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Los determinantes para el ahorro en los hogares de bajos ingresos del GBA según los enfoques teóricos

Tutor: Arq. Cynthia Goytia Tesista: Arq. Guillermo L. Cristofani

Maestría en Economía Urbana - MEU

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ÍNDICE GENERAL

Resumen ........................................................................................................................... 4

1 Introducción ..................................................................................................................... 5

1.1 Motivación .................................................................................................................... 5 1.2 Objetivos y metodología ............................................................................................... 6

1.3 Revisión de la literatura ................................................................................................ 7

2 Enfoques y aspectos teóricos del ahorro ................................................................. 7

2.1 Teorías económicas e institucionales .......................................................................... 7

3 Análisis Empírico: El ahorro de los hogares de bajos ingresos en el GBA ..... 10

3.1 Definición de los hogares de bajos ingresos ............................................................. 10 3.2 El ahorro en los hogares de bajos ............................................................................. 12 3.3 Modelo econométrico ................................................................................................ 14 3.3.1 Variables y datos utilizados ............................................................................ 15 3.4 Resultados de las estimaciones ................................................................................ 22 3.4.1 Determinantes del ahorro ............................................................................... 27

4 Conclusiones y Recomendaciones ............................................................................ 27

BIBLIOGRAFIA ......................................................................................................................... 32 Web site........................................................................................................................................ 34

ANEXO ........................................................................................................................................ 35 Caracterización de los hogares de bajos ingresos ........................................................................ 36 1.1 Principales características socio-económicas........................................................... 36 1.2 Condiciones habitacionales y régimen de tenencia de la vivienda............................ 38

ANEXO ESTADISTICO ............................................................................................................. 40 ANEXO I Resultados de las Estimaciones .............................................................................. 41 ANEXO II Gráficos ................................................................................................................... 48

INDICE DE CUADROS

Cuadro I Porcentaje población de acuerdo a NSE ................................................................ 12 Cuadro II Tasa de ahorro ....................................................................................................... 17 Cuadro III Definición de regresores incluidos en el modelo econométrico ............................... 21 Cuadro IV Modelos de ahorro ................................................................................................. 23 Cuadro V Participación de gastos financieros por tipo de deuda ............................................ 25 Cuadro VI Test estadístico F ................................................................................................... 26 Cuadro VII Características socio – económicas ....................................................................... 37 Cuadro VIII Características habitacionales y régimen de tenencia. ........................................... 39

INDICE DE GRAFICOS

Grafico I Evolución de la pirámide social ................................................................................ 11 Grafico II Evolución pirámide social vs. Nivel socioeconómico 1996-1997 .............................. 11 Grafico III Escala de ingreso – Pirámide social – Nivel socioeconómico 1996-1997 ................ 12 Gráfico IV Hogares vs Tasa de ahorro ..................................................................................... 18


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Grafico V Ahorro / Edad promedio .......................................................................................... 24 Grafico VI Ahorro Perceptores ingreso, Numero mayores, Años de educación ........................ 24 Grafico VII Ahorro régimen de tenencia .................................................................................... 25 Grafico VIII Teoría explicativa – Estado – Institución financiera ................................................. 29 Gráfico IX Efectos esquema tripartito ....................................................................................... 30


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Resumen Frecuentemente se considera que los hogares de bajos ingresos no están en condiciones de ahorrar. Sin embargo, existen evidencias de que en determinados estratos el ahorro es positivo, aunque reducido. En este trabajo se aborda la temática del ahorro en los hogares del Gran Buenos Aires poniendo especial atención en el grupo de hogares de bajos ingresos. A tal efecto, se realiza un análisis econométrico a partir de las teorías explicativas de los determinantes del ahorro más relevantes que se señala en la literatura académica. Los resultados indican que el comportamiento de los hogares de bajos ingresos pareciera tener algunas características diferenciales respecto del total de la población, dependiendo del nivel de ingreso y de la fase del ciclo de vida del hogar. En cambio, los resultados reportados con respecto a los determinantes del ahorro de este grupo de hogares no parecieran estar afectados por la incertidumbre respecto al nivel de ingreso futuro y al ahorro como activos (ahorro precautorio). Del análisis surge además la importancia que tiene la vivienda como medio de ahorro en los hogares argentinos.


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1 Introducción

El presente proyecto es la propuesta elaborada como trabajo final de la Maestría en Economía Urbana de la Universidad Torcuato Di Tella, cuya Directora de Tesis fue la Arq. Cynthia Goytia. Esta tesis, si bien ha requerido de esfuerzo y mucha dedicación de mi parte, no hubiese sido posible sin la valiosa y desinteresada colaboración de ciertas personas a las que, a continuación, deseo agradecer. Al Ing. Roberto De Miguel por su inmenso aporte técnico, a la Decana de la Universidad de Belgrano Arq. Mónica Fernandez, por su permanente motivación. Un agradecimiento especial al Sr. Alejandro Navarro por sus consejos, a mi hermano y cada una de las personas que han vivido conmigo la realización de esta tesis.

1.1 Motivación Desde sus primeros días de vida, el ser humano busca alcanzar estados de bienestar, que comienzan con la satisfacción de sus necesidades básicas. A medida que crece y se independiza, generar ingresos propios que sean suficientes y estables para tener un buen vivir pasa a ser una preocupación constante, más aún cuando decide formar un hogar1, (Granados, 2004).

La administración de estos ingresos y la decisión de los hogares frente al ahorro han dado lugar a una vasta literatura sobre el tema cuya teoría y evidencia empírica ha enriquecido la discusión sobre el comportamiento del ahorro y la relación que tiene con otra variable relevante como el consumo.

El análisis de los determinantes del ahorro, tanto para países avanzados como en desarrollo, muestra que los hogares prefieren “suavizar” el consumo a lo largo del tiempo y no cambiar sus patrones de conducta por cambios “transitorios” en el ingreso. Hacen uso de todos los instrumentos a su alcance (incluyendo las políticas públicas a su disposición) para “asegurarse” contra riesgos probables pero inciertos, como el desempleo, una enfermedad prolongada o una catástrofe. Por los argumentos señalados muchos son las interrogantes que se formulan en torno al ahorro,

¿Qué función juegan a este respecto los factores de índole microeconómica, los de naturaleza

sociocultural y la institucionalidad existente? ¿Cuáles son las formas en que se plasman los

ahorros de los hogares? ¿Cuáles son los motivos o incentivos que tienen los hogares para

ahorrar? ¿Es posible utilizar los enfoques teóricos del ahorro en los hogares de bajos ingresos?

¿Cuáles de las teorías analizadas pueden servir para explicar el ahorro de los hogares de bajos

ingresos en nuestro país? ¿Qué variables señaladas por las teorías económicas están asociadas

en el ahorro que puedan generar los hogares de bajos ingresos?

La búsqueda de respuestas a estos interrogantes son el tema central de este trabajo. Avanzar en esa dirección a partir de un análisis cuantitativo nos permite, comprender los principales factores que inciden en el comportamiento del ahorro de los hogares. Los resultados obtenidos podrían ser

1 … El hogar, como unidad económica, es una de las más importantes de la sociedad, dado que es la sede de decisiones sobre consumo, ahorro e

inversión en capital humano y salud. En la Argentina hay 10,1 millones de hogares con un tamaño medio de 3,6 personas por hogar. Este tamaño presenta

mucha variabilidad por nivel de ingreso de las familias y también ha ido modificando en el tiempo su modalidad de conformación con mayor incidencia de los hogares unipersonales (personas solteras o divorciadas) y mayor incidencia de las uniones consensuales en reemplazo de la unión matrimonial…. FIEL ,

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de utilidad para orientar estrategias y políticas económicas y sociales apropiadas para la expansión del ahorro de estos hogares y el bienestar futuro de sus miembros. Para ello se realizará el análisis de los determinantes del ahorro a partir de los datos de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGH) 1996-1997 realizada por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censo (INDEC) a partir de los cuadros de Ingresos, Hogares y Personas. El trabajo se circunscribe a una muestra de 4.899 hogares2 correspondientes a la Región Metropolitana del Gran Buenos Aires GBA conformada por la Ciudad Autónoma de Buenos Aires CABA y los Partidos del Gran Buenos Aires PGBA3.

1.2 Objetivos y metodología

El objetivo es identificar, a partir de las teorías explicativas (keynesiana, ciclo de vida, ingreso permanente y ahorro como activos), los principales factores que inciden sobre el comportamiento del ahorro en los hogares, poniendo el énfasis en la identificación de los rasgos diferenciales que pudieran caracterizar el ahorro en el grupo de los hogares de bajos ingresos. Las hipótesis que se manejan para el análisis tienen su principal origen en los enfoques macroeconómicos keynesianos y clásicos. La Teoría Keynesiana sostiene que el ahorro privado depende positivamente del nivel de ingreso corriente y por ello la propensión marginal a ahorrar debería ser creciente a medida que aumenta el ingreso. Este análisis supone postular que el ahorro depende positivamente del nivel de ingreso disponible y que, por ende, los hogares de menores ingresos deben presentar una propensión a ahorrar inferior. En el marco de la teoría clásica se han desarrollado otras argumentaciones sobre el comportamiento del ahorro. Entre ellas están la Teoría del Ciclo de Vida. Esta argumentación establece que en ausencia de incertidumbre y no habiendo restricciones, los agentes económicos optan racionalmente por un plan de consumo estable a lo largo de toda su vida; entendiendo que en los años de juventud, cuando los ingresos son bajos, los agentes se endeudan y más tarde, en los años de madurez de la vida activa, cuando se logran los mejores niveles de ingreso, los agentes proceden a acumular activos donde finalmente esto activos acumulados se van reduciendo paulatinamente después de que se produce el abandono de la vida activa. En segundo lugar, se encuentra la Teoría del Ingreso Permanente, aquí en la argumentación para el ahorro se establece que los agentes consumen en función de su nivel de ingreso permanente y no de sus ingresos corrientes. En cierto sentido el tipo de comportamiento de consumo que postula esta teoría no es muy diferente del propuesto por la Teoría del Ciclo de Vida, ya que los individuos estabilizan su consumo teniendo en cuenta los ingresos esperados, los que en buena medida dependerán de la fase del ciclo de vida del hogar. Por último tenemos la Teoría de los Ahorros como Activos donde los hogares, particularmente los de más bajos recursos, muchas veces no tienen la oportunidad o les resulta muy costoso ahorrar en forma financiera, pues o no tienen acceso a estas instituciones o están muy lejos, lo cual eleva enormemente los costos de transacción de los ahorros; de tal forma que ellos optan por ahorrar en forma no financiera. La teoría predice que estos hogares acumulan pequeños inventarios de

2 La encuesta se dirigió a hogares particulares, residentes en el área urbana de las localidades de 5.000 habitantes y más de todo el país, según el Censo

de Población y Vivienda de 1991. Las unidades de recolección de datos fueron los hogares y las viviendas. Se considera hogar particular al constituido por toda persona o personas que comparten una misma vivienda bajo un régimen de tipo familiar y consumen alimentos con cargo al mismo presupuesto,

independientemente de que sean parientes o no. Instituto Nacional de Estadísticas y Censo 2001. 3 Según lo define el INDEC se entiende por Conurbano Bonaerense a los 19 partidos del Gran Buenos Aires: Alte. Brown, Avellaneda, Berazategui, E.

Echeverría (ahora incluye al nuevo partido de Ezeiza), Florencio Varela, Gral. San Martín, Gral. Sarmiento (dividido en tres partidos: José C. Paz, Malvinas Argentinas y San Miguel), La Matanza, Lanús, Lomas de Zamora, Merlo, Moreno, Morón (actualmente dividido en tres partidos: Morón, Hurlingham e

Ituzaingó), Quilmes, San Fernando, San Isidro, Tigre, Tres de Febrero y Vicente López.


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activos para estabilizar el consumo ante fluctuaciones de corto plazo del ingreso y restricciones de liquidez. El análisis empírico de los determinantes que afectan el ahorro de los hogares a partir de las teorías señaladas, se realizará utilizando una metodología econométrica. Esta se basa en la estimación de un modelo de regresión lineal donde en la especificación inicial del modelo estimado se incluye un conjunto de regresores que pretenden representar los distintos factores que las teorías subrayan como determinantes fundamentales del comportamiento de ahorro de los hogares.

1.3 Revisión de la literatura Entender el comportamiento del ahorro de los hogares ha sido un tema relevante de investigación económica en los últimos años. La mayor parte de los estudios son descriptivos, quizás debido a la gran complejidad de abordar el tema en forma teórica y la escasez de datos sobre el mismo. Se puede distinguir dos grupos de estudios de acuerdo al enfoque teórico que se utiliza: los económicos y los institucionalistas. El estudio del ahorro de los hogares desde una perspectiva económica, enfocándose en los aspectos micro, ha ganado importancia en la literatura internacional gracias a la información relevante que se puede obtener acerca del perfil del ahorrador. Trabajos recientes refieren al comportamiento en el ahorro de los hogares por motivos de precaución y prudencia (Hubbard, Skinner y Zeldes 1994) o el comportamiento frente a las predicciones económicas de la Teoría del Ciclo de Vida, (Attanasio y Weber 1995; Butelmann y Gallego 1999). Otros en su análisis explican el comportamiento del ahorro frente a los instrumentos utilizados para su captación aportando alternativas que permitan fortalecer el ahorro de los estratos de menores ingresos (Lorenzo y Osimani 2001; Szalachman 2003). Por otro lado los estudios realizados desde un enfoque institucional buscan evidencia de que el acceso a mecanismos de financiamiento institucional favorece el ahorro en personas de bajos ingresos. En este tipo de trabajos se destacan Harrod y Domar (1957) y Schreiner y Sherraden (2002) quienes precisan la relevancia de la acumulación de activos - en ahorro y formación de capital – como mecanismo para escapar de la pobreza. La información aportada en todos los trabajos referidos, muestra que el ahorro de los hogares de bajos ingresos se caracteriza porque está my relacionada con variables económicas como el ingreso y las demográficas como la edad y la educación y las argumentaciones institucionales como el fomento de incentivos y subsidios. Surgen entonces muchos interrogantes de si existe la capacidad de ahorro en los hogares de bajos ingresos e interiorizarse de cuáles son los factores y motivaciones que tienen frente al ahorro para analizar cómo se comportan con las variables explicadas. Para realizar la tarea planteada, el trabajo se ha estructurado en cuatro capítulos. En el ccaappííttuulloo 22 se describen los principales enfoques y aspecto teóricos En el ccaappííttuulloo 33 se hace un análisis descriptivo de los hogares de bajos ingresos argentinos, se expone la metodología econométrica y la descripción del procedimiento utilizado para identificar, de acuerdo a las estimaciones, los factores que inciden específicamente sobre el ahorro de los hogares de bajos ingresos. Por último el ccaappííttuulloo 44 se reserva para las principales conclusiones y recomendaciones.

2 Enfoques y aspectos teóricos del ahorro

2.1 Teorías económicas e institucionales


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Considerando la preocupación de los hogares por administrar los ingresos generados y su decisión de ahorrar ¿será posible utilizar los enfoques teóricos del ahorro en los hogares de bajos ingresos?. Para contestar esta pregunta primero es importante conocer que existe una diversidad de factores y motivaciones que pueden influir en la administración del dinero en los hogares, en particular sobre su decisión de ahorrar. Las argumentaciones que se manejan con mayor frecuencia son las que tienen origen en los enfoques macroeconómicos keynesianos y clásicos.

