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BALAGUER-98, SICAV

30 de septiembre de 201430 de septiembre de 2014

Resumen de Patrimonio y Rentabilidad 3

Composición del Patrimonio 4

Composición actual cartera Renta Fija 5

Composición actual cartera Renta Variable 6

Detalle de la cartera 7

Índice

Movimientos de la cartera 12

Balance de Situación 13

Cuenta de Pérdidas y Ganancias 14

- 2 -

Resumen de Patrimonio y Rentabilidad

Actual 1 mes 6 meses YTD 1 año 3 años 5 años 10 años Ini.gestión

Fecha 30/09/2014 29/08/2014 31/03/2014 31/12/2013 30/09/2013 26/11/2012

Valor liquidativo (€) 3,29 3,50 3,58 3,30 3,39 3,30

Patrimonio (M€) 10.609 11.494 9.614 7.905 7.042 4.175

Rentabilidad - -6,11% -8,19% -0,30% -2,91% -0,25%

2013 2012

Fecha 31/12/2013 31/12/2012

Valor liquidativo (€) 3,30 3,16

Patrimonio (M€) 7.905 4.430

Rentabilidad 4,49%

Evolución del valor liquidativo desde inicio de gestión

- 3 -

2,5

2,7

2,9

3,1

3,3

3,5

3,7

3,9

Composición del Patrimonio

30/09/2014 31/08/2014

Tesorería 22,33% 20,68%

Renta Fija Neta 6,65% 6,25%

Depósitos 0,00% 0,00%

Contado 6,65% 6,25%

IICs 0,00% 0,00%

Derivados 0,00% 0,00%

Renta Variable Neta 64,67% 54,94%

Contado 85,40% 85,39%

IICs 0,00% 0,00%

Derivados -20,74% -30,46%

Inversión alternativa 0,00% 0,00%

Exposición s/patrimonio

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

- 4 -

Inversión alternativa 0,00% 0,00%

IICs 0,00% 0,00%

Derivados 0,00% 0,00%

0,00%

10,00%

20,00%

Tesorería Renta Fija Neta Renta Variable Neta

Inversión alternativa

9/30/2014 8/31/2014

30/09/2014 31/08/2014

Dólar USA 90,42% 86,97%

Libra Esterlina 13,26% 13,29%

Remimbi Chino 10,51% 8,90%

Dólar Canadá 1,36% 1,69%

Rand 0,38% 0,48%

TOTAL RIESGO DIVISA 115,93% 111,34%

Riesgo divisa s/patrimonio

Composición actual de la cartera por activos: Renta Fija Contado y Depósitos

B 51,09%

B- 21,83%

Ca 13,73%

NR 7,28%

Ba2 6,07%

Riesgo de crédito RF (efectivo s/activo)

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

B B- Ca NR Ba2

- 5 -

De 3 meses a 1 año 7,32%

De 1 a 3 años 53,73%

De 3 a 5 años 6,07%

De 5 a 10 años 7,28%

Más de 10 años 25,60%

Duración RF (efectivo s/activo)

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

De 3 meses a 1 año

De 1 a 3 años De 3 a 5 años De 5 a 10 años Más de 10 años

Composición actual de la cartera por activos: Renta Variable Contado

TECNOLÓGICO 37,29%

COMUNICACIONES 21,93%

CONSUMO NO CÍCLICO 15,86%

CONSUMO CÍCLICO 10,57%

MATERIAS BÁSICAS 4,45%

INDUSTRIAL 4,45%

FINANCIERO 2,78%

ENERGIA 2,67%

Estructura sectorial (efectivo s/activo)

TECNOLÓGICO

COMUNICACIONES

CONSUMO NO CÍCLICO

CONSUMO CÍCLICO

MATERIAS BÁSICAS

INDUSTRIAL

FINANCIERO

ENERGIA

- 6 -

Estados Unidos de América 56,92%

China 16,12%

Reino Unido e Irlanda del Norte 15,49%

Canadá 4,53%

España 3,75%

Países Bajos 1,72%

Irlanda 0,54%

Portugal 0,47%

Sudáfrica 0,44%

Cayman Islands 0,01%

Estructura geográfica (efectivo s/activo)

