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Oscar Dondi NúñezAnalista de la División de Supervisión de
Fondos de Inversión y Emisores
Agosto, 2012
Opciones de inversión en el
mercado de valores
Una decisión importante
La tenencia de dinero debe de ser algo positivo para nosotros, sin embargo a veces se puede convertir en algo complicado:
¿Qué hacer con nuestro dinero?
Alternativas• Chanchito en la casa
• En la garrotera de nuestro barrio o nuestro trabajo
• En un CDP en el Banco
• En instrumentos del mercado de valores
S.F.
Dos conceptos relevantes
VALOR• Cualquier derecho de
contenido económico o patrimonial.
• Incorporado o no en un documento.
• Su configuración jurídica y régimen de transmisión le permite negociarse en un mercado de valores, para lo cual se deben cumplir algunos requerimientos.
• Ejemplos– Bonos, acciones,
participaciones de fondos de inversión
OFERTA PUBLICA• Todo ofrecimiento
expreso o implícito
• Que se proponga emitir, colocar, negociar o comerciar valores
• Que se transmita por cualquier medio al público o a grupos determinados
• Requiere autorización previa de la SUGEVAL
Productos del mercado de valores
Deuda
Acciones
Fondos de Inversión
Productos estructurados
Deuda• Establecen la devolución del monto invertido en una
fecha pactada y reconocen el pago de intereses.
• De acuerdo al plazo pueden clasificarse en:• Papel comercial (plazo < 360 días)• Bonos (plazo ≥ 360 días)
• El inversionista es acreedor.
• Se reconocer como de renta fija
Existe una relación inversa entre el precio y el rendimiento
Precio
Rendimiento/Interés
Precio
Rendimiento/Interés
Ejemplos:• Gobiernos• Empresas Públicas• Empresa Privadas
Acciones
Representan las partes en que se divide el capital de la
empresa.
Confieren la calidad de socio en
forma alícuota.
Las ganancias dependen del desempeño
financiero de la empresa
.
Son instrumentos
de renta variable
Acciones
Dividendos
Precio de venta
Cómo se obtienen ganancias?
Tipos:• Comunes: otorgan dividendos de las utilidades
netas, según la decisión de la asamblea de accionistas.
• Preferentes: tienen privilegios o restricciones según decisión de asamblea de accionistas comunes al momento de su creación. Pueden ser convertibles en comunes.
Las accioness general mayor rendimiento pero con mayor riesgo
Fondos de inversión
Cartera de activos que perteneciente a un conjunto de inversionistas.
Se crea con el aporte patrimonial de inversionistas individuales, para destinar dichos recursos a la inversión conjunta.
Este instrumento busca que cualquier inversionista participe de los beneficios
derivados de las inversiones a gran escala (rentabilidad y diversificación del riesgo).
Se representan en valores de participación.
Los fondos de inversión
Inversionistas FONDO DE INVERSIÓN
Sociedad Administradora
Fondos Financieros
Fondos Inmobiliarios
Inversión
Participaciones
Copropietario
¢ $ €
Administración
Razones para invertir en un fondo
Administración profesional
Impuestos
Actividad supervisada
Seleccionar el nivel de riesgo
Diversificación
Economía a gran escala
Tipos de fondos de inversión
Fondo de inversión
Megafondo
AbiertosFinancieros
(deuda y acciones)
Mercado de dinero
Largo plazoCrecimiento/Ingreso
Cerrados
Financieros(deuda y acciones)
Capital de Riesgo
Largo plazoCrecimiento/Ingreso
No Financieros
Inmobiliarios
Titularización
Desarrollo inmobiliarios
Fondos Abiertos
FONDO DE INVERSIÓN
Inversionista
FONDO DE INVERSIÓN
Suscripción/Orden de Inversión
Reembolso/Orden de Retiro
Fondos Cerrados
FONDO DE INVERSIÓN
Compra ventaen mercado de valores
Puesto de bolsa
Tipos En que invierte
Financieros Invierte en títulos valores
No financierosInvierte en otros activos, como
inmuebles, hipotecas, proyectos de desarrollo inmobiliario
Según su naturaleza
Mercado Diversificación
Mercado local Diversificado
Mercado internacional No diversificado
Otras clasificaciones
Tipos En que invierte
Mercado de dineroFondos que invierten en activos financieros de mayor liquidez que se dirigen a inversionistas que requieren administrar su liquidez temporal.
IngresosFondos que invierten en activos financieros que ofrecen al inversionista un pago periódico de rendimientos, o una combinación de los anteriores.
CrecimientoFondos que invierten en activos financieros que ofrecen al inversionista la apreciación del capital en el mediano o largo plazo
Megafondo
Fondos que invierten en otros fondos de inversión, que ofrecen al inversionista la apreciación del capital en el mediano o largo plazo, o un pago periódico de rendimientos, o una combinación de los anteriores.
Fondos financieros
¿Qué es el Capital de Riesgo?
Capital deRiesgo
Los fondos de inversión de capital de riesgo son:- patrimonios independientes que administran las
SAFIS, por cuenta y riesgo de los participantes,
- Objetivo:- Inversión en valores de compañías privadas,
locales o extranjeras, que no cotizan en un mercado de valores.
