primero informa los resultados del segundo...
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PRIMERO INFORMA LOS RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE DEL 2016 (Por favor tener en cuenta que todas las cantidades en este comunicado de prensa están expresadas en dólares estadounidenses, a menos que se indique lo contrario.)
Toronto, Ontario, Agosto 4, 2016 ‐ Primero Mining Corp. ("Primero" o la "Compañía") (TSX:P) (NYSE:PPP) anunció hoy los resultados operativos y financieros para el segundo trimestre que terminó el 30 de junio del 2016.
Destacados:
Resultados Operativos Mejorados del Segundo Trimestre 2016: La producción total de 49,499 onzas de oro equivalente1, compuesta de 28,978 onzas de oro y 1,60 millones de onzas de plata de San Dimas y 15,172 onzas de oro de Black Fox, un 37% de mejoría sobre los 36,158 onzas equivalentes de oro producidas en el primer trimestre de 2016. Primero produjo 62,490 onzas de oro equivalente en el segundo trimestre del 2015.
Aumento en los Flujos de Fondos Operativos: La compañía sufrió una pérdida neta de $19,4 millones ($0,12 por acción) y una pérdida neta ajustada2 de 2,4 millones ($0,01 por acción) en el segundo trimestre del 2016. La compañía generó un flujo de fondos operativos en el segundo trimestre antes de los cambios del capital de trabajo de $11,2 millones ($0,07 por acción), incrementado en el primer trimestre del 2016 en $8,5 millones negativamente.
Black Fox logró mayores tasas de producción subterránea: La producción subterránea de la mina Black Fox alcanzó un promedio de 636 toneladas por día en el segundo trimestre de 2016, lo que representa una mejoría de 50% sobre los niveles de producción en el primer trimestre del 2016. La mina sigue progresando hacia una producción inicial en la Zona Central Profunda, con la producción de rebaje esperada de esta nueva área antes del final del tercer trimestre de 2016, un poco más tarde de lo previsto.
Financiamiento de Capital mejora la Flexibilidad del Balance: Primero terminó el segundo trimestre de 2016 con $79.5 millones de liquidez, incluyendo $54,5 millones en efectivo y $25,0 millones disponibles en su línea de crédito. Los $40.0 millones del financiamiento de la emisión adquirida anticipadamente, que cerró el 24 de junio de 2016, contribuyó positivamente a la situación de liquidez de Primero el 30 de junio de 2016.
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Guía de Producción 2016 Actualizada: Primero ha reducido su guía de producción de 2016 entre 195.000 y 215.000 onzas de oro equivalente, con un total de costos directos3 entre $775 y $825 por onza de oro equivalente y todos los costos de mantenimiento incluidos 4 entre $1,200 y $1,250 por onza de oro. La producción en San Dimas ha sido impactada por algunos grados menores de los previstos, por interrupciones inesperadas de trabajo en julio y por un menor índice de oro/plata, como resultado de las ventas al contado de plata por debajo de lo esperado. La producción en Black Fox se ha visto afectada por los retrasos en el acceso a la mineralización de alto grado de la Zona Central Profunda.
Comenzará la perforación en la Nueva Concesión del Distrito de San Dimas: Ha comenzado el muestreo inicial de orientación en la recientemente adquirida concesión de Lechuguilla, situada cerca al límite sur de San Dimas, con perforaciones programadas para comenzar a finales de este año.
Aviso de Intención TLCAN: Con el fin de proteger los derechos como inversionistas Canadienses en México, bajo El Acuerdo Norteamericano de Libre Comercio ("TLC"), el 2 de junio de 2016, la Compañía emitió un aviso de intención de someter la reclamación a un arbitraje internacional contra el Gobierno de México, en conformidad con el artículo 1119 del TLCAN. Primero sostiene que tiene el derecho a confiar en el acuerdo de fijación de precios por adelantado, acordado con la autoridad tributaria Mexicana en el 2012 ("SAT"), que confirmó el precio apropiado para las ventas de plata.
"Hemos aumentado los niveles de producción en el segundo trimestre y estamos comprometidos en continuar llevando nuestras minas hasta sus índices de funcionamiento óptimos", afirmó Ernest Mast, Presidente y Director Ejecutivo. "San Dimas ha mostrado sólidas mejorías de producción durante el primer trimestre de 2016, alcanzando unas tasas de extracción promedio de 2.500 toneladas por día. Pero todavía hay mucho trabajo por hacer para optimizar y perfeccionar el ciclo minero, aumentar las tasas de desarrollo y maximizar la productividad y los grados. Durante el mes de julio tuvimos algunas interrupciones que afectaron la producción de ese mes y retrasaron algunos proyectos en desarrollo. Como resultado hemos iniciado un plan de optimización de minas centrándonos principalmente en asuntos técnicos y humanos. Seguimos progresando en Black Fox desarrollando la Zona Central Profunda, adelantándonos a la producción esperada en el tercer trimestre. Desafortunadamente, debido a las malas condiciones del terreno sobre el nivel de los 660 metros, hemos experimentado algunos retrasos a principios de julio. En vista de estas dificultades, la compañía ha reducido su guía de producción del 2016."
Las operaciones en San Dimas mejoraron; Black Fox incrementó sus Tasas de Producción Subterránea
Primero produjo un total de 49,499 onzas de oro equivalente en el segundo trimestre de 2016, comparado con los 62,490 onzas equivalentes de oro producidas en mismo periodo del 2015, lo que representa un aumento del 37% en comparación con el primer trimestre de 2016. La producción de oro y plata fue de 44,150 onzas y 1,60 millones de onzas respectivamente en el segundo trimestre de 2016, en comparación con 54,862 onzas y 2,15 millones de onzas en el segundo trimestre del 2015.
La compañía incurrió en costos directos totales consolidados de $851 por onza de oro equivalente en el segundo trimestre de 2016, comparado con $653 del segundo trimestre de 2015. Todos los costos de mantenimiento incluidos ("AISC") por onza fueron de $1.310 para el segundo trimestre de 2016, comparado con $1.036 en el segundo trimestre de 2015.
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San Dimas produjo 34,327 onzas de oro equivalente (28,978 onzas de oro y 1,60 millones de onzas de plata) durante el segundo trimestre de 2016, un aumento del 50% con respecto al primer trimestre de 2016 y en comparación con 44,128 onzas equivalentes de oro producidas en el segundo trimestre del 2015. La disminución en la producción año tras año se debió principalmente a la reducción de las tasas de producción y una baja ley de cabeza debido a la falta de disponibilidad de rebajes de alto grado, principalmente como resultado de un menor desarrollo en el primer trimestre de 2016 y algunos problemas en los servicios de ventilación de las minas. Los asuntos laborales durante el mes de julio afectaron aún más el desarrollo aplazando algunas áreas de alto grado para el 2017.
