presentación flujo decaja

8/3/2019 Presentacin Flujo deCaja

1/33

anterior siguiente

Flujo de Caja


2/33

La elaboracin del Flujo de Caja, permitirtener una visin respecto al comportamientode los beneficios y costos a lo largo del

perodo de anlisis del proyecto. Para ello, sedebe haber trabajado primero, en laestimacin de cada uno de los componentesdel flujo de caja.

anterior siguiente

Objetivo


3/33

Fijar el momento en que se producen los flujos.

Si los proyectos son independientes, evaluarlos porseparado. Si evala dos proyectos independientescomo uno, puede llegar a conclusiones errneas.

Determine de acuerdo al proyecto, el horizonte deevaluacin. No evale todos los proyectos al mismohorizonte.

anterior siguiente

Consideraciones


4/33

Si evala un proyecto a t1, menor que la duracin de losactivos que se emplean en el proyecto, debe consideraral final del proyecto el valor econmico de la inversin.

El Flujo de Caja del perodo, considera la suma de los

ingresos y egresos de caja que ocurrirn dentro delperodo. Esta funcin continua (flujo), se aproxima porun flujo discreto al final de cada perodo.

El momento cero (t=0) de un proyecto, es el momento

en que ocurre la inversin.

anterior siguiente

Consideraciones


5/33

Los flujos de caja deben ser consistentes en cuantoa las unidades monetarias empleadas.

Si al evaluar un proyecto se est expuesto a

variaciones de precios (US$, $), se debenconsiderar estas variaciones.

Ingresos y egresos deben ser netos.

anterior siguiente

Consideraciones


6/33

Ingresos y egresos afectos a impuesto Gastos no desembolsables

Clculo de impuesto

Ajuste por gastos no desembolsables Costos y beneficios no afectos a impuesto

= FLUJO DE CAJA

Evaluacin Econmica

anterior siguiente

Estructura


7/33

+ Ingresos afectos a Impuestos- Egresos afectos a Impuestos

- Gastos no Desembolsables= Utilidad antes de Impuesto- Impuesto= Utilidad despus de Impuesto

+ Ajustes por Gastos no Desembolsables- Egresos no afectos a Impuestos

+ Beneficios no afectos a Impuestos

= Flujo de Caja

La estructura de un flujo de caja para medir larentabilidad de un proyecto es relativamenteestndar

anterior siguiente

Estructura


8/33

Flujo de caja del proyecto puro: Aquel queconsidera que el proyecto es financiado en un100% con capital propio (aportes del dueo, de lossocios o accionistas).

Flujo de caja del proyecto con deuda: Aquel queconsidera que una fraccin de la inversin sefinancia con deuda.

Flujos incrementales: Slo interesan los ingresos yegresos marginales o incrementales F.C. delproyecto = F.C. con proyecto - F.C. sin proyecto(olvidarse de los costos irrecuperables).

anterior siguiente

Flujo de Caja


9/33

Componentes del Flujo de Caja

anterior siguiente

Componentes


10/33

Los Ingresos del proyecto son:

Ingresos por Venta

Otros ingresos

anterior siguiente

Ingresos afectos aimpuesto


11/33

La estimacin de costos, es un elementofundamental para el evaluador de

proyectos.

Permite determinar rentabilidad.

anterior siguiente

Egresos afectos aimpuesto


12/33

Costos fijos y variables deFabricacin

Costos fijos y variables deAdministracin y Ventas

anterior siguiente

Egresos afectos aimpuesto


13/33

El costo total de fabricacin es lasuma de todos los factores deproduccin, para un perodo de un

ao Materias Primas Directa

Mano de Obra Directa

Costos Indirectos de Fabricacin

anterior siguiente

Costos defabricacin


14/33

Los gastos indirectos defabricacin son:

Materiales indirectos

Mano de obra indirecta

Gastos generales defabricacin

anterior siguiente

Costos Indirectosde fabricacin


15/33

Arriendo local

Seguros

Mantencin

Repuestos

Mermas

Energa

Diseo

Accesorios

anterior siguiente

Gastos Generalesde fabricacin


16/33

Este elemento se debe incorporar cadavez que exista la venta de un activo fijodurante el horizonte de evaluacin delproyecto

+/- Ganan. o Prd. de Capital = Venta del Activo Fijo Valor Libro

Valor Libro = Valor de Adquisicin del Activo Dep. Acumulada

anterior siguiente

Ganancia o Prdidade capital


17/33

Son los gastos que para fines tributariosson deducibles, pero que no ocasionansalidas de caja.

