la crisis financiera de usa: las hipotecas subprime · 2016-02-22 · hipotecas subprime •...

LA CRISIS FINANCIERA DE USA: LAS

HIPOTECAS SUBPRIME

El mayor navío de pasajeros de la época fue construido...El día que entró al mar por primera vez, un periodista le hizo la siguiente pregunta al constructor:

“¿Qué tiene que decir en cuestiones de seguridad de su navío?”

A lo cual en tono irónico, le dijo:

“¡Ni Dios podría hundirlo!”

El Resultado fue el mayor naufragio de un navío haya existido en todo el mundo hasta hoy

“Con toda mi experiencia nunca he

visto un accidente de ninguna clase

que merezca mencionarse. Ni

siquiera he visto un solo barco con

problemas en alta mar…Nunca he

visto un hundimiento ni estuve en

ninguna situación que me amenace

de ningún tipo.

Entrevistado por la

prensa de Nueva York

en 1907.

Con sus 43 años de

experiencia en el mar,

el Capitán Smith, que

estaba a punto de

retirarse, se hundió con

su barco.

Edward J. Smith,

Capitán del Titanic.

“La recuperación de la rentabilidad ha

resultado asombrosa, lo que llevó a Baring, a

la conclusión de que en realidad no era

tremendamente difícil ganar dinero en el

negocio de los valores”

Peter Baring, presidente de

Barings a Brian Quinn, dierector

del Banco de Inglaterra, cargo de la

Supervisión de Bancos.

Septiembre de 1993

En 1995 cerró sus puertas el Banco de la Reina de Inglaterra

Juan Pablo

Dávila

Codelso

(cobre, Chile)

$218 millones

1994

Jerome

Kerviel

Société

Générale

$7,000

millones

2008

Nick

Lesson

Barings

Bank

$1,900

millones

1995

EJEMPLOS DE PÉRDIDAS OPERACIONALES

Toshihide Iguchi

Daiwa Bank

$1,100 millones

(bonos)

1985

Enron

2001

¿QUIEN SERÁ

EL SIGUIENTE?

Martes 17 de septiembre de 2008

• Crédito subprime o de alto riesgo

Un crédito subprime es una modalidad crediticia del mercado financiero deEstados Unidos que se caracteriza por tener un nivel de riesgo (laposibilidad de que no se pague el monto adeudado) mayor a la norma delmercado de créditos. La mayor parte de estos créditos son de carácterhipotecario.

• Hipotecas prime

hipoteca que cumple con todos los estándares, por ejemplo un 80% del importe de la vivienda, concedida a personas con ingresos suficientes y buen historial crediticio

Incluso se puede compensar algún requisito que no se cumpla con otro que compense dicha carencia, 100% del monto si los ingresos son muy altos, o aceptar un mal historial crediticio si se aporta por ejemplo el 50% del valor de la vivienda.

Conceptos de referencia

Hipotecas Subprime

• Hipoteca subprime son las concedidas a personas que están por debajo de losestándares de solvencia.

Estas hipotecas se conceden a cambio de pagar altos intereses. Sin embargo, su auge se afianzó en Estados Unidos entre 2003 y 2004 con intereses anormalmente bajos.

• Algunas entidades conceden también una hipoteca intermedia entre la 'prime' y la 'subprime', denominada 'Alt- A', a quienes sí cumplen los criterios de solvencia convencionales pero no aportan la suficiente documentación justificativa.

• Los bancos empezaron a facilitar todo tipo de hipotecas: desde subprime ahipotecas de sólo intereses (que no devuelven capital y no reducen la deuda), eincluso las de amortización negativa (en las que se paga parte de los intereses, y elresto se capitalizan en la deuda, con lo que cada vez la deuda es mayor).

• El escenario cambió a partir de 2004, año en que la Reserva Federal de los Estados Unidos comenzó a subir los tipos de interés para controlar la inflación.

• En 2004, según Fannie, el 24% de las hipotecas se hicieron a subprime, encomparación con el 9% en el 2003. Y para hipotecas de más de $360.000, sólo el49% presentaron toda la documentación en 2004, frente al 73% en 2001.

