Miércoles 25 de mayo de 2016 | 2€ | Año XXX | nº 9.039 | Segunda Edición www.expansion.com

Formación1986 2016

A N I V E R S A R I O

HOY, ESPECIAL

Ibex 35 8.918,10 +2,34%

EuroStoxx 3.010,12 +2,63%

DowJones 17.706,05 +1,22%

Euro/Dólar 1,1168 -0,42%

Riesgo País 135,00 -3,46%

Coca-Cola European cotizará en la Bolsa de Madrid a partir del 2 de junio P4

Francia registra la sede de Google por fraude P18

Euskaltel nombra a Francisco Arteche consejero delegado P6

N+1 entra en Latinoamérica P23

La apuesta digital debe implicar a toda la plantilla de la empresa P12

Cataluña destinará 48,5 millones a impulsar su hacienda propia P35/EDITORIAL

Sol Daurella será presidenta de Coca-Cola European Partners.

1986 2016A N I V E R S A R I O

Los grandes desafíos

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EL PRÓXIMO VIERNES, GRATIS

P8

Cellnex, candidato a sustituir a Indra en el Ibex P29

Inversor

Abertis y Sacyr buscan crecer en Latinoamérica

Los grupos españoles se lanzan a por activos de rivales en crisis de Brasil y MéxicoAbertis y Sacyr analizan que-darse con algunos de los acti-vos de gigantes latinoameri-canos que están en crisis. Las constructoras brasileñas Odebrecht y OAS, y la mexi-cana ICA, tres de los mayo-res contratistas del conti-nente, han lanzado planes de desinversiones para superar la crisis que atraviesan. Sacyr se ha interesado por un pro-yecto de OAS en Chile y Abertis por una autopista en Perú. P3/LA LLAVE

Botín y González ven difícil ganar dinero en EuropaLos principales banqueros alertan de la dificultad de ga-nar dinero en Europa. Ana Botín, presidenta de Santan-der, y Francisco González, presidente de BBVA, se que-jaron ayer de las complica-ciones que soportan por la sobrerregulación y la pre-

sión sobre los ingresos. “Los tipos en negativo nos están matando a los bancos”, seña-ló González. “Los bancos eu-ropeos están penalizados de forma generalizada”, añadió Botín. La supervisora jefe del BCE animó a buscar fusio-nes. P21-22/EDITORIAL

Afectados por los ‘papeles de Panamá’ declaran a Hacienda P30

Santander seguirá en el mercado de Reino Unido haya o no haya Brexit”“

Manuel Manrique y Ana Pastor, ayer en la obras del Canal. En el centro, el presidente de Panamá Juan Carlos Varela.

Efe

ANA BOTÍN Presidenta de Santander

Los tipos de interés en negativo nos están matando a los bancos”“FRANCISCO GONZÁLEZ Presidente de BBVA

Los bancos deben fusionarse para superar sus problemas de rentabilidad”“DANIÈLE NOUY Presidenta del MUS del BCE

Ana Botín, presidenta de Santander, y Francisco González, presidente de BBVA, ayer en Madrid.

JMC

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Nuevas obras por 3.500 millones en PanamáLas empresas españolas pu-jarán por contratos de obras por valor de hasta 3.500 mi-llones en Panamá en 2016, entre ellas la construcción del cuarto puente sobre el Canal de Panamá, por el que compiten Sacyr y ACS. P4

❚ Sacyr reconoce que ve “muy dificil” ganar dinero con las obras de ampliación del Canal de Panamá

25.05.2016

ESPECIAL

1986 2016A N I V E R S A R I O

ESPECIAL

[ ]Formación

RADIOGRAFÍA De la progresiva universalización de la educación superior al pacto político pendiente, tres décadas de transformación educativa en España P2-6

COLABORACIÓN Las escuelas de negocios umidores con gran dependencia energética, mientras se resienten las economías y compañías productoras P8-10

COHJKHJHJMIHJO La reducción del impacto medioambiental impregna las estrategias de las empresas, que extienden su responsabilidad a sus clientes y proveedores

ESCRIBEN Carlos Andradas, rector Universidad Complutense; Julio L. Martínez

Iñiguez de Onzoño, decano de IE Business School; Eugenia Bieto

FINANZAS & MERCADOS

Miércoles 25 mayo 2016 27Expansión

R. M. Madrid Las fechas clave para cobrar los primeros dividendos del mes de junio están al caer. Mañana, 26 de mayo, es el día tope para que los inversores que estén interesados en co-brar el dividendo de Caixa-Bank y Saeta Yield tengan de-recho a los pagos. El día si-guiente, el 27 de mayo, ambos valores descontarán el cupón y las acciones empezarán a cotizar a un precio inferior al de la víspera. El pago se reali-zará el próximo 1 de junio.

La entidad financiera re-partirá 0,04 euros por acción en concepto de dividendo complementario de los resul-tados de 2015. El importe es igual al abonado por este mis-mo concepto el año pasado. Teniendo en cuenta los pagos realizados los últimos doce meses, la rentabilidad por di-viendo de la entidad es del 6,43%, según datos de Info-bolsa, mientras que, según las estimaciones del consenso de Bloomberg, la rentabilidad prevista para este año es del 5,14%. La entidad se ha com-prometido, para este ejerci-cio, a mantener los pagos tri-

mestrales, con tres abonos en efectivo y uno a través del programa CaixaBank Divi-dendo/Acción.

