nº 257 – 18 de octubre de 2013 - cia...de la harina, determinante para los productos panificados....

Informe Económico Semanal 1

Según informó el Congreso en base a las estimaciones de ocho fuentes privadas, en septiembre volvió a registrarse una sostenida suba de los precios minoristas, de 2,1% mensual y 25,4% anual. Así, por cuarto mes consecutivo, la inflación de 2013 superó los registros de 2012, ubicándose más de 1 punto porcentual por encima del valor de septiembre del año pasado (24,3%). Como ya es habitual, el INDEC informó una suba menor a la mitad de la calculada por los privados, con un alza del lPC oficial de 0,8% mensual (10,5% anual).

Los alimentos volvieron a liderar la suba de precios en septiembre, tal como viene sucediendo desde que debió darse por finalizado el congelamiento dispuesto por la Secretaría de Comercio. Explicando cerca de 1/3 de la inflación del mes, casi la totalidad de los precios de los alimentos y bebidas registraron aumentos, destacándose las alzas de las frutas y verduras.

En octubre, continuaron presionando los precios de los alimentos, siendo noticia la fuerte suba del precio del tomate, junto con otros productos de gran incidencia en el menú diario de la población. Las heladas registradas en el norte del país dieron lugar a una menor oferta de tomate que, dada la dispersión en los canales de distribución y la inercia inflacionaria, se tradujo en precios de hasta $50 por kilo, según el punto de venta.

Asimismo, el precio interno del trigo volvió a mostrar un marcado aumento en octubre, cercano al 30%, triplicando la cotización del mismo mes de 2012. Bajo este escenario, los panaderos alertaron acerca de los efectos sobre sus costos, dado el impacto del encarecimiento del trigo en el precio de la harina, determinante para los productos panificados.

Por otro lado, tanto el IPC de la Ciudad de Buenos Aires (24,2%), como el de San Luís (25,4%), vienen mostrando una evolución similar al IPC Congreso, mientras que la medición de Santa Fe fue convergiendo a la del INDEC, con un incremento en agosto del 13,9% anual. En este marco, subsisten las dudas respecto de la efectividad de la puesta en marcha del nuevo IPC Nacional prevista para el año que viene, de manera de cumplimentar las observaciones realizadas por el FMI, luego que el organismo mantuviera la "moción de censura" sobre la calidad de las estadísticas argentinas de precios y crecimiento económico.

Con todo, con un alza de precios superior al 25%, Argentina se mantiene al tope del ranking mundial de inflación. Sobre una lista de 187 países, en 2013 nuestro país trepó 1 puesto en el ranking y se ubica como la tercera economía con mayor suba de precios del mundo, por detrás de Venezuela e Irán, registrándose en el primer caso una inflación récord del 49% en septiembre. Los 7 lugares restantes del “top ten” los constituyen países como Sudán (20%), Malawi (14%) o Eritrea (12%), mientras que muy por debajo se ubican países latinoamericanos como Colombia (2,4%), Chile (2,6%), Perú (2,8%), Paraguay (4,2%), Bolivia (4,4%), Brasil (5,9%), o incluso Uruguay (8,9%), pese a su cercanía comercial con Argentina.

Venezuela y Argentina crecen menos que la media latinoamericana, habiéndose transformado la inflación en una carga para el crecimiento. A diferencia de los ´80s o primeros ´90s, en los que la alta inflación argentina estaba inmersa en procesos similares en toda América Latina, en los últimos 6 años las subas de precios se dieron aquí en forma aislada, con la clara excepción de Venezuela. Sin contar a México (con un crecimiento proyectado de 1,2% en 2013, dado su estrecho vínculo a la todavía débil economía estadounidense) o Brasil (2,5%, golpeado por la huída de capitales de países emergentes), el resto de la región está logrando sostener bajísimas tasas de inflación, con todavía importantes tasas de crecimiento.

En este línea sobresalen los casos de Colombia, Chile y Perú, con subas de precios promedio del 2,4% y una expansión económica de entre el 4% y 6% en 2013. Por el contrario, en Argentina las estimaciones privadas apuntan a un crecimiento del 2% al 3%, en un contexto en el que si bien la inflación impulsa el consumo de bienes durables (como refugio, aprovechando las facilidades crediticias), también mantiene estancado el consumo de productos básicos y golpea a las economías regionales y a las industrias exportadoras, dejando por saldo una palpable desaceleración económica.

