TABLA DE CONTENIDO CAPÍTULO I Página # 1. BALANCE FISCAL 2007 Y PERSPECTIVA 2008 1 1.1 Superávit vigencia fiscal 2007 1 Indicadores Históricos de Cubrimiento 2 Indicadores Históricos de Rentabilidad 3 1.2 Resultados fiscales proyectados a diciembre 2008 3 2. PLAN FINANCIERO 5 2.1 Ingresos Corrientes, Fondos Especiales e Ingresos 5

de Capital 2.2 Gastos de Funcionamiento y Deuda Pública 9 2.3 Ahorro Operativo para Inversión 12 2.4 Fuentes de Financiamiento de la Inversión 2009 - 2019 13 2.5 Operaciones efectivas y ahorro operacional 15 2.6 Prospectiva del desempeño fiscal 17 3. METAS DE SUPERÁVIT PRIMARIO Y ANÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD 19 3.1 Superávit Primario 19

3.2 Índice de Ahorro Primario 20 3.3 Indicadores de Endeudamiento 20

4. PASIVOS EXIGIBLES Y PASIVOS CONTINGENTES 22

4.1 Deuda Pública 22 4.2 Deuda Pensional 24 4.3 Cesantías Retroactivas 25

4.4 Pasivos Contingentes por Sentencias y Conciliaciones 27 4.5 Pasivos Contingentes en Operaciones de Crédito 30

1

MARCO FISCAL DE MEDIANO PLAZO Período 2009 - 2019

En cumplimiento del Acuerdo 03 de 2007, se desarrolló el Marco Fiscal para el Área Metropolitana del Valle de Aburrá, con el fin medir la prospectiva de los ingresos y los gastos en los próximos diez años, determinar la acumulación de los pasivos, además de medir y mostrar los niveles de endeudamiento y la evolución de la deuda pública, así: 1. BALANCE FISCAL 2007 Y PERSPECTIVA 2008 1.1 SUPERÁVIT VIGENCIA FISCAL 2007 De acuerdo con la medición del Balance Fiscal 2007, la Entidad arrojó resultados positivos, cuantificados en $ 15.032 millones; hecho que en parte es explicado por el comportamiento favorable de las transferencias de los Municipios, las cuales sobrepasan las expectativas de la vigencia, lo anterior aunado al remanente por ejecutar del presupuesto de gastos del 11.10% contribuyen de manera significativa a que se dé este superávit. Obsérvese:

SUPERÁVIT DEL PRESUPUESTO DE INGRESOS 533

Presupuesto de Ingresos 197,684

Recaudo efectivo 179,754

Derecho causados de 2007 18,463

SUPERÁVIT DEL PRESUPUESTO DE GASTOS 14,499

Presupuesto de Gastos 197,684

Bienes y Servicios Recibidos a Satisfacción 137,828

Compromisos Presupuestales por Ejecutar en 2007 45,357

TOTAL SUPERAVÍT FISCAL 2007 15,032

SITUACIÓN PRESUPUESTAL A DICIEMBRE 31 DE 2007

(Cifras en Millones Pesos)

2

SUPERÁVIT POR FUENTES DE FINANCIAMIENTO

313; 2.08%4,073;

27.10%

3,531; 23.49%

115; 0.77%

6,957; 46.28%

11; 0.07%

32; 0.21%

Recursos libre destinación Recursos Programa de ViviendaRecursos Tasas Retributivas Recursos Tasas UsoRecursos Fuentes Móviles Recursos Sobretasa AmbientalRecursos de Terceros

Este comportamiento, asociado a la situación de liquidez de la entidad, generó un panorama de tranquilidad al iniciar la vigencia fiscal 2008, máxime si se tiene en cuenta que de conformidad con los comportamientos históricos de algunos indicadores, la estructura financiera presentada refleja para la Entidad solidez operacional, obsérvese:

2005 2006 2007

Junio de 2008

FLUJO DE CAJA BRUTO 25,192 44,231 10,726 34,151FLUJO DE CAJA LIBRE 25,192 41,145 -13,506 22,103EBITDA 25,807 37,592 11,975 31,626Cobertura de Intereses 7.33 14.18 4.66 20.79Cobertura Total Servicio Deuda 4.13 2.47 1.05 9.33Fuente: Área Metropolitana del Valle de Aburrá

INDICADORES HISTÓRICOS DE CUBRIMIENTO

Los anteriores indicadores muestran la capacidad de cumplir con las obligaciones financieras, pues la generación interna de EBITDA a junio del 2008 cubre en promedio 9.33 veces el servicio total de la deuda, el nivel más bajo de cobertura total servicio de la deuda, se presenta en el 2007 (1.05) a pesar de presentarse un incremento del 15.22% en los ingresos operacionales de ese período; cabe anotar que también incidió en el nivel de cobertura el prepago de ésta en esa vigencia, aproximadamente de $2.601 millones. Igualmente los indicadores Flujo de Caja

3

Libre ($ -13.506) y el EBITDA ($11.975) del 2007, se vieron afectados por el alto nivel de Gasto Público Social en función del mejoramiento de la calidad de vida de la población metropolitana, en cumplimiento de la Ley 128 de 1994.

2005 2006 2007

Junio de 2008

Margen Bruto 95.90% 96.83% 96.64% 97.53%Margen EBITDA 38.81% 44.84% 12.40% 56.66%Margen EBIT 34.12% 50.59% 7.76% 60.73%ROE 10.99% 16.82% 2.90% 11.67%ROA 8.92% 14.71% 2.46% 10.17%Fuente: Área Metropolitana del Valle de Aburrá

INDICADORES HISTÓRICOS DE RENTABILIDAD

Debido a los factores explicados anteriormente y a las variaciones de los principales gastos, los márgenes EBITDA y Operacional, no presentan una tendencia definida en los períodos analizados; sin embargo, se resalta que a pesar de la alta inversión social realizada en el 2007, estos márgenes se ubican positivamente reflejando solidez en la operación de la Entidad. Finalmente, el margen EBIT se ve beneficiado por los ingresos no operacionales que se generan en gran proporción por los rendimientos financieros, producto de los altos niveles de liquidez. En conclusión, la Entidad se ha caracterizado por mantener niveles positivos y adecuados en los indicadores de rentabilidad y de cubrimiento, y unos altos márgenes de liquidez, lo cual indica la buena capacidad de pagar deudas oportunamente. 1.2 RESULTADOS FISCALES PROYECTADOS A DICIEMBRE 200 8 Los resultados presupuestales según las proyecciones financieras al culminar la vigencia fiscal del 2008, arrojan un superávit de 61.428 millones de pesos; ante la ejecución de gastos que se proyecta alrededor del 62%, mientras el comportamiento de ingresos se prevé en un 99%. En los gastos incide la ejecución del 80% en funcionamiento y respecto a inversión, la ejecución se estaría ubicando en el 55.72% del presupuesto asignado ($131.159) en el presente año.

