presentación para conferencia "frontier & emerging markets" auspiciado por auberbach...
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Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S.A.
PRESENTACIÓN CORPORATIVA
Información al 30 de septiembre de 2017
Frontier & Emerging Markets Conference
Nueva York, Octubre 30-31, 2017
Declaración
Esta presentación contiene declaraciones futuras sobre acontecimientos futuros esperados. El Banco desea asegurar que
dichas declaraciones estén acompañados por declaraciones de precaución significativas de conformidad con el “puerto
seguro” (“safe harbor”) establecido en el “Private Securities Litigation Reform Act de 1995”. Estas declaraciones sobre
acontecimientos esperados futuros reflejan las expectativas de la administración del Banco y están basados en datos
disponibles actualmente; sin embargo, la experiencia actual en lo que concierne a estos factores está sujeta a futuros
acontecimientos e incertidumbres que podrían impactar materialmente a las expectativas del Banco. Entre los factores que
pudiesen causar que el desempeño y los resultados reales difieran significativamente se encuentran: el anticipado
crecimiento de la cartera de crédito del Banco, incluyendo su cartera de comercio exterior, la continuidad del estatus de
acreedor preferencial del Banco, el efecto que pudiera tener el aumento o disminución en las tasas de interés y el ambiente
macroeconómico en la condición financiera del Banco, la implementación de las estrategias e iniciativas del Banco,
incluyendo la estrategia de diversificación de ingresos, la adecuación de la reserva para pérdidas crediticias, la necesidad
de realizar provisiones para pérdidas crediticias adicionales, la volatilidad de los ingresos provenientes de la División de
Tesorería, la habilidad del Banco para alcanzar un crecimiento en el futuro y aumentar su base de clientes, la reducción de
niveles de liquidez y aumento en el apalancamiento, la habilidad del Banco de mantener su calificación de grado de
inversión, la disponibilidad y la diversificación de fuentes de fondeo para las operaciones de préstamos del Banco, las
pérdidas potenciales en la negociación de valores, las regulaciones bancarias y de regulación vigentes y futuras, la
posibilidad de fraude, y la adecuación de las fuentes de liquidez del Banco para cubrir retiro de depósitos.”
2
Agenda
3
Perfil y Estructura Accionaria 4
Propuesta de Valor y Fundamentos del Negocio 5
Misión y Visión 6
Comex en América Latina y Perspectivas Macroeconómicas 7
Cartera Comercial y Calidad de Activos 9
Estructuración y Distribución de Activos 15
Fuentes de Fondeo y Liquidez 17
Indicadores Clave 19
Propuesta de Valor de Bladex para los Accionistas 22
Perspectiva y Comentarios Finales 23
Perfil y Estructura Accionaria
Perfil Único
Bladex, el Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, ofrece
soluciones financieras integradas, enfocadas en los principales
elementos de la cadena de valor de comercio exterior en América
Latina
Primer banco latinoamericano listado en el NYSE y calificado
con Grado de Inversión (ambos en 1992). Sujeto a las leyes,
regulaciones y disposiciones “U.S. Securities Act” del “SEC” y
“NYSE”
Accionistas de la Clase “A” (Bancos Centrales o designados de
23 países de América Latina)
Banco Multi-nacional cuyo “ADN” lo constituye su impronta
regional, su estructura accionaria y cultura organizacional
Bladex mantiene oficinas de representación en Argentina,
Brasil, Colombia, México y Perú quedando bajo supervisión
por las entidades regulatorias de estos países
A través de su Agencia en Nueva York, Bladex se rige bajo
las leyes y regulaciones aplicables a entidades financieras
operando en los EEUU bajo supervisión de la Reserva Federal
(“Federal Reserve Bank of the United States”) y del NYDFS
(“The New York State Department of Financial Services”)
A través de sus actividades comerciales en general y sus fuentes
de fondeo diversificadas, el Banco es supervisado por varios
organismos regulatorios en diferentes países como EEUU,
México y Japón, entre otros
Gobierno Corporativo que refleja las mejores prácticas del
mercado internacional
Con la Casa Matriz establecida en Panamá, la cartera de
negocios del Banco, así como la liquidez y fondeo se encuentran
en buena medida independientes del Sistema Bancario
Panameño
4
Accionistas de la Clase A:
Proporcionan un apoyo sustancial a Bladex, representando un
enlace directo entre el Banco y los gobiernos de América Latina,
