EMVDOMINGO, 12 DE FEBRERO DE 2006 FUNDADO EN 1872 EDITORIAL PRENSA VALENCIANA, S. A. DIRECTOR: PEDRO MUELAS JEFE DE SECCIÓN: ANDRÉS H. DE SÁ TELÉFONO 963992200

EL MERCANTIL VALENCIANO

OTR Press, MadridMás de una vida para pagar unpréstamo. Siguiendo el modelo ja-ponés donde no sólo se heredanlas propiedades, sino también lospréstamos, las entidades banca-rias españolas han decidido am-pliar los plazos de los créditospara los sufridos hipotecados has-ta llegar incluso a los 50 años. Lasasociaciones de consumidoresalertan del riesgo que estos ma-cropréstamos pueden suponerpara las economías domésticas, altiempo que el Banco de Españaadvierte a las entidades bancariasque no bajen el nivel de conce-siones ya que pueden encontrar-se con un alto nivel de impagos.

Que los pisos están alcanzan-do precios astronómicos en Es-paña, no es noticia. Que la gentesigue comprando pisos, tampoco.Ahora la novedad es endeudarsede por vida, o por varias vidas. Lasnuevas fórmulas de las entidadesde crédito para hacer más accesi-bles las viviendas pasan por ofre-cer cuotas mensuales más bara-tas y con el 100% de financiación.Suena bien, aunque tiene un pe-queño impedimento: la hipotecase convierte casi en una cadenaperpetua.

Los bancos parecen haber en-contrado la fórmula perfecta paraofrecer a sus jóvenes clientes laposibilidad de acceder a su vi-vienda: hipotecas a 45 o 50 años,eso sí, con una cuota accesible. Si-guiendo el modelo japonés don-de las deudas hipotecarias se he-redan incluso por los nietos, Es-paña ha decidido comenzar conestos extensos plazos de amorti-zación. Si se mantienen las actua-les condiciones de tipos de inte-rés y los precios de los pisos no

Hipotecados de por vida

MRW-FOTOGRAFÍA AÉREA

EXPANSIÓN URBANÍSTICA. La construcción ha disparado su actividad en grandes ciudades, como Valencia. PASA A LA PAGINA 3 >

Las entidades financieras compiten por ofrecer más años y menos cuota para pagar una hipoteca

19 a 24

foro internet

3GSM WorldCongress

17 y 18

territorio

Mercado sobrevalorado

11 a 16

bolsa y empresas

El Ibex encadena 5semanas al alza

TRABAJO Y FORMACIÓN

Burjassot, capital europea del análisis hortofrutícola

La Bolsa de Valencia recibe el premiode diciembre por su 25 aniversario

4 y 57 a 10

cuaderno agrario IMPORTANTE DE Levante-EMV

Agustín de Gracia, Johannesburgo (Sudáfrica). EFE

Puede ser el mismo error que co-metió IBM cuando pensó que elcomputador personal no tenía fu-turo: si las empresas no se subenal tren del frenético ritmo de lasfuentes de energía renovables,van a perder mucho dinero. Ésaes la conclusión de ChristopherFlavin, presidente del World-watch Institute, creado en 1974y dedicado a analizar las tenden-cias mundiales en varios cam-pos. «Creo que estamos en un mo-mento decisivo en la apuesta porlos recursos energéticos renova-bles», afirmó Flavin en un deba-te sobre el tema como parte delas sesiones del 18 Congreso delConsejo Mundial del Petróleo.

Los datos de Flavin son con-tundentes: la energía eólica ex-perimentó entre 1994 y 2004 uncrecimiento del 30% anual, y lasolar, el 23%. La energía genera-da a partir del petróleo, en cam-bio, sólo aumentó un 2% anual-mente. «¿Qué empresa que pre-tenda tener una posición domi-nante en el futuro no va a quererinvertir en un sector que tiene uncrecimiento tan rápido?», se pre-guntó Flavin. «Muchos piensanque todavía queda mucho cami-no por andar (...), y es naturalque no se tomen en serio un sec-tor que sólo representa el 2% deltotal», afirmó.

Y puso como ejemplo el errorde cálculo que cometió IBM a fi-nales de los años setenta cuandopensó que la computadora per-sonal no tenía futuro y rechazóuna oferta de Bill Gates para que

su sistema operativo se colocaraen exclusividad en sus equipos,una decisión que, a la larga, creóun poderoso competidor: Mi-crosoft. Según los datos previospresentados en el mismo debatepor el directivo del grupo espa-ñol Repsol-YPF Enrique Locutu-ra, sólo el 6% de la energía queconsumen los países de la OCDEprocede de recursos renovablescomo el viento, el sol, el agua oel alcohol que se obtiene con lacaña de azúcar. El petróleo estáa la cabeza, con el 40%, seguidodel gas natural (22%) y el carbón(11%).

Dentro de la OCDE, EstadosUnidos apuesta sólo un 4,2% porla energía de fuentes renovables,mientras que en la Unión Euro-pea el nivel alcanza el 6,7%. Se-

gún Flavin, hay un mensaje su-bliminal que dice que «el hombreverdadero no usa fuentes renova-bles». Pero esa idea está cam-biando, y a un ritmo vertiginoso.El experto se remontó a hacecien años, en 1905, cuando el pe-tróleo era «relativamente margi-nal», había pocos vehículos y ladistribución eléctrica estaba co-menzando. Veinte años después,el petróleo generó una revolu-ción al empezar a usarse inten-sivamente.

Países nórdicosEn Suecia, el 25% de la ener-

gía procede de fuentes renova-bles, y en Noruega alcanza el45%. En China hay ya 35 millonesde casas que tienen agua calien-te gracias a la energía solar. Par-te de este avance se debe a lafuerte reducción en los costes:en 1980 obtener un kilovatio porhora con energía renovable cos-taba 46 centavos de dólar, peroahora sólo cuesta 6 centavos. «Lacapacidad de generar energía conel viento se está disparando comoun cohete en países como la India,España y China», insistió Flavin.

En el mismo debate, el vice-presidente del grupo Shell parael negocio del hidrógeno, Je-remy Bentham, alertó sobre losriesgos futuros que afrontan re-giones como Europa, que ahoratiene que importar del 50% de supetróleo y en 2030 será el 85%.Bentham dijo que los generado-res eólicos ya han llegado a pre-cios competitivos y que, porejemplo, las turbinas instaladasen el río Támesis ya proveen deelectricidad a la cuarta parte delas viviendas de Londres.

Pero también pidió que hayaestabilidad en el mercado de losproductos de energía solar, y sise logra, será igualmente com-petitiva con las otras fuentes.«Todas las posibilidades llevan sutiempo», dijo el directivo deShell.

El tren de las energías renovablesLos expertos advierten para no caer en el error de IBM, que desechó «windows»

EFE

ALTERNATIVAS. La energía solar es una de las apuestas de futuro más claras.

cambio del modelo energético (5)

LUNES 6Lito: «La OPA de MittalSteel sobre Arcelorpodría traer problemas alas plantas de Sagunt»El secretario general de laMCA-UGT, Manuel Fernández,Lito, asegura que el Oferta Pú-blica de Adquisición (OPA) deacciones de Mittal Steel sobreArcelor, propietaria de dos plan-tas en la localidad valenciana deSagunt y que emplean a un mi-llar de trabajadores, podría tra-er problemas en el empleo, Se-gún Lito, «con el esfuerzo que he-mos hechos en España, ahoratodo se puede ir al traste».

MARTES 7Gas Natural sigueadelante con la OPA perono variará el precio quepagará por Endesa

El consejo de administración deGas Natural, reunido en Barce-lona, ha acordado seguir ade-lante con la OPA sobre Endesa.La compañía considera que lasacciones fijadas por el Gobier-no la pasada semana, a pesar deser ser «sensiblemente más du-ras» que las planteadas por lapropia empresa, «no desvirtúanel proyecto«, sino que «puedenencajar con el plan». Además,Gas Natural no variará el precioofrecido de 21,3 euros por ac-ción.

MIÉRCOLES 8La CNMV negocia con laGeneralitat abrir unadelegación en Valencia

La Comisión Nacional del Mer-cado de Valores (CNMV) podríacontar en breve con una delega-ción en Valencia, iniciativa ac-tualmente en fase de estudio por

parte del organismo encargadode la supervisión e inspección delas firmas y los valores cotizadosen bolsa y cuyos técnicos nego-cian en la actualidad con el Insti-tuto Valenciano de Finanzas(IVF).

JUEVES 9El Consell impondrásanciones de hasta600.000 a vendedores detextiles ilegalesLa Conselleria de Empresa,Universidad y Ciencia acaba deiniciar el plan de inspección deartículos textiles, anunciadopor el conseller Justo Nieto elpasado 6 de septiembre de 2005en plena avalancha de importa-ciones chinas a través del puer-to de Valencia, donde se propo-ne controlar un mínimo de1.500 artículos e imponer san-ciones de entre 3.000 y 600.000

euros en caso de incumplir lanorma sobre calidad o seguri-dad en los productos que su-ponga un riesgo para el consu-midor.

VIERNES 10Solbes anuncia que elGobierno prepara otrasubida de impuestos deltabacoEl Pleno del Congreso de losDiputados ha derogado contratodo pronóstico el decreto leyde 20 de enero por el que se su-bieron los impuestos de las la-bores del tabaco, al perder elPSOE la votación sobre la con-validación de la norma debido aerrores de sus diputados. El vi-cepresidente segundo del Go-bierno y ministro de Economíay Hacienda, Pedro Solbes, quehabía defendido la norma en laCámara Baja, declinó comentar

los efectos del suceso. Este de-creto sobre la fiscalidad del ta-baco aprobado por el Consejode Ministros el pasado 20 deenero elevaba en un punto, has-ta el 55,95%, la parte del tributoconocida como ad valorem, quese unía a un incremento del im-puesto específico hasta 6,20 eu-ros por cada 1.000 cigarrillos, loque significaba dos euros más.

SÁBADO 11Seis detenidos y 5.000prendas incautadas enuna redada contra lasfalsificaciones chinasLa policía detuvo el viernes enel barrio valenciano de Ruzafa aseis personas en el marco de laOperación Dragón que ha de-sarrollado contra la distribu-ción y venta de productos falsi-ficados, de los que se han in-cautado unos 5.000.

en siete días

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 12 de febrero de 2006 ■ emv2

■ En la actualidad, sólo el 6% de la energía que consumen los países de la OCDE es renovable

■ Europa importa ahora el 50% del petróleo, pero en 2030 ese porcentaje llegará hasta el 85%

La Universidad de Alicante, laCAM y la eléctrica Unión Fenosahan acordado construir en Ali-cante una planta fotovoltaica con750 placas solares, proyecto quesupondrá una inversión cercanaa los 900.000 euros. El rector dela UA informó de que esta plantase situará en el parque científicoy tecnológico de la institucióndocente, en un área de expan-sión de la institución en el térmi-no de Alicante, y que los panelessolares ocuparán una superficiede unos 2.000 metros cuadrados.Una vez que el órgano de go-bierno de Fenosa, el consejo de

administración de la CAM y elconsejo de gobierno universita-rio han aprobado el proyecto, seprevé que ahora las tres entida-des constituyan una sociedad«con personalidad jurídica pro-pia» que desarrolle el proyecto.Las tres cofinanciarán la plantaaunque la parte más importantede la inversión inicial correrá acargo de un crédito de la entidadbancaria. Está previsto que laenergía que genere la planta seaincorporada a la red eléctrica ge-neral y que los ingresos econó-micos generados consigan «au-tofinanciar» la infraestructura.

900.000 euros en placas solares en Alicante

se moderan no es extraño que losplazos crezcan como la espumahasta alcanzar los 60 años que seconceden en Francia o los 100 deEstados Unidos. El objetivo esdar facilidades al cliente, o másbeneficios al banco, depende decómo se mire.

Y es que con los intereses queacaba pagando uno teniendo pla-zos tan largos, podemos llegar apagar como para comprar dos ca-sas e incluso más. Las cifras sonclaras: con un préstamo de 90.000euros a 40 años con un tipo de in-terés del 4,23% tendríamos quepagar una cómoda cuota mensualde 388 euros, pero al acabar depagar el préstamos habríamos de-sembolsado alrededor de 186.000euros, es decir más del doble delo que recibimos.

¿Y si suben los tipos?Además en estos momentos

contamos con los tipos de interésmás bajos de los últimos añospero ¿qué ocurriría si subieran unpar de puntos? Una subida de un2% de los tipos podría suponerque la cuota se elevara un 18% conel consiguiente riesgo de moro-sidad para muchas familias. LasAsociaciones de consumidoresya lo han venido denunciando yaseguran que ante una posible re-cesión económica la economía delos españoles se vería bastante re-sentida.

La Asociación de Usuarios deBancos, Cajas y Seguros (Adicae)alerta que las hipotecas de largaduración inciden en el sobreen-deudamiento familiar ya que mu-cha gente se endeuda al límite desus posibilidades teniendo mu-chas dificultades para sobre lle-var sus hipotecas. Por ello los de-fensores de los consumidoresaconsejan contratar hipotecas alplazo más corto posible teniendoen cuenta que los intereses semultiplican exponencialmente.

Impato en la poblaciónDe la misma opinión es la Aso-

ciación Hipotecaria Española(AHE) que advierte de que unasubida moderada de los tipos deinterés, unida al crecimiento mo-derado de los precios de las vi-viendas, puede tener un impactosobre la capacidad de adquisi-ción de determinados segmentosde la población. Según las previ-siones de la AHE, parece claroque 2006 será por fin el año de latantas veces pronosticada desa-celeración del crédito hipoteca-rio, tras los elevados incremen-tos de 2005, aunque todavía semantendrán tasas de crecimien-to elevadas en el entorno del 18o del 20%.

El Banco Santander ya lanzó la

hipoteca superrevolución, a 40años, y con posibilidad de pagarsolo intereses durante cinco añosreduciendo así significativamen-te el recibo mensual. Caja Madrid

y Caixa Catalunya también hanlanzado una hipoteca similar tam-bién a 40 años y la BBK ya vieneofreciendo desde hace días hipo-tecas a 50 años. La Caixa, por suparte, también ha lanzado su hi-poteca a 40 años y con un perío-do de carencia de nada más ynada menos que de unos diezaños.

Estas nuevas superhipotecas,que parece que se van a quedarcon nosotros por mucho tiempo,han hecho saltar las alertas de lamáxima autoridad monetaria es-

pañola quien ya ha advertido so-bre los riesgos de estas nuevas hi-potecas flexibles. El Banco de Es-paña asegura que pueden provo-car relajación en los criterios de

concesión de los créditos y pidea las entidades bancarias que in-formen de los peligros que po-drían acarrear a sus clientes.

El director general de super-visión del Banco de España, Pe-dro Pablo Villasante, ha declara-do que el mero mimetismo entreentidades financieras a la hora decomercializar nuevos productospuede provocar un relajamientode los criterios de concesión delos créditos. Por ello solicita a lasentidades financieras que actúencon prudencia a la hora de con-ceder créditos y se guíen porunos límites de endeudamiento yplazos de vencimiento razona-bles.

En su opinión, se debe seguiruna política realista a la hora defijar el límite máximo de la hipo-teca, y en este sentido, consideróque el 80% de la tasación de la vi-vienda podría ser una referenciarazonable. Así, reclama tasacio-nes adecuadas y rigurosas.

Políticas prudentesEl responsable del Banco de

España reclama a las entidades fi-nancieras una política prudenteen la concesión de créditos en laque se valore el nivel de ingresosactual y futuro del cliente, cono-cer cual es su nivel de riesgo y susposibilidades reales de endeuda-miento, con el objetivo de aseso-rarle sobre el préstamo que másle convenga.

Así las cosas, el futuro del mer-cado hipotecario en España pue-de tomar dos caminos: la mode-ración de la mano de la disminu-ción del precio de los inmuebles,o bien la elevación de los plazosde amortización con macrohipo-tecas hasta donde los bolsillosaguanten. El límite: la imagina-ción de los bancos para competirentre sí.

F. BUSTAMANTE

PRECIOS. La demanda de vivienda ha incrementado los precios pese al tirón de la oferta.

< VIENE DE LA PRIMERA PÁGINA

■ Las asociaciones de consumidores afirman que las hipotecas de larga duración disparan la deuda

■ El Banco de España alerta de los riesgos de ampliar estos préstamos y pide vigilar las exigencias

OTR Press, Madrid El elevado precio de la viviendaen España hace que sea precisola mitad de un sueldo mediopara poder afrontar la compra deuna humilde morada. Según elúltimo informe de coyuntura re-alizado por Metrovacesa, la fi-nanciación de la compra de unpiso absorbe entre un 39,5% y un46% de la renta familiar, en fun-ción de que el plazo de amorti-zación del préstamo sea de 20 o25 años.

Este esfuerzo para adquiriruna vivienda supone el más durode los últimos doce años, supe-rando en hasta 13 puntos por-centuales la máxima del 33% quelas entidades bancarias estimanadecuada para garantizar la via-

bilidad financiera del compra-dor.

Así, el pasado año era precisodestinar 8,46 veces un salarioanual íntegro para pagar la com-pra de la vivienda, un esfuerzobastante importante sobre todopara muchos hogares jóvenesque acceden por primera vez auna vivienda. Además, el es-fuerzo se eleva si se tiene en

cuenta el esfuerzo adicional pre-ciso para cubrir el pago de la en-trada, importe generalmenteequivalente al 20% del total delprecio del piso.

El esfuerzo financiero paraacceder a la vivienda muestra laheterogeneidad que el mercadoinmobiliario presenta en las dis-tintas regiones del país dadoque, según los datos de cierredel tercer trimestre de 2005, os-ciló entre el 52,9% de Madrid yel 24,7% de Extremadura.

Precios de la viviendaEl alto esfuerzo financiero

para acceder a la vivienda res-ponde al largo periodo de au-mentos generalizados que acu-mula su precio. Todas las previ-

siones apuntan a que el preciode los pisos continúe en 2006con la moderada desaceleracióniniciada en 2005, registrando asíuna subida porcentual de dosdígitos, en todo caso inferior a ladel 13% anotada el pasado año.

El elevado precio de la vi-vienda en España hace que el es-fuerzo para muchos sectores dela población como los inmigran-tes tenga que ser necesaria-mente mucho mayor. Las previ-siones de que este colectivotome el relevo de la generaciónespañola del baby-boom hace fro-tarse las manos a muchos pro-motores inmobiliarios, que venen ellos el grueso de deman-dantes de pisos en los próximosaños.

La mitad del sueldo para pagar el piso

EL MERCANTIL VALENCIANOemv ■ Domingo, 12 de febrero de 2006 3

■ El esfuerzo financiero para tener vivienda oscila entre el 52% de Madrid y el 24% de Extremadura

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 12 de febrero de 2006 ■ emv4

EL MERCANTIL VALENCIANO,Valencia

El presidente de la Bolsa de Va-lencia, Ángel Torre, recibió demanos del director de Levante-EMV, Pedro Muelas, el premioImportante correspondiente almes de diciembre de 2005. La so-ciedad rectora acaba de cumplirel 25º aniversario de su funda-ción, un cuarto de siglo en el queno ha parado de crecer tanto envolumen de negocio como en in-termediarios financieros que sonmiembros de la entidad. El par-qué de la calle Libreros ha sidoun auténtico motor para el im-pulso de la cultura financiera dela Comunidad Valenciana, puesrepresenta ya el 11% del negociodel mercado continuo que aglu-tinan las cuatro bolsas españolasy en 2005 concluyó el ejercicio al-canzando los 95.000 millones deeuros de intermediación.

«La Bolsa de Valencia es portanto una apuesta de futuro, unaentidad aún joven aunque llenade proyectos que demanda la so-ciedad y que ha cumplido las ex-pectativas generadas», destacabaMuelas al entregar el galardón almáximo responsable de la socie-dad rectora. Al acto celebrado enla sede del periódico acudieronel vicepresidente y consejero de-legado de la Bolsa de Valencia,Manuel Escámez, el directivode Fibanc Joaquín MaldonadoRubio, el director general delInstituto Valenciano de Finanzas(IVF), Enrique Pérez Boada,el director regional de Banesto,Félix Subíes Montalar, el di-rector general de Inversis Inter-mediarios Financieros, AgustínTrigo Beaumont, la directorade Promoción de Mercados,Balbina Coscollá, el director deMercados de la Bolsa de Valen-

cia, Antonio Gallego, el aboga-do valenciano y secretario delconsejo bursátil Manuel Bro-seta Dupré, así como el jefe desección de Economía de Levan-te-EMV, Andrés H. de Sá, y elredactor de Economía José LuisZaragozá.

El director de Levante-EMVdestacó el papel de dos insignesvalencianos en la puesta en mar-cha de la sociedad rectora: el ca-tedrático de Derecho MercantilManuel Broseta Pont, así comoel corredor de comercio JoaquínMaldonado Almenar. Sin duda,dos personajes de reconocidoprestigio que sentaron las basespara las constitución, en 1980, dela sociedad rectora de la Bolsa deValencia. El director del diariotambién recordó el papel de losmedios de comunicación en lagestación de la bolsa.

Ángel Torre agradeció la dis-tinción de EDITORIAL PREN-

SA VALENCIANA (EPV). Elmáximo mandatario de la bolsa,tras agradecer la entrega del ga-lardón, calificó de «brillante» elpapel de la sociedad rectora a lolargo de los últimos veinticincoaños. «Ha sido un instrumento fá-cil y asequible para empresarios,inversores e intermediarios de laComunidad Valenciana», co-mentó. En su opinión, «los cita-dos logros se han conseguido conel apoyo de muchas personas». To-rre alabó el papel de los anterio-res síndicos de la Bolsa de Va-lencia. «Prueba de la pujanza dela entidad están los 23 miembrosde la sociedad. Cuando se creó,sólo eran cinco. El sector finan-ciero confía en la Bolsa de Valen-cia», agregó.

Los invitados, con el director deLevante-EMV, en la entrega del pre-mio «Importante». ALBERTO SAIZ

PASA A LA PÁGINA SIGUIENTE

«El sector financiero confíaen la Bolsa de Valencia»

IMPORTANTE DE Levante-EMV

LA BOLSA DE VALENCIA RECIBE EL GALARDÓN DEL MES DE DICIEMBRE

La sociedad rectora destaca el incrementode negocio y las 23sociedades que sonmiembros de la bolsa

Torre: «La Bolsa es uninstrumento fácil yasequible paraempresarios, inversorese intermediarios»El presidente de la Bolsa muestra el galardón de EPV.

A. S.

PREMIO. Ángel Torre y Pedro Muelas. ALBERTO SAIZ

iguiendo la trayectoria que GrupoActiva viene desarrollando en losúltimos años, se celebró ayer en la

Factoría Ford España de Almussafes el VIEncuentro de Trabajo, en el que se dieroncita numerosos gerentes, directivos y res-ponsables de recursos humanos de desta-cadas empresas con el fin de analizar ydebatir acerca de las nuevas estrategias deadaptación que los departamentos deRRHH se ven obligados a poner en prácticapara hacer frente al fenómeno de la deslo-calización, motivado por la aparición deeconomías emer-gentes, tales como las delos países asiáticos o las de Europa delEste.

Bajo el título “Estrategias de adapta-ción ante las economías emergentes”, losasistentes a este Encuentro de Trabajoanalizaron la repercusión que tienen losbajos costes de producción y las condicio-nes socio-económicas de estos países ennuestra economía, y cómo esta nuevasituación internacional influye en las estra-tegias aplicables a los recursos humanos.

Este foro de debate, organizado porGrupo Activa y el diario Levante-EMV estu-vo moderado por el Presidente de Aedipe yDirector Territorial de Cajamar, SantosFernández, contó con la participación deldirector general del Grupo Activa, MiguelÁngel Roda, Directora Comercial del GrupoActiva, Beatriz Marcos, y de los máximosresponsables de RRHH de empresas comoFord España, Feria Valencia, Grupo F.Segura, Pincasa, Johnsons Controls, DuráAutomotive, Clasa, Componentes Hirotec,Visteon, Grupo Valautomoción, Benteller JitValencia, Know How Logistic y Handling &

Lager. Asimismo, también intervinieronrepresentantes de otras compañías comoMuvale, Cuatrecases y Avia.

En esta ocasión se ha contado, una vezmás, con la colaboración y participación dediferentes organizaciones públicas y priva-das que, tras el encuentro, mostraron susatisfacción e interés en participar en estasjornadas.

Durante el Encuentro, la mayoría de losparticipantes coincidieron en destacar elabsentismo laboral como uno de los princi-pales problemas a los que, actualmente, seenfrenta el área de RRHH. Se trata de unadificultad empresarial que repercute en loscostes, la productividad y la competitividadde las empresas y que se debe controlar ygestionar desde el departamento de recur-sos humanos.

En este sentido, Francisco Herrero,director de RRHH de Ford España, indicóque para conseguir una reducción delabsentismo “es necesaria una mayor impli-cación por parte de empresarios, trabajado-res, mutuas de accidentes de trabajo yAdministraciones Públicas”.

A este respecto, los asistentes tambiénexpusieron que una de las principalesherramientas para hacer frente a este pro-blema es el establecimiento de canales decomunicación directos, fluidos y flexiblesentre los empresarios y sus empleados. Por otra parte, los ponentes incidieron en laimportancia de la formación, cualificación yespecialización que los trabajadores debentener como valor añadido y diferencial parahacer frente a la competencia de las econo-mías emergentes.

Finalmente, el director general del GrupoActiva, Miguel Ángel Roda destacó la impor-tancia y necesidad de estos encuentros pro-fesionales que permiten “tener una visión dela situación actual de las empresas, producirsinergias entre los distintos agentes socialesy ofrecer soluciones desde el punto de vistade los recursos humanos”.

Este acto ha contado con la colabo-ración y participación de diferentes orga-nizaciones públicas y privadas, entreellas Muvale y Cuatrecasas, representa-das por el presidente de la mutua valen-ciana, D. José Vicente Morata y por elsocio del despacho de abogados D.Javier Molina, quienes, tras el encuen-tro, mostraron su satisfacción e interésen participar en estas jornadas.

Con la realización de estos Encuentrosde Trabajo, Grupo Activa, en colaboracióncon Levante-EMV, pone a disposición de lasempresas foros de diálogo y debate en tornoa temas de actualidad y de máximo interés,relacionados con el área de RecursosHumanos, con el objetivo de enriquecer lasestrategias y la toma de decisiones que seadopten en este ámbito.

Desde que comenzó su andadura en elaño 1995, el proceso de expansión de estegrupo valenciano ha sido continuo y, hoy endía, cuenta con 11 oficinas distribuidas a lolardo del territorio valenciano.

Actualmente, Grupo Activa es una de lasempresas líder en servicios de gestión derecursos humanos en la ComunidadValenciana con más de diez años aportandoal negocio de sus clientes un valor añadido através de una eficaz gestión del capitalhumano.

Más de una veintena de directivos de importantes empresas se dieron cita en este foro de debate, organizado por Levante-EMV

EL MERCANTIL VALENCIANOemv ■ Domingo, 12 de febrero de 2006 5

También Manuel Escámezahondó en el crecimiento de labolsa valenciana en «pleno pro-ceso de globalización de los mer-cados, que centralizan el nego-cio». Con todo, el vicepresidentey consejero delegado de la Bolsade Valencia subrayó el «serviciode proximidad» que ofrecen bol-sas periféricas como la de Valen-cia. En su opinión, «que más deuna veintena de intermediarios fi-nancieros, controlados por ban-cos, cajas o sociedad indepen-diente, de España y de fuera deEspaña, se interesen por la Bolsade Valencia es porque detectanoportunidades de negocio en laComunidad».