La explicación más frecuente en los años cuarenta y cincuenta para explicar el ahorro familiar fue la keynesiana. Esta teoría desarrollada para su aplicación en macroeconomía pretendía ser útil para analizar la evolución del ahorro en el tiempo. Trasladando la hipótesis hacia el análisis microeconómico4, la teoría supone postular que el ahorro depende positivamente del nivel de ingreso disponible y que, por ende, los hogares de menores ingresos deben presentar una propensión a ahorrar inferior. En cambio en las proposiciones básicas de la teoría clásica el nivel de ahorro depende positivamente de la tasa de interés, ya que una tasa de interés más elevada provocaría una sustitución de consumo presente por consumo futuro. En este marco de la teoría clásica se inicia el primer paso para explicar, principalmente, el motivo del ahorro para el futuro. Surge así las formulaciones de Ando y Modigliani (1963; 1957) y su Teoría del Ciclo de Vida y la de Friedman (1957) con la Teoría del Ingreso Permanente. Las premisas centrales de estos modelos, el cual son variaciones del modelo de consumo estándar, son que los agentes tratan de mantener la utilidad marginal del consumo en un nivel constante, a través del tiempo. Esto significa que un consumidor racional no deseará que su gasto valga más, en términos de utilidad, en un período que en otro. El comportamiento resultante de estas premisas son muy simples: ante fluctuaciones en el ingreso las personas buscarán mantener su consumo, por lo que el ahorro se utiliza para suavizar el consumo (consumption smoothing). De acuerdo con estas teorías, los individuos determinan su nivel de consumo según el valor promedio esperado de su ingreso a lo largo de su vida. El ahorro disminuye, si el nivel de ingreso real es menor al anticipado de por vida, y aumenta cuando el ingreso excede el nivel de ingreso promedio esperado de por vida. Se esperaría que el consumo permaneciera relativamente constante ante variaciones en el ingreso, y en caso de que el ingreso corriente sea insuficiente recurrirán al crédito. Ambas teorías comparten tres supuestos clave. Primero, el consumo actual se lleva a cabo independientemente del consumo en otro período. Segundo, existen mercados de capitales perfectos y los consumidores pueden pedir prestado o prestar a la misma tasa de interés para suavizar el consumo. Tercero, no existe incertidumbre sobre los ingresos futuros, o bien, los hogares son neutrales al riesgo. La diferencia central entre estos dos modelos, es la manera en que consideran las fluctuaciones del ingreso y su influencia en el consumo del ahorro, Para el modelo de “ciclo de vida”, el patrón de ahorro sigue un patrón que asemeja una U invertida a lo largo de la vida . Las personas jóvenes exhibirán bajas tasas de ahorro debido a los gastos asociados con la educación, la vivienda y los hijos; no acumulan ahorro, sino hasta alcanzar el máximo en las etapas intermedias de la vida: cuando las necesidades mencionadas ya han sido satisfechas y llega la edad del retiro. Una vez en esta etapa del ciclo de vida, los hogares comenzarán a reducir sus ahorros para mantener sus niveles de consumo. Así los hogares ahorran para afrontar la principal fluctuación del ingreso en la trayectoria de sus vidas, el retiro.

4 El estudio del ahorro usando información microeconómica tiene características que lo hacen ser muy interesante desde diferentes puntos de vista ya que

la mayor parte de las teorías económicas se plantean desde la óptica de las decisiones individuales, es decir, un agente intenta maximizar el bienestar propio sujeto a las restricciones relevantes, por lo que estudiar el comportamiento del ahorro de los hogares entrega una mirada microeconómica directa y

no afecta a problemas de agregación. Butelmann y Gallego (2001) desarrollan una detallada discusión de este punto, aplicándolo al estudio.


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Por su parte, la Teoría del Ingreso permanente establece que los hogares distinguen entre el ingreso permanente (el valor presente del ingreso a lo largo de la vida) y el transitorio que serían fluctuaciones de corto plazo en el ingreso. Los hogares ajustan su nivel de consumo de acuerdo con los cambios que perciben en el ingreso permanente, y el ahorro ocurre ante incrementos en el ingreso transitorio (ingreso real). Así, las personas suavizan su consumo ante variaciones del ingreso temporal y hacen lo mismo ante variaciones del ingreso en su ciclo de vida. Lo limitado y restrictivo de los supuestos en estos modelos, llevaron a algunos tratadistas como Deaton (1990) a señalar que el ahorro no puede explicarse igual en países subdesarrollados, entre otras razones porque tenían una gran cantidad de personas en estado de pobreza, las cuales generalmente tienen ingresos incierto. Así es como se comenzaron a construir nuevas explicaciones, las que partiendo del ya referido modelo del “consumo estándar”, hacían más flexibles sus supuestos. Surge así la hipótesis de acumulación de activos para eventos contingentes (buffer – stocks). Esta hipótesis teórica explica el ahorro sobre todo, por motivos precautorios, particularmente en hogares jóvenes o en aquellos que enfrentan una mayor incertidumbre respecto a los flujos de ingreso. Autores como Skinner (1988), Deaton (1990), Caballero (1990) y Carroll (1992) hicieron importantes contribuciones al respecto. El modelo del ahorro precautorio o de acumulación de activos parte del mismo supuesto: los hogares buscan suavizar su consumo. Sin embargo, se supone que los ingresos inciertos, como es probablemente que así sea tanto en personas jóvenes, como en estado de pobreza, o con quienes se encuentran en el empleo informal, por lo cual ante la incertidumbre o posibles restricciones de liquidez, los hogares acumulan pequeños inventarios de activos para suavizar su consumo. Bajo este modelo las personas sufrirían una mayor pérdida de utilidad ante una disminución en el consumo que ante un aumento en la misma proporción del consumo. Esto significa que las personas preferirán mantener ahorro y poder tener un mayor consumo futuro, en caso de que la incertidumbre crezca. Así es como dicho modelo predice que los ahorros precautorios se pueden presentar en varias etapas de la vida y con un patrón diferente al que predice la teoría del ciclo de vida. Los jóvenes que no están seguros de los ingresos que podrán obtener en el futuro, ahorrarán más o serán más precavidos para endeudarse. Por su parte las personas de edad avanzada mantendrán altos niveles de ahorro, como una forma de asegurarse ante gastos inesperados. Si los hogares han alcanzado un nivel óptimo en la acumulación de inventarios de activos para las contingencias (buffer stocks), la riqueza permanecerá constante a lo largo de la vida de los individuos hasta la edad del retiro (Carroll y Sanwick, 1997). Para ejemplificar el modelo Szekely y Atanasio (1999) consideran que los hogares derivan su ingreso de un portafolio de diversos activos que pueden ser: físicos (vivienda, terrenos, automóviles, maquinarias y herramientas, animales de granja, etc.); financieros5 (cuentas de ahorro, retiro, inversiones) y humanos (educación); además de las transferencias y donaciones recibidas. La posesión de estos activos representa un potencial de ingresos futuros que depende de la tasa de utilización del activo y del precio que tiene en el mercado6. Así, un hogar puede generar ingreso al movilizar capital humano en el mercado de trabajo y obtener un salario; o bien

5 En tal sentido, Schreiner señala que el proceso del ahorro financiero en las familias de bajos ingresos tiene tres etapas: la primera sería el depósito

(“putting in”), lo cual implica cambios en la cuenta de balances; la segunda etapa sería mantener los balances (“keeping in”); y la tercera etapa serían los

retiros (“taking out”). Cada una de estas etapas es un aspecto distinto del ahorro financiero, y los ahorros podrían ser elevados en una etapa, pero bajos en otras. Los depósitos y los retiros son flujos. El balance es un stock, pero para su medición de mantenimiento en el tiempo es más adecuado considerar

un balance promedio en un período de tiempo (“flowified stock”). 6 La composición entre las distintas formas de ahorro que adopta una familia sería una función de la disponibilidad que tiene para acceder a las distintas

formas de ahorro, y de la rentabilidad de cada una de ellas (Alvarado y Galarza, 2001).


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al rentar un inmueble vender alguno de sus activos, recibir rendimientos por sus ahorros o utilizarlos para invertirlos en otro activo. Un supuesto importante compartido por los tres modelos (TCV, TIP y TAA) es que la riqueza es fungible, es decir, que la riqueza presente y futura se puede sustituir fácilmente por el consumidor. Esto implica: que los cambios en una forma de ahorrar, afectarán otras formas de ahorro, y que la propensión marginal a consumir de los ahorros generados es la misma. Dado lo anterior, los hogares no harían distinción entre consumir de los diferentes instrumentos de ahorro que poseen; por ejemplo, para ellos sería lo mismo utilizar para el consumo los ahorros que tienen en el banco en la casa o en algún bien o activo. Se suman a estas argumentaciones económicas las institucionales. La teoría institucional propone que el ahorro de los individuos y los hogares está influenciado por determinados mecanismos institucionales que propician los ahorros. Para Sherraden (1991), uno de sus sustentantes, las instituciones juegan un rol fundamental en la acumulación de activos, ya que fomentan mecanismos como reglas incentivos y subsidios. Este tipo de teorías ponen énfasis en el rol que juegan los mecanismos de ahorro, como los sistemas de pensiones, donde no se toman decisiones sino que el ahorro y la forma en que se da ya están determinados a priori.

3 Análisis empírico: el ahorro de los hogares de bajos ingresos en el GBA

3.1 Definición de los hogares de bajos ingresos Para avanzar en este análisis de los determinantes del ahorro en los hogares de bajos ingresos es necesario definir inicialmente a qué grupo de hogares abarca la definición. En Argentina como en otros países, se utilizan varias definiciones que permiten caracterizar a este grupo de hogares de acuerdo a diferentes parámetros que se toman en consideración. Una de estas definiciones se realiza a partir del ingreso (mensual) del hogar y la determinación de la línea de pobreza. La Línea de Pobreza representa el umbral por encima del cuál a partir de un determinado nivel de ingresos los hogares tienen capacidad de satisfacer una canasta básica de consumo compuesta por una canasta alimentaria y otra de bienes y servicios7 que son consideradas esenciales. Entendiendo el límite para satisfacer estas necesidades se conforma el universo de la pobreza: por debajo de la línea de pobreza están los indigentes, aquellos hogares que no cuentan con ingresos suficientes como para cubrir una canasta de alimentos capaz de satisfacer un umbral mínimo de necesidades energéticas y proteicas ni una canasta de bienes y servicios. Los pobres estructurales, es decir los pobres que cuentan con ingresos suficientes para cubrir una canasta de alimento pero no cubren con sus ingresos la adquisición de aquellos bienes y servicios que posibiliten a sus miembros convivir dignamente en sociedad y desarrollarse personalmente. Por encima de la línea de pobreza pero debajo del nivel medio están aquellos hogares que nunca fueron pobres –ni imaginaron que podrían- y caen por consecuencias de variables relacionadas con: el desempleo, la falta de ingresos, la precariedad laboral y conforman un nuevo segmento en la sociedad: aquellos llamados nnuueevvooss ppoobbrreess oo ppoobbrreess ppoorr iinnggrreessooss Se hace visible una nueva pobreza: aquellos quienes cayeron perdiendo el ingreso pero están dotados de recursos en términos de saberes, habilidades o disposiciones (lo que habitualmente se conoce como capital cultural), de relaciones sociales (el denominado capital social) o de bienes

7 La canasta básica de alimentos se define como los requerimientos nutricionales mínimos de la población contemplando sus hábitos de consumo

predominantes, disponibilidad de los alimentos en el mercado y los precios mínimos. En la misma línea se considera que la canasta de bienes y servicios

resulta necesaria para el desarrollo de los individuos en una sociedad.


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duraderos: vivienda8, automóvil, formas de ahorro colocadas en depósitos o préstamos, (capital físico), (Giarrizzo, 2007) (ver Grafico I). Es importante destacar que estos hogares si bien se desarrollan en un mercado formal, su precariedad laboral, que repercute en una reducción en sus ingresos, los limita en las inversiones de capital humano y en compras de bienes durables (vivienda), (Butelmann y Gallego, 2001).

8 Este activo, es para el caso del área urbana, tan importante como la propiedad de tierra en el área rural, Molina, Jimenez, Rada, Yañez (1999)


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Grafico I Evolución de la pirámide social

Década ´80 Década ’90 Década ’00

Fuente: elaboración propia con base de datos INDEC, SIEMPRO y Consultoras Privadas y Hulme y Shepard (2003)

Esta representación habitual en términos de grupos sociales convive con otra, igualmente frecuente, en términos de nivel socioeconómico9. Ella es la más frecuente en los estudios de opinión pública y mercado. En este caso no se trata de identificar clases como grupos que forman parte de una identidad común sino señalar “sectores” de la población que comparten determinadas características objetivas como por ejemplo el tipo de consumo. Como consecuencia de esto, se recalificaron los segmentos poblacionales conforme a la concentración de riqueza de cada uno adecuado a las actuales circunstancias. (ver Grafico II). Grafico II

Evolución pirámide social vs Nivel socioeconómico

Década ’90 Década ’00

Nivel Socioeconómico

Hogares Altos AB

Hogares Medios Altos C1

Hogares Medios C2

C3

Hogares Bajos D1

D2

Hogares Pobres

E


Hogares Altos ABC1


Hogares Medios C3

Hogares Bajos D1

Hogares Pobres D2/E

Línea de Pobreza

Línea de Nivel Medio

Fuente: Elaboración propia en base de datos del INDEC, SIEMPRO y Consultoras Privadas, AAM, CEIM, SAIMO y FIDE

A partir del análisis realizado y cruzando la información obtenida con la plataforma básica de ingresos por deciles de la ENGH 96-97 y la estratificación conceptual de tipo jerárquico del Índice de Nivel Socioeconómico NSE establecido por la Asociación Argentina de Marketing, los hogares de bajos ingresos fueron definidos como aquellos cuyos ingresos se encuentran por encima de la

9 Para la definición de las “sectores de población” la fuente más precisa proviene de los estudios realizados por la Asociación Argentina de Marketing y

publicados por dicha institución en sus trabajos “Índice de nivel socio económico argentino” del año 1996 y “Nivel Socio Económico 2006”. En la primera de estas publicaciones la AAM dividió la estructura socio económica de la población en siete clases, que identificó con letras y números (concepto ampliamente

difundido hoy): AB – C1 - C2 - C3 - D1 - D2 – E.