la mayoría de los cuales le ha otorgado estatus de acreedor
preferente y constituyen su principal, y muy fiable, fuente de
depósitos
Gozan de derechos super-mayoritarios en lo referente a cambios
en los estatutos del Banco
Solamente pueden vender sus acciones a otros accionistas de la
Clase A, manteniendo la esencia de su estructura accionaria
actual y garantizando el apoyo de los bancos centrales
Composición Accionaria Única
Composición de la Junta Directiva
La Junta Directiva
se distingue por su
independencia y
diversidad
De los 10
directores
(incluyendo el
Presidente
Ejecutivo), 8 son
independientes
Clase A – Bancos
Centrales o
designados de 23
países de América
Latina
Clase B – Bancos
internacionales e
instituciones
financieras de América
Latina
Clase E –
Inversionistas Privados
(listados en la Bolsa de
Valores de Nueva
York)
Al 30 de septiembre de 2017
Composición Accionaria
Propuesta de Valor Definida con Fuertes Fundamentos
del Negocio
Propuesta de Valor del Negocio Fundamentos Esenciales del Negocio
Productos y Servicios del Negocio Segmentación del Negocio Diverso
Proveedor mundial de recursos
naturales con tendencias
demográficas positivas
Profundo
conocimiento de
América Latina
Competencia principal
en el financiamiento del
comercio exterior
Apoyo para las
inversiones y la
integración regional
Administración y
medición eficiente
Conocimiento profundo de los mercados locales de América
Latina
Respaldado por 23 gobiernos latinoamericanos
Vasta red de corresponsales a través de América Latina y
otras regiones del mundo
Personal calificado con una sólida experiencia en productos en
la Cadena de Valor del Comercio Exterior, Financiamiento
Internacional, Financiamiento de proveedor y distribución,
ambos Intrarregional e Interregional
Eficiente estructura organizacional
Cultura LEAN, estructura organizacional orientada hacia el
cliente
Único punto de contacto, ofreciendo soluciones a la medida del
cliente y enfocado a relación a largo plazo
Motor de progreso,
crecimiento económico y
desarrollo
Crecimiento de las
Multilatinas como
impulsoras de
expansión de negocios
Apoyando la
integración de
negocios, impulsada
por acuerdos de libre
comercio
Están categorizados en tres áreas principales: i) Intermediación Financiera, ii)
Estructuración y Sindicación y iii) Tesorería
Intermediación Financiera
Sindicación y Estructuración
Tesorería
Comercio Exterior: Instrumentos de corto y, en menor medida, mediano plazo que
actúan como impulsores de la actividad internacional de clientes corporativos
Capital de Trabajo : Apoyo a los clientes de comercio exterior en el financiamiento
de toda la cadena de su ciclo productivo en un amplio abanico de sectores de
actividad primaria, secundaria y terciaria. Estructuras crediticias para financiar a
corto o mediano plazo la cadena de valor, materiales y equipos e inventarios
Soluciones financieras diseñadas para atender las necesidades del cliente sobretodo en
el mediano plazo
Proporciona acceso a fondeo estructurado para una amplia variedad de instituciones
financieras y corporaciones de América Latina
Productos de mercados de capitales de deuda y depósitos para inversión y optimización de
los flujos de caja
Servicios de tesorería
Gobierno Corporativo a nivel de Clase Mundial,
Gestión Integral de Riesgos
5
Instituciones Financieras Entre las 10 principales
en los respectivos
mercados
Significativa actividad
bancaria corporativa /
base de clientes
Corporaciones Capacidad generadora de
divisas (Dólar
Estadounidense)
orientadas al crecimiento
más allá del mercado
local
Enfoque en segmentos
medio y alto de cada una
de las industrias
Enfoque en Sectores Estratégicos para la
Región Actividades Agrícolas, Petróleo y Gas
(principalmente integrado), Metales y Minería,
Procesamiento de Alimentos y Manufactura
Enfoque Regional México
Centroamérica y el
Caribe
Brasil
América del Sur
• Cono Sur (1)
• Región Andina (2)
5
REGIONES
BASE DE
CLIENTES
SECTORES
DE LA
INDUSTRIA
Apoyando la
especialización
tanto en el
sector primario
como en el de
manufactura
Crecimiento
sostenido y sólidas
políticas
económicas
Creciente relevancia
de América Latina en
las principales
cadenas de valor
globales y regionales
(1) Incluye Argentina, Chile, Paraguay y Uruguay. (2) Incluye Bolivia, Colombia, Ecuador, Perú y Venezuela
Países
Entorno
Local
Entorno Regional
Entorno
Global
Latinoamérica Mundo
Misión y Visión
6
Comex América Latina
Fuente: FMI y Economist Intelligence a Octubre de 2017.