• En el 2006 un 46% de las nuevas contrataciones de préstamos hipotecarios eran o 'subprime' (21%) o 'Alt-A' (25%), según el FMI.

LA CRISIS DE LAS SUBPRIME

• Por años la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo unapolítica monetaria de bajas tasas de interés. Desde junio de 2003 ajunio de 2004 las tasas de interés llegaron a estar en el 1 porciento, un mínimo de los últimos 50 años.

La subida posterior de los tipos de interés, esta vez por temor a la inflación, provocó que muchos titulares de hipotecas de alto riesgo no pudieran hacer frente al pago de su préstamo

• Grandes bancos tenían comprometidos sus activos en hipotecas "subprime", lo que provocó una repentina contracción del crédito y una enorme volatilidad de los valores bursátiles.

• La ejecución hipotecaria, originada en esos préstamos de alto riesgo, fue uno de los factores desencadenantes de la crisis económica que vive Estados Unidos.

Cuando una entidad de hipotecas subprime concede

una hipoteca, obtiene beneficios, pero también

asume el riesgo del impago, y debe dejar una

cantidad de dinero en concepto de reservas, y ambas

cosas (riesgo y reservas) limitan el número de

hipotecas subprime que estas entidades pueden

conceder.

TITULIZACIÓN DE HIPOTECAS SUBPRIME:

Transferir el riesgo

Para reducir riesgo asumido y las reservas necesarias,

estas entidades traspasan a otros las hipotecas, de forma

que quien la compra es quien recibe los beneficios y a

asume los riesgos, en tanto que la entidad de hipotecas

subprime se queda con las comisiones y cierra la

operación con beneficios y ya sin riesgos. Está en

disposición de dar otra nueva hipoteca subprime.

Titulización de hipotecas subprime: transferir el riesgo

Para poder vender estas hipotecas es necesario venderlas en

paquete o lotes, que es lo que se llama titulización.

Se venden en lotes como derivados de crédito, llamados

CDO’s (Collateralized Debt Obligations - obligaciones con

garantía colateral), unos instrumentos teóricamente de alta

calidad crediticia, pues están diversificados y respaldados

por garantías inmobiliarias; incluso Standard & Poors,

Moody's y Fitch así lo reconocen. En estos paquetes se

incluyen también hipotecas prime.


Estos paquetes de titulizaciones de hipotecas subprime

fueron comprados en un primer nivel por hedge funds, y

a su vez hubieron fondos de renta fija y planes de

pensiones que compraron participaciones de estos hedge

funds, formando un segundo nivel; y hubieron fondos

que entraron a un tercer nivel, pues compraron los fondos

que habían entrado en los hedge funds. Así, poco a poco,

el producto se dispersó y en vez de haber una entidad

que asumía el riesgo, cada hipoteca subprime tenía

virtualmente millones de pequeños partícipes que no

sabían que su plan de pensiones o su fondo de ahorro

conservador incluía este tipo de hipotecas


“Los Fondos de Inversión Libre, cuya denominación original es hedge funds

(que significa "fondos de cobertura", si bien tiende a utilizarse la

denominación "instituciones de inversión alternativa") son un instrumento

financiero de inversión.

El término "hedge fund" se aplicó por primera vez a un fondo gestionado por

Alfred Winslow Jones que combinaba posiciones en valores cortas y largas

con el fin de realizar una cobertura de la cartera frente a los movimientos del

mercado.”

wikipedia.org/wiki/Hedge_fund

Hedge fund: fondos de cobertura

“En ausencia de una definición precisa de Instituciones de Inversión Alternativa,

enumeraremos las características que diversas instituciones públicas y privadas han

asociado a estas instituciones a lo largo de los últimos años

• Vehículo de inversión colectiva que esté organizado de forma privada,

gestionado por sociedades profesionales que cobran comisiones sobre

resultados obtenidos y no disponible para el público de forma general dado

que requiere importes mínimos de inversión muy elevados

• Persiguen rendimientos absolutos en lugar de rendimientos relativos

basados en un índice de referencia

• Utilizan técnicas de inversión financieras no permitidas para los fondos

tradicionales: venta al descubierto o short-selling, uso de productos

derivados y comprar valores mediante apalancamiento agresivo.

