analisis 02.docx
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INTRODUCCIÓN
La contabilidad es un medio para registrar, clasificar y controlar las operaciones de una
empresa y tiene por propósito de preparar, proporcionar información financiera, que se
precisa para tomar decisiones acertadas en cuanto a optimización y crecimiento de una entidad
o institución económica, los dueños y gerentes de negocios e instituciones necesitan tener
información financiera actualizada para analizar e interpretar sus estados contables para
diagnosticar su situación.
El presente trabajo ha sido para desarrollado en base a la recopilación de varios autores
especializados en la materia de análisis e interpretación de los análisis financieros, por lo tanto
la intención es de argumentar la importancia de este resumen sobre la forma correcta de
analizar e interpretar los estados financieros.
En este sentido, el presente trabajo ha sido elaborado mediante una caracterización general de
los conceptos básicos de análisis financiero que necesariamente deben estar enmarcados,
posteriormente describir las etapas de preparación de recopilación de información y la
utilización de métodos de análisis e interpretación.
Se ha desarrollado el contenido de estos estudios en capítulos, el primero detalla los conceptos
fundamentales de la información financiera y de los estados financieros de un ente, en el
segundo capítulo se detalla los conceptos de análisis e interpretación a los estados financieros
que son conocimientos esenciales para empezar realizar los procedimientos de análisis e
interpretación en tercer capítulo se detallan los métodos, procedimientos y técnicas que son
utilizados en el análisis vertical, horizontal e histórico. En el capítulo final se presenta un caso
práctico de análisis e interpretación a los estados financieros utilizando los métodos de análisis
vertical y horizontal plasmados en un Informe de análisis financiero de la Empresa Sol LTDA.
El presente trabajo tiene el propósito de guiar proporcionando las bases del análisis financiero,
los puntos a considerar derivados de la circunstancia, y aclarando que todo análisis financiero
es específico para cada empresa y a criterio del analista.
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1. ANTECEDENTES DE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1. Información Financiera
Son los datos cuantitativos expresados en unidades monetarias y descriptivas que muestran la
posición y el desempeño de una empresa cuyo objetivo esencial es de ser útil y al usuario en
general en la toma de decisiones económicas se enfoca en promover la informaciones permita
evaluar el desenvolvimiento de la entidad así como proporcionar elementos de juicio para
estimar el comportamiento futuro de los flujos de efectivo en otros aspectos entre los objetivos
principales de la información financiera se mencionan las siguientes aspectos:
Conocer a la organización
Identificar la capacidad de la entidad
Tomar decisiones en materia de inversión
Tomar decisiones en materia de crédito
Evaluar la gestión de los administradores y directivos
Apoyar a los administradores en la planeación, organización y dirección de los negocios
1.2. Importancia de los Estados Financieros Básicos
Proporcionan información financiera que los inversores y acreedores utilizan para evaluar el
desempeño financiero de una empresa, los estados financieros son importantes para los
administradores de una empresa, porque mediante la publicación de estos, la administración
puede comunicarse con las partes interesadas externas sobre su realización y funcionamiento
de la empresa.
Debido a la compleja estructura social y evolución económica nacional e internacional de las
empresas tienen mayor presión para lograr ser competitivas en su mercado y rentables para los
inversionistas, por ello requieren herramientas que les permita seguir el rumbo para alcanzar
sus objetivos, gran parte de desperdicio en los negocios se debe a la falta de información
oportuna fehaciente y accesible conlleva a la incorrecta interpretación de la información
disponible.1
1 Roberto Macias Pineda, Analisis e Interpretacion a los Estados financieros
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1.3. Estados Financieros
Los estados financieros son aquellos documentos contables elaborados de acuerdo a PCGAS y
normas de contabilidad que muestran la situación financiera de una empresa en términos y
unidades monetarias referidas a la situación patrimonial y financiera de una empresa a una
fecha determinada.
1.4. Objetivos de los Estados Financieros
Los estados financieros tienen como objetivo informar sobre la situación financiera de una
empresa a una fecha o periodo determinado. Satisface las necesidades de los usuarios, debe
tener la información suficiente y de calidad, y que reúna las características necesarias y por
medio de estos documentos se tomen decisiones con fundamentos y bases sólidas, los
objetivos principales de los estados financieros son:
Transmitir información financiera que satisfaga las necesidades de los usuarios.
Proporcionar información útil para evalar la capacidad de aprovechamiento de los
recursos para alcanzar metas previstas por la empresas.
Dar a conocer información de un periodo, exponer transacciones para comparar y
evaluar la capcidad de producir utilidades y se apeguen a hechos reales
1.5. Clasificación de los Estados Financieros
Entre los principales estados financieros mencionamos los siguientes:
Balance General: El propósito es mostrar la posición financiera de una empresa o negocio a una
fecha determinada. Todas las empresas preparan un balance de fin de año asimismo se pueden
preparar por periodos, comprende una relación de los activos, los pasivos y el patrimonio de
un negocio. La fecha del balance general es muy importante ya que la posición financiera de un
negocio puede cambiar rápidamente.
A continuación se detalla los diferentes la clasificación de los rubros del Balance General:
Activo: Representa los bienes y derechos que posee la empresa.
Activo Corriente: Comprende todos aquellos bienes cuentas en efectivo o que pueden
convertirse en efectivo dentro de las operaciones a corto plazo (no mayor de un año).
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Activo Corriente Disponible: Se considera específicamente las disponibilidades de la
empresa efectivo, aquí se clasifican las siguientes cuentas: Caja y Bancos (Depósitos
monetarios y ahorro).
Activo Corriente Exigible: Son los derechos que puede exigir la empresa y se hagan
efectivo en un momento determinado, tal es el caso de: Clientes, Cuentas por Cobrar,
Préstamos por Cobrar, Documentos por Cobrar, Etc.).
Activo Corriente Realizable: Está integrado por bienes comerciales realizables dentro
del período normal de operaciones, como: Inventarios (mercaderías, materias primas,
materiales, productos en proceso, etc.)
Activo Fijo: Son los bienes tangibles propiedad de la empresa, no son objeto de venta ya
que son usados como apoyo para las operaciones del negocio, dentro de ellos se
encuentran: Terrenos, edificios, (bienes inmuebles); maquinaria, vehículos, mobiliario y
equipo, recursos agotables (siembras, ganado, etc).
Activo Diferido: Son gastos que por su volumen no es recomendable considerarlos
como tales desde su erogación, en su defecto una porción de ellos se amortiza
anualmente, tal es el caso de los gastos de organización e instalación. También se
clasifican en este rubro todos aquellos gastos pagados en forma anticipada, ej.: Primas
de Seguro, alquileres anticipados, etc.
Otros Activos: Se clasifican aquí otros derechos de la empresa, tal es el caso de
inversiones en otras empresas, compra de bonos, etc.
1.5.2. Pasivo: Representa todas las obligaciones, deudas, compromisos, etc. en que ha incurrido la empresa para el desarrollo de sus operaciones. Por lo regular se crea un pasivo comprometiendo algún activo como garantía de su pago.
Pasivo Corriente: (Corto Plazo): Representado por obligaciones cuyo pago deberá
efectuarse en un período no mayor de un año. Se incluyen aquí las cuentas siguientes:
Proveedores, Cuentas por Pagar, Documentos por Pagar, Acreedores, etc.
Pasivo no Corriente: (Largo Plazo): Registra las obligaciones cuyo pago deberá realizarse
en un plazo mayor de un año. Ej.: Hipotecas, Préstamos Bancario, etc.)
Pasivo Diferido: Incluye los cobros que en forma anticipada haya realizado la empresa;
Ej.: Intereses, alquileres, comisiones cobradas anticipadamente.
Otros Pasivos: (Contingentes): Comprenden las obligaciones que se prevé su registro,
considerando la realización de ciertos hechos futuros, tales como Indemnizaciones, etc.
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Capital: Representa la propiedad de la empresa sobre su activo total como un ente jurídico,
independiente de sus socios o asociados (propietarios). Está integrado por las Reservas de
capital, Ajuste de Capital, Resultados acumulados, Resultado de la Gestión.
Capital Social: Representa el capital propiedad de los socios o asociados, como
propietarios de la empresa. Está integrado por aportaciones obligatorias y aportaciones
extraordinarias, y capitalización de excedentes.
Resultados Acumulados: Incluye los resultados (pérdidas o ganancias) correspondientes
a ejercicios anteriores, pendientes de capitalizarse o distribuirse a los socios o
asociados.
Resultados el Ejercicio: Constituye el resultado de las operaciones de la empresa
correspondientes al último ejercicio.
Estado de Resultados: Es un documento contable que muestra detalladamente y
ordenadamente la utilidad o pérdida del ejercicio, reflejando los tipos de ingresos se han
percibido y en qué tipo de gastos se han incurrido de administración, financiamiento y
comercialización provenientes de la actividad normal de la empresa, asimismo de acuerdo al
tipo de empresa, refleja los costos de ventas incurridos para la obtención de dichos resultados.
