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2015-2016: Avances y Perspectivas 2015-2016: Avances y Perspectivas de la Economía Dominicana …de la Economía Dominicana …
ACIS – Fórum de Economía y FinanzasACIS – Fórum de Economía y Finanzas
Santiago / Octubre 16, 2015Santiago / Octubre 16, 2015
AGENDAI Marco Económico:
PIB y CrecimientoGeneración de divisasTipo de CambioInflación
II Presupuesto 2016 : IngresosGastosDéficit Fiscal y FinancieroServicio de la Deuda
III Riesgos y Oportunidades : Precios del PetróleoEleccionesCrisis con HaitíTasa de interésCambio Climático
Parte IParte I
Marco Económico
FMI : Revisiones de Octubre 2015
Estados Unidos vs. Europa
El “Aterrizaje” de China
Operaciones 2012 2013 2014 2015Totales A Agosto A Agosto A Agosto A Agosto
SECTOR INDUSTRIAL 599,756 602,115 676,898 709,467 32,570 4.8% 109,711 18.3%
Elaboración de Bebidas 59,169 61,399 63,390 69,893 6,503 10.3% 10,724 18.1%Elaboración Aceites y Grasas 20,466 19,272 18,278 18,154 (123) -0.7% (2,312) -11.3%Elaboración de Azúcar 20,441 17,785 19,309 19,838 529 2.7% (603) -2.9%Procesamiento de la Carne 20,991 21,745 23,241 23,366 125 0.5% 2,376 11.3%Productos Lácteos 12,583 10,961 11,977 12,553 576 4.8% (30) -0.2%Productos de Molinería 14,858 16,554 16,641 18,055 1,414 8.5% 3,197 21.5%Productos de Panadería 4,851 4,140 4,445 4,825 381 8.6% (26) -0.5%Elaboración de Cacao, Chocolate 3,384 3,224 3,811 4,378 567 14.9% 994 29.4%
Sectores Alimenticios 156,743 155,079 161,091 171,063 9,972 6.2% 14,320 9.1%
% del Total 26.1% 25.8% 23.8% 24.1%
Refinación del Petróleo 108,529 102,477 100,096 75,568 (24,528) -24.5% (32,961) -30.4%Minería 10,930 39,083 64,104 58,290 (5,814) -9.1% 47,360 433.3%Construcción 92,478 74,282 93,468 124,726 31,258 33.4% 32,248 34.9%Industrias Básicas de Hierro y Acero 24,679 21,278 22,005 25,723 3,718 16.9% 1,044 4.2%Sustancias Químicas 19,597 19,496 20,318 21,438 1,120 5.5% 1,841 9.4%Fabricación de Cemento, Cal, Yeso 20,370 18,273 18,866 18,652 (214) -1.1% (1,718) -8.4%Elaboración de Plástico 18,599 18,684 21,268 22,933 1,665 7.8% 4,334 23.3%Productos Farmaceúticos 17,393 19,484 21,186 22,703 1,518 7.2% 5,310 30.5%Otros Sectores 130,439 133,978 154,496 168,370 13,875 9.0% 37,932 29.1%
No Alimenticios 443,013 447,035 515,807 538,404 22,597 4.4% 95,392 21.5%excl . Refinación y Minería 323,554 305,475 351,607 404,546 52,940 15.1% 80,992 25.0%
excl. Refin., Minería y Constr. 231,076 231,193 258,138 279,820 21,682 8.4% 48,744 21.1%
Total Industria excl. Petróleo, Minería y Construcción 387,819 386,272 419,229 450,883 31,654 7.6% 63,064 16.3%
Resumen Anualizado últimos 12 meses (ajustado por inflación)Variación 2015/ 2014
Variación
2015/ 2014
Fuente : DGII (Informe 08-2015) y Cálculos propios
Ventas Anuales Sector Industrial (ajustadas por IPC)
Operaciones 2012 2013 2014 2015Totales Agosto Agosto Agosto Agosto
SECTOR SERVICIOS 1,580,020 1,652,526 1,782,188 1,836,832 54,644 3.1% 184,306 11.2%
