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Blockchain¿por qué esimportante?

Contenidos1. Resumen ejecutivo2. Es una amenaza o una oportunidad la tecnología Blockchain3. Fundamentos de la tecnología Blockchain4. Blockchains públicas y privadas

a. ¿Cómo funciona una Blockchain pública?b. ¿Cómo funciona una Blockchain privada?

5. Modelos de uso y negocio de blockchainsa. Modelos de uso en el sector financiero de la tecnología Blockchain

i. R3 como creador de estándares comunes en el sector financieroii. Blockchains como sistemas de compensación y liquidación en el

sector financieroiii. Blockchains como sistemas de compensación y liquidación en los

mercados de valoresiv. Blockchains para la optimización del sector del Trade Finance

(Comercio Exterior)v. Blockchains como sistema interno de gestión automatizada de

información en el sector financierovi. Eficiencias y reducción de costes de la tecnología Blockchain en

la industria bancaria y financierab. Modelos de uso en la economía digital de la tecnología Blockchain

i. Blockchains para la optimización en el comercio on-linec. Modelos de uso en la propiedad intelectual de la tecnología Blockchaind. Modelos de uso para el almacenamiento y registro de datos de la

tecnología Blockchaine. Modelos de uso en los servicios públicos de la tecnología Blockchainf. Crowdfunding con contratos inteligentes

6. ¿Qué es un contrato inteligente en el mundo de la tecnología Blockchain?7. ¿Cómo saber si Blockchain es una amenaza u oportunidad para su sector?

Blockchain ¿por qué es importante? 2

1 • Resumen ejecutivoDesde que en el año 2009 surgiera por primera vez la Blockchain1,el interés y desarrollo experimentado por esta nueva tecnología nohan parado de aumentar hasta nuestros días. Desde Wall Street aSilicon Valley, han sido muchas las ideas surgidas y han venidoacompañadas de inversiones millonarias para desarrollarlas.

Como la historia nos enseña cuando surge una nueva tecnología disruptiva es sólocuestión de tiempo entender de qué estamos hablando y cuáles son las novedadesque se ofrecen. El interés real por la tecnología Blockchain ya es una realidad y nosencontramos en la siguiente fase del proceso, imaginar las posibilidades y losdistintos modelos de uso que finalmente adoptará el salto tecnológico en cuestión.

En el presente documento examinaremos los fundamentos y claves de la tecnologíaBlockchain, las partes de la que se compone y cuál es el valor añadido que ofrece.Para ello explicaremos qué es un nodo, un protocolo, una red entre pares P2P y unsistema descentralizado. Además, incidiremos en la tecnología inherente de lablockchain aportando nociones necesarias para entender cómo funciona lacriptografía, la cadena de bloques y la necesidad del consenso distribuido necesarioen todos los nodos. Con todos estos elementos asumidos descubriremos el valorañadido que ofrece la tecnología Blockchain, que no es otro que la capacidad detransmitir datos a través de internet de forma segura, irreversible e irreplicable. En estesentido, haremos especial hincapié en señalar las diferencias operativas entre lasblockchain públicas y privadas. Esta nueva posibilidad sólo es posible a partir de 2009,con el descubrimiento de la Blockchain. Por eso hablaremos del nuevo escenario quese está abriendo ante nosotros: participar y operar dentro del “Internet del valor”. Unaexpresión adoptada para definir la evolución natural que está experimentado el actual“Internet de la información” que conocemos.

Además, ilustraremos nuestra exposición con diferentes aplicaciones prácticas que seestán desarrollando en variados sectores del mercado. El sector financiero es el másactivo en la aplicación de esta nueva tecnología y consorcios, como R3, hanconseguido reunir en un mismo proyecto a más de 40 entidades financieras paraexplorar sistemas novedosos para la compensación y liquidación de valores, porejemplo. Otros sectores que están experimentando con las posibilidades de lablockchain son el comercio on-line, la propiedad intelectual, el crowdfunding o losservicios públicos en algunos estados. Son sólo algunos ejemplos que nos serviránpara descubrir las infinitas posibilidades y modelos de uso donde se puede aplicaresta tecnología.

1 Bitcoin.org: Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System. Nov 2008.


La conclusión a la que llegaremos, después de analizar el presente documento, esque el único límite que impera en una blockchain lo constituye la imaginación deempresarios y emprendedores y el grado de pasión necesario para prever lasoportunidades y amenazas que supone para industrias enteras la aplicación a lasnuevas tecnologías. Para eso, tendremos que superar el temor irracional del serhumano en adaptarse a los cambios revolucionarios.

2 • Es una amenaza u oportunidad la tecnologíaBlockchainEl Internet de la información ha cambiado drásticamente nuestrasvidas en los últimos 20 años. Empresas como Google, Facebook oAmazon, por citar alguno de los ejemplos más representativos, sonpruebas evidentes del enorme impacto que su aparición hagenerado en Internet. En la actualidad, con la aparición del Internetdel valor, muchas otras nuevas empresas podrían reproducircambios similares o más profundos en nuestra manera de entenderel mundo. Esta expresión, el Internet del valor, define el próximopaso de la evolución natural que está experimentando Internet y, suaparición, lo ha hecho posible la tecnología Blockchain.

De la misma forma que el Internet de la información creó la oportunidad de fundarnuevas industrias y modelos de negocio para algunos sectores de la economía, almismo tiempo que cambiaba completamente dinámicas históricas de industriasasentadas, el Internet del valor promete ser igual de apasionante.

Hablamos del Internet del valor porque, a diferencia del Internet de la Información, enel cual la información es infinitamente replicable, con todas las ventajas y retos queesto supone, en el Internet del valor, a través de la tecnología Blockchain, es posiblecompartir valor (títulos, registros, certificaciones, etc) de forma digital ydescentralizada, sin necesitar de que una entidad central de confianza se impongasobre los participantes en una operación.


Este pequeño detalle, poder transmitir valor de forma descentralizada, es lo que hacela tecnología Blockchain tan apasionante aunque, a primera vista, no resulte evidentecómo puede revolucionar nuestra forma de entender el mundo.