Los costos directos totales en San Dimas, basados en el oro equivalente durante el segundo trimestre de 2016, fueron de $843 por onza comparados con $608 por onza en el mismo periodo del 2015. AISC en San Dimas fue de $1.063 por onza en el segundo trimestre de 2016, comparado con $822 por onza en el mismo período del 2015. Los mayores costos en efectivo por onza fueron principalmente debido a la baja producción de metales y la reducción de créditos de plata realizados en el segundo trimestre del 2016. Costos unitarios más altos también están relacionados con un aumento en la prima anual pagada a los empleados sindicalizados. El impacto del aumento de la bonificación al sindicato fue de aproximadamente $90 por onza en el segundo trimestre.
Black Fox produjo 15,172 onzas de oro en el segundo trimestre del 2016, un incremento del 14% por encima de las 13,257 onzas producidas en el primer trimestre de 2016 y en comparación con 18,362 onzas en el segundo trimestre de 2015. En el segundo trimestre de 2016 la mayoría de la producción de onzas vinieron de la mina subterránea, mientras que en el segundo trimestre de 2015 la producción de oro fue en gran parte procedente de la mina a cielo abierto. En el segundo trimestre de 2016, la mina subterránea alcanzó un aumento en las tasas de producción promedio de 636 toneladas por día, lo que representa una mejoría de 50% de los niveles de producción durante el primer trimestre de 2016. Durante el mes de julio de 2016, el proyecto inicial de rebaje de barrenos largos de la Zona Central Profunda se retrasó debido a las malas condiciones del terreno durante el desarrollo de una pared inferior en los túneles, que exigía el desarrollo de una ruta alterna. Se implementó una ruta alternativa de donde ya se han extraído 3.220 toneladas de mineral en desarrollo grado 9,8 g/t (corte a 30 g/t), confirmando la existencia de mineral de alta ley en el nivel 660. Como resultado, la producción inicial del rebaje de la Zona Central Profunda se estima que estará comenzando antes de finalizar el tercer trimestre del 2016.
El total de costos directos por onza de oro en Black Fox fue superior durante el segundo trimestre de 2016, en $870 por onza, frente a los $762 por onza en el segundo trimestre de 2015, debido a una menor producción de oro. La mina Black Fox incurrió en AISC por onza de oro de $1.362 en el segundo trimestre de 2016, comparado con $1.071 en el segundo trimestre de 2015, como resultado de un aumento del gasto de capital en el desarrollo subterráneo en 2016 comparado con el 2015.
Primero generó $59,4 millones en ingresos durante el segundo trimestre del 2016, 12% por debajo del mismo periodo en el 2015, como resultado de vender 17% menos onzas de oro equivalente, a pesar de contar con un 6% por encima del precio efectivo del oro. En el segundo trimestre del 2016, la compañía vendió 43,008 onzas de oro a un precio efectivo promedio de $1.241 por onza y 1,43 millones de onzas de plata, a un precio efectivo promedio de $4.24 por onza. Los ingresos en el segundo trimestre de 2015 ascendieron a $67,4 millones, provenientes de la venta de 52,975 onzas de oro a un precio efectivo promedio de $1.171 por onza y 1,26 millones de onzas de plata a un precio efectivo promedio de $4.20 por onza.
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La plata producida en San Dimas está sujeta a un acuerdo de compra de plata5 y como resultado, 1,43 millones onzas de plata fueron vendidas a Silver Wheaton (Caymans) Ltd. ("Silver Wheaton") a un precio fijo de $4.24 por onza durante el trimestre. A partir del 30 de junio de 2016, la compañía ha entregado 5.6 millones de onzas de plata, dentro del umbral del contrato anual de 6.0 millones de onzas, bajo el acuerdo de compra de plata de San Dimas, (que va desde el 6 de agosto hasta el siguiente 5 de agosto), después del cual, la compañía puede comenzar a vender el 50% de la plata producida en San Dimas a precios del mercado actual hasta el 5 de agosto del 2016, cuando el umbral anual se restablece. Primero espera un mínimo de ventas de contado de plata en 2016. El oro producido en Black Fox está sujeto a un acuerdo de compra de oro6 y como resultado 1.131 onzas fueron vendidas a Sandstorm Gold Ltd. ("Sandstorm") a un precio fijo de $524 por onza en el segundo trimestre de 2016.
La compañía incurrió en una pérdida neta de $19,4 millones ($0,12 por acción) en el segundo trimestre de 2016, comparado con la pérdida neta de $6,7 millones ($0,04 por acción) para el segundo trimestre de 2015. La pérdida ajustada para el segundo trimestre de 2016 fue de $2,4 millones ($0,01 por acción), en comparación con los ingresos netos ajustados de $1,1 millones ($0,01 por acción) en el segundo trimestre del 2015.
La Pérdida Ajustada principalmente excluye el impacto de las variaciones en el tipo de cambio en los saldos de impuestos diferidos, costos específicamente relacionados con las reclamaciones del TLCAN y la APA y las ganancias/pérdidas de un mercado a otro de las obligaciones convertibles y las garantías.
Primero generó un flujo de caja operativo, antes de los cambios en el capital de trabajo durante el segundo trimestre del 2016, de $11,2 millones ($0,07 por acción), en comparación con el flujo de caja operativo de $22,6 millones ($0,14 por acción) en el segundo trimestre de 2015. El flujo de caja operativo en el segundo trimestre del 2016 incluía $4,5 millones de pagos en efectivo de los impuestos por ingresos en México correspondientes a las cuotas del 2016. Los flujos de efectivo en el segundo trimestre del 2016 también se vieron afectados por el descenso de los niveles de producción en relación con el segundo trimestre del 2015.
Actualización de liquidez
El total de liquidez de la compañía a junio 30 del 2016, ascendió a $79,5 millones, compuesta por $54,5 millones en efectivo y $25,0 millones disponibles en su línea de crédito. Durante el segundo trimestre de 2016, Primero cerró un acuerdo de financiación por $40,0 millones (C$51.8 millones) que contribuyó positivamente en la posición de liquidez de Primero a Junio 30, 2016.
