prospecto de informaciÓn programa de emision y
TRANSCRIPT
-
1
PROSPECTO DE INFORMACIN
Prospecto de Informacin Programa de Emisin y Colocacin de Bonos de Deuda Pblica Interna y Papeles Comerciales
ECOPETROL S.A.
Informacin General del Emisor
Emisor ECOPETROL S.A.
NIT.. 899.999.068-1
DomicilioPrincipal..... Cr. 13 No. 36 24 Bogot D.C., Colombia.
Actividad Principal Actividades comerciales o industriales correspondientes o relacionadas con la
exploracin, explotacin, refinacin, transporte, almacenamiento, distribucin y
comercializacin de hidrocarburos, sus derivados y productos
Informacin General de los Ttulos y de la Oferta del Programa de Emisin y Colocacin de Bonos de Deuda Pblica Interna y Papeles
Comerciales
BONOS DE DEUDA PBLICA INTERNA PAPELES COMERCIALES
CLASE DE VALOR: Bonos de Deuda Pblica Interna CLASE DE VALOR: Papeles Comerciales
LEY DE CIRCULACIN: A la orden LEY DE CIRCULACIN: A la orden
VALOR NOMINAL: Es de cincuenta millones de Pesos
($50.000.000)
VALOR NOMINAL: Es de diez millones de Pesos
($10.000.000)
PRECIO DE SUSCRIPCIN: Ver numeral 3.18.2. Captulo 3 del
presente Prospecto.
PRECIO DE SUSCRIPCIN: Ver numeral 3.19.2 Capitulo 3 del
presente Prospecto.
NUMERO DE SERIES: Cuatro (4) series: A, B, C, D. NUMERO DE SERIES: Cuatro (4) series: A, B, C y D
PLAZO DE
VENCIMIENTO/REDENCIN:
Todas las series cuentan con plazos de
redencin entre 3 y 30 aos, contados
a partir de la Fecha de Emisin.
PLAZO DE
VENCIMIENTO/REDENCIN:
Todas las series cuentan con plazos
superiores a 30 das e inferiores a 1
ao contados a partir de la Fecha
de Suscripcin.
VALOR MNIMO DE
INVERSIN:
Es de cincuenta millones de Pesos
($50.000.000). No podrn realizarse
operaciones en mercado primario ni
en mercado secundario, por debajo de
este lmite.
VALOR MNIMO DE
INVERSIN:
Es de diez millones de Pesos
($10.000.000). No podrn realizarse
operaciones, en mercado primario
ni en mercado secundario, por
debajo de este lmite.
TASA MXIMA DE INTERS: Los Bonos ofrecern un rendimiento
segn la Serie bajo la cual sean
emitidos. La Tasa Mxima de
Rentabilidad ser establecida por el
Ministerio de Hacienda y Crdito
Pblico. As mismo, se tendr en
cuenta los lineamientos establecidos
en la Circular Reglamentaria Externa
UT-48 del 31 de julio de 1998 del
Banco de la Repblica, mediante la
cual se reglament la Resolucin
Externa No. 3 de 1998 de la Junta
Directiva del Banco de la Repblica, o
cualquiera que la sustituya, modifique
o adicione.
TASA MXIMA DE INTERS: Los Papeles Comerciales
ofrecern un rendimiento segn la
Serie bajo la cual sean emitidos.
La Tasa Mxima de Rentabilidad
ser establecida por el Ministerio
de Hacienda y Crdito Pblico. As
mismo, se tendr en cuenta los
lineamientos establecidos en la
Circular Reglamentaria Externa
UT-48 del 31 de julio de 1998 del
Banco de la Repblica, mediante
la cual se reglament la
Resolucin Externa No. 3 de 1998
de la Junta Directiva del Banco de
la Repblica, o cualquiera que la
sustituya, modifique o adicione.
INTERESES: Los Bonos de cada sub-serie
devengarn intereses de acuerdo a la
Serie bajo la cual sean emitidos, a
partir de la Fecha de Emisin y a la
Tasa Cupn establecida por el Emisor
de acuerdo con lo dispuesto en el Aviso
de Oferta Pblica en el que se ofrezca
cada sub-serie.
INTERESES: Los Papeles Comerciales de cada
sub-serie devengarn intereses de
acuerdo a la Serie bajo la cual sean
emitidos, a partir de la Fecha de
Suscripcin y a la Tasa Cupn
establecida por el Emisor de
acuerdo con lo dispuesto en el Aviso
de Oferta Pblica en el que se
ofrezca cada sub-serie.
DERECHOS QUE INCORPORAN
LOS VALORES:
Ver los numerales 3.3 y 3.16.1.1. del
presente Prospecto
DERECHOS QUE INCORPORAN
LOS VALORES:
Ver los numerales 3.3 y 3.16.2.1.
del presente Prospecto
http://www.ecopetrol.com.co/
-
2
CALIFICACIN: La calificacin de riesgo ser otorgada
para el Programa y tambin publicada
en el respectivo Aviso de Oferta
Pblica. La misma ser acreditada en
relacin con cada Emisin, de manera
previa a la publicacin del respectivo
Aviso de Oferta Pblica. Para mayor
informacin en relacin con la
calificacin aplicable a cada Emisin,
ver Numeral 3.17.3. Captulo 3 del
presente Prospecto.
CALIFICACIN: La calificacin de riesgo ser
otorgada para el Programa y
tambin publicada en el respectivo
Aviso de Oferta Pblica. La misma
ser acreditada en relacin con
cada Emisin, de manera previa a
la publicacin del respectivo Aviso
de Oferta Pblica. Para mayor
informacin en relacin con la
calificacin aplicable a cada
Emisin, ver Numeral 3.17.3.
Captulo 3 del presente Prospecto.
PLAZO DE COLOCACIN: Ver numeral 4.2 Captulo 4 del
presente Prospecto.
PLAZO DE COLOCACIN: Ver numeral 4.2 Captulo 4 del
presente Prospecto.
REPRESENTANTE LEGAL DE
LOS TENEDORES:
Helm Fiduciaria S.A.
INFORMACIN GENERAL
CUPO GLOBAL DEL PROGRAMA: $3.000.000.000.000
DESTINATARIOS DE LA OFERTA: El pblico inversionista en general, incluyendo los fondos de pensiones y
cesantas.
MODALIDAD DE INSCRIPCIN: Inscripcin normal en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE).
COMISIONES Y GASTOS CONEXOS PARA LOS SUSCRIPTORES: Los Inversionistas no tendrn que pagar comisiones ni otros gastos conexos
para la suscripcin de los Valores en el mercado primario.
BOLSA DE VALORES: Los Ttulos estarn inscritos en la Bolsa de Valores de Colombia S.A.
("Bolsa de Valores de Colombia").
MECANISMO DE COLOCACIN Colocacin al mejor esfuerzo.
VIGENCIA DE LA OFERTA: Ver numeral 4.2 Capitulo 4 del presente Prospecto.
ADMINISTRACIN DE LAS EMISIONES: Las presentes Emisiones sern totalmente desmaterializadas y
administradas por DECEVAL S.A. En consecuencia, los adquirientes de los
ttulos renuncian a la posibilidad de materializar los ttulos emitidos.
MERCADO OBJETIVO: Mercado Principal.
La informacin financiera contenida en este Prospecto se encuentra actualizada a 31 de Marzo de 2013. A partir de esa fecha, la
informacin financiera y toda la informacin relevante se encuentra a disposicin de los interesados en el Registro Nacional de
Valores y Emisores y/o podr ser consultada en la pgina web de la Superintendencia Financiera de Colombia
(www.superfinanciera.gov.co).
La totalidad de las Emisiones objeto del Programa se adelantarn en forma Desmaterializada, por lo que los adquirentes renuncian
a la posibilidad de materializar los Ttulos.
ECOPETROL S.A. cuenta con un Cdigo de Buen Gobierno adoptado por la Junta Directiva, segn consta en el Acta No. 021 de
fecha 13 de Julio de 2004, y cuya ltima actualizacin consta en el Acta No. 122 del 9 de Julio de 2010, el cual cumple con los
requisitos establecidos por las normas vigentes para el efecto y se encuentra a disposicin de todos los Inversionistas en la pgina
web del Emisor (www.ecopetrol.com.co). ECOPETROL S.A., en su calidad de emisor de valores, y en cumplimiento de la
Circular Externa No. 007 de 2011 de la Superintendencia Financiera de Colombia, publica en su pgina web la encuesta sobre la
adopcin del Cdigo de Mejores Prcticas Corporativas de Colombia (Cdigo Pas), debidamente diligenciada y remitida a la
Superintendencia Financiera de Colombia.
La encuesta refleja la situacin de ECOPETROL S.A. frente a las recomendaciones establecidas en el Cdigo Pas en relacin con
las prcticas de gobierno corporativo.
Se considera indispensable la lectura del Prospecto de informacin para que los potenciales inversionistas puedan evaluar
adecuadamente la conveniencia de la inversin.
La inscripcin en el Registro Nacional de Valores y Emisores y la autorizacin de la Oferta Pblica, no implica calificacin ni
responsabilidad alguna por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia acerca de las personas naturales o jurdicas
inscritas, ni sobre el precio, la bondad o la negociabilidad del valor o de la respectiva Emisin, ni sobre la solvencia del Emisor.
