informe y cuentas · 2010-09-14 · el presente informe semestral de la sociedad no constituye una...

F I D E L I T Y A C T I V E S T R A T E G Y

I N F O R M E Y C U E N T A S

S E M E S T R A L E S

N O A U D I T A D O S

M a r z o d e 2 0 1 0

S O C I É T É D ’ I N V E S T I S S E M E N T À C A P I TA L V A R I A B L E

E S TA B L E C I D A E N L U X E M B U R G O

R C S L u x e m b o u r g B 1 0 2 9 4 4

El presente Informe semestral de la Sociedad no constituye una oferta de acciones. Las acciones se ofrecen de acuerdo con la información contenida en el Folleto

Informativo vigente (y en los documentos a los que en él se hace referencia), complementado por el último Informe anual de la Sociedad y, en el caso de que

se haya publicado después de éste, por el Informe semestral más reciente. Pueden obtenerse copias gratuitas del actual Folleto Informativo, así como de los

Informes anual y semestral y del Estado de variaciones de la cartera de inversiones de la Sociedad en la sede social de la Sociedad o en cualquiera de las

compañías registradas como distribuidores de Fidelity Active STrategy o, para los inversores de Suiza, en el Representante de la Sociedad en Suiza.

El presente Informe Semestral ha sido aprobado para su circulación en el Reino Unido por FIL Investments International, distribuidor británico de la Sociedad,

autorizado y regulado en el Reino Unido por la Financial Services Authority.

Fidelity International y Fidelity Investments y Pyramid Logo son marcas registradas de FIL Ltd.

Fidelity Active STrategyInforme semestral, 31 de marzo de 2010

Índice

Introducción 2Consejo de Administración, Miembros de la Comisión de Control y

Sociedad Gestora 3Informe de gestión 4

Lista de inversiones

FONDOS DE RENTA VARIABLEFAST – Europe Fund 5FAST – Japan Fund 7FAST – Optimised European Market Neutral Fund 9

Estado del patrimonio neto 11Notas adjuntas a los Estados Financieros 12Directorio 15

1

Introducción

Fidelity Active STrategy (la “Sociedad”) es una sociedad de inversión de capital variable, constituida en Luxemburgo como una sociétéd’investissement à capital variable (“SICAV”). Cuenta con una estructura en forma de paraguas, y sus activos están en diversos fondos (“subfondos”).Cada subfondo es una cartera independiente de valores gestionada de acuerdo con unos objetivos de inversión específicos destinados a obtener uncrecimiento del capital.

Las acciones están autorizadas para su venta en muchas jurisdicciones y, por lo general, cotizan en la Bolsa de Luxemburgo.

Se pone en conocimiento de los inversores en Suiza que la Autoridad Suiza de Control del Mercado Financiero ha autorizado la distribución en dichopaís de los subfondos de la Sociedad.

2

Consejo de Administración

A 31 de marzo de 2010

John Ford Administrador

Hong Kong

Mikael NikouAdministrador

Suecia

Jonathan O’BrienAdministrador

Hong Kong

Andrew StewardAdministradorReino Unido

FIL (Luxembourg) S.A.Director Corporativo

Representado por Claude HellersGran Ducado de Luxemburgo

Miembros de la Comisión de Control

Nishith GandhiMiembro de la Comisión de Control

Gran Ducado de Luxemburgo

Charles E. HutchinsonMiembro de la Comisión de Control

Gran Ducado de Luxemburgo

Andrew StewardMiembro de la Comisión de Control

Reino Unido

Sociedad Gestora

FIL Fund Management LimitedPembroke Hall42 Crow Lane

Pembroke HM19Bermudas

3

Informe de Gestión*Entorno del mercadoLos mercados internacionales de renta variable, medidos por el MSCI World Index (neto de impuestos luxemburgueses), ascendieron un 7,4% endólares estadounidenses durante el periodo de 6 meses. A las señales de mejora progresiva en la economía mundial se unieron unos resultadosempresariales por encima de lo esperado, las actualizaciones de las previsiones de los analistas y el aumento de la contratación ayudaron a larecuperación de los mercados. Se produjeron inquietudes recurrentes acerca de la contracción monetaria en China y se presentaron propuestas paranuevos reglamentos más estrictos en el sector financiero, lo que debilitó el ánimo. Los inversores también mostraron su preocupación en cuanto alriesgo de crédito soberano en las economías europeas periféricas tras la rebaja en la calificación crediticia de varios países. Sin embargo, laspreocupaciones disminuyeron tras la aprobación de un paquete de ayuda externo para la muy endeudada Grecia. Hubo una restricción de losbeneficios en dólares estadounidenses debido a su apreciación frente a la libra esterlina, el euro y el yen.

Evolución regionalLa renta variable europea, medida por el MSCI Europe Index (neto de impuestos luxemburgueses), obtuvo un resultado del 9,5% en euros y del1,4% en dólares estadounidenses durante el periodo de 6 meses. Los datos económicos resultaron cada vez más positivos y los resultados de lasempresas fueron relativamente alentadores. La recuperación en los indicadores claves del ánimo de la región junto con unos tipos de interés enmínimos históricos supusieron un apoyo adicional, aunque el desempleo siguió siendo motivo de preocupación. El Banco Central Europeo redujoalgunas de sus medidas de apoyo monetario para los mercados financieros, lo que combinado con las preocupaciones relativas a las previsiones dedeterioro en el crédito de Grecia, España e Irlanda, afectó negativamente a los datos financieros. Sin embargo, los inversores devinieron cada vez másoptimistas sobre las perspectivas de futuro y el apetito por el riesgo mejoró con los mercados favoreciendo áreas cíclicas como por ejemplo, empresasdel sector industrial y de materiales. Los bienes de consumo básicos y las empresas de atención sanitaria también obtuvieron buenos resultados enmedio de periodos de volatilidad intermitente.

Durante el periodo, la renta variable japonesa, medida por el MSCI Japan Index (neto de impuestos luxemburgueses), obtuvo un resultado del 9,8%en yenes y del 5,2% en dólares estadounidenses. Tras rezagarse de sus homólogos internacionales durante la segunda mitad de 2009, el mercadojaponés comenzó a recuperarse desde primeros de diciembre a medida que se disipaban las preocupaciones sobre el riesgo de adecuación del capitaly una nueva relajación de la política monetaria puesta en práctica por el Banco de Japón preparó el escenario para un debilitamiento del yen. Desdeentonces, la mejora de los fundamentos empresariales y económicos, junto a señales de una resolución inminente de los problemas de créditosoberano en el exterior, han desencadenado un repunte en la cotización de las acciones. Ante un entorno de tipos de cambio más favorables y lamejora de las condiciones económicas, los valores internacionales cíclicos en los sectores industriales y de TI registraron las ganancias más elevadas.Por el contrario, las aerolíneas y los asuntos defensivos pasaron por un mal momento.

4

*La información recogida en este informe es de carácter histórico y no necesariamente indicativa del rendimiento en el futuro.

Valores admitidos o negociados en un mercado de valores oficialEnergíaRoyal Dutch Shell (Países Bajos) (A) NL EUR 2.159.514 46.245.992 2,57Saipem IT EUR 1.493.674 42.793.760 2,37AMEC GB GBP 2.745.080 24.618.472 1,37

113.658.224 6,31

Empresas de servicios públicosE.ON DE EUR 1.989.188 54.374.454 3,02Enagas ES EUR 1.949.612 31.632.455 1,75

86.006.909 4,77

MaterialesCRH IE EUR 2.271.176 41.994.044 2,33Vedanta Resources GB GBP 1.194.100 37.206.556 2,06Rio Tinto (Reino Unido) GB GBP 487.300 21.358.795 1,18Gold Fields ZA ZAR 2.163.100 20.114.744 1,12Harmony Gold Mining ZA ZAR 2.239.900 15.542.614 0,86

136.216.753 7,56

Empresas industrialesSiemens (Reg.) DE EUR 670.011 49.681.316 2,76Deutsche Post (Reg.) DE EUR 1.713.668 22.012.065 1,22Heijmans NL EUR 1.438.940 20.663.178 1,15Tomkins GB GBP 7.651.100 20.267.267 1,12Speedy Hire GB GBP 51.071.051 17.340.415 0,96Toshiba Plant Systems & Services JP JPY 1.963.000 16.349.526 0,91SIG GB GBP 10.585.432 13.497.279 0,75Hays GB GBP 10.860.559 13.226.387 0,73RPS Group GB GBP 4.356.346 9.984.755 0,55Raubex Group ZA ZAR 3.599.456 8.349.716 0,46Mitie Group GB GBP 1.949.347 5.003.969 0,28