CaixaBank es uno de los va-lores más castigados del Ibex, con una caída en el año del 22,56%, la tercera más abulta-da. La entidad acusa el difícil entorno de tipos de interés para generar beneficios, así como el riesgo de una amplia-ción de capital para mitigar el impacto que supondrá la ofer-ta para controlar la portugue-sa BPI. El 66% del consenso de Bloomberg aconseja com-prar o mantener, con un po-tencial del 21%.

Saeta Yield repartirá un di-videndo con cargo a la prima de emisión de 0,18 euros por acción, un 0,85% superior al abonado el año pasado. La fi-lial de ACS, que invierte en ac-tivos de infraestructura de energía, presenta una rentabi-lidad por dividendo actual del 6,85%, mientras que la previs-ta para este año es del 8,85%, la más elevada de la Bolsa es-pañola. El 100% del consenso aconseja comprar, con un re-corrido alcista del 25%. El va-lor sube en el año el 2,85%.

PUESTA EN VALOR/ Las tres compañías están inmersas en procesos de desinversiones de filiales que podrían ser positivos para la cotización de la matriz.

R. Martínez. Madrid Tres valores del Ibex están in-mersos en procesos de desin-versión que pueden ser positi-vos para su cotización. Tele-fónica, OHL y Acciona van a vender parte de algunas de sus filiales con el fin de ingre-sar efectivo, dar visibilidad a los activos y aportar valor a las compañías. “Con esta fórmu-la afloran negocios cuya valo-ración no estaba muy visible en los balances, lo que favore-ce a las matrices”, afirma Víc-tor Peiro, de Beka Finance.

Con todo, el contexto ac-tual del mercado puede que no sea el idóneo para conse-guir mejores ofertas. Alejan-dro Varela, de Renta 4, vatici-na que los potenciales com-pradores de estas filiales van a ser exigentes con las valora-ciones, y posiblemente “no in-gresan las cantidades espera-das”. Varela reconoce que las tres están abocadas a desin-vertir para cumplir con sus objetivos de reducir deuda.

L Telefónica: Va a poner a la venta, con una OPV, el 40% de Telxius, su filial de torres de telecomunicaciones, con la que podría ingresar hasta 2.000 millones de euros. Ade-más, ha puesto en venta su fi-lial de servicios audiovisuales por 60 millones de euros. “Telxius es interesante”, afir-ma Peiro, que valora de la fi-lial su perfil defensivo.

Manuel Pinto, de XTB, y Varela coinciden en que el mercado podría ver las desin-versiones de Telefónica como un “plan B” tras el rechazo de Bruselas a la venta de O2. “La remuneración al accionista de Telefónica obliga a la com-

pañía a captar capital”, afirma Pinto.

Telefónica pierde en Bolsa el 9,84% este año, aunque es uno de los valores más reco-mendados del Ibex: el 54% del consenso de Bloomberg aconseja comprar, con un re-corrido alcista del 22%.

L OHL: Ha encargado la bús-queda de inversores que re-lancen la división industrial del grupo, que tendría un va-lor de unos 300 millones de euros. Los expertos creen que sería una operación favorable para el valor. Alejandro Vare-la entiende que el grupo “bus-que socios para su filial” y considera “positivo” que la compañía los encuentre debi-do a las dudas que rodean a su capacidad para generar caja, “aunque también es verdad que la situación de OHL este

año es algo mejor que la del año pasado”. Víctor Peiro cree que la operación es un tanto forzada, pero tampoco la ve con malos ojos. Manuel Pinto recuerda que la división industrial de OHL está muy centrada en el sector energé-tico, muy volátil en la actuali-dad. “OHL no tiene caja para aguantar tantos altibajos en el precio de la energía”, por lo que sugiere que un socio le vendría bien al grupo.

El valor cae el 2,71% en un año altamente volátil para el valor. El 44% del consenso de analistas aconseja comprar, con un potencial del 36%.

L Acciona: La constructora prevé vender parte de su filial inmobiliaria, Acciona Real State. La operación está para-lizada por la incertidumbre política en España, pero los expertos confían en que la venta será favorable para los intereses de la matriz. “El ne-gocio ya fue considerado co-mo no estratégico por la com-pañía desde hace tiempo, por lo que su venta permitiría al grupo centrarse en sus nego-cios de gestión de aguas y energías renovables”, afirma Peiro. Varela reconoce que hay un interés renovado por el sector inmobiliario español, aunque admite, igual que Pin-to, que ahora no se dan las mejores condiciones para po-nerlo en precio.

Acciona se ha visto presio-nada por la caída de los pre-cios del pool eléctrico, por lo que baja en el año el 14,97%, aunque el 57% del consenso de los analistas aconseja com-prar, con un potencial alcista del 18%.

Cómo afecta a Acciona, OHL y Telefónica su venta de activos

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Mañana, último día para optar al dividendo de CaixaBank y Saeta

Los potenciales inversores van a ser exigentes a la hora de poner precio a los activos en venta

PISTASFin del periodo de estabilización de Telepizza Telepizza comunicó el fin del periodo de estabilización que recoge el folleto de la OPV. UBS, el agente estabilizador, no ejerció la opción de compra y realizó operaciones de estabilización en las que compró 7,1 millones de acciones, el 10% de las ofertadas, entre 5,85 y 7 euros. El valor subió ayer el 1,4%, hasta 6,51 euros.

Los ‘hedge fund’, a por la deuda a largo Los hedge fund han duplicado en dos años, hasta el 15%, su posicionamiento en deuda gubernamental a largo plazo de la zona euro, según datos de Bank of America Merrill Lynch. Estos fondos están tomando posiciones de cara a la compra de deuda del BCE.