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Análisis e interpretación de los Estados Financieros del Hotel Costa Real Resort
Ana mercedes villa
Héctor Rafael Almonte Santana
Pontificia Universidad Católica Madre y Maestra (PUCMM)
INDICE GENERAL
Introducción
Planteamiento del problema
Objetivos del estudio
Metodología y técnicas de la Investigación
Delimitación y Alcance
CAPITULOS
I. HOTEL COSTA REAL RESORT, CXA. DESCRIPCIONES GENERALES
1.1. Surgimiento de la hotelería en Puerto Plata
1.2. Clasificación de los hoteles
1.3. Tipo de empresa
1.4. Organización de la empresa
1.4.1 Organigrama
1.4.2 Descripción de Funciones
1.5. Políticas Contables de la empresa
II. CONCEPTOS GENERALES SOBRE CONTABILIDAD
2.1 Contabilidad, Concepto.
2.2 Importancia de la Contabilidad
2.3 Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
2.4 Ciclo Contable
2.5 Auditoría
2.6 Tipos de Auditoría
2.7 Importancia de la Auditoría
III. ESTADOS FINANCIEROS
3.1 Definición
3.2 Importancia de los Estados Financieros
3.3 Clasificación de los Estados Financieros
3.3.1 Estados Financieros Básicos
3.3.1.1 Estado de Situación o Balance General
3.3.1.1.1 Partidas del Estado de Situación
3.3.1.1.1.1 Cuentas de Activo
3.3.1.1.1.2 Cuentas de Pasivo
3.3.1.1.1.3 Cuentas de Capital
3.3.1.2 Estado de Ganancias y Pérdidas
3.3.1.2.1 Partidas del Estado de Ganancias y Pérdidas
3.3.1.2.1.1 Ingresos
3.3.1.2.1.2 Costos
3.3.1.2.1.3 Gastos
3.3.1.3 Estado de Flujo de Efectivo
3.3.1.3.1 Partidas del Estado de Flujo de Efectivo
3.3.1.3.1.1 Fuentes de Fondos
3.3.1.3.1.2 Usos de Fondos
3.4 Estados Complementarios e informes
3.4.1 Estado de Costo de Producción
3.4.2 Estado de Utilidades Retenidas
3.4.3 Estado de Cambios en el Capital Neto de Trabajo
3.4.4 Estado de Inversión de las Reservas
3.4.5 Análisis de saldos por antiguedad
3.4.6 Otros Reportes importantes
3.5 Limitaciones de los Estados Financieros
3.6 Usuarios principales de los Estados Financieros
IV. TEORIA SOBRE EL ANALISIS FINANCIERO
4.1 Objetivos del Análisis Financiero
4.2 Principales Técnicas para la interpretación de la información contable
4.2.1 Estados Financieros Comparativos
4.2.2 Capital Neto de Trabajo
4.2.3 Porcentajes Integrales
4.2.4 Porcentajes Tendenciales
4.2.5 Razones Financieras
4.2.5.1 Razones de Liquidez o Solvencia
4.2.5.2 Razones de Rentabilidad o Productividad
4.2.5.3 Razones de Eficiencia o Actividad
4.2.5.4 Razones de Apalancamiento Financiero
4.2.6 Punto de Equilibrio
4.2.7 Efectos de la Inflación en los Estados Financieros
4.2.8 Reexpresión de los Estados Financieros
4.2.9 Cambios en los niveles de precio
4.2.10 Ajustes a los Estados Financieros por el nivel general
de precios
4.3 Importancia de los Estados Auditados en el análisis financiero
V. ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL
HOTEL COSTA REAL RESORT, CXA EN UN PERIODO DE 1995 HASTA 1998
5.1 Presentación de los Estados Financieros del Hotel Costa Real
Resort, CxA
5.2 Aplicación del método de Estados Comparativos
5.2.1 Balance General Comparativo
5.2.1.1 Interpretación Balance General Comparativo
5.2.2 Estado de Resultados Comparativos
5.2.2.1 Interpretación Estado de Resultados Comparativos
5.3 Aplicación del método de Porcentajes Tendenciales
5.3.1 Balance General
5.3.1.1 Interpretación de Porcentajes Tendenciales en el Estado
de Situación
5.3.2 Estado de Resultados
5.3.2.1 Interpretación de Porcentajes Tendenciales en el
Estado de Resultados
5.4 Aplicación del método de Porcentajes Integrales
5.4.1 Balance General
5.4.1.1 Interpretación de Porcentajes Integrales en el Estado
de Situación
5.4.2 Estado de Resultados
5.4.2.1 Interpretación de Porcentajes Integrales en el
Estado de Resultados
5.5 Cálculo de las Razones Financieras e Indices
5.5.1 Razones de Liquidez o Solvencia
5.5.2 Razones de Productividad o Rentabilidad
5.5.3 Razones de Actividad o Efectividad
5.5.4 Razones de Apalancamiento Financiero
5.5.5 Resumen de las Razones Financieras
5.6 Aplicación de los Indices de precio a los Estados Financieros
5.7 Reexpresión de los Estados Financieros por la Inflación
Conclusiones y Recomendaciones
Anexos
Bibliografía
INTRODUCCION
En los últimos años el análisis e interpretación de los Estados Financieros ha servido de
base para una empresa tomar sus decisiones.
Actualmente las empresas recurren al análisis e interpretación de los estados contables
para de esta forma poder analizar la verdadera situación financiera en que se encuentra la
compañía.
Los métodos de análisis e interpretación de los Estados Financieros pueden ser aplicados
a los datos contables para determinar los puntos fuertes y débiles de la empresa.
El interés principal de nuestra investigación es tratar de explicar de forma más clara y
concisa los datos concernientes al análisis de los Estados Financieros del Hotel Costa Real
Resort, CxA.
Planteamiento del Problema
Nuestro tema consiste en realizar un análisis e interpretación de los Estados Financieros
del Hotel Costa Real Resort, CxA, para los períodos de enero de 1995 hasta diciembre de 1998.
A través del análisis presentaremos de manera precisa y concisa los datos obtenidos con
el objetivo de que los usuarios de los estados financieros tengan una visión general de la
situación contable en que se encuentra la empresa.
Objetivos del Estudio
Un trabajo de investigación debe cumplir con las metas y objetivos para determinar hacia
donde queremos llegar.
A continuación los objetivos planteados de nuestra investigación:
Objetivo General:
El propósito principal de nuestra investigación es analizar e interpretar los estados
financieros del Hotel Costa Real Resort, CxA, para poder presentar la situación financiera de la
empresa a una fecha determinada.
Objetivos Específicos:
1- Utilizar los procedimientos y técnicas necesarias para la presentación de los estados
financieros en un período determinado.
2- Evaluar los procedimientos utilizados en el análisis de los estados financieros para una
empresa hotelera.
3- Revisar los documentos relacionados con la contabilidad de la empresa.
4- Evaluar cada una de las cuentas que componen los estados contables a analizar.
5- Proporcionar a los usuarios las informaciones obtenidas del análisis de los estados
financieros.
Metodología y Técnicas de la Investigación
Al realizar una investigación, el investigador se vale de diferentes medios para llevarla a
cabalidad de una manera clara y concisa, y así obtener un buen resultado.
Para realizar una investigación existen varios métodos y técnicas, de los cuales usaremos
los siguientes:
1- Método Analítico: En nuestro trabajo realizaremos análisis crítico de los estados
financieros del Hotel Costa Real Resort analizando cada partida en particular y realizando
comparaciones de los mismos.
2- Método Sintético: Al concluir este estudio de nuestra investigación extraeremos los puntos
más relevantes de la misma con la mayor claridad posible.
3- Objetivismo: Todas las informaciones proporcionadas por la empresa no serán alteradas
para de esta forma obtener los resultados esperados de la investigación.
4- Técnicas de Recolección de Datos: Para poder realizar nuestra investigación usaremos las
siguientes técnicas de recolección de datos: libros, tesis, revistas, folletos, revisión y análisis
práctico de los estados financieros de la empresa objeto de estudio.
Delimitación y Alcance
Toda investigación debe estar delimitada, es decir, tiene que enfocar cuál será la
profundidad y alcance de la misma.
Las informaciones presentadas en esta investigación son referentes al análisis e
interpretación de los estados financieros del Hotel Costa Real Resort, CxA, empresa hotelera
ubicada en la ciudad de Sosúa, la cual se dedica a proporcionar los servicios necesarios a los
diferentes turistas que visitan nuestro municipio.
De dicha empresa analizaremos los estados financieros de los últimos cuatro (4) años
comprendidos en los períodos entre el 1º de enero de 1995 hasta el 31 de diciembre de 1998.
Para dicho análisis utilizaremos los diferentes métodos y razones existentes.
CAPITULO I.
HOTEL COSTA REAL RESORT, CXA. DESCRIPCIONES GENERALES
1.1 Surgimiento de la hotelería en Puerto Plata
Hasta 1900:
El surgimiento de la hotelería en Puerto Plata se remonta desde los últimos años del Siglo
XIX cuando éste era el puerto principal para el comercio exterior de la República Dominicana
trayendo consigo viajeros de todas partes del mundo.
En ese siglo, a partir de 1867, la ciudad de Puerto Plata contaba con dos parques hoteleros
los cuales fueron denominados “Posada Francesa” y “Posada Alemana”, ambos situados en la
cale 12 de julio para entonces llamada la Calle Dominicana.
De 1901 – 1972:
A partir del siglo XX se levantó el Hotel Cibao donde estaba situada la Posada Cibaeña y
con el pasar de los años fueron construidos los hoteles “Vitalicidad”, “Castilla”, “Madrid”,
“Tropical Bambú” y el “Balneario Colón” ubicado en la playa de Long Beach.
Para ese entonces, la ciudad contaba con un pequeño y antiguo puerto el cual por
solicitud de la comunidad al Presidente de la República, Dr. Joaquín Balaguer, fue construido un
nuevo puerto marítimo, aumentando de 30 a 180 yates recibidos anualmente.
En el 1970 fue establecida la primera agencia de esta ciudad denominado “Cafemba”, la
cual contrató los servicios del Crucero Boheme con aproximadamente 500 turistas, el 15 de
marzo de 1971, y más tarde arribara el Caribe I con más de 700 turistas para vacacionar en esta
zona.
1973 – A la actualidad:
En 1973 fue construido por el gobierno el Hotel Montemar el cual en 1979 se convirtió en
la escuela hotelera de Puerto Plata, incentivando así la construcción de nuevos hoteles.
En la actualidad Puerto Plata cuenta con cuatros grandes proyectos turísticos que son
Costambar, Playa Dorada, Cofresí y Costa Dorada con un total de 13,000 habitaciones.
El principal motivo del desarrollo de la industria hotelera en Puerto Plata se debe
principalmente a que ésta fue declarada polo turístico de la República Dominicana. (Ley 153
Incentivo y Desarrollo Social).
1.2 Clasificación de los hoteles
Existen cuatro clasificaciones principales en la industria hotelera que son:
1) Hotel comercial o de tránsito
2) Hotel de recreaciones
3) Hotel residencial
4) El Motel o Motor Hotel
Hotel Comercial:
Se ha diseñado primordialmente para los individuos que viajan por razones de negocios.
Estos hoteles son usados por los ejecutivos, ingenieros y profesionales en general.
Hotel de Recreaciones:
Este tipo de hotel funciona básicamente en las temporadas de invierno o verano para
proporcionar los servicios de habitación a sus huéspedes los cuales desean ser tratados como
miembro de la familia.
Hoteles Residenciales:
Esta clasificación hotelera la utilizan principalmente aquellas personas que acostumbran
vivir en hoteles de modo permanente.
Los Moteles:
Los moteles prestan un servicio similar al de los hoteles y pueden ser comerciales o de
acuerdo a la temporada de vacaciones.
La clasificación en República Dominicana es muy compleja y ésta puede abarcar desde la
calidad que brinda hasta su número de habitaciones y su tarifa.
• Hoteles por el número de habitaciones:
1) Hoteles Grandes
2) Hoteles Medianos
3) Hoteles Pequeños
En la primera clasificación se encuentran aquellos que cuentan con 250 habitaciones; en
el segundo grupo corresponden los que poseen 100 habitaciones o menos; y en el tercer grupo los
de menos de 50 habitaciones.
• Hoteles por lujo y servicios:
1) Hoteles de primera categoría o cinco estrellas.
2) Hoteles de segunda categoría o tres estrellas.
3) Hoteles de tercera categoría o dos estrellas.
Hoteles de primera categoría son hoteles de lujo, gran variedad de servicios, confort y
centros de atracción que abarcan desde los bares, restaurantes, centros nocturnos, casinos,
salones de conferencia, peluquería, entre otros.
Los hoteles de segunda y tercera categoría proporcionan estas facilidades, pero presentan
menos confort y elegancia que los del primer grupo, siendo éstos de un nivel menor a los
anteriores.
• Hoteles según su Tarifa:
Los hoteles según su tarifa incluyen los planes con que éste cuenta, dentro de los que
podemos mencionar:
1) EP: Este plan solo cubre el costo de las habitaciones.
2) AP: Incluye tanto la habitación que ocupará el cliente como el desayuno que consumirá.
3) MAP: Este plan abarca desde la habitación hasta el desayuno y la cena del cliente.
4) FAP: Incluye la habitación, almuerzo, desayuno y cena.
5) AI: Este plan incluye la habitación, almuerzo, desayuno, cena y actividades recreativas.
1.3 Tipo de Empresa
Costa Real Resort, CxA es una empresa constituida como compañía por acciones que
inicia sus operaciones en el año 1990 y su capital autorizado es de RD$400,000.00 dividido en
4,000 acciones por un valor nominal de cien pesos cada una (100.00 c/u).
Esta empresa posee contratos con la operadora de hoteles HODELPA, la cual suministra
los servicios de mercadeo internacional, operaciones administrativas y operativas.
Costa Real consta de 62 habitaciones y dos suites. Dentro del área de servicios posee
restaurant, piscina, bares, cafetería, entre otros.
Este hotel utiliza el sistema todo incluido cuya capacidad oscila en un 80% mensual.
Para su entretenimiento este hotel cuenta con un staff de empleados compuestos por el
departamento de actividades y deportes acuáticos.
1.4 Organización de la Empresa
Para cualquier entidad social o económica la organización de la misma abarca la
designación de autoridades y el establecimiento de una entrevista definida de funciones a través
de las actividades requeridas para alcanzar los objetivos de la organización. La estructura
implica la clasificación de estas actividades en áreas claramente definidas como departamentos,
divisiones o secciones.
Mediante la formación de una organización coherente el Hotel Costa Real será capaz de
coordinar las actividades de varios departamentos tales como: Departamento de contabilidad, de
costos, compras, mantenimiento, ama de llaves, los cuales están dirigidos por individuos a
quienes se les ha asignado diferentes autoridades y responsabilidades.
1.4.1 Organigrama
Un organigrama es un esquema que indica las relaciones de jerarquía y las líneas de
comunicación obligatorias y/o deseadas entre los miembros de una organización.
“Un instrumento útil, el cual expresa la estructura de organización, las
funciones y autoridad asignada a las personas que tienen a su cargo la
ejecución de funciones”.1
Este es funcional, ya que se ejerce por línea de mando y los departamentos de mayor
rango tienen el poder de dirigir a los departamentos inferiores.
El Hotel Costa Real tiene plasmado su organigrama en estructura departamentales y sub-
departamentales.
1 Francisco, Ramón A. El Sistema de Contabilidad. 1ra. Edición Santo Domingo Librería e Impreso El Estudiante,
1989. Pág. 9
1.4.2 Descripción de Funciones
➢ Gerente General: Sus funciones principales son:
a) Coordinar la planeación, elaboración y revisión del presupuesto de ingresos y egresos junto
al contralor y demás departamentos.
b) Elaborar y revisar periódicamente las descripciones de puestos, el organigrama y los
manuales de operación de los departamentos del hotel.
c) Establecer metas y estándares de servicios en relación a los clientes y la motivación de los
empleados.
d) Implementar programas para aumentar la producción, ahorro de energía, conservación de
edificios, materiales y equipos.
e) Supervisar el trabajo de todos los jefes departamentales a su cargo.
➢ Gerente Residente: Supervisa el funcionamiento efectivo de todas las áreas administrativas
y operacionales del hotel. Sustituir al Gerente General en caso de ausencia.
➢ Gerente Nocturno: Sustituye al Gerente General y Residente durante la noche. Es
responsable de supervisar todas las áreas y colaborar con el departamento de seguridad en la
vigilancia y control de entrada de personas no identificadas a la propiedad.
➢ Contralor General: Es el encargado de preparar, coordinar, administrar y verificar todo lo
relacionado a las operaciones financieras del hotel y supervisar todas las áreas de
contabilidad.
➢ Gerente de Habitaciones: Su función básica es planificar, organizar, coordinar y dirigir las
actividades de su departamento con el objetivo de lograr aumentar el volumen de ventas
propuesto por la empresa y de dar al huésped un servicio excelente.
➢ Gerente de Personal: Planificar, organizar, coordinar y dirigir las actividades relacionadas
con los recursos humanos del hotel, con el objetivo de lograr una eficiente aplicación de las
políticas, programas y procedimientos del departamento; asegurando que cada uno de los
puestos sea cubiertos con el personal adecuado, proveyendo oportuna dirección y consejo a
todos los niveles de la organización a fin de lograr un clima de trabajo armonioso.
➢ Gerente de Compras: Es el encargado de gestionar las compras que realiza el hotel en
relación a alimentos, bebidas, suministros y artículos para revender.
➢ Gerente de Actividades: Su función es programar, organizar, coordinar y dirigir las
actividades de recreación y satisfacción de los huéspedes del hotel, procurando que los
clientes hagan uso correcto de las áreas de servicios.
➢ Gerente de Mantenimiento: Administrar y supervisar el personal, los equipos, las
herramientas y los materiales de su operación. Desarrollar planes de trabajo de la gerencia y
mantenerla actualizada, en relación a los últimos adelantos en el área de la ingeniería.
➢ Chef Ejecutivo: Administrar el departamento de alimentos y bebidas en cuanto al sistema
de costo, estándares y calidad establecidos y supervisar el personal bajo su mando.
➢ Encargado de Seguridad: Es responsable de velar por la seguridad de los huéspedes,
propietarios, ejecutivos, empleados y planta física del hotel previniendo anomalías que
puedan ocurrir.
