indicadores macroeconómicos en el contexto de américa latina · fuentes: republica dominicana -...
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SANTO DOMINGO, R. D.
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BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
MEX VEN SAL HON CHI NIC CRI BRA ECU COL GUA ARG PER CUB PAN URG BOL RD
-6.5
-3.3 -3.3
-2.1 -1.8 -1.5 -1.3
-0.2
0.4 0.4 0.6 0.9 0.9 1.0
2.42.9
3.23.5
CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO EN AMERICA LATINA(Enero-Diciembre 2009, en %)
Al cierre de 2009, la economía dominicana registróun crecimiento de 3.5%, el mas alto de la regiónlatinoamericana que en promedio decreció -1.8%.
Fuentes: REPUBLICA DOMINICANA – Banco Central de la República DominicanaRESTO AMERICA LATINA - CEPAL, Bancos Centrales y Ministerios de Hacienda.
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
ARG GUA NIC RD CRI MEX PER BOL PAR COL URG CHI BRA
-10.0-6.6
-4.8-2.1 -1.6
4.66.7 7.2 7.3
9.1
24.9 25.1
32.6
COMPORTAMIENTO DEL TIPO DE CAMBIO EN AMERICA LATINA
(Enero - Diciembre 2009, en tasa de variación)
(+) Apreciación de la moneda local respecto al dólar(-) Depreciación de la moneda local respecto al dólar
La política cambiaria del Banco Central depermitió que la economía dominicanamejorara la competitividad de susexportaciones sin arriesgar la estabilidadmacroeconómica.
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
SAL PER BOL NIC CHI GUA PAR COL PAN HON MEX BRA ECU RD ARG URG CRI VEN
-0.20
0.20 0.26 0.93 1.48 1.86 1.90 2.00 2.40 2.95 3.57 4.31 4.315.76 6.39 7.06 7.84
27.10
INFLACION AMERICA LATINA(Enero-Diciembre 2009, en %)
Fuentes:
-Institutos de Estadística: México ,Brasil ,Colombia ,Argentina y Bolivia.
-Contraloría General de la República de Panamá.
-CEPAL: Cuba ,Haití y América Latina y el Caribe.
- Bancos Centrales: Paraguay ,El Salvador ,Venezuela ,Honduras ,Chile ,Nicaragua ,Costa Rica ,Guatemala ,Perú ,Ecuador ,Uruguay y Rep. Dominicana.
La inflación en República Dominicanaestuvo por debajo de lo programado en elacuerdo Stand-by con el FMI.
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
CHI VEN HON GUA ECU CRI MEX RD BRA SAL NIC COL
4.0
13.3
16.8
20.8 21.2
24.827.1 27.8
29.6
33.8 34.6 35.0
DEUDA TOTAL DEL GOBIERNO CENTRAL SEGUN CEPAL
(Como % del PIB, 2009)
Fuentes: REPUBLICA DOMINICANA - Direccion General de Crédito Público, Ministerio de HaciendaRESTO AMERICA LATINA - Balance Preliminar de las Economias de América Latina y el Caribe, CEPAL.
REPUBLICA DOMINICANA (2009)
- Deuda Pública Interna como % del PIB: 10.24% - Deuda Pública Externa como % del PIB: 17.54%
Indicadores Macroeconómicos en el Contexto Latinoamericano y Análisis de Coyuntura de la República Dominicana
(2009-2010)
Indicadores Macroeconómicos en el contexto de América Latina
El Banco Central de la República Dominicana presenta a la consideración de los agentes económicos y el público en general, el balance preliminar del desempeño macroeconómico del país durante 2009 en el contexto de América Latina y un análisis de tendencia de los indicadores de coyuntura durante los primeros meses de 2010. Los resultados obtenidos para 2009 muestran que el país pudo sortear con éxito los efectos de la crisis global, y que desde finales del pasado año está registrando un proceso sostenido de reactivación económica.
Al cierre del año 2009, la economía dominicana creció 3.5%, el crecimiento más alto de América Latina, sustentado en las actividades económicas orientadas a satisfacer la demanda interna, estimuladas por las medidas de política monetaria y fiscal. Las bajas presiones inflacionarias en la mayoría de países latinoamericanos, con excepción de Venezuela, contribuyeron a la flexibilización de la política monetaria. En República Dominicana, la inflación fue de 5.76%, por debajo de lo programado en el Programa Monetario y en el acuerdo Stand-by con el FMI.
