variacion de utilidades

ANALISIS E INVESTIGACION FINANCIERA II

FACTORES EN LA VARIACION DE LA UTILIDAD, METAS Y PROCESOS

GENERICOS.

I. FACTORES EN LA VARIACION DE UTILIDADES:

FACTORES EXTERNOS

LA INFLACION:

La inflación puede afectar a la economía de distintos

modos: disminuye el poder adquisitivo del dinero,

genera algunos costos administrativos, distorsiona la

toma de decisiones, afecta las inversiones

productivas, afecta la balanza de pagos y distorsiona

el orientador del mercado. Todo esto no sólo influye

sobre la economía como un todo, sino que tiene un

fuerte impacto sobre la actividad empresarial. A

continuación se hace un análisis de algunos de los

aspectos que más se ven afectados por la inflación.

La inflación incide sobre los flujos de efectivo de un proyecto y sobre la tasa de

descuento requerida por la empresa, así la inflación distorsiona las decisiones en la

elaboración del presupuesto de capital. La principal razón es que los cargos por

depreciación se basan en el costo original del activo y no en el costo de reposición.

El empresario generalmente combate la inflación tratando de disminuir los costos y

manteniendo precios competitivos, pero no puede nada en contra de la inflación

generalizada en la economía, y en consecuencia sus flujos de caja podrían ser, en

términos reales, cada vez menores, por la pérdida del poder de compra del dinero.

De ese modo la inflación incentiva las inversiones con recuperación rápida y que

requieran una menor inversión de capital. Como resulta evidente, la inflación

desanima la inversión, ya que se disminuyen los beneficios reales y las

posibilidades de aumentar la productividad de la empresa.

Como se mostró anteriormente, los impuestos sobre las utilidades crecen en forma

desproporcionada en períodos inflacionarios, lo cual provocará una

descapitalización gradual de la empresa y una disminución de su capacidad

productiva, y a la vez le podrían generar algunos problemas de liquidez. Esto se da

porque la tasa real de impuestos llega a ser mayor que la tasa impositiva nominal, y

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO


en consecuencia un pago de

impuestos en exceso, además del

reparto excesivo de beneficios. Se

podría decir que el Estado obtiene

un beneficio de la inflación, al

gravar a tasas reales superiores a las

nominales.

LA DEVALUACION:

Del mismo modo que la inflación

incide sobre las actividades de una empresa, en algunos casos en beneficio y otros

en perjuicio, la devaluación de la moneda nacional también la afecta positiva o

negativamente. Este efecto en un sentido o en otro y su magnitud dependen del tipo

de empresa, de sus actividades y de que tan sensible sea a la exposición al riesgo

cambiario. La devaluación genera una situación de inestabilidad y de incertidumbre,

ante la cual la gestión empresarial se vuelve más complicada y la toma de

decisiones se torna en un proceso que debe prever una serie de variables, muchas de

ellas ajenas al control de la empresa.

RIESGO CAMBIARIO:

Cuando un importador debe esperar

un cierto lapso hasta la entrega y

pago de los bienes transados. En ese

plazo pueden presentarse variaciones

en los tipos de cambio, que pueden

generar ganancias o pérdidas inesperadas, según esas variaciones le resulten

favorables o desfavorables. En muchos otros casos hay empresarios que requieren

planear sus negocios a ciertos plazos; para ellos las fluctuaciones de las tasas de

cambio representan una seria dificultad que bien podrían arruinar sus cálculos a

futuro, y por una causa ajena a su actividad.

El riesgo cambiario es una de las modalidades del llamado riesgo de mercado, que se refiere a

variaciones de precios, e incluye también al de tasas de interés, al de valor de activos


“El manejo del riesgo cambiario en

el 2014 dividió a las empresas

peruanas en tres grupos: las

precavidas, las que aprendieron del

golpe cambiario, y las riesgosas, que

continúan sumando pérdidas.”


financieros y al de precios de commodities (materias primas, granos, etc.). Se le llama así

porque es el riesgo que se corre en razón de las fluctuaciones del tipo de cambio.