Venta de Vehiculos 83,266 84,144 91,888 103,288 11,400 12.4% 19,144 22.8%Venta de Otros Comercios 453,598 470,846 522,734 555,502 32,768 6.3% 84,656 18.0%Ventas de Combustibles 235,185 244,431 268,796 216,939 (51,857) -19.3% (27,492) -11.2%
Total Comercio 772,049 799,421 883,418 875,729 (7,689) -0.9% 76,308 9.5%
% del Total 48.9% 48.4% 49.6% 47.7%Comercio Excl. Combustibles 536,864 554,990 614,622 658,790 44,168 7.2% 121,926 22.7%
Finanzas y Seguros 203,306 219,757 216,391 247,619 31,228 14.4% 27,862 12.7%Electricidad, Gas y Agua 172,987 196,376 183,671 187,530 3,859 2.1% (8,847) -4.5%Comunicaciones 93,695 95,721 98,255 102,046 3,791 3.9% 6,325 6.6%Transporte y Almacenaje 82,631 81,547 90,411 95,448 5,038 5.6% 13,902 17.0%Turismo 71,993 78,565 90,318 100,183 9,865 10.9% 21,619 27.5%Salud 16,691 19,401 22,101 23,335 1,235 5.6% 3,934 20.3%Alquiler de Vivienda 34,559 33,541 42,011 40,670 (1,341) -3.2% 7,129 21.3%Otros Sectores 132,109 128,197 155,612 164,270 8,658 5.6% 36,074 28.1%
Servicios No Comerciales 807,972 853,104 898,770 961,103 62,333 6.9% 107,998 12.7%excl. Finanzas, Seguros, Electricidad 431,679 436,971 498,708 525,954 27,246 5.5% 88,983 20.4%
Total Servicios Excl. Finanzas/ Comunicaciones 1,283,019 1,337,048 1,467,542 1,487,166 19,624 1.3% 150,119 11.2%
Servicios excl. Finanzas, Comunicaciones, Combustibles, Electricidad y Alquiler 840,288 862,699 973,064 1,042,028 68,964 7.1% 201,739 24.0%
Variación 2015/ 2014
Variación
2015/ 2012
Fuente : DGII (Informe 08-2015) y Cálculos propios
Ventas Anuales Sector Servicios (ajustadas por IPC)
2011 2012 2013 2014 2015Rolling Hasta Agosto Hasta Agosto Hasta Agosto Hasta Agosto Hasta Agosto
Fuente: BCRD / Henri Hebrard
TOTAL 3,617,109 3,895,273 3,983,001 4,346,817 4,683,818 337,001 7.8% 1,066,709 29.5%
Estados Unidos 1,245,354 1,410,474 1,554,073 1,732,672 1,941,152 208,480 12.0% 695,798 55.9%Canadá 664,534 689,084 678,906 693,705 732,233 38,528 5.6% 67,699 10.2%Francia 250,398 268,908 235,123 228,624 227,264 (1,360) -0.6% (23,134) -9.2%Alemania 182,978 180,171 199,324 227,179 239,314 12,135 5.3% 56,336 30.8%España 168,200 171,589 143,949 144,562 164,062 19,500 13.5% (4,138) -2.5%Inglaterra 152,399 107,641 102,299 118,494 139,177 20,683 17.5% (13,222) -8.7%Italia 103,938 97,982 83,350 81,108 85,480 4,372 5.4% (18,458) -17.8%Mercados Tradicionales 2,767,801 2,925,849 2,997,024 3,226,344 3,528,682 302,338 9.4% 760,881 27.5%
% del Total 83.6% 83.2% 81.8% 81.7% 81.5%
Rusia 104,715 156,732 181,285 196,714 99,610 (97,104) -49.4% (5,105) -4.9%Argentina 95,542 105,739 101,428 114,033 126,215 12,182 10.7% 30,673 32.1%Brasil 64,215 85,303 87,242 104,065 138,264 34,199 32.9% 74,049 115.3%Mercados Emergentes 264,472 347,774 369,955 414,812 364,089 (50,723) -12.2% 99,617 37.7%
Resto del Mundo 584,836 621,650 616,022 705,661 791,047 85,386 12.1% 206,211 35.3%
EEUU + Canada 1,909,888 2,099,558 2,232,979 2,426,377 2,673,385 247,008 10.2% 763,497 40.0%
Total Europa 1,165,593 1,166,649 1,109,583 1,176,014 1,139,402 (36,612) -3.1% (26,191) -2.2%Europa sin Rusia 1,060,878 1,009,917 928,298 979,300 1,039,792 60,492 6.2% (21,086) -2.0%Latinoamérica 519,747 607,213 619,218 723,651 852,388 128,737 17.8% 332,641 64.0%LAC sin Argentina/Brasil 359,990 416,171 430,548 505,553 587,909 82,356 16.3% 227,919 63.3%
