1

LA POLÍTICA FISCAL EN COLOMBIA

Por: Ignacio Lozano

Seminario Banca Central

Mayo 15 de 2008

Objetivos

Explicar la importancia de la política fiscal

Describir los mecanismos mediante los cuales se ejecuta la política fiscal y su incidencia en el manejo monetario y en el control a la inflación-BR

Mostrar evidencia sobre la política fiscal en los últimos años y sus resultados en las finanzas públicas del país.

2

1. Importancia de la Política Fiscal

A través de la Política Fiscal, el Estado cumple con tres grandes funciones:

La reasignación de recursos Eficiencia

La redistribución del ingreso Equidad

La estabilización Macro y el estímulo al crecimiento económico de LP

Estabilidad y Crecimiento

** Los tres aspectos contribuyen a Aumentar el Bienestar Social

Para un Banco Central el 3er objetivo de la Política Fiscal es primordial, por la función que le asignó la sociedad a través de la Constitución de 1991:

“Diseñar y ejecutar una política monetaria de manera que se logre la estabilidad de precios”.

El objetivo central de BR de estabilización de precios no es ajeno a los propósitos generales de la política económica de estimular el crecimiento económico y la generación de empleo.

Importancia de la Política Fiscal

3

2. Instrumentos de la Política Fiscal

A través del manejo de los impuestos: tarifas, bases gravables, exenciones etc. (también mediante los precios administrados por el Estado: gasolina, tarifas servicios, cotizaciones a la SS, etc.).

Mediante la decisión del gasto público en diversos programas: educación, salud, pensiones, justicia, seguridad y defensa, infraestructura, etc.

---------------------------------

El manejo de la deuda pública termina afectando el mercado de capitales y la macroeconomía

Los impuestos

Constituyen una transferencia de recursos.

Distorsionan las actividades económicas (generan pérdidas de eficiencia).

Los impuestos muy altos afectan negativamente el crecimiento potencial de las economías: desincentivo al trabajo, al consumo, al ahorro y a la inversión.

4

Los impuestos

Los impuestos muy bajos genera insuficientes de fondos para que el Estado financie programas esenciales: seguridad y defensa, justicia, educación, salud, etc.

Ideal: Contar con unos niveles y una estructura tributaria “óptima” para el crecimiento y para financiar los programas esenciales.

Los impuestos …..No todos los impuestos generan las mismas ineficiencias. La literatura encuentra que:

Tasas Marginales (TMA) altas sobre los factores (p.e. salarios) son muy perjudiciales. Se prefieren TMA bajas con bases amplias y/o tasas proporcionales sobre el consumo (tipo IVA). Las reformas se deben buscar estos objetivos

No es bueno para la economía cambiar la estructura de los impuestos frecuentemente, ya que genera “Incertidumbre Tributaria (IT)”. La IT desalienta la inversión y crea inconsistencias inter-temporales en las decisiones S-I.

5

El Gasto Público…….

Efectos del Gasto sobre el Crecimiento L.P: dependen de su nivel, composición y de la forma como se financie (impuestos y/o deuda).

Crecimiento Económico: El gasto público se puede agrupar entre uno productivo y otro improductivo.

El Gasto Público…….

Gasto Productivo: gastos en servicios básicos del Estado: seguridad y defensa, justicia, capital humano (educación, R&D), salud, infraestructura. Estimula el uso y la acumulación de los factores básicos (capital y trabajo), su productividad y el progreso tecnológico.

Gasto No Productivo: programas de jubilación temprana (onerosos en beneficios), programas generosos de asistencia social (subsidios al desempleo). Podrían desincentivar al trabajo, afectando negativamente el crecimiento económico de L.P.

6

La Deuda Pública…….

El déficit fiscal (Ingresos - Gastos del Estado) se financia con deuda.

El (i) tamaño del déficit fiscal y (ii) tamaño de la deuda, son aspectos relevantes para la Estabilidad Macroeconómica.

La Deuda Pública…….

Déficit cuantiosos y Endeudamiento creciente, dan señales al mercado de una situación fiscal insostenible.

Afecta la confianza de los inversionistas, reduciendo y/o aplazando sus decisiones de inversión (anticipa mayores impuestos futuros).

