Las opciones disponibles en el mercado de valores costarricense

1Curso Libre UCR

Qu debo saber al ahorrar e invertir?

Las opciones disponibles en el mercado de valores costarricenseFrank GuzmnDepartamento de Oferta PblicaJulio 2014

Otras Charlas para mencionar:La informacin que usted debe consultar al invertirDerechos y deberes del inversionistas2AgendaConcepto de Valor y Oferta Pblica (OP)

Concepto de Oferta Privada

Productos de OP

Riesgos productos de OP

Beneficios de los productos de OP

3Prospecto

Concepto de ValorLiteral: tal cual se indica en el texto.Autnomo: dueo hoy, no importan dueos antiguos.Configuracin jurdica: Estandarizados y transmisibles4Oferta Pblica OPMencionara tambin el OP Restringida Ofrecimiento de productos financieros ms complejos o con disponibilidad de informacin limitada Dirigida exclusivamente a inversionistas institucionales e inversionistas sofisticados Inversionistas institucionales: Intermediarios Financieros (Bancos y financieras)Intermediarios burstiles o de valores (puesto de bolsa y sociedades de fondos de inversin)Organismos internacionalesFondos de inversin administrados por las SAFISFondos de Pensin administrados por las OPCs. Fideicomisos que funcionen como fondos de inversin o de pensinInversionistas sofisticados (Perfil del Inversionista realizado por el intermediario burstil documentacin solicitado, y en los prospectos se hace el disclaimer o advertencia de este tipo de producto)Conocimiento y experiencia Capacidad de valorar riesgos y resultadosCapacidad financiera de asumir riesgos

5Evaluacin de OP6Productos de OP en Costa RicaDeudaAcciones Fondo de InversinReportosValores ExtranjerosProductos Estructurados

Registrados en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI). Proceso de autorizacin previa:RequisitosRevelacionesInscripcin en RNVI

8DeudaInstituciones financieras, empresas o fideicomisosRecursos para financiar inversiones o capital de trabajo para operacin normalReconocimiento de intereses (Cupn peridico o Cero Cupn).

Por vencimiento: Papel comercial o bonosPor tasa: tasa fija o tasa variableCalificacin de Riesgo

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DeudaCmo se lleva a cabo la devolucin de la inversin?10AccionesConfieren propiedad de una compaa-calidad de socio.

No hay fecha de devolucin del monto invertido.

Tipos: Comunes:

Voz y voto en asambleas inversionistasDividendos acorde utilidades de la empresa.

Preferentes:

Preferencias, privilegios, restricciones y limitaciones (utilidades, patrimonio, voto, entre otros)No hay limitacin con respecto a derecho voto.Son subordinados a los las obligaciones acreedores pero pero llevan prioridad sobre accionistas comunes.

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Acciones12

La industriaEl entornoLa ofertaRiesgos Deuda y AccionesEl emisor

13El entornoLa oferta

Prelacin de pagosLiquidezRiesgos Deuda y Acciones14La industriaEl emisor

Situacin financieraMateria prima

CompetenciaCorridas bancariasRiesgos Deuda y Acciones15EjercicioAula Virtual SUGEVAL Opciones de Inversin

Pareo Ejercicio # 2 (Slide 15)

Si hubiera disponibilidad de internet y flash player16Fondos de Inversin Administrados por sociedades especializadas llamadas Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin (SFI o SAFI) autorizadas y supervisadas por la SUGEVAL

Patrimonio separado del de la SAFI.

Constituye ahorro de muchos inversionistas.

Compras y ventas de activos financieros y no financieros.

Rendimiento depende de la cartera de activos.

Riesgo reducido en tanto diversifique.

Se invierte por medio de participaciones (co-propietario activos del fondo en la proporcin que posea del total.