La eliminación en parte o en sus totalidad de un ente central de confianza, como lorepresenta un banco para los servicios financieros, o para la creación de redessociales o plataformas de intermediación como eBay o AirBnB o simplemente laresolución de retos empresariales históricos que no contaban con la posibilidad deutilizar bases de datos descentralizadas, imprescindibles para mejorar susoperaciones, ofrece una infinidad de oportunidades para dar servicios en esos nuevosentornos. Para aquellos que puedan participar de este cambio la tecnologíaBlockchain será una oportunidad pero también habrá industrias que no podrán osabrán adaptarse a los cambios repercutiendo negativamente en sus actualesmodelos de negocio.

Son tiempos apasionantes que tendrán recompensa para aquellos que se vuelquenen entender las posibilidades de la tecnología Blockchain y logren aplicarla, coneficiencia, en sus negocios e industrias.

Estamos todavía en una fase muy temprana, pero ya hay inversiones millonarias entodo el mundo para desarrollar esta tecnología que nos deparará muchas sorpresasen los años venideros.

Esperamos con este informe poder transmitir los fundamentos de cómo funciona latecnología blockchain y con algunos ejemplos de modelos uso ilustrar algunas de lasposibilidades.


3 • Fundamentos de la tecnología BlockchainLa Blockchain o cadena de bloques se llama así porque toda labase de datos, distribuida entre diferentes participantes, estáprotegida criptográficamente y organizada en bloques detransacciones relacionados entre sí matemáticamente. Eso es loque le confiere la capacidad de no poder ser alterada. Lacaracterística de tener una tecnología que permita el registro noalterable e irreversible de datos abre la puerta a muchasaplicaciones, innovaciones y disrupciones de modelos de negocioque vamos a explorar a lo largo de este documento.

Antes de profundizar en los posibles modelos de negocio, con la tecnologíaBlockchain, vamos a explicar brevemente los conceptos básicos que componen unaBlockchain2 para poder entender mejor el potencial de esta tecnología y equiparar asíal lector de las herramientas necesarias para poder entender el funcionamiento y elfuturo que depara esta nueva tecnología:

● Un nodo que puede ser un ordenador personal o, según la complejidad de lared, una mega computadora. Con independencia de la capacidad de cómputo,todos los nodos han de poseer el mismo software para comunicarse entreellos. En el caso de la Blockchain, los ordenadores o servidores debendescargarse el mismo software para poder formar parte de la red de unaBlockchain, bien sea pública o privada.

● Un protocolo estándar que se establece para que una red de ordenadores(nodos) puedan comunicarse entre ellos. Existen protocolos muy conocidoscomo TPC/IP para Internet o SMPT para el intercambio de emails. Un protocoloen una Blockchain funciona de la misma forma, otorgando un estándar comúnpara definir la comunicación entre los ordenadores participantes en la red.

● Una red entre pares o P2P (Peer-to-Peer en inglés) es el nombre que se le daa una red de nodos en una misma red. Un ejemplo muy conocido de redPeer-to-Peer es BitTorrent.

● Un sistema descentralizado, a diferencia de un sistema centralizado, dondetoda la información está controlada por una única entidad. En el sistemadescentralizado todos los ordenadores controlan la red porque son todosiguales entre sí, es decir, no hay una jerarquía entre los nodos. En unaBlockchain pública los nodos no tienen por qué identificarse y, en cambio, enuna Blockchain privada los nodos se conocen entre sí, pudiendo también seriguales entre ellos.

2 IBM.com: Fundamentos básicos de Blockchain. Jun 2016


Así que, en esencia, una Blockchain es un conjunto de ordenadores (o servidores)llamados nodos, que están conectados en red y utilizan un sistema de comunicación(un protocolo) con el objetivo de validar y almacenar la misma información registradaen una red P2P. Esto significa que toda la información queda anotada en cada uno delos ordenadores que participan de la red y por eso la capacidad colectiva de la red deordenadores asegura que la información no se pueda modificar. Complejos algoritmoscriptográficos logran la irreversibilidad de la información registrada en todos losordenadores participantes de la red.

Si nos fijamos en la blockchain original, aquella que sustenta al protocolo Bitcoin uotros proyectos similares de blockchain pública, veremos cómo fue diseñada para ser:

● pública (cualquier persona sin ser usuario puede acceder y consultar lastransacciones realizadas),

● abierta (cualquier persona puede convertirse en usuario y participar delprotocolo común si posee unos mínimos conocimientos técnicos),

● descentralizada (en cuanto que no existe un usuario que tenga más poder queotro en la red y todos los nodos son iguales entre sí)

● speudoanónima (los propietarios de transacciones no son identificablespersonalmente pero sí rastreables, al ser públicos con una dirección en lablockchain. Por eso la mayoría de las blockchains públicas no pueden seranónimas).

Sin embargo, la propia tecnología Blockchain ofrece la posibilidad de establecer unacadena de bloques con otras características distintas, sin que por ello se altere losustancial de esta tecnología. Así que, de la misma forma, también puede construirseuna blockchain privada, cerrada y nominal (con participantes identificados). O privada,abierta y anónima.

Como vemos, lo más interesante de la tecnología Blockchain son las característicascon las que se podría construir una cadena de bloques. Unas opciones se impondrán


sobre otras en función de las necesidades de los creadores y de la finalidad con laque se haya construido la blockchain. En la actualidad, el debate gira en torno a doscaracterísticas opuestas en la Blockchain, que se construya de forma pública o privadapero, en todos los sentidos, las posibilidades que ofrece una Blockchain son inmensas.

Claves de la tecnología Blockchain pública y privada

Podemos lograr cierto consenso en las tres partes que compone la tecnologíaBlockchain3, independientemente de si se opta por una cadena de bloques pública oprivada. Estas tres partes cumplen un propósito determinado y fundamental:

La criptografía

Entendida como un procedimiento que, utilizando un algoritmo con clave (clave decifrado), transforma un mensaje sin atender a su estructura lingüística o significado, detal forma que sea incomprensible o, al menos, difícil de comprender, a toda personaque no tenga la clave secreta (clave de descifrado) del algoritmo utilizado. En laBlockchain, la criptografía tiene la responsabilidad de proveer de un mecanismo parala codificación segura de la reglas del protocolo en el sistema y es fundamental paraevitar manipulación, hurto o introducción errónea de información a la plataforma, asícomo para la generación de firmas e identidades digitales encriptadas.