Terminan absorbiendo cuantiosos recursos del sector privado, desfinanciando sus actividades.

7

La Deuda Pública…….

Efectos de un alto déficit sobre la macroeconomía:

Deuda interna (TES), terminan presionando al alza la tasa de interés de L.P.

Deuda Externa (Yankies), terminan apreciando la tasa de cambio.

Con recursos del Emisor, terminan generando inflación (impuesto regresivo).

La Deuda Pública…….

Presiones sobre las tasas de interés, el tipo de cambio y la inflación, entorpecen el logro de estabilidad de precios del BR

La inestabilidad macro y la perdida de confianza, por elevados déficit y niveles de deuda, perjudican el crec-económ. de L.P.

8

En Síntesis:

Para un BC es importante contar con unas FP sanas: e.d. que el Gasto se financie con Impuestos (no con Deuda).

Las acciones de la política fiscal pueden afectar el objetivo de control de la inflación y de crecimiento económico de LP

Para el BR es importante conocer oportunamente la información fiscal y tener conocimiento de sus proyecciones

Para el BR es importante evaluar la sostenibilidad fiscal, las posibles presiones del déficit sobre los precios, la tasa de interés real y el tipo de cambio.

3. Evidencia sobre la política fiscal en Colombia

• Balance Fiscal del Sector Público Consolidado

• Ingresos, Gastos, Déficit y Deuda del Gobierno Nacional Central

• Tarifas Tributarias

• Programas de Gasto

• Pensiones

9

Balance Fiscal Consolidado

=

Balance Fiscal del Gobierno Nacional

+

Balance Fiscal del Sector Descentralizado*/

Entidades que conforman el Sector Público Consolidado

*/ Gobiernos Territoriales + Entidades de la Seguridad Social y Descentralizadas + Empresas Públicas. Se suman FOE-Fogafin + P&G-BR

Balance Fiscal Sector Público Consolidado: 2002-2007

-5.8

-4.4-3.8

-6.7

-3.5

-5.2

-5.4

3.12.7

4.6

3.8

2.1

5.2

2.6

-0.8

-1.4

0.0-1.3

-2.7

-0.8

-3.6

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

% P

IB

DESCENTRALIZADO

GOBIERNO CENTRAL

CONSOLIDADO

10

Balance Fiscal del Gobierno Nacional 1990-2007

0.30.7

-0.2

-1.9

-2.7-2.2

-2.6

-3.5

-1.4

-2.1

-1.0 -0.9

-1.5

0.3

-0.1

-3.7

1.0

-1.83

-0.7-0.4

-1.2

-4.3-4

-5.3

-7.2

-5.3 -5.3

-4.2

-4.3

-6.7

0.2

-2.8-2.9

-5.8

-6.5

-5.6

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

% P

IB

Primario

Total

Ingresos y Gastos Gobierno Central 1990-2007

13.0

16.1

18.217.5

15.515.114.914.6

12.511.912.4

11.911.411.4

10.6

8.710.2

11.3

13.412.6

14.3

19.2

17.2

20.320.421.4

20.720.821.421.9

22.4

16.116.4

9.4

10.6 11.1

5.0

7.0

9.0

11.0

13.0

15.0

17.0

19.0

21.0

23.0

25.0

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006

% P

IB

GastosGastos Primarios

Ingresos

11

Tarifas y Recaudos Tributarios: Colombia en el

Contexto Internacional

Carga Tributaria en Colombia y AL

5

10

15

20

25

30

35

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Brasil

Argentina

Chile

Ecuador

Colombia

Total de Ingresos Tributarios (incluyendo contribuciones sociales), % del PIB

12

Cronología de las Reformas Tributarias desde 1990….

