Mercado Integrado Latinoamericano

Mayo 2014

AGENDA

1

• Avances y Retos 2

• Cifras y Evolución de MILA

AGENDA

1

• Avances y Retos 2

• Cifras y Evolución de MILA

Indicadores Mercados MILA

La Capitalización Bursátil de los mercados MILA fue de USD $601.953 millones en diciembre

de 2013. Chile representó el 44,19% de participación, Colombia el 35,77% y Perú el 20,04%.

En lo corrido de 2013 el volumen total negociado en los mercados MILA alcanzó los USD

$75.462 millones. Chile representó el 61,43%, Colombia el 33,04% y Perú el 5,54%.

$ 266.006

$ 215.294

$ 120.653

Capitalización Bursátil de los Mercados MILA Diciembre 2013 (Millones USD)

Chile Colombia Peru

$ 46.356

$ 24.933

$ 4.173

Volumen Total Negociado de los Mercados MILA - 2013

(Millones USD)

Chile Colombia Peru

Indicadores Mercados MILA

Al 31 de diciembre de 2013 el Mercado Integrado Latinoamericano contaba con un total de

590 emisores (282 peruanos, 227 chilenos y 81 colombianos).

Así mismo, 34 intermediarios con 45 convenios se encontraban activos para realizar

operaciones a través de la infraestructura MILA.

227

81

282

0

50

100

150

200

250

300

Emisores Chilenos

Emisores Colombianos

Emisores Peruanos

Total Emisores en los Mercados MILA Diciembre 2013

31

23 24

12 12 10

0

10

20

30

40

Intermediarios Chilenos Activos

Intermediarios Colombianos Activos

Intermediarios Peruanos Activos

Intermediarios Activos en MILA Diciembre 2013

Convenios Activos en MILA

Colombia/Chile 14

PerúColombia/ 17

Perú/Chile 14

Total Convenios MILA 45

Indicadores Mercados MILA

En 2013 las acciones más negociadas en los tres mercados fueron: Ecopetrol S.A. (USD

$3.985 millones), Cencosud S.A. (USD $3.277 millones), S.A.C.I. Falabella (USD $3.175

millones), Latam Airlines Group (USD $2.951 millones) y Enersis con (USD $2.789 millones).

3.9

85

3.2

77

3.1

75

2.9

51

2.7

89

2.5

98

2.4

73

2.3

39

1.8

96

1.8

32

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

Mil

lon

es

US

D

Acciones más Negociadas en los Mercados MILA 2013

ECOPETROL

CENCOSUD S.A.

S.A.C.I. FALABELLA

LATAM AIRLINES GROUP S.A.

ENERSIS S.A.

A.F.P. CUPRUM S.A.

PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP

SOCIEDAD QUÍMICA Y MINERA DE CHILE S.A., SERIE B

EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD S.A.

BANCO SANTANDER-CHILE

$ 5.363.157

$ 180.800.910

$ 22.082.746

$ 14.431.696 $ 13.330.060

$ 193.983 $ 0

$ 50.000.000

$ 100.000.000

$ 150.000.000

$ 200.000.000

Op. Realizadas por Chile Op. Realizadas por Colombia Op. Realizadas por Perú

US

D

Volumen Transado a través de la Infraestructura MILA Mayo 2011 - Diciembre 2013

Cifras en USD

Sobre Valores Chilenos Sobre Valores Colombianos Sobre Valores Peruanos

Volumen Acumulado - Infraestructura MILA

Entre mayo de 2011 y diciembre de 2013, se han realizado operaciones por USD

$236.202.552 a través de la infraestructura MILA.

Los valores más negociados son los chilenos con una participación en el volumen del 78,82%,

seguidos de los colombianos con el 15,46% y de los peruanos con el 5,73%.

Desde Perú se ha realizado el 82,85% del volumen a través de la infraestructura, Chile el

14,82% y Colombia el 2,33%

Volúmenes Negociados Anuales - MILA

8 8 16

66

8 6

80

112

21 7

140

20

40

60

80

100

120

140

160

Sobre Valores Chilenos Sobre Valores Colombianos

Sobre Valores Peruanos

Total MILA (2011 - 2013)

Volúmenes anuales negociados Sobre valores MILA

US$ Millones

2011 2012 2013

8 3 4 16 12

2

66 80

16

124 140

20

40

60

80

100

120

140

160

Chile Colombia Perú Total MILA (2011 - 2013)

Volúmenes anuales negociados Por Plaza Bursátil

US$ Millones

2011 2012 2013

El volumen total negociado en la infraestructura pasó de US$ 16 millones en 2011 a US$ 140

millones en 2013. En el último año se incrementó el volumen en un 75% respecto a 2012.