El equipo de trabajadores dela Bolsa de Valencia realiza «se-rios esfuerzos» para conseguirmás cuota de negocio. «Cuestatrabajo, pero ahí estamos día adía. Ya hemos conseguido que laBolsa de Valencia canalice másdel diez por ciento en la cuota departicipación en el mercado con-tinuo», puntualizó Escámez.

Pare el director del InstitutoValenciano de Finanzas, «lo im-portante de un mercado bursátiles la diferenciación». Pérez Boa-da se refirió al papel de la bolsaen el incremento de «valor» deValencia como plaza financiera.«El servicio resulta un factor cla-ve de cara a incrementar el nú-mero de miembros y de inversoresen cualquier plaza bursátil», in-dicó el responsable del ente pú-

blico del Consell.Joaquín Maldonado, Félix Su-

bíes y Agustín Trigo analizaronla contribución de la bolsa en eldesarrollo de las inversiones fi-nancieras en la Comunidad Va-lenciana. Mientras, el abogadoManuel Broseta, ex defensor del

inversor, abogaba por impulsarla Bolsa de Valencia y por conso-lidar su plan de expansión.

La Bolsa de Valencia ha con-tacto con seis presidentes desdesu fundación: Joaquín Maldona-do Almenar, Salvador Calomar-de, Francisco Trullenque, JoséSamper, Joaquín MaldonadoChiarri y Ángel Torre. «Si Va-lencia —recuerdan desde la en-tidad bursátil— no hubiera nece-sitado una Bolsa de Valores, no sehabría constituido el Bolsín Ofi-cial de Comercio el 5 de mayo de1970 ni se hubieran sucedido losintentos por convertirlo en Bolsa,lo que finalmente se consiguió en1980».

El IVF destaca elpapel de la sociedadrectora y el papel dediferenciación de lasbolsas periféricas

VISITA. Los representantes de la Bolsa en la sala de redacción.A. S.

SALUDOS. Pedro Muelas y Enrique Pérez Boada.

A. S.

PINTURA. M. Escámez, en primer término, contempla la colección de EPV.A. S.

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 12 de febrero de 2006 ■ emv6

consumo responsable

CARLES PORCEL *

FRASE destacada: No es lomismo oír hablar de sos-tenibilidad que ver cómo

la expansión del barrio dondevives está invadiendo la huertaque ha abastecido a tu ciudadhasta este momento

Consumir productos locales,de temporada y ecológicos, y ob-tenerlos por canales lo más di-rectos posible, establece unabase amplia para avanzar haciaun modelo agrícola y alimenta-rio más igualitario y sostenible.¿Por qué? En los dos últimos ar-tículos de esta sección, vimos al-gunas razones. Ahora vamos aprofundizar en otras

Usar canales lo más directosposible entre el productor y no-sotros, adquirir productos loca-les y de temporada, cultivadossegún las normas de la agricul-tura ecológica... son algunos delos principios que desde el pun-to de vista del consumo respon-sable intentan afrontar los di-versos aspectos negativos quegenera el modelo agrícola actualy nos permiten potenciar una

agricultura, un medio rural yuna industria alimentaría másigualitarias y sostenibles.

Alimentos locales y de tem-porada. La propuesta consisteen tratar de satisfacer nuestrasnecesidades y preferencias ali-menticias en función de la pro-ducción local. Lo que cada unoentienda por local es algo relati-vo. Quizás podemos pensar enlas áreas que por su relieve y re-cursos naturales se han confi-gurado como unidades econó-micas con una cierta coherenciay autosuficiencia.

Pero más allá de una delimi-tación geográfica precisa, el en-torno local es el que podemosconocer de forma directa, pode-mos intervenir en él con nues-tros propios actos y ver connuestros ojos los efectos denuestra forma de vida. Los vín-culos materiales y emocionalesque tenemos con él nos puedenhacer ver claramente el porquéde perseguir la sostenibilidad denuestro medio. No es lo mismooír hablar de sostenibilidad quever cómo la expansión del ba-rrio donde vives está invadien-do la huerta que ha abastecido

a tu ciudad hasta este momento.Una de las claves para man-

tener el entorno sano y sosteni-ble es adaptar nuestra actividada su funcionamiento natural enla medida de lo posible, y no alrevés (como solemos hacer).Esto pasa por consumir produc-tos de temporada.

Algunos de los aspectos con-cretos que potenciamos o deja-mos de potenciar con un consu-mo local y de temporada son:

Reducimos el requerimientode transporte y distribución de

alimentos, con lo cual se mini-miza el gasto energético, la con-taminación, el embalaje, y esmás fácil mantener un equilibrioentre espacio natural y espaciodestinado a infraestructuras dealmacenaje y transporte.

Los alimentos frescos nos nu-tren mejor y eliminan la necesi-dad de conservación: empaque-tado, cámaras refrigeradoras,conservantes químicos... Hoylos productos que se aplican alos alimentos para que aguantenuna vez cosechados pueden sermás perjudiciales que los que seaplican durante el cultivo, espe-cialmente en el caso de la fruta.

Evitamos el cultivo masivo encondiciones muy forzadas,como grandes extensiones deinvernaderos con calefacción oregadíos intensivos en zonas se-cas.

Al pedir alimentos variados anuestra zona no favorecemos lasuperespecialización regional ylos monocultivos, perjudicialespara el equilibrio de los ecosis-temas y de riesgo para la viabi-lidad de la actividad agrícola.

En particular podemos po-tenciar el cultivo de las varieda-

des locales más adaptadas almedio frente a las variedadesque se imponen globalmentepara facilitar la comercializacióna gran escala sin tener en cuen-ta la sostenibilidad ni la calidad.

No nos alejamos de los ciclosnaturales de nuestro entorno yadaptamos nuestra dieta a lascondiciones para la vida propiasde cada estación. No es por ca-sualidad que en verano se cose-che la fruta más refrescante, porponer un ejemplo.

Es el primer paso para la so-beranía alimentaria (ver próxi-mo artículo).

Contribuimos a la viabilidadeconómica de la producción lo-cal, sobre todo si hacemos unconsumo directo.

Alimentos locales y de temporada (I)

*Esta sección está realizada por elCRIC (Centre de Recerca i Informació enConsum), editora de la revista Opcions deconsum responsable.

[www.opcions.org]

J. C., ValenciaEl sastre Vicente Moret ha presi-dido en los dos últimos años la co-misión de artesanía de la Cáma-ra de Comercio de Valencia, paracuyo pleno fue elegido en 2002.No seguirá en la corporación,pero cree que la labor que ha re-alizado ha sido positiva.—¿Por qué no se ha presentadousted para el pleno de la Cámarapese a haber sido los dos últimosaños presidente de su comisiónde artesanía?—No me he presentado porquese han reordenado los grupos.Antes, los sastres estábamos enconfección y ahora nos han pues-to en otro más amplio con el cur-tido y el calzado. Al ser tan gran-de es difícil que los artesanos sal-gamos. Además, la patronal CEVestá detrás del proceso. Yo, hacecuatro años, entré por el Gremiode Sastres, que ahora me han di-cho que se salió de la CEV haceunos años. Por lo demás, creoque debería haber un grupo es-pecífico de artesanía en la Cáma-ra.—¿Qué balance hace de los últi-mos dos años de la comisión deartesanía de la cámara?—Un balance positivo para el sec-tor artesano. Hemos sido la co-misión que más trabajo y dictá-menes ha hecho de toda la Cá-

mara. Una de esas iniciativas erapara que se recogiera en el Esta-tuto el valor de la artesanía valen-ciana, que supone el 75% del totalde España. Finalmente, no noshan incluido, pero no sé por qué.—¿Las organizaciones empresa-riales como la Cámara o la patro-nal CEV prestan suficiente aten-ción a la artesanía?—La patronal no lo sé, porque noestoy allí. Por otro lado, yo teníamucha ilusión por que la Cámarafuera el revulsivo para que se oye-ra a los artesanos. Hemos traba-jado mucho y aunque tal vez minivel de exigencia sea muy altono hemos podido llevar a la prác-tica todos los proyectos aproba-dos por el pleno. Lo que sí que megustaría es que la comisión quenos sustituya tenga el mismo in-terés y afán de trabajo que hemostenido nosotros. En este contex-to, tengo que expresar el impor-tante apoyo que hemos recibidodel ayuntamiento de Valencia,sobre todo en la organización de

las exposiciones de artesanía.—¿Y la Generalitat?—El conseller de Empresa, Jus-to Nieto, está demostrando suapoyo a la pequeña empresa. Nosoye y el trato con él es fluido. Seha interesado mucho por el sec-tor artesano, se ha concienciadoy me aseguró en la primera en-trevista que mantuvimos que ibaa ayudarnos. Parece que lo va ahacer, porque ha creado unas me-sas sectoriales. Cada mesa haráun informe de los problemas y so-luciones para cada sector, seansastres, ceramistas, abaniquerosu horneros. Ahí tenemos muchaesperanza, siempre y cuando losrepresentantes en esas mesassean artesanos puros. —¿Cuáles son los principalesproblemas de su sector?—Son los mismos que tiene cual-quier microempresa, añadiendoque la artesanía no se promocio-na lo suficiente. Eso es lo que so-licitamos, porque es un bien cul-tural. Otro de los grandes pro-blemas es la formación. Necesi-tamos que sean los profesionaleslos que formen a las generacio-nes posteriores. La enseñanza deun artesano es muy particular:tiene su propia personalidad y esosólo se enseña en un taller. Si nose hace así, se corre el peligro deque se pierda la artesanía.

—¿Ha retrocedido mucho el sec-tor?—Sí, ha retrocedido, por la faltade estímulo y promoción a los jó-venes. Soy de las generaciones

más jóvenes de alta costura en Va-lencia y tengo 62 años. Si no seapoya, la artesanía desaparece.Sucede en mi sector y en otrossectores.

«No me he presentado a laCámara porque la CEV estádetrás de las elecciones»

FERRAN MONTENEGRO

LA SASTRERÍA EN CASA. Vicente Moret, en el obrador de su domicilio.■ «A un artesano sólo se le enseña en el taller. Si no se hace así, se corre el riesgo de que desaparezca»

■ Los alimentos frescos nos nutren mejor y eliminan la necesidad de conservación

■ No es lo mismo oír hablar de sostenibilidad que ver cómo el barrio donde vives invade la huerta

entrevista SASTRE Y EX PRESIDENTE DE LA COMISIÓN DE ARTESANÍA DE LA CÁMARA DE VALENCIAVicente Moret

Sergio Carbó, ValenciaHasta esta misma semana, el La-boratorio Agroalimentario de laGeneralitat, con sede en Bur-jassot, había sido el gran desco-nocido dentro de la nada desde-ñable red de centros técnicos yde investigación existentes en laComunidad Valenciana y rela-cionados de un modo u otro almundo agrario y sus distintas fa-cetas adyacentes. Eclipsado porel renombre internacional de lu-gares tan emblemáticos como elInstituto Valenciana de Investi-gaciones Agrarias (IVIA), elcentro de Burjassot había per-manecido desde siempre en unsegundo plano, pero esta sema-na ha pasado a ocupar un espa-cio destacado en la escena me-diática local por su designación,por parte de la Comisión Euro-pea, como laboratorio de refe-rencia para el análisis y controlde los residuos de productos fi-tosanitarios en todo el ámbitocomunitario.

De este modo, el centro deBurjassot no sólo se convierteen asesor directo de la ComisiónEuropea, sino que sus opinionesy juicios serán tenidos en cuen-ta por el Ejecutivo comunitarioa la hora de adoptar sus deci-siones en materia hortofrutíco-la vinculada a la sanidad vegetaly los plaguicidas.

Las nuevas atribuciones con-cedidas al Laboratorio Agroali-mentario de Burjassot se con-cretan también en el papel de ór-gano arbitral que ejercerá, den-tro de su ámbito de competen-cia, cuando se produzcan liti-gios entre países, en que susmétodos de trabajo y sus inves-tigaciones serán el modelo deactuación a seguir por los cen-tros de similares característicasde la Unión Europea (UE) o enque será también la sede en ma-teria de formación de los labo-ratorios oficiales de todo elmapa comunitario.

Nuevas responsabilidadesAsimismo, el centro de Bur-

jassot actuará como ponenteante organismos internaciona-les tan relevantes como la FAOo la OMS. Nuevas y variadasresponsabilidades, por tanto, lasque tendrán que afrontar las 35personas, entre investigadores,técnicos de laboratorio y admi-nistrativos que forman la planti-lla de centro con José García dela Cuadra, director del mismodesde nada menos que treinta ytres años, a la cabeza.

La ampliación del radio de ac-tuación obligará a contratar máspersonal en el futuro y adquirirnuevo instrumental, según co-menta su máximo responsable,y para ello contará con un pre-supuesto anual de la UE de unosdos millones de euros.

De la Cuadra no oculta su sa-tisfacción por el nombramientode las instalaciones de Burjas-sot como laboratorio de refe-rencia en Europa «porque sinduda apor ta prestigio interna-cional e influencia», al tiempoque se muestra convencido de

que la larga trayectoria profe-sional del laboratorio, junto a suextensa oferta en materia deanálisis y la solidez del proyec-to presentado, han resultado de-terminantes a la hora de detec-tar la balanza a su favor. «Noshan elegido porque hacemos loque pide la UE, cumplimos todoslos requisitos y tenemos expe-riencia», sintetiza con contun-dencia De la Cuadra. No envano, las instalaciones valencia-nas se han impuesto a los planesde otros laboratorios de GranBretaña, Holanda, Suecia y Ale-mania especializados en la mis-ma disciplina y que también as-piraban a convertirse en refe-rentes comunitarios.

Fue el pasado mes de juliocuando la dirección general deSalud y Protección de los Con-sumidores (Sanco) de la Comi-sión Europea convocó un con-curso para designar un total de17 laboratorios de referenciaque debían encargase del con-trol alimentario y agropecuarioen distintos campos que abar-can desde las enfermedades delos animales, pasando por losriesgos biológicos, hasta losproblemas de orden químico de-rivados de plaguicidas, metalespesados o dioxinas. El de Bur-jassot ha sido el único laborato-rio español en formar parte delgrupo de los 17 elegidos por laComisión Europea.

Trayectoria fecundaSu nombramiento supone la

culminación de una trayectorialarga y fecunda. En los alboresde la década de los años cin-cuenta del siglo pasado el re-cinto que ahora ocupa el com-plejo de Burjassot destinado alanálisis y la investigación, juntoa un edificio contiguo, fuerondesempeñando sucesivamentelas funciones de estación naran-jera de la época y de residenciade los estudiantes de la Escuelade Ingenieros Agrónomos deMadrid.

Todo aquel entramado siem-pre se ha mantenido ligado deforma muy estrecha a la docen-cia y a la investigación agrarias.Es en los años ochenta cuandoel laboratorio de Burjassot sereinaugura convenientementeremodelado y convertido en uncentro dedicado a un amplio es-pectro analítico que abarca ladeterminación de los diferentescompuestos de todo tipo y con-dición que configuran o que vanagregándose a productos comoel vino, el aceite, las frutas y hor-talizas, pero también el agua, latierra o las hojas.

Este tipo de análisis no tienela trascendencia y el brillo socialcon los que suelen verse acom-pañadas investigaciones y des-cubrimientos científicos agroa-limentarios más llamativos,pero resultan igualmente bási-cos y esenciales para el devenircomercial y sanitario tanto delpropop sector como de los con-sumidores. La Comisión Euro-pea así acaba de avalarlo con sudecisión.

Burjassot, capital delanálisis hortofrutícola

■ El proyectovalenciano se ha impuesto a otros planesde Gran Bretaña, Suecia, Holanda y Alemania

■ La ampliación de su campo de acción obligará a contratar más personal

cuadernoagrarioAGRICULTURA, PESCA, ALIMENTACIÓN E INDUSTRIA AGROPECUARIA

E M V

Levante EL MERCANTIL VALENCIANO ■ Domingo, 12 de febrero de 2006 7

EMV

SATISFACCIÓN El director del centro, José García de la Cuadra, junto a una de las técnicas del laboratorio.

EMV

ESPECIALIZACIÓN. Un investigador del laboratorio en plena tarea.

EMV

INSTRUMENTAL El centro está dotado de los últimos avances.

La UE designa al laboratorio Agroalimentario de la Generalitat como el centro de referencia para plaguicidas

JOSÉ LUIS CHACÓN*

El cereal de secano, sea trigoo cebada cada vez se cultiva me-nos en nuestra Comunidad y enbuena parte de España. Las cau-sas son varias y se han ido acu-mulando una sobre otra. Lógica-mente la inmediatez nos hacepensar en el precio que obtienenlos agricultores por un kilo de es-tos cereales, precios que oscilanalrededor de los 12 céntimos deeuro. A esto hay que añadirleotras causas no menos importan-tes que agravan el problema, y en-tre las que destacamos las si-guientes :

Reducción de la ganadería extensiva

No me refiero solo a la gran dis-minución del censo de ovino, ca-prino, caballar, sino también a ladesaparición casi por completodel ganado porcino en ciclo ce-rrado, o al menos la cría de cer-das y lechones, que era prácticahabitual en todos los hogares ru-rales que disponían de una ex-plotación media. Esto ha sido sus-tituido con más o menos éxito porla famosa integración de las gran-jas, con lo cual el ganadero ha pa-sado a ser un jornalero de la fá-

brica de piensos. ¿Quién no re-cuerda la fabricación de harinascaseras de cebada, sorgo, salva-do, todo mezclado con forrajes,remolacha para darlo a las cerdaspor la tarde?

En algunas zonas del norte deCastelló se utiliza también el cen-teno, no para obtención de granosino como un cultivo forrajero-pradera, que pastan los animalesdirectamente a diente, y que so-luciona un problema alimenticioen épocas en que todavía no habrotado el pasto natural.

Sequía y productividad

Tenemos zonas tradicionalesde secano con pluviometrías queno superan los 400 litros al año, ysi lo superan no llueve en febre-ro-marzo que es cuando el cerealempieza a tirar, o se queda sin es-pigas. Esto hace que la produc-ción por hectárea no llegue a losmil kilos de grano, y por supues-to sin la cantidad de paja que tam-bién hay que contar como ali-mento y cama.

Emigración rural

Todo el proceso del cultivo delcereal hoy se puede realizar con

maquinaria, pero aún así, hacenfalta mujeres y hombres jóvenesque lleven la trilladora y cose-chadora, y que hoy es difícil en-contrar. Los jóvenes prefieren ga-narse el jornal en otros meneste-res que no lleven el polvo de laera.

Altos costes de recolección

La siembra, cultivo, recolec-ción, etc supone alrededor de 15céntimos de euro por kilo, con locual si no existiese la ayuda porhectárea al cereal, se perdería di-rectamente dinero o se ganaríamuy poco. Hoy estas ayudas es-tán alrededor de 63 euros por to-nelada de grano cosechado.

A partir de esta campaña entraen vigor la ayuda desacopladadentro del pago único. Con unejemplo se entenderá mejor: Unagricultor puede dejar de cultivarcereal, cobrar el 75% de la ayudaque cobraba cuando lo cultivabay dedicar estas tierras a las aro-máticas en general y al cilantro ehinojo en particular.

Como decía antes en estas tie-rras podemos cultivar Salvia, Aje-drea, Hisopo etc.. pero vamos ahablar de dos cultivos de los quese obtiene grano, es anual o bia-

nual, y puede utilizarse la maqui-naria que se utiliza en el trigo: tri-lladoras, cosechadoras, empaca-doras, en excelente estado de tra-bajo, pero llenas de polvo.

Vamos a aprovechar esta ma-quinaria y estas tierras abando-nadas para crear riqueza y unosrendimientos por hectárea quesuperan con creces al cereal.

Cilantro

Es una planta herbácea de la fa-milia de las umbelíferas, de seca-no y más resistente al frío que elanís y el comino. Florece enmayo-junio y se recolecta en agos-to. Los frutos son esféricos, par-dos, con 9 costillas longitudinalesque en fresco tienen un olor de-sagradable, pero secos tienen unperfume suave y un sabor fuertey picante. Terreno sin cultivar, undesfonde para enterrar malashierbas en otoño. Luego en fe-brero se realiza una labor de gan-cho y se puede o no, incorporarestiércol, (unos 10.000 kgs / Hácada 2-3 años).

La siembra es como el cereal,a voleo o sembradora, cuidandoque la semilla quede como máxi-mo a una profundidad de 2 cm,para que nazca bien. Se siembran

cuando hayan pasado las heladasy haya un mínimo de humedad enel suelo. Nos hará falta unos 15 ki-los de semilla para una hectárea.

Se recolecta cuando el granocambia de color, cuidando que nohaya exceso de maduración queocasionaría el desgrane de las se-millas. Todo se realiza con una se-gadora a unos 4 cms del suelo, sedeja secar en el campo y se trillacon las cosechadora del cereal. Elrendimiento oscila entre 600 y800 kilos por hectárea, según laslluvias del año. Podemos afirmar,que si el cilantro nace hay cose-cha segura .El precio de semillaseca a granel y limpia esta sobre1,2 euros /kilo, o sea un rendi-miento bruto de 840 euros la hec-tárea. El hinojo es parecido en cul-tivo al cilantro aunque menos re-sistente a la sequía, y se puede al-ternar con él cada dos años.

*Técnico de cooperativas dedesarrollo rural.

UNA INFORMACIÓN DE:IGEA.[96 351 80 52]www.igea.esinfo@igea.es

Cereales de secano: cilantro e hinojoal día

la qüestió citrícola

A L 4 del mes en curso, losenvíos de clementinas alos EE UU se sitúan en

62.493 tm con un ligerísimo au-mento, pero sin problemas declase alguna en competenciacon la producción de la propiaCalifornia, así como la de Ma-rruecos, supone que su mante-nimiento ha dado satisfacción aquienes han protagonizado laexportación. La llegada de unacomisión de los organismos dedicho país se entiende como lanecesidad de comprobar las me-didas que se toman en el país deorigen en relación con lo queellos mismos hacen en su pro-pia cosecha, teniendo en cuen-ta la importancia que nuestrosenvíos a EE UU han alcanzado.De cualquier forma, habrá queesperar al desarrollo de las reu-niones adecuadas para saber enconcreto su criterio. Se señalapor parte de los observadorespropios que con el paso del tiem-po, aún «... manteniendo estables

las cotizaciones, los precios hanido disminuyendo», al tiempotambién que «... los rechazos enorigen han ido descendiendo has-ta el punto de que de 29 partidasenviadas se han rehusado 9».

Aunque nos hallamos en unmomento en que existe algúnproductor, en concreto en An-dalucía, que avanza en su pro-ducción, no hay que olvidarque, en general, aún son losproductores de la ComunidadValenciana los que absorben lamayoría de los envíos al exte-rior, comprendiendo en ello lasotras cosechas. Menos impor-tancia tiene la importación rea-lizada, si bien es un signo decara al porvenir, pero, esen-cialmente, está ceñida al finalde la campaña propia, así comoa variedades que no tenemosen tal momento. En esto, quie-nes nos lean, saben que segui-mos insistiendo en dos puntosclave: que no se importe cuan-do aquí tenemos de la mismavariedad a la vez que ellos im-porten de las nuestras cuandosu campaña las necesite.

Si nos damos cuenta decómo se encuentran las expor-taciones de todo tipo, prove-nientes de nuestra Comunidad,nos apercibiremos que no sonlas agrícolas las que peor van.Obsérvese que en su trabajo,tras las heladas encadenadasde la campaña anterior y losamagos de la presente, puestan sólo es un 10% la caída delas exportaciones.

¿Productos ecológicos? ¿Se haestudiado la posibilidad de queen nuestra Comunidad se pro-duzcan más los ecológicos?¿Cabría hacerlo dándole asímayor posibilidad económica alos minifundios, pues pareceobservarse una cierta resis-tencia a producir en común? EnAndalucía van por delante denosotros en tal trabajo.

Mercado nacional, 2004.Un estudio resumen de la pu-blicación Distribución y con-sumo, julio-agosto 2005, rela-tivo a las frutas frescas, da lasuma de 1.435,07 tm para el

conjunto de los cítricos, queda a las naranjas 1.026,20; a lasmandarinas, 241,98, y a los li-mones, 166,89 tm, que agra-decemos a la UniversidadComplutense de Madrid, en la

persona de Héctor MartínCerdeño. El total de todas lasfrutas frescas consumidas as-ciende a 4.318,58 tm.

Los terceros países. Al 4 delmes corriente el total exporta-do a este grupo asciende a166.703 tm frente a 172.448 deiguales fechas de la campañaanterior, lo que deja un saldonegativo de 5.745 tm. Siguensiendo las clementinas las másexportadas, con 119.110 tm, se-guidas por las naranjas, con29.720 tm; los limones aumen-tan en parte hasta llegar a14.268.

Una mirada serenaLEOLOLDO ARRIBAS *

■ ¿Se ha estudiado la posibilidad de que se cultiven más productos ecológicos en la Comunidad?

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 12 de febrero de 2006 ■ cuaderno agrario8

CONSIDERO que nadie nos podrá criti-car que las organizaciones agrariasvalencianas, como AVA, no estamos

haciendo todo lo posible para plantear to-dos los caminos posibles, empezando poruna profunda autocrítica, para salir de lacrisis de rentabilidad que atraviesa el cam-po, porque son muchos los encuentros queestamos teniendo entre el propio sectorproductor de la Comunidad Valencianapara aunar esfuerzos y programar reunio-nes con la Administración, tanto autonó-mica como central, así como con otras or-ganizaciones agrarias de países vecinospara intentar extrapolar modelos y aplicar-los al sector agrario español. Estoy con-vencido de que si llevamos a cabo una se-rie de cambios, no sólo en el tema de la co-mercialización, sino en el de la vertebra-ción del sector y la interlocución con la Ad-ministración, como están realizando otrospaíses de la Unión Europea con los quecompartimos frontera, además de intere-ses agrarios comunes, como Francia y Por-tugal, podremos salir, de una vez por todas,de esta situación límite en la que nos en-contramos.

Concretamente con nuestros vecinos lu-sos hemos mantenido recientemente unencuentro entre una delegación de Asaja anivel nacional y la única organización agra-ria que existe allí, la Confederación de Agri-cultores de Portugal, la CAP, que englobaa más de 200 asociaciones a lo largo de todoel país. Nuestro objetivo es crear un frenteibérico ante las futuras reformas de las Or-ganizaciones Comunes de Mercado de fru-tas y hortalizas y del vino que se debatiránen Bruselas próximamente, para plantearun posicionamiento unitario a nuestros res-pectivos Gobiernos, que fuera extensibleal resto de países productores, como Fran-cia, Italia y Grecia, para que se defienda,con una sola voz y criterio común los inte-reses de los agricultores de las zonas pro-ductoras ante la Comisión Europea. Los

agricultores portugueses, que llevan apli-cando el sistema de pago único desde hacemás de un año, nos manifestaron su satis-facción con el nuevo sistema, recomen-dándonos su puesta en marcha cuanto an-tes, ya que, a pesar de los inconvenientesque siempre se dan al principio por la no-vedad, los beneficios han sido mayores quelos perjuicios. Fue unánime la crítica quehicimos españoles y portugueses por losescasos fondos de la Política Agraria Co-mún, mermados aún más tras la ampliaciónde la Unión Europea y la introducción delconcepto de Desarrollo Rural que ha de-traído fondos del primer pilar, a éste, cuyadefinición y objetivos no está del todo cla-rificada por la Comisión.