Sin NBI Sin LP Clase Media

NBI sin LP Nuevos Pobres ó Pobres por ingresos

NBI y LP Pobres estructurales Indigentes

Línea de pobreza



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línea de pobreza y por debajo del nivel medio encuadrándose entonces dentro del 3 y 6 decil según escala de ingreso hogares para el Gran Buenos Aires (PGBA y CABA). Grafico III

Escala de ingreso – Pirámide social – Nivel socioeconómico 1996-1997

Decil Escala de Ingresos Hogares

Partidos del GBA

10 12.094 2.517

9 2.515 1.748

8 1.742 1.350

7 1.350 1.067

6 1067 875

5 874 710

4 708 562

3 561 432

2 431 292

1 291 4

Decil Escala de Ingresos Hogares

CABA

10 15.077 2.516

9 2.510 1.745

8 1.743 1.350

7 1.350 1.070

6 1062 875

5 872 711

4 707 564

3 561 433

2 432 292

1 290 41


Hogares Altos AB


Hogares Medios C2

C3

Hogares Bajos D1

D2

Hogares Pobres E

POBRES POR INGRESOS

NBI y LP Pobres estructurales INDIGENCIA

Línea de Pobreza


Fuente: Elaboración propia en base de datos del INDEC Encuesta Nacional de Gastos en los Hogares según escala de ingreso total hogares, Región Metropolitana del Gran Buenos Aires 1996 – 1997, Asociación Argentina de Marketing, Nivel Socioeconómico.

Del análisis realizado y aplicando los límites de ingresos la información aportada en el Cuadro I se concluye que el 19,99% de los hogares tienen ingresos por debajo de la línea de pobreza conformando Hogares Pobres, mientras que el 40,00% de los hogares tiene ingresos que van entre la línea de pobreza y la línea de nivel medio: los hogares de bajos ingresos. Cuadro I

Porcentaje población de acuerdo a NSE

Nivel socioeconómico GBA Hogares

Pobres Hogares de

Bajos Ingresos Hogares

Medios / Altos

CABA 16,69 23,56 42,86 29,91 PGBA 83,31 76,44 57,14 70,09

19,99 40,00 40,00 TOTAL

Fuente: Elaboración propia en base a datos de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares ENGH 1996-1997

En el ANEXO se presenta una caracterización de los hogares clasificados de acuerdo a este criterio y según su localización geográfica (Gran Buenos Aires: Ciudad Autónoma de Buenos Aires y Partidos del Gran Buenos Aires). Allí se constata que los hogares de bajos ingresos están expuestos a mayores problemas de empleo y se destaca la importancia de la propiedad de la vivienda.

3.2 El ahorro en los hogares de bajos ingresos En general el estudio del ahorro de los hogares y en especial el de bajos ingresos es complejo debido a que, para la mayoría de las familias, la decisión de ahorrar está rodeada de incertidumbre respecto de los ingresos futuros, los probables problemas de salud y por la incertidumbre con que se enfrenta el futuro, ligado al hecho que el único costo de una mala decisión en este sentido es el de ajustarse a un nivel de vida más bajo. Sin embargo, la literatura sobre el tema identifica algunos motivos, bastante heterogéneos, por los cuales las familias están dispuestas a sacrificar consumo presente con el objeto de mejorar su futuro bienestar. La heterogeneidad está asociada tanto a características socioeconómicas, tales


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como los niveles de ingreso y la etapa de vida de las personas, como a las condiciones y hábitos de cada hogar, (Szalachman, 2003). No obstante, existen importantes experiencias con instrumentos que han resultado efectivos en la promoción del ahorro. Estas experiencias señalan que es posible incentivar el ahorro de los hogares de menores ingresos a través de mecanismos que lo vinculan con la adquisición de bienes muy valorados por ellos. En esta línea de inquietud la pregunta a responder sería ¿Cuáles son los motivos o incentivos que tienen los hogares para ahorrar? Dentro de las razones que tienen los hogares de bajos ingresos para ahorrar está la necesidad de contar con alguna alternativa de carácter metódico que vincule este ahorro a un destino específico. Esta puede ser la vivienda, por la posibilidad de acceder a un bien altamente valorado, su baja liquidez y su reducida propensión a ser “consumido” (Errázuriz, 2001)10; o la educación, porque permite la acumulación de riqueza en capital humano, el acceso a mejores oportunidades laborales, y constituye, por ende, un medio para mejorar el ingreso permanente, elevar el estándar de vida y permitir la movilidad social. Otra motivación importante es la formación de un monto de capital de trabajo, a fin de desarrollar alguna actividad productiva como microempresario, que permita mejorar sus perspectivas de ingresos en el corto o mediano plazo. También está la motivación de establecer un fondo de recursos de carácter precautorio para enfrentar contingencias adversas o siniestros imprevistos, como importantes fluctuaciones en el ingreso, desempleo, enfermedades, accidentes, o sencillamente para enfrentar la vejez. Autores como Beverly y Sherraden (1991) consideran que institucionalmente se requiere de un sistema legal que posibilite la creación de entidades dedicadas a captar ahorro familiar con un menú amplio de instrumentos pro ahorro, tanto para fines generales como específicos, que sean lo suficientemente líquidos y seguros, y tengan una rentabilidad real positiva. Con el fin de tener el mayor alcance posible, la gestión de las entidades así creadas debe ser tal que, no solo abarque una amplia cobertura física en el país sino además debe, focalizarse en la bancarización de los sectores populares. En la Argentina el fomento del ahorro privado y las estrategias de sus sistemas financieros están enfocados preferentemente a los sectores de ingresos altos y medios altos. Detrás de esta omisión, hacia los sectores bajos, está el supuesto de que los hogares pobres, por ser pobres, no cuentan con capacidad de ahorro, dado que no tienen excedentes y por consiguiente no existe una demanda por servicios de ahorro en estos sectores de la población. Ante esta situación es importante el fomento de incentivos claros y simples destinados para el ahorro. Se destaca, aparte de la condición básica de asegurar la reajustabilidad del capital en función de la inflación, la entrega de subsidios para ahorros específicos, la vigencia de un esquema tributario que privilegie el ahorro y la concesión de una garantía estatal a los depósitos de ahorro familiar, por ejemplo “ ... en Chile, tanto el subsidio otorgado al ahorro previo para la compra de vivienda como el mantenimiento de la garantía estatal al ahorro familiar, unidos a la existencia de un banco estatal que promueve el ahorro popular, han tenido un efecto significativo en el comportamiento de este flujo...”, (Szalachman, 2003; p 16)11. Es importante desarrollar estrategias que estén de acuerdo a los objetivos y realidad de cada hogar y fortalecer “la cultura del ahorro en las familias”, a través de promociones y del desarrollo

10 La inversión en vivienda es, por lo general, el activo de mayor rentabilidad social relativa para las familias de menores ingresos. 11 Promoviendo el ahorro de los grupos de menores ingresos; Szalachman, 2003 CEPAL.


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de campañas publicitarias que promuevan hábitos de austeridad, con el objeto de contrarrestar el “consumismo”.

3.3 Modelo econométrico Para nuestra estimación, utilizamos un modelo de regresión lineal en que se “anidan” las distintas explicaciones teóricas sobre la determinación del ahorro de los hogares. En la especificación inicial del modelo estimado se incluye un conjunto de regresores que pretenden representar los distintos factores que las teorías subrayan como determinantes fundamentales del comportamiento de ahorro de los hogares de acuerdo al análisis que realizamos en la sección 2:

AHORRO = β0 + β1 Ingreso (sin valor locativo) + β2 Edad promedio de los integrantes + β3 Edad

promedio al cuadrado de los integrantes + β4 N° de Perceptores + β5 N° de Mayores en el Hogar +

β6 Educación + β7 Régimen de Tenencia del Hogar D1 + β8 Deuda por Adquisición D2 + u donde,

AHORRO es la variable dependiente, el coeficiente β0 es la intersección o término constante del

modelo y los coeficientes β1,….8 son los factores que las teorías subrayan como representativas.

El termino u es el error aleatorio en la relación y captura todos aquellos factores que afectan a la

variable dependiente AHORRO no considerados por las variables explicativas. La estimación de

los modelos alternativos para explicar el Ahorro de los hogares de bajos ingresos es: Teoría de Keynes

AHORROTK = β0 + β1 Ingreso (sin valor locativo) + uTK (1)

Teoría del Ciclo de Vida

AHORROTCV = β0 + β1 Ingreso (sin valor locativo) + β2 Edad promedio de los integrantes +

β3 Edad promedio al cuadrado de los integrantes + uTCV (2) Teoría del Ingreso Permanente

AHORROTIP = β0 + β1 Ingreso (sin valor locativo) + β4 N° de Perceptores + β5 N° de Mayores en

el Hogar + β6 Educación + uTIP (3)

Teoría del Ahorro como Activos (ahorro precautorio)

AHORROTAA = β0 + β1 Ingreso (sin valor locativo) + β7 Régimen de Tenencia del Hogar D1

+ β8 Deuda por Adquisición D2 + uTAA (4)

Para analizar la TAA se incorporaron a cada uno de los regresores variables dummies que representan D1 Régimen de Tenencia tomando el valor 1 si es Propietario y 0 No propietario y D2 Deuda por adquisición de vivienda tomando el valor 1 si No tiene Deuda y 0 si Tiene Deuda.

Estos cuatro modelos difieren entre sí en algunas variables explicativas incluidas que representa a las distintas teorías analizadas. Se podría decir que el modelo (1) se obtiene imponiendo una o más restricciones sobre los coeficientes de las argumentaciones teóricas de los otros modelos (2),


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(3) y (4). En este caso son restricciones de exclusión donde alguno de el o los coeficientes son iguales a cero generando así el modelo del tipo “anidados”. La utilización de un procedimiento de anidado en el trabajo tiene una doble consecuencia. Por un lado, se evita la alternativa de centrar el análisis de los datos en la corroboración o refutación de una determinada teoría o en el análisis de la significación estadística de alguna variable. Por otro lado, el enfoque metodológico adoptado admite la posibilidad de que más de una de las explicaciones teóricas aporten elementos útiles para la comprensión del fenómeno analizado. De este modo, el modelo a estimar es:

AHORROj = β0 + Σβi EFECTOSij + uj, (A)

j = TK (Teoría Keynesiana), TCV (Teoría del ciclo de vida), TIP (Teoría del Ingreso Permanente), TAA (Teoría del Ahorro como Activo)

i = 1, … 8,

donde,

el AHORRO del hogar j, en principio, está determinado por la combinación de un conjunto de i

argumentos teóricos, que en la ecuación (A) se denominan EFECTOS, a lo que se agrega un

término de perturbación aleatoria. Cada uno de los efectos puede estar representado por un cierto número de variables cuantitativas o cualitativas, lo que implica que los βi son vectores de parámetros. Por otro lado, se investigó la existencia de heterogeneidades en el comportamiento de ahorro de los sectores de bajos ingresos. En el marco del modelo econométrico considerado anteriormente la existencia de comportamientos diferenciales puede plantearse en términos de inestabilidad de los parámetros βi. De este modo, el análisis econométrico de este aspecto puede desarrollarse a partir de contrastes de estabilidad paramétrica como el propuesto por Chow. En principio, se ha supuesto que los hogares de bajos ingreso pueden presentar diferencias en su comportamiento de ahorro en todos y cada uno de los efectos considerados, de modo tal que el modelo en que existieran heterogeneidades a nivel de todos los efectos podría escribirse como:

AHORROj = β0 + Σβi EFECTOS ij + Σβi* EFECTOS*ij + uj (B) donde,

las variables incluidas en cada vector EFECTOS*ij toma los mismos valores que EFECTOSij si la

observación considerada corresponde a un hogar pobre de bajos ingresos y cero en caso contrario. La presencia de efectos diferenciales en el comportamiento de ahorro de los sectores pobres puede contrastarse a partir del estadístico F de las restricciones βi* = 0 para cada uno de los efectos considerados. Puede apreciarse que el no rechazo de la hipótesis nula, implica que el efecto considerado no está presente en el comportamiento de ahorro de los sectores de bajos ingresos, lo que supone una simplificación del modelo correspondiente a los sectores de bajos ingresos. 3.3.1 Variables y datos utilizados

La variable dependiente Y - AHORRO - fue definida como el ingreso del hogar menos el gasto

en bienes de consumo no duradero. El ingreso del hogar es el proveniente del trabajo de sus


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miembros (en calidad de asalariados, cuenta propistas o empleadores), los ingresos derivados de sus propiedades o activos financieros, con transferencias o mediante la disposición de riqueza. Si bien se investigan todas las entradas en dinero, en especie y las variaciones patrimoniales que explican el valor de los gastos realizados para caracterizar a los hogares se utiliza el ingreso corriente de sus miembros. Entendiendo por ““iinnggrreessoo ccoorrrriieennttee””, al conjunto de ingresos monetarios y no monetarios (en especie) que perciben los miembros del hogar por su participación en el proceso productivo al desarrollar alguna actividad económica (como asalariado, cuenta propia, patrón o empleador), por su categoría de jubilado y/o pensionado, rentista y/o por transferencias corrientes. El criterio para registrar los ingresos del hogar es el de "ingreso percibido". Este concepto incluye todas las percepciones que se cobraron durante el período de la encuesta independientemente del período al cual correspondió su devengamiento. Los gastos en bienes de consumo no duradero fueron considerados como todas las mercancías cuya vida útil es menor a un año. Para la ENGH este tipo de gastos esta divido en12: - Gastos de consumo: es toda adquisición de bienes y servicios realizada por los hogares, para satisfacer sus necesidades según pautas o patrones sociales imperantes, excluidos los destinados a incrementar el patrimonio del mismo.

- Gastos de no consumo: comprende las transferencias corrientes, que cumplen la condición de que no exista contrapartida en beneficio del hogar que hace la transferencia, por ejemplo: donaciones y regalos en dinero a instituciones u otros hogares.

De esta clasificación y sus sub clasificaciones se generaron cuatro grupos de gastos, los mismos son:

Gastos Hogar = gc_1 + gc_2 + gc_3 + gc_4 + gc_5 + gc_6 + gc_7 + gc_8 + gc_9 (1)

Gastos Hogar = gascomp – gasvent (2)

Gastos Hogar = fp_contado + fp_credito + fp_otras – gasvent (3)

Gastos Hogar = la_hipsup + la_negesp + la_otros + la_indef – gasvent (4)

De las cuatro se eligió la clasificación (1) por estar más desagregadas que las otras y además porque permite ser acotada para poder acercarse al concepto de gastos que se quiere representar en el trabajo. Los gastos que componen la clasificación se detallan a continuación y son: gc_1 alimentos y bebidas gc_2 indumentaria y calzado gc_3 gastos para el mantenimiento de la vivienda, alquileres, combustible, agua y electricidad gc_4 equipamiento y mantenimiento del hogar gc_5 atención médica y gastos para la salud gc_6 transporte y comunicaciones gc_7 esparcimiento y cultura gc_8 enseñanza gc_9 bienes y servicios varios 12 Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares 1996/97, Variables relativas a los Gastos de Hogares


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De las variables descriptas se desafectarán los siguientes gastos: gc_5, gc_6 y gc_8; por no ser representativas. También se desafecta la variable gc_4 (equipamiento y mantenimiento del hogar)

porque si bien para los hogares de bajos, los recursos utilizados para la vivienda (construcción, mantenimiento), son un gasto en este trabajo el componente de esta variable se considera como un ahorro, de acuerdo a la literatura estudiada13. Por lo tanto los gastos de hogar estarán representados por:

Gastos Hogar = gc_1 + gc_2 + gc_3 + gc_7 + gc_9

Y el Ahorro,

AHORRO = Ingreso Percibido Hogar – Gastos Hogar Definido el ahorro de los hogares, la información aportada en el Cuadro II muestra el comportamiento que tienen los hogares para los diferentes grupos socioeconómicos de acuerdo a lo visto en el Gráfico III. Esta clasificación resulta relevante pero está sujeta al problema de que los shocks transitorios de ingresos no solo afectan la tasa de ahorro del hogar, sino que también su clasificación. Este último efecto acentúa la asociación positiva que se encuentra en la evidencia internacional entre las tasas de ahorro y escala de ingreso14. Cuadro II

Tasa de ahorro

Nivel Socioeconómico Hogares Pobres

Hogares de Bajos Ingresos

Hogares Medios / Altos

CABA - 11,8 12,5 39,1 PGBA -13,5 22,2 38,6

TOTAL - 13,2 19,9 38,8

Fuente: Elaboración propia en base a datos de la Encuesta Nacional de Gastos de los

Hogares ENGH 1996-1997

Como ocurre en los países en desarrollo las tasas negativas se encuentran en los deciles de los hogares pobres. Como lo sugieren Butelmann y Gallego (2001), este hecho puede obedecer a choques negativos transitorios de ingreso debido a problemas de desempleo, que no necesariamente son acompañados por una reducción paralela en los niveles de gasto, debido a que la caída del ingreso puede ser compensada con ahorros de años anteriores o con aumentos en el endeudamiento, garantizados con ingresos futuros o pueden tener origen en la tendencia de que los encuestados reportan menores ingresos, especialmente aquellos que se ubican en los quintiles más bajos, lo cual coincide con las tasas de ahorro negativas más altas. Vale la pena señalar que este fenómeno es generalizado a nivel internacional en los estudios que utilizan encuestas de ingresos y gastos de los hogares (véase Deaton, 1997).