Inflación: al tope del ranking mundial - Pág.2

La Marcha de los mercados - Pág.5

Estadístico - Pág.7

Nº 257 – 18 de octubre de 2013


INFLACIÓN: AL TOPE DEL RANKING MUNDIAL

La inflación se mantuvo firme en septiembre, por encima de los valores de 2012. Según informó el Congreso de la Nación, en base al promedio de las estimaciones de ocho fuentes privadas, en septiembre volvió a registrarse una sostenida suba de los precios minoristas, del 2,1% mensual y 25,4% interanual. Así, por cuarto mes consecutivo, la inflación de 2013 superó los registros de 2012, mientras que en términos anuales se ubicó 1 punto porcentual por encima del valor de septiembre del año pasado (24,3%). Como ya es habitual, el INDEC informó una suba de precios inferior a la mitad de la calculada por los privados, con un aumento del lPC oficial de 0,8% mensual (10,5% anual). Los alimentos volvieron a liderar la suba de precios en septiembre. Los alimentos y bebidas continúan poniendo un piso elevado a la inflación, especialmente desde junio, cuando finalizó el congelamiento dispuesto por la Secretaría de Comercio. Explicando cerca de 1/3 de la suba del mes, casi la totalidad de los precios de los alimentos y bebidas registraron aumentos, destacándose los casos de las frutas y verduras, con importantes encarecimientos del tomate, la berenjena, el zapallito y el ají, entre otros productos frescos. Otros aumentos con significativo impacto en la inflación del mes fueron los del rubro indumentaria, asociados al lanzamiento de la nueva temporada, y a la medicina prepaga. Incluso el IPC-INDEC coincidió en señalar una marcada suba en vestimenta y calzado, del 2,5% mensual, superior a la media. Otro rubro donde las estadísticas oficiales coincidieron con las estimaciones privadas fue el de atención médica y gastos para la salud, cuya suba fue del 3,9% mensual según el propio INDEC, reflejo de los aumentos autorizados en las cuotas de la medicina prepaga. En octubre, continuaron presionando los precios de los alimentos. En la primera quincena del mes, fue noticia la fuerte suba del precio del tomate, entre otros productos frutihortícolas, con particular incidencia en el menú diario de la población. Las heladas registradas en el norte del país dieron lugar a una menor oferta de tomate y morrón en los primeros días de octubre que, dada la dispersión en los canales de distribución y la inercia inflacionaria, se tradujo en precios desde $35 hasta $50 por kilo de tomate, según el punto de venta. Recientemente, se observaron disminuciones en los precios al productor del cajón de tomate comercializado en el Mercado Central, en consonancia con una menor demanda y cierta recomposición de los despachos. No obstante, también se verificaron nuevas subas en los panificados, acompañando el fuerte incremento del precio del trigo en el mercado local.

IPC Congreso Variación mensual en %

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep

2013

2012

25,4%24,3%

2013 2012

Var. anual Septiembre

Fuente: Elaboración propia en base a IPC Congreso.

IPC Congreso Variación anual en %

26,3%

23,4%

25,4%

22%

23%

24%

25%

26%

27%

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1

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r-1

3

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-13

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3

sep

-13

Fuente: Elaboración propia en base a IPC Congreso.