Aspectos Positivos:
Estabilización / mejora en los
precios de materias primas
Demanda externa con
expectativa de crecimiento en
mercados globales
importantes
Estimación Comex 2017 en
América Latina es de +8.2%
Puntos de atención:
Políticas proteccionistas de
EEUU y otros países
Expansión de flujos de
comercio exterior dependiente
de la integración adicional en
la cadena de suministro global
7
Variación Anual de Flujos de Comercio
Comercio, PIB y Precios de Materias Primas
Etapa Desaceleración Etapa Recesión Etapa Recuperación o Aceleración
Etapa Estable
Fuentes: Análisis de Estudios Económicos Bladex; Datos: FMI, Perspectiva de la Economía Mundial, Octubre del 2017; OMC
2018 – Tendencia positiva de crecimiento, con una estimación de crecimiento del PIB de 2.1% para toda la Región, bajo
una nueva normalidad de demanda externa moderada y de políticas internas más favorables al crecimiento
Perspectiva Macroeconómica
8
América Latina – 2018: Crecimiento PIB: 2.1% Crecimiento Comercio Exterior: 4.0% Variación índice Commodities: -0.7%
América Latina – 2017: Crecimiento PIB: 1.2% Crecimiento Comercio Exterior: 8.2% Variación índice Commodities: 10.8%
Brasil Argentina
Perú
Panamá
Venezuela
Uruguay
México
Rep. Dominicana
Ecuador
Costa Rica
Guatemala
Jamaica
Bolivia
Paraguay
Honduras
T&T
Colombia
Chile
Nicaragua
El Salvador
Contínuo enfoque interno en diversificación por riesgo país, sector y cliente
Aumento de exposición relativa a instituciones financieras debido a “flight to quality", especialmente en Brasil
Sobre-oferta en el sector corporativo debido a una amplia liquidez en el mercado y una escasa demanda crediticia
de USD
Cartera Comercial – Cliente y Geografía
9
Cartera Comercial por Región
Por tipo de producto
Cartera Comercial por tipo de cliente
Al 30 de septiembre de 2017
Cartera Comercial por País
10
Cartera Comercial – Tipo y Plazo
Cartera Comercial con vencimiento remanente de
268 días
81% de la Cartera Comercial con un plazo
promedio de vencimiento 117 días
Cartera Comercial de mediano plazo con
vencimiento remanente de 2.6 años
Continuo enfoque en el negocio de comercio
exterior1: clase de activo de bajo riesgo, con
exposiciones de corto plazo, menor requerimiento
de capital, pero con menores márgenes
Expansión gradual de mayores márgenes a través
de exposiciones de mediano plazo a medida que
las condiciones de mercado y consideraciones de
riesgo/retorno lo permitan
10
Cartera Comercial por Tipo de Transacción Cartera Comercial por Plazo
(1) La cartera de inversiones de Bladex representa solo 1% de los activos al 30 de septiembre 2017 (la cual consiste mayormente de emisores multilaterales, soberanos y
estatales). El Banco continúa reduciendo su posición para minimizar el riesgo de mercado
Instituciones Financieras (“IFs”)
Commercial Portfolio FIs
(Al 30 de septiembre de 2017)
Se mantiene exposición significativa a instituciones financieras a medida que el crecimiento del
cliente se enfoca en el sector corporativo
La oferta de sindicaciones lideradas por Bladex ofrece un acceso de financiamiento a clientes y
atrae créditos corporativos sólidos a los bancos participantes que buscan ampliar y mejorar su
cartera de préstamos
11
Evolución de la Cartera Comercial Cartera Comercial con Instituciones Financieras
Banca Corporativa - Enfoque en Cadenas de Valor
Bladex continúa invirtiendo importantes recursos para análisis de mercado, segmentación y
desarrollo de negocios para:
Definir un universo de clientes potenciales, enfocado en añadir valor a las cadenas de comercio
exterior para compañías-específicas (“trade value supply chain”) a través de soluciones hechas
a la medida
Identificar tendencias de mercado y de tecnologías:
Digitalizar y automatizar procesos con un enfoque transaccional
Impulsar eficiencia en rutinas internas y de control, reforzando prácticas de cumplimiento interno (KYC),
fortaleciendo y acelerando el proceso de vinculación y seguimiento del crédito
Enfoque regional en países, sectores y clientes con mejores fundamentos cualitativos
Dimensionamiento y segmentación del