Claro, que los agricultores portugueses,al igual que los franceses, tienen una bazaganada con sus respectivos gobiernos,sean del tinte que sean, pues sólo existeuna organización agraria a nivel nacional,como es el caso de Portugal, o una mayo-ritaria, como la FNSEA en Francia, y sonlos interlocutores únicos de los producto-res ante la Administración. En el caso de laCAP en Lisboa, mantienen contactos pe-riódicos, no sólo con el Ministerio de Agri-cultura, sino también, con el propio presi-dente del Gobierno del país varias vecesal año y, lo más sorprendente, -por positi-vo-, de todo, es que es el propio Gobiernoel que tiene claro quién es quién en el sec-tor, y también el propio sector agrario, tan-to la producción, como la parte comercia-lizadora (cooperativas), se apoyan y res-petan entre sí porque son conscientes deque todos están en el mismo barco y debenir todos a una. ¡Qué envidia!

¿Por qué no podemos institucionalizarestas reuniones de trabajo entre las orga-nizaciones agrarias valencianas y el con-seller de Agricultura y con el presidente dela Generalitat, como hace Portugal? Seríaalgo muy positivo y necesario, pues estoclarificaría mucho las cosas para aquellosque confunden sus competencias ni res-petan los ámbitos de actuación, creyendoque todos pueden hacer de todo. NuestroGobierno, tanto nacional y autonómico, de-berían tomar buena nota para saber quiénes el interlocutor de los productores, es-cuchar su opinión y tenerla en cuenta a lahora de tomar decisiones. Así, con el es-fuerzo de los productores, las cosas clarasdentro del sector y la predisposición de laAdministración lograremos el éxito, que noes otro que recuperar una rentabilidad dig-na para los agricultores.

*Presidente de AVA-Asaja.

al hilo de la temporada

Extrapolar modelosCRISTÓBALAGUADOLAZA *

EL conseller de Agricultura, JuanGabriel Cotino, presidió la inau-guración de las nuevas instalacio-

nes que la cooperativa hortofrutícola desegundo grado, Anecoop, ha abierto enPraga en la que remarcó el liderazgo queostenta esta laboriosa empresa coopera-tiva desde hace más de veinte años en laexportación hortofrutícola española, yreconocida entre las tres principales em-presas agrarias europeas.

Esta realidad constata la voluntad delsector cooperativo por reforzar su lide-razgo en aquellos países en los que elconsumo de cítricos está en expansión,sobre todo tras su reciente incorpora-ción, como estado de pleno derecho, a laUnión Europea. Anecoop, fruto del es-fuerzo consolidado de todas sus coope-rativas socias, con un especial protago-nismo de las valencianas, se reafirmacomo empresa líder en el sector de la co-mercialización de frutas y hortalizas, su-perando las 600.000 toneladas, de las cua-les 27.000 se han destinado al mercadode la República Checa.

Una vez más, el sector cooperativoapuesta por abrir y consolidar nuevasmercados y nuevas posibilidades de ne-gocio, garantizando, así, el futuro del sec-tor agrario, y con ello las rentas de losproductores. En un momento donde laglobalización puede ser una amenaza, elsector cooperativo es capaz de conver-tirla en una oportunidad de negocio. Paraello, seguimos invirtiendo desde la tota-lidad de las cooperativas, en aspectos re-lacionados con la calidad, la trazabilidad,nivel de residuos y en definitiva, aquellosaspectos que nos hacen estar más cercadel consumidor, con el mejor producto ycon las mayores garantías.

Con referencia a estas obligaciones,me gustaría reflexionar sobre aquellasexigencias impuestas por la normativaeuropea a sus productores y agentes co-

merciales por cuanto deberían repre-sentar un instrumento eficaz de seg-mentación del mercado. No es lógico queuna serie de exigencias, que de modo di-recto repercuten en el coste, sean obli-gatoriamente exigibles a parte del sectory no se apliquen universalmente, máxi-me cuando todos competimos en un mis-mo mercado. Desde la Unión Europea sedebería de reflexionar sobre este tema.Si no puede evitarse la entrada de mododiscriminado de alimentos procedentesde todas las latitudes, si que se deberíade exigir el mismo grado de cumpli-miento en la garantía sanitaria y de cali-dad. Lo contrario, siendo injusto, permi-te engañar al consumidor para enrique-cer a pocos importadores a costa de mu-chos productores europeos.

Mientras resolvemos estas cuestionesque afectan de modo directo a la compe-titividad de nuestras producciones, locierto es que el sector cooperativo apues-ta por alcanzar una mayor relación di-recta entre la producción y la distribu-ción. Las nuevas instalaciones de Ane-coop son un paradigma. La vieja Europaha sido el destinatario tradicional denuestros cítricos, y desde siempre nues-tro principal espacio comercial, que de-bemos mimar y recrear. Pese a lo inci-piente de nuevos mercados como son Co-rea, China o Japón, además de los Esta-dos Unidos, los países del este europeosuponen una nueva oportunidad de ne-gocio que debe crecer conforme se con-solide su poder adquisitivo y su acerca-miento a la zona euro.

Frente a todas las dificultades y retos,Anecoop es una realidad plasmada des-de Valencia hacia las cooperativas espa-ñolas y proyectada en todo el mundo, quenos sitúa en vanguardia de un sector tra-dicional, líder en exportación de la Co-munidad Valenciana. Tan solo hay quever las últimas estadísticas de noviembredonde los cítricos encabezaban, con másde 315 millones de euros, las exporta-ciones de la Comunidad Valenciana, pordelante del resto de sectores empresa-riales valencianos y ciertas multinacio-nales asentadas en nuestro territorio. Li-derazgo que se amplía al agregar las fru-tas no cítricas y hortalizas. Pero este pro-tagonismo no debe enmascarar la faltade rentabilidad que sufre el agricultor, ca-suística que sigue siendo nuestra mayorpreocupación y desafío a resolver. Paraello seguiremos trabajando.

*Presidente de Fecoav.

desde el campo

Anecoop, en PragaJOSÉ V. TORRENT *

CEREALES■ Cereales de invierno: Los úl-timos fríos no han producido da-ños destacables en estos culti-vos.

TUBÉRCULOS■ Patata: Durante la semana seha terminado de sembrar la pata-ta temprana en las zonas más tar-días de las comarcas centrales.

INDUSTRIALES■ Chufa: Continúa la recolec-ción de la chufa que ya ha supe-rado el 60%.

FORRAJERAS■ Alfalfa: La brotación de la al-falfa es buena, en especial en lasplantaciones de segundo año. Secontinúa la siembra de las nue-vas plantaciones.

HORTALIZAS■ Tomate: En las comarcas cen-trales, el tomate que se recolec-tará del 15 de abril al 15 de junio,está todo transplantado.■ Lechuga: En las comarcasseptentrionales el ritmo de reco-lección de la lechuga se mantie-ne en niveles inferiores al que ini-cialmente se tenía previsto debi-do al tiempo.■ Fresón: En las comarcas cen-trales continúa la recolección delas pocas plantaciones que tie-nen protección de plástico.■ Col y coliflor: En las comar-cas septentrionales su recolec-ción sigue a ritmo normal.■ Pimiento: Continúan las plan-taciones de invernadero en lascomarcas centrales.■ Alcachofa: Las inclemenciasmeteorológicas han tenido inci-

dencias en los pocos capítulos deeste cultivo que quedan de la pri-mera brotación en las comarcasseptentrionales.■ Cebolla: Continúa la recolec-ción de cebolla tierna en las co-marcas centrales.■ Habas: Las bajas temperatu-ras de la semana pasada no hanafectado este cultivo.■ Otros: En las comarcas centra-les se ha recolectado el 70% de lasacelgas con una calidad buena.

CÍTRICOS■ Naranjas y mandarinas: Enlas comarcas septentrionales laactividad en el campo se ha cen-trado en la mandarina hernandi-na con un buen ritmo de reco-lección e interés contractual.En cuanto a las naranjas, se man-tiene el interés en la recolección

de navel en las comarcas sep-tentrionales y se ha iniciado el in-terés por la lane late.■ Limones: En las comarcasmeridionales se lleva recolecta-do tan sólo el treinta y cinto porciento del limón primofiori, cuan-do el año pasado se había reco-lectado un cincuenta por ciento.

FRUTALES■ Frutales de pepita: Continúala poda en las comarcas centra-les y las meridionales.■ Frutales de hueso: En las co-marcas centrales se ha iniciadola floración del melocotón y lanectarina.

VIÑEDO■ Uva de mesa: En las comar-cas meridionales las lluvias ytemperaturas han sido benefi-

ciosas para eliminar las plagas.■ Uva de vinificación: Conti-núa la poda tanto en las comar-cas centrales como en las meri-dionales del interior.

OLIVOTan sólo prosigue la recolecciónde aceituna en las zonas más alnorte de la comarca del Baix Ma-estrat.

ALMENDROEn las comarcas centrales, se ini-cia la floración en las zonas mástempranas y medias.

OTROSEn las localidades productorasde San Isidro y Albatera en elBaix Segura en las higueras hanfinalizado los tratamientos paraadelantar la producción.

ESTADO FITOSANITARIO: Paraobtener información sobre los cultivos y las plagas que requieran una observación especial, debe llamarse al teléfono 96 120 31 54 del Servicio de Sanidad y Certificación Vegetal de la Conselleria deAgricultura, Pesca y Alimentación. Para consultas técnicas, se puede llamar al 96 120 02 00.

estado y evolución de los cultivos

EL MERCANTIL VALENCIANOcuaderno agrario ■ Domingo, 12 de febrero de 2006 9

CÍTRICOS ARROBA/ÁRBOL

Clementina Hernandina 3,13/3,52 AClementina Hernandina 2,28/3,49 CClementina Hernandina 3,01/3,61 VMandarina Clemenvilla 2,73/3,13 A Mandarina Ortanique 2,10/2,25 AMandarina Ortanique 2,70/3,10 CMandarina Ortanique 2,40/2,70 VNaranja Navel 2,67/3,10 C VNaranja N. lane-late 3,30/4,30 A Naranja N. lane-late 3,01/3,91 CNaranja N. lane-late 3,61 VNaranja Navel-late 4,30/4,68 ANaranja Navel-late 3,31/4,21 VNaranja Navelina 1,95/2,34 ANaranja Salustiana 2,10/2,74 ANaranja Salustiana 2,40/3,01 V

KG/ÁRBOL

Limón Fino (Todo) 0,09/0,11 A (VB)KG/ÁRBOL

Pomelo Blanco 0,15/0,18 A (VB)Pomelo Rojo 0,18/0,21 A (VB)HORTALIZAS KG/ALMACÉN

Ajo Puerro 0,60/0,66 AAjo Puerro 0,50/0,60 VAjo Tierno 2,20/2,27 AAjo Tierno 1,35/1,50 VAlcachofa Consumo fresco 1,50/1,70 AAlcachofa Consumo fresco 1,25/1,65 CAlcachofa Consumo fresco 0,60/1,00 VAlcachofa Consumo fresco exp. 1,40/1,50 AAlcachofa Ind. corazones 0,50/0,60 AAlcachofa Ind. troceado 0,40/0,55 AAlcachofa Industria 0,30 CApio Blanco-exp. 0,12/0,14 AApio Verde-exp. 0,10/0,12 ACalabacín Exportación 1,05/1,15 ACalabacín M. nacional 1,28/1,38 ACol Bróculi 0,30/0,35 ACol China 0,12/0,18 VColiflor Blanca 0,40/0,50 A V Coliflor Blanca 0,55/0,65 CCol repollo H. lisa 0,12/0,18 VCol repollo H. rizada 0,25/0,40 CCol repollo H. rizada 0,12/0,18 VEscarola Exp. h. lisa 0,27/0,29 AEscarola Exp. h. lisa 0,24/0,25 V Escarola Exp. h. rizada 0,28/0,30 AEscarola Exp. h. rizada 0,25/0,30 VEscarola M. nacional 0,72/0,88 AEspinaca Verde 0,80/1,00 VHabas Muchamiel 1,60/1,80 ALechuga Iceberg 0,20/0,25 ALechuga Little Gem 0,32/0,35 A

Lechuga Romana 0,18/0,35 CLechuga Romana 0,18/0,20 VLechuga Trocadero 0,30 VPatata C. fresco blanca 0,50/0,60 ATomate Acostillado 1,30/1,40 ATomate R. liso 0,22/0,26 AZanahoria Carlota 0,12/0,14 AZanahoria Morada 0,40/0,42 AFRUTOS SECOS (en grano) KG/GRANO/S/RDTO/ALMACÉN

Almendra Comuna S/inf. L. ReusAlmendra Largueta S/inf. L. ReusAlmendra Marcona S/inf. L. ReusAlmendra Mollar S/inf. L. ReusFLOR CORTADA UNIDAD O POMO/ALMACÉN

Clavel Unidad 0,18 VCrisantemo Pomo 1,35 ACrisantemo Pomo 1,80 VEsparraguera Pomo 1,50 V Gerbera Unidad 0,50 VGladiolo Unidad 0,30 AGladiolo Unidad 0,32 V Rosa Unidad 0,80 VARosa Unidad 0,60 VRosa Resto unidad 0,30 AStatice Pomo 1,35 AORNAMENTALES UNIDADES/VIVERO

Adelfa Cont. 17 cm. 1,35 VCactus Cont. 5,5 unid. S/Inf. VCiprés Cont. 14 unid 0,70 VPhoenix Cont. 14 cm 1,95 VRosal Unidad 1,50 VRosal trep. Unidad 3,60 VRosal pie alto Unidad 3,25 V

CEREALES KG/RENDIMIENTO/GRANEL CAMIÓN/ALMACÉN

Arroz Redondo 0,21/0,22 VCebada Cervecera s/c L. Albac.Cebada Pienso >62 kb/HI 0,131 L. Albac.Cebada Pienso <62 kg/HI 0,127 L. Albac.INDUSTRIALES KG/ALMACÉN

Aceite Ol. virg.ext. <1º 3,90/4,10 A VAceite Ol. virg. fino 1º/2º 3,70/4,00 A VAceite Ol. virg. Lampante >2º 3,33/3,90 A V CChufa Tierna 0,60 VGarrofa Entera 0,42 CMiel Azahar 2,10 CMiel Milflores 1,35/1,50 CMiel Romero 1,85/2,00 CVINOS HDO./BODEGA

Tinto Según color 2,00 Ut. RRosado — 2,04 Ut. RRosado Ferm. control. 2,28 Ut. R Blanco — 1,96 VBlanco Ferm. control. 2,17 A. Turia

GANADEROS KG/VIVO/GRANJA

Ovino 19/23 Kg. 2,50/1,56 L. Alb.Ovino 23/25 Kg. 2,44/2,50 L. Alb.Ovino 25/28 Kg. 2,32/2,38 L. Alb.Ovino 28/34 Kg. 2,11/2,17 L. Alb.Porcino Selecto 1,144 Mercoll.Porcino Normal 1,132 Mercoll.Porcino Graso 1,120 Mercoll.Cerda — 0,450 Mercoll.Lechón 18 kg-Una procedencia 56,00 Mercoll.

Lechón 18 kg-Varias proceden. 51,00 Mercoll.Lechón 15 kg-de recogida 46,00 Mercoll.Conejo Joven 1,60 L. EbroPollo Bróiler blanco 1,08 L. ReusPollo Bróiler amarillo 1,10 L. ReusGallina Ligera 0,03/0,05 L. ReusGallina Semipesada 0,21/0,27 L. ReusGallina Pesada 1,07 L. ReusGallo — 0,17 L. ReusHUEVOS DOCENA/CLASIFICADO/ENVASADO/GRANJA

Blancos XL supergrandes 1,03 L. ReusBlancos L grandes 0,88 L. ReusBlancos M medianos 0,85 L. ReusBlancos S pequeños 0,76 L. ReusRubios XL supergrandes 1,03 L. ReusRubios L grandes 0,88 L. ReusRubios M medianos 0,85 L. ReusRubios S pequeños 0,76 L. ReusGANADEROS (en canal)VACUNO KG/CANAL/MATADERO

Ternera S. superior 4,16 L. Binéfar180/220 Kg E. excelente 4,06 L. Binéfar

U. muy buena 3,96 L. BinéfarR. buena 3,73 L. BinéfarO. menos buena 3,30 L. BinéfarP. mediocre 2,70 L. Binéfar

Ternera S. superior 4,11 L. Binéfar221/260 Kg E. excelente 4,01 L. Binéfar

U. muy buena 3,91 L. BinéfarR. buena 3,60 L. BinéfarO. menos buena 3,20 L. BinéfarP. mediocre 2,50 L. Binéfar

Ternera S. superior 4,06 L. Binéfar261/300 Kg E. excelente 3,96 L. Binéfar

U. muy buena 3,86 L. BinéfarR. buena 3,45 L. BinéfarO. menos buena 3,00 L. BinéfarP. mediocre 2,50 L. Binéfar

Ternero S. superior 4,11 L. Binéfar200/240 Kg E. excelente 3,96 L. Binéfar

U. muy buena 3,81 L. BinéfarR. buena 3,63 L. BinéfarO. menos buena 3,36 L. BinéfarP. mediocre 2,76 L. Binéfar

Ternero S. superior 4,09 L. Binéfar241/280 Kg E. excelente 3,91 L. Binéfar

U. muy buena 3,76 L. BinéfarR. buena 3,58 L. BinéfarO. menos buena 3,33 L. BinéfarP. mediocre 2,76 L. Binéfar

Ganadería

CÍTRICOS (CAMPO)■ Naranjas y mandarinas: En Alican-te, en la hernandina de la Vega Baja el agri-cultor va vendiendo la producción sin difi-cultad. Las lluvias han afectado a la fruta.El interés se centra en recolectar la frutalo más rápidamente posible. El 50% estácomprada y el 30% está recolectada. Las co-tizaciones se mantienen respecto al perío-do anterior.En la Vega Baja la mandarina clemenvillaque queda por vender es baja, siendo éstade menor condición comercial. Los pre-cios se mantienen respecto a la semana an-terior.En la Marina Alta el comercio se muestramuy interesado por la mandarina ortani-que. Se están realizando ventas para cortadiferida. Las cotizaciones han aumentadorespecto a la semana precedente.En la navelina de la Vega Baja la entradade variedades en el mercado con preciosmás elevados ha reducido las exigenciasen precio por parte del agricultor. Los pre-cios se mantienen estables.En la salustiana de la Marina Alta se man-tiene el interés comercial. La actividad re-colectora se ha prolongado debido a las llu-vias. Tanto en esta comarca como en laVega Baja las cotizaciones se mantienenrespecto al período anterior.En Castelló la variedad hernandina hacentrado todo el comercio a lo largo deesta semana. El ritmo de recolección encampo es óptimo aunque las lluvias han im-pedido la recolección al comienzo del pe-ríodo. Existe interés y cada vez quedan me-nos producción con buenos calibres pen-dientes de contratar. El ritmo de recolec-ción es bueno, así como su estado sanita-

rio y su calidad comercial. La venta y la re-colección van a la par. Los precios han dis-minuido ligeramente respecto al períodoanterior, siendo éstos función del calibrey de su grado de uniformidad.En la variedad fortuna está a punto de co-menzar la contratación y la recolección. Elinterés comercial por este producto se hvisto frenado por las bajas temperaturasde este período.Para la variedad ortanique no se tienen no-ticias de compras en ninguna comarca. Elcomercio de esta variedad está parado.La campaña de navel está muy adelantada.El interés por la fruta de esta variedad y elritmo de la recolección se mantienen. Lascotizaciones han disminuido ligeramenterespecto al período anterior.En Valencia se da por finalizada la cam-paña de las variedades clemenules y cle-menvilla.La variedad hernandina sigue teniendo unbuen ritmo de recolección en todas las zo-nas. El nivel de compras es alto acercán-dose entre un 70 y un 75% de la produccióncomprometida por comercios y entidadesasociativas. Las cotizaciones se mantienenrespecto al período anterior.En la variedad fortuna sólo se conocen al-gunas operaciones aisladas en puntos dela comarca de la Safor y la Ribera. Existegran diferencia de calibres y de calidad dela fruta.

■ Limón: En el limón fino de la Vega Bajala fluidez de mercado es nula. La campa-ña no avanza a un ritmo normal. El comercio sólo compra según las nece-sidades de envío. Las cotizaciones semantienen respecto a la anterior semana.

HORTALIZAS (CAMPO)■ Lechuga: En Alicante las cotiza-ciones de la lechuga iceberg han au-mentado respecto al período anterior,mientras que los precios de la lechu-ga little gem se han mantenido.■ Alcachofa: En Valencia la alcacho-fa se ha visto afectada por las bajastemperaturas, dañando tanto la pro-ducción disponible para la recolec-ción inmediata, como aquella que seestaba formando y desarrollando parael futuro.■ Coliflor: En Valencia la producciónse mantiene en unos niveles mediosaunque la oferta que llega a los mer-cados es baja.■ Col china: En Valencia no se acti-va la demanda en la mayoría de losmercados europeos.■ Col repollo: En Valencia el pro-ducto va saliendo con normalidad. Laoferta no es alta.■ Col brócoli: En Alicante las coti-zaciones se mantienen respecto al pe-ríodo anterior.■ Tomate: En Alicante el precio deltomate acostillado se mantiene res-pecto a la semana anterior.■ Escarola: En Alicante los preciosde las variedades de escarola desti-nada a la exportación se han mante-nido respecto al período anterior.En Valencia, en la escarola hoja lisalas ventas son lentas para el mercadoen fresco.■ Patata: En Alicante dentro de lapoca oferta existente, la patata de bue-na calidad ha aumentado su cotiza-ción.

■ Habas: En Alicante las cotizacio-nes han aumentado respecto al perío-do anterior.

INDUSTRIALES■ Aceite: En Alicante las cotizacio-nes se mantienen sin cambios con ten-dencia a la baja.■ Chufa: En Valencia la cotización semantiene estable respecto al períodoanterior.

FRUTOS SECOS■ Almendra: La Lonja de Reus nopresenta cotización de ninguna varie-dad.

CEREALES■ Arroz: En Valencia la cotización delarroz redondo se mantiene establecon relación a las semanas anteriores.

GANADERÍA■ Vacuno: En la Lonja de Binéfar serepiten las cotizaciones de machos yhembras, en todas sus categorías yclasificaciones.■ Ovino: En la Lonja de Albacetetodo el ganado ovino, los precios handescendido 12 céntimos de euro.Las ventas son muy escasas, mientrasque la oferta en campo continúa sien-do ajustada.■ Porcino: La situación del sectorse caracteriza por la presencia deuna menor oferta de ganado. Du-rante este período se ha producidouna caída de peso de –887 gramos enel muestreo en vivo y de –347 gra-mos en canal.

PRODUCTO TIPO CO. EUROS MERCADO PRODUCTO TIPO CO. EUROS MERCADO PRODUCTO TIPO CO. EUROS MERCADO PRODUCTO TIPO CO. EUROS MERCADO

FUENTE: Servicio de Estudios Agrarios yComunitarios de la Conselleria de Agricultura.TELEFONO DEL CONTESTADOR DE PRECIOS: 012. [57ptas. + IVA por llamada, independientemente deltiempo de duración. Lunes a viernes, de 8 a 20 h.;sábados, de 9 a 14]

ESPECIES Santa Pola/Alicante Valencia CastellóEUROS/KG KG/VEND. EUROS/KG KG/VEND. EUROS/KG KG/VEND.

Salmonete 7,96 3.102 6,02 509 7,08 3.303Lenguado 22,01 116 9,43 197 23,47 84Pescadilla 5,84 9.154 6,78 826 6,38 4.990Bacaladilla 0,99 21.384 1,00 1.786 0,51 391Jurel 1,07 6.145 0,96 793 1,25 4.378Rape 6,90 1.177 4,70 487 4,21 1.928Sardina 0,81 356 sc sc 0,67 55.637Boquerón 4,82 150 sc sc 3,72 35Caballa 0,72 467 sc sc 1,07 1.260Langostino 56,15 68 34,98 35 28,18 384Jibia 5,40 3.084 5,24 1.382 6,17 3.280Pulpo 2,24 12.069 2,20 1.795 4,05 5.730

ESPECIES MÁS VENDIDASVALENCIA: Bacaladilla y pulpoCASTELLÓ: Sardina y pulpoALICANTE: Pulpo y bacaladilla

ESPECIES MENOS VENDIDASVALENCIA: Langostino y lenguadoCASTELLÓ: Boquerón y lenguado

ALICANTE: Langostino y lenguado

Frutales y cítricos Hortalizas, frutos secos y ganadería

Pesca Semana del 30 de enero al 3 de febrero

Agricultura

estado y evolución de los mercados

principales cotizaciones agropecuarias en la comunidad valenciana Período del 31 de enero al 6 de febrero

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 12 de febrero de 2006 ■ cuaderno agrario10

Cotización Diferencia

Petróleo y Energía 1.683,20 27,19

Serv. Financieros e Inmobiliarias 2.093,12 32,96

Electricidad y Gas 1.620,71 7,30

Construcción 3.133,64 48,30

Banca 3.204,56 54,89

Inmobiliarias y otros 4.706,41 -17,67

Telecomunicaciones y otros 1.973,96 59,81

El presidente del Banco Central Eu-ropeo (BCE), Jean-Claude Trichet,

reiteró esta semana que la entidad es-tá preparada para variar los tipos deinterés básicos en cualquier momen-to, si así lo requiere la situación eco-nómica. Trichet afirmó que el BCE po-dría elevar las tasas «si surgen nuevasinformaciones que modifiquen nues-tra apreciación sobre los riesgos parala estabilidad de precios».

Trichet precisó que el BCE basa susanálisis en «hechos y cifras» y actúa«con pragmatismo» para asegurar elobjetivo de mantener a medio plazo laestabilidad de precios.

La máxima autoridad monetaria eu-ropea se mostró optimista ante el de-sarrollo económico de la eurozona ydijo que los datos actuales muestran

una tendencia de amplio crecimiento,«en torno al 2 por ciento».

Por otra parte, el BCE advirtió de losriegos de sobrevaloración que tienenlos precios de la vivienda en algunospaíses, entre los que mencionó a Es-paña. En un extenso artículo sobre losprecios de la vivienda en la zona euroel BCE hizo hincapié en que «la situa-ción actual en el mercado inmobiliariode la zona euro está sujeta a numero-sos riesgos». Y añadió que «algunasregiones de la zona euro pueden ha-ber experimentado una evolución delos precios de la propiedad residencialinsostenible».

El parqué cerró semana con una su-bida del 1,22%, con lo que el Ibex

35 encadena cinco semanas consecu-tivas de ganancias, y se sitúa en los11.300 puntos, máximo que no alcan-zaba desde mayo de 2005. El Ibex 35comenzará la próxima semana en los11.312,60 puntos, mientras el IndiceGeneral de la Bolsa de Madrid lo haráen las 1.223,30 unidades, tras subirun 1,27% en los últimos cinco días.Por su parte, el Ibex Nuevo Mercadorepuntó un 2,7% y comenzará el lu-nes en los 2.825,80 enteros.

Esta semana una de las protagonis-tas ha sido el grupo Telefónica, lo queha provocado que todos su títulos ce-rraron con importantes repuntes. Ellunes, el grupo Sonae confirmó el lan-zamiento de una OPA sobre la totali-dad del capital de Portugal Telecom(PT), de la que la Telefónica es accio-nista, a un precio de 9,5 euros la ac-ción. El banco Santander NegociosPortugal es la entidad que financiará laoperación.