Esa posibilidad de tener pérdidas por causa de fluctuaciones desfavorables en las

tasas de cambio, es lo que, generalmente, se conoce como riesgo cambiario. Ante

esta situación existe, entonces, la necesidad de cubrirse de este riesgo. En muchas

economías se han creado diversos mecanismos, como los futuros sobre divisas, para

lograr eliminar, o por lo menos minimizar esas posibilidades de obtener pérdidas,

como consecuencia de las variaciones de los tipos de cambio.

LAS FUENTES DE RIESGO CAMBIARIO

Una organización, empresarial u otra, o una persona, está expuesta al riesgo

cambiario esencialmente de las maneras siguientes:

1. Por el sólo hecho de recibir ingresos en moneda extranjera o de tener

egresos en ésta cuando uno funciona esencialmente en moneda local;

siempre corre el riesgo de que estos ingresos o egresos sean menores o

mayores, según el caso, al momento de efectuarlos; el factor tiempo se

agrava cuando el plazo de recepción o de pago es más largo, pues ello

aumenta la probabilidad de una variación desfavorable en el tipo de cambio.

Los exportadores e importadores conocen muy bien este riesgo, que en

casos extremos puede llegar a destruir sus márgenes, mediante lo que se

llama pérdidas cambiarias, y hacerlos trabajar a pérdida. Pero también le


En el Perú, las empresas más expuestas a una

depreciación de la moneda son las industriales y

de consumo masivo, a causa de su dependencia

de insumos importados y a que sus ventas están

en soles. Sin embargo, en los últimos siete años

se han sumado nuevos actores: las empresas

que adquirieron deuda sin cobertura

cambiaria. Por otro lado, las empresas menos

vulnerables han sido las que tienen un calce

natural de moneda tanto en ingresos como

egresos (venden y compran en la misma

moneda)


puede suceder a cualquiera de nosotros: imagínese a la familia que recibe

remesas en dólares y que ha visto bajar su equivalente en soles respecto de

los tiempos en que el dólar estaba a más de 3 soles. O a la que se

comprometió a comprar una casa en dólares y poco antes de pagar ve subir

bruscamente el valor del dólar.

2. Por el tener depósitos y otros activos financieros en moneda extranjera;

estos pueden ganar o perder valor en equivalente de moneda local con las

variaciones del tipo de cambio. Claro, muchos pensarán en sus depósitos en

dólares que han perdido valor respecto de hace unos 3-4 años, por ejemplo,

pero las pérdidas sólo se materializan cuando uno tiene que venderlos, y

entretanto son sólo potenciales. Lo mismo les pasa a las empresas, que

pueden así perder una parte de sus reservas de efectivo, y también a los

bancos, que pueden haber tenido gran parte de su liquidez en dólares y

perder dinero por ello.

3. Por el hecho de tener deudas en moneda extranjera. Deudas que pueden ser

comerciales y sobretodo financieras; el riesgo es aún mayor si se tiene

ingresos en moneda local, pues con éstos se puede tener que pagar más de

lo que se había previsto. Muchos pensarán en ese momento en sus deudas

hipotecarias o vehiculares, que en el Perú están fuertemente dolarizados –

estando dolarizados el 45% de los créditos en general. Este tipo de riesgo es

el que ha hecho quebrar en momentos de crisis a numerosas empresas en los

más variados países.

Algunos puntos destacables:

1. La información contable tradicional se distorsiona como consecuencia de la

inflación:

Afecta la fijación de precios con base en el costo histórico, ya que podría no

cubrirse la reposición de los inventarios.

Se deforman los estados financieros: se erosiona el patrimonio y los resultados

económicos, y cambia la composición del balance general.

Se subvaloran los costos de ventas.


“El dólar tiene espacio y las condiciones

para seguir fortaleciéndose en el 2015”,

concluyó a inicios de año un informe de

HSBC Global. Las expectativas sobre la

cotización del dólar en el Perú son de

S/.3.13 para el cierre del año, según el


No se consideran las pérdidas por la tenencia de activos monetarios.

Se corre el riesgo de repartir dividendos por encima de las utilidades reales.

La información contable no es compatible a lo largo del tiempo.

2. En períodos de inflación resulta más conveniente el uso del método UEPS para la

valoración de los inventarios que el PEPS, pues este último exagera la utilidad.