En lo que va de octubre, el precio del trigo en el mercado a término se incrementó un 28%. Según las cotizaciones del Mercado a Término de Buenos Aires (MATBA), el precio de la tonelada de trigo volvió a mostrar una marcada suba, cercana al 30% mensual, pasando de un valor promedio de $2.540/tn en los primeros días de septiembre a $3.240/tn en octubre. En términos anuales, la cotización de octubre triplica la del mismo mes de 2012, cuando el cereal se vendía a $ 1.112 por tonelada. Bajo este escenario es que los principales representantes de los panaderos alertaron sobre los efectos sobre sus costos, dado el impacto del encarecimiento del trigo en el precio de la bolsa de harina, determinante para los productos panificados. Según representantes del sector, la bolsa de harina de 50 kg. se está comercializando a más $300, cuando en la primer escalada de precios, en junio de este año, se comercializaba a $270 (aumentó más de 10% en 3 meses). Las mediciones provinciales muestran comportamientos dispares e imponen cierta cautela respecto del futuro IPC Nacional. Tanto el IPC de la Ciudad de Buenos Aires, como el de San Luís, vienen mostrando una evolución similar a la del IPC Congreso, con alzas interanuales del 24,2% y 25,4% en agosto (último dato disponible). En contraposición, el IPC de Santa Fe fue convergiendo a las mediciones de INDEC desde mediados de 2012 y, en agosto, dicho índice provincial capturó una inflación del 1,3% mensual y 13,9% anual, casi 10 puntos porcentuales inferior a las mediciones privadas del GBA. En este marco, existen dudas respecto de la efectividad de la puesta en marcha de un nuevo IPC Nacional, pese a que la iniciativa ya cuenta con el acuerdo de 23 provincias y que el Ministro de Economía, Hernán Lorenzino, aseguró que el nuevo índice constituye "una política de Estado", advirtiendo que cada provincia tendrá "responsabilidad de ejecución, de control y supervisión" en el indicador que se pondrá en marcha el año que viene. Los avances apuntan a cumplimentar las observaciones realizadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI). Su directora gerente, la francesa Christine Lagarde, será la encargada de presentar en noviembre ante el Directorio del organismo multilateral de crédito un informe sobre la calidad de las estadísticas argentinas, luego que en su último Informe de Perspectivas Económicas Mundiales (World Economic Outlook, según su nombre en inglés), el FMI mantuviera la "moción de censura" que se le aplicó a la Argentina por la calidad de sus estadísticas, principalmente en lo referido a la medición de precios, pero también a las de crecimiento económico. Con todo, con un alza de precios minoristas superior al 25%, Argentina encabeza el ranking mundial de inflación junto con Venezuela e Irán. Sobre una lista de 187 países, las últimas estimaciones de inflación para 2013 ubican al país como la tercera

Precio Interno del Trigo Cotización del Trigo Disponible ($/tonelada, a precios de Septiembre 2013).

500

900

1.300

1.700

2.100

2.500

2.900

3.300

En

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-05

No

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07

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-07

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9

En

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Ab

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1

Se

p-1

1

Fe

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2

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Dic

-12

Ma

y-1

3

Oct

-13

*

Creación ROE Verde

(*) Cotización promedio del MATBA al 17 de octubre. Fuente: Elaboración propia en base a la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

Indice de Precios Minoristas Variación mensual en %

25,4% 24,2%

13,9%10,5%

San Luis CABA Santa Fe INDEC

Variacón anual

1,9%

1,3%

0%

1%

2%

3%

4%

En

e-12

Feb

-12

Mar

-12

Abr

-12

May

-12

Jun

-12

Jul-

12

Ag

o-1

2

Sep

-12

Oct

-12

No

v-12

Dic

-12

En

e-13

Feb

-13

Mar

-13

Abr

-13

May

-13

Jun

-13

Jul-

13

Ag

o-1

3

Sep

-13

IPC San Luis IPC Santa Fe IPC INDEC IPCBA

0,8%

2,1%

Fuente: Elaboración propia en base a INDEC y direcciones de estadísticas provinciales.