Tras el anuncio de esta medida, lacotización del grupo Telefónica se re-valorizó, en especial, los títulos deTPI, ya que según los analistas, laoperación podría tener como conse-cuencia la venta de la filial. Entre elmartes y el miércoles sus accionessubieron un 4,3%, y cerraron la sema-na con una subida del 4,97%. Por suparte, Telefónica cerró la semana conuna subida del 3,69%.

Esta semana los rumores han vuel-to de nuevo al sector de la banca.Bankinter podría ser el centro de aten-ción de una OPA. Así, según los ana-listas, una entidad nacional o variasentidades internacionales podrían es-tar interesados en su compra. Bankin-ter, que subió esta semana un 7,01%.

Por su parte, Santander y BancoPastor presentaron unos resultadosrécords esta semana. Así, la entidadque preside Emilio Botín cerró 2005con un beneficio de 6.220 millones deeuros y terminó la semana con una re-

valorización del 0,34%, mientras queBanco Pastor duplicó su beneficiohasta los 124,60 millones de euros yselló la semana con un repunte del2,17%. Durante 2005, la gran bancaespañola aumentó su beneficio un52%, hasta alcanzar 13.240 millonesde euros.

Repsol YPF y la compañía West Si-berian Resources (WSR), que cotizaen el mercado de valores de Estocol-mo, firmaron esta semana un acuerdo

estratégico por el que la petrolera es-pañola, adquirirá el 10% de esta com-pañía por unos 75,12 millones de eu-ros y desarrollará proyectos de explo-ración y producción de hidrocarburosen Rusia, donde West Siberian poseeactivos exploratorios.

Tras el anuncio de esta operación elpasado lunes, Repsol cerró con unasubida superior al 4%. La petroleraterminó la semana con una subida del4,99%.

El Íbex encadena cinco semanas al alza

ABERTIS "A" 21,90 21,73 21,99 21,62 14.778.266 2.787.178 654.437 -0,77 -0,73 2,16ACCIONA 108,50 111,95 114,30 111,00 19.313.723 1.154.755 248.252 3,08 8,17 15,63ACERINOX 13,13 12,81 13,00 12,71 14.826.296 6.573.603 1.509.498 -2,43 -3,10 4,05ACS 29,14 29,04 29,20 28,88 25.378.177 5.934.029 1.103.657 -0,34 1,34 6,30ALTADIS 35,48 37,50 38,55 36,90 253.079.849 28.688.344 5.382.931 5,38 8,77 -2,13ANTENA 3 TV 22,69 22,54 23,00 22,54 18.095.948 3.606.804 905.244 -0,66 1,10 10,64ARCELOR 30,55 29,30 29,65 28,98 16.214.941 5.216.094 1.117.384 -4,09 1,39 28,15B.POPULAR 10,42 10,78 10,79 10,73 58.064.335 35.086.544 6.637.627 3,33 4,45 4,45B.SABADELL 23,51 24,05 24,35 23,99 12.264.113 3.732.847 833.900 2,24 4,07 7,85BANKINTER 47,66 51,00 52,10 50,40 13.222.221 1.831.260 302.474 6,54 6,66 8,09BBVA 16,41 16,53 16,79 16,53 295.799.147 127.415.824 26.446.496 0,72 -0,54 8,77CINTRA 10,70 10,68 10,79 10,68 18.999.776 6.730.816 1.493.417 -0,18 -0,46 8,52ENAGAS 15,70 15,77 15,88 15,60 22.114.039 7.579.137 1.732.013 0,44 1,14 -0,18ENDESA 24,89 24,21 24,46 24,07 157.078.319 36.332.848 8.683.143 -2,73 2,10 8,21FCC 53,95 55,40 56,15 54,35 17.886.367 1.497.266 366.405 2,61 4,24 13,53FERROVIAL 64,75 65,00 65,75 64,70 31.675.369 4.751.676 845.985 0,38 1,07 10,00GAMESA 13,48 13,80 13,80 13,51 24.868.070 10.298.404 2.222.377 2,31 2,89 10,43GAS NATURAL 24,70 24,05 24,33 23,85 20.249.780 6.062.840 1.360.959 -2,63 1,12 1,62IBERDROLA 24,50 24,73 25,08 24,34 168.682.441 27.261.144 5.876.694 0,93 5,25 6,63IBERIA 2,27 2,27 2,31 2,27 14.114.889 29.028.324 7.139.470 0,00 2,64 -0,87INDITEX 28,68 28,61 28,90 28,52 24.975.649 4.915.119 1.029.159 -0,24 1,18 3,70INDRA 15,57 15,75 15,80 15,67 16.001.731 4.349.218 907.133 1,14 -1,00 -4,60METROVACESA 56,50 57,10 57,60 56,85 7.628.270 888.003 194.870 1,05 1,05 10,15NH HOTELES 13,26 13,85 13,95 13,59 13.648.348 6.426.072 1.045.843 4,25 5,41 4,33PRISA 15,56 15,35 15,49 15,31 5.586.368 2.623.442 666.391 -1,34 1,36 6,18REE 25,83 26,72 26,83 26,45 19.785.336 4.093.263 767.596 3,33 1,83 2,09REPSOL YPF 22,25 23,36 23,36 23,17 186.956.089 61.394.060 11.952.630 4,75 4,49 -5,31SACYR VALLE. 21,92 22,00 22,12 21,86 10.305.056 3.140.738 1.063.329 0,36 4,68 6,36SCH 11,66 11,70 11,86 11,70 334.123.518 234.348.880 51.604.184 0,34 -1,18 4,70SOGECABLE 33,59 33,50 33,63 33,37 15.950.280 2.958.954 488.339 -0,26 -0,74 -1,06TELECINCO 22,04 21,63 21,93 21,45 27.637.553 6.045.557 1.620.670 -1,86 6,14 1,43TELEFONICA 12,48 12,94 13,01 12,77 805.628.551 237.864.912 43.995.888 3,55 2,93 1,77TELF.MOVILES 8,81 9,40 9,40 9,08 62.118.527 16.247.524 2.891.142 6,27 3,51 5,63TPI 7,65 8,03 8,08 7,96 9.795.034 9.025.573 1.461.651 4,73 5,35 10,70UNION FENOSA 31,50 31,35 31,37 31,21 16.050.239 3.395.400 857.619 -0,47 1,11 -0,25

Viernes Cierre Datos acumulados de la semana Vol. medio Diferencias (en %)Título anterior semanal Máximo Mínimo Efectivo Volumen en el mes Semanal En el mes En el año

EL EURO

BOLSA DE VALENCIAEVOLUCIÓN DEL IBEX 35 CIERRE SEMANAL: 11.312,60

Valor Precio Dif. Max. A. Min. A.

Aguas de Valencia 69,00 0,00 75,00 69,00

Antat Inversiones 2,93 0,00 2,93 2,93

Atazar de Inversiones 13,32 - 13,35 12,55

Balpaver 5,91 0,00 5,91 5,88

Bergell Sociedad De Cartera 12,12 - 12,12 12,12

Bursatil 2000 6,63 -0,06 6,70 6,62

Canales 2001 8,43 - 8,43 8,43

Capital 18 9,09 -0,02 9,11 9,06

Cartera Danoa 6,24 0,02 6,24 6,22

Cartera Real 5,47 0,00 5,47 5,44

Denario Inversiones 20,36 - 20,36 20,36

Forum Inmobiliario Cisneros 5,00 0,00 5,00 5,00

Generación 21 5,77 -0,01 5,78 5,77

Hena-Tres 19,46 - 19,46 19,46

Inversiones Almozara 4,09 -0,02 4,11 4,09

Inversiones Famcas 6,24 - 6,24 6,24

Inversiones Lonher 6,83 0,01 6,83 6,81

Invermay 62,15 0,01 62,27 61,68

Kilian Inversiones 5,40 0,00 5,40 5,39

Kontact Exchange 7,35 0,00 7,35 7,35

La muza 14,13 0,09 14,13 13,73

Libertas 7 20,00 0,00 20,00 20,00

Lucky Star 5,27 0,00 5,27 5,27

Maframa de Inversiones 4,51 0,01 4,51 4,50

Medic Prestigio 6,77 - 6,77 6,71

Mezquita De Inversiones 10,31 -0,01 10,40 10,31

Moro 2 6,37 - 6,37 6,37

Mulbal Inversiones 7,90 0,02 7,90 7,88

Nepefran 4,61 0,00 4,61 4,60

Nordtrading 10,45 0,04 10,47 9,96

Patrinvest Ahorro 13,17 - 13,17 13,17

Patrinvest Inversion 8,28 -0,01 8,29 8,28

Promobanc 6,45 -0,04 6,52 6,45

Renvasa 6,96 - 6,96 6,88

Saplaya 25,75 0,00 25,75 25,75

Sevidon 6,16 - 6,16 5,21

Simcovas Grup 4,20 0,01 4,20 4,19

Sofrosine 5,31 -0,02 5,33 4,38

Tenedora 6,36 -0,01 6,37 6,33

Topaz Inversiones 6,82 0,00 6,82 6,79

Tredos de Inversiones 10,07 - 10,07 10,07

Valdillana 11,71 -0,04 11,76 11,71

Valenciana de Negocios 20,65 - 20,65 20,65

Valenciana de Valores 12,59 0,12 12,59 12,26

Vimal de Inversiones 10,27 0,01 10,27 10,26

Yoqui inversiones 7,03 - 7,03 6,88

RENTA VARIABLE

ÍNDICES SECTORIALES

Repsol YPF se revaloriza casi un 5% tras firmar un acuerdo estratégico con West Siberian

Trinchet dice que está preparado para subir los tipos

1.000

995

990

985

980

975

970V L M X J V

yBOLSAyyMERCADOS

LA SEMANA DEL EURO

1,215

1,210

1,205

1,200

1,195

1,190

1,185V L M X J V

bolsay empresasINFORMACIÓN BURSÁTIL, FINANCIERA, FISCAL Y DE COOPERACIÓN

E M V

Levante EL MERCANTIL VALENCIANO ■ Domingo, 12 de febrero de 2006 11

Anterior Cierre Dif. Dif. %

Ibex 35 11.175,80 11.312,60 136,80 1,21

Ibex NM 2.749,30 2.825,80 76,50 2,71

Ibex Medium14.840,30 15.053,60 213,30 1,42

Ibex Small 11.041,90 11.163,50 121,60 1,09

ÍNDICES SEMANALESMERCADO CONTINUO

ÍNDICES DEL IBEX

Ant. Cierre Dif. % Volumen

SNIACE D06 3,41 0,64 100,00 51.508.408SNIACE 3,41 4,31 20,88 22.857.572ELECNOR 15,00 18,85 20,42 87.985PATERNINA 7,34 9,10 19,34 30.786URBAS 2,90 3,48 16,66 25.726.828ABENGOA 14,32 16,60 13,73 4.723.974SACYR VALLE. 20,00 21,92 8,75 6.968.023

LOS QUE MÁS SUBEN ▲

Ant. Cierre Dif. % Volumen

SNIACE D06 0,64 0,43 -32,81 31.428.594ENCE 30,10 28,49 -5,34 741.231ARCELOR 30,55 29,30 -4,09 5.216.094PATERNINA 9,10 8,75 -3,84 62.223EUROPA & C 6,06 5,85 -3,46 1.007.479ENDESA 24,89 24,21 -2,73 36.332.848FADESA 32,95 32,08 -2,64 1.914.130

LOS QUE MÁS BAJAN ▼

Ant. Cierre Dif. % Volumen

TELEFONICA 12,48 12,94 3,55237.864.912SCH 11,66 11,70 0,34234.348.880BBVA 16,41 16,53 0,72127.415.824REPSOL YPF 22,25 23,36 4,75 61.394.060JAZZTEL 0,81 0,80 -1,23 48.994.592ENDESA 24,89 24,21 -2,73 36.332.848B.POPULAR 10,42 10,78 3,33 35.086.544

LOS MÁS CONTRATADOS

08/08/2000 1X6 Prima 1615794 22617 90470 0,25 ABENGOA 17,86 17,86 16,85 1,26 7,05 2.407.382 481.476 17,86 02/2006 7,37 01/200518/07/2005 1X20 Par lib. 11778073 1737166 542019 3,0 ABERTIS "A" 21,73 21,88 21,73 0,17 -0,78 2.787.178 557.435 25,30 10/2005 16,18 01/200524/10/2003 1X20 Par lib. 785533 1737166 37036 3,0 ABERTIS PR.B 21,21 21,35 20,80 0,19 -0,89 12.377 3.094 24,50 11/2005 15,20 01/200530/11/1998 1X500 Par liberada 7114422 63550 63550 1,0 ACCIONA 111,95 113,90 106,05 3,44 3,08 1.154.755 230.951 113,90 02/2006 64,70 01/200528/01/2002 100X10344 Prima 3324195 64875 259500 0,25 ACERINOX 12,81 13,16 12,81 0,31 -2,44 6.573.603 1.314.720 13,73 02/2005 10,66 11/200515/12/2003 1000 X 1176 Prima 10247432 176437 352873 0,5 ACS 29,04 29,20 28,90 0,09 -0,34 5.934.029 1.186.805 29,20 02/2006 16,98 01/200527/12/1999 1X50 Par liberada 287463 5227 8711 0,6 ADOLFO DGUEZ 33,00 33,00 32,79 0,15 0,45 88.428 17.685 33,00 02/2006 17,00 01/200521/11/2005 1 X 100 A la par 2974320 147020 145800 1,0 AG.BARNA A 20,40 20,40 19,98 0,28 1,42 1.367.173 273.434 20,47 02/2006 15,26 01/200513/12/1999 1000X1343 Prima 10095788 161533 269221 0,6 ALTADIS 37,50 37,50 35,50 2,02 5,39 28.688.344 5.737.669 38,52 01/2006 31,19 03/200527/09/1999 1000X9154 Par lib. 219085 27909 27909 1,0 AMPER 7,85 7,95 7,50 0,25 3,31 1.684.761 336.952 8,82 08/2005 4,03 01/2005

5008929 166668 222224 0,75 ANTENA 3 TV 22,54 22,95 22,50 0,14 -0,66 3.606.804 721.360 65,45 04/2005 14,05 10/200513/07/2004 1X 5 Prima 18745378 2665203 639774 0,0 ARCELOR 29,30 31,23 29,30 1,25 -4,09 5.216.094 1.043.218 31,23 02/2006 15,11 05/200518/02/2005 193X100 A la par 287807 124055 124055 1,0 AVANZIT 2,32 2,36 2,29 0,09 4,31 24.050.516 4.810.103 2,41 01/2006 1,34 11/200526/11/2005 1X25 Par liberada 143177 12803 21338 0,6 AZKOYEN 6,71 6,87 6,71 0,03 -0,59 373.318 74.663 7,89 07/2005 6,14 12/200531/07/1982 1X10 Prima 1865434 16297 21729 0,75 B.ANDALUCIA 85,85 85,90 85,85 1,15 1,34 2.011 402 85,90 02/2006 69,05 01/200504/12/1992 9X1 Par liberada 841824 26036 43393 0,6 B.CASTILLA 19,40 19,40 18,99 0,60 3,09 11.261 2.252 19,40 02/2006 16,60 05/200531/12/1983 3X7 A la par 352540 10572 14096 0,75 B.CTO.BALEAR 25,01 25,01 24,51 0,50 2,00 2.648 529 25,20 01/2006 19,51 01/200530/04/1984 1X4 Prima 710517 9129 30429 0,3 B.GALICIA 23,35 23,50 23,35 0,14 -0,64 11.501 2.300 24,00 01/2006 20,01 02/200506/06/2005 1 X 10 Prima 1644408 31200 68517 0,5 B.GUIPUZCOAN 24,00 24,00 22,88 1,70 7,08 322.188 64.437 34,50 04/2005 16,45 04/200518/11/2004 1 X 5 Prima 2927589 65421 65421 1,0 B.PASTOR 44,75 44,98 43,76 0,95 2,12 1.028.645 205.729 44,98 02/2006 24,26 01/200515/03/2005 69 X 1000 Prima 13102367 121543 1215433 0,1 B.POPULAR 10,78 10,79 10,46 0,35 3,34 35.086.544 7.017.309 53,25 03/2005 9,78 08/200512/03/2004 1000 X 60200 Prima 7359372 153002 306003 0,5 B.SABADELL 24,05 24,11 23,76 0,53 2,25 3.732.847 746.569 24,11 02/2006 17,12 01/200507/06/2005 1 X 50 Par liberada 2786649 100929 100929 1,0 B.VALENCIA 27,61 27,93 27,14 0,84 3,04 144.539 28.907 27,93 02/2006 21,17 05/200531/12/1982 2X3 A la par 460800 9600 32000 0,3 B.VASCONIA 14,40 14,40 14,02 0,37 2,64 2.796 559 14,40 02/2006 12,00 01/200525/11/2002 2 X 15 A la par 8922141 805423 694330 1,16 BANESTO 12,85 12,90 12,69 0,21 1,63 4.403.635 880.727 13,05 01/2006 10,70 01/200518/05/2005 693 X 100000 A la par 3973767 116875 77917 1,5 BANKINTER 51,00 51,95 48,00 3,34 6,55 1.831.260 366.252 51,95 02/2006 37,10 04/200530/03/2000 1000X1510 Prima 337028 4638 7730 0,6 BARON DE LEY 43,60 43,60 42,70 1,19 2,75 21.164 4.232 43,60 02/2006 36,02 01/2005

21740856 1633733 639061 2,56 BAYER AG 34,02 34,16 33,50 0,02 0,06 12.092 2.418 36,98 01/2006 23,50 01/200505/02/2004 1000 X 17388 Prima 56050784 1661518 3390852 0,49 BBVA 16,53 16,73 16,22 0,12 0,73 127.415.824 25.483.164 16,79 02/2006 11,95 04/200521/08/2001 1000X5412 Prima 426216 81612 27113 3,01 BEFESA 15,72 16,04 15,30 0,17 -1,13 12.558 2.511 17,45 09/2005 13,01 05/200502/11/200039989X100000 Par lib. 53040 4080 5440 0,75 BO.RIOJANAS 9,75 9,88 9,75 0,55 5,64 315.932 63.186 9,88 02/2006 8,57 05/200515/05/1990 1X462 Prima 335087 1714038 3428 3,01 C.A.F. 97,75 98,90 97,00 0,44 0,46 7.494 1.498 99,50 01/2006 61,75 01/2005

183825 3420 14250 0,24 C.V.N.E. 12,90 13,00 12,88 0,29 2,33 7.745 1.549 13,00 02/2006 10,32 01/200515/04/2002 1000X5313 Prima 721222 52644 52644 1,0 CAMPOFRIO 13,70 13,70 13,43 0,22 1,68 632.316 126.463 16,40 07/2005 11,64 01/200531/12/1993 1X11 Prima 2206161 41757 27838 1,5 CEM.PORT.VAL 79,25 79,70 79,00 0,05 -0,06 70.467 14.093 79,70 02/2006 47,79 01/200516/01/1991 1X5 Prima 11412074 267575 267575 1,0 CEPSA 42,65 43,79 42,65 0,87 -2,02 356.842 71.368 46,06 09/2005 29,79 01/200502/08/2002 1X1 Prima 633384 23028 22800 1,01 CIE AUTOMOT. 27,78 27,78 22,80 5,13 18,47 76.736 15.347 27,78 02/2006 11,45 01/2005

5245119 98223 491116 0,2 CINTRA 10,68 10,85 10,68 0,01 -0,19 6.730.816 1.346.163 11,64 09/2005 8,08 03/200504/11/2005 657 X 10000 Prima 3056435 179087 59696 3,0 COLONIAL 51,20 51,80 50,25 0,04 0,10 415.324 83.064 52,00 09/2005 29,15 01/200515/01/1990 1X10 A la par 2791320 66460 66460 1,0 CORP.FI.ALBA 42,00 42,00 40,17 1,72 4,10 330.144 66.028 42,00 02/2006 25,85 01/200508/04/2004 6X19 Prima 3559624 119450 238901 0,5 CORP.MAPFRE 14,90 14,90 14,35 0,48 3,29 5.000.067 1.000.013 15,14 11/2005 10,70 01/200524/02/2000 100X13318 Prima 1454706 11732 78210 0,15 CORTEFIEL 18,60 19,00 18,60 0,09 -0,48 7.785 1.557 19,20 06/2005 11,25 01/200520/10/1999 10X2709 Prima 304829 44632 14877 3,0 D.FELGUERA 20,49 20,49 19,51 1,61 7,86 272.303 54.460 20,49 02/2006 7,88 01/2005

343869 3989 39892 0,1 DERMOESTETI. 8,62 8,62 8,05 0,60 7,08 1.319.934 263.986 11,44 07/2005 8,01 02/200615/11/2005 1 X 3 Prima 187281 26933 8978 3,0 DINAMIA 20,86 20,86 20,60 0,56 2,68 88.589 17.717 20,86 02/2006 15,07 05/200530/11/2004 1 X 2 Prima 98806 13691 22819 0,6 DOGI 4,33 4,34 4,20 0,11 2,54 808.832 161.766 5,68 10/2005 3,92 01/200610/08/2005 239 X 100000A la par 25643938 811517 811517 1,0 EADS 31,60 32,50 31,60 0,73 -2,26 38.244 7.648 33,18 12/2005 21,03 01/200516/01/2003 1X4 Par liberada 2212578 92319 153865 0,6 EBRO PULEVA 14,38 14,59 14,32 0,11 -0,83 2.841.487 568.297 15,71 07/2005 10,51 01/200515/01/1992 4X11 Par liberada 852750 9000 45000 0,2 ELECNOR 18,95 19,65 18,95 0,10 0,53 150.761 30.152 55,00 07/2005 10,25 08/2005

3764835 358101 238734 1,5 ENAGAS 15,77 15,88 15,77 0,07 0,44 7.579.137 1.515.827 16,01 01/2006 11,46 03/200526/11/2005 1 X 3 Prima 725640 114615 25470 4,5 ENCE 28,49 30,09 28,49 1,61 -5,35 741.231 148.246 30,10 02/2006 21,67 04/200517/07/1999 1000X9185 Prima 25632384 1270503 1058752 1,2 ENDESA 24,21 24,60 24,21 0,68 -2,73 36.332.848 7.266.569 24,89 02/2006 16,63 04/200511/07/2005 3 X 2 A la par 456116 210515 584765 0,36 ERCROS 0,78 0,80 0,78 0,01 -1,27 29.128.556 5.825.711 1,11 05/2005 0,58 01/200509/07/1997 1X2 Prima 21528 11700 11700 1,0 ESPAÑOL.ZINC 1,84 1,84 1,84 0,00 0,00 0 0 2,08 01/2005 1,84 02/200607/12/2005 1 X 12 Par liberada 283245 96836 48418 2,0 EUROPA & C 5,85 6,05 5,85 0,21 -3,47 1.007.479 201.495 6,28 12/2005 3,63 01/200529/09/2005 1 X 7Par liberada 682391 65951 134594 0,49 EUROPISTAS 5,07 5,14 5,03 0,04 -0,98 420.903 84.180 5,87 09/2005 5,00 01/200613/06/2005 52 X 10000Prima 359969 11222 11221 0,1 FADESA 32,08 32,20 31,50 0,86 -2,64 1.914.130 382.826 33,40 02/2006 14,71 01/200507/06/2005 1 X 8Par liberada 1029506 11130 55649 0,2 FAES 18,50 18,80 18,50 0,28 -1,49 320.775 64.155 18,85 01/2006 13,76 01/200530/09/2002 1000 X 5514Prima 7233412 130567 130567 1,0 FCC 55,40 55,40 53,15 1,45 2,62 1.497.266 299.453 55,40 02/2006 34,39 01/200509/12/1999 5X12 Prima 9117225 140265 140265 1,0 FERROVIAL 65,00 67,00 63,35 0,25 0,38 4.751.676 950.335 71,10 10/2005 39,56 01/2005

95025 3155 10500 0,3 FUNESPAÑA 9,05 9,07 8,95 0,01 -0,22 72.221 14.444 10,63 10/2005 6,57 05/200507/06/2004 1 X 50Par liberada 3357540 41361 243300 0,17 GAMESA 13,80 13,80 13,36 0,32 2,32 10.298.404 2.059.680 13,97 09/2005 9,99 04/200521/07/1997210X1000 Par liberada 10769012 447776 447776 1,0 GAS NATURAL 24,05 24,47 23,99 0,65 -2,63 6.062.840 1.212.568 24,80 07/2005 21,69 04/200523/03/2001 2X5 A la par 24290 10534 12393 0,85 GE.INVERSION 1,96 1,96 1,93 0,00 0,00 997.336 199.467 2,26 12/2005 1,44 01/200515/07/1998 1X1 Par liberada 2340000 36000 24000 1,5 GR.C.OCCIDEN 97,50 99,00 96,05 1,50 1,54 101.384 20.276 99,00 02/2006 45,00 01/200529/12/1989 1 X 12Liberada 37895 4290 3575 1,2 HULLAS COTO 10,60 10,60 10,56 0,05 0,47 166.528 33.305 10,80 04/2005 9,04 12/200530/10/1996 1X4688 Prima 22295306 2704648 901549 3,0 IBERDROLA 24,73 24,73 24,05 0,22 0,93 27.261.144 5.452.229 24,73 02/2006 18,40 01/200518/10/2005 7 X 100000 Prima 2140977 735666 943162 0,78 IBERIA 2,27 2,30 2,24 0,00 0,00 29.028.324 5.805.665 2,76 02/2005 2,06 09/2005

219916 7171 11952 0,6 IBERPAPEL 18,40 18,50 18,27 0,10 -0,54 20.843 4.168 18,50 02/2006 15,35 01/200513/07/1998 1 X 1 Par liberada 67741 7032 5860 1,2 INBESOS 11,56 11,60 11,55 0,23 -2,03 84.481 16.896 13,00 04/2005 4,52 01/2005

17833472 93500 623330 0,15 INDITEX 28,61 28,90 28,50 0,06 -0,24 4.915.119 983.023 28,90 02/2006 20,82 07/200588483 11130 11130 1,0 INDO 7,95 8,37 7,50 0,29 3,77 63.112 12.622 8,37 02/2006 5,81 01/2005

26/08/2003 1000X116559 Prima 2280222 29238 144776 0,2 INDRA 15,75 15,75 15,57 0,18 1,14 4.349.218 869.843 18,45 10/2005 12,17 01/200531/07/2003 7 X 25 Prima 583069 16234 135283 0,12 INMOCARAL 4,31 4,47 4,31 0,11 -2,49 1.520.522 304.104 4,49 01/2006 1,95 05/200505/08/2005 11 X 74Par liberada 82960 8500 8500 1,0 INYPSA 9,76 9,76 7,11 2,28 23,36 61.374 12.274 9,76 02/2006 5,65 09/200513/06/2005 64 X 10000 A la par 777084 77708 971356 0,08 JAZZTEL 0,80 0,82 0,80 0,00 -1,23 48.994.592 9.798.918 1,58 03/2005 0,74 01/200519/11/2005 5 X 7 Prima 92970 43444 43444 1,0 LA SEDA B. B 2,14 2,14 2,08 0,07 3,27 7.522.920 1.504.584 2,80 10/2005 2,00 11/200502/07/1998 4X9 A la par 82752 9600 9600 1,0 LINGOTES 8,62 8,79 8,62 0,01 -0,12 164.187 32.837 9,65 01/2006 4,80 01/200510/08/1999 2355 X 1000 Prima 2031750 27090 45150 0,6 LOGISTA 45,00 45,10 42,75 1,40 3,11 908.879 181.775 45,10 02/2006 38,00 05/200529/05/2001 1X10 Par liberada 566610 22220 22220 1,0 MECALUX 25,50 25,80 24,68 1,29 5,10 203.840 40.768 25,80 02/2006 7,70 01/200505/07/2005 7 X 19 Prima 5812037 152681 101787 1,5 METROVACESA 57,10 57,10 56,70 0,59 1,05 888.003 177.600 64,15 09/2005 35,15 01/200522/12/2004 1 X 2 Par liberada 269362 19590 9795 2,0 MIQUEL COSTA 27,50 27,53 26,98 0,10 0,36 44.238 8.847 40,70 01/2005 23,75 12/200521/11/2005 1 X 3 Prima 176229 28969 24141 1,2 NATRA 7,30 7,30 7,18 0,00 -0,14 195.728 39.145 8,53 09/2005 5,08 01/200526/07/2005 1 X 3 Prima 295842 24654 246535 0,1 NATRACEUTICA 1,20 1,21 1,19 0,01 -1,64 6.843.242 1.368.648 1,27 05/2005 0,77 01/200527/09/2000 1000X2184 Prima 1655532 239066 119533 2,0 NH HOTELES 13,85 13,96 13,12 0,59 4,26 6.426.072 1.285.214 13,96 02/2006 9,38 04/200512/07/1999132772 X 200000 Par lib. 50490 9000 9000 1,0 NICOL.CORREA 5,61 5,61 5,44 0,13 2,32 154.068 30.813 6,24 01/2006 3,20 01/200501/06/1999 1000X1656 Prima 1308237 53726 89544 0,6 OHL 14,61 15,30 14,61 0,27 -1,81 975.361 195.072 15,30 02/2006 6,31 01/2005

