lic. tomás bulat diciembre de 2011. evolución evolución desde enero de 2005
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LA ECONOMIA QUE VIENE
Lic. Tomás BulatD i c i e m b r e d e 2 0 1 1
MONEDASEvolución
Evolución desde enero de 2005Monedas: Euro
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Evolución desde enero de 2005Monedas: Yen
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Evolución desde enero de 2005Monedas: Yuan
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Evolución desde enero de 2005Monedas: Real
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Evolución desde enero de 2005Oro: Dólar y Real
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DOLAR REAL
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Evolución desde enero de 2005Soja: Dólar
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EL VIENTO EN CONTRA
Los datos del mes de septiembre
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Evolución último mesMonedas: Peso Chileno
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Evolución último mesCommodities: Oro05/0
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Evolución último mesCommodities: Maíz
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Evolución último mesCommodities: Soja
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SITUACIÓN INTERNACIONAL
Principales Indicadores
PBIPrecios al Consumid
or
Desempleo
2011 2012 2011 2011Alemania 2,9 0,9 2,4 7,0Francia 1,6 0,6 2,2 9,9
España 0,6 0,1 3,0 22,6
Italia 0,6 0,3 2,7 8,3
Grecia -7,5 -5,7 2,9 18,4
USA 1,7 1,8 3,1 9,0
Japón -0,5 2,2 *-0,9 4,1
China 9,1 8,2 5,7 6,1
India 7,9 7,8 8,3 10,8
Brasil 3,0 3,5 6,7 6,0
Rusia 4,0 3,7 8,5 6,4
*hace un año
Situación Internacional Principales Indicadores
Balanza Comercial Moneda Deficit
2011Tasa de Interés
último año nov-10 23-nov-11 % del PBI Bonos 10
añosAlemania 198,3 0,80 0,75 -1,0 2,05Francia -94,3 0,80 0,75 -5,8 3,67España -67,3 0,80 0,75 -6,5 6,59
Italia -44,3 0,80 0,75 -4,0 7,29
Grecia -37,6 0,80 0,75 -9,1 29,40
USA -713,0 - - -9,0 1,86
Japón 14,7 83,40 77,50 -8,3 0,97
China 162,8 6,70 6,36 -1,8 3,71
India -113,7 45,70 52,40 -4,9 9,03
Brasil 31,1 1,70 1,86 -2,7 11,2
Rusia 184,2 31,30 31,50 -0,8 4,73
Situación Internacional Principales Indicadores
Sistema Financiero Evolución
SITUACIÓN EN LA REGIÓN
Inflación en Sudamérica
Evolución de Inflación Mensual 2011 - en %
Bolivia Brasil Colombia Ecuador Perú Paraguay Uruguay Venezuela Argentina Chile
mar-11 0.0129 0.0079000000000000
4
0.0027000000000000
1
0.0034000000000000
1
0.0070000000000000
1
0.017 0.0142 0.014 0.0080000000000000
2
0.0080000000000000
2
abr-11 0.0002000000000000
01
0.0077000000000000
3
0.0012 0.0082 0.0068000000000000
2
-0.0030000000000000
1
0.0034000000000000
1
0.014 0.0080000000000000
2
0.0030000000000000
1
may-11
0.0020000000000000
1
0.0047000000000000
1
0.0028000000000000
1
0.0035000000000000
1
-0.0002000000000000
01
0 0.0033000000000000
1
0.025 0.0070000000000000
1
0.0040000000000000
1
jun-11 0.0014 0.0015 0.0032000000000000
2
0.0004 0.001 -0.0060000000000000
1
0.0035000000000000
1
0.025 0.0070000000000000
1
0.0020000000000000
1
-0.75%
-0.25%
0.25%
0.75%
1.25%
1.75%
2.25%
2.75%
ECONOMÍA ARGENTINAIndicadores 2011
Indicador Período Var. %
Precios al consumidorOct-11 0,6%
Acum-11 8,0%
Precios mayoristasOct-11 0,9%