4

DÉFICITT DEL PRESUPUESTO DE INGRESOS -863Presupuesto de Ingresos 165,066Recaudo efectivo 164,203

SUPERÁVIT DEL PRESUPUESTO DE GASTOS 62,291Presupuesto de Gastos 165,066Bienes y Servicios Recibidos a Satisfacción 102,775

TOTAL SUPERAVÍT FISCAL 2008 61,428

SITUACIÓN PRESUPUESTAL PROYECTADA A DICIEMBRE 31 DE 2008(Cifras en Millones de Pesos)

Este superávit por fuentes de financiamiento se presenta así:

Fuentes Móviles0.02%

Tasas Uso0.08%

Tasas Retributivas14.76%

Programa Vivienda0.46%

De libre destinación 19.47%

Sobretasa Ambiental y Otros recursos

ambientales65.22%

Este resultado se presenta por la combinación de dos efectos, un comportamiento esperado en los ingresos del 99% y una baja ejecución en gastos, ubicándose su proyección en un porcentaje equivalente al 62% del total presupuestado a diciembre 31 del presente año. Teniendo en cuenta los resultados esperados del año 2008 y la prospectiva analizada en los numerales siguientes (3 y 4) sobre el Plan Financiero y las Metas del Superávit Primario y Sostenibilidad Financiera, se estima que el Área Metropolitana del Valle de Aburrá, tendrá una adecuada capacidad de pago en el futuro (próximos diez años). Sin embargo, los niveles de cobertura presentados, dependen principalmente del apoyo que los municipios le brinden a la Entidad por medio de sus aportes en lo atinente a los literales d, y g, del artículo 22 de la Ley 128 de 1994.

5

Ante el superávit proyectado, el Plan Financiero para el 2009, recoge los resultados positivos en $ 49.308 millones, equivalentes al 80% del superávit, presupuestando excedentes financieros como recursos de balance. 2. PLAN FINANCIERO El objetivo fundamental de elaborar unas estimaciones técnicas a varios años, es estructurar las tendencias en los ingresos, gastos y el ahorro operativo para inversión, que permita facilitar el desarrollo de las metas propuestas a través del Plan de Desarrollo, conociendo de antemano la capacidad fiscal que presenta la Entidad. Este documento por lo tanto, contiene una evaluación de las operaciones efectivas de caja a realizar, con un análisis del soporte legal, tanto de las fuentes de financiamiento actuales como las posibles, frente a las acciones que se deben realizar de conformidad con la norma legal; también se evalúan las necesidades en gastos de funcionamiento y deuda pública, determinando la capacidad de gestión que puede desarrollar el Área Metropolitana en el período analizado. 2.1 INGRESOS CORRIENTES, FONDOS ESPECIALES E INGRESOS DE CAPITAL La estimación del total de los recursos entre los años 2009 – 2018, se cuantificó en $ 1.423.128 millones , de los cuales el 90.87% corresponde a ingresos corrientes, el 3.05% a fondos especiales (tasas retributivas y tasas por uso) y el 6.08% restante a recursos de capital. Para este cálculo se consideraron todos los conceptos de ingresos en razón a la función y naturaleza de la Entidad, éstos se resumen en:

6

Ingresos Totales 2009 – 2018 En Millones de Pesos

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

180,000

200,000

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Ingresos Corrientes Fondos Especiales Ingresos de Capital

INGRESOS 2009 2010 2011 2012 2013 2014Ingresos Corrientes 106,892 112,418 117,555 122,116 126,659 131,371Fondos Especiales 15,235 6,384 6,671 1,881 1,966 2,056Ingresos de Capital 49,350 7,214 6,338 3,067 3,155 3,253

TOTAL 171,477 126,016 130,564 127,064 131,780 136,680

INGRESOS 2015 2016 2017 2018 TOTALIngresos Corrientes 136,258 141,327 146,583 152,037 1,293,216Fondos Especiales 2,151 2,261 2,362 2,467 43,434Ingresos de Capital 3,357 3,465 3,583 3,696 86,478

TOTAL 141,766 147,053 152,528 158,200 1,423,128 Se esperan para el 2009, recursos por valor de $ 171.477 y para el período de administración 2009 - 2011, un total de recursos de $ 428.057 millones.

7

COMPOSICIÓN INGRESOS 2009 $ 171.477

Fondos Especiales

8.88%

Ingresos Corrientes

62.34%

Ingresos de Capital

28.78%

• Los Ingresos Corrientes para el año 2009 de $ 106.892 millones,

corresponden en un 54.26% a sobretasa ambiental y en un 42.35% a los aportes de los municipios en virtud de los literales d, y g, del artículo 22 de la Ley 128/94, el restante 3.39% se generan por la venta de servicios del Parque de Las Aguas y los ingresos ambientales por multas, licencias, etc.

• La proyección de los Fondos Especiales para el 2009, corresponde a

$15.235, por concepto de tasas retributivas y tasas por utilización. En esta proyección se consideró recursos de balance por excedentes de liquidez, según el comportamiento esperado a Diciembre de 2008 del orden de $8.045 millones.

• Ingresos de Capital calculados para el 2009, $ 49.350, conformado en un

16.39% por el resultado de las expectativas por rendimientos financieros, intereses por acuerdos de pago y recuperación de cartera según acuerdos de pago, y en un 83.61% por recursos de balance ante el comportamiento proyectado de la ejecución presupuestal 2008.

La estimación de los ingresos en los años presentados no considera ingresos de capital por Recursos de Crédito.

CONSIDERACIONES SOBRE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO La perspectiva en los cálculos de los ingresos tiene dos fuentes principales. La primera fuente son los ingresos generados como autoridad ambiental , la cual se puede considerar como fuente de recursos estable, ya que está prevista en la Constitución y la Ley, además ratificada por el Consejo de Estado, correspondiendo al 2x1000 del avalúo catastral de la jurisdicción urbana de cada municipio que integra el Área Metropolitana del Valle de Aburrá.