Estado de Evolución Del Patrimonio: Suministra información acerca de la cuantía del
patrimonio neto y de cómo este varía a lo largo del ejercicio contable como consecuencia de:
Transacciones con los propietarios (Aportes, retiros y dividendos con los accionistas y/o
propietarios), el resultado del período incrementa el patrimonio se denomina ganancia o
superávit de caso contrario perdida o déficit.
Estado de Flujo de Efectivo: Son las bases para evaluar la capacidad de un ente para generar
efectivo y el equivalentes, así como sus necesidades de liquidez, toma de decisiones
económicas, así como las fechas en que se producen, muestra de que manera las operaciones,
inversiones y financiamiento que han afectado la posición de efectivo mediante el examen de
aplicación y origen de fondos
Limitaciones de los Estados Contables
Los Informes provisionales, no pueden ser definitivos, esta limitación crea incertidumbre al
reflejar la ganancia o pérdida real de un negocio, solo se puede determinarse con informes
oficiales que muestran importes monetarios exactos, lo cual da una apariencia de exactitud y
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de valores definitivos. El lector debe atribuir a estas cantidades su propio concepto del valor,
aunque hayan sido fijadas sobre bases de valores estándar completamente diferentes, los
Estados Financieros también que no reflejen muchos factores que afectan la condición
financiera y los resultados de las operaciones.
1.6. Confiabilidad de los Estados Financieros
Se refiere a la capacidad existencia e integridad de las cuentas acorde con principios y prácticas
contables, asimismo son características de la confiabilidad: ser fidedigna, ya que deben
presentar la verdadera situación económica y financiera de la empresa de acuerdo a sus
transacciones reales independientemente de su forma legal, ser verificable significa presentar
de modo razonable los resultados y la situación financiera de la empresa, siendo posible su
comprobación mediante técnicas y procedimientos de auditoría, es decir debe ser imparcial,
refleja lo que realmente se ha gastado, cobrado o invertido en el ejercicio, debe ser objetiva, es
decir libre de errores significativos en relación a sumas, saldos y comprobaciones.
1.7. Usuarios
Diferentes actores se benefician de esta información, estas personas llamadas los usuarios de
los estados financieros a menudo revisan la información con el propósito de tomar decisiones,
ayuda a los usuarios a medir la rentabilidad de la empresa y el desempeño. Las partes
interesadas incluyen propietarios, prestamistas, empleados, proveedores y agencias
gubernamentales.
1.7.1. Usuarios Internos
Los propietarios, socios, directivos y accionistas suelen ser los usuarios más interesados de los
estados financieros. No sólo tienen un interés en los beneficios, sino también en la cantidad de
dinero que retienen como ingreso personal. Esta información proviene de la cuenta de
resultados. Los propietarios quieren saber la cantidad de capital que la empresa consume con el
fin de generar ingresos por ventas.
Asimismo a los propietarios dueños de un negocio les es de mucha utilidad conocer:
El volumen adecuado de ingresos.
Los costos de producción, administración, venta y financiamientos convenientes.
Que la utilidad, dividendo o rendimiento esten adecuados con relación con los ingresos.
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Que su inversión esté asegurada.
A los inversionistas les interesa fijar, lo siguiente:
La relación que existe entre el capital invertido y los intereses obtenidos.
La situación económica de sus clientes.
La seguridad y garantía de su inversión.
A los auditores les sirve para:
Determinar la eficiencia o deficiencia del sistema de control interno.
Determinar la importancia relativa de las cuentas auditadas.
Incluir las cifras en el dictamen y determinar: con o sin salvedades.
A los directivos, pues les interesa conocer:
La posibilidad de obtener créditos.
Aumentar los ingresos de la empresa.
Disminuir los costos y gastos de la empresa.
Control de la situación y operacion financiera de la empresa
1.7.2. Destinatarios Externos
Prestamistas Acreedores Bancarios: Tienen un interés en el beneficio tanto de la empresa
como en el flujo de caja o efectivo, estos usuarios pueden haber dado préstamos a la empresa,
y la incapacidad para pagar los préstamos aumentan el riesgo del acreedor, requieren varios
meses de estados financieros para su revisión antes de financiar el dinero, a los acreedores
bancarios y prestamistas, les es de mucha importancia conocer:
La situación financiera de sus clientes.
Las perspectivas de crédito de sus clientes.
La seguridad de pago que proporcionan sus clientes.
Empleados: Tienen un interés en los estados financieros ya que necesitan garantías para la
conservación del empleo les es de importancia conocer:
Las utilidades que se han generado para la cance lacionde primas anuales.
Revisión de contratos colectivos de trabajo.
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Prestaciones sociales.
Proveedores: Los proveedores suelen abrir cuentas comerciales con muchas empresas en el
entorno empresarial, esto permite a las empresas pagar sus compras en un período de tiempo
determinado y no todo de una vez los proveedores prefieren trabajar con empresas
financieramente sanas al vender mercancías esto a menudo asegura el pago en el futuro,
asimismo les interesa conocer:
El crédito que les puede otorgar a sus clientes.
La capacidad de producción de sus clientes.
La capacidad de pago de sus clientes, para establecer:¿si se les puede vender?,
¿Cuánto se les puede vender? y ¿cuánto nos podrán pagar?
Gobierno: El Servicio de Impuestos Nacionales, las instituciones estatales y locales evalúan las
contribuciones de impuestos de los negocios revisan la información financiera para garantizar
que las empresas paguen su parte justa de los ingresos fiscales. El Servicio de Impuestos
Nacionales también pueden revisar los estados financieros de una empresa. Una declaración
falsa o inapropiada de material financiero puede resultar en una multa contra una empresa y
les interesa conocer el:
Control de impuestos.
Cálculo y revisión de impuestos.
Revisión de dictamen de contadores públicos.
Estimación de impuestos.
2 CONCEPTOS BÁSICOS DE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS
BÁSICOS
2.1. Análisis Financiero
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Es el estudio que se hace de la información contable, mediante la utilización de indicadores y
razones financieras, la contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la
empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa información para poder entender
a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la empresa, la información
contable o financiera de poco nos sirve si no la interpretamos, si no la comprendemos, y allí es
donde surge la necesidad del análisis financiero, cada componente de un estado financiero
tiene un significado y en efecto dentro de la estructura contable y financiera de la empresa,
efecto que se debe identificar y de ser posible, cuantificar.
2.2. Concepto de Análisis Financiero
Es la distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus elementos 2 , el
análisis financiero como función de contabilidad es desintegrar las partes que componen la
estructura financiera de la empresa reduciendo cifras para obtener los datos más importantes
y satisfacer las necesidades de los diversos sectores interesados, asimismo permite realizar la
comparación entre los datos de una misma entidad sobre el transcurso del tiempo el fin es de
elevar la eficiencia eficacia en la toma de decisiones de un ente.
2.3. Concepto de Interpretación Financiera
La interpretación financiera realización se obtiene por medio del análisis realizado, tenemos
que conocer la contabilidad y su compleja estructura, Perdomo Moreno menciona, que la
interpretación financiera es una serie de juicios personales relativos y contenidos de los estados
financieros básicos en el análisis y comparación. 3
2.4. Importancia de los Análisis Financieros
Se le debe dar la importancia al significado de cifras mediante la simplificación de sus
relaciones, la importancia del análisis financiero va más allá de lo deseado de la dirección ya
que con los resultados se facilita su información para los diversos usuarios.
2 Análisis e interpretación a los Estados financieros, Perdomo Moreno 3 Análisis e interpretación a los Estados financieros, Perdomo Moreno
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Los estados financieros representan la realidad económica y financiera de la empresa, pero no
deja de ser cuadros numéricos fríos e inexpresivos, insuficientes para poder explicar por si solo
la situación financiera y económica de la empresa, de modo que es necesario interpretar y
analizar esa información para poder entender a profundidad el origen y compartimiento de los
recursos de la empresa.
2.5. Objetivos de los Análisis e Interpretación los Estados Financieros
Básicamente es informar sobre la situación económica de la empresa, los resultados de las
operaciones y los cambios en su situación financiera medir la rentabilidad de la empresa su
liquidez y predecir su evolución el futuro conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias
de las diferentes variables financieras que intervienen o son producto de las operaciones
económicas.
Evaluar la situación financiera de la organización, su solvencia y liquidez así como su
capacidad para generar recursos.
Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con la realidad
económica y estructural de la empresa.
Tomar decisiones de inversión y crédito, con el propósito de asegurar su rentabilidad y
recuperabilidad.
Determinar el origen y las características de los recursos financieros de la empresa: de
donde provienen, como se invierten y que rendimiento generan o se puede esperar de
ellos.
Calificar la gestión de los directivos y administradores, por medio de evaluaciones
globales sobre la forma en que han sido manejados sus activos y planificada la
rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento del negocio.
2.6. Técnicas y Procedimientos de Análisis e Interpretación
Técnica: Es un procedimiento o conjunto de reglas, normas o protocolos que tiene como
objetivo obtener un resultado determinado, ya sea en el campo de las ciencias, de la
tecnología, del arte, del deporte, de la educación o en cualquier otra actividad, en general se
adquieren por medio de su práctica y requieren determinadas habilidades o destrezas.