Acum-11 10,6%
Costo de la construcciónOct-11 0,8%
Acum-11 13,5%
Síntesis de Coyuntura
Var. % Anual
Exportación Oct-11 28%
Importación Oct-11 27%
Indicador Período Var. %
EMAE Sep-11 0,3
EMI Sep-11 0,6
Actividad de la construcción Sep-11 4,0
Ventas en supermercados Sep-11 -0,5
Ventas en centros de compras Sep-11 8,6
Síntesis de CoyunturaVariación igual mes año anterior
desestacionalizado
Indicador 3º Trim-10 3º Trim-11
Tasa de actividad 45,9 46,7
Tasa de empleo 42,5 43,4
Tasa de desempleo 7,5 7,2
Tasa de subempleo demandante 6,1 6,0
Tasa de subempleo no demandante 2,7 2,8
Síntesis de Coyuntura
Indice de Salarios 2010 2011
Enero 1,43 1,82
Febrero 1,21 1,14
Marzo 2,00 1,43
Abril 1,48 1,83
Mayo 1,98 2,95
Junio 3,74 3,73
Julio 2,88 4,01
Agosto 2,46 2,10
Septiembre 2,17 1,86
Octubre 1,93
Noviembre 1,12
Diciembre 1,27
Síntesis de Coyuntura Evolución Mensual
Síntesis de Coyuntura Valores Año 2011– Base IV
Trim.=100
2010 Sep
2010 Oct
2010 Nov
2010 Dic
2011 Ene
2011 Feb
2011 Mar
2011 Abr
2011 May
2011 Jun
2011 Jul
2011 Ago
2011 Sep
Priv. Regist.
464.83 474.95 479.72 487.58 495.45 500.32 508.42 520.15 541.18 564.5 591.8 608.99 626.01
Priv. No Regist.
387.67 386.26 397.02 403.57 420.01 431.53 437.8 447.93 457.97 476.95 489.04 493.92 497.68
Público
297.47 307.17 307.17 307.17 308.43 308.69 311.46 311.74 313.45 318.67 328.35 330.8 330.96
225.00275.00325.00375.00425.00475.00525.00575.00625.00
SITUACIÓN FISCALOctubre de 2011
Concepto Oct-11 Oct-10 Dif. %
Ganancias 8.922,7 6.165,0 44,7
IVA 13.056,5 10.123,1 29,0
Reintegros 350,0 400,0 (12,5)
Internos Coparticipados 940,6 800,0 17,6
Derechos de Expo 5.828,3 4.918,8 18,5
Derechos de Impo 1.378,9 1.024,0 34,7
Comb. Ley 23.966 – Naftas 813,9 574,6 41,6
Comb. Ley 23.966 – Otros 366,4 340,1 7,7
Otros s/combustibles 533,2 479,4 11,2
Bienes Personales 583,6 486,2 20,0
Créditos y Débitos en Cta. Cte. 3.145,5 2.457,8 28,0
Aportes Personales 4.531,2 3.220,0 40,7
Contribuciones Patronales 6.625,6 4.831,7 37,1
Otros ingresos Seguridad Social 699,4 754,9 (7,4)
Total recursos tributarios 47.554,9 36.077,5 31,8
Recaudación Tributaria en mill. $ Año AnteriorSituación Fiscal Octubre
Concepto Oct-11 Ene/Oct-11 Var. Acum-10
Ganancias 8.922,7 89.399,6 41,8
IVA 13.056,5 125.314,7 33,2
Reintegros 350,0 4.030,0 59,9
Internos Coparticipados 940,6 8.921,3 15,7
Derechos de Expo 5.828,3 46.443,4 20,6
Derechos de Impo 1.378,9 11.839,6 30,8
Comb. Ley 23.966 – Naftas 813,9 6.300,9 23,7
Comb. Ley 23.966 – Otros 366,4 3.094,0 11,1
Otros s/combustibles 533,2 4.600,2 13,1
Bienes Personales 583,6 5.146,4 13,7
Créditos y Débitos en Cta. Cte. 3.145,5 29.429,3 35,7
Aportes Personales 4.531,2 42.298,8 37,1
Contribuciones Patronales 6.625,6 62.258,5 39,2
Otros ingresos Seguridad Social 699,4 7.691,3 4,7
Total recursos tributarios 47.554,9 443.945,1 32,4
Recaudación Tributaria en mill. $ Acumulado
Situación Fiscal Octubre
Coparticipación Federal Transferencia a Provincias – 2010 en miles de $
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Provincias
6518911.565
6710546.365
6780299.8415
6743950.365
10655543.565
9943900.10325
8322663.20325
8584169.5
8395312.34149998
8195220.965
8777500.34149998
9839187.74149981
CFI
4502383 4548618.1
4521126.3
4621915.2
6666860.9
6798486.9
5755768.5
5904897.7
5933563.2
5707709.2
6141580.9
6889611.3
Total Trans.
