RATIOS FINANCIEROS

TIPO DE INDICADOR RATIO DESCRIPCIÓN FORMULA

I. Ratios de Liquidez

1. Ratios de liquidez corriente. Activo Corriente / Pasivo Corriente

2. Ratios de liquidez severa o Prueba ácida.

Caja y banco / Pas. Corriente

4. Capital de trabajo. Se obtiene de deducir el pasivo corriente al activo corriente. Act. Corriente – Pas. Corriente

1. Ratio de endeudamiento del Activo. (Pasivo Total/ Activo Total) x 100

2. Ratio de endeudamiento Patrimonial (Pasivo total / Patrimonio) x 100

3. Ratio de endeudamiento del Activo Fijo (Patrimonio / Activo Fijo Neto) x 100

4. Apalancamiento ( Activo total / Patrimonio) x 100

(Utilidad neta / Activos) x 100

(Utilidad neta / Patrimonio) x 100

3. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas. (Utilidad bruta / Ventas netas) x 100

4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas. (Utilidad neta / Ventas netas) x 100

(Utilidad Operacional / Patrimonio) x 100

6. Ratio de dividendos por acción. Dividendos / número de Acciones

Capacidad del proyecto para cancelar sus

obligaciones de corto plazo.

Proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo cuya conversión en dinero corresponden aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Este ratio muestra una medida de liquidez más precisa que la anterior, ya que excluye a las existencias (mercaderías o inventarios) debido a que son activos destinados a la venta y no al pago de deudas, y por lo tanto, menos líquidos

(Act. Corriente – Existencias) / Pasivo Corriente

3. Ratios de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba superácida o Prueba Defensiva.

Es un índice más exacto de liquidez que el anterior, ya que considera solamente el efectivo o disponible y a diferencia del ratio anterior, no toma en cuenta las cuentas por cobrar (clientes) ya que es dinero que todavía no ha ingresado a la empresa.

II. Ratios de endeudamiento,

solvencia o de apalancamiento

Grado de participación de los acreedores dentro del financiamiento

del proyecto.

Mide la relación entre el total del Pasivo relacionado con el total de los Activos.

Mide la relación entre el total del Pasivo con relación al Patrimonio de la empresa.

Mide la relación entre el Patrimonio con relación al total de Activos Fijo Neto.

Mide la relación del total del Activo con el Patrimonio de la empresa.

III. Ratios de Rentabilidad

Muestran la rentabilidad de la

empresa en relación con las ventas, el patrimonio y la

inversión.

1. Ratio de rentabilidad de la inversión (ROA).

Es el ratio más representativo de la marcha global de la empresa, ya que permite apreciar su capacidad para obtener utilidades en el uso del total activo.

2. Ratio de rentabilidad del patrimonio (ROE).

Este ratio mide la capacidad para generar utilidades netas con la inversión de los accionistas y lo que ha generado la propia empresa (capital propio).

Llamado también margen bruto sobre ventas, muestra el margen o beneficio de la empresa respecto a sus ventas.

Es un ratio más concreto ya que usa el beneficio neto luego de deducir los costos, gastos e impuestos.

5. Ratio de rentabilidad Operacional del Patrimonio.

Este ratio muestra la relación de la Utilidad Operacional en función del Patrimonio de la Empresa.

El resultado de este ratio representa el monto o importe que se pagará a cada accionista de acuerdo a la cantidad de acciones que éste tenga.

IV. Ratios de Gestión

1. Ratio de rotación de cartera. Ventas / Cuentas por Cobrar

2. Ratio de rotación activo fijo Ventas / Activo Fijo Neto Tangible.

3. Ratio de Ventas Ventas / Activo Total

4. Ratio de periodo Medio de Cobranzas. (Cuentas por Cobrar * 365) / Ventas.

5. Ratio de periodo Medio de Pagos. (Cuentas por Pagar * 365) / Inventarios

7. Impacto de la Carga Financiera Gastos Financieros / Ventas

Eficiencia de utilización de activos según la velocidad de

recuperación y efectividad para

controlar costos y gastos y de esta

manera convertir las ventas en utilidades.