tejido corporativo
Tamaño de los segmentos en cada sector
de actividad
Dimensionar los volúmenes de las
cadenas de valor
Análisis “cross-border”, países de origen y
destino, cadenas de valor
Flujos de Comercio Exterior
Universo Corporativo
12
Estructura Regional de Bladex
12
Casa Matriz: Panamá
Agencia: Nueva York
Regiones:
1. México
2. Centroamérica y el Caribe
3. Brasil
4. Resto de América del Sur
Cartera Comercial - Exposición por Industria
13
Exposición Regional por Industria al 30 de septiembre de 2017 Cartera Comercial por Industria – 30 de septiembre de 2017
14
Cartera Comercial – Calidad de Activos
Préstamos con deterioro
Cartera con deterioro, exposición por Industria y País, 30 de septiembre de 2017
Cobertura de Reservas
El financiamiento de comercio exterior es un clase de activos de bajo riesgo, de naturaleza de corto plazo y mejor desempeño de pérdidas
comparado con otras clases de activos
Con mínima exposición a fluctuación de monedas y riesgo de mercado de acuerdo a políticas internas
Préstamos en deterioro y provisiones específicas para pérdidas crediticias limitados a un número pequeño de clientes y sectores,
principalmente en Brasil (82%)
Metodología de reservas crediticias conservadora (IFRS 9) y pro-activa prevención de pérdidas y procesos de recuperación diligentes han
evitado/mitigado impactos mayores en el reciente ciclo crediticio adverso de la Región
El ritmo en las negociaciones de restructuración se aceleró en 3T17 (con pérdidas realizadas cargadas contra reservas existentes y
liberación de reservas), mientras que la cobertura se fortaleció para los créditos remanentes en proceso de negociación
Provisiones relacionadas a las reservas genéricas, en línea con los requerimientos de crecimiento de activos
14
Estructuración y Distribución de Activos
Amplio alcance de operaciones con transacciones
ejecutadas en 12 Países: Alemania, México,
Guatemala, Honduras, Costa Rica, Panamá, Rep. Dom.,
Colombia, Perú, Ecuador, Brasil y Paraguay
Composición de clientes y sectores muy
diversificada: 21 IFs, 16 Corporaciones en múltiples
sectores industriales (agro, empaques, refractarios,
acero, cable, energía y cemento)
Creando vías de acceso a capital conectando a
clientes con 74 Contrapartes participantes:
(Centroamérica, Caribe, Suramérica, EE.UU., Canadá,
Taiwán, China, Japón, Europa e Israel)
Apoyo a múltiples tipos de transacciones: Comercio
Exterior, Capital de Trabajo, Créditos Puente,
Financiamiento de Adquisiciones, Pre-exportaciones,
Préstamos A/B, Manejo de Pasivos
2011 – Septiembre 2017 40 transacciones de estructuración y distribución
Equipo dedicado de 6 profesionales
US$3.7 mil millones en transacciones ejecutadas
US$34.5 millones en comisiones totales generadas
Contribución de ingresos por comisiones de estructuración y
sindicación al total de ingresos por comisiones pasa del 6% al
cierre de 2011 al 31% en 9M’17
Trayectoria comprobada
15
Volumen acumulado de transacciones sindicadas
Ingresos por comisiones de estructuración y distribución sobre total
Mercado Primario - Transacciones 2011-Septiembre’17
16
2016 (10 transacciones)
2017 (5 transacciones)
2015 (7 transacciones)
2014 (10 transacciones)
2013 (5 transacciones)
2012 (2 transacciones)
2011 (1 transacción)
Undisclosed
September 2017
Fuentes de Fondeo – Diversificación Regional y Global
Capacidad comprobada para asegurar el fondeo y mantener los
altos niveles de liquidez
Enfoque constante en incrementar la diversificación de las fuentes
de fondeo a nivel global y regional en base a clientes, geografía y
monedas. Amplio acceso a los mercados de capitales a través de
programas de emisiones de deuda pública y privada en dólares
estadounidenses y otras monedas, así como préstamos
sindicados globales
El Banco depende principalmente de depósitos para cubrir sus
necesidades de fondeo a corto plazo a medida que la cartera de
préstamos se desplaza hacia plazos cortos, a la vez aumenta la
estabilidad en general del fondeo con fuentes de mediano y largo
plazo en general, manteniendo costos competitivos
