presenta eva

8/16/2019 Presenta Eva

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““Medición de la CreaciónMedición de la Creación

de Valor Económico en lade Valor Económico en la””


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Valor Económico AgregadoValor Económico Agregado

¿Qué es creación de valoreconómico en la empresa?

¿Para qué queremos medirlo?

¿Cómo podemos medirlo? ¿Por qué debo pedir a cada unidad

de negocios en la empresa quegenere valor económico?

¿Por qué los ejecuivos de unaempresa ! los empresarios debencuidar que odas las acividadesgeneren valor económico?


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"bjeivos de un proceso de medición de"bjeivos de un proceso de medición decreación de valor económico en lacreación de valor económico en la

empresa #empresa #

a$ %segurar que la uilidad oa$ %segurar que la uilidad orique&a generada en larique&a generada en la

empresa es lo su'cienemeneempresa es lo su'cienemenegrande para cubrir el coso degrande para cubrir el coso deodas las (uenes deodas las (uenes de

'nanciamieno de los recursos'nanciamieno de los recursosinveridos en el negocio)inveridos en el negocio)


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b$ *oar de un medidor a la alab$ *oar de un medidor a la aladirección+ a la gerencia ! adirección+ a la gerencia ! a

odos los niveles de laodos los niveles de laorgani&ación para asegurar queorgani&ación para asegurar queodas las ,reas ! unidades deodas las ,reas ! unidades de

negocio a!udan a la creación denegocio a!udan a la creación devalor de la empresa)valor de la empresa)


empresa #empresa #


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c$ %po!ar el desarrollo de esquemasc$ %po!ar el desarrollo de esquemasde compensación ejecuiva+ donde sede compensación ejecuiva+ donde sebusca ligar el bono de los ejecuivosbusca ligar el bono de los ejecuivos

con el desempe-o de la empresa) Encon el desempe-o de la empresa) Enoras palabras+ se busca que .laoras palabras+ se busca que .la&ana/oria. del ejecuivo sea&ana/oria. del ejecuivo seae0acamene aquello que le ineresae0acamene aquello que le ineresa

al accionisa+ es decir+ la creación deal accionisa+ es decir+ la creación devalor en la empresa que debe llevarvalor en la empresa que debe llevaral incremeno en el precio de laal incremeno en el precio de laacción)acción)


empresa #empresa #


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11)2 3os elemenos b,sicos11)2 3os elemenos b,sicos

Para medir la creación de valor en laPara medir la creación de valor en laempresa se pare de res conceposempresa se pare de res conceposb,sicos#b,sicos#

4 Capial Empleado4 Capial Empleado

4 Coso de Capial4 Coso de Capial 4 5) 6ea de operación después de4 5) 6ea de operación después de

1mpos)1mpos)

Con esos res elemenos se busca llegar a lo queCon esos res elemenos se busca llegar a lo quese conoce como “uilidad económica” 7se conoce como “uilidad económica” 7economiceconomic

proft = EP proft = EP$) 8ambién se le conoce a la uilidad$) 8ambién se le conoce a la uilidadeconómica como EV% 7Economic Value %dded$ óeconómica como EV% 7Economic Value %dded$ óVE% 7Valor Económico %gregado$) 8ano EV% comoVE% 7Valor Económico %gregado$) 8ano EV% como

VE% son marcas regisradas por la 'rmaVE% son marcas regisradas por la 'rmaneo!orquina 9ern 9e:ar)neo!orquina 9ern 9e:ar)


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Pasaremos a e0plicar en quePasaremos a e0plicar en queconsisen esos elemenosconsisen esos elemenosb,sicos#b,sicos#

44 Capial empleadoCapial empleado

4 Coso de capial4 Coso de capial

4 5) nea de operación después de4 5) nea de operación después de

impuesosimpuesos


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111)2 Capial empleado111)2 Capial empleado

ACTIVO TOTAL


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ACTIVO TOTAL

PASIVOS SINCOSTO EXPLICITO


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ACTIVO TOTAL

PASIVOS SINCOSTO EXPLICITO


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ACTIVOCIRCULANTE

ACTIVOFIJO Y DIFERIDO


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ACTIVOCIRCULANTE

PASIVO

CIRCULANTE



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ACTIVOCIRCULANTE

PASIVO

CIRCULANTE


CAPITAL TRABAJO


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ACTIVOCIRCULANTE

PASIVO

CIRCULANTE


CAPITAL TRABAJO


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ACTIVOCIRCULANTE

PASIVO

CIRCULANTE


CAPITAL TRABAJO


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ACTIVOCIRCULANTE

PASIVO

CIRCULANTE


CAPITAL TRABAJOParte Financiada

por Pasios a!ar"o p!a#o $ Capita!