53751 36919 6143 6,01 PATERNINA 8,75 9,53 8,75 0,35 -3,85 62.223 12.444 9,53 02/2006 6,07 03/200523/10/02 1X12 Par liberada 332280 78000 13000 6,0 PESCANOVA 25,56 25,70 25,51 0,44 -1,69 16.844 3.368 26,70 10/2005 15,65 01/200524/10/2005 1 X 10 Par liberada 191741 2693 5386 0,5 PRIM 35,60 38,00 32,00 4,44 12,50 265.264 53.052 38,00 02/2006 17,00 04/2005

3358779 21881 218813 0,1 PRISA 15,35 15,54 15,35 0,21 -1,35 2.623.442 524.688 16,41 06/2005 14,29 11/200528/01/2002 1000X35037 Prima 1400245 37027 61712 0,6 PROSEGUR 22,69 22,69 22,40 0,19 0,84 1.115.145 223.029 22,69 02/2006 14,00 01/200521/01/2003 1000X33333 Prima 171755 14263 59431 0,24 PULEVA BIO. 2,89 2,93 2,87 0,00 0,00 2.664.041 532.808 3,06 02/2006 2,36 12/2005

3614414 270540 135270 2,0 REE 26,72 26,82 26,06 0,88 3,33 4.093.263 818.652 26,82 02/2006 16,33 01/200517/06/2003 1X1 A la Par 199155 148021 269129 0,55 RENO M.S/A 0,74 0,77 0,74 0,01 -2,63 4.703.308 940.661 0,84 01/2005 0,66 09/200529/12/2000 1X3439 Prima 2823359 120863 120863 1,0 REPSOL YPF 23,36 23,36 22,89 1,11 4,75 61.394.060 12.278.812 27,96 09/2005 18,55 01/200512/07/2005 1X32 Par liberada 6038362 274471 274471 1,0 SACYR VALLE. 22,00 22,00 21,74 0,07 0,36 3.140.738 628.147 23,92 10/2005 11,99 01/200501/11/2005 3116 X 10000 Prima 73175272 3127148 6254297 0,5 SCH 11,70 11,83 11,70 0,03 0,34 234.348.880 46.869.776 11,85 02/2006 9,00 01/200526/07/2005 1X20Par liberada 193093 35980 59967 0,6 SERVIC.P.S. 3,22 3,39 3,22 0,30 9,63 28.275.480 5.655.096 3,96 05/2005 0,33 03/200513/12/1998 1X2 Prima 171130 4036 40361 0,1 SNIACE 4,24 4,45 4,24 0,07 -1,62 9.068.985 1.813.797 4,45 02/2006 0,77 01/200507/06/2005 3X50Prima 4474427 267129 133565 2,0 SOGECABLE 33,50 33,79 33,35 0,09 -0,27 2.958.954 591.790 35,47 01/2006 28,00 01/200522/12/2000 1000 X 19392Prima 2269061 36955 184777 0,2 SOL MELIA 12,28 12,28 11,49 0,88 7,25 3.135.312 627.062 12,28 02/2006 7,28 01/200528/06/2005 1X5Prima 1548994 206509 137444 1,5 SOS CUETARA 11,27 11,30 11,21 0,11 -1,05 1.283.624 256.724 45,85 05/2005 10,01 10/200503/06/2003 100X479Prima 569636 25131 41885 0,6 SOTOGRANDE 13,60 13,60 13,00 0,70 5,15 23.755 4.751 15,45 10/2005 10,50 01/200503/10/2003 14 X 1A la par 621913 223710 447420 0,5 TAFISA 1,39 1,42 1,36 0,02 2,16 11.550.920 2.310.184 1,63 02/2005 1,17 11/200519/09/2005 1X10Par liberada 106324 30858 33541 0,92 TAVEX ALGOD. 3,17 3,19 3,16 0,01 0,63 741.456 148.291 3,59 09/2005 2,92 12/200521/11/2005 1X20Par liberada 125051 16411 16411 1,0 TECNOCOM 7,62 7,89 7,06 0,58 7,74 3.167.420 633.484 7,89 02/2006 5,76 11/2005

5334866 123320 246642 0,5 TELECINCO 21,63 21,93 21,51 0,41 -1,86 6.045.557 1.209.111 22,60 01/2006 15,37 01/200525/03/2003 1X50Par liberada 63679420 4921130 4921130 1,0 TELEFONICA 12,94 12,94 12,42 0,46 3,55 237.864.912 47.572.984 14,56 02/2005 12,22 01/200629/06/2000 100X2401Prima 406946 6708 223597 0,03 TELEPIZZA 1,82 1,83 1,79 0,00 0,00 9.621.874 1.924.374 1,95 09/2005 1,53 01/200506/08/2002 1000X296488Prima 40707176 2165275 4330551 0,5 TELF.MOVILES 9,40 9,40 8,85 0,58 6,28 16.247.524 3.249.504 10,14 02/2005 8,35 07/200502/02/2001 185X100A la par 2696364 692855 115476 6,0 TESTA INM. 23,35 23,85 23,35 0,10 0,43 2.292 573 23,85 02/2006 15,70 01/200531/07/2000 1000X44333 Prima 2899006 18051 361022 0,05 TPI 8,03 8,03 7,61 0,37 4,73 9.025.573 1.805.114 8,03 02/2006 6,56 10/200516/10/1998 1X15005Prima 583777 59840 132979 0,45 TUBACEX 4,39 4,39 4,27 0,15 3,64 6.398.892 1.279.778 4,39 02/2006 1,91 01/200521/07/2003 1X5Par Liberada 572784 20493 51233 0,4 TUBOS REUNI. 11,18 11,42 11,04 0,18 1,61 439.249 87.849 26,30 10/2005 7,15 01/200530/01/1995 1X57422 Prima 238971 13781490 27563 3,01 TUDOR 8,67 8,67 8,25 0,56 6,46 27.930 5.586 8,90 06/2005 7,27 12/200511/04/1996 1X21 Prima 9551687 914038 304679 3,0 UNION FENOSA 31,35 31,48 31,34 0,14 -0,48 3.395.400 679.080 31,84 12/2005 19,09 01/200509/11/2005 1X20Par lib. 193352 16756 11170 1,5 UNIPAPEL 17,31 17,31 17,03 0,23 1,39 22.853 4.570 19,60 10/2005 16,93 05/200522/12/2003 1000X18440A la par 807775 142200 197500 0,72 URALITA 4,09 4,09 3,91 0,19 4,65 5.290.180 1.058.036 4,66 08/2005 3,42 12/200512/05/2003 1000X5351A la par 60758 10453 16333 0,64 URBAS 3,72 3,87 3,52 0,24 6,45 8.565.164 1.713.032 3,87 02/2006 0,67 01/200530/07/2001 1X4 Prima 2232772 151829 127587 1,19 URBIS 17,50 17,50 16,97 0,67 3,83 717.367 143.473 18,88 09/2005 10,71 01/200518/05/1998 260X250Par liberada 402675 21318 20650 1,02 VIDRALA 19,50 19,50 19,35 0,00 0,00 143.576 28.715 20,57 10/2005 15,04 01/200514/10/1998 1X20Par liberada 459936 14388 47960 0,3 VISCOFAN 9,59 9,59 9,50 0,07 -0,83 924.359 184.871 10,47 01/2006 7,24 05/200527/06/2005 1X10Par liberada 5060071 23812 238121 0,1 ZARDOYA OTIS 21,25 21,25 20,96 0,23 1,13 695.956 139.191 25,30 06/2005 18,90 01/200523/06/2005 535X10000Prima 1230796 10574 211477 0,05 ZELTIA 5,82 5,89 5,82 0,04 -0,85 2.341.360 468.272 7,09 04/2005 5,22 01/2005

Última ampliación Capital bursátil (miles euros) Acciones Contratación semanal Rentabilidad sem. Volumen Cambios anualesFecha Condiciones Capitalización Cap. social Nº. (miles) Nominal Título Cierre Máx. Mín. Euros % Semana Media sem. Máx. Fecha Min. Fecha

10.90010.850 10.80010.75010.70010.65010.600

V L M X J V

NUEVA YORK Dow Jones

11.450

11.400

11.350

11.300

11.250

11.200

11.150V L M X J V

MADRID Ibex 35

11.050

11.000

10.950

10.900

10.850

10.800

10.750V L M X J V

NUEVA YORK Dow Jones

16.800

16.700

16.600

16.500

16.400

16.300

16.200 V L M X J V

TOKIO Nikei

5.850

5.800

5.750

5.700

5.650

5.600

5.550 V L M X J V

FRANCFORT Dax Xetra

5.900

5.850

5.800

5.750

5.700

5.650

5.600 V L M X J V

LONDRES Ftse 100

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 12 de febrero de 2006 ■ bolsa y empresas12

DEUDA PÚBLICA

ES0000012445 B EST 4.80 31.10.06 101,469 101,469 101,469 2,66

ES0000012908 B EST 3.00 30.07.07 100,191 100,205 100,185 2,86

ES0000012825 B EST 4.25 31.10.07 102,209 102,225 102,203 2,90

ES0000011652 O EST 6.00 31.01.08 105,767 105,780 105,720 2,93

ES00000120H2 B EST 2.90 31.10.08 99,680 99,720 99,570 3,03

ES0000012882 B EST 3.60 31.01.09 101,518 101,560 101,495 3,05

ES0000012064 O EST 5.15 30.07.09 106,712 106,715 106,668 3,07

ES0000012239 O EST 4.00 31.01.10 103,196 103,210 102,250 3,13

ES00000120E9 B EST 3.25 30.07.10 100,298 100,360 100,230 3,17

ES0000012387 O EST 5.40 30.07.11 110,528 110,652 110,500 3,25

ES0000012452 O EST 5.35 31.10.11 110,631 110,755 110,615 3,27

ES0000012791 O EST 5.00 30.07.12 109,665 109,815 109,603 3,31

ES0000011660 O EST 6.15 31.01.13 117,270 117,355 117,175 3,33

ES0000012866 O EST 4.20 30.07.13 105,477 105,570 105,380 3,35

ES0000012098 O EST 4.75 30.07.14 109,846 110,130 109,720 3,39

ES0000012916 O EST 4.40 31.01.15 107,309 107,540 106,831 3,44

ES00000120G4 O EST 3.15 31.01.16 97,417 97,600 96,924 3,46

ES0000012783 O EST 5.50 30.07.17 118,620 118,620 118,620 3,50

ES0000012932 O EST 4.20 31.01.37 108,223 108,680 107,500 3,75

ES0000012502 N EST UP-0 31.10.06 98,133 98,133 98,133 2,68

ES0L00602174 L EST UP-0 17.02.06 99,974 99,974 99,974 2,32

ES0L00604212 L EST UP-0 21.04.06 99,559 99,559 99,516 2,42

ES0L00606233 L EST UP-0 23.06.06 99,030 99,030 99,030 2,71

ES0L00610201 L EST UP-0 20.10.06 98,209 98,223 98,209 2,65

ES0L00612223 L EST UP-0 22.12.06 97,645 97,685 97,605 2,78

ES0L00702230 L EST UP-0 23.02.07 97,018 97,028 97,009 2,95

ES0L00704202 L EST UP-0 20.04.07 96,771 96,778 96,459 2,79

ES0000012445 B EST 4.80 31.10.06 101,502 101,521 101,500 2,67

ES0000012908 B EST 3.00 30.07.07 100,141 100,149 100,140 2,89

ES0000012825 B EST 4.25 31.10.07 102,169 102,170 102,165 2,94

Precio (ex-cupón) Rend.

Referencia Cupón Vto. Medio Máximo Mínimo Med.

Precio (ex-cupón) Rend.

Referencia Cupón Vto. Medio Máximo Mínimo Med.

Precio (ex-cupón) Rend.

Referencia Cupón Vto. Medio Máximo Mínimo Med.

DEUDA ANOTADA

Fecha de liquidaciónNominal solicitadoNominal adjudicadoPrecio mínimo aceptadoTipo de interés marginalPrecio medio ex-cupónPrecio medio de compraTipo de interés medio Adjudicado al marginal1.er precio no admitidoVolumen peticiones a ese precioPeticiones no competitivasEfectivo solicitadoEfectivo adjudicadoRatio de coberturaAnterior tipo marginal

7-febr-062.640,201.435,20

99,523,086

99,53999,7073,079

18599,51

3458,85

2,631,521.430,96

1,842,932

6-dici-051.887,401.007,40

100,943,027

100,969102,119

3,02150

100,931503,61

1.926,501.028,64

1,872,644

24-ener-062.907,431.642,43

98,623,313

98,64199,731

3,31420

98,612802,43

2.897,971.637,90

1,773,475

22-febr-051.849,541.204,53

117,623,702

117,692120,812

3,696190

117,6165

4,232.233,221.454,93

1,543,711

Valor subastado

Bonos 3 A

Vto. 31-10-08

Bonos 5 A

Vto. 30-07-10

Oblig. 10 A

Vto.31-01-16

Oblig. 15 A

Vto. 30-07-17

25-octu-052.637,46

849,76107,883,765

107,943111,005

3,762122,5

107,86115

27,2592916,86943,17

3,13,922

Oblig. 30 A

Vto. 31-01-37

EMISIONES DE BONOS Y OBLIGACIONES M. SECUNDARIO

Letras

De 1 a 3 meses 2,42A 6 meses 2,58De 6 a 12 meses 2,70A 12 meses -A más de 12 meses 2,87

Bonos

De 1 a 2 años 2,92A más de 2 años 3,27A 3 años 3,07A más de 4 años 3,48A 5 años –A 10 años 3,50

Obligaciones

A 15 años –

ORO Unidad Precio

Londres Dólares/onza 548,65Madrid Inversión euro/kg 16.565

Manufact. euro/gr 16,30N.Y. Dólares/onza 564,50PLATA Unidad Precio

Londres Dólares/onza 9,2750Madrid Manufact. euro/gr 341,25PLATINO Unidad Precio

Madrid Manufact. euro/gr 33,97PALADIO Unidad Precio

Madrid Manufact. euro/gr 9,27

METALES

MIBOR Euribor Ref. CECA TAE bancos TAE cajas TAE ent.

2005 Diciembre 2,780 2,783 4,500 3,330 3,371 3,404Noviembre 2,679 2,684 4,500 3,173 3,342 3,264Octubre 2,415 2,414 4,500 3,125 3,313 3,225Septiembre 2,223 2,220 4,500 3,087 3,292 3,197Agosto 2,225 2,223 4,625 3,072 3,293 3,190Julio 2,167 2,168 4,500 3,064 3,312 3,196Junio 2,105 2,103 4,375 3,164 3,365 3,220Mayo 2,195 2,193 4,500 3,203 3,417 3,325Abril 2,270 2,265 4,375 3,215 3,419 3,325Marzo 2,333 2,335 4,375 3,265 3,411 3,343Febrero 2,308 2,310 4,500 3,234 3,416 3,332Enero 2,314 2,312 4,500 3,236 3,422 3,3342004Diciembre 2,306 2,301 4,375 3,326 3,424 3,349Noviembre 2,330 2,328 4,625 3,314 3,445 3,383Octubre 2,317 2,316 4,750 3,235 3,419 3,332Septiembre 2,377 2,377 4,750 3,286 3,436 3,367Agosto 2,305 2,302 4,875 3,335 3,441 3,392Julio 2,367 2,361 4,625 3,252 3,388 3,323

TIPOS HIPOTECARIOS Estas páginas de información bursátil y de mercados han sido elaboradas coninformación de Infobolsa, Mercado AIAF y agencias. Este periódico declinacualquier responsabilidad por el uso de dichos datos y recomienda que paracualquier operación consulte previamente con su agente, gestora o entidad.

REPARTO DE DIVIDENDOS

Valor Concepto Ejercicio Bruto euros Fecha pago

Catalana Occidente Extraor. 2005 0,28 10-02-2006Ence A Cta. 2005 0,13 13-02-2006Vidrala A Cta. 2005 0,34 14-02-2006UE Inversiones A Cta. 2005 0,15 15-02-2006Fiponsa A Cta. 2005 1,25 28-02-2006Ebro Puleva A Cta. 2005 0,08 03-04-2006Ebro Puleva A Cta. 2006 0,08 03-07-2006Endesa A Cta. 2005 0,82 03-07-2006Ebro Puleva A Cta. 2006 0,08 02-10-2006Ebro Puleva A Cta. 2006 0,08 27-12-2006

CONVOCATORIA DE JUNTAS

Sociedad Tipo Fecha

Eure K Inversiones Gral. Extra. 20-02-2006Construcciones Marpi, S.L. Gral. Ord. 20-02-2006Mapfre Gral. Extra. 25-02-2006Construcciones Aguila, S.A. Gral. Extra. 27-02-2006Edificios Alsina Sur, S.A. Gral. Extra. 15-03-2006

NOTICIAS DE EMPRESAS

1 día 1 mes 3 meses 6 meses 1 añoEuribor 2,33 2,40 2,58 2,69 2,87Depósitos 2,33 2,40 2,59 – –Bonos 2,31 2,33 2,50 2,57 2,77Letras – – – – –

MERCADO INTERBANCARIO

Renta fija Cierre Dif. %BONO 10 104,16 0,24Renta variable Cierre Dif. %IBEX 35 11.315,00 1,24BBVA 16,58 0,72ENDESA 24,20 -2,81GAS NATURAL 24,01 -3,26

Cierre Dif. %IBERDROLA 24,89 1,81INDITEX 28,65 0,10REPSOL 23,40 4,70SCH 11,76 0,51TELEFÓNICA 12,96 3,55TELEFÓNICA MÓVILES 9,37 5,87

MERCADO DE FUTUROS

Equivalencias de 1 euro

1,1970 Dólares USA140,77 Yenes japoneses7,4649 Coronas danesas0,683 Libras esterlinas9,2623 Coronas suecas1,5551 Francos suizos75,74 Coronas islandesas8,075 Coronas noruegas1,9558 Levas búlgaras28,26 Coronas checas15,646 Coronas estonas250,69 Forintos húngaros3,4528 Litas lituanas0,696 Lats letones3,7774 Zlotys polacos3,540 Nuevo Leu rumano37,46 Coronas eslovacas1,588 Nueva Lira turca1,6140 Dólares australianos1,3755 Dólares canadienses

DIVISAS

FONDOS DE INVERSIÓN

ABANTE ASESORES GESTIONABANTE A.GLO 11,06 0,10 1,07ABANTE BOLSA 9,88 -0,55 2,03ABANTE P-G 12,62 0,53 3,58ABANTE R.ABS 10,58 -0,03 0,55ABANTE SELEC 10,88 -0,26 1,33ABANTE TESOR 10,86 0,04 0,23ABANTE VALOR 11,30 -0,03 0,65

AHORRO CORPORACIONA.C. PLAZO R 10,52 0,17 -0,01A.C.ACCIONES 21,15 -0,12 4,55A.C.AUSTRALA 5,34 -1,81 0,69A.C.CAPITAL1 8,17 -0,28 -0,57A.C.CAPITAL4 6,82 0,49 2,20A.C.CAPITAL6 6,50 -0,60 -0,98A.C.CAPITAL8 13,94 0,01 1,35A.C.CUENTA F 1333,34 0,03 0,14A.C.DEUDA F 13,97 0,04 -0,01A.C.DINERO 1352,93 0,03 0,16A.C.DINERPLU 8,28 0,05 0,18A.C.DIVISA 8,35 -0,82 0,81A.C.EMERGENT 7,54 -3,08 6,55A.C.EUR ST50 15,68 -1,40 2,43A.C.EUROACCI 5,73 -1,42 2,73A.C.EUROCA.M 10,76 -0,03 1,13A.C.EUROFOND 7,79 -1,33 5,54A.C.IBEX GAR 6,75 0,19 1,25A.C.EUROMIX 6,55 -0,73 1,21A.C.FONDT.PL 7,98 0,01 0,62A.C.FONS.C.M 11,86 0,03 0,42A.C.IBEROAME 11,56 -2,82 8,88A.C.IBEX35IN 19,25 0,00 4,82A.C.LARGO F 11,62 0,06 -0,23A.C.INV.SELE 14,67 -2,22 8,64AC RESPON.30 6,95 -0,20 0,18AC BONOS COR 10,54 0,05 0,16AC FONDANDAL 11,15 0,01 0,82AC GEST.DINA 10,11 -0,27 -0,27

ALLIANZALLIA.BOLSA 7,53 0,16 3,98ALLIAN.MIXTO 7,94 0,00 1,31ALLI.R.F.AHO 95,27 0,16 -0,23SELEC.CONSER 5,04 0,07 0,84SELEC.EMPREN 4,29 -0,38 2,58SELEC.MODERA 4,78 -0,19 1,63RF CORTO EUR 5,75 0,06 0,21

ARCALIA INVERSIONESARC.COYUNTUR 7,81 -0,20 2,46ARC.GLOBAL 10,10 -0,33 2,46

ARCAL.AHORRO 13,95 -0,01 -0,21ARCAL.INTERE 141,90 0,03 0,20ARCALIA BOLS 18,37 0,00 5,37ARCALIA SELE 8,38 -0,66 4,71FONVALCEM 1589,61 -0,17 2,70

B. POPULAR (GESTION PRIVADA)DEX.PBP B.A. 7,87 -0,10 0,49PBP BOL.JAPO 4,55 1,81 2,43FONEMPORIUM 16,07 -0,01 0,65I.MULT.ALTER 6,68 0,06 0,97IB.P.M.50EUR 6,14 -0,55 0,76IB.P.SEL.VAL 6,27 0,00 1,70IBE.BOL.EURO 6,17 -0,34 1,70IBER.P.PRIVA 5,29 -0,54 0,02IBERA.TESORE 7,14 0,04 0,26IBERAG.BIOGE 5,62 -1,75 -1,54PBP SEL.CREC 4,17 -0,43 3,19IBERAG.RENDI 6,98 0,16 0,24PBP DIN.FOND 1149,83 0,03 0,13IBERAGENT. B 16,72 0,59 3,91PBP MED.P.PL 1635,30 0,04 -0,31PBP COR.PL.P 15,28 0,05 0,02PBP ETERNUM 8,04 -1,19 0,20

B. POPULAR (SOGEVAL)E.C.MUL.OPOR 95,71 -1,64 0,12E.CUP.MULT.2 77,10 -0,36 -0,27E.DOBLE BEN. 122,88 -0,73 0,40E.EUR.G.2 B 64,71 0,05 0,30E.EURO.ESTE 309,24 0,07 11,77E.DOBLE OPOR 84,44 0,05 0,19E.IBEROAMERI 231,22 -0,01 14,28EUROV.GANADO 71,74 -0,13 -0,59E.GES.AUD100 110,31 0,07 2,75E.GES.EQUI50 109,54 0,06 1,17E.GES.DEC.75 108,74 0,11 1,75EUROV.S.FLEX 117,26 0,17 2,35EUR.E.VOLUME 103,78 0,04 0,21EUR.RENT.PRO 117,04 0,03 0,13E.GES.DEF.15 107,69 0,02 0,62EUR.SECT.INM 134,67 0,57 6,36EURO.DOBLE R 73,02 -0,02 0,09E.SELEC.OPTI 67,35 0,46 0,57EUROV. PATRI 75,62 0,03 0,14EUROV. R.A-4 106,40 0,03 0,19EUROV. R.A-5 105,63 0,04 0,24EUROV. R-F 6,22 -0,10 -0,23EUROV. S. M. 104,34 0,05 0,28EUR.GES.MO30 111,72 0,04 0,85EUROV.B.ESPA 240,93 0,76 4,77EUROV.BOL.EU 61,42 -0,23 2,36

EUROV.BOLSA 258,90 1,02 5,07EUROV.DINERO 1603,90 0,03 0,13EUROV.E.UNI. 91,43 -0,63 0,08EUROV.EUROPA 104,64 0,19 4,02EUROV.F.25-2 82,62 -1,72 2,08EUROV.FOR.40 70,23 0,36 0,71EUROV.G.IBX1 126,50 0,07 0,26EUROV.JAPON 76,95 0,69 1,52EUROV.MIX-15 77,80 0,12 0,72EUROV.MIX-30 77,45 0,23 1,28EUROV.MIX-50 73,34 0,39 2,23EUROV.MIX-70 3,23 -0,16 1,74EUR.INT.CREC 100,07 -0,16 -0,87EUR.REND.CON 104,96 -1,14 -1,05EUR.PART.VOL 73,89 0,04 0,20EUROV.R.F.CO 79,21 0,02 0,10EUROV.R.F.IN 97,50 0,28 -0,16EUROV.TESORE 823,35 0,02 0,12EUROVAL.D.R2 116,27 -0,04 -0,04EUR.PLAT.IBE 106,91 0,45 0,85E.INDICE PRO 66,30 0,04 0,23

BANCAJAB.R.V.EURO 675,31 -1,01 3,78BAN.GAR.R.V3 6,97 0,01 0,13BANC.RF MIX. 6,80 -0,13 1,26BANCAJ. R.V. 732,96 0,15 4,88BANCAJ.GE.DI 1,07 0,10 -0,01BANCAJA CONS 2346,96 -0,40 8,72BANCAJA D. P 997,75 0,03 0,17BANCAJA DINE 1533,62 0,03 0,13BANCAJA E.CO 1436,39 0,06 1,11BANCAJA FF I 686,07 -0,84 2,92BANCAJA FF30 1114,87 -0,08 0,66BANCAJA FF60 1026,66 -0,20 1,08BANCAJ.FF90G 848,53 -0,35 1,43BANCAJA G RV 631,62 0,03 0,09BANCAJA G.RF 869,65 0,09 -0,37BANCAJ.G.RV2 951,73 0,03 0,19BANCA.RV EU 616,82 0,08 1,07BANCAJA RF 17,12 0,03 -0,47BANCAJA RF I 900,82 0,38 -1,66BANCAJA RFC1 1,05 0,03 -0,48BANCAJA RFC2 1,04 0,02 0,16BANCAJA RV J 936,38 -1,30 -0,61BANCAJA RV M 12,40 -0,86 2,99BANCAJ.DIVID 1,48 -0,08 4,96F.V.F.90GLOB 866,88 -0,55 2,23VAL.RENTA V. 998,45 0,06 5,69