Se observa que para los niveles medios y altos existe una progresividad de la tasa de ahorro tanto en los hogares de CABA como en los PGBA. No obstante, cabe subrayar que la tasa de ahorro de los hogares de bajos ingresos de CABA es considerablemente más baja que la observada para

13 Véase Butelman y Gallego (2001) 14 Existe una extensa literatura que estudia el comportamiento del ahorro de los hogares utilizando datos de origen micro. Entre los temas que incorpora

están el estudio de los determinantes de las tasas de ahorro de los hogares, en algunos casos su evolución temporal, y el estudio empírico de las predicciones de las teorías de consumo basadas en optimización intertemporal (hipótesis del ingreso permanente y teoría del ciclo de vida). Ejemplos de

ese tipo de trabajos son los libros de Poterba (1994) para países desarrollados y Deaton (1997) para países en desarrollo.


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05

10

15

05

10

15

-100 -50 0 50 100 -100 -50 0 50 100

Pobres Bajos Ingresos

Medios y Altos Total

Percent

normal tasahorro

Porc

enta

je d

e H

ogare

s

ahorro/Ing*100 = Tasa de ahorro (en %)

Graphs by Nivel socioeconómico Hogares

los PGBA. Una explicación de esta heterogeneidad suele argumentarse en que el costo de vida (vivienda, alquileres, alimentos) en los PGBA es más bajo que en CABA. La relación entre nivel socioeconómico y la tasa de ahorro es consistente con la correlación positiva que se observa en los estudios que utilizan datos micro. Una base teórica para esta evidencia se encuentra en que las personas sólo comienzan a ahorrar luego de que han alcanzado un cierto nivel mínimo de ingreso (en general relacionado con un nivel de ingreso que permita satisfacer las necesidades básicas)15. En el Gráfico IV se presentan las distribuciones de las tasas de ahorro de los hogares derivadas de la encuesta. Los gráficos se refieren al ahorro de los diferentes hogares de acuerdo al Nivel Socioeconómico y su conjunto para GBA. Cabe destacar el sesgo hacia tasas de ahorro positivas que se incrementan a medida que aumenta los niveles socioeconómicos por decil ingreso, lo cual sustenta, de un lado, la evidencia internacional sobre la relación positiva entre tasas de ahorro y el nivel de ingreso (véase Butelmann y Gallego, 2001). Grafico IV

Hogares vs Tasa de ahorro

Fuente: Elaboración propia en base a datos de la Encuesta Nacional de Gastos de los

Hogares ENGH 1996-1997

En el modelo, el AHORRO, esta dado por la sumatoria de los diferentes argumentos teóricos, que

en la ecuación (A) se denominan EFECTOS. Cada uno de los efectos está representado por un

cierto número de variables cuantitativas o cualitativas determinadas por: El iinnggrreessoo ccoorrrriieennttee del hogar con el propósito de contrastar el efecto correspondiente a la

Hipótesis Keynesiana. La Teoría de Keynes señala que el consumo y el ahorro de las familias dependen positivamente del ingreso disponible corriente. Suponiendo que la relación entre consumo e ingreso disponible corriente es constante y menor que la unidad, incrementos en el ingreso disponible implican incrementos en el ahorro corriente (Keynes,

15 En términos técnicos lo anterior se puede entender utilizando una función de utilidad del tipo Stone-Geary, en que los individuos ahorran a una tasa

marginal constante, luego que han alcanzado un cierto nivel de consumo. La tasa promedio de ahorro converge al valor de la tasa marginal a medida que

aumenta el ingreso.


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1935). Sin embargo, esta teoría no incorpora el efecto del ingreso disponible esperado ni de la tasa de interés sobre el ahorro.

La variable correspondiente a la Teoría de Ciclo de Vida es la eeddaadd pprroommeeddiioo de los integrantes. La TCV desarrollada por Modigliani y Brumberg (1954) sostiene que el consumo es una función de la riqueza y los flujos esperados de ingreso, de modo que el ingreso corriente no es relevante para la determinación del consumo presente. El objetivo de los hogares es mantener constante en el tiempo la “utilidad marginal” que deriva de su consumo. De este modo, el comportamiento del consumo será independiente del patrón de ingresos corrientes y tenderá a ser constante en el tiempo. En consecuencia, el ahorro tendrá la forma de “U invertida” a lo largo del perfil etario: los hogares jóvenes en su etapa de constitución se caracterizarán por bajas tasas de ahorro o tenderán a desahorrar por medio del endeudamiento o recibirán transferencias realizadas por generaciones anteriores; los hogares de edad intermedia tenderán a recomponer el ahorro como previsión para la vejez y, finalmente, durante la vejez se liquidarán los ahorros acumulados.

El efecto correspondiente al ahorro por motivo precaución, Teoría del Ingreso Permanente se aproxima a través de un grupo de variables formado por:

El número de aadduullttooss mmaayyoorreess que componen el hogar. La edad de los adultos mayores de los hogares está relacionada, de acuerdo al informe de la Encuesta, a la actividad económica. Según el INDEC la Condición de Actividad Económica define la situación en que se encuentran las personas de 14 años o más. Considerando que mayores de 14 años es una edad muy temprana se realizó un estudio con personas mayores de 21 años, entendiendo que para personas mayores de 14 puede haber un sesgo por mayores ingresos. En los resultados no hubo un cambio significativo entre 14 y 21 años. Frente a estos datos para el trabajo se tomo adultos mayores a toda persona mayor de 14 años. El nniivveell eedduuccaattiivvoo

1166 promedio. La inversión en capital humano que realizan las familias, entendiéndose por ésta a los gastos asociados al proceso educativo, son una forma de transferencia intertemporal de recursos, en la medida en que la educación, como otras formas de inversión, poseen una tasa de retorno. La literatura internacional presenta evidencia en el sentido de la existencia de un vínculo positivo entre tasa de ahorro y nivel educativo. La mayor capacidad de generación de ingresos de los hogares asociada a un nivel educativo más alto implicaría mayores tasas de ahorro (Avery y Kennickell, 1991; Bernheim y Scholz, 1993; Attanasio, 1993; Browning y Lusardi, 1996; y Attanasio y Székely, 1998).

16 Los años de Educación de los integrantes de los hogares se determinaron de acuerdo al criterio establecido por la Ley de Educación Nacional N° 26.206

donde en su Art. 17 se detalla la estructura del Sistema Educativo Nacional que comprende cuatro niveles: la Educación Inicial, la Educación Primaria, la Educación Secundaria y la Educación Superior (Superior No Universitaria y Universitaria), y ocho modalidades (Son modalidades: la Educación Técnico Profesional, la Educación Artística, la Educación Especial, la Educación Permanente de Jóvenes y Adultos, la Educación Rural, la Educación Intercultural

Bilingüe, la Educación en Contextos de Privación de Libertad, La Educación Domiciliaria y Hospitalaria. Las jurisdicciones podrán definir, con carácter excepcional, otras modalidades de la educación común, cuando requerimientos específicos de carácter permanente y contextual así lo justifiquen). En el

Gran Buenos Aires se ha implementado la nueva estructura educativa que establece la Ley Federal de Educación. Este proceso de transformación educativa convive con la estructura anterior como sucede en la Ciudad de Buenos Aires


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El número de ppeerrcceeppttoorreess de ingresos, Activo o Inactivo. Activo se denomina a toda persona que en la semana anterior a la semana de la encuesta tuvo o buscó tener una actividad económica. Comprende a ocupados (asalariados, trabajador por cuenta propia, Patrón o empleador) y desocupados. Ocupado es toda persona que en la semana anterior a la semana de la encuesta desarrolló una actividad económica: - Asalariado es toda persona que trabaja en relación de dependencia, es decir, a quien tanto los instrumentos o maquinarias como las condiciones organizativas de la producción le son dadas y desde ellas aporta su trabajo personal. Incluye a los trabajadores por cuenta propia que trabajan para un solo cliente y al servicio doméstico que trabaja para un solo hogar. - Trabajador por cuenta propia es toda persona que desarrolla una actividad económica en forma independiente, utilizando para ello su trabajo personal, sus propios instrumentos e instalaciones, sin emplear asalariados. - Patrón o empleador es toda persona que desarrolla una actividad económica en forma independiente empleando para ello a una persona asalariada como mínimo. - Desocupado es toda persona, que no habiendo trabajado la semana anterior a la semana de la encuesta, desea trabajar y declara haber buscado activamente trabajo durante la misma; o declara no haber buscado trabajo durante esa semana por razones de carácter temporario (por ejemplo: tener un trabajo asegurado, enfermedad, etc.). Inactivo es toda persona que en el período de referencia no tuvo ni buscó trabajo (estudiantes, jubilados, amas de casa, etc.).

El efecto correspondiente al ahorro precautorio Teoría de los Ahorros como Activos (por su carácter de mecanismo de financiamiento de gastos a largo plazo) se aproxima mediante un grupo de variables como rrééggiimmeenn ddee tteenneenncciiaa ddee llaa pprrooppiieeddaadd y ddeeuuddaa ppoorr aaddqquuiissiicciióónn

ddee bbiieenneess,, definida por el uso de instrumentos financieros. Estas variables son importantes ya que pueden reflejar la principal motivación para el ahorro frente a contingencias y liquidez. Teniendo en cuenta que la liquidez será determinante cuando se busca cubrir la volatilidad de los ingresos (Fiebig et al.,1999).

En el Cuadro III se presentan los conjuntos de variables que se han incorporado para representar cada uno de los efectos que han sido tenidos en cuenta en la especificación del modelo econométrico. En primer lugar, se incluye como regresor el ingreso cuyo propósito es el de contrastar el efecto correspondiente a la hipótesis keynesiana. En segundo lugar, se incluyen las variables correspondientes a la hipótesis de ciclo de vida. Los regresores considerados son la edad promedio de los integrantes del hogar y su cuadrado. En principio, se espera un signo positivo del coeficiente correspondiente a la primera y un signo negativo para la variable al cuadrado, de tal modo que el perfil temporal del ahorro a lo largo del ciclo de vida presente la forma de una U invertida.


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Cuadro III Definiciones de los regresores incluidos en el modelo econométrico estimado


Luego contamos con el efecto correspondiente al ahorro por motivo precaución (incertidumbre sobre el nivel de ingreso del hogar) se aproxima a través de un grupo de variables formado por el número de adultos mayores que componen el hogar, el número de perceptores de ingresos y el nivel educativo promedio de los adultos mayores. En primera instancia, a mayor número de perceptores de ingresos (menor incertidumbre) esperaríamos que el ahorro fuese inferior. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que esta variable puede estar reflejando el nivel de ingreso del hogar, por lo que el efecto esperado podría ser de signo contrario. Con respecto al número de mayores integrantes del hogar también esperaríamos que el signo fuese negativo, ya que el ingreso al mercado de trabajo de determinados integrantes del hogar puede considerarse como una respuesta frente al peligro de que otros miembros del hogar puedan caer en situación de desempleo. El signo negativo del efecto puede estar reflejando, también, una mayor necesidad de gasto por parte del hogar (mayor numero de niños). El promedio de los años de educación de los adultos mayores del hogar se incluye en el modelo con el propósito de tener en cuenta que cuanto más elevado es el nivel educativo mayor facilidad tendrá el hogar para hacer frente a problemas coyunturales en sus ingresos. De lo dicho se desprende que se espera un signo negativo para el coeficiente correspondiente a esta variable. Por último se incluyen las variables que indican el ahorro por acumulación de activos cuyo propósito es estabilizar el consumo ante fluctuaciones de corto plazo del ingreso y restricciones de liquidez. La tenencia o no de vivienda por parte del hogar determinarían una posibilidad de evaluar el impacto sobre el ahorro de los hogares por lo tanto se espera un signo positivo.

Hipotesis Variable

Definición

Keynesianas

Ing Ingreso del hogar (no incluye el valor locativo). Ingb Ingreso del hogar sin valor locativo de hogares de bajos ingresos

Ciclo de Vida Edadp Edad promedio de los integrantes del hogar. Edadpb Edad promedio de los integrantes de hogares de bajos ingresos

Edadp2 Edad promedio al cuadrado de los integrantes del hogar Edadp2b Edad promedio al cuadrado de los integrantes de hogares de bajos ingreso

Ingreso Permanente Percing Número de perceptores de ingresos en el hogar. Percingb Número de perceptores de ingresos en hogares de bajos ingresos.

Nm Número de mayores en el hogar. Nmb Número de mayores en hogares de bajos ingresos

Educmp Años de educación promedio de los mayores de edad del hogar. Educmpb Años de educación promedio de los mayores de edad de hogares de bajos ingresos.

