadas – Exterior (Nuevo)•Transporte Internacional (Nuevo)•Administración por Fideicomiso (Nuevo)•Venta de Inmuebles.•Gastos de Vigilancia y Seguridad (Nuevo reporte)•Crédito por Impuesto retenido de Inmuebles (Nuevo)•Créditos por Inversiones Directas (Nuevo)•Crédito de ITBMS en la declaración Estimada (Nuevo)•Cuentas por cobrar accionistas y Cías Asociadas Local y Extranjero – (Nuevo)•Cuentas por pagar exterior (Nuevo)•Cuentas por pagar accionistas y compañías asociadas – Local y Exterior (Nuevo)•Acciones Preferidas en el Patrimonio (Nuevo)

2.ANÁLISIS DE LOS RUBROS DE LAS DECLARACIONES DE RENTA QUE CUESTIONAN Y VERIFICAN LAS AUTORIDADES FISCALES. •Se expondrán aquellos rubros que han sido cuestionados y verificados por DGI, haciendo énfasis en las incongruencias que el propio contribuyente presenta en sus declaraciones de renta, sus consecuencias y consejos para evitar las mismas.

•Marco teórico – práctico de renglones de ingresos, costos y gastos deducibles que causan objeciones y alcances por parte de la Dirección General de Ingresos, en base a las experiencias de auditorías y revisiones fiscales realizadas por esta dependencia

3.DISPOSICIONES LEGALES EMITIDAS EN EL 2012 A DISCUTIR •Tributación de la venta o enajenación de valores, bonos, acciones, cuando están invertidos económicamente en Panamá.•Enajenaciones de valores, bonos y acciones a título gratuito, quedan exentas del impuesto y de la retención por el comprador.•Enajenación de Bienes Muebles – “Giro Ordinario del negocio” •RUC para contribuyentes no residentes en Panamá.•Excepción del uso de equipos fiscales a ciertos contribuyentes•Informe de Precios de Transferencia – reglamentación.•Sedes de Empresas Multinacionales (SEM) – se modifica la Ley.•Enajenación de Bienes Inmuebles – Giro Ordinario – Tarifas Especiales para el pago del Impuesto Sobre la Renta.•Registro Empresarial en AMPYME- Nuevos requisitos para su inscripción.•Inversiones Turísticas – nuevos incentivos•ESCISION de sociedades- lo contrario de la Fusión – Se exoneran de Impuestos

EXPOSITORES DE CROWE HORWATH – MORENO & MORENO:ALVARO MORENO – Contador Público Autorizado - Socio de Impuestos MARIBEL SOUSA DE MORENO - Abogada - Experta Tributaria. JOSE ANGEL BAKER – Abogado – Especialista TributarioCARLOS MENDOZA – Contador Público Autorizado – Gerente de Impuestos SIMON SANTOS – Contador Público Autorizado – Supervisor de ImpuestosVIDAL ORTEGA – Asistente de Impuestos

DÍA: Martes 5 de febrero 2013

LUGAR: HOTEL SHERATON PANAMA

HORA: 1:30 P.M. A 6:30 P.M.

INVERSION: B/. 150.00

INSCRIPCIONES: Moreno & Moreno – Tel 265-5882; e-mail [email protected]

La oferta de cré-ditos de la pla-za bancaria pa-nameña es muy competitiva. Y

varios bancos han enfoca-do sus estrategias de mer-cadeo en los jóvenes pro-fesionales con tarjetas de crédito y medios económi-cos para adquirir vehículos nuevos o de segunda certi-ficados.

Lo tradicional en la plaza era pedir a los solicitantes de estos créditos dos años de trabajo, como garan-tía de continuidad labo-ral, e ingresos promedios

de $700 mensuales. Solo hay que ingresar a los si-tios Web de los bancos de las plazas para verificar las condiciones de financia-mientos.

Pero como dicha política de crédito limitaba al gru-po que podía considerarse sujeto de crédito e impedía que los profesionales más jóvenes pudieran acceder al financiamiento banca-rio, algunos decidieron flexibilizar un poco dichos criterios.

Algunos bancos de la lo-calidad están ofreciendo alternativas a los jóvenes

profesionales para adqui-rir bienes como autos sin tener un año en su puesto de trabajo.

Las ventas de autos nue-vos han estado en incre-mento año tras año. En 2012 se marcó récord con 50.609 unidades, producto -en parte- de las facilida-des de financiamiento que se ofrecen en el mercado.

Capital Financiero cono-ció que Scotiabank cuenta con un programa de cré-dito para nuevos profesio-nales. La información fue confirmada por el ejecu-tivo de ventas del banco

Oliver Manzanares, quien aclaró que para aplicar al mismo es necesario que el nuevo profesional ejerza su carrera y que tenga al menos seis meses de estar laborando.

Manzanares indicó que el préstamo es de fácil apro-bación y que se ofrece una tasa de interés mínima de un 8,5% si el auto es cero kilómetros y de 9,25% en el caso de vehículos usados.

Scotiabank pide a los aspi-rantes a este financiamiento un abono inicial del 15% del valor del auto y ofrece hasta seis años para cancelarlo.

También se consultó a BAC Credomatic al res-pecto y la ejecutiva de venta Yislhein del Carmen González indicó que esta entidad financiera no cuenta con un plan espe-cífico para los nuevos pro-fesionales, pero ha otorga-do crédito a este sector de la población luego de ser evaluado cada caso.

Entre los principales re-quisitos para aplicar a un crédito de auto están los siguientes: Un salario su-perior a $700 mensual, co-pias del diploma universi-tario, cédula, ficha, carnet

de Caja de Seguros Social (CSS) y un recibo de luz, agua o teléfono.

El último promedio de ta-sas para préstamos de au-tos que publicó en su portal web la Superintendencia de Bancos de Panamá (SEP) fue 6,81%. Dicho promedio fue el más bajo del segun-do semestre de 2012 ( Ver recuadro Promedio de tasas para préstamos de autos).

IMPAR

Actualidad 520-27 de enero del 2013


El MEF extiende su agradecimiento y felicita a los participantes del Programa de Creadores de Mercado de Deuda Publica Interna, por su apoyo a los esfuerzos que realiza el Gobierno Nacional para desarrollar el mercado de capitales de nuestro país.

A través del Programa, se colocaron por primera vez en el mercado local, Bonos del Tesoro con un plazo de 10 años por US$1,364.0 millones y se negociaron en el mercado secundario, instrumentos de deuda pública interna por US$620.8 millones.

De acuerdo a su desempeño, los participantes del Programa quedan en el siguiente orden, a partir de Enero del 2013:

Creadores de Mercado Aspirantes a Creadores de Mercado

http://cpublico.mef.gob.pa/

Teléfonos: (507) 507-7202 (507) 507-7204 Fax (507) 507-7200 Dirección de Crédito Público

PROGRAMA DE CREADORES DE MERCADO PROGRAMA DE CREADORES DE MERCADOCULMINA EXITOSAMENTE EL AÑO 2012CULMINA EXITOSAMENTE EL AÑO 2012

Préstamos de autos a nuevos profesionales en alza

Manuel Robles [email protected] Financiero

CRédito | La tasa de interés promedio ha sido 6,81%

Con abonos iniciales del 15% y 20% del valor del vehículo

Promedio de tasas para préstamos de autos

Mayo 7.26%Junio 7.20%Julio 7.24%Agosto 7.28%Septiembre 7.39%Octubre 7.21%Noviembre 6.81%

Fuente: SBP.

En el 2012 se marcó uns récord en ventas de autos con 50.609 unidades

Algunos bancos han flexibilizado sus políticas de créditos y exigen seis meses de estabilidad laboral


PAR

Análisis de mercado621-27 de enero del 2013

Capital Financiero N°625

Capital se reserva el derecho de publicación de los artículos suministrados a esta sección, ya sea por motivo de espacio, o por el contenido del artículo.Los artículos y columnas publicados en esta sección son responsabilidad de sus autores y no representan la posición de esta empresa.

El subsidio como arma de doble filo

En el evolucionar de esta sección, hemos tratado de ser educativos y adicionalmente, objetivos e ilus-trativos en los riesgos en los que se incurre en el momento en el que

las decisiones que asumimos como empresa-rios, gobernantes e inclusive administradores de nuestro propio escenario, no se ajustan a una realidad técnica o sustentada, si no que en muchas ocasiones nos llevamos por la par-te visceral, política-emocional o inclusive por aquellos instintos que nos invitan a pensar que lo que estamos decidiendo es lo propio.

Damos inicio al contenido, definiendo de manera general los conceptos de subsidio y de subvención económica. Entre ambos con-ceptos existen pequeñas diferencias, pero su línea fronteriza luce tan delgada que sólo queda apegarnos al uso indiscriminado de estos términos, siempre vinculándolos a la transferencia de recursos y/o ayuda financie-ra, regularmente oficial (Estado/Gobierno) a determinados sectores.

Especialistas definen subvención como la “ayuda económica, generalmente oficial, que costea o sostiene el mantenimiento de una actividad”, y al subsidio como una transferen-cia corriente efectuada por el Gobierno a las industrias privadas y/o a las empresas públi-

cas para compensar pérdidas al consumidor o al productor.

Es inevitable no involucrarse con algunas cifras, acontecimientos y sus consecuencias que nos llaman la atención, porque no solo se repiten en el tiempo y con los mismos re-sultados en muchos países y/o regiones, sino porque por más que se promuevan voces de alerta de sectores que están en la capacidad de ilustrar de manera acertada sobre los ries-gos involucrados, no se toman las decisiones adecuadas.

En la región (Centroamérica) existen innu-merables casos donde los subsidios se han convertido en un problema y no en una solu-ción, podemos mencionar el caso puntual de Guatemala. Donde su Gobierno oportuna-mente decidió subsidiar y no invertir en el sistema eléctrico, lo que para muchos analis-tas postergó la solución a un plazo mayor y no logró convertir el sistema eléctrico en mas eficiente y mas económico.

En relación a este tema, el analista José Eduardo Valdizan comenta que: “Esas deci-siones relacionadas a los subsidios, son una gran mentira, nada resuelven, pero si pueden agravar las cosas ¿de dónde sale ese dinero? sencillo, a juicio del analista, de los bolsillos de los contribuyentes, que es del único lugar de donde los Estados, lo pueden sacar.”

El martes 18 de mayo del año 2010, apare-ció en un medio guatemalteco el siguiente titular:

Lo que no sale de un bolsillo sale del otroNo hay almuerzos gratis. Lo que los guate-

maltecos no pagarán en la factura de electri-cidad gracias al subsidio decretado, lo paga-rán a través de impuestos.

Escapar de la realidad es un ejercicio fre-cuente en los gobernantes, que como es ob-vio, no desean pagar los costos políticos de tomar decisiones impopulares.

En el caso específico de Panamá, existen analistas que insisten en que los subsidios deben ser temporales. La protección de de-bilidades de sectores de la población o de la economía debe limitarse en el tiempo, para no hacerlos dependientes del Estado y suje-tos del clientelismo político.

En 2012, los subsidios otorgados por el sec-tor público en Panamá superaron los $944 millones, mientras que la suma proyectada

para 2013 es de $1.026 millones, según reve-la un informe del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).

En el informe estadístico de esta entidad se desglosa que los cincos renglones con ma-yor subsidio en 2012 fueron la beca univer-sal, con más de $126 millones, seguida por la electricidad con $105 millones y el programa $100 para los 70 con $102 millones. Después se encuentra el aporte a la sostenibilidad del régimen de Invalidez, Vejez y Muerte (IVM) con $100 millones y por último el gas licuado con $91,7 millones.

Ahora bien, no necesariamente debemos interpretar a todos los subsidios o subven-ciones como elementos de distorsión, de ineficiencia y con un criterio exclusivamen-te demagógico político. Perfectamente pue-den definirse como estrategias de competi-tividad o de desarrollo nacional que cuando son aplicadas de manera focalizada y con objetivos y metas bien claros, se convierten en elementos facilitadores que mejoran las condiciones para la competitividad en el contexto de una estrategia de desarrollo.

Concluyo esta sección con las recientes declaraciones de Irvin Halman, presiden-te de la Cámara de Comercio, Industrias y Agricultura de Panamá (Cciap) quien plan-teó su preocupación porque “los subsidios tengan un manejo enteramente político y con incrementos que luego sean difíciles de revertir”

Walter BrunettiAnálista de Mercado

A raíz de la última crisis financiera, han surgido una serie de propues-tas como medidas potenciales para regular los mercados finan-cieros. Una alternativa presentada

por la Comisión Europea es la introducción de un impuesto sobre las transacciones fi-nancieras. Este impuesto afectaría a las tran-sacciones de instrumentos financieros en las que al menos uno de los participantes se en-cuentra en la Unión Europea (UE).

Dado que algunos países de la UE están presionando para que dichas medidas se aprueben en breve, tiene sentido analizar las experiencias de las regiones que ya han aplicado impuestos a las transacciones fi-nancieras (ITF) para considerar sus pros y sus contras.

Hay tres tipos principales de impuestos a las transacciones financieras que se han aplicado en todo el mundo: I) los impuestos sobre las operaciones bancarias, es decir, los impuestos que se aplican a los movimientos de cuentas de débito y / o cuentas de crédito. II) Los impuestos sobre las transacciones de divisas, como el impuesto Tobin, que se apli-ca a las conversiones spot de divisas. III) Y los impuestos sobre la transacción de valores.

La primera categoría se clasifica también como un impuesto bancario, mientras que los otros se denominan también como im-puestos no bancarios. A pesar de que todos estos impuestos tienen diferentes alcances e intenciones, sus efectos en los mercados guardan algunas similitudes interesantes.

América Latina tiene una larga historia de impuestos a las transacciones financieras, más concretamente de impuestos bancarios. Aquí vamos a analizar los casos de Argentina, Brasil, Colombia, Perú y Venezuela, que tie-nen o han tenido impuestos sobre casi to-das las transacciones realizadas a través del sistema bancario, Chile, que grava algunas transacciones de crédito, y México, con un impuesto sobre los depósitos en efectivo.

Es importante destacar que todos estos son impuestos sobre transacciones bancarias, lo que los hace intrínsecamente diferentes a la propuesta de la UE, donde se analiza un im-puesto no bancario, pero algunas de las lec-ciones aprendidas en América Latina podrían servir como guía para las autoridades econó-micas en Europa.

La razón fundamental para la aplicación de un impuesto a las transacciones financieras en los países de América Latina ha sido el au-mentar los ingresos públicos, especialmente en períodos en los que el déficit fiscal ha al-

canzado niveles preocupantes (por ejemplo, Argentina en el período 2001-2002, Venezuela en el 2002-2005). En el gráfico 1 se puede ob-servar que esta política tuvo el efecto desea-do, generando niveles no insignificantes de ingresos, incluso en años de crisis económica.

Estos impuestos tienen los beneficios adi-cionales de bajos costos de recaudación (no

sólo para el gobierno sino también para las instituciones financieras que, en la mayoría de los casos, actúan como agentes de reten-ción), y de que están rápidamente disponi-bles, teniendo así un efecto rápido y consis-tente sobre los fondos fiscales.

Una segunda e importante razón es para evitar la evasión fiscal. En países con un alto

nivel de informalidad, un impuesto sobre las transacciones financieras sirve para contro-lar si los ingresos y gastos declarados corres-ponden a las cantidades reales involucradas en las operaciones. Además, dependiendo de la naturaleza del impuesto, ayuda también a evitar actividades ilegales relacionadas, como el lavado de dinero.

Por otra parte, han surgido varios efectos negativos. El más importante es que han au-mentado los niveles de uso del efectivo, in-formalidad y desintermediación. Esto ha sido un problema, sobre todo teniendo en cuenta que algunos de estos países ya tenían bajos niveles de formalidad y penetración banca-ria. La razón es simple: se aumenta el coste de la realización de transacciones financieras formales.

Una manera sencilla de notar estos efectos es observando las diferencias en las preferen-cias por el efectivo entre los periodos en los que el impuesto ha estado activo o inactivo. Para ello, ver los gráficos 2 y 3.Observatorio Económico Madrid, 29 de octubre de 2012.

En el mismo sentido, algunos países han visto un aumento en spreads de tasa de inte-rés (préstamos frente a depósitos) como una manera de cubrir los mayores costos involu-crados.

Un impuesto sobre las transacciones au-menta la estructura de costos de las empresas que trabajan en el sector formal. Esto genera un efecto de cascada, especialmente en los casos en que el impuesto se aplica a la ma-yoría de las operaciones ejecutadas dentro del sector financiero. Como consecuencia, también tiene un efecto perjudicial sobre la externalización.

Por último, el manejo de los fondos recau-dados ha planteado una serie de dudas. A pesar de que en algunos casos los impuestos fueron diseñados para reunir recursos para hacer frente a problemas específicos, siempre existe el incentivo de reasignar estos recursos adicionales a otras áreas.

Esto sucedió en Brasil, donde si bien los ingresos estaban destinados (por ley) a ser gastados únicamente en programas de salud, seguridad social y pobreza, aproximadamen-te el 18% de los fondos se utilizó para otros fines.

El caso de México merece una atención especial. Dado que el impuesto es sobre los depósitos en efectivo, se tiene el efecto con-trario sobre la liquidez (el pago en efectivo se vuelve más costoso), pero los efectos sobre el grado de formalidad no son sencillos de eva-luar ya que, si bien fomenta el uso de medios alternativos de pago, también genera incen-tivos para que las empresas y las personas no usen las instituciones financieras.

Impuestos a las transacciones financieras: La experiencia en América Latina

BBVA ResearchEspecial para Capital

Obtención de Crédito o Financiamiento y Manejo de Cuenta Bancaria por disponibilidad y motivos % del Total por Estrato de Personal Ocupado

Estrato de personal empleado Uso de una cuenta bancaria

A. Con crédito

bancario

B.

miento no bancario

C. Sin crédito

miento por otras razones

"D. Sin crédito o

por falta de interés

E. Con cuenta

bancaria

G. Sin cuenta por falta de interés

G. Sin cuenta por otras razones

Total 4,9% 23,0% 22,2% 49,9% 19,4% 48,6% 32,0%

0 a 10 personas 4,1% 23,0% 23,0% 49,8% 16,7% 50,1% 33,1%

11 a 50 personas 18,7% 23,1% 5,8% 52,4% 75,7% 16,7% 7,6%

51 a 200 personas 30,7% 22,5% 2,0% 44,8% 90,9% 6,0% 3,1%

251 y más personas 29,1% 24,7% 0,0% 46,2% 95,3% 3,1% 1,5%

Racionamiento voluntario

Racionamiento involuntario

Fuente: Castellanos, S. G., Morales, F. J. y M. A. Torán, Análisis del Uso de Servicios Financieros por Parte de las Empresas en México: ¿Qué nos dice el Censo Eco -nómico 2009?”, BBVA Research Working Paper Número 12/16, Julio 2012

Recaudación de los impuestos a las transacciones como % del PIB

0,0

0,4

0,8

1,2

1,6

2,0

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

ARG BRA CHI COL PER VEN

Argentina: preferencia de liquidez (efectivo/liquidez total)*

Venezuela: preferencia de liquidez (efectivo/liquidez total)*

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

ene-

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0%

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7

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09

jul-1

0

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12

* Las áreas sombreadas representan periodos en los que el impuesto está activo Fuente: BCA, Indec and BBVA Research

Fuente: BBVA Research

Año 2012 2013Interés preferencia 74.2 65.2Gas licuado 91.7 100.8Subsidio eléctrico 105 105$100 a los 70 102 102Red de oportunidades 58 62CSS 309.4 383.4En millones de $ Fuente: MEF.

Evolución de algunos subsidios en Panamá*

IMPAR

Mercado Marítimo y Logístico de Panamá:Desafíos y oportunidades

Presentan el foro:

Fecha: 30 de Enero de 2013

Hora: 2:00 pm a 6:00 pm

Lugar: Intercontinental Miramar Panamá

Contáctenos: 303-1459 • e-mail: [email protected]

Auspician:

Apoya

Patrocinadores:

Willys Del Valle,Presidente de la Cámara Marítima de Panamá

¿Cómo impulsar políticas integradasy sostenibles de logística?

Alberto Alemán Zubieta,Socio fundador de ABCO Global yex administrador de la ACP

Prospectiva del potencial logístico de Panamá

Daniel Isaza,Presidente del ConsejoEmpresarial Logístico

¿Qué hace falta para consolidara Panamá como hub logístico?¿Qué se está haciendo bien y qué no?

Luca Versari,CEO de Panama Ports Company

Futuro logístico-portuario de Panamá

Carlos Urriola,Vicepresidente seniorde SSA International (MIT)

Javier Bru,Director general deInternational Marine Experts(IME)

Convenio de Trabajo Marítimoentra en vigor en agosto del 2013

¿Cómo mejorar la productividad laboralen los puertos panameños?

Donald Ratli�,Director ejecutivo del Institutode la Cadena de Suministro yLogística de Georgia Tech

Parques Logísticos, claves para la consoli-dación del hub panameño

(PPC)

PAR

Editorial

Los Tratados de Libre Comercio (TLC) como cualquier instrumento de política económica no son ni buenos ni ma-

los, sino bien o mal utilizado. Sin embargo, hay que admitir que su sola firma o existencia no garanti-za que los sectores productivos del país puedan utilizarlos, de manera que estos acuerdos cumplan con algunos de sus principales obje-tivos: Ampliar el mercado local, incrementar el volumen de nues-tras exportaciones y propiciar la diversificación de nuestra oferta exportable.

Lo único que hacen los TLC es abrir oportunidades al facilitar el comercio entre dos o más paí-ses. En ellos se establecen condi-ciones preferenciales de acceso a mercado y las reglas o normas que se deben cumplir para gozar de esos beneficios. Estos acuerdos suponen además el desarrollo de un proceso que debe culminar en el establecimiento de un área de libre comercio, en el que los so-cios comerciales firmantes liberan mutuamente a los productos de su contraparte del pago de impues-tos de importación.

El problema es que este instru-mento debe ser aprovechado no por los gobiernos que los firman, sino por la empresa privada. Y que para ello no basta tener un acceso libre del pago de arance-les de importación garantizado, pues también hay que ser com-petitivos.

Y Panamá es el mejor ejemplo de que la firma de un TLC no nece-sariamente da como resultado un incremento de las exportaciones. Actualmente nuestro país cuenta con diez acuerdos comerciales de este tipo, sin embargo, el impac-to de los mismos en el volumen

y valor de nuestras exportaciones ha sido más que limitado y prueba de ello es que aún no se logra lle-var las exportaciones a los niveles alcanzados en el año 2008, cuan-do se registró el pico histórico de $1.144 millones.

Esto pese a que, en el 2012, las exportaciones panameñas se ace-leraron en términos de valor al ce-rrar el período enero-octubre de 2012 con $687,8 millones, mien-tras que en mismo período de 2011 alcanzó $660,4 millones, es decir, que en ese lapso de 12 me-ses su crecimiento se elevó a 4,1%.

Esto sugiere que nuestros sec-tores productivos no han logrado sacar buen provecho a los TLC, algo muy distinto a lo que han lo-grado nuestros principales socios comerciales, lo que queda en evi-dencia al observar el valor de las importaciones, ya que en el pe-ríodo enero-octubre de 2012 estas totalizaron $9.390 millones, lo que se traduce en un incremento del 13,2% al compararlo con similar período del año anterior, cuando sumó $8.293 millones.

Se trata de cifras que nos colo-can ante la necesidad de iniciar un debate sobre lo que debe ha-cer el país para aprovechar mejor sus TLC. Este debate es especial-mente importante ahora que ha entrado en vigencia el Tratado de Promoción Comercial (TPC) fir-mado con Estados Unidos, y que se espera la pronta entrada en vi-gencia de los acuerdos comercia-les pactados con la Unión Europea y Canadá.

Estos son, junto a Centroamérica, nuestros principales destinos de exportación; sin embargo, de nada nos servirá contar con preferen-cias arancelarias para acceder a esos mercados si no tenemos nada que enviar. De hecho, la semana

pasada el secretario regional para América Latina del Departamento de Agricultura de Estados Unidos, Stephen Huete, dio a conocer una lista de 53 productos agrícolas que cuentan con acceso libre e inme-diato al mercado estadounidense, en la que figuran productos en los que el país no sólo no está en capacidad de exportar, sino que su producción local es deficitaria como maíz y arroz.

Nadie puede poner en duda los beneficios que conllevan las ex-portaciones. Estas generan em-pleos bien remunerados y poten-cian las economías de diversas regiones del interior del país.

Por ello es necesario que los pa-nameños dediquemos tiempo y esfuerzo para definir una política de Estado orientada a potenciar las exportaciones no solo a los paí-ses con que hemos firmado acuer-dos de libre comercio, sino tam-bién en cualquier mercado en el que se abra una oportunidad para nuestros productos.

Finalmente es importante acla-rar que no todos los TLC se pue-den medir por su impacto en las exportaciones de bienes, ya que algunos de ellos están orientados a facilitar la atracción de inversión extranjera y otros favorecen las ex-portaciones de servicios, un área en la que nuestro país siempre ha sabido sacar ventaja de cualquier oportunidad que nos brinden nuestros socios comerciales. El problema es que a nivel global el peso de las exportaciones de bie-nes en las estadísticas macroeco-nómicas es mayor que las de servi-cios, lo que puede llevar a muchos inversionistas y analistas a hacer-se una idea errónea de la realidad económica de Panamá debido al carácter deficitario de su balanza comercial.

Utilizar mejor los TLC

Hay pocas cosas tan encegue-sedoras como la política. Se piensa que ser gobierno ofre-

ce ventajas electorales. La historia confirma lo contrario. Ningún go-bierno post dictadura, ha sido capaz de mantenerse en el poder.

En la próximas elecciones, de ha-berse realizado este último fin de semana, no habría excepciones. Los resultados de la encuesta Dichter & Neira señalan a Juan Carlos Navarro del PRD con las mejores probabili-dades de ser el próximo presidente. Otro PRD, Roberto Velázquez, sería el alcalde capitalino.

La encuesta es contundente por la disputa presidencial. Los paname-ños que votarían por un candidato de oposición, duplican a aquellos que votarían por el gobierno. La reelec-ción presidencial inmediata, con-tinua siendo rechazada por tres de cada cuatro panameños y hay total ausencia de un candidato presiden-cial fuerte por Cambio Democrático. El presidente y el gobierno tie-nen un índice de gestión del 55%. Son índices similares a aquellos que gozaron en año preelectoral las administraciones de Ernesto Pérez Balladares, Mireya Moscoso y Martín Torrijos. La construcción del Metro, con excelente imagen es una de las principales apuestas elec-torales. El problema del re ordena-miento vehicular es agobiante en la capital, pero los resultados señalan que el alto costo de la vida es el prin-cipal problema a nivel nacional. El problema es de Estado, la factura es de gobierno. ¿Será esta cobrada en mayo de 2014?

Otra miopía política frecuente, es pensar que tener una percep-ción positiva, garantiza un puesto

de elección. La encuesta señala a Guillermo Ferrufino como el minis-tro de mejor percepción, con el 80%, bueno solo para tener el respaldo presidencial del 9%.

Es también el caso de la alcaldesa Roxana Méndez con un aceptable índice de gestión del 58%, pero con un respaldo para repetir en el cargo de solo el 3%.

Finalmente, la percepción que te-nemos del mundo que nos rodea es de carácter acumulativo. Distinto a las matemáticas en donde el resul-

tado es igual a la suma de las partes, la imagen que nos formamos de una persona o evento siempre es mayor que los propios hechos. El discur-so presidencial ante la Asamblea Nacional, por ejemplo, tuvo un tono mucho más conciliador, a aquel del año pasado. Sin embargo, solo el 44% de la población lo percibió de manera positiva.

¿No será que todo lo que se diga en la Asamblea, con el respaldo del 19%, difícilmente puede salir algo en positivo?

El discurso del presidente sirvió también para anunciar un nuevo estipendio para aquellos de 70 años o más, sin jubilación. Antes de que culmine el año, el Programa ahora será $120 para los 70. ¿Habrá este anuncio contribuido a retener el presidente su imagen? Es proba-ble. Aquello que parece cada vez más improbable, es que Cambio Democrático mantenga el po-der. Las matemáticas son exactas y las encuestas científicas, tienen muy escasos márgenes de error.

Miopía política

Lo único que hacen los

TLC es abrir oportunidades

al facilitar el comercio

Es necesario que los

panameños dediquemos

tiempo y esfuerzo para

definir una política de

Estado orienta a potenciar las exportaciones



¿Dónde están los policías de tránsito?

Nadie puede esperar que en una ciudad “fragmentada”, como acertadamente defi-nió a Panamá el urbanista Álvaro Uribe, la ejecución de un plan de reordinamiento vial como que el que adelanta el Ministerio de Obras Públicas (MOP) se pueda ejecutar sin traumas, sin embargo, tengo la impre-sión que tanto la Dirección de Operaciones de Tránsito de la Policía Nacional y la Autoridad de Tránsito y Transporte Terretre (ATTT) no han comprendido el papel pro-tagónico que tienen que jugar para garan-tizar que pese a esta situación el tránsito de vehículos sea lo más fluido posible.

