La información contable deber ser útil para la toma de decisiones económicas, es decir, cuando ayuda a evaluar sucesos pasados, presentes o futuros, o bien a confirmar o

corregir evaluaciones realizadas anteriormente.

Análisis de la información contable

Análisis de la rentabilidadAnálisis financiero

Objetivo = elaboración del informe

Información disponible

Las cuentas anuales (Registro Mercantil). Información interna de la empresa.Información de asociaciones empresariales del sector.Organismos oficiales (datos sectoriales).Bases de datos privadas.Análisis anteriores.Prensa…

Técnicas de análisis

Porcentajes o valores relativos. Diferencias en valor absoluto.Ratios.Intervalos temporales (plazos).Rotaciones.Gráficos.Técnicas estadísticas…

Análisis del balance

Áreas

SolvenciaSolvenciaEndeudamientoEndeudamiento

Autonomía financieraAutonomía financieraGarantíaGarantía

CapitalizaciónCapitalizaciónGestión de activosGestión de activos

Equilibrio financieroEquilibrio financiero

ACTIVO

NO

CORRIENTE

ACTIVOCORRIENTE

PATRIMONIO

NETO

PASIVONO

CORRIENTE

PASIVOCORRIENTE

BALANCE

Análisis del balance

La estructura del balance que podemos establecer, de una forma más esquemática que la propuesta por los modelos oficiales, sería la siguiente

ACTIVO

NO

CORRIENTE

EXISTENCIAS

REALIZABLE

DISPONIBLE

PATRIMONIO

NETO

PASIVONO

CORRIENTE

PASIVOCORRIENTE

BALANCE

En la mayoría de los casos, aunque dependa de la actividad realizada por la entidad, es recomendable que se iguale la suma de disponible (cuentas de efectivo y equivalentes) más realizable (convertibles en efectivo mediante la actividad de la empresa, como los clientes u otros deudores comerciales) al exigible a corto, es decir que estén en una relación de uno a uno.

El patrimonio neto recursos propios, esto es, el no exigible, se suelen fijar en un nivel recomendable del 40 o 50% del pasivo, también con las debidas reservas. Teniendo en cuenta que si el patrimonio neto fuese negativo cabría hablar de quiebra técnica. En otro caso, si fuesen insuficientes, entonces existiría un elevado endeudamiento, con la consiguiente pérdida de rentabilidad (elevados gastos financieros). Tampoco es recomendable que éstos sean excesivos, pues en ese caso se estaría exigiendo un gran esfuerzo a los accionistas, aunque, por ejemplo tal situación se podría corresponder con la de una empresa madura con una trayectoria de altas rentabilidades (y por consiguiente con un gran volumen de beneficios acumulados). Dentro de cada masa patrimonial del balance es necesario analizar su dimensión en función de las cuentas que la componen.

Análisis vertical

El análisis vertical se realiza a través de los porcentajes que cada masa patrimonial representa sobre el total activo o sobre el total pasivo.

Determina la estructura del balance de la empresa deflactando el tamaño de la misma, es decir que elimina el efecto de la dimensión de la misma.

Análisis mediante ratios

Sirven para comparar las masas patrimoniales del balance, esta vez en forma de relación, o razón (ratio).

También se aplica sobre el resto de los estados contables aportando en cada caso un tipo de información diferente.

El ratio es un cociente entre datos relacionados, y que por lo tanto se pueden comparar con independencia del tamaño de cada magnitud relacionada.

RATIOS

Ratios de liquidez y solvencia

corriente Pasivo

corrienteActivo

corrientePasivo

RealizableDisponible

corrientePasivo

corriente Pasivo- corriente Activo

corrientePasivo

Disponible

RATIOS

Ratios de endeudamiento

pasivoy neto Patrimnio

exigible Totalexigible Total

neto Patrimonio

exigible Total

totalActivo

pasivo Total

dividendos sfinanciero Gastos

corriente no Pasivo

corriente no Activo spermanente Recursos

fijo Activo

RATIOS

Ratios de rotación

corriente no Activo

Ventas

corriente Activo

Ventas

medias Exitencias

Consumo

RATIOS

Ratios de gestión de cobro y pago

360 x Ventas

clientes de medio Saldo

360 x Compras

sproveedore de medio Saldo

VENTAS Y MÁRGENES

Cálculo del importe neto de cifra de negocios

+ Ventas

+ Prestaciones de servicios

- Devoluciones sobre ventas

- Descuentos por pronto pago

- Rappels

VENTAS Y MÁRGENES

Cálculo del margen: empresa comercial

Existencias iniciales

Existencias finales

Compras Consumo

INVENTARIO

VENTAS

Margen

VENTAS Y MÁRGENES

Cálculo del margen: empresa industrial

Margen

Existencias iniciales.

