N103PF|EF CUATF|ESTFE 2009HIstorIco de publIcacIonesEstudIosNUEVDS PETDS 0E LA CEPENCIA 0E PIESCDS; TDhAP 0ECISIDNES ENESCENAPIDS INESTALESLc crss economcc mundcl hc puesto de mcn]esto lc exstencc de resyos pcrc los que lcempresc no tene proyrcmcs de cctuccon prede]ndos, pero que pueden provoccr sudescpcrcon. Por ello, lc 6erencc de Resyos debe cmplcr su trcdconcl en]oque connuevos mtodos pcrc prevenr esos resyos y o]recer cs unc vson mcs ylobcl del resyopcrc lc correctc tomc de decsones de lc empresc.RAFAEL PASCUAL CAMlN0MAPFRE CA0ClDN Y CR0lTD. PRDFESDR 0EL lNSTlT0TD 0E ClENClAS 0EL SE60RDSlLVlA CRlS0LA L0PEZMAPFRE FAMlLlARLa evolucIon bIologIca es el proceso contInuo de transformacIon de lasespecIes a travs de cambIos en las sucesIvas generacIones. PodemosaplIcar esta defInIcIon, que en bIologia se aplIca al estudIo de losorganIsmos vIvos, al estudIo de las empresas. SI algo dIstIngue laactuacIon competItIva de una empresa es la exIstencIa de contInuoscambIos, que unas veces pueden favorecer y otras pueden perjudIcar suevolucIon, pero a los que hay que enfrentarse en forma de toma dedecIsIones para que su Impacto sea minImo, en los negatIvos, y para queel resultado sea mxImo en las sItuacIones favorables.Ante una sItuacIon que requIera un proceso de toma de decIsIonestratgIca, no resulta utIl la aplIcacIon de solucIones a los problemasque hubIeran funcIonado en el pasado, ya que la propIa evolucIon delentorno competItIvo hace que el numero de varIables de un problema aumente o dIsmInuya, eIncluso que aumente o dIsmInuya la IntensIdad con la que una varIable se manIfesto en la sItuacIonanterIor, por lo que nos enfrentamos a decIsIones de una elevada complejIdad por el elevadonumero de varIables que IntervIenen y la IntensIdad con la que lo hacen.La evolucIon supone la adaptacIon a los contInuos cambIos, pero no todas las empresas han sIdocapaces de contInuar por muchas dcadas, algunas de ellas han desaparecIdo porque no han podIdoo no han sabIdo Interpretar los cambIos que el entorno les ha Impuesto. La empresa tIene que teneruna adecuada gestIon de los recursos para tratar en todo momento de ser sufIcIentemente flexIble ydesarrollar una capacIdad de cambIo que le permIta adaptarse al entorno, que, como podemosIntuIr, no es constante, sIno varIable.La formacIon y experIencIa de las personas que se enfrentan a este tIpo de decIsIones tIene que sermuy amplIa. En una empresa, el escenarIo de decIsIones estratgIcas ImplIca la resolucIon deproblemas que afectan a todas las reas de la empresa, como por ejemplo, la fabrIcacIon de bIeneso la prestacIon de servIcIos, el rea admInIstratIva, el rea fInancIera, el rea de recursos humanoso el rea comercIal. Supone realIzar planes que contemplen como van a verse afectadas todas estasreas y la ImplIcacIon que cada una de ellas tIene en la consecucIon de los objetIvos estratgIcos dela empresa.LA EhPPESA 0EE TENEP UNA A0ECUA0A CESTIDN 0E LDS PECUPSDS PAPA 0ESAPPDLLAPUNA CAPACI0A0 0E CAhID UE LE PEPhITA A0APTAPSE A UN ENTDPND VAPIALEPage 1 of 9 Gerencia de Riesgos, n 10307/04/2010 http://www.mapfre.com/fundacion/html/revistas/gerencia/n103/estud_02.htmlAsi, la dIreccIon estratgIca se ocuparia de las decIsIones encamInadas a formular e Implantar laestrategIa, lo que ImplIca la gestIon de los recursos materIales, tcnIcos y humanos con los quecuenta la empresa para la consecucIon de los objetIvos planteados. Cuervo (1995) Incluye tresfuncIones bsIcas:1. El desarrollo y la movIlIzacIon