8

La segunda, las transferencias , que corresponden a los aportes realizados por los municipios adscritos; esta ha sido una fuente de ingresos estable a lo largo del tiempo, dado que ellos están definidos por acuerdos municipales, los cuales en su gran mayoría, no presentan una fecha de expiración definida. Sin embargo, son recursos que presentan un riesgo implícito, ya que los concejos municipales pueden redefinir el monto de los aportes, conllevando a unos efectos negativos en el funcionamiento de la Entidad, así como en las inversiones futuras. Obsérvese: Estas dos fuentes de ingresos representan en promedio en los próximos tres años (2009 a 2011) el 76.03% del total de los ingresos y durante el período que cubre el Marco Fiscal (2009 – 2018), representan en el 87.79%. Conclusión: Ante la dependencia de las fuentes de recursos señaladas anteriormente, se debe analizar otras posibles fuentes de financiamiento, tales como un componente de la tarifa para el ejercicio de la autoridad de transporte, los trámites derivados del transporte (permiso de operación y habilitación de empresas), proceso sancionatorio en materia de transporte, la participación privada en la inversión, el sistema de valorización, explorar sobre los recursos internacionales para la inversión ambiental y todas las demás fuentes de financiamiento que se puedan obtener en virtud de la normatividad legal, con el fin de fortalecer la actividad del AMVA.

Municipio Acuerdo # Año Aplicación PorcentajeCALDAS 99 2005 Enero 1° de 2006 1.0% por mil del Avalúo C.

BARBOSA 17 2005 Julio 1° de 2005 1.0% por mil del Avalú o C.

LA ESTRELLA 14 2005 Enero 1° e 2006 2.0% por mil del Av alúo C.

COPACABANA 12 2005 Enero 1° de 2006 1.0% por mil del Av alúo C.

GIRARDOTA 91 2002 Enero 1° de 2003 2.0% por mil del Ava lúo C.

**SABANETA 16 2005 Enero 1° de 2006 1.5% por mil del Av alúo C.

BELLO 33 2007 Enero 1° de 2008 1.5% por mil del Avalúo C.

ITAGUI 18 2005 Enero 1° de 2006 1.5% por mil del Avalúo C.

MEDELLÍN 63 2006 Enero 1° de 2007 12.43% del impto pred ial

** Vigente hasta diciembre de 2008

9

2.2 GASTOS DE FUNCIONAMIENTO Y DEUDA PÚBLICA Las proyecciones de gastos de funcionamiento y deuda pública dependen fundamentalmente de las posibilidades efectivas de ingreso, diferenciando los usos posibles, ante las inflexibilidades presupuestales por la destinación específica que éstos puedan tener; por esto las proyecciones de los gastos de funcionamiento se prepararon con un cálculo responsable frente a estas limitaciones, y los gastos por el servicio de la deuda pública se proyectaron considerando todas las condiciones de los créditos actuales más el porcentaje de cobertura de riesgo de la tasa de interés establecido por la Superintendencia Financiera. Es así como la estimación total 2009 – 2018 se cuantificó en 278.349 millones de pesos:

Gastos de Funcionamiento y Deuda Pública 2009 – 2018 En Millones de Pesos

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

2009 2010 2011 2,012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Gastos de Funcionamiento Deuda Pública

GASTOS OPERACIONALES 2009 2010 2011 2012 2013 2014Gastos de Funcionamiento 21,997 22,658 23,392 23,979 25,146 26,469

Deuda Pública 3,696 4,906 4,362 3,451 2,043 1,756

TOTAL 25,693 27,564 27,754 27,430 27,189 28,225

10

Generales28.80%

Transferencias 14.27%

De Comercialización

14.96% De Personal41.97%

De Personal $ 9,232Generales $ 6,335Transferencias $ 3,139De Comercialización $ 3,291

GASTOS OPERACIONALES 2015 2016 2017 2018 TOTALGastos de Funcionamiento 26,533 27,411 29,774 30,776 258,135

Deuda Pública 0 0 0 0 20,214

TOTAL 26,533 27,411 29,774 30,776 278,349 El Plan Financiero prevé para el 2009, gastos de funcionamiento por $ 21.997 millones y servicio de la deuda pública por valor de $ 3.696, y para el período de administración 2009 - 2011, un total de funcionamiento y servicios de la deuda de $ 81.011 millones.

COMPOSICIÓN GASTOS DE FUNCIONAMIENTO 2009 $ 21.997

• Gastos Personales por $ 9.232, costo proyectado para una planta de personal de 118 funcionarios, previendo toda la normatividad legal vigente para su determinación, incluido el costo ($1.285) del servicio del personal indirecto. Estos gastos de personal más los gastos de personal directos e indirectos contemplados en el concepto de Comercialización ($ 210) están en una proporción del 5.51% del presupuesto previsto ($171.477) para la vigencia 2009, enmarcándose en los parámetros permitidos por la Ley 128 de 1994 (10%).

• Gastos Generales por $ 6.335, para el caso de los gastos No Recurrentes

se evaluaron todas las necesidades para soportar la administración de la entidad, basados en planes de compras, identificándose por áreas la cuantía de sus necesidades, tanto de bienes como de servicios, además de comportamientos históricos para los gastos de carácter recurrentes; de este

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monto, el 21.58% se considera para el concepto de sentencias, conciliaciones y fallos ($1.367). Se respetaron las provisiones para las vigencias futuras en gastos de funcionamiento, tales como Combustibles, Vigilancia y Seguridad y Contratos de administración.

Se evaluaron y programaron los impuestos, contribuciones y tasas; conllevando a la actualización de los avalúos catastrales de 95 predios registrados en la Entidad; proyectándose un Impuesto Predial de $ 162 millones; de éstos el 47% corresponde a impuesto predial por bienes de beneficio y uso público ($ 79).

• Transferencias por $ 3.139, parte de éstas se determinan por la nómina y

las que no, se establecen de conformidad con los Acuerdos Metropolitanos y Resoluciones Metropolitanas que las originaron, así:

Se proyectaron los gastos por cuotas partes jubilatorias de 4 pensionados que actualmente se tienen y las cuotas partes de bonos pensiónales de 4 funcionarios y 4 exfuncionarios de la Entidad, programados para la vigencia 2009. Asociados a la nómina, se tiene además un promedio de cesantías anticipadas y las cesantías definitivas; considerando el personal sin retroactividad (65 funcionarios), al cual se le trasladan anualmente éstas a un fondo de cesantías y se prevé un promedio para el personal con retroactividad (53 empleados).

Básicamente la estimación del concepto de Transferencias se distribuye para el para el programa de vivienda en un 51,92% y el restante 48.08% para las cesantías, cuotas partes de bonos pensionales y cuotas partes pensionados.