Procedimiento: Es acción que consiste en proceder, que significa actuar de una forma
determinada, está vinculado a un método o una manera de ejecutar algo. Un procedimiento, en
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este sentido, consiste en seguir ciertos pasos predefinidos para desarrollar una labor de manera
eficaz. Su objetivo debería ser único y de fácil identificación, aunque es posible que existan
diversos procedimientos que persigan el mismo fin
2.7. Procedimiento de Análisis
Revisión de los informes contables a ser analizados con el propósito de evaluar la
confiabilidad e integridad de los EEFF.
En el caso de los estados financieros contables se dará lectura a los informes de los
contadores públicos que lo realizaron
Comparación entre datos absolutos tomados de los datos contables y estados sucesivos,
Ej., ventas del Año 2014 con relación al Año 2013
Análisis de las variaciones determinadas Ej. Cambios en las cantidades vendidas y los
precios
Determinación de relaciones entre datos absolutos, tales como porcentajes o razones
ej. Cuál es la proporción del activo fijo con relación al total del activo.
Comparaciones entre relaciones calculadas a efecto de observar su tendencia Ej.
Establecer el porcentaje de la ganancia bruta sobre ventas ha aumentado o disminuido
Comparaciones con datos presupuestados
Calculo de relaciones Ej. Los porcentajes que representan las ganancias brutas con
relación alguna gestión anterior.4
2.8. Procedimiento de Interpretación
Para la interpretación de los informes contables no es factible presentar una lista de
procedimientos tipo como la que se expone en el párrafo anterior, requiere de un estudio de
elementos informativos de variada índole difícilmente agrupables en categorías.
Tentativa de interpretación de informes una vez concluida la etapa del análisis.
Obtener las conclusiones resultantes del análisis de los informes.
Identificar las conclusiones que se puedan apreciar incompletas en el sentido de no
presentar información razonable.
4 Analisis de Estados Contables, Enrique Fowler Newton.
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Establecer tipos de información adicional necesarios para mejorar la calidad de las
conclusiones.
Buscar datos adicionales considerados relevantes, revisar y ampliar las conclusiones
obtenidas.
Estudiar información significativa obtenida a utilizar los conocimientos, aplicar
conocimiento lógico y extraer conclusiones del caso. 5
3. MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
Se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los datos
descriptivos y numéricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las
relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables, existe
gran cantidad de elementos favorables y desfavorables de los cuales los segundos debe llamar
la atención, puesto que de su existencia e intensidad depende el fracaso del negocio.
Elementos desfavorables de una situación financiera
Exceso de inversión en saldos de clientes
Exceso de inversión en inventarios
Exceso de inversión en activo fijo
Capital insuficiente
Elementos desfavorables de operación
Ventas insuficientes
Excesivo costo de ventas
Excesivo costo de distribución
Inadecuada distribución de utilidades
3.1. MÉTODO DE ANÁLISIS VERTICAL (ESTÁTICO):
También llamado estático porque el cálculo se realiza en un momento de tiempo permite ver el
tiempo de las diferentes partidas sujetas a estudio que tienen mayor relevancia, las
comparaciones dentro del análisis vertical se realizan entre el conjunto de estados financiero
pertenecientes a un mismo período. En estas comparaciones el factor tiempo se considera
5 Analisis de Estados Contables, Enrique Fowler Newton.
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incidentalmente y sólo como un elemento de juicio, ya que en las comparaciones verticales se
trata de obtener la magnitud de las cifras y de sus relaciones. Dentro de los métodos de
análisis vertical se encuentran los siguientes procedimientos de análisis:
Método de porcientos integrales
Método de razones simples
Método de razones estándar
3.1.1 Método de Por Cientos integrales
Es la redacción de procedimiento de reducción a por cientos, para la reducción de estados
financieros, se divide cada una de las partes del todo entre el mismo todo, y el resultado
(cociente) se multiplica por cien. Este método de análisis se emplea cuando se desea calcular la
magnitud relativa de cada una de las partes de un todo con relación al mismo todo, para
mostrar su distribución y facilitar las comparaciones de los estados financieros de la empresa
con las de otras empresas similares, con objeto de formarse un juicio de la situación.
Ej. Formulas: puede aplicarse indistintamente a determinada clase de estado financieros los
resultados obtenidos quedan expresados en porcientos.
POCIENTO INTEGRAL: (Cifra parcial/Cifra Base) x 100
Ejemplo Método de Porcientos Integrales en el Estado de Resultados
EMPRESA SOL LTDALA PAZ - BOLIVIA
MAGNITUD RELATIVA
INGRESOS cifra base 400,000.00 100.00%COSTO DE VENTAS 180,000.00 45.00%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 220,000.00 55.00%GASTOS DE OPERACION
MENOS: GASTOS ADMINISTRATIVOS 50,000.00 12.50%GASTOS DE COMERCIALIZACION 20,000.00 5.00%GASTOS FINANCIEROS 10,000.00 2.50%UTILIDAD EN OPERACION 140,000.00 35.00%
RESERVAL LEGAL 5% 7,000.00 1.75%MENOS: UTILIDAD ANTES DE RESERVAS % 133,000.00 33.25%
IMP. IUE 25% 33,250.00 8.31%UTILIDAD LIQUIDAD LA GESTION 126,000.00 31.50%
ESTADO DE RESULTADOSEMPRESA SOL LTDA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014(Expresado en Bolivianos)
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Ejemplo Método de Porcientos Integrales en un Balance General
EMPRESA SOL LTDALA PAZ - BOLIVIA
ACTIVOACTIVO CORRIENTE 2,014DISPONIBILIDADES 200,000.00 32.00%REALIZABLE 300,000.00 48.00%EXIGIBLE 125,000.00 20.00%TOTAL ACTIVO cifra base 625,000.00 100.00%
PASIVO Y PATRIMONIOPASIVO CORRIENTE 100,000.00 16.00%PASIVO NO CORRIENTE 150,000.00 24.00%PATRIMONIO 250,000.00 40.00%CAPITAL 375,000.00 60.00%TOTAL PATRIMONIO 375,000.00TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO cifra base 625,000.00 100.00%
EMPRESA SOL LTDA
VARIACION RELATIVA
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014(Expresado en Bolivianos)
3.1.2. Método de Razones Simples (vertical)
Desde nuestro punto de vista financiero y en forma sencilla entendemos por Razón el cociente
que resulta de dividir un número entre otro, o de cuantas veces un importe contiene a otro. El
método de razón simple consiste en relacionar una partida con otra partida, o bien, un grupo
de partidas con otro grupo de partidas a través de su cociente, muestra la relación entre dos
cantidades de los estados financieros, a través de su cociente. Los principales grupos son:
Razones de Liquidez, Razones de Actividad o Gestión, Razones de Endeudamiento, Razones de
Rentabilidad.
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RAZÓN FORMULA CONCEPTOactivo disponible
pas. Corriente
activo disp.-inventariospas. corriente
pasivo corrienteactivo corriente
Mide a los activos de mayor liquidez para que cubran y garanticen el pago del los pasivo corriente c/p quitando los inventarios.
RAZONES FINANCIERAS DE LIQUIDEZ (Se miden en Bs)
Razón disponible Cobertura de las obligaciones de corto plazo por parte de los activo disponible, por cada 1 Bs. d e deuda.
Prueba de ácido
Capital de TrabajoMuestra la diferencia de dinero que quedaría después de haber cancelado todos nuestros pasivos corrientes.
RAZÓN FORMULA CONCEPTOcosto ventainventario
venta neta a créditoc x c.
360 x c x cventa neta a crédito
ventas netas totalesactivo disp.
ventas netas totalesactivo total
Rotación del activo total
Eficiencia en el uso de recursos totales para generar ventas.
Período medio de cobro
Eficiencia con que la empresa cobra sus ventas a crédito.
Rotación del activo disponible
Número de veces que el activo disponible es transformado en ventas.
RAZONES FINANCIERAS DE ACTIVIDAD O GESTIÓN ( Se miden en Numero de veces)
Rotación del inventario
Número de veces que los inventarios fueron convertidos a ventas en el período.
Rotación de las cuentas por cobrar
Velocidad en que se transforman a efectivo las cuentas por cobrar.
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RAZÓN FORMULA CONCEPTOpas. total
activo total
pasivo totalcapital total
utild.antes int.e imp.g. x intereses
pasivo totalventas netas
Proporción del activo financiado mediante deudas, con relación a cada 1 Bs. que trabaja cuanto corresponde a la deuda.
Relación entre fondos apartados por los acreedores y los socios por cada bs. Que trabaja la empresa cuanto es de los socios.
Refleja la capacidad de la empresa para pagar su carga financiera anual con sus utilidades cuanto se puede pagar en intereses.
Razón de la deuda
Razón de endeudamiento
Cobertura de intereses
Endeudamiento Financiero
Mide la capacidad de pago con relación a las ventas
RAZONES FINANCIERAS DE ENDEUDAMIENTO (Se miden en Bs.)