10,610,610,8

10,19,7

10,0

9,4

16,4

14,9

14,4

13,713,3

13,2

11,2

7,8

8,9

9,7

5

7

9

11

13

15

17

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Ingr

esos

Tri

buta

rios

( %

del

PIB

)

Ley 49/901. IVA : 10% a 12%2. IVA : ampliación cobertura3. Sobretasa a las importaciones eliminada4. Incentivos tributarios a la inversión extranejera

Ley 6/921. Algunas exenciones sobre ingresos tributarios eliminadas2. IVA : 12% a 14%3. IVA : ampliación cobertura

Ley 223/951. Aumento en el impuesto sobre la inversión extranjera2. Impuesto de Renta fijado en el 35%3. IVA : 14% a 16%

Ley 383/971. Normas para fortalecer lucha contra el contrabando y la evasión.

Ley 488/981. Ampliación de la cobertura del impuesto sobre la renta2. IVA : 16% a 15%3. IVA : ampliación de la cobertura4. Incremento de las sanciones por contrabando

Dec. 2331/981. Impuesto del 2x1000 a las transacciones financieras : GMF

Ley 633/001. IVA : ampliación de la cobertura2. IVA : 15% a 16%3. GMF : 3 x 1000 4. Exenciones sobre el impuesto a la renta fueron eliminadas

Ley 788/021. Nuevas normas de control y penalización a la evasión fiscal2. Ampliación de cobertura en IVA, Renta y GMF.3. Sobretasa a la gasolina4. Contribución cafetera

Ley 863/031. Ampliación de cobertura en IVA y Renta. (Eliminación de exenciones)2. Sobretasa en el impuesto de Renta para los años 2004,2005 y 2006 ( 10%).3. Impuesto al Patrimonio para los años 2004, 2005 y 2006 (0.3%)4. GMF: 4 X 1000 PARA 2004 - 20075. Nuevas normas antievasión : RUT

Ley 1111/06

1. Tarifa de renta 38,5% a33,0%. 2. Deducción por inversión enactivos fijos productivos del30% al 40%.3. Tarifa del Imp.al patrimonioaumentó del 0,3% al 1,2% .4. Eliminarcion de ajustes porinflación, deducción de totalintereses pagados por deudasadquiridas para la adquisiciónde bienes de capital. 5. Permanente el 4*1000

Tarifa en Renta

21,3Suiza

30Turquía

30Reino Unido

34,4Francia

25China

38,7Alemania

Tasa marginal para sociedades, 2008

Canadá 36,1

Estados Unidos 35

Argentina 35

Venezuela 34

Colombia 33Panamá 30

Perú 30

República Dominicana 30

Nicaragua 30

México 28

Chile 17

Brasil 15

13

Tarifa General de IVA

País Tasa GeneralNúmero TasasUruguay 22 2

Argentina 21 3

Chile 19 1

Perú 19 1

Colombia 16 7República Dominicana 16 1

México 15 2

Bolivia 13 1

Costa Rica 13 1

El Salvador 13 1

Ecuador 12 1

Guatemala 12 1

Brasil 11 3

Canadá 6 1

Panamá 5 2

¿Después de las R-T, cuáles son nuestras tarifas y cómo se comparan con otros países?

TARIFAS ACTUALES DE IVA:

1.6%: Servicios de aseo, vigilancia y empleo temporal.10%: Bienes: café tostado, trigo, maíz uso industrial, arroz uso industrial, harina de trigo, semillas de caña de azúcar, etc. Servicios medicina prepag, pólizas de seguros en cirugías y hospitalización, clubes sociales o deportivos, alojamiento hotelero y arrendamientos.16%: General. La mayor parte de los Bienes y Servicios.20%: Servicio de telefonía móvil. 20%: camperos valor FOB menor a U$ 30.000, 25%: vehículos automotores <U$ 30.000 y motos > 185 c.c.; 35% vehículos mayor o igual a U$ 30.000 y barcos-recreo y deporte.