Instrumentos en los que puede invertir:• Acciones comunes• Acciones preferentes• Cuentas por cobrar• Deudas garantizadas por activos o flujos
financieros
Tipos de empresas en las que se puede invertir
Res
ulta
dos
TiempoValle de la
muerte
Gestación Inicio Crecimiento Consolidación
Punto de equilibrio
Capitalsemilla
Capital de Riesgo clásico
Capital paradesarrollo
de empresasOferta pública
Mercado decapitales
Adquisiciones, fusiones y alianzas estratégicas
Salida a Bolsa Empresa
consolidadaFinanciamiento
en etapastempranas
Financiamiento semi-informal y más flexible
Fondos de InversiónInmobiliarios
• Cartera Inmobiliaria: bienes inmuebles ya construidos - dentro o fuera del territorio nacional – poseídos en concepto de propiedad y libres de derechos de usufructo, uso y habitación.
• Sólo pueden asumir los riesgos inherentes a la actividad inmobiliaria y no los propios de las actividades que se realizan en los inmuebles
• Dos valoraciones:• Pericial: Perito incorporado CIA• Valoración Financiera: Profesional en Finanzas
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Algunos datos
Alajuela12%
Cartago3%
Guanacaste3%
Heredia23%
Limón1%
USA
1%
Puntarenas2%
San José55%
23
Bodegas11%
Comercial23%
Oficinas36%
Parques Industriales20%
Restaurante
s1%
Supermercados9%
Fondos de inversión Inmobiliarios
• Perfil del Inversionista:– Monto de la inversión– Liquidez: No necesitan el dinero en el CP-MP– Objetivo: de la inversión– Actitud hacia riesgo: disposición a asumir pérdidas– Experiencia y conocimiento de los mercados
bursátiles e inmobiliarios
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¿Diferencias en el ¿Quién?
Fondos de DesarrolloInmobiliario
• La inversión en proyectos inmobiliarios en distintas fases de diseño y construcción, para su conclusión y venta, o arrendamiento.
• Complementariamente la adquisición de terrenos o bienes inmuebles para la generación de plusvalías o para arrendamiento
25
¿Diferencias en el ¿Qué?
Algunos datos
26
San Jose39%
Guanacaste61%
Guanacaste ha sido nuestro polo de atracción de inversión extranjeras para la construcción de Hoteles y Casas de Playa
Oficinas37%
Hoteles61%
Viviendas2%
Principalmente oficinas en Torres para inquilinos trasnacionales
Algo más sobre la gestión de inversiones
Valoración a precios de mercado:
– Mediante este proceso se refleja un precio diario de mercado
– Los instrumentos pueden valer más o menos hoy que ayer
– Se puede ganar o perder
Diversificación: Huevos en diferentes canastas
Es uno de los conceptos más poderosos en el mundo de las inversiones.
Diversificación: Usar diferentes canastas
Cómo se puede diversificar? Ejemplo: Puedo invertir todo en un Hotel de Playa,
pero qué hago en el invierno?
Puedo invertir todo en una venta de paraguas, pero qué hago en el verano?
Puedo invertir en ambos, ganaría dinero durante todo el año.
Diversificación: Usar diferentes canastas
Ene Feb
Mar Abr
May Ju
nJu
lAgo Set Oct
Nov Dic20
25
30
35
40
45
50
Activo A Activo B
Diversificación: Usar diferentes canastas
20
25
30
35
40
45
50
Ene Feb Mar Abr
May Ju
n Jul
Ago SetOct
Nov Dic
Activo A Activo B Rendimiento promedio
Si quiero un buen rendimiento y al mismo tiempo reducir el
riesgo, debo diversificar mis inversiones
¿Cómo invertir?
Antes de empezar a invertir en el mercado de valores hay que estar listo para hacerlo.
Mi situación personal
Mi propósito de inversión
Mi conocimiento
de inversiones
Mi tolerancia al riesgo
Metas o planes
Idea general de lo que se va a realizar con el dinero en el futuro:
Ir al Mundial
Comprar un carro
Comprar una casa
Pagar la U
Viajar
Cuánto dinero puedo invertir?
Si conozco mis obligaciones, ya puedo definir cuándo dinero de mis ingresos puedo invertir.
Puedo invertir un solo monto. Puedo invertir un monto
mensual. Hacer una combinación
Con qué tipo de riesgo puedo dormir tranquilo?
Los inversionistas tienen diferentes niveles de riesgo que dependen de muchos factores.
Metas o planes, la edad, experiencia en inversiones, monto de inversión, monto del salario, otros…
El perfil del inversionista
• Adversos al riesgo• Fondos seguros• Rentabilidad baja
Conservadores
• Pueden arriesgar “algo de su patrimonio”
• Rentabilidad mediaModerados
• Conocedores de la relación riesgo-rendimiento
• Pueden tolerar perdidas en su patrimonio
Sofisticados
¿Dónde consultar la información?
• SUGEVAL:– Página web: www.sugeval.fi.cr (ofrece acceso al
Registro Nacional de Valores e Intermediarios)– Centro de Información especializado para atender
dudas y denuncias de los inversionistas.
- E-mail: consulta@sugeval.fi.cr
- Vía telefónica o personalmente• Puestos de bolsa, asesores de inversión• Sociedades administradoras• Emisores• Sociedades calificadoras de riesgo
¿Cuál es la mejor inversión?
Es la que me permite dormir tranquilo
Oscar Dondi NúñezAnalista de la División de Supervisión de
Fondos de Inversión y Emisores
Agosto, 2012
Opciones de inversión en el
mercado de valores
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