Depreciacin

Amortizacin de Activos Intangibles

Prdida del Ejercicio Anterior

anterior siguiente

Gastos nodesembolsables


18/33

Distribucin del costo del activo como gasto en losperodos en que presta sus servicios.

La depreciacin es consecuencia del deterioro u

obsolescencia del activo. Los terrenos no sedeprecian.

La depreciacin no es un flujo de efectivo

Existen varios mtodos de depreciacin. Nosotrosestudiaremos dos:

Depreciacin lineal

Depreciacin lineal acelerada (tributario)anterior siguiente

Depreciacin


19/33

t

VA

VU

Valor Activo Fijo

VR

SEAN: VA : Costo de Adquisicin

VR: Valor Residual

VU: Vida til

VU

VRVAnDepreciaci

anterior siguiente

Depreciacin


20/33

Consiste en depreciar el activolinealmente, considerando una vida tiligual a [1/3] de la vida til normal.

Es un mtodo aceptado por el SII

Tiene como objetivo incentivar lainversin en activo fijo, a travs de la

postergacin del impuesto a la renta

anterior siguiente

Depreciacin LinealAcelerada


21/33

Proceso a travs del cual el valor deadquisicin del intangible se convierte

parcial y peridicamente en gasto.

anterior siguiente

Amortizacin deactivos intangibles


22/33

anterior siguiente

Las inversiones en Activos Intangiblesson todas aquellas que se realizan sobreactivos constituidos por los derechos o

servicios adquiridos necesarios para lapuesta en marcha del proyecto.

Contablemente estos activos seamortizan lo cual afecta al flujo de caja.

Activos Nominales


23/33

Legales y Municipales

Organizacin

Capacitacin Puesta en marcha

Estudios y proyectos

anterior siguiente

Activos Nominales


24/33

La legislacin tributaria permitereconocer como gasto contable lasprdidas contables del ao

anterior, stas se pueden acumularhasta por cinco aos, conexcepcin de las actividadesagrcolas y forestales, las que

pueden acumular prdidas deejercicios anterioresindefinidamente.

anterior siguiente

Prdida del ejercicioanterior


25/33

1 2 3 4 5Utilidad Bruta

(PEA)

(800) 200

(800)

300

(600)

400

(300)

500

U.A.I.(Impuesto)

(800)-

(600)-

(300)-

100(17)

500(85)

U.D.I

PEA

(800) (600)

800

(300)

600

83

300

415

anterior siguiente

Prdida del ejercicioanterior


26/33

Composicin Inversin Total

Activo Fijo

Capital de Trabajo

Activos Nominales (Intangibles)

anterior siguiente

Inversiones


27/33

Las inversiones en Activos Fijos son todas

aquellas que se realizan en bienes tangibles

que se utilizarn en el proceso de

transformacin de los insumos o sirvan de

apoyo a la operacin normal del proyecto.

Contablemente estn sujetos a depreciacin

excepto los terrenos.

anterior siguiente

Activo Fijo


28/33

Terreno y edificios

Maquinarias, equipos e instalaciones

Vehculos

Muebles y tiles

otros activos

anterior siguiente

Activo Fijo


29/33


30/33

Desfase de tiempo de produccin

Mtodo de dficit acumuladomximo

anterior siguiente

Capital de trabajo


31/33

Desfase de tiempo de produccin

dn*365

CaICT

anterior siguiente

Capital de trabajo

ICT= INVERSIN EN CAPITAL DETRABAJOCa = COSTO ANUALNd = NUMERO DE DAS DE DESFASE


32/33

Mtodo de dficit acumulado mximo:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Ingresos - - - 40 50 110 200 200 200 200 200 200

Egresos 50 60 60 150 150 150 60 60 60 150 150 150Saldo -50 -60 -60 -110 -100 -40 140 140 140 50 50 50

Saldo acum. -50 -110 -170 -280 -380 -420 -280 -140 0 50 100 150

Capital de Trabajo

anterior siguiente

Capital de trabajo


33/33

La actual legislacin impositiva chilena exigeque las empresas paguen un impuesto a lasutilidades contables (llamado Impuesto de

Primera Categora), el porcentaje alcanza aun 17%, y no discrimina entre los destinosque pueden tener esas utilidades(reinversin en el negocio o reparticin entrelos dueos del proyecto).

anterior siguiente

Impuesto

presentación flujo decaja

Documents