de los recursos y capacIdades de la empresa.2. La coordInacIon de todos los recursos (materIales, tcnIcos, fInancIeros y humanos) para queestn dIsponIbles en la cuantia, momento y lugar adecuados.J. La creacIon de valor para el accIonIsta, que supone que la rentabIlIdad de los capItalesInvertIdos sea superIor al coste de oportunIdad que tendrian InversIones con rIesgo sImIlar.El profesor Cuervo tambIn seala las caracteristIcas de actuacIon en el mbIto de la dIreccIonestratgIca: a) IncertIdumbre, expresada por la varIabIlIdad del entorno, el comportamIento de loscompetIdores y los cambIos en las preferencIas de los consumIdores. b) CompIejIdad, derIvada de la dImensIon y profundIdad del entorno de la empresa y de lasInterrelacIones que tIene ste con la empresa. c) ConfIIctos organIzatIvos, que surgen entre los organos decIsorIos y los grupos e IndIvIduosafectados por estas decIsIones.EL PPDCESD 0E TDhA 0E 0ECISIDNESLa toma de decIsIones es aparentemente una tarea compleja, puesto quems all de la decIsIon presente estn las consecuencIas y los rIesgosfuturos. SI un dIrectIvo toma decIsIones basadas en elevadas expectatIvascorre el rIesgo de fracasar, mIentras que sI decIde pensando en lasconsecuencIas, entonces correr el rIesgo de no atender aoportunIdades.Tomar decIsIones tIene rIesgos. 0onde est el xIto: En una adecuadagestIon del rIesgo que conlleva cada decIsIon.A0DPTAP 0ECISIDNES ENTPAA PIESCDS. EL EXITD 0E UNA 0ECISIDN EhPPESAPIAL PESI0E ENUNA A0ECUA0A CESTIDN 0EL PIESCD UE CDNLLEVA CA0A 0ECISIDNEl proceso de toma de decIsIones puede descomponerse en varIas partes:1. PeconocImIento deI probIema o asunto. Se trata de IdentIfIcar y medIr el alcance delproblema al que nos enfrentamos. Esta tarea entraa un rIesgo: no IdentIfIcar correctamenteel alcance del problema.2. squeda de InformacIn. Para resolver el problema tenemos que reunIr la mayorInformacIon posIble para su resolucIon.TambIn exIsten rIesgos: las fuentes de InformacIon noson exactas o fIables, o bIen para aumentar esa exactItud tenemos que IncurrIr en elevadosgastos.J. AnIIsIs de aIternatIvas. Normalmente exIsten varIas alternatIvas para solucIonar un mIsmoproblema. FIesgo: que el mtodo utIlIzado para el anlIsIs no sea el ms efIcaz.4. EvaIuacIn de aIternatIvas. ConsIste en puntuar las dIstIntas alternatIvas en funcIon delmtodo de anlIsIs, de forma que obtengamos un rcnkny de solucIones. FIesgo exIstente: quela puntuacIon no sea objetIva, premIando a peores alternatIvas o penalIzando a las mejores.5. Toma de decIsIones. Una vez que se dIspone del rankIng de solucIones, se trata de elegIr unade ellas en funcIon del anlIsIs costebenefIcIo para la empresa, entendIendo como benefIcIola solucIon del problema. FIesgo: que la alternatIva elegIda no resuelva adecuadamente elPage 2 of 9 Gerencia de Riesgos, n 10307/04/2010 http://www.mapfre.com/fundacion/html/revistas/gerencia/n103/estud_02.htmlproblema.SI bIen se asocIa el rIesgo a la decIsIon fInal, como vemos en este esquema, esta decIsIon puedeestar condIcIonada o mal enfocada desde el prImer paso del proceso, y un buen dIrectIvo, conformacIon y experIencIa, puede tomar decIsIones erroneas. El rIesgo forma parte del proceso dedIreccIon de empresas.La CerencIa de FIesgos permIte la IdentIfIcacIon y el anlIsIs de los rIesgos a los que est expuestala empresa en sus decIsIones corporatIvas, competItIvas o en los procesos de InnovacIon. Elconcepto de rIesgo, asocIado al Impacto en la empresa de un suceso desfavorable, deja