La salud financiera de las aseguradoras en salud, a septiembre de 2011, sigue siendo la de un paciente aliviado.

Los resultados de la consolidación realizada por la Superintendencia Nacional de Salud a los estados financieros de las aseguradoras en salud, con corte a septiembre 30 de 2011, enseña comportamientos que dan cuenta de la salud financiera de las Empresas Administradoras de Planes de Beneficios, tanto del régimen contributivo como subsidiado, donde se destaca de allí, como el consolidado de las empresas del contributivo presentan activos totales por $4.9 billones, de los cuales el 86% corresponde a activo corriente, siendo la cuenta Deudores de $3.3 billones, es decir el 66% del total de los activos, generándose un índice de liquidez de 1.3, es decir que de cada peso que estas empresas de la salud deben cuentan con $1.30 de activos de corto plazo para responder por sus obligaciones mas exigibles e inmediatas, asimismo se puede decir que el capital de trabajo de las EPS-C en el agregado general es positivo, más aún cuando la mayor cantidad de recursos del activo corriente está representado en los Deudores.

Donde las cosas son un tanto diferente es en el régimen subsidiado, toda vez la situación de liquidez es más estrecha y compleja con 0.94, pero que de alguna manera denota capacidad para responder y sufragar obligaciones de corto plazo, siendo por su parte los Deudores quienes representan el 91% del total del activo, con $2.4 billones.

Lo que si es altamente preocupante y que tiene en dificultades de solvencia financiera a las empresas de la salud que administran el aseguramiento en Colombia, es el ascendente nivel de endeudamiento, tanto del contributivo como del subsidiado, constituyéndose el primero en 79% y el subsidiado en 106%, donde inclusive 4 aseguradoras están por encima de este negativo promedio general, siendo los proveedores quienes participan con el 62%.

Una ventaja competitiva y de alto valor agregado para el sector de la salud, es precisamente la alta capacidad de generar volúmenes de facturación y ventas, con cifras record de $10.6 billones en el contributivo y de $5.0 billones en el subsidiado, o sea de $15.6 billones en conjunto, lo cual les permite disponer de grandes flujos de recursos para atender con suficiencia la operación del sistema y generar un excedente final o del ejercicio por valor de $312.139 millones, para un margen neto de 2.94% en el caso del régimen contributivo, y un resultado final negativo de $296.638 millones en el subsidiado, para un margen neto de -5.93%, es decir que, en este último caso, los costos de servucción y gastos de operación, superaron en esos guarismos, a los ingresos operacionales, pero que muy seguramente y como los han explicado profusamente los órganos de control y de

inspección vigilancia y control, en algunas de estas empresas el manejo financiero ha requerido intervenciones y revisiones, por lo que muy seguramente la situación de la salud financiera es absolutamente distinta, pero con mejores proyecciones.

Cuando se analiza el negocio de la salud, desde la perspectiva de la rentabilidad, a través de la modalidad de Tasa Mínima Requerida de Rendimiento –T.M.R.R., según estos resultados, es menester hacer claridad, que el rendimiento del activo en el caso del contributivo, fue del 6.54%, que es superior al costo de capital y a la inflación acumulada a septiembre 30 de 2011, que se situó en 2.95%, lo que es una condición favorable, pero mejor aun que el rendimiento del patrimonio que fue del 27.54%, que es absolutamente positivo y que agrega valor empresarial, es decir que con un relativo bajo patrimonio se obtuvo un excedente significativo, condición que muy seguramente no reflejan muchos sectores de la economía en Colombia, inclusive, supera ampliamente la DTF de 4.55% E.A., como tasa de referencia, indicando con ello, que es mucho mejor invertir en salud, que en muchos otros sectores de la economía, que no comportan tasas de rentabilidad atractivas para el inversionista, como si lo garantizan las grandes aseguradoras de salud en el país, reditándose con ello, la muy buena salud financiera de la salud en Colombia, pesen a que algunas aseguradoras adviertan dificultades en el flujo de los recursos y según ellos, bajas rentabilidades y expectativas del negocio.

Resultados Financieros consolidados regímenes Contributivo y Subsidiado a septiembre de 2011.R/Contributivo % R/Subsidiado %

Ingresos Operacionales 10.634.363,10 5.004.648,40 MenosCostos de Ventas 9.324.342,40 90,30 4.528.246,30 85,40 Utilidad BrutaMargen BrutoMenosGastos Administrativos 757.655,90 7,30 323.862,60 6,10 Gastos de Ventas 130.472,10 10.141,10 0,20 Otros Gastos 109.753,60 1,10 439.037,00 8,30 U.A.I.I 312.139,10 (296.638,60) Margen Neto 2,94 (5,93)

Activos 4.986.394 2.862.819 Pasivo 3.927.700 3.033.802 Patrimonio 1.058.694 (170.983) Nivel de Endeudamiento 78,77 105,97Rentabilidad Activo 6,26 (10,36) Rentabilidad Patrimonio 29,48 173,49 Inflacion a Septiembre/2011 2,95%DTF a Septiembre/2011 4,55% E.A.

Cuenta

Fuente: Superintendencia Nacional de Salud, página Web. Estadísticas.Cálculos: Jaime Alberto Peláez Quintero, Especialista en Economía en Salud U.P.B.