• Sometidos a reducida regulación

• Sujetas a escasas obligaciones de información y no deben dar liquidez de forma

diaria”

wikipedia.org/wiki/Hedge_fund

Hedge fund: Características

Si son sólo pocas hipotecas en problemas el impacto será pequeño. E incluso

si son muchas las hipotecas que quiebran, el impacto será pequeño en el tercer

y cuarto nivel, pero no en el primer nivel, donde sí será muy apreciable.

Y ese primer nivel es el que desencadena el efecto dominó, ya que al

conocerse los problemas, nadie quiere comprar las emisiones de CDOs,

acarreando graves problemas a muchas entidades de hipotecas subprime que

tuvieron que asumir todo el riesgo y arrastrando a los hedge funds de primer

nivel, que mantenían en sus carteras una gran cantidad de estos títulos.

¿Porque el problema?

CRISIS DE LIQUIDEZ

Los CDOs no son un activo con mucha liquidez de por sí, y cuando se empieza a

vislumbrar problemas con las hipotecas subprime, nadie quiere comprarlos a

ningún precio y por tanto pierden su valor.

En vista de que los hedge funds están sumamente apalancados, el banco que le

ha prestado dinero para apalancarse le solicitará más garantías o procederá a dar

de plazo vencido la deuda y a cobrarse a través de la venta de su activos.

Especialmente vendiendo o tomando para si los CDO’s, a precios irrisorios.

Puede pasar que realmente los CDOs no valgan nada, y que el banco que le ha

prestado el dinero para apalancarse haya perdido el dinero prestado al hedge

fund.

¿Porque el problema?

Una vez que se conocen estos problemas, nadie quiere saber nada ni de las

entidades de hipotecas subprime, ni de los CDOs, ni de los hedge funds

metidos en CDOs, ni de los bancos que han prestado a esos hedge funds.

Y entonces ocurre la crisis de confianza: los bancos dejan de prestarse

dinero entre ellos, porque prefieren recibir intereses mucho más bajos en

deuda del estado, antes poner en riesgo sus fondos. “Seguridad antes que

rentabilidad”

Todo esto deriva una crisis bancaria. Rápidamente, todos los bancos

centrales inyectan liquidez en el sistema, tratando de evitar evitar el

desastre.

¿Se habrá logrado?

Crisis de confianza

Año 2007:

• 14 marzo - La Asociación de Bancos Hipotecarios revela que el número de impagos en el sector hipotecario en EEUU alcanza su punto más alto en siete años (unos seis millones de contratos por 600,000 millones de dólares).

• 2 abril.- New Century suspende pagos.

• 18 abril.- Citigroup reconoce pérdidas de más de 5,000 millones de dólares en el primer trimestre.

• 18 julio.- Quiebran dos fondos de inversión del banco estadounidense Bear Stearns.

• 1 agosto.- Bancos estadounidenses como Wells Fargo y Wachovia endurecen los requisitos para conceder préstamos tras comprobar que unas 70 firmas hipotecarias están en bancarrota.

CRONOLOGÍA DE LAS CRISIS


• 3 agosto.- American Home Mortgage, el décimo banco hipotecario de EEUU, declara suspensión de pagos.

• 9 agosto.- El BCE inyecta en el mercado 94.841 millones de euros y la Reserva Federal 24.000 millones de dólares.

• 10 agosto.- La Comisión de Valores de EEUU investiga las cuentas de las firmas de Wall Street (Goldman Sachs, Merrill Lynch y Bear Stearns). Homebank declara la bancarrota.

• 13 agosto.- El BCE, la Fed y el Banco de Japón inyectan dinero para aumentar liquidez.

• 31 agosto.- George W. Bush tranquiliza a inversores y entidades financieras. La crisis hipotecaria eleva el Euribor al 4,661%, el mayor nivel en siete años.

• 14 septiembre.- El banco británico Northern Rock, el quinto del país por hipotecas concedidas, se desploma en la Bolsa de Londres.

CRONOLOGÍA DE LAS

CRISIS

• 17 septiembre.- Merrill Lynch recorta la plantilla de su filial

hipotecaria de alto riesgo.