• Gastos de Comercialización por $ 3.291, asignados para brindar a la

comunidad el servicio de recreación en el Parque de Las Aguas. Respecto a los gastos operativos del Parque de Las Aguas su cálculo se realizó igualmente evaluando las necesidades reales en los gastos No Recurrentes, encontrando en esta evaluación la necesidad de realizar actividades de mantenimiento y reposición de equipos por el desgaste operativo que presentan éstos, tales como el Sistema de Monitoreo por la Ley 1209 de 2008 (norma de seguridad de piscinas), además de culminar la segunda etapa del POS con la instalación de torniquetes para el control de los usuarios frente a la taquilla.

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La previsión de los ingresos que generará el Parque igualmente asciende a $ 3.291, lo que equivale a decir que el Área Metropolitana no obtiene utilidades por este concepto.

COMPOSICIÓN SERVICIO DE LA DEUDA 2009 $ 3.696

Amortización a Capital37.69%

Intereses y Comisiones

62.31%

Esta corresponde a amortización a capital $ 1.393 y a pago de intereses por $2.303; su estimación dependió de las condiciones contractuales pactadas para cada crédito más el componente del riesgo financiero por la volatilidad de las tasas variables (DTF); en la actualidad sólo se tienen dos contratos, con Empresas Públicas de Medellín y con el IDEA; su saldo a Diciembre de 2008 se prevé en $ 13.204 millones. La gestión que se viene realizando desde el año 2007 con la deuda pública, al prepagar $9.642 millones ($ 7.041 durante 2008), ha permitido liberar recursos por 6.200 millones de pesos para fortalecer el plan de inversiones 2009, además de liberar recursos en los años 2010 a 2015, del orden de $ 13.679 millones. 2.3 AHORRO OPERATIVO PARA INVERSIÓN La estimación de este ahorro operativo se realiza para un período de diez años, 2009 – 2018 y alcanza un monto de $ 1.144.779 millones , producto sólo del esfuerzo de generar recursos propios de libre destinación y destinación específica. Estos recursos son la base directa para la puesta en práctica de los Planes Plurianuales de Inversión de las próximas administraciones, derivados del Plan de Desarrollo.

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Ahorro Operativo Para Inversión 2009 – 2018 Cifras en Millones de Pesos

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

Ahorro para Inversión 145,784 98,452 102,810 99,634 104,591 108,455 115,233 119,642 122,754 127,424

2,009 2010 2011 2,012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

De la cifra prevista como Ahorro Operativo para los próximos diez años, $347.046 corresponden al período 2009 – 2011, de acuerdo a las siguientes fuentes de financiamiento:

FUENTES DE FINANCIAMIENTO 2009 2010 2011

Destinación Ambiental 94,747 66,653 68,906Tasas Retributivas 15,174 6,367 6,658Tasas por Utilización 61 17 13Libre Destinación 35,802 25,415 27,233

AHORRO OPERATIVO INVERSIÓN 145,784 98,452 102,810 2.4 FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA INVERSIÓN 200 9 - 2018 Los recursos del Área Metropolitana presentan algunas inflexibilidades que restringen la gestión presupuestal, éstas son previstas por la Constitución, las Leyes y por los actos administrativos al interior de la Entidad; para efectos de la financiación de los gastos, tanto de funcionamiento, deuda pública e inversión, estas limitaciones son consideradas para su aplicación, así:

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Fuentes de Financiamiento Total por $ 1.144.779 Mil lones Para Inversión en el Período 2009 - 2018

763,542; 66.70%

43,187; 3.80%

337,803; 29.51%

247; 0.02%

R. Destinación Ambiental Tasas Retributivas

Tasas por Utilización R. Libre Destinación

Conocidas entonces las fuentes reales de recursos, es posible definir el gasto de inversión para los próximos diez años, teniendo en cuenta que para los años previstos, se cuenta con la siguiente distribución:

Fuentes de Financiamiento de la Inversión Cifras en Millones de Pesos

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Libre Destinación 35,802 25,415 27,233 29,665 32,003 33,150 37,108 38,581 38,661 40,185

Tasas por Utilización 61 17 13 13 14 15 18 32 32 32

Tasas Retributivas 15,174 6,367 6,658 1,868 1,952 2,041 2,133 2,229 2,330 2,435

Destinación Ambiental 94,747 66,653 68,906 68,088 70,622 73,249 75,974 78,800 81,731 84,772

2009 2010 2011 2,012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

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2.5 OPERACIONES EFECTIVAS Y AHORR O OPERACIONAL Período 2009 – 2018 en Millones de P esos

Cuadro Resumen

ESPECIFICACIÓN 2009 2010 2011 2012 2013 2014

1 INGRESOS 171,477 126,016 130,564 127,064 131,780 136,680INGRESOS CORRIENTES 106,892 112,418 117,555 122,116 126,659 131,371 Tributarios 58,001 61,000 63,787 66,262 68,727 71,284 No Tributarios 3,600 3,786 3,959 4,113 4,266 4,425 Transferencias 45,291 47,632 49,809 51,741 53,666 55,662

FONDOS ESPECIALES 15,235 6,384 6,671 1,881 1,966 2,056 Tasas Retributivas 15,174 6,367 6,658 1,868 1,952 2,041 Tasas por Utilización 61 17 13 13 14 15

INGRESOS DE CAPITAL 49,350 7,214 6,338 3,067 3,155 3,253 Contables 45,904 4,489 3,735 549 543 544 Otros Ingresos de Capital 3,446 2,725 2,603 2,518 2,612 2,709 Recursos de Crédito Proyectados 0 0 0 0 0 0

2 GASTOS OPERACIONALES 25,693 27,564 27,754 27,430 27,189 28,225FUNCIONAMIENTO 21,997 22,658 23,392 23,979 25,146 26,469 Gastos de Personal 9,232 9,712 10,178 10,535 10,941 11,357 Gastos Generales 6,335 6,593 6,537 6,352 6,948 7,563 Transferencias 3,139 2,892 3,058 3,312 3,358 3,505 Gastos de Comercialización 3,291 3,461 3,619 3,780 3,899 4,044

DEUDA PÚBLICA 3,696 4,906 4,362 3,451 2,043 1,756 Amortización a Capital 1,393 2,993 2,993 2,626 1,600 1,600 Intereses y Comisiones 2,303 1,913 1,369 825 443 156