196.375.873 10,89

Tecnología de la informaciónSAP DE EUR 1.230.827 44.137.456 2,45Software DE EUR 378.386 33.362.294 1,85Altran Technologies FR EUR 4.264.850 17.102.048 0,95Logica GB GBP 6.598.100 10.109.062 0,56

104.710.860 5,81

Bienes de consumo discrecionalBMW DE EUR 2.072.318 70.831.829 3,93Virgin Media US USD 3.400.100 43.349.892 2,41Inchcape GB GBP 111.929.743 37.036.701 2,05United Business Media GB GBP 6.001.797 36.950.238 2,05Compagnie Financiere Richemont CH CHF 941.430 26.998.483 1,50Puma Rudolf Dassler Sport DE EUR 105.603 24.769.184 1,37Christian Dior FR EUR 278.500 21.995.930 1,22Hugo Boss DE EUR 715.600 20.187.076 1,12Aegis Group GB GBP 14.049.868 20.059.433 1,11Game Group GB GBP 12.748.100 14.058.446 0,78Mr Price Group ZA ZAR 1.876.600 7.532.893 0,42

323.770.105 17,96

Bienes de consumo básicoBAT GB GBP 4.125.428 105.181.912 5,84Aryzta CH CHF 592.930 19.240.544 1,07

124.422.456 6,90

Asistencia sanitariaNovo Nordisk (B) DK DKK 782.071 44.934.435 2,49Meda (A) SE SEK 3.916.300 31.854.454 1,77Recordati IT EUR 5.008.600 28.223.461 1,57

105.012.350 5,83

Servicios de telecomunicacionesKPN NL EUR 2.737.265 32.108.118 1,78Vodafone Group GB GBP 7.974.257 13.604.830 0,75

45.712.948 2,54

Servicios financierosHSBC Holdings (Reino Unido) GB GBP 10.491.197 78.661.244 4,36Intesa Sanpaolo IT EUR 23.301.673 64.254.363 3,56UBS (Reg.) CH CHF 5.059.380 60.908.802 3,38BNP Paribas FR EUR 1.001.633 56.952.852 3,16Allianz (Reg.) DE EUR 371.982 34.531.089 1,92Societe Generale FR EUR 741.100 34.509.322 1,91AXA FR EUR 1.693.865 27.897.957 1,55Unione di Banche Italiane IT EUR 1.876.404 18.745.276 1,04IG Group Holdings GB GBP 3.453.537 15.590.695 0,86Hammerson 4,875% 19/06/2015 GB EUR 3.000.000 3.028.372 0,17

395.079.972 21,92

Valores admitidos o negociados en otros mercados reguladosEmpresas industrialesWolseley GB GBP 1.307.630 23.366.155 1,30

23.366.155 1,30

Fracciones 3 0,00

Total de inversiones (Coste 1.460.632.946 EUR) 1.654.332.608 91,78

Cód. div. Exposición Ganancias/(pérdidas) %subyacente no materializadas PN

EURContratos por diferenciasVodafone Group** GBP 27.865.704 5.393.292 0,30Hays GBP 14.984.501 4.024.285 0,22Logica GBP 26.506.414 3.724.437 0,21Ahold USD 41.350.977 3.196.435 0,18AMEC GBP 11.469.645 2.184.334 0,12Banco de Valencia EUR (10.384.000) 1.435.021 0,08United Business Media GBP 7.520.231 1.388.020 0,08Mr Price Group ZAR 72.180.723 1.064.998 0,06Aegis Group GBP 6.232.800 912.861 0,05Ahold ADR USD 11.279.500 848.580 0,05Tesco GBP 54.768.724 845.108 0,05Suedzucker EUR (12.703.255) 247.432 0,01Iberdrola Renovables EUR (11.838.750) (25.704) 0,00Straumann Holding CHF (15.049.125) (78.218) 0,00Banca Carige EUR (9.050.688) (635.308) (0,04)IVG Immobilien EUR (9.009.171) (636.402) (0,04)HSBC Holdings GBP 16.047.364 (725.686) (0,04)China COSCO Holdings (H) HKD (95.722.978) (914.136) (0,05)FLSmidth DKK(102.903.840) (1.105.977) (0,06)Scottish & Southern Energy GBP 35.214.384 (1.204.206) (0,07)Ferrovial EUR (7.747.200) (1.435.051) (0,08)Sanoma EUR (10.260.660) (1.458.794) (0,08)Liberty International GBP (12.541.410) (1.545.598) (0,09)Volvo (B) SEK (100.402.300) (1.788.932) (0,10)Royal Dutch Shell Netherlands (A) EUR 60.825.024 (1.981.391) (0,11)Pernod Ricard EUR (15.068.682) (3.421.947) (0,19)Great Portland Estates GBP (14.933.544) (4.924.210) (0,27)

3.383.243 0,19


EURContratos a plazo de renta variableBanco de Valencia 17/09/2010 EUR (3.101.383) 136.370 0,01

136.370 0,01

Cód. div. Contratos Valor de %mercado PN

EUROpcionesOpción de compra adquirida Deutsche Postbank 17/12/2010 EUR 15.436 787.236 0,04Opción de compra adquirida Actelion 16/04/2010 CHF 5.304 1.863 0,00Opción de compra suscrita Rio Tinto (UK) 16/04/2010 GBP (487) (243.247) (0,01)Opción de compra suscrita Vodafone Group 18/06/2010 GBP (18.313) (359.714) (0,02)Opción de venta suscrita Actelion 16/04/2010 CHF (5.304) (393.032) (0,02)Opción de venta suscrita Deutsche Postbank 17/12/2010 EUR (15.436) (463.080) (0,03)Opción de venta suscrita Sanofi-Aventis 17/09/2010 EUR (7.862) (1.533.090) (0,09)

(2.203.064) (0,12)

Lista de inversiones a 31 de marzo de 2010

Código Cód. Acciones o Valor de %del país div nominal mercado en PN

EUR


EUR

5

FAST - Europe Fund

El porcentaje del patrimonio neto en la Lista de inversiones y en la distribución geográfica se verá afectado por el redondeo.Las Notas adjuntas a los Estados Financieros que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.** Títulos en depósito fiduciario total o parcial al final del periodo tal como se describe en las Notas adjuntas a los Estados Financieros.

Distribución geográficaCódigo del país %

Reino Unido GB 28,86Alemania DE 19,63Francia FR 8,79Italia IT 8,54Suiza CH 5,94Países Bajos NL 5,49Sudáfrica ZA 2,86Dinamarca DK 2,49Estados Unidos US 2,41Irlanda IE 2,33Suecia SE 1,77España ES 1,75Japón JP 0,91Efectivo y otros activos netos 8,22


6

FAST - Europe Fund - continuación

Valores admitidos o negociados en un mercado de valores oficialEnergíaJapan Petroleum Exploration JP JPY 269.000 1.274.585.168 2,01

1.274.585.168 2,01

Empresas de servicios públicosTokyo Gas JP JPY 1.750.000 720.775.553 1,14Kansai Electric Power JP JPY 300.000 642.449.503 1,01

1.363.225.056 2,15

MaterialesShowa Denko JP JPY 5.707.000 1.203.694.125 1,90Mitsubishi Gas Chemical JP JPY 1.772.000 997.226.770 1,58Yamato Kogyo JP JPY 308.200 956.805.494 1,51

3.157.726.389 4,99

Empresas industrialesMitsui & Co JP JPY 1.104.400 1.733.810.036 2,74Sumitomo JP JPY 1.250.000 1.344.474.550 2,12Secom JP JPY 264.400 1.081.076.880 1,71Obayashi JP JPY 2.486.000 1.031.306.005 1,63Shimizu JP JPY 2.442.000 951.825.620 1,50West Japan Railway JP JPY 2.400 772.782.689 1,22Central Japan Railway JP JPY 858 611.164.733 0,97Panasonic Electric Works JP JPY 276.000 325.934.486 0,51

7.852.374.999 12,40

Tecnología de la informaciónTDK JP JPY 561.700 3.494.493.368 5,52Elpida Memory JP JPY 1.407.300 2.594.794.993 4,10Ricoh JP JPY 1.699.000 2.481.275.232 3,92Canon JP JPY 567.450 2.444.908.837 3,86eAccess JP JPY 27.101 1.846.927.490 2,92eAccess 3,50% 15/12/2016 JP JPY 1.000.000.000 1.147.500.000 1,81Murata Manufacturing JP JPY 182.000 967.103.452 1,53Tokyo Seimitsu JP JPY 576.100 930.010.342 1,47IT Holdings JP JPY 501.500 570.075.741 0,90