• 18 septiembre.- La Fed recorta medio punto los tipos de interés. Los

procesos de ejecución de hipotecas abiertos en EEUU se duplican en

un año.

• 16 octubre.- Adam Applegarth, presidente ejecutivo del Northern

Rock, banco hipotecario del Reino Unido, dimite por la crisis de la

entidad. Su valor en Bolsa cae en dos meses de 3,000 a 500 millones

de libras.

• 6 diciembre.- Bush anuncia un plan para aliviar la crisis

hipotecaria al que podrán acogerse 1.2 millones de personas.

• 12 diciembre.- La Fed estadounidense, el BCE y los bancos

centrales de Inglaterra, Suiza y Canadá acuerdan un plan para

afrontar la liquidez.

CRONOLOGÍA DE LA CRISIS

• Año 2008• 15 enero.- Citigroup, primer banco estadounidense,

cierra 2007 con la peor cuenta trimestral de su historia. En tres meses pierde 10,000 millones de dólares.

• 17 enero.- Merrill Lynch anuncia pérdidas de 9,830 millones de dólares en el cuarto trimestre.

• 18 enero.- Bush propone un plan para reactivar la economía dotado con 145,000 millones de dólares.

• 21 enero.- Caen las bolsas mundiales ante el temor a una recesión de la economía estadounidense.

• 22 enero.- La Reserva Federal recorta un 0,75% los tipos de interés, hasta el 3,5%, la mayor rebaja en 25 años.

CRONOLOGÍA DE LAS

CRISIS

• 17 febrero.- El Gobierno británico nacionaliza el Northern

Rock.

• 7 marzo.- La Fed inyecta 100,000 millones de dólares en el

mercado.

• 17 marzo.- Bear Stearns pierde en unas horas de cotización casi

el 90% de su valor, después de que JP Morgan acordara

comprarlo a un precio de dos dólares por acción.

• 18 marzo.- La Fed baja un 0.75% los tipos hasta el 2.25% y la

tasa de descuento a los bancos al 2.5% para atajar la crisis.


• 1 abril.- El UBS, el mayor banco de Suiza, anuncia pérdidas de 7,740 millones de euros.

• 8 abril.- El FMI calcula que las pérdidas derivadas de la crisis ascienden a 600,000 millones de euros. El BCE adjudica 15,000 millones de dólares y la Fed otros 50,000 millones en una operación conjunta.

• 15 mayo.- Barclays, el tercer banco del Reino Unido, anuncia una caída de su beneficio tras sufrir una depreciación de sus activos de 1,006 millones de libras

• 11 julio.- Indy Mac Bank, el segundo banco hipotecario estadounidense, pasa a ser controlado por las autoridades federales.

• 13 julio.- La Fed y el Tesoro de EEUU anuncian medidas para salvar a Fannie Mae y Freddie Mac

• 17 julio.- Merrill Lynch anuncia pérdidas de 6,603 millones de dólares en el primer semestre.

• 22 julio.- El banco Washington Mutual, uno de los mayores prestamistas de EEUU, anuncia pérdidas de 4,466 millones de dólares en el primer trimestre.


• 26 julio.- El Congreso de EEUU aprueba ayudas al sector hipotecario de 3,900 millones de dólares.

• 5 agosto.- La Fed mantiene el tipo de interés al 2%. El grupo francés Société Générale anuncia una caída del 63% en el primer semestre y rebaja el valor de su cartera de activos.

• 6 agosto.- Freddie Mac anuncia pérdidas de 972 millones de dólares en el primer semestre.

• 6 septiembre.- Medios de comunicación estadounidenses anuncian la inminente nacionalización de Fannie Mae y Freddie Mac para proteger el mercado, lo que supondría la mayor intervención gubernamental de la historia de EEUU.

• 14 septiembre.-Bank of America anuncia la compra de Merrill Lynch por 44,000 millones de dólares.

Freddie Mac y Fannie Mae

• Básicamente, su negocio es comprar a los bancos las hipotecas de sus clientes, armar paquetes de inversión con ellas y colocarlos con grandes inversionistas.