BANCO DE VALENCIAEUROPA FINAN 1036,35 -0,63 3,13

F. VALENC. R 1196,83 0,23 5,76F.V.FONDOS60 1061,48 -0,38 1,66F.VAL.G.RV2 1,26 0,02 -0,33F.VAL.GAR.RV 1,08 0,02 0,10F.VALE R.F.M 11,11 -0,08 0,91F.VALENC R.F 9,16 0,05 -0,21F.VALENCIA D 825,72 0,03 0,14F.VALENCIA E 1002,88 -0,93 3,98FONDUXO 1085,13 -0,25 1,18FOND-VALEN.I 740,55 -0,41 -0,09GEBASA RF CP 1,06 0,04 -0,54VAL.FONDOS30 915,92 -0,14 0,96VAL.GARAN.2 846,52 0,12 0,74F.V.F.INTERN 1,40 -0,89 2,45VALENCIA TES 756,00 0,04 0,22VALENCIA ORO 779,55 0,04 0,18

BANCO HERREROHER.FONPLA.2 8,38 0,00 -0,04S.BS G.FIJA6 6,66 0,05 0,08HER.BS G.DO1 6,65 0,02 0,33HER.F.125 S1 8,66 0,00 -0,03HER.BS FUTUR 8,45 -0,91 1,37HER.MONETARI 1188,97 0,03 0,16HER.BS R.FIJ 79,61 0,11 -0,68HER.AHOR.EST 8,35 0,06 0,06HER.BS CRECI 14,95 -1,13 1,89HER.DINERO 751,87 0,00 0,06S.BS BON.INT 10,91 0,60 -1,28HER.TESORERI 794,75 0,00 0,06SBP S.RF EUR 6,74 0,18 0,42

BANCO PASTORP.DOBL.GAR.3 783,77 -0,30 -0,09FONP.ACC.EUR 5,71 -1,21 2,09FONP.DINERO 6,48 0,04 0,23FONP.TECNOLO 3,30 -0,62 0,66FONPASTOR 10 23,60 0,06 0,09FONPASTOR 25 77,41 0,05 0,58FONPASTOR 50 76,46 -0,13 1,58FONPASTOR 70 170,13 0,60 3,25FONPASTOR RF 75,04 0,10 -0,24FONPASTOR RV 83,50 -0,26 4,31MULT.2BA.PAS 783,46 0,03 0,17MULT.B.PAST. 284,00 0,03 0,14PAS.R.GAR.2 857,69 0,14 0,10P.DOBLE G.2 6,58 0,08 -0,09PASTOR DOBLE 7,73 -0,89 -0,45PASTOR FIJ2 787,59 0,01 0,20PAS.DOB.G.5 6,87 -0,13 0,10PASTOR FIJO4 7,11 0,03 0,20PASTOR FIJO5 6,87 0,13 -1,17

PAS.DOB.G.4 6,70 -0,25 0,34PASTOR FIJO8 6,51 0,00 0,34PASTOR FIJO9 6,57 -0,10 1,81PASTOR.R.G 1 795,46 0,08 0,00

BANCO SABADELLINVERSAB.50 5,82 -0,92 1,24INVERSAB.70 15,56 -1,03 2,00INVERTECNOCR 6,62 -0,33 0,61S.BS ACC.EUR 4,01 -1,78 2,97S.BS DINERO 9,98 0,03 0,08S.BS DOLARBO 7,89 -0,92 1,70S.BS DOLARFI 11,86 1,04 -1,55S.BS JAP.BOL 3,29 -1,25 -1,16S.GLOBAL 3,91 0,07 0,10S.BS ACCAM.L 9,66 -2,16 10,71S.BS ACC.JAP 3,48 -1,28 -0,84S.BS AM.LATB 8,62 -2,10 10,00S.BS BON.EUR 14,77 0,12 -0,62S.COR.PL.EUR 7,26 0,09 0,16S.DEUDA EURO 7,86 0,14 -0,66S.BS INT.EU1 17,98 0,06 0,07S.BS INT.EU3 16,20 0,07 0,15S.BS ESP.BOL 8,46 -0,20 4,97S.BS EUROMON 7,20 0,05 0,14S.BS EUROPBO 9,91 -1,75 2,65SBP S.BOLSA1 8,00 -0,74 2,22SBP S.DIVIS1 8,26 -0,16 0,33SBP S.FDO.2 17,08 -0,14 0,95SBP S.FDO.33 6,47 0,05 0,31SBP S.FDO.4 11,22 -0,26 1,05SBP S.FDO.5 9,01 -0,36 1,33SBP S.FDO.55 6,39 -0,19 0,75SBP S.REN.AB 6,37 0,11 -0,15

BANESTOB. RENTA V.E 188,10 -0,16 4,86B.G. OCASI.3 10,11 1,16 0,64B.G.BOLSA E7 9,43 0,35 0,17B.GAR.CUMB.2 8,18 -0,14 0,02BAN.BOL. USA 5,23 -0,09 -0,14BAN.BOL.EUR. 6,30 -1,39 2,58BAN.BOLSA JA 5,92 -1,72 0,22B.G.TOP 20 6,06 0,01 -0,27BAN.G.PODIUM 11,00 0,06 -0,75B. MIX.70/30 6,41 -0,38 0,39BANESDEUD.FT 618,48 0,10 -0,02BANIF 6PLUS 1012,36 -0,78 -1,33BOLS.IBEROAM 1150,13 -2,50 12,72B.GAR.DIN.P3 8,81 -0,01 0,52BTO. G PREM. 8,38 0,14 -0,45B.G.M.4X4 II 6,29 0,08 -0,50

BTO.ESP.EMPR 11,74 0,03 0,18BTO.F.CAT.MI 11,54 -0,08 0,29B.G.PREMIUM 6,27 0,68 2,70BTO.SUP.GA.E 11,45 0,48 1,82ESP. REN.FIJ 8,10 0,07 -0,34B.ESP.MIX.RF 13,19 -0,24 0,31ESP.REN.VARI 7,19 -1,36 2,71ESPEC.DINERO 7,52 0,04 0,19

BANKINTERBANKINTER D4 70,82 0,04 0,25BK BOL.ESPA| 1135,42 -1,05 6,43BK BOLSA EUR 2299,12 -0,99 5,98BK CUP.4 GAR 757,94 0,05 0,17BK CUP.G.LIQ 828,16 -0,05 0,34BK CUPON V.E 836,61 0,08 0,29BK DINERO 1238,62 0,03 0,15DINERO 2 751,41 0,04 0,21BK GES.I.RF. 822,97 0,00 0,29BK DINERO 96 772,28 0,03 0,15BK DIVIDENDO 1165,58 -0,44 3,25BK MEM6X4G 76,49 -0,10 -1,03BK 2012 GARA 623,88 -0,22 -3,39BK G.R.40 AN 617,54 0,68 1,03BK MULTIF. E 736,51 -0,25 1,57BK F-INTERNE 125,42 -2,06 -3,97BK BOLSA EU. 32,77 -0,71 2,56BK FONDO BON 907,70 -0,16 -0,44BK FONDO FIJ 23,09 0,01 -0,69BK MIX ESP50 1365,73 -0,13 2,42BK FONDO MON 1666,09 0,02 0,13BK FONDT.40G 125,90 0,18 -1,39BK FUTU.IBEX 79,82 0,12 4,97BK G.REV.40A 1196,41 0,39 1,13BK G.RES.40A 865,15 0,50 1,01BK IND.MUN.G 940,38 -0,45 -0,57BK G.CUP.ME2 756,86 0,19 -0,79GAR.IN.ESP.2 835,57 -0,01 0,03BK GAR.D.CUP 718,97 0,01 0,08BK EUROAS.2G 91,32 0,37 0,34BK MEM.EUR.G 1186,17 -0,21 -2,15BK IND. E.50 499,16 -1,33 2,70BK IND.AMER. 518,40 -1,34 1,15BK IND.JAPON 738,77 -1,37 1,76BK SMALL&M.C 1342,39 0,89 7,31BOLSA ESPA.2 828,36 -0,07 4,65DINERO 97 720,51 0,03 0,1535 PRIN.GAR2 1017,83 0,26 1,30FONDTESORO 2 81,12 0,05 -0,33FONDVA.MIXTO 684,06 0,16 2,16G.CUPON MEMO 662,53 0,19 -0,80BK IND.GAN.6 736,82 0,93 2,60

% %FONDO CIERRE SEM. AÑO

% %FONDO CIERRE SEM. AÑO

% %FONDO CIERRE SEM. AÑO

% %FONDO CIERRE SEM. AÑO

% %FONDO CIERRE SEM. AÑO

% %FONDO CIERRE SEM. AÑO

Fecha de liquidaciónNominal solicitadoNominal adjudicadoPrecio mínimo aceptadoTipo de interés marginalPrecio medio Tipo de interés medio Adjudicado al marginal1er precio no admitidoVolumen peticiones a ese precioPeticiones no competitivasEfectivo solicitadoEfectivo adjudicadoPorcentaje de prorrateoRatio de coberturaAnterior tipo marginal

23-dici-051,425.71

552.7198.7532.499

98.7622.481

100.0098.752128.0054.76

1,407.89545.8549.992.58

2.160

24-ener-061747,16977,154

97,612,624

97,6182,615

12597,609

25235,108

1,705.366953,845

1,788.0082,69

24-ener-062,450.6861,010.686

96,2142,719

96,2262,71125

96,213151,5

13,3862,357.787

972,549,99

2,424.7742,805

Valor subastado

A 6 meses

Vto.23-06-06

A 12 meses

Vto. 22-12-06

A 18 meses

Vto. 22-06-2007

EMISIONES DE LETRAS

EL MERCANTIL VALENCIANObolsa y empresas ■ Domingo, 12 de febrero de 2006 13

FONDOS DE INVERSIÓN

BANKOABAK.PODIUM.G 1105,64 0,07 0,15BANK.IBEX GA 820,54 0,34 1,16BANKOA AHORR 94,11 0,04 0,19BANKOA BOLSA 1191,08 0,93 4,65BANKOA GAR50 689,26 0,22 1,02BANKOA IBEX 811,50 0,08 0,41BANKOA RENTA 102,76 0,05 -0,12BANKOA TESOR 791,87 0,04 0,17DINERKOA 1105,09 0,03 0,13EUROBANCA GA 714,21 0,14 1,67EUROSTOXX 50 809,51 0,18 1,28FONDGESKOA 203,05 0,48 2,39INVERKOA 99,74 0,14 0,86

BANKPYMEB.F.C.MIXE15 7,88 -0,06 0,33B.MUL.TOP FU 9,17 -0,36 3,38BANK.FONDVAL 859,60 0,03 0,15BANKP.COMUNI 6,55 0,16 0,81BANKP.GLO.RE 8,61 0,30 0,91BANKP.IBERBO 15,50 0,76 4,98BANKPY.EU-CR 9,42 0,15 6,13BANKPY.EURVA 6,72 -0,59 2,10BANKPY.MULTS 6,75 -0,17 -1,05BANKPY.MUNDI 7,68 -0,37 1,41BANKPY.SWISS 26,35 -0,27 3,58BANKPYME FON 13,29 0,04 0,08BROKERFOND 11,99 0,01 0,95GES.CAR.AVAN 6,46 -0,15 1,89GES.CART.MOD 6,97 -0,09 1,17GEST.CART.CL 6,56 -0,08 1,53MULTIDINERO 1826,66 0,05 0,24MULTIFIX25RV 14,53 -0,25 1,34MULTIVALOR 17,55 -0,11 1,24TOP CLAS75RV 11,50 -0,31 2,22

BARCLAYSAEGON INV.MF 13,63 0,04 1,74AEGON INV.MV 10,78 -0,03 4,05B.GARAN.12 6,78 -0,24 -0,01BAR.INT.G.3 5,80 0,04 0,11BARCLAYS B.E 693,28 -1,20 3,76BARC.BOL.ESP 26,03 -0,53 3,99BARC.BOL.GLO 6678,26 -0,23 2,54BARC.BON.LAR 791,43 0,16 -0,49BARC.EUROCAS 846,89 0,03 0,15BARC.GARAN.2 5,68 -0,04 -1,70BARC.GARAN.3 1306,20 0,04 0,15BARC.GARAN.4 1238,18 -0,20 -0,42BARC.GARAN.5 10821,77 0,03 0,09BARC.GARAN.6 4,91 -0,13 -1,57BARC.GARAN.8 8710,43 0,13 0,94BARC.GARAN.9 9239,10 -0,17 -0,16BARC.GES.25 5,69 -0,18 0,81BARC.GEST.50 5,68 -0,47 1,19BARC.GESTION 5,64 0,08 -0,04BARC.GAR.11 6,40 -0,43 -2,79BARC.SMA.C.E 12,92 -0,58 7,01BARC.TESORER 790,29 0,03 0,20B.GES.DIN100 6,86 0,25 0,67B.GES.DIN300 9,52 0,47 1,15BAR.GARAN.10 7,74 -0,06 0,32BARCLA.BON.C 6,13 0,09 -0,02BARCLA.B-USA 4,42 -1,43 0,98BARCLAYS B-C 13,93 0,09 -0,04BARCLAYS G.1 738,33 0,21 5,64BARCLAYS G.7 6,52 0,57 -0,19BARCLAYS IG1 6,24 0,03 0,27BARCLAYS INS 5,27 0,12 0,05BARCLAYS M25 15,09 -0,21 0,71BARCLAYS MON 5,59 0,04 0,22BARCLAYS R-E 5,27 0,04 0,23BARCLAYS.DIN 1114,91 0,04 0,20BARC.GES.TO 4,47 -0,72 1,10

BBVAASC ESTALVI 10,32 -0,31 0,71B BONO2007C 1244,92 0,11 0,11BB BONO 2009 1144,65 0,16 -0,29BB R.C.2005B 84,41 0,17 -0,50BB R.C.2006B 7,28 0,03 0,14BBVA 100IBEX 958,24 0,16 1,96BBVA 2005 700,18 0,00 0,59BBVA 2007 965,38 0,12 0,01BBVA ACT.FTE 1305,82 0,03 0,13BBVA B. USA 11,21 1,18 -1,17BBVA B.2005D 9,34 0,00 0,83BBVA B.5ESTR 6,46 -0,63 2,31BBVA B.EUROP 80,00 -1,78 1,53BBVA BOLSA E 9,05 -1,58 2,09BBVA BOLSA P 1247,15 -0,47 5,01BBVA BON2005 1470,91 0,18 -0,29BBVA DINERO 1934,60 0,03 0,15BBVA FINANZA 724,18 -0,48 0,78BBVA FONDVAL 137,26 0,08 -0,40BBVA TRI.OP4 732,16 0,05 0,85BBVA IBEX 9 712,00 0,17 0,84BBVA MIX 50 5,68 -0,57 1,17BBVA MIX 80 654,05 -1,09 1,36BBVA PL. R10 973,15 0,04 0,09BBVA R.F.C 16,40 0,00 0,11BBVA R.F.LAR 14,02 0,00 -0,18BBVA TESOR 2 10,45 0,05 0,23BBVA TESORER 882,06 0,04 0,20BBVA TRANQ.2 1003,37 0,05 0,10BBVA TRANQ.I 852,47 0,05 0,10BBVADEUDA 160,28 0,10 -0,15BBVAPATRIMON 1329,61 0,06 -0,27BBVAPLAN REN 1086,49 0,13 -0,24BONO 2008 883,00 0,16 -0,16BONO 2007 989,62 0,12 -0,02DOLAR CASH 67,89 1,21 -0,59EUROINDI.2 G 850,93 -0,35 1,72METROPOLIS 11,27 0,04 0,20PERMANENCIA 13,30 -0,24 0,70PLAN RENT10B 94,66 0,10 0,11UNO-E IBEX35 20,06 -0,16 4,89

BESTINVER GESTIONBEST.EUROPA 5,11 -0,28 2,82BEST.MIXTO 17,58 0,32 3,80BESTIN.INTER 17,35 1,67 8,37BESTIN.RENTA 10,10 0,26 1,21BESTINFOND 85,26 1,18 7,51BESTINVER B 31,10 0,60 6,27TIBESTFOND 1230,87 0,03 0,16

BNP PARIBASBNP P. EURO 7,25 0,01 0,07BNP P.BOL.EU 8,37 -0,94 1,48BNP P.BOL.ES 17,15 0,39 3,54

BNP P.CASH 789,96 0,04 0,19BNP P.CASH P 7,80 -0,01 0,05BNP P.CONSER 9,59 -0,05 0,74BNP P.DINAMI 8,42 0,09 2,53BNP P.EQUILI 13,03 0,07 1,79BNP P.F.SOLI 11,23 0,02 0,01BNP P.G.AS.L 8,00 0,02 1,23BNP P.GLO. 3 9,24 0,21 1,82BNP P.GLO.DI 9,33 0,35 0,07BNP P.INSTIT 9,03 0,17 2,28BNP P.RF PLU 9,14 -0,02 -0,44BNP P.SELECC 4,81 0,17 1,30BNP PA.BONOS 5,72 0,81 -1,49BNP PROT.PLU 6,94 -0,13 0,22BNP SECUR.SS 7,71 0,21 0,15

CAIXA CATALUNYAC.C. BORSA 2 6,47 0,37 1,01C.C.BORSA E. 9,98 -1,34 9,21C.C.BORSA J. 3,51 1,89 3,84C.C.CHINA F. 8,07 1,17 6,93C.C.DINER P. 8,00 0,02 0,06C.C.FONSTR.C 7,02 0,02 0,03C.C.HIGH Y. 7,71 -0,08 1,08C.C.PAT.PLUS 7,88 -0,02 -0,26C.C.PATRIMO. 8,13 -0,02 -0,28C.CAT.B.EURP 5,22 -0,15 2,24C.CAT.B.USA 3,55 -0,47 -0,55C.CATA.INDEX 10,81 1,10 3,74C.CATAL.CREI 9,22 0,31 1,03C.CATAL.F.IN 10,64 0,11 -0,33C.CATALUNYA1 6,85 0,03 0,16CAIXA C. B-1 7,29 -0,21 0,75CAIXA C.FONT 10,35 -0,08 -0,82CAIXA CAT 1A 6,48 0,05 0,20CAT.BOR MUND 5,40 -0,29 0,27CC BORSA 3 6,31 0,03 -0,04CC BORSA 4 6,36 -0,02 0,13CC BORSA 5 6,37 -0,22 0,43CC BORSA 6 6,64 -0,18 0,57CC CONSUM 5,17 0,15 0,18CC FINANCER 4,86 0,08 1,31CC MATERIESP 7,72 -2,20 5,58

CAIXA GALICIAC.GAL.PATRIM 773,13 0,05 0,17C.GALICIA IN 11,82 0,05 -0,03CAIXA G.EBOL 5,40 -1,36 2,46CAIXA GAL.DN 942,65 0,03 0,15CAIXA GAL.MI 583,17 -0,25 1,88CAIXA GALI A 100,70 0,00 0,56GAL.ALFA GAR 8,60 -0,07 0,24GAL.RENT.C.3 8,52 0,03 0,14GALIC.MIX25 7,15 0,00 1,14

CAIXA GIRONACGIR.EMERG. 15,33 -0,01 8,39CGIR.PATR.1 11,18 0,04 0,17CAIX.CAPITAL 11,38 0,05 0,16CGIR.PATRIM 11,72 0,06 0,25CGIR.TELENE 4,56 -1,01 2,13CGIRO.GLOBA 8,19 0,16 3,73CAIXAG.DINAM 10,57 0,06 0,50CAIX.ESTALVI 10,42 0,00 -0,09CAIX.EUROBOR 5,04 -0,01 4,46CAIX.EUROM20 9,04 0,00 1,32CAIX.EUROM40 7,63 0,12 2,65CAIX.MONETAR 2,07 0,02 -0,26

CAIXA NOVACAIXAN. GEST 7,38 0,02 0,02CAIXAN. UNIV 6,39 -0,44 0,36

CAIXA PENEDESFONP.B.JAPON 8,48 -1,11 0,36FONP.B.USA 5,85 -0,34 -0,65FONP.EURO100 4,82 -1,34 2,46FONP.GARANTI 8,47 0,10 -0,22FONP.INVERSI 7,55 0,07 0,07FONP.MIXT.EU 13,33 -0,23 0,49FONP.RENDE G 7,51 0,03 0,07FONP.VAR.MIX 5,58 -0,85 1,72FONPEN.BORSA 7,90 -0,01 5,34FONPEN.DOLAR 9,32 0,89 -0,89FONPENE DINE 8,67 0,03 0,04FONPENED.MIX 7,72 -0,32 0,73FONPENED.TEC 4,94 -0,73 -0,68FONPENEDES 9,19 -0,01 -0,11

CAIXA TARRAGONAT.SELEC 50 11,11 -0,09 1,64TARRAG.7 11,68 0,09 0,17TARRAG.FS 75 13,79 -0,14 2,74TARRAG.S-25 10,70 -0,09 0,75TARRAGON.M-I 6,84 -0,29 0,29TARRAGONA 1 724,25 0,03 0,16TARRAGONA 10 7,57 0,00 0,13TARRAGONA 2 7,05 -0,70 2,17TARRAGONA 3 7,96 0,13 -0,37TARRAGONAF 5 7,91 0,13 0,00C.TAR.V.EURO 7,92 -1,37 3,38

CAJA DUERODREAM TEAM F 8,19 -0,05 3,41F.CAP.GAR.1 328,27 -0,05 0,34F.INT.GAR.1 341,50 0,00 0,13F.INT.GAR.2 326,80 0,06 0,03FONDU PLUS 540,26 -0,07 1,71FONDU.INDICE 414,84 0,15 0,44FONDUERO BOL 440,95 -0,09 2,44FONDUERO COM 356,59 0,02 0,45FONDUERO EM. 460,55 -0,25 4,74FONDUERO GAR 410,44 0,16 0,41FONDUERO EUR 11,62 0,02 2,33FONDUERO MIX 19,57 0,06 0,40FONDUERO REN 10,06 0,01 -0,50FONDUERO SEC 10,35 -0,80 3,42GARAN.PLUS 4 8,01 0,44 1,03INVERBONOS 12,34 -0,02 0,50INVERDU.2000 526,57 0,29 1,16FOND.CAP.G.8 319,78 0,23 1,74MUTUALFASA 1 6,73 0,04 0,41RENTADUERO 371,70 0,08 -0,31

CAJA ESPAÑAFOND.INT.V 73,17 0,09 0,87FOND.MULTIFO 60,16 0,95 1,41FOND.R.F.1 64,37 0,04 0,21FONDE.INT. 7 104,06 0,16 0,67FONDES.CRECI 60,94 0,03 0,72FONDES.EUROB 60,89 0,07 1,69FONDESP SEM 72,49 0,03 0,13

FONDESP USA 44,72 0,17 -1,98FONDESP. SEC 20,97 0,98 1,74FONDESP.ACUM 80,40 0,06 -0,18FONDESP.AHOR 74,65 0,03 0,09FONDESP.BOLS 111,10 1,30 4,08FONDESP.CATE 61,21 0,03 0,25FONDESP.EMER 83,93 -0,35 6,47FONDESP.EMPR 62,09 0,43 0,42FONDESP.FOND 77,02 0,00 -0,22FONDESP.FUTU 82,24 0,05 -0,16FONDESP.GLOB 79,19 0,10 0,44FONDESP.INT. 84,83 -0,02 0,55FONDESP.JAPO 60,06 0,26 0,71FONDESP.MODE 61,95 0,15 0,40FONDESP.R.AC 80,32 0,05 -0,18FONDESP.RV 109,83 0,03 0,13FONDESP.TESO 77,03 0,04 0,21FONDESP.VALO 51,00 0,08 1,72FONDO 111 1020,18 0,03 0,16

CAJA MADRIDBOLSA EUROPE 6,82 -1,27 2,78EMERG.GLOBAL 8,91 -1,32 7,60FOND ORO 775,26 0,04 0,20FONDLI 2006 7,19 0,03 0,12FONDLIB.2008 7,35 0,12 0,06M.VAL.PRE.3 8,46 0,03 0,09FONDLIBRETA5 8,40 0,08 0,06M.CRE.DINAMI 108,51 0,17 0,00M.FOND.MONET 810,68 0,03 0,15M.GES.DINAMI 6,63 -0,65 -0,40M.GEST.ACT50 96,17 -0,05 2,39M.RENT.DUAL2 6,73 0,00 0,23M.RENTA.ANUA 115,58 0,04 0,23M.RET.DUAL 1 6,74 0,01 0,19M.TELE.GLOBA 1,87 0,36 -3,11MA.BOL.JAPON 5,92 -1,12 -0,31MA.CESTA.OPT 8,10 -0,15 0,02MAD.BOL.LATI 124,53 -3,12 7,24MAD.EUROAC-G 7,92 -0,04 0,56M.DIM.OPTI.1 8,06 -0,15 -0,16MAD.GEST.ALT 7,35 0,62 3,71MAD.TEC.GLOB 29,47 -0,83 -0,33MADR.G-A 100 89,83 -0,17 4,25MADR.G-A 75 97,74 -0,11 3,34M.I.PRE100-2 11,74 0,29 1,63M.I.PRE100-I 9,91 0,29 1,63M.DIM.OPT.II 6,93 -0,33 -0,16MADRID B-INT 7,83 0,03 0,02MADRID BOLSA 16,77 -0,11 4,23MADRID D.P.E 8,75 0,08 -0,42MADRID DEUDA 11,06 0,11 -0,39MADRID DINER 7,60 0,04 0,17MADRID DOLAR 7,05 1,01 -0,76M.IBEX PRE95 12,45 0,33 2,51M.EUROV.100 117,83 0,60 1,28MADRID PREM. 13,33 0,09 -0,38MADRID REN T 11,74 0,03 0,17MADRID R-F 10,38 -0,01 -0,17MADRID S-F-G 7,25 -0,42 1,18MADRID TESOR 8,45 0,05 0,15MADRID TRIPB 7,54 0,01 -0,43M-FON.C.2008 7,36 0,13 0,01PLUS MA.AH.E 8,57 -0,30 0,79PLUSMAD.AHOR 8,43 0,03 1,26PLUSMADRID 21,42 0,55 2,94PLUSMADRID 2 11,19 -0,09 2,61PLUSMADRID15 9,45 -0,16 0,27PLUSMADRID25 7,10 -0,32 0,68PLUSMADRID50 6,61 -0,75 1,51PLUSMADRID75 6,33 -1,07 2,22

CAJASTURCAJA.BOL.MUN 7,51 0,03 0,59AST.EUROB.GA 6,63 0,01 0,06CAJASTUR R.F 8,13 0,13 -0,41AST.R.V.EURO 6,01 -1,16 2,59ASTUR.CG.GAR 8,71 -0,08 0,92ASTURF. M-RV 7,51 -0,78 2,22ASTURF.AHORR 7,58 0,05 0,02AST. R.V.ESP 8,55 -0,31 4,65ASTURF.DINER 739,61 0,02 0,13ASTURF.GLOBA 5,85 -0,57 1,67ASTURF.MIXRF 7,77 -0,32 0,75ASTURF.PLA-2 6,94 0,04 0,17ASTURF.RENTA 7,78 0,03 0,19CAJAS.VAL.GA 7,25 -0,42 1,17CAJAST. G.D. 6,97 0,13 0,65CAJAST. IN.G 6,97 -0,07 0,24CAJAST.M-O 2 6,78 -0,06 0,68CAJAST.MUL.O 7,01 0,00 0,75

