Movilizamos los países y las regiones en

donde operamos, somos aliados de nuestros

grupos de interés y ponemos en marcha

iniciativas que promueven entre ellos el

crecimiento económico, el desarrollo social

y la protección ambiental.

Resultados Segundo Trimestre 2016

Teleconferencia de Resultados

Fecha: Miércoles, 31 de agosto de 2016

Hora: 10:00 am (UTC-05:00) Bogotá

Teléfono en Colombia: 018009156924

Teléfonos fuera de Colombia: https://goo.gl/m5T16U

ID #: 43066254

Página web: www.terpel.com

Bonos AAA(col) Calificación Fitch Ratings

Acciones BVC: TPL

Comunicado de Prensa

Agosto 2016

EL MARGEN MAYORISTA TUVO UN INCREMENTO DEL 7,9% De acuerdo a la Resolución 90675 de 2014, el pasado 1° de Junio el margen mayorista tuvo un incremento

igual a la variación del IPC de los últimos 12 meses. El margen mayorista pasó de $341,5 a $368,6 pesos

por galón de gasolina corriente y diesel.

CONTINÚA CERRADA LA FRONTERA CON VENEZUELA La frontera con Venezuela continúa cerrada desde el 19 de agosto de 2015. Esto ha afectado tanto el

precio como el abastecimiento de combustibles en esta zona del país que está sujeta a los lineamientos

que define la Ley de Fronteras. En el marco de la crisis humanitaria en la frontera colombo venezolana,

Terpel continúa garantizando, con una logística no acostumbrada, el abastecimiento de galones

adicionales para atender la mayor demanda generada.

LA RED DE TERPEL COLOMBIA CUENTA CON 21 NUEVAS EDS Y UNA MAYOR COBERTURA EN

SERVICIOS COMPLEMENTARIOS De las 21 nuevas EDS incorporadas a la red, 6 son EDS Propias y hay dos EDS que ahora comercializan

tanto combustibles líquidos como GNV. De esta manera la red nacional alcanza un total de 1.969 EDS

activas y abiertas al público. Asimismo, Terpel continúa fortaleciendo su oferta de servicios incorporando

4 nuevas tiendas Altoque, un Ziclos Motos y 6 kioscos Deuna en diferentes EDS del país.

ACCIÓN TERPEL SE HA VALORIZADO 18,2% DURANTE EL PRIMER SEMESTRE DEL AÑO Al cierre de junio de 2016 la acción cotizó en COP$10.000 lo que significa un incremento del 18,2% con

respecto al precio de apertura del año.

La Organización Terpel con más de 47 años de trayectoria en el

negocio de distribución de combustible líquido y lubricantes, bajo la

marca Terpel, y Gas Natural Vehicular (GNV), bajo la marca Gazel,

cuenta con una extensa red de estaciones de servicio ubicadas en

Colombia, Ecuador, Panamá, Perú, México y República Dominicana

donde adicionalmente atiende clientes en sectores industriales,

aviación y marinos.

Hechos destacados del trimestre

Durante el 2T16 se comercializaron 603,9

millones de galones, un crecimiento del 9,7% con

respecto al 2T15 gracias al crecimiento de doble

dígito de Panamá, Perú y México. En el

acumulado Colombia, que participó con el 79,6%

del volumen, creció 9,6% y Panamá que aportó el

10,5% del volumen comercializó 32,2% más que

en el año anterior gracias a la recuperación de la

demanda por parte de las generadoras eléctricas.

Ecuador, Perú, México y Rep. Dominicana que en

conjunto aportaron el 9,9% del volumen,

mostraron un crecimiento acumulado del 3,8%

dentro de los cuales se destaca Perú y México.