RAZÓN FORMULA CONCEPTOcosto venta
ventas netas
utilidad de operaciónventas netas
utilidad netaventas netas
utilidad de operaciónactivo total
utilidad netaactivo total
utilidad netanumero de acciones
utilidad netacapital total
Margen de utilidad bruta
Mide la utilidad entre las ventas y producción.
Margen de venta de explotación
Porcentaje de utilidad obtenido de las operaciones normales de la empresa.
Margen neto de utilidad
Renta sobre capital
Mide el Rendimiento de los socios sobre su inversión en la empresa.
Rendimiento final derivado de las ventas con respecto a cuanto e s la utilidad real.
Rendimiento sobre la inversión de
Mide la capacidad básica de generación de utilidades de los activos, utilizados para lograrlos.
Rendimiento sobre la inversión total
Rentas final obtenidas sobre los activos totales muestra la eficiencia y la eficacia en el uso de los recursos.
Utilidad por Acción Mide la rentabilidad por acción.
RAZONES FINANCIERAS DE RENTABILIDAD (Se miden en Bs.)
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3.1.3. Método de Razones Estándar (Vertical)
Es igual al promedio de una serie de cifras o razones simples de estados financieros de la misma
empresa a distintas fechas o período, o bien, al promedio de una serie de cifras o razones
simples, a la misma fecha o período de estados contables. Estas razones se pueden clasificar
en internas y externas, las primeras se obtienen de datos internos, o sea los proporcionados
por la misma empresa tomando como base los años anteriores, las segundas se obtienen
tomando como referencia otras empresas similares las cuales de reunir las siguientes
características:
Homogeneidad en cuanto al tipo de productos, tipo de operaciones Financieras, misma
distribución y unidad de empaque.
Uniformidad en los datos en la base de sus cálculos de costos, sus registros contables y
la presentación de su información financiera.
Podemos resumir que las razones externas estándar serán más significativas, entre
mayor similitud se encuentre entre las empresas, sobre todo lo derivado a que nuestra
competencia.
Los promedios más conocidos son: Media o promedio aritmético, Mediana, Moda y Media Armónica
Media O Promedio Aritmético: El método de establecer razones media estándar es el que tiene
como propósito comentar a los directores de las empresas las desviaciones a los parámetros
estándares previamente definidos, o sea que se realizará una administración por excepción y se
aplica para:
Calcular el valor promedio de cantidades a cada uno de los cuales está asociado un
número o peso que la pondera. Ej. Formula
Media=SV/n SV= Sumatoria de la Variable n= Número de elementos (o años)
MEDIA O PROMEDIO SIMPLE ARITMETICO:
ACTIVO 2011 2012 2013 2014 TOTALACTIVO CORRIENTE 686686.00 783563.00 929955.00 1200123.00PASIVO CORRIENTE 327911.00 233626.00 201833.00 217617.00INDICE DE SOLVENCIA 2.09412 3.35392 4.60755 5.51484 15.57043
.15.57043/4=3.89261El promedio aritmetico simple de Indice de Solvencia en los Ultimos cuatro años es 3.89261
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Mediana: La mediana es un valor de la variable X que deja por debajo de él un número de casos iguales que queda por encima, o bien es un valor de posición que divide una serie de casos en dos partes iguales, cada uno con el 50%, se aplica para conocer el promedio de los elementos participantes Ej. Formula
Mediana= (n+1)/2 (número de elementos más uno, y esto se divide entre dos.)
MEDIANA2013 2014 total total/2
INDICE DE SOLVENCIA 4.60755 5.51484 10.12 5.06
la mediana de los datos es 5.06 de las gestiones 2013-2014, promedio de ambos
Moda: Es la medida estadística que se define como el dato o valor que más se repite en el conjunto o serie de formación. Su determinación depende de la observación, y sirve para comparar la cifra que se repite más veces en los periodos y se la puede utilizar como cifra base.
MODA 2011 2012 2013 20142 3 5 6
No existe moda se la encuentra por simple inspeccion
Media armónica: Se un valor representativo de un conjunto de datos expresados en forma de tasas, esto es, tantas unidades de un tipo por cada unidad de otras especies y se obtiene un índice que se puede comparar con otros reculados. Ej. Formula:
Media Armónica=n/(1/R): X = n 1/R
2011 2012 2013 2014 TOTALBase de Calculo 1/2.09412 1/3.35392 1/4.60755 1/5.51484
PROMEDIOS ARMONICOS 0.477527 0.298159 0.217035 0.181329 1.17405
Resultados: 0.29351/4=1.7105
El promedio armonico del indice de solvencia en los ultimos cuatro años es de 1.7405
Problemas que presentan las razones estándar.
Las variaciones en los estados financieros de un grupo o rama de empresas afectan a sus
razones financieras y los problemas se presentan por los siguientes factores:
Ubicación geográfica diferente por los costos de operación sean distintos.
Fabricación de uno o varios productos.
Adecuada utilización de la capacidad instalada de la fábrica.
18
compra o producción de las materias primas.
Volúmenes altos de inventarios o políticas de compra consumo inmediato.
Sistema de valuación de inventarios diferentes (UEPS, PEPS, PROMEDIO).
Política de ventas distintas (sólo contado o crédito).
Política de compras (uno o varios proveedores).
Ventas con exclusividad a un cliente.
Determinación de capital de trabajo a utilizar.
3.2. MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL (DINÁMICO):
Llamado también dinámico porque permite observar la evolución de las partidas lo largo del
tiempo generalmente se comparan dos o más ejercicios, las agrupaciones de estas, como son
el activo, pasivo o capital. El activo y el pasivo igual se pueden dividir en grupos como
Corrientes y no Corrientes, la forma de analizar dichos estados financieros se hará de acuerdo a
las necesidades de información de cada organización. Un examen comparativo entre ambos
permite identificar la evolución de las distintas partidas individuales así como de las masas o
agrupaciones de partidas. En los métodos horizontales se analiza la información financiera de
varios años.
A diferencia de los métodos verticales, estos requieren datos de cuando menos dos fechas o
periodos, entre ellos tenemos, Método de aumentos y disminuciones, Método de tendencias y
el Método de control presupuestal.
3.2.1 Método de Aumentos y Disminuciones.
Sirven para identificar las variaciones y la magnitud de las diferentes partidas de un estado
financiero asimismo entre dos fechas, mediante la comparación del año base que es el que se
toma como referencia contra el año presente contamos con un estudio de análisis conocido
como método de aumentos y disminuciones, las variaciones entre ambas fechas serán
calculadas de la forma siguiente:
Aumento y disminuciones en valores absolutos: El cálculo se obtiene mediante la diferencia
del importe del año y el año base.
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Aumento y disminuciones en valores relativos: El cálculo de las variaciones se determina
mediante la división de la variación entre ambos años base entre el importe del año base y este
resultado se multiplica por 100.
Ejemplo del Método de Aumentos y Disminuciones en un Balance General
EMPRESA SOL LTDALA PAZ - BOLIVIA
ACTIVOACTIVO CORRIENTE 2,013.00 2,014DISPONIBILIDADES 150,000.00 200,000.00 50,000.00 32.00%REALIZABLE 70,000.00 300,000.00 230,000.00 48.00%EXIGIBLE 135,000.00 125,000.00 -10,000.00 20.00%TOTAL ACTIVO cifra base 355,000.00 625,000.00 270,000.00 100.00%
PASIVO Y PATRIMONIOPASIVO CORRIENTE 25,000.00 100,000.00 75,000.00 16.00%PASIVO NO CORRIENTE 50,000.00 150,000.00 100,000.00 24.00%PATRIMONIO 75,000.00 250,000.00 175,000.00 40.00%CAPITAL 280,000.00 375,000.00 95,000.00 60.00%TOTAL PATRIMONIO 280,000.00 375,000.00 95,000.00TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO cifra base 355,000.00 625,000.00 270,000.00 100.00%
BALANCE GENERALEMPRESA SOL LTDA
VARIACION RELATIVA
VARIACION ABSOLUTA
(Expresado en Bolivianos)AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
3.2.2. Método de Tendencias.
Constituye una ampliación del de aumentos y disminuciones ya que tiene como base los
mismos índices pero nos permite estudiar más de tres ejercicio para sustentar nuestras
conclusiones. También es conocido con el nombre de “método del ritmo económico” y se basa
en la proyección de las tendencias. Esto se logra por medio de series cronológicas de los datos
que interesa estudiar.