economía con mayor suba de precios del mundo, por detrás de Venezuela e Irán, en el primer caso con una inflación récord del 49% anual en septiembre. Los 7 lugares restantes del “top ten” los constituyen países de África, Medio Oriente y Europa Central, como Sudán (20%), Malawi (14%) o Eritrea (12%), todos debajo de Argentina, habiendo trepado nuestro país 1 puesto en el ranking de inflación mundial respecto de 2012. Muy por debajo se ubican economías de la región, como las de Colombia (2,4%), Chile (2,6%), Perú (2,8%), Paraguay (4,2%), Bolivia (4,4%), Brasil (5,9%), o incluso Uruguay (8,9%), pese a su cercanía comercial y financiera con Argentina. Venezuela y Argentina crecen menos que la media de Latinoamérica, habiéndose transformado la inflación en una carga para el crecimiento. A diferencia de los años ´80 o los primeros ´90s, en los que la alta inflación en Argentina estaba inmersa en procesos inflacionarios en toda América Latina, en los últimos 6 años los registros de suba de precios minoristas se dieron aquí en forma aislada respecto de la mayoría de los países de la región, con la clara excepción de Venezuela. Sin contar a México (con un crecimiento proyectado de 1,2% en 2013, dado su estrecho vínculo a la todavía débil economía norteamericana) o Brasil (2,5%, golpeado por la huída de capitales de países emergentes), el resto de los países de la región están logrando sostener bajísimas tasas de inflación, con todavía importantes tasas de crecimiento. En esta línea, se destacan los casos de Colombia, Chile y Perú, con tasas de inflación promedio del 2,4% y una expansión económica que rondaría entre el 4% y 6%, según las últimas proyecciones del FMI. En Argentina, las estimaciones privadas apuntan a un crecimiento inferior al 3%, en un contexto en el que si bien la inflación impulsa el consumo de bienes durables (como refugio frente a la pérdida de poder adquisitivo y el aprovechamiento de las facilidades crediticias), también mantiene estancado el consumo de productos básicos y golpea a las economías regionales y a las industrias exportadoras, dejando por saldo una desaceleración del crecimiento.

Inflación y Crecimiento: 2013 Variación anual en %

ARG

BRA

CHICOLMEX PER

URU

VEN

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6%

Infl

ac

ión

Crecimiento PBI real

50%

(49,4%)

Fuente: Elaboración propia en base a FMI, IPC Congreso y Reuters.

Ranking Mundial de Inflación 2013 Variación anual en %

Ranking País %

1 Venezuela 49,4

2 Irán 35,0

3 Argentina 25,4

4 Sudán 19,8

5 Malawi 14,2

6 Eritrea 12,3

7 República Centroafricana 12,0

8 Bielorrusia 12,0

9 Yemén 12,0

10 Guinea 11,8

27 Uruguay 8,9

60 Brasil 5,9

82 Bolivia 4,4

83 Paraguay 4,2

111 Perú 2,8

116 Chile 2,6

125 Colombia 2,4

Fuente: Elaboración propia en base a FMI, IPC Congreso y Reuters.


LA MARCHA DE LOS MERCADOS Mercado Cambiario

BCRA

Préstamos y Depósitos

Tasa de Interés y Riesgo País

3

4

5

6

7

8

9

10

11

Ene/11 May/11 Sep/11 Ene/12 May/12 Sep/12 Ene/13 May/13 Sep/13

DOLAR REF., CONTADO CON LIQUIDACION Y BLUE

REF CCL BLUE

3

4

5

6

7

8

9

10

11


NDF

1 AÑO 6 MESES 3 MESES

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

100.000

130.000

160.000

190.000

220.000

250.000

280.000

310.000

340.000

370.000

Ene/10 Jun/10 Nov/10 Abr/11 Sep/11 Feb/12 Jul/12 Dic/12 May/13

BASE MONETARIA ($ millones)

BM Var a/a

34.000

36.000

38.000

40.000

42.000

44.000

46.000

48.000

50.000

52.000

54.000

-500

-400

-300

-200

-100

0

100

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300

400

500


RESERVAS Y COMPRAS NETAS BCRA (USD millones)

CN RI (eje der.)

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000


SISTEMA - DEPOSITOS Y PRESTAMOS PRIVADOS EN USD(USD millones)

PRESTAMOS DEPOSITOS

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

400.000

450.000

500.000


SISTEMA - DEPOSITOS Y PRESTAMOS PRIVADOS EN $ ($ millones)

DEPOSITOS PRESTAMOS PM 20 días ($)

0

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4000

6000

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10000

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14000

0

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2400

3200

4000

4800

5600


RIESGO PAIS (pb)

EMBI+ARG CDS 5Y CDS 1Y - eje der.

8

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12

14

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26

Ene/09 Jun/09 Nov/09 Abr/10 Sep/10 Feb/11 Jul/11 Dic/11 May/12 Oct/12 Mar/13 Ago/13

TASAS DE INTERES (%)

CALL ADELANTOS BADLAR PRIV.