Primero ha retirado $50 millones de su línea de crédito renovable que vence el 23 de mayo de 2017. La Compañía espera renovar este crédito, pero en caso de que requiera un reintegro total, el efectivo generado por las operaciones puede no ser suficiente para reembolsar los pagos pendientes totales en la línea de crédito renovable a la fecha de vencimiento. La Compañía planea mejorar la producción en San Dimas y se centrará en los costos y reducciones de capital, tanto en sus operaciones para aumentar los flujos de caja como también en evaluar una potencial disolución de activos y oportunidades de alianzas estratégicas.
Actualización de la Guía de Producción 2016
Primero ha reducido su guía de producción 2016 entre 195.000 y 215.000 onzas de oro equivalente, con un total de costos directos entre $775 y $825 por onza de oro equivalente y con un AISC entre $1,200 y $1,250 por onza de oro. La compañía también ha reevaluado su presupuesto de capital y como resultado se han reducido los
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gastos de capital en el 2016 a $73,7 millones, incluyendo $42,4 millones en San Dimas y $29,0 millones en Black Fox.
La producción en San Dimas ha sido impactada por grados que han estado por debajo de lo presupuestado, las interrupciones inesperadas de trabajo en julio y un menor índice de oro/plata como resultado de las ventas al contado de plata por debajo de lo esperado. Las interrupciones de trabajo en el mes de julio estaban relacionadas con el sindicato local tratando de aumentar las bonificaciones por producción a corto plazo e interrumpieron la explotación de las minas durante las negociaciones. Un acuerdo de bonificación por producción a corto plazo fue acordado a finales de julio. La interrupción laboral afectó la producción y el desarrollo del mes de julio y como resultado, algunas áreas de alto grado no serán explotadas en el 2016, lo que resultará en un déficit en la producción.
A raíz de los recientes desafíos operacionales en San Dimas, la compañía inició un programa de optimización de minas, en colaboración con terceros. Un plan de acción de siete puntos fue desarrollado para centrarse en las mejoras técnicas, tales como los índices de desarrollo y servicios, reducción de la dilución, disminución de los costos operativos y mejoramiento en la productividad del trabajo. La compañía espera ofrecer una actualización al final del trimestre.
La producción en Black Fox ha sido afectada por retrasos de tiempo en el acceso a la mineralización de alto grado desde la Zona Central Profunda. La producción de rebaje desde la Zona Central Profunda se ha visto retrasada en aproximadamente un mes, debido a las malas condiciones del terreno en el nivel de 660 metros. El equipo de Black Fox ha trabajado con éxito a través de esta zona, pero el retraso de tiempo ha empujado la primera producción de rebaje hasta septiembre. La guía actualizada de producción de Black Fox incluye costos de capital adicionales para el desarrollo de la Zona Central Profunda. Se han llevado a cabo perforaciones y desarrollos adicionales para incrementar la disponibilidad de rebajes en dicha zona.
Tabla 1: Guía de Producción 2016
Guía Anterior Guía Revisada
San Dimas Black Fox Consolidada San Dimas Black Fox Consolidada
Producción atribuible (Onzas de Oro Equivalentes)
160,000‐170,000
70,000‐80,000230,000‐250,000
135,000‐145,000
60,000‐70,000 195,000‐215,000
Producción de Oro (onzas)
120,000‐130,000
70,000‐80,000190,000‐210,000
110,000‐120,000
60,000‐70,000 170,000‐190,000
Producción de Plata (millones de onzas)
7.5‐8.5 N/A 7.5‐8.5 6.5‐7.5 N/A 6.5‐7.5
Costos totales en efectivo (por onza de oro equivalente)
$600‐$650 $750‐$800 $650‐$700 $725‐$775 $850‐$900 $775‐$825
AISC (por onza de oro)
$775‐$825 $1,000‐$1,050 $975‐$1,025 $950‐$1,000 $1,250‐$1,300$1,200‐$1,250
Gastos de Capital ($ millones)
$51.4 $23.6 $77.3 $42.4 $29.0 $73.7
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Las hipótesis materiales utilizadas para prever los costos directos totales para el 2016 se basaron en los resultados reales de la compañía hasta el 30 de junio del 2016 e incluyen un estimado de precio promedio del oro de $1.250 por onza (basado en los precios del oro recibidos a través del segundo trimestre del 2016 y $1.300 por onza durante el resto del año), el precio del mercado de la plata de $20 por onza y las tasas de cambio de moneda extranjera de $1,30 dólares canadienses y $18 pesos mexicanos por dólar de los Estados Unidos, para el resto del 2016. Se espera que la plata vendida bajo el Acuerdo de Compra de Plata promedie $4,26 para el año 2016.
Actualización Zona Froome
Primero continúa evaluando el potencial de la zona Froome ubicada aproximadamente a 800 metros al oeste de la mina Black Fox. Tras el anuncio de los resultados positivos de la perforación en el primer trimestre de 2016, Primero continuó delineando y ampliando el depósito y comenzó una evaluación económica interna de la zona Froome. Un plan de explotación inicial ha sido desarrollado y estudios preliminares de ingeniería y geotécnicos han comenzado, enfocados primordialmente en lograr el acceso al cuerpo mineralizado a través de túneles desde el pozo de Black Fox, agilizando el proceso de concesión de permisos y el cronograma de producción inicial. Estudios de optimización continuarán durante el tercer trimestre del 2016 con el objetivo de reducir los costos de capital y de riesgo del proyecto.
El programa de exploración regional de la compañía se centrará ahora en el descubrimiento de objetivos al estilo Froome, a lo largo de la tendencia mineralizada.
Potencial Mineralización Identificada en la nueva concesión Lechuguilla en el Distrito de San Dimas
Con la adquisición de una nueva gran concesión en el distrito de San Dimas (Lechuguilla), en junio de 2016 , Primero realizó un reconocimiento de las ventanas geológicas identificadas. La concesión de gran escala, Lechuguilla, no está cubierta por el acuerdo de compra de plata de San Dimas y es uno de los objetivos claves de Primero en el programa de exploración del segundo semestre del año.
El reconocimiento geológico inicial realizado por los geólogos de Primero, ha recolectado muestras preliminares de la veta Causitas, situada cerca de la carretera principal entre Durango y Tayoltita. Los muestreos preliminares mostraron 1,0 g/t de oro y 7 g/t de plata & 0.7 g/t de oro y 98 g/t de plata en la superficie, dando una buena indicación del potencial de mineralización. La veta Causitas ha sido identificada entre uno y cinco metros y se han rastreado más de 200 metros de longitud. Basado en estos resultados iniciales, los geólogos de Primero comenzarán un programa de mapeo detallado de la veta y un muestreo del canal para identificar objetivos de perforación.