abIerto unamplIo espectro de casos que convIene IdentIfIcar adecuadamente y observar su evolucIon futura.La propIa evolucIon de la empresa hace que no tenga una sItuacIon esttIca sIno dInmIca; por ello,la CerencIa de FIesgos precIsa de una revIsIon y actualIzacIon perIodIca.LA CEPENCIA 0E PIESCDS PEPhITE I0ENTIFICAP LDS PIESCDS UE AFPDNTA LA EhPPESA ENSUS 0ECISIDNES CDPPDPATIVAS, CDhPETITIVAS D EN LDS PPDCESDS 0E INNDVACIDNLa economia est caracterIzada por una evolucIon dIscontInua, ciclIca, de forma que los escenarIosde actuacIon y toma de decIsIones no son contInuos. Un cIclo es una sucesIon de una etapacrecIente, una estable, otra decrecIente y otra estable, a la que contInuar un nuevo cIclo con unaetapa crecIente. Esta teoria fue descrIta por Schumpeter (19J9) como reflejo del Impacto de lasInnovacIones tecnologIcas que permIten reactIvar la economia.Una adecuada gestIon del rIesgo ha de tener un enfoque preventIvo, de forma que los procesos detoma de decIsIones Incorporen una medIda del Impacto que tendrn las etapas estables, las etapasalcIstas y, sobre todo, las etapas decrecIentes. Los rIesgos habItuales a gestIonar son lospatrImonIales, tanto de actIvos tangIbles, IntangIbles y fInancIeros; los rIesgos personales y losrIesgos operatIvos. La metodologia de CerencIa de FIesgos refleja esta gestIon en herramIentascomo el mapa de rIesgos.ProfundIzando en este anlIsIs e Incrementando su grado de dIfIcultad, habria que avanzar en losmodelos de gestIon de rIesgos, estudIando el Impacto de ms de un suceso de forma IndIvIdual, deforma que se Incremente la utIlIdad preventIva de la CerencIa de FIesgos.SITUACIDN ECDNDhICA ACTUALSegun el nforme TrImestral de la Economia Espaola del 8anco deEspaa (enero 2009), la economia espaola ha experImentado a lo largodel ultImo ao un ajuste muy severo, agravado por la prolongadasItuacIon de InestabIlIdad en los mercados fInancIeros InternacIonales,que est generando una ralentIzacIon de la actIvIdad economIca mundIal,una acusada prdIda de confIanza y un endurecImIento de lascondIcIones de fInancIacIon. Este deterIoro de la actIvIdad se esttrasladando con rapIdez e IntensIdad al empleo, que est actuando comouno de los prIncIpales canales de propagacIon del ajuste hacIa el resto dela economia via demanda agregada.LA A0ECUA0A CESTIDN 0EL PIESCD 0EE TENEP UN ENFDUEPPEVENTIVD, 0E FDPhA UE LA TDhA 0E 0ECISIDNES INCDPPDPEUNA hE0I0A 0EL IhPACTD PAPA LAS ETAPAS ESTALES, ALCISTAS Y 0ECPECIENTESLas entIdades fInancIeras espaolas no se han vIsto dIrectamente afectadas por la crIsIs del mercadosubprme estadounIdense, pero han de afrontar, como las de otros sIstemas bancarIos, lasdIfIcultades asocIadas a la peor coyuntura economIca y al endurecImIento de las condIcIones defInancIacIon en los mercados InterbancarIos.En el plano InternacIonal se est regIstrando la crIsIs fInancIera ms compleja de las ultImasdcadas, lo que ha llevado a los gobIernos de numerosas economias desarrolladas a tomar medIdasPage 3 of 9 Gerencia de Riesgos, n 10307/04/2010 http://www.mapfre.com/fundacion/html/revistas/gerencia/n103/estud_02.htmlextraordInarIas para tratar de reconducIr la sItuacIon. En un buen numero de paises europeosalgunas entIdades bancarIas han sufrIdo graves dIfIcultades. Las tensIones de los mercadosfInancIeros se han extendIdo a otros sectores, hacIendo necesarIa la IntervencIon de las autorIdades.Las autorIdades economIcas reaccIonaron al deterIoro que experImentaron los mercados fInancIerosen