Variación 2015/ 2014
Variación
2015/ 2011
Llegadas de Turistas a República Dominicana por vía aérea
0.9%
8.3%
2.8%2.6%
4.8%
7.3%
6.1%
5.8%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PIB Real y Proyectado (valores anuales)
Fuente : Digepres, BCRD y Calculaciones Propias
Devaluación del RD$ vs. US$Ritmo interanual hasta 05-10-2015 Fuente: BCRD - MIC
Proj. 2015: Proj. 2015: RD$ 45.80RD$ 45.80
Devaluación: RD vs. Latinoamérica
RD$ 45.80RD$ 45.80
Proyección de tasas promedio: 2015: RD$45.08 vs. RD$46.00 (Pres. 2015) 2016: RD$46.70 vs. RD$47.21 (Pres. 2016) Equivale a devaluación estimada de +3.6% y cierre de
12-2016 en RD$47.60 vs. RD$48.62 (Pres.2016)
IPC: Combustibles vs. Alimentos (Fuente: BCRD)
-10.3%-10.3%
RD$ 71.9RD$ 71.9
+ 44.8%+ 44.8%
RD$33.7RD$33.7
+26.7%+26.7%
RD$7.23RD$7.23
+45.3%+45.3%
Variables 01-2010 07-2014 07-2015 Aumento 12 Meses
Aumento vs.
01-2010
Nivel 1 3.70 4.44 4.44 0.0% 20.0%
Nivel 2 5.81 6.97 6.97 0.0% 20.0%
Nivel 3 9.06 10.86 10.86 0.0% 19.9%
Nivel 4 9.26 11.10 11.10 0.0% 19.9%
Tarifa Indexada 10.10 12.42 10.23 -17.6% 1.3%
Tarifas de la Electricidad (BTS-1)Precios en RD$ por KW/h
Fuente : CDEEE – Calculaciones Propias
Facturación anual de las EDES: de RD$ 69.6 billones (07-2015) vs. RD$ 43.1 billones (12-2009)o sea + 61.5% desde 12/2009 (a nivel nominal)
Variables 12-2009 09-2014 09-2015 Aumento 12 Meses
Aumento vs. 2009
Arroz Selecto (libra) 18.96 20.20 19.96 -1.2% 5.3%
Habichuelas Rojas (libra) 35.75 55.58 54.83 -1.3% 53.4%
Pasta Milano (libra) 19.62 28.81 28.64 -0.6% 46.0%
Plátano Barahonero 8.15 13.97 20.58 47.3% 152.2%
Aceite Crisol (galón) 217.50 375.67 330.83 -11.9% 52.1%
Alimentos de la Canasta BásicaPrecios promedio en Supermercados Grandes
Fuente : Proconsumidor – Calculaciones Propias
De acuerdo a la SIPEN, el salario promedio subió: de RD$ 13,526 (12-2009) a RD$ 19,602 (08-2015) o sea + 44.9% desde 12/2009 (a nivel nominal) y
+ 4.1% en los últimos 12 meses
Variables 12-2009 09-2014 09-2015 Aumento 12 Meses
Aumento vs. 2009
Huevos (cartón de 30) 165.97 195.60 215.00 9.9% 29.5%
Salami Mallita (libra) 59.83 90.16 90.00 -0.2% 50.4%
Carne de Cerdo (libra) 58.64 79.50 85.67 7.8% 46.1%
Pollo Fresco (libra) 47.96 65.83 68.47 4.0% 42.8%
Queso Amarillo (libra) 118.79 191.40 198.17 3.5% 66.8%
Alimentos de la Canasta BásicaPrecios promedio en Supermercados Grandes
Fuente : Proconsumidor – Calculaciones Propias
Variables 12-2009 09-2014 09-2015 Aumento 12 Meses
Aumento vs. 2009
Azúcar Crema (libra) 12.80 20.11 20.05 -0.3% 56.6%
Leche Milex (lata 2 lbs) 645.79 963.00 982.40 2.0% 52.1%
Chocolate Embajador (10 unidades) 31.75 66.67 67.00 0.5% 111.0%
Café Santo Domingo (libra) 79.62 174.00 216.67 24.5% 172.1%
Alimentos de la Canasta BásicaPrecios promedio en Supermercados Grandes
Fuente : Proconsumidor – Calculaciones Propias
Proyección de tasas promedio: 2015: +0.86% vs. +4.00% (Pres. 2015) 2016: +4.00% vs. +3.75% (Pres. 2016)
Parte IIParte II