LA MARCHA DE LOS MERCADOS (CONTINUACIÓN) Política Monetaria EEUU y Rendimiento Bonos de Países Desarrollados

Credit Default Swaps Corporativos

Volatilidad S&P 500 e Indices Bursátiles Regionales

Precio de Materias Primas

0

1

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6

No

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TASAS DE INTERES EEUU (%)

TREASURY 10 AÑOS TREASURY 2 AÑOS FED FUNDS

0

5

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20

25

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40


BONOS SOBERANOS 10 AÑOS - TASAS (%)

EEUU ALEMANIA ITALIA

ESPAÑA GRECIA PORTUGAL

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CDS CORPORATIVOS - EUROPA (b.p.)

iTraxx Europe (IG) iTraxx Crossover (HY) - eje derecho

IG - Investment Grade / HY - High Yield

300

500

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Ene/09 Jul/09 Ene/10 Jul/10 Ene/11 Jul/11 Ene/12 Jul/12 Ene/13 Jul/13

CDS CORPORATIVOS - EEUU (b.p.)

CDX North America IG CDX North America HY - eje derecho

IG ‐ Investment Grade / HY ‐High Yield

10

20

30

40

50

60


VOLATILIDAD ESPERADA - S&P 500

VIX

50

75

100

125

150

175

200

225

Ene/10 Jun/10 Nov/10 Abr/11 Sep/11 Feb/12 Jul/12 Dic/12 May/13 Oct/13

INDICES BURSATILES MSCI (ENE 2009 = 100)

Europa Norteamerica Asia-Pacifico

Emergentes Latam BRIC

80

100

120

140

160

180

200

220

100

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280

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460

520

Ene/07 Ene/08 Ene/09 Ene/10 Ene/11 Ene/12 Ene/13

COMMODITIES - INDICES

Thomson Reuters/Jefferies CRB TR/J CRB Ex-Energy (eje derecho)

300

350

400

450

500

550

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650

700

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140


PETROLEO Y SOJA

Petroleo Crudo - WTI (USD/barril) Soja (USD/TN) - eje derecho


ESTADISTICO Anexo EstadísticoACTIVIDAD Fecha Dato m/m a/a Anual SECTOR FISCAL Fecha Dato m/m a/a Anual

Nivel General Recaudación AFIP ($ mm)(*) sep-13 71.805 -5,4% 25,2% 27,8%

PIB-INDEC ($mm-1993) II-13 519.609 2,6% 8,3% 5,8% IVA sep-13 22.094 -1,1% 31,6% 31,7%

EMAE (1993=100) jul-13 206,6 -1,2% 5,1% 5,7% Ganancias sep-13 14.078 -10,1% 30,0% 38,4%

IGA-OJF (1993=100) ago-13 169,1 -0,7% 1,8% 3,0% Sistema seguridad social sep-13 18.626 0,7% 28,8% 32,7%

Sectores Derechos de exportación sep-13 5.188 -24,5% -0,3% -7,0%

EMI (2004=100) ago-13 131,0 -1,5% -0,4% 1,2% Gasto primario ($ mm) ago-13 61.484 -7,3% 33,3% 30,9%

IPI-OJF (1993=100) ago-13 170,8 -0,1% -1,9% 0,6% Remuneraciones ago-13 8.504 -18,9% 36,3% 26,8%

ISAC (1997=100) ago-13 187,0 0,1% 10,7% 4,2% Prestaciones Seguridad Social ago-13 20.644 -0,9% 29,1% 31,9%

ISE (2004=100) jun-13 114,0 -0,6% -0,4% -0,5% Transferencias al sector privado ago-13 13.243 -14,9% 30,1% 21,5%

Servicios públicos (2004=100) ago-13 245 0,5% 8,5% 7,6% Gastos de capital ago-13 7.854 3,3% 54,7% 41,1%

Indicadores de Inversión Resultado primario ($ mm) ago-13 912 // 135 243

IBIF-INDEC ($mm-1993) II-13 118.207 3,7% 16,2% 9,0% Intereses ($ mm) ago-13 1.663 // 118,9% 20,3%

IBIM-OJF (2005=100) jul-13 157,4 -1,3% 5,3% 4,8% Resultado fiscal ($ mm) ago-13 -751 // -768 -3.765

IBIM-Construcción jul-13 174,1 -2,7% 3,0% 1,4% (*) Recaudación incluye ingresos coparticipables a las provincias.