1.5 Políticas Contables de la Empresa
El sistema de contabilidad permite a la empresa obtener una adecuada organización,
registro y control de las operaciones que en ella se realizan de manera que puedan ser
interpretadas.
Dentro de las políticas del Hotel Costa Real Resort, CxA, tenemos las siguientes:
1) Método de Registro de Contabilidad: Las personas jurídicas deben utilizar el método de lo
devengado, según lo establece en el artículo 301 de la Ley 11-92.
2) Estimación Cuentas Dudosas: Según lo establecido por la Ley 11-92 y su reglamento, se
estima un 4% sobre las cuentas por cobrar clientes al final del ejercicio.
3) Sistema de Inventario: Nuestra empresa modelo utiliza el método de inventario UEPS para
registrar su inventario, el cual significa última en entrar primera en salir.
4) Período Contable: El período contable de esta empresa abarca desde el 1º de enero hasta el
31 de diciembre de cada año.
5) Depreciación: El hotel Costa Real utiliza el método de línea recta para registrar su
depreciación, la cual se debe ajustar al final del período a lo establecido por la Ley 11-92 que
separa los bienes depreciables en tres categorías:
Categoría I: Edificaciones y los componentes. 5%
Categoría II: Automóviles y camiones livianos de uso común, muebles oficina,
computadoras, sistemas de información y equipos de procesamiento de datos. 25%
Categoría III: Cualquier otra propiedad depreciable. 15%.
6) Sistema Contable Actual: El hotel Costa Real Resort, S. A. utiliza el sistema de
contabilidad computarizado, ya que representa ahorro de tiempo, eficiencia y precisión.
7) Los Libros: Los libros utilizados por nuestra empresa son los siguientes:
• Libro de Diario; es donde se registran todos los asientos del ciclo contable.
• Libro Mayor; contiene todas las cuentas utilizadas por la compañía.
• Libro de Inventarios y Balances; se relacionan los balances, inventarios y cuentas de
ganancias y pérdidas que han sido elaboradas de forma periódica.
CAPITULO II. CONCEPTOS GENERALES SOBRE CONTABILIDAD
2.1 Contabilidad, Concepto
Antes del desarrollo de la contabilidad, los negociantes del mundo antiguo advirtieron la
necesidad de registrar sus transacciones, deudas e impuestos y para ello utilizaron un sistema
rudimentario. Con el tiempo estas técnicas de registros, mejoraron y se desarrollaron métodos
sencillos de teneduría de libros, los cuales han evolucionado hasta lo que conocemos hoy día.
“La contabilidad constituye una actividad de prestación de servicios cuya función es
proporcionar información cuantitativa acerca de las entidades económicas”1. Significa que la
contabilidad es el medio por el que se anotan y se presentan las informaciones financieras,
además es una actividad de prestación de servicios cuya función es proporcionar información útil
para la toma de decisiones de carácter financiero y económico.
Los conceptos de contabilidad:
Los conceptos de contabilidad son guías establecidas por los profesionales del área de
contabilidad que permiten la unificación y entendimiento de los principios de contabilidad
generalmente aceptados.
Los principales conceptos son:
❖ Entidad Económica
❖ Negocio en marcha
❖ Periodicidad
❖ Unidad monetaria
Entidad Económica: “Es el concepto base de la contabilidad y establece que cada entidad es
diferente a las operaciones de otras organizaciones y personas, incluyendo los dueños de la
entidad.”2
Negocio en Marcha: Significa que la empresa al momento de decidir sus operaciones queda
establecida de manera definitiva, a menos que se liquide. El concepto de negocio en marcha
permite la presentación de los activos y pasivos como circulantes o a largo plazo, una distinción
que resulta útil a los acreedores e inversionistas al evaluar la compañía.”3
Periodicidad: Asegura que la información contable se presenta en intervalos regulares, es decir,
debe dividirse en años, semestres, trimestres, meses, etc., para determinar y comparar las
operaciones del negocio con el transcurso del tiempo.
1 Phyle, White & Larson. Principios Fundamentales de Contabilidad. 13 reimpresión. México. 2 Horngren, Charles; Harrison, Walter. Contabilidad. México. Prentice-Hall Hispanoamericana, S. A. 1991 3 Pyle, White & Larson. Op. Cit. Pág. 32.
Unidad Monetaria: Este concepto establece que las transacciones o eventos financieros deben
ser expresados en la unidad monetaria vigente en el país en que está ubicado el negocio o entidad
económica.
2.2 Importancia de la Contabilidad
Su importancia radica en que nos permite saber la dirección que está tomando la empresa,
ya que ésta determina las pérdidas o ganancias, así como la situación en que se encuentran los
activos, pasivos y el capital de la empresa. También nos indica cómo se están llevando a cabo
las transacciones comerciales.
La contabilidad sirve de base para los actos de orden económico, pues permite conocer en
el momento que se desee, si los recursos de que disponemos van acordes o no con los intereses
de la entidad.
2.3 Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
Los profesionales del área de contabilidad han establecido principios que son reglas fijas
para aplicar procedimientos o las pautas que debemos seguir en la realización del proceso
contable.
Entre los principios de contabilidad generalmente aceptados se encuentran los siguientes:
a) Principio de Confiabilidad (Objetividad)
b) Principio de enfrentamiento o apareamiento
c) Principio del costo
d) Principio de consistencia o coherencia
e) Principio de realización o reconocimiento
f) Principio de revelación suficiente
g) Principio de importancia relativa
h) Conservatismo
a) Principio de Confiabilidad (Objetividad)
Es la regla contable que requiere que la información contable sea confiable. Una
información objetiva está libre de errores y prejuicios importantes.
“El principio de confiabilidad se aplica a toda la información de contabilidad financiera,
desde los activos hasta el capital en el balance general y desde los ingresos a la utilidad en el
estado de resultado”4
4 Horgren, Charles; Harrison, Walter. Contabilidad. Méx. Prentice-Hall Hispanoamericana 1991. Pág. 499
b) Principio de Enfrentamiento o Apareamiento:
Esta regla contable establece que todos los ingresos y todos los gastos de un período
deben ser enfrentados entre sí, para cumplir con uno de los principales objetivos de la
contabilidad, que es la determinación de la utilidad o pérdida neta en forma periódica.
c) Principio de Costo:
Esta regla contable exige que los activos y cualquier pasivo resultante se contabilicen en
los registros al costo, es decir, que se mantengan hasta que los productos sean vendidos,
expirados o consumidos y finalmente, cancelar los costos de los ingresos del período a través de
los registros contables normales. “Al aplicar este principio, los costos se miden sobre la base de
efectivo o equivalente de efectivo.”5
d) Principio de Realización o Reconocimiento:
Este principio tiene como finalidad la especificación de lo que es ingresos, cómo medirlo
y el momento en el que deben reconocerse en los registros contables.Se considera en este
principio que los hechos se realizan en el momento que ocurre la transacción, sin tomar en
cuenta cuándo se realice el cobro o el pago de la misma, es decir, que el hecho se contabiliza
cuando ocurre la prestación de un servicio o la venta de la mercancía. En consecuencia, esta
regla contable ha sido definida como “la expresión monetaria del conjunto de bienes y servicios
transferidos por una empresa a sus clientes durante un período de tiempo.”6
e) Principio de Consistencia o Coherencia:
En este queda establecido que una vez elegido un método o procedimiento contable éste
debe aplicarse de un período a otro de la misma manera, sin embargo, se permiten cambios en
principios cuando éstos conlleven una mejor determinación de los beneficios o más adecuada
presentación de los estados financieros.
f) Principio de Revelación Suficiente:
En este principio se postula que se debe anexar a los estados financieros toda la
información y notas necesarias para un mejor entendimiento de los estados. Las notas deben ser
precisas, es decir, sólo lo necesario, sin caer en exceso.
g) Principio de Importancia Relativa:
Establece que los estados financieros deben contener todos los aspectos importantes que
puedan medirse en términos monetarios, sin hacer tanto esfuerzo en aquellas partidas que pueden
ser definidas como inmateriales en términos de resultados y posición financiera.
5 Pyle, White & Larson. Op. Cit. Pág. 31 6 Welsh, Glenn; Harris, Slalkowich. Intermitate Accounting the United State of America. Fifh ed. Plaids, 1979. Pág.
30
h) Conservatismo:
Establece que el contador debe ser conservador al momento de emitir opiniones y
estimaciones, al tiempo que debe seleccionar los procedimientos que más se acerquen a la
realidad de la situación
2.4 Ciclo Contable
Son los pasos o procesos a realizar desde el momento en que ocurre la transacción hasta
que se presentan en los estados financieros.
“Es el proceso mediante el cual los contadores producen los estados contables de una
entidad por un período específico.”7
Las fases en que se concreta el ciclo contable son las siguientes:
a) El asiento de apertura.
b) El registro mediante asientos de las operaciones del período.
c) La elaboración de un balance de comprobación de sumas de saldos.
d) Los asientos de regulación de las cuentas patrimoniales.
e) Los asientos de regulación de las cuentas de resultados.
f) Los asientos de regulación de existencias.
g) Traspaso a las cuentas de los asientos anteriores.
h) Elaboración de un nuevo balance de comprobación de suma y de saldos.
i) Los asientos de regulación de pérdidas y ganancias.
j) Los asientos de cierre.
k) Traspaso de los asientos anteriores a las cuentas, procediendo a saldarlas y a su cierre formal.
l) Elaboración y presentación de los estados contables: Balance Situación y Cuenta de Pérdidas
y Ganancias.
2.5 Auditoría
En toda empresa existen varios departamentos y empleados responsables de la variedad
de sus actividades. La dirección de la empresa definirá las políticas a seguir, planificará los
fines a alcanzar y hará una selección de los directores subordinados a los que delegará las
responsabilidades de cada área específica.
Para la dirección estar segura de que la política, los procedimientos, planes y controles
son adecuados y se ponen en práctica, debe valerse de la auditoría la cual no es más que la
revisión crítica y objetiva de los estados financieros de una empresa.
La auditoría es un “examen sistemático de los estados financieros, registros y
transacciones relacionadas para determinar la adherencia a los principios de contabilidad
generalmente aceptados, a las políticas de dirección o a los requerimientos establecidos.”8
7 Horgren, Charles T.; Harison, Walter T. Op. Cit. Pág. 133
Significa que un profesional de la auditoría debe ser contratado cada año para la revisión
de los estados financieros y de los documentos afines para informar de la situación existente a la
administración o para la presentación de los estados a la renta.
2.6 Tipos de Auditoría
La auditoría se puede definir como un proceso sistemático de obtener objetivamente y
evaluar la evidencia referida a ciertas afirmaciones acerca de hechos económicos, para asegurar
el grado de correspondencia entre dichas afirmaciones y los criterios establecidos, comunicando
los resultados a los usuarios interesados.
La auditoría tiene diferentes clasificaciones, entre las que podemos mencionar:
1) Dependiendo de aquellas personas que realizan la auditoría:
a. Auditoría Independiente
b. Auditoría Interna
c. Auditoría Gubernamental
2) Tomando en cuenta si la compañía objeto de estudio ha sido auditada:
a. Auditoría por primera vez o inicial
b. Auditoría recurrente o repetitiva.
Auditoría Independiente o Externa:
“Es el examen de los estados financieros realizado de acuerdo con ciertas normas, por un
profesional calificado e independiente con el fin de expresar su opinión sobre ellos.”9
Auditoría Interna:
“La auditoría interna es una valoración independiente de la función establecida dentro de
una organización para revisar y evaluar sus actividades como un servicio de organización.”10
Auditoría Gubernamental:
La auditoría gubernamental es la encargada de revisar el cumplimiento de las leyes y
regulaciones aplicables, la eficiencia en la economía y en las operaciones y la efectividad en
lograr los resultados de los programas.
Auditoría Inicial o por Primera Vez:
“Cuando se somete a una primera auditoría, el auditor dispone de un conocimiento
limitado del sistema específico, por lo tanto, las verificaciones serán más amplias durante el
primer ejercicio sujeto a auditoría que en las posteriores.”11
8 Cashin, Reuvirth & Jery. Cashing’s Hardbook for Auditors. Editorial McGraw-Hill, NY, Ed.1992. Pág. 4 9 Modoriaga Gorocila Juan M. Nociones prácticas de Auditoría. Ediciones Deusto, S. A. España, 1993. Pág. 11 10 Estándares para la profesión práctica de Auditoría Interna. Instituto de Auditores Internos. Altamonte Springs,
1978 Pág. 1
Auditoría Recurrente o Repetitiva:
La auditoría recurrente es aquella en la que se ha realizado anteriores auditorías a
ejercicios anteriores. Cuando la empresa objeto cuenta con un control interno excelente en
determinadas áreas funcionales, puede resultar innecesario realizar una revisión de cada una de
ellas durante cada ejercicio.
2.7 Importancia de la Auditoría
El objetivo fundamental de la auditoría es revisar la forma en la cual las transacciones y
situaciones económicas financieras que afectan a la empresa, han sido medidas y comunicadas
verificando si los estados financieros de la empresa han sido presentados adecuadamente y en las
fechas y períodos indicados, determinando la validez de los datos sobre la situación financiera y
utilidades que éste proporciona.
La auditoría determina la adecuación y fiabilidad de los sistemas de información y las
políticas y procedimientos operativos existentes en los diversos departamentos de la empresa.
También sirve a la administración para la toma de decisiones futuras relacionadas con el
control, los pronósticos y el análisis e información.
11 Patrick, L. Brennan. Enciclopedia de Auditoría. Segunda edición, 1998. Pág. 285
CAPITULO III. ESTADOS FINANCIEROS
3.1 Definición
La contabilidad presenta los estados financieros como el producto terminado del proceso
contable, los cuales sirven para proporcionar a la administración y a terceros interesados, una
visión acerca de la rentabilidad y posición financiera de un negocio.
“Los estados financieros son estados globales o estados de propósitos generales, puesto
que muestran la posición financiera y los resultados de las operaciones de todo negocio al final
del período contable anual o por un período más corto.”1
3.2 Importancia de los Estados Financieros
Los estados financieros son importantes, ya que los mismos presentan la situación
financiera de la empresa en un momento determinado los resultados de las operaciones durante
un período cubierto por el informe y muestran la situación financiera de la empresa.
Además, los estados financieros proporcionan los datos contables oportunos para estimar
el potencial de las utilidades de la empresa, puesto que se basan en informaciones pasadas y
presentes útiles para la empresa hacer predicciones en cuanto al futuro de la entidad.
“Para que la información presentada sea útil en la toma de decisiones, FASB estima que
la información contable debe ser pertinente, confiable y comparable.”2
La información pertinente es útil para tomar decisiones y para evaluar el desempeño
pasado. Confiable, es decir que está libre de errores importantes y libre de prejuicio de un punto
de vista particular. Comparable, se puede comparar de un período a otro para ayudar a los
inversionistas y acreedores a seguir el proceso del negocio a través del tiempo.
3.3 Clasificación de los Estados Financieros
Los Estados Financieros tomando en cuenta su importancia se clasifican en:
1) Básicos o Principales
2) Complementarios o Informes
3.3.1 Estados Financieros Básicos
Los Estados Financieros Básicos son el resultado de las operaciones realizadas por la
empresa durante el ciclo contable, el cual concluye con el análisis e interpretación de los estados
contables.
1 Pérez Harris, Alfredo. Los Estados Financieros, sus Análisis e Interpretación. Ediciones Contables y
Administrativas, S. A. Edición 1980. Passim. 2 Horngren, Charles; Harrison, Walter. Contabilidad. Méx. Prentice-Hall Hispanoamerica, SA 1991 P. 495
Son documentos que informan sobre los negocios de una persona o de una organización
en importes monetarios. Los estados básicos son:
a) Estado de Situación o Balance General
b) Estado de Resultados o Ganancias y Pérdidas
c) Estado de Flujo de Efectivo
3.3.1.1 Estado de Situación o Balance General
El balance general tiene como finalidad mostrar la posición financiera del negocio a una
fecha determinada.
El Instituto de Contadores lo define como “un estado tabular o resumen de los saldos
deudores y acreedores como resultado real o constructivo del cierre de los libros de cuenta que se
llevan de acuerdo a los principios contables.”3
El estado de situación revela los resultados previstos de los cambios en el activo, en el
pasivo y en el capital.
El balance general se puede presentar de dos formas:
1) Tabular
2) Cuenta T
En forma tabular, se presenta el activo, pasivo y capital en forma de una tabla, es decir,
una partida debajo de la otra y a una fecha determinada.
En forma de cuentas T, en este caso se presenta tomando en cuenta el débito y el crédito
de la cuenta, anotando del lado izquierdo los activos y del lado derecho el pasivo y capital.
Las cuentas en el balance general se pueden presentar de dos formas:
1) De forma condensada
2) De forma clasificada
De forma condensada, se muestra por renglones o por tipo de activos. Se especifica el
total de activos corrientes, de inversiones a largo plazo, planta y equipos y cargos diferidos.
De forma clasificada, cada renglón se presenta clasificando cada uno de los elementos.
3.3.1.1.1 Partidas del Estado de Situación
El balance general está compuesto por tres partidas que son: Activo, pasivo y capital o
derecho de los dueños.
3.3.1.1.1.1 Cuentas de Activos
Está compuesto por todas las propiedades o recursos económicos poseídos por la
empresa, es decir, todos los bienes que tienen un valor monetario. Los activos tienen su origen
débito, es decir, aumentan con éste y disminuyen con crédito.
Los activos se clasifican en:
3 República Dominicana. Instituto Contadores Públicos Autorizados de la Rep. Dom. Principios de Contabilidad.
Boletín No. 1 Santo Domingo, D. N. 1986. Pág. 12
➢ Activo Circulante o Corriente:
Son los bienes o derechos que, previsiblemente, se convertirán en dinero líquido en un
período de tiempo inferior a un año, es decir, que durante este tiempo no permanecerán
inmóviles, sino que circularán. Dentro de éstos tenemos el efectivo, inventario de mercancías,
documentos y cuentas por cobrar, gastos pagados por anticipado e inversiones temporales.
➢ Inversiones a Largo Plazo:
Son las acciones o títulos de propiedad de otra empresa y los préstamos concedidos a
terceros, sean personas o entidades, cuyo plazo de vencimiento es superior a un año.