En lo personal desconozco cuántos poli-cías de tránsito existen en el país, así como el número de inspectores de tránsito que laboran en la ATTT, pero lo primero que tengo que decir es que a mi juicio existe una duplicacidad de funciones inaceptable, que debe ser subsanada, ya sea destinando a los policía de tránsito a proteger a los ciudada-nos en las calles o simplemente despidien-do a los inspectores de tránsito de la ATTT..

Lo segundo que hay que señalar es que ni una ni otra entidad parecen estar preocu-padas por prevenir los accidentes de tránsi-to y garantizar una fluida circulación dentro y fuera de la ciudad de Panamá.

Y para demostrar este punto voy a ha-cer algunos señalamientos basados en mi expriencia cotidiana. A los inspectores de tránsito únicamente se les puede encontrar en la Plaza 5 de Mayo y la Cinta Costera, y su trabajo parece más bien facilitar la circula-ción de las unidades del sistema Mi Bus y no la de los demás conductores y transeúntes

Por su parte, a las unidades del tránsito de la Policía Nacional sólo se les ve en las horas

pico en algunos puntos de la ciudad y muy esporádicamente en las vías del interior del país. Por supuesto, cuando ocurre algún ac-cidente con víctimas que lamentar o la po-blación se queja públicamente ante alguna situación aperecen decenas de policías por algunas semanas, pero luego vuelven a des-aparecer.

Un ejemplo, de esto es lo que ocurre en la Autopista Arraiján-La Chorrera donde la empresa constructora que labora en su ensanche cierra a diestra y sinistra algunos carriles sin tener en cuenta hacia dónde se mueve el flujo vehicular, dificultando el traslado de miles de pasajeros a sus puestos de trabajo en la cuidad de Panamá, o a sus residencias, mientras las dos o tres unida-des de la policía de tránsito que se ubican en esa ruta se limitan a retener a los trans-portistas de carga y a multar a quienes en algún momento circulan con exceso de ve-locidad.

Otro ejemplo se registra en el tramo de la interaméricana que une a la ciudad de Panamá con el distrito de Arraiján a través del puente de Las Américas, en donde des-de hace semanas no se observa a ninguna unidad de la policía de tránsito y mucho menos a algún inspector de la ATTT. Como consecuencia de esta situación, diaria-mente decenas de conductores utilizan los hombros de la vía como un tercer carril, lo que termina por afectar la ciurculación del resto de los vehículos.

Finalmente, he observado que con-trario a lo que ocurre en cualquier país civilizado, en las obras que se realizan para mejorar la ciuculación vehicular en la ciudad de Panamá no se cuenta con la presencia permanente ni de unidades de la policía tránsito ni inspectores de la ATTT que puedan ayudar a facilitar la cir-culación vehuicular en un momento de-terminado. A mi juicio, la ausencia de los policías e inspectores de tránsito en las calles del país no solo agrava el congestio-namiento vehicular, sino que favorece el manejo desordenado que caracteriza a un gran número de panameños.

La ausencia de los policías e

inspectores de tránsito en las

calles del país no solo agrava el

congestionamiento vehicular

Hitler [email protected]

Arde Troya


Leopoldo Neira Meléndez, Ph.D.Presidente Dichter & Neira

IMPAR

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Los artículos y columnas publicados en esta sección son responsabilidad de sus autores y no

representan la posición de esta empresa. Opinión 21-27 de enero del 2013

CapitalFinanciero N°625 9

La mayoría de los especialistas y aca-démicos recono-cen hoy por hoy la trascendencia de

las instituciones y el cum-plimiento de las leyes como factores básicos para el desa-rrollo. Más aún, diversas or-ganizaciones internacionales han establecido métodos para medir las condiciones y niveles de la instituciona-lidad, de la competitividad y el desarrollo humano, entre otros tantos.

Sin embargo, el Proyecto de Justicia Mundial (World Justice Project) quizás sea la primera organización en es-tablecer un Índice del Estado de Derecho (Rule of State

Index), elemento clave pre-cisamente para la institucio-nalidad.

A diferencia de otras or-ganizaciones que miden di-versas variables atinentes a lo social o económico de un país, está establece un mapeo pormenorizado que mide al-rededor de 200 variables refe-rentes sólo al estado de dere-cho. Es como ver en un mapa calles que no se veían, como una radiología que revela de-talles de la institucionalidad de entre más de 97 naciones.

Mediante un sistema de ranking y puntuación que evalúa áreas y dimensiones determinantes para el forta-lecimiento del estado de de-recho, cuya definición clásica sería “donde se gobierna bajo el imperio de principios le-gales”, este sistema pone de relieve acciones específicas que estratégicamente la me-

jorarían. De acuerdo con este estudio, el estado de derecho es fundamental para proveer a todo los individuos oportu-nidades de forma equitativa.

Se basa en una concepción práctica según la cual, sin es-tado de derecho los sistemas políticos se ven impedidos, no sólo de impartir justicia de manera correcta sino, de hacer las cosas más simples y necesarias como llevar me-dicina a los centros de salud, combatir la corrupción, o disminuir la pobreza.

Remediar estos problemas por otro lado puede corre-gir desbalances que atentan contra la eficiencia económi-ca y la justicia social, condi-ciones que tienen su origen precisamente en las llamadas fallas institucionales y en la falta de la legalidad.

Panamá es uno de los paí-ses incluidos en esta medi-

ción. Veamos a continuación áreas en las que la nación comparativamente presenta indicadores por debajo, por encima, y al mismo nivel del promedio de otros países de la región, o de países con in-gresos similares (de hecho Panamá fue calificada como nación de ingresos mediano alto (“upper middle income countries”, igual que lo fue Perú, México y Jordán, por ci-tar ejemplos).

Uno de los factores en los que Panamá aparece bien es en cuanto a apertura del go-bierno (“Open Government”) en donde se ubica en la posi-ción número 28 a nivel mun-dial y 3 a nivel de la región. Esta dimensión incluye res-peto a derechos fundamen-tales, estabilidad de las leyes, derecho a la vida y seguridad personal, entre otros.

Sin embargo, los informes

señalan que en general las instituciones panameñas son ineficientes en cuanto a apli-car regulaciones. Igualmente destaca la ineficiencia del sistema judicial que resulta altamente influido por otros poderes (léase Ejecutivo y Legislativo). Otra deficien-cia es en cuanto a ausencia de corrupción (es más alta en Panamá) y la poca efecti-vidad y control que ejercen el Órgano Legislativo y el Judicial sobre el Ejecutivo. Otro de los rasgos en que sobresale Panamá negativa-mente es en eficiencia de su sistema criminal, particular-mente por la ausencia de un adecuado sistema de corregi-durías.

Por otro lado, Panamá ob-tiene puntuaciones similares al promedio, por ejemplo, en cuanto al poder de escrutinio que ejercen sobre el gobierno

organismos no gubernamen-tales, que en este caso proba-blemente se refiere a medios de comunicación y organiza-ciones cívicas, lo cual destaca la importancia de mantener éstos funcionando de manera efectiva como contra balance a las deficiencias citadas.

En definitiva, en el ranking Panamá presenta virtudes así como deficiencias, pero qui-zá lo más importante sea identificar mediante amplios consensos, políticas, estrate-gias y acciones que se enfo-quen en superar estas falen-cias; lo cual tendría una incidencia formidable, ele-vando el bienestar a través de un aumento de la competiti-vidad, del crecimiento y del desarrollo de Panamá, todo gracias al mejoramiento del estado de derecho, al imperio de las leyes y de las institu-ciones.

El estado de derecho en Panamá: Lo bueno, lo malo y lo feo

Tenga cuidado con con-sumidores jóvenes, inde-pendientes y adinerados en las nuevas ciudades emergentes del mundo:

2007 marcó el primer año en el cual la población urbana mundial excedió a la rural. Mientras que las tendencias de urbanización han bajado en el Occidente, permane-cerá siendo una transformación, de rápido movimiento en los merca-dos emergentes. La Organización de Naciones Unidas (ONU) estima que en los cinco años hacia 2015, alrededor de 370 millones de per-sonas se mudarán a ciudades, nue-ve de los diez principales países que sufrirán este cambio estarán en mercados emergentes, y Asia por sí sola contribuirá con dos ter-cios de este crecimiento en pobla-ciones urbanas.

Los negocios serán atraídos a estas áreas por la escala de urba-nización que está teniendo lugar y el tipo de ciudadanos que son atraídos a las ciudades. Por ejem-plo, en 2013 se proyecta que tan solo China añada 20 millones de ciudadanos urbanos, lo que equi-vale al doble del tamaño de París. Este crecimiento ayudará a man-tener la demanda de servicios de construcción, utilidades y otras industrias relacionadas en 2013, al igual que continuará poniendo inmensa presión en los precios de los recursos naturales.

Al mismo tiempo, los nuevos ciudadanos urbanos de las ciuda-des emergentes tenderán a ser más jóvenes, con grados de dependen-cia más bajos, y una menor carga de deuda que sus contrapartes en las economías avanzadas. Los ne-gocios deberán reconocer que la nueva generación de consumido-res que impulsan el crecimiento muy probablemente sean jóvenes ubicados en una ciudad asiática, y relativamente más pobres que sus contrapartes occidentales.

Las piezas del rompecabezas económico están siendo unidas en Europa y Estados Unidos (EE.UU.), pero los mayores retos con-tinúan: En la eurozona, el mayor reto que enfrentan los encargados de formular políticas es mante-ner el ritmo de las reformas en los frentes políticos, económicos, bancarios y fiscales. Esto será di-fícil por las continuas malas no-ticias económicas y la posible in-quietud social, particularmente en las economías periféricas. Sin embargo, si este proceso no es in-terrumpido, entonces para el final del año podríamos lograr un vista-zo de cómo podría verse más inte-grada la eurozona del futuro en las

próximas décadas.

Temas a tomar en cuenta En 2013, el Producto Interno

Bruto (PIB) mundial en términos reales se proyecta que sea alrededor de 10% por encima de su pico pre-recesión en 2008 y alrededor de 40% por encima de los niveles de 2000.

En 2013, China, India y Brasil conjuntamente añadirán alre-dedor de un trillón de dólares a la economía mundial en térmi-nos nominales. Esto equivale al producto económico anual de Suiza. China solamente añadirá $788.000 millones, lo que equiva-le al producto económico anual de Holanda.

En 2013, Australia superará a España y se convertirá en la dé-cimo segunda mayor economía mundial. EE.UU. y China perma-necerán en primer y segundo lu-gar, mientras que el Reino Unido permanecerá en el sexto.

Los gobiernos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) deberán pedir prestado $2,1 trillones adiciona-

les, lo cual es 1,5 veces más el au-mento proyectado en su PIB mo-netario en 2013

La población en Londres au-mentará a 8,5 millones en 2013, un aumento de más de 120 mil personas, lo que equiva-le a añadir toda la población de Cambridge ese año.

El precio promedio de las casas en el Reino Unido permanecerá en su mayoría igual en 2013. Esto será muy por debajo de la tasa de inflación de 2,5% esperada, impulsando los precios reales de las casas mucho más abajo de su pico pre-crisis de 2007.

A pesar de tan solo una modes-ta recuperación según los están-dares históricos, el Reino Unido podría aún ser la economía eu-ropea desarrollada con mejor desempeño en 2013 debido a su lento o negativo crecimiento es-perado en otras grandes econo-mías de la Unión Europea.

Para EE.UU., 2013 podría ser el año en el que quienes se encar-gan de formular las políticas no solo evitan el precipicio fiscal,

sino que se ponen de acuerdo en un plan a largo plazo para re-ducir el déficit en los próximos diez años, eliminando una fuen-te significativa de incertidum-bre y ayudando a los negocios y hogares a planear su gasto futu-ro. Mientras tanto, en el Reino Unido anticipamos una recupe-ración gradual, pero con riesgos que tienden a la desventaja, im-pulsados primordialmente por la incertidumbre en la eurozona.

Continúa inestabilidad en los precios

Economías grandes, de rápido crecimiento y con sed de recur-sos, como China e India, conti-nuarán aumentando su gran po-der adquisitivo en los mercados globales. Pero debido a sus me-nos desarrolladas instituciones regulatorias y a falta de estabili-zadores automáticos significati-vos –por ejemplo impuestos so-bre la renta, pagos de pensiones y de bienestar social– sus tasas de crecimiento económico ten-derán a ser más volátiles. Esto significa que los precios erráti-cos e inestables de los productos básicos (los cuales están estre-chamente asociados a sus tasas de crecimiento) continuarán en 2013 y con certeza, más allá.

Sin embargo, son los ciudada-nos de las economías emergen-tes quienes permanecerán más vulnerables a los vaivenes de los precios de los productos básicos. Mantener la inflación dentro de los límites preestablecidos po-dría resultar difícil para quienes se encargan de formular políti-cas, preocupados por herir a quienes tienen ingresos más ba-jos en la ausencia de una adecua-da red de seguridad social en muchas economías emergentes. Los negocios en estos países –y quienes se confían en inversión de productos básicos– deberían intentar mitigar el riesgo incor-porando diferentes panoramas en sus planes de negocios.

Predicciones para 2013

Ninotshka TamAnalista del Centro Nacional de Competitividad

La inflación vive con nosotrosEl año 2012 cerró con un 5,7% de in-

cremento en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), y aunque esa ha sido la tendencia en los últimos años, aún los panameños no logramos acostumbrar-nos a vivir con inflación y añoramos com-prar como hace diez años, cuando inclu-so una persona con el salario mínimo de ese entonces, podía cubrir todas sus ne-cesidades básicas.

Esta cifra si bien es menor al crecimien-to del 5,9% registrado en 2011, si marca una tendencia alcista, en particular en el segmento de alimentos y bebidas que aumentó un 8,1% con respecto al 2011 cuando se sitúo en 5,9%, es decir, que es-tamos pagando mucho más por la comi-da y la visita al supermercado es hoy casi una maniobra militar.

Las proyecciones de los analistas eco-nómicos a nivel mundial prevén un incre-mento de la inflación para el 2013, sobre todo en el precio de los alimentos, por los ya conocidos problemas climáticos que han sufrido países como Estados Unidos y que han generado una escasez de gra-nos y un inminente aumento en su precio internacional.

También se presionará el precio de al-gunos productos pecuarios que tienen como base de alimentación los cereales, tales como pollo (huevos), res (queso y leche) y cerdo, reflejándose en tasas men-suales de inflación elevadas al menos hasta la primera mitad de 2013.

Están además los precios del combusti-ble, el gas y el transporte público, que nos escurren el bolsillo día a día.

Se suma la gran cantidad de de turistas y extranjeros de alto poder adquisitivo que visitan o se han radica en Panamá y que visitan el país, que han convertido en un lujo cualquier paseo de los paname-ños a las playas, ríos, restaurantes, ferias e incluso a los cines que tanto gustan a la población en la estación seca. Es decir que la sección de entretenimiento está golpeada.

Ni hablar de que se avecina el inicio de clases, con aumentos en los útiles escolares, libros, matrícula y mensuali-dades.

La lista sigue, y adicionalmente los analistas estiman que este año el país experimentará una desaceleración eco-nómica y de crecer de en torno a 10%-11% en el 2012, se pasará a crecer entre 6% y 8% en el 2013, lo que implicaría una disminución en las recaudaciones tribu-tarias, una contracción del consumo y un freno a la inversión privada.

Ante este panorama, la añoranza muy poco nos ayuda.

Lastimosamente es una situación que como consumidores no podemos evitar, que los empresarios tienen que trasladar para poder obtener ganancias y que los gobiernos no pueden resolver pues se atribuye a causas externas.

Lo cierto es que hay que aprender a campear la lluvia de precios altos que se avecina.

PWCEspecial paraCapital Financiero

Archivo :Capital

Ritmo de VidaDarsy Santamaría [email protected] Financiero

Otras predicciones para 2013

Fuente: PWC.

•En 2013, el PIB mundial en términos reales se proyecta que sea alrededor de 10% por encima de su pico pre-recesión en 2008 y alrededor de 40% por encima de los niveles de 2000. •En 2013, China, India y Brasil conjuntamente añadirán alrededor de un trillón de dólares a la economía mundial en términos nominales. Esto equivale al producto económico anual de Suiza. China solamente añadirá $788 billones, lo que equivale al producto económico anual de Holanda. •En 2013, Australia superará a España y se convertirá en la décimo segunda mayor economía mundial. EEUU y China permanecerán en primer y segundo lugar, mientras que el Reino Unido permanecerá en el sexto. •Los gobiernos de la OCDE deberán pedir prestado $2,1 trillones adicionales, lo cual

es 1,5 veces más el aumento proyectado en su PIB monetario en 2013 •La población en Londres aumentará a 8,5 millones en 2013, un aumento de más de 120 mil personas, lo que equivale a añadir toda la población de Cambridge ese año. •El precio promedio de las casas en el Reino Unido permanecerá en su mayoría igual en 2013. Esto será muy por debajo de la tasa de inflación de 2,5% esperada, impulsando los precios reales de las casas mucho más abajo de su pico pre-crisis de 2007. •A pesar de tan solo una modesta recuperación según los estándares históricos, el Reino Unido podría aún ser la economía europea desarrollada con mejor desempeño en 2013 debido a su lento o negativo crecimiento esperado en otras grandes economías de la Unión Europea

Pese a contar con un portafolio ma-yor de tratados co-merciales, aún no se logra llevar las

exportaciones a los niveles de 2008, cuando se registró el pico histórico de $1.144 mi-llones (Ver gráfica: Evolución de las exportaciones e impor-taciones de Panamá).

Y esto ocurre principal-mente porque Panamá toda-vía no cuenta con la capaci-dad de explotar el comercio exterior con la misma efec-tividad con que lo hacen los países contrapartes de estos acuerdos, por lo que son ellos quienes están sacando ma-yor provecho de las ventajas arancelarias que ofrecen los mismos.

Así lo consideran los re-presentantes de los sectores industrial, agropecuario y ex-portador, los cuales advierten sobre la urgencia de preparar al país en conjunto, pues has-ta ahora le han dejado la ta-rea sólo al sector empresarial, obviando la importancia que tienen el gobierno y el sec-tor laboral, no únicamente para incrementar el comer-cio exterior sino para que no desaparezca el agro y la industria, que serían los más afectados con una invasión de productos foráneos.

El Sindicato de Industriales (SIP), la Asociación Panameña de Exportadores (Apex), la Asociación Nacional de Ganaderos (Anagan) y la Asociación de Agro Exportadores (Grantrap) señalan que nuestras con-trapartes en los tratados co-merciales tienen amplia ex-periencia en exportación y además ponen a Panamá en desventaja al establecer me-didas sanitarias que termi-nan por restringir el comer-cio, cuando estos acuerdos hablan de apertura.

A la fecha han entrado en vigencia los Tratados de Libre Comercio (TLC) con diez paí-ses y el Tratado de Promoción Comercial (TPC) con Estados Unidos, mientras que están firmados y por entrar en vi-gencia el TLC con Canadá, el Acuerdo de Asociación con la Unión Europea (27 países de Europa) y la integración co-mercial con Centroamérica.

En términos generales para el 2012, las exportaciones pa-nameñas se desaceleraron en su valor FOB al cerrar el pe-ríodo enero-septiembre 2012 con $600 millones, mientras que en mismo período de 2011 alcanzó $598 millones; es decir, un crecimiento del 0,3%.

Las importaciones son una historia diferente. En ese mismo período del 2012 to-talizaron $9.390 millones, lo que se traduce en un incre-mento del 13,2% al compa-rarlo con similar período del

año anterior cuando sumó $8.293 millones.

Estas cifras muestran que pese a la firma de acuerdos de libre comercio, la balan-za continúa beneficiando a nuestros socios sustancial-mente y que el objetivo de incrementar las exportacio-nes panameñas está lejos de cumplirse.

Igual sucede con el objetivo de buscar nuevos mercados debido a que las exportacio-nes panameñas continúan te-niendo mayor flujo hacia los destinos tradicionales, como es el caso de Estados Unidos y los países de Centroamérica y Europa.

De enero a septiembre de 2012, Estados Unidos se man-tuvo como nuestro principal socio comercial. Recordemos que esta relación es previa a la entrada en vigencia del TPC el 31 de octubre del año pasado.

En este período el mer-cado estadounidense fue el principal destino de las ex-portaciones panameñas, al sumar $125 millones, mien-tras que las importaciones de ese país, también principal importador, sumaron $2.140 millones.

Cabe destacar que después de Estados Unidos, el segun-do destino de las exportacio-nes panameñas es Canadá, con $85 millones, y esto se debe al oro. El TLC con Canadá aún no ha entrado en vigencia.

En la lista, el tercer desti-no de las exportaciones pa-nameñas es Costa Rica, que cerró en los primeros nueve meses del 2012 con $41 millo-nes; y le siguen Holanda ($35 millones), Suecia ($28 millo-nes), Italia ($23 millones), China ($23 millones), Taiwán ($22 millones) y Corea del Sur ($19 millones).

De este grupo de países, Panamá sólo tiene TLC con Costa Rica y Taiwán.

Los países de origen de las importaciones, después de Estados Unidos, fue-ron China ($602 millones), Corea del Sur ($164 millo-nes), Japón ($214 millones) y Holanda ($139 millones). Con ninguno de estos países Panamá tiene acuerdos de li-bre comercio. (Ver Recuadro: Balanza comercial con los países que Panamá mantiene TLC).

Similar situación ocurre con la inversión extranjera. Los inversionistas paname-ños poco han salido a invertir a otros países, mientras que las empresas foráneas aca-paran gran parte de las cor-poraciones establecidas en suelo panameño. Destacan los casos de Estados Unidos y España, que son los países con mayor presencia.

En el artículo “Los acuerdos de libre comercio en América Latina desde 1990. Una eva-luación de la diversificación de exportaciones”, Alfonso Dingemans y César Ross, in-vestigadores del Instituto de Estudios Avanzados (IDEA) de la Universidad de Santiago de Chile, concluyen que en general los acuerdos han sido bastante ineficaces a la hora de promover la diversifica-ción de productos de expor-tación en la región.

El estudio realizado recien-temente para la Comisión Económica de América Latina (Cepal) indica que to-dos los acuerdos de comercio preferencial firmados por los países de la región son con países asociados en América del Sur y Centroamérica, mientras que algunos de los

TLC son de naturaleza inter-continental.

Los socios comerciales tra-dicionales en América Latina, América del Norte y Europa, representan alrededor del 60% de todos los acuerdos firmados y los socios no tra-dicionales en Asia y Oceanía el 30%.

Esto indica que en la región los TLC vienen a confirmar o profundizar vínculos comer-ciales ya existentes en lugar de abrir otros nuevos, señalan.

Beneficios aún no llegan“Tenemos que entender

por qué está pasando, pre-pararnos y capacitarnos para poder participar exitosamen-te de esos acuerdos. Hay mu-chos países que han prospe-rado sin TLC simplemente porque han hecho la tarea de que todos su aparato produc-tivo, el laboral, empresarial y público, sean competitivos para que el país como equi-po pueda participar exitosa-mente”, señala el industrial Gaspar García de Paredes.

Máximo Gallardo, ex pre-sidente de la Apex, asegura que la capacidad exportadora depende también de la capaci-dad para obtener los insumos, y ello se ha ido perdiendo en la medida que se ha abandonado el sector agrícola, que debería ser la base de nuestras expor-taciones.

El también presidente de Proluxa S.A. considera que el gobierno debe tomar me-didas urgentes para no dejar perder los sectores produc-tivos, sobre todo en esta co-yuntura donde las importa-ciones amenazan con acabar con el producto nacional.

El presidente de la Apex, Juan Planells, argumenta que los beneficios de los tratados para los exportadores de bie-nes dependerán de la rapidez con la que logremos estar en condiciones de aprovechar las nuevas oportunidades que se presentan con ellos.

“En este momento, el retra-so y la timidez que han tenido los últimos gobiernos en la implementación de la llama-da agenda complementaria, diseñada para prepararnos, nos coloca en la penosa si-tuación de tener que atender millones de nuevos clientes

sin contar con la mercancía para ofrecerles, pues nues-tra producción nacional es pequeña y poco variada”, ex-presa.

Planells considera que la balanza de mantendrá a fa-vor de nuestros socios, ya que con los tratados aumentará la actividad comercial como resultado del aumento de las importaciones, continuando la tendencia de remplazar en los estantes los productos na-cionales por extranjeros.

A su juicio, lo positivo será la atracción de inversión ex-tranjera, lo que provocaría un aumento en el empleo y una transferencia de tecnología y buenas prácticas.

Llegarán más empresas multinacionales para esta-blecer distribuidoras que atiendan desde Panamá al resto de región, y es posible que realicen en Panamá pro-cesos ligeros de transforma-ción, camino que abre opor-tunidades futuras para una nueva industria, destaca.

Sostiene que la inclinación de Panamá hacia los servi-cios ha sido en gran medida la causa del abandono en que siempre hemos mantenido a la agricultura y la industria que no han recibido el apoyo de políticas públicas diseña-das para transferir ese dina-mismo al sector primario y secundario.

“No hemos sabido apro-vechar las fortalezas que el país tiene en logística para que beneficien a nuestros exportadores de bienes. Es frecuente ver contenedores panameños que esperan una oportunidad de embarque, o que son evitados por los puertos, especialmente si se trata de contenedores refri-gerados de perecederos”.

Para Planells, lo más desa-fiante es enfrentar las impor-taciones de países que subsi-dian su sector agrícola, sin desmontar nuestra estruc-tura productiva en el cam-po, generando pobreza en el interior y sometiendo al país al vaivén de los precios inter-nacionales en productos de la canasta básica.

El director ejecutivo de la Anagan, Euclides Díaz, asevera que el gobierno no estaba preparado para la

entrada en vigencia de los tratados de libre comercio, como fue el caso del TPC con Estados Unidos debido a que existe una mora en los temas sanitarios referentes al laboratorio de toxicología y la clasificación de la car-ne, mientras que la carne de Estados Unidos si puede en-trar al país.

Por ello, los ganaderos analizan construir un ma-tadero en Costa Rica para darle origen costarricense a la carne y poder exportarla a Estados Unidos.

Manifiesta que el sector en efecto si ha podido mante-ner a flote sus exportaciones, principalmente porque se ha aprovechado el TLC con Taiwán y las islas del Caribe, pero también porque se es-tán buscando otros merca-dos como Rusia y Corea.

La situación fitosanita-ria también está afectando a los avicultores, según el gerente general del Grupo Melo, Augusto Valderrana, quien señala que con el TPC los exportadores de pollo de Estados Unidos ingre-saron de forma inmediata a Panamá, pero la demora burocrática para obtener el reconocimiento del status fi-tosanitario de nuestros pro-ductos no nos ha permitido entrar inmediatamente en el mercado de ese país.

Tareas pendientesGarcía de Paredes piensa

que el recurso humano y la gestión empresarial tienen que estar capacitados, tec-nificados, a la vanguardia en el diseño de productos, en la formulación de ofer-ta competitiva al mercado, pero también el país tiene que tener la infraestructura que permita el desempeño eficiente del aparato pro-ductivo y sobre todo que la administración del país sea fiscalmente eficaz.

Argumenta que la globa-lización no es solo para las empresas, a las que se les ha obligado a prácticas limpias, nos han rebajado los arance-les, nos han impuesto certi-ficaciones, para poder com-petir, pero no hemos hecho el trabajo de tener una legis-lación laboral apta al mundo

en que vivimos, no hemos hecho el trabajo de darle a los panameños la educación requerida, no se ha hecho más eficiente el uso del di-nero y de las instituciones públicas, todavía es patética la falta de tecnología, es de-cir que el camino aún es muy largo.

“No progresamos por tener la mejor colección de TLC, el trabajo real es preparar al país para el comercio global, los tres sectores (empresa, trabajadores y gobierno) de-ben ser productivos y com-petitivos en equipo, porque a uno solo le va a costar mu-cho cargar a los otros”, ase-vera.

Planells coincide en que se debe reducir la ineficien-te burocracia estatal sim-plificando los trámites vin-culados a la exportación; aumentar el acceso a finan-ciamientos blandos espe-cialmente para la agricultura y la industria, revisar la le-gislación laboral para vin-cularla a la productividad e implementar incentivos que orienten las inversiones al sector primario y secundario de la economía.

“Tenemos con urgencia que fortalecer los institutos de formación técnica que de manera rápida y eficaz preparen los técnicos que en Panamá no existen y que obligan a importar mano de obra extranjera con los pro-

blemas que esto crea”, ase-vera.

Euclides Díaz de la Anagan señala que se necesita una mejor infraestructura guber-namental para poder cum-plir con las normas sanitarias y de origen que exigen mer-cados de la talla de Estados Unidos, en las cuales el go-bierno tiene mora porque en el caso de los ganaderos falta aún poner en función el laboratorio de toxicología y la clasificación de la carne, por lo que no es suficiente el esfuerzo que está haciendo el sector.

