Antecedentes Generales Comentario Portafolio Manager

Fecha Durante marzo las bolsas mundiales presentaron un desempeño mixto, observándose una recuperación de los mercadosemergentes, destacándose en particular el alza de Latinoamérica. El mercado accionario chileno mostró una rentabilidadpositiva, aunque ubicándose por debajo de la expansión de sus pares de la Región.Lo anterior se explica por un mayor apetito por riesgo, mejores perspectivas del frente externo como, la eventual reducción de latasa de política monetaria por parte del Banco Central de Chile, favorables resultados del 4T13 de las empresas chilenas yvalorizaciones que aún se ven atractivas.Por segundo mes consecutivo vemos un avance del IPSA, lo que lleva a las valorizaciones a ajustarse en torno a su promediohistórico. Se eliminaron algunos riesgos bajistas dado el esclarecimiento de la reforma tributaria y la expectativa de crecimientomundial. Sin embargo, todavía debemos considerar los alcances de las nuevas reformas y un escenario de desaceleración en laeconomía local. Así, nos mantenemos cautos posicionando el fondo en empresas con expectativas de crecimiento en resultadosy valorizaciones.Nuestra visión para el 2014 es de una recuperación en acciones locales, donde la selección de papeles con valor fundamental ymejores dinámicas de resultados serán la clave para obtener una rentabilidad por sobre el mercado. Así, mantenemos nuestrarecomendación del Fondo Mutuo BICE Chile Activo para aprovechar los buenos fundamentos de la economía chilena.

Evolución de una inversión inicial de 100 UF: Últimos 12 meses

Rentabilidad en Pesos*

Serie 12 Meses 24 Meses 36 MesesB -24,34% -15,22% -12,01%

*Rentabilidades para las cuotas que permanecieron todo el período sin

ser rescatadas

Rentabilidad Real Anualizada

Principales Emisores**

ENERSIS S.A. 8,41%EMPRESA NAC.DE ELECTRICIDAD S.A. 8,27%EMPRESAS COPEC S.A 7,84%PARQUE ARAUCO S.A. 7,38%BANCO SANTANDER-CHILE 6,97%VINA CONCHA Y TORO S.A. 6,56%BANCO DE CHILE 6,02%EMBOTELLADORA ANDINA S.A. 5,32%RIPLEY CORP S.A. 5,06%LATAM S.A. 4,73%**Porcentaje del Activo

Composición Regional***

***% Sobre el activo del fondo.Fuente: BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A.

31 Marzo 2014

Inicio de Operaciones del fondo15 Noviembre 2010

Total ActivoM$6.077.229

MonedaPeso Chileno

Plazo Mínimo RecomendadoSobre 1 año

Perfil del InversionistaInversionistas que busquen participar enel mercado bursátil nacional, obteneratractiva rentabilidad a través de unacartera diversificada y con objetivos deinversión de largo plazo.

Clasificación Asociación de FondosMutuosAccionario Nacional

Remuneración Anual

Serie A: Hasta 4,40% IVA incluidoSerie B: Hasta 2,40% exento de IVASerie C: Hasta 6,43% IVA incluidoSerie D: Hasta 3,80% exento de IVASerie F: Hasta 4,17% IVA incluidoSerie I: Hasta 2,98% IVA incluido

Beneficios Tributarios-Artículo 107 LIR.-57 Bis-Ahorro Previsional Voluntario

Comisiones

Serie A1,785% IVA incluido, sobre el montooriginal del aporte si la permanencia esigual o menor a 180 días. Desde 181 díases de 0,0%.

Series B y CSin comisión

Serie F3,57% IVA incluido, la que se cobrará almomento del rescate sobre el montooriginal la que se cobrará al momento delrescate sobre el monto original del aporte,si la permanencia es igual o menor a 365días. Si la permanencia es de 366 días omás, no se cobrará comisión alguna. Noobstante, quedarán eximidas del cobro deesta comisión, aquellas inversiones de laSerie F que sean rescatadas y suproducto invertido en la misma Serie F decualquiera de los fondos mutuosadministrados por BICE InversionesAdministradora General de Fondos S.A.que contemplen la Serie F.

Serie I2,98% IVA incluido, sobre el montooriginal del aporte si la permanencia esigual o menor a 30 días. Desde 31 díases de 0,0%.

*Para determinar el número de díastranscurridos entre inversión y rescate, seconsiderará que las inversiones de mayorantigüedad son las primeras en serrescatadas.

"Infórmese de las características esenciales de la inversión en este fondo mutuo, las que se encuentran contenidas en su reglamento interno y contrato de suscripción de cuotas". "La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasadopor este fondo mutuo, no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables". Infórmese sobre la estructura de comisiones del Fondo Mutuo BICE Chile Activo. Fuente: BICEInversiones y Bloomberg.