La inscripcin de los Ttulos en la Bolsa de Valores de Colombia S.A. no garantiza la bondad del Ttulo ni la solvencia del Emisor.
Julio de 2013
http://www.superfinanciera.gov.co/http://www.ecopetrol.com.co/
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
3
1. APROBACIONES, AUTORIZACIONES, DECLARACIONES, INFORMACIONES ESPECIALES Y OTRAS ADVERTENCIAS
1.1. Aprobaciones del Emisor
La emisin y colocacin de bonos de deuda pblica interna no convertibles en acciones (en adelante los
"Bonos") y papeles comerciales (en adelante los Papeles Comerciales) fue autorizada por la Junta
Directiva de ECOPETROL S.A. (en adelante "ECOPETROL", la "Compaa", la "Empresa", o el
"Emisor"), en su reunin del da 12 de Abril de 2013, como consta en el Acta No. 173, donde se aprob la
emisin y colocacin de los Bonos y Papeles Comerciales, bajo el esquema de un Programa de Emisin y
Colocacin con cargo a un cupo global (en adelante el "Programa"), y autoriz al Representante Legal
para adelantar los trmites necesarios ante las autoridades competentes y dems entidades. La Junta
Directiva de ECOPETROL S.A. aprob adems, en sus reuniones del da 12 de Abril de 2013, como
consta en el Acta No. 173 y del da 12 de Julio de 2013, como consta en el Acta No. 180, el Reglamento
de Emisin y Colocacin de los Ttulos (en adelante el "Reglamento de Emisin y Colocacin") y el
presente Prospecto bajo el Programa. El presente Prospecto refleja las condiciones aprobadas en dichas
instancias.
El Departamento Nacional de Planeacin, mediante oficios Nos. SC-20112300716071, SC-
20112300718721 y SC-20122300798751 del 7 de Diciembre de 2011, 9 de Diciembre de 2011 y 8 de
Noviembre de 2012 respectivamente, emiti concepto favorable para que ECOPETROL S.A., a travs de
la emisin de bonos de deuda pblica interna y la emisin de papeles comerciales internos entre otros
instrumentos, acceda a recursos de crdito, hasta por un monto de USD $8.200 millones, destinados a la
financiacin del plan de inversiones, los nuevos negocios que apruebe la Junta Directiva, los costos
financieros asociados a las mismas operaciones y a propsitos corporativos generales, que incluyen
capital de trabajo.
Mediante la Resolucin No. 2462 del 30 de Julio de 2013 expedida por el Ministerio de Hacienda y
Crdito Pblico se autoriz a ECOPETROL para emitir, suscribir y colocar los Bonos y Papeles
Comerciales, (conjuntamente en adelante los "Ttulos" o los "Valores"), en el Mercado Pblico de
Valores colombiano hasta por la suma de tres billones de Pesos ($3.000.000.000.000), a travs del
Programa de Emisin y Colocacin.
1.2. Inscripcin en el RNVE y Autorizacin de Oferta Pblica
La Superintendencia Financiera de Colombia aprob la inscripcin de los Bonos y Papeles Comerciales,
objeto del Programa, en el Registro Nacional de Valores y Emisores, y autoriz la Oferta Pblica de los
mismos mediante Resolucin No. 1470 del 2 de agosto de 2013.
1.3. Ofertas pblicas o privadas de valores simultneas
ECOPETROL declara que a la fecha de este Prospecto no adelanta ofertas pblicas o privadas de valores
en forma simultnea con las del presente Programa.
As mismo, el Emisor manifiesta que a la fecha no ha solicitado otras autorizaciones para formular ofertas
pblicas o privadas de valores, cuya decisin por parte de la autoridad competente an se encuentre en
trmite.
1.4. Personas Autorizadas
Las siguientes personas, o quienes estas a su vez designen, han sido autorizadas por ECOPETROL para
dar informacin o declaraciones sobre el contenido del Prospecto:
[Alejandro Giraldo]
Director de Relacionamiento con el Inversionista
Horarios de Atencin: lunes a viernes de 8:00 a.m. a 6:00 p.m.
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
4
Medios que utilizarn las personas autorizadas para dar informacin o para realizar aclaraciones sobre el contenido del Prospecto:
Va - Telefnica: Oficina de Atencin al Accionista e Inversionista
Contact Center: 3 077 075 (Bogot)
01 8000 113434 (A nivel nacional)
Va - Email: [email protected]
1.5. Cdigo de Buen Gobierno
Las prcticas de gobierno corporativo fueron adoptadas de manera voluntaria en el ao 2004, con ocasin
de la transformacin de ECOPETROL en una sociedad pblica por acciones, de conformidad con lo
previsto en el Decreto 1760 de 2003. En su nueva condicin de sociedad pblica por acciones,
ECOPETROL decidi implementar prcticas de gobierno corporativo para contar con herramientas que
permitieran asegurar la efectividad de los derechos de sus accionistas y el respeto hacia los grupos de
inters. Es as, como el 13 de Julio de 2004, la Junta Directiva de la Empresa aprob la primera versin
del Cdigo de Buen Gobierno, convirtindose de esta manera en una de las primeras entidades estatales
que ingresaba voluntariamente a la tendencia mundial del gobierno corporativo.
Posteriormente, con la expedicin de la Ley 1118 de 2006, se concret el proceso de capitalizacin de
ECOPETROL y surgi la necesidad de ajustar el Cdigo de Buen Gobierno a la nueva naturaleza jurdica
de la Empresa (sociedad de economa mixta) y a la autorizacin para la emisin y colocacin de acciones
en el Mercado Pblico de Valores. As mismo, el ingreso de ECOPETROL a bolsas de valores
internacionales (tales como la Bolsa de Nueva York), hizo que la Empresa mejorara sus prcticas de
gobierno corporativo de acuerdo con los ms altos estndares aplicables a los emisores de valores.
Actualmente las prcticas de gobierno corporativo implementadas por ECOPETROL se enmarcan en los
principios de transparencia, gobernabilidad y control y se ajustan a la actividad comercial de la Empresa,
convirtindose en un marco autorregulatorio que permite el buen funcionamiento de los rganos de
gobierno y el cumplimiento de los objetivos estratgicos con el fin de generar confianza a los grupos de
inters y asegurar la sostenibilidad del negocio.
El Cdigo de Buen Gobierno de ECOPETROL, as como los documentos que hacen parte integral del
mismo, pueden ser consultados de manera permanente en la pgina web www.ecopetrol.com.co.
1.6. Inters Econmico de los Asesores de las Emisiones
La promocin y colocacin de las Emisiones que se efecten bajo el Programa, sern realizadas por
entidades contratadas por ECOPETROL denominados Agente Lder Colocador y/o Agentes Colocadores,
quienes obtendrn una comisin de xito por la colocacin efectiva de los mismos. Los honorarios por
colocacin que les reconocer el Emisor al Agente Lder Colocador y/o a los Agentes Colocadores, de ser
el caso, estarn determinados por el monto de los recursos efectivamente colocados.
As mismo, el asesor legal del Programa fue Mosquera Abogados, Ltda.
1.7. Personas Naturales o Jurdicas que han Participado en la Tasacin, Valoracin o Evaluacin de Activos o Pasivos del Emisor
Para el presente Programa, no se ha contratado ninguna tasacin, valoracin o evaluacin de activos o
pasivos de ECOPETROL. El presente Prospecto de Informacin ha sido elaborado por el Emisor.
Ninguna persona, natural o jurdica, ha tenido intereses econmicos en los procesos de tasacin,
valoracin o evaluacin de algn activo o pasivo o de alguna informacin significativa contenida en este
Prospecto de Informacin.
http://www.ecopetrol.com.co/
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
5
1.8. Advertencias
Se considera indispensable la lectura del Prospecto para que los potenciales inversionistas puedan
evaluar adecuadamente la conveniencia de la inversin.
Las Emisiones bajo el Programa se realizarn en forma Desmaterializada, por lo tanto los adquirientes
renuncian a la posibilidad de materializar los Bonos o Papeles Comerciales emitidos.
La inscripcin en el Registro Nacional de Valores y Emisores y la Autorizacin de las Ofertas Pblicas
de las Emisiones no implican calificacin ni responsabilidad alguna por parte de la Superintendencia
Financiera de Colombia acerca de las personas naturales o jurdicas inscritas ni sobre el precio, la
bondad o la negociabilidad del Valor, o de la respectiva Emisin, ni sobre la solvencia del Emisor.
El Prospecto no constituye una oferta ni una invitacin por o a nombre del Emisor a suscribir o
comprar cualquiera de los valores sobre los que trata el mismo.
Las Emisiones que se efecten bajo este Programa no formarn parte de una Oferta Simultnea en el
Exterior y en Colombia. La totalidad de las Emisiones se llevarn a cabo nicamente en Colombia.
Este Prospecto puede contener manifestaciones sobre el futuro de ECOPETROL, las cuales estn
incluidas en varios apartes del mismo. Tales manifestaciones incluyen informacin referente a
estimaciones o expectativas actuales relacionadas con la futura condicin financiera y a sus resultados
operacionales. Se les advierte a los potenciales Inversionistas que tales manifestaciones sobre el futuro
no son una garanta del desempeo, que existe riesgo o incertidumbre en cuanto a que dichas
proyecciones se puedan presentar en el futuro, y que los resultados reales pueden variar
sustancialmente con respecto a las proyecciones sobre el futuro, debido a factores diversos.