• Entre las dos manejan un volumen de dinero del orden de los 5 billones de dólares (US$5.000.000.000.000), una cifra equivalente al producto interno bruto de toda América Latina.

• La Asociación Nacional Federal hipotecaria fue creada en 1938 bajo el auspicio del entonces presidente Franklin D. Roosevelt y sus siglas en inglés, FNMA, dieron origen al nombre popular con el que se le conoce: Fannie Mae.

• Freddie Mac, por su parte, es la Corporación Federal de Préstamos Residenciales Hipotecarios, creada en 1970.

• Aunque ambas incluyen la palabra Federal es sus nombres, no son agencias del gobierno, aunque sí están patrocinadas por éste.


• 8 septiembre.-Los seis grandes bancos centrales (Banco de Japón,

FED, BCE, Banco de Canadá, Banco de Inglaterra y Banco Nacional

Suizo) se unen para acometer una inyección de liquidez en dólares

conjunta para apaciguar la crisis financiera. El Lloyds TBS compra

por 15,372 millones de euros el Halifax Bank of Scotland, mientras

que el banco Morgan Stanley busca un socio para fusionarse y

sortear la crisis financiera.

• 15 septiembre.-Lehman Brothers, el cuarto banco de inversión del

mundo, se declara en quiebra.

• 16 septiembre.-Wall Street sufre la mayor caída desde los atentados

del 11-S, un 4.42% por la quiebra de Lehman Brothers y la venta de

Merrill Lynch

• 17 septiembre.-La Reserva Federal salva a la aseguradora AIG con

una inyección financiera de 85,000 millones de dólares

CRONOLOGÍA DE LAS

CRISIS

• 19 septiembre: La Reserva Federal, el Tesoro y el Congreso de EE.UU anuncian un ambicioso plan económico para frenar la crisis. Bush aboga por la intervención gubernamental en los mercados. Las bolsas de todo el mundo reciben con importantes subidas en los valores la noticia. En la Bolsa de Madrid, el IBEX-35 cierra con la mayor subida de su historia.

• 23 septiembre: El secretario del Tesoro de EEUU, Henry Paulson, y el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, han instado al Congreso a aprobar rápidamente la serie de medidas de rescate financiero para evitar un agravamiento de la crisis o una recesión.

• 25 septiembre: Demócratas y republicanos llegan a un acuerdo de principios para aprobar el plan para frenar la crisis financiera. Sin embargo, apenas unas horas después, el acuerdo quedó bloqueado por la oposición de un grupo de políticos republicanos.

• 29 septiembre.- El Congreso rechaza el plan de rescate durante la primera votación con 228 votos en contra y 205 a favor. La Bolsa de Nueva York baja un 6.71% al cierre y pierde más de 748.21 puntos, la mayor caída de la historia del mercado.

Miércoles, 8/10/2008

Economía

Crisis financiera mundial - La intervención de Washington

EE UU acaba con 80 años de banca de inversión forzado por la crisis

La Fed permite a Goldman Sachs y Morgan Stanley operar como bancos comerciales -

Mitsubishi compra el 20% de la segunda entidad del sector

CLAUDI PÉREZ (ENVIADO ESPECIAL) - Nueva York - 23/09/2008

Estados Unidos remató ayer el fin de una era en el sistema financiero internacional. El

Banco Central norteamericano, la Reserva Federal, aprobó la conversión de Goldman

Sachs y Morgan Stanley, los dos últimos bancos de inversión independientes, en bancos

comerciales regulados y supervisados como el resto de entidades. Ambas compañías

llevaban meses reclamándolo.

LOS EFECTOS DE

LA CRISIS

SUBPRIME

EN PANAMÁ

Lunes 6 de octubre de 2008

Bancos evitan feria de autos

GILBERTO PEREZ

La mayor feria automotriz del país, Panama Motor Show, no contará este año con la presencia de las entidades bancarias HSBC y sus filiales Banistmo, Banesco y Cuscatlán como prestadores de financiamiento para la venta de autos.

Sin dar detalles del porqué no participarán este año en la feria los tres bancos, confirmaron a La Estrella su ausencia en el Panama Motor Show, que se efectuará del 10 al 19 de octubre del presente año.