Los geólogos de Primero han encontrado también valores anómalos de metales preciosos en los muestreos aleatorios preliminares de las vetas identificadas, Sara Costanza y Cinibas. Las ubicaciones de estas muestras se ven en la figura 1.
La exploración de muestreo en Lechuguilla fue realizada por el equipo de exploración de Primero. El Sr. David Laudrum, P.Geo., Gerente Senior de Recursos de Primero, ha examinado la información de la exploración técnica contenida en este comunicado de prensa como la Persona Cualificada ("QP") para los fines de NI 43‐101 para la compañía. Todas las muestras y análisis mencionados en el presente documento se realizaron en el laboratorio independiente certificado ISO SGS, Servicios Minerales en Durango México, utilizando el ensayo de fuego con acabado de absorción atómico o acabado gravimétrico para valores por encima de 10 g/t de oro.
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Actualización Fiscal Mexicana y Aviso de Intención TLCAN
La compañía continúa defendiendo enérgicamente su Acuerdo de Fijación de Precios por Adelantado ("APA") desde el reclamo judicial iniciado por las autoridades fiscales mexicanas ("SAT"). La APA fue obtenida para confirmar que la compañía debía calcular los impuestos sobre la plata vendida desde la mina San Dimas, basándose en el precio obtenido por la compañía. El reclamo judicial iniciado no identifica ninguna otra base para el pago de impuestos, ni ha recibido una reliquidación de impuestos del SAT. La compañía continúa el registro de sus ingresos procedentes de la venta de plata, para fines de contabilidad fiscal mexicana, en una manera consistente con la APA, sobre la base de que los hechos y las leyes aplicables no han cambiado. La empresa de asesores jurídicos y financieros siguen creyendo que la Compañía ha presentado sus declaraciones de impuestos conforme a la legislación mexicana aplicable.
En defensa de la APA, la Compañía ha presentado respuestas procesales y sustantivas al reclamo legal iniciado por la SAT. La respuesta procesal es una recusación contra la admisión del reclamo de la SAT. La respuesta sustantiva contiene la respuesta de la compañía ante el reclamo del SAT. Si bien la resolución de la recusación del procedimiento esta pendiente y los asuntos sustantivos están en curso, el Tribunal del Distrito de México emitió recientemente una orden definitiva ordenando que ninguna resolución puede emitirse en relación con las cuestiones de fondo, hasta que el procedimiento de recusación contra la admisión de la reclamación de la SAT se decida finalmente. En contraprestación de estos asuntos que continúan en paralelo, la compañía no espera que la orden retrase la resolución del asunto sustantivo.
La Compañía considera que tiene derecho a confiar en la APA, que es legalmente vinculante con respecto a los años tributados de la Compañía en los años 2010 hasta el 2014 La Compañía obtuvo un fallo transparente y de buena fe. Primero cree que la APA no debe ser objeto de recurso por una administración instalada en el cambio de gobierno, luego de que la APA fue debidamente emitida. El 2 de junio de 2016, la Compañía notificó al Gobierno de México que las medidas adoptadas por la Autoridad Tributaria (SAT) con respecto al procedimiento judicial tratando de anular la APA, violaron varias disposiciones del Capítulo 11 del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), considerando estas medidas son arbitrarias, discriminatorias, injustas e inequitativas. Como tal, la Compañía informó al Gobierno de México que, en ausencia de una solución amistosa dentro de los 90 días, propone iniciar procedimientos de arbitraje internacional, en conformidad con el artículo 1119 del TLCAN.
La Compañía continuará defendiendo enérgicamente la validez de la APA y la exactitud de sus declaraciones de impuestos.
Conferencia Telefónica & transmisión por internet
La Dirección General de la Compañía será la anfitriona de una conferencia telefónica hoy, Jueves, 4 de agosto de 2016 a las 10:00 AM ET, para discutir los resultados operativos y financieros del segundo trimestre de 2016.
Los participantes podrán participar marcando el número gratuito de Norteamérica 1‐888‐789‐9572 o 416‐695‐7806 para llamadas fuera de Canadá y los EE.UU., e ingresando el código de acceso del participante 4770671.
Habrá una transmisión en directo de la conferencia y estará también disponible en www.primeromining.com bajo la sección de Noticias y Eventos o haciendo clic aquí: http://www.gowebcasting.com/7695.
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Una reproducción grabada de los Resultados del Segundo trimestre de 2016, estará disponible hasta el 1 de noviembre de 2016, marcando al 1‐800‐408‐3053 o 905‐694‐9451 e ingresando la contraseña de 'retorno de llamada: 2048848.
Este comunicado debe leerse en conjunto con los Estados Financieros de Primero del primer trimestre 2016 y con el reporte de la Discusión y Análisis de la Administración, en el sitio web de la compañía, www.primeromining.com, sección "Informes Financieros" bajo "Inversionistas", o en el sitio web de SEDAR a www.sedar.com, o de Edgar www.sec.gov.
(1)"Onzas de Oro Equivalentes" incluyen onzas de plata producida y convertidas en oro equivalente, basado en un índice promedio de los precios de los productos básicos obtenidos para cada período. El índice para el segundo trimestre de 2016 fue 293:1 basado en el promedio de los precios obtenidos de $1.241 por onza de oro y $4,24 por onza de plata.
(2) Ingreso Neto Ajustado (pérdida) y el Ingreso Neto Ajustado (pérdida) por acción son medidas no‐GAAP. Ninguna de estas medidas de rendimiento no‐GAAP tienen un significado estandarizado y por lo tanto, es improbable que sean comparables con otras medidas presentadas por otros emisores. La Compañía cree que, además de las medidas convencionales preparadas de acuerdo con los Principios Contables Generalmente Aceptados, la compañía y ciertos inversionistas utilizan esta información para evaluar el desempeño de la empresa. En consecuencia, está diseñada para proporcionar información adicional y no debe ser considerada en forma aislada o como un sustituto para las medidas de rendimiento, preparada en conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados. Remítase a la Discusión y Análisis de la Administración del segundo trimestre de 2016 para una reconciliación entre el ingreso neto ajustado (pérdida) al ingreso neto reportado (pérdidas).