Ejemplo de Método de Tendencias Representados por los Ingresos de una Empresa:
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EMPRESA SOL LTDANIT: 800256017LA PAZ - BOLIVIA
PORCENT2010 102,873.00 2010 CIFRA BASE <> 100.00%2011 83,774.00 2011 -19,099.00 + 81.43%2012 97,755.00 2012 -5,118.00 - 95.02%2013 153,264.99 2013 50,391.99 + 148.98%2014 290,897.55 2014 188,024.55 + 282.77%
TENDENCIAS DE VENTASEMPRESA SOL LTDA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014(Expresado en Bolivianos)
PERIODO INGRESOS POR VENTAS
PERIODO TENDENCIA INCREMENTO O DECRE,MENTO RELATIVO
182.77%
IMPORTE EN BSCIFRA DE COMPARACION
-18.57%-4.98%48.98%
Ejemplo Gráfico de Método de Tendencias Representados por los Ingresos de una Empresa:
1 2 3 4 5
0.00
50,000.00
100,000.00
150,000.00
200,000.00
250,000.00
300,000.00
tendencia de ventas
INGRESOS POR VENTASPERIODO 2010 2011 2012 2013 2014
Axis Title
3.2.3. Método de Control Presupuestal.
Este método consiste en vigilar para poder determinar y corregir las desviaciones que se
presenten al comparar las cifras reales contra las presupuestadas. Tratando de entender o de
reconocer qué fue o lo que sucedió, por no haber alcanzado las metas establecidas con el
presupuesto aprobado, el analista financiero planeará, coordinará y dictará medidas para
controlar todas las operaciones y funciones. Su objetivo primordial es el de comparar los
resultados reales con los previstos, para ello deberá seguir la siguiente metodología:
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Elaboración de instructivos de bases de comparación.
Efectuar las comparaciones de los resultados reales con los estimados.
Interpretación de resultados de la comparación.
Estudio de las variaciones.
Toma de decisiones
Ejemplo de Método de Control Presupuestal representado en un Estado Resultados:
EMPRESA SOL LTDALA PAZ - BOLIVIA
PRESUPUESTO ORIGINAL EJERCIDO VARICION % DIF. %
INGRESOS 500,000.00 400,000.00 100,000.00 80.00% -20.00%COSTO DE VENTAS 200,000.00 180,000.00 20,000.00 90.00% -10.00%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 300,000.00 220,000.00 80,000.00 73.33% -26.67%GASTOS DE OPERACIONGASTOS ADMINISTRATIVOS 60,000.00 50,000.00 10,000.00 83.33% -16.67%GASTOS DE COMERCIALIZACION 40,000.00 20,000.00 20,000.00 50.00% -50.00%GASTOS FINANCIEROS 20,000.00 10,000.00 10,000.00 50.00% -50.00%UTILIDAD EN OPERACION 120,000.00 140,000.00 -20,000.00 116.67% 16.67%
RESERVAL LEGAL 5% 6,000.00 7,000.00 -1,000.00 116.67% 16.67%UTILIDAD ANTES DE RESERVAS % 114,000.00 133,000.00 -19,000.00 116.67% 16.67%
IMP. IUE 25% 28,500.00 33,250.00 -4,750.00 116.67% 16.67%UTILIDAD LIQUIDAD LA GESTION 108,000.00 126,000.00 -18,000.00 116.67% 16.67%
CUADRO DE CONTROL PRESUPUESTAL EMPRESA SOL LTDA
3.3. MÉTODO HISTÓRICO
Se aplica para analizar más de dos estados contables pertenecientes a una misma empresa,
para establecer la evolución en el tiempo de los distintos renglones de los estados contables.
3.3.1. Procedimiento de las tendencias o porcientos de variaciones
Este procedimiento consiste en determinar el porcentaje relativo y la variación relativa de las
cifras de los distintos renglones homogéneos de los estados contables de una empresa.
Las bases del procedimiento son: Conceptos homogéneo, la cifra base más antigua, cifras comparadas, relativos y tendencia relativa, pueden ser: positivas, negativas o neutras, el procedimiento de las tendencias o procedimiento de porciento de variaciones, puede aplicarse a cualquier estado siempre que se cumplan los siguientes requisitos:
Las cifras deben corresponder a estados contables de una misma empresa.
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Las normas de valuación y exposición deben ser las mismas para los estados contables
que se presentan.
Los estados contables dinámicos que se presentan deben proporcionar información
correspondiente al mismo periodo de tiempo.
Es un procedimiento consiste en explorar que nos puede indicar probables anormalidades, o
sospechas de cómo se encuentra la empresa, de ahí que se deba aplicar el resto del
instrumental de análisis de estados contables para poder determinar las causas que originaron
la situación de la empresa, recomendando las medidas correctivas que a juicio del analista
correspondan.
Las formulas aplicables son para obtener el relativo o variación absoluta:
Cifra comparada/Cifra base X 100= valor relativo
El resultado indica cuanto representa la cifra del año comparado respecto del año base, si es
mayor que 100 indica que ha aumentado. Si es menor a 100 representa una disminución.
Para obtener la tendencia relativa:
(Cifra comparada -Cifra base)/Cifra base X 100
El resultado indica la medida de la variación, es decir en cuanto ha variado respecto del año
base, es importante obtener la tendencia de las cifras de dos conceptos de los estados
contables que tengan dependencia entre sí, Ej. Ventas contra el Costo de Ventas, Activo contra
Pasivo, etc.
Ejemplo del método Histórico Procedimiento de las tendencias o porcientos de variaciones:
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EMPRESA SOL LTDALA PAZ - BOLIVIA
PORCENT2010 102,873.00 100.00%2011 83,774.00 81.43%2012 97,755.00 95.02%2013 153,264.99 148.98%2014 290,897.55 282.77%
METODO DE ANALISIS HISTORICOEMPRESA SOL LTDA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014(Expresado en Bolivianos)
INGRESOS POR VENTAS
PERIODO
4. PRESENTACIÓN DE UN CASO PRÁCTICO APLICANDO RAZONES FINANCIERAS
4.1 Antecedentes de la Empresa SOL LTDA.
La Empresa SOL LTDA. se encuentra legalmente constituida en el departamento de La Paz, el 4
de junio de 2010.
La Actividad Principal que desarrolla es la de alquiler de maquinaria y como Segunda Actividad
la venta al por menor de artículos de ferretería, pinturas y otros productos de vidrios estos
rubros se encuentran habilitados y autorizados por el Servicio de Impuestos Nacionales.
Entre sus políticas de administración de la empresa se cuentan con los siguientes datos:
Misión: Satisfacer las necesidades de nuestros clientes prestando el servicio de alquiler de
maquinaria y participando en licitaciones con el estado para la provisión de materiales.
Visión: Consecución del liderazgo con en el servicio y la venta de artículos para competir en el
mercado nacional.
Objetivo: Cumplir a detalle con los contratos de servicio de alquiler de maquinaria y venta de
artículos comerciales consolidarlos como una empresa líder en el mercado.
24
ASESOR LEGAL SECRETARIA MENSAJERO
GERENTE FINANCIERO
GERENTE DE OPERACIONES
AUDITOR OPEERADO 1
CONTADOR OPERADOR 2
OPERADOR 3
GERENTE GENERAL
ENCARGASO DE OPERACIONES Y
VENTAS
4.2 Análisis financiero.
El Análisis Financiero que se presenta a continuación se realizó a partir de los Estados
Financieros presentados por la Empresa Sol Ltda., al cierre del mes de diciembre de 2013 e igual
etapa del año 2014, para el mismo se utilizaron los siguientes estados financieros:
Balance General
Estado de Resultado
Estado de evoluciondel Patrimonio
Estado de Fujo de efectivo
El análisis financiero examinara las relaciones entre los datos de estos estados principales, con
la finalidad de ver y evaluar la gestión y el grado del éxito alcanzado por la empresa, con el fin
de conocer las debilidades y fortalezas de la empresa y para poder efectuar estos análisis
necesitamos de herramientas tales como:
El análisis vertical
El análisis horizontal
25
3
4.3 MÉTODO HORIZONTAL
26
EMPRESA SOL LTDA.LA PAZ - BOLIVIA
ACTIVOACTIVO CORRIENTEDISPONIBILIDADESCAJA 82,681.61 217,630.61 134,949.00 163.22%EXIGIBLECUENTAS POR COBRAR 30,825.36 64,056.00 33,230.64 107.80%REALIZABLEINVENTARIO DE MERCADERÍAS 22,850.22 32,353.99 9,503.77 41.59%ACTIVO FIJOMAQUINARIA PESADA 0.00 700,000.00 700,000.00 0.00%DEPRECIACIÓN DE MAQUINARIA Y EQUIPO -46,900.00 -46,900.00 0.00%TOTAL ACTIVO 136,357.19 967,140.60 830,783.41 609.27%
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTECUENTAS POR PAGAR 0.00 63,313.69 63,313.69 0.00%DEUDAS IMPOSITIVASIMPUESTO A LAS TRANS. POR PAGAR 2,872.00 4,056.00 1,184.00 41.23%DEBITO FISCAL IVA 4,278.62 7,102.00 2,823.38 65.99%IMPUESTO A LAS UTILIDADES POR PAGAR 9,886.34 14,426.34 4,540.00 45.92%TOTAL PASIVO 17,036.96 88,898.03 71,861.07 421.80%PATRIMONIO Y CAPITALCAPITAL 80,000.00 780,000.00 700,000.00 875.00%AJUSTE DE CAPITAL 1,215.00 2,432.00 1,217.00 100.16%RESERVA LEGAL 5% 641.22 3,678.34 3,037.12 473.65%RESULTADOS ACUMULADOS 0.00 37,464.01 0.00 0.00%RESULTADO DEL EJERCICIO 37,464.01 54,668.22 17,204.20 45.92%TOTAL PATRIMONIO 119,320.23 878,242.57 758,922.34 636.04%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 136,357.19 967,140.60 830,783.41 609.27%
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014(Expresado en Bolivianos)
2,014.00AUMENTO
DISMINUCIOPORCENTAJ
E
BALANCE GENERALEMPRESA SOL LTDA.