➢ Activos Fijos Tangibles:
Lo constituyen los activos de naturaleza tangible con una vida relativamente larga,
destinados a ser utilizados en la producción o en la venta de otros activos o servicios. Dentro de
estos tenemos las maquinarias y equipos, los edificios y los terrenos.
➢ Activos Fijos Intangibles:
Los activos son aquellos que no tienen naturaleza física y cuyo valor se deriva de los
derechos que obtiene el propietario de éstos. Dentro de esta clasificación entran las patentes, las
marcas y el crédito mercantil.
➢ Otros Activos:
Son aquellos que no están dentro de la categoría de activos corrientes y fijos.
3.3.1.1.1.2 Cuentas de Pasivo
Está constituida por aquellas deudas u otras obligaciones cuya liquidación requiere el uso
de activos circulantes existentes o la creación de otros pasivos circulantes.
“El pasivo está formado por las masas indicativas de las fuentes de financiación, tanto por
lo que respecta a los capitales propios como al financiamiento ajeno.”4
Los pasivos tienen un origen crédito, es decir que aumentan con éste y disminuyen con
débito.
La cuenta de pasivos está constituida por:
➢ Pasivos a Corto Plazo o Circulante:
Son aquellas deudas u otras obligaciones que se deben liquidar dentro de un año o en un
ciclo de operación del negocio y para cuyo pago es necesario el uso del activo circulante. Dentro
de éstas podemos mencionar, documentos y cuentas por pagar y gastos acumulados por pagar.
➢ Pasivo a Largo Plazo:
Está compuesto por las obligaciones que vencen en un plazo superior a un año. Se
incluyen dentro de esta clasificación las hipotecas por pagar, los documentos por pagar, los
bonos, planes de pensiones, entre otros.
4 Fernández Adrio, Angel. Biblioteca Práctica de Contabilidad. Cultural, S. A. Edición 1987. Pág. 8
3.3.1.1.1.3 Cuenta de Capital
La cuenta de capital está constituida por los derechos de los dueños sobre los activos de la
empresa. Este está compuesto por las inversiones originales, más los resultados operacionales
reinvertidas o usadas, es decir, la sumatoria del capital social, más las reservas y las utilidades
retenidas o aumento de inversión.
3.3.1.2 Estado de Ganancias y Pérdidas
Al cumplir con el principio de enfrentamiento, es decir, comparar los ingresos, costos y
gastos de las operaciones de un negocio durante un período determinado, realizamos el Estado de
Resultado o de Ganancias y Pérdidas.
La mayor parte de los negocios adoptan el año calendario como su año fiscal para los
fines de la determinación de la utilidad o la pérdida neta anual.
“El estado de resultado revela si el negocio alcanzó o no su principal objetivo, la
obtención de utilidades netas o ganancias.”5
El estado de ganancias y pérdidas está compuesto por cuentas nominales cuyos resultados
se transfieren a la cuenta de capital al final de cada período contable. Este muestra los ingresos,
los costos y gastos, así como la utilidad o pérdida neta como resultado de las operaciones de un
negocio durante un período cubierto por el informe financiero.
El estado de resultado se prepara de forma completa e informativa y solo se prepara de
una forma, lo cual debe incluir lo siguiente:
1) El encabezado que debe tener el nombre de la empresa y el período que abarca.
2) Una lista de los ingresos, costos y gastos de las principales operaciones de la empresa.
3) Mostrar la utilidad o pérdida de la actividad principal del período.
4) Bonificación.
5) Presentar los impuestos sobre la renta.
6) Presentar la utilidad neta del período antes de partidas extraordinarias.
7) Presentar la utilidad o pérdidas extraordinarias de períodos anteriores.
8) Mostrar la utilidad neta después de las partidas extraordinarias.
9) Dar datos comparativos en relación con el período presente.
10) Poner en manifiesto por nota el método de fijación de precios de inventario y cualquier
efecto o cambio contable, entre otros.
3.3.1.2.1 Partidas del Estado de Ganancias y Pérdidas
Las principales partidas que conforman el Estado de Resultados son: Ingresos, costos y
gastos.
5 White & Larson. Principios Fundamentales de Contabilidad. 13 reimpresión. Méx. Ed.Continental, S.A. 1995, Pág.
26
3.3.1.2.1.1 Ingresos
Los ingresos son el resultado de la venta de mercancías y de servicios prestados, y son
medidos por el cargo hecho a los clientes o tenedores de las mercancías y usuarios de los
servicios que se les han suministrado.
3.3.1.2.1.2 Costos
El costo de mercancías vendidas para un negocio comercial, consiste en el costo en que
las mercancías compradas fueron vendidas.
El costo de las mercancías vendidas de un negocio manufacturero incluye la materia
prima, la mano de obra directa y las partidas indirectas de fabricación en las que se ha incurrido
al producir las mercancías vendidas.
El costo de la prestación de servicios consta del costo de los suministros, de la mano de
obra y de otros elementos en los que se ha incurrido al proporcionar los servicios.
Los costos incurridos al llevar a cabo las funciones de ventas, los generales y los
administrativos de un negocio se clasifican como gastos de operación.
3.3.1.2.1.3 Gastos
Los gastos son bienes o servicios consumidos durante la operación de un negocio o de
cualquier otra entidad económica.
Los gastos de operación se dividen en tres grandes grupos:
a) Gastos de Ventas: Son los gastos relacionados directamente con la venta y entrega de
mercancías. Dentro de las cuales tenemos gastos publicidad, gastos de entrega, de oficina,
por sueldos, de embarques, de transportes sobre las ventas, etc.
b) Gastos de Administración: Este abarca el negocio en conjunto, es decir, todos los costos
incurridos en la administración del negocio. Por ejemplo, honorarios de auditoría y
contabilidad, gastos de créditos y cobranzas, gastos por donativos, nómina de oficina,
artículos de escritorio, teléfono, cuentas incobrables y diversos.
c) Gastos Financieros: Son costos incidentales al financiamiento de una empresa, entre ellos,
intereses de préstamos, descuentos sobre ventas por pronto pago y otros gastos financieros.
3.3.1.3 Estado de Flujo de Efectivo
El estado de flujo de efectivo presenta el efectivo obtenido en el período y el uso que se le
ha dado al efectivo.
“Es el que reporta las entradas y los pagos en efectivo realizados por una entidad durante
un período. Explica las causas de los cambios en efectivo proporcionando información sobre las
actividades operativas, financieras y de inversión.”6
6 Acosta, Jorge. Técnicas de Análisis para la interpretación de los Estados Financieros. Stgo., R. D. Edición 1997.
Pág. 15
La declaración FASB #95, establece normas para informes sobre los flujos de efectivo.
Reemplaza la opinión #19 del APB, Estado de Cambio en la Situación Financiera, y requiere un
estado de flujo de efectivo como parte de los estados financieros para todas las empresas
comerciales.
Propósitos del Estado de Flujo de Efectivo:
1- Mostrar relación que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo.
2- Facilitar la predicción de flujos de efectivo futuros, evaluar la manera en que la
administración obtiene y usa el efectivo y determinar la capacidad que tiene una compañía
para pagar sus deudas, intereses y dividendos.
3- Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos.
4- Suministrar una base para estimar las futuras necesidades de efectivo y sus probables fuentes.
3.3.1.3.1 Partidas del Estado de Flujo de Efectivo
El Estado de Flujo de Efectivo cuenta con dos partidas principales, las cuales son básicas
al momento de realizarse, estas son: las fuentes de fondos y los usos de fondos.
3.3.1.3.1.1 Fuentes de Efectivo
Se define como fuente aquellas actividades que conllevan entrada de dinero a la empresa
y éstos se clasifican en:
• Fuentes Operacionales.
• Fuentes de Inversión
• Fuentes de Financiamiento
• Flujos de Efectivo en las actividades de operación:
Las actividades de operación incluyen todas las transacciones que no sean de inversión o
de financiamiento.
Las entradas de efectivo en las actividades de operación son:
❖ Recibo de efectivo por la venta de bienes o servicios, incluyendo los ingresos por el
cobro o venta de cuentas y documentos por cobrar a largo plazo.
❖ Ingresos de efectivo recibido por cobro de préstamo u otros instrumentos de deudas.
❖ Ingresos de efectivo recibido por las inversiones de acciones (dividendos).
• Flujos de efectivo en las actividades de inversión:
Las actividades de inversión incluyen el cobro de préstamos, la adquisición de deudas y
la disposición que puede darse a los instrumentos de inversión, propiedad de planta y equipo y
otros activos productivos.
Los flujos de las entradas de efectivo en las actividades de inversión son:
❖ Los ingresos por cobros o ventas de préstamos y de otros documentos de deuda que
fueron adquiridos por la empresa.
❖ Los cobros por la venta de acciones que la compañía posee en otras entidades.
❖ Los cobros por la venta de propiedad, planta, equipo y otros activos productivos.
• Flujos de Efectivo en las actividades de Financiamiento:
Las actividades de financiamiento incluyen la obtención de recursos de los dueños,
retorno de los beneficios sobre la inversión, préstamo de efectivo y el reemplazo de los montos
prestados o de otra manera cancelar la obligación.
Los flujos de entradas de efectivo en las actividades de financiamiento son:
❖ Los que se obtienen mediante los recursos de los dueños y que proveen a estos
beneficios sobre inversión.
❖ Producto de la emisión de acciones.
❖ Los que se obtienen por recursos de acreedores y los pagos de los montos prestados o
cancelación de las obligaciones.
3.3.1.3.1.2 Uso de Fondos
Se define como uso de fondos aquellas actividades (operación, inversión y
funcionamiento) que conllevan a la disminución del efectivo de la empresa.
Estos son originados:
• Usos de efectivo en las actividades de operación:
❖ Pagos en efectivo para adquirir materia prima o bienes para la venta, incluyendo los
pagos principales a los proveedores sobre cuentas y documentos por pagar a largo
plazo y a corto plazo los de materiales o bienes adquiridos.
❖ Pagos en efectivo al gobierno por impuestos, contribuciones o multas.
❖ Todos los otros pagos en efectivo que no tengan relación con las actividades de
inversión o financiamiento.
• Usos de efectivo en las actividades de inversión:
❖ Compra de efectivo de activos fijos tales como planta y equipo, o inversiones a largo
plazo.
❖ Desembolsos por préstamos realizados por la empresa y pagos para adquirir instrumentos
de deuda de otras entidades (diferentes a equivalentes de efectivo).
• Usos de efectivo de las actividades de financiamiento:
❖ Pago de una deuda a corto o largo plazo, tales como hipotecas y documentos u
obligaciones a largo plazo.
❖ Pagos de dividendos y desembolsos para la readquisición de acciones.
❖ Otros pagos principales a los acreedores a quienes hayan extendido crédito a largo plazo.
3.4 Estados Complementarios o Informes
Son aquellos que aclaran las cifras contenidas en los estados principales y su importancia
radica en que son necesarios como información complementaria y proporcionan elementos de
juicios más extensos.
Dentro de estos estados podemos mencionar:
a) Estado de Costo de Producción
b) Estado de Utilidades Retenidas
c) Estado de Cambio en el Capital Neto de Trabajo
d) Estado de Inversión de las Reservas
e) Análisis de Antiguedad de Saldos
f) Otros reportes importantes
3.4.1 Estado de Costo de Producción
Este estado es utilizado tanto por las empresas industriales, es decir, aquellas que
producen algún bien a través de la conversión de materias primas en productos terminados, como
por las empresas comerciales, que se aplica tomando en cuenta el inventario inicial, las compras
y el inventario final de mercancías.
3.4.2 Estado de Utilidades Retenidas
En el Estado de Utilidades Retenidas se muestran todos los cambios detallados de las
partidas del capital contable que no fueron aportados por los dueños de forma original. Los
renglones básicos son. Utilidades retenidas al inicio del período, más los beneficios netos, menos
los dividendos pagados, más o menos el efecto de partidas de operación (ingreso o gasto) de
períodos anteriores registrada en el año.
3.4.3 Estado de Cambio en el Capital Neto de Trabajo
Es un estado útil a la gerencia como una importante ayuda para el control del capital de
trabajo y para la utilización efectiva de los recursos en el futuro.
La preparación de este estado requiere el análisis de los aumentos y las disminuciones en
las partidas incluidas en el balance general comparativo, con la finalidad de mostrar los cambios
en las partidas del capital neto de trabajo, sus fuentes y los usos del mismo.
3.4.4 Estado de Inversión de las Reservas
El Instituto Americano de Contadores ha recomendado que se utilice el vocablo “reserva”
únicamente con las partidas del capital ya que éste tiene varios significados y puede existir
confusión en su uso.
Las reservas del Balance General son de tres tipos:
1) De Utilidades no Distribuidas (Capital)
2) De Valuación y Amortización
3) De Pasivos
1) Reservas para Utilidades no Distribuidas:
Las reservas de capital comprende partidas como de reserva para el fondo de
amortización, reserva para contingencias y reservas para la ampliación de la planta.
2) Reservas para Valuación y Amortización:
Las reservas de valuación que se muestran como deducciones de las partidas del activo
que evalúan, comprenden la reserva para cuentas dudosas y la reserva para descuentos sobre
ventas. Las reservas de amortización que también son deducibles con toda propiedad, de las
partidas del activo, con las que están relacionadas, comprenden la reserva para depreciación y la
reserva para agotamiento.
3) Reserva de Pasivo:
La reserva de pasivo comprende reservas para pensiones, para compensaciones por
accidentes del trabajo, de incentivo, para beneficios de retiro de los empleados y reserva para
reposición de productos garantizados.
3.4.5 Análisis de Saldos por Antiguedad
Es un excelente instrumento de análisis interno que proporciona a los usuarios
especialmente al administrador, gerente de crédito, de ventas y a los acreedores y vendedores,
informaciones de control de los términos absolutos en las políticas de crédito.
En este se hace una relación de las diferentes cuentas por cobrar de la empresa según su
antiguedad.
3.4.6 Otros Reportes Importantes
Dependiendo de la entidad y a discreción podrían existir informes contables necesarios
para la información objetiva de un juicio sano por parte de los tomadores de decisiones. Algunos
reportes importantes son:
- Reporte estadísticos.
- Los Presupuestos.
- Relación diaria de caja
- Reportes exigidos por el fisco.
3.5 Limitaciones de los Estados Financieros
Los estados financieros tienen la apariencia de ser completos, exactos y definidos, sin
embargo, los estados tienen limitaciones definidas.
Primero, son esencialmente informes profesionales y por lo tanto, no pueden ser
definitivos, porque la ganancia o pérdida real de un negocio solo puede determinarse cuando se
vende o es liquidado.
Segundo, los estados financieros muestran importes monetarios exactos, lo cual da una
apariencia de exactitud de valores definitivos.
El lector debe atribuir a esas cantidades su propio concepto del valor, aunque hayan sido
fijadas sobre bases de valores estándares completamente diferentes.
Tercero, tanto el balance general como el estado de resultados son el reflejo de
transacciones en monedas con valores de muchas fechas.
Cuarto, los estados financieros no reflejan muchos factores que afectan la condición
financiera y los resultados de las operaciones porque no pueden expresarse en cifras monetarias.
3.6 Usuarios principales de los Estados Financieros
Los estados financieros tienen diferentes usuarios dentro de los que podemos mencionar:
1) La Administración:
El interés más inmediato en los estados financieros de un negocio se encuentra en su
administrador, las personas que están operando el negocio para los propietarios y los que son
directamente responsables de las finanzas y de las operaciones.
2) El Fisco y otras dependencias del Gobierno:
“Todas las empresas o negocios están obligadas a someter los estados financieros y/o
datos suplementarios en forma de reportes especiales a las distintas agencias gubernamentales,
especialmente debe presentarse la declaración jurada anual al fisco a través de las agencias u
oficinas del Impuesto sobre la Renta”.7
3) Cámara de Industria y Comercio:
La Cámara de Industria y Comercio es una organización no lucrativa de negociaciones en
competencia en la misma rama de negocio, formada con la finalidad de fomentar los intereses
económicos de sus miembros. La cámara obtiene los estados financieros de sus miembros con la
finalidad de proporcionar los datos a los miembros de la asociación y éstos diseñan el sistema de
uniformidad de cuentas.
4) Bolsa de Valores:
El objetivo principal de la bolsa de valores es proporcionar una exposición completa e
imparcial de los datos financieros esenciales a aquellos negocios que tienen trato directo con
dichas bolsas.
5) Inversionistas, bancos y acreedores en general:
Los obligacionistas, los accionistas, los bancos y los acreedores en general poseen un
interés vital en los estados financieros de un negocio, ya que están interesados en la capacidad de
la empresa.
7 Código Tributario de la República Dominicana. Santo Domingo, D. N. 1992
CAPITULO IV. TEORIA SOBRE EL ANALISIS FINANCIERO
En los primeros tiempos, los contadores se preocupaban primordialmente de la
formulación de los estados, en la actualidad consideran un trabajo importante el análisis e
interpretación de los datos financieros y de las operaciones. Los datos financieros y de las
operaciones en forma detallada son esenciales para un amplio análisis de la situación de la
entidad económica y éstos se muestran en una cédula suplementaria de los estados contables.
El análisis financiero se refiere a la presentación de los documentos contables internos
que aportan a los administradores de una empresa la ayuda necesaria para tomar sus decisiones,
financieras; es decir, que es la recopilación, comparación y estudio de datos financieros y de
operación del negocio. De esta forma para que una empresa trace sus planes de acción es
necesario que conozca su estado actual.
4.1 Objetivos del Análisis Financiero
“Significa simplificar los datos que se examinan de manera que sean comprensibles para
determinar los puntos fuertes o débiles de un negocio”.1
Los Objetivos generales de todo análisis son:
1) Aplicar la forma, el contenido y los principios que gobiernan la estructura de los estados
financieros.
2) Estudiar la evaluación, la amortización y los problemas de la determinación de la utilidad.
3) Explicar los métodos de análisis e interpretación de los datos financieros y las operaciones.
4.2 Principales técnicas para la Interpretación de la Información Contable
Para preparar un análisis Financiero existen dos variantes:
Interna: Se prepara para fines administrativos. El analista dispone de todos los registros y
datos financieros.
Externa: Se prepara con el propósito de evaluar la empresa, ya sea para atraer inversionistas o
conseguir créditos. Es preparado por personas que no tienen acceso a los registros contables, de
ahí que el analista sólo dispone de los estados auditados.
