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La crisis econmica del 2008

Por Aldo Ivn Campos BauelosEn economa, existen diversas definiciones sobre esteconcepto. Para el economista John Kenneth Galbraith(1908-2006), una crisis econmica es la contraccin de la economa reflejada en una disminucin del ProductoInterno Bruto (PIB).

En su obra titulada Introduccin a la economa nos dice que una recesin, una depresin y una crisis son trminos frecuentemente utilizados para referirse a la misma situacin, pero que han cambiado a lo largo del sigloXX por razones polticas (despus de la Gran depresin de1929 nadie quera volver a escuchar esa palabra, as que secomenz a decir que las economas estaban en recesin).Qu es una crisis econmica?En el ao 2008, inici en Estados Unidos una crisiseconmica que se contagi rpidamente al resto delmundo, sumindolo en una recesin que hasta la fechasigue vigente. La crisis econmica del 2008

Fueron muchos los factores que contribuyeron a lacrisis econmica de EU, pero el principal de estos fuela crisis crediticia que se desat al reventar la burbujainmobiliaria que se vena inflando desde aos atrs.Pero cmo se origin esto?

En los aos anteriores, el valor de las empresas ligadas a Internethaba crecido a un ritmo agigantado y sobrevalorado, esto debidoa las altas expectativas de crecimiento que los inversionistastenan. Pero en el 2001, los precios de las acciones comenzaron acaer, en solo 2 aos el ndice Nasdaq (Bolsa electrnica de NuevaYork) paso de cotizar 5mil puntos a solo 1,300.La burbuja punto com

Para comprender los orgenes de la crisis actual es necesario remontarnos al ao 2001; ao en el cual estall la Burbuja de Internet, tambin llamada la Burbuja punto com. Esto quiere decir que los prstamos emitidos por la ReservaFederal a los bancos tendran una tasa de tan solo un 1%anual; pero a su vez, implicaba que los bonos de deudagubernamental tendran esta misma tasa de rendimiento, porlo que los inversionistas comenzaron a buscar alternativasms rentables.

Las medidas de la Reserva Federal

El estallido de la burbuja y los recientes atentados terroristas del 11 de septiembre ponan en riesgo el crecimiento econmico de EU. Para incentivar la inversin y evitar un estancamiento, el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, baj en 2 aos la tasa de inters de 6.5% a solo 1% .

La euforia del apalancamientoEl apalancamiento es una prctica donde se otorga uncrdito destinado a aumentar el valor de unaoperacin en relacin al capital propio utilizado en lamisma.

Es decir, que si una persona o empresa tienen uncapital destinado para una operacin, pueden recibirun crdito de apalancamiento para realizar la mismaoperacin pero con mucho ms capital.

En consecuencia de las medidas tomadas por la Reserva Federal de reducir la tasa de inters a solo un 1% , los bancos comenzaron a aumentar los crditosemitidos y el apalancamiento. El sector ms favorecido por esto fue el inmobiliario, el cual experiment un alto crecimiento y comenz a generar grandes gananciasque provenan del enorme nmero de hipotecas otorgadas.

Este margen de beneficios atrajo a los inversionistas que haban emigrado de lasempresas de Internet y que rechazaron los bajos rendimientos que los bonosgubernamentales ofrecan en aquel momento.

Fue entonces, cuando decidieron comenzar a aumentar el nmero de hipotecasotorgadas. Sin embargo el mercado hipotecario de bajo riesgo estaba saturado.Fue entonces cuando surgieron las hipotecas subprime, estas eran otorgadas apersonas con un alto riesgo de impago y fueron emitidas en grandes cantidades.

Estas hipotecas generaban mayores ganancias, no solo por la cantidad que fueronemitidas, sino tambin por los altos intereses que se cobraban al tener un mayorriesgo. Sin embargo, debido a los Acuerdos de Basilea que obligan a los bancosa tener cierto porcentaje de capital en relacin a sus activos, se vieron en lanecesidad de buscar liquidez inmediata, por lo que se cre una prctica llamadatitulacin, que era crear paquetes de hipotecas de bajo, medio y alto riesgo.Las hipotecas subprime

La industria de la construccin estaba en su auge, los precios de la vivienda iban siempre en aumento. Sin embargo, debido a la baja tasa de inters internacional, los bancos estaban generando menos ingresos.Los MBS fueron puestos en circulacin promediando los riesgos de impagoy agregndoles un seguro para aumentar su calificacin crediticia.

Estos conjuntos de hipotecas, con buenos rendimientos de inversin, fueronadquiridos por gobiernos, entidades financieras, empresas, Inversionistasprivados, fondos de retiro, sistemas de pensiones y dems.

