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Licenciatura en Contaduría y Finanzas

Mercados Financieros Derivados

9° CUATRIMESTRE

Unidad 2. Mercados organizados y no organizados

Objetivo particular

El estudiante conocerá e identificará las características y formas de operación de

los mercados organizados y no organizados.


Horas por unidad

Horas con

Docente

Horas de

Aprendizaje

Independiente

Horas a la

Semana

6 6 12


Estrategia de enseñanza

Analizar las formas de operación de los mercados organizados y no organizados

con casos reales.

Resolver ejercicios de cálculo sobre los mercados organizados y no organizados.


Experiencia de aprendizaje

Con docente Independiente

Exponer mercados organizados y no

organizados con presentaciones digitales.

Explicar el procedimiento de operación de los

mercados organizados y no organizados.

Solucionar ejercicios de cálculo con preguntas

insertadas.

Realizar mapa conceptual sobre las

características de los mercados organizados y

no organizados.

Resolver ejercicios de cálculo propuestos por

el docente.

Realizar formas de operación de los mercados

organizados y no organizados en estudios de

caso.


Contenido2.1 Mercados organizados

2.2 Mercados no organizados


¿Qué es un mercado f inanciero?

El mercado f inanc iero es el lugar, mecanismo o sistema, en el que losagentes económicos intercambian (compran y venden) , act ivos f inanc ieros,con la f ina l idad de sat is facer sus intereses, mediante la movi l izac ión del iqu idez a t ravés del t iempo, en est r ic to apego a la leg is lac ión en lamater ia .

Final idad del mercado f inanciero

Acercar a los agentes económicos para que los oferentes y demandantes dedinero real icen t ransacc iones, así mismo def in i r e l prec io resul tante de laofer ta y la demanda.


¿Quiénes son los agentes económicos?

• Personas f ís icas .

• Personas jur íd icas o morales .

• El Estado.

• Las inst i tuc iones f inanc ieras .

• Los intermediar ios .

• Los agentes espec ia l izados .


Integración del mercado f inanciero

1. Por su funcionamiento

• Mercado directo: Se real izan las t ransacc iones directamente entre losoferentes y demandantes f ina les .

• Mercado intermediario : Donde uno de los que part ic ipa en last ransacc iones de compra o venta, es un intermediar io f inanc iero .



2. Por la colocación de instrumentos o fase

• Mercado primario: Son operac iones en las que un emisor co loca porpr imera vez sus t í tu los o valores para obtener recursos, es dec ir, unaventa de valores “nuevos” en el mercado de valores.

• Invo lucrados di rectamente el emisor, e l in termediar io y e l públ icoinvers ion is ta .

• También se le denomina mercado de emis ión.



2. Por la colocación de instrumentos o fase

• Mercado secundario: Se comerc ian act ivos f inanc ieros ya exis tentes,es dec i r, que han quedado en manos de un intermediar io , prev ianegociac ión con un emisor.

• El emisor ya no forma par te del f lu jo , e l intermediar io obt iene l iqu idez, ye l prec io es negociab le .

• También se le denomina mercado de negociac ión .



3. Por el t ipo de act ivo

• Mercado de deuda: Se negocian inst rumentos de deuda que representanpasivos para quienes neces i tan f inanc iamiento, vo lv iéndose susacreedores quienes otorgan el f inanc iamiento, que podrá ser ut i l izadopara real izar invers iones o bien, mantenerse act ivos y operando.

• Cuentan con l iqu idez inmediata, con tasas de interés establec idasprev iamente, con plazos def in idos máximo un año y r iesgo reduc ido.

• Ejemplo el mercado interbancar io, pagarés, la banca comerc ia l , la bancade desarro l lo y casas de bolsa.



3. Por el t ipo de act ivo

• Mercado accionario o de capitales: Se negocian act ivos f inanc ieros ovalores que representan el capi ta l soc ia l de las empresas,proporc ionando l iqu idez a quienes concentran en su poder d ichosvalores .

• Las acc iones no t ienen fecha de venc imiento, se negocian a mediano ola rgo plazo.

• Ejemplo la bolsa mexicana de valores .



4. Por la intervención de autoridades

• Mercados l ibres: Son mercados en los que el prec io de los act ivosf inanc ieros se forma l ibremente, de ta l manera que éste se determina porla l ibre concurrenc ia de la ofer ta y la demanda, o fuerzas del propiomercado.



4. Por la intervención de autoridades

• Mercados regulados: Son mercados en los que las autor idadesmonetar ias t ienen inf luenc ia en el proceso de formación de los prec ios deact ivos f inanc ieros .

• En estos casos se pueden f i jar t ipos de interés en rangos mínimo omáximo, l ími te en prec ios, etc .

• También se les conoce como mercados regulados, in tervenidos oadmin is t rados .



5. Por su formal ización o estructura

• Mercados organizados: Son mercados en los que r igen un conjunto denormas y reglamentos que determinan su func ionamiento .

• Mercados no organizados: Son mercados en que las t ransacc iones deact ivos f inanc ieros, no s iguen las normas y reglamentos preestablec idos,dependen del común acuerdo de par tes .



6. Mercados de derivados MexDer

Se conoce como der ivados a un conjunto de inst rumentos f inanc ieros y/omercancías, cuyo valor se determina part i r de l prec io de ot ros act ivos,denominados subyacentes o de referenc ia .

E jemplo : Una cosecha de t r igo negociada por cont rato a un prec io f i jo antesde la entrega. El va lor subyacente o de referenc ia es la cosecha, e lder ivado es el cont rato .