La Cámara de Comercio también se manifestó a fa-vor de contar con progra-mas de apoyo basados en la investigación de mercados y la tecnología para mejorar la producción, impulsar los sectores productivos y capa-citar al recurso humano.

Dingemans y Ross coinci-den en que si los países de América Latina pretenden beneficiarse con el aumento del libre comercio median-te los TLC, deben reconocer que dichos beneficios no son automáticos y que las expor-taciones también necesitan basarse en una estrategia orientada a los objetivos.

Solo el tiempo dirá si el Estado en los países latinoame-ricanos es el socio ideal para estos efectos, auguran.

PAR

Se requiere capacitar al recurso humano, hacer eficientes las instituciones públicas y productivas a las empresas

Darsy Santamaría [email protected] Financiero

A pesar de los TLC, no se han incrementando las exportaciones, según estadísticas de la Contraloría

Informe especial1021-27 de enero del 2013


Balanza comercial no se inclina a favor de PanamáLargo camINo | Son muchaS laS tareaS pendienteS para Ser exitoSoS

La brecha se extiende porque mientras las importaciones crecen 13,2%, las exportaciones solo 0,3%

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14,000,000,000 Importaciones Exportaciones

Exportaciones versus importacionesDe 2002-2012

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ene- sep 2012

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Balanza comercial entre Panamá y los países con que mantiene TLc

Enero-septiembre 2011 Enero-septiembre 2012 Países Exportación Importación Exportación ImportaciónEE.UU. 133,868,621 2,059,577,527 125,765,670 2,140,698,123Canadá 88,762,101 60,531,812 85,456,374 40,185,314Costa Rica 37,566,055 375,022,030 41,329,344 431,031,303Taiwán 26,109,360 32,999,773 22,313,226 36,666,819Nicaragua 9,704,465 10,550,626 11,178,575 15,407,592Honduras 14,637,629 20,603,981 10,010,896 28,085,866El Salvador 5,663,495 77,017,362 7,862,193 88,308,009Chile 6,732,301 50,173,340 5,924,912 57,881,188Guatemala 4,817,200 144,706,805 5,067,239 156,183,596Perú 932,255 41,318,038 2,040,164 75,481,216Singapur 456,548 10,262,643 76,230 7,911,047*Europa 656,391,041 789,467,514* Incluye los países de la Unión Europea y el resto Productos que más exporta Panamá: Café, madera, pescado, carne bovina, camarones y piña Fuente: Contraloría General de la República.

Si bien es cierto se re-gistra una deficiencia en las exportaciones de bienes está ha sido significativamente

compensada con las exporta-ciones de servicios, las reexpor-taciones de la Zona Libre de Co-lón y las inversiones extranjeras, por lo que la apertura comercial y los Tratados de Libre Comer-cio (TLC) firmados por Panamá sí están dando resultados posi-tivos al país y se espera que en el futuro los sectores productivos también puedan sacar mayor provecho.

“Panamá tradicionalmente ha sido deficitario en las expor-taciones de bienes debido sobre todo a que la vocación del país es hacia los servicios y en esos sectores estamos ganando te-rreno”, asegura el ministro de Comercio, Ricardo Quijano (Ver recuadro: Evolución de las ex-portaciones de servicios).

Por otro lado nuestros socios comerciales tienen mayor for-taleza agrícola e industrial, por lo que han sabido aprovechar mejor ese componente de los tratados, agrega.

Los resultados de Panamá son muy positivos con uno de los mayores crecimientos eco-nómicos de la región (11%), con una inversión extranjera que está por superar los $4.000 mi-

llones, con un incremento en la demanda interna debido a que tenemos un pleno empleo y el aumento en la entrada de tu-ristas; el funcionario espera que esto también se registre en las exportaciones de bienes.

Adicional los TLC atraerán a muchas empresas que ten-gan interés en exportar desde Panamá hacia los países con que se han firmado acuerdos comerciales, instalando en el país manufactureras para la terminación de productos, eti-quetado, etcétera, lo que sin duda generará riquezas al país y puestos de empleo.

Quijano asegura que la firma de tratados comerciales es el comienzo de un largo camino, en donde los sectores producti-vos tienen que hacer un mayor esfuerzo para aprovechar las oportunidades. “Los beneficios serán para las empresas que tra-bajen”, subraya.

En ese sentido, hace un lla-mado a los empresarios a ser positivos y hacer uso de las capacitaciones, asesorías y hasta préstamos que ofrece el Ministerio de Comercio, así como a participar de las ferias y misiones internacionales.

Manifiesta que con los trata-dos que Panamá está por imple-mentar, así como los que están vigentes, cubrimos nuestros principales socios comerciales con miras a ofrecer a nuestros exportadores las diversas opcio-nes para el acceso a mercados

importantes sustentados en una base jurídica sólida que le permitirán crecer en esos mer-cados destinos.

El ministro de Comercio des-taca que el TPC con Estados Unidos es uno de los principa-les logros de los últimos años porque se consolida una rela-ción con nuestro principal socio comercial, y un acceso prefe-

rencial a un mercado de 300 mi-llones de habitantes, con un in-greso por habitante de $35.400.

Mientras que la Unión Europea (UE) en materia de productos agrícolas, es el prin-cipal destino de nuestras expor-taciones, representando estos envíos cerca del 70% del total exportado.

El director económico de la

Cámara de Comercio, Manuel Ferreira, apunta que son más los beneficios para la expor-tación de servicios, porque lo cierto es que la Zona Libre de Colón, los puertos y el Canal tie-nen muchas oportunidades en estos tratados.

Considera que el objetivo de un país que exporta es también importar porque en definitiva hay bienes que no producimos y los TLC en ese sentido tam-bién son una oportunidad, no solo para los empresarios, sino para los consumidores.

Manifiesta que el acceso a nuevos mercados permite in-crementar la productividad y competitividad y tener rela-ciones más beneficiosas con nuestros socios comerciales.

El presidente de Gantrap,

Alexis Bravo, considera que en definitiva, los TLC son más una oportunidad que una amenaza, sobre todo porque permite que se pueda producir mayor cantidad de productos y sacar mejores réditos.

Las opiniones son compar-tidas por el director ejecuti-vo del Consejo Nacional de la Empresa Privada (Conep), Alfredo Burgos, quien resalta que en efecto es un proceso que toma tiempo, pero que en definitiva es una gran opor-tunidad para tener un mayor mercado para la producción nacional.

“Las expectativas son mu-chas y así también los retos, por ello la empresa privada en conjunto se encuentra tra-bajando con el gobierno para contar con una estrategia de exportación, así como se está acercando a las embajadas de los países con que tenemos tratados de libre comercio para conocer sobre la coope-ración que ofrecen”, precisa.

La presidenta del Sindicato de Industriales de Panamá (SIP), Aida Michelle de Maduro, señala que la in-dustria está en el camino de mejorar su productividad, apoyar programas de capa-citación de mano de obra y adquirir tecnología de punta que permita ampliar la oferta exportable y al mismo tiem-po competir con los produc-tos importados.

IMPAR

Panamá gana terreno en exportaciones de serviciostlc | obtener preferencias de nuestros socios comerciales e incrementar las inversiones son beneficios palpables

Informe especial

Déficit en la balanza comercial de bienes continuará si las empresas no se esfuerzan por aprovechar los nuevos mercados

1121- 27 de enero del 2013



Acuerdos comerciales de Panamá

Exportaciones versus importaciones de serviciosde la República de Panamá en millones de $

Años Exportaciones Importaciones 2007 4409 21622008 5195 26842009 5542 22002010 6219 27292011 7261 3382En-sep 2012 6444 3131Fuente: Contraloría General de la República.

PAR

La oferta de café en el mercado se está ampliando y nue-vas marcas han sa-lido en busca de un

espacio en este competitivo segmento comercial y es que muy pocos panameños que se resisten a una buena taza de esta aromática bebida.

El gusto de los panameños se ha inclinado histórica-mente hacia el café Durán, hoy en manos de la empresa colombiana Casa Luker, que controla el 60% del mercado, pero nuevas opciones em-piezan a surgir.

Algunas de ellas proviene de Piedra Candela, en la pro-vincia de Chiriquí, próximo a la frontera con Costa Rica. Se trata de los cafés Amistad y Eleta, que se comercializan

a nivel nacional gracias a la empresa Café de Eleta, que inició la actividad cafetalera en 1995.

El Grupo Eleta ha dado con esta nueva propuesta un vuelco en su política co-mercial, que anteriormente estaba centrada en las ex-portaciones hacia mercados exigentes, como Estados Unidos, Japón, Nueva Zelandia, Italia, Francia y España.

Guillermo de Saint Malo, CEO del Grupo Eleta, dijo “que por alguna razón en Panamá no le hemos sacado millaje a los productos que nacionalmente nos identifi-can y pecamos de no promo-ver lo nuestro como lo me-

jor, como es el caso del café, que es el mejor del mundo y el panameño no lo sabe”.

La empresa decidió co-mercializar en Panamá pro-ductos que antes solo expor-taban. Es que “en el mundo nos dan el premio del mejor café y a los panameños no le estábamos dando el mejor café a un precio accesible”, acotó Saint Malo.

Mantienen 160 hectáreas sembradas y exportan unos 25 contenedores de café de altura al año, cada contene-dor transporta 400 quinta-les.

“En el mercado local esta-mos creciendo y cada vez se ve más Café Amistad por to-dos lados, desde los chinitos

hasta en los hoteles”, detalló.Esta empresa cuenta con

su propia central hidroeléc-trica de 530 Kilovatios, que cubre las necesidades de la finca y el excedente de pro-ducción eléctrica lo vende a la red de la Empresa de Distribución de Electricidad Chiriquí, S.A.

Pero no es el único caso. Otra de las nuevas marcas que ha salido al mercado es Café Perelis Don Manolo.

Don Manolo se comercia-liza con precios similares a café La Amistad, Durán o Sittón, y lleva dos años en el mercado.

Yira Rodríguez, de la em-presa Cerro Punta S.A., des-tacó que este café se está

comercializando en todo el país, con una buena acogida por parte de los consumido-res.

Se trata de un producto que también proviene de Cerro Candela, en la pro-vincia de Chiriquí, la mayor zona cafetera del país.

En Panamá se consumen unos 80.000 quintales de café al año. Y los productores de café han obtenido múlti-ples premios a nivel inter-nacional, reconociéndose la calidad del grano producido en el país.

Otras marcas locales, pero con más tiempo en el merca-do son Palo Alto, Café Ruiz y Café Gilka, por mencionar algunos de una larga lista y que han logrado un lugar en esta plaza que por años estuvo dominada por Café Durán y Sitton.

Ahora no sólo están sur-giendo nuevas marcas loca-les, sino que los convenios comerciales que ha firma-do Panamá han abierto las puertas a variedades extran-jeras que también están pro-piciando una mayor com-petencia y una oferta más amplia de donde elegir a los consumidores locales.

Entre las variedades que más se producen en el país fi-guran: Catuai, Bourbón, Typica, Caturra y Geisha, esta última considerada como la variedad más sobresaliente en sabor y aroma.

BrevesComerCio | Se incrementa la competencia

empresarios canadiensebuscan socios en Panamá

Empresarios canadienses de la compañía Cod Fresh sostuvieron reuniones de negocios con pro-ductores de Chiriquí, Coclé, la re-gión de Azuero y Panamá Oeste, con el fin de aprovechar las bonda-des de la entrada en vigor del TLC ente Panamá y Canadá, señaló el Ministro de Comercio, Ricardo Quijano.

Los inversionistas tuvieron la oportunidad de observar las áreas de cultivo de piña, en La Chorrera. Igualmente las producciones de sandía, ñame, yuca, zapallo, man-go y cucurbitáceas, en las provin-cias centrales. En Chiriquí, visita-ron las producciones de papaya, café, frutas, aceite de palma, tu-bérculos, plátano, entre otros.

Panamá tras laAlianza del Pacífico

Panamá, Costa Rica, España, Australia, Uruguay y Japón, que mantienen el estatus de observa-dores, solicitarán su adhesión para ser miembros plenos de la Alianza del Pacífico.

La Alianza del Pacífico está integrada por Colombia, Chile, México y Perú y fue creado me-diante una iniciativa lanzada por Perú en abril del 2011.

Este bloque comparten políticas de libre comercio y promueven la libre circulación de bienes.

Boeing le gana elPulso Airbus

Airbus reportó una caída del 43% en los pedidos y cedió pues-to de fabricante de aviones más grande del mundo a Boeing el año pasado.

La empresa confirmó que en-tregó 588 aviones en el 2012, un 10% más que en el año anterior y por encima de su objetivo. Sin embargo, fue superado por prime-ra vez en la década por los 601 aviones entregados por Boeing.

Nuevas marcas de café se abren paso en el mercado

Negocios

manuel Luna [email protected] Financiero

Productores fijan su mirada en el consumidor local



el s i s t e m a PanamaEmprende, que fomenta la creación rápida de empresas en el país,

tanto de nacionales como ex-tranjeros, generó un total de 28.829 avisos de operación en 2012. Cifra que representa un crecimiento de 7,4% respecto a los 26.837 del año 2011.

Las estadísticas acumulativas de 2012 de PanamaEmprende, revelan que estas empresas invertirían un total de $892,5 millones y generarían 95.467 empleos.

En 2009 se generaron 20.357 avisos de operación y en 2010 la cantidad se ubicó 25.570 (crecimiento de un 25,6%) (Ver gráfica: Avisos de operaciones de empresas).

A pesar de la tendencia de au-mento en los últimos años de la apertura de nuevos negocios, la inversión declarada ha dismi-nuido de $1.638,9 millones en 2009 a $892,5 millones en 2012.

En materia de empleo, el pro-medio anual de los últimos cua-tro años es de 94.000 puestos de trabajo, con la excepción del 2011 que alcanzó los 105.707 empleos.

Por el lado de las cance-laciones, los reportes de PanamaEmprende, indican que en 2009 se dieron 15.617; en 2010 la cifra fue de 9.108; en 2011 de 10.034 y en 2012 se si-tuó en 11.690 cierre los avisos de operaciones.

El economista y expresi-dente de la República, Nicolás Ardito Barletta explicó que “las empresas nuevas que se regis-tran todos los años no son las mismas que cierran. El hecho que se facilite la creación de las empresas y el cierre de las que ya no funcionan, es parte del dinamismo de la economía de mercado y eficiencia del siste-ma, eso es bueno”.

Barletta, dijo que “cuando un

negocio fracasa no hay que ver-lo como un estigma, es un ries-go que uno asumió y no resultó. Hay que cerrarla y comenzar otra nueva”.

Por su parte, el presidente de Dichter & Neira, Leopoldo Neira Meléndez expresó que los primeros tres años de toda empresa son los más difíciles. Las estadísticas globales seña-lan que alrededor del 85% no sobreviven. Hay múltiples fac-tores que imposibilitan su desa-rrollo y que interactúan entre sí.

“El primer factor es la falta de una adecuada planificación. Por lo general se tiende a sobre estimar nuestras capacidades y a infravalorar el rol de la com-petencia. Como resultado se

abren empresas motivadas por un fuerte componente emocio-nal pero bajo racional”, explicó.

El segundo factor, según Neira Meléndez,”es la carencia de un adecuado modelo de ne-gocio. Tener un buen producto o servicio es una condición ne-cesaria pero no suficiente para alcanzar el éxito”.

En tercer lugar, “diversos es-tudios señalan que el manejo del flujo de capital es otro de los componentes de la alta mor-tandad del desarrollo de los negocios. Los negocios nece-sitan más que un capital semi-lla”, puntualizó el presidente de Dichter & Neira.

A la vez, advirtió que el factor humano es necesario mencio-

narlo. “Sólo aquellos que estén dispuestos a trabajar de 10 a 12 horas diarias, sin compensa-ción inmediata son aptos para iniciar un negocio. Se tiene la falsa percepción, de que todo empresario o emprendedor es exitoso. El éxito solo se alcanza luego de errores y mucho sacri-ficio”.

Respecto a lo que se debe hacer para impulsar la crea-ción de nuevas empresas, Neira Meléndez indicó que “a nivel país mucho es lo que podemos hacer para impulsar el desa-rrollo de los emprendedores y empresarios. Un factor impor-tante es la educación. Nuestros colegios y sobretodo nuestras universidades pueden iniciar

y promover carreras dedicadas al desarrollo empresarial. No se trata de un curso, se trata de que toda la escuela de negocios tenga esta orientación”.

Mientras que “el Estado debe estar atento a impulsar el desa-rrollo de la pequeña empresa. Es importante su desarrollo como vía para sacar a muchas personas de la pobreza”.

Concluyó el empresario que la creación implica grandes do-sis de combinar tecnología, in-novación y estar atento a nue-vos nichos de mercado. Desde la edad escolar se necesita crear un nuevo individuo que sea ca-paz más que memorizar con-ceptos, aprenda a pensar e in-novar.

emPresAs | entre loS añoS 2011 y 2012

Avisos de operación crecen 7,4% anual

José Hilario Gó[email protected] Financiero

Panamaemprende registró la apertura de 28.829 negocios en 2012

El cafépanameño ha recibido premiosen el exterior, lo que confirma la calidad del nuestro grano

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idad

Avisos de operaciones de empresas

Generados Cancelados

Fuente:

IMPAR

Negocios

Nuevos modelos | EstE proyEcto costará unos $16 millonEs

Terpel construirá estaciones de combustible gigantes

la empresa Terpel espera consoli-dar su posición en Panamá mediante el desarrollo de un

nuevo modelo de estacio-nes de suministro de com-bustible, las cuales ocupa-rán un espacio de 15.000 metros cuadrados y serán diseñadas para atender las necesidades de los trans-portistas de carga que tran-sitan diariamente por la vía Interamericana.

Jorge Usuaga Loaiza, ge-rente general de Terpel, explicó durante el lanza-

miento de la nueva línea de lubricantes de esa em-presa, que estas estaciones tendrán áreas para el su-ministro de combustible a autos particulares y otras exclusivamente orientadas para el abastecimiento de camiones, buses y equipo pesado. Ofrecerán, además, espacios para que los trans-portistas de carga puedan estacionarse y tener sus horas de descanso, baños y tiendas de conveniencia

con servicio de restaurante las 24 horas.

Agregó que cada una de estas estaciones implicará una inversión de $4 millo-nes y serán cuatro las que se construirán a lo largo de la vía Interamericana, comen-zando por el área de La Pesa en la ciudad de La Chorrera, en donde ya se ha inicia-do el movimiento de tierra para establecer la primer estación de combustible con este nuevo formato.

Por su parte, José Moreno, gerente de comercializa-ción de Terpel, indicó que un ejemplo de lo que se-rán estas nuevas estacio-nes es la remodelación que se adelanta en la estación de combustible de Quesos Mili, a la salida de la ciudad de Capira, que está aho-ra centrada en atender las necesidades de los clientes que la utilizan ofreciendo diversas facilidades, pero sin que esto signifique un

incremento en el precio del combustible.

“Nosotros estamos invir-tiendo para atender las nece-sidades de nuestros clientes, especialmente de aquellas personas que se dedican al transporte de carga, a quienes nadie les ha prestado aten-ción hasta ahora. Nosotros vamos a ofrecerle facilidades para mejorar su calidad de vida, pero sin que esto impli-que un incremento del costo del combustible. Vamos a ha-

cerlo, pero manteniendo un precio competitivo”, enfatizó Moreno.

Julio Solís, gerente general de la empresa Panatruck, de-dicada al transporte de carga vía terrestre, señaló que la ini-ciativa de Terpel busca reco-nocer el papel de un cliente al que hasta ahora ninguna em-presa dedicada al expendio de combustibles le ha prestado la atención que se merece, que es el transportista de carga.

Explicó que los transpor-tistas de carga realizan largas travesías no sólo a nivel na-cional, sino también inter-nacional, y su consumo de combustible es significativa-mente mayor que el de cual-quier conductor particular, por lo cual resulta inaceptable que hasta la fecha ninguna distribuidora de combustible haya tomado medidas para que sus estaciones le faciliten la realización de su labor.

Solís expresó su esperan-za de que la iniciativa de Terpel sea emulada por otras empresas petroleras para que la competencia permita a los transportistas contar con facilidades para descansar y asearse, sin que esto signifique un costo adi-cional al momento de ad-quirir combustibles u otros servicios.

Hitler [email protected] Financiero

1321- 27 de enero del 2013


El uso de las facilidades no acarreará un gasto adicional ni un aumento en el combustible a los usuarios

las cuatro programadas tendrán facilidades para el descanso, alimentación y aseo de los transportistas de cargaFoto: Archivo Capital

PAR

El número de naves atendidas para el abastecimiento de combustible, tanto en el Pacífico como

en el Atlántico, se ha incre-mentado en los últimos años, según se desprende de las estadísticas de la Autoridad Marítima de Panamá (AMP) hasta septiembre de 2012.

Sin embargo, esta estadísti-ca es cuestionada por las em-presas del sector, que consi-deran que son incongruentes con la realidad de la industria de bunkering en Panamá.

El crecimiento registrado en el tercer trimestre de 2012 versus el mismo período del año anterior es de 6,4%, al pa-sar de 3.716 naves atendidas a 3.954 naves, manteniéndo-se la tasa de incremento muy similar al año anterior.

Del total de 2.576.981 tone-ladas métricas vendidas has-ta el tercer trimestre de 2012, el fuel oil fue el más vendido con 2.518.630 toneladas mé-tricas y el resto para diesel marino.

El sector Pacífico es donde se concentró la mayor canti-dad de ventas de combustible marino y de naves atendidas. Alrededor de 7,1% fue el creci-miento registrado en el núme-ro de naves atendidas hasta el tercer trimestre en compara-ción con el mismo período del año anterior.

En cuanto a ventas de fuel oil en el Pacífico, las estadís-ticas de la AMP, revela que del

total de 2.518.630 toneladas métricas, 1.773.392 toneladas métricas correspondió a ven-tas de fuel oil, el resto se dio en el Atlántico panameño.

Tradicionalmente las ma-yores ventas de combusti-ble fuel oil se registran en el Pacífico panameño, donde transitan buques de mayor tamaño en comparación con el Atlántico.

El presidente del Comité de Barcazas de la Cámara

Marítima de Panamá (CMP), Nicolás Vukelja Duque, informó que el 20% de las naves que transitan por el país se abastecen de combustible marino y se está analizando los niveles de competitividad de esta actividad.

En cuanto al crecimiento que ha tenido la actividad de bunkering en Panamá, en los últimos años, Vukelja Duque dijo recientemente que ac-

tualmente hay muchas espe-culaciones sobre el crecimien-to en virtud de las estadísticas que pública la AMP.

En noviembre de 2012, la Terminal de Isla Melones ini-cio operaciones, uniéndose a la oferta de terminales es-pecializadas de combustible tanto en el Pacífico como en el Atlántico panameño.

Una fuente de la industria dijo a Capital Financiero que estas terminales fueron cons-

truidas con una visión poste-rior a la ampliación del Canal donde se espera que buques de mayor tamaño naveguen por el istmo.

Agregó que las terminales existentes son suficientes para el mercado actual de ventas de combustible a la industria marítima internacional.

Cabe anotar que hay otro proyecto de construcción de una nueva terminal en el Atlántico llamada TelferTanks.

BrevesSErvicioS | Las cifras son cuestionadas por eL sector privado porque no refLejan La reaLidad

Sube volumen de contenedores de Shanghai

El puerto de Shanghai vio su volumen de contenedores subir a 3,9% en diciembre res-pecto al año anterior, se-gún datos emitidos por el operador del puer-to que mostraron que el puerto consolidó su posición en el año 2012 como la terminal portuaria de contenedo-res más activa del mun-do.

Singapur fija récord

El puerto de Singapur informó un récord en su tráfico de contenedores en el 2012 de 31,6 millo-nes TEU’s, un aumento de 5,7% en compara-ción con los 29,9 millo-nes de TEU’s registrados en 2011.

Buenos resultados para el 2013

Las líneas globales de contenedores deben ter-minar este 2013 con cómodos resultados des-pués de un retorno co-lectivo a números negros el año pasado, siempre y cuando sean capaces de mantener la oferta de buques bajo control.

Ese es el mensa-je central de la con-sultora Drewry, que dice que los benefi-cios podrían acercar-se a los $5.000 millo-nes este año, siempre y cuando las compa-ñías “continúen partici-pando en sensatas es-trategias de reducción de costos y administrar cuidadosamente la capa-cidad a nivel de ruta co-mercial”.

Aumenta número de naves que se abastecieron de combustible

AduAnAS | en eL pLan piLoto participaron aLgunas empresas de La cadena Logística

Analizan extender plan piloto del OEA

La Autoridad Nacional de Aduanas (ANA) eva-lúa extender el período

del plan piloto del Operador Económico Autorizado (OEA), que finalizó el pasado mes de diciembre. En este plan piloto participaron cinco empresas, pero como explicó ANA se está evaluando extender el período de prueba e incorporar a más empresas.

Sin embargo, para llevar adelante la propuesta de am-pliar el plan piloto de OEA es necesario que la misma sea amparada mediante un instru-

mento legal, en el que la ANA está trabajando, pero que no cuenta con una fecha definiti-va para su entrada vigencia.

Inicialmente en el plan pilo-to participaron cinco empre-sas, las cuales fueron analizadas por Análisis de Riesgo, Gestión Técnica, Dirección de Prevención

y Fiscalización Aduanera, Administradores Regionales y otras unidades administrativas de aduanas.

Estas empresas forman parte de la cadena logística como son: Verba Odrec, S.A. (exportadora de piña); Transporte y Logística de Panamá, S.A. (transporte te-

rrestre), Manzanillo International Terminal, S.A. (puerto), Corredora de Aduanas Anayansi Arauz, S.A. y el operador logístico, Express Distributors Inc.

En cuanto a los resultados que tuvo el plan piloto inicial ANA respondió que “muy positivo” porque se pudo detectar que hay

empresas comprometidas con la seguridad de la cadena logística del comercio exterior, las cuales mantienen una actividad posi-tiva en querer certificarse como OEA.

Según la entidad, las empresas que participaron mostraron su compromiso de querer cumplir

con las recomendaciones plan-teadas en materia de seguridad.

“Hay empresas que ya tienen una cultura de seguridad a lo in-terno de su organización que sobrepasan de lo que se exige para ser OEA, están conscien-te de que el programa OEA no es una moda sino una necesi-dad, que es una tendencia glo-bal que obliga a una continua mejora de la empresa”, puntua-lizó ANA.

La institución aduanera ex-plicó anteriormente que la eje-cución de OEA no tiene ningu-na limitación presupuestaria y que ANA no cobrará a ninguna empresa por certificarse como OEA.

Los interesados en certificarse como OEA deberán cumplir una serie de requisitos divididos en cuatro grupos generales:

Historial satisfactorio de cumpli-miento administrativo, aduanero, tributario y judicial.

Gestión Administrativa, Contable y de Logística adecuada.

Solvencia financiera y acreditadaMedidas en materia de protec-

ción y seguridad.De acuerdo con el sector priva-

do y ANA, la implementación del programa OEA en Panamá que es promovido por la Organización Mundial de Aduanas (OMA) traerá múlti-ples ventajas siendo una de ellas la reducción de los contro-les físicos y documentales.


Michell de La ossa [email protected]

Michell de La ossa [email protected]

Las mayores ventas se registran en el Pacífico

comercio marítimo1421-27 de enero del 2013

CapitalFinanciero n°625

Esta figura es promovida por la organización Mundial de Aduanas para facilitar el comercio

El plan piloto fue positivo por el compromiso de las empresas con la seguridad de la cadena logística


IMPAR

La Autoridad del Canal de Panamá (ACP) practica con disciplina la cultu-ra de dar manteni-

miento a las instalaciones y maquinarias que componen la vía interoceánica. Su admi-nistrador, Jorge Luis Quijano, es un fiel creyente de esta práctica, por lo que proyecta que la vía, al estar ampliada en el 2015, requeriría unos $230 millones anuales para esas tareas.

A lo interno de la ACP, el es-timar el dinero que se dedica al mantenimiento resulta de una ecuación en específico.

“Nosotros medimos este costo como un porcentaje, es más o menos entre 2,5% y

2,8% del valor de reposición de tus activos físicos”, aña-dió Manuel Benítez, subad-ministrador de la ACP, quien se desempeñó antes de este cargo como vicepresidente de Operaciones de esta em-presa.

Para la ACP, darle manteni-miento a la vía y a los equi-pos, resulta en una inversión rentable, pues evita el cos-to de reponer equipos o de afrontar problemas mayores.

Así mismo, actualizan los equipos para extenderles su período de vida útil. “Nadie quiere comprar un equipo de $100 millones para usar-lo siete años, quieres que te dure 40 años o más”, comentó Quijano.

Con el canal ampliado la entidad estima que al menos tendrán $8.000 millones en activos físicos o quizás más.

También es importan-te destacar que al hacer la ecuación de mantenimiento, se hace en base al valor que tomaría reponer los mismos, no así, del monto registrado en los libros de contabilidad.