Financieramente la utilización de este método, implica un mayor valor del costo de

venta debido a que es determinado con base a las últimas unidades adquiridas que

por lo general son más costosas; igualmente al costera con base a las ultimas

unidades compradas, significa que en el inventario final quedan las primeras

unidades que en la mayoría de los casos son más económicas, lo que conlleva a que

sea de un menor valor

3. En períodos de inflación la empresa necesita de mayor financiación, tanto por el

aumento en los costos como para financiar el mantenimiento de su capacidad

productiva o su crecimiento. Además la inflación tiende a favorecer a los deudores,

por lo tanto las empresas generalmente buscan endeudarse, aumentar el plazo de

pago a los proveedores, disminuir el plazo de cobro a los clientes, y en la medida de

lo posible, disminuir la tenencia de activos, sobre todo los monetarios.

4. La devaluación también distorsiona la información contable, afecta el análisis

financiero, la planeación, la toma de decisiones, etc., fundamentalmente por la

inestabilidad y la incertidumbre que provoca.

5. El cambio en los niveles de precios y en la tasa de cambio tienen un impacto

significativo y desigual sobre la información financiera de la empresa. Este efecto

no puede ignorarse, ya que con base en esa

información la gerencia y los inversionistas

toman sus decisiones. Así los estados financieros

deben ser corregidos, a fin de eliminar todos

estos sesgos y valorar la situación de la empresa

con base en estos nuevos datos. Para conseguir

esto la empresa debe implementar políticas

adaptativas y reconocer claramente las variables

relevantes dentro del sistema económico, ya que estos son fenómenos sobre los

cuales la empresa no tiene capacidad de acción, sólo puede adaptar sus políticas

para mermar sus efectos negativos.

FACTORES INTERNOS


“El dólar tiene espacio y las condiciones

para seguir fortaleciéndose en el 2015”,

concluyó a inicios de año un informe de

HSBC Global. Las expectativas sobre la

cotización del dólar en el Perú son de

S/.3.13 para el cierre del año, según el


Factores que influyen para la determinación del precio.

Factores que influyen para la determinación del costo.

1. FACTORES QUE INFLUYEN PARA LA DETERMINACIÓN DEL

PRECIO.

Las decisiones de una empresa sobre la fijación de precios son influidas tanto por

factores internos como por factores ambientales externos.

1.1. Factores Internos se incluyen en las decisiones sobre la fijación de

precios.

A. Objetivos de Mercadotecnia

Antes de fijar el precio, la empresa debe tomar una decisión sobre la estrategia para

su producto. Si ya eligió su mercado meta y su posicionamiento, entonces la

estrategia de su mezcla de mercadotecnia, incluyendo el precio, no presentara

mayores complicaciones.

Por otra parte, la empresa podría tener otros objetivos, y mientras más claros los

tenga, más fácil será fijar el precio. Entre los objetivos más comunes se cuentan:

Supervivencia:

Es el principal objetivo de una empresa si se encuentra en problemas por exceso

de capacidad, mucha competencia o cambios de los deseos de los

consumidores. Para que una planta siga funcionando, una empresa debe fijar un

precio bajo con la esperanza de que se incremente la demanda.

Maximización de las utilidades actuales:

Muchas empresas desean poner un precio que maximice sus ingresos del

momento. Estiman la demanda y los costos en función de precios diferentes y

eligen el que les producirá máximas utilidades, flujo de efectivo o mayor

rendimiento de la inversión. En cualquier caso, la compañía busca resultados

financieros inmediatos, más que desempeño a largo plazo.

Liderazgo en su segmento del mercado:



Otras compañías desean dominar su segmento del mercado. Piensan que la

empresa que tenga la mayor participación a la larga tendrá los costos más bajos

y las utilidades más altas. Para ser líder en el segmento de mercado, sus precios

son lo más bajo posible. Una variante de este objetivo es tratar de conseguir un

segmento específico del mercado.

Liderazgo por la calidad del producto:

Una empresa decide que su producto será el de más alta calidad en el mercado.

En general esto implica un precio alto para cubrir los costos de un producto de

alta calidad y los de investigación y desarrollo.

1.2 Factores externos que influyen en las decisiones sobre la fijación de

precios.