1.9. Notificacin
La informacin contenida en este Prospecto ha sido preparada para asistir a posibles Inversionistas
interesados en realizar su propia evaluacin del presente Programa. No pretende contener toda la
informacin que un posible comprador pueda requerir; de ser necesario, los potenciales Inversionistas
podrn solicitar informacin adicional a ECOPETROL conforme a lo establecido en este Prospecto.
Ni ECOPETROL, ni los asesores de aquella, tendrn la obligacin de reembolsar ni compensar a los
potenciales Inversionistas cualquier costo o gasto en que hayan incurrido al evaluar el Prospecto, o
cualquier otro costo o gasto en que hayan incurrido de otra manera con respecto a la transaccin.
ECOPETROL se reserva el derecho a su entera discrecin y sin tener que dar explicacin alguna, de
revisar la programacin o procedimientos relacionados con cualquier aspecto del trmite de autorizacin
de la oferta por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia. En ningn evento se podr entablar
una demanda o reclamacin de cualquier naturaleza contra ECOPETROL o contra cualquiera de sus
representantes, asesores o empleados como resultado de dicha decisin.
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
6
- TABLA DE CONTENIDO -
1. APROBACIONES, AUTORIZACIONES, DECLARACIONES, INFORMACIONES ESPECIALES Y OTRAS ADVERTENCIAS ............................................................................................. 3
1.1. Aprobaciones del Emisor............................................................................................................. 3
1.2. Inscripcin en el RNVE y Autorizacin de Oferta Pblica ......................................................... 3
1.3. Ofertas pblicas o privadas de valores simultneas ..................................................................... 3
1.4. Personas Autorizadas ................................................................................................................... 3
1.5. Cdigo de Buen Gobierno ........................................................................................................... 4
1.6. Inters Econmico de los Asesores de las Emisiones .................................................................. 4
1.7. Personas Naturales o Jurdicas que han Participado en la Tasacin, Valoracin o Evaluacin de Activos o Pasivos del Emisor ................................................................................................................... 4
1.8. Advertencias ................................................................................................................................ 5
1.9. Notificacin ................................................................................................................................. 5
2. GLOSARIO ....................................................................................................................................... 12
2.1. Glosario de Trminos de las Emisiones ..................................................................................... 12
2.2. Glosario de Trminos de la Industria ......................................................................................... 19
2.3. Convenciones ............................................................................................................................ 20
3. CARACTERSTICAS GENERALES DE LOS TTULOS .............................................................. 22
3.1. Autorizacin del Programa de Emisin y Colocacin ............................................................... 22
3.2. Objetivos Econmicos y Financieros de las Emisiones ............................................................. 22
3.3. Clase de Ttulos y Derechos que incorporan ............................................................................. 22
3.4. Inscripcin de los Ttulos objeto del Programa ......................................................................... 23
3.5. Regmen Jurdico ....................................................................................................................... 23
3.6. Jurisdiccin ................................................................................................................................ 23
3.7. Generalidades del Programa de Emisin y Colocacin ............................................................. 23
3.8. Ley de Circulacin y Negociacin Secundaria .......................................................................... 23
3.9. Comisiones y Gastos ................................................................................................................. 24
3.10. Medios a travs de los cuales se dar a conocer informacin de inters para los Inversionistas 24
3.11. Administrador del Programa y Agente de Pago ........................................................................ 24
3.11.1. Derechos y Obligaciones del Administrador de las Emisiones ......................................... 25
3.11.1.1. Derechos .................................................................................................................. 25
3.11.1.2. Obligaciones ............................................................................................................ 25
3.11.1.2.1. Macrottulo ........................................................................................................ 25
3.11.1.2.2. Registros y Anotaciones .................................................................................... 25
3.11.1.2.3. Cobranza y Pago ................................................................................................ 26
3.11.1.2.4. Informes Mensuales........................................................................................... 27
3.11.1.2.5. Actualizacin Macrottulo ................................................................................. 27
3.12. Desmaterializacin Total de las Emisiones ............................................................................... 27
3.13. Decisin de Inversin ................................................................................................................ 27
3.14. Declaraciones ............................................................................................................................ 28
3.15. Obligaciones del Emisor ............................................................................................................ 28
3.16. Caractersticas generales de los Ttulos ..................................................................................... 29
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
7
3.16.1. Bonos ................................................................................................................................ 29
3.16.1.1. Derechos que incorporan ......................................................................................... 29
3.16.1.2. Definicin de las Fechas de Suscripcin, Expedicin, Emisin y Vencimiento...... 29
3.16.1.3. Rgimen fiscal aplicable a los Bonos ...................................................................... 30
3.16.1.4. Derechos de los Tenedores de Bonos ...................................................................... 30
3.16.1.5. Obligaciones de los Tenedores de Bonos ................................................................ 31
3.16.1.6. Condiciones especiales para la realizacin de Asambleas de Tenedores de Bonos . 32
3.16.1.7. Representante Legal de los Tenedores de Bonos ..................................................... 32
3.16.1.8. Obligaciones y Facultades del Representante Legal de Tenedores de Bonos.......... 32
3.16.1.9. Eventos de Incumplimiento y Vencimiento Anticipado del Plazo .......................... 34
3.16.2. Papeles Comerciales ......................................................................................................... 34
3.16.2.1. Derechos que incorporan ......................................................................................... 34
3.16.2.2. Definicin de las Fechas de Suscripcin, Expedicin, Emisin y Vencimiento...... 34
3.16.2.3. Rgimen fiscal aplicable a los Papeles Comerciales ............................................... 34
3.16.2.4. Derechos de los Tenedores de Papeles Comerciales ............................................... 35
3.16.2.5. Obligaciones de los Tenedores de los Papeles Comerciales .................................... 35
3.17. Condiciones Financieras Generales de los Ttulos .................................................................... 36
3.17.1. Cupo Global del Programa ................................................................................................ 36
3.17.2. Cantidad de Ttulos a Emitir ............................................................................................. 36
3.17.3. Calificacin ....................................................................................................................... 37
3.18. Condiciones Financieras de los Bonos ...................................................................................... 37
3.18.1. Denominacin, Valor Nominal e Inversin Mnima ......................................................... 37
3.18.2. Precio de Suscripcin ........................................................................................................ 37
3.18.3. Plazo de Redencin de los Bonos ..................................................................................... 37
3.18.4. Series de los Bonos ........................................................................................................... 37
3.18.5. Opcin de Prepago ............................................................................................................ 38
3.18.6. Recompra de los Bonos ..................................................................................................... 38
3.18.7. Rendimiento de los Bonos ................................................................................................ 38
3.18.8. Periodicidad, Modalidad y Clculo de los Intereses ......................................................... 40
3.18.9. Amortizacin del Capital .................................................................................................. 41
3.18.10. Lugar y Forma de Pago del capital e intereses .................................................................. 41
3.19. Condiciones Financieras de los Papeles Comerciales ............................................................... 41
3.19.1. Denominacin, Valor Nominal e Inversin Mnima ......................................................... 41
3.19.2. Precio de Suscripcin ........................................................................................................ 42
3.19.3. Series de los Papeles Comerciales .................................................................................... 42
3.19.4. Plazo de los Papeles Comerciales ..................................................................................... 42
3.19.5. Rendimiento de los Papeles Comerciales .......................................................................... 43
3.19.6. Periodicidad, Modalidad y Clculo de los Intereses ......................................................... 45
3.19.7. Amortizacin de capital .................................................................................................... 46
3.19.8. Lugar y Forma de Pago de capital e intereses ................................................................... 46
3.20. Mecanismos para la prevencin y control del lavado de activos y financiacin del terrorismo 46
4. CONDICIONES DE LA OFERTA Y DE LA COLOCACIN DE LOS TTULOS ....................... 48
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
8
4.1. Rgimen de Inscripcin ............................................................................................................. 48
4.2. Plazo para Ofertar las Emisiones de los Ttulos, Plazo de Colocacin y Vigencia de la Ofertas 48
4.3. Emisiones Simultneas .............................................................................................................. 48
4.4. Destinatarios de la Oferta .......................................................................................................... 48
4.5. Medios para Formular las Ofertas y Suministrar Informacin .................................................. 49
4.6. Mecanismo de Colocacin......................................................................................................... 49
4.7. Mecanismo de Adjudicacin ..................................................................................................... 49
4.7.1. Modalidad de Subasta Holandesa ..................................................................................... 51
4.7.1.1. Condiciones para la Presentacin de Demandas. ..................................................... 51
4.7.1.2. Sistema de adjudicacin y de cumplimiento de la Bolsa de Valores ....................... 52
4.7.1.3. Criterios de Adjudicacin de la Subasta. ................................................................. 52
4.7.1.4. Adjudicacin ........................................................................................................... 53
4.7.2. Modalidad de Demanda en Firme ..................................................................................... 54
5. INFORMACIN DEL EMISOR ECOPETROL S.A. ................................................................... 56
5.1. Informacin General de la Compaa ........................................................................................ 56
5.1.1. Razn Social y Situacin de la Compaa......................................................................... 56
5.1.2. Duracin y Domicilio ........................................................................................................ 56
5.1.3. Disolucin y Liquidacin de ECOPETROL ..................................................................... 56
5.1.4. Fecha de Constitucin ....................................................................................................... 56
5.1.5. Estatutos Sociales .............................................................................................................. 56
5.1.6. Lugar en Donde se Pueden Consultar los Estatutos Sociales ............................................ 56
5.1.7. Declaracin del Accionista Mayoritario de ECOPETROL S.A. ....................................... 57
5.1.8. Modificaciones al Cdigo de Buen Gobierno Efectuadas Durante el Ao 2012 .............. 57
5.1.9. Entidades Estatales que ejercen inspeccin y vigilancia sobre el Emisor ......................... 57
5.1.10. Objeto Social ..................................................................................................................... 59