Saldos promedios de depósitos representan 58% del total del
fondeo en 9M17. US$3 mil millones saldo al final del periodo; 63%
corresponden a bancos centrales o designados (Clase A), quienes
proporcionan una base de fondeo estable
Aspectos Sobresalientes de Fondeo Fuentes de Fondeo y Costo de Fondos (promedio)
Depósitos por Tipo de Cliente
(*) Moneda original: Los
pasivos en moneda extranjera
son cubiertos a dólares (USD) a
través de derivados financieros
con la excepción de las
emisiones en pesos mexicanos
(MXN), los cuales fondean
activos en la misma moneda
Al 30 de septiembre de 2017 Al 30 de septiembre de 2017
17
Al 30 de septiembre de 2017
Fuentes de Fondeo Diversificadas Fondeo por Moneda (*)
Liquidez - Gestión Conservadora
Al 30 de septiembre de 2017
Indicadores confortables de liquidez:
US$ 756 Millones
LCR = 1.61x
NSFR = 1.47x
Los activos líquidos son invertidos con la Reserva Federal
y bancos de primera línea
Cartera de comercio exterior de corto plazo de alta calidad
y liquidez, vencimiento mensual alrededor de US$1 mil
millones
Objetivo de niveles de liquidez más eficientes a medida que
los riesgos económicos disminuyen en la Región
Aspectos Sobresalientes de Gestión de Liquidez Colocaciones de Liquidez
Activos líquidos Índice de Cobertura de Liquidez
(US$ millones)
18
19
Indicadores Clave – P&L
Utilidad Neta
(US$ millones, excepto porcentajes)
Comisiones y Otros Ingresos Razón de Eficiencia
Ingreso Neto de Intereses y Márgenes
Nota: La información financiera del 2014 a la fecha están preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitido de acuerdo con el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés). La información financiera del 2011 al 2013 está preparada bajo las normas anteriores, Principios Generalmente
Aceptados en los Estados Unidos (US-GAAP). Bladex completó el proceso de transición de US-GAAP a NIIF en el 2015.
(US$ millones)
(US$ millones)
(US$ millones, excepto porcentajes)
Indicadores Clave – Balance de Situación
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Total de Activos Cartera de Préstamos
Depósitos Patrimonio de los Accionistas
(US$ milliones)
(US$ millones) (US$ millones)
(US$ milliones)
Nota: La información financiera del 2014 a la fecha están preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitido de acuerdo con el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés). La información financiera del 2011 al 2013 está preparada bajo las normas anteriores, Principios Generalmente
Aceptados en los Estados Unidos (US-GAAP). Bladex completó el proceso de transición de US-GAAP a NIIF en el 2015.
Retorno sobre el Promedio del Patrimonio “ROAE” Retorno sobre los Activos Promedios “ROAA”
Indicadores Clave - Rentabilidad y Solvencia
Razón de Capital Primario “Tier 1”
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Activos ponderados por riesgo –
Basilea III (US$ millones)
2011 (*) $4,090
2012 (*) $4,609
2013 (*) $5,473
2014 $5,914
2015 $6,104
2016 $5,662
30-Sep-2017 $5,082
(*) No disponible en Basilea III, corresponde a Basilea I.
Nota: La información financiera del 2014 a la fecha están preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitido de acuerdo con el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés). La información financiera del 2011 al 2013 está preparada bajo las normas anteriores, Principios Generalmente
Aceptados en los Estados Unidos (US-GAAP). Bladex completó el proceso de transición de US-GAAP a NIIF en el 2015.
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Propuesta de Valor de Bladex para los Accionistas
Evolución del Precio y Volumen de la Acción Bladex ofrece a los inversionistas
acceso a un continente con perspectivas
de mejora de crecimiento a largo plazo
El modelo de negocios provee
exposición diversificada a los mercados
emergentes, pero con riesgos de calidad
de cartera, mercado y operacionales
ampliamente mitigados
El crecimiento del valor en libros y
dividendos sostenibles sustentan el
precio de mercado de la acción
Comprometido con proporcionar retorno
total para los accionistas (“TSR”).