los meses de septIembre y octubre de 2008 con medIdas de dIstInto alcance, con el objetIvo derestablecer la confIanza, estabIlIzar los mercados fInancIeros y evItar que se materIalIzaran losposIbles rIesgos sIstmIcos. Segun el F| (enero 2009), la economia mundIal est regIstrando unaprofunda desaceleracIon. Se prev que el crecImIento mundIal en 2009 descender a 0,5 sI se mIdeen trmInos de la parIdad del poder adquIsItIvo, y que resultar negatIvo sI se mIde en funcIon delos tIpos de cambIo del mercado. Esto supone una revIsIon a la baja de aproxImadamente 1 J/4puntos porcentuales frente a lo prevIsto a fInales de 2008.En Espaa, el Informe del ServIcIo de EstudIos del nstItuto de CrdIto DfIcIal (enero 2009) sealaque el ndIcador de ConfIanza del ConsumIdor (CCCD) se Incremento en enero 1,2 puntos respectodel valor de dIcIembre. Segun el nforme de EstabIlIdad FInancIera del 8anco de Espaa (novIembre2008), la morosIdad ha crecIdo con IntensIdad y esta tendencIa persIstIr en los proxImos meses.AsImIsmo, la mayor prudencIa de la CIrcular Contable 4/2004 del 8anco de Espaa, que ImplIcareconocer los crdItos dudosos con ms IntensIdad y celerIdad, asi como los IncentIvos queIntroduce la nueva Ley Concursal explIcan tambIn el nIvel y el rItmo de aumento de los ratIos decrdItos dudosos.Las medIdas de politIca se han centrado hasta ahora en hacer frente a los desafios que representanun rIesgo InmedIato para la estabIlIdad fInancIera (medIante el respaldo de lIquIdez, garantias dedeposItos y planes de recapItalIzacIon), pero no han contrIbuIdo en gran medIda a resolver laIncertIdumbre con respecto a la solvencIa a largo plazo de las InstItucIones fInancIeras.Una lectura prctIca de esta sItuacIon economIca nos InvIta a descrIbIr un escenarIo de toma dedecIsIones complejo, varIable, con fuertes cambIos y en cortos perIodos de tIempo. |uchosdIrectIvos se enfrentan a escenarIos en los que no tIenen experIencIa, puesto que la ultIma crIsIs deesta magnItud se produjo en los aos 70, y adems, las varIables macro y mIcroeconomIcas y lasprevIsIones de los organIsmos ofIcIales varian contInuamente.LDS PIESCDS EN FASES 0ESCEN0ENTES 0EL CICLD ECDNDhICDTradIcIonalmente, la CerencIa de FIesgos analIzaba los rIesgos de gran Impacto en la empresa o ensu entorno: un IncendIo, un vertIdo toxIco, una InundacIon, que pueden hacer que la empresa sufrauna gran prdIda o tenga que atender a sus responsabIlIdades, llegando al extremo de desaparecer.Los enfoques actuales de la CerencIa de FIesgos amplian el enfoque preventIvo hacIa cualquIeraspecto que afecta al logro de los objetIvos estratgIcos de la empresa, analIzando y gestIonandoaquellos rIesgos que pueden destruIr a la empresa, por muy reducIda que sea la probabIlIdad de queocurran. Este enfoque se denomIna EF| (Enterprse Rsk Mcncyement, o gestIon del rIesgoempresarIal o de negocIo).Este enfoque de CerencIa de FIesgos permIte observar un concepto adIcIonal, que es el devulnerabIlIdad. SI un suceso no tIene precedentes sufIcIentes como para realIzar un estudIoprobabIlistIco, no podremos utIlIzar estas tcnIcas para su gestIon; ahora bIen, eso no sIgnIfIca quela empresa no est expuesta a estos rIesgos.LDS ENFDUES ACTUALES 0E LA CEPENCIA 0E PIESCDS AhPLAN EL ENFDUE PPEVENTIVDHACIA TD0D ASPECTD UE AFECTE AL LDCPD 0E LDS DJETIVDS ESTPATECICDS 0E LAEhPPESALa sItuacIon economIca actual representa un paradIgma nuevo en la gestIon del rIesgo, puesto quela empresa se enfrenta a rIesgos para los que no tIene