5.1.11. Resea Histrica ............................................................................................................... 60
5.2. Composicin accionaria del Emisor .......................................................................................... 63
5.3. Estructura Organizacional del Emisor ....................................................................................... 64
5.3.1 Esquema Organizacional ................................................................................................... 64
5.3.2 Asamblea General de Accionistas ..................................................................................... 64
5.3.3 Junta Directiva .................................................................................................................. 65
5.3.4 Representante Legal .......................................................................................................... 71
5.3.5 Administracin .................................................................................................................. 71
5.3.6 Control Interno .................................................................................................................. 74
5.3.7 Situacin de Subordinacin y Filiales ............................................................................... 74
5.3.8 Inversiones en otras Compaas ........................................................................................ 75
5.3.9 Relaciones Laborales ........................................................................................................ 81
5.4 Aspectos Relacionados con la Actividad del Emisor ................................................................ 82
5.4.1 Situacin General de la Industria del Petrleo .................................................................. 82
5.4.2 Regulacin del Sector ....................................................................................................... 85
5.4.3 La cadena de valor de ECOPETROL ................................................................................ 91
5.5 Informacin Financiera............................................................................................................ 103
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
9
5.6 Capital ..................................................................................................................................... 104
5.7 Ofertas Pblicas de Adquisicin de acciones del Emisor celebradas en el ltimo ao ........... 104
5.8 Provisiones y reservas para la readquisicin de acciones ........................................................ 104
5.9 Informacin sobre Dividendos ................................................................................................ 104
5.10 Informacin sobre la generacin de EBITDA ......................................................................... 106
5.11 Evolucin del Capital Social ................................................................................................... 106
5.12 Emprstitos u obligaciones convertibles, canjeables o con Bonos convertibles en acciones .. 106
5.13 Principales Activos .................................................................................................................. 107
5.13.1 Poltica de Manejo de las Inversiones de Tesorera ........................................................ 107
5.13.2 Inversiones ...................................................................................................................... 107
5.13.3 Propiedad Planta y Equipo .............................................................................................. 110
5.13.4 Recursos Naturales y del Medio Ambiente, Neto ........................................................... 111
5.13.5 Valorizaciones ................................................................................................................. 111
5.13.6 Legislacin aplicable en relacin con las restricciones para la venta de acciones y bonos obligatoriamente convertibles en acciones de ECOPETROL o de su participacin en el capital de
una empresa y de la venta de sus inversiones en valores ................................................................. 112
5.13.7 Principales Proyectos en curso de Realizacin ............................................................... 112
5.13.8 Compromisos en firme de ECOPETROL por parte de sus rganos de direccin para la adquisicin de inversiones futuras. .................................................................................................. 114
5.13.9 Principales Activos No Corrientes .................................................................................. 114
5.14 Investigacion, Desarrollo, Patentes y Licencias ...................................................................... 115
5.15 Descripcin de cualquier proteccin gubernamental y los grados de cualquier inversin de fomento que afecten a ECOPETROL .................................................................................................. 117
5.16 Operaciones con compaas vinculadas, accionistas, directivos o administradores ................ 117
5.17 Crditos, contingencias y Obligaciones financieras ................................................................ 124
5.17.1 Crditos y contingencias que representan el 5% o ms del pasivo total ......................... 124
5.17.2 Obligaciones Financieras ................................................................................................ 125
5.18 Valores del Emisor inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores ......................... 127
5.19 Ttulos de Deuda en Curso ...................................................................................................... 127
5.20 Evaluacin conservadora de las perspectivas del Emisor ........................................................ 127
5.21 Procesos pendientes en contra del Emisor ............................................................................... 127
6. COMENTARIOS Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN SOBRE LA OPERACIN Y LA SITUACIN FINANCIERA DEL EMISOR ........................................................................................... 130
6.1. Eventos que pueden afectar significativamente la liquidez, resultados o la situacin financiera del Emisor ............................................................................................................................................ 130
6.2. Comportamiento de los Ingresos Operacionales ..................................................................... 132
6.3. Costos de Venta, Gastos Operacionales, Costos de Financiamiento, Impuestos y Utilidad Neta 135
6.3.1 Costos y Gastos de Operacin ......................................................................................... 135
6.3.2 Ingresos (gastos) Financieros .......................................................................................... 136
6.3.3 Gasto de Jubilados .......................................................................................................... 136
6.3.4 Impuestos ........................................................................................................................ 137
6.3.5 Utilidad Neta ................................................................................................................... 138
6.4 Impacto de la Inflacin y de las fluctuaciones en el tipo de cambio........................................ 139
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
10
6.5 Prstamos e Inversiones en Moneda Extranjera ...................................................................... 139
6.6 Restricciones Acordadas con las Subordinadas para Transferir Recursos a la Sociedad ........ 140
6.7 Informacin Sobre el Nivel de Endeudamiento ....................................................................... 140
6.8 Informacin Sobre los Crditos o Deudas Fiscales que el Emisor Mantenga en el ltimo Ejercicio Fiscal ..................................................................................................................................... 140
6.9 Explicacin de los Cambios Importantes Ocurridos en las principales cuentas del Balance del ltimo Ejercicio ................................................................................................................................... 140
7. ESTADOS FINANCIEROS ............................................................................................................ 142
8. INFORMACIN SOBRE RIESGOS DEL EMISOR ..................................................................... 143
8.1. Factores Macroeconmicos que afecten la rentabilidad del valor que se ofrece ..................... 143
8.2. Dependencia en Personal Clave .............................................................................................. 146
8.3. Dependencia en un Solo Segmento de Negocio ...................................................................... 146
8.4. Interrupcin de las actividades del Emisor, que hubiere sido ocasionada por factores diferentes a las relaciones laborales ...................................................................................................................... 147
8.5. Mercado Secundario para los Valores Ofrecidos .................................................................... 148
8.6. Ausencia de un Historial Respecto de las Operaciones del Emisor ......................................... 148
8.7. Ocurrencia de Resultados Operacionales Negativos, Nulos o Insuficientes ............................ 149
8.8. Incumplimiento en el pago de pasivos bancarios y burstiles ................................................. 149
8.9. Giro del Negocio ..................................................................................................................... 149
8.10. Riesgos por Carga Prestacional, Pensional y Sindicatos ......................................................... 153
8.11. Riesgos de la Estrategia Actual del Emisor ............................................................................. 153
8.12. Vulnerabilidad ante Variaciones en la Tasa de Inters y en la Tasa de Cambio ...................... 156
8.13. Dependencia del Negocio respecto a Licencias, Contratos o Marcas ...................................... 157
8.14. Situaciones relativas a los pases en los que opera el Emisor .................................................. 157
8.15. Adquisicin de Activos Distintos a los del Giro Normal del Negocio del Emisor .................. 157
8.16. Vencimiento de Contratos de Abastecimiento ......................................................................... 157
8.17. Impacto de Posibles Cambios en las Regulaciones que Ataen al Emisor .............................. 157
8.18. Impacto de Disposiciones Ambientales ................................................................................... 158
8.19. Existencia de Crditos que Obliguen al Emisor a Conservar Determinadas Proporciones en su Estructura Financiera ........................................................................................................................... 160
8.20. Existencia de Documentos sobre Operaciones a Realizar que Podran afectar el Desarrollo Normal del Negocio ............................................................................................................................. 160
8.21. Factores Polticos..................................................................................................................... 160
8.22. Compromisos Conocidos por el Emisor, que pueden Significar un Cambio de Control en sus Acciones ............................................................................................................................................... 161
8.23. Dilucin Potencial de Inversionistas ....................................................................................... 161
9. ANEXOS ......................................................................................................................................... 162
9.1. Declaracin de la Nacin en su calidad de Accionista Mayoritario. ....................................... 162
9.2. Estados Financieros no Consolidados de ECOPETROL con corte al 31 de Marzo de 2013 y 2012. 166
9.3. Estados Financieros no Consolidados de ECOPETROL S.A. para los aos terminados el 31 de Diciembre de 2012 y 2011. .................................................................................................................. 228
9.4. Estados Financieros no Consolidados de ECOPETROL S.A. para los aos terminados el 31 de Diciembre de 2011 y 2010. .................................................................................................................. 291
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
11
9.5. Estados Financieros Consolidados de ECOPETROL S.A. para los aos terminados el 31 de Diciembre de 2012 y 2011 ................................................................................................................... 366
9.6. Estados Financieros Consolidados de ECOPETROL S.A. para los aos terminados el 31 de Diciembre de 2011 y 2010 ................................................................................................................... 436
9.7. Hoja de Vida Revisor Fiscal ................................................................................................. 502
9.8. Litigios y Procesos Judiciales .................................................................................................. 503
10. CERTIFICACIONES ...................................................................................................... 504
10.1. Certificacin del Representante Legal del Emisor .................................................................. 504
10.2. Certificacin del Revisor Fiscal del Emisor ............................................................................ 505
10.3. Certificacin del Representante Legal de Tenedores de Bonos ............................................... 507
10.4. Certificacin a Estados Financieros......................................................................................... 508
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
12
2. GLOSARIO
2.1. Glosario de Trminos de las Emisiones
ADR
American Depositary Receipt. Son ttulos representativos de
acciones emitidos por un banco estadounidense, que son
negociados en una plaza burstil diferente a aquella en que se
transan las acciones. Para el caso de ECOPETROL, un ADR
representa 20 acciones ordinarias y se negocia actualmente en
la Bolsa de Valores de Nueva York y en la Bolsa de Valores
de Toronto bajo el smbolo "EC".