(3) El total de costos directos por onza de oro equivalente y el total de costos directos por onza de oro sobre un producto base, son medidas no‐GAAP. El total de costos directos por onza de oro equivalente se definen como los costos de producción (incluyendo los costos de refinación) dividido por el número total de onzas equivalentes de oro producidas. El total de costos directos por onza de oro sobre un producto base se calcula deduciendo los créditos del subproducto de plata de los costos operativos y dividiendo por el número total de onzas de oro producido. La Compañía reporta un total de costos directos sobre una base de producción. En la industria de la minería de oro, estas son medidas de rendimiento comunes pero que no tienen ningún significado estandarizado y son medidas no‐GAAP. Como tal, es poco probable que sean comparables a medidas similares presentadas por otros emisores. En la presentación de informes por los costos directos totales de oro equivalente y el total de costos directos por onza de oro sobre un producto base, la Compañía sigue las recomendaciones del Instituto Gold Standard. La Compañía cree que, además de las medidas convencionales preparadas de acuerdo con los Principios Contables Generalmente Aceptados, algunos inversionistas utilizan esta información para evaluar el desempeño de la compañía y su capacidad para generar flujo de efectivo. En consecuencia, está diseñada para proporcionar información adicional y no debe ser considerada en forma aislada o como sustituta para las medidas de rendimiento, preparada en conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados. Consulte la Discusión y Análisis de la Administración de la compañía del segundo trimestre de 2016, para una reconciliación de costos en efectivo por onza de oro, tanto en un subproducto y basado en oro equivalente, a los gastos operativos reportados (la medida GAAP más directamente comparable).
(4) La Compañía, junto con una iniciativa emprendida en la industria minera del oro, han aprobado una medida de desempeño de todos los costos incluidos de mantenimiento no‐GAAP que la compañía considera que define más plenamente el costo total asociado con la producción de oro; sin embargo, esta medida de rendimiento no tiene un significado estandarizado. En consecuencia, está diseñada para proporcionar información adicional y no debe ser considerada en forma aislada o como sustituta para las medidas de rendimiento, preparada en conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados. La Compañía informa esta medida basada en onzas de oro producido. Para propósitos del cálculo de los costos de mantenimiento en los yacimientos mineros, la Compañía no incluye los gastos generales y administrativos corporativos. Los gastos generales y administrativos corporativos están en el cálculo de todos los costos de mantenimiento incluidos por onza de oro consolidado. Consulte la Discusión y Análisis de la Administración de la Compañía del segundo trimestre de 2016, para una reconciliación de todos los costos incluidos de mantenimiento por onza de oro.
(5) Según el acuerdo de compra de plata entre la Compañía y Silver Wheaton Corp., hasta el 6 de agosto de 2014, Primero entregó a Silver Wheaton una cantidad anual equivalente a los primeros 3,5 millones de onzas de plata producida en San Dimas y el 50% de cualquier exceso a $4.12 por onza (incrementando en un 1% por año). Posteriormente, Primero entregará a Silver Wheaton una cantidad anual equivalente a los primeros 6.0 millones de onzas de plata producida en San Dimas y el 50% de cualquier exceso en $4.20 por onza (incrementando en un 1% por año). La compañía recibirá los precios actuales de la plata sólo después de que el importe del umbral anual haya sido entregado.
(6) Black Fox fue sujeto a un acuerdo de compra de oro que continúa y que fue asumido por la Compañía tras la adquisición de la mina. Según el acuerdo de compra de oro, Sandstorm tiene derecho al 8% de la producción en la mina de Black Fox y un 6,3% en el la propiedad Pike River.
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Acerca de Primero Primero Mining Corp. es una compañía canadiense productora de metales preciosos, propietaria del 100% de la mina de oro y plata, San Dimas y del proyecto en desarrollo de oro, plata y cobre, Cerro del Gallo en México, y del 100% de la mina Black Fox y las propiedades adyacentes al Distrito Black River ‐ en Matheson cerca de Timmins, Ontario, Canadá.́ Primero ofrece una exposición inmediata a una producción sin cobertura, por debajo de los costos promedio y con una base de recursos sustanciales en áreas políticamente estables. La compañía está enfocada en convertirse en una importante productora de oro intermedio mediante la construcción de un portafolio de alta calidad con un bajo costo de metales preciosos activos en las Américas.
Sitio web de Primero:www.primeromining.com
Para más información, por favor contacte a:
Evan Young Gerente, Relaciones con Inversionistas Tel: (416) 814‐2694 [email protected] NOTA DE ADVERTENCIA SOBRE INFORMACIÓN DE DECLARACIONES PROYECTADAS
Este comunicado de prensa contiene "declaraciones proyectadas" dentro del significado de los Estados Unidos, Private Securities Litigation Reform Act de 1995 y es aplicable la legislación de valores canadienses, sobre el negocio y operaciones de Primero Mining Corp. y sus subsidiarias consolidadas (colectivamente, "Primero" o la "Compañía"). Todas las declaraciones, que no sean declaraciones de hechos históricos, constituyen declaraciones proyectadas. Generalmente, las declaraciones proyectadas pueden identificarse por el uso de terminología progresista como "planes", "espera", "se espera", "si se aprueba", "previsiones", "pretende", "anticipa", "cree", "para" o variaciones de estas palabras y frases o declaraciones que ciertas acciones, eventos o resultados son "prevé́́", "puede", "podría", "haría", o "exigirá ́"́, "permitirá ́"́, "mejorará" o "incluirá ́́" o declaraciones similares o connotaciones negativas del mismo. Las declaraciones proyectadas también se identifican en declaraciones de como están ocurriendo actualmente cuestiones que seguirán en el futuro, como "actualización", está "trabajando" o "está también evaluando" u otras declaraciones que pueden consignarse en el tiempo presente y no son hechos históricos o palabras con una implicación futura como "oportunidades", "prometedoras".
Las declaraciones proyectadas de este comunicado de prensa incluyen, pero no se limitan a, la implementación de mejores normas de soporte de suelos en la mina San Dimas; el nivel y el tiempo de producción de oro equivalente en San Dimas y Black Fox; la guía de producción anual de la compañía; la realización de ventas de plata a precios actuales; la cantidad de onzas de oro equivalente producidas en el 2016, los costos directos y todos los costos incluidos de mantenimiento del 2016; los gastos de capital en 2016; las intenciones de la compañía y las expectativas con respecto a la expansión en la producción de San Dimas a 3.000 TPD; el desarrollo subterráneo de Black Fox y la capacidad para abrir nuevas áreas mineras en 2016; la habilidad para desarrollar la zona Froome; la cantidad de mineral de las operaciones de la compañía en el 2016. La probabilidad de encontrar mineralización con alto grado y el potencial de exploración de la compañía, objetivos y planes de exploración; la habilidad para generar un flujo de caja significativo durante el repago de la deuda e internamente fomentar un crecimiento futuro; optimización y ampliación de iniciativas; declaraciones sobre la APA y la capacidad de la Compañía para defender su posición, la capacidad de la compañía para pagar impuestos en México a precios realizados de la plata; la apelación por la SAT de las órdenes judiciales o resoluciones y la capacidad de la Compañía para revertir con éxito cualquier apelación de la SAT; declaraciones relativas a la emisión de un aviso de la intención de la compañía de someter la reclamación a un arbitraje internacional, en conformidad con el TLCAN y las intenciones de la compañía para convertirse en un productor de oro intermedio.