un programa de prevencIon y de actuacIonpredefInIdo, y sIn embargo, corre un elevado rIesgo de sufrIr graves prdIdas e Incluso dedesaparecer.Qu ocurrIr sI en un corto perIodo de tIempo no tengo clIentes y no vendo: Qu ocurrIr sI unPage 4 of 9 Gerencia de Riesgos, n 10307/04/2010 http://www.mapfre.com/fundacion/html/revistas/gerencia/n103/estud_02.htmlelevado numero de mIs clIentes no me pagan: Se tIene que ocupar la CerencIa de FIesgos degestIonar los rIesgos de negocIo:Podemos dIvIdIr los rIesgos operatIvos o de negocIo en tres: PIesgos fInancIerosLos rIesgos fInancIeros son los relacIonados con la gestIon de los pagos a proveedores y loscobros a clIentes.La empresa realIza compras de actIvos fIjos e nputs productIvos y necesIta dInero para hacerlos pagos, bIen a travs de aportacIones de los socIos (capItal), bIen a travs de fInancIacIonbancarIa (endeudamIento fInancIero, con coste), o bIen a travs de la fInancIacIon de losproveedores (sIn coste explicIto).TambIn vende a crdIto a sus clIentes, de forma que hastaque no cobra a stos no dIspone de lIquIdez para hacer frente a los pagos.El mayor rIesgo al que se enfrenta la empresa es no dIsponer de lIquIdez sufIcIente para hacerfrente a sus propIos pagos, bIen porque no le paguen sus clIentes, o bIen porque no consIguesufIcIente fInancIacIon bancarIa.LA SITUACIDN ECDNDhICA ACTUAL PEPPESENTA UN PAPA0IChA NUEVD EN LACESTIDN 0EL PIESCDUna de las causas de la crIsIs actual fue la falta de lIquIdez en el sIstema fInancIero, de formaque las propIas entIdades de crdIto comenzaron a reducIr los prstamos que concedian apartIculares y empresas, lo que fue Incrementando las dIfIcultades para hacer frente a lospagos.El rIesgo de crdIto es la probabIlIdad de que no sea pagado el crdIto en tIempo o enforma.Asi, estarian expuestos a este rIesgo tanto las entIdades fInancIeras como losproveedores que venden a crdIto a sus clIentes. Para gestIonar este rIesgo, exIste unametodologia que combIna la politIca de concesIon de crdItos a los clIentes con laelaboracIon de un rctny Interno que permIta una adecuada toma de decIsIones.La mayor partIda de crdItos a partIculares corresponde a los crdItos hIpotecarIos; por ello,cuando se Incrementa notablemente el desempleo, la renta dIsponIble de las famIlIas sereduce, llegando al extremo de no poder atender los pagos, IncluIdo el de la hIpoteca, lo queperjudIca a las entIdades fInancIeras, que han concedIdo Importantes cantIdades que nopueden ser pagadas. En los ultImos meses, las tasas de Impago han crecIdo notablemente, deforma anloga a lo sucedIdo en crIsIs de las dcadas pasadas.En los crdItos comercIales, el proveedor es el que soporta el Impago. Este rIesgo de Impagopuede externalIzarse a compaias de seguro de crdIto, que en la actualIdad asIsten a dosrIesgos de crdIto sImultneos: uno, el del Impago de los deudores a los proveedores, y dos,el del Impago de las prImas de sus clIentes. Al Igual que otros componentes del sIstemafInancIero, esta crIsIs est afectando serIamente a las compaias de seguro de crdIto.A la hora de estImar esta probabIlIdad de Impago no hay que olvIdar la fuerte correlacIon queexIste entre el grado de IncumplImIento y los cIclos economIcos. El problema resIde en que,cuando se mIde el nIvel de rIesgo, se est Ignorando uno de sus elementos clave, la exIstencIade cIclos economIcos, Infravalorndose el rIesgo en pocas de bonanza y sobrevalorndose enpocas de crIsIs. Este hecho hace que tambIn exIsta una correlacIon entre