Actualmente, la vía intero-ceánica invierte unos $200 millones anuales en mante-nimiento, siendo equivalen-tes a un 23% del presupuesto de gastos de la entidad, que

suma unos $800 millones.Sin embargo, las ganancias

son enormes. Es que man-tener al Canal a tono y com-petitivo permite que sólo en aportes la empresa dé al Estado panameño más de $1.000 millones anuales.

Por esta razón, la ACP fue el impulsor del Primer Congreso Internacional de

Mantenimiento Canal de Panamá, que se realizó la se-mana pasada, donde impor-tantes oradores de México, Colombia, Venezuela y Panamá compartieron expe-riencias del sector privado y gubernamental, en relación a la prevención de problemas a través del mantenimiento.

El Canal actual tiene una

longitud estimada de 80 ki-lómetros desde la entrada Pacífica a la del Atlántico. Pero con el Canal ampliado tendrá unos 12 kilómetros de más, además de que contará con un novedoso sistema de tinas que amparan a las nuevas esclusas.

Las mismas vienen con un plan incluido de manteni-miento que vale $13 millones

anuales y que está contem-plado en su contrato de cons-trucción, para aplicar duran-te los primeros tres años de uso.

“Vamos a tener remolcado-res más potentes y una flota más numerosa, seguiremos dando mantenimiento a los cauces con dragado, serían unos 3,5 millones de metros cúbicos anuales en dragado al estar ampliada la vía, ade-más de que habrá más seña-lización, boyas y otras en tie-rra”, aportó Quijano.

Antes de la entrega de la vía ampliada, proceso que permi-tirá el paso de los buques post panamax, que hoy no pueden transitar, la ACP vigila de cerca el tema del volumen de dinero que le representa el manteni-miento, proceso que compu-tan para así mantenerse con una inversión de entre 2,5% y 2,8% del valor de reponer los activos físicos.

“Nosotros estamos imple-mentando una solución de mantenimiento computariza-do, una plataforma de IBM, que nos permite llevar los costos de mantenimiento por activo, además de que usa-mos normas internacionales para hacer el proceso de una manera sistemática”, cerró Benítez.

Canal invertirá $230 millones al año en mantenimientoampLiaciÓN | EmprEsa apuEsta a mantEnEr compEtitiva a la vía intErocEánica

Grace Kelly [email protected] Financiero

Fotos: Cortesía ACPHoy la vía gasta unos $200 millones anuales, pero con el tercer juego de esclusas será más

1521-27 de enero del 2013canal en expansión Capital Financiero N°625

Las nuevasesclusas tienen su contrato de remozamiento de unos $39 millones

Pese a que al cierre del 2012 las autoridades ha-bilitaron la posibilidad de

hacer retiros del Fondo Ahorro Panamá (FAP), a consecuencia de las inundaciones que azo-taron la provincia de Colón y los distritos de La Chorrera y Arraiján, el presidente de su pri-mera junta directiva, el banque-ro Fred Kardonski, quien estará en este rol durante dos años, informó que el Gobierno no ha solicitado oficialmente retiros de dinero.

“No ha habido ninguna so-licitud al respecto, no se ha discutido nada absolutamente sobre eso, tampoco se ha dado ninguna petición formal de dis-pensa, ni nada por el estilo”, se-ñaló Kardonski.

Los $1.385 millones en acti-vos que componen el FAP, re-gistrados al primer semestre

del 2012, son considerados el ahorro del Estado paname-ño y son producto del dinero que generó la privatización de diversas entidades públicas, como el Instituto Nacional de Telecomunicaciones (INTEL), entre otras.

Los mismos estaban reuni-dos bajo la figura del Fondo Fiduciario para el Desarrollo y pasaron a ser el capital inicial del FAP, mismo que recibirá también en el futuro los exce-dentes generados por la am-pliación del Canal de Panamá.

Kardonski amplió que la jun-ta directiva del FAP, compues-ta por el ex presidente Nicolás Ardito Barletta, el ex adminis-trador de la Autoridad del Canal de Panamá, Alberto Alemán Zubieta; el ex ministro de Economía y Finanzas Alberto Vallarino, el también banquero Jorge Vallarino y el financista José Abbo, está trabajando ac-tivamente para finiquitar tareas puntuales.

“Estamos armando la infraes-tructura del FAP para poder manejar las inversiones. Vamos en la etapa uno, de definir el reglamento interno e iniciar la búsqueda del secretario técni-co, que sería el gerente general del fondo. Además, tenemos en agenda el ir elaborando a gran-

des rasgos lo que sería el presu-puesto de operación”, señaló el también gerente de Towerbank Overseas, Inc., sobre la agenda de trabajo del FAP.

Con el ritmo de trabajo de la junta directiva, se adelantó que se reunirá seis veces en este pri-mer trimestre del año 2013.

De cara a la próxima reunión del grupo, a darse el próximo 7 de febrero, Kardonski apuntó que para entonces les gustaría tener listo tanto el reglamento interno como el presupuesto operativo del FAP.

En relación a la estructura del fondo, el ejecutivo prevé que inicialmente contará con una secretaría técnica, un par de analistas y una secretaría ejecutiva para asuntos adminis-trativos. Sobre el secretario téc-nico que está buscando el FAP, la búsqueda se está realizando a través de caza talentos, bajo la coordinación el Ministerio de Economía y Finanzas y los servicios de Pricewaterhouse Cooper (Ver cuadro FAP busca gerente general).

Acerca de los $1.385 millo-nes en activos que engrosaban el Fondo Fiduciario para el Desarrollo, no han cambiado su destino o forma de inversión hasta la fecha.

“En este momento, no ha ha-

bido cambio material del Fondo Fiduciario para el FAP, porque estamos armando su infraes-tructura para poder manejar las inversiones”, señaló el presiden-te de la junta directiva, quien estudió en Harward Business School.

Reflexionó que el FAP es una fuente de ahorro muy importan-te, “por lo que hay que asegurar que se maneje bien, de una for-ma íntegra y exclusivamente para beneficio del país”.

IMPAR

La actualización 2012 de las proyecciones financieras y macro-económicas quinque-nales del Gobierno

de Ricardo Martinelli, aunque la Ley 34 de 2008 o la Ley de Responsabilidad Social Fiscal (LRSF) dicta que anualmente las mismas deben ser revisadas y públicadas, aún no se ha dado.

Capital Financiero solic-itó hace varias semanas esas proyecciones al Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), a su vez, los avances que ha exper-imentado el Plan de Gobierno original, que se ejecutaría entre el 2010 y el 2014; sin embargo, la consulta en específico de las proyecciones del saldo de la deuda pública, ingresos y gas-tos, no fue contestada.

Lo que sí adelantó la entidad es que del plan de inversiones original, que sumaba $13.595 millones, habrían sido ejecuta-dos ya $9.621 millones, cerca del 70,8% de lo planificado.

¿De dónde salió ese dinero? Según el MEF, $3.300 millones de las inversiones han sido financiados con deuda.

Al cierre del 2012, el global de créditos que lleva el Estado panameño asciende a $14.265,2 millones, mientras que a junio del 2009, cuando la adminis-tración Martinelli, tomó el poder el saldo era de $10.830,8 millones, por lo que la habría aumentado $3.434,4 millones.

Sobre los compromisos del Estado, la entidad respondió a través de un cuestionario que “la deuda pública financia el déficit del Gobierno Central, es decir las inversiones públicas que no son cubiertas a través de los ingresos corrientes”.

Añadieron que se han de-sembolsado recursos para di-versos proyectos de inversión nuevos, como la construcción de la primera línea del Metro de Panamá, y de continuidad, como el saneamiento de la Ciudad y la Bahía de Panamá.

El economista Adolfo Quintero advirtió que los com-promisos del país están au-mentando en forma consid-erable y sostuvo que es muy probable que antes de finalizar este período el saldo se situé muy por arriba de los $15.000 millones, impulsados por el programa de inversión del Gobierno.

Recalcó que es importante conocer la planificación fi-nanciera del Estado para los próximos años, dado que es un mandato de la Ley de Responsabilidad Social Fiscal.

La postura es remarcada por el ex ministro Héctor Alexander, en vista de que la ciudadanía desea sentirse informada sobre estos temas.

El MEF aseguró que los límites del déficit del Sector Público No Financiero (SPNF) proyectados para los próximos años son 2,8% del Producto Interno Bruto (PIB) para el 2013. Al 2014 el límite sería 2,7% y en 2015 bajaría a 2%.

Tareas a medio andarConsultados sobre los avanc-

es que ha tenido el plan de Gobierno 2010-2014, el MEF informó que de los $9.621 mil-lones ya ejecutados, unos $3.070 millones habría sido destinados al sector de transporte, $1.430 millones en trabajo y bienestar social, unos $1.281 millones en educación y cultura y $1.231 millones en salud.

Sin embargo, en un desglose solicitado del cumplimiento de las metas sociales, la entidad también detalló que diversos proyectos para la ciudadanía están en proceso de realización.

Por ejemplo, la construcción de 15 escuelas a nivel nacional, a un costo de $12,5 millones cada una, en total $187,5 mil-lones, de las que estarían en ejecución seis. Así mismo, en

obras, se menciona la construc-ción de cinco nuevos hospitales con una inversión estimada de $358 millones, en Chiriquí, Colón, Veraguas, Los Santos y Darién, paquete que estaría con un avance de 34%, a menos de un año de finalizar la adminis-tración del presidente Ricardo Martinelli. (Véase recuadro: Avances y pendientes reportados por el MEF).

Para Yakarta Ríos, presidenta de la Fundación de Consumo Ético, es notable el hecho de que las autoridades le han dado prioridad a las obras prometi-das en campaña, por ejemplo, la construcción del Metro de Panamá.

El mismo tendría un costo de $1.880 millones o cerca del 54,7%, de los $3.434,4 millones que han sido apuntados de

deuda por este Gobierno. No obstante, Ríos cuestionó

que aún en el área de transporte hay materias pendientes.

Se prometió, por ejemplo, que Mi Bus, el servicio que cam-biaría el sistema de buses para la capital, sería 24 horas en algu-nas rutas como Don Bosco, pero hoy en día no es así. Así mismo, destacó que la frecuencia del transporte ha sido cuestionable en áreas lejanas de la ciudad.

Para Luisa Turolla, consultora la diferencia entre los desem-bolsos que podrían haber sido ejecutados por las instituciones de diversas del Gobierno habría sido influenciada por la capaci-dad y la fortaleza de las mismas.

“La puja y repuja que se crea entre instituciones cada año por el acceso a mayores recur-sos presupuestarios hace que aquellas con menor capacidad de diseño y de presupuesto de programas y proyectos atrasen su accionar. Un claro ejemplo está en el sector agropecuario, en el cual desafortunadamente existe mucha debilidad institu-cional”, cerró la consultora.

Al cierre de esta edición, el MEF no había aclarado aún las razones por las que no publicó la actualización de la planifi-cación financiera quinquenal del Gobierno en 2012. Se limitó a decir que la de este año ya le está preparando y planea pre-sentarla al país antes del 30 de abril.

“Estamos actualizando las ci-fras macrofiscales para presen-tarlas. La ley nos da hasta el 30 de abril para publicar las del 2013”, respondió el MEF.

FinanzasDeuda de $3.300 millones financia inversiones MEF | Plan de inversión original ya habría sido ejecutado en un 70,8%

Grace Kelly [email protected] Financiero

Es desconocida la proyección oficial del saldo de la deuda pública al cierre de 2015

BrevesAM Best reafirma calificación A para ASSA

La firma A.M. Best Company, Inc. ha reafirmado por noveno año consecutivo la calificación de A (Excelente) para riesgo crediticio de ASSA Compañía de Seguros, S.A, con perspectiva estable.

A. M. Best es la agencia califi-cadora internacional fundada en 1899 especializada en la industria de seguros, con sede en Oldwick, Nueva Jersey.

Esta calificación está basada en los positivos y consistentes resul-tados técnicos, sólida capitaliza-ción, reservas adecuadas, amplia liquidez, planes de reaseguro con estructuras apropiadas, los cuales están respaldados por sólidos so-cios de reaseguros.

ASSA es la única empre-sa aseguradora en Panamá y Centroamérica que ostenta esta calificación con un capital 100% panameño.

Pan-American Life inicia operación en México

Pan-American Life Insurance Group (PALIG), uno de los prin-cipales proveedores de seguros y servicios financieros en las Américas, anunció el lanzamien-to de operaciones en México con una inversión inicial, para los dos primeros años, de $4 millones de y con una oferta de dos produc-tos de su portafolio de Seguros de Gastos Médicos Mayores y de Accidentes Personales que brin-dan cobertura médica en el ex-tranjero y a nivel nacional.

La expansión al mercado mexi-cano representa una evolución natural del Grupo y reafirma el compromiso de más de 100 años que tiene Pan-American Life con América Latina y el Caribe, donde la empresa cuenta con operacio-nes en veintidós países.



Avances y pendientes reportados por el MEF• Unas68.424personashabríanrecibidoelserviciodeaguapotableentreel

2010yel2012,porloqueelíndicedepoblaciónsinaccesoalmismosesituóen6,5%.Antesdel2010,erade8,5%.Enlasáreasurbanaslacoberturahab-ríasubidode91%a93%.En2013debepasara96%.

• Unos$469millonesdebenserrepartidosentre2010y2014enconceptodeBecaUniversal,tantoparacentroseducativospúblicosyprivados.

• Unos37centrosdeatenciónprimariadesaludinnovadores(MinsaCapsi)seharíanentre2010-2014.Enejecuciónhay20,10presentanunavancefísicode58%yseinvertirían$61,5millones;delsegundogrupo,10tienenun29%dedesarrollobajouncostoaproximadode$98millones.

• Construcciónde500solucioneshabitacionalesenNuevaProvidencia,Colón.Llevaunavancede15%.EnPanamá,encambio,laRenovaciónUrbanadeCurundúdaría1.000solucionesdeviviendaytiene95%dedesarrollo.

• Enel2013seharíancincocentrospenitenciariosenPanamá,David,LaChor-rera,ColónySantiago,conunmontode$275,6millones.ElCentroPeniten-ciarioLaNueva Joya,obravaluadaen$155,6millones,marcaría20%deavance.

• Unos$212,2milloneshansidodesembolsadosenelprograma100paralos70desdejuliode2009,beneficiandoa83.000adultosmayores.

Fuente:MEF.

FAP busca gerente general

• Serpanameño.• Poseergradoacadémicoigualomayoralniveldelicenciatura.• Gozardereconocidacapacidad,ética,moralyprofesional.• NotenerparentescoconelpresidentedelaRepública,elvicepresidente,los

ministrosdeEstado,lajuntadirectivadelFAPoconelgerentedelBancoNa-cionaldePanamáosuJuntaDirectiva,dentrodelcuartogradodeconsan-guinidadosegundodeafinidad.

• Haberejercidouncargogerencialoderesponsabilidadejecutivaeneláreadepolíticasdeinversiónoadministracióndecarterasenempresasdelsectorfinanciero,almenoscincoaños.

• Nohabersidocondenadopordelitodolosoniculposo,enlaRepúblicadePanamá,nicontraelpatrimonio,contraelordeneconómicoycontralaad-ministraciónpública.

Fuente:LeydelFAP.

Desde

*Tarifa sujeta al 10% de impuesto hotelero. Aplica la noche de sábado y domingo. Máximo 2 niños menores de 12 años en la misma habitación de los padres. No aplica del 10 al 20 de enero de 2013.

AGENdA| junta directiva está aPretando el Paso Para organizar la estructura del fondo

FAP no recibe aún peticiones de retiros del GobiernoGrace Kelly [email protected] Financiero

Están buscando un secretario técnico para el Fondo de Ahorro de Panamá

Fred Kardonski, presidente de la Junta Directiva del FAP, promete transparencia en su gestión

De un total de $643,6 mi-llones en patrimonio, el Sistema de Ahorro y

Capitalización de Pensiones de los Servidores Públicos (Siacap) delega la administración de $471,7 millones a empresas privadas elegidas mediante li-citación, mientras que $171,8 millones son administados por la Caja del Seguro Social (CSS).

Llama la atención que la enti-dad gubernamental, la CSS, ha logrado mejores rendimientos,

que las compañías inversoras. Así al 30 de noviembre del

2012, Progreso quien adminis-tra $299.2 millones mantiene rendimientos acumulados de 7.4906%; Consorcio Aliado conformado por Banco Aliado y Geneva Asset Managemet, re-gistró 7.4612% sobre los $172.5 millones que maneja y la CSS que trabaja unos $171.8 millo-nes, logró 7.4987%.

A lo interno del Siacap, el que la CSS, logre rendimientos iguales o mejores, sobre la car-tera de inversión que manejan las empresas dedicadas a es-tos negocios ha sorprendido y es atribuido por Liz Delgado Linares, secretaría Ejecutiva de la entidad, al esfuerzo que hacen los funcionarios por ac-tualizarse, capacitarse y mante-nerse a tono con las tendencias del mercado.

“Siento que la Caja, en estos 12 años de administración que tiene el sistema, siempre ha estado muy abierta, dispues-ta a recibir sugerencias. Ellos saben que queremos un siste-ma de supervisión basado en riesgo y se quieren capacitar, a decir verdad, de las tres ad-ministradoras, es la que mejor rendimientos tiene” manifestó Delgado Linares.

Sin embargo, es evidente que las carteras de inversión del SIACAP, son de dimensiones distintas, entre los tres admi-nistradores, la menor sería la CSS. El patrimonio de la enti-dad es producto del descuen-to del 2% a los salarios de los funcionarios que deben por ley aportar, a su vez, por los apor-tes de quienes en su momento, pasaron por el sistema y fue-ron añadidos, además de los dineros que voluntariamente, algunas personas del esquema anterior quieran dar de más, como una forma de ahorro.

Progreso como entidad en-cargada de inversiones del

SIACAP está repitiendo su rol. Antes del 2012, eran Progreso, HSBC y la CSS, al renovarse los contratos hace unos me-ses, repitió Progreso y logró mantener la función; se estre-nó Consorcio Aliado y por ley, siempre se elige a la CSS. Estas se mantendrán hasta el 2017.

Cambios a los contratosPara Rafael Berrocal, secre-

tario de la Federación Nacional de Empleados Públicos, es im-portante que estas empresas logren darle una atención ati-nada a los empleados públi-cos para que les promuevan el ánimo del ahorro. Cabe la pena

recordar que el rendimiento que ganan las inversiones del SIACAP, producto del esfuer-zo de los empleados públicos, tiene un promedio histórico de 7.4849%, muy superior a los ahorros en el sistema financie-ro local, incluso, mayor incluso que los plazos fijos que oscilan entre 2.50% a 5.5%.

Tras haberse nombrados para un nuevo período, las compa-ñías que invierten el dinero del SIACAP, experimentaron en ese rol un cambio puntual. Su co-misión bajó de 0.27% a 0.15% sobre la cartera que manejan, en este caso Progreso trabajan con $299.2 millones, Consorcio

Aliados $172.5 millones y la CSS unos $171.8 millones, de acuerdo a Delgado Linares la situación es histórica, pues re-presentan una reducción a fa-vor de los cotizantes de 0.12%, lo que hace que los rendimien-tos sean más positivos para los afiliados.

Además fortalecieron la su-pervisión de riesgos, de las autoridades sobre los fondos. “Ellos tienen que reportarnos mensualmente su estado fi-nanciero, el movimiento de sus carteras, mejoramos también la parte de los custodios, su reporte es mensual, debemos saber dónde están los dineros siempre” describió la funcio-naria.

En la actualidad, el sistema tiene 408.777 afiliados, entre estos 98,343 son funcionarios activos, el resto han sido apor-tantes en algún momento del sistema, pero luego salieron del Gobierno, entre estos hay unos 300 ahorristas voluntarios, quienes buscan los rendimien-tos que dan los fondos.

Adicionalmente, una cuarta empresa está involucrada en la administración del SIACAP, la entidad registradora paga-dora, o el enlace entre el usua-rio y la entidad, en este caso, Profuturo, quien también repi-tió la función, trás impugnar el proceso y al darse la licitación pública por estos roles en el 2012.

Le cobra un promedio de 0.14%, al afiliado por estos ser-

vicios, más los 0.15% de los in-versionistas, el costo como sis-tema de ahorro sería de 0.30%, en promedio.

“Las comisiones que se le cobran al SIACAP, son históri-camente bajas, en Panamá y la región, lo que ha ayudado a que el afiliado gane más, pues las tasas de interés también están bajas y le influye, pero con esto se nivelan” señaló la secretaría Ejecutiva del SIACAP.

La situación también está provocando que se ventile el que estas compañías podrían pedir un aumento, lo que para darse, sólo sería posible haciendo una adenda a los contratos, describió la auto-ridad.

Capital Financiero consul-tó a Progreso y Geneva Asset Management, miembro del Consorcio Aliados, sobre la posibilidad de que estas ad-ministradoras soliciten un aumento en sus comisiones al SIACAP.

Joaquín de la Guardia, director de Geneva Asset Management, manifestó que “sí es cierto que los cargos que paga el SIACAP a los administradores son muy ba-jos y pudieran estar por debajo de los costos, si se toman en cuenta los requerimientos (per-sonal, sistemas, reportes, etc.) y responsabilidades que el proyec-to conlleva”. Pero “estos ‘fees’ re-sultaron de una licitación y no-sotros en ningún momento hemos contemplado solicitar un aumento”, añadió.

Las ganancias netas de la empresa de distribución eléctri-ca Elektra Noreste (ENSA) podrían ron-

dar los $40 millones al cierre del 2012, lo que representaría cerca de $10 millones más frente a las utilidades conse-guidas en el año 2011, cuando cerró con una ganancia neta de $30,4 millones.

Para el año 2010 la empre-sa de distribución eléctrica había logrado utilidades por $25,5 millones, mientras que para el 2009 las ganancias su-maron $20,9 millones, lo que significa que la compañía lo-graría duplicar sus utilidades netas en un período de tan solo tres años.

En promedio, en los últimos cuatro años ENSA ha tenido una ganancia constante de unos $29,2 millones.

De acuerdo con un prospec-to informativo presentado a la Bolsa de Valores de Panamá (BVP), en el que ENSA anun-cia la emisión de $80 millo-nes en bonos corporativos, hasta junio del año pasado la empresa había logrado un ingreso neto de $19 millones, mientras que para junio del 2011 los ingresos netos suma-ron $15,7 millones.

Aunque los estados finan-cieros presentados no reflejan el cierre del año fiscal 2012, todo indica que si la tenden-cia de utilidades de la empre-sa se mantiene por los seis meses restantes, su utilidad superaría los $20 millones en el segundo semestre, to-

mando en cuenta que hacen falta los meses de noviembre y diciembre, que son los de mayor consumo de energía durante el año, lo que llevaría sus ganancias totales a cerca de los $40 millones.

Para el primer semestre del 2012 ENSA tuvo ingresos to-tales por $291,1 millones, $67 millones más que en el mis-mo período del 2011, mien-tras que la compra de energía y cargos netos de transmisión sumaron $234,4 millones. En el 2011 este renglón alcanzó un total de $173,8 millones (Ver recuadro: Resultados ope-rativos).

Este aumento en los ingre-sos está compuesto por $61,3 millones asociados con los componentes de transferen-cia, tales como la generación de energía, la transmisión de energía y las pérdidas de distribución de energía, un aumento de $5,5 millones en el valor agregado de distri-bución y un aumento de $0,2 millones en los ingresos no facturados.

Las ventas de energía eléc-trica para la primera mitad de 2012 equivalieron a 1.458,4 gigawatts hora, lo cual refle-ja un aumento de 125,2 gi-gawatts hora o del 9,39%, con respecto al mismo periodo durante el año anterior.

El principal sector eco-nómico que impulsó este crecimiento fue el guberna-mental, que tuvo una tasa de crecimiento del 13,7% im-pulsado principalmente por el consumo del Aeropuerto Internacional de Tocumen y del Instituto de Acueductos y Alcantarillados Nacionales (Idaan).

Los sectores comercial y re-sidencial informaron un cre-cimiento del 10,6% y del 8,8%, respectivamente.

Capital Financiero intentó obtener comentarios de ENSA sobre las ganancias obtenidas el año pasado y le envió un cuestionario al gerente ge-neral de esta empresa, Javier Pariente, pero a pesar de que ENSA es una empresa pública registrada en la BVP la com-pañía se limitó a responder

que por política interna no podía responder.

Sin embargo, para el eco-nomista Adolfo Quintero, ex presidente del Colegio de Economistas de Panamá, el aumento en las ganancias de ENSA es lógico, ya que la demanda eléctrica viene cre-ciendo en los últimos años.

Agregó que hay que tomar en cuenta que el Estado pa-nameño es accionista de esta empresa y directamente se

beneficia de sus resultados económicos, ya que la parte del Estado es usada en inver-sión social, que debe incluir a los hogares con condiciones económicas menos favora-bles.

Sin embargo, Quintero dejó claro que en el 2013 vencen los contratos de concesión de las distribuidoras de energía y el Estado debe evaluar la po-sibilidad de volver a concesio-nar este servicio, sobre todo por los ingresos que se están generando.

Para el economista, sería un buen negocio para el país pasar a controlar estas em-presas, ya que las ganancias se deben mantener para los próximos años, esto signifi-caría que el Estado y los pa-nameños recibirían más be-neficios de los que obtienen actualmente.

“En mi opinión, la mejor alternativa es crear un patro-nato de síndicos para que ma-nejen las empresas con miras a generar mayores beneficios para el país de los que se re-ciben actualmente, no solo desde el punto de vista de las ganancias, sino logrando un mejor servicio y un menor costo en las tarifas”, precisó.

El 2 de marzo del 2010, Panamá Distribution Group, propietaria del 51% de las ac-ciones de ENSA, fue adquiri-da por Empresas Públicas de Medellín, en una operación que alcanzó lo $135 millones.

ENSA es la segunda com-pañía más importante de dis-tribución de electricidad en Panamá en términos de volu-men de electricidad distribui-da, número de clientes y área de servicio.

La compañía tiene una concesión exclusiva en virtud de un contrato de concesión con el gobierno panameño para operar la red de distri-bución de electricidad en la parte septentrional y orien-tal de Panamá, que incluye la parte oriental de la Ciudad de Panamá, la ciudad portuaria de Colón y el Golfo de Panamá.

Para el 30 de junio de 2012, las operaciones de ENSA cu-brían un territorio de aproxi-madamente 29.200 kilómetros cuadrados, que incluyeron cerca de 1,4 millones de habi-tantes o 43% de la población total de Panamá, incluidos los tres principales centros eco-nómicos del país.

Para el 31 de diciembre de 2011, ENSA tuvo una parti-cipación en el mercado de aproximadamente 43% de los clientes y aproximadamente 41% del total de las ventas de energía en Panamá.

En 2011, ENSA tuvo un total de ventas de energía de 2.716 gigawatts hora a un prome-dio de 360.481 clientes. De los clientes de la compañía en 2011 aproximadamente 91,7% eran clientes residenciales, 7,5% clientes comerciales e industriales y todos los demás eran mayormente clientes gu-bernamentales.

Durante los seis meses fina-lizados el 30 de junio de 2012, ENSA tuvo un total de ventas de energía de 1.458 gigawatts hora a un promedio de 365.355 clientes, de los cuales aproximadamente 91,7% eran clientes residenciales, 7,5% eran clientes comerciales e industriales y todos los demás eran mayormente clientes gu-bernamentales.

PAR

FinanzasIngresos | El año pasado tuvo utilidadEs nEtas por $30,4 millonEs

Ganancias de Elektra Noreste rumbo a $40 millones

ricardo gonzález [email protected] Financiero

La empresa se prepara para emitir $80 millones en bonos corporativos

0,43%

AlemaniaDAX7.702,23

resULTADos De BoLsAs AL VIernes 18 De eneroespaña IBeX 358.604,00 -0,29%

UsA DoW Jones13.649,70 0,39% 0.60%

10.913,30

Japón nikkei

45,212.532,86%

MéxicoIPC



La CSS logra iguales y hasta mejores rendimientos que las compañías

Empresas administran $471,7 millones en ahorros PensIones | Fondos son EquivalEntEs al 73,2% dE los $643,6 millonEs dEl patrimonio

grace Kelly [email protected] Financiero

Progreso y Consorcio Aliado cobran 0,15% de comisión, antes se pagaban 0,27%

Inversión por instrumento• Los $643.6 millones del patrimonio del SIACAP están invertidos por ley

en instrumentos considerados ‘seguros’ por ejemplo, bonos de deuda interna del Gobierno panameño, plazo fijo, créditos de instituciones finan-cieras multilaterales y bonos corporativos con calificación de inversión BBB o más.

• Una novedad entrado el 2012, es que el SIACAP compró $6 millones en bonos de ENA Norte, equivalentes al 1% del portafolio de inversión y $24 millones en ENA SUR, equivalentes al 3.8% de lo que se invierte.