La cadena de bloques

Como libro mayor o base de datos en la que se registrarán, de forma segura, todas lastransacciones que se realizan en la misma. La tecnología blockchain es tan flexibleque permite establecer de forma arbitraria el tiempo de emisión de cada bloque queforma la cadena, la capacidad de información que puede incluir cada bloque o lafórmula o algoritmo matemático elegido para validar las operaciones realizadas en eltiempo de emisión de cada bloque. Sin embargo, todos los operadores de los bloqueshan de actuar bajo las mismas reglas o protocolo para dar validez al bloque –y a lainformación recogida- e incorporarlo a la cadena de bloques. Una vez realizada estatarea la cadena continuará con la emisión del siguiente bloque, permaneciendoinalterable la información registrada. De esta forma es como se elimina la necesidadde un tercer ente de confianza, imprescindible antes de la aparición de la tecnologíaBlockchain.

Un consenso

entre los usuarios de la blockchain, sustentado en un protocolo común, para verificar yconfirmar las transacciones realizadas y asegurar la irreversibilidad de las mismas. Dela misma forma, este consenso establecido deberá proporcionar a todos los usuariosuna copia inalterable y actualizada de las operaciones realizadas en la blockchain.

3 Bit2me.com: ¿Qué es una cadena de bloques?


4 • Blockchain públicas y privadasSeñalábamos con anterioridad que la Blockchain pública, como unanueva tecnología, de código abierto, dispone de todas lasposibilidades imaginables en cuanto al diseño de estructura yfuncionalidad. Por tanto nada impide que surjan y se consolidenmultitud de Blockchains con unas características distintas paracumplir con diferentes fines. Unas serán públicas y otras privadas4,dependiendo del modelo de uso para el que esté concebida.

Incidiendo en este punto, de forma más coloquial, podemos señalar a una blockchaincomo pública si cualquier usuario puede participar de ella libremente. Para ello nohabría más que descargarse el software de la blockchain y ejecutarlo en un ordenadorpersonal. En cambio, en una blockchain privada el software no estará al alcance detodo el mundo. Debes de ser invitado a participar.

Sin embargo, las características propias de la tecnología Blockchain - que hemosseñalado con anterioridad- deberán estar inherentes en ambos softwares. Además,ambas cadenas deberán compartir cierta descentralización para eliminar, de estaforma, la necesidad de una entidad central de confianza, y repartir esa responsabilidadentre todos los participantes por igual.

¿Cómo funciona una Blockchain pública?

Los participantes en una Blockchain pública verifican de forma independiente y porconsenso los cambios que se realizan en los registros de la propia blockchain. Unablockchain pública es una red descentralizada de ordenadores que utilizan unprotocolo común, que asumen todos los usuarios, de manera que capacita el registrode transacciones en esa base de datos común para que queden registradas en el libromayor (ledger en inglés) de la blockchain. Las anotaciones realizadas en unablockchain pública son inalterables.

Las unidades de cuenta que se utilizan en las blockchains públicas muchas veces sedenominan Tokens5. Por ejemplo en Bitcoin -con mayúscula- se suele referir alprotocolo de Bitcoin y en cambio bitcoin -en minúscula- se refiere a la unidad decuenta (el token) que se utiliza en la red descentralizada de Bitcoin. Un token no esmás que una serie de dígitos que representan un registro dentro de la cadena debloques. Por ejemplo, una cadena alfanumérica como3J98t1WpEZ73CNmQviecrnyiWrnqRhWNLy es un Token. Por tanto un token en una

4 OroyFinanzas.com: Diferencias entre las cadenas de bloques (blockchain) públicas y cadenas debloques privadas. Oct 20155 OroyFinanzas.com: Token Bitcoin: ¿Qué es un token en Bitcoin? Oct 2014


blockchain pública puede ser cualquier cadena alfanumérica que represente unregistro en la base de datos descentralizada y que sea aceptada, por consenso, dentrode esa misma blockchain.

A las blockchains públicas a veces también se llaman redes sin permiso(permisionless en inglés) porque habilitan a cualquier nodo que lo desee participar enla red. Las blockchains públicas son descentralizadas frente a las privadas que sondistribuidas.

¿Cómo funciona una Blockchain privada?

Los participantes en una blockchain privada, que obtengan la condición de usuarios,estarán sujetos a un protocolo predeterminado que les podrá capacitar, según seestablezca, para participar en el registro de las anotaciones y/o verificar los cambiosintroducidos en la blockchain. En este sentido, una blockchain privada podría estarmás centralizada y el número de nodos que componen la red podría limitarse alnúmero de usuarios necesarios establecido por los promotores de la blockchainprivada. Hablaríamos de una base de datos conjunta gestionada por ese grupo deusuarios donde -y de la misma forma que en una blockchain pública-, las anotacionesrealizadas serán inalterables.

En la tecnología Blockchain privada se habla muchas veces de libro mayor (de lapalabras ledger en inglés), haciendo referencia a un registro global de transaccionestal como se conoce en la contabilidad tradicional. Las iniciativas de blockchainsprivadas a veces se denominan Distributed Ledger Technology (DLT) en inglés queequivale en español a Tecnología de Libro Mayor Distribuido. Las blockchains privadastambién se denominan a veces como blockchains con permiso (permissioned eninglés) para definir la necesidad de ser invitado a participar en este tipo deblockchains. Las blockchains privadas son distribuidas, en el sentido de que es unabase de datos repartida en varios nodos, frente a la pública que es descentralizadaporque no impera un control sobre quién participa en la misma.