Atractivo rendimiento de dividendos
(constantemente por encima del 5%)
con un objetivo de “pay-out” que
preserva una base de capital robusta
Valuación de consenso atractiva
(siguientes 12-meses) al 30 de
septiembre de 2017 (promedio de
analistas):
11.5x Precio / Utilidad por acción
1.1x Precio /Valor Libros
Atractivo rendimiento anualizado de
dividendos de 5.5%
Dividendos (“Pay-out” y Rendimiento)
Perspectivas y Comentarios Finales
La expectativas de crecimiento de la cartera en 2017 no se han cumplido hasta la fecha. El exceso de liquidez, la actividad
en los mercados de capitales, y en general la lenta demanda de préstamos han ejercido presión en los márgenes. Los
mercados en nuestra Región continúan experimentando una abundancia de liquidez en USD, dando como resultado, muchas
veces, un precio y valoración de activos que no cumplen con los objetivos internos de riesgo/retorno. Sin embargo…
23
Bladex continúa prevaleciendo precio adecuado sobre crecimiento del volumen; saldos promedios de la cartera
se mantienen relativamente estables 3T17/2T17, con un continuo incremento en la actividad de desembolsos
a medida que la demanda de préstamos en el mercado muestra signos de mejora
Ingresos por comisiones se benefician de la recuperación de la demanda y mayor diversificación en el negocio
de cartas de crédito con sólida ejecución en el mercado de sindicaciones
No se vislumbra incrementos adicionales en los requerimientos de reservas fuera de las reservas genéricas
impulsadas por crecimiento orgánico de la cartera de préstamos
Bladex sigue comprometido en reducir costos a través de toda la organización dirigidos a niveles de eficiencia
por debajo de 30%, a través de un proceso para aumentar los niveles de automatización y mejorar los flujos de
trabajo, revisando la estructura organizacional
Bladex es consciente de la necesidad de utilizar de forma efectiva su cada vez mayor base de capital para
cumplir con las expectativas de rentabilidad a través de los ciclos crediticios
RoAE todavía de apenas un dígito acompañado de fuerte capitalización, con objetivo de volver a los dos dígitos
a finales del 2018 a medida que el crecimiento de la cartera empieza a acelerarse
Los pagos de dividendos continúan con el objetivo de una sólida rentabilidad por dividendo (>5.5%). La Junta
Directiva aprobó mantener el pago del dividendo trimestral en $0.385/acción.
24
Principales Métricas Financieras
Nota: La información financiera del 2014 a la fecha están preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitido de acuerdo con el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés). La información financiera del 2011 al 2013 está preparada bajo las normas anteriores, Principios Generalmente
Aceptados en los Estados Unidos (US-GAAP). Bladex completó el proceso de transición de US-GAAP a NIIF en el 2015.
(*) Incluye resultados obtenidos de la participación en los fondos de inversión.
(En US$ millones, excepto donde se indique) 2011 2012 2013 2014 2015 2016 9M17
Total Ingresos $138.8 $137.4 $133.7 $167.6 $173.9 $168.0 $103.8
Utilidad Neta del Negocio $66.3 $83.5 $89.4 $99.7 $99.0 $91.5 $61.4
Partidas no relacionadas con el Negocio Principal 16.9 9.5 (4.6) 2.7 5.0 (4.5) -
Utilidad Neta $83.2 $93.0 $84.8 $102.4 $104.0 $87.0 $61.4
Utilidad básica por acción (US$) $2.25 $2.46 $2.21 $2.65 $2.67 $2.23 $1.56
Retorno sobre el Promedio del Patrimonio ("ROAE") 11.4% 11.6% 10.0% 11.5% 11.0% 8.8% 8.1%
Retorno de Negocio sobre Promedio del Patrimonio ("ROAE" del Negocio) 9.1% 10.4% 10.6% 11.2% 10.4% 9.2% 8.1%
Retorno sobre Activos Promedio ("ROAA") 1.5% 1.5% 1.2% 1.4% 1.3% 1.2% 1.3%
Retorno de Negocio sobre Activos Promedio ("ROAA" del Negocio) 1.2% 1.4% 1.3% 1.3% 1.3% 1.2% 1.3%
Margen Financiero Neto 1.81% 1.70% 1.75% 1.88% 1.84% 2.08% 1.87%
Margen de Interés Neto 1.62% 1.44% 1.55% 1.72% 1.68% 1.84% 1.51%
Cartera de Préstamos 4,960 5,716 6,148 6,686 6,692 6,021 5,343
Cartera Comercial 5,354 5,953 6,630 7,187 7,155 6,444 5,706
Reserva para pérdidas crediticias esperadas en préstamos, compromisos de crédito