Fuente: Siacap.

resultados operativos (En millones de $)

Primer Primer Semestre 2012 Semestre 2011 Ingresos totales 291.1 224.1Compra de energía y cargos netos de transmisión 234.4 173.8Costos y gastos operativos totales 26.4 24.5Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) 38.5 33.3Depreciación y amortización 8.2 7.6Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) 30.3 25.8Gastos por intereses 4.4 4.2Ingresos netos 19 15.7Fuente: BVP

Foto: Archivo Capital


IMPAR

Economía y política 1921-27 de enero del 2013


BrevesAprueban fondos paraestabilizar precio de pasaje

El Consejo de Gabinete aprobó una resolución en la que autoriza a la Autoridad de Tránsito y Transporte Terrestre a gestionar ante el Ministerio de Economía y Finanzas medidas encaminadas a lograr la esta-bilización del precio del diesel usado por el transporte públi-co colectivo de pasajero en los distritos de Panamá y San Miguelito.

La propuesta fue presentada por el ministro de Gobierno, Jorge Ricardo Fábrega, quien dijo que el monto de este sub-sidio que permitirá que no se aumente el costo del pasaje será hasta de $6.492.494 y cubrirá el primer semestre del año 2013.

MIDA hace pago a productores damnificados

Más de $400.000 fueron distribuidos entre 193 pro-ductores de Chepo, quienes sufrieron pérdidas en sus cul-tivos, durante las inundacio-nes que se registraron en el año 2010.

El viceministro del MIDA, Gerardino Batista, señaló que esta entrega se suma a los más de $700.000 que se les sumi-nistró a los arroceros, con equi-pos, tractores, camiones, herra-mientas e insumos, como un aporte del Gobierno Nacional a estos productores afectados. Explicó que son unos 3.243 productores afectados y que a todos se les va a apoyar, para lo cual se cuenta con una partida de $5,4 millones.

Inauguran nueva sede regional del ISA

Con un costo de $266.000, el Gobierno Nacional a través del Ministerio de Economía y Finanzas, inauguró la nueva sede regional del Instituto de Seguro Agropecuario (ISA) en la ciudad de Penonomé, provincia de Coclé.

La nueva agencia fue creada para brindar seguridad a los cientos de productores cocle-sanos a través de seguros agrí-colas, forestales, pecuarios y complementarios de la región.

Entre luces y sombras el movimiento coo-perativo panameño se movió durante el 2012. Y es que mien-

tras continuaron creciendo los activos, el patrimonio, el ahorro y el número de cooperativas, se registraron cuatro intervencio-nes, y al menos dos cooperativas mantuvieron vínculos con Fi-nancial Pacific.

Todas las variables cerra-ron con crecimientos positivos (Ver gráfica: Crecimiento de las Cooperativas 2011-2012) en un año que fue proclamado por las Organización de Naciones Unidas (ONU) como el Año Internacional de las Cooperativas.

El caso más sonado fue la in-tervención de la Cooperativa de Ahorro y Crédito de Empleados de la Caja de Seguro Social (Coacecss). Unas 30 personas se encuentran querelladas y este mes se podría estar tomando una decisión definitiva sobre el futuro de esta entidad cooperativa.

La directora del Instituto Autónomo Cooperativo (Ipacoop), Ana Giselle Rosas de Vallarino, dijo sentirse “satisfecha

por los logros obtenidos” por el movimiento cooperativo no sólo a nivel local, sino también global.

“Tenemos 595 cooperativas ac-tivas y actualmente sólo hay nue-ves cooperativas intervenidas”, dijo Rosas de Vallarino, quien a renglón seguido detalló que se trata de empresas privadas, de au-togestión, autónomas y en donde los asociados son los llamados a tomar sus propias decisiones.

Además de las cuatro inter-venidas en el 2012, otras cuatro fueron intervenidas durante la pasada administración y la úl-tima intervención se registró el pasado 10 de enero (Ver gráfica: Cooperativas Intervenidas).

La situación de Coacecss po-dría estar llegando a un desenlace pronto, luego que la interventora presente este mes su balance del año. Ya fueron cerradas tres su-cursales que generaban pérdidas y que estaban ubicadas en Chepo, Pedregal y Los Pueblos.

“Estamos en un momento en donde es necesario tomar una decisión y mucho va a depender de mejorar la condición de liqui-dez de la cooperativa, que tiene muchos compromisos por ven-cerse en el 2013”, destacó la fun-cionaria.

Las opciones que se manejan en estos casos son la devolución

de la cooperativa a sus asociados, con algunos compromisos, o la liquidación.

Sobre este último tema, Rosas de Vallarino expresó que “es una evaluación que en su momento se tiene que considerar”.

“Cualquier decisión que se tome debe sustentarse fríamente en números”, y le corresponderá a la junta directiva del Ipacop la última palabra, señaló.

Coacecss mantuvo relaciones con la casa de valores Financial Pacific, pero al parecer no fue la única. La Cooperativa de los Trabajadores del Canal, conocida como Edioacc, también tuvo vín-culos con esta cuestionada em-presa de valores.

“Le solicitamos a todas las coo-perativa si tenían algún tipo de valores, inversión o activos que

habían puesto a disposición del Financial Pacific y la única que nos respondió fue Edioacc”, pre-cisó Rosas de Vallarino. “Era su casa bursátil, con la que mante-nía algunas actividades, pero sin recibir depósitos, como el caso de Coacecss”, acotó.

La nueva Ley de Cooperativa aún está pendiente. En la actua-lidad, el consultor y ex superin-tendente de Bancos de Bolivia, Jacques Trigo, se encuentra elabo-rando un borrador de proyecto de ley que debe entregar antes que concluya el presente mes, para lo cual se ha reunido con las coope-rativas y la Superintendencia de Bancos, entre otros.

La nueva legislación de las cooperativas es un tema del que se viene hablando desde el año 2009, y sectores como el de seguro

y el mercado de valores ya cuen-tan con nuevas legislaciones.

La directora del Ipacoop consi-dera que a las cooperativas se les debe permitir seguir captando fondos de terceros, pero con nor-mas claras para la prestación de este servicio, porque las actuales normativas son muy amplias y no cuentan con una clara delimita-ción.

Igualmente mantiene su po-sición de que la supervisión de las cooperativas debe seguir en manos del Ipacoop, porque el colocar a las cinco más grandes por activos bajo el paraguas de la Superintendencia del Bancos no se resuelve el problema: queda-rían otras 195 que se deben su-pervisar.

El tema cooperativo cada día adquiere más relevancia y de hecho será incluido en la agenda de la próxima Cumbre Iberoamericana que se realizará en Panamá a mediados de octu-bre.

El economista Juan Jované es de la opinión que las cooperati-vas son una alternativa hacia el manejo de la economía basado en el lucro, pero considera que debe hacerse un esfuerzo para reorientar el sector hacia la for-mación de cooperativas de pro-ducción y comercialización, y no sólo quedarse en la creación de cooperativas de ahorro y crédito, que es modelo que predomina en la actualidad.

Sostiene el docente universita-rio que si los productores logran organizarse para comercializar directamente sus productores ob-tendrán mayores ingresos y el consumidor tendría acceso a pro-ductos más baratos.

Cooperativismo, entre luces y sombrasManuel Luna [email protected] Financiero

TENDENcIA | Todos las indicadores manTienen crecimienTos posiTivos

cinco cooperativas fueron intervenidas entre el 2012 y lo que va del 2013

crecimiento de las cooperativas 2011-2012Variable 2011 2012 incremento en %Cooperativa activas 571 596 4.2Cooperativas juveniles 96 115 19,8Asociados hábiles 213.133 214.604 0,7Activos $1.697 millones $1.823.000 7,4%Aportaciones $239 millones $245 millones 2,5Patrimonio $374 millones $394 millones 5,3Total de ahorro $800 millones $946 millones 18,3Ahorro de Navidad $54millones $57 millones 5,6Cartera de préstamos $1.135 millones $1.156 millones 1,9Fuente: Ipacoop.

cooperativas intervenidas

Coacecss28 de jun. de 2012Trabajo, Aeropuerto y Muelles26 de sept. de 2012Paraíso R.L13 enero 2012Trabajo La Arena30 de octubre de 2012Coesetrab26 de octubre de 2007Coosetrab 20 de junio de 2006Elecom21 de junio de 2008AgroforestalAlejandro López 5 de junio de 2003Servicios Múltiples General de Divisón Omar Torrijos H10 de enero de 2003Fuente: Ipacoop.

SErvIcIoS | advierTen gremios empresariales y especialisTas que no

¿Autoridad del Agua resolverá problemas del Idaan?

La creación de la Autori-dad Nacional del Agua Potable y Saneamiento no resolverá la grave crisis que registra el sis-

tema de producción y suministro de agua potable que administra el Instituto de Agua y Alcantari-llados Nacionales (Idaan) ya que

aún cuando esta iniciativa esta-blece la independencia financie-ra que tanto anhela esta entidad y ofrece a sus trabajadores la es-tabilidad que requieren, no exis-te un concenso para alejarla de la política partidaria y sus fuentes de financiamiento son inciertas.

En eso coinciden los gre-mios empresariales y especia-listas consultados por Capital Financiero para evaluar el tema.

Recientemente el presiden-te de la Asamblea Legislativa, Sergio Gálvez, señaló que el pro-yecto de ley que crea la Autoridad del Agua sería parte de las priori-dades de la agenda legislativa del presente año; sin embargo, hasta la fecha este documento no ha sido presentado para su discusión en el primer órgano del Estado y las versiones que se han presentado a diversos gre-mios empresariales han recibido fuertes críticas.

El artículo 1 del proyecto de ley establece que la Autoridad

Nacional del Agua Potable y Saneamiento que remplazaría al Idaan será una entidad autóno-ma del Estado con competencia nacional, patrimonio propio y fondos separados e indepen-dientes del Gobierno Central y con autonomía tanto financiera como en su régimen interno.

Y también es importante des-tacar que el documento además de establecer que el patrimonio de la nueva Autoridad del Agua Potable estará compuesto por los bienes del Idaan, estará obligada a tener un inventario del mismo y a establecer un régimen de planificación y administración financiera para períodos de tres años, con ejecución y controles anuales, también establecerá su propio presupuesto, el cual no formará parte del Presupuesto General del Estado.

Sin embargo, el mismo pro-yecto de ley establece la nece-sidad de conformar un Fondo de Subsidio que se formará con aportes procedentes del Presupuesto General del Estado, aportes del Fondo de Ahorro de Panamá (FAP) y un aporte toda-vía no definido de los exceden-tes generados por el Canal de Panamá durante un período de diez años.

En cuanto a la estabilidad la-boral, el documento propone el establecimiento de un régimen laboral especial similar al que existe en el Canal de Panamá, fundamentado en el principios de méritos e igualdad de opor-tunidades, lo que implica que en la nueva Autoridad del Agua Potable la contratación, traslado y ascenso se darán por concur-so de méritos y basados en la preparación, cualidades, idonei-dad y experiencia de trabajador. Además, se establecerán progra-mas permanentes y continuos de capacitación y formación

profesional.Respecto a las tasas y tarifas,

el artículo 92 del proyecto de ley establece que la Autoridad fijará tasas adecuadas para los costos de operación, mantenimiento, rehabilitación y ampliación del sistema de producción y abas-tecimiento de agua potable y para amortizar el capital y los in-tereses de los bonos emitidos o empréstitos contratados por esa entidad.

Por su parte, el artículo 95 contempla la posibilidad de es-tablecer un sistema tarifario en base a tres categorías de clien-tes: Residenciales, comerciales e industriales. Y podría aumentar de acuerdo con el volumen de consumo.

Mientras que el artículo 96 agrega que los derechos y tasas que se fijen para la prestación del servicio de agua potable y alcan-tarillado deben tener en cuenta por lo menos los costos para ga-rantizar ese servicio.

Al evaluar esta iniciativa legal, el Consejo Interamericano de Comercio y Producción (Cicyp) advirtió que para mejorar la ca-pacidad de respuesta del Idaan a las necesidades públicas.

“No es necesaria una nueva ley que cambie las estructuras fundamentales de la institución, solamente se requiere una ley que modifique la vigente para

darle una mayor independencia financiera, poder al administra-dor general para nombramiento del personal idóneo necesario, capacidad para efectuar com-pras de equipos, productos químicos, repuestos, pagos de gastos de mantenimiento de las plantas de agua y compras direc-tas en casos de urgencia”, señalo el Cicyp.

En tanto, el ex ministro de Economía y Finanzas y miembro de la junta directi-va de la Asociación Panameña de Ejecutivos de Empresa, Fernando Aramburú Porras, considera positivo que se quiera emular en el Idaan las políticas administrativas y laborales que aplica la Autoridad del Canal de Panamá (ACP), pero advirtió que se trata de instituciones que en-frentan una realidad financiera muy diferente ya que mientras el Canal genera anualmente más de $1.000 millones en superávit, el Idaan mantiene importantes déficit debido a su incapacidad para cobrar a los consumidores el agua que produce.

En 2011 el Idaan mantenía una morosidad que rondaba los $120 millones, mientras que el ingreso anual en concepto de tarifa por el servicio de agua potable sumó $92,4 millones, a lo que se suma-ron otros $15,8 millones en con-cepto de alcantarillado, lo que

hizo un total de $108,2 millones.Para el año 2012 el Idaan sus-

tentó un presupuesto de $199 millones, de los cuales $64 mi-llones se destinaron a inversión y $135 millones se orientaron a gastos de funcionamiento.

En tanto, el ex administra-dor del Canal, Alberto Alemán Zubieta, considera que los pro-blemas del Idaan no se resolve-rán mediante una ley que cree una entidad.

Admitió que es importante alejar al Idaan de la política par-tidista y dotarla de independen-cia financiera y administrativa, así como de un régimen laboral basado en el mérito y la capaci-tación continua de los trabajado-res, pero también dejó claro que la propuesta legal que impulsa el Ejecutivo contempla fondos a los que por limitaciones legales la Autoridad del Agua Potable no podrá acceder como parte de los excedentes de Canal de Panamá y del FAP.

Para Alemán Zubieta, los pro-blemas del Idaan hay que en-frentarlos en varios frentes. Por ejemplo, facilitándole a la enti-dad la posibilidad de producir y comprar energía más barata para sustentar su operación, estable-cer un programa permanente y eficiente de reparación del sis-tema de distribución, ya que es sabido que la entidad pierde el 40% del agua que produce, y la conformación de un sistema de cobro que garantice que los con-sumidores paguen el 100% del agua que consumen.

Por su parte, el economista, Juan Jované, considera que gran parte de la solución de los pro-blemas del Idaan pasa por esta-blecer un sistema de tarifas dife-renciadas de forma que las empresas paguen más por el agua potable que los particula-res.

Hitler [email protected] Financiero

La iniciativa contempla la utilización de dineros del canal y el FAP para enfrentar los retos

La ley faculta a la Autoridad a emitir bonos y contratar empréstitos


PAR

2021-27 de enero del 2013 Economía y políticaCapitalFinanciero N°625

crédito | El proyEcto crEditicio inició En EnEro dE 2013

Microserfin financia al microempresario rural

Soluciones de Microfinanzas, S.A. (Microserfin), cons-tituida con capital

panameño en 1993, inició el 2013 con un novedoso pro-grama para llevar crédito a los microempresarios del campo. A hombres y mu-jeres que desean recursos para costear una hectárea de producción o adquirir una cabeza de ganado, en-tre otras actividades pro-ductivas.

El vicepresidente ejecu-

tivo y gerente general de Microserfin, Carlos Sánchez Fábrega, dijo a Capital Financiero que la institu-ción tiene 15 años de tra-bajar con los microempre-sarios y emprendedores del país y que la meta para el 2013 “es llegar a los 15.000 clientes y una cartera credi-ticia de $20 millones”.

Actualmente, Microserfin tiene 11.200 clientes y la apuesta para el presente año es el proyecto dirigi-do a financiar a los peque-ños productores rurales del país.

“Somos la primera en-tidad microfinanciera en hacerlo y ya contamos con un equipo de oficiales ru-rales, como les llamamos en Bugaba, provincia de Chiriquí y Ocú, donde tene-mos una nueva oficina para atender el corazón de la península de Azuero”, com-partió Sánchez Fábrega.

El vicepresidente ejecuti-vo considera que financiar a los microempresarios ru-rales “puede ser el corazón del resurgimiento de la ac-tividad agrícola del país”.

Por otro lado, Microserfin fue una empresa controla-da hasta diciembre de 2010 por el Banco Panameño de la Vivienda con el 70%, par-ticipación que luego fue

adquirida por la Fundación Microfinanzas BBVA, y el 30% restante lo tiene Microfinanzas, S.A.

Además, la entidad de microfinanzas tiene una calificación BBB-pa con perspectiva estable de Equilibrium y opera en San Miguelito, Tocumen y La Chorrera (provincia de Panamá) y las ciudades del interior Chitré, Santiago, David y Changuinola.

Entre las fortalezas que destaca la calificadora de riesgo están: Solidez patri-monial, buen calce de pla-zos por compromisos de deuda contratados a mayor plazo que la banca tradicio-nal y la atomización y diver-sificación de la cartera de créditos ($1.273 de crédito promedio).

Por el lado de las debilida-des se encuentran: Niveles de eficiencia sobre activos resultantes desfavorables (Informe del 19 de julio de 2011 de Equilibrium) y el bajo grado de realización de garantías sobre la carte-ra crediticia (característica típica del sector de microfi-nanzas).

Como oportunidades, la calificadora de riesgo visualiza el respaldo de Fundación Microfinanzas BBVA, como accionista principal, y la posibilidad de potenciar la generación de negocios a través de su red de sucursales y lograr una mayor eficiencia en el uso de recursos.

Premic Panamá 2012Capital Financiero co-

noció del nuevo progra-ma de Microserfin en la ceremonia de premiación de la quinta versión del Premio Microempresa para el Desarrollo (Premic Panamá 2012), que otor-ga a nivel mundial la Fundación Citi y que en este país tiene como so-cio al Centro Nacional de Competividad (CNC).

De esta manera, Citi promueve la importancia e impacto de las microfi-nanzas en 27 países donde tiene presencia y reconoce los extraordinarios aportes de los microempresarios como instrumento para propiciar el desarrollo y para generar la sustentabi-lidad económica, no sólo de sus familias sino tam-bién de las comunidades en las que se desenvuel-ven.

Premic Panamá 2012 dis-tribuyó un total de $23.000 en premios que se otor-garon en tres categorías: Comercio, Industria y Servicios.

Además, se dieron re-conocimientos especiales para la empresaria rural y a la creatividad e innova-ción e impacto en la comu-nidad. El máximo galardón fue el Premio al Empresario de la Microempresa del

Año.Los organizadores de

la premiación indicaron que se recibieron 55 pos-tulaciones de las institu-ciones de microfinanzas que operan en Panamá: Banco Delta, Banco G&T Continental, Cooperativa Juan XXIII, Microserfin y Pro Caja.

El asesor de empresas y miembro del jurado del concurso Roberto Alfaro, señaló que se recomendó a Citi y al CNC permitir a fu-turo postulaciones propias de parte de los microem-presarios.

A la vez, indicó que entre los principales retos del nuevo empresario destaca el de “entender la adminis-tración de la empresa y el capital requerido. Ya que muchos inician sus nego-cios sin estudiar sus com-petidores y lo que deman-da el público”.

Por su parte, el director del CNC, Nicolás Ardito Barletta, expresó “que el de-sarrollo personal, familiar y del país depende de nuestra capacidad de emprender, ejecutar y de soñar”. Añadió que Premic constituye un reconocimiento al esfuerzo y creatividad que día a día despliegan los microem-presarios del país..

José Hilario Gó[email protected] Financiero

La meta de la institución financiera para el presente año es alcanzar los 15.000 clientes

Nidia Rivera, con la empresa Mundo de las Plantas, fue reconocida durante el Premic Panamá 2012 como la Microempresaria del Año

Microemprendurismo

Los ganadores de Premic Panamá 2012, por categoría, fueron:• Comercio: Nidia Rivera, de la empresa Mundo de las Plantas, quien

también ganó como Empresario de la Microempresa del Año 2012.• Industria: Gloria Rodríguez de Caballero con la empresa Delicias Gloria.• Servicio: Bárbara Herrera con su negocio de reparto de comida a

domicilio.• Reconocimientos especiales: José Serracín con el Taller Richard

(Creatividad e Innovación). Irene Vásquez, por su negocio de modistería en la provincia de Veraguas, región Ngöbe Buglé, donde la cooperativa que lleva su nombre produce naguas y artesanías (Empresa Rural).

Fuente: Premic Panamá 2012.

Salud ybienestarSuplemento

Cierra el 24 de eneroPublica el el 28 de enero

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Comer saludable, la clave para mantenerse sanoCómo romper la inactividad física Oferta de gimnasios para ejecutivos en Ciudad de PanamáSalud emocional, el poder de vivir sano y felizDietas extremas.¿Hasta dónde aguanta su organismo?¿qué tan efectivas son?

El pasado mes de diciembre del 2012 un tema en mate-ria de tecnología que cobró mucha

fuerza fue el phishing o su-plantación de identidades, así como las distintas aristas que conforman este tópico, como la reacción de los usua-rios frente a estos ataques y las diferentes modalidades que utilizan los atacantes para conseguir nuevas vícti-mas.

Según la última en-cuesta realizada por ESET Latinoamérica, un 46% de los encuestados afirmó haber re-cibido un mensaje fraudulen-

to que afirmaba provenir de servicios de correo electró-nico como Yahoo, Microsoft y Gmail.

Le siguen las redes sociales con un 45%, los bancos con 44% y las tiendas en línea con 37%. Otras empresas y los juegos para computadoras quedaron relegados a las úl-timas posiciones, con 27% y 25%, respectivamente.

La encuesta también re-veló que el hecho de que los servicios gratuitos de correo electrónico (webmail) sean los servicios más suplantados por los ciberdelincuentes, no resulta sorprendente.

A través de la obtención de credenciales de acceso de las víctimas, los atacantes pue-den acceder a información sensible como datos banca-rios y contactos, entre otros.

Algo similar sucede con las populares redes sociales y, por otro lado, se puede obser-var que los bancos, aunque blancos clásicos, continúan siendo ampliamente utiliza-dos como entidades suplan-tadas por cibercriminales.

Los servicios webmail con 74% y redes sociales con 35% lideran el ranking de los ca-nales más utilizados para ob-tener nuevas víctimas.

Le siguen las cuentas de co-rreo electrónico configuradas en Outlook (29%), los mensa-jes de texto vía celular (21%) y la infección por un código malicioso (14%).

Con respecto a la informa-ción más solicitada por los cibercriminales, los usuarios

y contraseñas encabezan la lista con un 81% de las prefe-rencias. Le siguen las tarjetas de crédito (46%), de débito (19%), token de seguridad (9%) y tarjetas de coordena-das (6%).

André Goujon, especialista de Awareness & Research de

ESET Latinoamérica, con-sidera que con el aumento de las ventas de teléfonos inteligentes es posible que los cibercriminales utilicen en un futuro esta tecnología para propagar más ataques de phishing.

Para conocer cómo los usuarios identifican este tipo de ataque, un 80% ase-veró saber lo que es el phis-hing, pero 20% no lo sabe.

Del 80% que sí reconoce este tipo de estafa, un 70% revisa la URL incluida en el mensaje para determinar si es fraudulenta. Un 68% comprueba si el remitente es conocido y el 46% analiza el correo o sitio utilizando una solución antivirus.

“Visitar el hipervínculo engañoso, la consideración de si es cliente de la entidad suplantada, conocer al re-mitente, y responder al co-rreo o publicación constitu-yen prácticas peligrosas que deben ser evitadas. Una em-presa o banco nunca solici-tará información sensible a través de algún medio elec-trónico. Adoptar un com-portamiento seguro consti-tuye una excelente forma de prevenir el phishing”, ase-guró Goujon.

IMPAR

hackEr | los atacantes utilizan diversas modalidades

Webmail, redes sociales y bancos son los servicios más suplantados

Leoncio Vidal Berrío [email protected] Financiero

Tecnología

Los atacantes pueden acceder a información sensible, como datos bancarios

Usuarios afirman haber recibido un mensaje fraudulento que afirmaba provenir de servicios de correo electrónico

2121 -27 de enero del 2013


Muchas empresas de-pendientes de sus ser-vicios e información

se enfrentan a la disyuntiva de emigrar sus sistemas a Data-Center externos, o continuar su operación con lo propio; entre ellas destacan todo el sistema financiero, retail, telecomuni-caciones masivas y parte del Gobierno.

Este tema no es menor. Por el contrario, esta decisión reviste la más alta importancia para el negocio, por lo cual pudo haber sido o quizás sigue siendo un gran dolor de cabeza para la di-rigencia o alta directiva.

Sin embargo, las cifras nos indican lo contrario; el camino está claro y la “suerte está echa-da”. Se espera que más del 80% de las empresas y organizacio-nes mayores en este segmento estén emigradas a operaciones externalizadas antes del 2020.

La gran dificultad es superar el hecho de tomar un “activo es-tratégico“ del negocio y poder entregarlo bajo la responsabi-lidad de terceros. Esto se logra, entre otras cosas, formalizando y normalizando este compro-miso, y evitando la dependencia única de éste.

La redundancia en los servi-cios o sistemas alternos es con-dición para poder tomar esta opción.

Básicamente, como cualquier opción tiene pros y contras, pero una vez superado las con-diciones básicas los beneficios inclinan la balanza.

En lo práctico, el cambio obe-dece a tres razones fundamen-tales: Costos, seguridad y cum-plimiento.

Los costos operativos por concepto de informática o tec-nología impactan directamen-te en la competitividad y en la

eficiencia del negocio, por lo que la necesidad de reducirlos en la operación, mantención e innovación, impiden seguir sosteniendo la tradicional propuesta de dar los servicios con medios propios; salvo ne-gocios cuya especial natura-leza exige un control propio e intransferible, independencia de terceros o compromiso de protección garantizada: Por ejemplo, Sistemas de defensa nacional, contraloría general de la nación, archivos policiales, etc.

Solo un dato económico que afecta la operación dentro de muchos otros:

El costo del KW a nivel mun-dial ha subido más de un 56% en los últimos cinco años, y se espera un incremento similar en los próximos cinco años.

Por otro lado, la seguridad que ofrece los servicios externa-lizados supera con creces cual-quier nivel que puede alcanzar una organización o empresa tradicional; obviamente hay ex-cepciones, pero a costos muy altos que no serían sostenibles en el tiempo.

Este concepto cubre desde el compromiso de mantener y en-tregar los servicios, incluso ante

amenazas que normalmente lo impedirían, hasta la cadena de custodia para garantizar su pro-tección y privacidad.

Esto requiere de una serie de sistemas disponibles: su im-plementación, mantención y actualización, que son muchas veces complejos y consecuen-temente de alto costo.

Es importante destacar que el tema de seguridad en el mundo de la información se hace cada día más crítico, tenemos una actual tasa de crecimiento de data del 100% cada 36 meses, lo cual la hace más vulnerable y debilita su protección;.

Por otra parte, las conexio-nes e hiper vinculaciones que manejan los actuales sistemas y son tendencia de la “informa-ción total”, aumentan sus posi-bilidades de ser vulneradas.

Por lo que el desarrollo de los elementos de seguridad es muy dinámico y muchas veces son más lentos en su implantación que lo es requerido en su apli-cación, y de allí el triunfo de lo malicioso.

Por último, el cumplimiento es la condición sine qua non para sustentar un modelo de negocio u propósito de la orga-nización, por lo que se consi-dera de la mayor importancia y debe priorizarse ante cualquier otro requerimiento.

El problema es su amplitud, considerando estar alineados con la legalidad vigente, regla-mentación de la autoridad y las normas del negocio o industria.

Las actuales normas de ope-ración de los Datacenter permi-ten las condiciones reguladas y controladas para hacer que los servicios entregados estén de acuerdo con el cumplimien-to de sus clientes, además se orientan por su propio negocio, que requiere de la actualización de normas y reglamentaciones que garantizan compliance.

El siguiente paso... La nube.

Tiempo de marcharse de casa…ricardo Falcón Ingeniero y consultor TI

Ilustración: César Iglesias/Capital

Peligros

Fuente: Internet.

MalwareAcrónimo de malicious software. Es uno de los ataques más comunes de la actualidad. El malware, también conocido como códigos maliciosos, son archivos con fines dañinos que, al infectar una computadora, poseen diversas acciones dañinas como el robo de información, el control del sistema o la captura de contraseñas. Entre muchas de las categorías existentes se destacan los gusanos, troyanos, virus, entre otros.

PhishingConsiste en el robo de información personal y/o financiera del usuario, a través de la falsificación de un ente de confianza. De esta forma, el usuario cree ingresar los datos en un sitio de confianza cuando, en realidad, estos son enviados directamente al atacante.

daTacENTEr | costo del KW ha subido más de 56% en cinco años


PAR

En medio de las reacciones en con-tra de la minería por las posibles repercusiones ne-

gativas que podría acarrear al ambiente, ha florecido una actividad económica hasta hace poco desconocida para los panameños, pero cuya in-versión privada habrá supe-rado los $6.000 millones para el 2016 y se estima que para ese año, cuando comiencen a operar las plantas en cons-trucción, representará arriba del 10% del Producto Interno Bruto (PIB) de Panamá, seis veces más de lo que aporta ahora (1,7%).