Estados Unidos de América

China

Reino Unido e Irlanda del Norte

Canadá

España

Países Bajos

Detalle de la cartera: Renta Fija, Depósitos y Tesorería

Nombre activo Divisa RatingNominal (en

divisa)

Cambio coste excupón (en divisa) (%)

Coste excupón (€)Cambio actual

excupón (en divisa) (%)

Efectivo excupon (€)Revalorización

(en divisa de denominación)

Revalorización (€)

% Efectivo s/Patrimonio

Renta fijaBRITISH AIR 6,75% 12/02 PFD EUR B 185.000 95,52 176.717,27 98,60 182.269,43 3,22% 3,14% 1,70%

EDCON 9.50% 01/03/18 (XS0888936118) EUR B- 125.000 95,63 119.531,25 83,24 102.624,72 -12,95% -14,14% 0,96%

HELLENIC REP 0 15/10/42 EUR B 31.500 1,20 378,00 1,31 244,64 8,75% -35,28% 0,00%

PRIVATBANK 5,799% 09/02/16 USD Ca 195.000 82,59 125.621,48 63,27 84.820,40 -23,39% -32,48% 0,91%

RENOTE 11% 21/04/16 USD B 230.000 94,02 168.135,53 96,00 169.889,40 2,11% 1,04% 1,69%

ATU CAYMAN HOLDCO LTD REGS 12% 24/01/20EUR NR 48.444 100,01 48.447,00 106,00 51.458,75 5,99% 6,22% 0,48%

SAN MIGUEL INDUSTRIAS 7,75% 06/11/20 USD Ba2 50.000 100,38 37.143,48 107,43 42.542,82 7,02% 14,54% 0,40%

KERLING 10,625% 01/02/17 EUR B- 50.000 92,06 46.030,50 103,76 50.523,27 12,71% 9,76% 0,49%

TOTAL RENTA FIJA 914.944 722.004,51 684.373,43 -5,21% 6,65%

Depósitos

TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0,00 - 0,00%

Tesorería

- 7 -

Tesorería1291- CC EUR RBC IS EUR - 91.760 1,00 91.760,15 1,00 91.760,15 0,00% 0,00% 0,85%

1305- CC USD RBC IS USD - 576.766 1,26 456.634,43 1,26 456.634,43 0,00% 0,00% 4,21%

1307- CC GBP RBC IS GBP - 2.546 0,78 3.267,48 0,78 3.267,48 0,00% 0,00% 0,03%

1308- CC USD SAN DERIV USD - -148.799 1,26 -117.806,42 1,26 -117.806,42 0,00% 0,00% -1,09%

1309- GG EUR SAN DERIV EUR - 81.000 1,00 81.000,00 1,00 81.000,00 0,00% 0,00% 0,75%

1311- GG USD SAN DERIV USD - 2.406.546 1,26 1.905.300,13 1,26 1.905.300,13 0,00% 0,00% 17,58%

TOTAL TESORERÍA 3.009.819 2.420.155,77 2.420.155,77 0,00% 22,33%

Detalle de la cartera: Renta Variable

Nombre activo DivisaNúmero de

TítulosCambio coste (en

divisa)Coste (€)

Cambio actual (en divisa)