Las estimaciones hechas por la Compañía en la preparación de las declaraciones proyectadas incluidas en este comunicado de prensa, podrían ser incorrectas, e incluyen, pero no están limitadas a: las expectativas y creencias de la Dirección; las hipótesis específicas establecidas anteriormente en este comunicado de prensa; que no hayan alteraciones importantes que afecten a las operaciones; que el desarrollo y la expansión en San Dimas se desarrolle sobre una base coherente con las expectativas actuales y que la compañía no cambie sus planes de exploración y desarrollo; que la tasa de cambio entre el dólar canadiense, el peso mexicano y el dólar de los Estados Unidos sigan siendo coherentes con los niveles actuales o como se establece en el presente comunicado de prensa; que los precios del oro y la plata sigan siendo coherentes con las expectativas de la compañía; que la producción cumpla con las expectativas; de la cantidad de plata que la empresa venda a precios actuales en el 2016; del éxito en la exploración y desarrollo alrededor de la Zona Central Profunda y en la
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Zona Froome adyacente a Black Fox; que la compañía identifique las vetas de grado superior, en suficientes cantidades de mineral explotables en el Bloque Central y en Sinaloa Graben; que no haya variación de material en el entorno fiscal y reglamentario actual o en la base para el cálculo del impuesto sobre la renta de la compañía (incluso como resultado del desafío actual del acuerdo de fijación de precios por adelantado); suposiciones sobre el carácter discriminatorio si las acciones de la SAT en contra de la compañía; suposiciones sobre la imposibilidad del gobierno mexicano para defender los valores fundamentales del TLCAN y para proteger la inversión canadiense de la Compañía en México; que la compañía reciba los permisos requeridos y el acceso a los derechos de superficie; que la compañía puede acceder a financiamiento, equipo adecuado y suficiente trabajo; que el entorno político en México y Canadá continúe apoyando el desarrollo de proyectos de una minería ambientalmente segura.
Las declaraciones proyectadas están sujetas a riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores importantes que podrían causar que los resultados, rendimiento o logros de Primero sean materialmente diferentes de aquellos expresados o implícitos en dichas declaraciones proyectadas, incluyendo: que la compañía pueda no ser capaz de alcanzar niveles de producción planificados; que la compañía pueda no ser capaz de expandir la producción en San Dimas según lo previsto o generar el flujo libre de efectivo; que la compañía pueda no tener éxito en llevar a la mina Black Fox a mayores niveles de producción; que la compañía pueda verse obligada a cambiar sus planes de exploración y desarrollo, con un impacto negativo en la producción; que la compañía pueda no descubrir mineralización en cantidades explotables; que el cambio entre el dólar canadiense, el peso mexicano y el dólar de los Estados Unidos cambie con un impacto adverso sobre los resultados financieros de la compañía; que la optimización y ampliación de las iniciativas puedan no ofrecer los beneficios previstos; que la Compañía pueda no ser capaz de convertirse en un productor de oro intermedio mediante la construcción de una cartera de alta calidad, bajo costo de metales preciosos activos en las Américas. Algunos de estos factores se analizan en mayor detalle en la declaración de registro de Primero en el Formulario 40‐F en los archivos de la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos, y su más reciente Formulario de información anual sobre el archivo con las autoridades reguladoras de valores provinciales canadienses disponible en www.sedar.com.
Si uno o más de estos riesgos o factores inciertos se materializan, o si los supuestos utilizados resultasen incorrectos, los resultados reales podrían variar materialmente de aquellos descritos en las declaraciones proyectadas. Además, aunque Primero ha intentado identificar los factores importantes que podrían causar las acciones reales, eventos o resultados que difieran materialmente de aquellos descritos en las declaraciones proyectadas, pueden existir otros factores que causen acciones, eventos o resultados que no son prevenidos, estimados o intencionados. No puede haber ninguna garantía de que tales declaraciones demuestren ser precisas, cuando los resultados reales y eventos futuros podrían diferir materialmente de los proyectados en tales declaraciones. En consecuencia, los lectores no deben confiar indebidamente en las declaraciones proyectadas.
Las declaraciones proyectadas están hechas a partir de la fecha de la presente publicación y, por consiguiente, están sujetas a cambios después de la misma Las declaraciones proyectadas son proporcionadas con el propósito de brindar información acerca de las expectativas actuales y planes de la Dirección, permitiendo a los inversionistas y a otros, tener una mejor comprensión de nuestro entorno operativo. Primero no se compromete a actualizar ninguna de las declaraciones proyectadas que están incluidas en este documento, excepto si se ajusta a la normativa legal.
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Figura 1: Distrito de San Dimas, Concesión Lechuguilla ‐ Mapa de recientes muestreos aleatorios
RESUMEN DE LOS RESULTADOS OPERATIVOS Y FINANCIEROS & ESTADOS FINANCIEROS
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RESUMEN DE LOS RESULTADOS OPERATIVOS Y FINANCIEROS (En miles de dólares de los Estados Unidos, excepto en cantidades por acción y por onza)
RESUMEN DATOS FINANCIEROS
1. Los precios promedio del oro y la plata reflejan el impacto del acuerdo de compra de oro con Sandstorm en la mina Black Fox y el acuerdo de
compra de plata con Silver Wheaton Caymans en la mina San Dimas (ver "Otras consideraciones de liquidez" en la Discusión y Análisis de la Administración de la Compañía para el segundo trimestre de 2016).