16.477.089.455 26,03

Bienes de consumo discrecionalToyota Motor JP JPY 397.500 1.496.667.211 2,36Sega Sammy JP JPY 1.096.100 1.241.305.585 1,96Aisin Seiki JP JPY 440.000 1.231.536.891 1,95Sekisui House JP JPY 1.148.000 1.072.342.011 1,69Makita JP JPY 294.600 907.634.766 1,43Duskin JP JPY 428.600 712.728.086 1,13Kimoto JP JPY 495.000 416.140.180 0,66

7.078.354.730 11,18

Servicios de telecomunicacionesNTT DoCoMo JP JPY 14.818 2.109.891.182 3,33

2.109.891.182 3,33

Servicios financierosMS&AD Insurance Group JP JPY 1.437.400 3.726.393.445 5,89Sumitomo Mitsui Financial Group JP JPY 1.013.900 3.130.211.861 4,95Chuo Mitsui Trust Holdings JP JPY 6.889.000 2.415.861.798 3,82Mitsubishi UFJ Financial Group JP JPY 3.002.600 1.469.815.820 2,32Dai-ichi Life Insurance JP JPY 10.409 1.457.260.000 2,30Sumitomo Trust & Banking JP JPY 1.849.000 1.012.323.456 1,60Mitsubishi UFJ Lease & Finance JP JPY 200.000 679.932.544 1,07Promise JP JPY 91.000 78.845.922 0,12

13.970.644.846 22,07

Valores admitidos o negociados en otros mercados reguladosBienes de consumo discrecionalJupiter Telecommunications JP JPY 9.849 1.063.673.066 1,68

1.063.673.066 1,68

Valores no admitidos a cotizaciónServicios financierosNew City Residence Investment* JP JPY 13.596 1.271.226.000 2,01

1.271.226.000 2,01

Total de inversiones (Coste 54.217.810.677 JPY) 55.618.790.891 87,86


JPYContratos por diferenciasCentral Japan Railway JPY 1.495.857.738 303.057.738 0,48Canon JPY 676.448.476 178.413.201 0,28Sumitomo JPY 1.075.579.640 122.579.640 0,19NGK Insulators JPY (571.664.289) 62.772.618 0,10Dai Nippon Printing JPY (454.319.575) 35.056.338 0,06NTT DoCoMo JPY 1.423.870.416 18.870.416 0,03Kyowa Hakko Kirin JPY (417.451.418) 11.486.215 0,02Kintetsu JPY (106.173.481) 7.512.711 0,01Toyota Motor JPY 892.352.526 3.602.526 0,01Fuji Electric Holdings JPY (255.241.026) 1.077.399 0,00Keisei Electric Railway JPY (51.228.364) (3.726.915) (0,01)Tobu Railway JPY (114.136.143) (3.791.462) (0,01)Keihin Electric Express Railway JPY (61.428.566) (5.416.634) (0,01)Odakyu Electric Railway JPY (136.134.343) (7.231.377) (0,01)Keio JPY (97.793.655) (8.100.432) (0,01)Hitachi Construction Machinery JPY (331.435.720) (17.150.819) (0,03)Miraca Holdings JPY (597.660.424) (24.900.238) (0,04)Nippon Electric Glass JPY (579.546.930) (128.760.176) (0,20)Daikin Industries JPY(1.194.220.701) (279.881.064) (0,44)Mitsubishi UFJ Financial Group JPY 1.958.057.444 (318.942.556) (0,50)Fanuc JPY(1.636.785.432) (423.727.594) (0,67)

(477.200.465) (0,75)

Exposición Ganancias/(pérdidas) %subyacente no materializadas PN

JPY JPYContratos de cambio de divisas a plazoCompró JPY vendió EUR a 124,75049 02/04/2010 6.314.386 (76.910) 0,00

(76.910) 0,00


JPYOpcionesOpción de compra adquirida Nikkei 225 Index 11/06/2010 JPY 2.500 487.500.000 0,77Opción de compra adquirida Nikkei 225 Index 09/04/2010 JPY 750 153.750.000 0,24Opción de venta adquirida Nikkei 225 Index 14/05/2010 JPY 1.666 41.650.000 0,07Opción de compra adquirida Nikkei 225 Index 14/05/2010 JPY 1.000 25.000.000 0,04Opción de venta adquirida ORIX 15/06/2010 JPY 150.000 4.814.292 0,01Opción de venta suscrita T&D Holdings 05/04/2010 JPY (490.000) (8) 0,00Opción de compra suscrita Toyota Motor 15/04/2010 JPY (440.000) (5.495) 0,00Opción de venta suscrita Panasonic Electric Works 05/04/2010 JPY (800.000) (246.149) 0,00Opción de venta suscrita Tokyo Electric Power 07/04/2010 JPY (580.000) (1.467.789) 0,00Opción de compra suscrita MS&AD Insurance Group 13/04/2010 JPY (220.000) (1.485.498) 0,00Opción de venta suscrita Fanuc 21/04/2010 JPY (165.000) (2.475.000) 0,00Opción de venta suscrita Fanuc 26/05/2010 JPY (100.000) (3.517.227) (0,01)Opción de venta suscrita Sumitomo Mitsui Financial Group 20/04/2010 JPY (625.000) (3.923.181) (0,01)Opción de venta suscrita Canon 19/08/2010 JPY (125.000) (3.973.896) (0,01)Opción de venta suscrita Sumitomo Mitsui Financial Group 21/04/2010 JPY (300.000) (5.156.481) (0,01)Opción de venta suscrita Honda Motor 06/05/2010 JPY (350.000) (5.903.707) (0,01)Opción de compra suscrita TDK 21/04/2010 JPY (100.000) (6.528.952) (0,01)Opción de venta suscrita Daikin Industries 26/05/2010 JPY (265.000) (7.249.350) (0,01)Opción de compra suscrita TDK 13/04/2010 JPY (100.000) (10.340.436) (0,02)Opción de venta suscrita Makita 07/06/2010 JPY (380.000) (11.853.728) (0,02)Opción de venta suscrita Inpex 11/06/2010 JPY (1.600) (12.551.293) (0,02)Opción de venta suscrita Fanuc 11/06/2010 JPY (100.000) (13.034.782) (0,02)Opción de compra suscrita Secom 03/06/2010 JPY (260.000) (16.660.848) (0,03)Opción de compra suscrita Murata Manufacturing 28/04/2010 JPY (182.000) (20.418.866) (0,03)Opción de venta suscrita Daikin Industries 11/06/2010 JPY (300.000) (26.709.086) (0,04)Opción de venta suscrita Toyota Motor 15/04/2010 JPY (440.000) (28.117.273) (0,04)Opción de compra suscrita Aisin Seiki 06/05/2010 JPY (215.000) (29.448.680) (0,05)Opción de compra suscrita Sekisui House 02/06/2010 JPY (1.200.000) (33.347.195) (0,05)Opción de compra suscrita Tokyo Gas 07/04/2010 JPY (1.750.000) (33.450.522) (0,05)



JPY


JPY

7

FAST - Japan Fund

El porcentaje del patrimonio neto en la Lista de inversiones y en la distribución geográfica se verá afectado por el redondeo.Las Notas adjuntas a los Estados Financieros que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.*Valor con precio determinado por los Administradores.

Opción de compra suscrita Makita 08/06/2010 JPY (300.000) (33.909.595) (0,05)Opción de venta suscrita Panasonic Electric Works 30/06/2010 JPY (900.000) (37.648.297) (0,06)Opción de compra suscrita Central Japan Railway 08/06/2010 JPY (1.500) (39.695.378) (0,06)Opción de venta suscrita Fanuc 30/06/2010 JPY (110.000) (40.535.607) (0,06)Opción de compra suscrita Shimizu 07/06/2010 JPY (1.250.000) (41.683.648) (0,07)Opción de venta suscrita Mitsui & Co 30/06/2010 JPY (700.000) (45.637.565) (0,07)Opción de compra suscrita Sumitomo 08/06/2010 JPY (1.000.000) (47.214.610) (0,07)Opción de compra suscrita Fast Retailing 03/12/2010 JPY (65.000) (47.783.640) (0,08)Opción de compra suscrita Ricoh 11/06/2010 JPY (798.000) (48.488.665) (0,08)Opción de venta suscrita Aisin Seiki 30/06/2010 JPY (400.000) (48.816.200) (0,08)Opción de compra suscrita Sumitomo 21/04/2010 JPY (1.000.000) (50.527.952) (0,08)Opción de venta suscrita Nintendo 30/06/2010 JPY (35.000) (51.745.012) (0,08)Opción de compra suscrita Aisin Seiki 28/04/2010 JPY (365.000) (53.167.853) (0,08)Opción de compra suscrita Obayashi 07/06/2010 JPY (1.250.000) (67.934.351) (0,11)Opción de compra suscrita Canon 28/04/2010 JPY (245.000) (74.403.771) (0,12)Opción de compra suscrita Nikkei 225 Index 11/06/2010 JPY (1.000) (75.000.000) (0,12)Opción de compra suscrita Canon 03/06/2010 JPY (286.000) (78.689.219) (0,12)Opción de venta suscrita NGK Insulators 06/05/2010 JPY (478.000) (84.511.126) (0,13)Opción de compra suscrita Elpida Memory 07/06/2010 JPY (650.000) (87.141.070) (0,14)Opción de compra suscrita TDK 01/06/2010 JPY (200.000) (88.828.239) (0,14)Opción de compra suscrita Ricoh 03/06/2010 JPY (850.000) (90.711.810) (0,14)Opción de compra suscrita Toyota Motor 06/05/2010 JPY (515.000) (105.634.950) (0,17)Opción de compra suscrita MS&AD Insurance Group 03/06/2010 JPY (480.000) (123.070.556) (0,19)Opción de compra suscrita Mitsui & Co 21/04/2010 JPY (775.000) (129.786.751) (0,21)Opción de compra suscrita Toyota Motor 06/05/2010 JPY (560.000) (214.827.414) (0,34)

