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TEMA 9
1.LA FUNCIÓN FIANCIERA DE LA EMPRESA
La función financiera en la empresa debe cumplir las siguientes funciones:
1.- Planificar las funciones financieras de la empresa.2.- Decidir las inversiones a realizar.3.- Obtener recursos financieros en las mejores condiciones.4.- Mantener el control financiero.
Por lo tanto la actividad financiera de la empresa se centra en:1.- Analizar y seleccionar las inversiones de la empresa.
(uso de recursos financieros)2.- Analizar y seleccionar las distintas fuentes de
financiación para la empresa (obtención de recursos financieros)
2. LAS FUENTES DE FINANCIACION
1) Según su permanencia:Capitales permanentesPasivo corriente
2) Según propiedad:Fondos propios (capital y
reservas)Fondos ajenos
3) Según procedencia:Recursos externos Recursos internos
FUENTE TIEMPO PROPIEDAD PROCEDENCIA
Aportación socios
Capital
perm.
Propios Externa
Autofinanciación Capital
perm.
Propios Interna
Emisión de obligaciones
Capital
perm.
Ajenos Externa
Otras deudas medio y largo
Capital
perm.
Ajenos Externa
Deudas a corto Pasivo c. Ajenos Externa
3. LA CONSTITUCIÓN Y LAS AMPLIACIONES DE CAPITAL
La constitución de la sociedad lleva consigo la aportación de un capital que diferirá según el tipo de sociedad que se crea.El capital de la empresa debe estar suscrito y desembolsado en los términos que se recogen en la legislación aplicable a cada sociedad.
Cuando la sociedad necesita recursos puede acudir a la ampliación de su capital mediante la emisión de nuevas acciones
El valor de una acción en un momento determinado puede ser determinado atendiendo a varios criterios:1)Valor nominal =Capital social / numero de títulos emitidos
2) Valor teórico ó contable = Patrimonio neto/ numero de titulos
3) Valor de mercado ó de cotización
4. EFECTOS ECONOMICOS DE LA AMPLIACION DE CAPITAL
La realización de una ampliación de capital tendrá como consecuencia una disminución del valor del titulo antiguo al repartirse las reservas entre un numero mayor de títulos.
Para la protección de los antiguos accionistas existen dos procedimientos:Emisión sobre la parDerecho de suscripción preferente
Determinación valor teórico del derecho correspondiente a una acción
Precio cotización – Precio emisiónValor derecho = ------------------------------------------------------------
Proporción acciones antiguas por nueva + 1
5.LA FINANCIACION INTERNA Ó AUTOFINANCIACION
La financiación interna o autofinanciación está constituida por los beneficios no distribuidos y que se retienen en la empresa para financiar la ampliación ó el mantenimiento de su actividad.
Distinguiremos entre :Financiación de mantenimiento :
Aquella cuyo objetivo es mantener la capacidad económica de la empresa.Financiación de enriquecimiento:
Aquella cuyo objetivo se centra en el crecimiento de la empresa.
5.1 LA FINANCIACIÓN DE ENRIQUECIMIENTO
Formada por las reservas ó parte del beneficio obtenido no distribuido entre los socios.
Las reservas pueden ser:LegalesEstatutariasVoluntarias
5.2 LA FINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO
Persigue el mantenimiento de la capacidad productiva de la empresa
Formada por: Amortizaciones : Perdida de valor que sufren los elementos de activo de la empresa. Esta pérdida de valor se traduce en un menor beneficio de la empresa.
Provisiones: Gastos futuros que se consideran en el periodo actual
6. LA FINANCIACIÓN AJENA A CORTO PLAZO
a) Crédito comercial de proveedores, trabajadores y administraciones públicas:
Operaciones habituales.Condiciones conocidas.No requieren de una negociación concreta en cada operación.Generalmente suelen ser aparentemente gratuitas.
b) Préstamo y crédito bancarios
c) Descuento comercial
d) Factoring
7. LA FINANCIACION AJENA A MEDIO Y LARGO PLAZO
Emisión de obligaciones.
Créditos para adquisición de inmovilizado.
Contrato de arrendamiento financiero (leasing)
8. EL ENTORNO FINANCIERO DE LAS EMPRESAS
ACTIVO FINANCIERO: Titulo valor que constituye un reconocimiento deDeuda por parte de quien lo emite y da a su poseedor el derecho a cobrarlo.
CARACTERISTICAS DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS:Rentabilidad:RiesgoLiquidez
MERCADO DE VALORES :Tipos de mercado:
Emisión o primariosSecundarios o de negociación.