Existen diferentes técnicas para determinar los puntos fuertes y débiles de un negocio. Las
principales técnicas utilizadas son:
• Estados Financieros Comparativos
• Capital neto de trabajo
• Porcentajes Integrales
• Porcentajes Tendenciales
• Razones Financieras
1 Acosta, Jorge. Técnicas de Análisis para la Interpretación de los Estados Financieros. Santiago, R. D., Julio 1995,
Pág. 31
- Razones de liquidez
- Razones de rentabilidad o productividad
- Razones de eficiencia o actividad
- Razones de apalancamiento financiero
4.2.1 Estados Financieros Comparativos
Su importancia consiste en que permiten observar los cambios de aumento o disminución
de cada partida que componen los estados financieros.
Este análisis se realiza tomando como base la información contable de la empresa, siendo
los estados financieros auditados las técnicas para presentar los cambios absolutos y/o relativos.
Constituyendo así una técnica significativa al momento de buscar las ineficiencias y los puntos
fuertes que se presenten.
4.2.2 Capital Neto de Trabajo
Es la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes; mientras que el
capital de trabajo es el total de los activos circulantes.
La relación del capital neto de trabajo con las partidas corrientes se clasifica dentro de las
razones de liquidez, por lo que siempre será necesario expresarla con claridad en el análisis de la
mezcla de solvencia.
Un capital de trabajo excesivo puede ser tan desfavorable como uno que sea insuficiente,
debido a la cantidad de fondos que no se emplea.
Todas las fuentes de trabajo no son necesariamente capital neto de trabajo; porque aunque
aumenten el activo y el pasivo corriente, el cambio será cero.
En cuanto a los usos diremos que toda actividad de inversión causa uso de recursos de la
empresa.
Las partidas que se registran a través de asientos de ajustes no representan ningún cambio
sobre el capital neto de trabajo. Ejemplo: Depreciación, el agotamiento, declaración y emisión de
dividendos, etc.
Podemos resumir del modo que sigue las fuentes y aplicaciones del capital neto de
trabajo.
Principales fuentes de Capital Neto de Trabajo:
1- Las operaciones regulares (utilidades neta más conversión de activo no circulante en capital
de trabajo a través de la depreciación, el agotamiento y la amortización; esto es: la utilidad
neta tal como se muestra en el estado de ganancias y pérdidas más la depreciación, el
agotamiento y la amortización representan el importe del capital de trabajo proporcionado
por las operaciones corrientes).
2- La venta de acciones de capital y la aportación de activo circulante por parte de los
propietarios.
3- La venta de obligaciones a largo plazo (bonos, pagarés a largo plazo).
4- La venta de activo no circulante (activo fijo, inversiones a largo plazo y activo intangible).
5- Utilidad sobre la venta de inversiones temporales en efectivo u otro pasivo circulante o en la
liquidación de pasivo circulante.
Aplicaciones principales o usos del Capital Neto de Trabajo:
1- Para el pago de dividendos en efectivo.
2- Para retirar pasivo a largo plazo y acciones de capital.
3- Para reponer o comprar activo fijo adicional, activo intangible, inversiones a largo plazo u
otro activo no circulante.
4- Para cubrir pérdidas resultantes de las operaciones.
La presentación de un estado de Capital Neto de Trabajo incluye las partidas corrientes,
desglosadas y las fuentes y los usos apropiados.
4.2.3 Porcentajes Integrales
En esta técnica se aplica el 100% a una partida principal del estado, informe o renglón
analizado.
Si estamos analizando el Estado de Resultado se aplica el 100% a las ventas netas o al
ingreso neto y el resto de las partidas se relacionan con la principal.
En cuanto al Estado de Situación el 100% se aplicará dependiendo de la partida que
deseemos analizar. Si se analiza el estado completo, entonces se aplica el 100% al total de los
activos.
4.2.4 Porcentajes Tendenciales
Una de sus aplicaciones se concentra en el tamaño relativo de los activos corrientes y el
nivel de inversiones, entre otros, que pueden verificarse en los porcentajes integrales, aunque “el
análisis de los estados financieros es útil porque el desempeño pasado con frecuencia es un buen
indicador para el desempeño futuro y la posición actual es la base sobre la cual se construirá el
desempeño futuro.”2
Para analizar este método se prefiere efectuar una relación entre varios años (tomando el
más antiguo como base) a cuyas partidas se les asigna el 100% y se aplica la fórmula:
X = Valor año actual actualizado x 100
Valor año base
4.2.5 Razones Financieras
Es un instrumento útil para interpretar la relación que existe entre dos cantidades de los
estados financieros de una compañía. Estas cantidades pueden ser de un estado o de diferentes
estados.
Se realiza con el propósito de reducir la cantidad de datos a una forma práctica y darle
mayor significado a las razones financieras.
Consideraciones especiales:
1- Una razón financiera por sí sola no significa nada o significa muy poco. Su valor se deriva
de su uso junto a otras razones y de su comparación con alguna otra, tales como la misma
razón en años anteriores o con el promedio de la industria.
2- No se debe calcular demasiadas razones, pues el analista deberá conocer cuál combinación de
razones resulta ser la más apropiada para cada situación en particular. El calcular muchas
2 Acosta, Jorge. Téc. Análisis para la Interpretación de los Estados Financieros. Stgo R.D Julio 1995. P 38
razones innecesarias provoca confusión en el manejo de los índices con miras a la toma de
decisiones.
3- Las razones no toman decisiones por sí solas, pero sirven de base para que la persona o
analista financiero que toma la decisión, pueda identificarlas.
Las razones financieras se clasifican del modo que sigue:
1) Razones de liquidez o solvencia:
a) Razón del circulante o razón corriente.
b) Razón rápida o prueba del ácido.
c) Razón del capital neto de trabajo al activo total.
2) Razones de Productividad o Rentabilidad
a) Rendimiento sobre los activos
b) Rendimiento sobre la inversión de los propietarios (capital).
c) Medidas de cobertura de intereses.
d) Medidas de cobertura de dividendos preferentes.
e) Participación de los accionistas al total de pasivos.
3) Razones de Eficiencia o Actividad:
a) Rotación del activo total.
b) Rotación del activo fijo.
c) Rotación de cuentas por cobrar
d) Razón de días-ventas en cuentas por cobrar
e) Rotación del inventario.
f) Días de ventas en inventarios.
g) Rotación del capital neto de trabajo.
h) Rotación de cuentas por pagar.
i) Días de compras en cuentas por pagar.
4) Razones de Apalancamiento Financiero:
a) Razón de endeudamiento o índice de liquidez o índice de garantía.
b) Suficiencia del capital.
4.2.5.1 Razones de Liquidez o Solvencia
Se refiere a determinar si hay suficientes activos circulantes para satisfacer los pasivos
circulantes, es decir que sirven de base para medir la capacidad de la empresa para hacer frente a
sus compromisos a corto plazo.
Podemos mencionar las siguientes:
a) Razón del circulante o razón corriente: Sirve de base para determinar la capacidad de
pago de un negocio, dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes. El índice
resultante de la razón circulante significa la cantidad monetaria con que cuenta la empresa
para hacer frente a sus compromisos a corto plazo. El índice normal debe ser 2.1, pero ello
dependerá del tipo de empresa.
R.C. = AC
PC
b) Razón rápida o prueba del ácido: Se calcula dividiendo la suma de los activos líquidos
entre el total de pasivos circulantes. Esta razón es más rigurosa que la razón corriente, pues
mide la capacidad a corto plazo de la empresa calculando sólo aquellas partidas que pueden
ser fácilmente convertidas en efectivo.
El índice normal es de 1.1, es decir RD$1.00 del activo líquido por RD$1.00 del pasivo
líquido. Este criterio va a depender del tipo de empresa en que se utiliza.
R.R = Efectivo + CxC + Inversiones temporales
Pasivos corrientes
c) Razón del capital neto de trabajo al activo total: Mide la rotación de los activos fijos en
comparación con las partidas corrientes.
R.C.N. T.A.T. = AC- PC
AT
Causas de posible declinación y deterioro de la posición financiera:
1) Cuando la empresa ha sufrido una pérdida neta y no ha sido capaz de obtener una fuente de
recursos a largo plazo. Es decir, que no haya podido recuperarse.
2) Cuando la empresa recurre a préstamos a corto plazo para adquirir activos fijos.
3) Cuando la empresa comienza a pagar sus deudas con atraso.
4.2.5.2 Razones de Rentabilidad o Productividad
Su objetivo es evaluar la capacidad de la empresa para controlar sus gastos u obtener una
utilidad razonable de los recursos económicos. Miden la rentabilidad de la organización tanto en
término de la inversión y participación de los accionistas como de los activos.
a) Rendimiento sobre los activos: Mide el rendimiento de la empresa en relación a su
participación total, es decir, en relación al activo total.
R.R.A. = Utilidad Neta
Total del Activo
b) Rendimiento sobre la inversión de los propietarios (capital): Es el resultado de dividir la
utilidad neta del ISR por el total del capital de la empresa. Mide el rendimiento porcentual de
la utilidad con relación al capital contable de la entidad económica.
R.R.C. = Utilidad Neta
Capital total
c) Medidas de cobertura de intereses: Se refiere al número de veces que los cargos fijos por
intereses han sido ganados.
C.I. = Utilidad antes de intereses e impuestos
Intereses
d) Medidas de cobertura de dividendos preferentes: Indica el número de veces que los
dividendos preferentes fueron ganados, sin incluir el pago del impuesto sobre la renta.
C.D.P. = Utilidad antes de Impuesto sobre la Renta
Dividendos preferentes
e) Participación de los accionistas al total de pasivos: Indica la relación existente entre el
capital y el pasivo de la empresa. Si el valor es mayor de 100 indica que los activos son
financiados en mayor parte por los dueños, si el financiamiento es inferior a 100 es
principalmente de parte de terceros.
P.A.T.P. = Capital
Pasivos
4.2.5.3 Razones de Eficiencia o Actividad
Su objetivo es medir la eficacia con que la empresa administra sus activos. Las
principales son
:
a) Rotación del Activo total: Mide la eficiencia total de los activos de la empresa. Los índices
encontrados significa la inversión de los activos y las ventas que éstos generan.
R.A.T. = Ventas netas
Total de activos
b) Rotación del Activo fijo: Mide la eficacia con que la empresa administra sus activos fijos y
ha generado, por tanto, menos capacidad ociosa. Este índice indica si la compañía adquirió
menos activos fijos previniendo las ventas.
R.A.F. = Ventas netas
Activos fijos netos
c) Rotación de Cuentas por Cobrar: Es una medida de eficiencia con la que se trata de
determinar las veces que la empresa movió las cuentas por cobrar. Cuando la rotación de las
cuentas por cobrar es alta, indica que es menos el financiamiento por parte de la empresa.
Nota: El promedio de las cuentas por cobrar se calcula sumando los 12 meses y
dividiendo entre 12, cuando no se ofrecen estos datos, se suman los balances al final del
año anterior y año actual y luego se divide entre 2.
R.C.C. = Ventas netas
Promedio de cuentas por cobrar
d) Razón de Días-ventas en cuentas por cobrar: También se le llana días de cobranzas en
cuentas por cobrar y se determina dividiendo las cuentas por cobrar sobre el promedio de
ventas diarias.
Días de cobros en cuentas por cobrar = Número de días del año
Rotación Cuentas por Cobrar
Días de cobros en CxC = Cuentas por Cobrar
Promedio ventas diarias
e) Rotación de Inventario: Su propósito es medir las causas de los cambios en el inventario.
Se calcula dividiendo los costos de artículos vendidos entre el promedio de los inventarios.
El índice nos indica con qué rapidez se está vendiendo el inventario, pero es necesario
conocer el índice de la empresa para poder concluir si la compañía se encuentra en una
situación favorable o desfavorable con relación a la competencia.
Nota: Cuando no es posible determinar el costo de los artículos vendidos o el promedio
de inventario, se pueden utilizar las ventas netas y los inventarios finales.
R.I. = Costo de artículos vendidos
Promedio de inventarios
f) Días de ventas en inventarios o días de provisión de inventarios: Se calcula dividiendo el
número de días del año por la rotación del inventario.
D.V.I. = Días del año
Rotación del inventario
g) Rotación del capital neto de trabajo: Representa los valores de ventas que la compañía
consiguió por cada valor de capital de trabajo que no fue financiado por los acreedores a
corto plazo.
R.C.N.T. = Ventas Netas
Promedio de capital neto de trabajo
h) Rotación de Cuentas por Pagar: Indica el número de veces que las cuentas por pagar se
movieron en el año. Cuando no es posible calcular el promedio de las cuentas por pagar se
utiliza el balance al final del ejercicio.
R.C.P. = Compras netas
Promedio de cuentas por pagar
i) Días de compras en cuentas por pagar: El índice encontrado nos indica el número de días
que la empresa tarda en pagar sus créditos a corto plazo. Se calcula del modo que sigue:
D.C.C.P. = # de días del año
Rotación de cuentas por pagar
4.2.5.4 Razones de Apalancamiento Financiero
Miden la extensión con la cual una empresa se apoya en deudas para su financiamiento.
A continuación presentamos las razones de apalancamiento financiero:
a) Razón de endeudamiento o índice de liquidez o índice de garantía: Es una de las formas
de determinar la profundidad y complicaciones de las deudas contraídas en relación con el
rendimiento de la entidad.
I.L. = Deuda total
Activo total
b) Suficiencia del capital: Es otra medida útil para determinar la relación existente entre el
capital y los pasivos del negocio.
4.2.6 Punto de Equilibrio
Es el volumen de ventas o nivel de operaciones que no producirá utilidad neta ni pérdida
neta. Si el volumen de ventas es más alto que este punto habrá una utilidad y de lo contrario
habrá una pérdida.
El punto de equilibrio sirve de base a la empresa para saber cuánto debe vender para
cubrir sus costos y cuánto más para aumentar su utilidad del período.
Se determina dividiendo los costos en dos grupos:
1) Costos Fijos: No varían con los cambios en el volumen de las ventas o en el nivel de
actividad.
2) Costos Variables: Varían en proporción al volumen de las ventas o al nivel de la actividad.
4.2.7 Efectos de la Inflación en los Estados Financieros
Inflación es el aumento sostenido en los precios de los productos que componen la
canasta familiar; es decir, la pérdida de poder adquisitivo de manera consistente del dinero.
Factores que causan la inflación:
1. Cuando la demanda es insatisfecha por la oferta.
2. Aumento en la tasa de interés.
3. Política fiscal inadecuada.
4. Exceso de importaciones sobre las exportaciones.
5. Los impuestos indirectos, como el ITBIS, selectivo, etc.
6. Inestabilidad de la tasa de cambio.
7. Distorsión en la inversión pública.
8. Especulación.
9. Corrupción administrativa.
10. Alzas de productos importados.
Para realizar ajustes por inflación es necesario clasificar las partidas del balance general
en monetarias y no monetarias.
A) Partidas Monetarias:
Representan una suma fija de dinero por contrato o por ley. En época de inflación pierden
poder adquisitivo. Como su valor de realización nominal es fijo no se ajustan en base a los
cambios en los niveles de precios, sino que generan ganancias o pérdidas al exponerse a la
inflación. Ejemplos: Efectivo, cuentas por cobrar, cuentas por pagar, etc.
Para la determinación de la ganancia o pérdida en partidas monetarias se aplican los
conceptos siguientes:
➢ Posición Monetaria: Se determina al restar todos los activos monetarios de los
pasivos monetarios. Puede ser de tres tipos.
1. Posición monetaria larga o activa: Es una posición monetaria negativa, porque en
tiempo de inflación genera pérdida monetaria en relación al porciento de la
inflación, siendo los activos monetarios superiores a los pasivos monetarios.
2. Posición monetaria corta o pasiva: Los pasivos monetarios son superiores a los
activos monetarios y en momentos de inflación genera una ganancia monetaria en
relación al porciento de la inflación que resulta positiva.
3. Posición monetaria de equilibrio: Las ganancias se compensan con las pérdidas,
ya que los activos monetarios son iguales a los pasivos monetarios.
B) Partidas no Monetarias:
Se refieren a los renglones del Estado de Resultados y en el Estado de Situación a todas
las partidas que no pueden clasificarse como monetarias.
4.2.8 Reexpresión de los Estados Financieros
El objetivo general de la reexpresión de los estados financieros es traducir todas las
partidas que componen los estados financieros a dinero de un mismo poder adquisitivo.
Para reexpresar los Estados Financieros existen dos métodos:
1) Método de ajuste por cambio en los niveles de precios:
Este método no viola el principio contable del costo histórico original, pues lo conserva y
tan sólo lo ajusta por cambio en los niveles de precios.
2) Actualización de los costos específicos:
Este método se aleja del principio del costo histórico original y pretende presentar costos
actualizados, es decir, lo que en este momento costaría reponer los activos.
“La reexpresión de partidas de activos fijo y de inventarios y sus respectivos cargos a
resultados a costos de reposición permitirá alcanzar el mantenimiento físico y así evitar la
descapitalización de la empresa a través de utilidades ficticias que puedan conducir a dividendos
que en realidad impliquen reembolsos de capital.”3
4.2.9 Cambios en los niveles de precio
Los cambios en los niveles de precio son el resultado de una inflación sostenida, lo cual
consiste en la pérdida de poder adquisitivo de manera consistente del dinero.
Si comparamos un período con otro en el cual uno se haya caracterizado por la inflación,
la situación financiera de la empresa se encuentra gravemente perjudicada, ya que los estados
financieros muestran cifras que no representan el valor real y deberán ajustarse utilizando los
índices generales de precio que no representan más que un promedio ponderado en los cambios
de los precios de los artículos básicos o primera necesidad.
En la República Dominicana el índice general de precio está determinado por el Banco
Central el cual establece cuál será el promedio por cada serie de productos.
3 García Mendoza, Alberto. Análisis e Interpretación de la Información Financiera Reexpresada. 2da. Edición.
Editorial Continental, S. A. México, 1996.
4.2.10 Ajustes a los Estados Financieros por el nivel general de precios
Los Estados Financieros, en algunas ocasiones, no representan la situación financiera real
de la empresa, ya que éstos no se encuentran ajustados al impacto de la inflación en los mismos,
por lo que pueden provocar una interpretación errónea de los estados.