Administrador de la(s) Emisin(es). Entidad que recibe en depsito los Ttulos inscritos en el
Registro Nacional de Valores y Emisores, para custodiarlos y
administrarlos mediante un sistema computarizado de alta
seguridad, eliminando el riesgo de su manejo fsico en
transferencias, registros, pagos de intereses, etc. Para el caso
de las Emisiones bajo el Programa ser DECEVAL.
Agente Colocador... Sera cada una de las entidades a travs de las cuales se
desarrollar la labor de promocin y colocacin de los
Ttulos. De ser aplicable el Emisor podr designar a alguna de
ellas como Agente Lder para la colocacin.
Agente Lder Colocador.... El Emisor podr nombrar un Agente Lder Colocador que
dar a conocer en el Aviso de Oferta Pblica correspondiente,
quien tendr la responsabilidad de la colocacin de los Ttulos
y trabajar en coordinacin con ECOPETROL y con los dems
Agentes Colocadores en la definicin de la estrategia de
colocacin.
Amortizacin de Capital... Ser la fecha en que el Emisor realizar los pagos del capital
de cada una de las series de los Ttulos que se emitan a los
Inversionistas.
Anotacin(es) en Cuenta.. Representacin electrnica de los derechos de un tenedor
sobre un valor, en el registro contable que lleva un depsito
centralizado de valores, en este caso DECEVAL.
Asamblea General de Tenedores.. Es la reunin donde los Tenedores de Bonos vlidamente y
legalmente adoptan decisiones relativas a los Bonos.
Aviso de Oferta Pblica. Es el mecanismo que se utiliza para dar a conocer una Oferta
Pblica a los destinatarios de la misma, donde se incluirn las
caractersticas de los Valores de cada Emisin del Programa
de acuerdo con lo establecido en el literal c) del artculo
5.2.1.1.5 del Decreto 2555 de 2010.
Bolsa de Valores. Entidad encargada de reglamentar y mantener el
funcionamiento de un mercado debidamente organizado, con
el propsito de ofrecer a los inversionistas y al pblico en
general suficientes condiciones de seguridad, honorabilidad y
correccin. La Bolsa de Valores est encargada de administrar
los diferentes sistemas de negociacin a travs de los cuales
se celebran las operaciones sobre ttulos o valores de renta fija
y renta variable.
Bonos....................... Son ttulos que representan una parte de un crdito constituido
a cargo de una entidad emisora. Para efectos de este
documento cualquier referencia a Bonos se entender que
comprende los Bonos de Deuda Pblica Interna.
Bonos de Deuda Pblica Interna.. Sern los valores denominados Bonos de Deuda Pblica
Interna, inscritos en el Registro Nacional de Valores y
Emisores y en la Bolsa de Valores de Colombia S.A., que
sern emitidos por ECOPETROL S.A. y colocados a travs
del Programa, mediante Ofertas Pblicas conforme a los
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
13
trminos del Programa y aquellos propios que en cada Oferta
Pblica se establezcan.
Calificacin de
Valores Es una opinin profesional que produce una agencia
calificadora de riesgos sobre la capacidad de un emisor para
pagar el capital y los intereses de sus obligaciones en forma
oportuna. Para llegar a esa opinin, las calificadoras
desarrollan estudios, anlisis y evaluaciones de los emisores.
La Calificacin de Valores es el resultado de la necesidad de
dotar a los Inversionistas de herramientas adicionales para la
toma de decisiones.
Capital Vigente.. El Capital Vigente de los Bonos en la Fecha de Emisin ser
igual a su Valor Nominal.
En el evento en que se realicen prepagos, el Capital Vigente
se reducir en el monto en Pesos ya prepagado por Bono para
la totalidad de las Series (A, B, C y D).
Colocacin al Mejor Esfuerzo
(Underwriting al Mejor Esfuerzo).. Ser el proceso mediante el cual una entidad autorizada se
compromete con el Emisor a realizar su mejor esfuerzo con el
fin de colocar una porcin o el total de la emisin de un grupo
de valores en el mercado de capitales.
Contrato de Depsito. Significa el Contrato de Depsito y Administracin entre el
Emisor y DECEVAL en relacin con las Emisiones bajo el
Programa.
Contrato de Representacin Legal de
Tenedores de Bonos... Es el contrato de representacin legal de Tenedores de Bonos
suscrito entre el Emisor y el Representante Legal de
Tenedores de Bonos.
Cupo Global del Programa... El Cupo Global del Programa es de hasta tres billones de
pesos ($3.000.000.000.000) el cual podr ser ampliado
previas las autorizaciones correspondientes.
DANE.. Es el Departamento Administrativo Nacional de Estadstica.
DECEVAL...................... Depsito Centralizado de Valores S.A., una entidad de
carcter privado que se encarga de recibir en depsito,
custodiar y administrar los ttulos inscritos en el Registro
Nacional de Valores y Emisores, as como de llevar el registro
de las enajenaciones y gravmenes comunicados por el
depositante respectivo.
Decreto 2555...
Es el Decreto 2555 del 15 de Julio de 2010, tal como sea
modificado o adicionado.
Demanda en Firme Mecanismo de colocacin de los Ttulos mediante el cual el
Emisor define la tasa a la cual se emitirn los Bonos y los
Papeles Comerciales, y el suscriptor determina solamente el
monto en el cual est interesado.
Depositante Directo Ser cada una de las entidades que, de acuerdo con el
reglamento de operaciones del Administrador de las
Emisiones aprobado por la Superintendencia Financiera de
Colombia, pueden acceder directamente a sus servicios y han
suscrito el Contrato de Depsito de valores, bien sea a nombre
y por cuenta propia y/o en nombre y por cuenta de terceros.
Da(s) Hbil(es). Es cualquier da, de lunes a viernes, excluyendo festivos y los
das en que los bancos estn obligados a cerrar en la
Repblica de Colombia.
Dlar(es) o USD Es la moneda legal de los Estados Unidos de Amrica.
DTF..................... Es la tasa promedio de captacin a (90) das de bancos,
corporaciones financieras, compaas de financiamiento, tal
como es definida en la Resolucin Externa 017 de 1993
expedida por el Banco de la Repblica de Colombia, y
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
14
divulgada semanalmente por el mismo. En caso que la
autoridad competente modifique o elimine la DTF, esta ser
reemplazada por el indicador que ella misma establezca y ser
reportado por la entidad que se designe para tal efecto.
Emisin (es)....... Sern cada una de las emisiones de Ttulos que se efecten
bajo el Programa, sujetas a los trminos y condiciones
contenidos en este Prospecto y el Reglamento de Emisin y
Colocacin, las cuales realizar el Emisor con cargo al Cupo
Global del Programa.
Emisor ECOPETROL S.A.
Emisin (es) Desmaterializada (s). Conjunto de Ttulos Valores cuya administracin se ha
encargado al Administrador de las Emisiones, en
consecuencia de lo cual dicha sociedad emite constancias de
depsito de los ttulos recibidos.
Fecha de Emisin... Para cada Emisin, la Fecha de Emisin ser el Da Hbil
siguiente a la fecha de publicacin del primer Aviso de Oferta
Pblica del primer Lote de dicha Emisin, de manera que las
diferentes Emisiones podrn tener diferentes Fechas de
Emisin. No obstante lo anterior, en el evento en que se
ofrezca ms de un Lote para una misma Emisin, todos los
Ttulos de cada Lote de una misma Emisin tendrn la misma
Fecha de Emisin.
Fecha de Expedicin...................... Se entender como la fecha en la cual se registra y anota en
cuenta por suscripcin original o por transferencia electrnica
de los Ttulos.
Fecha de Suscripcin. Se entiende como el da en que sea colocado y pagado
ntegramente, por primera vez, cada Ttulo, la cual ser
establecida en el respectivo Aviso de Oferta Pblica.
Fecha de Vencimiento Se entiende como la fecha en la cual se cumpla el plazo de los
Valores de cada Emisin. Para los Bonos de Deuda Pblica
Interna el plazo se contar a partir de la Fecha de Emision.
Para los Papeles Comerciales el plazo se contar a partir de la
Fecha de Suscripcin.
Gobierno Nacional Se entiende el gobierno de la Repblica de Colombia.
Grupo ECOPETROL Se entiende el grupo empresarial conformado por las
sociedades subordinadas y filiales que guardan unidad de
propsito y estn sometidas a la direccin y control de
ECOPETROL en los trminos de la Ley 222 de 1995. La
estructura del mismo puede ser consultada en la pgina web
de ECOPETROL.