7. Otros mercados

• Mercados bursát i les: Son mercados en los que se obt ienef inanc iamiento, mediante la emis ión de acc iones, y permi t iendo elin tercambio de dichas acc iones por ot ras ent re los agentes económicos .

• Mercados de bonos: son mercados que proveen f inanc iamiento mediantede la emis ión de bonos y permi ten el in tercambio de estos .

• Mercados de commodit ies: Son aquel los mercados en los que secomerc ian productos cuyo prec io o valor, se der iva del derecho delpropietar io para comerc iar con el los , más no por su derecho de uso.

• Mercado de seguros: En el los se pretende real izar una cober tura ydis t r ibuc ión de r iesgos diversos, como en el caso de cont ratos de seguro.

• Mercado cambiario: En este mercado concurren oferentes ydemandantes de monedas de curso ext ran jero .


2.1 Mercados organizados

Los mercados organizados son una div is ión de los der ivados .

En los mercados organizados las condic iones que r igen los cont ratos deder ivados se encuentran estandar izadas ( t ipo de act ivo, subyacente,cant idad o tamaño del cont rato, venc imiento del mismo, forma de cot izac iónde los prec ios , y procedimiento de l iqu idac ión) .

En estos mercados el comprador y vendedor nunca operan di rectamenteent re sí , s i no s iempre a t ravés de una cámara de compensac ión, queel imina el r iesgo de cont rapar t ida o insolvenc ia .

E jemplo de mercado organizado: la Bolsa Mexicana de Valores, e l MercadoMexicano de Der ivados .



que norma los elementos del cont rato como son sus act ivos subyacentes,número de t í tu los, fechas de venc imiento y prec io de ejerc ic io .

• Hay regulac ión para la entrada y sal ida de quienes par t ic ipan, sufunc ionamiento, formulac ión de prec ios, ca l idad de los act ivosnegociados .

• Hay una cámara de compensac ión por la que se real izan lasl iqu idac iones de los cont ratos no teniendo que estar en contacto di rectolos compradores y vendedores de los mismos.



Caracter íst icas:

• Hay regulac ión que norma los elementos del cont rato como son susact ivos subyacentes, número de t í tu los, fechas de venc imiento y prec iode ejerc ic io .

• Hay regulac ión para la entrada y sal ida de quienes par t ic ipan, sufunc ionamiento, formulac ión de prec ios, ca l idad de los act ivosnegociados .

• Hay una cámara de compensac ión por la que se real izan lasl iqu idac iones de los cont ratos no teniendo que estar en contacto di rectolos compradores y vendedores de los mismos.



Caracter íst icas:

• La l iqu idez del mercado queda garant izada ya que la soc iedadin termediar ia asume el r iesgo de los pos ib les fa l l idos . Para lo cual e l igela cober tura de unas garant ías .

• Proporc iona una información transparente de las ofer tas y demandasde cont ratos así como su cot izac ión .



Los mercados no organizados son una div is ión de los der ivados .

También denominados Over The Counter (OTC), los contratantes f i jan lascondic iones de acuerdo con sus neces idades par t icu lares .

En estos mercados no exis te la f igura de un tercero que garant ice elcumpl imiento de los cont ratos .

Ejemplo de mercados no organizados: La empresa Negocios Extrabursat i lesOTC de México es el pr imer mercado al terno de capi ta l y deuda, en el lapar t ic ipan Nacional F inanc iera y Conacyt a t ravés del fondo deemprendedores (20% del capi ta l ) y e l resto per tenece a empresar iosmexicanos del sector pr ivado.



Caracter íst icas:

• Se ajusta a las neces idades de las par tes .

• No neces i tan de un mercado establec ido .

• No exis ten costes de intermediac ión .

• No hay cámara de compensac ión .

• El prec io de la opc ión se negocia, no es prec io de mercado.

• No exis ten l ími tes en sus c láusulas .

• El comprador asume el r iesgo de posib le insolvenc ia del emisor.

• Escasa l iqu idez .



Caracter íst icas:

• Se ajusta a las neces idades de las par tes .

• No neces i tan de un mercado establec ido .

• No exis ten costes de intermediac ión .

• El prec io de la opc ión se negocia .

• No exis ten l ími tes en sus c láusulas .

• El comprador asume el r iesgo de posib le insolvenc ia del emisor.

• Escasa l iqu idez .


Fuentes de Consulta Asoc iac ión Mex icana de Asesores Independ ien tes de Invers iones , A .C . (2016) .

E l Mercado Financ ie ro en México . D ispon ib le enh t tp : / /www.ama i i . com.mx/amai i /po r ta l /c fpages /con ten tmgr.c fm?fuen te=nav&doc Id=98&docTipo=1

Banco de Méx ico (2016) . Mercados F inanc ie ros . D ispon ib le enh t tp : / /www.banx ico .o rg .mx/s is tema - f i nanc ie ro /mate r ia l -educa t i vo /bas ico / f i chas /es t ruc tu ra -de l -s is tema- f i nanc ie ro / %7BDC08DC5F-6B04-ED99-ECBA-07D486D664B8%7D.pd f


Bibliografía Delano , Wi l l iam H. F inanzas Avanzadas en la Cober tu ra de Riesgos Financ ie ros .

Ed i t . IMEF. Méx ico . 1997 . 1 ª Ed ic ión .

Manse l l , Cars tens Kather ine . Las Nuevas Finanzas de México . Ed i t . IMEF.Méx ico . 1992 . 1 ª Ed ic ión .

Rhoads , John . Mercado de Va lo res . Ed i t . IMEF. Méx ico . 1997 . 1 ª Ed ic ión .

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