14325203.8604
14679937.6604
14671307.74359
14676072.51093
22851361.8527201
21659738.22342
18144377.62342
18642140.9
18362281.58644
17948829.4604
19118025.18644
21387642.48644
5,000,000
7,000,000
9,000,000
11,000,000
13,000,000
15,000,000
17,000,000
19,000,000
21,000,000
23,000,000
Coparticipación Federal
Transferencia a Provincias – Evolución 2011 en miles de
$
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Provin-cias
9293414.19999999
9013970.9
9112097.39999999
9236763.2
13836016.6
12471862.4
10955720.8
11276234.1
11277741.8
11163701.7
NaN NaN
CFI 7615158.2
7040748.8
7420155
7421234.2
10138093.3
9468884.69999999
8906663.5
8798073.4
9271457.4
8680286
NaN NaN
Total Trans.
20457423.8
19569772.4
19906842.7
20205697.6
29968690.2
27212851.2
24138168.6
24543282.4
24858138.2
24247875.2
NaN NaN
6,500,000
11,500,000
16,500,000
21,500,000
26,500,000
31,500,000
Coparticipación Federal Septiembre
Transferencia a Provincias – Var. % Oct-11 / Oct-10
Provincia CFI Total
BUENOS AIRES 65% 33%
CATAMARCA 45% 37%
CORDOBA 50% 35%
CORRIENTES 51% 37%
CHACO 48% 37%
CHUBUT 52% 40%
ENTRE RIOS 47% 36%
FORMOSA 45% 37%
JUJUY 49% 38%
LA PAMPA 45% 38%
LA RIOJA 47% 38%
MENDOZA 54% 35%
Provincia CFI Total
MISIONES 59% 38%
NEUQUEN 52% 40%
RIO NEGRO 48% 38%
SALTA 54% 37%
SAN JUAN 45% 37%
SAN LUIS 45% 38%
SANTA CRUZ 41% 45%
SANTA FE 48% 35%
S. ESTERO 49% 37%
TUCUMAN 51% 36%
T. FUEGO 39% 39%
TOTAL 52% 36%
C.A.B.A. 84% 34%
EJECUCIÓN PRESUPUESTARIANoviembre 2011
Concepto Aprob. 2010Ejecutado
2010 Aprob. 2011
Créd.Vig. Feb-2011
Créd.Vig. Nov-2011
Poder Legislativo 1.532,10 1.976,86 2.255,13 2.185,22 2.693.452Poder Judicial 3.249,40 3.760,39 4.572,46 5.031,33 5.441.839Ministerio Publico 863,1 964,39 1.147,50 1.235,81 1.334.812Presidencia 1.694,00 1.962,48 1.887,57 1.874,40 2.410.286Jefatura Gabinete 2.391,80 2.830,75 3.059,05 3.161,59 3.702.999Interior 1.045,30 1.530,32 2.305,96 2.289,61 3.472.853Relac. Exteriores 1.986,00 2.219,03 2.311,95 2.258,81 2.390.460Justicia 13.282,00 18.238,39 19.482,04 2.922,06 3.864.539Seguridad 16.903,47 19.025.072Defensa 12.605,50 14.309,16 15.162,53 15.286,21 17.399.839Economía 1.376,20 1.879,00 1.419,33 1.444,97 3.842.178Producción 6.278,50Industria 1.261,30 938,17 645,19 724.357Agricultura y Ganadería 5.548,99 7.503,76 5.822,95 4.531.665Turismo 600,26 607,59 910.068Planificación 38.830,20 54.307,38 54.049,52 58.712,61 77.273.912Educación 15.612,70 18.054,81 19.961,41 19.962,13 24.200.681Ciencia 2.115,70 2.246,16 2.571,67 2.571,67 2.739.624Trabajo 104.660,70 121.263,26 146.734,27 145.575,56 164.117.021Salud 5.665,30 7.097,99 7.390,71 7.503,30 8.941.225Desarrollo Social 14.393,30 18.216,54 18.696,33 19.883,21 23.670.045Serv. Deuda Publica 26.575,50 26.615,55 36.265,55 36.265,55 36.265.553Oblig. Tesoro 18.972,10 26.895,07 24.596,65 28.273,20 34.014.664Total 273.129,40331.177,91372.911,93380.416,53 442.967.142
EvoluciónEjecución Presupuestaria