Como vemos, la flexibilidad que otorga la construcción de una blockchain en suorigen -público o privado- permite que numerosas entidades, en variados sectores delmercado, busquen en la tecnología Blockchain unas características distintas, en laconfianza que serán las más eficientes para desarrollar sus labores, siempre y cuandologren establecer el modelo de uso idóneo que proporciona esta nueva tecnologíaBlockchain. De ahí que no resulte extraño que estén surgiendo desarrollos queimplican la creación de blockchain privadas ni que se invierta mucho dinero enexplorar las posibilidades que otorga esta incipiente tecnología.

Así que podríamos señalar entonces que existe una aceptación generalizada en quelas cadenas de bloques privadas son aquellas en las que el proceso de participaciónestá limitado a los entes que formalmente se les invite a formar parte de la misma. Y sipensamos en ello, abrimos nuevas posibilidades porque la lectura de la informaciónregistrada en la cadena de bloques podría también estar limitada a determinados


participantes. Es decir, una blockchain podría ser privada y sólo ciertos participantespodrían realizar anotaciones o transferencias de información en la cadena de bloquespero, al mismo tiempo, podrían estar abiertos estos registros realizados al público engeneral o limitarlo solo a los participantes o a algunos participantes. La decisión seadoptará en torno al modo de uso que quiera establecerse. En un supuesto u otro,hablaríamos, por así decirlo, de un club privado en el que sólo predeterminadosactores tienen acceso, imponiendo el protocolo al resto. Y ese acceso sólo loproporcionará los responsables de la blockchain.

En cualquier caso, la novedad más interesante que proporciona una blockchainprivada, conceptuada como base de datos o libro mayor colectivo, es la posibilidad dedescartar a un tercer ente de confianza que verifique todas las operaciones y lasvalide. En este nuevo modelo, son los integrantes de la blockchain privada quienesasumen esta responsabilidad, de forma consensuada, eliminando la figura de untercero por encima del resto. Habrá quien señale al respecto que no hacemos másque hablar de una base de datos al uso pero en realidad sería más correcto calificarlade un nuevo tipo de base de datos compartida, sustentada en la tecnologíaBlockchain y con las características inherentes a esta. Y esta posibilidad sólo esposible desde la irrupción de la Blockchain en 2009 porque su aparición significóresolver un problema tecnológico que llevaba siendo investigando desde hacedécadas.

Ya existen compañías en el sector bancario y financiero –de las que hablaremos unpoco más adelante- que están explorando estas posibilidades de forma conjunta yque de culminarse el desarrollo en una blockchain privada podrían utilizarla de formasegura y en igualdad de condiciones, facilitando sus labores, simplificando procesos,reduciendo costes y retrasos en la gestión de datos. Entidades competidoras, en unmismo sector del mercado, trabajarían juntas y compartirían una misma blockchainprivada, con la seguridad de que un mismo protocolo les otorga las mismascapacidades y responsabilidades que sus rivales, sin necesidad de apelar a un tercerente de confianza que valide las transacciones o que, en el peor de los casos, puedaalterarlas en detrimento de alguno de los socios o usuarios.

De forma similar como en los años noventa con el auge de Internet nos encontramoscon una tecnología nueva con el potencial de modificar la estructura tradicional deinnumerables industrias. No sabemos todavía cuáles serán los modelos que puedaninnovar o disrumpir el funcionamiento de estas industrias pero, por ahora, el sectorfinanciero el que se ha mostrado más activo en su estudio y experimentación. Aunque,en realidad, esta tecnología tenga el potencial de cambiar nuestro modo de operarotros sectores del mercado, como las telecomunicaciones, turismo, medios decomunicación u otros sectores industriales.


5 • Modelos de uso y negocio de blockchainsLos modelos de uso aplicables a la blockchain son tantos como lacapacidad de imaginar de emprendedores y empresarios.Recordamos que una blockchain puede ser pública o privada,abierta o cerrada, anónima o nominal y contar con bloques dediferente tamaño para almacenar la información, según se estimeconveniente. Sin embargo, toda blockchain debe siempre estarbasada en un protocolo común, para todos los usuarios, que evitetener que recurrir a un tercer ente de confianza para validar lastransacciones y ofrecer los beneficios de la tecnología blockchain asus participantes. Además, la blockchain tendrá que estar distribuiday accesible a los usuarios integrantes. La elección de las primerascaracterísticas mencionadas estará en función de la finalidad con laque se cree una blockchain, y en la medida que pueda facilitar ymejorar las actuales estructuras de trabajo.

Modelos de uso en el sector financiero de la tecnología Blockchain

El sector financiero ha sido el más activo en apostar por el desarrollo de lastecnologías Blockchain. Los grandes bancos e instituciones financieras se han lanzadoa crear iniciativas propias y otras conjuntas en todo el mundo, a consecuencia de loscambios que ha sufrido el sector por el auge de la amenaza FinTech (las startups y


empresas especializadas en segmentos concretos del negocio bancario o financierotradicional), sumado a un entorno de negocio que experimenta dificultades paramantener los mismos niveles de rentabilidad a los que se había acostumbrado. Todosestos factores podrían seguir impulsando una consolidación en el sector bancario yfinanciero tradicional y como parte de esta tendencia los bancos apuestan de formafirme por la innovación, dentro de sus posibilidades, siendo la tecnología blockchainuno de estos instrumentos elegidos para definir su futuro.

Los bancos e instituciones apuestan sobre todo por blockchains privadas frente a lasgrandes empresas de capital riesgo de Silicon Valley, sobre todo, que apuestan porlas blockchain públicas. Tanto los grandes bancos como los grandes inversores deSilicon Valley invierten en modelos donde obtienen ventajas competitivas históricas.Así que es perfectamente posible que ambos tipos de blockchain coexistan y secomplementen cuando sea necesario y posible.