Efectivo (€)Revalorización




COMUNICACIONES21VIANET GROUP INC ADR USD 12.000 18,24 171.102,37 18,00 171.010,55 -1,32% -0,05% 1,58%

FIREEYE INC USD 15.000 33,22 372.327,66 30,56 362.922,38 -8,00% -2,53% 3,35%

MONITISE PLC GBP 1.201.113 39,59 600.365,37 30,25 466.373,51 -23,60% -22,32% 4,30%

NEONDE INC USD 3.050 3,71 8.348,55 2,15 5.191,67 -41,99% -37,81% 0,05%

RACKSPACE HOSTING INC USD 10.000 31,94 233.628,98 32,55 257.703,39 1,90% 10,30% 2,38%

SPLUNK INC USD 17.500 44,06 568.138,93 55,36 767.013,97 25,66% 35,00% 7,08%

Total COMUNICACIONES 1.953.911,86 2.030.215,47 3,91% 18,73%

CONSUMO CÍCLICOEDREAMS ODIGEO SL EUR 100.000 3,55 355.336,56 2,92 291.900,00 -17,85% -17,85% 2,69%

COACH INC USD 5.000 34,28 125.997,27 35,61 140.964,94 3,87% 11,88% 1,30%

SKULLCANDY INC USD 61.521 7,46 350.118,33 7,79 379.428,53 4,45% 8,37% 3,50%

WESTPORT INNOVATIONS INC USD 20.000 20,49 306.161,94 10,51 166.418,60 -48,70% -45,64% 1,54%

Total CONSUMO CÍCLICO 1.137.614,10 978.712,07 -13,97% 9,03%

- 8 -

CONSUMO NO CÍCLICOCATENON SA EUR 50.000 0,80 40.000,00 1,10 55.000,00 37,50% 37,50% 0,51%

ARIAD PHARMACEUTICALS INC USD 80.000 5,95 346.858,52 5,40 342.021,09 -9,19% -1,39% 3,16%

BIND THERAPEUTICS INC USD 12.500 9,87 91.795,58 8,59 85.010,45 -12,95% -7,39% 0,78%

GLYCOMIMETICS INC USD 450 8,06 2.653,48 6,94 2.472,53 -13,90% -6,82% 0,02%

HERBALIFE LTD USD 10.000 55,00 410.452,33 43,75 346.375,53 -20,46% -15,61% 3,20%

JERONIMO MARTINS SGPS SA EUR 5.000 13,51 67.567,95 8,72 43.590,00 -35,49% -35,49% 0,40%

LEXICON PHARMACEUTICALS INC USD 100.000 1,39 100.516,26 1,41 111.631,88 1,56% 11,06% 1,03%

NEW ORIENTAL EDUCATION & TECH GROUP ADRUSD 9.900 20,13 148.129,32 23,20 181.841,21 15,26% 22,76% 1,68%

STEREOTAXIS INC USD 120.000 3,91 346.217,42 2,32 220.413,59 -40,69% -36,34% 2,03%

TREVENA INC USD 15.000 6,55 72.825,45 6,42 76.242,20 -1,95% 4,69% 0,70%

UNIQURE B.V. USD 500 17,05 6.274,63 9,25 3.661,68 -45,76% -41,64% 0,03%

Total CONSUMO NO CÍCLICO 1.633.290,94 1.468.260,16 -10,10% 13,55%

ENERGIACLEAN ENERGY FUELS CORPORATION USD 40.000 10,05 298.374,78 7,80 247.015,23 -22,41% -17,21% 2,28%

Total ENERGIA 298.374,78 247.015,23 -17,21% 2,28%

FINANCIEROBANCO ESPIRITO SANTO-REG EUR 400.000 0,40 159.468,00 0,00 0,00 -100,00% -100,00% 0,00%

ATU CAYMAN HOLDCO LIMITED PREFERENTESEUR 70.000 0,00 0,00 0,01 700,00 #¡DIV/0! #¡DIV/0! 0,01%

ATU CAYMAN LIMITED (CAYCO) EUR 43.111 0,00 0,00 0,00 4,31 #¡DIV/0! #¡DIV/0! 0,00%

XINYUAN REAL ESTATE CO LTD - ADR USD 110.083 4,65 373.725,81 2,94 256.233,98 -36,75% -31,44% 2,36%

Total FINANCIERO 533.193,81 256.938,29 -51,81% 2,37%

Detalle de la cartera: Renta Variable



divisa)Coste (€)