Ahorro como Activos Tenenc Régimen de Tenencia del Hogar. Toma el valor 1 si es Propietario y 0 en otro caso. (ahorro precautorio) Tenencb Régimen de Tenencia del Hogar de bajos ingresos. Toma el valor 1 si es Propietario de un

hogar de bajos ingresos y 0 en otro caso

Cred Deuda por adquisición de vivienda. Toma el valor 1 si no tiene deuda y 0 en otro caso Credb Deuda por adquisición de vivienda de hogares de bajos ingresos. Toma el valor 1 si no tiene

deuda un hogar de bajos ingresos y 0 en otro caso


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3.4 Resultado de las estimaciones Las estimaciones econométricas fueron realizadas con el software Stata SE 9.0 El contraste de White (1980) reveló la presencia de heteroscedasticidad17. Los resultados muestran que a cualquier nivel de significancia estadística se rechaza la hipótesis nula de homocedasticidad de los residuos. Al analizar las estimaciones iniciales se constata la presencia de 27 valores atípicos que arroja el modelo, 7 son diferencias positivas (ahorran más de lo esperado por el modelo) y 20 son diferencia negativas (ahorran menos de lo esperado). Para analizar la influencia de este tipo de observaciones sobre los resultados de las estimaciones se procedió a incluir variables dummies para cada una de las observaciones que presentaran residuos que en valor absoluto superaran las cinco desviaciones típicas residuales (ver ANEXO ESTADISTICO). Dadas las diferencias constatadas entre estas estimaciones y las iniciales se ha optado por centrar los comentarios sobre los resultados expuestos en el Cuadro IV. En la parte inferior se presenta información sobre los estadísticos del diagnóstico. El test de bondad del ajuste que determina si el modelo es estadísticamente adecuado (F) da un p-valor del 0.0000 y el ajuste R2 es razonablemente alto 0,7730 es decir se obtuvo una función que explica casi el 78% de la variación. En consecuencia se puede afirmar que el modelo tiene capacidad de explicar el ahorro en los hogares. Al analizar los resultados el primer aspecto a subrayar es que las estimaciones econométricas indican que cada una de las argumentaciones teóricas consideradas aporta información útil para entender el comportamiento de ahorro de los hogares argentinos. En definitiva, ninguna de las hipótesis consideradas aisladamente ofrece una explicación completa del fenómeno analizado. La presencia de efectos estadísticamente significativos del ingreso corriente, el ciclo de vida, la incertidumbre sobre el nivel de ingreso del hogar y las variables de acumulación de activos aportan información útil para entender las disparidades observadas en el comportamiento de ahorro de los hogares. En definitiva, los resultados obtenidos confirman la pertinencia de la estrategia de anidado de las distintas teorías en la especificación del modelo econométrico estimado. Las estimaciones obtenidas en la primer columna (Ecuación A, Total de los Hogares) sus resultados indican que el nivel de ingreso corriente del hogar es sin lugar a duda la variable más importante en la explicación del comportamiento de ahorro: la mayor parte de la variabilidad explicada por el modelo es atribuible a esta variable, la probabilidad de ahorrar aumenta conforme aumenta el nivel de ingreso. Las variables correspondientes al efecto de ciclo de vida no tienen el signo esperado, pero los resultados aportan evidencia a favor de la existencia de una relación del tipo U invertida (en los primeros años de vida los agentes se endeudan y más tarde, en los años de madurez de la vida activa, cuando se logran los mejores niveles de ingreso, los agentes proceden a ahorrar y finalmente cuando se produce el abandono de la vida activa los agentes desahorran). consistente con los trabajos de Coronado, (1998); Butelmann y Gallego (2001). Las variables correspondientes a la incertidumbre sobre el nivel de ingreso influye sobre el comportamiento de ahorro de los hogares. Los signos de los coeficientes estimados para las distintas variables son los esperados. En el caso del Número de Perceptores el signo obtenido es el esperado ya que está referido al nivel de ingreso dentro del hogar.

17 Existen diferentes razones o situaciones en las que cabe encontrarse con perturbaciones heteroscedásticas. La situación más frecuente es en el análisis

de datos de corte transversal, ya que los individuos o empresas o unidades económicas no suelen tener un comportamiento homogéneo. Otra situación en la que se presenta heteroscedasticidad es en muestras cuyos datos son valores que se han obtenido agregando o promediando datos individuales.


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Cuadro IV Modelos de ahorro

NOTA (*),(**),(***) coeficiente significativamente distinto de cero al 90%, 95% y 99%, respectivamente. Estadísticos t entre paréntesis. Fuente: Elaboración propia en base a datos de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares ENGH 1996-

1997 Ver ANEXO ESTADISTICO I Resultado de las Estimaciones

Por tal motivo los valores reflejan que el ahorro es mayor en hogares compuestos por menos integrantes, que tienen un menor número de perceptores de ingresos y un mayor nivel educativo. El ahorro aumenta a medida que aumenta el capital humano del jefe de hogar (Avery y Kennickell, 1991; Bernheim y Scholz, 1993; Attanasio, 1993; Browning y Lusardi, 1996; Attanasio y Székely, 1998; Butelmann y Gallego, 2001). Por ejemplo, se argumenta que personas que invierten más en educación tienen una baja tasa de descuento que a su vez los lleva a un ahorro mayor (Browning y Lusardi, 1996). Entre las variables incluidas en el modelo para representar el ahorro por medio de activos y, considerando a la vivienda como un activo de primera necesidad, surge con claridad que la tenencia de la propiedad contribuye de manera positiva en el ahorro. La marca de deuda por adquisición del bien tiene un efecto positivo sobre el ahorro aunque el coeficiente estimado no es significativamente distinto de cero. Las estimaciones expuestas en la segunda columna (Ecuación B, Hogares de Bajos Ingresos) permiten extraer conclusiones sobre la existencia de heterogeneidades importantes en el comportamiento de los hogares argentinos. Los resultados indican que los hogares de bajos ingresos presentan una propensión a ahorrar bastante inferior a la observada para el total existiendo evidentes heterogeneidades en lo que se refiere a la influencia del ciclo de vida y el efecto incertidumbre.

Hipotesis

Variable

Ecuación A Ecuacion B

Keynesianas

Ing 0.64 (33.53)*** 0.65 (28.99)***

Ingb -0.18 (-4.20)***

Ciclo de Vida Edadp -1.09 (-0.67) -3.31 (-1.34)

Edadpb 4.97 (1.78)*

Edadp2 0.036 (2.15)** .060 (2.29)**

Edadp2b -0.05 (-1.81)*

Ingreso Permanente Percing 13.77 (0.88) 12.09 (0.54)

Percingb 12.17 (0.50)

Nm -31.27 (-4.18)*** -42.09 (-3.69)***

Nmb 28.66 (2.16)**

Educmp -18.87 (-7.46)*** -21.65 (-6.04)***

Educmpb 10.31 (2.56)**

Ahorro como Activos Tenenc 98.51 (6.45)*** 115.14 ( 4.81)***

(ahorro precautorio) Tenencb -40.89 (-1.49)

Cred 48.38 (1.25) 66.76 (1.45)

Credb -78.83 (-1.67)*

Estadísticos del Diagnostico

R2 ajustado 0,7730 0.7804 Estadístico F 298,02 199,29 Desvío Standar 429,7143 428,8121


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0

0

100

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03

00

0

0 20 40 60 80 0 20 40 60 80



Ingre

so d

el hogar

Edad promedio de los integrantes del hogarGraphs by Nivel socioeconómico Hogares

Fuente: Elaboración propia en base a datos de la ENGH 1996-1997 Ver ANEXO ESTADISTICO I Resultado de las Estimaciones

Grafico V Ahorro / Edad promedio

0

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100

01

50

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00

0

0

500

100

01

50

02

00

0

0 2 4 6 8 0 2 4 6 8



Ahorr

o

Número de perceptores de ingresos en el hogarGraphs by Nivel socioeconómico Hogares

0

500

100

01

50

02

00

0

0

500

100

01

50

02

00

0

0 5 10 15 20 0 5 10 15 20



Ahorr

o

Años de educación promedio de los mayores de 14 años y más de edad del hogarGraphs by Nivel socioeconómico Hogares

0

500

100

0

0

500

100

0

0 5 10 0 5 10



Ahorr

o

Número de mayores de 14 años y más en el hogarGraphs by Nivel socioeconómico Hogares

Grafico VI Ahorro / Perceptores ingreso, Numero mayores en el hogar, Años de educación

El nivel de ingreso corriente sigue siendo la variable más importante y es consistente con los trabajos realizados para países desarrollados (Bosworth et al., 1991, Poterba, 1994 y Browning y Lusardi, 1996; Dynan et al. 2000) como para países en desarrollo (Coronado, 1998; Székely, 1998 Attanasio y Székely, 1998 y Denizer y Wolf, 1998). Las variables correspondientes al efecto de ciclo de vida tienen el signo esperado y sus coeficientes difieren estadísticamente de cero. Los resultados indican que se ahorra más a medida que se incrementa la edad promedio de los integrantes del hogar aportando evidencia a favor de la existencia de una relación del tipo U invertida y atenuada, como postula la teoría del ciclo de vida. Esto es consistente con los resultados de Butelmann y Gallego (2001). (ver Grafico V) El efecto incertidumbre está reflejando el nivel de ingreso del hogar, por lo que el signo esperado es el correcto. No ocurre lo mismo con el número de mayores integrantes del hogar.



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0

500

100

0

0

500

100

0

0 .5 1 0 .5 1



Ahorr

o

Hogar propietario = 1Graphs by Nivel socioeconómico Hogares


Grafico VII Ahorro / Régimen de tenencia

Su signo positivo evidencia que el ingreso al mercado de trabajo de determinados integrantes del hogar puede considerarse como una respuesta de peligro de que otros miembros del hogar puedan caer en situación de desempleo provocando un desahorro en el hogar a pesar de que su coeficiente sea significativamente distinto de cero, consistente con el trabajo de Lorenzo y Osimani (2001). La relación entre el ahorro y el nivel de educación desprende que no se produce mayor ahorro con un nivel educativo más alto en el grupo de menor ingreso (Coronado, 1998 y Denizer y Wolf, 1998). (ver Grafico VI) Finalmente los valores de las variables al ahorro como activo (ahorro precautorio) son los esperados, la tenencia de una vivienda va asociada con mayores tasas de ahorro (ver Gráfico VII). Esta relación es consistente con los resultados de otros trabajos como el de Browning y Lusardi, (1996); Attanasio y Székely, (1998). El efecto de deuda en la compra de la vivienda, aunque es una variable significativa en términos estadísticos su coeficiente no tiene el signo esperado. Esto se podría explicar considerando que en el año de la encuesta las características del mercado crediticio se encontraban sesgadas hacia los grupos medios y altos.

Entendiendo esta situación se procedió a realizar un análisis para verificar las restricciones al crédito que tenían los distintos hogares. En términos de Jappelli y Pagano (1994) el desarrollo de mercados financieros ofrece a las familias la posibilidad de diversificar sus carteras e incrementar sus opciones de préstamos, afectando de esta manera la proporción de agentes sujetos a restricciones de liquidez, y por ende pudiendo influir en la tasa de ahorro. La información de la encuesta no nos permite obtener datos sobre el grado de acceso al crédito, si de niveles de deuda de acuerdo a lo declarado en la encuesta. En esta línea de información se comparó las diferencias entre tipos de gastos financieros que tenían los diferentes grupos socioeconómicos en un mercado formal. En el Cuadro V se muestra la participación de gastos financieros por tipo de deuda de cada nivel socioeconómico. Se observa que los dos primeros grupos tienen menos acceso a la mayoría de las fuentes de financiamiento que los niveles más altos. Cuadro V

Participación de gastos financieros por tipo de deuda

Nivel socioeconómico % Hogares

Pobres Hogares de

Bajos Ingresos Hogares

Medios / Altos

Marca deuda por Vivienda

0,77 2,04 5,55 3,19

Marca deuda p/ otros conceptos

23,39 38,36 62,49 45,02

TOTAL



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Las restricciones al crédito y en especial al acceso a financiamiento para la vivienda pueden jugar un rol en las decisiones de ahorro en el sentido de que los hogares que no los poseen ahorran más para poder acceder a un crédito, (Browning y Lusardi, 1996; Attanasio y Székely, 1998). Sin embargo, el estudio de este punto no es fácil, ya que, por ejemplo, es posible que las restricciones sean endógenas a la tenencia de activos por parte de los hogares, así hogares con más activos colateralizables pueden tener mayor acceso al crédito (o puesto de otra manera, es posible endeudarse contra la compra de bienes durables o viviendas que sirven como colateral, Chah et al. 1995; Gallego et al. 2001). En el Cuadro VI se presentan los resultados de las pruebas F correspondientes al análisis de los distintos efectos diferenciales. Con base en las diferentes teorías los resultados obtenidos muestran que en los hogares de bajos ingresos la teoría del ingreso permanente y al ahorro como activos (ahorro precautorio), por lo menos para los años de la encuesta, no incide sobre el ahorro. El resultado es consistente con trabajos recientes (Browning y Lusardi, 1996; Attanasio y Székely, 1998; Butelmann y Gallego, 2001). Cuadro VI

Test estadístico F

Notas: (*), (**), (***): rechazo hipótesis nula con 90%, 95% y 99% de

confianza, respectivamente. Fuente: Elaboración propia en base a datos de la ENGH 1996-1997 Ver

ANEXO ESTADISTICO I Resultado de las Estimaciones Esto implica que el comportamiento de estos sectores frente al ahorro depende del nivel de ingreso y del ciclo de vida. En este sentido las políticas tendientes a estimular el ahorro de los hogares de bajos ingresos pueden tener mayor efectividad si toman en cuenta el nivel de ingreso y la etapa del ciclo de vida en que se encuentran los hogares. Adicionalmente se observa que algunos resultados dan apoyo empírico a aspectos relacionados al ahorro como activos (ahorros precautorios). En esta línea es importante considerar vincular el ahorro a distintas operatorias relacionadas con la adquisición de vivienda, considerando que 450.134 hogares18 que componen el 14 % de hogares de bajos ingresos carecen de vivienda propia y no cuentan con alternativas al alcance de sus necesidades. Incorporar instrumentos que faciliten su acceso abre una gama más amplia en los hogares para generar ingresos, emprender negocios, formar un patrimonio, participar activamente en la economía de mercado y, finalmente superar la pobreza. En este aspecto Harrod y Domar (1957) lo señalaban al término de la primera

18 Fuente ENGH 1996/97 Archivo Hogares.

Hipótesis Ecuación B

Hipótesis Nula Estadístico F

Keynesiana Ingb = 0 17,67***

Ciclo de Vida Edadpb = 0 3,18*

Edadp2b = 0 3,26*

Ingreso Permanente Percingb = 0 0.25

Nmb = 0 4.66**

Educmpb = 0 6,56**

Ahorro como Activos (ahorro precautorios)

Tenencb = 0 2.21

Credb = 0 2.78*


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mitad del siglo pasado; más tarde Schreiner y Sherraden (2002) precisan que para salir de la pobreza se requiere de ahorro y formación de capital (o de acumulación de activos). 3.4.1 Determinantes del ahorro Los resultados obtenidos nos permiten ver que los hogares de bajos ingresos tienen capacidad de ahorro para gastos o contingencias. En el caso de inversiones mayores, como la vivienda, la situación no es tan consistente, las variables que explican esta situación lo demuestran. Conocer entonces los determinantes o limitantes del ahorro podría proporcionar líneas de acciones para las políticas públicas que favorezcan el ahorro, para ello es importante saber ¿Qué variables señaladas por las teorías económicas están asociadas en el ahorro que puedan generar los hogares de bajos ingresos? Sin duda la variable que más pesa sobre la decisión de ahorrar es el ingreso. La probabilidad de ahorrar aumenta conforme aumenta el nivel de ingreso, por cada peso ($ 1,00) de incremento en el ingreso se ahorro 18%. Como se ha analizado la teoría del ciclo de vida y su variable edad influye en los montos ahorrados confirmando que en los primeros años de vida los hogares desahorran para llegar a un nivel pico de edad entre 40 y 45 años y comenzar luego a generar el ahorro. Si bien la teoría del ingreso permanente no incide sobre el ahorro, la educación si es una variable que esta asociada a la probabilidad de ahorrar. Por otra parte también es importante el comportamiento del hogar ya que la existencia de varios perceptores permite liberar más recursos para el ahorro y consumo. Las tasas de ahorro son más altas en familias sin hijos; cuando más de una miembro del hogar participa en la fuerza laboral y cuando los dos cónyuges trabajan (ver Bosworth et al., 1991; Browning y Lusardi, 1996; y Coronado, 1998). Por último la variable de marcación de deuda por la compra de una vivienda si bien es significativa su signo negativo nos sugiere que los hogares que se endeudan para adquisición de la vivienda, al momento del pago de la cuota el desembolso de dicho dinero afecta la capacidad en el ahorro ante la falta de liquidez o a que las líneas o esquemas crediticios no están pensados acorde a los ingresos de esta franja poblacional. En este plano es importante desarrollar instituciones que combinen esfuerzos públicos y privados para estimular el esfuerzo propio de las familias a través del desarrollo de mecanismos de ahorro previo, que se complementen con esquemas de subsidios habitacionales directos y/o de acceso a crédito hipotecario a largo plazo para vivienda. Logrando en los hogares efectos de bienestar y seguridad económica, (Beverly y Sherraden, 1999; Szalachman, 2003).