Según fuentes cercanas al sector, la decisión se tomó por el alto nivel de endeudamiento que existe en los préstamos para autos. Según estadísticas de la Superintendencia de Bancos de Panamá en 2007 el crédito en este renglón ascendió a 516 mil 347 millones de dólares y solo de enero a agosto de este año el crédito ronda los 578 mil 895 millones de dólares.


Capital Financiero

Crece morosidad en tarjetas

Alma Solís

La banca panameña ha estado muy activa en el otorgamiento de financiamientos a través de tarjetas de crédito, prueba de ello es que a junio de 2008 el saldo que registraba esta cartera era de $619 millones.

De hecho, tan sólo en los últimos tres años y medio el sistema bancario nacional ha registrado la emisión de 252.660 tarjetas de crédito nuevas, para elevar el número de estos instrumentos en circulación a 349.530. Por ponerlo así, existe una tarjeta de crédito por cada nueve panameños.

Del total de plásticos emitidos en el sistema, la mayor parte (52%) tienen límites menores a $1.000.

Pero no sólo las emisiones nuevas se han incrementado, de acuerdo con las cifras de la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP) la cartera de tarjetas de crédito registra un incremento en los saldos vencidos (aquellos cuya morosidad sobrepasa los 90 días), la cual pasó de $15,9 millones en junio de 2007 a $18,8 millones en junio de 2008, situación que afecta a 11.010 clientes.

9/6/0810/3/08 9/9/08 9/10/08 10/10/08

COMPARACIÓN DE COMPORTAMIENTO DE

TASAS DE INTERÉS

4.25

2.002.25

5.255.25

4.01

1.751.25 1.01

2.25

8.128.198.258.19

10.56

8.75 8.37 8.19

9.8110.25

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

2001 2002 2003 2004 2005 2006 jun-07 Dic-07 mar-08 may-08

AÑOS

TA

SA

S %

FED CRED. COMERC.

FUENTE: SUPERINTENDENCIA DE BANCOS

BANCA PANAMEÑA

TASA SOBRE DEPÓSITOS A PLAZO FIJO

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

dic-

05

feb-

06

abr-0

6

jun-

06

ago-

06

oct-0

6

dic-

06

feb-

07

abr-0

7

jun-

07

ago-

07

oct-0

7

dic-

07

feb-

08

abr-0

8

TA

SA

S

1 MES 3 MESES 6 MESES 1 AÑO LIBOR-6 M.


BANCA PANAMEÑA PRIVADA

TASAS ACTIVAS (PLAZO 5 AÑOS)

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

dic-0

5

feb-0

6

abr-06

jun-0

6

jul-0

6

sep-

06

nov-06

ene-

07

mar

-07

may

-07

jul-0

7

Set

-07

Nov-0

7

Ene.

08

Mar

-08

May

-08

PERIODO

TA

SA

COMERCIO INDUSTRIA CONSUMO TASA PRIME

INDICADORES DE SALUD BANCARIA

•LIQUIDEZ

•CALIDAD DE ACTIVOS

•FUENTES DE FONDEO

CENTRO BANCARIO ago-07 dic-07 ago-08

Act.Líquido /Depósitos 22.77% 24.88% 23.37%

Act. Líquido/Total de Activos 16.41% 17.71% 16.71%

Act. Líq.+Inv. Neg./Depósito 34.98% 37.22% 35.45%

Act.Líq.+Inv.Neg./Total Activo 25.21% 26.49% 25.36%

SISTEMA BANCARIO ago-07 dic-07 ago-08





BANCA INTERNACIONAL ago-07 dic-07 ago-08





BANCA OFICIAL ago-07 dic-07 ago-08





BANCA PRIVADA ago-07 dic-07 ago-08





BANCA PRIVADA EXTRANJERA ago-07 dic-07 ago-08





BANCA PRIVADA PANAMEÑA ago-07 dic-07 ago-08






PRINCIPALES INDICADORES DE LIQUIDEZ FINANCIERA

mar-07 jun-07Sept. 2007 (P)Dic. 2007 (P)Marzo 2008 (P)Junio 2008 (P)