INDUSTRIALCONTROL4 CORP USD 25.000 13,75 266.621,10 12,93 255.922,03 -5,97% -4,01% 2,36%

ROYAL IMTECH NV EUR 400.000 1,38 553.417,32 0,39 156.000,00 -71,81% -71,81% 1,44%

Total INDUSTRIAL 820.038,42 411.922,03 -49,77% 3,80%

MATERIAS BÁSICASATAC RESOURCES LTD CAD 150.000 1,93 223.721,64 0,62 65.752,17 -67,93% -70,61% 0,61%

GOLD STANDER VENTURES CORPORATION USD 80.000 1,08 65.028,97 0,66 41.941,92 -38,55% -35,50% 0,39%

KAMINAK GOLD CORPORATION - A CAD 150.000 1,61 184.766,33 0,77 81.659,95 -52,27% -55,80% 0,75%

KINROSS GOLD CORP USD 10.000 9,28 70.730,95 3,30 26.126,61 -64,43% -63,06% 0,24%

MOLYCORP INC USD 125.350 7,07 678.710,21 1,19 118.097,43 -83,16% -82,60% 1,09%

SILVERCORP METALS INC USD 30.000 4,61 104.418,35 1,59 37.764,83 -65,52% -63,83% 0,35%

HARMONY GOLD MNG-SPON ADR USD 24.000 8,10 147.916,66 2,16 41.042,53 -73,34% -72,25% 0,38%

Total MATERIAS BÁSICAS 1.475.293,11 412.385,44 -72,05% 3,80%

TECNOLÓGICO

- 9 -

TECNOLÓGICOCIRRUS LOGIC INC USD 20.000 20,45 308.560,26 20,85 330.145,36 1,95% 7,00% 3,05%

EASTMAN KODAK CO USD 5.000 25,58 93.693,65 21,97 86.969,95 -14,10% -7,18% 0,80%

IMAGINATION TECHNOLOGY GROUP PLC GBP 400.000 181,46 881.614,74 188,50 967.823,09 3,88% 9,78% 8,93%

KING DIGITAL ENTERTAINMENT PLC USD 5.000 12,91 50.894,17 12,70 50.273,93 -1,63% -1,22% 0,46%

NUANCE COMMUNICATIONS INC USD 25.000 18,35 340.668,43 15,42 305.107,36 -15,98% -10,44% 2,81%

UNI-PIXEL INC USD 165.000 11,07 1.349.607,56 6,34 828.213,57 -42,73% -38,63% 7,64%

NQ MOBILE INC - ADR USD 160.000 9,85 1.159.312,89 6,97 882.921,11 -29,26% -23,84% 8,15%

Total TECNOLÓGICO 4.184.351,70 3.451.454,37 -17,52% 31,84%

TOTAL RENTA VARIABLE 12.036.068,72 9.256.903,06 -23,09% 85,40%

Detalle de la cartera: IICs



divisa)Coste (€)






TOTAL IICs 0,00 0,00 - 0,00%

- 10 -

Detalle de la cartera: Derivados



divisa)Coste (€)


Efectivo (€)Plusvalía /

Minusvalía (€)% Efectivo

s/Patrimonio

Derivados s/AccionesPUT CBOE LNKD US 150 (17/01/15) USD 10 24,88 17.862,93 1,73 1.369,67 16.493,26 0,01%