2,013.00
27
EMPRESA SOL LTDA.LA PAZ - BOLIVIA
INGRESOSINGRESOS POR ALQUILER DE MAQUINARIA 620,372.00 754,387.85 134,015.85 21.60%
MENOS: COSTOS DE EXPLOTACIÓN 108,742.04 202,976.18 94,234.14 86.66%COMBUSTIBLE 34,999.98 56,530.09 21,530.11 61.51%MANTENIMIENTO 5,501.14 143,312.35 137,811.21 2505.14%LUBRICANTES 68,240.92 3,133.74 -65,107.18 -95.41%
UTILIDAD BRUTA EN ALQUILER DE MAQUINARIA 511,629.96 551,411.67 39,781.71 7.78%INGRESOS POR VENTAS 32,892.99 36,509.70 3,616.71 11.00%COSTO DE VENTAS 20,124.67 23,496.22 3,371.55 16.75%
MAS: INVENTARIO INICIAL AL 01/06/2014 22,850.22 0.00 0.00COMPRAS DEL PERIODO 32,999.99 32,987.00 -32,987.00TOTAL DISPONIBLE PARA LA VENTA 32,987.00 55,850.21 22,863.21 69.31%
INVENTARIO FINAL DE MERCADERÍAS AL 31/12/14 12,862.33 32,353.99 19,491.66 151.54%UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 12,768.32 13,013.48 245.16 1.92%UTILIDAD BRUTA EN EL EJERCICIO 524,398.28 564,425.15 40,026.87 7.63%
GASTOS DE OPERACIÓNMENOS: GASTOS ADMINISTRATIVOS 428,595.53 476,440.28 47,844.75 11.16%
SUBCONTRATISTAS 253,819.60 197,798.80 -56,020.80 -22.07%COMUNICACIÓN Y TELEFONÍA 586.55 1,008.30 421.75 71.90%DEPRECIACIÓN DE MAQUINARIA Y EQUIPO 0.00 46,900.00 46,900.00FARMACIA 0.00 129.37 129.37IMPRENTA 250.00 104.40 -145.60 -58.24%MATERIAL DE ESCRITORIO 123.44 34.89 -88.55 -71.74%REFRIGERIO 2,307.88 2,339.23 31.35 1.36%REGISTRO DE COMERCIO 0.00 189.66 189.66GASTOS GENERALES 3,445.66 3,852.43 406.77 11.81%SUELDOS Y SALARIOS 144,000.00 192,000.00CARGAS SOCIALES 24,062.40 32,083.20 8,020.80
GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN 19,597.95 23,726.93 4,128.98 21.07%IMPUESTO A LAS TRANSACCIONES 19,597.95 23,726.93 4,128.98 21.07%
GASTOS FINANCIEROS 34,455.00 3,255.99 -31,199.01 -90.55%GASTOS FINANCIEROS 34,455.00 3,255.99 -31,199.01 -90.55%
UTILIDAD EN OPERACIÓN 41,749.80 61,001.95 19,252.15 46.11%OTROS GASTOS 123.12 259.49 136.37 110.76%
MENOS: AJUSTE POR INFLACIÓN Y TENENCIA DE BIENES 123.12 259.49 136.37 110.76%UTILIDAD DE LA GESTIÓN 41,626.68 60,742.46 19,115.78 45.92%
RESERVA LEGAL 5% 2,081.33 3,037.12 955.79 45.92%MENOS: UTILIDAD ANTES DE RESERVAS % 39,545.35 57,705.34 18,159.99 45.92%
IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS 25% 9,886.34 14,426.34 4,540.00 45.92%UTILIDAD LIQUIDAD LA GESTIÓN 37,464.01 54,668.22 17,204.20 45.92%
2,0142,013AUMENTO
DISMINUCION POCENTAJE
(Expresado en Bolivianos)AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
EMPRESA SOL LTDA.ESTADO DE RESULTADOS
28
EMPRESA SOL LTDA.LA PAZ - BOLIVIA
DETALLE CAPITAL RESERVA TOTAL
SALDO AL 31/12/2013 80,000.00 1,215.00 641.22 37,464.01 118,679.01APORTE DE CAPITAL 700,000.00RESERVA LEGAL 5% 3,037.12ACTUALIZACIÓN DEL CAPITAL 1,217.00RESULTADO DEL EJERCICIO 54,668.22SALDO ACTUAL AL 31/12/2014 780,000.00 2,432.00 3,678.34 92,132.23 878,242.57VARIACION 700,000.00 1,217.00 3,037.12 54,668.22 759,563.56PORCENTAJE 875.00% 100.16% 473.65% 145.92% 640.02%
AJUSTE DE CAPITAL
RESULTADOS. ACUM.
ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIOEMPRESA SOL LTDA.
(Expresado en Bolivianos)AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
EMPRESA SOL LTDA.LA PAZ - BOLIVIA
2,013.00 2,014.00FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDAD OPERATIVA
Utilidad Neta del Ejercicio 37,464.01 54,668.22 17,204.20 45.92%A)Actividades que no generan movimiento de efectivo
Ajuste por inflación y tenencia de bienes 494.00 1,217.00 723.00 146.36%Depreciación de Maquinaria y Equipo 0.00 46,900.00 46,900.00Ajuste de cuentas que no genera movimiento de efectivo14,454.35 3,037.12 -11,417.23 -78.99%
B) Actividades que generan movimiento de de efectivoIncremento en Impuesto a las transacciones 2,749.00 1,184.00 -1,565.00 -56.93%Incremento en cuentas por cobrar -29,590.36 -33,230.64 -3,640.28 12.30%Incremento en Debito Fiscal Iva 3,933.62 2,823.38 -1,110.24 -28.22%Incremento en Inventario de Mercaderías -22,850.22 -9,503.77 13,346.45 -58.41%Incremento Impuesto a las Utilidades por pagar 9,886.34 4,540.00 -5,346.34 -54.08%
EFECTIVO NETO GENERADO POR ACTIVIDAD OPERATIVA 16,540.74 71,635.31 55,094.57 333.08%FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Incremento en Maquinaria Pesada (neto) 0.00 -700,000.00 -700,000.00Incremento en aporte de capital 0.00 700,000.00 700,000.00
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 0.00 0.00Incremento en cuentas por pagar L/p 0.00 63,313.69 63,313.69
FLUJO DE EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 16,540.74 134,949.00 118,408.26 715.86%Saldo al Inicio del Ejercicio 66,140.87 82,681.61 16,540.74 25.01%Efectivo al 31 de Diciembre de 2014 82,681.61 217,630.61 134,949.00 163.22%
AUMENTO DISMINUCION PORCENTAJE
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOEMPRESA SOL LTDA.
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014(Expresado en Bolivianos)
29
ANÁLISIS VERTICAL RAZONES FINANCIERAS
4.4.1 Resultados de Análisis Vertical Razones de Liquidez
a)RAZÓN FORMULA OPERACION RESULTADO
activo disponible 228,729.37 2.51pas. Corriente 91,117.78
Razón disponible
La liquidez que posee la empresa se mantiene estable con relación a las obligaciones corto
plazo por parte de los activo disponible, se cuenta con la suficiente capacidad de pagar Bs. 2.51
por cada 1 Bs. de deuda.
b)
activo corriente 325,139.36 3.57pasivo corriente 91,117.78
Capital de trabajo
Contamos con Bs. 3.57 por cada Bs. 1 de deuda es un capital que se puede utilizar en futuras
operaciones sin que tenga deudas a corto plazo.
c)activo corriente-inventarios .228729.37-91117.78 2.16
pas. corriente 91,117.78Prueba del acido
Para cubrir y garantizar el pago de los pasivos s quitando los inventarios tenemos Bs. 2.16 por
cada Bs. 1 de deuda con la que cuenta la empresa.
4.4.2. Razones de Endeudamiento
RAZÓN FORMULA OPERACION RESULTADO
Razón de la deuda pasivo total 91,117.78 0.09activo total 978,239.36
a) La proporción del activo financiado mediante deudas representan Bs. 0.09 con relación
a cada 1 Bs. Con el que trabaja la empresa.
30
pasivo total 91,117.78 0.12capital total 780,000.00
Razón de endeudamiento
b) La Relación entre fondos apartados por los acreedores y los socios por cada 1 bs. que
trabaja la empresa los fondos de nuestros pasivos son Bs.0.12 y el resto pertenece al;
capital.
Cobertura de intereses utild.antes int.e imp. 79,726.00 24.49intereses financieros 3,255.99
c) La capacidad de la empresa para pagar su carga financiera anual con sus utilidades es de
Bs. 24.49 para cancelar los intereses.
