ANÁLISIS DEL MERCADO ARROCERO MUNDIAL Y PERSPECTIVAS PARA EL SECTOR

Alvaro Durand

XXVII Jornada Técnica Nacional del Cultivo de Arroz Concordia, Entre Ríos

26 de Agosto 2016

Proyecciones de mediano y largo plazo

Coyuntura actual

Consideraciones para el sector arrocero argentino

Estructura de la Presentación

Evolución hacia una situación levemente deficitaria en el mediano y largo plazo

Mercado mas estable que el proyectado hace un año atrás

Aumento sostenido del comercio internacional, superando las 50 millones de ton al final del periodo, pero caída en la tasa de crecimiento

Proyecciones Mediano & Largo Plazo

Proyección de la oferta, demanda, y comercio internacional de arroz 2016-2025 (comercio expresado en el eje derecho)

30

35

40

45

50

55

60

65

70

500

510

520

530

540

550

560

570

580

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Fuente: OCDE/FAO Agricultural Outolook 2016-2025

Mil

lon

es T

on

(b

ase

elab

ora

do

)

Mil

lon

es T

on

(b

ase

elab

ora

do

)

Produccion

Demanda

Comercio

Mínimo crecimiento de precios nominales y caída en términos reales en el mediano y largo plazo

Factores detrás de estas proyecciones:

Precio petróleo – lento crecimiento economía global – fortaleza del dólar – altos niveles de stocks agrícolas

Proyecciones Mediano & Largo Plazo

Proyección de precio internacional de arroz (Tailandia 100% B, FOB nominal)

300

325

350

375

400

425

450

475

500

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Pre

cio

(U

S$/

To

n)

Fuente: OCDE/FAO Agricultural Outlook

2016-25

2015-24

2014-23

Las proyecciones de precios no favorecen al arroz

Se estima que el precio de los principales cultivos crecerá mas que el del arroz

Proyecciones de costos de producción y rentabilidad??? no existen, pero el comportamiento de algunas variables macro apunta a una situación de costos estables o decrecientes

Proyecciones Mediano & Largo Plazo

Proyección de precios de commodities (FOB nominal)

0 50

100 150 200 250 300 350 400 450 500

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Pre

cio

(U

S$/

To

n)

Fuente: OCDE/FAO Agricultural Outlook 2016-25

Soja Arroz Trigo Maiz

Situación de Corto Plazo

Se proyecta record de producción y demanda global en la presente campaña

2016/17

Buen avance de siembra en India y el sureste asiático – producción record

en China y EEUU

Superávit global y leve aumento de stocks

Oferta y demanda mundial de arroz (millones de toneladas, base elaborado)

Campaña Stock Inicial Producción Demanda Comercio Stock Final

2015/16 – estimado Agosto 114,3 470,8 473,6 41,2 111,5

2016/17 - estimado Julio 106,7 481,2 480,6 40,5 107,3

2016/17 - estimado Agosto 111,5 481,1 478,8 40,7 113,8

Fuente: USDA WASDE Agosto 2016

Situación de Corto Plazo

Desaceleración de precios en el mercado mundial luego de un primer semestre

alcista. Tailandia y Vietnam marcan el rango de precios:

Las cotizaciones en Tailandia se ubican en alrededor de US$400/ton y

cayendo

Vietnam cotiza 5% a alrededor de US$350/ton

Poca demanda por parte de importadores claves a pesar de sus situaciones

deficitarias

Todos a la expectativa de que harán Filipinas e Indonesia, quienes hasta el

momento se han mantenido fuera del mercado

China no ha importado al nivel que se proyectaba

Situación de Corto Plazo

ESTADOS UNIDOS

• El cultivo avanza en muy buenas condiciones. Expectativas por el efecto de las altas

temperaturas nocturnas en la calidad del grano en algunas zonas de Arkansas, pero en

general no se espera un impacto significativo

• Ya se cosecho 60% del cultivo en Luisiana y 70% en Texas con buenos rendimientos. Se

espera el grueso de la cosecha en Arkansas en las próximas 2 semanas

EEUU: cuadro de oferta y demanda (millones de ton base cascara).