Gracias al crecimiento del volumen y a la

recuperación de los precios internacionales del

petróleo, los ingresos por COP$3,5 billones del

2T16 representan un crecimiento del 3,3% frente

al mismo periodo de 2015. Durante el primer

semestre, el ingreso fue COP$6,9 billones un 3,9%

más que en 2015. Colombia que participó con el

83,9% creció 2,2% y Panamá, con un ingreso igual

al 9,3% del ingreso consolidado, tuvo un aumento

del 12,6%. Se destaca el crecimiento del ingreso,

tanto en el trimestre como en el acumulado, de

Ecuador, Perú y México.

La utilidad bruta del 2T16 fue de COP$370,7 mil

millones, 18,4% por encima del 2T15. A la fecha

la utilidad bruta ha crecido 21,5% lo que la sitúa

COP$122,8 mil millones por encima de la utilidad

bruta del primer semestre de 2015. La pérdida

por decalaje fue de COP$885 millones, COP$22,4

mil millones menos que en 2015. Colombia, que

concentró el 73% de la ganancia bruta, creció

15,8% con respecto al año anterior. Panamá, con

un aporte del 15,7%, creció 41,5%. Los demás

países, que contribuyeron con el 11,3% de la

ganancia bruta, mostraron un crecimiento

conjunto del 38%.

El EBITDA del 2T16 fue mayor al 2T15 en 19,4%

lo que equivale a COP$29,3 mil millones más. En

cuanto a lo corrido del año, el EBITDA fue de

COP$325 mil millones, un crecimiento del 27,9%.

El crecimiento acumulado en Colombia fue del

26,3% y en Panamá creció 36,8% en pesos

colombianos, pues en dólares el incremento fue

de 8,6%. La recuperación en el volumen en

Panamá y los importantes crecimientos en

Ecuador, México y Rep. Dominicana han hecho

posible unos mejores resultados operacionales.

Estos últimos, junto con Perú aportaron 7,4% al

EBITDA consolidado y presentaron un crecimiento

conjunto del 34,2% liderado principalmente por

Rep. Dominicana.

La utilidad neta para el 2T16 cerró en COP$61,5

mil millones, 48,3% por encima del 2T15.

Mientras que la utilidad neta acumulada tuvo un

crecimiento del 83,1% sobre los COP$44 mil

millones de 2015. El repunte de la operación ha

permitido cubrir el incremento de los costos

financieros.

2

Estructura societaria

Resumen de Resultados

RESULTADOS

CONSOLIDADOS2T16 1T16 2T15

2T16 Vs.

2T15Acum 16 Acum 15

Acum 16 Vs.

Acum 15

Volumen (millones Glns) 603,9 607,8 550,3 9,7% 1.211,8 1.091,7 11,0%

Ingresos ($COP MMM) 3.538,3$ 3.451,4$ 3.424,7$ 3,3% 6.989,8$ 6.724,9$ 3,9%

Utilidad Bruta ($COP MMM) 370,7$ 323,5$ 313,0$ 18,4% 694,2$ 571,5$ 21,5%

EBITDA ($COP MMM) 180,1$ 145,0$ 150,8$ 19,4% 325,0$ 254,1$ 27,9%

Util. Neta ($COP MMM) 61,5$ 19,0$ 41,5$ 48,3% 80,6$ 44,0$ 83,1%

3

En Perú, donde se distribuye GNV, la red ha

crecido hasta 37 EDS después que en Junio de

2015 este número llegaba a 33 EDS. Con lo

anterior, Terpel y su marca Gazel se han

posicionado con 12% de participación de

mercado y es la segunda empresa de

distribución de GNV en este país.

Recientemente Gazel Perú ha incursionado en

la distribución de GLP y combustibles líquidos.

Por su parte Panamá, donde la

comercialización de combustibles líquidos se

complementa con el negocio de tiendas de

conveniencia, la distribución de lubricantes y

la atención al sector marino e industrial, ha

conseguido consolidar una red de 122 EDS con

lo cual mantiene su segunda posición en el

ranking y captura el 23% del mercado.