Concepto Crédito Vigente Devengado Partic. %Poder Legislativo 2.693.452 2.045.043 76%Poder Judicial 5.441.839 3.716.353 68%Ministerio Publico 1.334.812 1.029.918 77%Presidencia 2.410.286 1.599.026 66%Jefatura Gabinete 3.702.999 2.578.656 70%Interior 3.472.853 2.849.232 82%Relac. Exteriores 2.390.460 1.835.002 77%Justicia 3.864.539 2.614.285 68%Seguridad 19.025.072 14.512.237 76%Defensa 17.399.839 12.736.132 73%Economía 3.842.178 1.898.053 49%Industria 724.357 486.923 67%Agricultura y Ganadería 4.531.665 3.244.766 72%Turismo 910.068 486.897 54%Planificación 77.273.912 63.520.661 82%Educación 24.200.681 18.543.912 77%Ciencia 2.739.624 2.027.884 74%Trabajo 164.117.021 134.611.487 82%Salud 8.941.225 6.707.544 75%Desarrollo Social 23.670.045 19.357.123 82%Serv. Deuda Publica 36.265.553 24.557.729 68%Oblig. Tesoro 34.014.664 26.338.502 77%Total 442.967.142 347.297.365 78%
En miles de $ a 20-Nov-
11Ejecución Presupuestaria
Concepto Créd.Vig. Feb-11
Crédito Vigente
Devengado Partic. %
Acciones Programas 418.774 455.965 264.091 58%Hidrovía Paraguay – Paraná 2.965 3.467 2.303 66%Recursos Hídricos 202.226 133.926 104.840 78%Obras de Arquitectura 613.993 749.279 513.777 69%Prevención Sísmica 11.046 10.988 8.725 79%Política Geológico-Minera 87.176 86.026 35.896 42%Infraestructura Social 396.428 413.501 296.116 72%Infr. Habitacional "Techo Digno" 2.509.058 2.278.058 1.765.081 77%Mejor. Habit. e Infraestr. Básica 1.093.074 1.143.970 915.132 80%Fortal. Comunitario del Hábitat 512.866 657.866 610.049 93%Urbanización Villas 464.967 699.198 586.268 84%Control de Obras Públicas 887.568 887.052 690.904 78%Políticas Comunicaciones 23.695 23.695 10.196 43%Política Inclusión Digital 375.286 142.718 38%Políticas Transporte Aerocomercial 2.782.247 3.014.891 2.627.629 87%
Políticas Transporte Automotor 6.226.037 10.365.243 9.953.247 96%
Ministerio de PlanificaciónEn miles de $ 20-Nov-11
Ejecución Presupuestaria
Concepto Créd.Vig. Feb-11
Crédito Vigente
Devengado Partic. %
Políticas de Transporte Ferroviario 3.556.929 4.793.444 4.198.170 88%
Sistema Unico de Boleto 174.630 214.117 124.655 58%Política de Hidrocarburos 748.558 1.328.707 846.578 64%
Política de Energía Eléctrica 14.334.448 23.338.387 21.951.458 94%
Uso Racional de la Energía 138.364 180.454 109.490 61%Ampliación Redes Eléctricas 2.270.602 2.217.840 1.557.247 70%Desarrollo Energético Provincial 854.932 906.664 557.834 62%
Infraestructura Vial Productiva 339.170 259.570 195.267 75%Acciones Hídricas y Viales 1.372.333 1.352.552 1.066.556 79%Infraestructura Urbana en Municipios 212.885 209.104 171.527 82%
Infraestructura Universitaria 201.095 193.095 71.980 37%Mas Escuelas, Mejor Educación 632.154 607.144 295.441 49%Emergencia por Inundaciones 820 370 0 0%Políticas Portuarias 298.213 484.582 340.586 70%
Asistencia Empresas Públicas 3.118.733 2.878.733 184.604 6%
Total 44.485.984 60.263.172 50.198.367 83%Ministerio de Planificación
En miles de $ 20-Nov-11Ejecución Presupuestaria
Concepto Presupuesto 2010Política de Energía Eléctrica 5.987.023 Uso Racional y Eficiente de la Energía 106.669Redes Eléctricas de Alta 2.351.755Desarrollo Energético Provincial 782.193Total 9.227.641
Ministerio de Planificación – Prog. de Energía – en miles de $ 20-Nov-11
Ejecución Presupuestaria
Ejecutado Dic-10 Crédito Vigente Devengado Partic. %Política de Energía Eléctrica 14.697.878 14.686.566 99,9% Uso Racional y Eficiente Energía 113.632 68.425 60,2%Redes Eléctricas de Alta 2.564.557 2.299.155 89,7%Desarrollo Energético Provincial 745.315 648.450 87,0%Total 18.121.382 17.702.596 97,7%