CAMCAM ASIA 8,25 -0,48 4,66CAM B. INDI. 7,86 0,12 3,83CAM BOL EURO 6,32 -1,37 1,35CAM BONOS 1 15,40 0,08 -0,11CAM BONOS 2 578,82 0,08 -0,12CAM BONOS 3 10,29 0,10 -0,16CAM F.SELC.2 6,64 0,02 0,23CAM DIN.PLAT 528,62 0,04 0,23CAM DIN.PLUS 944,02 0,03 0,19CAM DIN.PREM 777,27 0,04 0,22CAM DINE.AHO 744,67 0,03 0,19CAM DINER 1 1197,89 0,03 0,17CAM EMERGENT 9,73 -0,73 6,75CAM EU.BONOS 8,22 0,05 -0,89CAM EURO.CON 15,47 0,86 9,31CAM EUROPA P 7,75 0,95 7,31CAM FONDEMPR 7,21 0,04 0,12CAM FONMEDIC 22,57 0,09 -0,11CAM FUTURO 3 11,10 0,02 0,21CAM FUTURO 4 7,04 0,01 0,12CAM FUTURO 5 82,17 0,01 0,13CAM FUTURO 6 80,94 0,30 -0,99CAM FUTURO 7 7,39 0,03 0,32CAM FUTURO 8 8,33 0,02 0,26CAM FUTURO 9 9,82 -0,16 0,19CAM FUTURO G 9,54 -0,97 -0,60CAM IBEROAME 10,14 -1,43 12,80CAM MIXTO 50 8,09 -0,31 2,16CAM MIXTO 75 8,41 -0,57 3,24CAM FUTURO S 808,61 0,02 0,33

CREDIT SUISSEC.SUISSE BOL 117,93 0,01 4,76C.SUISSE BOS 78,41 -0,09 -0,06C.SUISSE TES 737,64 100,00 0,30EUROVALENCIA 5,66 -0,40 3,72FONDGALEA 10,93 -0,03 0,21GESTI-GLOBAL 9,23 -0,17 1,09GLOBAL BOLSA 4,54 -0,53 1,45

GLOBAL VARIA 10,30 -0,37 0,36C.SUISSE MON 11,14 0,03 0,24C.S SIGMA 645,21 -0,19 0,68

EDM GESTIONEDM VAL.1 11,25 0,06 0,68EDM-AHORRO 19,04 -0,02 -0,22EDM-INVERSIO 35,32 1,48 6,94EDM-RENTA 8,86 0,04 0,17

ESPIRITO SANTOE.S.GAR.T.IN 12,50 0,11 -0,12E.S.TECNOLOG 2,19 -1,68 1,57E.SANTO DINE 9,82 0,00 1,27ES.S.BOL.SEL 22,01 0,17 5,59ESP.S.RANKIN 3,85 -0,69 1,33ESP.S.B.GLOB 5,28 0,00 9,31ESP.S.B.USA 9,14 -0,30 -0,04ESP.S.CASH 10,22 0,05 0,21ESP.S.FONDTE 14,76 0,06 -0,19E.S.GLO.DINA 5,76 -0,04 0,56ES.S.M.ES.75 12,33 0,08 3,53ES.S.M.EUR75 13,90 -0,69 0,81ESP.S.MIX.EU 7,28 0,00 3,75ESP.S.PHARMA 10,95 -1,90 -0,55ESP.S.RF.EUR 13,70 0,00 1,74E.S.TES.P.OR 8,67 0,03 0,19ESP.S.T.SEGU 1417,93 0,04 0,16E.S.REN.DINA 11,28 0,04 0,38FONDIBA MIXT 7,37 -0,05 0,84FONDIBAS 10,78 -0,01 0,62FONDIBAS FUT 8,81 -0,03 0,34DOBLE GESTIO 7,16 0,14 0,72GESCAFONDO 12,25 0,21 3,74GESDIVISA 16,86 0,10 0,73GESRIOJA 8,33 -0,17 2,89NR FONDO 1 78,96 -0,02 1,49

FIBANCFIBANC ACTIV 7,85 0,03 -0,04FIBANC CRECI 13,48 0,45 2,46FIBANC E. RV 5,89 -0,47 3,50FIBANC EU.HY 10,74 0,46 0,33FIBANC EUR.G 9,05 -0,21 0,74FIBANC EXCEL 8,15 -0,24 1,16FIBANC FOND 13,61 -0,06 -0,42FIBANC G. RV 4,65 -0,36 2,01FIBANC I. RF 13,37 0,00 -0,05FIBANC INDIC 12,46 1,02 4,60FIBANC LATIN 8,11 -1,23 9,65FIBANC M,RVE 10,20 -0,23 2,38FIBANC M.RFE 11,53 -0,04 0,92FIBANC MUL-G 6,27 0,01 0,00FIBANC PREM. 900,42 0,03 0,15FIBANC RENTA 20,28 -0,16 -0,65FIBANC TITAN 5,72 0,00 -0,08FIBANC-FONDI 2278,97 0,03 0,13G.FIN.TRADIN 10,64 0,52 -0,22MEDIFOND 22,56 0,00 0,74MEDINER 1502,28 0,03 0,14MEDIV.FONDTE 8,01 -0,07 -0,38MEDIV.GLOBAL 7,86 0,41 2,12MEDIV.R.V. 12,72 0,74 4,26MEDIVALOR EU 5,76 -0,34 4,22

GAESCO-GESTIONFONDOGAESCO 109,78 -0,18 1,14BOLSALIDER 10,40 -0,17 6,68BONA RENDA 7,65 -0,15 4,14CAHISPA EMER 136,52 1,11 9,64CAHISPA EURV 54,50 -0,90 2,70CAHISPA MULT 78,08 0,51 3,69CAHISPA RENT 12,11 0,00 1,02CATALUN.FONS 17,47 -0,09 4,81COMPOSITUM G 7,93 -0,34 3,63CONSTANTFONS 8,22 0,03 0,04EUROFONDO 15,29 -0,28 1,43FONCUENTA 1602,64 0,03 0,14FONDGUISSONA 11,07 0,04 0,08FONSGLOBAL R 8,06 0,03 2,15FONSMAN.EST2 8,59 0,13 -0,08FONSMANL.BOR 9,48 -0,11 1,14FONSVALID 7,38 -1,14 4,45GAESCO EMERG 146,59 0,84 9,51GAESCO MULTI 53,89 -0,49 0,12GAESCO SMALL 9,72 0,30 9,86GAESCO T.F.T 5,70 -0,61 1,67GAESCOQUANT 4,23 -0,91 2,76IM 93 MIXTO 8,90 0,35 1,98IM 93 RENTA 10,47 -0,15 0,23P Y G CRECIM 18,75 0,10 -0,10

GESINTERINTERV.A.INT 5,04 0,66 2,87INTERVAL.REN 10,29 0,07 -0,26INTERVALOR B 10,11 -0,10 3,67INTERVALOR F 6,35 -0,23 3,32

GEST. NAVARRACAN ACCIONES 11,32 -0,08 4,77CAN AHORRO 1 694,43 0,03 0,17CAN AHORRO10 665,79 0,04 0,24CAN AHORRO31 715,60 0,16 0,07CAN DINERNAV 1257,18 0,03 0,13CAN EURONAVA 632,97 -1,39 1,79CAN GESTIO50 18,65 -0,21 2,13CAN INDEXNAV 949,99 0,06 2,94CAN MERC.EME 14,64 -1,52 7,64CAN GESTIO15 694,34 -0,12 0,63CAN GESTIO30 704,07 -0,17 1,31CAN GESTIO80 579,10 -0,60 1,15CAN NORTEAME 6,40 -1,66 0,40CAN TECNOLOG 2,47 0,00 9,58CAN TESORERI 760,76 0,03 0,15CAN DINA.PL. 689,14 0,18 0,55CAN SELECCIO 11,26 0,20 1,04

IBERCAJAIB.BOL.EUROP 6,17 -1,23 2,40IB.BOLSA USA 6,00 -0,95 -1,41IBE.C.EUROPA 8,21 -1,01 1,50IBERC.AHORRO 16,39 0,04 0,16IBERC. CASH2 6,64 0,04 0,19IBERC.BOL.IN 7,11 -0,37 0,17IBERC.CASH 7,48 0,04 0,26IBERC.D-2 FR 1182,14 0,02 0,12IBERC.EMERG. 10,14 0,52 8,27I.RENTA EURO 7,51 -0,54 0,79IBERC.FINANC 6,42 -0,39 1,92IBERC.HIGH Y 5,67 0,01 1,17IBERC.HORIZO 7,82 0,12 -0,49IBERCAJA BOL 17,75 -0,58 4,08

IBERCAJA CAP 19,00 -0,43 2,96IBERCAJA FUT 9,53 0,07 -0,13IBERC.DINERO 1586,30 0,04 0,17

INDOSUEZCAAM MON.DIN 546,87 0,09 0,42DIN.DINAMICO 555,10 0,08 0,45INDO MIX.INT 607,09 0,18 1,69INDOSUEZ FT. 152,89 -0,21 -0,44CAAM MUL.GLO 848,52 0,16 1,23INDOSUEZ ORO 11248,43 0,03 0,15INDOSUEZ PAT 122,86 0,29 0,54INDOSUEZ REN 609,07 0,18 0,41INDOSUEZBOLS 1796,63 0,52 3,23MON.DIN.PLUS 525,17 0,10 0,58REND.ABSOLUT 539,82 0,12 0,69

INVERSAFEIA.I. FONDO 1357,92 0,10 1,94S.GLOBAL DES 162,84 0,46 5,55SAFEI DINAMI 106,60 0,05 0,28BIPOP RENDIM 102,95 0,04 0,41SAFEI G.ACT 142,01 -0,38 2,84EJEC.EUROFON 433,09 -0,83 1,11ETCHEVER.FON 61,69 -0,07 0,36FONGRUM 11,73 0,12 0,49FONTESORERIA 82,49 0,04 0,20GLOBAL INV. 48,47 -0,37 1,97GLOBAL PATRI 57,89 -0,16 1,24R.TRU.FOND M 169,26 -0,03 1,96R.TRUEBA R.V 256,58 0,82 7,22S.AHORRO FON 141,85 0,05 -0,11S.BOLSA EURO 63,63 -1,25 2,45SAF.BOL.ACT 130,84 -0,53 3,59SAFEI CRECI. 1426,27 0,05 0,35SAFEI EFEC.F 1429,53 0,03 0,09SAFEI EMERGE 88,18 -0,63 6,76SAFEI EUROPA 79,95 0,23 4,00SAFEI FOMENT 88,35 -0,30 0,68SAFEI FONBOL 225,81 -0,50 4,07SAFEI FOND.M 564,31 -0,09 1,74SAFEI JAPON 67,96 0,02 2,00SAFEI N.AMER 56,54 -1,23 -1,00SAFEI PATRIM 114,71 -0,76 1,51SAFEI R-F 133,85 0,03 -0,10SECTOR BOPOR 163,97 -0,14 6,07

LA CAIXAFCAIXA15 GCP 9,05 -0,01 0,79F.G.EURVAL44 7,10 -0,22 -0,24F.G.M.EURV45 7,80 -0,08 0,00FON61 B.TECN 1,75 -2,04 -1,47FONC. 72 BPE 6,72 0,44 7,99FONC. 73 BSF 5,56 0,39 4,05FONC. 74 BBC 3,39 -0,66 -1,09FONC. 75 GLO 6,67 0,02 -0,01FONC.11 RFCE 15,00 -0,03 -0,08FONC.17 RVMI 10,80 -0,22 1,38FONC.18 RVMI 9,48 -0,22 1,30FONC.2 RFCE 18,78 -0,05 -0,12FONC.25 RFMI 7,82 -0,04 0,26FONC.26 RFMI 8,78 -0,03 0,28FONC.28 RFMI 7,83 -0,03 0,16FONC.29 RVME 9,15 0,21 2,40FONC.30 RFCE 7,37 -0,03 -0,11FONC.34 RFCE 9,81 -0,02 -0,02FONC.38 RVME 8,17 -0,17 1,12FONC.42 RVME 8,79 0,21 2,41FONC.43 B-E 6,78 -0,73 1,71FONC.46 T-E 7,45 0,04 0,08FONC.48 PRFM 7,62 -0,02 0,24FONC.5 B-E 28,26 -0,33 2,66FONC.53 B-U 6,46 -0,66 -2,88FONC.56 PRVM 6,86 -0,22 1,40FONC.57 RFLE 7,13 -0,09 -0,39FONC.58 RFMI 6,94 -0,02 0,20FONC.64 PBE 6,23 -0,28 2,56FONC.65 BIE 6,41 0,76 4,48FONC.67 RFLE 7,17 -0,14 -0,77FONC.68G-B-E 6,05 0,00 -0,05FONC.69G-B-J 6,04 0,00 0,08FONC.7 RFCE 16,77 -0,02 -0,02FONC.70G-B-M 6,04 0,00 -0,03FONCAIXA 102 6,32 0,04 0,11FONCAIXA 103 6,24 0,01 -0,12FONCAIXA 104 6,40 -0,02 0,13FONCAIXA 107 6,28 -0,02 0,02F.114 C.B.US 7,19 -0,63 -2,62

LLOYDS ESPAÑALLOYDS BOLSA 21,94 -0,08 4,49LLOYDS MONEY 1410,81 0,02 0,12LLOYDS TESOR 768,58 0,03 0,14LLOYDS-FON.I 13,24 0,03 -0,19

MAPFREBOLSA GVII 7,25 -0,03 0,59FONDM.B.AME. 5,66 -0,80 -1,02FMAPFRE IG-2 7,04 0,02 0,10FON.B. GVIII 6,15 0,01 0,07FOND.BOL.GAR 12,57 0,18 1,04FOND.BOL.GVI 7,11 -0,18 1,04FOND.INT.GAR 8,27 0,10 2,15FOND.REN.MIX 7,99 0,00 0,45FONDM.BOL.EU 5,42 -0,62 1,91FONDM.BOL.GV 6,89 -0,17 0,06FONDM.DIVERS 12,26 0,11 1,86FONDM.BOL.GX 7,05 -0,20 0,28FONDM.INT.G3 7,57 -0,03 0,12FONDM.MULTIS 6,49 0,18 2,07FONDMAP.B.GL 5,12 -0,22 0,33FONDMAP.B G4 6,99 0,54 1,52FONDM.B.ASIA 7,88 0,81 2,91FONDMAP.R.L. 8,57 -0,12 -0,70FONDMAP.TEC. 1,79 -0,49 1,59FONDMAP-BG 2 6,73 0,02 0,00FONDMAPFRE B 23,71 0,35 2,21FONDMAPFRE D 1319,40 0,03 0,13FOND. B. GIX 1024,81 -0,05 -0,05FONDMAPFRE R 14,92 -0,06 -0,35MAP.AH.PROGR 7,51 -0,04 0,41MAPFRE FONDT 13,01 0,02 -0,07

MORGAN STANLEYAVANCE GLOBA 4,21 -0,88 3,10MS F.ACT.EQU 19,37 -0,42 0,54MS FONDO ETI 6,45 -0,53 -0,19ING D.F.N.M. 11,11 0,14 0,83ING D.F.N.SP 6,52 -0,97 -0,84L.EUR.ST.MAR 9,84 -0,56 2,49MS LEALTAD G 12,51 -0,30 0,84LIB.S.S.M.IN 13,97 1,00 4,73

M.S F.MODERA 10,07 0,00 11,84MS BOLSA 30,39 -0,36 4,26MS BOLSAPLUS 22,00 -1,08 3,03MS DINERPLUS 1429,54 0,03 0,13MS F.AC.OPOR 9,96 -1,08 2,01MS F.AC.EST 10,54 -0,21 0,39MS FIVA 17,88 -0,22 0,44MS M.ACT.VAR 7,45 -0,17 3,28MS FONDTESOR 14,33 -0,01 -0,17MS GRAN SELE 14,47 0,16 0,33MS ING.DI.F 11,97 0,01 4,87MS GR.SELE.2 2,54 -0,20 -0,49MS MUL.AC.OP 19,38 0,22 3,08MS MUL.AC.ES 13,13 0,13 0,93MS MUL.AC.CR 15,58 0,22 2,15

RENTA 4ALHAMBRA 14,27 0,01 0,61ARAGON PATRI 5,97 -0,05 1,00ATLAS RENTA 1224,17 0,02 0,14CAPITAL PLUS 6,21 0,00 5,34ESPINOSA P-I 9,03 -0,15 0,85INVERSUS 10,60 -0,09 -0,24EUROPA ESTE 21,87 -0,39 10,36FONDPUEYO 7,26 0,01 0,59R4 AHOR.R.F. 11,52 0,09 0,39REN.4 EUROBO 509,90 -0,45 2,26REN.BOLSAPLU 602,74 0,00 -0,08RENPROA CHAR 6,31 0,12 3,67RENTA 4 ACTI 8,11 0,00 6,34RENTA 4- AHO 12,02 0,00 -1,87RENTA 4 ASIA 8,92 -1,99 2,38RENTA 4 BOL. 20,18 0,18 2,71RENTA 4 FOND 78,49 0,01 -0,05RENTA 4 GLOB 10,57 -0,09 0,83RENTA 4 IB35 17,38 -0,14 4,81RENTA 4 INDI 11,21 0,12 -0,01RENTA 4 FLEX 7,93 -0,11 1,88RENTA 4 INTR 11,19 -0,03 1,11RENTA 4 LATI 17,42 -2,91 6,49RENTA 4 MULT 7,94 -0,02 1,69RENTA 4 PREM 6,76 -0,09 0,86RENTA CICLOS 310,39 0,00 -3,85RENTA EUROCA 12,34 0,05 0,29RENTA FONMIX 1045,50 0,00 0,40RENTA4 A-MIX 5,56 0,08 1,34RENTA4 DELTA 6,67 0,07 0,40RENTA4 JAPON 6,97 -0,86 0,80RENTA4 MERCA 9,66 0,42 2,50RENTA4CARTER 9,37 -0,05 1,46

RURALCAJACOOPVALOR V 997,73 0,06 0,09DINERCOOP 1141,50 0,05 0,15FONDTURIA 819,02 0,33 0,79FONJALON E-A 4,43 0,00 1,58CESTA DEC.80 718,74 0,33 1,55RURAL DINER 6267,76 0,06 0,19RURAL DINERO 7604,79 0,04 0,15RURAL EM.R.V 666,77 -1,61 5,43RURAL EU.R.V 506,36 0,13 2,17RURAL INDICE 637,34 0,07 4,45RURAL M. 25 709,08 0,22 0,95RURAL MIX 50 1261,14 0,71 1,91RURAL M. 75 728,58 1,17 2,74RURAL M.I 50 609,85 -0,14 0,58RURAL MULT75 694,19 -0,03 2,61RURAL RF 3 1086,20 0,00 -0,09RURAL RF 5 P 1068,56 -0,22 -0,47RURALRENTA F 2264,01 0,02 0,12

SCHB.PION RV US 483,75 0,11 -0,10BAN SELECCI1 10,28 -0,33 -1,27BCH 5 A 95,74 0,00 0,17B. MONETARIO 1465,55 0,00 0,05BCH 4 83,82 0,03 -0,89SCH B.FONDVA 133,56 0,09 -0,44FONDUNACSA 7,44 -0,17 1,72BCH FONDIM.1 1818,12 0,00 0,04SCH R.CREC.3 83,41 0,10 0,06SCH RENTAS3G 71,13 0,05 0,11BCH RENTAS5P 71,99 0,00 0,41BCH RENTAS5R 74,34 0,00 0,57RENTAS 5 S 84,91 0,13 0,06BCH RTAS.5-G 0,00 0,00 1,11BCH SAYPLUS 74,16 -0,07 2,40BSN 2006-1 13,66 0,02 0,13CAJAMAR DINA 105,79 -0,03 0,61B.ACC.ESPA.2 0,00 0,00 5,03CITIDINERO 755,97 0,03 0,18CITIFON.AGIL 13,38 -0,84 1,35CITIFONDO BO 909,16 0,10 -0,76CITIFONDO LI 14,24 -0,32 0,38CITIFONDO PR 1084,82 0,02 0,09FONDO GTD 2 1294,84 0,08 -0,09FONDO ARTAC 66,69 -0,18 1,28LIQ.ACT.PLUS 105,49 0,06 0,44LIQ.ACTIVA 103,85 0,05 0,38PATAGON DINE 0,15 0,04 0,24SCH A.REN.CR 70,15 0,13 -0,02SCH SL.GAR.6 978,30 -0,15 0,17SCH GLOBAL I 667,43 0,02 0,40BAN.RV SILA 22,72 -2,35 12,89SCH ACC.EURO 15,11 -1,30 3,05SCH AH.DIAR1 15,18 0,01 0,04SCH TOP25 EU 271,49 -1,45 3,88SCH EUROACCI 2,81 -1,45 2,87SCH MRF90-10 10,96 -0,08 0,13

URQUIJOALMAGRO 1669,88 0,04 -0,37ALMAGRO DIV. 795,76 -0,16 0,12ALMAGRO VALO 1645,62 -0,47 4,16FIDEFONDO 1461,79 -0,08 0,60FON.EURP.SMA 1016,23 0,90 7,19FONDEGA BOLS 152,81 -0,86 0,88FONDEGA SEGU 84,30 0,04 0,21FONHUES.2000 7,20 -0,77 1,02FONJARAMA 10,47 -0,07 0,54GEST.ALMAGRO 986,02 0,03 0,14RENTRIFONDO 16,52 0,36 2,65U.LATINOAMER 2160,73 -0,11 12,25URQ. AHORRO 1095,52 -0,09 0,72URQ.BOLSA 1024,70 -0,46 3,49URQ.EMPRESA1 772,34 0,03 0,18URQ.EUROB.50 620,96 -1,33 1,76URQ.GARANT.3 907,80 -0,18 0,56URQUIJO CAPI 2,88 -0,39 0,27URQUIJO CREC 14,84 -1,55 1,56URQUIJO DINE 2298,43 0,02 0,13URQUIJO GLOB 1,06 -1,19 -0,73

% %FONDO CIERRE SEM AÑO

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% %FONDO CIERRE SEM AÑO

% %FONDO CIERRE SEM AÑO

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 12 de febrero de 2006 ■ bolsa y empresas14

reportaje

EL MERCANTIL VALENCIANObolsa y empresas■ Domingo, 12 de febrero de 2006 15

consultorio fiscal

PREGUNTA: ¿Cómo tributa en la ac-tualidad una sociedad patrimonial? ¿Exis-te alguna limitación si uno de los socios deuna sociedad patrimonial es una sociedadlimitada que tributa en el régimen gene-ral del Impuesto sobre Sociedades? J.M.M.(Museros).

RESPUESTA: La Ley del Impuesto so-bre Sociedades en el capítulo VI del TítuloVII regula el régimen especial de Socieda-des Patrimoniales. Estas sociedades tribu-tan aplicando lo establecido en la normativadel Impuesto sobre la Renta de las PersonasFísicas para la determinación e integraciónde la base imponible, de tal forma que labase imponible de este tipo de entidades sedividirá en dos, sin realizar ninguna impu-tación a sus socios, por un lado la parte ge-neral, a la que se aplicará un tipo impositivo

del 40%, y por otro lado, la parte especial,que tributará al tipo del 15%.

De esa forma, las sociedades patrimo-niales tributan por el Impuesto sobre So-ciedades de acuerdo con las siguientes re-glas especiales relativas a la determinaciónde la base imponible y el tipo de gravamen:

* La base imponible se dividirá en dos par-tes, la parte general y la parte especial, quecomo se ha comentado se cuantificará se-gún lo dispuesto en la normativa del Im-puesto sobre la Renta de las Personas Físi-cas, con la excepción de las normas aplica-bles para la determinación del mínimo per-sonal y familiar y de lo relativo a la no im-putación de las ganancias patrimoniales ob-tenidas como consecuencia de la reinver-sión de participaciones en Instituciones deInversión Colectiva.

* Para la determinación de la base impo-nible deberá tenerse en cuenta lo siguiente:

—La cuantificación del rendimiento netoprocedente de actividades económicas se

realizará mediante la modalidad normal delrégimen de estimación directa.

—En el cálculo del importe de las ga-nancias patrimoniales no resultará de apli-cación lo dispuesto en la Disposición tran-sitoria novena del texto refundido de la Leydel Impuesto sobre la Renta de las PersonasFísicas.

—Cuando alguno de los socios de la so-ciedad patrimonial sea sujeto pasivo del Im-puesto sobre Sociedades o del Impuesto so-bre la Renta de no Residentes, no serán deaplicación las siguientes reducciones:

* Reducción del 50% en los arrenda-mientos de bienes inmuebles destinados avivienda.

* Reducción del 40% para los rendimien-tos de capital inmobiliario con un período degeneración superior a 2 años o los obteni-dos de forma notoriamente irregular.

* Reducciones aplicables a los rendi-mientos de capital mobiliario que tengan unperíodo de generación superior a 2 años o

los obtenidos de forma notoriamente irre-gular.

* Reducciones previstas para los rendi-mientos derivados de percepciones de con-tratos de seguro de vida o invalidez recibi-das en forma de capital.

* Reducción del 40% en los rendimientosde actividades económicas que tengan unperíodo de generación superior a 2 años olos obtenidos de forma notoriamente irre-gular.

—Las bases imponibles negativas de ejer-cicios anteriores se compensarán según lodispuesto en la normativa del Impuesto so-bre la Renta de las Personas Físicas.

DIRIJAN SUS CONSULTAS ALevante-EMV

CONSULTORIO FISCAL.Traginers, 7.

Valencia. 46014

Impuesto sobre Sociedades:Sociedades patrimoniales

EMV, ValenciaEn 2005 se prolongó la tendenciade «desaceleración en el creci-miento del valor del mercado deuniversidades privadas y escuelasde negocios, en un escenario de es-caso crecimiento del número dealumnos de carreras matriculadosen universidades privadas y de des-censo en el número de nuevos gra-duados universitarios», según elestudio Universidades Privadas yEscuelas de Negocios elaboradopor la consultora DBK. En estecontexto, las escuelas de nego-cios lograron incrementar su fac-turación un 6%, frente al 2% con-tabilizado en el caso de las uni-versidades privadas.

La cifra de negocio provisionalde las universidades privadas yescuelas de negocios se situó entorno a los 1.180 millones de eu-ros al cierre de 2005, lo que su-pone un 4% más que en 2004, añoen el que aumentó un 4,6%. El es-tudio añade que el negocio gene-rado por las universidades priva-das y centros privados adscritosa universidades públicas se cifróen 665 millones de euros en 2005,con un crecimiento del 2,3%, fren-te al 3,2% registrado en 2004. Laactividad de este tipo de centrosse ha visto «negativamente afec-tada en los últimos años por la de-saceleración en el crecimiento delnúmero de alumnos matriculadosen carreras».

Respecto al número de alum-nos matriculados en carreras enuniversidades privadas, el infor-me pone de manifiesto que, trascrecer a tasas de alrededor del 4%entre los cursos 2001/2002-2003/2004, en el curso2004/2005 se situó en 134.743alumnos, lo que supuso un au-mento de sólo el 1,5% respecto alcurso anterior.

El menor número de alumnosgraduados en universidades, tan-to públicas como privadas, prin-cipal grupo de demanda de las es-cuelas de negocios, afectó a laevolución de la demanda de esteúltimo tipo de centros, si bien el

negocio mantuvo una tasa de va-riación positiva gracias al esfuer-zo realizado en ampliación y re-novación de la oferta y al incre-mento de los precios. Así, al cie-rre de 2005 el valor del mercadode las escuelas de negocios se si-tuó en unos 515 millones de eu-ros, con un crecimiento de alre-dedor del 6%.