Para contrarrestar los efectos de la crisis, durante 2009 el Banco Central adoptó un conjunto de medidas para dar mayor liquidez a la economía, reactivar el crédito y reducir las tasas de interés. En adición, ejecutó una política cambiaria que permitió la estabilidad relativa de la moneda y aumentar la competitividad de nuestras exportaciones respecto a la mayoría de las economías latinoamericanas. A pesar del deterioro del entorno internacional, el flujo de inversión extranjera directa fue favorable, ocupando el tercer lugar entre los países de América Latina en mayor inversión extranjera como proporción del PIB.
En 2010, los resultados preliminares del Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE), muestran que la tendencia de crecimiento en enero-febrero se ubica en torno al 6%, lo que refleja el sostenido proceso de recuperación iniciado en el último trimestre de 2009. Esta tendencia permite estimar que la economía crecería en el trimestre enero-marzo, alrededor de 6%, y podría superar las proyecciones de cierre de 2010. La inflación acumulada durante el primer trimestre fue 2.33%, lo que permite augurar, considerando la estacionalidad de la economía dominicana, que la inflación se mantendrá durante el año
2010 en el rango establecido en el programa monetario.
Asimismo, el aumento de 11.4% de las exportaciones de bienes nacionales y de 14.2% de las importaciones nacionales durante los primeros dos meses de 2010, son consistentes con la reactivación de la actividad comercial. Igualmente, la llegada de pasajeros no residentes creció 3.97% en enero-marzo. El crecimiento durante siete meses consecutivos de este indicador refleja una recuperación gradual de la actividad turística. Por su parte, el riesgo país dominicano registra un nivel similar al promedio de la región latinoamericana, lo que contribuye a mantener el flujo de inversión extranjera hacia el país.
Como resultado de las medidas adoptadas durante 2009, el crédito al sector privado en moneda nacional, mantiene un crecimiento anualizado de 16.4% a marzo 2010, consistente con la expansión del PIB nominal. Esto refleja la canalización de RD$41,889.2 millones del sistema financiero hacia la economía en dicho período, particularmente a los sectores productivos. Este dinamismo del crédito ha sido impulsado por las bajas tasas de interés, efectuándose operaciones entre 8% y 9% para adquisición de viviendas y otras actividades. A la par de este comportamiento, el sector financiero refleja mejorías en sus principales indicadores de gestión. En materia fiscal, las recaudaciones han mejorado al aumentar en 6.6% durante el periodo enero-marzo 2010 respecto al mismo periodo del año pasado. Esto contribuirá a cumplir la meta establecida para 2010 en el acuerdo con el FMI.
En síntesis, los resultados de la presente publicación evidencian que la economía se encuentra en un franco proceso de recuperación, mejorando la posición del país en el contexto latinoamericano. Tal como reconoció el propio FMI en su más reciente comunicado: “La política fiscal contra-cíclica, apoyada por una política monetaria acomodaticia y el financiamiento externo, ha evitado una profundización de la ralentización económica y está sustentando la incipiente recuperación”. Esta tendencia, junto a la esperada recuperación de la economía de los Estados Unidos durante la segunda mitad del año, permite augurar un crecimiento económico para 2010 superior al estimado en el acuerdo con el FMI, con mayores niveles de empleo y control de la inflación, en un ambiente de crecimiento con estabilidad macroeconómica.
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BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
BRA COL CRI ECU VEN RD MEXARG** GUA HON SAL
NIC
8.411.9 12.4 13.3
17.4 17.5 17.8 18.4 20.523.1
30.2
59.5
DEUDA PUBLICA EXTERNA EN AMERICA LATINA(Como % del PIB, 2009)*
* Cifras Preliminares ** A diciembre de 2008
Fuentes: DIRECCION GENERAL DE CREDITO PUBLICO, MINISTERIO DE HACIENDAFMI, BLOOMBERG, CEPAL, CMCA
Dentro de los países de América Latina, laRepública Dominicana ha mantenido unnivel de endeudamiento externo comoproporción del PIB que se ubica por debajodel promedio de la región de 22.1%.
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
EneroFebrero
Marzo
Meta 2010*
1.31
0.140.86
6.0 - 7.0
INFLACIÓN ACUMULADA REPÚBLICA DOMINICANA(Enero-Marzo 2010, en %)
* Meta 2010: Establecida en el Programa Monetario 2010.