Variable 2015/16 2016/17 Cambio %

Stock inicial 1,2 0,9 -26%

Producción 6,0 8,3 37%

Oferta total 8,2 10,1 24%

Demanda interna 4,0 4,8 19%

Exportaciones 3,1 3,7 11%

Demanda total 7,1 8,5 16%

Stock final 1,0 1,7 88% Fuente: USDA WASDE, Agosto 2016

Situación de Corto Plazo

MERCOSUR

Importante caída en el saldo exportable regional debido a la caída de la producción, principalmente de Brasil

Uruguay y Argentina con un saldo exportable superior al millón de toneladas

MERCOSUR: cuadro de oferta y demanda 2015/16 (base cascara)

Argentina Brasil Chile Paraguay Uruguay Total

Stock Inicial (Ton) 514.979 900.000 15.000 207.000 205.000 1.841.979

vs. 2014/15 339.724 32.000 5.000 172.000 170.000 718.724

Producción (Ton) 1.056.270 10.544.638 151.900 691.600 1.193.200 13.637.608

vs. 2014/15 -282.600 -1.890.362 18.060 -184.550 -139.300 -2.478.752

Oferta (Ton) 1.571.249 11.444.638 166.900 898.600 1.398.200 15.479.587

vs. 2014/15 57.062 -1.858.362 23.060 -12.550 30.700 -1.760.090

Demanda (Ton) 519.778 11.700.000 284.000 149.500 91.000 12.744.278

vs. 2014/15 7.164 -300.000 4.000 5.000 0 -283.836

Saldo negociable (Ton) 1.051.471 -255.362 -117.100 749.100 1.307.200 2.735.309

vs. 2014/15 49.898 -1.558.362 19.060 -17.550 30.700 -1.476.254

Situación de Corto Plazo

URUGUAY

Buena evolución de las exportaciones en lo que va del año pero a valores muy por debajo de lo obtenido en las ultimas campañas

Exporto 674.544 ton (base cascara) en los primeros 5 meses del corriente año comercial, lo que representa el 53% del saldo exportable estimado para esta campaña

EXPORTACIONES DE ARROZ MARZO-JULIO – DESTINOS PRINCIPALES

Posición Arancelaria Total

País 10.06.10 10.06.20 10.06.30 10.06.40 base nominal base cascara %

Brasil 7.828 15.107 88.151 111.086 176.700 26,2%

Iraq 62.220 62.220 105.525 15,6%

Perú 58.767 58.767 99.668 14,8%

Colombia 41.235 41.235 69.935 10,4%

Venezuela 59.658 59.658 59.658 8,8%

Otros 1.978 27.855 73.921 28.056 131.810 163.058 24,2%

Total 69.464 42.962 324.294 28.056 464.776 674.544 100,0%

Situación de Corto Plazo

PARAGUAY

Exporto 296.500 ton (base cascara) en los primeros 4 meses del corriente año comercial, lo que representa un 41% del saldo exportable

El precio FOB promedio de las expo de arroz elaborado es US$ 360/ton

EXPORTACIONES DE ARROZ 2015/16 – MARZO-JULIO - DESTINOS PRINCIPALES

Posición Arancelaria Total

País 10.06.10 10.06.20 10.06.30 10.06.40 base nominal base cascara %

Brasil 20.819 39.062 100.670 3.038 163.589 241.632 81,5%

Colombia 0 0 18.820 0 18.820 31.919 10,8%

Chile 0 0 4.846 5.248 10.094 8.218 2,8%

Argentina 0 0 2.540 0 2.540 4.309 1,5%

Costa Rica 0 0 1.675 175 1.850 2.841 1,0%

Otros 0 1.553 3.298 21.304 26.155 7.584 2,6%

Total 20.819 40.614 131.850 29.765 223.048 296.503 100,0%

Situación de Corto Plazo

BRASIL

El precio al productor supera los US$ 310/ton. Hace un año comentábamos que el precio había roto el piso de los US$200/ton!!!

150

200

250

300

350

400

450

500

500

600

700

800

900

1000

1100

AG

O1

4

SEP

14

OC

T14

NO

V1

4

DIC

14

ENE1

5

FEB

15

MA

R1

5

AB

R1

5

MA

YO1

5

JUN

IO1

5

JULI

O1

5

AG

O1

5

SEP

15

OC

T15

NO

V1

5

DIC

15

ENE1

6

FEB

16

MA

R1

6

AB

RIL

16

MA

YO1

6

JUN

IO1

6

JULI

O1

6

AG

O1

6

US$

/to

n

R$

/to

n

Fuente: CEPEA. * Tasa cambio fija a nivel de Marzo 2014

Brasil - Evolucion Precio Productor

R$/ton U$S/ton US$/ton*

Situación de Corto Plazo

BRASIL

Crecimiento de las importaciones del 76% relativo al mismo periodo del 2015 y del 4% relativo al promedio importado en el mismo periodo en los últimos 5 años

Las exportaciones Marzo-Julio son un 3% menores a las observadas el año anterior y un 26% menores al promedio importado en el mismo periodo en los últimos 5 años