Extensa cobertura a nivel regional

En Colombia la red de 1.969 EDS está compuesta por 1.855 EDS de combustible

líquidos de las cuales, 213 son propias y las restantes hacen parte de la red de

afiliados. Adicionalmente, hacen parte de la red Gazel 288 EDS y en 174 de estas

EDS se distribuye tanto GNV como combustibles líquidos. Con participaciones de

mercado de 41% en líquidos, 43% en GNV y 83% en el sector de aviación, donde se

abastecen 20 aeropuertos. Terpel ha logrado mantenerse como la empresa líder del

sector de distribución de combustibles en Colombia.

En República Dominicana, desde 2011 se abastecen 4 de los

principales aeropuertos y desde Julio de 2015 se atiende también el

Aeropuerto Arroyo Barril. Esto ha permitido conseguir a la fecha una

participación de mercado del 32%.

La operación en Ecuador en el 2T16 finalizó con 57 EDS, y una

participación de mercado del 7%, lo que le ha concedido a

Terpel ser la empresa número 5 del sector.

Terpel ha logrado consolidar su plan de expansión en 6 países de la región:

En México, el negocio de distribución de GNV sigue creciendo gracias a la

competitividad del precio del GNV frente a la gasolina y a la generación de

demanda. En junio de 2016 la operación cerró con 8 EDS y una participación

de mercado del 100% en La Ciudad de México. En el resto del país, la entrada

de nuevos competidores locales ha incrementado el tamaño del mercado dentro

del cual Gazel ha logrado mantener una participación del 62%. Esto hace que

Gazel en México tenga un gran potencial y sea la marca número uno.

4

Resultados operativos consolidados

Al finalizar junio de 2015 se habían vendido

1.091,7 millones de galones mientras que al

finalizar el primer semestre de 2016 se lograron

comercializar 1.211,8 millones de galones, lo

que significa un crecimiento del 11%.

En términos de participación en el volumen,

Colombia representó el 79,6% del volumen

consolidado y tuvo un crecimiento del 9,6%. El

siguiente país de mayor volumen en ventas es

Panamá y aportó el 10,5% con un crecimiento del

32,2%, gracias a la recuperación de la demanda

de las principales generadoras de energía de este

país.

Ecuador contribuyó con el 5,6% del volumen y

mostró un crecimiento de 0,5%. En República

Dominicana el volumen representó el 2,3% del

volumen consolidado con un crecimiento del

3,6%.

Perú y México que aportan cada uno cerca del 1%

al volumen consolidado, presentaron en los

corrido del año crecimientos 21,6% y 12,5%

respectivamente. En Perú se destaca el

crecimiento del volumen de líquidos y GLP.

En cuanto al EBITDA consolidado, se presentó un

crecimiento acumulado del 27,9%, al pasar de

COP$254,2 mil millones en 2015 a COP$325 mil

millones en el 2016. Este crecimiento se debe al

buen desempeño en volumen y márgenes de

líquidos en Colombia donde el EBITDA creció un

26,4% y a que la pérdida por decajale se ha

compensado hasta llegar a COP$377,5 millones lo

que ha cubierto los menores márgenes en

lubricantes y GNV así como el menor volumen en

GNV. Colombia contribuyó con el 82,5% del

EBITDA consolidado.

Panamá tuvo un crecimiento del 36,8% lo que

significa COP$8,8 mil millones más que en 2015 y

contribuyó con el 10,1% al EBITDA consolidado. En

dólares el crecimiento equivale a 8,6%. ´La

recuperación del volumen y un impacto positivo

del decalaje (COP$686,1 millones) favorecieron

los resultados de 2016. Rep. Dominicana generó

un EBITDA de COP$12,1 mil millones, COP$5,4

mil millones superior al de 2015, gracias al

incremento del volumen y de los márgenes.

Por otro lado Perú, Ecuador y México han

aportado aproximadamente COP$11,9 mil

millones al EBITDA consolidado y se destaca el

crecimiento de Ecuador y México.