(1.372.544.429) (2,17)


Japón JP 87,86Efectivo y otros activos netos 12,14



JPY

8

FAST - Japan Fund - continuación

Valores admitidos o negociados en un mercado de valores oficialEnergíaTotal FR EUR 74.000 3.180.520 1,43Technip FR EUR 43.400 2.612.680 1,18Sevan Marine NO NOK 1.648.000 1.907.830 0,86Acergy GB NOK 94.200 1.274.618 0,58

8.975.648 4,05

Empresas de servicios públicosRed Electrica ES EUR 83.122 3.302.853 1,49EDP - Energias de Portugal PT EUR 922.249 2.714.179 1,22Acciona ES EUR 26.038 2.137.980 0,96Gas Natural ES EUR 104.700 1.431.249 0,65E.ON DE EUR 48.700 1.331.214 0,60

10.917.475 4,93

MaterialesLinde DE EUR 49.930 4.410.816 1,99UPM-Kymmene FI EUR 275.500 2.706.788 1,22DSM NL EUR 54.545 1.800.803 0,81ArcelorMittal (Países Bajos) LU EUR 52.441 1.703.808 0,77HeidelbergCement DE EUR 28.900 1.193.570 0,54Symrise DE EUR 66.700 1.175.921 0,53

12.991.706 5,86

Empresas industrialesPhilips Electronics NL EUR 180.300 4.280.322 1,93Schneider Electric FR EUR 49.064 4.260.718 1,92GEA Group DE EUR 245.688 4.216.006 1,90Teleperformance FR EUR 146.800 3.743.400 1,69GFK DE EUR 116.258 3.136.641 1,42SMA Solar Technology DE EUR 28.893 2.622.040 1,18Deutsche Lufthansa (Reg.) DE EUR 176.300 2.164.964 0,98Kuehne & Nagel International (Reg.) CH CHF 27.342 2.049.116 0,92Faiveley Transport FR EUR 30.963 1.870.475 0,84Safran FR EUR 90.500 1.746.650 0,79Atlantia IT EUR 91.960 1.589.069 0,72Brunel International NL EUR 60.800 1.579.280 0,71Heijmans NL EUR 107.000 1.536.520 0,69Adecco (Reg.) CH CHF 33.781 1.420.066 0,64Abengoa ES EUR 57.000 1.217.235 0,55Rheinmetall DE EUR 20.000 1.060.600 0,48Pfleiderer (Reg.) DE EUR 140.800 687.949 0,31Delachaux FR EUR 8.470 339.901 0,15

39.520.952 17,83

Tecnología de la informaciónIndra Sistemas ES EUR 133.500 2.026.530 0,91Nokia FI EUR 168.213 1.939.496 0,88Ingenico FR EUR 92.595 1.714.396 0,77United Internet (Reg.) DE EUR 150.622 1.691.485 0,76SAP DE EUR 39.763 1.425.901 0,64

8.797.808 3,97

Bienes de consumo discrecionalCompagnie Financiere Richemont CH CHF 150.413 4.313.568 1,95Michelin (B) FR EUR 33.300 1.816.848 0,82Fiat IT EUR 175.500 1.691.820 0,76LVMH FR EUR 16.000 1.384.640 0,62Leoni DE EUR 74.100 1.272.297 0,57bwin Interactive Entertainment AT EUR 16.200 705.510 0,32Safilo Group IT EUR 890.000 380.920 0,17

11.565.603 5,22

Bienes de consumo básicoParmalat IT EUR 2.349.100 4.762.800 2,15Carlsberg (B) DK DKK 48.900 3.038.844 1,37Anheuser-Busch InBev BE EUR 61.360 2.288.421 1,03Carrefour FR EUR 47.400 1.691.469 0,76Vilmorin & Cie FR EUR 14.540 1.105.476 0,50Jeronimo Martins PT EUR 145.400 1.090.500 0,49Nestle (Reg.) CH CHF 19.784 750.378 0,34Aryzta CH CHF 19.950 647.376 0,29

15.375.264 6,94

Asistencia sanitariaElekta (B) SE SEK 235.407 4.880.515 2,20Sanofi-Aventis FR EUR 84.900 4.685.631 2,11Roche Holding (Sin derecho a voto) CH CHF 24.026 2.885.689 1,30Novo Nordisk (B) DK DKK 45.700 2.625.725 1,18Meda (A) SE SEK 295.100 2.400.288 1,08Essilor FR EUR 21.933 1.036.773 0,47William Demant Holding DK DKK 12.000 628.695 0,28

19.143.316 8,64

Servicios de telecomunicacionesKPN NL EUR 366.823 4.302.834 1,94Deutsche Telekom (Reg.) DE EUR 182.833 1.834.729 0,83Iliad FR EUR 14.300 1.091.805 0,49

7.229.368 3,26

Servicios financierosZurich Financial Services CH CHF 31.803 6.037.902 2,72Unione di Banche Italiane IT EUR 431.299 4.308.677 1,94KBC Groep BE EUR 80.000 2.868.400 1,29April Group FR EUR 41.200 1.046.480 0,47

14.261.459 6,43

Fracciones 1 0,00

Total de inversiones (Coste 133.469.229 EUR) 148.778.600 67,13


EURContratos por diferenciasCable & Wireless Worldwide GBP 1.156.440 1.298.023 0,59Shire GBP 3.413.178 1.144.837 0,52Pearson GBP 3.391.864 727.618 0,33Unipol Gruppo Finanziario EUR (3.479.078) 717.584 0,32Cattles* GBP (5) 571.003 0,26Anglo American (Reino Unido) GBP 3.652.854 560.230 0,25Cookson Group GBP 2.341.206 515.711 0,23Aegon EUR (2.787.993) 472.364 0,21Rio Tinto GBP 1.679.150 443.551 0,20Merck EUR (2.622.000) 433.941 0,20Restaurant Group GBP 1.817.400 395.286 0,18Prudential GBP (3.339.980) 388.076 0,18Centrica GBP 1.883.017 367.481 0,17Rightmove GBP 1.887.200 334.709 0,15Heritage Oil GBP 2.088.042 322.494 0,15Sthree GBP 1.374.912 299.344 0,14Experian GBP 2.009.053 278.183 0,13Aveva Group GBP 1.384.080 264.814 0,12Wirecard EUR (1.010.100) 261.581 0,12IG Group Holdings GBP 1.531.175 258.863 0,12ITV GBP 1.513.343 243.103 0,11SDL GBP 1.167.423 232.587 0,10Debenhams GBP 1.324.750 199.224 0,09Severn Trent GBP 1.469.850 173.123 0,08Reckitt Benckiser Group GBP 1.132.121 167.053 0,08Dexia EUR (1.752.710) 163.700 0,07Great Portland Estates GBP 1.365.125 149.116 0,07Phoenix Solar EUR (1.753.993) 116.506 0,05CRH EUR 3.587.374 112.015 0,05GKN GBP 1.077.384 111.728 0,05OMV EUR (1.111.200) 108.400 0,05Grifols EUR (3.483.900) 101.588 0,05Morrison Supermarkets GBP 1.366.242 94.832 0,04Novartis CHF (2.012.784) 80.916 0,04Charter International GBP 1.470.980 75.899 0,03Statoil NOK (17.557.760) 61.152 0,03John Wood Group GBP 1.122.906 60.002 0,03Amlin GBP 1.979.310 47.799 0,02GlaxoSmithKline GBP (3.461.142) 43.745 0,02Krones EUR (1.599.570) 40.260 0,02Aviva GBP 3.063.906 33.352 0,02Assicurazioni Generali EUR (529.848) 32.948 0,01Beiersdorf EUR (1.447.234) 25.950 0,01Rexam GBP 1.758.864 18.489 0,01Hays GBP 1.460.952 16.348 0,01Associated British Foods GBP 929.575 15.521 0,01Cape GBP 654.627 10.788 0,00



EUR


EUR

9

FAST - Optimised European Market Neutral Fund

El porcentaje del patrimonio neto en la Lista de inversiones y en la distribución geográfica se verá afectado por el redondeo.Las Notas adjuntas a los Estados Financieros que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.*Valor con precio determinado por los Administradores.