En el primer trimestre la inflación acumuladafue de 2.33%, lo que permite augurar que lainflación se mantendrá durante el año 2010en el rango establecido en el programamonetario
Inflación Acumulada Enero-Marzo 2.33%
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
EneroFebrero
Enero - Febrero
-1.6 -0.7
-1.2
4.9
7.0
5.9
INDICADOR MENSUAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA(IMAE)-Indicador de Tendencia-
(Enero-Febrero 2009-2010, en tasas de Crecimiento)
2009 2010El INDICADOR MENSUAL DE
ACTIVIDAD ECONÓMICA (IMAE) ES UN INDICADOR DE TENDENCIA, QUE MIDE LA EVOLUCION MENSUAL
DE LA PRODUCCION DE LAS PRINCIPALES ACTIVIDADES
ECONOMICAS. ES UTILIZADO EN LA MAYORIA DE LOS PAISES DE AMÉRICA
LATINA COMO HERRAMIENTA CLAVE PARA
LA TOMA DE DECISIONES. EN REPUBLICA
DOMINICANA EXCLUYE LAS ZONAS FRANCAS, SECTOR
FINANCIERO Y LOS IMPUESTOS NETOS DE
SUBSIDIOS.
El IMAE indica que la tendencia de crecimiento en enero-febrero de 2010 se ubica en torno al 6.0%, reflejando quecontinua el proceso de recuperación económica iniciado en el último trimestre de 2009. De continuar estatendencia, la economía crecería al cierre del trimestre enero-marzo alrededor de 6%, y podría superar lasproyecciones de cierre de 2010.
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
100.0
600.0
1,100.0
1,600.0
2,100.0
ENE 2009FEB 2009
ENE-FEB 2009ENE 2010
FEB 2010ENE-FEB 2010
930.4
813.4
1,743.8
965.7 1,025.5
1,991.2
Fuente: Banco Central de la República Dominicana
IMPORTACIONES TOTALES MENSUALES(Enero-Febrero 2009/2010, en millones de US$)
Aumento de Importaciones en
Enero-Febrero 2010 respecto a 2009:
US$247.4 mm
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
VEN SAL ECU* BRA ARG MEX BOL* GUA HON PER COL CRI RD PAN NIC
-0.6
0.4
1.21.6 1.7 1.7 1.8 1.9
3.4 3.53.8
4.8 4.8
6.3
7.6
INVERSION EXTRANJERA DIRECTA(Como % del PIB, 2009)**
* Al tercer trimestre**Cifras preliminares
Fuentes: PIB; FMI, BLOOMBERG
A pesar del desfavorable entornointernacional, la Republica Dominicanaocupó el tercer lugar entre los países deAmérica Latina en inversión extranjeracomo porcentaje del PIB en 2009.
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
-
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
800.0
900.0
ENE 2009FEB 2009
ENE-FEB 2009ENE 2010
FEB 2010ENE-FEB 2010
368.3 412.1
780.4
382.1
487.2
869.3
Fuente: Banco Central de la República Dominicana
EXPORTACIONES TOTALES MENSUALES(Enero-Febrero 2009/2010, en millones de US$)
Aumento de exportaciones en
Enero-Febrero 2010 respecto a 2009:
US$88.9 mm
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
-2.4
-0.2
1.9 2.6 3.04.6
5.5 5.7 6.4 7.0 7.1
9.6 9.810.7
COMPORTAMIENTO DE LAS ACTIVIDADES DEL INDICADOR MENSUAL DE ACTIVIDAD ECONOMICA (IMAE)
(Enero-Febrero 2010/2009 en tasas de crecimiento)
Las actividades que están sustentando la tendencia de crecimiento en torno al 6% son aquellas vinculadas a lademanda interna como son la construcción (10.7%), Comercio (9.8%), comunicaciones 9.6%, manufactura local(7.1%), Enseñanza (7.0%), energía (6.4%), entre otras.
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
Enero 2009Febrero
MarzoEnero 2010
FebreroMarzo
-2.37
-6.37-6.77
5.81
2.143.83
LLEGADA MENSUAL DE PASAJEROS NO RESIDENTES(Enero-Marzo 2010/2009, en porcentaje)
Crecimiento PromedioEnero-Marzo 2010 = 3.92%
La llegada de pasajeros semantiene creciendo por sietemeses consecutivos reflejandouna recuperación gradual dela actividad turística.
En este resultado están incidiendo la agresiva promoción turística que mantienen en el exterior los sectores público yprivado. En el análisis de la llegada de pasajeros por continentes, se destaca el dinamismo que mantiene desde elpasado año los turistas procedentes de América del Sur, seguido de los norteamericanos, compensando la caída queregistran la llegada de pasajeros no residentes procedentes de Europa.