y contratos de garantías financieras sobre Cartera Comercial (%) 1.82% 1.31% 1.18% 1.22% 1.33% 1.73% 2.04%
Préstamos con deterioro sobre Cartera de Préstamos (%) 0.65% 0.00% 0.05% 0.06% 0.78% 1.09% 1.20%
Reserva para pérdidas crediticias esperadas en préstamos, compromisos de crédito
y contratos de garantías financieras sobre préstamos con deterioro (x veces) 3.0 0.0 25.0 21.7 1.8 1.7 1.8
Razón de Eficiencia 36% 42% 41% 32% 30% 27% 33%
Capitalización de Mercado 596 822 1,081 1,167 1,010 1,153 1,159
Activos 6,360 6,756 7,471 8,022 8,286 7,181 6,200
Razón de Capital Primario "Tier 1" (Basilea III) (Basilea I en años 2011-2013) 18.6% 17.9% 15.9% 15.5% 16.1% 17.9% 20.3%
Apalancamiento (veces) 8.4 8.2 8.7 8.8 8.5 7.1 6.0
Moody's Investor Services Baa2/P-2 Baa2/P-2 Baa2/P-2 Baa2/P-2 Baa2/P-2 Baa2/P-2 Baa2/P-2
S&P Global Ratings BBB/A-2 BBB/A-2 BBB/A-2 BBB/A-2 BBB/A-2 BBB/A-2 BBB/A-2
Fitch Ratings BBB/F2 BBB+/F2 BBB+/F2 BBB+/F2 BBB+/F2 BBB+/F2 BBB+/F2
Calificación crediticia
Desempeño
Eficiencia
Escala y
Capitalización
Calidad de Cartera
Resultados (*)
24
Comportamiento de la acción Bladex 2003-2016
25
Comportamiento de la acción Bladex 2003-2016
26
Aspectos Sobresalientes de Inversión
Cartera Comercial diversificada con una calidad de activos
robusta
Estrategia definida hacia un crecimiento sostenible
Fondeo diversificado y gestión conservadora de liquidez
Administración con experiencia y prácticas conservadoras de gestión
de riesgos
Retornos sostenidos por métricas de desempeño
fuertes y fiables
Franquicia Líder en América
Latina con sólida trayectoria
Banco de Financiamiento de
Comercio Exterior con más de 37
años cubriendo América Latina
Perfil con grado de inversión con
una estructura accionaria fuerte y
única
Profundo conocimiento de
América Latina con su enfoque
principal en el financiamiento de
comercio exterior
Estratégicamente posicionado
para identificar oportunidades de
crecimiento
Estrategia comercial enfocada
en la diversificación y el
crecimiento sostenido
Robusta gestión de la calidad
de crédito Aumento en la diversificación de
fuentes de fondeo regional y global
Gestión avanzada de liquidez bajo
el marco de operación de Basilea III
Crecimiento sostenido de ingresos
Crecimiento en generación de
comisiones a través de la
diversificación
Ganancias continuas en eficiencia
Retornos atractivos a través del
ciclo
Alta Gerencia con amplia
trayectoria
Estándares de Gobierno
Corporativo de clase mundial,
enfocados en la gestión integral
del riesgo
27
PANAMÁ CASA MATRIZ Torre V, Business Park
Ave. La Rotonda, Costa del Este
Apartado 0819-08730
Panamá, República de Panamá
Tel: (507) 210-8500
ARGENTINA Av. Corrientes 222 –P.18º
(1043AAP) Capital Federal
Buenos Aires, Argentina
Tel: (54-11) 4331-2535
Contacto: Carlos de Alvear
Email: [email protected]
BRASIL Rua Leopoldo Couto de Magalhäes
Junior 110, 1º andar
04542-000, Sao Paulo, Brazil
Tel: (55-11) 2198-9606
Contacto: Roberto Kanegae
Email: [email protected]
MÉXICO Rubén Darío 281, piso 15, Oficina #1501
Colonia Bosque de Chapultepec
CP. 11580, México D.F.
Tel: (52-55) 5280-0822
Contacto: Alejandro Barrientos
Email: [email protected]
PERÚ Dean Valdivia 243
Piso 7, Oficina 701
San Isidro, Lima
Tel: (511) 207-8800
Contacto: Federico Field
Email: [email protected]
COLOMBIA Calle 113 # 7-45
Edificio Teleport Business Park
Torre B, Oficina 1008
Bogotá, Colombia
Tel: (57-1) 214-3677
Contacto: Camilo Alvarado
Email: [email protected]
ESTADOS UNIDOS AGENCIA DE NUEVA YORK
10 Bank Street, Suite 1220,
White Plains, NY 10606
Tel: (001) 914-328-6640
Contacto: Pierre Dulin
Email: [email protected]
Presencia Regional
en América Latina
Contacto:
Irma Garrido Arango
VPS, Desarrollo Corporativo y Relaciones con Inversionistas
Tel.: (+507) 210-8559
Email: [email protected]
28
Apéndice – Gobierno Corporativo
Commercial
Division
Junta Directiva
Presidente Ejecutivo
Auditoría
Interna
Comité de Nominación
y Compensación
Comité Financiero
y de Negocios
Comité de Política
y Evaluación de Riesgo
Comité de Auditoría
y Cumplimiento
División
Comercial División de
Finanzas
Servicios
Corporativos
Asesoría Legal
y Cumplimiento Gestión
de Riesgos
.