Ejecutado 2011 Créd.Vig. Feb-11 Crédito Vigente Devengado Partic. %
Política de Energía Eléctrica 14.334.448 23.338.387 21.951.458 94%
Uso Racional y Eficiente Energía 138.364 180.454 109.490 61%
Redes Eléctricas de Alta 2.270.602 2.217.840 1.557.247 70%Desarrollo Energético Provincial 854.932 906.664 557.834 62%
Total 17.598.346 26.643.345 24.176.029 91%
Concepto Presupuesto 2011Política de Energía Eléctrica 11.285.461 Uso Racional y Eficiente de la Energía 138.102Redes Eléctricas de Alta 3.169.952Desarrollo Energético Provincial 854.693Total 15.448.208
Concepto Crédito Vigente Devengado Partic. %Servicios Administrativos 2.872.802 2.530.762 88%Entidades 161.244.219 132.080.725 82%Total 164.117.021 134.611.487 82%
Ministerio de Trabajo – ANSSES
– En miles de $ 20-Nov-11Ejecución Presupuestaria
Concepto Crédito Vigente Devengado Partic. %
Actividades Centrales 4.640.947 3.418.135 74%
Prestaciones Previsionales 114.316.867 94.395.555 83%
Compl. Prest. Previsionales 392.080 336.415 86%
Seguro de Desempleo 601.887 538.515 89%
Asignaciones Familiares 22.022.800 19.455.067 88%
Ex-Cajas Provinciales 7.524.105 5.952.609 79%
Pensiones Ex-Combatientes 1.030.644 890.445 86%Prog. Conectar Igualdad.com.ar
3.599.641 2.017.256 56%
Transf. y Contrib. Seg. Social, Organ
7.048.434 5.029.263 71%
Total 161.177.406 132.033.260 82%
Concepto Crédito Vigente Devengado Partic. %ANSSES 161.177.406 132.033.260 82%Superint. Riesgos Trabajo 66.813 47.465 71%Total 161.244.219 132.080.725 82%
2010 Ene
2010 Feb
2010 Mar
2010 Abr
2010 May
2010 Jun
2010 Jul
2010 Ago
2010 Sep
2010 Oct
2010 Nov
2010 Dic
2011 Ene
2011 Feb
2011 Mar
2011 Abr
2011 May
2011 Jun
2011 Jul
2011 Ago
2011 Sep
2011 Oct
Su-perávit
1034 1207 1222 1882 3014 2713 3911 2717 3220 3058 3307 -2203
2105 1443 1298 1741 3140 933.8
387 432 445 446
-2,500
-1,500
-500
500
1,500
2,500
3,500
4,500
Superávit Fiscal
-85,42%
SECTOR EXTERNO
Expo: Grandes Rubros En millones de U$S y Var. – 10 Meses de 2011
Prod. pri-marios
MOA MOI Combust. y energía
Prod. pri-marios
MOA MOI Combust. y energía
2010
13476 18741 19280 5228
2011
17972 24017 23940 5152
Var. %
33 28 24 -1
2,500
7,500
12,500
17,500
22,500
27,500
-2.52.57.512.517.522.527.532.5
Impo: Usos Económicos En millones de U$S y Var. – 10 Meses de 2011
Bienes capital
Bienes inter-
medios
Com-bust. y lubri-
cantes
Piezas bienes
capital
Bienes con-
sumo
Vehíc. autom. pasajer
os
Bienes capital
Bienes inter-
medios
Com-bust. y lubri-
cantes
Piezas bienes
capital
Bienes con-
sumo
Vehíc. autom. pasajer
os
2010
9121 14353 3802 9247 5261 3634
2011
11971 18367 8083 11997 6625 4489
Var. %
31 28 113 30 26 24
1,000
5,000
9,000
13,000
17,000
10
30
50
70
90
110
Balanza Comercial - Expo En mill. U$S y Var. % - 2011
Enero Febrero
Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sep-tiem-bre
Oc-tubre
Enero Febrero
Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sep-tiem-bre
Oc-tubre
2010
4407 3958 4679 6206 6502 6366 5982 6370 6367 5888
2011
5392 5407 6305 6953 8043 7922 7317 8255 7959 7528
Igual mes año ant.