Era una bomba de tiempo que en cualquier momento poda estallar, laglobalizacin permiti que Wall Street comercializara los MBS por todo elmundo.Los paquetes MBS y la globalizacin

A estos paquetes donde eran mezcladas las hipotecas de bajo riesgo con las de medio y alto riesgo se les conoci como paquetes MBS (Mortgage Backed Securities, o sea, obligaciones garantizadas por hipotecas). Para el ao 2005 la burbuja comenzaba a mostrarse. Como era de esperarse, el impago en las hipotecas subprime comenz a darse; pero esto no representabaproblemas para los bancos en ese momento, pues con el precio de la viviendo a la alza, la ejecucin hipotecariasegua representando una buena ganancia.Desalojo hipotecario

Con el sector inmobiliario an a mxima capacidad y elcreciente nmero de viviendas aadidas al mercado debidoa la ejecucin de las hipotecas subprime, la oferta devivienda se dispar, y a causa de esto en el 2007 el preciose desplom.

Haba estallado la burbuja y comenzado la crisis. El precio se desploma

Cuando la gente comenz a ver que su casa vala mucho menosque la hipoteca que deban pagar, aument el nmero dehipotecas con impago (An en las de medio y bajo riesgo).

Esto infl an ms el stock de vivienda de los bancos; hasta quehubo un momento en el que los instrumentos de inversinhipotecarios no estaban generando liquidez. El impago de las hipotecas

Los bancos comenzaron a dar las malas noticias a los inversionistas, entrelos cuales se encontraban sistemas de pensiones que requeran laliquidez para el pago mensual de sus miembros.

Nadie saba exactamente qu era lo que haba sucedido, los seguros notenan para pagar todas las inversiones perdidas que haban asegurado.Esta situacin gener una fuerte desconfianza en el sector, y de unmomento a otro, todos los inversionistas dejaron de comprar deuda. La crisis financiera

El efecto de esta desconfianza no se detuvo en la comprade deuda por parte de los inversionistas, sino que esta crisiscrediticia se contagi a todos los sectores y a todas las entidadesfinancieras del mundo globalizado.

Los bancos dejaron de prestar dinero a las industrias, lasinversiones se detuvieron y el crecimiento econmico se paraliz.La crisis burstil

Como en un efecto domin, se paralizaron los crditos, la inversinen la industria y el consumo se desplomaron; ante esta situacinlas empresas comenzaron a hacer despidos en masas, cosa queafect an ms al consumo.

En el 2008, la primera economa y principal consumidor del mundoestaba en problemas; el mundo se encontraba dentro de unaespiral de recesin.El inicio de la recesin

Debido a la disminucin de las importaciones de EU y ladisminucin en los crditos internacionales, la crisiseconmica se contagi rpidamente por la mayora de lospases del globo.

En la siguiente imagen podremos ver el panoramaeconmico mundial en el inicio de la crisis del 2008. Contagio internacional

2007 -2008Mxico fue uno de los pases afectados, en el 2009 vio caerSu PIB un 6% , la crisis afect seriamente el ingreso dedivisas provenientes de las importaciones (Dirigidasprincipalmente a EU) y del envo de remesas desde dicho pasdel norte.

En la siguiente grfica podemos apreciar la cada que Mxico experimento en el PIB. Informacin del Banco Mundial.El caso Mxico I

Fueron cerradas en Mxico cientos de empresas de servicios y fbricas maquiladoras, tan solo en el primer ao de lacrisis la tasa de desempleo subi de 3.55% a 6.12% , lo querepresent una prdida de casi 400mil empleos.El caso Mxico II

Espaa fue uno de los pases ms golpeados por la crisis,pues ellos tambin vivan en una burbuja inmobiliaria que inici en1998 con la ley de suelos del presidente Jos Mara Aznar yrevent con la crisis financiera internacional.

En el 2013 el desempleo en Espaa alcanz la exorbitante cifra del 27.16% (6.2 millones de espaoles). El 55% de losjvenes en Espaa estn actualmente desempleados.El caso Espaa I

En el ao 2009, el presidente de Espaa, Jos Luis RodrguezZapatero, puso en marcha un plan de estmulos para reactivar laeconoma.

Sin embargo, pese a las medidas, la recesin y el desempleocontinuaron en aumento, fracasando as sus medidas keynesianas.El caso Espaa II

La crisis econmica que inici en el 2008 continua en Proceso, anen el 2014 le es complicado a los Estados Unidos mantener uncrecimiento de su PIB. En el primer trimestre del 2014 tuvo unacontraccin del 1% .

En el resto del mundo, algunos pases como Mxico se recuperanlentamente; para el 2014 se espera un crecimiento del PIB del3.5% en dicho pas. Recuperacin econmica

Kenneth Galbraith, John, Introduccin a la economa: Una gua para todos. Espaa, Editorial CRITICA, 2012.Kenneth Galbraith, John, El dinero. Espaa, Editorial ARIEL, 2004.Abadia, Leopoldo, La crisis ninja y otros misterios de la economa actual. Espaa, Editorial ESPASA LIBROS, 2009.Sal, Aleix, Espaistn. Espaa, Editorial DEBOLS!LLO, 2012.Sal, Aleix, Simiocracia. Espaa, Editorial DEBOLS!LLO, 2012.Sal, Aleix, Europesadilla. Espaa, Editorial DEBOLS!LLO, 2013.http://www.bancomundial.org/es/country/mexicohttp://datos.bancomundial.org/indicador

Bibliografa