PUT CBOE RAX US 37,50 (17/01/15) USD 100 8,78 64.591,12 6,20 49.086,36 15.504,76 0,45%

PUT CBOE RAX US 40 (15/01/16) USD 175 8,41 107.858,04 10,75 148.941,48 -41.083,44 1,37%

PUT CBOE SPLK US 45 (22/11/14) USD 50 7,48 27.295,39 1,13 4.473,19 22.822,20 0,04%

PUT CBOE JCP US 10 (17/01/15) USD 150 3,83 42.375,07 1,15 13.657,09 28.717,98 0,13%

PUT CBOE JCP US 15 (17/01/15) USD 150 6,68 74.561,89 5,10 60.566,23 13.995,66 0,56%

PUT CBOE MNKD US 7 (17/01/15) USD 250 2,43 44.125,41 1,63 32.262,41 11.863,00 0,30%

PUT CBOE MYGN US 30 (17/01/15) USD 150 5,08 55.292,23 0,98 11.638,22 43.654,01 0,11%

PUT CBOE MYGN US 35 (17/01/15) USD 100 5,68 41.311,78 2,35 18.605,31 22.706,47 0,17%

PUT CBOE RIG US 45 (17/01/15) USD 50 8,68 31.293,51 13,95 55.222,16 -23.928,65 0,51%

PUT CBOE AAPL US 73,57 (17/01/15) USD 105 9,00 69.516,99 0,22 1.828,86 67.688,13 0,02%

PUT CBOE CRUS US 20 (17/01/15) USD 21 4,58 7.158,65 1,22 2.028,38 5.130,27 0,02%

PUT CBOE IMPV US 30 (20/12/14) USD 60 8,68 38.239,80 4,05 19.238,69 19.001,11 0,18%

- 11 -

PUT CBOE IMPV US 30 (20/12/14) USD 60 8,68 38.239,80 4,05 19.238,69 19.001,11 0,18%

PUT CBOE NQ US 20 (17/01/15) USD 300 6,58 142.721,53 13,20 313.519,33 -170.797,80 2,89%

PUT CBOE NQ US 25 (17/01/15) USD 300 12,58 276.193,16 18,15 431.089,08 -154.895,92 3,98%

PUT CBOE OVTI US 20 (17/01/15) USD 250 6,14 116.326,74 0,35 6.927,51 109.399,23 0,06%

PUT CBOE UNXL US 20 (17/01/15) USD 100 10,18 75.769,42 14,10 111.631,88 -35.862,46 1,03%

Total Derivados s/Acciones 1.232.493,66 1.282.085,85 -49.592,19 11,83%

Derivados s/ÍndicesFUT. CME MINI NASDAQ 100 (19/12/14) USD -20 4.036,00 -1.272.654,17 4.044,75 -1.275.425,85 -2.771,68 -11,77%

FUT. CME MINI S&P 500 (19/12/14) USD -20 1.969,00 -1.552.190,33 1.965,50 -1.549.417,63 2.772,70 -14,29%

FUT. MEFF IBEX (17/10/14) EUR -9 10.986,50 -988.785,00 10.858,60 -977.274,00 11.511,00 -9,02%

Total Derivados s/Índices -3.813.629,50 -3.802.117,48 11.512,02 -35,08%

TOTAL DERIVADOS -2.581.135,84 -2.520.031,63 -38.080,17 -23,25%

Movimientos de la cartera

Nombre activo Fecha Divisa de denom.Número de


divisa) Efectivo (€)


DividendosCOACH INC 05/09/2014 USD 5.000,00 0,00 1.107,58

XINYUAN REAL ESTATE CO LTD - ADR 15/09/2014 USD - - -

XINYUAN REAL ESTATE CO LTD - ADR 16/09/2014 USD - - -

COACH INC 30/09/2014 USD - - -

TOTAL DIVIDENDOS 1.107,58 0,00%

InteresesEDCON 9.50% 01/03/18 (XS0888936118)15/09/2014 EUR 125,00 9,50 5.937,50 0,05%

TOTAL INTERESES 5.937,50 0,05%

Amortizaciones a vencimiento

TOTAL AMORTIZACIONES A VENCIMIENTO - 0,00%

Acciones propias

Compra acciones propias

Total compra acciones propias - 0,00%

Nombre activo Fecha Divisa de denom.Número de


divisa) Efectivo (€)


Operaciones

Compra

EDREAMS ODIGEO SL 01/09/2014 EUR 15.000,00 3,01 45.150,00 0,42%

EDREAMS ODIGEO SL 04/09/2014 EUR 15.000,00 2,88 43.200,00 0,40%

MONITISE PLC 04/09/2014 GBP 110.000,00 44,94 62.372,19 0,58%

NQ MOBILE INC - ADR 04/09/2014 USD 15.000,00 6,50 75.324,48 0,69%

MONITISE PLC 11/09/2014 GBP 110.000,00 0,44 60.128,17 0,55%

FUT. CME NASDAQ 100 (18/09/14) 15/09/2014 USD 6,00 4.020,00 - 0,00%

FUT. MEFF IBEX (19/09/14) 15/09/2014 EUR 3,00 10.818,00 - 0,00%

FUT. MEFF IBEX (19/09/14) 18/09/2014 EUR 9,00 10.996,00 - 0,00%

MONITISE PLC 18/09/2014 GBP 450.000,00 33,17 189.387,43 1,75%

FUT. CME S&P 500 (19/09/14) 19/09/2014 USD 9,00 2.022,46 - 0,00%

21VIANET GROUP INC ADR 23/09/2014 USD 8.000,00 18,30 113.956,57 1,05%

21VIANET GROUP INC ADR 26/09/2014 USD 4.000,00 18,00 56.764,43 0,52%

CONTROL4 CORP 26/09/2014 USD 7.500,00 13,15 77.755,44 0,72%

KING DIGITAL ENTERTAINMENT PLC 26/09/2014 USD 5.000,00 12,88 50.772,62 0,47%

CONTROL4 CORP 29/09/2014 USD 7.500,00 12,88 76.151,14 0,70%

Desde 31/8/2014 hasta 30/9/2014

- 12 -

En general, los dividendos negativos corrigen errores contables anteriores. Acostumbran a dar de baja un dividendo mal contabilizado y van seguidos por la correcta contabilización de dicho dividendo.