A. El mercado y la demanda:

Los costos determinan el límite inferior de los precios, mientras que el mercado y la

demanda hacen lo propio con el superior. Tanto los consumidores como los

compradores industriales equiparan el precio de un producto o servicio con los

beneficios de poseerlo; Por eso, antes de fijar los precios, se debe conocer la

relación entre dichos factores respecto de su producto.

Fijación de precios en diferentes mercados: La libertad de que goza el vendedor

para fijar sus precios varia con el tipo de mercado.

B. Percepción del precio y el valor por parte de los consumidores:

A fin de cuentas, es el consumidor quien decide él si el precio de un producto es el

adecuado. Al fijar los precios, la empresa debe tomar en consideración la manera en

que el consumidor percibe el precio y como estas percepciones influyen en la

decisión de compra del consumidor. La fijación del precio, al igual que otras

decisiones de la mezcla de mercadotecnia, debe tomar en cuenta al consumidor.

Cuando los consumidores adquieren un producto, cambian algo de valor (el precio)

para obtener algo de valor (las ventajas de tener o utilizar el producto). La fijación

de precios efectiva y orientada hacia el comprador implica conocer los valores que

este otorga a los beneficios que recibe del producto y fijar un precio que vaya de



acuerdo con ese valor. Los beneficios mencionados incluyen tanto los del momento

como los percibidos.

C. Análisis De La Relación Precio-Demanda:

Las diferencias de precio implicaran diferentes niveles de demanda. La relación

entre el precio y el nivel de demanda resultante aparece en una conocida curva de

demanda que muestra el número de unidades que el mercado adquirirá en un

periodo determinado según el precio. En el caso normal, demanda y precio están en

relación inversa, es decir, mientras más

alto el precio, menor la demanda. La

mayoría de las empresas trata de medir sus

curvas de demanda, y el tipo de mercado

es lo que marca la diferencia.

D. Precios y ofertas de los

competidores:

Otro factor externo que influye en las

decisiones de la fijación de precios son los

precios de la competencia y sus posibles

reacciones ante las medidas respectivas de la propia

compañía. Un consumidor que piense adquirir una

cámara Canon evaluara el precio de esta y lo comparara con los precios y

características de productos similares fabricados por Sony, Samsung, Panasonic y

otros. Por otra parte, la estrategia de fijación de precios de la compañía podría

influir en la naturaleza de la competencia que enfrenta. Sin embargo, una estrategia

de bajos precios y margen pequeño podría detener a esta o sacarla del mercado.

2. FACTORES QUE INFLUYEN PARA LA DETERMINACIÓN DEL

COSTO.

COSTOS:

Los costos determinan el precio mínimo que la compañía puede imponer a su

producto. La empresa desea fijar un precio que cubra tanto los costos de producción

como los de distribución, que haga que el producto se venda y que los rendimientos

de la inversión vayan de acuerdo con sus esfuerzos y los riesgos que corrió. Los



costos de una empresa pueden ser un elemento muy importante para su estrategia de

fijación de precios.

Los costos son de dos formas, fijos y variables.

2.1 Los costos fijos: Son los que no varían con el nivel de producción o de ventas,

de manera que independientemente de lo que produzca, tendrá que pagar la

renta, intereses y sueldos de sus ejecutivos; son independientes de la

producción.

2.2 Los costos variables: Están en función

directa de los niveles de producción. Los

costos totales son la suma de los fijos y los

variables en cualquier nivel de producción.

Los administradores pretenden fijar un precio

que cuando menos cubra los costos de

producción.

La empresa debe vigilar muy de cerca sus

costos. Si la producción y venta de su producto le cuesta más que a la

competencia, tendrá que ponerle un precio más alto o limitar sus utilidades, lo

cual la pondrá en desventaja frente a la competencia.

II. METAS DE LAS UTILLIDADES:

Las metas principales en el establecimiento del precio están orientadas hacia las

utilidades, las ventas o el mantenimiento de una situación dada. De acuerdo con este

criterio, pueden agruparse de la siguiente manera.

1. Orientación Hacia Las Utilidades:

Para lograr un rendimiento objetivo: Una empresa puede fijar el precio de

sus productos para lograr un porcentaje determinado de rendimiento sobre sus

ventas o sobre su inversión.