Inversin Mnima... Valor o cantidad mnima de Ttulos que el Inversionista debe
adquirir tanto en el mercado primario en la Fecha de
Suscripcin como en el mercado secundario.
Inversionista(s)..
Ser la persona que, a travs del Agente Lder Colocador, de
un Agente Colocador, o de un afiliado al MEC (segn se
establezca en el respectivo Aviso de Oferta Pblica) demande,
y que, de ser el caso, se le adjudiquen los Ttulos. As mismo,
lo sern, en caso de establecerse en el respectivo Aviso de
Oferta Pblica, los afiliados al MEC que demanden
directamente y se les adjudiquen los Ttulos. Tambin lo ser
cualquier otra persona que en el futuro adquiera los mismos
en el mercado secundario.
IBR..........
Tasa de inters de referencia del mercado interbancario
colombiano. Es una tasa de inters de corto plazo para el
Peso, el cual refleja el precio al que los agentes participantes
en su esquema de formacin estn dispuestos a ofrecer o a
captar recursos en el mercado monetario.
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
15
ndice de Precios al Consumidor o
IPC..
Es la variacin neta del ndice de Precios al Consumidor total
nacional (IPC) certificado por el DANE (Departamento
Administrativo Nacional de Estadstica) para los ltimos doce
(12) meses, expresada como una Tasa de Inters Efectiva
Anual.
Inflacin.. Medida de crecimiento del nivel general de precios de la
economa, calculada mensualmente por el DANE sobre los
precios de una canasta bsica de bienes y servicios de
consumo para familias de ingresos medios y bajos. Con base
en sta se calcula un ndice denominado "ndice de Precios al
Consumidor" o "IPC".
Ley de Circulacin..... Mecanismo o forma a travs de la cual se transfiere la
propiedad de un ttulo valor. Existen tres formas: (i) Al
portador: con la simple entrega; (ii) A la orden: mediante
endoso y entrega; y (iii) Nominativa: mediante endoso,
entrega e inscripcin ante el Emisor. La ley de circulacin de
los Ttulos de ECOPETROL ser a la orden y la transferencia
de su titularidad se har de acuerdo con el sistema de saldos
de DECEVAL.
Lote...................... Es una fraccin o la totalidad de cada Emisin de Ttulos con
iguales caractersticas faciales que son ofrecidos en una
misma fecha y mediante un mismo Aviso de Oferta Pblica.
Mercado Pblico de
Valores Son actividades del Mercado Pblico de Valores segn el
artculo 3 de la Ley 964 de 2005, la emisin y oferta de
valores, la intermediacin de valores, la administracin de
fondos de valores, fondos de inversin, fondos mutuos de
inversin, fondos comunes ordinarios y fondos comunes
especiales, el depsito y la administracin de valores, la
administracin de sistemas de negociacin o de registro de
valores, futuros, opciones y dems derivados, la
compensacin y liquidacin de valores, la calificacin de
riesgos, la autorregulacin a que se refiere la Ley 964 de
2005, el suministro de informacin al mercado de valores,
incluyendo el acopio y procesamiento de la misma, las dems
actividades previstas en la Ley 964 de 2005 o que determine
el Gobierno Nacional, siempre que constituyan actividades de
manejo, aprovechamiento e inversin de recursos captados
del pblico que se efecten mediante valores.
Margen Puntos nominales o efectivos que se adicionan a una Tasa de
Referencia.
Mercado Electrnico Colombiano o
MEC Sistema centralizado de operaciones a travs del cual las
entidades afiliadas pueden negociar valores, mediante
estaciones de trabajo remotas, en la medida en que se
encuentren debidamente habilitadas y reglamentadas por la
Bolsa de Valores de Colombia quien lo administra.
Modalidad de Pago de los Intereses.
Ser la caracterstica de pago de los intereses generados por
los Ttulos. Los Ttulos tienen como nica modalidad de pago
la vencida.
Oferta Pblica
Es la manifestacin dirigida a personas no determinadas o a
cien (100) o ms personas determinadas, con el fin de
suscribir, enajenar o adquirir documentos emitidos en serie o
en masa, que otorguen a sus titulares derechos de crdito de
participacin y de tradicin o representativo de mercancas.
Papeles Comerciales..
Sern los pagars ofrecidos pblicamente en el mercado de
valores, emitidos masiva o serialmente inscritos en el
Registro Nacional de Valores y Emisores y en la Bolsa de
Valores de Colombia S.A., que sern emitidos por
ECOPETROL S.A. y colocados a travs del Programa,
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
16
mediante Ofertas Pblicas conforme a los trminos del
Programa y aquellos propios que en cada Oferta Pblica se
establezcan.
Periodicidad de Pago de los Intereses.
Ser la frecuencia con la cual se pagarn los intereses a los
Tenedores de los Ttulos determinada por el Emisor e
indicada en el Aviso de Oferta Pblica correspondiente.
Peso(s) o COP..................... Para efectos del presente Prospecto se entiende por Peso la
moneda legal de la Repblica de Colombia.
Plazo de Colocacin... Para cada Emisin, el Plazo de Colocacin ser el trmino
que el Emisor indique en el primer Aviso de Oferta Pblica
de dicha Emisin, para ofrecer y colocar los Ttulos emitidos
bajo el mismo, el cual ser contado a partir de la Fecha de
Emisin de los Ttulos de la respectiva Emisin. Dicho plazo
en ningn caso se extender ms all del Plazo para Ofertar
las Emisiones de los Ttulos que hacen parte del Programa.
Plazo de Redencin o Vencimiento.. Plazo establecido por el Emisor para el pago o cuando sea
pagada la ltima cuota de intereses y de capital de los
Ttulos.
Plazo para Ofertar las Emisiones de
los Ttulos El plazo para ofertar las Emisiones de los Ttulos emitidos
bajo el Programa ser de tres (3) aos contados a partir de la
ejecutoria de la resolucin que haya ordenado la inscripcin
de los Ttulos en el Registro Nacional de Valores y
Emisores. Este plazo podr renovarse antes del vencimiento,
previa autorizacin por parte de la Superintendencia
Financiera de Colombia y el Ministerio de Hacienda y
Crdito Pblico.
Precio de Ejercicio. Es el precio que pagar el Emisor en caso de que haga uso de
la opcin de prepago, y ser expresado como un porcentaje
(a la par o con prima) sobre su Capital Vigente. Dicha prima
ser determinada y publicada en el Aviso de Oferta Pblica
en el que ofrezca por primera vez una sub-serie que incluya
la opcin de prepago, y ser reiterada en los avisos
siguientes.
Precio de Suscripcin Ser el precio que pagarn los Inversionistas por la
suscripcin de los Ttulos bajo el presente Programa. El
Precio de Suscripcin podr ser "a la par" cuando sea igual al
Valor Nominal del Ttulo, "con prima" cuando sea superior
al Valor Nominal, o "con descuento" cuando sea inferior al
Valor Nominal.
Programa de Emisin y Colocacin o
Programa
Es la modalidad bajo la cual el Emisor estructura con cargo a
un cupo global de hasta tres billones de Pesos
($3.000.000.000.000), la realizacin de varias Emisiones de
Bonos de Deuda Pblica Interna y/o Papeles Comerciales,
mediante oferta pblica, durante un trmino establecido.
Prospecto... Significa el presente Prospecto de Informacin del Programa
de Emisin y Colocacin de los Bonos de Deuda Pblica
Interna y Papeles Comerciales, que contiene informacin del
Emisor y de los Ttulos.
Registro Nacional de Valores y
Emisores. Sistema registral cuyo objeto es inscribir las clases y tipos de
valores, as como los emisores de los mismos y las emisiones
que estos efecten, y certificar lo relacionado con la
inscripcin de dichos emisores y clases y tipos de valores. El
fundamento de este registro es mantener un adecuado
sistema de informacin sobre los activos financieros que
circulan y los emisores como protagonistas del Mercado
Pblico de Valores. El funcionamiento de este registro est
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
17
asignado a la Superintendencia Financiera de Colombia,
quien es la responsable de velar por la organizacin, calidad,
suficiencia y actualizacin de la informacin que lo
conforma.
Reglamento de Emisin y Colocacin..
Es el documento aprobado por la Junta Directiva del Emisor
que contiene las condiciones generales del Programa bajo las
cuales se enmarca el presente Prospecto.
Representante Legal de los Tenedores
de Bonos..
Persona que tiene a su cargo las funciones establecidas en el
artculo 6.4.1.1.9 del Decreto 2555. Para efectos del presente
Programa actuar como tal Helm Fiduciaria S.A. o cualquier
otra entidad que en el futuro la reemplace.
Sobreadjudicacin..................... En el evento en que el monto total demandado por los
Inversionistas sea superior al monto ofrecido en el respectivo
Aviso de Oferta Pblica, ser facultad del Emisor, por
decisin autnoma, atender la demanda insatisfecha hasta
por un monto adicional equivalente que complete el ciento
por ciento (100%) del monto total autorizado de la respectiva
Emisin.
Sociedad Calificadora de Valores. Es una entidad especializada en el estudio del riesgo que
emite una opinin sobre la calidad crediticia de un programa
o emisin de ttulos valores y/o de su emisor.