losIncumplImIentos de las dIferentes contrapartIdas que conforman la cartera.hodeIos de medIcIn deI rIesgo de crdItosUn modelo de rIesgo de crdIto es aquel que comprende todas laspolitIcas, procedImIentos y prctIcas usadas por una entIdadfInancIera en la estImacIon de la funcIon de densIdad de laPage 5 of 9 Gerencia de Riesgos, n 10307/04/2010 http://www.mapfre.com/fundacion/html/revistas/gerencia/n103/estud_02.htmlprobabIlIdad de Impago de una cartera de crdIto. En la prctIca bancarIa hay dIversos modosde calcular la forma de la dIstrIbucIon, que van a depender de como se obtenga cada una delas varIables.Las entIdades fInancIeras estn Interesadas en conseguIr un modelo de rIesgo que proporcIoneuna vIsIon lo ms cercana posIble a la sItuacIon real en que se encuentra la empresa. ElInters por dIcha medIcIon va dIrIgIdo a economIzar una de las fuentes de fInancIacIon mscaras de la entIdad, la dotacIon a reservas de capItal, ya que la dIstrIbucIon del capItalInterno es la base tanto para calcular la rentabIlIdad ajustada al rIesgo, como para evaluar laactIvIdad de la dIreccIon de la entIdad y, por tanto, su retrIbucIon.Tanto los modelos de rIesgo de crdIto como los de dIstrIbucIon de capItal proporcIonan a unaentIdad fInancIera una herramIenta vlIda para, entre otros proposItos, lImItar el numero deprstamos de un clIente concreto o sector IndustrIal, o bIen para Integrar la calIdad decrdIto global de una cartera.TambIn se usan los modelos para determInar el precIo de losprstamos. 0e esta forma, la entIdad fInancIera utIlIza las herramIentas sealadas de formaactIva en la gestIon del rIesgo, tanto a nIvel de una transaccIon IndIvIdual como de cartera.LAS ENTI0A0ES ANCAPIAS ESTAN INTEPESA0AS EN CDNSECUIP UN hD0ELD 0EPIESCD UE DFPEZCA UNA VISIDN LD hAS CEPCANA PDSILE A LA SITUACIDNPEAL 0E LA EhPPESAEn los ultImos aos ha Ido aumentando paulatInamente la regulacIon y la supervIsIon en elsector fInancIero. Pero, sIn duda, la aparIcIon del Acuerdo de CapItal de 8asIlea ha supuestoun cambIo cultural para muchas entIdades fInancIeras espaolas. El hecho de que lasentIdades fInancIeras, a travs de modelos Internos, puedan benefIcIarse de una menordotacIon de recursos propIos derIvada de los rIesgos a los que estn expuestas por suactIvIdad, supone un alIcIente en si mIsmo. Para ello, debern contar con sIstemas y modelosfIables que permItan mantener la confIanza de sus accIonIstas, sus Inversores y del mercado.La falta de Inters por el rIesgo de crdIto ha provocado que las tcnIcas para su medIcIon ycontrol no hayan evolucIonado prctIcamente nada en el ultImo sIglo, al contrarIo de loocurrIdo con el rIesgo de mercado, el cual ha experImentado un Importante auge tanto en suestudIo como en su anlIsIs, hacIendo que las entIdades fInancIeras cuenten con modelosmatemtIcos para su gestIon.A la vIsta de lo ocurrIdo en el sIstema fInancIero, cabe preguntar: La regulacIon del sIstemafInancIero es la adecuada: Son fIables los modelos de medIcIon del rIesgo de crdIto:8enefIcIan a las empresas y partIculares, o solamente a la propIa entIdad fInancIera: PIesgos no fInancIerosLa empresa Interactua con su entorno economIco llevando al mercado productos que compranunos clIentes. El rIesgo al que se enfrenta la empresa en la actualIdad es la reduccIon de losmercados, con un descenso de la demanda, producIndose un exceso de oferta.Los rIesgos a los que se enfrenta la empresa son multIples en esta sItuacIon, ya que el restode competIdores se ven Igualmente