5

Resultados operativos Colombia

Los resultados en Colombia han estado positivamente impactados por la implementación de la nueva

estrategia comercial enfocada en el cliente a través del mejor servicio, la mejor infraestructura y los

mejores precios. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños, novedosas

tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.

Durante el primer semestre de 2016, en Colombia se

comercializaron 964,9 millones de galones que

representan un 9,6% adicional al volumen comercializado

en 2015. De este volumen, 67,9% fue distribuido a través

de las estaciones de combustibles líquidos y 5,0% de las

estaciones de GNV. Lo anterior hace que el segmento de

estaciones de servicio represente aproximadamente el

72,9% del total de ventas en galones. Esta es la razón por

la que se han venido realizando importantes inversiones

en la imagen de las EDS, sumado a que la infraestructura

es uno de los canales que más atrae a los clientes.

El negocio de Aviación contribuyó con el 17,5% del

volumen y se destaca su crecimiento del 9,3% frente a

2015. El volumen del segmento de industria representó

el 8,8% del total del volumen comercializado en 2016 y

un crecimiento del 1,3%.

Si bien la participación en el volumen del segmento de

lubricantes es cercana al 0,5%, es uno de los segmentos

que más contribuye en términos de utilidad bruta debido

a sus importantes márgenes. Mientras las EDS, tanto de

líquidos como de gas, aportan el 72,0% del total de la

utilidad bruta con el 72,9% del volumen, el 0,5% del

volumen correspondiente a lubricantes aporta el 7,6% de

la utilidad bruta.

La utilidad bruta acumulada de Colombia fue COP$506,9

mil millones que representan un crecimiento del 15,8%

frente a 2015, a pesar de los menores márgenes en

lubricantes y GNV y al menor volumen de GNV.

Industria y aviación contribuyeron, cada uno con el 5,1%

y 9,2% de la utilidad bruta respectivamente y se destaca

la recuperación del segmento de industria. Si bien, los

negocios de combustibles marinos y servicios

complementarios tienen un gran potencial de

crecimiento y consolidación, actualmente su aporte a las

ganancias brutas no supera el 1%, dado que se

encuentran en etapa de desarrollo.

Tienda Altoque EDS Báscual (Bogotá, Colombia) Deuna EDS La América (Medellín, Colombia) Ziclos EDS Autopista (Cali, Colombia) Isla de Motos en EDS Acuarela (Pereira, Colombia)

6

Resultados operativos Colombia

En términos de EBITDA, un menor decalaje y el

crecimiento del volumen compensaron los

menores márgenes en lubricantes y GNV con lo

cual resultó un incremento del 26,3% . El EBITDA

por galón pasó de COP$241 a COP$278.

La utilidad neta que en el primer semestre de

2015 había sido COP$44 mil millones se

incrementó en 83% para el mismo periodo de

2016. El impacto positivo en términos de utilidad

bruta compensó el mayor gasto financiero.

* Sin ingreso regalías exterior y sin gasto de impuesto al

patrimonio por COP$10,8 miles de millones

EDS Báscula (Bogotá, Colombia)

7

Resultados operativos Panamá

Panamá también ha percibido los beneficios de la nueva estrategia comercial: el mejor servicio, la mejor

infraestructura y los mejores precios han hecho de Terpel la segunda empresa distribuidora de

combustibles en este país. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños,

novedosas tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.

Durante el primer semestre de 2016, en Panamá se

comercializaron 127,4 millones de galones que

representan un 32,2% adicional al volumen

comercializado en 2015. De este volumen, 70,9% fue

distribuido a través de las estaciones de combustibles

líquidos que a su vez participan con un 70,2% en la

utilidad bruta.

El segmento de servicios complementarios en las EDS de

Panamá, a diferencia de Colombia, es un segmento

maduro que aporta el 10,2% de la utilidad bruta con un

margen promedio de 33% y un importante crecimiento

del 70,1% con respecto al primer semestre de 2015.