4 Conclusiones y Recomendaciones

El estudio del ahorro de los hogares analizando su comportamiento a partir de los enfoques teóricos y usando evidencia de origen microeconómico es muy valioso, pues permite alcanzar un mejor entendimiento del ahorro y de las características de los hogares que afectan este comportamiento. Del análisis realizado en este trabajo para el período 96/97 se deduce que ninguna de las hipótesis teóricas por sí sola ofrece una explicación completa acerca de los determinantes microeconómicos del ahorro de los hogares que habitan en el GBA. Los resultados obtenidos muestran que el nivel de ingreso corriente del hogar es la variable más importante que influye sobre la conducta de ahorro. Empero, otros factores como el ciclo de vida también inciden: se ahorra más cuanto más elevada es la edad promedio de los integrantes del hogar. El análisis


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desarrollado permitió comprobar, que otro determinante microeconómico del ahorro de los hogares como la tenencia de activos, cuyo propósito es estabilizar el consumo ante fluctuaciones de corto plazo del ingreso y restricciones de liquidez, es una variable significativa para los hogares argentinos. A partir de esta identificación de los determinantes microeconómicos del ahorro a nivel del conjunto de los hogares, se observa que el comportamiento de los hogares de bajos ingresos tiene algunas características diferenciales. En este caso el comportamiento en materia de ahorro depende del nivel de ingreso, de la fase del ciclo de vida del hogar y no está afectado por la incertidumbre respecto al nivel de ingreso futuro, con características similares al total de los hogares. En cambio, la tenencia de un activo como modo precautorio ante los ingresos futuros, no es una variable significativa para este nivel socioeconómico de la población si, la variable que analiza la marcación de deuda por adquisición de un activo (vivienda) que, si bien no tiene el signo esperado, es significativa para los hogares populares. Es importante destacar que las transformaciones que han tenido los hogares argentinos y en especial los de bajos ingresos en las últimas décadas, han llevado a experimentar cambios respecto al acceso a la vivienda. La falta de crédito, el incremento exponencial del precio del suelo (urbano y periurbano), que repercute en el valor final de la propiedad, provocaron que el mercado inmobiliario se desarrollara sesgadamente hacia los hogares con excedentes financieros afectando a un grupo importante de la población. Esta situación generó una distorsión en los mercados donde los hogares de bajos ingresos comenzaron a adolecer situaciones similares en cuanto al acceso a la vivienda como los que tienen los hogares pobres, quienes históricamente carecen de respuestas a sus necesidades básicas en materia de hábitat y buscan una solución a este problema mediante la construcción progresiva. Esta forma de materialización, es un mecanismo de acceso a la propiedad que se desarrolla acorde a la disponibilidad de ingresos del hogar. El proceso es muchas veces ineficiente dado que no es posible aprovechar ciertas economías de escala que podrían existir en la compra de materiales o el proceso constructivo. Frente a un contexto de crédito inexistente esta solución generada por los hogares pobres se está extendiendo hacia los hogares de bajos ingresos que, si bien operan en un mercado formal, sus ingresos no son suficiente para calificar en una entidad bancaria y poder así acceder a los beneficios que brinda la institución En este contexto este proceso de construcción progresiva podría dinamizarse con mecanismos de ahorro previo y crédito dirigido a este grupo de hogares. Lo mismo podía aplicarse para la compra de un terreno. Este mecanismo fue muy popular entre 1950 y 1977, con los loteos populares que permitieron el acceso de vastos sectores de la población a la vivienda propia, mediante la compra del lote con financiamiento. (Goytia y Lanfranchi, 2009). Sobre la base de este conocimiento, se considera que la posibilidad de incluir instrumentos que faciliten el acceso a los créditos sería un estímulo para que estos hogares, mediante la posibilidad de adquisición de la vivienda, generen un mayor bienestar en el camino de la superación de la pobreza. Teniendo en cuenta la literatura sobre el tema, Beverly y Sherraden (1999) introducen a las explicaciones de la TAA aspectos de la Teoría Institucional. De este modo, los autores argumentan que los comportamientos de ahorro de los hogares e individuos se ven afectados por el proceso institucional en el que ocurren. Las instituciones y la política pública pueden facilitar y apoyar a los individuos para que realicen ahorros de cortos y largo plazo con el objetivo de acumular riqueza en lugar de consumirla rápidamente.


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BENEFICIARIO

Familias de Bajos Ingresos

TEORIA

INSTITUCIONAL

ESTADO

Cobertura de

Tasas

Ahorro Previo

Incentivos

INSTITUCION

FINANCIERA

Créditos Hipotecarios

Seguridad - Flexibilidad

Cuentas de Ahorro

Ahorro Previo

TEORIA

AHORRO COMO

ACTIVOS

Teoría

Institucional

Teorías

Económicas

Según la Teoría Institucional (desarrollada por Beverly y Sherraden) la política pública y las instituciones pueden proveer facilidad e incentivos para la acumulación de activos. La propuesta radica en extender los esquemas públicos de incentivos hacia la acumulación de activos a las personas de bajos recursos. De este modo se propone que el gobierno canalice subsidios con el objetivo de introducir servicios de ahorro en la dinámica de bienestar de los hogares. Con el planteo de Beverly y Sherraden se podría considerar que para los hogares argentinos, la participación conjunta del Estado, con sus políticas públicas, y las Instituciones Financieras (Entidades Bancarias), con esquemas accesible (seguridad y fácil acceso, retornos y cuentas a largo plazo), podrían mermar los obstáculos para que los hogares de bajos ingresos canalicen sus ahorros con mecanismos que cuenten con alguna alternativa de carácter metódica que vincule ese ahorro a un destino específico19, a partir de esta propuesta se plantea el siguiente esquema: Grafico VIII

Teoría explicativa – Estado – Institución financiera

Fuente: Elaboración propia en base a datos de los enfoques teóricos y esquemas de ingeniería financieros

Del esquema propuesto se observa que la participación conjunta del Estado y las Instituciones Financieras posibilitan el desarrollo de instrumentos destinados a fortalecer el ahorro mediante mecanismos que faciliten el acceso al crédito de las familias de bajos ingresos20. El rol del Sector Público se enfocaría en fomentar la promoción de desarrollos e incentivos hacia el ahorro y subsidios de tasas y costos administrativos y las Instituciones Financieras se enfocarían en

19 La motivación a que los sectores de bajos recursos utilicen los sistemas bancarios con sus medios de captación de ahorro es primordial. Anteriormente

Los elevados costos de transacción y la dispersión geográfica que caracteriza las captaciones de bajo monto se han traducido en la imposición de límites mínimos a las operaciones y en la concentración de los bancos e instituciones financieras en las áreas urbanas de mayores ingresos, originando una discriminación en contra de los potenciales pequeños ahorrantes. Lo anterior redunda en que la capacidad de ahorro de los grupos de menores ingresos

situados en áreas rurales y en áreas urbanas pobres, se vea frustrada. La incorporación de estas familias al ahorro financiero permitiría no solo fortalecer a las instituciones financieras sino reducir a estos sectores de su dependencia a los fondos estatales que en algunos casos están sujetos a favores o intereses

políticos. Del análisis de los instrumentos disponibles en el mercado, ante la elevada preferencia por la liquidez que prevalece en estos sectores, el más apropiado y conveniente son las cajas de ahorro. 20 De acuerdo a la ENGH 1996-97 450.134 hogares no cuentan con una vivienda propia.


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ESTADO

INSTITUCIONES

FINANCIERAS

BENEFICIARIOS

Hogares de

bajos IngresosClientes potenciales

Seguridad

Fácil acceso

propuestas crediticias claras y simples que se ajusten a las necesidades de los sectores populares. En esta línea autores como Gonzalez, 1999; Sorto, 1999; Lorenzo y Orsimani, 2001; Weisleder y Obregón de Feoli, 2001 y Szalachman, 2003 coinciden en que las propuestas Institucionales deben desarrollar estrategias que contribuyan a fortalecer los ahorros populares, que amplíen las oportunidades de acceso a activos, que aseguren incentivos con rentabilidad positiva y que promuevan eficiencia y cultura del ahorro entendiendo que estas acciones conjuntas posibilitan a que las personas desarrollen la cultura del ahorro. Con este objetivo el ahorro financiero, traducido como un activo, logra efectos micro en el bienestar de los hogares. Los activos financieros de largo plazo son además, los que permiten a las personas alcanzar medios de vida sostenibles, reforzar el capital humano y físico e introducir los conceptos de “asset effects”21 (el impacto que causa la posesión de activos propios) y la “noción de la propiedad”. Grafico IX

Efectos esquema tripartito

Fuente: Elaboración propia

La importancia de la propiedad, y más aún la propiedad de la vivienda, como forma de ahorro constituye tradicionalmente el activo físico más importante de los hogares argentinos. Su monto refleja las características de preferencias e ingreso de las familias, pero también el uso de la propiedad como reserva de valor22.

21 Beverly y Sherraden 1999 22 …En el caso de América latina, un estudio reciente del Banco Interamericano de Desarrollo señala que las tasas de propiedad han aumentado

considerablemente con el paso del tiempo; que en la actualidad dos de cada tres familias son propietarias de su vivienda, y que esta situación no difiere en el caso de familias pobres o de mayores recursos, a pesar del desarrollo insuficiente de los mercados hipotecarios. En las grandes urbes de América latina (Ciudad de México, Santiago, Río de Janeiro, Medellín, Buenos Aires) las tasas de propiedad de la vivienda van de un 63 a un 72%, cuando a mediados de siglo no excedían el 30%.... (FIEL, 2006)


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Este efecto dirigido a la acumulación de activos mejora la estabilidad del hogar, crea una orientación hacia el futuro (esperanza de mejoría), estimula el desarrollo de otros activos (especialmente el capital humano), permite la especialización de los ingresos del hogar (favorece la adquisición de herramientas de trabajo), provee una base para la toma de riesgos (mayor diversificación de activos), incrementa la eficacia personal , incrementa la influencia social, incrementa la participación política, incrementa el bienestar intergeneracional (herencia). En resumen la acumulación de activos físicos (vivienda) y financieros es la capacidad del individuo de adquirir “poder” sobre su propia vida y en los ámbitos familiares, comunitarios y ciudadano para superar la pobreza. Para finalizar y considerando la importancia que tiene el ahorro para elevar el nivel de vida de los hogares de bajos ingresos sería importante en una etapa posterior a este trabajo comparar los valores obtenidos en la ENGH 96/97 con la ENGH del período 03/04. Sus resultados permitirían comprender con mayor profundidad los principales factores que inciden en el comportamiento del ahorro de los hogares y orientar estrategias y políticas económicas y sociales apropiadas para la expansión del ahorro de los hogares de bajos ingresos y el bienestar futuro de sus miembros.


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http://www.indec.gov.ar/


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ANEXO


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Caracterización de los hogares de bajos ingresos

Para el análisis de la población en estudio se utilizaron las bases de Ingresos, Hogares y Personas de la ENGH 1996-97. La base de Ingresos cuenta con 4900 hogares y la base de hogares 4906 hogares. Para que no se produzcan distorsiones en los valores finales se desecharon 6 hogares para los cuales no había datos de Ingreso, dado que es una variable fundamental. En el cálculo de la tasa de ahorro se observó que para un hogar dicha tasa esta indeterminada (missing). Para evitar que esto generara distorsiones en la regresión final se elimino ese hogar (si bien está en la base de datos de Ingresos, el valor de Ingreso = 0, hace que la tasa de ingreso adopte valor missing). Por lo tanto para el análisis de los aspectos socioeconómicos y de las características de la vivienda se tomo una base que cuenta con un total de 4.899 hogares que

expandidos con la variable pondera (pw pweight o sampling weights ) llegan 3.418.702 hogares.

1.1 Principales características socio-económicas En el Cuadro VII se presenta información sobre un conjunto de indicadores socioeconómicos de los hogares del Gran Buenos Aires. Analizando el Cuadro A1 puede apreciarse que los hogares de menores ingresos están expuestos a mayores problemas en el mercado laboral y, además, exhiben niveles de desempleo más elevados. Esto es especialmente importante en los hogares pobres. La información aportada en el cuadro muestra que estos hogares presenten una mayor proporción de Jefes Inactivos si se les compara con el resto de la población. Al analizar el patrón de ahorro referido al Ingreso permanente vemos que las familias de bajos ingresos cuentan con un nivel educativo bajo que seguramente repercute en su inserción en el mercado de trabajo ya sea desde el punto de vista de mantener un puesto de trabajo o que el mismo sea de baja calidad. Al analizar los perfiles de ocupación encontramos una proporción importante de trabajadores como patrón. Esto podría considerarse como indicador de la calidad del empleo y del grado de informalidad presente en la inserción laboral de estos estratos. Si observamos esta situación y la analizamos con la literatura internacional, vemos que la evidencia presentada nos confirma de la existencia de un vínculo positivo entre tasa de ahorro y nivel educativo. La mayor capacidad de generación de ingresos de los hogares asociada a un nivel educativo más alto implicaría mayores tasas de ahorro bajo el supuesto de que los hogares suavizan intertemporalmente su patrón de consumo. Del mismo modo, es de esperarse que hogares que han realizado fuertes inversiones en la formación de capital humano posean menores “tasas de impaciencia”. En cuanto al patrón de consumo sugerido por la Teoría del Ciclo de Vida debería resultar aproximadamente constante, puesto que es independiente del ingreso corriente. Un comportamiento interesante se registra en el rubro atención médica y gastos de salud; invariablemente, para el agregado y los hogares comprendidos en cada decil, han elevado su participación en la canasta de consumo. En los cuadros A2 y A3 puede observarse que las diferencias comentadas anteriormente entre las los hogares de bajos ingresos y los que tienen ingresos más elevados no se ven alteradas cuando se considera por separado la información correspondiente a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y los Partidos del Gran Buenos Aires.