Informa GBP 1.322.118 7.816 0,00RPS Group GBP 204.200 7.611 0,00BAE Systems GBP (2.392.286) 6.674 0,00SBM Offshore EUR (1.226.682) 4.822 0,00Hexagon (B) SEK (8.734.400) 1.115 0,00SIG GBP 783.840 619 0,00SimCorp DKK (2.341.400) (472) 0,00Hiscox GBP 1.254.750 (3.154) 0,00ProSafe NOK (2.707.292) (3.384) 0,00Enterprise Inns GBP (629.880) (4.124) 0,00Lundin Petroleum SEK (17.293.220) (5.732) 0,00Golden Ocean Group NOK (7.225.600) (5.960) 0,00France Telecom EUR (2.331.294) (6.123) 0,00Swiss Reinsurance CHF (477.480) (12.683) (0,01)Premier Foods GBP 645.909 (13.907) (0,01)Swiss Life Holdings (Nuevo) CHF (4.016.500) (16.295) (0,01)M6-Metropole Television EUR (896.220) (19.958) (0,01)UCB EUR (1.971.669) (24.011) (0,01)EDF EUR (1.825.918) (24.113) (0,01)CSR GBP 823.942 (34.933) (0,02)Heineken EUR (1.385.020) (36.882) (0,02)RSA Insurance Group GBP (1.240.702) (37.761) (0,02)RWE EUR (1.968.000) (38.949) (0,02)Sainsbury GBP (1.539.720) (47.033) (0,02)Brisa EUR (769.928) (50.219) (0,02)Daily Mail & General Trust GBP (674.825) (52.440) (0,02)Nobel Biocare Holding CHF (3.731.142) (66.264) (0,03)Northgate GBP 412.335 (67.670) (0,03)Sage Group GBP (2.369.959) (68.978) (0,03)Barratt Developments GBP (1.318.616) (70.815) (0,03)Commerzbank EUR (1.894.989) (72.137) (0,03)Swisscom CHF (3.582.488) (76.452) (0,03)G4S GBP (1.516.438) (82.664) (0,04)Verbund - Oesterreichische Elektrizitaetswirtschafts EUR (1.645.840) (86.541) (0,04)Sodexo EUR (1.115.100) (86.562) (0,04)Straumann Holding CHF (5.870.025) (86.751) (0,04)Salzgitter EUR (1.794.472) (90.953) (0,04)Allianz EUR (1.708.072) (91.707) (0,04)Crucell EUR (1.748.204) (102.261) (0,05)Adidas EUR (1.378.080) (107.184) (0,05)Mobistar EUR (1.965.583) (107.868) (0,05)Volvo (B) SEK (18.372.023) (117.445) (0,05)Peugeot EUR (1.916.220) (118.842) (0,05)Assa Abloy SEK (33.629.400) (119.482) (0,05)IMI GBP (3.214.860) (121.249) (0,05)AstraZeneca GBP (1.528.280) (126.912) (0,06)Liberty International GBP (1.097.630) (132.536) (0,06)Wolters Kluwer EUR (3.755.264) (134.677) (0,06)Snam Rete Gas EUR (1.931.036) (137.776) (0,06)Bureau Veritas EUR (1.843.170) (153.183) (0,07)Arcadis EUR (1.252.800) (158.444) (0,07)Husqvarna (B) SEK (15.503.250) (159.230) (0,07)Swedish Match SEK (11.219.000) (171.618) (0,08)SGS CHF (4.258.766) (173.303) (0,08)Andritz EUR (1.008.550) (173.635) (0,08)Next Group GBP (1.640.312) (174.451) (0,08)Invensys GBP (1.658.224) (183.283) (0,08)Pennon Group GBP (1.511.990) (187.305) (0,08)Scania (B) SEK (10.152.380) (190.012) (0,09)Natixis EUR (988.978) (197.302) (0,09)Holcim CHF (3.674.550) (199.480) (0,09)A2A EUR (2.962.459) (203.163) (0,09)Publicis Groupe EUR (1.964.160) (204.600) (0,09)Reed Elsevier GBP (2.168.213) (205.902) (0,09)Finmeccanica EUR (3.527.160) (208.297) (0,09)USG People EUR (3.537.919) (233.644) (0,11)Air France-KLM EUR (1.954.735) (253.049) (0,11)K+S EUR (2.149.361) (280.066) (0,13)Schroders GBP (1.768.979) (294.940) (0,13)Rautaruukki EUR (2.480.000) (299.883) (0,14)L’Oreal EUR (2.639.454) (304.252) (0,14)Diageo GBP (3.801.665) (350.896) (0,16)Syngenta CHF (3.750.768) (360.349) (0,16)Randstad Holding EUR (4.002.223) (368.386) (0,17)Novozymes (B) DKK (11.956.000) (391.329) (0,18)Thomas Cook Group GBP (1.483.900) (396.049) (0,18)Norsk Hydro NOK (23.646.600) (397.677) (0,18)Nexans EUR (3.736.112) (403.111) (0,18)Portugal Telecom EUR (5.173.750) (403.893) (0,18)Imerys EUR (4.068.030) (403.954) (0,18)Colruyt EUR (3.553.875) (469.565) (0,21)Credit Suisse Group CHF (4.319.792) (479.898) (0,22)Antofagasta GBP (2.829.840) (502.355) (0,23)Petrofac GBP (3.466.568) (555.245) (0,25)Autonomy GBP (2.311.564) (579.612) (0,26)

Valeo EUR (3.173.642) (583.218) (0,26)Pernod Ricard EUR (5.016.900) (597.574) (0,27)Halfords Group GBP (3.105.270) (628.024) (0,28)Yara International NOK (23.994.000) (670.866) (0,30)Nutreco Holding EUR (2.787.477) (718.679) (0,32)Irish Life & Permanent EUR 1.057.582 (1.010.507) (0,46)Cable & Wireless Worldwide GBP 695.750 (1.312.163) (0,59)

(6.283.757) (2,84)

Exposición Ganancias/(pérdidas) %subyacente no materializadas PN

EUR EURContratos de cambio de divisas a plazoCompró GBP vendió EUR a 0,90467 12/04/2010 64.783.844 995.064 0,45Compró GBP vendió EUR a 0,90084 12/05/2010 64.038.009 694.997 0,31Compró EUR vendió USD a 0,74744 12/04/2010 24.059.127 257.267 0,12Compró CHF vendió EUR a 1,46222 12/04/2010 4.519.156 122.531 0,06Compró CHF vendió EUR a 1,43124 12/04/2010 17.093.557 91.500 0,04Compró CHF vendió EUR a 1,45122 12/04/2010 1.524.925 29.562 0,01Compró NOK vendió EUR a 8,11608 12/04/2010 2.939.719 28.870 0,01Compró EUR vendió SEK a 0,10296 12/05/2010 7.122.573 21.989 0,01Compró GBP vendió EUR a 0,89973 12/05/2010 1.827.215 17.555 0,01Compró EUR vendió SEK a 0,10281 12/04/2010 9.015.566 15.488 0,01Compró GBP vendió EUR a 0,89694 12/04/2010 1.178.451 7.877 0,00Compró SEK vendió EUR a 9,73130 12/04/2010 2.157.985 (2.624) 0,00Compró EUR vendió NOK a 0,12372 12/04/2010 2.968.589 (16.864) (0,01)Compró SEK vendió EUR a 9,71377 12/04/2010 6.880.956 (20.751) (0,01)Compró EUR vendió NOK a 0,12305 12/05/2010 3.193.799 (30.806) (0,01)Compró USD vendió EUR a 1,35035 12/04/2010 24.092.272 (33.145) (0,01)Compró EUR vendió CHF a 0,68373 12/04/2010 2.006.153 (53.424) (0,02)Compró EUR vendió CHF a 0,69889 12/05/2010 18.123.623 (95.776) (0,04)Compró USD vendió EUR a 1,33788 12/05/2010 24.125.446 (256.136) (0,12)Compró EUR vendió CHF a 0,68372 12/04/2010 21.375.078 (569.606) (0,26)Compró EUR vendió GBP a 1,11025 12/04/2010 66.965.236 (722.314) (0,33)

481.254 0,22


Francia FR 15,04Alemania DE 12,73Suiza CH 8,17Países Bajos NL 6,09Italia IT 5,75España ES 4,56Suecia SE 3,28Dinamarca DK 2,84Bélgica BE 2,33Finlandia FI 2,10Portugal PT 1,72Noruega NO 0,86Luxemburgo LU 0,77Reino Unido GB 0,58Austria AT 0,32Efectivo y otros activos netos 32,87



EUR


EUR

10

FAST - Optimised European Market Neutral Fund - continuación

Estado del patrimonio neto a 31 de marzo de 2010

Las Notas adjuntas a los Estados Financieros forman parte integral de los presentes Estados Financieros.* El total del patrimonio neto combinado incluye el patrimonio neto de los subfondos cerrados posteriormente.