Al momento de analizar un estado financiero basado en unidades monetarias revelamos
los ingresos, los gastos, los activos y el capital contable evaluados a su valor histórico a la fecha
de adquisición, por lo que debemos aplicar los índices generales de precios para obtener una cifra
real del valor de la cuenta.
4.3 Importancia de los Estados Auditados en el Análisis Financiero
Los estados financieros auditados son de gran importancia para el analista externo, ya que
éstos tienen el acceso necesario a los registros contables de la empresa.
Los estados auditados han sido comparados y evaluados de acuerdo a las normas y
procedimientos generalmente aceptados de auditoría lo que facilitaría el trabajo del analista.
A partir del año 2000 se deberán comparar de acuerdo a las NIAS (Normas
Internacionales de Auditoría), las cuales facilitarán a un nivel óptimo el trabajo del analista.
CAPITULO V. ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
DEL HOTEL COSTA REAL RESORT, C X A
Al realizar nuestra investigación sobre análisis e interpretación de los estados financieros,
procederemos a aplicar los conocimientos adquiridos realizando un análisis a los Estados
Financieros Auditados del Hotel Costa Real Resort, CxA de tal forma que las partidas que
conforman los balances de esta empresa muestren su valoración con mayor exactitud.
Este análisis e interpretación corresponde a los últimos cuatro años de operación del
Hotel, es decir que abarca los períodos desde enero de 1995 hasta diciembre de 1998.
En él aplicaremos el método de estados comparativos, porcentajes tendenciales e
integrales, cálculos de razones financieras, índices de precios y reexpresión de estados
financieros de conformidad a lo exigido por la Ley 11-92.
Nota:
Los estados financieros presentados son responsabilidad de la Gerencia, nosotros nos
limitaremos a realizar su análisis e interpretación.
1998 1997 1996 1995
Activos
Activos Corrientes:
Efectivo en Cajas y Bancos (N.1) 64,000.00 64,000.00 39,281.34 34,326.65
Cuentas por Cobrar (N. 2) 2,002,425.61 1,968,722.00 1,321,923.67 1,250,478.96
Inventarios (N. 3) 903,699.90 842,440.91 770,981.52 643,568.41
Gastos pagados por Adelantado (N. 4) 51,704.00 42,862.00 34,755.71 21,795.00
Total Activos Corrientes 3,021,829.51 2,918,024.91 2,166,942.24 1,950,169.02
Activos Fijos Netos:
Total Activos Fijos (N.5) 1,397,237.02 1,191,993.43 1,310,942.67 1,250,462.44
Otros Activos:
Organización - 3,430.00 6,860.00 10,290.00
Constitución - 5,275.00 7,912.50 10,550.00
Depósitos y Fianzas 46,600.00 46,600.00 46,600.00 46,600.00
Total Otros Activos 46,600.00 55,305.00 61,372.50 67,440.00
TOTAL ACTIVOS 4,465,666.53 4,165,323.34 3,539,257.41 3,268,071.46
Pasivos y Capital
Pasivos
Pasivos Corrientes:
Cuentas por Pagar (N.6) 1,589,946.28 1,863,894.32 1,817,772.19 1,613,642.91
Documentos por Pagar (N.7) 75,000.13 183,333.42 675,000.05 763,982.15
Retenciones por Pagar - Hotel 141,254.89 178,421.00 50,307.72 75,438.62
Bonificación por Pagar 162,000.00 - - -
Impuestos por Pagar 20,435.00 59,416.00 30,826.00 30,024.00
Acumulaciones por pagar 669,222.34 684,286.00 319,909.44 301,415.30
Total Pasivos Corrientes 2,657,858.64 2,969,350.74 2,893,815.40 2,784,502.98
TOTAL PASIVOS 2,657,858.64 2,969,350.74 2,893,815.40 2,784,502.98
Capital Contable (N. 8): 1,807,807.89 1,195,972.60 645,442.01 483,568.48
TOTAL PASIVOS Y CAPITAL 4,465,666.53 4,165,323.34 3,539,257.41 3,268,071.46
Hotel Costa Real Resort, CxA
Estado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 1998, 1997, 1996 y 1995
Valores Expresados en RD$
Detalle 1998 1997 1996 1995
Ingresos: (N. 9)
Todo Incluido 12,531,734.80 13,367,634.00 9,114,593.00 8,415,386.00
Otros Ingresos 37,433.00 50,499.00 2,433,082.00 85,610.43
Total Ingresos 12,569,167.80 13,418,133.00 11,547,675.00 8,500,996.43
Costos y Gastos Departamentos (N. 10) 6,517,094.71 7,257,474.58 6,629,928.81 4,396,370.33
Gastos no Distribuidos
Generales y Administrativos (N. 11) 1,687,169.10 1,721,436.34 1,212,186.28 1,035,128.96
Mercadeo y Ventas (N. 12) 122,907.96 134,222.96 112,437.26 110,810.59
Entretenimiento huéspedes (N. 13) 879,685.39 927,449.01 785,886.55 659,948.66
Costo de Energía 1,237,612.27 1,053,696.98 898,789.59 736,563.54
Reparación y Mantenimiento (N. 14) 988,386.65 1,187,702.15 917,966.41 793,972.02
`
Total Gastos no Distribuidos 4,915,761.37 5,024,507.44 3,927,266.09 3,336,423.77
Total de Gastos 11,432,856.08 12,281,982.02 10,557,194.90 7,732,794.10
Resultado de Operación 1,136,311.72 1,136,150.98 990,480.10 768,202.33
Gastos Financieros
Intereses y Comisiones Bancarias 48,604.53 157,429.93 322,653.65 345,612.35
Beneficios en Operación 1,087,707.19 978,721.05 667,826.45 422,589.98
Incentivo Administrativo 271,926.80 244,680.26 166,956.61 105,647.50
Resultados antes del ISR 815,780.39 734,040.79 500,869.84 316,942.48
Impuesto sobre la Renta 203,945.10 183,510.20 125,214.46 79,253.63
Utilidad del Período 611,835.29 550,530.59 375,655.38 237,688.85
Hotel Costa Real Resort, CxA
Estado de Resultados
Del 1º de enero de 1998, 1997, 1996 y 1995 al 31 diciembre 1998, 1997, 1996 y 1995
Valores Expresados en RD$
5.2 Aplicación del Método de Estados Comparativos
Los estados financieros comparativos tienen como fin establecer las variaciones que han
experimentado las partidas de un período a otro, calcular su aumento o disminución en valores
absolutos y relativos, para determinar cuáles son los puntos fuertes y débiles de la empresa.
Vamos a comparar los estados correspondientes a los años 1997 y 1998, para determinar
los cambios que han sufrido las partidas de dichos estados y poder hacer un análisis de sus
causas.
1998 1997 Aumento o Aumento o
(Disminución) (Disminución)
Valores Absolutos Valores Relativos
Activos
Activos Corrientes:
Efectivo en Cajas y Bancos 64,000.00 64,000.00 -
Cuentas por Cobrar 2,002,425.61 1,968,722.00 33,703.61 1.71
Inventarios 903,699.90 842,440.91 61,258.99 7.27
Gastos pagados por Adelantado 51,704.00 42,862.00 8,842.00 20.63
Total Activos Corrientes 3,021,829.51 2,918,024.91 103,804.60 3.56
Activos Fijos Netos: 1,397,237.02 1,191,993.43 205,243.59 17.22
Otros Activos:
Organización - 3,430.00 (3,430.00) (100.00)
Constitución - 5,275.00 (5,275.00) (100.00)
Depósitos y Fianzas 46,600.00 46,600.00 - -
Total Otros Activos 46,600.00 55,305.00 (8,705.00) (15.74)
TOTAL ACTIVOS 4,465,666.53 4,165,323.34 300,343.19 7.21
Pasivos y Capital
Pasivos
Pasivos Corrientes:
Cuentas por Pagar 1,589,946.28 1,863,894.32 (273,948.04) (14.70)
Documentos por Pagar 75,000.13 183,333.42 (108,333.29) (59.09)
Retenciones por Pagar - Hotel 141,254.89 178,421.00 (37,166.11) (20.83)
Bonificación por Pagar 162,000.00 - 162,000.00 -
Impuestos por Pagar 20,435.00 59,416.00 (38,981.00) (65.61)
Acumulaciones por pagar 669,222.34 684,286.00 (15,063.66) (2.20)
Total Pasivos Corrientes 2,657,858.64 2,969,350.74 (311,492.10) (10.49)
TOTAL PASIVOS 2,657,858.64 2,969,350.74 (311,492.10) (10.49)
Capital Contable: 1,807,807.89 1,195,972.60 611,835.29 51.16
TOTAL PASIVOS Y CAPITAL 4,465,666.53 4,165,323.34 300,343.19 7.21
Hotel Costa Real Resort, CxA
Balance General Comparativo
Al 31 de diciembre de 1997 y 1998
Valores Expresados en RD$
1998 1997 Aumento o Aumento o
(Disminución) (Disminución)
Valores Absolutos Valores Relativos
Ingresos:
Todo Incluido 12,531,734.80 13,367,634.00 (835,899.20) (6.25)
Otros Ingresos 37,433.00 50,499.00 (13,066.00) (25.87)
Total Ingresos 12,569,167.80 13,418,133.00 (848,965.20) (6.33)
Costos y Gastos Departamentos 6,517,094.71 7,257,474.58 (740,379.87) (10.20)
Gastos no Distribuidos
Generales y Administrativos 1,687,169.10 1,721,436.34 (34,267.24) (1.99)
Mercadeo y Ventas 122,907.96 134,222.96 (11,315.00) (8.43)
Entretenimiento huéspedes 879,685.39 927,449.01 (47,763.62) (5.15)
Costo de Energía 1,237,612.27 1,053,696.98 183,915.29 17.45
Reparación y Mantenimiento 988,386.65 1,187,702.15 (199,315.50) (16.78)
Total Gastos no Distribuidos 4,915,761.37 5,024,507.44 (108,746.07) (2.16)
Total de Gastos 11,432,856.08 12,281,982.02 (849,125.94) (6.91)
Resultado de Operación 1,136,311.72 1,136,150.98 160.74 0.01
Gastos Financieros
Intereses y Comisiones Bancarias 48,604.53 157,429.93 (108,825.40) (69.13)
Beneficios en Operación 1,087,707.19 978,721.05 108,986.14 11.14
Incentivo Administrativo 271,926.80 244,680.26 27,246.54 11.14
Resultados antes del ISR 815,780.39 734,040.79 81,739.60 11.14
Impuesto sobre la Renta 203,945.10 183,510.20 20,434.90 11.14
Utilidad del Período 611,835.29 550,530.59 61,304.70 11.14
Hotel Costa Real Resort, CxA
Estado de Resultados
Por períodos comprendidos entre 1/01/97 - 31/12/97 y 1/01/98 - 31/12/98
Valores Expresados en RD$
1995 1996 1997 1998
Activos
Activos Corrientes:
Efectivo en Cajas y Bancos 41,535.26 45,959.17 69,120.00 64,000.00
Cuentas por Cobrar 1,513,079.54 1,546,650.69 2,126,219.76 2,002,425.61
Inventarios 817,331.88 925,177.82 935,109.41 957,921.89
Gastos pagados por Adelantado 34,029.65 41,706.85 47,576.82 54,806.24
Total Activos Corrientes 2,405,976.33 2,559,494.53 3,178,025.99 3,079,153.74
Activos Fijos Netos: 2,106,220.00 2,106,017.00 1,920,169.00 2,006,424.00
Otros Activos:
Organización 12,450.90 8,026.20 3,704.40 -
Constitución 12,765.50 9,257.63 5,697.00 -
Depósitos y Fianzas 55,660.00 53,820.00 49,680.00 46,000.00
Total Otros Activos 80,876.40 71,103.83 59,081.40 46,000.00
TOTAL ACTIVOS 4,593,072.73 4,736,615.36 5,157,276.39 5,131,577.74
Pasivos y Capital
Pasivos
Pasivos Corrientes:
Cuentas por Pagar 1,952,507.92 2,126,793.46 2,013,005.87 1,589,946.28
Documentos por Pagar 924,418.40 789,750.06 198,000.19 75,000.13
Retenciones por Pagar - Hotel 91,280.73 58,860.03 192,694.68 141,254.89
Bonificación por Pagar - - - 162,000.00
Impuestos por Pagar 36,329.04 36,066.42 64,169.28 20,435.00
Acumulaciones por pagar 364,712.51 374,294.04 739,028.88 669,222.34
Total Pasivos Corrientes 3,369,248.60 3,385,764.01 3,206,898.90 2,657,858.64
TOTAL PASIVOS 3,369,248.60 3,385,764.01 3,206,898.90 2,657,858.64
Capital Contable
Acciones Comunes 48,400.00 46,800.00 43,200.00 40,000.00
Utilidades años anteriores * 712,936.69 854,956.14 1,296,089.59 1,784,964.69
Utilidad del Ejercicio 462,487.44 449,095.21 611,088.00 648,854.41
Total Capital Contable 1,223,824.13 1,350,851.35 1,950,377.59 2,473,819.10
TOTAL PASIVOS Y CAPITAL 4,593,072.73 4,736,615.36 5,157,276.49 5,131,677.74
* Su cálculo se realiza por diferencia para establecer igualdad entre los activos, pasivos y capital
Hotel Costa Real Resort, CxA
Balance General Comparativo al
Al 31/12/95, 31/12/96, 31/12/97 y 31/12/98
Valores Expresados en RD$
(Ajustado a valores de Diciembre de 1998)
1995 1996 1997 1998
Ingresos:
Todo Incluido 10,687,540.22 10,937,511.60 14,838,073.74 13,283,638.89
Otros Ingresos 108,725.25 2,919,698.40 56,053.89 39,678.98
Total Ingresos 10,796,265.47 13,857,210.00 14,894,127.63 13,323,317.87
Costos y Gastos Departamentos 5,583,390.32 7,955,914.57 8,055,796.78 6,908,120.39
Gastos no Distribuidos
Generales y Administrativos 1,314,613.78 1,454,623.78 1,910,794.34 1,788,399.25
Mercadeo y Ventas 140,729.45 134,924.71 148,987.49 130,282.44
Entretenimiento huéspedes 838,134.80 943,063.86 1,029,468.40 932,466.51
Costo de Energía 935,435.70 1,078,547.51 1,169,603.65 1,311,869.01
Reparación y Mantenimiento 1,008,344.47 1,101,559.69 1,318,349.39 1,047,689.85
Total Gastos no Distribuidos 4,237,258.20 4,712,719.55 5,577,203.27 5,210,707.06
Total de Gastos 9,820,648.52 12,668,634.12 13,633,000.05 12,118,827.45
Resultado de Operación 975,616.95 1,188,575.88 1,261,127.58 1,204,490.42
Gastos Financieros
Intereses y Comisiones Bancarias 438,927.68 387,184.38 174,747.22 51,520.80
Beneficios en Operación 536,689.27 801,391.50 1,086,380.36 1,152,969.62
Incentivo Administrativo 205,549.98 199,597.88 271,595.09 288,242.41
Resultados antes del ISR 331,139.29 601,793.62 814,785.27 864,727.21
Impuesto sobre la Renta 154,162.48 149,698.41 203,696.32 216,181.80
Utilidad del Período 176,976.81 452,095.21 611,088.95 648,545.41
Hotel Costa Real Resort, CxA
Estado de Resultados Comparativos
Para los períodos 31/12/95, 31/12/96, 31/12/97 y 31/12/98
Valores Expresados en RD$
(Ajustado a valores de diciembre de 1998)
5.2.1.1 Interpretación Balance General Comparativo
Los activos corrientes de la empresa aumentaron a un 3.56% y esto se debió
principalmente a un aumento en los inventarios y los gastos anticipados.
Los activos fijos aumentaron en un 17.22%, lo cual explica que el aumento de los activos
corrientes no fue significativo ya que lo utilizaron en la compra de dichos activos.
En el caso de los otros activos disminuyeron en un 15.74%, esta disminución se debe a la
amortización de los gastos por organización y constitución.
Los pasivos disminuyeron en un 3.42%, esto se debe a que las cuentas por pagar tuvieron
una disminución de un 14.70%, lo que significa que la empresa ha ido pagando a los acreedores.
Los documentos por pagar disminuyeron en un 5.81%, lo que indica que la empresa ha
cumplido con sus obligaciones en los bancos. Las retenciones por pagar disminuyeron en un
20.83%, esto quiere decir, que la compañía los ha ido pagando.
El capital aumentó notablemente en un 51.16%, esto se debió al aumento de las utilidades
retenidas de la empresa.
5.2.2.1 Interpretación Estado de Resultado Comparativo
Los ingresos disminuyeron en $848,965.20, lo que representa un 6.33%, esta disminución
se debe a que la hotelería sufrió una notable baja en el año 1998.
Sin embargo, los costos y gastos departamentales disminuyeron en un 10.20%, al igual
que los gastos no distribuidos que disminuyeron en un 2.16%. Los gastos financieros
disminuyeron en un 69.13%, estas disminuciones en conjunto provocaron un aumento en la
utilidad en un 11.14%,
En conclusión aunque los ingresos disminuyeron, la empresa pudo disminuir los costos y
gastos y provocar un aumento en la utilidad.
5.3 Aplicación del Método de Porcentajes Tendenciales
Este método nos proporciona una visión general de cada una de las partidas que
componen el Estado de Resultados y el Balance General.
Al realizar este análisis tomamos un año base, generalmente el más antiguo, al cual se le
asigna el 100% y determinamos en qué proporción han aumentado o disminuido cada una de las
partidas con relación al año base.
1995 1996 1997 1998
% % % %
Activos
Activos Corrientes:
Efectivo en Cajas y Bancos 100.00 114.43 186.44 186.44
Cuentas por Cobrar 100.00 105.71 157.43 160.13
Inventarios 100.00 119.80 130.90 140.42
Gastos pagados por Adelantado 100.00 159.47 196.66 237.23
Total Activos Corrientes 100.00 111.12 149.63 154.95
Activos Fijos Netos: 100.00 104.84 95.32 101.74
Otros Activos: 100.00 91.00 82.00 69.10
TOTAL ACTIVOS 100.00 108.30 127.45 136.64
Pasivos y Capital
Pasivos
Pasivos Corrientes: 100.00 103.95 106.64 92.22
TOTAL PASIVOS 100.00 103.95 106.64 92.22
Capital Contable : 100.00 133.48 247.32 373.85
TOTAL PASIVOS Y CAPITAL 100.00 108.30 127.45 136.64
Hotel Costa Real Resort, CxA
Balance General
Al 31 de diciembre de 1995, 1996, 1997 y 1998
(En base a Indices Tendenciales)
5.3.1.1 Interpretación de Porcentajes Tendenciales en el Estado de Situación
Con relación a los activos corrientes, la empresa ha verificado un aumento sustancial
desde 1995 hasta 1998.