38

UNIVERSIDAD

TORCUATO DI TELLA

A

Nivel socioeconómico

Hogares Pobres



Condición actividad del Jefe de Hogar Activo ocupado Activo desocupado Inactivo

22,67

6,45 70,88

53,95

7,52 38,53

75,00

3,09 21,90

Categoría ocupacional del Jefe de Hogar Asalariado Cuenta Propia Patrón No corresponde

16,02 12,63

0,00 71,36

40,91 18,37

1,46 39,27

51,13 19,07

7,90 21,90

Miembros activos ocupados del hogar Miembros activos desocupados del hogar Miembros inactivos del hogar Miembros perceptores de ingresos en el hogar

23,32 11,56 65,12 68,32

37,57 9,18

53,25 63,03

49,85 4,62

45,54 64,32

Hogares con disponibilidad de agua corriente Hogares con cloacas Hogares con suministro de gas

100,00 99,61 97,86

100,00 99,68 96,68

100,00 100,00

98,82

Cobertura Medica SI NO

64,98 35,02

68,03 31,97

85,62 14,38

Nivel de educación alcanzado Jardín Preescolar Primario Secundario Superior Universitario

0,42

57,80 31,19

4,97 5,62

0,00

39,89 44,91

5,08 10,12

0,18

22,87 38,50 11,08 27,38


Hogares Pobres




40,32 16,97 42,71

68,48

8,89 22,63

80,35

4,78 14,87


32,32 24,42

0,56 42,71

52,92 22,76

1,62 22,69

54,59 20,71

9,68 15,02


21,44 12,28 66,28 43,51

31,85 9,60

58,55 43,68

43,65 5,50

50,85 51,23


59,26 32,68 66,27

62,37 35,59 71,91

76,13 52,32 91,80


33,79 66,21

53,71 46,29

76,53 23,47


0,06

79,82 18,53

0,69 0,90

0,15

63,21 32,06

2,48 2,11

0,03

37,78 42,00

8,22 11,98


Hogares Pobres




37,38 15,21 47,41

65,06

8,57 26,37

78,06

4,06 17,89


29,60 22,45

0,46 47,49

50,09 21,73

1,58 26,60

53,11 20,01

8,92 17,97


21,64 12,20 66,15 46,17

32,80 9,53

57,66 46,92

45,90 5,18

48,92 55,98


66,06 43,85 71,54

71,23 50,69 77,75

86,36 72,75 94,81


37,13 62,87

56,11 43,89

79,83 20,17


0,11

76,74 20,30

1,29 1,56

0,12

58,89 34,44

2,96 3,59

0,09

31,97 40,64

9,33 17,97

Cuadro VII Características socio-económicas A1 - Características socioeconómicas GBA

A2 - Características socioeconómicas CABA

A3 - Características socioeconómicas PGBA

Fuente: Elaboración propia en base a datos de la Encuesta Nacional

de Gastos de los Hogares ENGH 1996-1997


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TORCUATO DI TELLA

A

1.2 Condiciones habitacionales y régimen de tenencia de la vivienda En el Cuadro VIII se analiza la situación habitacional. Los datos obtenidos muestran una homogeneidad en los valores, infiriendo la relevancia que tiene la vivienda en las familias argentinas, esta modalidad responde a aspectos económicos y sociales que han ido evolucionando lentamente, destacándose algunos elementos institucionales, como es la importancia de la propiedad de la vivienda como forma de ahorro de las familias. Si se analiza la evolución de la estructura de tenencia de la vivienda (no deficitaria) según los censos de población de la Argentina entre 1980, 1991 y 2001 se ve un crecimiento paulatino de la situación. Para 1980, el 75 % de la población urbana que habitaba una vivienda en condiciones adecuadas era también su propietaria y solo el 12 % revestía la condición de inquilino. En 1991 ese porcentaje descendió al 72% aumentando el valor de ocupantes al 9,81 en comparación con 1980 que estaba en 9,04. Ya para el 2001 la situación volvió a mejorar y los datos reflejan que el 77% de la población era propietaria23, Censo de Población y Vivienda, INDEC (1980,1991 y 2001). De las estadísticas analizadas se infiere que la vivienda constituye tradicionalmente la forma de ahorro más importante de los hogares argentinos, y su monto refleja las características de preferencias e ingreso de las familias, pero también el uso de la propiedad como reserva de valor, y por lo tanto, no es independiente de la evolución de los precios de otros activos que, en el corto o mediano plazo, compiten en la captación de ahorros familiares (moneda extranjera, depósitos bancarios, etc.). Los valores referidos en el cuadro al RRééggiimmeenn ddee tteenneenncciiaa ddee llaa vviivviieennddaa reflejan lo dicho anteriormente, la conformación del mercado por “servicio de la vivienda” se ha centrado en la demanda por la vivienda propia por encima del contrato de Alquiler. En el caso de nuestro país, al igual que en la experiencia internacional, la demanda se caracteriza por una elasticidad-ingreso baja en el corto plazo. En el largo plazo, cuando desaparecen los obstáculos para la realización de los planes de los hogares, la demanda se torna elástica al ingreso, FIEL (2006). La demanda por servicios de vivienda es también relativamente inelástica al precio (utilizando datos de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares, una estimación aproximada, indica elasticidades ingreso entre 0,06 y 0,20 entre el quintil más pobre y el más rico y de -0,06 para la elasticidad precio de la demanda por servicios de vivienda) Censo de Población y Vivienda, INDEC (1980 y1991). Como en el Cuadro VII – Principales características socioeconómicas - en los cuadros B2 y B3 puede observarse que las diferencias comentadas anteriormente entre los hogares de bajos ingresos y los que tienen ingresos más elevados no se ven alteradas cuando se considera por separado la información correspondiente a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y los Partidos del Gran Buenos Aires.

23 El hogar es propietario de la vivienda que habita si es dueño del terreno y la vivienda. No incluye al ocupante de terrenos fiscales, aún cuando sea

propietario de la vivienda. Ocupantes gratuitos son los hogares que habitan en viviendas cedidas gratuitamente u ocupan terrenos fiscales, aunque la vivienda les pertenezca. Los hogares que habitan en viviendas cedidas por razones de trabajo se incluyen en hogares inquilinos. ENGH – 96/97 Variables

Habitacionales, INDEC (1997)


40

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A


Hogares Pobres



Tipo de vivienda Casa Departamento Cuarto de inquilinato o conventillo, hotel o pensión Vivienda Ubicada en Local no destinado para habit. Oto tipo

79,96 19,72

1,03 0,00 0,29

70,48 28,15

1,09 0,16 0,12

56,68 42,92

0,28 0,05 0,06

Estado de la vivienda Era nueva? Era usada? No corresponde NS/NR

45,27 29,67 24,68

0,38

37,83 33,21 28,92

0,05

32,27 43,77 23,96

0

Régimen de tenencia de la vivienda Hogar propietario Hogar inquilino Hogar ocupante y otros

71,24

4,26 24,50

67,09 14,68 18,23

74,79 17,64

7,56

Habitación para Baño De uso exclusivo De uso compartido con otros hogares No corresponde Ns/Nr

74,01

4,02 21,31

0,66

85,52

2,83 11,51

0,14

96,71

0,70 2,38 0,20

Habitación para cocina De uso exclusivo del hogar De uso Compartido con otro Hogar No Tiene Ns/Nr

92,13

2,77 4,61 0,48

95,88

2,23 1,76 0,12

98,91

0,44 0,65 0,00


Hogares Pobres



Tipo de vivienda Casa Departamento Cuarto de inquilinato o conventillo, hotel o pensión Oto tipo

31,63 63,43

4,94 0,00

23,38 73,48

3,14 0,00

23,07 76,29

0,56 0,08

Estado de la vivienda Era nueva? Era usada? No corresponde

23,84 53,19 22,97

19,32 44,19 36,49

20,86 48,94 30,20


76,11

8,57 15,32

62,29 26,82 10,90

69,71 25,62

4,66


91,74

6,55 0,83 0,88

94,02

5,24 0,74 0,00

99,21

0,41 0,00 0,38

Habitación para cocina De uso exclusivo del hogar De uso Compartido con otro Hogar No Tiene

94,10

4,74 1,15

94,93

3,91 1,16

99,52

0,17 0,30


Hogares Pobres



Tipo de vivienda Casa Departamento Cuarto de inquilinato o conventillo, hotel o pensión Vivienda Ubicada en Local no destinado para habit. Oto tipo

88,44 10,96

0,25 0,00 0,35

84,99 14,18

0,46 0,21 0,16

81,89 17,90

0,07 0,08 0,05

Estado de la vivienda Era nueva? Era usada? No corresponde Ns/Nr

49,56 24,96 25,03

0,45

43,54 29,82 26,58

0,06

40,82 39,90 19,28

0,00


70,26

3,40 26,34

68,56 10,94 20,49

78,61 11,65

9,74


70,46

3,52 25,41

0,61

82,90

2,09 14,82

0,18

94,84

0,93 4,17 0,07

Habitación para cocina De uso exclusivo del hogar De uso Compartido con otro Hogar No Tiene Ns/Nr

91,74

2,38 5,30 0,58

96,17

1,71 1,95 0,16

98,45

0,63 0,91 0,00

Cuadro VIII Características habitacionales y régimen de tenencia B1 - Características habitacionales y régimen de tenencia GBA

B2 - Características habitacionales y régimen de tenencia CABA

B3 - Características habitacionales y régimen de tenencia PGBA



41

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A

ANEXO ESTADISTICO


42

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A

ANEXO I Resultado de las estimaciones

Contains data from H:\Trabajo MEU\Resultados\4899 Hogares\regre.dta

obs: 4,899 Regresores ENGH 1996/1997

vars: 39

size: 504,597 (95.1% of memory free) (_dta has notes)

------------------------------------------------------------------------------------------------------

storage display value

variable name type format label variable label

------------------------------------------------------------------------------------------------------

clave long %12.0g Clave del Hogar

expan int %8.0g Factor de expansión

clase byte %14.0g clase Nivel socioeconómico Hogares

subregion byte %23.0g gba GBA

Ing double %9.0g Ingreso del hogar

Ingb float %9.0g Ingreso del hogar sin valor locativo de hogares de bajos

ingresos

Edadp float %9.0g Edad promedio de los integrantes del hogar

Edadpb float %9.0g Edad promedio de los integrantes de hogares de bajos

ingresos

Edadp2 float %9.0g Edad promedio al cuadrado de los integrantes del hogar

Edadpb2 float %9.0g Edad promedio al cuadrado de los integrantes de hogares

de bajos ingresos

Percing byte %9.0g Número de perceptores de ingresos en el hogar

Percingb byte %9.0g Número de perceptores de ingresos en hogares de bajos

ingresos

Nm14 byte %9.0g Número de mayores de 14 años y más en el hogar

Nm21 byte %9.0g Número de mayores de 21 años y más en el hogar

Nmb14 byte %9.0g Número de mayores de 14 años y más en hogares de bajos

ingresos

Nmb21 byte %9.0g Número de mayores de 21 años y más en hogares de bajos

ingresos

Educmp14 float %5,1fc Años de educación promedio de los mayores de 14 años y

más de edad del hogar

Educmp21 float %5,1fc Años de educación promedio de los mayores de 21 años y

más de edad del hogar

Educmpb14 float %5,1fc Años de educación promedio de los mayores de 14 años y

más de edad en hogares de

Educmpb21 float %5,1fc Años de educación promedio de los mayores de 21 años y

más de edad en hogares de

ahorro float %9.0g Ahorro

CABA byte %8.0g subregion==Ciudad de Bs. As.

PGBA byte %8.0g subregion==Partidos del GBA

ingtotH double %9.0g Ingreso del hogar

regten byte %22.0g regten * Régimen de Tenencia de la vivienda

m_dviv byte %35.0g deudaviv Marca de deuda por la adquisición de la vivienda

Tenenc byte %20.0g Tenenc Hogar propietario = 1

Tenenc1 byte %20.0g Tenenc1 Hogar No propietario = 1

Cred byte %14.0g Cred No tiene deuda = 1

Cred1 byte %14.0g Cred1 Tiene deuda = 1

Tenencb byte %9.0g Hogar propietario = 1 (hogares de bajos ingresos)

Tenenc1b byte %9.0g Hogar No propietario = 1 (hogares de bajos ingresos)

Credb byte %9.0g No tiene deuda = 1 (hogares de bajos ingresos)

Cred1b byte %9.0g Tiene deuda = 1 (hogares de bajos ingresos)

gtosdecons float %9.0g Gastos de consumo

tasahorro float %9.0g ahorro/Ing*100 = Tasa de ahorro (en %)

newahorro float %9.0g Fitted values

diff float %9.0g

atipico byte %8.0g

* indicated variables have notes

------------------------------------------------------------------------------------------------------

Sorted by: clave

Fuente ENGH 1996-1997, procesado software Stata SE 9.0


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A

Teoría de Keynes . regress ahorro Ing [pw=expan] (sum of wgt is 3.4187e+06)

Linear regression Number of obs = 4899

F( 1, 4897) = 722.55

Prob > F = 0.0000

R-squared = 0.7439

Root MSE = 455.07

------------------------------------------------------------------------------

| Robust

ahorro | Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]

-------------+----------------------------------------------------------------

Ing | .5816501 .0216385 26.88 0.000 .5392289 .6240714

_cons | -272.7945 22.46598 -12.14 0.000 -316.8379 -228.7511

------------------------------------------------------------------------------ Teoría del Ciclo de Vida . regress ahorro Ing Edadp Edadpb [pw=expan] (sum of wgt is 3.4187e+06)


F( 3, 4895) = 454.80

Prob > F = 0.0000

R-squared = 0.7502

Root MSE = 449.47

------------------------------------------------------------------------------

| Robust


-------------+----------------------------------------------------------------

Ing | .5882263 .0223992 26.26 0.000 .5443138 .6321387

Edadp | 3.738934 .3074553 12.16 0.000 3.136184 4.341684

Edadpb | .1382216 .2917327 0.47 0.636 -.4337055 .7101486

_cons | -431.4251 30.08579 -14.34 0.000 -490.4068 -372.4435

------------------------------------------------------------------------------

Teoría del Ingreso Permanente . regress ahorro Ing Percing Nm14 Educmp14 [pw=expan] (sum of wgt is 3.4187e+06)


F( 4, 4894) = 304.94

Prob > F = 0.0000

R-squared = 0.7507

Root MSE = 449.11

------------------------------------------------------------------------------

| Robust


-------------+----------------------------------------------------------------

Ing | .6121716 .0252169 24.28 0.000 .5627352 .6616081

Percing | 29.28189 14.02925 2.09 0.037 1.778263 56.78553

Nm14 | -43.34513 6.997157 -6.19 0.000 -57.0627 -29.62756

Educmp14 | -18.93345 2.671124 -7.09 0.000 -24.17005 -13.69685

_cons | -75.51364 22.7944 -3.31 0.001 -120.2009 -30.82638

------------------------------------------------------------------------------


44

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TORCUATO DI TELLA

A

Teoría del Ahorro como Activo . regress ahorro Ing Tenenc Cred1 [pw=expan] (sum of wgt is 3.4187e+06)