3 AHORRO CORRIENTE PARA INVERSIÓN 145,784 98,452 102,810 99,634 104,591 108,455

16

OPERACIONES EFECTIVAS Y AHORRO OPERACIONAL

ESPECIFICACIÓN 2015 2016 2017 2018 TOTAL

1 INGRESOS 141,766 147,053 152,528 158,200 1,423,128INGRESOS CORRIENTES 136,258 141,327 146,583 152,037 1,293,216 Tributarios 73,936 76,686 79,538 82,498 701,719 No Tributarios 4,589 4,760 4,937 5,120 43,555 Transferencias 57,733 59,881 62,108 64,419 547,942

FONDOS ESPECIALES 2,151 2,261 2,362 2,467 43,434 Tasas Retributivas 2,133 2,229 2,330 2,435 43,187 Tasas por Utilización 18 32 32 32 247

INGRESOS DE CAPITAL 3,357 3,465 3,583 3,696 86,478 Contables 547 551 560 561 57,983 Otros Ingresos de Capital 2,810 2,914 3,023 3,135 28,495 Recursos de Crédito Proyectados 0 0 0 0 0

2 GASTOS OPERACIONALES 26,533 27,411 29,774 30,776 278,349FUNCIONAMIENTO 26,533 27,411 29,774 30,776 258,135 Gastos de Personal 11,789 12,290 12,658 13,134 111,826 Gastos Generales 7,381 7,673 8,458 8,933 72,773 Transferencias 3,169 3,097 4,146 3,925 33,601 Gastos de Comercialización 4,194 4,351 4,512 4,784 39,935

DEUDA PÚBLICA 0 0 0 0 20,214 Amortización a Capital 0 0 0 0 13,205 Intereses y Comisiones 0 0 0 0 7,009

3 AHORRO CORRIENTE PARA INVERSIÓN 115,233 119,642 122,754 127,424 1,144,779 El marco general de referencia para la elaboración de las propuestas presupuestales de Mediano Plazo (MFMP) y del proyecto de presupuesto 2009, son las siguientes variables:

VARIABLES 2009 2010 2011 2012 2013

Crecimiento Salarial 6.50% 5.17% 4.57% 3.88% 3.72%

Crecimiento Avalúos Catastrales 4.00% 5.17% 4.57% 3.88% 3.72%

Precios al Consumidor (IPC) 6.28% 5.17% 4.57% 3.88% 3.72%

Tasa de Interés (DTF - E.A)) 9.03% 9.03% 9.03% 9.03% 9.03%Interés Interna 1.378% 1.378% 1.378% 1.378% 1.378%

% Seguridad Social - Pensión 12.00% 12.00% 12.00% 12.00% 12.00%

% Seguridad Social - Salud 8.50% 8.50% 8.50% 8.50% 8.50%

% Riego Profesional 0.052% 0.052% 0.052% 0.052% 0.052%

% Aportes Parafiscales 9.00% 9.00% 9.00% 9.00% 9.00%

17

2.6 PROSPECTIVA DEL DESEMPEÑO FISCAL La provisión de recursos previstos en el presente Marco Fiscal, permiten determinar en los próximos diez años el desempeño fiscal, el seguimiento y la evaluación permanente de las finanzas de la Entidad a través de indicadores de solvencia y sostenibilidad financiera. En el gráfico siguiente, se observa que la provisión de recursos definidos y su aplicación, permiten una percepción positiva en materia fiscal, pues la estabilidad reflejada en cada uno de los indicadores a través del tiempo genera un alto grado de solidez financiera.

0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%

100.00%110.00%120.00%130.00%140.00%150.00%

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Capacidad de autofinanciamiento del funcionamiento Dependencia de las Transferencias

Importancia de los Recursos Tributarios Magnitud de la Inversión

Capacidad de Ahorro Responsabilidad Fiscal en la Contratación de Personal

Los anteriores indicadores miden el desempeño respecto a: Capacidad de autofinanciamiento de funcionamiento , refleja la eficiencia en los gastos de funcionamiento, mide la capacidad de la entidad para cubrir los gastos de funcionamiento con sus rentas de libre destinación. Importancia de los Recursos Tributarios , medida de esfuerzo fiscal que hace la administración para financiar su cometido estatal con sus recursos tributarios. Capacidad de Ahorro , indicador de solvencia financiera que permite medir el balance entre el ingreso corriente y el gasto corriente; determina el grado en el cual se liberan excedentes para financiar la inversión, luego de cubrir el funcionamiento y el pago de la deuda. Dependencia de las Transferencias , representa el grado de relevancia de estos recursos y si ellos son o no fundamentales para financiar proyectos para el desarrollo del Valle de Aburrá.

18

Magnitud de la Inversión , cuantifica la representatividad de la inversión que ejecuta la entidad, respecto del gasto total; refleja el grado de eficacia en la aplicación de los recursos totales. Responsabilidad Fiscal en la Contratación del Perso nal , grado de eficiencia en el gasto de personal y cumplimiento con la obligatoriedad de la Ley 128/94 en materia de contratación del recurso humano.

2009 2010 2011 2012 2013

Capacidad de autofinanciamiento del funcionamiento 20.58% 20.15% 19.90% 19.64% 19.85%Dependencia de las Transferencias 26.41% 37.80% 38.15% 40.72% 40.72%Importancia de los Recursos Tributarios 33.82% 48.41% 48.85% 52.15% 52.15%Magnitud de la Inversión 85.02% 78.13% 78.74% 78.41% 79.37%Capacidad de Ahorro 139.84% 91.94% 91.17% 84.42% 84.19%Responsabilidad Fiscal en la Contratación de Personal 5.51% 7.88% 7.97% 8.48% 8.49%

2014 2015 2016 2017 2018

Capacidad de autofinanciamiento del funcionamiento 20.15% 19.47% 19.40% 20.31% 20.24%Dependencia de las Transferencias 40.72% 40.72% 40.72% 40.72% 40.72%Importancia de los Recursos Tributarios 52.15% 52.15% 52.15% 52.15% 52.15%Magnitud de la Inversión 79.35% 81.28% 81.36% 80.48% 80.55%Capacidad de Ahorro 83.89% 84.57% 84.66% 83.74% 83.81%Responsabilidad Fiscal en la Contratación de Personal 8.50% 8.50% 8.55% 8.49% 8.49%

19

3. METAS DE SUPERÁVIT PRIMARIO Y ANÁLISIS DE SOSTE NIBILIDAD Objetivo de Mediano Plazo De conformidad con el Acuerdo Metropolitano No 03 de 2007 y para garantizar la sostenibilidad de la deuda pública, la administración sólo determinó una meta de balance primario suficiente para garantizar la sostenibilidad de la deuda pública actual en los próximos diez años; por lo tanto no se generó en el presente Marco Fiscal una nueva expectativa de endeudamiento hacia el futuro. 3.1 SUPERÁVIT PRIMARIO

1,756

3,696

4,9064,362

3,451

2,043

13,151

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

2008 2009 2010 2011 2,012 2013 2014

El superávit primario establecido desde el año 2009 al año 2018, como se indicó en el objetivo de mediano plazo, cubre en forma suficiente la deuda en cada año; a partir del año 2014 las proyecciones técnicas no consideran endeudamiento ni déficit de vigencias anteriores, por lo tanto en la meta del superávit primario no hay restricciones. Lo anterior posibilita la fijación de nuevas metas de endeudamiento público que permita financiar nuevos macroproyectos de inversión, siempre y cuando el costo financiero se atienda con recursos de libre destinación.