Estos dos factores han llevado a que las inversiones en

Panamá estén enfocadas en ampliar la red de EDS

Propias, la renovación de imagen de las EDS existentes y

la construcción de nuevos formatos de servicios

complementarios.

Por su parte, el negocio de Industria contribuyó con el

25,2% del volumen y se destaca su crecimiento del

127,8% frente a 2015. En cuanto utilidad bruta su aporte

es del 8,8%. Los principales clientes industriales son las

generadoras eléctricas cuya demanda de combustible está

determinado por las condiciones climáticas en el país. A

diferencia del año anterior, las condiciones climáticas

han impulsado la demanda y de ahí el crecimiento del

volumen en el segmento.

La participación del segmento de Marinos en el volumen

es del 3,6% y en utilidad bruta aporta el 1,6%. Los

lubricantes comercializados en Panamá representan

menos del 0,2% del volumen, sin embargo aportan el 3%

de la utilidad bruta.

La utilidad bruta acumulada de Panamá fue COP$108,7

mil millones, un crecimiento del 41,5% frente a 2015.

Aislando el efecto de la tasa de cambio, el crecimiento

de la utilidad bruta el dólares fue 13,1%. El incremento

del volumen y también el aumento del precio de

referencia del WTI ha favorecido la utilidad bruta a través

del decalaje que para este primer semestre fue positivo:

COP$ 686,1 millones.

EDS Panamericana Travel Center, Panamá Quick Shop Panamá Wash’n Go Panamá Pacífico Servicios en las EDS en Panamá

Crecimiento del EBITDA del 36,8% y aislando el

efecto de tasa de cambio es del 8,6%. Se debe al

crecimiento del volumen (32,2%), al buen

desempeño en EDS Líquidos, SSCC e Industria y a

que el decalaje ha sido favorable en COP$686

MM. El EBITDA por galón pasó de COP$249 a

COP$258.

8

La utilidad neta que en el primer semestre de

2015 había sido COP$8 mil millones se

incrementó en 79,3% para el mismo periodo de

2016. El impacto positivo en términos de utilidad

bruta y un menor gasto financiero permitieron

este resultado. En dólares el crecimiento fue de

42,3%.

El valor en libros de los activos consolidados de Organización Terpel en 2T16 es de COP$3,8 billones, un

crecimiento de 6,3% con respecto a 2T15 focalizado en el aumento de la PP&E y el valor de los

inventarios. En términos de composición, los activos corrientes representan el 34%, la PP&E representa

el 45% y los activos diferidos e intangibles el 20%.

Los pasivos, que corresponden al 62% de los activos, están compuestos principalmente por los bonos

emitidos en 2013 y 2015 que representan el 47% del total, los pasivos corrientes el 29% y las demás

obligaciones financieras de corto y largo plazo el 23%.

Finalmente, el valor en libros del patrimonio a finales de 2T16 fue COP$1,5 billones.

Situación patrimonial consolidada

Resultados operativos Panamá

$COP MM jun-15 jun-16

Activos $ 3.589.586 $ 3.814.641

Deuda Financiera $ 1.402.519 $ 1.418.260

Otros Pasivos $ 844.864 $ 933.831

Patrimonio* $ 1.342.202 $ 1.462.551

** Patrimonio incluye Interés Minoritario

9

Deuda Financiera Consolidada

El total de la deuda en 2T16 asciende a COP$1,42 billones y se encuentra

compuesta principalmente por obligaciones en Colombia, Panamá, Perú y

México. En 2T15 la deuda consolidada, ascendía a COP$1,40 billones. La

deuda de Colombia corresponde a los Bonos emitidos en 2013 y 2015 por

COP$1,1 billones y a arrendamientos financieros que a junio de 2016

tenían un saldo de COP$37 mil millones.