R3 como creador de estándares comunes en el sector financiero

Señalábamos con anterioridad que ha sido el sector bancario uno de los primeros enmostrar interés por esta tecnología de Blockchain. En septiembre de 2015 nueveentidades bancarias 6(Barclays, BBVA, Commonwealth Bank of Australia (CBA), CreditSuisse, J.P. Morgan, State Street, Royal Bank of Scotland y UBS) se unieron paradesarrollar estándares comunes para el uso de la tecnología de la cadena de bloques(Blockchain) en los servicios financieros. Estos 9 bancos han respaldadoeconómicamente a la startup FinTech R3, con sede en EE.UU. R3 tiene como objetivocanalizar datos e ideas para diseñar y ofrecer soluciones avanzadas basadas en loslibros mayores distribuidos y compartidos que ofrece la tecnología Blockchain. En laactualidad ya son más de 40 los grandes bancos mundiales que se han unido a esteconsorcio.

Blockchains como sistemas de compensación y liquidación en elsector financiero

El banco suizo UBS es el que más se ha significado por su interés por la tecnologíaBlockchain, asociándose también con una startup londinense –Clearmatics-, paratrabajar en el desarrollo de una nueva criptomoneda, (Utility Settlement Coin), con laaspiración de que el resto de los bancos pudieran también utilizarla7. A este proyectoiniciado por UBS se han unido recientemente los bancos Santander, BNY Mellon yDeutsche Bank, todos también miembros del consorcio creado en torno a R3. La ideaoriginal consiste en que esta nueva criptomoneda permita a las institucionesfinancieras pagar por títulos valores, como bonos y acciones, sin necesidad de esperartransferencias de dinero fiduciario. Se espera que Settlement Coin esté lista para sulanzamiento comercial en el año 2018.

6 OroyFinanzas.com Nueve grandes bancos se unen con la startup R3 para desarrollar usos de latecnología blockchain. Sep 20157 Criptonoticias.com Grandes bancos lanzarán moneda digital basada en blockchain. Ago 2016


Blockchain como sistemas de compensación y liquidación en losmercados de valores

La compañía tØ (tee-zero), propiedad de la empresa de comercio electrónico

estadounidense, Overstock, fue creada en octubre de 2014 para desarrollar lasposibilidades de la tecnología Blockchain en los mercados de capitales y trasladar lanegociación de operaciones de renta variable y de liquidación a la cadena de bloques.En la actualidad, las operaciones de renta variable tradicionales operan con una fechade negociación de tres días, en el intercambio de pagos y valores. Con la tecnología

Blockchain, tØ logra que este intercambio sea instantáneo y se produzca en el mismo

momento de la negociación. La compañía opera, en la emisión pública de valoresdigitales registrados en la cadena de bloques, con la aprobación de la Comisión deBolsa y Valores de los Estados Unidos (U.S. Securities and Exchange Commission –SEC)8

Otra compañía con fines similares es Chain9 , surgida también en 2014. En este caso, lastartup ofrece la infraestructura de su blockchain a empresas e institucionesfinancieras para transferir digitalmente dinero u otros activos financieros de formadirecta, segura e instantánea. En mayo de 2015, Nasdaq OMX Group, el mayormercado de valores del mundo, anunció la asociación con Chain para estudiar ydesarrollar las posibilidades que ofrece la cadena de bloques para una posteriorincorporación en las actividades cotidianas dentro del mercado de valores.

También la bolsa de valores de Australia (Australian Stock Exchange-ASX)10 anuncióa principios de 2016 la construcción de una blockchain privada para su posibleimplementación en 2017 y reemplazar, con este nuevo sistema tecnológico, la actualestructura operativa en la compensación y liquidación de operaciones. ASX hacomprado el 5% de Digital Asset Holdings (DAH), startup responsable del diseño yejecución de la blockchain aunque el acuerdo entre las partes incluye la posibilidadde aumentar la participación en el futuro.

Blockchains para la optimización del sector del Trade Finance(Comercio Exterior)

Una compañía que ha integrado con éxito la tecnología Blockchain en sus quehaceresdiarios es la startup Wave11. Wave conecta a una misma blockchain a todos los actoresque participan en las distintas etapas del comercio internacional, tales comoproveedores, comerciantes, entidades financieras o empresas de transporte marítimo.

8OroyFinanzas.com: Overstock recibe aprobación de la SEC para emisión de valores digitalesregistrados en la blockchain de Bitcoin. Dic 20159 OroyFinanzas.com: Nasdaq y Chain usarán la blockchain de Bitcoin para la negociación deacciones de empresas. Jun 201510 Cryptocoinsnews.com: Australian Stock Exchange Confirms Upcoming Blockchain ForSettlements. Ene 201611 Bankingtech.com: Barclays and fintech start-up Wave pioneer blockchain trade financetransaction. Sep 2016


La blockchain, construida al efecto permite y facilita el intercambio directo y gestiónde la información sobre la propiedad actualizada de toda la mercancía transportada.De esta forma, todas las partes tienen la documentación actualizada directamente, sinnecesidad de una entidad central que lo gestione. Con la tecnología proporcionadapor la blockchain, Wave ha eliminado los posibles conflictos entre las partes, lafalsificación de los albaranes y otros riesgos recurrentes en la gestión de lainformación. La correcta y eficiente gestión de la información sobre la propiedad de lamercancía ha sido la primera utilidad práctica que han puesto en marcha con éxitopero no descartan seguir ampliando la blockchain con nuevos servicios.

Blockchains como sistema interno de gestión automatizada deinformación en el sector financiero

El banco de Tokio (Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ -BTMU) también ha anunciado su

intención de utilizar la Blockchain12. En un primer momento, la idea es gestionar elvolumen interno de información que tramita el banco de forma más eficiente para,posteriormente y sobre la misma infraestructura blockchain, expandir el mismo usocon terceras compañía. IBM participa de socio tecnológico y serán los acuerdos ycontratos entre las dos compañías los que operen y se introduzcan en esta segundafase de implementación. A partir de ahí, la blockchain estará abierta para desarrollar elmismo tipo de trabajo con terceras entidades. La primera fase de uso de la blockchain,la gestión de la información directa, permitirá a la entidad bancaria automatizarlabores que, hasta el momento, realizaban los empleados directamente,introduciendo de forma manual los apuntes contables.