20

3.2 INDICE DE AHORRO PRIMARIO 2008 - 2018

100%100%100%100%100%100%100%

461.10%

1127.74%

418.39%

318.68%256.40%

160.48%

444.71%

0%

200%

400%

600%

800%

1000%

1200%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Límite Ahorro Primario por Norma Indice de Ahorro Primario

Este indicador significa que con el ahorro primario se deben cubrir los intereses de la deuda pública, la cual se presenta según el Marco Fiscal, hasta el año 2014. 3.3 INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO A través de los Indicadores de Solvencia y Sostenibilidad, podemos medir la relación de los intereses de la deuda con el ahorro operativo y del saldo de la deuda con los ingresos corrientes respectivamente, con el fin de evaluar la capacidad de pago de la Entidad, así: INDICE DE SOLVENCIA DE LA DEUDA 2008 - 2018 Este indicador hace una evaluación de la liquidez con que cuenta la Entidad, para responder por el compromiso financiero en el corto plazo, indicando que la relación intereses de la deuda/ahorro operacional debe ser menor o igual (≤) al 40%, según la Ley 358 de 1997. En nuestro caso y según el siguiente gráfico, se tienen los mejores niveles de solvencia durante todos los años analizados, inclusive considerando los posibles cambios en la tasa variable (DTF), que permiten evitar riesgos financieros.

21

40%40%40%40%40%40%40%40%40%40%40%

0.00%0.00%0.00%0.00%0.15%0.44%0.82%2.32%

1.75% 1.43% 1.41%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Límite de Solvencia Indice de Solvencia

INDICE DE SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA 2008 - 2018 En cuanto a éste indicador, considera la sostenibilidad de la deuda en un período de tiempo mayor a un año y para ello, establece la relación saldo de la deuda/ingresos corriente menor (<) al 80%; según la evaluación del gráfico, se observan resultados satisfactorios, ya que este indicador se encuentra muy alejado del nivel permitido, según la Ley 358 de 1997.

80%80%80%80%80%80%80%80%80%80%80%

0.00%0.00%0.00%0.00%1.19%2.47%4.65%7.12%

9.87%8.45%15.38%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Límite Sostenibilidad Indice de Sostenibilidad

22

Conclusión: El Área Metropolitana presenta capacidad de pago en los años analizados, según los resultados de los diferentes indicadores dispuestos por la ley; esto significa que goza de una instancia de endeudamiento autónomo, al no requerir de una autorización distinta a la establecida en el Estatuto Orgánico de Presupuesto, Acuerdo Metropolitano 03 de 2007. 4. PASIVOS EXIGIBLES Y PASIVOS CONTINGENTES PASIVOS EXIGIBLES: 4.1 DEUDA PÚBLICA Para diciembre de 2008 y bajo el contexto actual, el saldo de la deuda pública se ubicara en $ 13.204 millones, considerando el prepago realizado en el presente año de $ 7.041 millones, circunstancia que contribuye con una disminución del 43.57% con respecto al saldo del año 2007; en pesos esta disminución se cuantifica en $ 10.194 millones.

Evolución de la Deuda Pública 2000 – 2008 Millones de Pesos

-20,000

-10,000

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

Saldo Deuda Pública 39,622 37,453 41,022 41,932 37,884 35,152 22,570 23,398 13,204

Variación 0 -2,169 3,569 910 -4,048 -2,732 -12,582 828 -10,194

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

La composición de la deuda pública, corresponde a deuda interna por créditos con

23

entidades financieras en el último año, se tiene el 60,59%, y por crédito de proveedores el restante 39,41%, así:

Clase 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008Entidades Financieras 63.02% 60.88% 52.26% 50.90% 45.66% 40.04% 49.10% 56.85% 60.59%Crédito Proveedores 36.98% 39.12% 47.74% 49.10% 54.34% 59.96% 50.90% 43.15% 39.41% CONDICIONES FINANCIERAS Respecto a las condiciones financieras de las obligaciones por endeudamiento público, éstas se pueden apreciar en el siguiente cuadro:

Entidad

Monto Proyectado a

31-12-2008Fecha

Vencto.Tasa de Interés Destinación del Crédito

IDEA 8,000 18-dic-14 DTF + 4, TV Construcción Vía DistribuidoraEmpresas Públicas de Medellín 5,204 28-Jul-12 DTF + 4, TV Predios Parque de las Aguas

Las condiciones financieras del crédito con el IDEA para la construcción de la Vía Distribuidora, presenta un período de gracia de dos años, el cual culmina en diciembre de 2009, empezando a amortizar capital a partir de enero de 2010, hasta su vencimiento diciembre de 2014.

PROYECCIÓN DEL SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA Amortización a Capital e Intereses 2008 – 2014 En Millones de Pesos

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

Amortización Capital 10,194 1,393 2,993 2,992 2,626 1,600 1,600

Intereses 2,791 2,303 1,914 1,368 825 443 156

Total Servicio Deuda 12,985 3,696 4,907 4,360 3,451 2,043 1,756

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

24

Las fluctuaciones más altas se presentan en los años 2010 y 2011; en este primer año se inicia la amortización a capital del crédito con el IDEA, para la construcción de la vía Distribuidora. A partir del año 2012 se empieza a notar la disminución del servicio de la deuda, producto de la terminación del crédito con las Empresas Públicas de Medellín, el cual estaba previsto terminar en el año 2015, pero por el prepago programado en la presente vigencia por valor de $ 3.500 millones, este crédito terminaría en julio de 2012. En este orden de ideas, las obligaciones actuales en materia de endeudamiento público terminan en el año 2014. Es importante resaltar que para la proyección de los intereses, se consideró el porcentaje de cobertura de riesgo de tasa de interés que afronta el portafolio de la deuda pública, establecido por la Superintendencia Financiera de Colombia, en consideración a la volatilidad del mercado respecto a la tasa variable (DTF). 4.2 DEUDA PENSIONAL Más que un pasivo, la deuda pensional, es considerada como un compromiso de la Entidad con cierto grado de incertidumbre, porque a pesar de conocerse su obligatoriedad de pago, no es posible identificar con certeza el monto y el momento de la obligación futura.