2. Consulte "Medidas no‐GAAP" en la Discusión y Análisis de la Administración del segundo trimestre de 2016).
2016 2015 2016 2015
Key Performance DataTonnes of ore milled 454,089 478,410 827,724 926,999
Produced
Gold equivalent (ounces) 49,499 62,490 85,657 123,563
Gold (ounces) 44,150 54,862 76,986 109,227
Silver (million ounces) 1.60 2.15 2.52 4.08
Sold
Gold equivalent (ounces) 47,787 57,449 91,378 119,100
Gold (ounces) 43,008 52,975 81,789 108,012
Silver (million ounces) 1.43 1.26 2.77 3.16
Average realized prices
Gold ($/ounce)1 $1,241 $1,171 $1,201 $1,179
Silver($/ounce)1 $4.24 $4.20 $4.24 $4.20
Total cash costs (per gold ounce)2
Gold equivalent basis $851 $654 $891 $676
By-product basis $801 $579 $852 $609
All-in sustaining costs (per gold ounce)2 $1,310 $1,036 $1,415 $1,040
Revenues $59,439 $67,371 $109,983 $140,681
Earnings (loss) from mine operations 4,622 11,078 (1,173) 22,548
Net income (loss) (19,432) (6,744) (32,600) (3,156)
Adjusted net income (loss)2 (2,401) 1,146 (10,174) 2,285
Basic net income (loss) per share (0.12) (0.04) (0.20) (0.02)
Diluted net income (loss per share) (0.12) (0.04) (0.20) (0.02)
Adjusted net income (loss) per share2 (0.01) 0.01 (0.06) 0.01
Operating cash flows before working capital changes 11,205 22,556 2,744 41,336 Operating cash flows before working capital changes per share
0.07 0.14 0.02 0.26
Weighted average shares outstanding (basic)(000’s) 166,410 162,343 165,367 162,065
Weighted average shares outstanding(diluted) (000’s) 166,410 162,343 165,367 162,065
June 30, 2016
December 31, 2015
Assets
Mining interests $804,851 $790,118
Total assets $938,482 $924,968
Liabilities
Long-term liabilities $172,796 $162,427
Total liabilities $281,055 $276,092
Equity $657,427 $648,876
Three months ended June 30
Six months ended June 30
Financial Data (in thousands of US dollars except per share amounts)
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3
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RESUMEN DATOS OPERATIVOS San Dimas
1. Los precios promedio de la plata reflejan el impacto del Acuerdo de Compra de Plata con Silver Wheaton Caymans (ver "Otras consideraciones de
liquidez" en la Discusión y Análisis de la Administración de la Compañía para el segundo trimestre de 2016). 2. Para efectos del cálculo de todos los costos incluidos de mantenimiento en los yacimientos mineros, la compañía no incluye los gastos corporativos
generales y administrativos. Consulte medidas "no‐GAAP" mediciones en la Discusión y Análisis de la Administración de la Compañía para el segundo trimestre de 2016).
3. Consulte "Medidas no‐GAAP" en la Discusión y Análisis de la Administración del segundo trimestre de 2016).
30-Jun-16 31-Mar-16 31-Dec-15 30-Sep-15 30-Jun-15
Key Performance DataTonnes of ore mined 231,224 151,193 228,539 232,014 263,868 Tonnes of ore milled 224,427 149,182 250,796 228,392 256,235 Tonnes of ore milled per day 2,466 1,639 2,726 2,483 2,816 Average mill head grade (grams/tonne)
Gold 4.10 4.13 5.23 4.75 4.60 Silver 231 198 300 272 275
Average gold recovery rate (%)Gold 98% 99% 98% 96% 96%Silver 96% 97% 96% 95% 95%
ProducedGold equivalent (ounces) 34,327 22,901 50,370 49,566 44,128 Gold (ounces) 28,978 19,578 41,371 33,623 36,500 Silver (million ounces) 1.60 0.92 2.32 1.90 2.15
SoldGold equivalent (ounces) 33,653 29,140 48,466 53,475 38,747 Gold (ounces) 28,873 24,300 40,320 34,471 34,273 Silver at fixed price (million ounces) 1.43 1.35 2.10 2.01 1.26 Silver at spot (million ounces) - - 0.85 -
Average realized price (per ounce)Gold $1,265 $1,178 $1,092 $1,115 $1,187
Silver1 $4.24 $4.24 $4.24 $7.42 $4.20
Total cash costs (per gold ounce)3
Gold equivalent basis $843 $998 $535 $507 $608 By product basis $765 $968 $414 $219 $487
All in sustaining costs (per ounce)2 $1,063 $1,362 $753 $454 $822
Revenue ($000's) $42,578 $34,333 $52,960 $59,660 $45,979 Earnings (loss) from mine operations($000's)
$4,348 ($6,390) $11,408 $18,179 $9,537
Three months ended
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Black Fox
1. Los precios promedio del oro reflejan el impacto del Acuerdo de Compra de oro con Sandstorm (ver "Otras consideraciones de liquidez" en la
Discusión y Análisis de la Administración de la Compañía para el segundo trimestre de 2016).
2. Consulte "Medidas no‐GAAP" en la Discusión y Análisis de la Administración del segundo trimestre de 2016).
3. Para efectos del cálculo de todos los costos incluidos de mantenimiento en los yacimientos mineros, la compañía no incluye los gastos corporativos generales y administrativos. Consulte medidas "no‐GAAP" mediciones en la Discusión y Análisis de la Administración de la Compañía para el segundo trimestre de 2016).