Eficiencias y reducción de costes de la tecnología Blockchain en laindustria bancaria y financiera

Las mejoras en eficiencia, reducción de costos y tiempo que se desprenderán de laimplementación de la tecnología blockchain en la industria bancaria y financiera sonenormes. Se estima que los costos de liquidación de transacciones en la industriafinanciera rondan los 80 mil millones de dólares al año, sin contar los pagos a lostrabajadores involucrados en la verificación de estas transacciones. Según estudiosrealizados por el Banco Santander, Oliver Wyman y Anthemis, la integración de latecnología Blockchain podría ahorrar entre 15 y 20 mil millones de dólares a losbancos para el año 202213.

Modelos de uso en la economía digital de la tecnología Blockchain

La startup 21Inc recibió una inversión de 116 millones de dólares en fondos de capitalriesgo y cuenta entre sus valedores con empresas como Qualcomm, Cisco oAndreessen Horowitz. 21 Inc tiene la filosofía de integrar el token de la tecnologíaBlockchain de Bitcoin dentro del ‘Internet de las Cosas’ (Internet of Things – IoT). Esta

12 CoinDesk.com: Bank of Tokyo is Planning to Use Blockchain for Contract Management. Sep 201613 Finextra.com: The Fintech 2.0 Paper: rebooting financial services. 2015


startup ha lanzado el ’21 Bitcoin Computer’14 para crear aplicaciones, servicios ydispositivos y convertir a Bitcoin en un protocolo de intercambio de valor en Internet.Para ello apuestan, sobre todo, en impulsar una comunidad de desarrolladores queresuelva retos técnicos en los que se necesite un protocolo abierto que permitamicrotransacciones con pagos entre máquinas por el uso de APIs u otros serviciosdigitales.

Blockchain para la optimización en el comercio on-line

El comercio on-line tampoco ha podido escapar de esta revolución tecnológica. Elcaso más significativo lo constituye OpenBazaar15 que, a diferencia de otros gigantesen el mercado tradicional como eBay o Amazon, propone un modelo comercial,basado en la Blockchain, absolutamente descentralizado y sin necesidad de que unente de confianza intervenga en las operaciones de compra y venta. De esta forma,compradores y vendedores quedan conectados directamente en una mismablockchain pública creada al efecto. OpenBazaar no está centralizado, son los propiosusuarios quienes participan directamente en el comercio, descargándose, en susordenadores, el software de la blockchain. Los beneficios son evidentes, no existengastos o comisiones asociadas por utilizar la plataforma ni impera restricción por partede un tercer ente.

Modelos de uso en la propiedad intelectual de la tecnologíaBlockchain

Por otro lado, otro de los usos potenciales que otorga la tecnología blockchain loencontramos en la Startup Mediachain. Financiada por Andreessen Horowitz y UnionSquare Ventures, la recién nacida compañía apuesta por resolver un problema hastaahora irresoluble en Internet: Ayudar a los creadores que aportan sus contenidosdigitales en Internet de forma que sus obras queden asociadas a sus identidades16. Deesta forma, lograrían que todos los artistas que aportan su trabajo pudieran serlocalizados y recompensados por aquellos usuarios que valoran positivamente suobra.

Con las mismas finalidades surge en 2013 la startup Ascribe17, para registrar y protegerla propiedad intelectual de los artistas y creadores que difunden su obra a través deInternet. Utilizando la tecnología Blockchain, los usuarios tienen la capacidad decompartir, de forma segura, sus creaciones a lo largo de toda la web y localizar entodo momento la difusión que su trabajo está adquiriendo y el uso que se le estádando. Ascribe crea un vínculo permanente entre el autor y su obra, otorgandocertificados de autenticidad incorruptibles que identifican en todo momento alcreador. Utilizando la tecnología Blockchain han logrado que las leyes que protegen

14 CoinDesk.com: 21 Inc Unveils Plan to Make Every Computer a Bitcoin Computer. May 201615 OroyFinanzas.com: OpenBazaar: ¿Qué es y cómo funciona el eBay descentralizado de Bitcoin?Sep 201616 CoinDesk.com: Mediachain is Using Blockchain to Create a Global Rights Database. Feb 201617 CoinDesk.com: How Ascribe Uses Bitcoin Tech to Help Underserved Artists. Jul 2015


los derechos de autor fuera de la red, estén entrando también, poco a poco, en elciber espacio.

Y yendo un poco más lejos con nuestra propia imaginación ¿qué podría impedir que laindustria discográfica desarrollara una blockchain para combatir la piratería enInternet?

Modelos de uso para el almacenamiento y registro de datos de latecnología Blockchain

Factom es la compañía que ha apostado con la creación de su propio token en laimplementación de una blockchain diseñada para el registro, almacenamiento yposterior consulta de cualquier tipo de datos e información. Sus servicios estándirigidos a empresas privadas, instituciones públicas y organizaciones del tercersector. Factom se ha dado a conocer, sobre todo, por sus iniciativas en países comoHonduras18 y otros en vías de desarrollo, donde pretende facilitar el registro de títulosde propiedad, facilitando, de esta forma, el crecimiento económico y la seguridadjurídica. En su blockchain se puede encontrar, por ejemplo, todos los ejemplares quecomponen la Biblioteca Gutenberg, registros de propiedad o títulos y calificacionesuniversitarias expedidas por centros educativos.

Modelos de uso en los servicios público de la tecnología Blockchain

Estonia es uno de los primeros países que ha apostado por las posibilidades queofrece una cadena de bloques para mejorar los servicios públicos. El sistema de saludpública (e-Health) ha creado junto a la empresa Guardtime19 una blockchain privadapara almacenar los datos relativos a la modificación de los informes médicos de lospacientes. Los informes médicos no quedan registrados en la cadena de bloques, sólolas sucesivas actualizaciones o modificaciones que altere el historial médico de lospacientes. El ejemplo estonio nos sirve para incidir en la idea de que la tecnologíaBlockchain y sus aplicaciones son susceptibles de aplicarse por cualquier empresa,ente o institución pública.