Endeudamiento pasivo total 91,117.78 0.12ventas netas 790,897.55
d) La capacidad de pago de pasivos con relación a las ventas es de Bs. 0,12 con relacion al
total de nuetras deudas.
4.4.3. Razones de rentabilidad
RAZÓN FORMULA OPERACION RESULTADO
Margen de utilidad costo venta 226,472.40 0.29ventas netas 790,897.55
a) La relacion entre ventas y comercializacion de mercaderias es de Bs. 0.29 conrelacion a
1 Bs. Percibido por ingresos.
Margen de venta de utilidad de operación 70,348.28 0.09ventas netas 790,897.55
b) El porcentaje de utilidad obtenido de las operaciociones es de Bs.0.09 por ¡ boliviano
percibido por ventas.
Margen neto de utilidad utilidad neta 63,079.91 0.08ventas netas 790,897.55
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c) El rendimiento final derivado de las ventas con respecto a cuanto e s la utilidad real y
representa un importe de Bs. 0.08 con relacion a Bs.1 que percibe por ventas netas.
Rendimiento sobre la utilidad de operación 70,348.28 0.07activo total 978,239.36
d) La capacidad básica de generación de utilidades por medio de los de los activos,
utilizados para lograrlos es de Bs. 0.07 de utilidad por cada Bs.1 invertido en la empresa.
Rendimiento sobre la utilidad neta 63,079.91 0.06activo total 978,239.36
e) Las utiliades finaesl obtenidas sobre los activos totales muestra la eficiencia y la eficacia
en el uso de los recursos y representasBs.0.06 conrelacion a Bs.1 del activo.
Utilidad por Acción utilidad neta 63,079.91 8.09numero de acciones 7,800.00
f) La rentabilidad por acción es de Bs.8.09 que corresponde a cada propietario para la
distribucion de utilidades
4.4.4. Razones de actividad o de gestión
RAZON FORMULA OPERACION RESULTADO
Rotación del inventario costo venta 23,496.22 0.73inventario 32,353.99
a) Número de veces que los inventarios fue solo 0.73 convertidos a ventas en el período es
menor a uno.
Rotación de las cuentas venta neta a crédito 63,313.69 0.99c x c. 64,056.00
b) La velocidad en que se transforman a efectivo las cuentas por cobrar es de 0.99 veces.
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Período medio de cobro 12x c x c .12x64056 12.00venta neta a crédito 64,056.00
c) La eficiencia con que la empresa cobra sus ventas a crédito es de 12 veces en un año.
ventas netas totales 790,897.55 3.46activo disp. 228,729.37
Rotación del activo disponible
d) Número de veces que el activo disponible es transformado en ventas es de 3.46 veces
en un periodo.
ventas netas totales 790,897.55 0.81activo total 978,239.36
Rotación del activo total
e) El n umero de veces de la rotacion del total activo es de 0.81 veces.
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4.5. INFORME DE ANÁLISIS FINANCIEROS
El presente informe se ha realizado de acuerdo a los datos recolectados por la empresa Sol Ltda., y se presentan los siguientes resultados por los métodos utilizados de análisis horizontal y análisis vertical,
RESULTADOS DEL ANÁLISIS HORIZONTAL
Balance General
Como se observa en el análisis horizontal del balance la partida con mayor crecimiento
porcentual fue la de capital (875%) la cual da a entender que, en periodo de análisis se
realizó una inversión por compra de maquinaria con aporte de capital.
Sin embargo, en cifras absolutas la partida con mayor variación también fue la de capital
(700000) lo que implica la capitalización de la inversión realizada por parte de los
accionistas hacia la empresa.
Los ingresos operacionales crecieron y por ende la utilidad del ejerció en un % las
cuentas por cobrar a clientes, solo aumentaron en un 107%. Este último implica
probablemente una estricta política de crecimiento del ente en la provisión De servicios
de alquiler de maquinaria
El disponible de caja se incrementó en 163.22%. ya que paso de Bs. 82681.61 en el año
2013 a Bs. 217630.61 en el año 2014, como consecuencia de las operaciones de la
empresa La empresa no está aprovechando una fuente de financiación de bajo costo
financiero como son las deudas con los proveedores. El cambio de las demás partidas
del balance, tanto en cifras absolutas como relativas están a más o menos dentro del
crecimiento de los ingresos operacionales.
En términos generales, la empresa obtuvo un crecimiento del 609.27% durante el año,
crecimiento que fue financiado en gran parte con patrimonio, ya que el incremento de
cada una de estas partidas estuvo por encima del aumento de las cifras del pasivo.
Para obtener un punto de referencia en cuanto al crecimiento de la empresa se debe
contar con información de periodos anteriores, también se considera importante
conocer el desarrollo de la industria y la economía en general, con el fin de ubicar los
resultados de la empresa dentro de este contexto. Vale la pena resaltar el hecho de que
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los resultados obtenidos en el análisis dependen en gran medida de la persona que lo
realiza.
Estado de resultados
Esta herramienta de análisis financiero consiste en determinar, para dos o más periodos
consecutivos, las tendencias de cada una de las cuentas que conforman el Balance
General y el Estado de Pérdidas y Ganancias. Los resultados son:
Para obtener el cambio porcentual basta dividir el cambio en Bolivianos entre el año
base, que para este caso es el año 2014. Con el fin de iniciar el proceso de
interpretación del análisis horizontal es importante referirse a aquellas partidas
consideradas relevantes dentro del Estado Financiero.
Como puede observarse, los ingresos por ventas de la empresa Sol LTDA., aumentaron
del año 2013 al 2014 en Bs. 134015.85 lo cual representa un incremento del 21.60%.
Con relación a esta cifra es importante preguntarse ¿estaba este aumento planeado?,
obedece a las perspectivas de la Alta Gerencia? Las demás empresas de la Industria en
que porcentaje crecieron.
La utilidad bruta de la empresa incremento con relación al servicio de maquinaria en Bs.
39781 y un 7.78%, esto se explica en el aumento de 16.75% del costo de ventas.
Porcentaje superior al incremento de ventas, que induce a pensar que el costo de
explotación de alquiler de maquinaria ha incrementado considerablemente en sus
precios. Podría la empresa mejorar su utilidad bruta a través de un mejor control de
costos de explotación, accediendo a otros proveedores, logrando mejores descuentos.
A pesar de lograrse un incremento en la utilidad en operación en un 46,11%, la razón
este incremento se disminuyó el financiamiento en un -90.55% bancario y se aportó
capital propio se debe centrar la atención en los que crecieron en un alto porcentaje y
que son de control por parte de la empresa. Para Sol LTDA. los rubros con más alto
crecimiento fueron el pago de a sub contratistas, y el costo de explotación, personal
considerado como un gasto controlable por parte de la empresa. Se debe analizar el
número de personas que ingreso a la empresa el último año. ¿Son indispensables?
¿Cómo está el ingreso de personal en la competencia? La Gerencia General debe dar
respuesta a esta serie de interrogantes.
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Evolución del Patrimonio
En la evolución del patrimonio se cuenta con Bs. 80000 al inicio de gestión y con el
aporte que se ha realizado por los socios a final de gestión se cuenta con Bs. 780000
importe que representa en porcentaje un 875% y un porcentaje real de crecimiento
gracias a las utilidades obtenidas y al aporte de capital de 640.02%.
Estado de Flujo de efectivo
Se cuenta con una Utilidad del 45.92% superior a la gestión 2013 los importes que son
de consideración en el estado de flujo de efectivo son la depreciación de maquinaria y
equipo que representa Bs. 46900. Asimismo se cuenta con incremento en el Inventario
de mercaderías del 58.41% que representa una variación del Bs. 13346.45, también se
incrementó un pasivo a largo plazo por Bs. 63313.69.
A continuación se llevara a cabo el análisis d las razones financieras de la empresa Sol LTDA. Las
cuales determinan la situación en el último ejercicio terminado en este caso al 31 de diciembre
de 2014, se analizan principalmente las razones de liquidez, actividad, deuda rentabilidad y
mercado.
ANÁLISIS VERTICAL
Indicadores de Liquidez
La liquidez que posee la empresa mantiene una directriz estable por lo tanto la liquidez de la
empresa es buena, la empresa tiene la capacidad tiene la capacidad de pagar sus deudas a
corto plazo cada vez que venzan las mismas.
a) La capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras de las
deudas o pasivos a corto plazo cubren y respaldan esos pasivos exigibles a corto plazo
con ux exelente nivel de eficiencia.
b) La empresa después de haber pagado sus pasivos de corto plazo cuenta con
permitiendo a la Gerencia tomar decisiones de inversión temporal por que cuenta con
Bs. 234021.58 disponibles.
c) La capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones s, pero sin contar con la
venta de sus existencias, es decir, básicamente se encuentra con saldos positivos.