Para maximizar las utilidades: En la práctica no hay nada malo en la

maximización de las utilidades. Si las utilidades son indebidamente altas porque

la oferta es pequeña en relación con la demanda, llegara nuevo capital a ese

campo. Esto aumentara las ofertas, y con el tiempo, reducirá las utilidades a su

nivel normal.



2. Orientación hacia las ventas:

Para aumentar el volumen de ventas: Esta meta de fijación de precios se

expresa como un aumente en porcentaje del volumen de las ventas durante algún

periodo. La administración puede decidir aumentar el volumen de las ventas al

ofrecer descuentos o mediante otra estrategia agresiva de la fijación de precios,

quizá incluso incurriendo en pérdidas a corto plazo.

Para mantener o aumentar la participación en el mercado: El principal

objetivo de una empresa es aumentar o mantener su participación en el mercado.

En ocasiones se ocasiones se inicia una guerra de precios cuando una de las

empresas rebaja sus precios en un esfuerzo por aumentar su participación en el

mercado.

3. Orientación hacia el status quo:

Para estabilizar los precios.

Para hacer frente a la competencia.

Estas son las menos agresivas de la fijación de precios, por que se han diseñado

para mantener el status quo en la fijación de precios. La intención principal de una

empresa que adopta estas metas, es evitar cualquier forma de competencia en

precios. "vivir y dejar vivir"

III. PROCESOS GENETICOS DE LAS UTILIDADES

UTILIDAD COMERCIAL.

La utilidad comercial, contable o de libros, se obtiene del estado de resultados, donde se

computan, ingresos, costos y gastos, tanto operacionales como no operacionales. Cada una

de estas variables a su vez, contienen estimados y provisiones, que no siempre son

aceptadas fiscalmente, por lo que será necesario realizar un tratamiento especial.

El resultado comercial obtenido, ya sea positivo o negativo, es uno solo y en el caso de

utilidades se distribuyen por autorización del órgano máximo de la entidad.

UTILIDAD TRIBUTARIA.



La utilidad tributaria, también llamada utilidad gravable; es la que resulta tomando en

cuenta lo dispuesto en la Ley del Impuesto a la Renta. Se obtiene agregando o deduciendo a

la utilidad contable, elementos contenidos en dicha ley, dependiendo del tipo de empresa

que se esté evaluando.

Se debe tener especial cuidado con esta utilidad, ya que está dirigida a La Administración

Tributaria.

UTILIDAD ECONOMICA.

La utilidad económica es el excedente entre los ingresos y los costos expresado en alguna

unidad monetaria. Sin embargo, difiere de la utilidad comercial en la forma de presentación.

La utilidad económica o moderna se muestra expresando elementos que permitirán a la

administración ver resultados y analizarlos desde el punto de vista económico.

UTILIDAD SOCIAL.

Es aquella que se toma en cuenta para calcular la participación del trabajador, rigiéndose

por las leyes laborales correspondientes.

La utilidad social se obtiene después de haber deducido el Impuesto a la Renta.

A. ESTADO DE VARIACIÓN DE LA UTILIDAD BRUTA

Este es el estado que registra las variaciones en la utilidad

bruta, mostrando el efecto de los cambios en el volumen de

las ventas, en los precios unitarios de venta y en el costo

unitario de la mercancía producida y/o vendida.

En otras palabras, dicho estado presenta hasta qué grado:

1. El cambio en las ventas ha sido resultado de las

variaciones en el número de unidades vendidas y

en el precio unitario de venta

2. El cambio en el costo de la mercancía vendida, fue el resultado de las variaciones en el

número de unidades vendidas y el precio unitario de costo.

Para formular este estado se necesita que los datos de la utilidad bruta, estén disponibles por

productos o que la empresa fabrique y venda un solo producto estandarizado.