afectados, respondIendo todos sImultneamente paraIntentar mantener su posIcIon competItIva. Adems de la prdIda de clIentes, bajan losprecIos de venta y los benefIcIos.La empresa puede optar, entre otras solucIones por:1. uscar nuevos cIIentes en nuevos mercados. La sItuacIon InternacIonal no InvIta a labusqueda de nuevos mercados, y los rIesgos son elevados. No obstante, habria quepreguntarse sI es ms arrIesgado hacerlo o no hacerlo.2. PedImensIonar Ia empresa. Cuando se produce una sItuacIon en la que las ventas deuna empresa se han reducIdo consIderablemente, puede llegar el momento de reducIrPage 6 of 9 Gerencia de Riesgos, n 10307/04/2010 http://www.mapfre.com/fundacion/html/revistas/gerencia/n103/estud_02.htmlla dImensIon de la empresa para tratar de sobrevIvIr.A contInuacIon enumeramosalgunos de los rIesgos a los que se enfrenta: PerjudIcar la Imagen de marca, al reducIr el surtIdo de productos habItual. PrdIda de clIentes por la caida de calIdad de los productos, o por el cIerre deuna linea de negocIo. 0ebIlItamIento de la posIcIon competItIva por la salIda de uno o varIos canalesde dIstrIbucIon. SalIda de trabajadores clave, con una Inadecuada gestIon del talento. EsevIdente que la politIca de gestIon y retencIon del talento no deberia realIzarseen estos momentos, sIno que se trata de un proceso que debe comenzar encIclos crecIentes. Una politIca de reduccIon de costes no resulta efIcaz en si mIsma, pero puedeser un punto de InflexIon en la gestIon, reducIendo gastos que no seanImprescIndIbles para la contInuIdad y supervIvencIa de la empresa. PIesgos reguIatorIosLa regulacIon que contInuamente estn ponIendo en prctIca las autorIdades conlleva unadosIs especIal de rIesgo, tanto por su cumplImIento como por su no cumplImIento.ACEFS seala que la contInua regulacIon supone un permanente Incremento de costes para elanlIsIs y la InterpretacIon de esta normatIva. Aspectos tales como la proteccIon delconsumIdor, de los datos personales, las transaccIones a dIstancIa y la regulacIon de losmercados fInancIeros, suponen el crecImIento de reas especifIcas para el estudIo yaplIcacIon de las normas de oblIgado cumplImIento.En la prctIca, la regulacIon supone un cambIo contInuo en los escenarIos de decIsIon de lasempresas, puesto que en muchos casos se modIfIcan las sItuacIones competItIvas que veniansIendo utIlIzadas.SI gestIonar la regulacIon tIene costes, mayores costes tIene una regulacIon InsufIcIente oInadecuada. En los ultImos 15 o 20 aos se ha producIdo una prolIferacIon mundIal deregulacIon de los mercados fInancIeros, que ha resultado InsufIcIente sI juzgamos los fraudesmultImIllonarIos que se han producIdo.NUEVDS PETDS 0E LA CEPENCIA 0E PIESCDSLa CerencIa de FIesgos no puede permanecer estable, al Igual que las empresas debe evolucIonarpara ayudar a su supervIvencIa. SI hasta ahora se ha realIzado una CerencIa relacIonada con lagestIon de los rIesgos catastrofIcos en la empresa, las tareas han de amplIarse sI se consIdera quemuchos de los rIesgos a los que se ve expuesta la empresa pueden desembocar en su propIadesaparIcIon.LA CEPENCIA 0E PIESCDS HA 0E AhPLIAP SUS TAPEAS SI SE CDNSI0EPA UE hUCHDS 0E LDSPIESCDS UE AFPDNTA LA EhPPESA PUE0EN 0ESEhDCAP EN SU PPDPIA 0ESAPAPICIDNEs evIdente que el coste de la admInIstracIon de todos los rIesgos a los que est expuesta la empresasupondria un coste InasumIble que haria InvIable la ImplantacIon de esta actIvIdad.Podemos defInIr la CerencIa de FIesgos como la funcIon