IBIM-Máquinas y Equipos jul-13 131,9 1,8% 10,1% 12,5%

Impo bs.cap. + piezas (USD mn) ago-13 2.529 -0,9% -0,2% 11,6% INDICADORES DE CONSUMO Fecha Dato m/m a/a Anual

Supermercados (País - $ mm) ago-13 11.260 // 27,3% 24,9%

PRECIOS Fecha Dato m/m a/a Anual* Supermercados (CABA - $ mm) jul-13 1.849 // 23,8% 26,0%

IPC (GBA - Abril 2008=100) sep-13 161,6 0,8% 10,5% 7,4% Shopping (GBA - $ mm) ago-13 2.091 // 35,8% 27,1%

IPC (índice alternativo - Congreso) sep-13 // 2,1% 25,4% // Shoppings (CABA - $ mm) jul-13 1.011 // 27,4% 24,2%

IPCBA (CABA - jun11-jul12=100) sep-13 116,5 1,5% // 0,0% Electrodomésticos (País - $ mm) jun-13 2.484 10,3% 24,3% 29,8%

IPC (San Luís - 2003=100) ago-13 502,3 1,9% 25,4% 18,0% Patentamiento (País - Unidades) sep-13 84.393 2,5% 30,8% 11,8%

Expectativas de inflación** sep-13 30,0% 0,0 0,0 // Patentamiento (CABA -Unidades) sep-13 14.297 3,6% 32,1% 16,3%

Precios mayoristas (1993=100) sep-13 631,3 1,0% 13,8% 10,4% Confianza del Consumidor (País) sep-13 48,7 -2,8% 15,1% -1,3%

Precios implícitos del PIB (1993=100) II-13 559,3 11,5% 18,1% 18,0% Confianza del Consumidor (CABA) sep-13 44,2 -10,4% 9,3% 5,1%

(*) Variación con respecto a Diciembre del año anterior. Impuestos LNA* ($ mm) sep-13 24.638 3,3% 30,6% 25,8%(**) Mediana para los próximos 12 meses y var. en puntos porcentuales.

(*) Impuestos ligados al nivel de actividad; incluye SSS, IVA-DGI, Internos, Combustibles, IDCB.

SECTOR EXTERNO Fecha Dato m/m a/a Anual LABORALES Y SOCIALES Fecha Dato m/m a/a Anual

Exportaciones (USD mm) ago-13 7.735 // 0,4% 4,0% Desempleo país (%) II-13 7,2 -0,7 pp 0,0 pp 0,4 pp

Primarios ago-13 2.023 // 4,9% 13,9% Desempleo GBA (%) II-13 7,6 -0,1 pp 0,0 pp 0,0 pp

MOA ago-13 2.947 // 5,5% 4,2% Tasa de actividad país (%) II-13 46,4 0,6 pp 0,2 pp 0,2 pp

MOI ago-13 2.415 // -0,2% 2,6% Asalariados sin aportes (%) II-13 34,5 2,5 pp 0,0 pp -0,4 pp

Combustibles y energía ago-13 349 // -37,6% -21,2% Salarios nominales (Trim IV 2001=100) ago-13 136,5 1,9% 24,8% 24,5%

Importaciones (USD mm) ago-13 7.167 // 13,5% 11,6% S. privado registrado ago-13 138,4 1,9% 24,7% 24,4%

Saldo comercial (USD mm) ago-13 568 // -59,1% -32,5% S. privado no registrado ago-13 138,8 1,0% 26,7% 29,8%

T.C.R. multilateral (*) jul-13 1,43 -0,3% -1,9% -5,2% Salarios Reales (*) ago-13 101,7 -0,2% -0,3% -0,1%

T.C.R. bilateral (Dic01 = 1) ago-13 0,93 0,6% -1,8% 0,4% S. privado registrado ago-13 103,1 -0,2% -0,4% -0,3%

Materias primas (dic 1995=100) ago-13 1.069 -0,9% -0,5% 16,3% S. privado no registrado ago-13 103,4 -1,1% 1,2% 4,1%

(*) Ajustado por inflación estimada sobre promedios provinciales e indicadores privados.(*) Ajustado por inflación estimada sobre promedios provinciales e indicadores privados.