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Indicadores de Endeudamiento
Las deudas de la comercial están por debajo del promedio de la industria se tiene la
seguridad que la capacidad de pago d las obligaciones de intereses y pagos fijos siempre ha
sido buena y supera el promedio de la industria.
a) Por cada Bs. 1 invertido en activos, está financiado por terceros Bs. 0.09 y qué garantía
está presentando la empresa a los acreedores es solvente.
b) Relación entre fondos apartados por los acreedores y los socios por cada bs. Que trabaja
la empresa cuanto es de los socios
c) El grado de compromiso del patrimonio especificamente en la cuenta de capital de los
asociados con respecto al de los acreedores, es baja y losacreedores no estas finaciando
nuestra empresa.
d) La medida que se concentra en el pago de intereses con nuestras utiliades presenta
mayor solvencia y el manejo del endeudamiento por financiamiento.
e) La empresa tiene un buen porcentaje de ventas con elacion alos pasivos, las ventas se
han incrementado y se puede cubrir de manera eficiente las deudas a corto plazo.
Razones de Rentabilidad
La rentabilidad de la empresa se encuentra buena en la gestión 2014, sin embargo se
encuentra inferior en la gestión 2013, se recomienda a la administración continuar con las
políticas implantadas en la última gestión para continuar con este proceso, que continúen
con los proveedores para conservar el costo de ventas.
Las ganancias por acción los rendimientos por activos totales y el retorno sobre el
patrimonio tuvieron un buen comportamiento, nos indica que la entidad se desempeña
bastante bien.
a) El nivel de ingresos que presenta la empresa con relacion compras o cosstos deventas
permite, gracias al margen realizado obtener una utilidad bruta conciderable.
b) Las ganancias o la utilidad obtenida en operaciones de la por una empresa conciderando
el el ingres por ventas, determina la capacidad de generar caja en la empresa.
c) El margen de Margen de utilidad neta con relacion a las ventas netas demuestra la
produccion de la empresa y la rentabilidad los gastos de opeacion, financiamiento e
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inversion tienen que ser analizados y revisados par que se encuentren constentes y
eficientes.
d) La rentabilidad de los activos de una empresa, estableciendo para ello una relación
entre los beneficios netos se encuentran consolidados con solvencia.
e) La rentabilidad de los activos de una empresa, estableciendo para ello una relación
entre los beneficios netos y los activos totales de la empresa se encuentra respaldada
por los activos que corresponden a los propietarios.
f) Conocer la eficacia de la administración y entregar a los asociados, sus utilidades
permite dar opcion a realizar inversiones futuras al ente.
Razones de Actividad o Gestión
La administración del Inventario es buena pues muestra un rendimiento superior a la del
promedio de la empresa en la gestión 2014, se observa un muy buen nivel de cobro en sus
cuentas y el promedio de cobro se encuentra unos índices favorables a la empresa.
La solidez crediticia se encuentra estable con la opción de invertir y solicitar préstamos en
instituciones financieras por las operaciones que realizo en la gestión.
a) El número de veces que los inventarios fueron convertidos a ventas es menor a uno se
ha realizado la venta en el período y se ha convertido en efectivo solo una vez el total
de nuetros inventarios.
b) El número de veces que las que ha girado las cuenta por cobrar giro solo 1 vez en
promedio, durante un periodo de tiempo y se han transfordo efectivo las cuentas por
cobrar.
c) La empresa no cuenta con un exedende de ventas al credito y por esta razon tiene un
buen marges en recuperacion de cuentas por cobrar.
d) El numero de de veces que el activo disponible es transformado en ventas, nos expresa
que con relacion a los activos s disponible tenemos un indice alto en la rotacion.
e) Eficiencia en el uso de recursos totales para generar ventas con relacion al total de
nuestros activos es un indicador de productividad que se genera por cada Bs. Invetido y
se aproxima al toal de las ventas en el periodo.
El presente reporte sirve como instrumento para considerar la toma de decisiones en la administración de la empresa, por lo tanto se sugiere revisar y comprender los resultados del trabajo de análisis financiero.
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CONCLUSIONES
De acuerdo al estudio realizado al análisis e interpretación a los estados financieros
básicos para la toma de decisiones se concluye en lo siguiente:
Debido a la necesidad de evaluar la situación financiera en algún momento determinado
se elaboran los estados financieros los cuales constituyen el promedio final de la
actividad contable pues en ellos se reflejan todas las operaciones que han dado vida a la
entidad y la forma como se han obtenido y aplicado los recursos para el logro de los
objetivos.
En este trabajo los que dan a conocer los cuatro principales estados financieros como
ser el balance general, estado de resultados, estado de evolución del patrimonio y
estado de flujo de efectivo estos también reciben el nombre de informes porque ahí se
encuentra resumida la información financiera actual.
De este modo la información financiera adquiere el grado más importante en un
examen económico a la empresa ya que esta constituye la base de la toma de decisiones
de los diversos interesados en la misma, por tal motivo es indispensable estar
presentada de una manera veraz oportuna y confiable pues estas características
determinan el grado de confianza a depositar en el desempeño futuro de la entidad.
La información financiera será útil a los usuarios relacionados con las actividades que
acontecen dentro de la empresa para ello se expresa que existen dos tipos de usuarios
los internos y externos. Los primeros son los accionistas, propietarios y trabajadores, en
la segunda clasificación se menciona a los proveedores instituciones financieras, la
renta los clientes la competencia y el público en Gral.
Es por eso que el análisis e interpretación de los estados financieros deberá llevarse a
cabo con el único propósito de satisfacer las necesidades de informaciones los diversos
interesados relacionados con las actividades de la empresa sin embargo no hay que
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olvidar reunir ciertos requisitos alternativos antes de analizar antes de analizar e
interpretar las cifras económicas esto es necesario, para obtener información y obtener
las decisiones más convenientes.
En concreto el análisis e interpretación constituye una herramienta pues atreves de esta
es posible llegar al conocimiento particular de las actividades económicas realizadas por
una empresa las cuales se encuentran reflejadas en los estados financieros se esta
manera se valoran y se anticipan los resultados que se obtendrían si la situación
financiera se modifica como resultado delas mediadas tomadas por la gerencia.
Por eso las técnicas de análisis deben estar sujetas al objetivo que se busca al
emprender un estudio financiero es decir es necesario saber el objetivo para el cual se
efectúa el examen o sea indicar la finalidad también es importante determinar a quien
le va a servir ya sea a los usuarios internos o externos de una empresa no obstante
existen mucha posibilidades de análisis el principal problema es de encontrar y
seleccionar las bases más representativas para juzgar la situación monetaria de una
empresa por eso en esta labor el analista debe conocer los procedimientos adecuados
para poder llevar a cabo la interpretación.
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RECOMENDACIONES
Determinar la forma dela actividad de la empresa antes de realizar el análisis e
interpretación financiera conocer el giro perseguido tener en cuenta lo establecido,
pues de otra manera no se podría obtener conclusiones definitivas sin conocer dichos
componentes.
Para realizar la evaluación de la situación económica actual de la empresa es
recomendable ir analizando parte por parte cada uno de los libros que se consideren de
interés hasta establecer el juicio aprobado y así obtener una interpretación satisfactoria,
sin embargo esto se lograra aplicando los métodos de análisis descritas en el presente
trabajo posteriormente con base a los resultados obtenidos se procederá a la
importante interpretación.
Ahora bien los métodos de análisis e interpretación de los resultados financieros se
consideran un instrumento necesario e indispensable para traducir la información
financiera la cual como se ha mencionado es la base de una adecuada toma de ciciones,
cabe señalar que estos métodos se deben utilizar apropiadamente para no incurrir en
informaciones exceso o aplicación inconveniente que conduzca a errores a juicios falsos.
Para finalizar considero que el método más sencillo e informativo a usar es el
procedimiento de razones financiera ya que este da un panorama general de la
situación económica por la que está pasando al empresa en estos momentos es decir
determina la capacidad de pago a la entidad muestra la velocidad en la que transforma
sus inventarios en ventas y sus cuentas en efectivo señala la cantidad de dinero
adquirida en financiamiento, determina si el negocio es rentable o no, también
descubre el posicionamiento de la empresa en el mercado, por supuesto a través de
estos resultados se toma las decisiones más favorable.
A todo esto me resta decir que el análisis e interpretación de los estados financieros
básicos para la toma de daciones es un tema importante para las empresas pues solo
con estas herramientas se logra el desarrollo, crecimiento y optimización de la misma
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sin embargo se requiere de mucha dedicación y tiempo pero tal sacrificio se compensa
con los buenos resultados obtenidos.
BIBLIOGRAFÍA
Roberto Macias Pineda, Analisis e Interpretacion a los Estados financieros
Análisis de Estados Contables, Enrique Fowler Newton
Análisis e interpretación a los Estados financieros, Perdomo Moreno
Análisis e interpretación de estados financieros, Isaac A. Senderovich- Alejandro J. Telias
PAGINAS WEB CONSULTADAS
http://blog.iedge.eu/direccion-finanzas/analisis-financiero/ratios/alfonso-pulido-el-analisis-
horizontal-dinamico/
http://definicion.de/analisis-financiero/
http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros/analisis-estados-financieros.htm
http://bestpractices.com.py/2011/10/como-realizar-el-analisis-vertical-de-estados-financieros/
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