CENTRO BANCARIO 309,426 317,822 319,867 411,323 397,072 379,291

SISTEMA BANCARIO 293,262 299,246 309,479 401,930 381,302 367,425

BANCA INTERNACIONAL 16,164 18,576 10,388 9,393 15,770 11,866

BANCA OFICIAL ** 42,102 43,460 37,303 50,432 41,347 51,111

BANCA PRIVADA 251,160 255,786 272,176 351,498 339,955 316,314

BANCA EXTRANJERA 126,581 126,951 125,521 185,314 172,397 160,315

BANCA PANAMEÑA PRIVADA 124,579 128,835 146,655 166,184 167,558 155,999

Morosos / Cartera total del Centro 1.08% 1.07% 1.03% 1.21% 1.12% 1.01%

Morosos / Sistema Bancario 1.21% 1.20% 1.18% 1.47% 1.35% 1.22%

Morosos / Banca Internacional 0.36% 0.40% 0.21% 0.14% 0.22% 0.16%

Morosos / Banca Oficial ** 1.31% 1.44% 1.20% 1.65% 1.27% 1.52%

Morosos / Banca Privada 1.20% 1.16% 1.18% 1.45% 1.36% 1.18%

Morosos / Banca Extranjera 0.93% 0.90% 0.84% 1.18% 1.06% 0.91%

Morosos / Banca Panameña Privada 1.70% 1.64% 1.80% 1.94% 1.93% 1.68%

TOTAL DE LA CARTERA DEL

CENTRO (En millones) 28,613 29,631 31,161 33,988 35,437 37,625

RESUMEN DE LOS SALDOS MOROSOS

POR TIPO DE BANCA

(En miles de balboas)

SE REFLEJAN A

COSTO

AMORTIZADO

VALORES

HASTA SU

VENCIMIENTO

VALORES

DISPONIBLES

PARA

LA VENTA

VALORES PARA

NEGOCIAR

SE REFLEJAN

A VALOR

RAZONABLE

CLASIFICACION DE VALORES DE

INVERSIONES

VALOR DE

MERCADO

MARK TO

MARKET

SISTEMA BANCARIO NACIONAL

ESTRUCTURA DE ACTIVOS PRODUCTIVOS

19%

17%

45%

19%

64%

Total de Inversiones Depósitos a plazo en bancos

Préstamos Locales Péstamos Extranjeros

$7,761

29,685

8,867

$20,718

$8,967

DEPOSITOS DE CLIENTES 36,778.41

Locales 25,067.76

Extranjero 11,710.65


ACTIVOS PRODUCTIVOS

DEPÓSITOS TOTALES EN BANCOS 8,938.59 Depositos Locales en Bancos 2,085.06

Depositos Extranjeros en Bancos 6,853.52

CARTERA CREDITICIA 29,684.95

Locales 21,117.89

Extranjero 9,074.45

INVERSIONES EN VALORES 8,866.69

TOTAL 77,682.57

FFD con fondos en Morgan Stanley Cindy Calderón El valor de mercado de las inversiones del Fondo Fiduciario para el Desarrollo (FFD) administradas por Goldman Sachs, Morgan Stanley y Blackrock sumaban al 26 de septiembre pasado unos $187.7 millones. Un informe del Ministerio de Economía y Finanzas explica que en el 2001 esta entidad estatal suscribió tres contratos de Administración de Activos con Blackrock, Goldman Sachs y Morgan Stanley. Durante los meses de julio, agosto y diciembre de 2001, agrega, se transfirieron a estas tres empresas montos del patrimonio del FFD por un total de $813 millones, distribuidos en $271 millones cada uno. Se indica que se hicieron operaciones que afectaron la composición de los activos del Fondo Fiduciario para el Desarrollo, lo que resultó en una menor cantidad de activos administrados por Blackrock, Goldman Sachs y Morgan Stanley y de una mayor proporción de inversiones en bonos de la República de Panamá.