Esto puede ser beneficioso y perjudicial. Beneficioso porque la empresa tiene liquidez
para enfrentar compromisos inesperados; y perjudicial ya que la compañía mantiene el dinero
estancado y puede devaluarse con la inflación.
Los activos fijos aumentan en 1996, sin embargo disminuyeron en 1997, esta disminución
fue provocada por el retiro de algunos activos fijos que no tenían capacidad de trabajo. En 1998
registraron un aumento de 6.42% lo cual es beneficioso para la capacidad de la empresa.
Los pasivos verifican una disminución, lo cual es beneficioso para la empresa ya que está
siendo financiada por terceros en un menor porcentaje. Además, de que en tiempo de inflación es
mejor tener más pasivos monetarios que activos monetarios.
El capital ha aumentado notablemente en los últimos años, lo cual se debe a un aumento
significativo en las ganancias retenidas de la empresa.
5.3.2.1 Interpretación de Porcentajes Tendenciales en el Estado de Resultados
Los ingresos mantienen una tendencia ascendente, disminuyendo en 1998. Los costos
mantienen el mismo ritmo que los ingresos.
Los gastos sufren también una disminución en 1998, lo cual se debió en su mayoría a
descenso de los gastos de mercadeo y ventas y los de reparación y mantenimiento.
Los gastos financieros presentan un descenso significativo en sus partidas lo cual se debe
a que la empresa ha ido pagando sus documentos por pagar.
La ganancia neta ha experimentado un aumento significativo en todos los períodos,
aunque los ingresos disminuyeron en 1998, los gastos también, lo que propicia un aumento en la
ganancia.
5.4 Aplicación del Método de Porcentajes Integrales
Con este análisis estableceremos cómo están compuesto en términos de % cada una de las
partidas tomando como base al total del renglón al cual pertenecen.
En el Balance General, al total de activos le asignamos el 100%, y las demás partidas de
este renglón constituyen fracción del 100%. Al pasivo y capital le asignamos el 100% al total y
realizamos el análisis integral sobre esta base.
Al Estado de Resultados le asignamos el 100% a la partida más importante que es el total
de ingresos y realizamos el análisis sobre esta base.
DETALLE 1998 1997 1996 1995 1998 1997 1996 1995
ACTIVOS
Activos Corrientes:
Efectivo en Caja y Banco 64,000.00 64,000.00 39,281.34 34,326.65 1.43 1.54 1.110 1.050
Cuentas por Cobrar 2,002,425.61 1,968,722.00 1,321,923.67 1,250,478.96 44.84 47.26 37.35 38.26
Inventarios 903,699.90 842,440.91 770,981.52 643,568.41 20.24 20.23 21.78 19.69
Gastos Anticipados 51,704.00 42,862.00 34,755.71 21,795.00 1.16 1.03 0.98 0.67
Total Activos Corrientes 3,021,829.51 2,918,024.91 2,166,942.24 1,950,169.02 67.67 70.06 61.23 59.67
Activos Fijos Netos: 1,397,237.02 1,191,993.43 1,310,942.67 1,250,462.44 31.29 28.62 37.04 38.26
Otros Activos 46,600.00 55,305.00 61,372.50 67,440.00 1.04 1.33 1.74 2.06
Total General de Activos 4,465,666.53 4,165,323.34 3,539,257.41 3,268,071.46 100.00 100.00 100.01 100.00
PASIVO Y CAPITAL
Pasivos:
Pasivos Corrientes 2,657,858.64 2,969,350.74 2,893,815.40 2,784,502.98 59.52 71.29 81.76 85.20
Total de Pasivo 2,657,858.64 2,969,350.74 2,893,815.40 2,784,502.98 - - - -
Patrimonio Propietario 1,807,807.89 1,195,972.60 645,442.01 483,568.48 40.48 28.71 18.24 14.80
Total Pasivo y Capital 4,465,666.53 4,165,323.34 3,539,257.41 3,268,071.46 100.00 100.00 100.00 100.00
DATOS HISTORICOS PORCENTAJES INTEGRALES
Hotel Costa Real Resort, CxA
Balance General
Al 31 de diciembre 1995, 1996, 1997 y 1998
Valores Expresados en RD$
5.4.1.1 Interpretación del Análisis en base a Porcientos Integrales en el
Estado de Situación
La empresa cuenta con tres clasificaciones dentro de la parte de los activos: Activos
Corrientes, Activos Fijos y Otros Activos.
Los activos corrientes representan un 67.67% del total de activos, desde el punto de vista
de la naturaleza de la empresa es normal, ya que la misma depende en su mayor parte de dichos
activos.
Dentro de las partidas de activos corrientes la participación de las cuentas que lo
comprenden en el año 1998 se distribuye a continuación:
Activos Corrientes 1998 (%)
Efectivo Caja y Banco 2.10
Cuentas por Cobrar 66.30
Inventarios 29.90
Gastos Anticipados 1.70
100.0
Al realizar este pequeño análisis podemos concluir diciendo que en el año 1998, los
activos corrientes están compuestos de las cuentas por cobrar y el inventario, lo cual puede
resultar desfavorable para la empresa si tomamos en cuenta que la compañía está invirtiendo
demasiado en el inventario.
Los activos fijos representan el 31.29% del total de activos, ya que la compañía no se
auxilia de un gran número de maquinarias, debido al tipo de compañía que representa.
En el pasivo y capital, la empresa cuenta con una sola clasificación de pasivos compuesta
por los pasivos corrientes, que representan un 59.52%; esto significa que la compañía necesita de
efectivo para cubrir sus deudas las cuales son todas corrientes y vencen en un período contable.
El capital representa el 40.48%, esto significa que la empresa está compuesta por más
pasivos que capital, lo cual representa un nivel de endeudamiento.
DETALLE 1998 1997 1996 1995 1998 1997 1996 1995
Ingresos
Todo Incluido 12,531,734.80 13,367,634.00 9,114,593.00 8,415,386.00 99.70 99.62 78.93 98.99
Otros Ingresos 37,433.00 50,499.00 2,433,082.00 85,610.43 0.30 0.38 21.07 1.01
Total de Ingresos 12,569,167.80 13,418,133.00 11,547,675.00 8,500,996.43 100.00 100.00 100.00 100.00
Menos:
Costos Departamentales 6,517,094.71 7,257,474.58 6,629,928.81 4,396,370.33 51.84 54.08 57.41 51.71
Gastos no Distribuidos 4,915,761.37 5,024,507.44 3,927,266.09 3,336,423.75 39.11 37.45 34.01 39.25
Total Costos y Gastos 11,432,856.08 12,281,982.02 10,557,194.90 7,732,794.08 90.95 91.53 91.42 90.96
Resultado de Operación 1,136,311.72 1,136,150.98 990,480.10 768,202.35 9.04 8.46 8.59 9.03
Gastos Financieros 48,604.53 157,429.93 322,653.65 345,612.35 0.39 1.17 2.79 4.65
Beneficio Operación 1,087,707.19 978,721.05 667,826.45 422,590.00 8.65 7.29 5.80 4.38
Incentivos Administrativos 271,926.80 244,680.26 166,956.61 105,647.50 2.16 1.82 1.45 1.24
Resultado antes del ISR 815,780.39 734,040.79 500,869.84 316,942.50 6.49 5.47 4.35 3.14
ISR (25% sobre la Renta 203,945.10 183,510.20 125,217.46 79,235.62 1.62 1.37 1.09 0.79
Neta Imponible)
Utilidad del Período 611,835.29 550,530.59 375,652.38 237,706.88 4.87 4.10 3.26 2.36
DATOS HISTORICOS PORCENTAJES INTEGRALES
Hotel Costa Real Resort, CxA
Estado de Resultados
Del 1º enero 1998, 1997, 1996 y 1995 al 31 diciembre 198, 1997, 1996 y 1995
Valores Expresados en RD$
5.4.2.1 Interpretación del Análisis de Porcentajes Integrales en el Estado de
Resultados
En 1998, la empresa obtuvo ingresos por todo incluido en un 99.70% del total de
ingresos, contando con otros ingresos en un 0.30%.
Los costos departamentales representan un 51.84%, mientras los gastos no distribuidos un
39.11% y los gastos financieros un 0.39%, lo cual produce un 91.34% de costos y gastos totales.
Estos porcentajes traen como resultado una ganancia de un 8.66%.
5.5 Cálculo de las Razones Financieras e Indices
Aplicaremos las razones financieras: Razón de Liquidez o Solvencia, Razones de
Rentabilidad, Razones e Actividad o Eficiencia y Razones de Apalancamiento, a los últimos
cuatro (4) años a los Estados Financieros del Hotel Costa Real Resort, CxA correspondientes a
los períodos fiscales del 1995 – 1998.
5.5.1 Razones de Liquidez o Solvencia
a) Razón del circulante o razón corriente = Activos Corrientes
Pasivos Circulantes
1995:
Razón Circulante = $1,950,169.02 = 0.70 veces
2,787,502.98
1996:
Razón Circulante = $2,166,942.24 = 0.75 veces
2,893,815.40
1997:
Razón Circulante = $2,918,024.91 = 0.98 veces
2,969,350.74
1998:
Razón Circulante = $3,021,829.51 = 1.14 veces
2,657,858.64
Estos índices encontrados significan que el Hotel Costa Real Resort, CxA, no está en
condiciones de pagar sus deudas a corto plazo con sus activos corrientes, ya que solo cubren en
0.70, 0.75, 0.98 y 1.14 veces para los períodos de 1995, 1996, 1997y 1998 respectivamente.
Esto significa que por cada peso que la empresa tiene en pasivo corrientes solo dispone
de 70 centavos para 1995; 75 centavos para 1996; 98 centavos para 1997; y $1.14 para 1998, es
decir, que solo en 1998 la empresa puede cubrir sus pasivos corrientes con los activos corrientes.
En otras palabras la empresa tiene una posición desfavorable aunque va mejorando
lentamente en los períodos siguientes.
Los activos corrientes han ido aumentando de manera más significativa que los pasivos
corrientes, lo cual es favorable para la empresa, esto se debe a que la empresa ha pagado sus
deudas a corto plazo.
En el caso de la inflación la empresa se encuentra en una situación corta o prima, ya que
sus pasivos monetarios exceden a sus activos monetarios, lo cual es favorable para la empresa
debido a que posee pasivos que serán pagados con dinero con menos poder adquisitivo y que son
respaldados por activos que aumentan su valor.
b) Razón Rápida o Prueba del Acido = Efectivo + Cuentas por Cobrar
Pasivos Corrientes
1995:
Razón Rápida = $34,326.65 + 1,250,478.96 = 1,284,805.61 = 0.46 veces
2,784,502.98 2,784,502.98
1996:
Razón Rápida = $39,281.34 + 1,321,923.67 = 1,361.205.01 = 0.47 veces
2,893,815.40 2,893,815.40
1997:
Razón Rápida = $64,000.00 + 1,968,722.00 = 2,032,722.00 = 0.68 veces
2,969,350.74 2,969,350.74
1998:
Razón Rápida = $64,000.00 + 2,002,425.61 = 2,066,425.61 = 0.78 veces
2,657,858.64 2,657,858.64
Con los cálculos realizados podemos decir que la empresa se encuentra en una posición
desfavorable, siempre comparándola con la industria hotelera, ya que solo cuenta con $0.45,
$0.47, $0.68 y $0.78 para los años 1995, 1996, 1997 y 1998 respectivamente.
Si analizamos desde el punto de vista de la inflación, puede ser favorable ya que la
empresa mantiene un mínimo de efectivo en los bancos para evitar posible pérdidas en caso de la
devaluación de la moneda.
Los índices encontrados están todos por debajo de lo normal de la prueba ácida que es
1:1, lo cual es desfavorable.
b) Razón del Capital Neto de Trabajo al Activo Total =
Activos Corrientes – Pasivos Corrientes
Activo Total
Los resultados del año 1995, 1996 y 1997 son negativos, es decir:
a) - 834,433.96 = - 25.53%
3,268,070.46
b) - 726,873.16 = - 20.54%
3,539,257.41
c) - 51,325.84 = - 1.23%
4,165,323.34
1998:
R.C.N.T.A.T = $3,021,829.51 – 2,657,858.64 = 363,970.87 = 8.15%
4,465,666.53 4,465,66.93
Los cálculos realizados reflejan que:
1) El capital neto de trabajo al activo total ha ido aumentando, ya que para el año 1995, 1996 y
1997 éste tendría un resultado negativo y en 1998 tuvo un resultado positivo; este resultado
negativo se debe a que la empresa cuenta con más pasivos corrientes que activos corrientes
hasta 1997.
2) Para el año 1998 la empresa aumentó sus activos y disminuyó los pasivos lo que conlleva a
una tendencia favorable dentro de la empresa.
5.5.2 Razones de Rentabilidad o Productividad
a) Rendimiento sobre los Activos = Utilidad Neta
Total de Activo
1995:
Rendimiento sobre Activos = $ 237,706.88 = 7.27%
3,268,070.46
1996:
Rendimiento sobre Activos = $ 375,652.38 = 10.61%
3,539,257.41
1997:
Rendimiento sobre Activos = $ 550,530.59 = 13.22%
4,165,323.34
1998:
Rendimiento sobre Activos = $ 611,835.29 = 13.70%
4,465,666.53
El cálculo realizado demuestra que la empresa se encuentra en una situación desfavorable
aunque en ascenso en los períodos siguientes.
Para los años 1195, 1996, 1997 y 1998, la empresa ha ido aumentando su rendimiento, es
decir 7.24%, 10.61%, 13.22% y 13.70% respectivamente.
Esta condición se debe a que los activos corrientes han ido experimentando un aumento
en los períodos comprendidos entre 1995-1998.
Los activos han ido en aumento notando una disminución notable en 1997 debido al retiro
de activos fijos.
b) Rendimiento sobre la Inversión de los Propietarios = Utilidad Neta
Capital Total
1995:
Rendimiento sobre Inversión = $237,706.88 = 49.16%
483,567.48
1996:
Rendimiento sobre Inversión = $375,652.38 = 58.20%
645,442.01
1997:
Rendimiento sobre Inversión = $ 550,530.59 = 46.03%
1,195,972.60
1998:
Rendimiento sobre Inversión = $ 611,835.29 = 33.84%
1,807,807.89
La empresa ha obtenido un rendimiento de 49.16%, 58.20%, 46.03% y 33.84% para los
períodos 1995, 1996, 1997 y 1998 respectivamente. Esto indica que la empresa se encuentra en
una condición favorable en el retorno de la inversión de los propietarios, aunque ésta ha ido
decayendo a partir de 1997, debido a que el capital ha aumentado a causa del aumento de la
utilidad retenida.
c) Medidas de Cobertura de Intereses = Utilidad antes de Intereses e Impuestos
Intereses
1995:
Cobertura Intereses = $768,202.35 = 2.22 veces
345,612.35
1996:
Cobertura Intereses = $990,480.11 = 3.06 veces
322,653.65
1997:
Cobertura Intereses = $1,136,150.98 = 7.22 veces
157,429.93
1998:
Cobertura Intereses = $1,136,311.71 = 23.38 veces
48,604.53
El cálculo demuestra que la empresa cubre sus intereses 2.22 veces, 3.06 veces, 7.22
veces y 23.38 veces para los períodos 1995, 1996, 1997 y 1998 respectivamente. Este aumento
en la cobertura se debió a la reducción de los gastos financieros desde el período comprendido
entre 1995-1998, el cual se debió a la disminución de los documentos por pagar.
d) Participación de los Accionistas al Total de Pasivos = Capital
Pasivos
1995:
Participación Accionistas = $ 483,568.48 = 17.37%
2,784,502.98
1996:
Participación Accionistas = $ 645,442.01 = 22.30%
2,893,815.40
1997:
Participación Accionistas = $1,195,972.60 = 40.28%
2,969,350.74
1998:
Participación Accionistas = $1,807,807.89 = 68.02%
2,657,858.64
Este análisis demuestra que el Hotel Costa Real Resort, CxA, ha financiado sus activos
con recursos de terceros, lo cual es beneficioso desde el punto de vista de que no tiene que
sacrificar el capital en las operaciones del negocio, tiene la desventaja de que tendría que pagar
gran cantidad de dinero por concepto de intereses.
En 1995 la empresa contaba con una participación del capital al pasivo de un 17.37%, lo
cual ha aumentado a 68.02% en 1998, que significa que la empresa ha empezado a financiar sus
pasivos con capital propio en mayor proporción.
5.5.3 Razones de Efectividad o Actividad
a) Rotación del Activo Total = Ventas Netas
Total Activos
1995:
Rotación del Activo Total = $8,500,996.43 = 2.60 veces
3,268,070.46
1996:
Rotación del Activo Total = $11,547,675.00 = 3.26 veces
3,539,257.41
1997:
Rotación del Activo Total = $13,418,133.00 = 3.22 veces
4,165,323.34
1998:
Rotación del Activo Total = $12,569,167.80 = 2.81 veces
4,465,666.53
La empresa ha generado ingresos en 2.60, 3.26, 3.22 y 2.81 veces para los períodos de
1995, 1996, 1997 y 1998 respectivamente, sobre su inversión en activos.
Es decir, que por cada $1.00 que la empresa ha invertido en activos, recibe $2.60, $3.26,
$3.22 y $2,81 para los períodos de 1995, 1996, 1997 y 1998.
Esto significa que la empresa se encuentra en una condición favorable aunque disminuyó
en 1997 y 1998.
b) Rotación del Activo Fijo = Ventas Netas
Activos Fijos Netos
1995:
Rotación Activo Fijo = $8,500,996.43 = 6.80 veces
1,250,462.44
1996:
Rotación Activo Fijo = $11,547,675.00 = 8.81 veces
1,310,942.67
1997:
Rotación Activo Fijo = $13,418,133.00 = 11.26 veces
1,191,993.43
1998:
Rotación Activo Fijo = $12,569,167.80 = 9.00 veces
1,397,231.02
Los cálculos realizados evidenciaron que la empresa está moviendo adecuadamente sus
activos para provocar menos capacidad ociosa. La rotación fue de 6.80, 8.81, 11.26 y 9.00 veces
para los períodos de 1995, 1996, 1997 y 1998 respectivamente.