%CAPITALE&PLEADO'


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PODEMOS CONCLUIR QUE ELPODEMOS CONCLUIR QUE EL

C%P18%3 EMP3E%*" ;C%P18%3 EMP3E%*" ;

C%P18%3 8" %C81V"C%P18%3 8" %C81V"

@1>"@1>"


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El concepo de capial empleado pare deEl concepo de capial empleado pare dedos ideas b,sicas)dos ideas b,sicas)

Por un lado+ cualquier inversión en el acivoPor un lado+ cualquier inversión en el acivoimplica un coso+ !a que se es, 'nanciando+implica un coso+ !a que se es, 'nanciando+

sea con (uenes e0ernas 7pasivo$ o consea con (uenes e0ernas 7pasivo$ o conrecursos del accionisa 7capial conable$)recursos del accionisa 7capial conable$) %mbos ienen un coso+ ! por lo ano el%mbos ienen un coso+ ! por lo ano el

acivo debe de ser capa& de pagarlo) Poracivo debe de ser capa& de pagarlo) Pororo lado+ podrAamos decir que la uilidadoro lado+ podrAamos decir que la uilidaddebe ser capa& de pagar los cosos dedebe ser capa& de pagar los cosos de

'nanciamieno del capial empleado m,s'nanciamieno del capial empleado m,sque del acivo oal+ !a que el coso delque del acivo oal+ !a que el coso delpasivo sin coso e0plAcio es, incluido en elpasivo sin coso e0plAcio es, incluido en elcoso de venas !Bo en los gasos decoso de venas !Bo en los gasos deoperación que se resaron para llegar a laoperación que se resaron para llegar a lauilidad)uilidad)



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El coso de capial es el promedioEl coso de capial es el promedioponderado del coso de las (uenesponderado del coso de las (uenesde 'nanciamieno de la empresa)de 'nanciamieno de la empresa)

El nombre compleo es#El nombre compleo es#

Coso de capial promedio ponderadoCoso de capial promedio ponderado

8ambién se le conoce por sus siglas8ambién se le conoce por sus siglasen inglés# %CCen inglés# %CC 7:eig/ed average7:eig/ed averagecos o( capial$)cos o( capial$)

1V)2 Coso de Capial1V)2 Coso de Capial


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Para la deerminación delPara la deerminación delcoso de capial se pare decoso de capial se pare de

dos elemenos principales#dos elemenos principales#3a deerminación del coso de3a deerminación del coso de

cada (uene de 'nanciamieno !cada (uene de 'nanciamieno !3a ponderación de las (uenes3a ponderación de las (uenes

de 'nanciamieno)de 'nanciamieno)



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%l /ablar de ponderación nosre(erimos a que una empresa puede'nanciarse al mismo iempo con unadeuda que le cuese el DF ! ora

deuda que le cuese el GF+ pero elverdadero impaco se ve /asaconocer que porcenaje de deuda se'nancia al DF ! que al GF)


()*

+*

+*

()*

6o es lo mismo6o es lo mismo2H2H


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Por ejemplo+ digamos que el cosoPor ejemplo+ digamos que el cosoanual de 'nanciamieno del#anual de 'nanciamieno del#

Pasivo cuesa DIF

Capial Conable cuesa JIF

%dem,s+%dem,s+

el KIF del 'nanciamieno es a ravésel KIF del 'nanciamieno es a ravés

de pasivo ! el LIF a ravés dede pasivo ! el LIF a ravés deaccionisas)accionisas)

%sA+ el coso de capial serAa DLF%sA+ el coso de capial serAa DLF

77DIF I)K$ 7JIF I)L$$ ; DLF77DIF I)K$ 7JIF I)L$$ ; DLF



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asa Fasa F

Pasivo DIF N KIF ; ODFPasivo DIF N KIF ; ODF

Capial JIF N LIF ; ODFCapial JIF N LIF ; ODF

222222222222222222222222

CCPP DLFCCPP DLF


#


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V.- Utilidad Neta de!"# deV.- Utilidad Neta de!"# deIm!"eto $UODI%Im!"eto $UODI%

3a uilidad de operación después de3a uilidad de operación después deimpuesos serAa+ en (orma simple+ laimpuesos serAa+ en (orma simple+ lauilidad de operación menos los impuesosuilidad de operación menos los impuesosque corresponden a esa uilidad)que corresponden a esa uilidad)

En la uilidad nea de operación despuésEn la uilidad nea de operación después

de impuesos 756"*1$ no se oman ende impuesos 756"*1$ no se oman encuena los gasos 'nancieros)cuena los gasos 'nancieros)

9e eliminan oros ingresos ! egresos+ asA9e eliminan oros ingresos ! egresos+ asAcomo paridas e0raordinarias) Es decir+ secomo paridas e0raordinarias) Es decir+ seraa de la uilidad generada por laraa de la uilidad generada por laempresa anes de cualquier coso deempresa anes de cualquier coso de(uene de 'nanciamieno alguna)(uene de 'nanciamieno alguna)


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Determinación el VEADeterminación el VEA


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UTILIDAD DEOPERACI,N


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ME6"9ME6"9

I&PUESTOS


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ME6"9ME6"9

I&PUESTOS

UODI


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ME6"9ME6"9

I&PUESTOS

UODI

CAPITAL

TRABAJO

ACTIVO FIJO


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I&PUESTOS

UODI

CAPITAL

TRABAJO

ACTIVO FIJO

CAPITALE&PLEADO


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I&PUESTOS

UODI

CAPITAL

TRABAJO

ACTIVO FIJO

CAPITALE&PLEADO

* CCPP


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I&PUESTOS

UODI

CAPITAL

TRABAJO

ACTIVO FIJO

CAPITALE&PLEADO

*CCPP

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I&PUESTOS

UODI

CAPITAL

TRABAJO

ACTIVO FIJO

CAPITALE&PLEADO

*CCPP

CCPP

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I&PUESTOS

UODI

CAPITAL

TRABAJO

ACTIVO FIJO

CAPITALE&PLEADO

*CCPP

CCPP

VEAME6"9ME6"9


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& I N& I N

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