Total compra acciones propias - 0,00%

Venta acciones propias

Total venta acciones propias - 0,00%

TOTAL ACCIONES PROPIAS - 0,00%

Total compra 850.962,47 7,85%

Venta

SPLUNK INC 02/09/2014 USD 5.000,00 57,49 218.871,11 2,02%

FUT. MEFF IBEX (19/09/14) 04/09/2014 EUR 6,00 11.085,00 - 0,00%

FUT. MEFF IBEX (19/09/14) 04/09/2014 EUR 6,00 10.965,00 - 0,00%

MONITISE PLC 04/09/2014 GBP 110.000,00 44,36 61.563,09 0,57%

SPLUNK INC 11/09/2014 USD 2.500,00 59,75 115.543,78 1,07%

AUXILIUM PHARMACEUTICALS INC 17/09/2014 USD 15.000,00 30,30 353.281,35 3,26%

FUT. MEFF IBEX (17/10/14) 18/09/2014 EUR 9,00 10.986,50 - 0,00%

FUT. BDP PSI-20 (19/09/14) 19/09/2014 EUR 50,00 5.912,00 - 0,00%

FUT. CME MINI NASDAQ 100 (19/12/14)29/09/2014 USD 20,00 4.036,00 - 0,00%

FUT. CME MINI S&P 500 (19/12/14) 29/09/2014 USD 20,00 1.969,00 - 0,00%

NEW ORIENTAL EDUCATION & TECH GROUP ADR30/09/2014 USD 100,00 23,25 1.840,74 0,02%

Total venta 751.100,07 6,93%

TOTAL OPERACIONES 99.862,40 0,92%

Balance de Situación

Cuentas de orden 22.735.280,18 Cuentas de orden 22.735.280,18

CUENTAS DE ORDEN: 22.735.280,18 CUENTAS DE ORDEN: 22.735.280,18

TOTAL ACTIVO CUENTAS DE ORDEN: 22.735.280,18 TOTAL PASIVO CUENTAS DE ORDEN: 22.735.280,18

Deudores Varios 6.539,44 Capital 8.601.713,71

Administraciones Públicas Reservas y otros Inst. de Patrimonio

ACREED. DEUDORES POR OP. COMERCIALES CAPITAL

Deudores Varios Capital

Composición del activo Cuentas de Orden Composición del pasivo Cuentas de Orden

CUENTAS DE ORDEN CUENTAS DE ORDEN

Cuentas de orden Cuentas de orden

Composición del activo Composición del pasivo

A 30/9/2014

- 13 -

Administraciones Públicas 10.578,12 Reservas y otros Inst. de Patrimonio 2.767.085,15

ACREED. DEUDORES POR OP. COMERCIALES: 17.117,56

Resultados Pend. de Aplicación -529.913,42

CAPITAL: 10.838.885,44

Otras Inversiones Financieras a C/P 9.977.491,69

Otras Cuentas no Bancarias -15.116,48 Acreedores Varios 278.677,25

ACREED. DEUDORES POR OP. COMERCIALES: 278.677,25

Fianzas y Depósitos Recibidos a C/P 1.986.300,13

Tesorería 433.855,64 Otras Cuentas no Bancarias 1.282.085,85

CUENTAS FINANCIERAS: 12.382.530,98 CUENTAS FINANCIERAS: 1.282.085,85

TOTAL ACTIVO: 12.399.648,54 TOTAL PASIVO: 12.399.648,54

CUENTAS FINANCIERAS

Otras Cuentas no Bancarias

Resultados Pend. de Aplicación

CUENTAS FINANCIERAS

Otras Inversiones Financieras a C/P

Tesorería

ACREED. DEUDORES POR OP. COMERCIALES

Otras Cuentas no Bancarias Acreedores Varios

Fianzas y Depósitos Recibidos a C/P

Cuenta de Pérdidas y Ganancias

Comisión de Custodía 119,28 Benef. Vta./Amort. Otros Activos RF 577,02

Comisión de Depositaría 7.439,86 Benef.Vta.Acciones Emp. no.Financieras 107.983,22