Para ilustrar el estado de variación del margen bruto, supongamos los siguientes datos:

2014 2015 Variación

Ventas Netas S/. 312,500.00 S/. 390,000.00 S/. 77,500.00

(-) Costo de Ventas (S/. 237,500.00) (S/. 295,500.00) (S/. 58,000.00)

= UTILIDAD BRUTA S/. 75,000.00 S/. 94,500.00 S/. 19,500.00

Unidades vendidas 1250 1500 250

Precio Unitario S/. 250.00 S/. 260.00 10

Costo unitario S/. 190.00 S/. 197.00 7

Utilidad bruta Unitaria

S/. 60.00 S/. 63.00 3

Como se puede observar, el aumento de las ventas en S/.77,500.00 fue resultado de un mayor

volumen de ventas, tanto en unidades como en el precio de venta. En comparación con el año

2014, tanto el volumen como el precio de venta fueron más elevados en 2015. El aumento en

el costo de la mercancía vendida fue de S/.58,000.00; el cual fue ocasionado por un mayor

volumen de mercancía vendida y un costo unitario más elevado de la mercancía fabricada y/o

comprada. El volumen y los costos unitarios fueron más elevados durante 2015 que en 2014,

sin embargo, el precio de venta por unidad aumentó en una proporción mayor que los costos

unitarios.

Mediante este estado, el analista puede determinar a qué se deben los cambios y juzgar si se

pueden o no realizarse mejoras en el futuro

Existen ocho posibilidades que influyen en la variación de la Ganancia Bruta, a

continuación se esquematizan:

Ventas Costo de Ventas

Posibilidad Utilidades Valores Q Unidades Valores Q

1. Aumento Aumento Aumento Aumento

2. Disminución Disminución Disminución Disminución

3. Dismínución Aumento Disminución Aumento

4. Aumento Disminución Aumento Disminución

5. Igual Aumento Igual



Aumento

6. Igual Disminución Igual Disminución

7. Igual Aumento Igual Disminución

8. Igual Disminución Igual Aumento

B. ESTADO DE VARIACIÓN DE LA GANANCIA NETA

Las empresas se establecen y operan con el propósito de obtener utilidades de las cifras

presentadas en los estados financieros, la de mayor importancia es la relativa a la de

utilidades debido a que en función de esta es el éxito o fracaso. Una ganancia es esencial

para conducir eficientemente, las empresas por lo tanto es necesario hacer periódicamente la

debida apreciación de las utilidades y de los cambios sufridos en estas.

La comparación del Estado de Resultados del último período con el del periodo anterior

proporciona datos sobre los aumentos y disminuciones que hubo en las diversas cuentas de

productos y costos incurridos, cambios que interpretados pueden servir para valorizar los

resultados obtenidos y formular las políticas financieras y de operación. Para que esta

comparación sea lógica es necesario que los listados que se comparan se refieran a periodos

de tiempos iguales y correspondientes a la misma empresa.

A) Estado de variación de la ganancia neta

Es aquel que muestra cómo fue afectada la utilidad neta por diversos cambios en la

ut i l idad bruta, en los gastos administrativos, ventas y financieros, e ingresos

financieros.

Este estado puede prepararse de manera muy sencilla mediante la simple reunión de los

gastos que aparecen en un estado condensado de resultados agrupando por un lados los

elementos que tienden a aumentar la u t i l idad neta y por otro los que tienden a

disminuir o también se puede ampliar la información con la inclusión de tantos por

ciento (%) analíticos o razones comparativas.

B) Cambios que influyen en la variación de la Ganancia

Neta

Las causas de la variación en la utilidad neta de un

ejercicio a otro pueden resumirse como sigue:

Cambio en la Utilidad Bruta debido a:



a) Cambio en las ventas debido a un aumento o disminución del volumen

de unidades vendidas o del precio unitario de venta.

b) Cambio en el costo de ventas por aumento o disminución debido a

variaciones en el volumen de unidades en la producción o los precios de

compras.

Cambio en los gastos por un aumento o disminución en los gastos de operación

debido a variación en el nivel de precios, a la eficiencia de operación o al

volumen de unidades de venta.

Un aumento o disminución en otras partidas financieras debido a una variación

en el nivel de los precios, en volumen de unidades de venta o un cambio en las

normas en cuanto a comisiones y descuentos por pronto pago con respecto a las

compras y venta suponiendo que los descuento son clasificados en esta sección.

Aumento o disminución en los impuestos sobre la renta debido a una utilidad

mayor o a tasas fiscales mayores o menores.


variacion de utilidades

Documents