14

Los Recaudos del Gobierno Nacional: luego de 10 Ref-Trib en los últimos 15 años

4,2 4,4 4,5 4,2 4,0 3,8 4,4 4,3 4,35,1 5,1

5,9 6,16,8

2,83,2 3,3 4,1 4,1 4,7

4,8 4,6 4,8

5,3 5,75,8

6,1

6,6

2,2

2,01,8 1,9

1,7 1,61,6

1,6 1,6 2,02,1

2,8 3,12,9

2,62,6

2,7 2,9

3,24,2

5,0

6,6

2,4

4,4

5,2

6,6

7,88,9

9,4 9,7 10,0 9,7 10,110,8 10,6 10,6

11,2

13,213,3

13,714,3

14,8

16,0 16,3

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

% P

IB

Renta: 6,8% del PIBIVA: 6,6% del PIBOtros

Quienes aportan el Impo-Renta de las Sociedades

37,8715,738,78

7,114,52

4,463,94

3,733,13

2,542,061,69

1,230,890,720,67

0,410,52

- 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40

% PARTICIPACION - PROMEDIO 1993-2006 ($ CORRIENTES)

Minero

Servicios financieros

Electricidad, gas y vapor

Servicio de transp, almacenam. y comunicac.

Otros servicios

Comercio al por mayor

Fabricacion sustancias quimicas

Fabr.productos minerales y otros

Manufactura alimentos

Construccion

Comercio al por menor

Agropecuario, silvicultura y pesca

Comercio al por < y > (vehiculos-accesorios-conexos)

Actividades deportivas y otras actividades de esparcimiento

Manufactura textiles, prendas de vestir y cuero

Industria de la madera, corcho y papel

Servicios de hoteles, restaurant. y similares

No clasificado

SUB

SEC

TOR

15

Relación entre el Impo-Renta con el Crecimiento Económico: Países Emergentes

Grecia

Irlanda

Chile

ChipreEslovenia

PeruArgentina

Eslovaquia

Mexico Colombia

Republica Checa

Brasil

Bulgaria

Rumania

EstoniaHungria

LatviaLituania

-1.00

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00

Tarifas Promedio Impo-Renta Personas Juridicas (%)(1990 - 2006)

Cre

cim

ient

o E

conó

mic

o Pr

omed

io %

del

PIB

(199

0-20

06)

Nivel y Programas de Gasto: Colombia en el

Contexto Internacional

16

Gastos del SPNF (Tamaño de Estado)

15

20

25

30

35

40

451990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Argentina

Bolivia Chile

Colombia

México

Venezuela

Gastos del Gobierno Central

8

13

18

23

28

33

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Argentina Bolivia Brasil Chile

Colombia México Venezuela

17

Evolución de los Gastos del Gobierno Central 1995-2007 (% del PIB)

3,3 3,6

1,3

4,21,2

4,2

3,4

4,8

2,1

2,4

2,9

3,3

3,1 3,73,63,43,63,83,73,53,63,53,4

1,6 1,7 1,8 2,0 2,2 2,5 2,8 2,7 3,14,0 4,01,9 2,0

2,93,3 3,8

4,0 3,9 4,2 4,03,5 4,24,3

4,65,3 4,6

5,7 5,5 5,5 5,3 5,14,9

4,3

1,71,5

1,21,31,51,5

1,51,51,6

2,62,3

2,42,8

3,5 4,73,0 4,0 3,5 3,8

3,73,4

3,0

21,921,420,820,7

21,420,420,3

19,2

17,216,416,1

14,3

22,4

0

5

10

15

20

25

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Otros

Inversión

Transferencias

ET

Intereses

Pensiones

Funcionamiento

2007

• Transferencias a las 4,8%

regiones

• Intereses de la Deuda 4,2%

• Pensiones 4,2%

Subtotal 13,2%

Total: 22,4%

Explican el 60% del Gasto Total

Principales Programas de Gasto del Gobierno Nacional (% del PIB)

18

Transferencias a las regiones (% del PIB)

2,0

2,4 2,52,7

3,0 3,0 3,03,2 3,2 3,1 3,1

2,9 2,8

0,70,8

1,01,0

1,1

1,31,1

1,31,3 1,3

1,3 1,3

1,2 1,2

0,90,7

0,80,9

0,9

1,1

0,9

1,1

1,1 1,11,1 1,1

1,0 1,0

1,9

3,5 3,5

4,2

4,4

4,8

5,3

4,9

5,4

5,6 5,75,5 5,5

5,15,0

0

1

2

3

4

5

6

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

EducaciónSaludOtros

Intereses de la Deuda (% del PIB)