de la empresa que consIste en el anlIsIsde los rIesgos a los que est expuesta, para planIfIcar las medIdas necesarIas para evItar o reducIr laprobabIlIdad de suceso y para mInImIzar el Impacto, a travs de la asuncIon o transferencIa a untercero. Ante esta defInIcIon, surge una pregunta: QuIn tIene que realIzar la CerencIa deFIesgos: un departamento especifIco o toda la empresa:Page 7 of 9 Gerencia de Riesgos, n 10307/04/2010 http://www.mapfre.com/fundacion/html/revistas/gerencia/n103/estud_02.htmlEntendemos que todos los componentes de la empresa deben ser conocedores de los rIesgos a losque se enfrentan en su parcela de actIvIdad, de forma que IdentIfIquen los rIesgos de su rea yplanIfIquen medIdas preventIvas adecuadamente. Para ello, la CerencIa de FIesgos ha de ser eldepartamento que realIce la enumeracIon, agregacIon y gestIon de los rIesgos, sIn que por ellotenga que realIzar dIrectamente todas las tareas del proceso.Podemos realIzar una desagregacIon de los rIesgos en los sIguIentes grupos:1. PIesgos catastrfIcos. Aquellos que pueden poner en pelIgro la contInuIdad de la empresa,sIn tener su orIgen en la naturaleza o en neglIgencIas humanas.2. PIesgos medIoambIentaIes. Son los daos posIbles que puede realIzar la empresa a suentorno, entendIendo entorno en un concepto ms amplIo que el entorno medIoambIental, eIncluyendo a clIentes, proveedores y terceros afectados.J. PIesgos fInancIeros. Son los que pueden perjudIcar la normal gestIon de los cobros y lospagos o bIen la obtencIon de recursos fInancIeros para la actIvIdad de la empresa. En estesentIdo, podriamos IncluIr el deterIoro del rctny de la empresa.4. PIesgos de negocIo. Son los relacIonados con las operacIones de la empresa, tanto deproduccIon como de desarrollo de productos, de gestIon de clIentes, de relacIones conproveedores, o bIen relacIones con los canales de dIstrIbucIon.EN LA CEPENCIA 0E PIESCDS HA 0E SEP EL 0EPAPTAhENTD PPDPID UIEN PEALICE LAENUhEPACIDN, ACPECACIDN Y CESTIDN 0E LDS PIESCDS, SIN UE PDP ELLD 0EA PEALIZAP0IPECTAhENTE TD0AS LAS TAPEAS 0EL PPDCESDPodemos poner un sencIIIo ejempIo:0Iseo de una campaa de marketIng. El responsable del anlIsIs del mercado, de la segmentacIonde los clIentes, de la preparacIon de los mensajes de comunIcacIon y de su coordInacIon es eldepartamento de marketIng.La gestIon del proyecto conlleva numerosos rIesgos, mayores o menores, y quIen mejor conoce estosrIesgos es el jefe de marketIng. QuIn mejor que l para realIzar tambIn una correcta gestIon derIesgos segun la metodologia de CerencIa de FIesgos:El departamento de CerencIa de FIesgos ha de recoger este estudIo de rIesgos para evaluar suImpacto en la empresa, al Igual que con el resto de reas, utIlIzando herramIentas como el mapa derIesgos y asi poder analIzar los posIbles rIesgos en los que Incurra o pueda IncurrIr la empresa, ytenIendo como objetIvo prIorItarIo ofrecer una vIsIon global de esta InformacIon a la 0IreccIonCeneral para una correcta toma de decIsIones.ILIDCPAFAAsocIacIon Espaola de CerencIa de FIesgos y Seguros (ACEFS), http://www.agers.es/8anco de Espaa, http://www.bde.esFondo |onetarIo nternacIonal, http://www.Imf.org/EXTEFNAL/SPANSH/N0EX.HT|Cuervo Carcia, Jos Alvaro (1995), La dIreccIon estratgIca de la empresa. 0IreccIon de empresasde los noventa: homenaje al profesor |arcIalJesus Lopez |oreno/coord. por Jos EmIlIo NavasLopez, pgs. 5170.Crant, Fobert |. (1995), 0IreccIon estratgIca. 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