17Tipos de Fondos de Inversin

Por mecanismo de reembolso Abiertos CerradosPor naturaleza:FinancierosNo financierosPor objetivo de inversin:Mercado de dinero (inversiones a menos de un ao)Ingreso (pagos peridicos)Crecimiento (inversiones a mediano y largo plazo, los intereses se acumulan en inversin inicial)Otros criterios:Origen: local y extranjeroMonedaSector: pblico y privado

18Fondos de InversinCerradosAbiertos

Segn su reembolsoCantidad inversionistasCompra y reembolso

Por reembolso:Abiertos: Recompran directamente las participaciones acorde con los trminos estipulados en el prospecto.Cerrados: Participantes se compran en mercado primario o compra en la bolsa de valores, y se venden a travs de mercado secundario. Existen casos especiales para recompra directa

19EmisorInversionista: Socio copropietarioFondos de Inversin

No FinancierosFinancierosSegn su naturaleza o cartera:20Fondos de InversinFinancierosPblicaPrivadaInternacionalNo especializada

Cartera21No FinancierosInmobiliariosDesarrollo Inmobiliario

Titularizacin

Capital de riesgoFondos de Inversin22Fondos de Inversin

Mercado de dineroIngresoCrecimientoSegn su objetivo de inversin:23Capital de riesgoFondos financierosTitularizacinPblicaPrivadaInmobiliariosDesarrollo inmobiliarioFondos no financierosInternacionalTasa de inters y de precioLiquidezCambiariosOperativosLegalesSistmicos

SiniestrosDesocupacinConcentracin inmueble - inquilinoLocalizacinFallas o atrasos en la construccinObtencin de permisosPrepagoIncumplimiento, mora o retraso

Riesgos Fondos de Inversin

No especializada24No financierosFondos de Inversin

Intereses y DividendosValor de mercado

Financieros

Alquileres - VentasValoraciones (anualmente)Cmo se gana o se pierde?:25Fondos de Inversin Los activos del fondo son propiedad de los inversionistas, la SAFI solo los administra.

Los riesgos varan de acuerdo al fondo del que se trate

Todo fondo tiene reglas y condiciones propias

Antes de invertir, considerar:26ReportosOperacin de financiamiento cuya garanta es un ttulo valor.

Dueo del valor obtiene transitoriamente a travs de su venta:

Pago de principal + intereses.

Vencimiento no puede exceder los 365 das.

Valor depositado en fideicomiso para garantizar operacin.

Valores estandarizados de deuda o de participacin, y acciones admitidos a negociacin en mercados organizados por la BNV.

27ReportosDa 365Da 1

Da 150

Cmo funcionan?:28Valores ExtranjerosAutorizados para negociacin en Costa Rica Registrados en el RNVI

Alternativa de inversin para un inversionista local que desee invertir en forma directa y sencilla en valores extranjeros

Jurisdiccin y entidad supervisora distinta

Riesgos adicionales:

Tipo de producto

Moneda

Pas de procedencia29Producto Estructurados Valores que pueden combinar instrumentos de deuda y derivados financieros:

Derivado financiero: principal caracterstica su valor depende en el comportamiento de un activo financiero o no financiero al que se le llama generalmente subyacente:

Financieros : Sobre tipo de inters, acciones, divisas, bonos, riesgo crediticio, ect.

No financieros: Sobre recursos bsicos o "commodities y materias primas (metales, cereales, ctricos, energa -petrleo, gas, electricidad, ect), otros.

Devolucin de la totalidad o parte del monto invertido con base en comportamiento de activos subyacente.

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Ejemplos Productos Estructurados31Ejemplos Productos Estructurados

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Ejemplos Productos Estructurados33EjercicioAula Virtual SUGEVAL Opciones de Inversin

Pareo Ejercicio # 3 (Slide 32)

Si hubiera disponibilidad de internet y flash player34Riesgos por Producto

36Explicar los principales riesgos asociados a cada tipo de producto e indicar a qu tipo de inversionista se dirige.36

Cmo consultar el RNVI?

37Curso Libre UCR

Muchas Gracias

Frank GuzmnDepartamento de Oferta Pblica38