F( 3, 4895) = 310.18

Prob > F = 0.0000

R-squared = 0.7474

Root MSE = 452.02

------------------------------------------------------------------------------

| Robust


-------------+----------------------------------------------------------------

Ing | .5787842 .0218426 26.50 0.000 .5359629 .6216055

Tenenc | 116.8703 14.37454 8.13 0.000 88.68972 145.0508

Cred1 | -47.47867 40.366 -1.18 0.240 -126.6141 31.6568

_cons | -350.3812 23.89539 -14.66 0.000 -397.2269 -303.5355

------------------------------------------------------------------------------


45

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TORCUATO DI TELLA

A

Ecuación A

regress ahorro Ing Edadp Edadp2 Percing Nm14 Educmp14 Tenenc Cred [pw=expan]

(sum of wgt is 3.4187e+06)


F( 8, 4890) = 203.59

Prob > F = 0.0000

R-squared = 0.7563

Root MSE = 444.21

------------------------------------------------------------------------------

| Robust


-------------+----------------------------------------------------------------

Ing | .6102146 .0254018 24.02 0.000 .5604157 .6600136

Edadp | -.0466484 2.000657 -0.02 0.981 -3.968835 3.875538

Edadp2 | .0252792 .0208394 1.21 0.225 -.0155753 .0661337

Percing | 18.68067 13.84068 1.35 0.177 -8.453279 45.81462

Nm14 | -30.50607 7.723242 -3.95 0.000 -45.64709 -15.36505

Educmp14 | -16.37095 2.563893 -6.39 0.000 -21.39733 -11.34457

Tenenc | 97.33499 15.84144 6.14 0.000 66.27865 128.3913

Cred | 22.71461 40.09273 0.57 0.571 -55.88516 101.3144

_cons | -249.898 50.88826 -4.91 0.000 -349.6619 -150.1342

------------------------------------------------------------------------------

. summ diff

Variable | Obs Mean Std. Dev. Min Max

-------------+--------------------------------------------------------

diff | 4899 1.510691 429.7143 -6579.533 4749.341

. gen byte atipico = diff > 5 * r(sd) | diff < - 5 * r(sd)

. list clave ahorro newahorro diff if atipico, noo

+--------------------------------------------+

| clave ahorro newaho~o diff |

|--------------------------------------------|

| 1040801 -1790.18 2605.508 -4395.688 |

| 1053191 -648.77 1779.37 -2428.14 |

| 1054551 -665.1603 2138.179 -2803.339 |

| 1058611 135.0098 2647.791 -2512.781 |

| 1060571 1355.67 4113.271 -2757.601 |

|--------------------------------------------|

| 1069921 8413.27 5733.871 2679.398 |

| 1070761 -1877.3 375.1936 -2252.493 |

| 1071801 -1856.14 1648.474 -3504.614 |

| 1072271 8235.789 5502.387 2733.402 |

| 1073291 -584.3501 1860.766 -2445.116 |

|--------------------------------------------|

| 1073581 9751.47 6638.707 3112.763 |

| 1074841 -726.9703 4653.563 -5380.534 |

| 1077721 -1490.6 1520.1 -3010.7 |

| 1078191 7162.48 4532.278 2630.202 |

| 1078821 -1305.44 1744.489 -3049.929 |

|--------------------------------------------|

| 1081161 8931.891 6565.083 2366.808 |

| 1082291 -596.48 3643.095 -4239.575 |

| 1083371 -1215.21 1100.265 -2315.475 |

| 1083871 -1292.24 1052.044 -2344.284 |

| 1083921 13583.13 8833.789 4749.341 |

|--------------------------------------------|

| 1084201 2008.06 4546.805 -2538.745 |

| 1084881 -1093.02 1407.995 -2501.015 |

| 1085121 -633.9097 1851.601 -2485.51 |

| 1087101 -2015.4 658.8427 -2674.243 |

| 1089341 2618.99 5043.189 -2424.199 |

|--------------------------------------------|

| 1090061 8132.17 5969.691 2162.479 |

| 1091191 -2432.9 4146.633 -6579.533 |

+--------------------------------------------+


46

UNIVERSIDAD

TORCUATO DI TELLA

A

. regress ahorro Ing Edadp Edadp2 Percing Nm14 Educmp14 Tenenc Cred atipico [pw=expan]



F( 9, 4889) = 298.02

Prob > F = 0.0000

R-squared = 0.7730

Root MSE = 428.72

------------------------------------------------------------------------------

| Robust


-------------+----------------------------------------------------------------

Ing | .646081 .0192759 33.52 0.000 .6082916 .6838704

Edadp | -1.092643 1.635673 -0.67 0.504 -4.299298 2.114012

Edadp2 | .0366216 .0170487 2.15 0.032 .0031984 .0700447

Percing | 13.77599 15.60824 0.88 0.377 -16.82317 44.37515

Nm14 | -31.27241 7.488047 -4.18 0.000 -45.95234 -16.59247

Educmp14 | -18.87238 2.529133 -7.46 0.000 -23.83061 -13.91414

Tenenc | 98.51671 15.27528 6.45 0.000 68.57029 128.4631

Cred | 48.38143 38.77034 1.25 0.212 -27.62586 124.3887

atipico | -1561.564 669.0148 -2.33 0.020 -2873.133 -249.994

_cons | -257.9133 50.90891 -5.07 0.000 -357.7176 -158.1089

------------------------------------------------------------------------------

. whitetst

White's general test statistic : 1162.546 Chi-sq(41) P-value = 6.e-217


47

UNIVERSIDAD

TORCUATO DI TELLA

A

Ecuación B . regress ahorro Ing Ingb Edadp Edadpb Edadp2 Edadpb2 Percing Percingb Nm14 Nmb14 Educmp14 Educmpb14 Tenenc

Tenencb Cred Credb [pw=expan]



F( 16, 4882) = 149.03

Prob > F = 0.0000

R-squared = 0.7572

Root MSE = 443.78

------------------------------------------------------------------------------

| Robust


-------------+----------------------------------------------------------------

Ing | .6183137 .0285081 21.69 0.000 .5624249 .6742024

Ingb | -.1373409 .0466827 -2.94 0.003 -.22886 -.0458219

Edadp | -1.171451 3.166667 -0.37 0.711 -7.379542 5.036641

Edadpb | 2.914327 3.294675 0.88 0.376 -3.544718 9.373373

Edadp2 | .0378275 .0332933 1.14 0.256 -.0274424 .1030973

Edadpb2 | -.0329589 .03532 -0.93 0.351 -.1022021 .0362842

Percing | 23.44181 19.91635 1.18 0.239 -15.60321 62.48682

Percingb | .8133948 22.33392 0.04 0.971 -42.97115 44.59794

Nm14 | -42.31341 12.25544 -3.45 0.001 -66.33959 -18.28723

Nmb14 | 29.07306 14.02517 2.07 0.038 1.57741 56.56871

Educmp14 | -18.37322 3.603776 -5.10 0.000 -25.43825 -11.3082

Educmpb14 | 7.10916 4.037631 1.76 0.078 -.8064127 15.02473

Tenenc | 111.8287 25.39706 4.40 0.000 62.03902 161.6184

Tenencb | -37.59523 28.797 -1.31 0.192 -94.0503 18.85984

Cred | 30.39176 48.29119 0.63 0.529 -64.28071 125.0642

Credb | -39.12198 51.90609 -0.75 0.451 -140.8813 62.63731

_cons | -225.3773 53.77194 -4.19 0.000 -330.7945 -119.9601

------------------------------------------------------------------------------

summ diff

Variable | Obs Mean Std. Dev. Min Max

-------------+--------------------------------------------------------

diff | 4899 1.588179 428.8121 -6622.984 4662.437

. gen byte atipico = diff > 5 * r(sd) | diff < - 5 * r(sd)

. list clave ahorro newahorro diff if atipico, noo

+--------------------------------------------+

| clave ahorro newaho~o diff |

|--------------------------------------------|

| 1040801 -1790.18 2626.387 -4416.567 |

| 1053191 -648.77 1787.112 -2435.882 |

| 1054551 -665.1603 2147.705 -2812.866 |

| 1058611 135.0098 2670.788 -2535.778 |

| 1060571 1355.67 4130.742 -2775.072 |

|--------------------------------------------|

| 1069921 8413.27 5792.352 2620.918 |

| 1070761 -1877.3 346.3652 -2223.665 |

| 1071801 -1856.14 1656.943 -3513.083 |

| 1072271 8235.789 5560.744 2675.045 |

| 1073291 -584.3501 1858.031 -2442.381 |

|--------------------------------------------|

| 1073581 9751.47 6692.74 3058.73 |

| 1074841 -726.9703 4673.246 -5400.216 |

| 1077721 -1490.6 1510.246 -3000.846 |

| 1078191 7162.48 4544.588 2617.892 |

| 1078821 -1305.44 1739.959 -3045.399 |

|--------------------------------------------|

| 1081161 8931.891 6632.308 2299.583 |

| 1082291 -596.48 3655.659 -4252.139 |

| 1083371 -1215.21 1105.829 -2321.039 |

| 1083871 -1292.24 1042.481 -2334.721 |

| 1083921 13583.13 8920.693 4662.437 |

|--------------------------------------------|

| 1084201 2008.06 4592.301 -2584.241 |

| 1084881 -1093.02 1402.388 -2495.408 |

| 1085121 -633.9097 1828.313 -2462.223 |

| 1087101 -2015.4 637.2995 -2652.699 |

| 1089341 2618.99 5083.854 -2464.864 |

|--------------------------------------------|

| 1091191 -2432.9 4190.083 -6622.984 |

+--------------------------------------------+


48

UNIVERSIDAD

TORCUATO DI TELLA

A

. regress ahorro Ing Ingb Edadp Edadpb Edadp2 Edadpb2 Percing Percingb Nm14 Nmb14

Educmp14 Educmpb14 Tenenc Tenencb Cred Credb atipico [pw=expan]



F( 17, 4881) = 199.29

Prob > F = 0.0000

R-squared = 0.7804

Root MSE = 422.07

------------------------------------------------------------------------------

| Robust


-------------+----------------------------------------------------------------

Ing | .6599734 .0227655 28.99 0.000 .6153428 .704604

Ingb | -.1802734 .0428891 -4.20 0.000 -.2643553 -.0961914

Edadp | -3.318908 2.469477 -1.34 0.179 -8.160195 1.522379

Edadpb | 4.970604 2.787996 1.78 0.075 -.495123 10.43633

Edadp2 | .0602113 .026305 2.29 0.022 .0086417 .1117808

Edadpb2 | -.0545551 .0302131 -1.81 0.071 -.1137864 .0046761

Percing | 12.09277 22.22305 0.54 0.586 -31.47442 55.65995

Percingb | 12.17471 24.429 0.50 0.618 -35.71712 60.06654

Nm14 | -42.09502 11.40599 -3.69 0.000 -64.4559 -19.73413

Nmb14 | 28.66719 13.27453 2.16 0.031 2.643134 54.69124

Educmp14 | -21.65881 3.58784 -6.04 0.000 -28.6926 -14.62503

Educmpb14 | 10.31229 4.026328 2.56 0.010 2.418873 18.20571

Tenenc | 115.1416 23.92006 4.81 0.000 68.24751 162.0357

Tenencb | -40.89871 27.49548 -1.49 0.137 -94.80223 13.0048

Cred | 66.76491 45.98726 1.45 0.147 -23.39081 156.9206

Credb | -78.83528 47.32447 -1.67 0.096 -171.6126 13.94199

atipico | -1900.923 672.8943 -2.82 0.005 -3220.098 -581.7469

_cons | -217.5042 52.26502 -4.16 0.000 -319.9671 -115.0412

------------------------------------------------------------------------------


49

UNIVERSIDAD

TORCUATO DI TELLA

A

-6000

-4000

-2000

0

2000

4000

Resid

uals

0 2000 4000 6000 8000Fitted values

1003441101447110269611027671

1028351

10284711028541 10291511029401

10306011030611103085110315611031651

10317511031941

103196110319811032011103203110320411032051103207110321211032141

1032151103217110322011032321103234110323511032371

1032391

10324311032451

10324811032501103252110325411032561103258110326011032621

1032631

1032661103267110326811032701103271110327311032751

1032801103281110328211032831103284110328611032871

103288110329011032911

10329511033011103307110330811033101

1033141 10331911033221

1033271

10333211033341103335110333611033381103342110334411033471103351110335211033531103356110335811033591

10336111033631

103367110336811033691103370110337111033721

1033731

103374110337611033771

1033791

1033801103381110338311033851

103387110339611033981103399110340011034011

10340211034041103407110340811034091103412110341311034151103417110341811034191

10342111034221

10342311034251103426110342711034281

1034291103430110343111034321103433110343511034371103439110344011034411103442110344611034471

103448110344911034511103454110345811034591103461110346211034631 1034641103466110346811034701

1034721103474110347711034791103482110348411034851

10348611034871

1034911103493110349411034951103497110349811034991

1035041103505110350711035081

1035101

1035111103512110351311035161

10351811035211

1035231103523210352711035291103530110353111035321

10353311035351103538110354011035411

10354211035451

10354611035481103550110355311035541103554210355611035571

103558110356411035651103566110356711035691

10357011035731103574110357511035761

103577110357911035811

103582110358311035851

10358611035871103588110359011035951

1035961

1035971

1035991

1036001103601110360311036051

10360811036101

1036111

10361211036131103615110361611036171

10361811036191

10362011036221

103623110362511036261103627110362911036301

10363111036321103633110363411036361

1036371

1036381

1036391103640110364411036451

1036461103648110364911036501

103651110365121036513103652110365311036541103655110365711036581103659110366011036611103662110366311036641

1036651103666110366711036681103669110367011036711103672110367311036741

103675110367611036771103678110367911036801103681110368211036831

1036861

10368711036881

103691110369211036931103694110369811037001

103701110370511037061103707110370811037091103710110371111037121

10371411037151103716110371811037191103720110372411037261

1037271103729110373011037311

10373211037361103739110374011037411

103742110374311037451103746110374711037481103749110375011037511103752110375311037541

10375511037571

1037581103759110376011037621

1037641

103769110377011037711

10377411037751

103776110377711037791103780110378211037831103784110378511037861 1037871

1037881103789110379211037941

10379511037961103797110380011038011

103803110380411038051

1038081

1038091103811110381211038151

10381611038191103820110382111038221103823110382411038251

10382611038271

1038281103829110383011038311

1038321103833110383411038351103836110383711038391103840110384111038421103843110384511038461103847110384811038491103850110385211038551

10385611038571103858110385911038611

10386211038631

103864110386511038661

10386811038691

1038701

10387111038721

1038741

103875110387611038791

1038811

10388211038822103883110388411038851

1038861103888110389011038911103892110389311038941

10389611038971

1038981

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ANEXO II Gráficos

Ecuación A

Ecuación B


50

UNIVERSIDAD

TORCUATO DI TELLA

A

-5000

0

5000

10000

Fitte

d v

alu

es

-5000 0 5000 10000 15000Ahorro

Fitted values Fitted values

Ecuación B

twoway (scatter newahorrob ahorro [fweight = expan]) (lfit newahorrob ahorro)

los determinantes para el ahorro en los hogares de bajos ... › nuke › tesis ›...

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