De enero a octubre de 2012, las exportaciones de oro su-maron $98,7 millones, lo que muestra una leve disminu-ción del -0,4% en compara-ción con el mismo período de 2011, según la Contraloría General de la República, pero no cambia la tendencia: Las exportaciones de oro se han incrementado en los últimos años en forma significativa.

En similar período de 2010 se exportaron $57 millones, mientras que en igual lapso-de 2009 totalizaron $11,8 mi-llones; en el 2008 fueron $5,8 millones y en 2007 se regis-traron $2,9 millones.

Este pujante crecimiento

ha llevado a muchos analistas a pensar que la minería sería una alternativa para mante-ner el dinamismo de la acti-vidad económica de Panamá una vez concluyan los traba-jos de ampliación del Canal de Panamá y la Línea 1 del Metro, sobre todo porque se trata de inversiones millona-rias y de proyectos que tienen la posibilidad de absorbe la r gran cantidad de la mano de obra que quedará vacante al terminar estas obras.

Esta estimación es sus-tentada por el director eje-cutivo de la Cámara Minera de Panamá (Camipa), Zorel Morales, un ingeniero en mi-nas con estudios de postgrado en geología y geofísica, quien habló con Capital Financiero sobre el futuro de la minería, la polémica que ha genera-do en el país y el espacio que

quiere ganarse dentro de una economía con vocación hacia los servicios logísticos, donde la explotación minera aún es vista como una amenaza y no como una oportunidad.

La Camipa está conforma-da en la actualidad por ocho mineras metálicas, nueve mi-neras no metálicas (canteras) y empresas que ofrecen servi-cios al sector.

-La minería despierta mu-chas pasiones, de quienes la consideran fulminante para el ambiente, de quie-nes defienden su tierra y de quienes, como la Camipa, quieren desarrollarla ¿Qué tiene que decir sobre estas posiciones?

-En efecto, hace muchos años atrás la minería utilizaba métodos que de alguna ma-nera podían afectar negativa-mente el ambiente al igual que todas las industrias, pero en los últimos años se han imple-mentado nuevas tecnologías enfocadas en el desarrollo sus-tentable, producción limpia y responsabilidad ambiental y social. Esto ha sido un proceso en todos los países y las indus-trias en general.

“Hay ejemplos muy con-cretos, como el de Chile, que cuenta con 1.500 minas, y Perú, el segundo explotador minero de la región, y no por

ello han dejado de ser una de las mejores economías y de los más importantes agroexporta-dores de la región”.

“Cuando se realizó el estu-dio de impacto ambiental para la construcción de la plan-ta de explotación minera en Donoso, provincia de Colón, se descubrió que del Corredor Biológico que atraviesa la zona sólo quedaban 250.000 hectá-reas a consecuencia de las ac-tividades agropecuarias. Esto antes de la minería”.

“El proyecto minero que lle-van adelante Minera Panamá en Donoso y Petaquilla Gold en Coclesito, están acompa-ñados de planes de manejo ambientales y sociales, que contemplan la reforestación, porque de hecho, por ejem-plo, para el primer proyecto

se requiere talar cinco hectá-reas de bosques”.

“Pensamos que cuando se empiecen a ver los resul-tados de la explotación mi-nera, en especial del cobre en Donoso, la percepción será diferente. Los proyec-tos cuentan con tecnologías de punta que minimizan los daños al ambiente y la rever-sión de la explotación minera en la economía es inmensa. Amanecerá y veremos que piensan aquellos que hoy se oponen a proyectos mineros en Cerro Colorado.”

-¿Cuánto será la inversión del sector minero en los próximos años y por qué em-presas canadienses?

- A la fecha, la empresa Petaquilla Gold ha inverti-

do unos $500 millones en Coclesito para la explota-ción de oro y otros metales. Minera Panamá planea inver-tir hasta el 2017 unos $6.200 millones para la explotación de cobre en Donoso. Y más recientemente la empresa Pershimco, también cana-diense, anunció que invertirá unos $100 millones para la explotación de oro en Cerro Quema.

Además de la inversión cabe destacar la generación de empleos. Por ejemplo, ac-tualmente Petaquilla Gold emplea a 1.500 personas.

La explotación minera es un negocio riesgoso en tér-minos financieros y por ello son pocas las empresas que se atreven a incursionar en este sector, ya que toma años identificar un yacimiento, investigarlo y explotarlo. De cada 100 sitios que se explo-ran, sólo resulta provechoso uno para la explotación.

En Canadá la minería es un negocio conocido que cuenta con el aval de la bolsa de va-lores y con inversionistas que están dispuestos a tomar ese riesgo, no así en otros países.

-¿Cuáles son las expectativas para cuando culminen las obras que han proyectado las empresas mineras y comien-ce a producirse los metales,

sobre todo oro y cobre?-Petaquilla actualmente

exporta unos $100 millones de oro al año y se espera que aumente paulatinamente. Mientras que a principios del 2014 iniciaría operaciones Pershimco en Cerro Quema, con una exportación estimada de $50 millones de oro anua-les.

“En el caso de Minera Panamá, a partir del 2017, cuando se tiene previsto cul-minar la mina de Donoso, se exportarán unos $2.000 millo-nes anuales de cobre, que con-vertirían a Panamá en uno de los diez países productores de cobre del mundo”.

-Analistas han afirmado que la minería podría ocupar el sitial dentro de la economía panameña que en estos mo-mentos ocupa la construc-ción de la ampliación del Canal y la Línea del Metro ¿Qué opina usted?

-En efecto, cuando se ini-cie la explotación de cobre en Donoso y estén Coclesito y Cerro Quema a su máxima capacidad, el sector ocupará arriba del 10% del PIB.

I”gualmente podría absor-ber la gran cantidad de mano de obra que quedará cesan-te al culminar estas obras, ya que la planta en Donoso en su momento pico podrá captar unos 12.000 trabajadores, que tendrían la experiencia de la

construcción de grandes pro-yectos, mientras que cuando entre en función en el 2017 generará unos 2.500 empleos permanentes. Ya Petaquilla Gold emplea 1.500 personas y se espera que Pershimco em-pleará a unos 250”.

“Adicional cabe recordar que con los cambios a la ley minera, las empresas aportan regalías de 5% en el caso del cobre y 4% en el oro, lo que sería un importante recur-so para el Estado, sumado al pago de salarios, impuestos, utilidades y servicios en el país. Es decir que casi el 53% de las ganancias de la mine-ría se quedan en Panamá.

“Sería aún más impresionan-te que se pudiera explotar el yacimiento de cobre en Cerro Colorado, porque se ha esti-mado que es uno de los más grandes de la región”.

En el 2014 iniciará operaciones el proyecto en Cerro Quema por Pershimsa, otra canadiense que explotará

Minería representará 10% del PIB a partir de 2017

Minería mantendría dinámica la economía tras culminar los trabajos de ampliación del Canal y el Metro

Entrevista


Foto: Darsy Santamaría Vega

ViSión | En los trEs próximos años, El sEctor habrá invErtido más dE $6.000 millonEs

Con el arranque de Donoso, el país se convertirá en uno de los 10 principales productores de cobre del mundo



¿Quién es?

ZorEL MorALES

• Nacionalidad: Panameño. • Estudios: Ingeniero de

Minas y Metalúrgica de la Universidad Nacional de Colombia.

• Estado civil: Casado.• Hijos: Dos hijas.• Pasatiempos: Correr y jugar

baloncesto.• Libro favorito: “No hay

causa pérdida” de Álvaro Uribe.

La ganancia de Bank of America Corp. (BAC) se derrumbó 63% en el cuarto trimestre de-bido a que el gigante

bancario fue golpeado por miles de millones en cargos relaciona-dos con una disputa con Fannie Mae (FNMA) y una conciliación por ejecuciones hipotecarias, mientras que los ingresos tam-bién cayeron con fuerza.

En conciliaciones anuncia-das la semana pasada, Bank of America acordó pagar $11.600 millones a Fannie Mae vincu-lados a préstamos que Fannie demanda que los prestamistas recompren como resultado de una suscripción cuestionable y otras irregularidades.

El acuerdo cubre casi una dé-cada de préstamos para vivien-das y es la última respuesta del banco al legado resultante de la adquisición de Countrywide Financial Corp. en 2008, el cual era el mayor prestamista en Estados Unidos para clientes con historiales de crédito de-ficientes. El banco dijo que re-gistraría un cargo de $2.700 mi-llones antes de impuestos en el

cuarto trimestre relacionado con dicho acuerdo.

De manera separada, el banco también dijo que el cuarto tri-mestre incluiría $2.500 millones en cargos antes de impuestos relacionados con revisiones de ejecuciones hipotecarias, un liti-gio que está relacionado princi-palmente con hipotecas, y otras cuestiones relacionadas con hi-potecas. Bank of America formó parte de un grupo de 10 bancos que la semana pasada dijeron que pagarían $8.500 millones para cerrar una investigación de los reguladores y finalizar un proceso abierto en 2011 en me-dio de la ira pública por las prác-ticas de ejecuciones de los ban-cos. Atiborrados de solicitudes de ejecuciones, muchos bancos usaron supuestamente “firmas robot” para sellar miles de casos, afirmando falsamente que revi-saban personalmente cada uno.

Sin embargo, el presiden-te ejecutivo del banco, Brian Moynihan, dijo que el banco comenzó 2013 “fuerte y bien posicionado para un mayor crecimiento”, y destacó “el cre-cimiento de dos dígitos desde el año pasado en la producción de hipotecas, préstamos comercia-les e ingresos en mercados glo-bales”.

En general, Bank of America registró una ganancia de $732 millones, frente al beneficio de $1.990 millones de un año atrás. Sobre una base por ac-ción, la cual incluye el pago de dividendos preferentes, el ban-co reportó ganancias de $0,03, frente a los $0,15 de un año atrás. El periodo más recien-te incluyó el impacto de $0,16 por acción por una conciliación con Fannie Mae, un impacto de $0,06 por acción por una revi-sión sobre las ejecuciones hi-potecarias y gastos por http://bestloanmodificationcompan-yreviews.com/wp-content/

uploads/2012/04/bankofame-ricaloanmodificationprogram.jpg litigios de cinco centavos por acción, entre otras parti-das.

Los ingresos cayeron 25% a $18.660 millones, mientras que los ingresos que no son por intereses cayeron 41%. Excluidos $700 millones de valuaciones de débitos y ajus-tes al valor de mercado de op-ciones, los ingresos fueron de $19.600 millones.

Según una encuesta de Thomson Reuters, los analis-tas esperaban recientemente, en promedio, una ganancia de

$0,02 por acción e ingresos de $21.030 millones.

Las provisiones para pérdi-das en préstamos fueron de $2.200 millones, frente a los $2.930 millones de un año atrás y los $1.770 millones del tercer trimestre.

La tasa de anulaciones en li-bros fue de 1,4%, frente a 1,74% de un año atrás y 1,86% del tri-mestre previo.

Las acciones caían 0,25% a $11,75 en las recientes opera-ciones electrónicas. Hasta el cierre del miércoles, la acción había escalado 82% en los últi-mos 12 meses... Dow Jones

IMPAR

ResuLtados | El gigantE financiEro rEgistró una ganancia dE $732 millonEs

Ganancia de Bank of America se desploma 63% al cierre de 2012

Internacional

Ingresos cayeron 25% a $18.660 millones, mientras que los ingresos que no son por intereses cayeron 41%

2321 -27 de enero del 2013


Foto: Archivo/Capital el gobierno de Estados Unidos (EE.UU.) amplió el año pasado su déficit y

acumula deudas a un ritmo po-tencialmente insostenible, indi-có el Departamento del Tesoro.

El informe anual sobre las fi-nanzas del gobierno mostró que los costos operativos netos au-mentaron a $1.316 billones en el año fiscal 2012, levemente supe-rior a los $1.313 billones del año pasado. El incremento reflejó el crecimiento de pasivos relaciona-dos con beneficios del personal federal y de veteranos de guerra.

La deuda como porcentaje de la economía, en tanto, subió a 73% al final del 2012 fiscal, fren-te a 68% a fines de 2011. Bajo la ley actual, la relación de deuda a producto interno bruto crece-ría a 78% en 2022, 145% en 2042 y 395% en 2087, a medida que crecen los gastos relacionados con los programas de Seguridad Social y de salud.

“Aunque estas proyecciones están sujetas a una incertidum-bre considerable, la relación deuda a Producto Interno Bruto (PIB) continuaría elevándose de manera insostenible bajo la polí-tica actual”, dice el informe. Para revertir la tendencia a sostenible, la relación deuda-PIB tendría que mantenerse estable o decli-nar. Dow Jones

saabira Chaudhuri Dow Jones

Jeffrey sparshott Washington

Déficit de EE.UU. crece a $1.316 millones

Royal Dutch Shell PLC (RDSB.LN) es un coloso moderno: una compañía

de petróleo y gas natural con activos en 44 países y $470.200 millones en ingresos prove-nientes de cinco continentes.

Aunque sigue siendo uno de los productores más grandes de petróleo en el mundo, cada vez se enfoca más en el gas na-tural, desde su conversión a un diesel que se quema de forma limpia en Qatar hasta la cons-trucción de gigantes instala-ciones para exportaciones en Australia, África y Canadá.

El presidente ejecutivo de la empresa, Peter Voser, quien asumió el cargo en 2009, toma las decisiones finales sobre in-versiones estratégicas de miles de millones de dólares que a veces pueden tomar décadas en rendir frutos, y todo esto mientras se mantiene al tanto de noticias políticas tanto loca-les como internacionales.

Durante una entrevista en Nueva York, el presidente eje-cutivo, de 54 años, habló sobre el futuro de la energía, los ne-gocios en sitios globales clave y por qué las políticas chinas sobre energía podrían ser más acertadas que las de los países occidentales.

a continuación, fragmentos editados: WsJ: el panorama de la en-ergía está cambiando y hay una creciente incertidumbre sobre el futuro de los combus-tibles fósiles. ¿Cuál es su per-spectiva?

Voser: Creemos que la de-manda por la energía se dupli-cará en los próximos 40 años, comparado a lo que tenemos hoy. Las [fuentes] renovables serán aproximadamente un tercio de esto. Las [fuentes] nu-cleares, 5% a 10%, y el resto se-guirán siendo los combustibles fósiles, ya sea gas, petróleo o carbón. Además, se necesitarán inversiones enormes para su-plir la demanda en lo referente a los combustibles fósiles. El gas jugará un papel muy importan-

te y tendrá tasas de crecimiento mucho más altas que, por ejem-plo, el petróleo y, a largo plazo, también el carbón.

WsJ: shell participa en la ex-ploración de gas de esquisto en China. ¿Cree que las me-tas agresivas de China para la producción de gas de esquisto son alcanzables?

Voser: Vemos a China con reservas [de esquisto] muy sig-nificativas. Podrían incluso ser mayores que las de Estados Unidos (EE.UU.). La geología es un poco más compleja, por tanto costará un poco más. Nosotros diríamos que sus ob-jetivos son ambiciosos, pero estamos recibiendo el apoyo para impulsar el desarrollo de este esquisto. China está

tomando esto en serio... y tie-ne un historial: normalmente cumple sus objetivos.

WsJ: ¿de qué forma es dis-tinta la exploración en China?

Voser: En un país como China existe una política ener-gética mucho más firme y clara que en la mayoría de los países de Occidente. Uno ve que las inversiones son impulsadas a esas zonas del sector de ener-gía, como el gas. Uno tiene una idea mucho más clara sobre dónde necesita invertir y cuál es la meta final. Y así, como industria, se puede contribuir.

Uno impulsa la investigación y presupuestos de desarro-llo, y eso es lo que nos falta en Occidente.

WsJ: ee.uu. ha descubierto mucho gas natural dentro de su territorio. ¿Qué prevé usted qué pasará?

Voser: El gas natural es una materia prima costeable y privilegiada, que puede em-plearse una vez más para la industrialización de EE.UU. Puede traer de regreso las in-dustrias petroquímica y ma-nufacturera, y es allí donde se encuentran los empleos. Sería

algo muy insólito si EE.UU. no aprovecha esta oportunidad.

WsJ: La agencia Internacional de energía recientemente dijo que Irak necesita producir seis millones de barriles de crudo al día para evitar precios glo-bales significativamente más altos. ¿es esto realista?

Voser: Desde el punto de vis-ta técnico, esto es factible. Pero se necesita estabilidad política, y hasta ahora, todo bien... En Basura, la situación de seguri-dad se ha estabilizado, pero no es completamente segura.

Dow Jones

eNeRgía | las políticas chinas podrían sEr más acErtadas quE las dE los paísEs occidEntalEs

Jefe de Shell prevé un mayor protagonismo del gas


tendrá tasas de crecimiento mucho más altas que el petróleo y el carbón

Russell gold Nueva YorkDow Jones

La demanda por la energía se duplicará en los

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PAR

Costa RiCa | El gobiErno dE ChinChilla ha ConvoCado a EmprEsarios y banquEros para Evaluar El tEma.

Región21-27de enero del 2013

CapitalFinanciero N°62524MoNEDa - CaMBio PoR DoLaR

GUatEMaLa HoNDURas NiCaRaGUa Costa RiCa

QUEtZaL LEMPiRa CÓRDoBa CoLoN7,79 20,00 23,97 492,00

Control de la inflación se complica

Hilar un quinto año consecutivo de mantener la inflación entre los límites de su

rango meta es la ardua ta-rea que enfrenta el Banco Central de Costa Rica (BCCR) este año.

En el horizonte, hay riesgos que ya dispararon las aler-tas en la oficina de Rodrigo Bolaños, presidente del ente emisor.

La liquidez total, acicatea-da por la entrada de capita-les foráneos, apretó el ace-lerador durante el segundo semestre del año pasado y a principios de este, llevando el dólar al piso de la banda cambiaria (500 colones).

Precisamente, este tema y el manejo del sistema de bandas cambiarias están generando tensión entre

Casa Presidencial y el Banco Central, las cuales han ali-mentado rumores de una posible renuncia de Rodrigo Bolaños.

El Gobierno incluso ha con-vocado a empresarios y ban-queros para evaluar el tema.

La presidenta Laura Chinchilla aseguró que el Gobierno evalúa medidas para frenar la entrada de capitales especulativos.

Sin embargo, en la batalla para controlar la inflación, el Central tiene a su favor una reciente credibilidad entre los agentes económicos que puso coto al componente inercial en el crecimiento de los pre-cios y al movimiento de los indicadores de inflación a me-diano plazo.

La mayoría de 30 econo-mistas encuestados a finales del año pasado por el proyec-to de Inteligencia Financiera de EF esperan que este año la inflación sea del 5%.

La proyección está en lí-nea con el rango meta esta-blecido por el BCCR en su Programa Macroeconómico de julio pasado.

inyección Esa credibilidad es un

terreno que el Central no se puede permitir perder. Pasaron años antes de que la opinión pública le otorgara ese crédito.

El reto que enfrenta el BCCR es, en parte, producto de sus mismas políticas para controlar la inflación. Las ta-sas de interés locales salen

gananciosas en la compara-ción con las extranjeras.

Aunque el 9 de enero pa-sado, la Tasa Básica Pasiva (TBP) sumó tres semanas consecutivas de descenso, está a más de un punto por-centual del 8% que registró hace un año, y todavía varios puntos por arriba de las tasas internacionales.

Este hecho no ha pasado inadvertido para los inversio-nistas extranjeros, quienes, al dirigir sus capitales hacia Costa Rica, generan un au-mento en las divisas disponi-bles en el mercado cambiario y una baja del dólar.

El miércoles anterior se tranzaron $95,7 millones en el mercado mayorista Monex, la cifra más alta en las últi-mas cuatro semanas.

Dado que el valor del dólar tiene su domicilio más habi-

tual en el piso inferior de la banda cambiaria, una ma-yor presión a la baja obliga al Banco a redoblar sus inter-venciones en el mercado.

El programa de acumula-ción de reservas para el 2012 y 2013, de $1.500 millones, prácticamente se agotó la semana pasada, por las com-pras que hizo el Central en defensa del piso de la banda.

“La tarea de las autorida-des del Central luce algo más complicada este año debido a esa acumulación no pro-gramada de reservas interna-cionales que, por su impac-to sobre la liquidez, puede agregar presiones sobre los precios internos”, estimó el economista Alberto Franco.

acelerada El crecimiento de la liqui-

dez total apretó el paso du-

rante la segunda mitad del 2012.

Entre julio y noviembre, el aumento mensual prome-dio fue de 0,86%, superior al 0,71% de ritmo de incremen-to durante los primeros 11 meses.

“Esta liquidez aún no ha creado presiones inflacio-narias, por lo que el Banco tendrá que decidir la com-binación de instrumen-tos de política por utilizar con tal de cumplir con la meta inflacionaria que de-fina para el 2013”, aseguró Róger Madrigal, director de la División Económica del Central.

Sin embargo, algunas me-didas para contener la liqui-dez podrían elevar aún más el atractivo de Costa Rica para los inversionistas forá-neos.

“En la medida en que el Banco Central absorba la li-quidez creada con sus instru-mentos las tasas en colones se mantendrían elevadas y, por lo tanto, seguiría existiendo un incentivo para el arbitraje y los ingresos de capital”, explicó José Luis Arce, economista de Cefsa.

Buen desempeño Los retos encuentran al

Central cerrando un año con los indicadores de inflación ajus-tándose a sus proyecciones.

El Índice Subyacente de Inflación (ISI) registró un in-cremento de 3,32%, por de-bajo del Índice de Precios al Consumidor (IPC).

El ISI excluye los precios de bienes o servicios con alta volatilidad o estacionalidad, con el objetivo de observar el impacto real de las medidas de control de la liquidez que implementa el BCCR, revela la tendencia de la inflación a me-diano plazo.

Este mes, el Central elabora el Programa Macroeconómico 2013- 2014 y estudia la posibi-lidad de reducir el rango meta para la inflación. En en julio anterior, la mantuvo en un 5%, más o menos un punto por-centual.

Con un buen récord en los úl-timos años, podría ser momen-to para que el país aspire a una inflación más cercana a la que registran sus socios comercia-les, pero los nubarrones en el mercado cambiario podrían amarrar las aspiraciones del Central a lo que pase con el tipo de cambio.

Eugenia soto MoralesCorresponsalen Costa Rica


Defensa del tipo de cambio y futuro del sistema de bandas generan tensión entre el Gobierno y el Banco Central

La inflación este año tendría un incremento del 5%, según una encuesta entre 30 economistas

alterada por las in-fluencias magnéti-cas de la economía mundial y las políti-cas internas, la brú-

jula de los exportadores está sujeta a reajustes durante este año.

La presidenta de la Cámara de Exportadores de Costa Rica (Cadexco), Mónica Segnini, afirma que las expectativas del sector para el 2013 están atra-vesadas transversalmente por la cautela.

En ese contexto de pasos medidos y decisiones pensa-das al máximo, los exportado-res creen que el país debería dirigir sus esfuerzos a diversi-

ficar más su oferta exportado-ra y los mercados destino de sus productos.

Tanto la Promotora de Comercio Exterior (Procomer) como el Ministerio de Comercio Exterior (Comex) afirman estar en la misma sin-tonía que el sector exportador.

Las cifras parecen respal-dar esa afirmación. Comex informó que durante el 2012, las exportaciones crecieron a un ritmo de un 8%, muy por encima del estimado de cre-cimiento del comercio global, que cerró el año con un 2,5% de crecimiento.

Segnini, empero, considera que el ritmo del 8% en el cre-cimiento de las ventas al exte-rior es moderado y se manten-drá en tasas similares para el año que empieza.

La jerarca de los exportado-res hace la salvedad de que ese movimiento se mantendría siempre y cuando el Banco Central de Costa Rica (BCCR) mantenga el piso de la banda cambiaria en 500 colones.

Comex, en tanto, respon-dió que en la discusión de ese tema la preservación de la base productiva ocupa un lu-gar central.

Diversificación es clave Para Mónica Segnini, uno

de los aspectos fundamenta-les para espantar la cautela del sector exportador durante el 2013 es consolidar la diversi-ficación de la oferta exporta-dora, de las empresas produc-toras y de los mercados a los

que se les ofrece la producción nacional.

La empresaria reclama ac-ciones más certeras para lo-grar los objetivos anteriores.

“A pesar de que exportamos más de 4.000 productos a 145 destinos, el mayor volumen se concentra en pocas empre-sas”, advirtió Segnini. Ella cree que urge variar la estrategia.

Datos de Procomer revelan que el 80% de las exportacio-nes industriales se concentran en tres mercados.

Asimismo, las estadísticas comerciales reseñan que el grueso de las exportaciones del sector, un 67%, las reali-zan tres tipos de industria, con predominancia del que fabri-ca componentes electrónicos.

La Cámara de Industrias de Costa Rica (CICR) advirtió que el incremento en la cantidad de tratados de libre comercio no ha incidido en el aumento de las exportaciones a otros destinos diferentes, mante-niéndose concentradas en tres mercados principales, por lo que su recomendación es que el país se concentre en explotar bien esos tres nichos principales para la producción nacional.

Segnini afirmó que la inno-vación y el incremento del va-lor agregado en los productos costarricenses resultan cla-ves para aumentar el valor de las exportaciones así como la cantidad de destinos a los que se dirigen.

Hasta ahora ese desafío de acceder a nuevos mercados se ha cumplido a medias y de for-ma poco constante.

Comex dice tener las bate-rías bien enfocadas en lograr la diversificación exportadora.

La ministra de Comex, Anabel González, informó que el Poder Ejecutivo conoce y trabaja en esas necesidades, y las atiende con un plan de acción concreto que abarca aspectos como la capacitación de los exportadores, a través de Procomer, para alcanzar la diversificación de bienes y ser-vicios que se exportan, el en-riquecimiento y la diversifica-ción de los encadenamientos productivos.

Esto debería incrementar el valor agregado, algo que ya produjo un crecimiento en el número de negocios: en el 2012 se desarrollaron 223 nue-vos por un monto de $13.401 millones en primeras órdenes de compra, entre exportadores y proveedores.

La jerarca añadió que el acompañamiento a los em-presarios para que alcancen nuevos destinos alcanza la facilitación de trámites de co-mercio exterior, la apertura de oficinas de promoción comer-cial en el exterior y el lanza-miento de la marca país.

Este último aspecto apa-rece entre las urgencias de Cadexco.

“En el 2013 esperamos final-mente contar con este punto pues Costa Rica tiene superio-res estándares de sostenibili-

dad y esa diferencia, si la sa-bemos sumar al precio como valor diferenciado del pro-ducto, el consumidor la paga”, afirmó Segnini.

En Comex están en la mis-ma sintonía en este punto de la marca país. “Es un esfuerzo institucional, trabajamos con el objetivo de que permita agregarle valor de origen a las exportaciones, fortale-cer la atracción de inversión extranjera y apoyar el creci-miento del turismo”, afirmó González.

Álvaro Piedra, gerente de Promoción Comercial de Procomer, afirmó que cuentan con un plan de acción basado en las necesidades del sector exportador y en el diálogo con las cámaras y empresas, que ha derivado en una estrategia de promoción de productos de alto valor agregado.

González aseguró que in-cluso en el TLC con Colombia, donde algunas cámaras em-presariales han reiterado su rechazo, Comex y los expor-tadores dirigen su brújula al mismo punto cardinal.

La jerarca destacó que tan-to en el sector industrial como el agrícola, existen em-presas que han mostrado in-terés en ingresar a ese merca-do bajo el paraguas del libre comercio, al existir oportuni-dades en el mercado colom-biano para firmas de electró-nica, metal-mecánica, química y farmacia, equipo de precisión y médico e in-dustria alimentaria.

Exportadores ticos reajustan la brújulatENDENCias | El 80% dE las vEntas industrialEs van solo a trEs mErCados

Crisis en Europa y lento despegue de Estados Unidos obligan a empresarios a mirar hacia otros mercados

Gerardo Ruiz RamónCorresponsal en Costa Rica

Los exportadores apuestan por una diversificación mayor de la oferta exportable y de los mercados donde colocarla

Reto exportador

Estos mercados crecen despacio para los exportadores ticos:Brasil: El gigante aún lejano Es señalado como un nicho de interés por su crecimiento económico. En el 2009 se le vendieron $149 millones, $215millones en el 2010 y $178 mil-lones en el 2011.

Rusia: Novedad en el mapa La carne y los electrónicos hallaron un mercado de interés allí. Su lejanía, empero, hace inconstante el intercambio. En el 2011 las ventas alcanzaron los $9 millones.

Perú: Comercio crece lento La tardanza en el aval del TLC ha sido un lastre que impide el despegue de las ventas a esa nación. Mientras en el 2010 se le vendieron 203 productos, en el 2011 fueron 244.

China: TLC con muchos retos La cara logística limita el acceso a ese mercado. La balanza comercial sigue estando en contra pero mejora; las exportaciones crecieron en $19 millones entre 2010 y 2011. Fuentes: Entrevistas y Procomer.