Internos Externos

0 ,5 0 ,5 0 ,60 ,9 1,0

1,31,7 1,8 1,9

1,71,5

1,1

0 ,8

1,4

1,7

1,9

2 ,5

2 ,6

2 ,5 2 ,42 ,6

2 ,8 3 ,0

3 ,3

1,2

0 ,6

3 ,2

0 ,6

1,2

1,9

2,2

2,7

4,4

1,2

4,44,54,54,5

4,24,2

3,9

3,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

% D

EL

PIB

Internos

Externos

Total

19

Pensiones (% del PIB)

0,70,4

0,2

0,4

1,3

1,5

0,4

4,1

1,2

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Resto

FOPEP

ISS

Magisterio

Ferrocarriles y Colpuertos

Fuerza Pública

Ley 100 /1993 Ley 797 / 2003

Tasa de cotización

10% (+1 para mas de 4 SLM)

3,5% Comisiones a las AFP´s

13,5% Total (+1 > 4SMLV)

11.5% (+1 para mas de 4 SLM) 3% Comisiones a las AFP´s

14,5% Total (+1 > 4SMLV)

+ 1% en 2005 y 2006

15,5% Total (+1 > 4SMLV)

Edad de jubilación55 M / 60 H - 2014 57 M 62 H 55 M / 60 H - 2014 57 M 62 H

Tasa de Reemplazo

(min / max)65% a 85%

r = 65.50 - 0.50 s

S = # de salarios (SMLV)

Número de semanas de Cotiz

(max / min)1.000 a 1.400 1.300 a 1.800

Base de cotización

(min / max)1 SLM/ 20 SLM 1 SLM/ 25 SLM

Período de traslado Cada 3 años Cada 5 años

Base de liquidación 10 años 10 años

Ajustes recientes al sistema general de PENSIONES..

20

Comparativo Internal del Pasivo Pensional (% del PIB)

Italia 242 Reino Unido 156

Francia 216 Turquía 146

Colombia*Colombia* 160160 EE. UU. 113

Uruguay 193 Costa Rica 97

Japón 162 Filipinas 81

Alemania 157 Ecuador 51

Nivel de la Deuda Pública y perspectivas de M. P

21

Monto de la Deuda Pública

2007: $172,8 Billones (48,6% del PIB )

Resto;

10.3%

GNC;

89.7%

Deuda del Gobierno Nacional Central

4,25,8 5,7 5,1 6,2

9,311,1

16,7

22,224,9

29,0 29,0 29,1

32,930,5 30,2

12,7 11,78,9

7,2

14,9

3,5

7,1

18,3

11,28,6

13,4

16,416,7

20,7

25,125,4

22,1

7,47,2

10,8

16,915,2

16,614,6

12,313,7 14,4

17,9

22,2

31,6

40,4

47,049,6

46,9

43,6

54,4 54,1

49,8

0

10

20

30

40

50

60

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

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19

98

19

99

20

00

20

01

20

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20

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20

04

20

05

20

06

20

07

Interna

Externa

Total

22

Endeudamiento Externo del Gobierno Nacional

Composición de la Deuda del

Gobierno Nacional

2007: $154.9 billones

Interna; 69.9%

Externa;

30.72%Multilaterales

41,2%

Bilaterales0,5%

Banca Comercial

0,3%Proveedores

0,1%

Bonos57,9%

Deuda Externa del Gobierno Nacional,

Según Prestamista

2007: US$ 23,622 millones

Endeudamiento del Gobierno en TES

Sector

financiero,

44,0%

Banco de la

República,

1,5%

Sector

Privado,

21,4%

Sector

Público,

33,0%

Composición de los TES CLASE B,

Diciembre 2007: $90,7 Billones

23

Sostenibilidad de la Deuda del Gobierno Nacional:

Comisión Independiente del Gasto Público, 2007

Se requiere un superávit primario anual de +1,7% del PIB, en 2007 fue de +0,3%

Sostenibilidad de la Deuda del GNC (Porcentaje del PIB)

46.9

54.4

43.4

Tra ye c to ria

44.3

38.4

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

RecomendaciRecomendacióón: Reducir la deuda en 5 puntos n: Reducir la deuda en 5 puntos a 2011a 2011

24

FIN

¡Gracias por su atención!