Existencias finales.

Existencias iniciales.

Existencias finales.

Existencias iniciales.

Existencias finales.

Gastos de fabricación.

Materias primas Productos en curso Productos terminados

Compras Consumo Producción realizada Producción

terminada Coste de ventas Producción

terminada

INDICES DE PRODUCTIVIDAD

Índices de productividad

Índice de productividad empleados de medio Número

(uds.) realizada Producción

Ratio de ventas por empleado

empleados de medio Número

Ventas

RATIOS DE PRODUCTIVIDAD

Gastos Total

ejercicio del Resultado

nexplotació de Gastos

Ventas

UMBRAL DE RENTABILIDAD

El umbral de rentabilidad, también llamado punto muerto, puede definirse como el punto, o unidad vendida, en la que la cifra de ventas ha alcanzado un volumen tal que es capaz de absorber a la totalidad de costes, los fijos y los variables.

A partir de esa unidad vendida la empresa empezará a tener beneficios.

UMBRAL DE RENTABILIDAD

Costes fijos o de estructura: aquellos que permanecen invariables en un intervalo de tiempo, como las amortizaciones, arrendamientos…. No dependen del nivel de actividad de la empresa.

Costes variables o de actividad: son los que varían directamente en función de las unidades producidas, se incrementan por consiguiente con el volumen de la producción realizada, como la mano de obra, o los consumos

UMBRAL DE RENTABILIDAD

UMBRAL DE RENTABILIDAD

0255075

100125150175200

costes fijos

costes totales

ventas

UMBRAL DE RENTABILIDAD

En donde: U = son las unidades vendidas. Pv = precio de venta unitario Cv = Costes variables Cf = Costes fijos

f vv CC x U P x U

RATIOS PARA EL ANÁLISIS DE GASTOS

variablesGastos

fijos Gastos

Ventas

fijos Gastos

Ventas

variablesGastos

ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD

Rentabilidad económica activo Total

impuestos e intereses de antes Beneficio

Rentabilidad financiera

neto Patrimonio

ejercicio del Resultado

Otros indicadores de rentabilidad

EL EBITDA

Importe neto de cifra de negocios+/- Variación de existencias de P. en curso y terminados+Trabajos realizados por la empresa para el Inmovilizado- Aprovisionamientos+Otros ingresos de explotación-Gastos de personal- Otros gastos de explotación

Otros indicadores de rentabilidad

EL BPA

EL PER

Beneficio neto

Número medio de acciones ordinarias

Cotización

BPA

Apalancamiento operativo

Como consecuencia de la estructura de costes, dividida entre fijos y variables, a más unidades vendidas, con un mismo margen, los costes

fijos se repartirán entre un mayor número de unidades y consecuentemente se crea un efecto multiplicador sobre el resultado de

explotación.

Δ % Resultado de explotación

Δ % Ventas

Apalancamiento financiero

Hace referencia al efecto multiplicador que sobre la rentabilidad financiera tiene el endeudamiento de la empresa. Dependerá, dicho efecto, en su sentido y magnitud, de factores como el grado de endeudamiento, tipos e interés, rentabilidad del negocio, etc.

ANÁLISIS DEL PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN

En el caso de contar con financiación de los proveedores, es decir que nos concedan un plazo para hacer efectivo el pago de la deuda, la expresión sería la siguiente:

PMM = T1 + T2 + T3 + T4 - T5

ALMACENAMIENTO FRABRICACIÓN VENTA COBRO

T3 T4T2

T1

ANÁLISIS DEL PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN

ROTACIONES

media Existencia

Consumo prima materira deRotación

media Existencia

terminadaProducción cursoen productos deRotación

media Existencia

ventasde Coste s terminadoproductos deRotación

2

finales sExistencia iniciales sExistencia media Existencia

ANÁLISIS DEL PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN

PLAZOS

T

360 Rotación

Rotación

360 T

sproveedore deRotación

1.16 x Compras

clientes deRotación

1.16 x Ventas

s terminadoProd.Rotación

ventasde Coste

cursoen Prod. deRotación

terminadaProducción

prima Mat.Rotación

prima Mat. de Consumo circulante Capial

ANÁLISIS DEL CAPITAL CIRCULANTE