PRESUPUESTO DE CAPITALUNIVERSIDADNACIONAL DE TRUJILLOFINANZAS CORPORATIVASDR. VICTOR MONCADA REYESElpresupuestodecapitalsurgedelanecesidadde teneruninstrumentoparadescribirlaplaneacina largoplaonecesariopararealiar!"inanciarlas in#ersiones$ Amenudolosadministradoresdebendetomar decisionessumamenteestrat%gicas&!a'ueestos tienene"ectos"inancierossigni"icati#osm(sall(deun a)oencurso&esteen"o'ueseleconocecomo decisionesrelati#asal Presupuesto deCapital$E* PRES+P+ESTO ,E CAPITA* El Presupuesto de capital consta de tres"ases-$*a identi"icacin de la In#ersin Potencial$.$Seleccindelain#ersinporrealiar/inclu!endola recoleccindedatos'ueson0tilesparatomarla decisin12$ Seguimiento ! #igilancia$ ,eotro lado&e3istenmuc4os 5odelosde Presupuestode Capital di"erentes para seleccionar In#ersiones$Cadamodeloresume4ec4os&pro!eccionesdeuna in#ersin para 'ue los Administradorestomen decisiones& dando ma!or %n"asisel uso del an(lisis de costo rele#ante$TIPOS DE PROYECTOSTIPOS DE PROYECTOS1.-1.-Sustitucin o reempl!o" Sustitucin o reempl!o" #.-#.-Re$uccin $e costosRe$uccin $e costos%.-%.-E&pnsin p$tos. o merc$os ctulesE&pnsin p$tos. o merc$os ctules'.-'.-E&pnsin p$tos. o mc$os. Nue(os.E&pnsin p$tos. o mc$os. Nue(os.).-).-Pro*ectos $e se+uri$$ *,o m-ient.Pro*ectos $e se+uri$$ *,o m-ient...- ..- In(esti+cin * $esrrollo.In(esti+cin * $esrrollo./.-/.-Contrtoslr+o pl!o.Contrtoslr+o pl!o. *a ma!or6a de grandes Empresas utilianmas de un 5odelodePresupuestodeCapital&7Por'u%8Por'ue cada modeloresume in"ormacin de di"erente manera! re#ela#ariasperspecti#as0tiles sobrelas in#ersiones$,entrodelos5odelosdePresupuestodeCapital tenemostres tipos9enerales:-$*os 5odelos de Flu;o de E"ecti#o ,escontado$.$*os 5odelos de Reembolso$2$*os 5odelos de Tasa de Rendimiento$5O,E*OS ,E PRES+P+ESTO ,E CAPITA*5O,E*OS ,E PRES+P+ESTO ,E CAPITA*PERIODO DE RECUPERACION ( PR )EnelcasodeunaAnualidad;secalculadividiendola inversin inicial enre la enrada de e!ecivo anual"Paraunacorrientemixta;lasenradasdee!ecivoanuales necesian acu#ularse $asa recu%erar la inversin inicial"Seconsideraunatcnicasencilladepreparacinde presupuestosdecapital,porqueno#ane&ae'%l(cia#eneel valor del dinero en el ie#%o"Crierio de DecisinSi el PR es menor que el PR #a'" Ace%a)le. Aceptar el Proyecto.Si el PR es mayor que el PR #a'" Ace%a)le" Rechazar el Proyecto.E&e#%lo *Suponemos Proyectos con : !ual Ries!o e !ual "ida #til.P"R" Pro+eco A * $ %& '''( $ )% ''' * , a-os" P"R" Pro+eco . * & a+os , -'. del /ercer a+o * /"0 A-os,atos sobre los gastos de capital de ???% 1 1 222 = 2 ???' 1 122 1 ' 222) 1 122 1 % 222P. Recupercin . a)os 2 a)osClsi3iccin Se pre"iere No se pre"iereE5emplo :Pro!ectos PR Clasi"icacin PR 5AAI5O ,ECISIBN PR 5AAI5O ,ECISIBNPro!ecto A 2 a)os no se pre"iere .$C a)os Se Rec4aa .$. a)os Se Rec4aaPro!ecto < .$@ a)os se pre"iere .$C a)os Se Acepta .$. a)os Se Rec4aa5O,E*O ,E *A TASA CONTA5=6 >Tabla IV$ Factor de Valor Presente de una Anualidad$Periodo Tasa de Interes / i 1 / PHA& i J& n 1/ n 1 $$$ -IJ -GJ .?J $$$$$$$$$$$$$$$' #=.< #=.%< #=)5