Nombre del Fondo

Divisa

ACTIVOInversiones en títulos con arreglo a su valor de mercadoEfectivo en bancos e intermediariosImportes a cobrar por inversiones vendidasImportes a cobrar por acciones del Fondo emitidasDividendos e intereses a cobrarGanancias no realizadas por contratos por diferenciasGanancias no realizadas por contratos a plazo de renta variableGanancias no realizadas por contratos de cambio de divisas a plazoOpciones compradas a su valor de mercadoIngresos a cobrar por derivadosActivo total

PASIVOImportes a pagar por inversiones adquiridasImportes a pagar por acciones del Fondo rescatadasGastos pagaderosPérdidas no realizadas por contratos por diferenciasPérdidas no realizadas por contratos de cambio de divisas a plazoOpciones suscritas a su valor de mercadoPasivos por derivadosPasivo total

ACTIVOS NETOS a 31/03/10ACTIVOS NETOS a 30/09/09ACTIVOS NETOS a 30/09/08ACTIVOS NETOS a 30/09/07

ACCIONES EN CIRCULACIÓN- Acciones A (en la divisa del Fondo)- Acciones A (en EUR)- Acciones A (en USD) (cubiertas)- Acciones A-DIST (en EUR)- Acciones A-DIST (en GBP)- Acciones A-DIST (en GBP) (cubiertas)- Acciones E (en EUR)- Acciones I (en EUR)- Acciones I (en GBP) (cubiertas)- Acciones I-DIST (en EUR)- Acciones J-DIST (en JPY)- Acciones Y (en la divisa del Fondo)

VALOR DEL ACTIVO NETO POR ACCIÓN a 31/03/10- Acciones A (en la divisa del Fondo)- Acciones A (en EUR)- Acciones A (en USD) (cubiertas)- Acciones A-DIST (en EUR)- Acciones A-DIST (en GBP)- Acciones A-DIST (en GBP) (cubiertas)- Acciones E (en EUR)- Acciones I (en EUR)- Acciones I (en GBP) (cubiertas)- Acciones I-DIST (en EUR)- Acciones J-DIST (en JPY)- Acciones Y (en la divisa del Fondo)

VALOR DEL ACTIVO NETO POR ACCIÓN a 30/09/09- Acciones A (en la divisa del Fondo)- Acciones A (en EUR)- Acciones A (en USD) (cubiertas)- Acciones A-DIST (en EUR)- Acciones A-DIST (en GBP)- Acciones A-DIST (en GBP) (cubiertas)- Acciones E (en EUR)- Acciones I (en EUR)- Acciones I (en GBP) (cubiertas)- Acciones I-DIST (en EUR)- Acciones J-DIST (en JPY)- Acciones Y (en la divisa del Fondo)

VALOR DEL ACTIVO NETO POR ACCIÓN a 30/09/08- Acciones A (en la divisa del Fondo)- Acciones A (en EUR)- Acciones A-DIST (en EUR)- Acciones A-DIST (en GBP)- Acciones A-DIST (en GBP) (cubiertas)- Acciones E (en EUR)- Acciones I (en EUR)- Acciones I (en GBP) (cubiertas)- Acciones I-DIST (en EUR)- Acciones J-DIST (en JPY)- Acciones Y (en la divisa del Fondo)

VALOR DEL ACTIVO NETO POR ACCIÓN a 30/09/07- Acciones A (en la divisa del Fondo)

COSTE DE LAS INVERSIONES

Combinado

USD

3.033.689.128 410.877.975

29.135.561 5.303.935

13.818.654 59.199.255

184.400 3.086.667 8.698.202 1.784.280

3.565.778.057

38.412.318 8.451.261 5.408.211

68.230.816 2.436.739

26.373.309 1.688.563

151.001.217

3.414.776.840 3.071.471.079 1.105.254.898

850.137.977

2.736.066.521

FAST - EuropeFund

EUR

1.654.332.608 143.749.306

115.172 1.253.672 6.470.143

25.264.803 136.370

- 789.099 287.491

1.832.398.664

335.313 1.630.890 2.587.096

21.881.560 -

2.992.163 498.664

29.925.686

1.802.472.978 1.523.703.931

428.862.675 507.071.925

5.783.869 - - -

697.754 -

414.124 2.441.369

- - -

2.309.133

198,08 - - -

127,42 -

104,39 108,28

- - -

108,03

182,52 - - -

120,97 -

96,56 99,30

- - -

99,24

161,11 - -

91,63 -

86,54 87,22

- - -

86,03

209,63

1.460.632.946

FAST - JapanFund

JPY

55.618.790.891 10.129.381.785

2.225.311.247 126.277.975 437.583.612 744.428.802

- -

712.714.292 78.190.000

70.072.678.604

3.186.457.650 99.545.740

140.285.842 1.221.629.267

76.910 2.085.258.721

39.121.872 6.772.376.002

63.300.302.602 45.883.283.856 41.626.494.470 14.825.328.322

518.623 657.801

- - - -

3.603 1.820.173

- -

1.877.902 1.358.698

11.354 99,85

- - - -

99,81 100,55

- -

7.948 8.121

10.150 86,07

- - - -

86,71 86,67

- -

7.100 7.242

12.227 91,77

- - -

92,40 92,93

- -

8.658 8.767

16.193

54.217.810.677

FAST - OptimisedEuropean Market

Neutral Fund

EUR

148.778.600 79.901.443

3.810.788 1.668.862

284.297 12.620.494

- 2.282.700

- 412.911

249.760.095

2.840.432 3.830.879

301.634 18.904.251

1.801.446 -

440.307 28.118.949

221.641.146 225.650.035

74.481.880 -

572.297 -

334.994 30.194

- 653.291

8.844 662.427

28.173 31.630

- 188.265

87,28 -

96,50 87,12

- 86,73 86,03 88,48 89,21 88,46

- 87,99

86,25 -

95,44 86,09

- 85,70 85,33 87,01 87,70 86,99

- 86,67

91,62 -

91,45 -

91,60 91,32 91,61 92,85 91,59

- 91,53

-

133.469.229

*

11

Notas adjuntas a los Estados Financieros31 de marzo de 20101. Generalidades

La Sociedad es una sociedad de inversión de capital variable, constituida en Luxemburgo en forma de SICAV (société d’investissement à capital variable)el 14 de septiembre de 2004.

La Sociedad es una SICAV autogestionada de conformidad con la Parte primera de la Ley luxemburguesa de 20 de diciembre de 2002 que implementala Directiva OICVM III.

La Sociedad incluye diversos subfondos, cada uno de los cuales corresponde a una cartera de inversión distinta integrada por valores, divisas y otrosactivos. Para cada uno de los subfondos se emiten clases de acciones independientes.

A 31 de marzo de 2010, la Sociedad incluía 3 subfondos activos. Los Administradores podrán, cuando lo consideren oportuno, cerrar subfondos y clasesde acciones así como incorporar nuevos subfondos y clases de acciones con diferentes objetivos de inversión, dependiendo de la aprobación de la CSSF.

Jonathan O’Brien fue designado Consejero de la Sociedad, con efectos a partir del 11 de marzo de 2010.

2. Principales normas de contabilidad

Los Estados Financieros se elaboran de acuerdo con los requisitos legales y reglamentarios de Luxemburgo con relación a los organismos de inversióncolectiva.

VALORACIÓN DE LOS TÍTULOS. Las inversiones en títulos cotizados en cualquier mercado de valores se valorarán con arreglo al último precio disponibleen el momento de la valoración en el principal mercado de valores en el que cotice dicho título. Los títulos negociados en cualquier mercado extrabursátilse valorarán de la misma manera. La valoración de los títulos negociables de deuda con vencimiento a corto plazo y de los instrumentos del mercadomonetario no negociados en un mercado regulado se calcula mediante el método del coste amortizado. Según este método, el coste amortizado se calculavalorando el título al coste original y acumulando (amortizando) luego el descuento (prima) de su valor nominal a un tipo constante hasta su vencimiento.Todos los demás activos se valoran de la manera que los Administradores de la Sociedad consideran adecuada. Las participaciones propiedad de laSociedad cotizan en un mercado regulado, excepto cuando se indique lo contrario en la Lista de inversiones de un subfondo.