Deuda por Cuotas Partes de Bonos Pensionales VPN – En Millones de Pesos

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

Deuda Pensional 5,528 6,124 6,783 7,511 8,321 9,220 10,217 11,324 12,557 13,923 15,445

Menos Pasivo exigible por año 276 713 378 456 636 610 675 253 91 1,041 727

Deuda Pensional Neta 5,252 5,411 6,405 7,055 7,685 8,610 9,542 11,071 12,466 12,882 14,718

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

25

El total de la deuda pensional esta calculada con base en el inventario del personal vinculado y retirado, correspondiente a 125 personas, las cuales se clasifican para efectos del bono en: CLASE 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Bonos Tipo A 650 729 818 918 1,029 1,155 1,295 1,453 1,630 1,828 2,051Bonos Tipo B 760 845 939 1,043 1,158 1,287 1,430 1,588 1,765 1,960 2,178Bonos Tipo B Retirados 3,700 4,110 4,566 5,072 5,635 6,260 6,955 7,726 8,584 9,536 10,594Pensiones de Jubilación 418 440 460 478 499 518 537 557 578 599 622DEUDA PENSIONAL 5,528 6,124 6,783 7,511 8,321 9,220 10,217 11,324 12,557 13,923 15,445

Menos: Pasivo exigibles por Año 276 713 378 456 636 610 675 253 91 1,041 727

DEUDA PENSIONAL NETA 5,252 5,411 6,405 7,055 7,685 8,610 9 ,542 11,071 12,466 12,882 14,718 El valor presente neto de la deuda pensional a diciembre del 2008, asciende a $5.252 millones, pero para el año 2018, se prevé pase a costar $ 14.718 millones, por tal motivo la Entidad deberá pensar en adoptar políticas de protección para garantizar la sostenibilidad del pago de estos pasivos en el tiempo. Respecto al pasivo exigible por deuda pensional, se está garantizando su provisión para pago a través de las proyecciones técnicas que soportan el Marco Fiscal de Mediano Plazo, previsto para los próximos diez años. 4.3 CESANTÍAS RETROACTIVAS En la Entidad se presentan dos tipos de auxilios de cesantías, uno de ellos establece que la liquidación definitiva de cesantías debe realizarse a 31 de diciembre de cada año, siendo abonada esta liquidación en cuenta individual a nombre del empleado en los respectivos fondos de cesantías, reconociéndose adicionalmente intereses a las cesantías a cada funcionario; en este régimen se encuentran el 54.24% de los empleados de la Entidad. El otro tipo de régimen, opera bajo el antiguo esquema de pago de cesantías con retroactividad, lo que implica reconocer un mes de salario por cada año de servicios, teniendo en cuenta el último salario mensual devengado; no opera bajo este esquema el pago de intereses a las cesantías. El 45.76% de los funcionarios de la Entidad, pertenecen a este régimen. Actualmente las deudas por cesantías retroactivas ascienden a $ 882 millones estimadas a diciembre de 2008; para un total de 54 funcionarios con una antigüedad promedio aproximadamente de 15 años; todos los funcionarios que presentan antigüedad han hecho uso de la liquidación parcial de cesantías y han

26

recibido el pago respectivo, cifra que calculada a precios presentes se estima en $1.897 millones, obsérvese:

|

No. Servidores

Tiempo de servicio años

(Promedio Ponderado)

Total cesantías causadas

Cesantías anticipadas

Cesantías por pagar al 2008

1 17 $ 21 $ 17 $ 42 17 $ 47 $ 43 $ 42 13 $ 39 $ 33 $ 6

11 15 $ 263 $ 221 $ 421 19 $ 37 $ 36 $ 12 15 $ 66 $ 50 $ 165 13 $ 173 $ 113 $ 60

22 14 $ 1,070 $ 745 $ 3251 25 $ 113 $ 109 $ 46 18 $ 751 $ 477 $ 2741 19 $ 199 $ 53 $ 146

54 15 $ 2,779 $ 1,897 $ 882

Los funcionarios restantes presentan una antigüedad promedio de 7 años y registrarán para el 2008 unas cesantías equivalentes a $ 262 millones, que están dirigidas a los fondos de cesantías respectivos. La dinámica de la deuda por Cesantías Retroactivas en el período 2008–2018, es:

Años

# Funcionarios

Proyección Cesantías

Retroactivas

2008 54 $ 8812009 52 $ 1,2302010 49 $ 1,5172011 48 $ 1,7712012 47 $ 2,0462013 46 $ 2,3532014 44 $ 2,6552015 44 $ 3,0102016 43 $ 3,3362017 43 $ 3,7272018 43 $ 4,141

27

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

400,000

V/r Histórico 1,016 5,720 335,063 0 26 9,281 562 7,235 0 908

A V/r Presente 2008 1,339 10,587 387,230 0 33 9,361 641 7,814 0 1,094

Nulidad - Restablecto. Derecho

Acción Contractual

Reparación Directa

Acción Popular

Llamamiento en Garantía

Acción Ejecutiva

Deslinde y Amojonamie

nto

Acción de Grupo

Acción de Cumplimient

o Laborales

4.4 PASIVOS CONTINGENTES POR SENTENCIAS Y CONCILIAC IONES El análisis de los pasivos contingentes por Sentencias y Conciliaciones, se clasifica en dos etapas, la primera con la notificación del proceso y su discusión inicial, y la segunda clasificación con la evaluación del riesgo que se presenta con mayor certeza cuando el proceso ha sido fallado en contra de la Entidad en primera instancia. PROCESOS EN ETAPA PRELIMINAR Las estimaciones presentadas en el presente Marco Fiscal, se realizaron considerando la valoración de la totalidad de los litigios y mecanismos alternativos de solución de conflicto, notificados y en etapa de discusión preliminar; éstos han pasado de un costo histórico de $ 359.811 millones a un valor presente en el 2008 de 418.099 millones de pesos. En esta etapa se tienen según la clase de procesos 117, distribuidos así: Valoración de los procesos en etapa preliminar (cifras en Millones)