Comisión de Gestión 74.398,79 Beneficio Vta. Renta Variable Extranjera 1.257.137,53

Gastos Bancarios 722,00 Beneficio Vta./Amort. R.Fija Extranjera 3.855,48

Gastos Comunicación Titularidad 365,57 Beneficios por Cierre Posición Venta 109.627,39

Gastos Contratación Futuros 2.119,07 Beneficios por Futuros 997.816,77

Gastos de Auditoria 3.286,92 Beneficios Valoración Acciones Extranjer 16.331.465,74

Gastos Honorarios 898,17 Beneficios Valoración Acciones Nacional 447.572,60

Gastos Honorarios FOS 141,26 Beneficios Valoración Futuros 69.583,87

Gastos Mantenimiento MAB 586,95 Beneficios Valoración Renta Fija Extranj 359.522,17

Gastos notariales 13,39 Beneficios Valoracion RF y Act.Mon. Nac. 134,41

Gastos Registro Libro Accionistas 679,77 Beneficios Venta plazo/compromiso 179,46

Gastos Registro Mercantil 203,13 Diferencias Positivas de Cambio 530.544,21

Tasa Inspección y Supervisión CNMV 297,63 Dividendos de acciones extranjeras 19.972,70

TOTAL SERVICIOS EXTERIORES 91.271,79 Dividendos de acciones nacionales 1.760,50

Gastos Ingresos

SERVICIOS EXTERIORES INGRESOS FINANCIEROS

Acumulado del año hasta 30/9/2014

- 14 -

Intereses Bancarios Cta. Depositario 41,11 -

Diferencias Negativas de Cambio 358.600,40 Intereses Otros Activos de Renta Fija 57.334,95

Pérdida Vta.Acciones Emp. no.Financieras 25.000,00 Productos en compromiso venta 385,00

Pérdidas por Cierre Posición Venta 637,65 Productos Venta Op.Ext.CALL 186.245,20

Pérdidas por Futuros 896.076,04 Productos Venta Op.Ext.PUT 3.422.425,10

Pérdidas Valoración Acciones Extranjeras 18.065.965,41 TOTAL INGRESOS FINANCIEROS 23.904.082,21

Pérdidas Valoración Acciones Nacionales 496.009,16

Pérdidas Valoración Futuros 82.194,62 Ingresos Extraordinarios 1.332,24

Pérdidas Valoración Renta Fija Extranjer 370.884,00 TOTAL BENEFICIOS PROCED. DE ACTIVOS NO CORRIENTES 1.332,24

Pérdidas Valoración Renta Fija Nacional 134,41 TOTAL VENTAS E INGRESOS 23.905.414,45

Pérdidas Venta plazo/compromiso 740,00

Perdidas Vta./Amort.R. Fija Extranjera 130.871,55

Perdidas Vta.Renta Variable Extranjera 107.329,70 Pérdidas del ejercicio 115.558,40

Quebrantos en compromiso venta 385,00 TOTAL RESULTADOS DEL EJERCICIO 115.558,40

Quebrantos Venta Op.Ext.CALL 168.508,64

Quebrantos Venta Op.Ext.PUT 3.203.412,41

Gastos Extr. Recup. Impuest. en Origen 62,10

TOTAL GASTOS FINANCIEROS 23.906.811,09

Gastos Extraordinarios 22.889,97

TOTAL PÉRDIDAS PROCED. DE ACTIVOS NO CORRIENTES 22.889,97

TOTAL COMPRAS Y GASTOS 24.020.972,85

BENEFICIOS PROCED. DE ACTIVOS NO CORRIENTES

Resultado del ejercicio

GASTOS FINANCIEROS

PÉRDIDAS PROCED. DE ACTIVOS NO CORRIENTES

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