Indicadores de Coyuntura para República Dominicana
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BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
F-0
8
M-0
8
A-0
8
M-0
8
J-0
8
J-0
8
A-0
8
S-0
8
O-0
8
N-0
8
D-0
8
J-0
9
F-0
9
M-0
9
A-0
9
M-0
9
J-0
9
J-0
9
A-0
9
S-0
9
O-0
9
N-0
9
D-0
9
J-1
0
F-1
0
M-1
0
RIESGO-PAISEnero 1, 2008 - Abril 12, 2010
República Dominicana
América Latina
6-OCT-2009 (436 pbs)Firma Carta de Intención en Turquía
El riesgo país dominicano mantiene
una trayectoria de convergencia con el
promedio de la región latinoamericana. Esto
contribuye a mantener el flujo de inversión extranjera
hacia el país. Rep. Dom
371ABR 12
Ame. Lat.
303ABR 12
8-DIC-2008 (1,741 pbs)Visita Strauss-Kahn
6-ENE-2009 (1,580 pbs)Comunicado Inflación
9-ENE-2009 (1,493 pbs)Publicación Carta de Políticas FMI
5-DIC-2008 (1,785 pbs)MAXIMO HISTORICO
30-ENE-2009 (1,159 pbs)Anuncio baja tasas interés
12-FEB-2009 (1,119 pbs)Liberación Encaje $10,500 MM
25-MAY-2009 (870 pbs)Liberación $9,197 MM y Reducción Encaje
31-MAR-2009 (1,118 pbs)Reducción OVN, Ventanilla
3-AGO-2009 (833 pbs)Visita Misión FMI
9-NOV-2009 (525 pbs)Firma Stand - By con FMI
27-MAR-2010 (371 pbs)Publicación Carta Intención
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
3,765.4 1,511.3
14,212.4
9,087.4
1,933.5 3,057.8 5,223.1
41,889.2
PRÉSTAMOS POR DESTINO DEL SISTEMA FINANCIERO AL SECTOR PRIVADO EN MONEDA NACIONAL
(Marzo 2009-Marzo 2010, en millones de RD$)
En los últimos 12 meses, los préstamos enmoneda nacional a los sectores productivoshan experimentado un crecimientoimportante representando el 80.1% delfinanciamiento total, incluyendo laadquisición de viviendas.
Fuente: Banco Central de la República Dominicana
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00
Rentabilidad sobre Activos (ROA)
Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE)
Coeficiente de Solvencia*
Coeficiente de Morosidad
2.05
18.15
17.60
4.30
2.44
22.51
17.67
4.10
A MARZO 2010 A MARZO 2009
* Datos a Febrero 2009 y 2010Fuente: Banco Central de la República DOminicana y Superintendencia de Bancos
SISTEMA FINANCIERO NACIONALINDICADORES DE GESTIÓN SELECCIONADOS
(Marzo 2009 y Marzo 2010, en porcentaje)
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
0.6
(0.6) (0.2)
0.7 2.5 2.8
5.9 7.4 8.3 9.2
11.7 13.1
16.4
CRÉDITO DEL SISTEMA FINANCIERO AL SECTOR PRIVADO EN MONEDA NACIONAL
(Marzo 2009-Marzo 2010, en tasa de crecimiento interanual)
A partir de Junio de 2009, el Crédito al SectorPrivado en MN mantiene un crecimientoprogresivo, en el mes de marzo de 2010registró un aumento anualizado de 16.4%.
Fuente: Banco Central de la República Dominicana
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
10%
12%
14%
16%
18%
20%
22%
24%
26%
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar2009
2010
25.17%
12.26%
TASAS DE INTERÉS ACTIVA BANCOS MÚLTIPLES
(Enero 2009-Marzo 2010, en promedio ponderado)
El promedio ponderado de las Tasas de InterésActiva se ha reducido en 12.91 puntosporcentuales desde que alcanzaron su puntomáximo en enero de 2009 y como resultado de lasmedidas de expansión monetaria adoptadas.Dentro de este promedio se han efectuadooperaciones entre 8% y 9% para adquisición deviviendas y otras actividades.
Fuente: Banco Central de la República Dominicana
BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
ENE FEB MAR
-10.6 -11.0
-20.4
0.2
9.5 9.7
VARIACIÓN ANUAL INGRESOS MENSUALES DEL GOBIERNO CENTRAL(Enero-Marzo 2010/2009)
2009 2010
Después de la caída de los ingresos fiscalesdurante el primer trimestre de 2009, lasrecaudaciones se han recuperado deforma sostenida durante el periodoenero-marzo 2010, experimentado uncrecimiento acumulado de 6.5%.
Fuente: Dirección General de Impuestos Internos, Ministerio de Hacienda
Esta información está disponible en la página web de la institución: www.bancentral.gov.do