En 2013 el 80% de las operaciones se realizaron sobre valores chilenos, mientras que el

89% fueron realizadas por intermediarios peruanos.

0.1

Número Operaciones Anuales - MILA

226 315 72

613 652

167

722

1.541 1.258

12

1.706

2.976

Chile Colombia Perú Total MILA (2011 - 2013)

Número operaciones negociadas Por Plaza Bursátil

2011 2012 2013

352 182

44

578 722 650

169

1.541 1.248

1.441

287

2.976

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

Sobre Valores Chilenos Sobre Valores Colombianos Sobre Valores Peruanos Total MILA (2011 - 2013)

Número operaciones negociadas Sobre Valores MILA

2011 2012 2013

El número de operaciones en la infraestructura MILA pasó de 578 en 2011 a 2.976 en 2013.

Las operaciones aumentaron en un 93% frente al año pasado.

En 2013 el 48% de las operaciones se realizaron sobre valores colombianos, mientras que el

57% fueron realizadas por intermediarios peruanos.

27

104

29

87 76 61

14

215

54 78

36

85

42

112

247

151

91

292

202

151

407

249

107

275

181 175

255 245 220

385

204

273

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

Número Operaciones Mensuales Infraestructura MILA

1 1 1 1

12

3

1 1 2

3 3

1

8

4

10

5

2

7

2 2 3 2 2

6

4

-1

1

3

5

7

9

11

13

15

Volumen Negociado Mensual Infraestructura MILA

US$ Millones 56 95

Volúmenes y Montos Mensuales - MILA

Se evidencia un mayor dinamismo del MILA desde finales de 2012 tanto en monto como en

número de operaciones mensuales.

14

9

8

8

6

5

4

4

3 5

10

15

20

25

30

Acciones más negociadas - Infraestructura MILA Mayo 2011 - Diciembre 2013

US$ Millones S.A.C.I. FALABELLA

ECOPETROL S.A.

AGUAS ANDINAS S.A., SERIE A

PACIFIC RUBIALES S.A.

EMPRESA NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES S.A.

SONDA S.A.

SIGDO KOPPERS S.A.

GRUPO NUTRESA S.A.

FERREYCORP S.A.A.

GRAÑA Y MONTERO S.A.A.

Acciones más negociadas - MILA

148

$ 175.974 $ 4.334 $ - $ 33.587

$ 2.689.518

$ -$ 0

$ 500.000

$ 1.000.000

$ 1.500.000

$ 2.000.000

$ 2.500.000

Op. Realizadas por Chile

Op. Realizadas por Colombia

Op. Realizadas por Perú

Volumen transado a través de la Infraestructura MILA - Enero (USD)

Sobre Valores Chilenos Sobre Valores Colombianos Sobre Valores Peruanos

Las acciones más negociadas a través de la infraestructura MILA han sido Falabella, Ecopetrol,

Aguas Andinas, Pacific Rubiales y Entel.

El 88% del monto negociado se ha realizado sobre 10 compañías (5 chilenas, 3 colombianas y

2 peruanas). El 12% restante del monto se ha realizado en más de 20 compañías de los tres

países.

38%

30%

26%

2% 4%CREDICORP CAPITAL COLOMBIA S.A

SERFINCO S.A.

CORREDORES ASOCIADOS S.A.

BOLSA Y RENTA S.A. COMISIONIST

OTROS

90%

4%3%

3%

SERFINCO S.A.

VALORES BANCOLOMBIA S.A. C.B.

CORREVAL S.A.

OTROS

Intermediarios colombianos - MILA

Canal de entrada

Chilenos y peruanos

comprando/vendiendo

valores colombianos a través

de una SCB colombiana

Canal de salida

Colombianos comprando/vendiendo

valores extranjeros MILA a través

de una SCB chilena o peruana

Credicorp, Serfinco y Corredores Asociados han sido los principales canales de entrada para la

compra o venta de acciones colombianas a través de la infraestructura MILA. El 94% de las

operaciones sobre valores colombianos se han realizado por medio de estas tres SCB.