22 37 35 12 24 24 22 30 25 28
Igual acum.
22 29 31 25 25 25 24 25 25 25
3,500
4,500
5,500
6,500
7,500
8,500
2.5
7.5
12.5
17.5
22.5
27.5
32.5
37.5
Balanza Comercial - Impo En mill. U$S y Var. % - 2011
Enero Febrero
Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sep-tiem-bre
Oc-tubre
Enero Febrero
Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sep-tiem-bre
Oc-tubre
2010
3209 3455 4403 4101 4575 5057 5122 5329 5337 4951
2011
4879 4799 5638 5653 6363 6904 6645 7616 6895 6306
Igual mes año ant.
52 39 28 38 39 37 30 43 29 27
Igual acum.
52 45 38 38 38 38 37 38 36 35
3,2503,7504,2504,7505,2505,7506,2506,7507,2507,750
5
15
25
35
45
55
Balanza Comercial - Saldo En mill. U$S - 2011
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiem-bre
Octubre
2010 1198 503 276 2105 1927 1309 861 1041 1031 937
2011 513 608 667 1300 1680 1019 672 640 1064 1222
250
750
1,250
1,750
2,250
Expo según Destino 10 Meses de 2011 - en %
Mercosur25%
Chile5%
Resto Aladi8%
Nafta9%
Unión Europea17%
ASEAN17%
Oriente Medio
4%
MAGREB5%
Resto10%
Impo según Origen 10 Meses de 2011 - en %
Mer-cosur31%
Aladi 2%
Chile 1%Nafta
15%Unión
Europea16%
ASEAN21%
Resto14%
SECTOR FINANCIEROEvolución Anual
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/20
10
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/2/2
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01
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/29
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4/7
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4/1
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46500
47500
48500
49500
50500
51500
52500
53500
Reservas Internacionales18 de noviembre - En millones de
U$S
-12,13%
11
/23
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11
10
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140000
150000
160000
170000
180000
190000
200000
Base Monetaria 18 de noviembre - En millones
de $
34,11%
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/23
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11
350000
370000
390000
410000
430000
450000
470000
Depósitos 18 de noviembre - En efectivo en
millones de $
23,34%
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/23
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190000
210000
230000
250000
270000
290000
Préstamos 18 de noviembre - En millones
de $
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70000
75000
80000
85000
90000
LEBAC 18 de noviembre - En millones de $
-0,98%
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13.00
14.00
15.00
16.00
17.00
Tasa Depósitos
30 de noviembre - En millones
de $
40,87%
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18.00
20.00
22.00
24.00
Tasa Badlar30 de noviembre - En
millones de $
72,16%
Var. Cambiaria Inflación Var. Neta
Real Brasileño -4,2% 7,3% 3,1%
Peso Mexicano -7,2% 3,1% -4,1%
Peso Chileno -6,0% 3,3% -2,7%
Bolívar Venezolano 0,0% 26,1% 26,1%
Nuevo Sol Peruano 3,2% 3,7% 6,9%
Peso Colombiano 1,5% 3,7% 5,2%
Peso Argentino -6,9% 26,0% 19,1%
Peso Uruguayo 0,1% 8,7% 8,8%
El Fin de la Revaluación Monedas Octubre de 2011
LA ECONOMIA QUE VIENE
Lic. Tomás BulatD i c i e m b r e d e 2 0 1 1