-0,4 -0,3 -0,2 -0,1 0,0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8

2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16

Ton

(m

illo

ne

s, b

ase

cas

cara

)

Brasil - Comparativo Comercio Internacional

Expo Impo Balanza

Situación de Corto Plazo

ARGENTINA

Desaceleración de las exportaciones en Junio y Julio

Saldo negociable de alrededor de 1 millón de toneladas 13% menor al registrado hace

un año y 16% mayor al promedio de los últimos 5 años

Estimación Oferta y Demanda – Cerrado Julio

Ciclo Comercial 2010-11 2011-12 2012-13 2013-14 2014-15 2015-16

Oferta 1.601.816 1.393.198 1.386.145 1.401.716 1.514.187 1.571.249

Carry in 67.598 54.210 80.754 60.000 175.255 514.979

Producción 1.534.218 1.338.988 1.305.391 1.341.716 1.338.932 1.056.270

Salidas 686.887 607.552 608.793 726.882 358.260 569.852

Exportación 456.691 382.498 380.885 495.817 124.255 332.861

Mercado Interno 187.500 190.313 193.167 196.065 199.006 201.991

Semillas 42.696 34.741 34.741 35.000 35.000 35.000

Saldo Neto (ton) 914.929 785.646 777.352 674.834 1.155.927 1.001.397

Saldo Neto (% oferta) 57% 56% 56% 48% 76% 64%

Situación de Corto Plazo

Argentina - Evolución de las exportaciones

0

25

50

75

100

125

150

MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC ENE FEB

1.0

00

To

n

Evolucion Mensual Expo - Volumen

2015/16 2014/15 2013/14 2012/13

0

10

20

30

40

50

MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC ENE FEB

Mill

on

es d

e U

S$

Evolucion Mensual Expo - Valor

2015/16 2014/15 2013/14 2012/13

Situación de Corto Plazo

Argentina - Evolución de las exportaciones por destino (toneladas base cascara)

ARGENTINA

EXPORTACIONES 2015/16 POR DESTINO – MARZO-JULIO (TONELADAS)

Destino Cascara Integral Elaborado Quebrado Total Total (base cascara) %

1 Colombia 57.252 57.252 98.130 29,5%

2 Iraq 35.600 35.600 60.378 18,1%

3 Brasil 1.200 21.630 14.054 36.885 52.824 15,9%

4 Chile 233 24.690 1.595 26.518 40.325 12,1%

5 México 16.400 16.400 28.101 8,4%

6 Bolivia 8.305 8.305 13.903 4,2%

7 Costa Rica 600 5.475 6.075 10.055 3,0%

8 Nicaragua 4.306 150 4.456 7.267 2,2%

9 Panamá 3.160 3.160 5.078 1,5%

10 Argelia 2.250 2.250 3.816 1,1%

11 Estados Unidos 1.678 649 113 2.441 3.209 1,0%

12 Honduras 1.899 1.899 3.052 0,9%

13 Perú 1.625 1.625 2.611 0,8%

14 Canadá 950 176 1.125 1.507 0,5%

15 Alemania 95 287 382 588 0,2%

Otros 400 622 406 40.497 41.925 2.018 0,6%

26 Total 1.600 25.809 176.534 42.355 246.297 332.861 100,0%

Consideraciones

Las proyecciones globales apuntan a niveles de producción y demanda agregada record y

al crecimiento de stocks en el 2016/17 producción levemente superior a la demanda

Las proyecciones alcistas que se observaron en el primer semestre han cambiado a

conservadoras debido a la producción mundial proyectada y la escasez demanda de

importaciones

En nuestro continente se contrarresta la firmeza del mercado en el Mercosur

(generada por la pobre producción de Brasil) con la debilidad del mercado

norteamericano por la producción proyectada en EEUU

Las exportaciones de Argentina a Brasil se mantienen por debajo de lo proyectado por la

cadena arrocera, pero hay expectativas de que repunten en el segundo semestre

Las exportaciones de arroz de Brasil, aunque menores a las registradas en años

anteriores, sirven para incentivar las importaciones regionales a ese país

Consideraciones

Los precios de arroz cascara ofrecidos en el mercado interno rondan los

US$210/ton, el cual:

No alcanza para generar una rentabilidad aceptable que viabilice al sector

productivo

Quita competitividad a las exportaciones Brasil aparece como el único

mercado capaz de justificar los precios actuales del mercado, pero en el

cual Paraguay y Uruguay surgen como fuertes competidores

A que precio se puede mover el saldo exportable?

Con los precios de exportación en Asia por debajo de los US$400/ton, que

premio puede obtener el arroz argentino?

Muchas Gracias