El aumento de la rotación se debió al aumento de los ingresos para los perídos 1995-
1997, el cual reflejó un descenso en 1998.
c) Rotación de Cuentas por Cobrar = Ventas Netas
Promedio Cuentas por Cobrar
Para realizar el cálculo de esta razón se necesita primero determinar el promedio
de las cuentas por cobrar:
Cuentas por Cobrar Año Anterior + Cuentas por Cobrar año actual
2
1995:
El promedio de las cuentas por cobrar es de $1,250,478.98.
Nota: El cálculo promedio de las cuentas por cobrar no es posible determinar porque no existe el
balance al final de las cuentas por cobrar del año anterior.
Entonces procedemos al cálculo.
Rotación de Cuentas por Cobrar = $8,500,996.43 = 6.80 veces
1,250,478.96
1996:
Promedio Ctas. x Cobrar=$1,250,478.96+1,321,923.67= $2,572,402.63= 1,286,201.32
2 2
Rotación Cuentas por Cobrar = $11,457,675.00 = 8.98 veces
1,286,201.32
1997:
Promedio Ctas. x Cobrar=$1,321,923.67 + 1,968,722.00= $3,290,645.67= 1,645,322.84
2 2
Rotación Cuentas por Cobrar = $13,418,133.00 = 8.16 veces
1,645,322.84
1998:
Promedio Ctas. x Cobrar=$1,968,722.00+2,002,425.61= $3,971,147.61= 1,985,573.81
2 2
Rotación Cuentas por Cobrar = $12,569,167.80 = 6.33 veces
1,985,573.81
El cálculo realizado evidencia que el Hotel Costa Real Resort, CxA tiene una rotación de
las cuentas por cobrar de 6.80 veces en 1995; 8.98 veces en 1996, 8.16 veces en 1997 y 6.33
veces en 1998.
Esto significa que la empresa tiene una rotación de las cuentas por cobrar lenta, lo que
resulta desfavorable ya que el hotel está financiando a sus deudores.
d) Razón Días Ventas en Cuentas por Cobrar = Cuentas por Cobrar
Promedio Ventas Diarias
Promedio Ventas Diarias = Ventas
360 días
1995:
Promedio de Ventas Diarias = $8,500,996.43 = $23,613.88 por día
360
Días de Ventas en Cuentas por Cobrar = $1,250,478.96 = 52.96 días
23,613.88
1996:
Promedio de Ventas Diarias = $11,547,675.00 = $32,076.88 por día
360
Días de Ventas en Cuentas por Cobrar = $1,321,923.67 = 51.21 días
32,076.88
1997:
Promedio de Ventas Diarias = $13,418,133.00 = $37,272.59 por día
360
Días de Ventas en Cuentas por Cobrar = $1,235,014.86 = 33.13 días
37,272.59
1998:
Promedio de Ventas Diarias = $12,569,167.80 = $34,914.36 por día
360
Días de Ventas en Cuentas por Cobrar = $2,002,425.61 = 57.35 días
34,914.36
La empresa tiene como política de crédito 30 días, lo que significa que la empresa ha
manejado de manera incorrecta su política de créditos teniendo 52.96 días para 1995; 41.21 días
en 1996; 33.13 días en 1997 y 57.35 días en 1998. Esto evidencia un descenso hasta 1997
acercándose a la política de la empresa, aumentando en 1998.
Esta situación es desfavorable para la empresa ya que está financiando a sus deudores por
mucho tiempo, implicando gastos financieros, falta de liquidez y pérdida de costos de
oportunidad.
e) Rotación de Inventario = Costo Artículos Vendidos
Promedio Inventario
Nota:
Se calcula el promedio de inventario de la siguiente manera:
Promedio Inventario = Inventario Final año anterior + Inventario Final año actual
2
1995:
Promedio Inventario = $643,568.41
Nota: No se tuvo acceso al inventario del año anterior, por lo que se escogió el actual
Rotación Inventario = $4,396,370.33 = 6.83 veces
643,568.41
1996:
Promedio Inventario = $643,568.41 + $770,981.52 = $707,274.97
2
Rotación Inventario = $6,629,928.81 = 9.37 veces
707,7274.97
1997:
Promedio Inventario = $770,981.52 + $842,440.91 = $806,711.22
2
Rotación Inventario = $7,257,474.58 = 8.61 veces
806,711.22
1998:
Promedio Inventario = $842,440.91 + $903,699.90 = $873,070.41
2
Rotación Inventario = $6,517,094.71 = 7.46 veces
873,070.41
Los cálculos realizados determinan que los inventarios rotaron 6.83, 9.37, 8.61 y 7.46
veces en 1995, 1996, 1997 y 1998 respectivamente, es decir que los ingresos fueron 6.83 veces
para 1995, 9.37 veces en 1996, 8.61 veces en 1997 y 7.46 veces en 1998 el inventario promedio.
La rotación es desfavorable ya que la empresa rota muy lentamente su inventario.
f) Días Ventas en Inventario = Días año
Rotación Inventario
1995:
Días Ventas en Inventario = 360 = 52.71 días
6.83
1996:
Días Ventas en Inventario = 360 = 38.42 días
9.37
1997:
Días Ventas en Inventario = 360 = 41.81 días
8.61
1998:
Días Ventas en Inventario = 360 = 48.26 días
7.46
Estos datos significan que la empresa tarda en rotar sus inventarios 52.71, 38.42, 41.81 y
48.26 días para los años 1995, 1996, 1997 y 1998 respectivamente. Esto es perjudicial para la
empresa ya que dura mucho tiempo para cambiar su inventario y estos pueden sufrir daños, ya
que muchos de estos son perecederos.
Rotación de Cuentas por Pagar:
No realizaremos esta situación ya que la empresa no identifica una cuenta de compras,
debido a que es una compañía de servicios.
g) Rotación del Capital Neto de Trabajo = Ventas Netas
Promedio Capital Neto de Trabajo
Promedio Capital Neto de Trabajo = (CNT Año anterior + CNT año actual)
2
1995:
Promedio Capital Neto de Trabajo :
Activos Corrientes = $1,950,169.02
Pasivos Corrientes = $2,784,502.98
-$834,333.96
Rotación del Capital Neto de Trabajo = $8,500,996.43 = - 10.19 veces
-834,333.96
1996:
Promedio Capital Neto de Trabajo:
Activos Corrientes = $2,166,942.24
Pasivos Corrientes = $2,893,815.40
-$726,873.16
(-834,333.96 + (-) 726,873.16) = $1,561,207.12 = -$780,603.56
2 2
Rotación del Capital Neto de Trabajo = $11,547,675.00 = -14.79 veces
- $780,603.56
1997:
Promedio Capital Neto de Trabajo:
Activos Corrientes = $2,918,024.91
Pasivos Corrientes = $2,969,350.74
-$ 51,325.83
(-726,873.16 – 51,325.83) = -$778,198.99 = -$389,099.50
2 2
Rotación del Capital Neto de Trabajo = $13,418,133.00 = -34.46 veces
- $389,374.83
1998:
Activos Corrientes = $3,021,829.51
Pasivos Corrientes = $2,651,858.64
$363,970.87
(-389,099.50 + 363.970.87) = - $25.128.63
2
Rotación del Capital Neto de Trabajo = $12,569.167.80 = -500.19 veces
-$25,128.63
En el cálculo anterior se demuestra que la empresa posee un capital neto de trabajo
negativo.
La rotación del capital neto de trabajo fue de –10.19, -14.79, -34.46 y –500.19 veces para
los años 1995, 1996, 1997 y 1998.
Esto significa que la empresa está rotando su capital neto de trabajo de manera negativa
lo cual es desfavorable para la empresa, ya que no tiene capital de trabajo para cubrir sus
eventualidades.
5.5.4 Razones de Apalancamiento Financiero
a) Razón de Endeudamiento o Indice de Liquidez o Indice de Garantía =
Deuda Total
Activo Total
1995:
Razón de Endeudamiento = $2,784,502.98 = 85.52%
$3,268,070.46
1996:
Razón de Endeudamiento = $2,893,815.40 = 81.76%
$3,539,257.41
1997:
Razón de Endeudamiento = $2,969,350.74 = 71.29%
$4,165,323.34
1998:
Razón de Endeudamiento = $2,657,858.64 = 59.52%
$4,465,666.53
El cálculo anterior nos refleja el nivel de endeudamiento en que se encuentra la empresa.
El Hotel Costa Real Resort, CxA posee un grado de endeudamiento de 85.52% en 1995; 81.76%
en 1996; 71.29% en 1997 y 59.52% en 1998. Esto significa que los activos que posee la empresa
han sido financiado por terceros en un 85.52%, 81.76%, 71.29% y 59.52% para los años 1995,
1996, 1997 y 1998.
Se nota una disminución en el financiamiento de terceros de 85.52% en 1995 a 59.52%
en 1998.
El grado de endeudamiento que posee la empresa puede ser favorable si en tiempos de
inflación ésta supera los costos financieros, de lo contrario, la empresa se encuentra en un nivel
desfavorable para el futuro inmediato de la empresa.
5.5.5 Resumen de las Razones Financieras
Hotel Costa Real Resort, CxA
Detalle Período Terminado
Razones Financieras 31/12/95 31/12/96 31/12/97 31/12/98
Razones de Solvencia:
Razón Circulante
Razón Rápida
Razón Capital Neto Trabajo
0.70 veces
0.46 veces
- 25.53 veces
0.75 veces
0.47 veces
- 20.54 veces
0.98 veces
0.68 veces
- 1.23 veces
1.14 veces
0.78 veces
8.15 veces
Razones de Rentabilidad:
Rendimiento sobre activos
Rendimiento sobre capital
Cobertura de intereses
Participación de los
accionistas al total pasivos
7.27 %
49.16 %
2.22 veces
17.37 %
10.61 %
58.20 %
2.07 veces
22.30 %
13.22 %
46.03 %
7.22 veces
40.28 %
13.70 %
33.84 %
23.38 veces
68.02 %
Razones de Efectividad:
Rotación activo total
Rotación activo fijo.
Rotación cuentas por cobrar
Razón días ventas cuentas
por cobrar
Rotación inventario
Días ventas inventario
Capital Neto de Trabajo
2.60 veces
6.80 veces
6.80 veces
52.96 días
6.83 veces
52.71 días
-10.19 veces
3.26 veces
8.81 veces
8.98 veces
41.21 días
9.37 veces
38.42 días
-14.79 veces
3.22 veces
11.26 veces
8.16 veces
33.13 días
8.61 veces
41.81 días
-34.16 veces
2.81 veces
9.00 veces
6.33 veces
57.35 días
7.46 veces
48.26 días
-500.19 veces
Razón Apalancamiento:
Razón de Endeudamiento
85.52 %
81.76 %
71.29 %
59.52 %
Como se observa en el recuadro, la compañía se encuentra en una posición desfavorable,
sin embargo, demuestra una tendencia a mejorar en los últimos años. El rendimiento sobre el
capital es una de las partidas que ha ido en descenso, al igual que los días de ventas de las
cuentas por cobrar han aumentado lo que es perjudicial para la empresa.
Por otra parte la razón de endeudamiento ha disminuido lo cual es considerado favorable
para la empresa, esto evidencia que aunque la empresa todavía debe hacer algunos ajustes en su
organización para tener una mejoría, la compañía ha comenzado a reportar una mejor tendencia
lo que se evidencia en el año 1998.
5.6 Aplicación de los Indices de Precio a los Estados Financieros
Debido a que el país vive época de inflación, las informaciones financieras que presentan
los estados financieros no reflejan los valores reales, los cuales deben ser actualizados a su poder
adquisitivo real.
Los estados financieros de la empresa objeto serán actualizados a valores reales de
diciembre de 1998, para lo cual nos auxiliaremos de los índices de precios publicados por el
Banco Central de la República Dominicana, utilizando un multiplicador que resulta de dividir el
índice del año 1998 sobre el índice de los años a usar.
Tabla de los Indices y Multiplicadores aplicables para el cálculo de ajuste
Indice Multiplicados a Diciembre
1998
Promedio General
Diciembre 1995 953.68 1.27
Diciembre 1996 1,008.94 1.20
Diciembre 1997 1,088.96 1.11
Diciembre 1998 1,141.76 1.06
Promedio Mensual
Junio 1991 709.09 1.71
Noviembre 1991 734.20 1.65
Diciembre 1994 800.73 1.52
Octubre 1995 988.46 1.23
Diciembre 1995 999.71 1.21
Diciembre 1996 1,039.19 1.17
Enero 1997 1,068.36 1.14
Octubre 1997 1,122.47 1.08
Diciembre 1997 1,126.13 1.08
Enero 1998 1,127.18 1.08
Diciembre 1998 1,214.19 1.00
A) Ajuste de las partidas no monetarias a RD$ de Diciembre de 1998 para los períodos de
1995, 1996, 1997 y 1998.
A-1) Ajuste Inventario:
El inventario está compuesto por alimentos y bebidas y otros suministros de la empresa
del mismo mes de cierre, generalmente.
Inventario al Costo Histórico Coeficiente de Ajuste Valor Ajustado
Diciembre 1995 643,568.41 1.27 817,331.88
Diciembre 1996 770,981.52 1.20 925,177.82
Diciembre 1997 842,440.91 1.11 935,109.41
Diciembre 1998 903,699.90 1.06 957,921.89
A-2) Ajuste a los Activos Fijos:
En los activos fijos se ajustarán cada partida por el multiplicador correspondiente al
período de adquisición, así como las adiciones de cada año y se sumará al total ajustado del año
anterior y obtener el valor ajustado a la fecha.
Costo Histórico Coeficiente de
Ajuste
Valor
Ajustado
Terreno
Junio 1991
418,965
1.71
716,430
Edificación:
Junio 1991
845,310
1.71
1,445,480
Muebles y Enseres
Diciembre 1993
102,575
1.52
155,914
Equipos Servicios
Octubre 1995
72,456
1.23
89,121
Maquinarias y Equipos
Noviembre 1991
251,300
1.65
414,645
Total Diciembre 1995 1,690,606 2,821,590
Adquisiciones 1996
Mejora Edificación
Diciembre 1995
69,690
1.21
84,652
Equipo Servicios
Transcurso 1996
96,664
1.20
115,997
Maquinarias y Equipos
Transcurso 1996
92,240
1.20
113,088
Total Adquisiciones 1996 260,594 313,737
Total Activos Fijos 1996 1,951,200 3,135,327
Adquisiciones 1997
Mejora edificación
Enero 1997
135,500
1.14
154,470
Total Adiciones 1997 135,500 154,470
Cont.../
Costo Histórico Coeficiente de
Ajuste
Valor
Ajustado
Retiro 1997
Equipo Servicios
Diciembre 1996
(65,759)
1.17
(76,938)
Maquinarias y Equipos
Enero 1997
(129,740)
1.14
(147,904)
Total Retiro 1997 (195,499) (224,842)
Total Activos Fijos al 1997
Adquisiciones 1998
Mejoras Edificación
Enero 1998
204,810
1.08
221,195
Muebles y Enseres
Octubre 1997
40,300
1.08
43,524
Equipos Servicios
Enero 1998
39,916
1.08
43,109
Maquinarias y Equipos
Transcurso 1998
184,579
1.06
195,654
Total Adiciones 1998 469,605 503,482
Total Activo Fijo al 1998 2,360,806 3,568,437
A-2-1) Cálculo de la Depreciación y Depreciación Acumulada
Costo Histórico Coeficiente de
Ajuste
Valor
Ajustado
Depreciación Acumulada al 31
diciembre 1995
Edificación 169,062 1.71 289,096
Muebles y Enseres 49,236 1.52 74,839
Equipos Servicios 34,779 1.23 42,778
Maquinarias y Equipos 187,065 1.65 308,657
Total Depreciación
Acumulada al 31 de
diciembre 1995
440,142
715,370
Cont.../
Costo Histórico Coeficiente de
Ajuste
Valor
Ajustado
Más Gastos por
Depreciación 1996
Edificación más adición 1996 80,365 1.71 137,424
Muebles y Enseres 25,643 1.52 38,997
Equipo Servicios más adición
1996
42,280
1.23
52,004
Maquinarias y Equipos más
adición 1996
51,527
1.65
85,515
Total Depreciación 1996 200,115 313,840
Total Depreciación
acumulada al 31 diciembre
1996
640,257
1,029,310
Más Gastos por
Depreciación 1997
Edificación Más adición 1997 105,050 1.71 179,636
Muebles y Enseres 25,643 1.52 38,977
Equipo Servicios menos retiro (36.279) 1.23 (44,623)
Maquinaria y Equipos menos
retiro
(35,463)
1.65
(58,514)
Total Depreciación 1997 58,951 115,476
Depreciación Acumulada al
31 diciembre 1997
699,208
1,144,786
Más Gastos por
Depreciación 1998
Edificación más adición 1998 104,930 1.71 179,430
Muebles y Enseres más
adición 1998
56,801
1.52
86,338
Equipo Servicios más adición
1998
42,573
1.23
52,365
Maquinarias y equipos más
adición 1998
60,057
1.65
99,094
Total Depreciación 1998 264,361 417,227
Depreciación acumulada al
31 de diciembre 1998
963,569
1,562,013
A-3) Ajuste de los Gastos Pagados por Adelantado:
Los gastos por adelantado están compuesto por los seguros, placas, patentes y los
anuncios y propagandas que fueron pagadas por anticipado.
Gastos pagados por
Adelantado al
Costo Histórico Coeficiente de
Ajuste
Valor Ajustado
Diciembre 1995 26,795.00 1.21 34,029.65
Diciembre 1996 34,755.71 1.20 41,706.85
Diciembre 1997 42,862.00 1.11 47,576.82
Diciembre 1998 51,704.00 1.06 54,806.24
A-4) Ajuste de Otros Activos:
Los otros activos están compuesto por la organización, constitución y los depósitos.