2016: Presupuesto
“Racional”
2014 2015 2016 2014 2016 2014 2015Real Re-estimado Presupuesto Real Presupuesto Real Re-estimado
2,786,229.7 2,990,634.5 3,250,072.0
556,437.2 617,912.9 663,558.1 20.0% 20.4% 19.3% 7.4%
A. Ingresos Corrientes 414,328.5 439,768.8 486,721.4 14.9% 15.0% 17.5% 10.7%
1. Ingresos Tributarios 391,642.3 413,260.0 458,875.7 14.1% 14.1% 17.2% 11.0%
2. Ingresos No Tributarios 22,686.2 26,508.8 27,845.7 0.8% 0.9% 22.7% 5.0%
B. Ingresos de Capital 5,162.3 2,643.7 3,577.0 0.2% 0.1% -30.7% 35.3%
3. Otros Ingresos de Capital 3,061.3 14.5 15.2 0.1% 0.0% -99.5% 4.8%
4. Donaciones y Transferencias 2,101.0 2,629.2 3,561.8 0.1% 0.1% 69.5% 35.5%
Sub-Total Excl. Financiamiento 419,490.8 442,412.5 490,298.4 15.1% 15.1% 16.9% 10.8%
C. Fuentes Financieras 136,946.4 175,500.4 173,259.7 4.9% 5.3% 26.5% -1.3%
5. Endeudamiento Local 33,747.5 41,989.9 55,588.7 1.2% 1.7% 64.7% 32.4%
6. Endeudamiento Externo 103,198.9 133,510.5 117,671.0 3.7% 3.6% 14.0% -11.9%
PIB Nominal
Total Ingresos
Composicion Ingresos : Presupuesto 2016 vs. 2015 Presupuesto y Real 2014(Fuente Digepres y Elaboración Propia)
Cifras en RD$ millones Como % del PIB Variaciones 2016 vs.
Algunos apuntes sobre Ingresos (Fuente: Digepres)
Pueblo Viejo : Recaudación 2014 - 2015(Fuentes: DGII - Digepres)
Equivalente a la mitad de la recaudación por concepto del Impuesto a la Renta de las Personas (RD$28,792 millones en 2014); o a 2 puntos de ITBIS
Equivalente a la mitad de la recaudación por concepto del Impuesto a la Renta de las Personas (RD$28,792 millones en 2014); o a 2 puntos de ITBIS
Algunos apuntes sobre Ingresos (Fuente: Digepres)
Algunos apuntes sobre Ingresos (Fuente: Digepres)
4.45%
4.98%
3.58% 3.48%3.22%
5.98%
3.44%
2.84%2.64%
2.39%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Evolución de los Gastos de Capital (% del PIB)
Fuente : Digepres, BCRD y Calculaciones Propias (Henri Hebrard - Octubre 2015)
24.4%26.2%
40.9%
36.7%36.0%
37.7%36.6%
43.3% 42.8%
39.2%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Servicio de la Deuda (como % de ingresos)
Fuente : Digepres, BCRD y Calculaciones Propias (Henri Hebrard - Octubre 2012)
Parte IIIParte III
Riesgos y
Oportunidades
Algunos comentarios finales…
Del lado de los riesgos:Del lado de los riesgos: Precios del petróleo;Precios del petróleo; Ciclo electoral;Ciclo electoral; Relaciones con Haití;Relaciones con Haití; Incremento de las tasas de interés;Incremento de las tasas de interés; Impactos del cambio climático:Impactos del cambio climático:
• Algas y elevación del nivel del mar; Algas y elevación del nivel del mar;
• Caída de la generación hidroeléctrica;Caída de la generación hidroeléctrica;
• Sequía prolongada vs. seguridad alimentaria;Sequía prolongada vs. seguridad alimentaria;
Mensaje de conclusión : oportunidades…
Impacto del clima en la generación eléctrica
Fuente : CDEEE y Calculaciones Propias (Henri Hebrard - Octubre 2015)
+ 44.8%+ 44.8%
Muchas Gracias…Muchas Gracias…
Henri V. Hebrard: (809) 862-6423,
[email protected]@HebrardH
Santo Domingo – República Dominicana