Conversor de precio (a usd/tn) soja y trigo 2,7216 maiz 2,54012

COMMODITIES * Fecha 1 mes 6 meses 1 año a/a ECONOMÍA INTERNACIONAL Fecha Dato m/m a/a Anual*

Soja (USD / Tn) 18-10-13 474,6 467,5 430,0 -16,4% IPC Brasil (base jun 1994 =100) ago-13 434,6 0,2% 6,1% 3,4%

Maíz (USD / Tn) 18-10-13 175,8 180,6 191,4 -41,2% IPC Estados Unidos (base dic 1982=100) ago-13 233,9 0,1% 1,5% 1,9%

Trigo (USD / Tn) 18-10-13 257,8 261,2 261,3 -19,5% IPC China ago-13 // // 2,6% //

Petróleo (USD/ Barril) 18-10-13 101,0 99,2 95,0 9,7% IPC Eurozona (base dic 2005=100) ago-13 117,1 0,1% 1,3% 0,2%

(*) Contratos futuros en Golfo de México para agropecuarios y WTI para petróleo. (*) Variación con respecto a Diciembre del año anterior.


ESTADISTICO (Continuación)

04/10/2013 27/09/2013 04/09/2013 04/10/2012 11/10/2013 31/12/2012

DEPOSITOS $ (mill.) 04/10/2013 VAR 1 SEM VAR 1 MES VAR 1 AÑO ORO Y DIVISAS 11/10/2013 1 SEM 1 MES 1 AÑO 31/12/2012SPNF 469.321 3,2% 2,9% 33,4% Dólar ($/U$S) 5,83 0,3% 2,0% 23,6% 18,6% Vista 254.855 5,7% 2,7% 27,3% NDF 3 meses 6,55 -1,1% -3,0% 30,7% 25,2% Pzo Fijo 214.466 0,4% 3,1% 41,2% NDF 6 meses 7,25 -1,4% -4,6% 35,5% 29,3%Sector Público 168.487 -11,8% 1,0% 21,6% NDF 1 año 8,60 -2,8% -9,5% 42,1% 33,2%Total 639.814 -1,2% 2,4% 29,8% DÓLAR FINANCIERO 9,05 -2,6% -1,3% 40,9% 36,2%

BLUE 9,69 1,9% 5,3% 56,5% 42,9%DEPOSITOS USD (mill.) 04/10/2013 VAR 1 SEM VAR 1 MES VAR 1 AÑO Real (R$/U$S) 2,17 -1,7% -4,5% 6,4% 6,1%SPNF 6.870 0,2% 0,9% -15,1% Euro (U$S/€) 1,35 -0,1% 1,7% 4,8% 2,6% Vista 2.912 0,9% 3,0% -19,9% YEN 99 1,1% -1,3% 25,8% 13,6% Pzo Fijo 3.958 -0,4% -0,5% -11,3% PESO CHILENO 498 -0,2% -0,7% 5,4% 4,1%Sector Público 1.344 -3,0% 11,5% 52,0% Onza troy Londres (U$S) 1.273 -2,9% -6,8% -28,0% -24,0%Total 8.221 -0,4% 2,5% -8,5% Fuente: BCRA, ReutersFuente: BCRA

RIESGO PAIS 11/10/2013 V. SEM (bp) V. MES (bp) V. AÑO (bp) V. 2013 (bp)

PRESTAMOS ($ millones) 04/10/2013 VAR 1 SEM VAR 1 MES VAR 1 AÑO EMBI + 330 -14 -22 58 82Sector público 37.689 1,5% -0,4% 16,3% EMBI + Argentina 904 -101 -169 13 -87Sector financiero 10.617 -0,4% 1,3% 20,9% EMBI + Brasil 213 -17 -17 58 71SPNF Total 434.254 0,6% 3,1% 37,8% EMBI + México 169 -11 -8 41 43 - Adelantos 60.077 1,9% 3,9% 29,5% EMBI + Venezuela 1.022 -14 59 64 249 - Documentos 101.322 0,6% 4,6% 55,9% Fuente: Ambito Financiero - Hipotecarios 41.038 0,1% 1,5% 28,2% - Prendarios 29.451 1,1% 3,1% 46,5% - Personales 92.801 0,2% 2,9% 31,0% BOLSAS 11/10/2013 1 SEM 1 MES 1 AÑO 2013 - Tarjetas 71.390 -0,3% 1,7% 40,7% MERVAL 5.242 8,0% 16,1% 116,8% 83,6% - Otros 38.175 1,2% 2,6% 27,9% MERVAL ARGENTINA 4.001 10,6% 20,6% 145,7% 100,1%Total 482.560 0,6% 2,8% 35,4% BURCAP 17.473 7,1% 6,8% 109,1% 78,7%Fuente: BCRA BOVESPA 53.150 0,6% -0,8% -10,2% -12,8%