30-Jun-16 31-Mar-16 31-Dec-15 30-Sep-15 30-Jun-15
Key Performance DataOpen pit mining
Tonnes of ore mined - - - 201,484 372,319 Strip ratio - - - 4.40 4.02 Average gold grade (grams/tonne) - - - 2.01 2.02
Underground miningTonnes of ore mined 57,898 38,501 57,041 36,005 36,265 Average gold grade (grams/tonne) 4.46 4.99 5.80 3.99 4.00
Tonnes increase (decrease) in stockpile (171,764) (185,952) (172,188) 3,979 186,409 Tonnes processed
Tonnes of ore milled 229,662 224,453 229,229 233,510 222,175 Tonnes of ore milled per day 2,524 2,467 2,492 2,538 2,441 Average mill head grade (grams/tonne) 2.14 1.94 2.51 2.66 2.65 Average gold recovery rate (%) 96% 95% 96% 96% 97%
ProducedGold (ounces) 15,172 13,257 17,785 19,054 18,362
SoldGold at spot price (ounces) 12,996 13,146 16,434 16,302 17,324 Gold at fixed price (ounces) 1,138 1,336 1,015 1,640 1,378
Average realized gold price (per ounce)1 $1,192 $1,118 $1,059 $1,089 $1,143
Total cash costs (per gold ounce)2 $870 $851 $834 $780 $762
All-in sustaining costs (per ounce)3 $1,362 $1,404 $1,104 $1,000 $1,071
Revenue ($000's) $16,861 $16,211 $18,444 $19,559 $21,392 Earnings (loss) from mine operations(000's)
$328 $658 ($1,075) ($354) $1,205
Three months ended
2
3
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PRIMERO MINING CORP. ESTADOS INTERINOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE OPERACIONES Y OTROS INGRESOS GLOBALES (PÉRDIDAS) TRES Y SEIS MESES TERMINANDO EN JUNIO 30, 2016 & 2015 (EN MILES DE DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS, EXCEPTOPOR ACCIÓN Y POR CANTIDAD DE ACCIONES) (NO AUDITADO)
2016 2015 2016 2015
Revenue $59,439 $67,371 $109,983 $140,681 Operating expenses (39,042) (36,412) (79,324) (79,179) Depreciation and depletion (15,775) (19,881) (31,832) (38,954) Total cost of sales (54,817) (56,293) (111,156) (118,133)
Earnings (loss) from mine operations 4,622 11,078 (1,173) 22,548 Exploration expenses (612) (739) (946) (860) General and administrative expenses (7,647) (7,151) (13,179) (15,164)
Earnings (loss) from operations (3,637) 3,188 (15,298) 6,524 Transaction costs and other expenses (828) - (1,214) (3,906) Finance expense (1,881) (1,933) (5,140) (4,803) Mark-to-market gain (loss) on debentures & warrants (2,278) (3,705) (2,653) 4,500 Other income (expenses) 294 (213) (352) 3,092
Earnings (loss) before income taxes (8,330) (2,663) (24,657) 5,407
Income tax expense (11,102) (4,081) (7,943) (8,563)
Net loss for the period ($19,432) ($6,744) ($32,600) ($3,156)
Other comprehensive income (loss), net of taxItems that may be subsequently reclassified to profit or loss:
Exchange differences on translation of foreign operations, net of tax of $nil 10 (219) 10 (733)
Unrealized gain on investment in Fortune Bay, net of tax of $nil 138 60 223 60 Reclassification of unrealized loss on investment in Fortune Bay
to impairment, net of tax of $nil - - - 456
Total comprehensive loss for the period ($19,284) ($6,903) ($32,367) ($3,373)
Basic loss per share ($0.12) ($0.04) ($0.20) ($0.02) Diluted loss per share ($0.12) ($0.04) ($0.20) ($0.02)
Weighted average number of common shares outstanding
Basic 166,410,400 162,343,034 165,366,684 162,064,569 Diluted 166,410,400 162,343,034 165,366,684 162,064,569
Three months endedJune 30
Six months endedJune 30
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PRIMERO MINING CORP. ESTADOS INTERINOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE POSICIÓN FINANCIERA (EN MILES DE DÓLARES DE LOS EE.UU.) (NO AUDITADO)
June 30 December 312016 2015
AssetsCurrent assets
Cash and cash equivalents $54,476 $45,601 Trade and other receivables 98 1,793 Taxes receivable 34,287 30,689 Prepaid expenses 4,656 8,524 Inventories 30,096 31,964
Total current assets 123,613 118,571
Non-current assetsRestricted cash 4,758 5,920 Mining interests 804,851 790,118 Deferred tax asset 4,512 3,781 Long-term stockpile - 5,694 Other non-current assets 748 884
Total assets $938,482 $924,968
LiabilitiesCurrent liabilities
Trade and other payables $44,752 $44,972 Income tax payable 371 12,870 Other taxes payable 5,420 3,406 Warrant liability 5,079 - Current portion of long-term debt 52,637 52,417
Total current liabilities 108,259 113,665
Non-current liabilitiesOther taxes payable 13,767 13,354 Deferred tax liability 59,353 53,107 Decommissioning liability 31,033 28,294 Long-term debt 64,338 62,727 Other long-term liabilities 4,305 4,945
Total liabilities $281,055 $276,092
Shareholders' equityShare capital $904,939 $867,375 Shares reserved for future issuance 2,158 - Contributed surplus 56,180 54,984 Accumulated other comprehensive loss (4,417) (4,650) Deficit (301,433) (268,833) Total shareholders' equity $657,427 $648,876 Total liabilities and shareholders' equity $938,482 $924,968
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PRIMERO MINING CORP. ESTADOS INTERINOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE FLUJOS DE CAJA TRES Y SEIS MESES TERMINANDO EN JUNIO 30, 2016 & 2015 (EN MILES DE DÓLARES DE LOS EE.UU.) (UNAUDITED)
2016 2015 2016 2015
Operating activitiesEarnings (loss) before income taxes ($8,330) ($2,663) ($24,657) $5,407 Adjustments for:
Depreciation and depletion 15,775 19,881 31,832 38,954 Share-based compensation expense 2,226 2,448 4,083 5,075 Payments made under the Phantom Share Unit Plan (7) (2,104) (286) (3,617) Mark-to-market loss (gain) on convertible
debentures 1,875 3,705 2,250 (4,500) Mark-to-market loss on warrant liability 403 - 403 - Write-down of inventory - - 505 - Unrealized foreign exchange loss (gain) 1,511 (348) 2,862 (1,518) Taxes paid (4,530) - (20,305) (5,847) Other 190 (278) 729 (994)
Other adjustmentsTransaction costs (disclosed in financing activities) 232 12 232 3,651 Finance income (disclosed in investing activities) (21) (30) (44) (78) Finance expense 1,881 1,933 5,140 4,803 Operating cash flow before working capital changes 11,205 22,556 2,744 41,336 Changes in non-cash working capital 5,041 (20,421) 10,519 (25,922) Cash provided by operating activities $16,246 $2,135 $13,263 $15,414
Investing activitiesExpenditures on mining interests ($21,082) ($19,854) ($38,837) ($39,761) Interest received 21 30 44 78 Cash used in investing activities ($21,061) ($19,824) ($38,793) ($39,683)
Financing activitiesProceeds from bought deal offering $39,958 $- $39,958 $- Transaction costs on bought deal offering (2,464) - (2,464) - Drawdown on revolving credit facility - - 50,000 - Repayment of convertible debenture - - (48,116) - Repayment of revolving credit facility - - - (40,000) Payments on capital leases (782) (1,432) (2,002) (3,299) Funds released from reclamation bond 1,564 1,302 1,564 9,846 Interest paid (474) (105) (4,474) (3,076) Proceeds from exercise of options - - - 826 Issuance of convertible debt - - - 75,000 Transaction costs on issuance of convertible debt - (12) - (3,651) Cash provided by financing activites $37,802 ($247) $34,466 $35,646
Effect of foreign exchange rate changes on cash ($578) $147 ($61) $1,064
Increase (decrease) in cash $32,409 ($17,789) $8,875 $12,441 Cash, beginning of period 22,067 57,619 45,601 27,389 Cash, end of period $54,476 $39,830 $54,476 $39,830
Three months endedJune 30
Six months endedJune 30