Descripcion jun-08ACTIVOS LIQUIDOS 9,459.33

Depositos Locales en Bancos 2,085.06

A la Vista 373.87

A Plazo 1,711.19

Depositos Extranjeros en Bancos 6,853.52

A la Vista 803.64

A Plazo 6,049.89

Menos Provisiones 0.00

Locales 0.00

Extranjero 0.00

Otros 520.74

CARTERA CREDITICIA 29,684.95

Locales 21,117.89

Extranjero 9,074.45


Locales 400.01

Extranjero 107.37

INVERSIONES EN VALORES 8,866.69

Locales 3,312.67

Extranjero 5,554.48


Locales 0.13

Extranjero 0.33

OTROS ACTIVOS 2,745.65

Locales 2,136.55

Extranjero 609.10

TOTAL DE ACTIVOS 50,756.62

DEPOSITOS 36,778.41

Locales 25,067.76

Oficiales 3,919.40

De Particulares 18,860.44

A la Vista 3,260.98

A Plazo 11,654.17

De Ahorros 3,945.29

De Bancos 2,287.92

A la Vista 216.23

A Plazo 2,071.69

Extranjero 11,710.65

Oficiales 12.97

De Particulares 5,721.36

A la Vista 1,002.10

A Plazo 3,666.73

De Ahorro 1,052.54

De Bancos 5,976.32

A la Vista 395.78

A Plazo 5,580.53

OBLIGACIONES 5,175.96

Locales 904.23

Extranjero 4,271.73

OTROS PASIVOS 1,887.29

Locales 1,479.90

Extranjero 407.39

PATRIMONIO 6,914.96

Capital 4,527.13

Reservas de Capital 95.29

Otras Reservas 100.64

Utilidad de Periodos Anteriores 1,627.57

Utilidad de Periodo 620.26

Ganancia o Perdida en Valores Disponible para la Venta -91.30

Deuda Subordinada 35.38

PASIVO Y PATRIMONIO 50,756.62

A MANERA DE CONCLUSION

AMBITO

FINANCIERO

• INTERESES ACTIVOS (PRÉSTAMOS) ALTOS

NO POR MERCADO SINO POR RIESGO

• ¿INTERESES PASIVOS BAJOS?• LIQUIDEZ

• DEMANDA DE DINERO

• SISTEMA FINANCIERO CON BUENOS INDICADORES

• REGULACIONES MÁS ESTRICTAS

• LEY DE INTERESES PREFERENCIALES

AMBITO

FINANCIERO

• MENOS GANANCIA PARA LOS BANCOS.

LA CONSIGNA ES SEGURIDAD ANTES DE RENTABILIDAD

• ¿DONDE SE COLOCAN LOS FONDOS? • BIS

• PAPELES SOBERANOS: FED

• ¿DONDE ESTÁN AHORA?

• BAJA RENTABILIDAD DE FONDO FIDUCIARIO, SEGURO, ETC.

• ENDURECIMIENTO DE CONDICIONES CREDITICIAS

La prima de riesgo se ha estado subvalorando y en los mercados

internacionales más importantes se empieza a subir la misma hasta

niveles normales.

¿El resultado?

Pues que el impacto total a nivel mundial ha sido 10 veces, o 20

veces, o 50 veces mayor que el total de deuda impagada en

hipotecas subprime. Porque lo que hemos tenido no ha sido el

resultado de una serie de impagos de hipotecas subprime, que sería

algo muy irrelevante teniendo en cuenta la importantísima

dispersión de los mismos, sino que no se ha valorado el riesgo en su

justa dimensión.

¿La lección de todo esto? Una vuelta a la cordura

ÁMBITO

ECONÓMICO

• Principal mercado de exportación es

Estados Unidos: Si se agudiza la caída del

consumo en Estados Unidos, disminuirá nuestro

comercio exterior.

• Disminuirá la demanda de los países

desarrollados:

Disminuirá la cantidad de mercancías que pasan

por el Canal de Panamá.

Zona libre se verá afectada

• Casi la mitad del Producto Interno Bruto

(PIB) está relacionado con sectores del

mercado externo: transporte,

ÁMBITO

ECONÓMICO

• Agudización de la mala distribución de la

riqueza.

• Ralentización de la industria de la

construcción

• ¿Carácter especulativo de la adquisición de

viviendas?

la crisis financiera de usa: las hipotecas subprime · 2016-02-22 · hipotecas subprime •...

Documents