Moody’s Investors Service afir-mó las califi-caciones en escala global

de Petróleos de Venezuela (PDVSA) en B1 moneda lo-cal y B2 moneda extranjera y cambió la perspectiva de las calificaciones a negati-va, de estable, luego de que cambiara la perspectiva de las calificaciones de bonos en moneda local y extranje-ra del gobierno venezolano a negativa.

“La acción sobre la califica-ción soberana refleja la crecien-te incertidumbre en torno a la sucesión política del Presidente Chávez y el impacto de una po-siblemente tumultuosa transi-ción del orden civil, la econo-mía, y la posición fiscal que ya presenta deterioro del gobier-no”, afirmó la agencia a través de un comunicado de prensa.

La calificación de emisor en moneda local de B1 y la cali-ficación de bonos en moneda extranjera de B2 de PDVSA son iguales a las calificaciones del gobierno, lo que refleja su papel clave como compañía petrolera del estado.

La agencia calificó en su informe a PDVSA como un impulsor de la economía de Venezuela y fuente principal de los ingresos fiscales del gobierno y de divisas extran-jeras.

“El gobierno aprueba y controla el presupuesto de PDVSA y ha incrementado

considerablemente los pagos de transferencias en la forma de regalías, pagos sociales y dividendos para dar respaldo a programas sociales y gasto del gobierno, especialmente durante el período previo a las elecciones presidencia-les en la segunda mitad de 2012. Bajo un escenario de

deterioro fiscal y económi-co en una era post Chávez, el gobierno pudiera resul-tar aún más dependiente de PDVSA, lo cual restringiría todavía más las inversiones de capital de la petrolera es-tatal e incrementar su carga de deuda”, afirman.

Como emisor relacionado

con gobierno, las calificacio-nes de PDVSA reflejan un alto nivel de soporte del gobierno y una elevada correlación de incumplimiento entre ambas entidades. Una baja de las ca-lificaciones en moneda local y extranjera del gobierno po-dría generar una baja de las calificaciones de PDVSA.

Las calificaciones de Ba2 de emisor y de los instru-mentos calificados de CITGO Petroleum Corporation, sub-sidiaria 100% propiedad de PDVSA y basada en Estados Unidos, no están afectadas por el cambio en la pers-pectiva de la calificación de PDVSA.

IMPAR

La embotelladora mexi-cana de refrescos Coca-Cola Femsa SAB

(KOF.MX) alcanzó un acuer-do para adquirir una de las empresas más antiguas de refrescos de México, en un acuerdo valuado en 8.800 millones de pesos ($700 mi-llones), según un comunica-do emitido la semana pasa-da.

La planeada fusión de las operaciones de Yoli con las de Coca-Cola Femsa marca la cuarta adquisición local de la embotelladora mexica-na en los últimos dos años.

Además, Coca-Cola Femsa finalizó recientemente un acuerdo para comprar 51% de las operaciones filipinas

de Coca-Cola Co. (KO), con una opción para comprar el resto en siete años.

Grupo Yoli, que opera en el estado sureño de Guerrero y partes de su vecino Oaxaca, es una de las embotellado-ras de Coca-Cola más anti-guas de México, propiedad de una familia, y vendió 99 millones de unidades en 2012.

La empresa recibirá 42,4 millones de acciones de

Coca-Cola Femsa a 184 pe-sos por acción, y Coca-Cola Femsa asumirá 1.000 millo-nes de pesos en deuda de Yoli, por un total de 8.800 millones de pesos.

Coca-Cola Femsa dijo que los directorios de las dos em-presas acordaron el acuerdo, el cual aún requiere la apro-bación de los accionistas y los reguladores. El acuerdo también necesita luz verde de Coca-Cola Company.

Grupo Yoli opera dos plantas embotelladoras y 20 centros de distribución, y atiende complejos turísti-cos de la costa del Pacífico en Acapulco e Ixtapa-Zihuatanejo. Fabrica la po-pular gaseosa de lima Yoli, por la cual Guerrero es re-nombrado en México.

Coca-Cola Femsa es la embotelladora de Coca-Cola que cotiza en bolsa más grande del mundo.

IndustrIa | Mediante un acuerdo valuado en $700 MillonesavIacIón

Coca-Cola Femsa adquirirá embotelladora regional Yoli


La empresa finalizó recientemente un acuerdo para comprar 51% de las operaciones

región 2521 - 27 de enero del 2013

Capital Financiero n°625

caLIfIcacIón de rIesgo | los bonos del gobierno venezolano corrieron igual suerte

Moody’s desmejora la perspectiva de PDVSA

redacción de capital

esto refleja la creciente incertidumbre en torno a la situación del presidente Hugo chávez

“Bajo un escenario de deterioro fiscal y económico en una era post chávez, el gobierno pudiera resultar aún más dependiente de Pdvsa, lo cual restringiría todavía más las inversiones de capital de la petrolera estatal e incrementarían su carga de deuda”, advierte la calificadora Moody’s.

anthony HarrupMéxico


e mbraer SA (EMBR3.BR, ERJ) firmó un contrato con la com-

pañía irlandesa de arrien-do de aeronaves Aldus Aviation Ltd. para la en-trega de hasta 35 aviones, anunció el fabricante de aviones brasileño.

El contrato, que puede alcanzar un valor de $1.560 millones, incluye un pedi-do en firme de 20 aviones -cinco modelos ERJ 175 y 15 modelos ERJ 190-, así como la opción para com-prar otros 15 aviones de la clase E, con capacidad para 70 a 120 pasajeros, señaló Embraer en una de-claración al regulador.

Aldus arrienda exclu-sivamente aviones fa-bricados por Embraer y cuenta con clientes en Europa, Medio Oriente, Australia, Centroamérica y Sudamérica, según la de-claración.

Embraer firma contrato con Aldus por $1.500 millones

dow JonesSao Paulo

exPortacIones

Colombia registra déficit comercial de $183,2 millones

c olombia registró en no-viembre un déficit co-mercial tras dos meses

de superávit, un giro ocasio-nado por la brusca caída de las exportaciones de petróleo y un aumento en las importa-ciones de bienes manufactu-rados.

Según cifras publica-das por el Departamento Administrativo Nacional de Estadística, o Dane, Colombia registró un déficit comercial de $183,2 millo-nes en noviembre, lo que se compara con el superávit co-mercial de $22,4 millones en octubre y el superávit de $440 millones en septiembre.

Previamente se informó que las exportaciones regis-traron una disminución inte-ranual de 8,2% en noviembre, y los datos más recientes in-dican que las importaciones experimentaron un incre-mento interanual de 2,1% en el mismo mes.

El aumento de las impor-taciones se debió a un incre-mento interanual de 78,5% en las importaciones de bie-nes manufacturados. .

darcy crowe Dow Jones

El contrato puede alcanzarun valor de $1.560millones

La empresa recibirá 42,4 millones de acciones de Coca-Cola Femsa a 184 pesos por acción



PAR

26 Indicadores

Políticas para discapacidad, un desafío regional

Se estima que 12% de la población latinoameri-cana y caribeña viviría

con al menos una discapaci-dad, lo que involucra aproxi-madamente a 66 millones de personas, según cifras recogidas por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), de distintas fuentes estadísticas de la región, no siempre com-parables entre sí.

Según datos de la ronda censal 2010, la prevalencia de la discapacidad en América Latina (AL) varía desde 5,1% en México hasta 23,9% en Brasil, mientras que en el Caribe el rango oscila entre 2,9% en Bahamas y 6,9% en Aruba. De ahí, el Panorama social de América Latina 2012 de la Cepal, vuelve a retomar la problemática, en uno de sus capítulos.

La Cepal enfatiza, en pri-mer lugar, la necesidad de fortalecer los procesos de armonización de la medi-ción de la discapacidad en América Latina y el Caribe, de modo de tener informa-ción comparable. Contar con estadísticas confiables resul-ta vital si se considera que la

proporción de personas con discapacidad se incrementa-ría debido al envejecimiento de la población y los cambios en los estilos de vida.

“Esto permite prever una presión creciente sobre el cuidado en los hogares, sobre las redes disponibles y los li-mitados recursos y servicios que el Estado destina a estos fines”, advierte el reporte. La pobreza, los conflictos arma-dos, la violencia urbana y la violencia de género son tam-bién causas no menores de discapacidades.

Entre la población de la re-gión prevalecen las limitacio-nes visuales y de movilidad, seguidas por las deficiencias de la audición y el habla en América Latina y por las di-ficultades relacionadas con las funciones mentales y la destreza en el Caribe, según información censal de 18 paí-ses.

De acuerdo con el estudio, las personas con deficiencias cognitivas y mentales o con poca capacidad de autocui-dado son las que encuentran más obstáculos para integrar-se a la actividad económica y social. La discapacidad visual

y la motora son las que me-nos impacto negativo tienen en el acceso a la educación y el empleo.

Además de las mujeres, los grupos más vulnerables en términos económicos y socia-les muestran tasas más altas de discapacidad en la región. Hablamos de los adultos ma-yores, habitantes de las zonas

rurales, pueblos indígenas y afrodescendientes y las perso-nas con menores ingresos.

En más de la mitad de los países de la región, las mu-jeres registran una tasa de prevalencia de discapacidad superior a la de los hom-bres, especialmente a partir de los 60 años. Según el in-forme, esta situación podría

obedecer a dos hechos. Por un lado, la mayor es-

peranza de vida de las mu-jeres aumenta la posibilidad de tener una discapacidad generada por un accidente o una enfermedad crónica y, por el otro, las mujeres viven las etapas avanzadas de su vida en un contexto de mayor vulnerabilidad económica, lo

que potencia aún más el ries-go de que cualquier deficien-cia de salud se transforme en discapacidad.

La publicación también describe los tipos de progra-mas de cuidado que ofrecen los gobiernos de la región, que van desde servicios de atención domiciliaria para las personas con discapacidad y sus familiares hasta progra-mas de educación y empleo, entrega de ayuda técnica de forma directa o subsidiada y adaptación de viviendas, en-tre otros.

“Si bien un porcentaje apreciable de personas con discapacidad en la región viven solas, la gran mayoría recibe este cuidado y apo-yo por parte de miembros de su familia inmediata bajo distintos arreglos de convi-vencia. Esta situación tiene un efecto importante en el bienestar tanto emocional como financiero de la fami-lia, lo que pone en evidencia la insuficiencia de la oferta de servicios de cuidado por parte del Estado, el mercado y las organizaciones civiles”, concluye el estudio.

Fuente: Cepal




1,021 961 1,080

1,203 1,321

73 42 54 80 119 161 220 213 255 178

1,323

1,614 1,820

2,156

2,838

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2008 2009 2010 2011 2012

En m

iles

Entrada de pasajeros al país

Turistas Excursionistas Pasajeros en cruceros Tránsito directo y tripulantes

Fuente: Contraloría General de la República..

Enero a octubre

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

2008 2009 2010 2011 2012

Prom

edio

Ocupación hotelera en Panamá

Habitaciones Promedio de cuartos ocupados diarios Promedio diario de pernoctaciones


Enero a octubre

1,152,155 1,198,308 1,368,664

1,561,240

1,851,734

2,579 2,837 3,167

3,695

4,455

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

1,600,000

1,800,000

2,000,000

2008 2009 2010 2011 2012

En m

iles

Visitantes y gastos efectuados en Panamá

Gastos efectuados Entrada de pasajeros


Enero a octubre

2,411 2,141

3,359

4,517

5,234

95 17 4 43

1,656

2,746

4,680

6,298

7,934 8,580

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

2008 2009 2010 2011 2012 En m

iles

de

kilo

s net

os

Exportación de ganado y otros

Carne de ganado bovino Ganado vacuno en pie Pieles y cueros

Enero a octubre


321,159

206,205 233,190 213,853

205,055

168,374

43,013 13,373 5,213 4,938

189,332

78,063 53,820

30,610 32,889 47,625 40,897 44,084

53,970 61,778

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

2008 2009 2010 2011 2012

En

mil

es d

e ki

los

net

os

Exportaciones de frutas desde Panamá

Banano Melón Sandía Piña


Enero a octubre

5,163 6,358 4,773 4,415 4,727

50 14 7 4 5

64,397

55,423

29,965

15,822

10,055

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

2008 2009 2010 2011 2012

En m

iles

de

kilo

s net

os

Exportaciones de mariscos y pescado

Camarón Larvas de camarón Atún de aleta amarilla, pescado fresco y filete

Enero a octubre


0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Pers

onas

Condición de la actividad económica de la población de 15 años y más

Población Económicamente activa No económicamente activa

Fuente: Contraloría General de la República. Encuesta de mercado laboral. Agosto de 2012

2001-2012

1,045,717 1,111,661 1,159,155

1,212,705 1,269,795 1,294,937

1,356,973 1,421,921 1,440,801 1,455,592

1,538,082 1,621,139

170,603 173,328 173,845 161,443 137,663 122,799 92,345 84,009 101,103 101,455 72,162 68,352

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

1,600,000

1,800,000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Per

sonas

Población económicamente activa de 15 años y más

Ocupada Desocupada

Fuente: Contraloría General de la República. Encuesta de mercado laboral. Agosto 2012.

18,197 19,181 10,314 9,909 12,000 5,717 3,484 2,919 633 2,020

226,296

71,888 49,015 40,153 40,680 41,234 39,668 42,263 46,525

292,068

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

15-19 20-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60 y más

Per

sonas

Intención de conseguir empleo, en los siguientes seis meses

Buscarán trabajo No buscarán trabajo

Fuente: Contraloría General de la República. Encuesta de mercado laboral. Agosto 2012.

BG Trust, Inc. realizará una emisión de $50 millones en certifica-do de participación, los cuales serán emi-

tidos en forma rotativa, nomi-nativa y registrada, sin cupones adheridos. Los certificados de participación serán emitidos en múltiples series.

De acuerdo con el prospec-to informativo publicado en la Bolsa de Valores de Panamá (BVP), la tasa fija de interés de las series A y B serán 4% y 4,25%, res-pectivamente. Y la tasa de interés correspondiente a las demás se-ries será determinada según la demanda del mercado y comu-nicada a la Superintendencia del Mercado de Valores y BVP me-diante un suplemento al pros-pecto informativo.

En esta operación, BG Trust, Inc., actúa como fiduciario y no a título personal del Fideicomiso de Créditos de Banco General Costa Rica constituido el 5 de diciembre de 2012 por Banco General, S.A., como fideicomi-tente y fideicomisario.

EI fideicomiso emisor emitirá los certificados de participación como parte de un programa ro-

tativo, en forma nominativa y re-gistrada, sin cupones adheridos, en denominaciones de $10.000 o múltiplos enteros de dicha de-nominación según la demanda del mercado, en múltiples Series. Los Certificados de Participación de cada serie serán emitidos inicialmente en uno o más ma-crotítulos o titulas globales (con-juntamente los “Certificados de Participación Globales”) a nom-bre de Central Latinoamericana de Valores (LatinClear) para ser consignados en las cuentas de

sus participantes. Los fondos netos recauda-

dos con la emisión y venta de los certificados de participación de cada serie, los cuales una vez emitidos en su totalidad se serán utilizados para cancelar a Banco General, S.A., a título personal, el precio pactado por las respecti-vas participaciones de los crédi-tos bancarios correspondientes.

De acuerdo con Raúl Alemán, gerente de Banco General, se tomó la decisión de constituir el fideicomiso de BG Trust, Inc. debido a que es un instrumento eficiente para estructurar titula-rizaciones.

Alemán explicó que los certifi-cados de participación consisten en la titularización de un crédito, que permite a los inversionistas interesados invertir recursos en dicho crédito, estando su “inver-sión” representada por los cer-tificados de participación. Es la misma figura que un “mortgage backed security” que representa la titularización de préstamos hi-potecarios residenciales.

De acuerdo al ejecutivo se de-cidió usar esta figura debido a que el objetivo de esta emisión es desarrollar una nueva fuen-te de inversionistas para Banco General Costa Rica, usando como vehículo la bolsa paname-ña, y un fideicomiso panameño. “Está emisión ofrece a los inver-sionistas la ventaja de invertir en Banco General Costa Rica (BGCR) a tasas en dólares”, seña-ló Alemán.

Destacó que es la primera vez que realizan una operación si-milar a esta y la estructura es in-novadora para Banco General, aunque existen otros emisores en Panamá que han realizado ti-tularizaciones de un crédito.

“Creo que debe existir una in-teresante demanda por la solidez del Banco y los términos y condi-

ciones de la participación”, dijo Alemán.

Aclaró que la emisión no se realizó en Costa Rica, debido a que consideraron que BGCR es un subsidiara 100% de Banco General, S.A. que cuenta con grado de inversión internacional por las agencias Fitch Ratings y Standard and Poor’s desde 1997 y el mercado panameño de por sí es el mercado optimo para una emisión del BGCR.

Adicional a lo anterior el mer-cado de capitales en Panamá es un mercado desarrollado en el cual se transaron durante el 2011 a través de la BVP $3.300 millo-nes razón por la cual muchos de los inversionistas extranjeros están viniendo a emitir a nuestra jurisdicción.

BGCR abrió puertas en el año 2009, desarrolla una estra-tegia de crecimiento local para atender de manera personaliza-da a sus segmentos de interés. Actualmente cuenta con seis sucursales en el área metropo-litana en Alajuela, Curridabat (Plaza Freses), Heredia (Plaza Bratsi), Rohrmoser (Boulevar Rohrmoser), Vía Lindora (Centro Comercial Vía Lindora) y su sede central, la Torre Banco General (Trejos Montealegre, Escazú).

Según Alemán el banco ha sido exitoso en la implementación de su estrategia de mediano plazo y anticipan seguir creciendo salu-dablemente a futuro.

Factores de riesgo

Dentro de los factores de ries-go de la emisión que se señalan en el prospecto informativo se encuentra el hecho de que la fuente principal de ingresos del deudor de los créditos bancarios consiste en los intereses que pro-vienen de su cartera de présta-mos, la cual está principalmente concentrada en el sector empre-

sarial e hipotecario residencial en Costa Rica.

Por lo anterior, los resultados futuros dependerán de la admi-nistración eficiente de su cartera de crédito y del costo de los re-cursos que financian sus opera-ciones. Condiciones adversas, ya sea por inestabilidad política en Costa Rica, por condiciones pro-pias del mercado financiero cos-tarricense o por desmejoras en la situación financiera del deudor podrían dificultar la obtención de nuevos financiamientos, cap-tación de depósitos y desmejorar la capacidad de pago de las obli-gaciones.

Además en la industria ban-caria de Costa Rica existe un alto grado de penetración por parte del banco estatal que compone el 44% de los activos del sector financiero y el 41% del total de la cartera de préstamos del sec-tor financiero; lo cual dificulta la competencia para la banca pri-vada.

Este riesgo de competencia podría impactar las utilidades del banco, en caso de que se re-duzcan los márgenes de merca-do por incrementos en la com-petencia dentro del sector.

Las operaciones del banco es-tán ubicadas principalmente en el sector del Valle Central de San José. Su cartera de préstamos se divide principalmente en los sectores de vivienda (50,7% del total de la cartera de préstamos a marzo 2012) y préstamos em-presariales (47,5% del total de la cartera a marzo 2012).

Condiciones adversas en Costa Rica, pueden impactar ne-gativamente la cartera de présta-mos y a los resultados de opera-ciones del Sistema Financiero en general. Sin embargo, el banco mantiene niveles de morosidad sumamente bajos; producto de una eficiente gestión en la admi-nistración de crédito y políticas de crédito conservadoras.

Otro de los riegos que se seña-lan es que a pesar de que la titula-rización de activos a través de la emisión de certificados de parti-cipación tiene una larga trayec-toria en los países desarrollados donde existen mercados secun-darios profundos para este tipo de instrumento y de que en el mercado de valores en Panamá ya existen algunas transacciones de este tipo, es posible que no exista un mercado secundario activo y liquido para la negocia-ción de estos certificados, aun-que los mismos estén listados en la BVP. .

IMPAR

Bursátil 27

El euro se debilitó el viernes tras cotizarse durante la semana

pasada cerca de su nivel más alto en más de nueve meses, ante preocupaciones sobre la estancada economía de la zona euro.

El Banco de Italia infor-mó que la economía italiana probablemente se contrae-rá 1% este año, mientras que comentarios de un alto fun-cionario de un banco central redujo las expectativas de un aumento en las tasas de inte-rés de la euro zona.

El miembro de la junta del Banco Central Europeo Benoit Coeure indicó que las autoridades no tienen planes de comenzar a presionar a los bancos para que comiencen a repagar fondos que pidie-ron prestado al banco central en 2011 y 2012, lo que pro-

bablemente causaría una re-ducción de la liquidez en los mercados de dinero posible-mente podría elevar las tasas de interés de corto plazo.

Mientras los mercados fi-nancieros en Europa se han calmado desde el auge de la crisis de deuda soberana, el bloque monetario aún tiene pocas perspectivas de una ro-busta recuperación económi-ca este año, y el BCE no parece aún preparado para cambiar hacia una política monetaria restrictiva.

El euro se negociaba en $1.3320 frente a los $1.3373 del jueves por la tarde, según EBS vía CQG. La moneda co-mún se situaba en Y119,93 respecto de Y120,18.

Más allá del euro, la mayo-ría de las monedas se debili-taron el viernes frente al dólar debido a renovadas preocu-paciones sobre la salud de la economía mundial. Los acto-

res del mercado restaron en gran parte importancia a un informe de China que mostró que el producto interno bruto se aceleró en el cuarto trimes-tre.

La libra se debilitó a su me-nor nivel desde el 16 de no-viembre y se cotizaba tarde el viernes en $1,5870, frente a los $1,5999 del jueves pasa-do. Los dólares de Australia y Canadá también se depre-ciaban frente a la moneda estadounidense.

En tanto, el yen se debili-tó a Y90,10 desde Y89,86. Frente al franco suizo, el dólar se negociaba en CHF 0,9350 frente a CHF 0,9324.

El índice del dólar de The Wall Street Journal, que sigue el desempeño de la moneda estadounidense frente a una cesta de divi-sas, se cotizaba en torno a 70,023 frente a 70,718.

Euro se debilita por sombrío panorama de crecimientoMatthew WalterDow Jones

Bolsa de Valores de Panamá

Volumen según tipo de instrumento Variación 14-18 Enero 8-11 Enero En $ En %VCN’s 2,355,166.64 10,752,000.00 (8,396,833.36) -78.10%

Bonos 74,441,219.00 92,023,606.63 (17,582,387.63) -19.11%

Notas Corporativas - - - -

Acciones Preferidas 457,659.00 1,036,500.00 (578,841.00) -55.85%

Acciones 1,730,836.31 2,847,187.98 (1,116,351.67) -39.21%

Acciones de Fondos 6,772,936.56 1,642,109.13 5,130,827.43 312.45%

Valores del Estado 68,785,877.00 8,469,205.10 60,316,671.90 712.19%

Recompras 25,432,446.69 4,031,250.03 21,401,196.66 0.00%

TOTAL 179,976,141.20 120,801,858.87 59,174,282.33 49%

*Valores Comerciales Negociables

Precio al 11 Enero 4 Enero Var. %

Amiworld, Inc. 5.7 5.7 0.00%

Grupo Assa, S.A. 73 73 0.00%

BG Financial Group 55.5 55.26 0.43%

Empresa General de Inversiones, S.A. 81 80.15 1.06%

GB Group 43.5 42.5 2.35%

Grupo Bandelta Holding 11.12 11.12 0.00%

Grupo Mundial Tenedora, S.A. 9.5 9.35 1.60%

Golden Forest, S.A. 13.8 13.8 0.00%

Indesa Holdings 25 25 0.00%

Latinex Holdings, Inc. 9.15 9.15 0.00%

Grupo Melo, S.A. 58.75 58.25 0.86%

MHC Holding Ltd 38 37 2.70%

Corp. Micro-Financiera Nacional, S.A. 1 1 0.00%

Odin Energy Corporation 1.1 1.1 0.00%

Panama Power Holding, Inc. 16.5 16.5 0.00%

QBE del Istmo Cia. de Reaseguros, Inc. 6.3 6.3 0.00%

Rey Holding Corp.(Split de Acciones 2:1 Sept 10) 20.5 20.5 0.00%

Empresas Tagaropulos, S.A. 1.35 1.35 0.00%

Tropical Resorts International, Inc. 10.00 10.00 0.00%

Union Nacional de Empresas, S.A. 30 29.5 1.69%

Mercado accionario

Tasas de interés bancaria TARJETAS PRÉSTAMOS PRÉSTAMOSBANCO HIPOTECA DE CRÉDITO DE AUTOS PERSONALESBanco Nacional de Panamá 2,00% 16,00% N/D 12,00%Bac Internacional Bank Inc. 2,00% 17,52% 7,75% 10,00%Banco General 2,00% 18,99% 8,25% 10,00%Banco Bilbao Vizcaya 2,25% 17,99% 7,75% 11,00%HSBC Bank 3,00% 15,99% 9,50% 10,50%Global Bank 2,75% 10,99% 8,25% 10,75%Caja de Ahorro 2,50% 15,00% N/D 9,99%Citibank N.A. N/D 14,00% N/D N/DCitibank Panamá N/D 12,00% N/D 11,99Multibank 2,75% 16,00% 7,25% 10,75%Scotiabank 4,75% * N/D 6,25% 11,70%Credicorp Bank 3,00% 16,90% 7,00% 9,75%Banco Azteca N/D 15,00% N/D N/DBanco Delta N/D N/D 9,00% 10,00%Banco Universal 3,00% 19,50% N/D 11,00%Banco Banvivienda 2,50% 24,00% 8,25% 9,5%Banco Trasatlántico N/D N/D 12,00% 10,00%Banesco 2,0% 14,29%* 8,75% 9,5%Towerbank N/A 12,5% 7,00% 12,00%PROMEDIO 3,07% 17,76% 8,69% 10,46%I/N: Información no suministrada N/D: Servicio no prestado por el banco Hipotecas: Corresponden a residencias con un valor de $60.000.00 Tarjeta de crédito: Tasa de interés para tarjeta clásica con un salario mensual de $650.00Préstamos de Autos: Corresponde a autos con un valor de $15.000.00 con un abono de $2.500.00 Préstamos Personales: Tasa para empleados de empresa privada por un monto de $5.000.00 de tres a cinco años de plazo. Información recabada entre los diferentes bancos y suministrada por sus ejecutivos * No es interés preferencialLas tasas pueden variar, ya que estas están a discreción del Banco y algunas varian según el valor agregado del producto **El cobro se hace a transacciones fuera de red y a través del sistema clave. y no incluye el 7%.*** Lastarjetas de Crédito de Banesco son Gold y el salario mínimo es de $600

**CAJEROS0,901,001,000,400,850,900,500.900.600,85N/A0,600,90N/A0,850,750,850,85

En la operación BG Trust Inc. no actúa a título personal del Fideicomiso de Créditos del Banco Central de Costa Rica


BG Trust, Inc. emite $50 millonesMErcado | En cErtificados dE participación

ricardo González [email protected] Financiero

actúa como fiduciario del Fideicomiso de créditos de Banco General costa rica



PAR

Fundación Citi, a través de Citi Panamá y el Centro Nacional de Competitividad (CNC), lle-varon a cabo la ceremonia de premiación de la quinta versión del Premio Microempresa para el Desarrollo (Premic 2012), iniciativa que pro-mueve el microemprendurismo en Panamá.“El proyecto a nivel global busca fortalecer

el espíritu empresarial en las comunidades empobrecidas alrededor del mundo y po-tenciar su contribución para alcanzar los Objetivos de Desarrollo del Milenio pro-movidos por las Naciones Unidas”- señaló Raymond Gatcliffe, gerente general de Citi Panamá.

La Cámara de Comercio, Industrias y Agricultura de Panamá (Cciap), organiza por décimo año consecutivo el Torneo de Golf Expocomer 2013, el cual se realizará el sá-bado 26 de enero y se jugará bajo la modalidad Mexican Best Ball con el 50% del Handicap de la Bola A, aplicándose las reglas del PGA y del Club de Golf de Coronado. Esta justa deportiva, que iniciará a las 8:00 a.m., contará

con la participación de 132 participantes aficionados al golf, que se agruparán en 44 equipos. “Nos complace celebrar una vez más este evento, al que cada día se suman más jugadores, especialmente miembros de la Cámara aficionados al golf, comentó Raúl Delvalle, presidente de la Comisión Organizadora de Expocomer 2013.

El Instituto Panameño de Educación por Radio (IPER) lle-vó a cabo en diciembre la graduación de pre-media de 51 personas procedentes de San Miguelito, Chame, Arraiján, Chepo, Chilibre, Pedregal, La Chorrera y Cerro Azul. Este mes de enero, a través de su programa Maestro en Casa, el IPER tendrá las graduaciones de pre-me-

dia de 420 personas más en lChiriquí, Coclé, Darién, Panamá y en la región de Azuero. Acompañan a los graduandos: Gregoria Barahona, del Meduca; Brenda Pitti, directora ejecutiva del IPER; Fernando Guardia, fundador del IPER; Lidia Vega, voluntaria; Xiomara de Amado, de la junta directiva de IPER; y Jaime Mendoza, de la Fundación Sus Buenos Vecinos.

