taller de comercialización de maíz y soja agosto 2013 - dante romano
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Taller de comercialización de maíz y soja
Agosto 2013 - Dante Romano
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El triple salto de la demanda asegura precios elevados
1er salto Biocombust.
2do salto mayor consumo países emergentes
3er salto demanda financiera para coberturaPrecios
Cantidades
Oferta: área x rinde
Demanda: consumo humano + industrial
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Y los precios revirtieron la tendencia bajista histórica
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Pero eso no deja de lado la volatilidad y las sorpresas
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Tras varios años de problemas productivos, recomposición de stocks en EEUU
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Rindes estimados de maíz y soja son altos… se alcanzarán?
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Los cultivos lucen bien, con floración de maíz superada. En soja
falta el llenado
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Mientras que EEUU explica el grueso de lo que pasa en el mercado de maíz
Producción Maíz 2013/14 total 959,84 mill.tt. Consumo Maíz 2013/14 total 932,43 mill.tt.
Importaciones de Maíz 2013/14 total 99,06 mill.tt.Exportaciones de Maíz 2013/14 total 103,85 mill.tt.
37%
22%
8% 7%4% 3% 3% 2%
15%
42%
17%
6% 6%1% 3% 2% 3%
20%
0
50
100
150
200
250
300
350
400
EEUU China Brasil Europa Ex URSS Argentina Sud.Asia Méjico Resto
31%
24%
8%6%
3%2% 1%
33%
20%
7% 6%4% 3% 2%
0
50
100
150
200
250
300
350
EEUU China Europa Brasil Méjico Japón Canadá
31%
18% 19% 17% 16%
65%
14%
0%3%
19%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
0
10
20
30
40
50
60
EEUU Argentina Ex URSS Brasil Resto
16%
7% 8%5%
7%
1%
57%
20%
7%11%
3% 3% 5%
51%
0
10
20
30
40
50
60
Japón Méjico Corea Sur Egipto Europa Canadá Resto
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En soja es menos de la mitad de la oferta, y un tercio de la demanda
Producción de soja 2013/14 285,89 mill.tt.
Imports de soja 2013/14 104,45 mill.tt.
33%30%
19%
4%
15%
36%
27%
18%
8%11%
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
EEUU Brasil Argentina China Resto
19%
28%
16% 15%
21%
0
10
20
30
40
50
60
70
80
EEUU China Argentina Brasil Resto
19,82
23,95
6,71
11,9
39%37%
11%
24%
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Brasil EEUU Argentina Resto
66%
12%
3% 3%
16%
31%27%
0% 0%
41%
0
10
20
30
40
50
60
70
80
China Europa Japón Méjico Resto
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Especuladores muy vendidos en maíz… over shooting?
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En soja vienen achicando posición comprada pero siguen positivos
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Firmeza en la demanda internacional ’13/14
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En Brasil los precios en Reales no caen, por ello apuestan a más producción
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Argentina también tiene una devaluación… pero nosotros pensamos en U$S/tt
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Sin embargo hundimos dólares a un tipo de cambio y recuperamos a otro
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Los tiempos del productor en soja 12/13 no dan para esperar mejoras, 13/14 si
• Agosto 2013: riesgo climático en soja.• Septiembre/octubre 2013: avance de
cosecha EEUU. Rindes reales vs estimados• Noviembre/diciembre 2013: siembra soja
Sudam. + marcha de la demanda• Enero/Febrero 2014 : clima sudamericano• Marzo 2014: intención de siembra EEUU
14/15• Abril/mayo 2014: marcha de la siembra
EEUU
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• SOJA VIEJA 299,4 NOV-13– Venta dolarizada a fijar– Compra CALL spread 290/310 may-14 MATBA costo 5 U$S/tt
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