Subasta Holandesa..... Mecanismo de adjudicacin de valores mediante el cual los
Inversionistas presentan demandas por un monto y una tasa
especfica la cual no puede exceder la tasa mxima
establecida, y la adjudicacin se efecta segn los criterios
establecidos en el Aviso de Oferta Pblica y en el instructivo
operativo que emita la la Bolsa de Valores de Colombia para
cada subasta.
Superintendencia Financiera de
Colombia..... Organismo tcnico adscrito al Ministerio de Hacienda y
Crdito Pblico que ejerce las funciones establecidas en el
Decreto 4327 de 2005 y dems normas que la modifiquen o
adicionen, el Decreto 663 de 1993 y dems normas que lo
modifiquen o adicionen, la Ley 964 de 2005 y dems normas
que la modifiquen o adicionen, las dems que sealan las
normas vigentes y las que le delegue el Presidente de la
Repblica. A travs del citado Decreto 4327 se fusion la
Superintendencia Bancaria de Colombia con la
Superintendencia de Valores, formando la Superintendencia
Financiera de Colombia y se modifica su estructura.
Tasa Cupn. Ser el porcentaje con el cual se calculan los Rendimientos
de los Ttulos y corresponde a la tasa facial de los mismos.
Para efectos del presente Prospecto, la Tasa Cupn ser la
Tasa de Corte cuando la colocacin se realice a travs del
mecanismo de Subasta Holandesa; la Tasa Cupn ser la
Tasa de Rentabilidad Ofrecida cuando la colocacin se
realice a travs del mecanismo de Demanda en Firme.
Tasa de Corte.....................
Ser la tasa de inters nica para cada serie o subserie de
cada Emisin cuando su colocacin se realice mediante el
mecanismo de Subasta Holandesa, la cual no podr exceder
la Tasa Mxima de Rentabilidad.
Tasa de Inters Efectiva Expresin anual del inters nominal dependiendo de la
periodicidad con que ste ltimo se pague. Implica
reinversin o capitalizacin de intereses.
Tasa de Inters Nominal... Tasa de inters o rendimiento que el Emisor paga al
Inversionista por un ttulo peridicamente (mensual,
trimestral, semestral o anual), sin tener en cuenta la
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
18
reinversin de intereses.
Tasa Mxima de Rentabilidad .
Ser la que determine el Ministerio de Hacienda y Crdito
Pblico. As mismo, se tendr en cuenta los lineamientos
establecidos en la Circular Reglamentaria Externa UT-48 del
31 de Julio de 1998 del Banco de la Repblica, mediante la
cual se reglament la Resolucin Externa No. 3 de 1998 de
la Junta Directiva del Banco de la Repblica, o cualquiera
que la sustituya, modifique o adicione.
Tasa de Rentabilidad
Ofrecida...................... Ser la tasa nica de rentabilidad para cada serie o subserie
de cada Emisin cuando su colocacin se realice mediante el
mecanismo de Demanda en Firme, la cual no podr exceder
la Tasa Mxima de Rentabilidad.
Tenedores de Bonos... Sern los Inversionistas que adquieran los Bonos de Deuda
Pblica Interna.
Tenedores de Papeles Comerciales.. Sern los Inversionistas que adquieran los Papeles
Comerciales.
Tenedores de Ttulos. Sern los Tenedores de Bonos y los Tenedores de Papeles
Comerciales.
Ttulo Global o Macrottulo.. Documento emitido por el Emisor y custodiado por
DECEVAL. Es el instrumento nico mediante el cual se
acredita el monto total de los Ttulos de una misma Emisin.
Su valor se determinar de acuerdo con las suscripciones
primarias de los Bonos y/o papeles Comerciales que se
realicen e informen a DECEVAL. El valor del Macrottulo
aumenta con cada suscripcin primaria de Ttulos y
disminuye con cada vencimiento de capital, prepago o
recompra de Ttulos emitidos el cual contiene las
caractersticas financieras principales de los Bonos y los
Papeles Comerciales, y comprende un conjunto de derechos
anotados en cuenta.
Valor Nominal Representacin monetaria del Ttulo al momento de la
Emisin.
Vigencia de la Oferta
La vigencia de cada oferta se establecer en el Aviso de
Oferta Pblica correspondiente. Dicha vigencia en ningn
caso se extender ms all del Plazo de Colocacin.
Valor(es) o Ttulo(s)..... Sern los Bonos de Deuda Pblica Interna y los Papeles
Comerciales.
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
19
2.2. Glosario de Trminos de la Industria
AGENCIA NACIONAL DE
HIDROCARBUROS ANH
La ANH es la entidad gubernamental encargada de
promover las inversiones en petrleo y gas en Colombia,
el establecimiento de trminos de referencia para la
exploracin rondas y la asignacin de bloques de
exploracin a las compaas de petrleo y gas. La ANH
fue creada en 2003 y es la responsable de la
administracin de las reservas de hidrocarburos de
Colombia. La ANH tambin es responsable de crear y
mantener atractivas las condiciones para las inversiones
privadas en el sector de hidrocarburos y de disear las
ofertas de bloques exploratorios. El Decreto 4137 de
2011 cambi la naturaleza de la ANH y defini nuevas
funciones para sta.
BARRIL EQUIVALENTE (BOE) Trmino frecuentemente usado para comparar el volumen
de gas con el volumen del aceite y proporcionar una
medida comn para diferentes calidades de gases. Es el
nmero de barriles de aceite crudo estabilizado, que
contienen aproximadamente la misma cantidad de energa
que el gas: por ejemplo, 5.7 trillones de pies3 (de gas
seco) equivalen aproximadamente a un billn de BOE.
BARRILES POR DA (Bpd o B/D) En trminos de produccin, el nmero de barriles de
aceite que produce un pozo en un perodo de 24 horas,
normalmente se toma una cifra promedio de un perodo de
tiempo largo, como meses y por ao. En trminos de
refinacin, el nmero de barriles recibidos o la produccin
de una refinera durante un ao, divididos por trescientos
sesenta y cinco.
BLOQUE La subdivisin en acres dedicada a las actividades de
exploracin y produccin.
BARRIL (PETRLEO) Unidad de volumen igual a 42 galones.
CONTRATO DE ASOCIACIN Tipo de contrato en que el riesgo, en la etapa exploratoria,
lo asume totalmente la compaa asociada y en la etapa de
explotacin, se conforma una operacin conjunta y la
inversin, direccin y produccin son compartidas.
CRUDO (PETRLEO) Lquido natural oleaginoso e inflamable, construido por
una mezcla de hidrocarburos, que se extrae de lechos
geolgicos continentales o martimos. Se puede encontrar
asociado con gas, agua, sulfuros y metales.
CUENCA rea de corteza terrestre que puede abarcar extensas
regiones que han sufrido hundimientos donde se acumulan
importantes depsitos de rocas sedimentarias en capas
superpuestas que llegan a tener hasta ms de 10.000
metros de espesor. Bajo determinadas condiciones y por
descomposicin de la materia orgnica se pueden generar
hidrocarburos.
DNP Departamento Nacional de Planeacin
DLAR Se refiere a Dlares de los Estados Unidos de Amrica
GAS LICUADO DE PETRLEO (LPG-
GLP)
Est compuesto de propano, butano, o una mezcla de los
dos, la cual puede ser total o parcialmente licuada
(lquida) bajo presin con objeto de facilitar su transporte
y almacenamiento. El LPG puede utilizarse para cocinar,
para calefaccin o como combustible automotriz.
GAS NATURAL a) Una mezcla de hidrocarburos, generalmente gaseosos
presentes en forma natural en estructuras subterrneas. El
gas natural consiste principalmente de metano (80%) y
proporciones significativas de etano, propano y butano.
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
20
Habr siempre alguna cantidad de condensado y/o aceite
asociado con el gas. b) El trmino tambin es usado para
designar el gas tratado que se abastece a la industria y a
los usuarios comerciales y domsticos y tiene una calidad
especificada
IEA Agencia Internacional de Energa (International Energy
Agency IEA). Establecida en 1974 para monitorear la
situacin mundial de la energa, promover buenas
relaciones entre los pases productores y consumidores y
desarrollar estrategias para abastecer energa durante
situaciones de emergencia.
OECD (Organization for Economic Cooperation and
Development) Organizacin para Cooperacin y
Desarrollo Econmico con base en Pars.
OFF-SHORE Cuando se utiliza relativo a hidrocarburos, hace referencia
a campos de crudo, gas natural o condensados que se
encuentran bajo el mar, o a actividades u operaciones
llevadas a cabo en relacin a estos campos.
OLEODUCTO Infraestructura de tubos por donde se transporta el
petrleo crudo.
ON-SHORE Cuando se utiliza relativo a hidrocarburos, hace referencia
a campos de crudo, gas natural o condensados que se
encuentran bajo tierra, o a actividades u operaciones
llevadas a cabo en relacin a estos campos.
OPEP Organizacin de pases exportadores de petrleo fundada
en 1960 con el objeto de unificar las polticas petroleras
de los pases miembros para asegurar a los productores
petroleros precios estables y justos. Est conformada por
Arabia Saudita, Irak, Iran, Kuwait, Venezuela, Argelia,
Angola, Ecuador, Nigeria, Emiratos rabes Unidos, Libia
y Catar.