Solamente la serie de bonos a 7 años emitidos en 2013 tienen costo fijo y,

junto con la deuda de Perú y Ecuador, hace parte del 19% de la deuda a

tasa fija. El costo del 63% de la deuda está atado al IPC.

La deuda en Libor (14%) corresponde a obligaciones financieras de Panamá mientras que, la deuda

atada a la Tasa TIIE concierne a las obligaciones financieras de México (4%).

El 100% de la deuda tiene vencimientos de largo plazo, aunque Ecuador y Perú tienen abonos a Capital

y vencen finalmente en 2021. El resto de la deuda tiene vencimientos significativos en 2017 COP$118

mil millones, 2018 por COP$174 mil millones, 2019 por COP$90 mil millones, 2020 por COP $250 mil

millones, 2022 por $151 mil millones, 2023 por COP$247 mil millones, 2030 por COP$249 mil

millones y 2031 por COP$97 mil millones que en su mayoría corresponden a lo emitido en bonos.

En cuanto a los indicadores de solidez financiera de la compañía, la deuda corresponde a 2,4 veces el

EBITDA. Referente a la cobertura, el EBITDA consolidado del año equivale a 5,6 veces el costo de la

deuda (intereses).

El saldo de caja consolidado a finales de 2T16 es COP$182 mil millones.

* COP$16 mil millones de aumento en deuda. Impacto por diferencia en cambio de COP$23 mil millones

$COP MMM jun-15 jun-16

$ 1.137

$ 1.418

$ 199

$ 52

$ 30

$ 1

$ 1.141

$ 1.403

$ 184

$ 57

$ 21

$ 0

Org. Terpel

Panamá PNSA

México CEM

Gazel Perú

Ecuador

Deuda Consolidada

10

CAPEX Consolidado

Acción Terpel

La estrategia que está implementando la compañía, requiere de una importante inversión en activos en

el corto plazo, para lograr los cambios deseados en la arquitectura y el diseño de las EDS, baños

impecables y tiendas de conveniencia que reflejen el servicio que se pretende dar a los clientes. Esto

implica unas inversiones superiores a las que venía ejecutando en años históricos, cuyo retorno se deriva

de la fidelidad de los consumidores en los próximos años y el crecimiento en volumen.

La inclusión de nuevas EDS a la red, la remodelación de las existentes y de las EDS afiliadas, así como la

construcción de las tiendas de conveniencia, las conversiones a GNV, los servicios de auto lavado

(Ziclos) y las inversiones operativas necesarias en las plantas de combustibles, entre otras inversiones

operacionales, demandaron recursos en 2T16 por COP$121 mil millones.

El 69,4% de esta inversión ha estado enfocada en Colombia y 28,5% se ha destinado al plan de

expansión que se está desarrollando en México, Perú y Panamá. El 82,4% de la inversión se ha

realizado en las EDS, bien sea en infraestructura, conversiones de vehículos a GNV o la construcción de

los servicios complementarios. En industria y Lubricantes se ha invertido el 8,8%. En plantas de

almacenamiento y abastecimiento de combustibles se invirtió el 2,8% con el fin de mantener e

incrementar la capacidad instalada que es fundamental para mantener la solidez en la logística de

entrega de producto y cumplimiento a los clientes.

En 2014, como resultado del proceso de fusión re-organizativa, se registraron acciones en la Bolsa de

Valores de Colombia a nombre de Organización Terpel. El título tuvo un precio de cierre en 2T15 de

COP$15.300 y hasta el momento se ha desvalorizado un 34,6% como consecuencia de la coyuntura

económica que viven los mercados locales e internacionales. Durante el mismo periodo el COLCAP ha

tenido una desvalorización del 1,4%. En el primer semestre de 2016 el precio de la acción se ha

incrementado en 18,2% desde un precio de apertura de COP$8.460 y se ha tranzado un volumen de

COP$9 mil millones en 1 millón de transacciones.