Crowdfunding con contratos inteligentes

Insistimos en que las posibilidades que otorga la tecnología de la Blockchain son taninmensas como la capacidad del ser humano de imaginar nuevas alternativas yposibilidades. Aquí hemos esbozado alguno de los desarrollos más interesantes queestán teniendo lugar en la actualidad pero no todos.

En el siguiente punto desarrollaremos las posibilidades que otorgan los contratosinteligentes o Smart contracts y explicaremos su funcionamiento pero vaya aquí unadelanto interesante relacionado con el crowdfunding o micro-mecenazgos. Loscontratos inteligentes, basados en la tecnología Blockchain permitirán de formaautomática apoyar con una pequeña cantidad económica una iniciativa que fuera de

18 CoinDesk.com: Factom Partners With Honduras Government on Blockchain Tech Trial. May 201519 CoinDesk.com: Blockchain Startup to Secure 1 Million e-Health Records in Estonia. Mar 2016


nuestro agrado. Pero si el proyecto no lograra recaudar en el tiempo adecuado, lacantidad solicitada, nuestra donación regresaría a nuestra cuenta de forma automáticay sin necesidad de solicitarlo a la entidad donada.

6 • ¿Qué es un contrato inteligente en el mundode la tecnología Blockchain?Una de las grandes posibilidades que otorgan la nueva tecnologíade Blockchain son los llamados contratos inteligentes20 (smartcontracts). La idea original data de hace más de 20 años pero hastala irrupción de la tecnología Blockchain, los contratos inteligentesno dejaban de ser una apasionante teoría, más cercana a la cienciaficción.

Esta variante de la tecnología Blockchain está en sus inicios y ofrece una infinidad deposibilidades de innovación en modelos de negocio a todos los niveles.

Los contratos inteligentes permiten el comercio y los negocios entre desconocidos,sin necesidad de establecer una relación de confianza y de manera descentralizada.Es decir, un contrato inteligente prescinde de una autoridad central o intermediarios.Además, al estar almacenados en la cadena de bloques, logran establecer estasrelaciones a través de Internet y, por lo tanto, pueden establecerse a lo largo de todoel mundo, superando las fronteras. El objetivo es que el software automatice yautonomice gran parte del proceso, lo que permite hacer cumplir el acuerdocontractual sin la participación humana.

En esencia el término contrato inteligente está asociado a cualquier tipo de contratoentre dos o más partes, que es capaz de ejecutarse y hacerse cumplir por sí mismo,de manera autónoma y automática. Además, las partes de un contrato inteligentepueden ser tanto personas como máquinas. Esta segunda posibilidad abre otraspuertas fascinantes futuras sobre las que ya se está trabajando, como el Internet delas Cosas (Internet of Things – IoT).Los contratos inteligentes están escritos en código de programación, es decir, sonprogramas informáticos que ejecutan autónoma y automáticamente los términos deun contrato. El programa puede definir las reglas y las consecuencias estrictas delmismo de la misma manera que lo haría un contrato tradicional pero, a diferencia deun documento legal al uso, también puede incorporar nueva información y procesarlasegún las reglas establecidas en el contrato previo. Y todo ello sin ningunaintervención humana en el proceso.

20 OroyFinanzas.com:¿Qué son los contratos inteligentes o smart contracts? Bitcoin y Ethereum o eldinero programable. Nov 2015


Una de las características más atractivas de los contratos inteligentes quizás sea elpotencial de, en gran medida, reducir o eliminar los litigios entre las partes. Medianteel uso de un contrato inteligente, los contratantes se comprometen a someterse a lasreglas y determinaciones programadas en el código. Una disposición que, en principio,elimina la posibilidad de que surja una disputa entre las partes porque porque todoslos intervinientes han acordado acatar lo que determine el resultado del contratointeligente.

El concepto de contrato inteligente lo definió en 1997 el criptógrafo y jurista NickSzabo, pero no se había podido llevar a la práctica entonces, debido a las carenciastecnológicas existentes. Para que se puedan ejecutar los contratos inteligentes esnecesario que existan transacciones programables en un sistema financiero, que sereconozcan, ejecuten y validen. Y precisamente es eso lo que la cadena de bloques(blockchain), ha hecho posible.Los contratos inteligentes implementados sobre la cadena de bloques tienenimportantes ventajas. En primer lugar, funcionan sobre una red descentralizada yabierta, en la que se establece la confianza utilizando un software determinista, enlugar de la reputación o la ley. Además, dado que una cadena de bloques registrapúblicamente todas las transacciones en un solo libro mayor, permite que la actividadeconómica sea coordinada con más facilidad entre los actores. Las tecnologías decontratos inteligentes deben proporcionar un medio sólido de confianza y laintegración de los mercados sin necesidad de confiar en una tercera empresa u otrointermediario de confianza.

Los contratos inteligentes son scripts (pequeños programas informáticos) repetibles yautónomos que se ejecutan en la cadena de bloques (blockchain) y representanpromesas unilaterales, programadas para su ejecución, que están almacenadas enuna dirección específica en la cadena de bloques. Dicha dirección se determinacuando los contratos son compilados y enviados a la cadena de bloques. Cuando seproduce un evento contemplado en el contrato, se envía una transacción a esadirección y la máquina virtual distribuida (la blockchain) ejecuta los códigos deoperación del script (o cláusulas) utilizando los datos enviados con dicha transacción.

Los contratos inteligentes pueden estar codificados de modo que reflejen cualquiertipo de lógica basada en datos. Puede ejecutar acciones tan sencillas como votar poruna publicación en un foro o realizar una compra por Internet, hasta acciones con unmayor nivel de complejidad, como garantías de préstamos y contratos de futuros.Cualquier posibilidad que se imagine puede trasladarse a un contrato inteligente.

El desarrollo técnico de los contratos inteligentes está en sus fases iniciales. Sinembargo, ya existen varios protocolos y plataformas que están trabajando para que seconviertan en una realidad cotidiana. Ethereum, RootStock, Counterparty son algunasde las empresas que actualmente están trabajando en su desarrollo eimplementación.