PETROQUMICO Producto qumico derivado del petrleo o gas natural (p.
ej.: benceno, etileno).
POLIDUCTO Es el sistema de tuberas para el transporte de productos
derivados del petrleo crudo desde el punto de carga hasta
una terminal u otro poliducto y que comprende las
instalaciones y equipos necesarios para dicho transporte.
REFINERA Complejo de instalaciones en el que el petrleo crudo se
separa en fracciones ligeras y pesadas, las cuales se
convierten en productos aprovechables o insumos.
RESERVAS PROBADAS Cantidad de crudo que se estima recuperable y de gas que
se estima recuperable y con viabilidad comercial de
campos conocidos, bajo condiciones econmicas y
operativas existentes.
TONELADA EQUIVALENTE DE
PETRLEO
Una unidad de energa; su valor equivale a la energa que
hay en un tonelada petrleo.
WTI West Texas Intermediate. Marcador de crudo para
cotizacin en la bolsa.
2.3. Convenciones
Billn Un milln de millones de Pesos (1.000.000.000.000)
Bl Barril
Bls Barriles
Bpd Barriles de petrleo por da
Gcf Giga pies cbicos
Kbpd Miles de barriles de petrleo por da
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
21
Kpcf Miles de pies cbicos
Kbpde Miles de barriles de petrleo equivalente por da
Millardo Mil millones de Pesos (1.000.000.000)
Mbls Millones de barriles de petrleo
Mbpd Millones de barriles de petrleo por da
MPCD Millones de pies cbicos por da
n.s. No significativo
TPC Tera pies cbicos
US$ o
USD$
Dlares Americanos
WTI West Texas Intermediate
$ o COP$ Pesos moneda legal colombiana
Cuando en el presente Prospecto se utilice una definicin o palabra, comenzando con letra mayscula, se
entender que su significado es el que expresamente aqu quiere darse, salvo que del contenido de la frase
se entienda claramente que su significado debe ser diferente. Cualquier definicin en singular tiene el
mismo significado en plural y viceversa.
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
22
3. CARACTERSTICAS GENERALES DE LOS TTULOS
A continuacin se establecen los trminos y condiciones generales aplicables a cada una de las
Emisiones bajo el Programa de Emisin y Colocacin. Las condiciones especficas para cada Emisin se
complementarn y determinarn en el Aviso de Oferta Pblica correspondiente, conforme a lo dispuesto
en el Reglamento de Emisin y Colocacin y en el presente Prospecto.
El Programa de Emisin y Colocacin (el "Programa") es el medio a travs del cual ECOPETROL,
estructura con cargo a un cupo global (el "Cupo Global del Programa") la realizacin de una o varias
Emisiones de Bonos y/o Papeles Comerciales, a ser ofrecidos mediante Oferta Pblica durante un trmino
establecido.
La emisin y oferta de Bonos y/o Papeles Comerciales bajo el Programa estar sujeta a lo dispuesto en la
Parte Sexta Libro Cuarto y Libro Sexto del Decreto 2555 y las normas que lo complementen o adicionen.
3.1. Autorizacin del Programa de Emisin y Colocacin
La Junta Directiva de ECOPETROL autoriz la emisin y la colocacin de los Bonos y Papeles
Comerciales mediante Oferta Pblica en su reunin del da 12 de Abril de 2013, como consta en el Acta
No. 173, donde se aprob la emisin y colocacin de los Bonos y Papeles Comerciales, bajo el esquema
de un Programa de Emisin y Colocacin con cargo a un cupo global. y autoriz al Representante Legal,
o al funcionario autorizado segn el Manual de Delegaciones de ECOPETROL, para adelantar los
trmites necesarios ante las autoridades competentes y dems entidades, para obtener todos los permisos y
celebrar todos los contratos y actos que fueren necesarios o convenientes para la estructuracin y
colocacin de los Ttulos en el Mercado Pblico de Valores, para que determine las condiciones
financieras finales aplicables a los Ttulos de conformidad con las condiciones de mercado vigentes al
momento de cada colocacin y conforme a los lmites fijados por la Asamblea General de Accionistas, la
Junta Directiva y/o el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. La Junta Directiva de ECOPETROL
S.A. aprob adems, en sus reuniones del da 12 de Abril de 2013, como consta en el Acta No. 173 y del
da 12 de Julio de 2013, como consta en el Acta No. 180, el Reglamento de Emisin y Colocacin de los
Ttulos y el presente Prospecto.
La emisin de los Ttulos mediante un Programa de Emisin y Colocacin fue autorizada mediante
Resolucin No. 2462 del 30 de Julio de 2013, expedida por el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico.
El Programa fue aprobado mediante la Resolucin 1470 del 2 de agosto de 2013 de la Superintendencia
Financiera de Colombia, y las Ttulos objeto del Programa fueron inscritos en el Registro Nacional de
Valores y Emisores, en cumplimiento de lo dispuesto en el Decreto 2555.
3.2. Objetivos Econmicos y Financieros de las Emisiones
ECOPETROL destinar el 100% de los recursos obtenidos en la colocacin de los Ttulos para financiar
el plan de inversiones de ECOPETROL, los nuevos negocios que apruebe la Junta Directiva, los costos
financieros asociados a las mismas operaciones y a propsitos corporativos generales, que incluyen
capital de trabajo. Para tal efecto, ECOPETROL informar en el Aviso de Oferta Pblica correspondiente
a cada Emisin, la destinacin de los recursos y el porcentaje de los mismos que se utilizar en las
actividades anteriormente indicadas.
En cumplimiento de lo dispuesto en el literal h del numeral 6.1 del artculo quinto de la Resolucin 2375
de 2006 expedida por la Superintendencia Financiera de Colombia, se informa que los recursos
provenientes del Programa no se destinarn, en todo ni en parte, al pago de pasivos con compaas
vinculadas o socios del Emisor. As mismo, la destinacin de los recursos provenientes de las
colocaciones de Papeles Comerciales no vulnerar lo previsto en el numeral 2 del artculo 6.6.1.1.1 del
Decreto 2555 de 2010, segn lo cual: "Los recursos obtenidos a travs de la colocacin de papeles
comerciales no podr destinarse a la realizacin de actividades propias de los establecimientos de
crdito ni a la adquisicin de acciones o bonos convertibles en acciones".
3.3. Clase de Ttulos y Derechos que incorporan
Los Ttulos objeto del presente Prospecto de Informacin son Bonos y Papeles Comerciales a la orden y
libremente negociables en el Mercado Pblico de Valores.
-
Prospecto de Informacin VERSIN RADICACIN FINAL SFC ECOPETROL S.A.
CONFIDENCIAL
23
Los Inversionistas de los Ttulos que se emitan tendrn derecho a recibir los intereses y el capital
invertido en las condiciones establecidas en el Aviso de Oferta Pblica respectivo.
Los Ttulos sern emitidos en forma Desmaterializada y las Emisiones estarn evidenciadas en un
Macrottulo, por cada tipo de Ttulo que se emita (Bonos o Papeles Comerciales), custodiado por
DECEVAL. No se expedirn ttulos fsicos individuales.
El Programa consta de varias Emisiones con diferentes Fechas de Emisin y diferentes Plazos de
Colocacin.
3.4. Inscripcin de los Ttulos objeto del Programa
Los Bonos y Papeles Comerciales estarn inscritos en la Bolsa de Valores de Colombia S.A. y en el
Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) de la Superintendencia Financiera de Colombia.
3.5. Regmen Jurdico
El Programa se realizar de acuerdo con las normas sobre emisin y colocacin de Bonos y Papeles
Comerciales, la Oferta Pblica de Valores y las dems normas que resulten aplicables al Programa de
Emisin y Colocacin de Bonos y Papeles Comerciales de ECOPETROL contenidas en el Decreto 2555 y
dems normas que lo adicionen, modifiquen y/o complementen, lo establecido en el Reglamento y en el
presente Prospecto, as como en cualquier otra norma del derecho colombiano que le sea aplicable. Estas
normas se presumirn conocidas y aceptadas expresamente por todos los Inversionistas de los Ttulos
quienes reconocen la obligatoriedad del rgimen jurdico aplicable y de las disposiciones contenidas en
todos los documentos del Programa dentro de los que se incluyen el Prospecto, el Reglamento y los
Avisos de Oferta respectivos.
3.6. Jurisdiccin
Cualquier conflicto relacionado con el Prospecto, el Reglamento y cualesquiera otros aspectos
relacionados con el desarrollo y ejecucin del Programa, se someter exclusivamente a la jurisdiccin de
los jueces de la Repblica de Colombia.
3.7. Generalidades del Programa de Emisin y Colocacin
El Programa se desarrollar a partir de la colocacin de Emisiones y Lotes, teniendo en cuenta las
siguientes condiciones:
Cada Emisin tiene una sola Fecha de Emisin y podr ser ofrecida en uno o varios Lotes.
Cada sub-serie de cada Emisin tiene condiciones financieras particulares, aplicables
exclusivamente a la respectiva sub-serie de la correspondiente Emisin.
El monto nominal de cada Emisin ser determinado en el primer o nico Aviso de Oferta Pblica
del primer o nico Lote. Por otra parte, el monto nominal de cada Lote ser determinado en el Aviso
de Oferta Pblica correspondiente.
La Tasa Cupn para cada una de las sub-series de cada Emisin ser la mi