A finalizar el 2T16 la capitalización de mercado de Organización Terpel es COP$1,8 billones.

Detalle resultados operativos consolidados

11

Consideraciones sobre la información financiera y operacional

La información financiera y los resultados operacionales presentados en este documento corresponde a la Organización Terpel y

sus filiales en cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La información de las filiales es

reportada con las eliminaciones intercompañía, por lo cual, la suma de los resultados individuales puede que no corresponda a los

resultados consolidados.

La información contenida en este documento no compromete ni sugiere alguna decisión de inversión.

RESULTADOS

CONSOLIDADOS2T16 1T16 2T15

2T16 Vs.

2T15Acum 16 Acum 15

Acum 16 Vs.

Acum 15

Volumen (millones Glns) 603,9 607,8 550,3 9,7% 1.211,8 1.091,7 11,0%

Colombia 479,6 485,3 445,3 7,7% 965,0 880,2 9,6%

Panamá 63,6 63,9 48,5 31,2% 127,4 96,4 32,2%

Ecuador 35,4 32,1 34,2 3,4% 67,5 67,9 -0,6%

Perú 8,4 7,9 7,0 19,3% 16,2 13,4 21,7%

México 3,9 3,6 3,4 15,8% 7,5 6,7 12,5%

Rep. Dominicana 13,1 15,1 11,9 9,6% 28,1 27,2 3,6%

Ingresos ($COP MMM) 3.538,3$ 3.451,4$ 3.424,7$ 3,3% 6.989,8$ 6.724,9$ 3,9%

Colombia 2.961,3$ 2.901,5$ 2.916,5$ 1,5% 5.862,8$ 5.739,1$ 2,2%

Panamá 341,0$ 308,8$ 307,6$ 10,8% 649,7$ 577,2$ 12,6%

Ecuador 113,2$ 114,4$ 91,9$ 23,2% 227,7$ 181,2$ 25,7%

Perú 27,1$ 24,7$ 18,5$ 46,1% 51,7$ 33,5$ 54,5%

México 13,6$ 13,2$ 11,1$ 21,9% 26,8$ 22,6$ 18,4%

Rep. Dominicana 82,2$ 88,9$ 78,9$ 4,1% 171,1$ 171,4$ -0,2%

Utilidad Bruta ($COP MMM) 370,7$ 323,5$ 313,0$ 18,4% 694,2$ 571,5$ 21,5%

Colombia 277,5$ 229,5$ 241,7$ 14,8% 507,0$ 437,7$ 15,8%

Panamá 55,2$ 53,5$ 41,9$ 31,6% 108,7$ 76,8$ 41,5%

Ecuador 4,7$ 4,6$ 3,9$ 21,0% 9,3$ 7,7$ 20,8%

Perú 8,7$ 8,4$ 7,1$ 23,7% 17,1$ 13,3$ 29,1%

México 8,3$ 8,4$ 7,3$ 13,3% 16,7$ 14,5$ 15,2%

Rep. Dominicana 16,3$ 19,2$ 11,1$ 47,3% 35,5$ 21,5$ 65,0%

EBITDA ($COP MMM) 180,1$ 145,0$ 150,8$ 19,4% 325,0$ 254,1$ 27,9%

Colombia 150,1$ 118,1$ 126,5$ 18,6% 268,2$ 212,3$ 26,3%

Panamá 18,0$ 14,9$ 15,2$ 18,2% 32,9$ 24,0$ 36,8%

Ecuador 2,1$ 2,0$ 1,9$ 12,4% 4,1$ 3,7$ 12,7%

Perú 1,3$ 0,8$ 1,1$ 13,5% 2,1$ 2,4$ -9,6%

México 2,8$ 2,8$ 2,5$ 10,1% 5,6$ 5,1$ 9,2%

Rep. Dominicana 5,8$ 6,3$ 3,5$ 66,8% 12,1$ 6,7$ 80,6%