7 • ¿Cómo saber si Blockchain es una amenazau oportunidad para su sector?Cuando hablamos de Blockchain y las posibilidades intrínsecas queofrece esta nueva tecnología, no podemos pasar por alto algoevidente: Estamos ante un salto tecnológico que nos estáofreciendo un sinfín de posibilidades, aún por explorar.

Si nos fijamos en el impacto de otras tecnologías disruptivas a lo largo de la historiapodemos ver un paralelismo muy interesante. La irrupción del ordenador personal(1975) cambió nuestra forma de trabajar y en apenas 16 años su uso estabageneralizado entre la población. Los teléfonos móviles (1983) tardaron 13 años enextenderse entre la población y a día de hoy existen más móviles operativos quehabitantes en el planeta. La irrupción de Internet (1991) ha transformadocompletamente la fisonomía del planeta en la actualidad, tanto que si dejara de existirel mundo se vería envuelto en un colapso difícil de imaginar. Sólo llevó 7 añosextender su uso entre la población y fue gracias a las nuevas ideas y desarrollosconcebidos, que dotaron de contenido y funcionalidad a Internet, cuando la nuevatecnología experimentó ese salto exponencial necesario para integrarsedefinitivamente en todas las facetas de nuestra vida.

Los citados ejemplos ilustran perfectamente cómo las nuevas tecnologías disruptivashan sido adoptadas perfectamente en empresas y compañías para seguirdesarrollando con mayor eficiencia su modelo de negocio. Y entre los particulares,que han experimentado las ventajas de las nuevas aplicaciones desarrolladas en tornoa nuevas tecnologías. Si nos retrotraemos a los albores de internet podemos leer lasprimeras consideraciones –muchas negativas- que se generalizaron con su aparición.No parecía ofrecer nada nuevo y las posibilidades se asociaban a actividadespreminentemente ilegales o un tanto oscuras. No se alcanzó ese salto cualitativohasta que un grupo de visionarios emprendedores, de distintos campos, se introdujoen la tecnología y desarrollaron nuevas facetas, aportando nuevos modelos de uso.Con la aparición de los primeros buscadores se puso orden y coherencia en lasbúsquedas, facilitando a los usuarios nuevas herramientas. La aparición de los correoselectrónicos posibilitó una utilidad extraordinariamente práctica a los usuarios endetrimento de los telegramas o el correo ordinario que rápidamente quedarondesfasados. La necesidad de desarrollar nuevas aplicaciones, basadas en una nuevatecnología, puestas al alcance de todo el mundo, catapultó internet hasta convertirlaen la herramienta imprescindible que todos conocemos y utilizamos hoy en día.

Un recorrido similar puede tener la tecnología Blockchain. Desde su irrupción en 2009no ha faltado quien ha señalado que no podía tener utilidad práctica o que, de tenerla,sería principalmente para actividades ilegales. Sin embargo, la realidad se ha impuesto


y en estos 7 años de vida, la Blockchain ha demostrado que está aquí para quedarseaunque no sabemos todavía la forma que adoptará. Cada día son más las empresas ycompañías que invierten cantidades astronómicas de dinero en esta nueva tecnología,buscando un modelo de uso eficaz que facilite y mejore las tareas desarrolladas, hoypor hoy, con tecnologías de siglos pasados. Si Internet supuso una revolución en elacceso y difusión de la información, la Blockchain supone una revolución en latransmisión y valor de datos a través de internet. Y de forma segura, eficiente,económica y transparente.

Como señalábamos en la introducción del texto, la tecnología Blockchain hasolucionado un problema recurrente en los últimos 40 años. La posibilidad detransmitir valor a través de internet sin la necesidad de confiar en terceras partes. Latecnología Blockchain parece haber llegado para instalarse definitivamente ennuestras vidas, como antes lo hicieron otras tecnologías disruptivas. A partir de aquí,ya solo es cuestión de tiempo, inversión, trabajo, imaginación y desarrollo que latecnología Blockchain experimente ese salto exponencial. Y beneficiarnos de ello.

Por eso desde Blocklift exploramos y estudiamos con empresas de diversos sectoresla tecnología Blockchain y cómo su aplicación práctica puede generar nuevasoportunidades, materializadas en una mejor gestión de los actuales recursos o inclusodetectar posibles amenazas para sus modelos de negocio actuales.

El siglo XXI ha traído una nueva revolución tecnológica y como sucedió en el pasadocon el descubrimiento e implementación de los ejemplos citados, la pregunta ahorano es si se acabará imponiendo esta nueva tecnología entre la población. Pocas dudascaben ya al respecto. Ahora, el debate gira en torno a cuánto tiempo tardaremos enverlo y qué forma adoptará. Tanto entonces, como ahora, los primeros queentendieron todo el potencial de los nuevos inventos se convirtieron en pioneros ensu utilización y desarrollo, adoptando, de esta forma, una ventaja competitiva en susindustrias.


Sobre los autores

José Luis Várez BenegasPresidente de BlockLift

José Luis es un emprendedor, inversor ybanquero español que ha trabajado eninnovación tecnológica a lo largo de toda sucarrera. Firme defensor de que la tecnologíaBlockchain llegará a ser tan importante ydisruptiva, como en su momento Internet, porlas posibilidades que ofrece la tecnología delLibro Mayor distribuido.

[email protected]

Alex PreukschatDirector de proyectos de BlockLift

Alex ha estado al frente de proyectostecnológicos la mayor parte de su carreraprofesional, desde FinTech, Viajes,Publicaciones y Comercio Internacional,colaborando con equipos de innovación,startups y empresas de consultoría denegocios internacionales. Desde 2012 estáplenamente involucrado en la tecnologíaBlockchain.

[email protected]+34 699 33 55 92

Íñigo MoleroAnalista

Íñigo es un entusiasta de las posibilidades de la tecnología Blockchain. Licenciado enDerecho y periodismo ha trabajado muchos años como responsable de comunicacióndentro del tercer sector. En la actualidad es analista de información enOroyFinanzas.com.


BlockLiftSerrano 93 Planta 3

28006 Madrid

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