Otros Activos Costo Histórico Coeficiente de Ajuste Valor Ajustado
Organización:
Diciembre 1995 10,290.00 1.21 12,450.90
Diciembre 1996 6,860.00 1.17 8,026.20
Diciembre 1997 3,430.00 1.08 3,704.40
Diciembre 1998 -- 1.00 --
Constitución:
Diciembre 1995 10,550.00 1.21 12,765.50
Diciembre 1996 7,915.50 1.17 9,257.63
Diciembre 1997 5,275.00 1.08 5,697.00
Diciembre 1998 -- 1.00 --
Depósitos y Fianzas:
Diciembre 1995 46,000.0 0 1.21 55,660.00
Diciembre 1996 46,000.00 1.17 53,820.00
Diciembre 1997 46,000.00 1.08 49,680.00
Diciembre 1998 46,000.00 1.00 46,000.00
A-5) Ajuste Capital
El capital de la empresa está compuesto por las acciones comunes emitidas por la
compañía.
Capital al Costo Histórico Coeficiente de Ajuste Valor Ajustado
31 Diciembre 1995 40,000.00 1.21 48,400.00
31 Diciembre 1996 40,000.00 1.17 46,800.00
31 Diciembre 1997 40,000.00 1.08 43,200.00
31 Diciembre 1998 40,000.00 1.00 40,000.00
B) Expresión de las Partidas Monetarias a Diciembre de 1998 para fines de comparación
Para poder realizar una comparación de los estados financieros es necesario expresar, no
ajustar, las partidas monetarias a valores del poder adquisitivo de diciembre de 1998. El objetivo
principal de esto es comparar partidas de años anteriores en base a valores del mismo poder
adquisitivo.
B-1) Activos Monetarios
Costo Histórico Coeficiente de Ajuste Valor Ajustado
Efectivo en caja y
Bancos al:
31 Diciembre 1995 34,326.65 1.21 41,535.26
31 Diciembre 1996 39,281.34 1.17 45,959.17
31 Diciembre 1997 64,000.00 1.08 69,120.00
31 Diciembre 1998 64,000.00 1.00 64,000.00
Cuentas por Cobrar:
31 Diciembre 1995 1,250,478.96 1.21 1,513,079.54
31 Diciembre 1996 1,321,923.67 1.17 1,546,650.69
31 Diciembre 1997 1,968,722.00 1.08 2,126,219.76
31 Diciembre 1998 2,002,425.61 1.00 2,002,425.61
B-2) Pasivos Monetarios
Costo Histórico Coeficiente de Ajuste Valor
Ajustado
Pasivos al 31/12/1995
Cuentas por Pagar 1,612,642.91 1.21 1,952,507.92
Documentos por Pagar 763,982.15 1.21 924,418.40
Retenciones por Pagar 75,438.62 1.21 91,280.73
Impuestos por Pagar 30,024.00 1.21 36,329.04
Acumulaciones por pagar 301,415.30 1.21 364,712.51
Total Pasivos al 31/12/1995 2,784,502.98 3,369,248.60
Pasivos al 31/12/1996
Cuentas por Pagar 1,817,772.19 1.17 2,126,793.46
Documentos por Pagar 675,000.05 1.17 789,750.06
Retenciones por Pagar 50,307.72 1.17 58,860.03
Impuestos por Pagar 30,826.00 1.17 36,066.42
Acumulaciones por pagar 319,909.44 1.17 374,294.04
Total Pasivos al 31/12/1996 2,893,815.40 3,385,764.01
Pasivos al 31/12/1997
Cuentas por Pagar 1,863,894.32 1.08 2,013,005.87
Documentos por Pagar 183,333.42 1.08 198,000.09
Retenciones por Pagar 178,721.00 1.08 192,694.68
Impuestos por Pagar 59,416.00 1.08 64,169.28
Acumulaciones por pagar 684,286.00 1.08 739,028.88
Total Pasivos al 31/12/1997 2,969,350.74 3,206,898.80
Pasivos al 31/12/1998
Cuentas por Pagar 1,589,946.28 1.00 1,589,946.28
Documentos por Pagar 75,000.13 1.00 75,000.13
Retenciones por Pagar 141,254.89 1.00 141,254.89
Bonificaciones por Pagar 162,000.00 1.00 162,000.00
Impuestos por Pagar 20,435.00 1.00 20,435.00
Acumulaciones por pagar 669,222.34 669,222.34
Total Pasivos al 31/12/1998 2,657,758.64 2,657,758.64
C) Ajustes de las partidas del Estado de Resultados
C-1) Ajuste de los Ingresos
Costo Histórico Coeficiente de
Ajuste
Valor
Ajustado
Ingresos Todo Incluido a:
Diciembre 1995 8,415,386.00 1.27 10,687,540.22
Diciembre 1996 9,114,593.00 1.20 10,937,511.60
Diciembre 1997 13,367,634.00 1.11 14,838,073.74
Diciembre 1998 12,531,734.80 1.06 13,283,638.89
Otros Ingresos a:
Diciembre 1995 85,610.43 1.27 108,725.25
Diciembre 1996 2,433,082.00 1.20 2,919,698.40
Diciembre 1997 50,499.00 1.11 56,053.89
Diciembre 1998 37,433.00 1.06 39,678.98
C-2) Ajuste de los Costos y Gastos Departamentales
Costo Histórico Coeficiente de
Ajuste
Valor
Ajustado
Costos y Gastos
Departamentales a:
Diciembre 1995 8,396,370.33 1.27 5,583,390.32
Diciembre 1996 6,629,928.81 1.20 7,955,914.57
Diciembre 1997 7,257,474.58 1.11 8,055,796.78
Diciembre 1998 6,517,094.71 1.06 6,908,120.39
C-3) Ajuste a los Gastos no Distribuidos
Costo Histórico Coeficiente de
Ajuste
Valor
Ajustado
C-3-1) Gastos Generales y
Administrativos a:
Diciembre 1995 1,035,128.96 1.27 1,314,613.78
Diciembre 1996 1,212,186.28 1.20 1,454,623.54
Diciembre 1997 1,721,436.34 1.11 1,910,794.34
Diciembre 1998 1,687,169.10 1.06 1,788,399.25
C-3-2) Gastos Mercadeo y
Ventas a:
Diciembre 1995 110,810.59 1.27 140,729.45
Diciembre 1996 112,437.26 1.20 134,924.71
Diciembre 1997 134,222.96 1.11 148,987.49
Diciembre 1998 122,907.96 1.06 130,282.44
C-3-3) Gastos de
Entretenimiento Huéspedes a:
Diciembre 1995 659,948.66 1.27 838,134.80
Diciembre 1996 785,886.55 1.20 943,063.86
Diciembre 1997 927,449.01 1.11 1,029,468.40
Diciembre 1998 879,685.39 1.06 932,466.51
C-3-4) Gastos Costo de
Energía a:
Diciembre 1995 736,563.54 1.27 935,435.70
Diciembre 1996 898,789.59 1.20 1,078,547.51
Diciembre 1997 1,053,696.98 1.11 1,169,603.65
Diciembre 1998 1,237,612.27 1.06 1,611,869.01
C-3-5) Gastos de Reparación
y Mantenimiento a:
Diciembre 1995 793,972.02 1.27 1,008,344.47
Diciembre 1996 917,966.41 1.20 1,101,559.64
Diciembre 1997 1,187,702.15 1.11 1,318,349.39
Diciembre 1998 988,386.65 1.06 1,047,689.85
C-4) Ajuste a los Gastos Financieros
Costo Histórico Coeficiente de
Ajuste
Valor
Ajustado
Gastos Financieros a:
Diciembre 1995 345,612.35 1.27 438,927.68
Diciembre 1996 322,653.65 1.20 387,184.38
Diciembre 1997 157,429.93 1.11 174,747.22
Diciembre 1998 48,604.53 1.06 51,520.80
Interpretación de la Actualización de los Estados Financieros mediante los Indices
Generales de Precios
Nuestro país ha vivido en los últimos años un proceso de inflación, lo cual es notable en
la unidad de medida de las partidas de los Estados Financieros.
Al actualizar los Estados Financieros del Hotel Costa Real Resort, CxA de los períodos
1995, 1996, 1997 y 1998, la hemos llevado a valores del año 1998 para establecer las variaciones
sufridas en las partidas que comprenden los estados.
El Estado de Situación fue expresado en valores de 1998 y esto fue lo que ocurrió:
- Los activos fijos fueron las partidas que mayor variación presentaron por ser éstas las
que mantuvieron mayor duración en la empresa.
- En el caso de los inventarios y el capital, sufrieron variación poco notable debido a
que su índice de inflación es mínimo.
- Las partidas monetarias no fueron ajustadas sino expresadas en su poder adquisitivo
para facilitar la comparación.
- Las cuentas de resultados no sufrieron cambios significativos con relación a los
activos fijos, ya que estos corresponden a un mismo período y los actualizamos para
facilitar la comparación.
5.7 Reexpresión de los Estados Financieros por Inflación
Antes de realizar la reexpresión de los Estados Financieros es necesario presentar por
separado cada una de las partidas que fueron adquiridas en diferentes períodos, debido a que el
índice de precio varía de un año a otro.
A continuación presentamos los saldos y operaciones de los períodos terminados al 31 de
diciembre de 1995, 1996, 1997 y 1998, dichas partidas serán reexpresadas a los índices del
período en que fueron adquiridas, construidas o contraídas y presentaremos sus balances al
índice del año más reciente el 1997.
Tabla de los Indices de Reexpresión a los Estados Financieros
Fecha Factor Coeficiente de Reexpresión
Diciembre 1995 1,214.19 / 929.44 1.31
Diciembre 1996 1,214.19 / 998.94 1.22
Diciembre 1997 1,214.19 / 1,068.36 1.14
Diciembre 1998 1,214.19 / 1,127.18 1.08
Valores Coeficiente Valores
Originales de Reexpresión Reexpresados
Activos
Activos Corrientes:
Efectivo en Cajas y Bancos 34,326.65 1.31 44,967.91
Cuentas por Cobrar 1,250,478.96 1.31 1,638,127.44
Inventarios 643,568.41 1.31 843,074.62
Gastos pagados por Adelantado 21,795.00 1.31 28,551.45
Total Activos Corrientes 1,950,169.02 1.31 2,554,721.42
Activos Fijos Netos: 1,250,462.44 1.31 1,638,105.80
Otros Activos:
Organización 10,290.00 1.31 13,479.90
Constitución 10,550.00 1.31 13,820.50
Depósitos y Fianzas 46,600.00 1.31 61,046.00
Total Otros Activos 67,440.00 1.31 88,346.40
TOTAL ACTIVOS 3,268,071.46 1.31 4,281,173.61
Pasivos y Capital
Pasivos
Pasivos Corrientes: 2,784,502.98 1.31 3,647,698.90
TOTAL PASIVOS 2,784,502.98 1.31 3,647,698.90
Capital Contable
Acciones Comunes 40,000.00 1.31 52,400.00
Utilidades años anteriores 205,860.60 1.31 269,677.39
Utilidad del Ejercicio 237,706.88 1.31 311,396.01
Total Capital Contable 483,567.48 1.31 633,473.40
TOTAL PASIVOS Y CAPITAL 3,268,070.46 1.31 4,281,172.30
Valores Expresados en RD$
Hotel Costa Real Resort, CxA
Estado de Situación al 1995 Reexpresado al 1998
Valores Coeficiente Valores
Originales de Reexpresión Reexpresados
Activos
Activos Corrientes:
Efectivo en Cajas y Bancos 39,281.34 1.22 47,923.23
Cuentas por Cobrar 1,321,923.67 1.22 1,612,746.88
Inventarios 770,981.52 1.22 940,597.45
Gastos pagados por Adelantado 34,755.71 1.22 42,401.97
Total Activos Corrientes 2,166,942.24 1.22 2,643,669.53
Activos Fijos Netos: 1,310,942.67 1.22 1,599,350.06
Otros Activos:
Organización 6,860.00 1.22 8,369.20
Constitución 7,912.50 1.22 9,653.25
Depósitos y Fianzas 46,600.00 1.22 56,852.00
Total Otros Activos 61,372.50 1.22 74,874.45
TOTAL ACTIVOS 3,539,257.41 1.22 4,317,894.04
Pasivos y Capital
Pasivos
Pasivos Corrientes: 2,893,815.40 1.22 3,530,454.79
TOTAL PASIVOS 2,893,815.40 1.22 3,530,454.79
Capital Contable
Acciones Comunes 40,000.00 1.22 48,800.00
Utilidades años anteriores 229,789.63 1.22 280,343.35
Utilidad del Ejercicio 375,652.38 1.22 458,295.90
Total Capital Contable 645,442.01 1.22 787,439.25
TOTAL PASIVOS Y CAPITAL 3,539,257.41 1.22 4,317,894.04
Hotel Costa Real Resort, CxA
Estado de Situación al 1996 Reexpresado al 1998
Valores Expresados en RD$
Valores Coeficiente Valores
Originales de Reexpresión Reexpresados
Activos
Activos Corrientes:
Efectivo en Cajas y Bancos 64,000.00 1.14 72,960.00
Cuentas por Cobrar 1,968,722.00 1.14 2,244,343.08
Inventarios 842,440.91 1.14 960,382.64
Gastos pagados por Adelantado 42,862.00 1.14 48,862.68
Total Activos Corrientes 2,918,024.91 1.14 3,326,548.40
Activos Fijos Netos: 1,191,993.43 1.14 1,358,872.51
Otros Activos:
Organización 3,430.00 1.14 3,910.20
Constitución 5,275.00 1.14 6,013.50
Depósitos y Fianzas 46,600.00 1.14 53,124.00
Total Otros Activos 55,305.00 1.14 63,047.70
TOTAL ACTIVOS 4,165,323.34 1.14 4,748,468.61
Pasivos y Capital
Pasivos
Pasivos Corrientes: 2,969,350.74 1.14 3,385,059.84
TOTAL PASIVOS 2,969,350.74 1.14 3,385,059.84
Capital Contable
Acciones Comunes 40,000.00 1.14 45,600.00
Utilidades años anteriores 605,442.01 1.14 690,203.89
Utilidad del Ejercicio 550,530.59 1.14 627,604.87
Total Capital Contable 1,195,972.60 1.14 1,363,408.76
TOTAL PASIVOS Y CAPITAL 4,165,323.34 1.14 4,748,468.61
Hotel Costa Real Resort, CxA
Estado de Situación al 1997 Reexpresado al 1998
Valores Expresados en RD$
Valores Coeficiente Valores
Originales de Reexpresión Reexpresados
Activos
Activos Corrientes:
Efectivo en Cajas y Bancos 64,000.00 1.08 69,120.00
Cuentas por Cobrar 2,002,425.61 1.08 2,162,619.66
Inventarios 903,699.90 1.08 975,995.89
Gastos pagados por Adelantado 51,704.00 1.08 55,840.32
Total Activos Corrientes 3,021,829.51 1.08 3,263,575.87
Activos Fijos Netos: 1,397,237.02 1.08 1,509,015.98
Otros Activos:
Depósitos y Fianzas 46,600.00 1.08 50,328.00
Total Otros Activos 46,600.00 1.08 50,328.00
TOTAL ACTIVOS 4,465,666.53 1.08 4,822,919.85
Pasivos y Capital
Pasivos
Pasivos Corrientes: 2,657,858.64 1.08 2,870,487.33
TOTAL PASIVOS 2,657,858.64 1.08 2,870,487.33
Capital Contable
Acciones Comunes 40,000.00 1.08 43,200.00
Utilidades años anteriores 1,155,972.60 1.08 1,248,450.41
Utilidad del Ejercicio 611,835.29 1.08 660,782.11
Total Capital Contable 1,807,807.89 1.08 1,952,432.52
TOTAL PASIVOS Y CAPITAL 4,465,666.53 1.08 4,822,919.85
Hotel Costa Real Resort, CxA
Estado de Situación al 1998 Reexpresado al 1998
Valores Expresados en RD$
CONCLUSIONES
Al finalizar nuestro estudio a través del análisis e interpretación de los Estados
Financieros del Hotel Costa Real Resort, CxA, concluimos diciendo que esta empresa cuenta con
una situación de liquidez desfavorable. Cuando aplicamos el uso de las razones financieras para
cada año notamos como cada una de las razones han ido aumentando en los últimos años, salvo
el capital neto de trabajo que disminuyó en 1997. Razón que se considera favorable para la
empresa a pesar de su bajo índice liquidez (ver recuadro 5.5.5 Resumen de las Razones
Financieras).
La rentabilidad de la empresa ha ido aumentando en los últimos períodos, aunque la
compañía presenta un índice desfavorable, su incremento ha sido favorable en las diferentes
razones, excepto el rendimiento sobre capital que aumentó considerablemente en el 1996,
disminuyendo en el 1997 y 1998.
En cuanto al endeudamiento de la empresa, esta ha podido hacer frente a sus deudas, lo
cual se refleja en que disminuyó su apalancamiento de un 85.52% en 1995 a 59.52% en el 1998,
lo cual se considera favorable.
Al efectuar el análisis de estados comparativos percibimos que en las partidas de los
Estados Financieros fueron favorables en su mayoría. En cuanto a las tendencias se puede
observar una tendencia favorable lo que llevó a aumentar su utilidad en el 1998.
Al realizar el análisis integral, verificamos que la empresa ha disminuido la participación
de terceros en sus operaciones, aunque todavía tiene un alto número de endeudamiento.
La empresa ha venido utilizando pasivos a corto plazo para sus operaciones a largo plazo
lo que puede ser desfavorable para la liquidez de la empresa, ya que puede verse envuelta en una
declinación de la capacidad de pagar deudas a corto plazo.
RECOMENDACIONES
Después de realizar nuestras conclusiones procedemos a dar a conocer nuestras
recomendaciones:
1) Recomendamos que se realice un análisis del personal de modo que se pueda establecer una
adecuada reestructuración de funciones para que la empresa mantenga un mejor índice de
crecimiento.
2) Se recomienda que la empresa agilice las cobranzas de sus cuentas ya que en el último año ha
aumentado considerablemente.
3) Para los activos fijos recomendamos que la empresa para realizar adiciones utilice pasivos a
largo plazo y no a corto plazo ya que la empresa puede verse envuelta en una situación de
liquidez desfavorable.
4) Se recomienda que los activos fijos sean presentados con su depreciación acumulada y no en
un renglón acumulativo.
5) En lo que se refiere al capital, la compañía debe utilizar sus utilidades retenidas en la
adquisición de inversiones o repartir dividendos para impedir que este dinero se mantenga
ocioso.
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