Serfinco ha sido el canal de salida por medio del cual han comprado o vendido acciones

chilenas o peruanas a través de la infraestructura MILA.

AGENDA

1

• Avances y Retos 2

• Cifras y Evolución de MILA

Emisiones Primarias

• El Decreto 1850 del 29 de agosto de 2013 autorizó que los emisores extranjeros listados en alguna de las Bolsas que hagan parte de MILA, puedan promocionar directamente o a través de un intermediario local las Ofertas Públicas Primarias en Colombia. Así mismo, habilitó la colocación de valores de renta variable extranjeros en el mercado primario a través de intermediarios locales.

Lanzamiento

ETF HMILA40

• El 28 de octubre de 2013 se lanzó en Colombia el primer ETF local indexado al índice SPMila 40. A través de este fondo los inversionistas locales e internacionales tendrán exposición a las 40 acciones más importantes y con mayor liquidez listadas en las bolsas de valores de Colombia, Chile y Perú. El valor de los activos administrados por el fondo a la fecha asciende a 5 Millones de dólares.

Incorporación de Fondos y ETF´s

• En enero de 2013 el Comité Ejecutivo de MILA dio vía libre a la negociación de otros valores de renta variable tales como ETF’s y unidades de fondos y de carteras colectivas que estén listados en los mercados locales de Chile, Colombia y Perú. Los valores que se incorporen deben estar inscritos localmente y su aprobación estará sujeta al marco legal de cada país miembro.

Avances 2013

Sistema de cotización de divisas a través de Set-fx

• El 2 de septiembre de 2013 los mercados de divisas de Colombia, Chile y Perú lanzaron la herramienta “Módulo Spot Regional de Divisas”, plataforma que busca facilitar las operaciones cambiarias entre los operadores de los tres países. El módulo consiste en un mecanismo electrónico que facilita la cotización bilateral de las monedas de los tres países, entre contrapartes que tengan la calidad de Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC).

Aprobación normativa

México

• El 27 de noviembre de 2013 el Congreso mexicano aprobó la reforma financiera y los cambios a la Ley del Mercado de Valores que habilita la participación de la Bolsa Mexicana de Valores en MILA. El próximo paso es la expedición de la normatividad secundaria por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). Se estima que México pueda iniciar operaciones en MILA a partir del último trimestre de 2014.

Aprobación normativa de Custodios

• A partir de la expedición del Decreto 1243 del 14 de junio de 2013 se regula la actividad de Custodia de valores en Colombia, por lo que se habilita la posibilidad de implementar este mecanismo en la compensación y liquidación de operaciones realizadas través de la infraestructura MILA. La puesta en marcha de esta figura requiere la expedición de una Circular Externa de la Superintendencia, la modificación al Reglamento de la BVC, Circular Única de la BVC y el alistamiento operativo del mercado.

Avances 2013

Inversiones Locales en MILA

Establecer (bajo el principio de reciprocidad) que las inversiones que se realicen

sobre los valores que se negocian en MILA sean consideradas en las tres

jurisdicciones como INVERSIONES LOCALES. Esto es, que una emisión efectuada

en Chile o Perú por un emisor radicado en ese país debe ser vista y regulada bajo

el criterio que es una emisión local en Colombia.

La regulación chilena solo le permite a sus Fondos de Pensiones hacer inversiones

en empresas que sean consideradas como emisores locales chilenos. Si se logra

que este tipo de inversionistas institucionales puedan demandar inversión

colombiana porque es considerada inversión local, en el contexto de MILA, se

estará dando un importante paso en el desarrollo del mercado.

Retos 2014

Régimen Cambiario

Se requiere la revisión integral al régimen cambiario colombiano para que

reconozca las realidades del flujo de capitales a nivel internacional de tal manera

que dicho régimen se constituya en un factor que genere confianza en los

mercados, a sus agentes y autoridades, y no en un elemento de confusión e

inseguridad jurídica.

Por lo anterior, se solicita la revisión del Decreto 2080 de 2000, particularmente el

régimen sancionatorio que le resulta aplicable a los administradores de la inversión

extranjera, el cual genera unos niveles de responsabilidad desproporcionados.

Retos 2014