POLÍTICA DE AJUSTES DEL VALOR JUSTO. Podrán efectuarse ajustes al valor justo para proteger los intereses de los Accionistas del Fondo contra lasprácticas de sincronización de las operaciones con la marcha de los mercados (market timing). En consecuencia, si un subfondo invierte en mercadosque están cerrados en el momento de valoración del subfondo, los Administradores, sin perjuicio de las disposiciones recogidas anteriormente enValoración de los títulos, podrán permitir que los valores incluidos en una cartera en particular se ajusten para reflejar con mayor exactitud el valor justode las inversiones del subfondo en el momento de valoración.

DEPÓSITOS BANCARIOS Y EFECTIVO EN BANCOS. Todos los depósitos y el efectivo en bancos se contabilizan con su valor nominal.

TRANSACCIONES DE TÍTULOS DE INVERSIÓN. Las transacciones de títulos de inversión se contabilizan en la fecha de compra o venta de los títulos.El cálculo del coste de venta de los títulos se realiza con arreglo al coste medio.

FUTUROS. Los futuros se contabilizan en la fecha de apertura o de cierre del contrato. Los pagos posteriores son realizados o recibidos por la carteracada día, dependiendo de las fluctuaciones diarias del valor del índice o el título asociado, que se registran a efectos de las declaraciones financieras comoganancias o pérdidas no realizadas por la cartera. Las ganancias o pérdidas no realizadas derivadas de futuros se incluyen en el Estado del patrimonioneto y en la Lista de inversiones. Las ganancias y pérdidas realizadas se basan en el método de “primera entrada, primera salida”. A 31 de marzo de 2010,la Sociedad no mantenía futuros.

CONTRATOS A PLAZO DE RENTA VARIABLE. Los contratos a plazo de renta variable se contabilizan en la fecha de apertura o de cierre del contrato.Los contratos se ajustan al valor del mercado a diario y estas fluctuaciones se registran a efectos de las declaraciones financieras como ganancias o pérdidasno realizadas por la cartera y se incluyen en el Estado del patrimonio neto y en la Lista de inversiones. Cuando la posición vence o se cierra, la gananciao pérdida se considera realizada.

CONTRATOS DE CAMBIO DE DIVISAS A PLAZO. Los contratos de cambio de divisas a plazo se valoran con arreglo a los tipos de cambio a plazovigentes en la fecha de cierre y aplicables durante el periodo restante hasta la fecha de vencimiento. Las ganancias o pérdidas no realizadas derivadas decontratos de cambio de divisas a plazo se incluyen en el Estado del patrimonio neto y en la Lista de inversiones.

CONTRATOS DE OPCIONES Las opciones adquiridas se registran como inversiones a su precio de mercado realizable; las opciones suscritas o vendidasse registran como pasivo en base al coste al cierre de la posición. Cuando el ejercicio de una opción ofrece una liquidación al contado, la diferencia entrela prima y el producto de la liquidación se contabiliza como ganancia o pérdida realizada. Al cierre de una opción, la diferencia entre las primas y elcoste al cierre de la posición se contabiliza como ganancia o pérdida realizada. Cuando caduca una opción, las primas se contabilizan como gananciarealizada para opciones suscritas o como pérdida realizada para opciones adquiridas.

CONTRATOS POR DIFERENCIAS. Los contratos por diferencias son contratos celebrados entre un intermediario y la Sociedad en virtud de los cualeslas partes acuerdan realizarse pagos mutuos con el fin de reproducir las consecuencias económicas derivadas de la tenencia de una posición larga o cortaen el valor subyacente. Los contratos por diferencias también reflejan las medidas empresariales adoptadas. Cuando se cierra un contrato, la Sociedadregistra una ganancia o una pérdida realizada equivalente a la diferencia entre el valor del contrato en el momento en el que se firmó y el valor en elmomento en el que se cerró. La valoración de los contratos por diferencias se basa en el valor subyacente y se declara en el Estado del patrimonio netoy en la Lista de inversiones.

CAMBIO DE DIVISAS. La divisa de denominación de la Sociedad es el dólar estadounidense (USD). Los activos y pasivos a 31 de marzo de 2010 se hanconvertido aplicando los tipos de cambio vigentes en esa fecha. Los Administradores deciden la divisa de denominación de cada subfondo. Todas lastransacciones denominadas en divisas extranjeras durante el periodo se convierten a la divisa de denominación del subfondo aplicando el tipo de cambiovigente el día de la transacción.

TÍTULOS EN DEPÓSITO FIDUCIARIO. Los títulos incluidos en el Lista de inversiones pueden utilizarse como garantía subsidiaria contra riesgosderivados abiertos. En tal caso, los títulos serán custodiados para evitar su negociación.

TRANSACCIONES DE ACCIONES DE LOS FONDOS. El precio de emisión y de reembolso por acción de cada subfondo es el Valor del activo neto poracción el día de la transacción, sujeto a la política de ajuste del precio.

POLÍTICA DE AJUSTE DEL PRECIO. El Consejo de Administración de la Sociedad ha implantado una política de ajuste del precio destinada a protegerlos intereses de los Accionistas de la Sociedad. El propósito del ajuste del precio es asignar los costes asociados a las grandes entradas y salidas a losinversores que realizan transacciones ese día, protegiendo así al Accionista a largo plazo de los peores efectos de la dilución. Este propósito se consiguemediante el ajuste del precio al que se efectúan las transacciones en un subfondo. Dicho de otro modo, el precio de los subfondos se puede ajustar alalza o a la baja dependiendo del nivel y del tipo de transacciones de los inversores ese día en concreto. De esta forma los Accionistas existentes y restantesno sufren un nivel de dilución inadecuado. La Sociedad sólo aplicará un ajuste en el precio cuando existan flujos significativos que puedan tener unarepercusión importante en los Accionistas existentes y restantes. El ajuste estará basado en los costes de transacción normales de los activos correspondientesen los que invierte cada subfondo, sin superar el 2% del precio. Una vez efectuado un ajuste en el precio, dicho precio será el precio oficial de esesubfondo para todas las transacciones de ese día, compras / suscripciones, ventas / rescates y canjes. Según las previsiones del Consejo, dichos ajustesserán ocasionales.

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GASTOS DE ORGANIZACIÓN. Los costes ocasionados por el lanzamiento de nuevos subfondos se imputarán a los gastos de operación actuales.

BENEFICIOS. Los dividendos de los títulos de renta variable se reconocen cuando el título cotiza ex dividendo. El interés se contabiliza con el métodode acumulación.

CUENTAS CONSOLIDADAS. Los Estados Financieros consolidados se han presentado en USD y representan los Estados Financieros totales de losdiferentes subfondos. Los subfondos expresados en divisas distintas a USD se han convertido de acuerdo con los tipos de cambio vigentes al final delperiodo.

3. Comisiones de gestión de inversiones y otras transacciones con la Sociedad Gestora o sus filiales

FIL Funds Management Limited (“FFML”) fue nombrada Sociedad Gestora con efecto desde el 22 de febrero de 2008.

FFML recibe una comisión de gestión de inversiones mensual, calculada por separado con relación a cada subfondo y devengada en cada fecha devaloración en la divisa de referencia del subfondo, con un porcentaje anual de hasta el 1,50% del valor de los activos netos en el caso de las acciones A,E y J, hasta el 1,00% en el caso de las acciones Y y hasta el 0,80% en el caso de las acciones I.

Además, FFML tiene derecho a recibir una comisión de rendimiento anual equivalente al porcentaje determinado de la comisión de rendimientomultiplicado por el aumento del valor del activo neto por acción de cada clase de acciones en circulación correspondiente al ejercicio financiero de laSociedad, sujeto a una tasa crítica de rentabilidad sobre el índice de referencia del título en cuestión o sujeto a un nivel máximo ajustado con relaciónal rendimiento del índice de referencia de la divisa en cuestión.

La base para el cálculo de las comisiones de rendimiento se explica de forma detallada en el Folleto Informativo, que deben leer todos los inversoresantes de invertir.