En los próximos años es pre-visible que se mantenga la tra-yectoria de desaceleración delcrecimiento del valor total delmercado de universidades priva-das y escuelas de negocios, es-perando tasas de variación anual

del 3%-4% durante el período 2006-2007.

El segmento de universidadesprivadas seguirá enfrentándose ala desaceleración en el creci-miento del número de alumnosmatriculados, si bien los centrosmantendrán la estrategia de am-pliación de la oferta académica,con una especial importancia dela formación en el ámbito de post-grado. Por su parte, las escuelasde negocios registrarán previsi-blemente tasas de aumento su-periores a las esperadas para elgrupo de universidades.

Estructura de la ofertaEl informe de DBK constata

que el número total de universi-dades privadas reconocidas porley se situó en 23 al cierre de2005, una más que en 2004 y tresmás que en 2002, las cuales reu-nían un total de 52 centros. Lasuniversidades privadas compitenen el ámbito de la oferta de ca-rreras con los centros privadosadscritos a universidades públi-cas y con otro grupo de centroscuya oferta se basa en titulacio-nes propias.

El número de empresas queoperan en el ámbito de escuelasde negocios y centros de estudiosde empresa ha venido descen-diendo en los últimos años, tra-yectoria que ha estado motivadapor el cese de la actividad de al-gunos centros de reducido tama-ño, en un contexto de fuerte com-petencia. No obstante, a lo largode 2004 el número de empresasse mantuvo estable, cifrándose enunas 320.

Las cinco universidades líde-res —Ramón Llull, Alfonso X ElSabio, Navarra, San Pablo yUOC— reunieron el 49,6% delmercado generado por este tipode centros en 2004, mientras queen el ámbito de las escuelas de ne-gocios la participación de los cin-co principales operadores —IESE, Instituto de Empresa, ESA-DE, ESIC y EOI— se situó en el41,7%.

Saber empresarial a la bajaLas universidades privadas sólo crecieron un 2% y las escuelas de negocio, un 6% el año pasado

FUENTE: Agencias EFE

Las mejores escuelas de negocios del mundo

IESE, de la Universidad de Navarra

España

Kellogg School of Management, de la Northwestern University

EEUU

Tauck School of Business, del Dartmouth College EEUU

Stanford Graduate School of Business

EEUU

International Institute for Management Development (IMD)

Suiza

Graduate School of Business, de la Universidad de Chicago EEUU

Leonard N. Stern School of Business

EEUU

Columbia Business School EEUU

Haas School of Business, de la Universidad de California

EEUU

Stephen M. Ross School of Business de la Universidad de Michigan

EEUU

1

2

3

5

6

7

8

9

10

4

El listado de «The Wall Street Journal» se apoya en las opiniones de las empresas que contratan a graduados con un título de MBA.

La clasificación del «Economist Intelligence Unit» se basa fundamentalmente en la experiencia de los propios estudiantes.

1

2

3

4

5

6

7

IMD

ESADE Business School

Carnegie Mellon University

Instituto Panamericano de Alta Dirección de Empresa

Universidad de Londres (London Business School)

University of Western Ontario (Ivey)

Thunderbird, The Garvin School of International Management

Suiza

España

EEUU

EEUU

México

Inglaterra

Canadá

8 Massachusetts Institute of Technology (Sloan) EEUU

9 INSEAD Francia y Singapur

10 INCAE Costa Rica

Las mejores escuelas de negocios del mundo

EMILIO SALCEDO *A la hora de emprender una acti-vidad puede optarse, en principio,entre partir de cero o adquirir unaempresa ya en funcionamiento,que esté en venta. Esta segundaopción, si se dispone de liquidezpara ello o puede financiarse, es,a mi juicio, la más recomendablecuando la venta del negocio y elconsiguiente cese en la actividadno obedezca a una imposibilidado a dificultades difícilmente su-perables para salir de las pérdidasy obtener unos resultados razo-nables.

Con tomar la decisión y locali-zar la empresa a adquirir no está,sin embargo, todo solucionado,pues en ese momento es cuandoempieza verdaderamente el pro-ceso de compra, que consta de va-rias etapas, a comentar en líneasgenerales.

Una primera fase a superar esla del análisis legal de la docu-mentación de la empresa en el or-den societario: constitución de lasociedad, ampliaciones o reduc-ciones de capital, designación decargos, renovación de los mis-mos, apoderamientos otorgados,etc., y la verificación de su ins-cripción en el Registro Mercantil.

En el orden fiscal, el futurocomprador habrá de solicitar a laAdministración, previa conformi-dad de la sociedad a adquirir, cer-tificación detallada de las deudas,sanciones y responsabilidades

tributarias derivadas del ejerciciode la actividad, al objeto de que suresponsabilidad, una vez adquiri-da la empresa, quede limitada alos conceptos descritos en la cer-tificación, a emitir en el plazo detres meses, bien entendido que,

de no expedirse, el compradorquedaría exento de toda respon-sabilidad.

En cuanto a la tributación de lapropia compra de empresas, se hade señalar que si la transmisión arealizar es de la totalidad del pa-

trimonio empresarial o profesio-nal a favor de un solo adquirente,la operación no estará sujeta alIVA. De transmitirse también elinmueble o inmuebles de la so-ciedad a adquirir, esta operaciónquedaría sujeta al impuesto sobretransmisiones patrimoniales.

De tales inmuebles habría queexaminar las escrituras de com-pra otorgadas y verificar su ins-cripción en el Registro de la Pro-piedad, lo mismo que la existen-cia de hipotecas y cualquier otrogravamen o carga. En el orden la-boral, de proyectar el adquirentehacerse cargo de la plantilla de laempresa, habrá que examinar ladocumentación laboral de la mis-ma, los contratos celebrados ysus retribuciones, así como veri-ficar el cumplimiento de las obli-gaciones exigibles por los órga-nos de la Seguridad Social. En elorden comercial, se estudiará lared de ventas y las delegacionescon que cuenta la empresa, ana-lizando los contratos de agenciacon representantes y agentes co-merciales.

En cualquier caso, aparte deexaminar y realizar todo tipo deverificaciones en otros órdenesaplicables, es de suma importan-cia la confidencialidad y reservade datos a que deberá compro-meterse el futuro adquirente.

* Abogado. Director del bufeteÁtico Jurídico.

Los riesgos de la compra de empresas y negocios

RAFA CLARAMUNT

REGISTRO MERCANTIL. La entidad archiva toda creación de empresas.

aula de impuestos

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 12 de febrero de 2006 ■ bolsa y empresas16

A CONTRACORRIENTE

RESOLVIENDO PROBLEMAS

AL DÍA

PROBLEMA. Soy arquitec-to, y tengo mi estudio en una fin-ca urbana en la que la prácticatotalidad de los pisos son usa-dos por sus propietarios comoviviendas. La comunidad depropietarios que formamos harealizado diversos gastos demantenimiento de la finca (pin-tura, reparaciones…) y tieneprevista la instalación de un as-censor, ya que la finca no dis-pone de él. Querría saber si mees posible deducir las cuotas deIVA que soporta la comunidaden la proporción que me co-rresponda. El problema es queno dispongo de factura, sino deun desglose de las cantidadesque me corresponde abonar pormi participación en la comuni-dad. (J. S. P.)

SOLUCIÓN. En principio, ydada la condición de profesionaldel consultante, es posible la de-

ducción del IVA soportado en larealización de su actividad eco-nómica. De este modo, si, comoindica en su escrito, realiza suactividad en un estudio sito enuna finca urbana, podrán dedu-cirse las cuotas de IVA de todoslos gastos que soporte por la ad-quisición de bienes o serviciosque resulten necesarios o con-venientes. Dicho lo anterior, nohay que olvidar que las comu-nidades de propietarios no sue-len tener la condición de em-presarios o profesionales a efec-tos del impuesto, por lo que ac-túan como consumidores fina-les, no pudiendo repercutir elIVA sobre los comuneros conocasión del cobro de las derra-mas que efectúan a los mismos,ni tampoco deducir las cuotasdel impuesto soportadas en laadquisición de bienes o servi-cios.

Por este motivo, se venía en-tendiendo que los profesionalesque pertenecieran a una comu-nidad de propietarios no podíandeducir las cuotas del impuestosoportadas por la comunidad. Y

ello, porque dichas cuotas ha-bían sido soportadas por la pro-pia comunidad, no por los co-muneros.

No obstante, a raíz de unasentencia del Tribunal de Justi-cia de las Comunidades Euro-peas la situación ha cambiado. Yello porque dicho tribunal inter-pretó que era posible que el IVAsoportado por la adquisición deun bien para un matrimonio ca-sado en gananciales, fuera de-ducido por uno de los cónyuges,siempre que tuviera la condiciónde empresario o profesional aefectos del impuesto. Y ello, auncuando dicho cónyuge no tuvie-ra la factura a su nombre, sino anombre de los dos, o incluso alde su esposa. Dicha flexibilidadse debe a la especial copropie-dad que supone el régimen degananciales y similares.

Como consecuencia de lo an-terior, nuestra Administracióntributaria ha admitido que losmiembros de una comunidadde propietarios, que por sí mis-ma no tiene la condición de em-presario o profesional, que en

cambio sí tienen dicha condi-ción, puedan deducir las cuotassoportadas por las adquisicio-nes de bienes y servicios efec-tuadas a través de la citada co-munidad, para lo cual deberánestar en posesión de un dupli-cado de la factura expedida anombre de aquélla, aunque enla misma no consten los por-centajes de base imponible ycuota tributaria que les corres-pondan en función de su parti-cipación en la comunidad. Di-chos porcentajes podrán acre-ditarse mediante otro tipo dedocumentos (escritura de divi-sión horizontal y obra nueva,estatutos de la comunidad, et-cétera).

HACIENDA DEVOLVERÁ ELDINERO COBRADO PARALA VENTA DE TABACO ANEGOCIOS NO AUTORIZA-DOS

Recientemente, ya nos referimosen estas líneas a los efectos fis-cales que se han producido des-de la entrada en vigor de la nue-va ley de medidas sanitarias fren-te al tabaquismo aprobada por elGobierno. No obstante, la cues-tión que hoy nos ocupa es biendiferente, y, sin lugar a dudas,será recibida de buen agrado pormuchos contribuyentes. Lo cier-to es que, según las últimas in-formaciones, el Ministerio deEconomía y Hacienda habría ini-ciado la devolución de la tasa quese cobró, a tres años vista, parala venta de tabaco a diversos ne-gocios, fundamentalmentequioscos, que, tras la aprobacióndel citado texto legal, se han vis-to imposibilitados a seguir dis-pensando las cajetillas y cigarri-llos, tal como venían haciendo,con las consiguientes pérdidasque esta prohibición les está aca-rreando. Al parecer, las licenciasse concedían por tres años y te-nían un coste de 186 euros. Deeste modo, todos los afectados,algo más de 30.000 estableci-mientos, podrán solicitar la de-volución de la parte proporcionalde las cantidades satisfechas, enrelación al periodo en que no po-drán seguir vendiendo tabaco,presentando la correspondientesolicitud ante el Comisionadopara el Mercado de Tabacos, or-ganismo dependiente del referi-do Ministerio.En todo caso, y pese a que losvendedores de prensa seguiráncon las protestas, la devoluciónde las referidas cantidades ponesolución, en parte, a un nuevoproblema con el que se enfrenta-ba el Ejecutivo.

Deducción del IVA en comunidades de propietarios

«AULA DE IMPUESTOS» ES UNA INFORMACIÓN DE: ÁTICO JURÍDICO

● No existe la prescripción alega-da, ya que cuando la cuestión dis-cutida entra en el área judicial, porel ejercicio de acciones conten-ciosas, la interrupción que pro-duce la interposición de la acciónjudicial no es momentánea, sinoque permanece durante la normaltramitación del proceso.

● Se confirman las sanciones de-rivadas tanto de la pérdida origi-nada por la renuncia a las garan-tías hipotecarias como de las ope-raciones de compra y venta de ac-ciones de una empresa vinculada,ya que no cabe la existencia deuna interpretación razonable quepermita apreciar ausencia de cul-pabilidad.

● No procede la devolución de in-gresos indebidos solicitada por elconcepto de operación societaria,ya que la disolución de una so-ciedad está sujeta al impuesto so-bre transmisiones, aunque el ob-jeto de la misma estuviera vincu-lado a la existencia de una conce-sión administrativa que quedó sinefecto, por tratarse de actos inde-pendientes.

TRIBUNALES

Este espacio está concebido para dar respuesta inmediata a los problemas tributario de los lectores,más que como un consultorio al uso sobre dudas.

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territorioy ambiente ARQUITECTURA, URBANISMO, OBRAS PÚBLICAS Y ENTORNO

E M V

Levante EL MERCANTIL VALENCIANO ■ 17Domingo, 12 de febrero de 2006

medio

Coordinadora: Laura Ballester

El Mercantil Valenciano, ValenciaLos inversores inmobiliarios eu-ropeos son optimistas con res-pecto al potencial del sector paraconseguir resultados positivosdurante el año próximo, según elinforme sobre inversión inmobi-liaria, Emerging Trends in RealEstate® Europe 2006, que acabade publicar el Urban Land Insti-tute (ULI) y PricewaterhouseCo-opers LLP.

Con una superabundancia decapital que continúa guiando losmercados, «las perspectivas de in-versión para 2006 han mejoradotanto para las propiedades inmo-biliarias como para valores de ren-ta variable con relación al año an-terior» asegura el informe, publi-cado por la Conferencia de Desa-rrollo e Inversión inmobiliaria eu-ropea de ULI Europa, celebradaen París.

Basándose en encuestas yentrevistas con más de 250 delos principales expertos del sec-tor, el informe EmergingTrends afirma que «los encues-tados todavía siguen creyendoque las propiedades inmobilia-rias tienen las mejores perspecti-vas en comparación con los otrostipos de activos, a pesar de su ex-

cepcional rendimiento durante elaño anterior».

En los «mercados a tener encuenta» París «sigue reinando porencima de todos» por segundo añoconsecutivo, como el principalmercado de inversión generalpara el rendimiento ajustado enfunción del riesgo, de los 27 mer-cados analizados. «Es improbableque el sol deje de brillar sobre lasperspectivas de los inversores en elmercado de París en 2006. En esteambiente de mucho capital y pocoproducto, la ciudad también ob-tiene las mayores puntuacionespor su tamaño y liquidez» dice elinforme Emerging Trends. Sinembargo, este entusiasmo porParís ha hecho aumentar los pre-cios y reducir los beneficios, porlo que algunos inversores se hanfijado en otras ciudades francesasde segundo nivel, como Lyon

para lograr oportunidades de in-versión.

Londres obtiene el segundopuesto cerca de París en la cate-goría de inversión general, conprevisiones de un riesgo bajo y unrendimiento total sólido: inverso-res de todos los sectores de pro-piedad lo encuentran como unmercado de «compra o espera» en2006. Muchos de los encuesta-dos, ven a Londres como un mer-cado en recuperación que au-menta el ritmo en 2006, de acuer-do con Emerging Trends. Los en-cuestados creen que el sector delas oficinas tiene dos o tres añosde buenos rendimientos por de-lante. Si hay un punto débil enLondres, éste se encuentra en elsector del comercio minorista.«Solamente el 24 por ciento de losencuestados, calificaron a Londrescomo un mercado para compraren el mercado del comercio mino-rista, mientras que el 32 por cien-to lo calificaron como uno paravender» informa EmergingTrends. Un punto de interés parael RU es la introducción de los ve-hículos REIT (de titularización in-mobiliaria) en el mercado, queentrará en vigor en enero de 2007,y que probablemente hará cam-

biar un poco el panorama en lospróximos años.

Helsinki ha saltado al tercer lu-gar desde el sexto en la lista deperspectivas de inversión generalen 2006. El sector de las oficinasy de los comercios minoristas halogrado muchas recomendacio-nes de ‘compra’ con un 65 y un 62por ciento de los encuestados res-pectivamente; menos del 5 porciento creen que 2006 es un buenmomento para vender estas pro-piedades. «Los participantes en elinforme evalúan los aumentos derenta y el crecimiento de capital enla categoría de bastante positivos,mientras que el equilibrio y el de-sarrollo del mercado son simple-mente satisfactorios, de acuerdocon Emerging Trends».

Madrid obtiene el cuarto lugaren la clasificación de los 10 mejo-res, lo que refleja la sensaciónpara los inversores de que la ca-pital española está alcanzando unmomento decisivo. «Se auguranfirmes perspectivas para el sectorindustrial en 2006, dado que suubicación otorga oportunidades enlos principales corredores desdeMadrid a Barcelona, Valencia yToledo. Los encuestados esperanver un aumento en la demanda

por parte de los inquilinos y los in-versores en estas zonas» afirmaEmerging Trends. El desarrollode relleno se ve favorecido porcentros más pequeños y el desa-rrollo alrededor de las estacionesde tránsito.

Cerrando la lista de los 5 luga-res con mejores perspectivas deinversión, se encuentra Barcelo-na, que derrota a París en susperspectivas sobre incrementosde renta y crecimiento de capital.«En muchos aspectos, Barcelonadebería ser la primera por encimade París… y se encuentra a la parque París por su equilibrio entreoferta/demanda y sus previsionesde desarrollo» dice EmergingTrends. Pero Barcelona carecede tamaño y liquidez, y ofrecemás riesgo, lo que la relega alquinto puesto total.

Praga, Zurich, Bruselas, Ham-burgo, Roma, Budapest y Munichse encuentran situadas en «lazona media» y la mayoría ofrecenperspectivas bastante buenaspara la inversión y el desarrollo.Estambul ha descendido de lazona media de los mercados al delos «que suponen un reto» aunque

MRW FOTOGRAFÍA AÉREA

L’EIXAMPLE. Vista aérea de Valencia con la rotonda de la plaza Zaragoza en primer término y el barrio de l’Eixample, junto al río Turia.

■ Madrid y Barcelona están entre los 10 principales mercados de inversión inmobiliaria europea Pasa a la página 18 ☞

Los inversores prevén un año rentable a nivel europeo aunque creen que en España los precios se han exagerado

Mercado inmobiliario sobrevalorado

EL MERCANTIL VALENCIANO Domingo, 12 de febrero de 2006 ■ territorio y medio ambiente18

todavía se mantiene «entre los pri-meros clasificados en cuanto a de-sarrollo, crecimiento de capital yrendimiento total y obtiene el cuar-to lugar en crecimiento de renta»según Emerging Trends. Mien-tras Moscú se consume cerca delultimo lugar en el puesto 26º, losencuestados «indican abrumado-ramente fuertes signos de comprapara todos los tipos de propiedades,especialmente las industriales».

Entre las ciudades en las quelos inversores intentarán com-prar propiedades se incluyen Var-sovia, Moscú, Praga y Budapestpara propiedades industriales;Helsinki, Moscú, Lyon, Madrid yEstambul para oficinas; y Estam-bul, Praga, Budapest, Lyon y Hel-sinki para propiedades minoris-tas. El sesenta por ciento o másde los encuestados recomenda-ron comprar en estos sectores ymercados.

Exceso de capital El informe señala a «un sector

luchando por el producto» condu-cido por capital abundante de unagran variedad de fuentes: institu-ciones, fondos de inversión pri-vada, empresas públicas, socie-dades limitadas, inversores de ca-pital riesgo, fondos de cobertura,agrupaciones privadas e indivi-duos. «Ahora se buscan mucho losactivos libres, propiedades con con-trato de arrendamiento corto y edi-ficios que necesitan un gran acon-dicionamiento. El rendimientoajustado en función del riesgo esahora considerablemente mayorpara los activos primarios quepara los secundarios».

Este exceso de capital se con-sidera uno de los mayores pro-blemas a los que tienen que ha-cer frente los inversores duranteel próximo año, de acuerdo conel informe. También planea laduda sobre los fondos abiertosalemanes, en los que el ‘riesgoeventual’ es alto; las recientes ac-tividades y cierres de fondos hanenviado señales de alarma al sec-tor a mediados de diciembre.

Esta escasez de propiedadesinmobiliarias convencionalesestá transformando los produc-tos nicho en inversiones habi-tuales. Hoteles, hogares de an-cianos, comunidades para jubi-lados, alojamiento estudiantil,almacenes, lugares de aparca-miento, pubs, balnearios, cen-

tros turísticos y condohoteles,son ejemplos de este mercadoen expansión.

«Uno de los mayores cambiosdesde el año pasado es el númerocada vez mayor de inversores queestán ahora preparados para asu-mir el riesgo de desarrollo». Enalgunas ciudades del centro deEuropa, es el único modo de ob-tener un producto de alta cali-dad. Y el informe añade que «eldesarrollo especulativo está vol-viendo a ponerse de moda».

Emerging Trends cree quehay «una aceptación cada vezmayor de los planes de uso mix-to, aunque la mayoría siguensiendo precavidos al respecto».Los inversores mantienen unarecomendable dosis de escepti-cismo, pese a que hay un au-mento en la receptividad de de-sarrollos urbanísticos bien di-señados.

Por tipo de propiedad, losparques de comerciantes y loscentros comerciales ocupan elprimer lugar al obtener el ma-yor rendimiento previsto para2006, mientras que los hotelesbajan al tercer lugar con fuertesrecomendaciones para comprar(44 por ciento) o esperar (41 porciento). Las propiedades de usomixto, una nueva categoría, semantienen en el cuarto lugar. Eluso residencial alcanza el sépti-mo lugar en resultados totales,aunque el segundo en perspec-tivas sobre incrementos de ren-ta y equilibrio entre oferta / de-manda. «Particularmente, el re-sidencial es el único sector denuestro estudio en el que los en-cuestados creen que es más pro-bable que los beneficios ascien-dan más que desciendan» dice elinforme.

El informe emitido es la ter-cera edición europea anual deEmerging Trends in Real Esta-te® Europe 2006. La versiónque cubre la inversión inmobi-liaria de los EE.UU. se ha publi-cado durante 27 años. Las co-pias completas de los informeseuropeos y estadounidenses es-tán disponibles en www.uli.org.

☞ Viene de la página 17

● Residencia. Los cambios de-mográficos —un número mayorde familias y una población en-vejecida— afectarán al mercadode la vivienda. Polonia y la Re-pública Checa son las mejoresapuestas, mientras que Turquíatambién muestran potencial. Encambio el informe recomiendaevitar España y el Reino Unido,dado que estos mercados estánsobrevalorados.

● Comercio minorista. Las me-jores previsiones del sector in-mobiliario se esperan para loscentros comerciales y los par-ques de comerciantes. Sin em-bargo, hay preocupaciones res-pecto al crecimiento de renta,las perspectivas de desarrollo yel bajo gasto de los consumi-dores. Se considera a Alemaniacomo una «oportunidad de re-estructuración», pero el proble-ma es la oferta. Estambul, Pra-ga, Budapest, Lyon y Helsinkison las ciudades mejor valora-das para comprar en el sectorminorista, mientras que el RU esuna «zona prohibida». De todaslas propiedades, los parques decomerciantes ofrecen las mejo-res perspectivas de desarrollo. ● Hoteles: Es el sector mejor va-lorado para lograr aumentos de

renta/rendimiento en 2006 y conlas máximas perspectivas de re-sultados y desarrollo globales,de acuerdo con el estudio. Ali-mentado por los viajes de ocio,el sector de los hoteles muestraun «crecimiento prometedor»para 2006. En el Reino Unido yFrancia crecerán n sus sectoreshoteleros. Para nuevos desa-rrollos, Rusia y Turquía son lasmejores apuestas.

● Industrial: Se espera que lasganancias se mantengan esta-bles para 2006. Las mejores

apuestas son Europa Central ydel Este, con Moscú, Praga yBudapest como mercados para«comprar», según el 70% de losencuestados. El sur de Poloniaofrece las mejores perspecti-vas, dado que ya está conecta-do con la República Checa yAlemania. Barcelona y Madridrecibieron fuertes recomenda-ciones de «compra» para alma-cenes/distribución.

● Oficinas: La presión descen-dente sobre los beneficios delas propiedades de oficinascontinuará en 2006 por toda Eu-ropa, y será más evidente en lasoficinas del centro de las ciu-dades, dice el estudio EnergingTrends. Sin embargo, las ofici-nas del centro de la ciudad sonel sector más favorable para‘comprar’ con un 47,4%. Losparques comerciales y las pro-piedades fuera de la ciudad seencuentran situadas cerca delfinal de la lista, con un 39,2%que desea vender. Las mejoresapuestas para oficinas con só-lidos beneficios se encuentranen París y Londres. Helsinki,Moscú, Lyon, Madrid y Estam-bul son los principales merca-dos para comprar según el 60%de los encuestados.

SECTORES DE PROPIEDADES INDIVIDUALES

Edificios en construcción en Campanar.EFE/K. F.

■ La escasez de propiedades transforma los productos nicho en inversiones habituales OFICINAS. Edificio Europa, a la derecha, en la avenida de Aragón.

LEVANTE-EMV

El Mercantil Valenciano, Valencia Si años atrás, el cuarto de bañose consideraba una estancia se-cundaria en las viviendas, en laactualidad se ha posicionado en-tre uno de los criterios más im-portantes para el consumidor va-lenciano a la hora de adquirir unapropiedad.

Así lo demuestran los resulta-dos obtenidos en la última inves-tigación realizada por el Obser-vatorio Edival de la Vivienda.Éste área del Grupo Edival reco-pila información de carácter so-ciológico para detectar tenden-cias de mercado sobre los gustosy preferencias de los consumi-dores, y sobre todas las noveda-des que surgen en el sector.

De unos 800 encuestados, to-dos ellos potenciales comprado-

res de una vivienda, los datos ex-traídos apuntan hacia un cambioen el perfil del comprador, conuna marcada distancia entre losgustos de los más jóvenes y laspersonas en edad adulta.

En este sentido, cerca del70,8% de los encuestados de en-tre 18 y 29 años muestran su pre-ferencia por la instalación de labañera en el cuarto de baño; fren-te al 52,2% de los compradores demás de 45 años, quienes se de-cantan por la ducha.

Diferencias generacionalesque, sin embargo, encuentran supunto en común al distinguir en-tre el baño principal y el secun-dario. Y es que tanto jóvenescomo adultos, hombres y muje-res, se muestran de acuerdo a lahora de decidirse por la instala-

ción de la bañera en el baño prin-cipal, y la instalación de la duchaen el baño secundario.

El estudio del Observatoriorevela nuevas tendencias en elhogar, con un notable incremen-to de la importancia del cuarto debaño entre las principales estan-cias de la vivienda.

Así, este espacio se ha con-vertido en un elemento clave dela decoración de la casa, por di-versas causas. La principal, el he-cho de que al aumentar el tiem-po dedicado al aseo personal y elcuidado de nuestro cuerpo, hanincrementado al mismo tiempolas exigencias de confort y bie-nestar en el diseño del cuarto debaño.

Sin embargo, los gustos delconsumidor no siempre se im-ponen en el diseño del cuarto debaño, quedando en ocasiones so-metido a las imposiciones de laley. Así por ejemplo, si la mayo-ría de los consumidores prefie-ren la instalación del bidé en elbaño privado o principal, la le-gislación determina que esta pie-za del cuarto de baño debe que-dar integrada en el baño comúno secundario.

El cambio generacional se deja sentir hasta en la elección del cuarto de bañoLos jóvenes prefieren bañera en el cuarto de baño y los adultos prefieren ducha

OBSERVATORIO EDIVAL DE VIVIENDA

PARTE DEL HOGAR. Instalación de un cuarto de baño en Cevisama. FERRAN MONTENEGRO