MEXBOL 40.975 0,2% -1,6% -1,8% -6,2%04/10/2013 27/09/2013 04/09/2013 04/10/2012 DOW JONES 15.237 1,1% -0,6% 14,3% 16,3%

BASE MON. ($ millones) 04/10/2013 VAR 1 SEM VAR 1 MES VAR 1 AÑO S&P 500 1.703 0,8% 0,8% 18,9% 19,4%B.M.A. 340.774 3,3% 1,3% 25,9% ALEMANIA DAX 8.725 1,2% 2,7% 19,8% 14,6% - Circulante 260.275 2,5% 0,8% 26,4% FTSE 100 6.487 0,5% -1,5% 11,3% 10,0% - Cta. Cte. en BCRA 80.498 5,9% 2,9% 24,2% NIKKEI 14.405 2,7% -0,1% 68,5% 38,6%Fuente: BCRA SHANGAI COMPOSITE 2.228 2,5% -0,6% 6,0% -1,8%

Fuente: Reuters

RES. INT. (USD millones) 04/10/2013 VAR 1 SEM VAR 1 MES VAR 1 AÑOReservas 34.746 0,16% -5,2% -22,8% RENTA FIJA PRECIO YIELD V. SEM (bp) V. MES (bp) V. 2013 (bp)

Fuente: BCRA PRE 09 ($) 257 7,4 -492 -271 -262PRO 12 ($) 335 12,2 61 49 325

11/10/2013 04/10/2013 11/09/2013 11/10/2012 BODEN 2014 ($) 217 8,3 -45 -379 -25TASAS DE INTERES (%) 11/10/2013 V. SEM (bp) V. MES (bp) V. AÑO (bp) BOGAR ($) 293 10,4 -136 -488 63Badlar - Privados 18,8 -19 63 381 PRO 13 ($) 183 11,5 -118 -242 -115PF$ (30 ds. Bcos. Priv.) 17,9 26 71 377 PAR ($) 68 9,6 -132 -251 -163Adelantos (10M o más, 1-7 ds 18,7 16 137 445 DISCOUNT ($) 186 11,2 -199 -400 -240T-Notes USA 10Y 2,7 4 -23 102 BONAR X (u$s) 806 -3,2 -102 -191 -629Libor (180 d.) 0,4 0 -2 -24 BODEN 2015 (u$s) 858 -13,1 -11 -112 -1175Selic (Anual) 9,4 50 50 201 DISCOUNT (u$s) 1.080 1,5 -59 -296 -390Fuente: BCRA, Reuters PAR (u$s) 390 5,2 -29 -83 -216

Fuente: Reuters GLOSARIO

m/m Variación mes actual contra mes anterior mm En millones

a/a Variación mes actual contra igual mes del año anterior p.p. Puntos porcentuales

Anual Variación acumulado al último mes contra igual acumulado año anterior p.b. Puntos básicos

Fuentes: INDEC, BCRA, Mecon, Reuters, O.J. Ferreres, UTDT – CIF, FIEL, DGEyC – GCBA, Gobierno de San Luís.


Presidente Federico Sturzenegger

Economista Jefe Luciano Laspina

Estudios Macroeconómicos y Sectoriales Alejo Espora (coordinador) Esteban Albisu Francisco Schiffrer Luciana Arnaiz Nadina Bassini

Estudios Microeconómicos y Financieros Luciana Esquerro (coordinadora) Ángeles Garbers Damian Basani Eleonora Rodriguez Jimena Perez Borda Natalia Alessandroni

Asistente Viviana Augugliaro

Estudios Económicos Banco Ciudad de Buenos Aires

nº 257 – 18 de octubre de 2013 - cia...de la harina, determinante para los productos panificados....

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