IPER gradúa a cerca de 500 personas

El Instituto Nacional de Cultura (INAC), a través de la Dirección Nacional de Educación Artística, ofrecerá a toda la población infantil y juvenil a todas las provincias del país el “Verano Azul Artístico Educativo 2013”, con el objetivo de brindar a los niños y jóvenes un acerca-miento básico al aprendizaje de las artes y contribuir con su formación de manera integral.Las actividades a desarrollar en artes plásticas serán

dibujo y pintura libre, trabajos en collage, murales en papel manila. En música habrá enseñanza básica de la flauta dulce, canto y coros. En danza, danza moder-na, capoeira y danza española. En folklore se realizarán actividades como juegos y rondas además de bailes y ritmos folklóricos panameños. Mientras que en teatro se transmitirán enseñanzas de expresión corporal, mimo y actuación.

INAC entra en “Verano Azul” Artístico Educativo Premian el microemprendurismo en Panamá

Empresas miembros dedicadas a las industrias agropecua-ria y de alimentación de la Cámara de Comercio, Industrias y Agricultura de Panamá (CCIAP), sostuvieron una reunión para la “Elaboración y Divulgación de una estrategia nacio-nal de alimentación saludable”.Esta reunión se realizó en seguimiento a la alianza anuncia-da el pasado 20 de diciembre, a través de la cual el sector

privado decididamente une esfuerzos en la búsqueda de soluciones concretas de la problemática que atraviesa el sector agropecuario y consecuentemente la seguridad ali-mentaria y el costo de la vida. “Presentamos iniciativas, nor-mas, legislaciones y mecanismos que promuevan el con-sumo de alimentos saludables”, comentó Rafael Carles, miembro de la Junta Directiva de la Cciap

Cciap promueve estrategia nacional de alimentación

Carlos Troetsch Saval tomó posesión como nuevo presidente de la Asociación Bancaria de Panamá (ABP) para el periodo 2013-2014, en una ceremonia realizada en el Hotel Miramar Intercontinental en la que también se conmemoraron los 50 años de fun-dación de la asociación.Acompañan a Troetsch en la nueva junta directi-

va: Gabriel Díaz, vicepresidente senior de Finanzas del Banco Aliado; Oscar Luna, gerente general del Banco de Occidente; Antonio Alonso Granada, ge-rente general del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria; Fabio Riaño, asesor de la junta directiva de Banco de Bogotá; Raúl Guizado, vicepresidente de Seguridad y Cumplimiento de Banco General; entre otros.

Nueva directiva de ABP toma posesión

El miércoles 16, en una lucida noche, se llevó a cabo la primera de las tres galas programadas para el Panama Jazz Festival 2013 en el teatro Anayansi del centro de convenciones Atlapa.La noche dio inicio con la introducción de la directora del Instituto Nacional de la Cultura (INAC), María Eugenia Herrera, destacando la labor de la Fundación “Danilo

Pérez” y la sensibilidad social de este artista recientemen-te nombrado “Artista por la Paz” por Naciones Unidas; y como el arte puede ser un instrumento de cambio social.La gala inició con la llegada a escena de profesores y es-tudiantes músicos de la Fundación “Danilo Pérez” que deleitaron al público presente; y luego siguió el artista invitado Hervie Hancock.

Noche de gala del Panama Jazz Festival 2013

Anuncian Torneo de Golf Expocomer 2013

La Mesa de Diálogo entre los ejecutivos de la empre-sa Transporte Masivo de Panamá y representantes del Sindicato y Operarios del Metrobus, registró un signifi-cativo avance de 12 puntos, tras cinco días de negocia-ciones.Durante la jornada del 16 de enero de 2013, se trata-ron temas concernientes a la colocación de letrinas en

puntos de acopio y en los corredores para las damas, permisos laborales y ajuste salarial.En este último punto, Mario Molino, secretario general del Ministerio de Trabajo y Desarrollo Laboral, manifestó que “el tema salarial será analizado fuera de la mesa de diálogo entre los empresarios, trabajadores y asesores con el ánimo de buscar una salida al tema económico”.

Avanza Mesa de Diálogo con la empresa MiBus

Mundo Capital2821-27 de enero del 2013


El sentido común sugeriría que a las cuentas VIP las tra-temos de manera expedita y per-

sonalizada, aportándole un máximo de valor agregado. Pero decidir qué hacer con los clientes menos producti-vos nos hace caer en ciertas paradojas. No es fácil…

Los bancos diseñaron los cajeros automáticos para atender a “las tristes cuen-titas de ahorro”, como una vez escuchamos catalogar-las, mientras las asegura-doras han instrumentado protocolos web para mini-mizar la utilización de recur-sos humanos en la atención de múltiples transacciones de poca monta. En Estados Unidos, las estaciones de ser-vicio cuentan con islas self service para quien requiera solo unos cuantos galones de combustible y no quiera es-

perar al bombero. Pero en los supermercados, las cajeras deben aún atender consu-midores que solo llevan pan y leche. Las “Cajas Express” poco hacen para aminorar la congestión en momentos pico. Esta realidad afecta a muchas industrias.

Una de las más grandes empresas consultoras pro-pone estrategias de aban-dono para lo que llamaría el Boston Consulting Group los “perros”, e incluso plantea que a aquellos clientes que tienen mayor potencial de compra pero no lo ejercen, se les coloque en la disyunti-va de duplicar sus compras o irse. Sin embargo, el pragma-tismo la contradice.

La mayoría de los empre-sarios y ejecutivos que han participado en nuestras me-sas de trabajo han concluido, como los bancos y las asegu-radoras mencionadas, que no se puede maltratar ni expul-sar a nadie, y más bien sugie-ren estrategias de rentabili-zación, no de inanición, para esa clientela o canales que les produzcan pérdidas.

¿Dónde están los reales?Los análisis que hemos le-

vantado de las clientelas en diversas empresas e indus-trias con base en la matriz BCG revelan una relación 20 a 1 entre clientes improducti-vos y productivos. En efecto, el mayor potencial de creci-miento de cualquier nego-cio tiende a esconderse tras aquellos usuarios, consumi-dores y canales de distribu-ción que menores volúmenes actuales representan para este. No es extraño que los clientes menos leales mul-tipliquen por diez o más las oportunidades que los más fieles a la marca y la compa-ñía representan.

Nuestra propuesta, con-secuentemente, apunta a conjugar estrategias de cap-tación, migración, renta-

bilización y fidelización de clientes, aplicando tácticas a la medida de cada segmen-to dentro de la matriz BCG. El objeto es agregar valor al cliente, y al accionista.

¿Qué sugieren los expertos?La gráfica a continuación

refleja la recomendación de expertos. Si bien aplaudimos la sub-segmentación que perfecciona la matriz BCG original, hemos enfrentado serias críticas a estos plan-teamientos en mesas de pla-nificación estratégica.

Mercadeo a la medida del clienteLa orientación es válida,

más no en toda su extensión. Si el cálculo de potenciales que sugiere el proceso de Minería de Datos nos indica que las mayores oportuni-dades de crecimiento se en-cuentran en los segmentos que en la actualidad resultan menos productivos (Habría que preguntarse por culpa de quién, si es por el Cliente que no compra, o si es culpa nuestra, porque no hemos sabido venderle…), mal po-demos plantear estrategias de coerción, inanición o abandono.

Con base en el potencial de cada segmento, y un análisis de sus indicadores, tenden-cias, patrones de consumo y perfiles psicográficos, debe-mos diseñar estrategias de captación, migración dentro de la matriz BCG, rentabili-zación y fidelización de los distintos cuadrantes.

Por ejemplo, en un super-mercado, si se determinara que las “vacas” son viejitos altamente rentables y leales, pero que carecen de dina-mismo y crecimiento, y que son atraídos por alimentos naturales y dietéticos, qui-zás sea conveniente agru-par en una sola isla desde el Splenda® hasta los cereales bajos en azúcares, y trabajar programas o clubes de clien-

te frecuente que les ofrezcan descuentos en nuevos pro-ductos del área para incen-tivar la compra cruzada. En una empresa aseguradora, por su parte, si se detecta que este segmento lo representan corredores sesentones sin re-levo organizacional, quizás pueda ofrecérsele asesoría en jubilación con base en un manejo delegado de su carte-

ra de negocios. No diseñemos por igno-

rancia estrategias, productos o servicios impertinentes al “target”. No podemos, tam-poco, desde acá, proponer medidas enlatadas para cada segmento, por cuanto cada industria maneja procesos, productos y servicios dife-rentes, amén de perfiles de clientes que aunque puedan

mostrar factores comunes, son a veces altamente disími-les. Definitivamente, no hay nada peor que un ignorante con iniciativa. Si no sabes, averigua.

*El autor es economista, MBA, ABD, y Presidente de

QPP & Asociados, S.A., www.qppasociados.com

Apreciamos sus comentarios: fjquevedo@

IMPAR

Gerencia

¡No maltrate a sus “perros”!

Francisco J. QuevedoEconomista

Las ventas son el motor que mueve toda la maquinaria de la empresa


Capital Financiero N°625

CLiENtEs | Te comprarán solo si los convences acerca de los beneficios y bondades de Tu producTo

“La mayoría de las empresas han migrado del mercadeo masivo al mercadeo segmentado que apunta cuidadosamente a segmentos selectos e incluso clientes específicos…”Phillip Kotler & Gary Amstrong

Estrategias a la medida

•Fidelidad • Programas de Cliente Preferido •Productosyservicioalamedida •PlandePuntosoMillasporconsumos •“ContactCenters”•Rentabilidad •IncentivosporContencióndeCostos •Esquemas“Cash&Carry” •Procesoselectrónicos •“HelpDesk”

• Migración •ProcesosdeMineríadeDatos •Descuentosporcompracruzada •Descuentosporvolúmenesdecompra• Captación • EstudiosdeMercado •Tendencias •Mejoresprácticas •Segmentosemergentes • Programas de Cliente Referido • Tarifasalineadasal“Target”

Modelo de Boston Consulting Group

Pote

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Volúmenes y Operaciones del Cliente con la Empresa

¿Ha segmentado usted la clientela y los canales de su empresa con base en la matriz BCG?

Nuestros análisis han demostrado que la mayoría de las empresas concentran pocos clientes del lado derecho de la matriz, los puntos representan “clusters” o agrupaciones. Más son los que no producen, pudiéndolo o no, que los que son leales y productivos para el negocio.

Bajo

M

edio

Al

to

La gráfica plantea estrategias de abandono para los clientes catalogados ya como absolutamente improductivos, procesos de desarrollo para aquellos que transitan de la indefinición hacia la productividad y la lealtad, hasta el ordeño o cosecha de esa clientela que siendo más fiel a la marca, ya no da para más en cuanto a compras.

Posición competitiva de la unidad de análisis

Débil Media Fuerte

PAR

Vida Moderna

El Casco Antiguo abresus puertas a la danza

Inicia temporada ecuestre de caballos de paso

Un evento cultu-ral sin preceden-tes en Panamá será la tercera edición del pro-

yecto Investigación Colectiva: Un Encuentro de Danza, Performance y Expresión Corporal, que se realizará del 21 de enero al 2 de febrero del 2013 en el Casco Antiguo.

La actividad es organizada por tercer año consecutivo por las compañías de danza con-temporánea Estudio Nuboso y nána+na Danza, un encuentro dirigido a todos aquellos inte-resados en desarrollar habili-dades de expresión corporal, performance y danza, sean pro-fesionales o principiantes.

Con el nombre “El Espacio en el Presente”, la edición 2013 del encuentro se llevará a cabo du-

rante dos semanas en el Casco Antiguo e incluirá talleres, con-versatorios, muestras de cine y presentaciones al aire libre gra-tuitas.

Este año se contará con la participación especial de Jimmy Ortiz Chinchilla, bai-larín costarricense y director del Conservatorio El Barco del Taller Nacional de Danza, pri-mer conservatorio de danza de Costa Rica y la región, quien estará impartiendo talleres a artistas tanto nacionales como extranjeros que visitarán nues-tro país.

“Lo que buscamos con Investigación Colectiva es fo-mentar la cultura de la dan-za en Panamá y posicionar a nuestro país como el cen-tro de danza de la región. Contaremos con la partici-pación de artistas interdis-ciplinarios nacionales e in-ternacionales que vendrán a formarse en nuevas técnicas. Este año tendremos la repre-sentación de países como México, Costa Rica, Hungría, España, Polonia y Panamá”, comentó Omaris Mariñas, bai-larina de danza contemporá-nea de la nána+na Danza y or-ganizadora.

Investigación Colectiva se centra en el performance, un modo de expresión en el que las personas utilizan sus cuerpos para comunicar ideas. Y esto puede ser bailando, cantando, actuando, con elementos de vi-deo, audio o artes plásticas.

También se realiza en ubi-caciones predeterminadas o

espontáneas, con planificación previa o de improviso, utilizan-do situaciones de contexto que llevan a los artistas a inte-ractuar de una manera crítica, creando así una propuesta de performance.

Entre las muestras de ex-presión corporal se ejecutará el “Passing Through”, que es una técnica de improvisación abierta a todo público que busca una sincronía de dan-za grupal, la cual será guia-da por una serie de talleres de inducción a cargo de Luis Alberto Sierra, bailarín de danza contemporánea, actor de teatro cubano-costarricen-se, también organizador de Investigación Colectiva.

“Una de las características del ‘Passing Through’ es la in-

terconectividad, cada persona que es parte del grupo no se mueve individualmente, sus movimientos se adaptan a lo que está pasando en el resto del grupo, lo que permite un flujo libre y permanente de movimiento y una conectivi-dad con el resto del círculo de danza”, comentó Ela Spalding, bailarina de danza contempo-ránea de Estudio Nuboso.

Esta técnica desarrollada por el coreógrafo venezolano David Zambrano, hoy radi-cado en Europa, consiste en movimientos muy sencillos, como caminar, correr, mover-se en curvas, lo que permite la participación de todo tipo de personas, independientemen-te que sean bailarines profe-sionales o principiantes.

Este año el “Passing Through” estará en diversos puntos de la ciudad, como la avenida Central y la Cinta Costera, con el objetivo de capturar el interés del público y compartir esta modalidad de interacción en espacios que normalmente no verían una expresión como ésta.

En el 2012, durante las dos semanas de Investigación Colectiva, cerca de 40 partici-pantes interactuaron. En esa edición, tuvieron como invita-da a una artista de Puerto Rico. También recibieron a personas de México, Costa Rica, Ecuador y Suiza y se rea-lizaron cuatro muestras de los trabajos en proceso, contando con un total de 350 personas como espectadores.

Por tercer año consecuti-vo, los panameños po-drán disfrutar una acti-

vidad que no solo promueve la sana afición a los caballos de pasos peruanos, sino que promueve la integración fa-miliar.

El próximo 26 y 27 de ene-ro del 2013 inicia la tem-porada ecuestre de caba-llos de paso peruanos con la realización del Trigésimo Tercer Concurso Nacional de Panamá en Papacona, del distrito de Chame, sitio que será la futura sede de la Asociación Panameña de Criadores y Propietarios de Caballos Peruanos de Paso (APCPCPP).

Según Ivonne Novey, pre-

sidenta de la asociación, este concurso nacional abre la temporada 2013.

“Este es el concurso más importante para nosotros, es el concurso donde participan caballos criados en Panamá de caballos de pasos perua-nos y también participan ca-ballos importados. Este año, además de los caballos que desde hace tres años vienen de Costa Rica, vamos a te-ner la participación de caba-llos peruanos que están en Panamá y cuyos dueños vie-nen a ver sus animales parti-cipar en el ruedo panameño”, aseguró Novey.

Junto con los criadores pa-nameños se contará con la visita y participación de cria-dores de caballos peruanos de paso de varios países del continente: Estados Unidos, Perú, Guatemala, Ecuador, Canadá y otros países en don-de se crían estos animales.

En esta ocasión, Panamá rompe su propio récord con más de doscientos ejempla-res en la pista. Se espera un espectáculo interesante en donde se podrá apreciar esta raza en todo su esplendor.

Del Perú vendrán a juzgar dos jueces de reconocida tra-yectoria: Enrique Rizo Patrón y Aníbal Vásquez.

Además, su Excelencia Guillermo Russo, embajador de Perú en Panamá, ha con-

firmado su asistencia al even-to y hará el honor de cortar la cinta inaugural del mismo.

En este concurso se se-leccionarán a los mejores exponentes de esta raza en diferentes categorías, depen-diendo de su edad y sexo.

Luego se escoge al ganador del día y entre ellos se esco-gerá el Campeón de Año. Por último, los Campeones de años anteriores serán coteja-dos con el Campeón del Año, para así seleccionar a los Campeones de Campeones, Hembra, Capón y Macho.

También habrá premio al Mejor Expositor y Premio al

Mejor Criador.La temporada continúa con

el Cuarto Concurso Regional de Azuero los días 22 y 23 de febrero.

Este pintoresco concurso se llevará a cabo en la histó-rica Plaza Colonial de Parita. El juez encargado de este concurso será Marco Dapelo, peruano residente en los Estados Unidos, que viajará especialmente a Panamá con este propósito.

“Este concurso en particu-lar se distingue porque ade-más de la parte competitiva se presentan una serie de eventos culturales y autóc-

tonos propios de la región, polleras, murgas y diablicos sucios, entre otros”, indicó Novey.

El último evento de la temporada de verano 2013 es la Copa de Criadores Nacionales, este año en su vigésima primera versión. Este evento se realiza por tradición en las faldas de la india dormida, en El Valle de Antón.

Las presentaciones se ha-rán en el Hotel Campestre los días 23 y 24 de marzo. En este concurso solo partici-pan ejemplares criados por panameños que año tras año

hacen sus cruces, crían y pre-paran sus animales. La meta es ser el mejor criador pana-meño de caballos peruanos de paso.

Mientras tanto, Humberto Martínez, miembro de la APCPCPP, sostuvo que este año la asociación cumple treinta y tres años de fundada y actualmente son alrededor de noventa y dos socios acti-vos.

Indicó que Panamá, a tra-vés de los años, ha tenido una presencia muy impor-tante en el mundo de los caballos peruanos de paso, siendo hoy en día recono-cida como la segunda más importante dentro de los países que crían y presentan caballos peruanos de paso en la región.

“En los últimos años aquí en Panamá se han vendido caballos hacia el Ecuador, Guatemala e inclusive has-ta el mismo Perú”, aseguró Martínez.

Mencionó Martínez que con la realización del Trigésimo Tercer Concurso Nacional en Chame, el Cuarto Concurso Regional en Parita y el Vigésimo Segundo Concurso Copa de Criadores en el Valle de Antón, se de-muestra que en Panamá hay personas muy aficionadas a los caballos peruanos de paso.





El invitado especial de esta edición será Jimmy Ortiz Chinchilla, bailarín costarricense

Panamá rompe su propio récord con más de doscientos ejemplares en la pista

AgendaFeria de la Candelaria

Cuando inicia el verano pa-nameño también inician las ferias y festivales en el inte-rior del país. Cada rincón de la geografía nacional aprove-cha el verano para mostrar sus costumbres y tradicio-nes y del 25 de enero al 3 febrero se realizará la Feria de la Candelaria en Bugaba, Chiriquí.

FestivalDel 20 al 23 de febrero se

celebrará en el Cuadrángulo Central de Ciudad del Saber el Cuarto Festival Verde de Cultura Musical, el cual con-tará este año con el Primer Mercado Musical de Panamá, que tiene como fin crear una plataforma para activar nego-cios y exportar la música pa-nameña.

Evento internacionalDel 22 al 24 de febrero de

2013, Panamá será sede de la Novena Feria Internacional de Maternidad e Infantes, donde los papás encontrarán todo lo que necesitan para su bebé y las empresas podrán exhibir sus productos.

EN agENda I El próximo 26 y 27 dE EnEro dEl 2013 inicia El concurso

ExPrEsIóN CorPoraL I El EvEnto sE rEalizará dEl 21 dE EnEro al 2 dE fEbrEro

Junto con los criadores panameños se contará con la visita y participación de criadores de varios países del continente

La agenda incluye talleres, conversatorios y presentaciones al aire libre gratuitas


Fotos Cortesía: Investigación Colectiva

Si está comprobado que una mala hi-dratación aumenta el nivel de cansan-cio y desciende el

rendimiento cognitivo, ¿qué está esperando para dedicar el tiempo necesario para in-gerir suficiente líquido mien-tras trabaja?

Es conocido popularmente que el agua es el componen-te principal del cuerpo hu-mano; representa el 60% del peso en hombres y un 50% en mujeres.

Su presencia elimina toxi-nas y transporta nutrientes y oxígeno a todas las células, entre otras funciones.

En un espacio laboral es frecuente que factores como la temperatura y la humedad afecten el nivel de hidrata-ción. Tenga en cuenta que el aire acondicionado de las oficinas propicia un ambien-te más seco de lo normal, lo

que da lugar a mayores pér-didas de agua a través de los pulmones y de la piel.

Al permanecer un porcen-taje considerable de tiem-po en su lugar de trabajo, es necesario que asegure una hidratación adecuada para mantener su bienestar.

Según el Instituto de Medicina de los Estados Unidos (IOM, por sus siglas en inglés), alrededor del 80% del consumo total de líqui-dos proviene de las bebidas, mientras que el 20% restante procede de los alimentos.

Suena a cifras conocidas... Sin embargo, surgen las du-das de siempre: ¿todas las be-bidas hidratan el cuerpo?

Muchas de las bebidas que se consumen habitualmente –jugos, gaseosas, refrescos, café, té, entre otras–, repre-sentan un 85% agua, lo que constituye una significativa fuente de líquido.

Las pérdidas de agua de-ben compensarse con una alimentación balanceada conformada por todos los grupos de alimentos y bebi-das con un alto contenido de agua, asegura la nutricionista Mónica Mourra.

La especialista explica que todas las bebidas hidratan el cuerpo, inclusive aque-llas que contienen cafeína. Aunque la cafeína puede te-ner un efecto diurético –leve y a corto plazo– en aquellas personas que no la consu-men normalmente, estudios científicos señalan que no es el caso de quienes la consu-men regularmente.

Escoja la mejor bebidaEscoger la mejor bebida

depende del peso de la per-sona.

Si su peso es normal podrá elegir bebidas que tienen ca-lorías y azúcar. Si no es ese el caso es preferible hidratarse

con bebidas sin azúcar.Para su jornada laboral,

parta del hecho de que todas las bebidas hidratan, afirma

Gloriana Arce, nutricionista del Centro Nutrición Larisa Páez.

Sin embargo, es necesa-rio hacer una diferenciación entre las bebidas para de-portistas.

Una botella de bebida deportiva –de 600 ml–, por ejemplo, puede aportar aproximadamente 160 calo-rías. Ahora, si usted no prac-tica deporte no es necesario que las consuma pues con-tienen electrolitos y azúca-res que se pierden en flúor cuando una persona realiza

ejercicio. “Si está en una ofi-cina no es necesario reponer esos electrolitos”, dice Arce.

Existen estudios interna-cionales que demuestran que una persona que solo consu-me agua probablemente no llenará los requerimientos de líquidos diarios.

Debido a que el agua no tiene sabor, la nutricionista recomienda que el trabaja-dor se hidrate con cualquier otra bebida que sea de su agrado y que se ajuste a sus necesidades de peso y ali-mentación.

En condiciones normales ambientales y nivel de activi-dad, la ingesta diaria para in-dividuos sanos de 19 años o más es de 3,7 litros para hom-bres y 2,7 litros para mujeres. El requerimiento de agua depende del peso corporal, la cantidad de actividad físi-ca y varía en diferentes eta-pas del ciclo de vida, según la Academia Nacional de Ciencias de Estados Unidos.

Hidrátese en el trabajo- Durante las comidas y en-

tre ellas es necesario que se hidrate adecuadamente.

- Todas las bebidas hidra-tan por lo que el agua, los jugos de fruta, los refrescos, la leche, el café, las gaseosas o el té son buenas fuentes de hidratación.

- Si la preocupación es el aporte calórico o el peso, el agua y las bebidas bajas en calorías, sin calorías o con cero calorías, son una buena opción.

- Ingiera habitualmen-te frutas, verduras, sopas y otros alimentos con alto con-tenido de agua.

- No confíe únicamente en la sensación de sed para be-ber y tenga una botella de lí-quido a la mano en el puesto de trabajo.

Son 480 días los que sepa-ran a la capital costarri-cense del nuevo Museo

del Jade y Arte Precolombino que albergará una colección estimada en 7.000 piezas de jade, piedra y cerámica.

El proyecto es gestado por el Instituto Nacional de Seguros (INS) y responde a la necesi-

dad de exponer el 70% de las piezas que permanecen en bodegas y cajas por no contar con espacio en el actual mu-seo, ubicado en el primer piso del INS.

Se trata de piezas con un va-lor incalculable, pues cuando se habla de objetos patrimo-niales no se puede designar un valor monetario a una colec-ción arqueológica.

“El patrimonio cultural es in-valuable, ya que no fue creado con una intención económica, es producto de una construcción social, histórica y humana”, ex-plica Laura Rodríguez, encar-gada del Museo del Jade.

La inversión total en el nue-vo museo se estima en $20 millones si se toma en cuenta el terreno, el edificio y la mu-seografía, detalló Guillermo Constenla, presidente ejecuti-vo del INS.

El nuevo museo se ubicará en la esquina oeste de la Plaza de la Democracia y su cons-trucción estaba planificada para iniciar la segunda sema-na de enero.

El museo contará con audi-torio, sala de exhibición per-manente, sala de exhibición temporal, cafetería, lobby y áreas administrativas, especi-ficó Rodríguez.

Los objetos por exhibir

provienen de las tres princi-pales regiones arqueológicas del país: Región arqueológica Gran Nicoya, Región arqueoló-gica Central y Región arqueo-lógica Gran Chiriquí, según estudios de arqueólogos en los últimos 32 años.

El proyecto abrirá un espa-cio para la exposición de otras piezas que no pertenecen ne-cesariamente al INS y para mostrar algunas que nunca han estado a disposición del público.

Es la primera vez que el INS se lanza a una aventura de esta magnitud, explica Constenla, pues la institución se encargó de comprar el terreno, es el

dueño de la colección y admi-nistrará el proyecto.

De jade por dentro y por fueraEl diseño del proyecto es

el resultado de un concurso que recibió 48 propuestas.

Buscaban un desarrollo conceptual desde el punto de vista arquitectónico, detalló Constenla.

La propuesta ganadora fue la del arquitecto Diego Van der Laat, pues se ajustaba más al concepto que buscaba el INS explicó Constenla.

“El concepto es una piedra en bruto de Jade extendida en dos partes, lo que permite la entrada de luz en la zona

central del edificio. Fue una propuesta original, que per-mitirá que se convierta en un edificio ícono de la capital”, dijo.

Desde hace varios meses han trabajado en un guión museográfico y ya cuentan con una propuesta de 16 te-mas y se han seleccionado 4.000 objetos. Un grupo de ellos estará en la sala de exhi-bición permanente y el resto en un centro de acopio visi-ble.

El nuevo museo custodiará piezas de cerámica, piedra, jade, jadeíta (aspecto mate ceroso) y nefrita (brillo es aceitoso y se astilla al fractu-rarse), estos dos últimos son

minerales que por lo gene-ral se traían de Guatemala y eran trabajados y tallados en Costa Rica. También se re-portan piezas de hueso, con-cha y madera.

El desarrollo del proyec-to se adjudicó a la empre-sa Edica LTDA, la cual no se encargará únicamente de la construcción, sino del desa-rrollo museológico a través de la contratación de una empresa mexicana especia-lista en el tema.

Independientemente del número de visitantes, –que actualmente ronda los 18.000 por año– el museo contará con el respaldo económico del INS.

El actual Museo del Jade comprende un área de 577 metros cuadrados dentro del INS, así como un espacio adi-cional en el piso 11 donde se ubicarán las bodegas y el área administrativa.

Con la construcción del nuevo edificio, se definió el traslado total a esta nueva edificación donde se acondi-cionaran espacios más am-plios y aptos para que el mu-seo pueda funcionar con una entidad cultural, ampliando a su vez los servicios propios que ofrecen los museos, afir-mó su encargada.

IMPAR

Vida Moderna

Diana Lucía Salas VíquezCorresponsalen Costa Rica

En un espacio laboral es frecuente que factores como la temperatura y la humedad afecten el nivel de hidratación

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Nuevo museo implica una inversión de $20 millones



SALuD | EscogEr la mEjor bEbida dEpEndE dEl pEso dE la pErsona

Jade custodiado en 480 días Diana Lucía Salas Víquez Corresponsal enCosta Rica

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Los objetos por exhibir provienen de las tres principales regiones arqueológicas del país: Gran Nicoya, Central y Gran Chiriquí

Fotos: Archivo Capital

Fotos: Archivo Capital

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