A efectos del cálculo del rendimiento, los porcentajes correspondientes a las comisiones de rendimiento, las tasas críticas de rentabilidad y el índice dereferencia de cada subfondo son los siguientes:

Nombre del Subfondo Porcentaje de la Tasa crítica de Índice de referenciacomisión de rendimiento rentabilidad

FAST - Europe Fund 20% 2% MSCI Europe

FAST - Japan Fund 20% 2% MSCI Japan

FAST - Optimised European Market Neutral Fund 20% NC Para las clases de acciones en euros: tipo a un día BBA Euro LIBOR

Para las clases de acciones en dólares estadounidenses: tipo a un día BBA USD LIBOR

Para las clases de acciones en libras esterlinas: tipo a un día BBA GBP LIBORLos índices de referencia anteriores se utilizan únicamente para el cálculo de la comisión de rendimiento y, por tanto, no deben considerarse en ningúncaso indicativos de un estilo de inversión determinado.

FFML podrá renunciar en cada momento a cualquiera de sus comisiones o a todas ellas con relación a cualquier subfondo según su propio criterio.FFML asume todos los gastos generados por ella y sus filiales y asesores con relación a los servicios prestados por ella a la Sociedad. Las comisiones deintermediación, gastos de transacciones y otros costes operativos de la Sociedad serán abonados por la Sociedad.

4. Comisiones de los Administradores

Todos los Administradores están afiliados a FIL Limited (“FIL”) y han renunciado a sus comisiones correspondientes al periodo finalizado el 31 de marzode 2010, por lo que no se pagaron honorarios de los Administradores durante el periodo.

5. Tributación

La Sociedad no está sujeta a ningún impuesto luxemburgués sobre la renta o sobre plusvalías realizadas o no realizadas, ni a ninguna retención fiscalluxemburguesa. Los subfondos están sujetos a un impuesto de suscripción anual del 0,05%, calculado y pagadero trimestralmente con relación a losactivos netos de los subfondos el último día de cada trimestre fiscal. El tipo fiscal reducido del 0,01% anual del patrimonio neto será aplicable a las clasesde acciones vendidas o poseídas únicamente por inversores institucionales en el sentido del artículo 129 de la Ley de 2002. Las plusvalías de capital, losdividendos y los intereses pueden estar sujetos a impuestos sobre plusvalías, retenciones fiscales u otros impuestos aplicados por el país de origencorrespondiente y dichos impuestos pueden no ser recuperables por la Sociedad o sus Accionistas.

6. Pago de dividendos

Durante el periodo finalizado el 31 de marzo de 2010 se efectuaron los siguientes pagos de dividendos:

Nombre del Subfondo Dividendo Fechapor acción ex-dividendo

FAST – Europe Fund - Acciones A-DIST (en GBP) 0,517 01/12/2009

7. Saldo de caja mantenido por intermediarios

A 31 de marzo de 2010 existían importes pendientes de márgenes de contratos por diferencias e importes colaterales de contratos a plazo de renta variableen forma de saldo de caja mantenido por intermediarios, que se han incluido en la cantidad correspondiente a Efectivo en bancos e intermediarios enel Estado del patrimonio neto. La siguiente tabla detalla el desglose de dichas cantidades en efectivo en poder de intermediarios, por subfondo, a 31marzo 2010.

Subfondo Divisa Efectivo mantenido por intermediarios

FAST - Europe Fund EUR 8.901.145

FAST - Japan Fund JPY 2.030.788.065

FAST - Optimised European Market Neutral Fund EUR 8.860.000

Notas adjuntas a los Estados Financieros - continuación

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8. Estado de variaciones de las inversiones

Puede obtener de forma gratuita una lista de cada subfondo, donde se especifican, por cada inversión, las compras y ventas totales realizadas duranteel periodo revisado, en la Sede Social de la Sociedad o en cualquiera de las sociedades registradas como distribuidoras de la Sociedad.

Es posible recibir información sobre la cartera de inversión completa de los subfondos en los que usted invierte en cualquier momento del ejercicio.Esta información está disponible a petición de los interesados, a través del Representante de Fidelity habitual.

9. Para los residentes en Suiza únicamente

Fortis Foreign Fund Services AG, Rennweg 57, 8023 Zúrich [Suiza], tel.: (41) 58 322 07 67, fax: (41) 58 322 08 68 es el Representante de la Sociedaden Suiza y Fortis Banque (Suiza) SA, Zurich Branch, Rennweg 57, 8023 Zúrich [Suiza], tel.: (41) 58 322 07 67, fax: (41) 58 322 08 68, el Agente depagos suizo. Los Estatutos, el Folleto Informativo, el último Informe y Cuentas anuales (o semestrales) de la Sociedad y el Estado de variaciones de lacartera de los subfondos se pueden obtener gratis solicitándolos al Representante de la Sociedad en Suiza.

10. Tipos de cambio

Los tipos de cambio aplicados para la conversión de los activos y pasivos en dólares estadounidenses, incluidos los títulos y existencias en divisasextranjeras, a 31 marzo 2010, fueron los siguientes:

Divisa Tipo de cambio Divisa Tipo de cambio

Corona danesa (DKK) 5,5051 Libra esterlina (GBP) 0,65887

Euro (EUR) 0,73953557 Rand surafricano (ZAR) 7,3325

Dólar de Hong Kong (HKD) 7,76485 Corona sueca (SEK) 7,2055

Yen japonés (JPY) 93,395 Franco suizo (CHF) 1,0529

Corona noruega (NOK) 5,941

Notas adjuntas a los Estados Financieros - continuación

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DirectorioSEDE SOCIAL

Fidelity Active STrategy(société d’investissement à capital variable)2a, rue Albert Borschette, L-1246 LuxemburgoB.P. 2174L-1021 Luxemburgo

SOCIEDAD GESTORA

FIL Fund Management LimitedPembroke Hall42 Crow LanePembroke HM19Bermudas

DEPOSITARIO

Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A.2-8, avenue Charles de GaulleB.P. 403L-2014 Luxemburgo

DISTRIBUIDOR GENERAL

FIL DistributorsPembroke Hall42 Crow LanePembroke HM19Bermudas

DISTRIBUIDORES DE LAS ACCIONES

FIL Distributors International LimitedPO Box HM670Hamilton HMCXBermudasTeléfono: (1) 441 295 0665Fax: (1) 441 295 9373

FIL Investments InternationalOakhill House130 Tonbridge Road Hildenborough Tonbridge, Kent TN11 9DZReino Unido(Autorizado y regulado en el Reino Unido por la Financial Services Authority)Teléfono: (44) 1732 777 377Fax: (44) 1732 777 262

FIL Pensions Management Oakhill House130 Tonbridge RoadHildenboroughTonbridge, Kent TN11 9DZReino UnidoTeléfono: (44) 1732 777 377Fax: (44) 1732 777 262

FIL (Luxembourg) S.A.2a, rue Albert Borschette, L-1246 LuxemburgoB.P. 2174L-1021 LuxemburgoTeléfono: (352) 250 404 1Fax: (352) 250 340

FIL Investment Services GmbHKastanienhöhe 1D-61476 Kronberg im TaunusTeléfono: (49) 6173 509 0Fax: (49) 6173 509 4199

FIL InvestissementsWashington Plaza29 rue de BerriF-75008 ParísTeléfono: (33) 1 7304 3000

FIL Investments Management (Singapore) Limited1 George Street No 07-02Singapur 049145Teléfono: (65) 6511 2200Fax: (65) 6536 1960

AGENTE DE REGISTRO, AGENTE DE TRANSMISIONES, AGENTEDE SERVICIOS ADMINISTRATIVOS Y AGENTE DEDOMICILIACIONES

FIL (Luxembourg) S.A.2a, rue Albert Borschette, L-1246 LuxemburgoB.P. 2174L-1021 Luxemburgo

REPRESENTANTE PARA AUSTRIA

UniCredit Bank AustriaSchottengasse 6-8A-1010 Viena

REPRESENTANTE PARA FRANCIA

BNP Paribas S.A.3 rue d’AntinF-75002 París

REPRESENTANTE PARA IRLANDA

FIL Fund Management (Ireland) LimitedFirst FloorMarconi HouseDigges LaneDublín 2

REPRESENTANTE PARA SINGAPUR

FIL Investment Management (Singapore) Limited1 George Street No 07-02Singapur 049145

REPRESENTANTE PARA SUIZA

Fortis Foreign Fund Services AGRennweg 57Case PostaleCH-8023 Zúrich

REPRESENTANTE PARA EL REINO UNIDO Y NORUEGA

FIL Investments InternationalOakhill House130 Tonbridge RoadHildenboroughTonbridge, Kent TN11 9DZReino Unido(Regulado en el Reino Unido por la Financial Services Authority)

AUDITORES INDEPENDIENTES

PricewaterhouseCoopers S.à r.l.Réviseur d’entreprises 400, route d’EschB.P. 1443L-1014 Luxemburgo

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F I D E L I T Y A C T I V E S T R A T E G Y

SFR0859

informe y cuentas · 2010-09-14 · el presente informe semestral de la sociedad no constituye una...

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