PRIMERA LINEA
DE DEFENSA
Gestión Operacional
-------------------------
Función de áreas
de Negocio y
Apoyo
TERCERA LÍNEA
DE DEFENSA
Verificación -----------------------
Función de
Auditoría
SEGUNDA LÍNEA
DE DEFENSA
Monitoreo
------------------------- Función de
Riesgo y Legal
Cumplimiento Regulatorio
y de Prevención
Comité
de Prevención
29
Alineación interna de la cultura corporativa, gestión de procesos y
sistema de medición para optimizar el retorno total para el
accionista
Implementación temprana de Basilea III (2014) y IFRS 9 (2015)
Esfuerzo por seguir las mejores prácticas internacionales para la
Gobernanza Corporativa
Disciplina multi-reguladora
Auditoría supervisada por “PCAOB” de los Estados Unidos 29
30
Apéndice - Balance de Situación
30
La información financiera del 2014 a la fecha están preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitido de acuerdo con el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés). Bladex completó el proceso de transición de US-GAAP a NIIF en el 2015.
(En US$ millones)31-Dic-2014 31-Dic-2015 31-Dic-2016 30-Sep-2017
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo $781 $1,300 $1,070 $799
Instrumentos financieros:
A valor razonable con cambios resultados 58 53 0 0
A valor razonable con cambios en otros resultados integrales 339 142 31 17
Inversiones a costo amortizado, neto 55 108 77 71
Préstamos a costo amortizado 6,686 6,692 6,021 5,343
Reserva para pérdidas crediticias esperadas en préstamos (78) (90) (106) (112)
Intereses descontados no ganados y comisiones diferidas (9) (9) (7) (6)
Préstamos a costo amortizado, neto 6,600 6,592 5,907 5,226
Instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura - a valor razonable 12 7 9 11
Otros activos 178 83 87 87
Total de activos $8,022 $8,286 $7,181 $6,200
Pasivos y patrimonio de los accionistas
Total de depósitos $2,507 $2,795 $2,803 $3,003
Instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura - a valor razonable 40 30 60 26
Valores vendidos bajo acuerdos de recompra 301 114 0 0
Obligaciones y deuda a corto plazo 2,693 2,430 1,470 737
Obligaciones y deuda a largo plazo, neto 1,400 1,882 1,777 1,358
Reserva para pérdidas crediticias esperadas en compromisos de crédito y contratos de garantía financieras 10 5 6 5
Otros pasivos 162 57 54 54
Total de patrimonio de los accionistas 911 972 1,011 1,032
Total de pasivos y patrimonio de los accionistas $8,022 $8,286 $7,181 $6,200
31
Apéndice - Estado de Resultados
31
La información financiera del 2014 a la fecha están preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitido de acuerdo con el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés). Bladex completó el proceso de transición de US-GAAP a NIIF en el 2015.
(En US$ miles) 2014 2015 2016 9M17
Ingreso de intereses $212,898 $220,312 $245,898 $170,280
Gasto de intereses 71,562 74,833 90,689 78,605
Ingreso neto de intereses 141,336 145,479 155,209 91,675
Otros ingresos
Honorarios y comisiones, neto 17,502 19,200 14,306 11,847
Instrumentos financieros derivados y cambios en moneda extranjera 208 (23) (486) (12)
Ganancia (Pérdida) de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados 2,361 5,731 (2,883) (706)
Ganancia (Pérdida) de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en otros resultados integrales 1,871 363 (356) 79
Ganancia en venta de préstamos 2,546 1,505 806 113
Otros ingresos 1,786 1,603 1,378 810
Otros ingresos, neto 26,274 28,379 12,764 12,131
Total de ingresos 167,610 173,858 167,974 103,806
Gastos
Deterioro por pérdidas crediticias esperadas en préstamos a costo amortizado 6,782 17,248 34,760 9,981
Deterioro (recuperación) por pérdidas crediticias esperadas en instrumentos de inversión 1,030 5,290 3 (390)
Deterioro (recuperación) por pérdidas crediticias esperadas en compromisos de crédito y contratos de
garantía financieras 3,819 (4,448) 352 (946)
Gastos operativos
Salarios y otros gastos de personal 31,566 30,435 25,196 20,306
Depreciación de equipo y mejoras a la propiedad arrendada 1,545 1,371 1,443 1,170
Amortización de activos intangibles 942 596 644 553
Otros gastos 19,560 19,382 18,533 11,732
Total gastos operativos 53,612 51,784 45,816 33,763
Total de Gastos 65,243 69,874 80,930 42,407
Utilidad del Periodo $102,366 $103,983 $87,044 $61,400
Estabilización luego de múltiples años tendencia de
desconcentración
Nos mantenemos cautelosos dada las condiciones de
mercado 32
Apéndice – Cartera Comercial – Exposición a Brasil (30 de septiembre 2017)