Muestra el número de veces que las cuentas por cobrar giran, en promedio, en un periodo determinado de tiempo, generalmente un año.

Indica la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada unidad monetaria invertida en activos inmovilizados. Señala también una eventual insuficiencia en ventas; por ello, las ventas deben estar en proporción de lo invertido en la planta y en el equipo.

La eficiencia en la utilización del activo total se mide a través de esta relación que indica también el número de veces que, en un determinado nivel de ventas, se utilizan los activos.Este indicador se lo conoce como "coeficiente de eficiencia directiva", puesto que mide la efectividad de la administración. Mientras mayor sea el volumen de ventas que se pueda realizar con determinada inversión, más eficiente será la dirección del negocio.

Permite apreciar el grado de liquidez (en días) de las cuentas y documentos por cobrar, lo cual se refleja en la gestión y buena marcha de la empresa.

Indica el número de días que la empresa tarda en cubrir sus obligaciones de inventarios. El coeficiente adquiere mayor significado cuando se lo compara con los índices de liquidez y el período medio de cobranza.

6. Impacto de los Gastos de Administración y Ventas.

Si bien una empresa puede presentar un margen bruto relativamente aceptable, este puede verse disminuido por la presencia de fuertes gastos operacionales (administrativos y de ventas) que determinarán un bajo margen operacional y la disminución de las utilidades netas de la empresa.

Gastos de Administración y Ventas / Ventas

Su resultado indica el porcentaje que representan los gastos financieros con respecto a las ventas o ingresos de operación del mismo período, es decir, permite establecer la incidencia que tienen los gastos financieros sobre los ingresos de la empresa.

ROA ROE

ROA = (4 000 / 30 000) x 100 ROE = (4 000 / 20 000) x 100

ROE vs ROA

1. Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4.000, y cuenta con un total de activos de 30.000, aplicando la fórmula del ROA:

1. Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4.000, y cuenta con un patrimonio de 20.000, aplicando la fórmula del ROE:

1. Da un ROA de 13.3%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 13.3% con respecto a los activos que posee.

2. Da un ROE de 20,0%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 20,0% con respecto al patrimonio que posee.

2. O, en otras palabras, la empresa utiliza el 13.3% del total de sus activos en la generación de utilidades.

3. O, en otras palabras, la empresa utiliza el 20,0% de su patrimonio en la generación de utilidades.

1.Positivo, que se produce cuando el ROE es superior al ROA. Esto se dará cuando el costo medio de la deuda sea inferior a la rentabilidad económica (ROA). En este caso, la financiación de parte del activo con deuda ha posibilitado el crecimiento de la rentabilidad financiera (ROE).

2.Nulo (o cero), cuando ambos ratios coinciden. Esto sucede en el caso en que la totalidad del activo se financie con fondos propios, es decir, no existe deuda en la empresa.

3.Negativo, cuando el ROE es inferior al ROA. En este caso el costo medio de la deuda es superior a la rentabilidad económica.

RATIOS FINANCIEROS

A.- Las fuentes de información parar el análisis financiero de una empresa son las siguientes:

C.- Los Ratios Financieros son:

1.La contabilidad de la empresa

2.Las estadísticas comerciales y operativas de la empresa 3.El relevamiento de precios y composición de los mercados y sectores pertinentes (mercados de insumos y de productos) 4.Los pronósticos acerca del desenvolvimiento de los mercados y los sectores 5.La importancia y las perspectivas de la tecnología (de procesos y productos) aplicable en la empresa y en el sector en que compite

6.Las condiciones legales, impositivas y de regulación de la empresa y el sector

B.- La selección de la información depende del análisis que se requiere y de la posición del analista.

1.El resultado de establecer la relación o cociente, entre dos cuentas diferentes del Balance y/o Cuentas de Resultado.2.Permiten apreciar los puntos fuertes y débiles de un negocio;

3.Analizan su comportamiento en el tiempo,

4.Podría indicar tendencias,

5.Tienen poco significado por sí mismas,

6.Indican la calidad de la situación sólo si se pueden comparar.