Unidad 1. Mercados Financieros.MC. Arturo Hernández MoralesPrimavera 2016

Índice.

1.1 Introducción.1.2 Fuentes de Financiamiento.1.3 Mercados Financieros.1.4 Instrumentos del Mercado de deuda.

1.5 Instrumentos del Mercado de Capitales.

1.4 Mercados de Deuda. CETES. Aceptaciones bancarias. Papel Comercial. Bonos de Regulación bancaria. Bonos de desarrollo del Gobierno

Federal.

Introducción.

En el mercado de dinero se emiten y comercializan instrumentos de crédito a corto plazo, con alta liquidez y bajo riesgo, por lo general, valores de renta fija, es decir que ofrecen rendimientos o ganancias que se conocen de antemano.

CETES.Los certificados de la Tesorería de la Federación. (Cetes) El valor nominal de los Cetes es de $10. Fueron creados en 1977 para financiar la inversión productiva del gobierno federal .

CETES.

Los certificados de la Tesorería de la Federación. (Cetes) Estos instrumentos sirven para que el gobierno se haga de recursos (dinero) y  pueda pagar sus compromisos; quiere decir que son un pasivo o crédito para el gobierno.

CETES.

Los certificados de la Tesorería de la Federación. (Cetes)Los Cetes son colocados con descuento mediante subasta pública en la que el Banco de México actúa como agente exclusivo, y son adquiridos por las casas de bolsa y los bancos, que los comercializan y ofrecen al inversionista.

CETES.

Los certificados de la Tesorería de la Federación. (Cetes) El plazo de redención de los Cetes varía de acuerdo con las necesidades del Banco de México. Los plazos son de: 28, 91, 182, 364 y 728 días.

CETES.

Los certificados de la Tesorería de la Federación. (Cetes)La clave de identificación de la emisión de los CETES está compuesta por ocho caracteres, los primeros dos para identificar el título (“BI”), y los seis restantes para indicar su fecha de vencimiento (año, mes, día).

CETES.

Los certificados de la Tesorería de la Federación. (Cetes)Ejemplo de clave de identificación de CETES que se emiten el 24 de agosto de 2000 a plazo de 28 días y que vencen el 21 de septiembre de 2000:

BI000921.

CETES.

Valuación De Los Cetes.

El precio de un CETE se puede calcular a partir de su tasa de rendimiento o de su tasa de descuento, el precio final puede variar ligeramente en función del número de cifras decimales que se ocupen.

CETES.Valuación De Los Cetes.

A partir de la tasa de rendimiento, el precio de un CETE se puede calcular utilizando la siguiente fórmula:

CETES.

Valuación De Los Cetes.

donde: P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales). VN = Valor nominal del título en pesos. r = Tasa de rendimiento. t = Plazo en días del CETE.

CETES.

Valuación De Los Cetes.

Si b es la tasa de descuento de un CETE se tiene que:

CETES.

Valuación De Los Cetes.

Si b es la tasa de descuento de un CETE se tiene que:

Despejando r se obtiene.

CETES.

Valuación De Los Cetes.

Sustituyen en la primera ecuación se obtiene.

CETES.

Valuación De Los Cetes.

Se obtiene la fórmula para calcular el precio de un CETE a partir de su tasa de descuento. Se desprende que el precio de los CETES está compuesto por un solo elemento: Valor Nominal.

CETES.

Valuación De Los Cetes.

El 31 de agosto de 2000 un inversionista compra CETES con las siguientes características: Valor Nominal: 10.00 pesos. Fecha de Colocación: 31 de agosto de 2000.

Fecha de Vencimiento: 28 de septiembre de 2000.

Días por vencer del título: 28 días.

CETES.

Valuación De Los Cetes.

Supongamos que dicho inversionista adquiere los títulos a un rendimiento anual de 15.50%. Para calcular el precio al cual tendrá que liquidar la operación, el inversionista tiene dos opciones: a) calcular el valor presente del principal a través de la tasa de rendimiento yb) calcular el precio a partir de la “tasa de descuento” que proporcione este rendimiento.

Bibliografía. http://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/

material-educativo/intermedio/subastas-y-colocacion-de-valores/primarias-de-valores-gubernamentales/notas-tecnicas-y-titulos-multiples/%7B6C0F5CE2-D373-313F-1688-DE662B5021B6%7D.pdf