Las acciones populares y de cumplimiento, es posible su valoración una vez surtido el fallo de primera instancia. PROCESOS FALLADOS EN PRIMERA INSTANCIA En esta etapa se determina que la contingencia de los litigios y mecanismos alternativos de solución de conflicto es probable, por el fallo en primera instancia en contra de la Entidad, el cual conlleva a un aumento del riesgo; en este momento es factible constituir provisiones de acuerdo con éste aumento del riesgo. En esta fase, se encuentran 29 procesos distribuidos así:

28

13

6

11

2

44

4

31

13

1 1 121

1

12

3

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Nul

idad

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Acc

ión

Con

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nto

Labo

rale

s

114 en Etapa Preliminar 29 Fallados en Primera Instancia

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

V/r Histórico 778 460 3,972 216 3,631 125

A V/r Presente 2008 964 744 5,822 333 4,827 147

Nulidad y Restablecimiento del

Acción Contractual

Reparación Directa

Acción Popular

Acción de Grupo

Laborales

Valoración procesos fallados en primera instancia (Cifras en Millones)

Los litigios y mecanismos alternativos de solución de conflictos que se encuentran el la etapa final de discusión (para fallo en segunda instancia), se cuantifican a costo histórico en $ 9.182 millones y a valor presente en el 2008, a $ 12.837 millones.

EN TOTAL 146 SEGÚN LA CLASE DE PROCESO

29

TIPO DE PROCESO 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018Nulidad y Restablecimiento del Derecho 1,586 1,645 1,707 1,770 1,836 1,904 1,975

Acción Contractual 12,545 13,012 13,496 13,998 14,518 15,059 15,619

Reparación Directa 459,215 476,383 494,181 512,634 531,766 551,601 572,166

Acción Popular 0 0 0 0 0 0 0

Llamamiento en Garantía 39 41 42 44 45 47 49

Acción Ejecutiva 9,446 9,467 9,488 9,510 9,532 9,556 9,580

Deslinde y Amojonamiento 760 788 817 848 879 912 946

Acción de Grupo 9,259 9,604 9,961 10,332 10,716 11,115 11,528

Acción de Cumplimiento 0 0 0 0 0 0 0Laborales 1,297 1,345 1,395 1,447 1,501 1,557 1,615

TOTAL 494,148 512,284 531,087 550,582 570,794 591,750 613,478

TIPO DE PROCESO#

ProcesosV/r

Histórico 2008 2009 2010 2011Nulidad y Restablecimiento del Derecho 13 1,016 1,339 1,408 1,472 1,529

Acción Contractual 11 5,720 10,587 11,134 11,643 12,095

Reparación Directa 44 335,063 387,230 407,329 426,029 442,655

Acción Popular 31 0 0 0 0 0

Llamamiento en Garantía 1 26 33 35 36 38

Acción Ejecutiva 1 9,281 9,361 9,385 9,407 9,427

Deslinde y Amojonamiento 1 562 641 674 705 733

Acción de Grupo 2 7,235 7,814 8,218 8,594 8,927

Acción de Cumplimiento 1 0 0 0 0 0Laborales 12 908 1,094 1,151 1,204 1,250

TOTAL 117 359,811 418,099 439,335 459,091 476,655

La valoración para el período 2008 -2018, se efectúo con la información que arrojó el inventario, 146 procesos activos, en etapa preliminar y fallados en primera instancia, relacionados anteriormente e instaurados hasta septiembre 30 de 2008; para esta valoración se adoptó como índice de valoración el IPC, el precio del valor oro establecido por el Banco de la República y el índice de incremento del salario mínimo. Esta valoración se realiza para cada año y por el mismo número de procesos actuales, sólo con el fin de observar el riego financiero en cada vigencia futura. .

El incremento considerable que muestra los Pasivos Contingentes por Sentencias y Conciliaciones, obedece principalmente a una reparación directa por perjuicios materiales, notificada a la Entidad a finales del año 2007, por valor de 335.062 millones, conllevando a un incremento del 492.64%, frente al Marco Fiscal 2007.

30

Ante la dimensión de las cifras analizadas, se deberá adelantar un diseño de estrategia para la cobertura del riesgo en relación con las pretensiones y los términos en que puedan darse los posibles pagos. La mejor alternativa podría ser operar un Fondo de Contingencia para los litigios y mecanismos alternativos de solución de conflictos, donde se realice la provisión de recursos, calculados como resultado de las estimaciones económicas de las pretensiones. 4.5 PASIVOS CONTINGENTES EN OPERACIONES DE CRÉDITO PÚBLICO El crédito de deuda pública asumido con el sector financiero, está protegido con el recaudo de las Transferencias por el incremento al Impuesto Predial que aportan los municipios, esta garantía exigida se cuantifica en un 140% del servicio de la deuda para cada año. El monto por año que representa la proporción del servicio de la deuda que se encuentra garantizada por la Entidad, se concentra básicamente en los años 2008 a 2011; a partir del año 2012 la curva de contingencia pierde relevancia.

Pignoración del Servicio Anual de la Deuda Pública 2008 – 2014 En Millones de Pesos

0

5,000

10,000

15,000

20,000

Operaciones de CréditoContingentes

18,326 16,314 12,247 8,582 5,319 2,458 0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

El comportamiento estadístico de la recuperación de cartera y el bajo índice de incobrabilidad de ésta, hacen que la Entidad presente un riesgo moderado en las operaciones de crédito público, pues existe poca probabilidad de incumplimiento en el pago de éstas.

31

Conclusión: Los pasivos contingentes o deudas no explicitas, son aquellas obligaciones en que incurriría la Entidad en caso de que suceda un determinado evento; por eso la obligación de cuantificar y considerar las provisiones correspondientes. La cuantificación de las deudas no explicitas y contingentes, permite al Área Metropolitana determinar el riesgo financiero en el tiempo y adoptar políticas de prevención respecto a la incidencia fiscal que ellas representen en un momento determinado. De todos los datos presentados en el desarrollo del punto 4. “Pasivos Exigibles y Pasivos Contingentes” (servicio de la deuda pública, pasivo pensional, cesantías retroactivas, contingentes por sentencias y conciliaciones y contingente por operaciones de crédito público), las pretensiones por los procesos en Sentencias y Conciliaciones son los más representativos para la Entidad y donde más debería enfocar su atención en los próximos años ante la amenaza financiera que ellos representan. Los demás pasivos de este grupo, se encuentran dentro de niveles adecuados de sostenibilidad, por lo tanto no representan un riego fiscal significativo.

SUBDIRECCIÓN ORGANIZACIONAL Y FINANCIERA Programa Contabilidad y Presupuesto