IFC Presentation

Nov 7-11, 2014 Appraisal visit.

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LAFISE cuenta con un portafolio de compañías ofreciendo servicios financieros y soluciones integrales a sus clientes

•  Banca

•  Puestos de bolsa

•  Correduría

•  Comercio internacional

•  Finanzas corporativas

•  Administración de Fondos de capital de riesgo

•  Seguros

•  Almacen fiscal

•  Cambio de moneda

•  Leasing

Esta presentación se divide en dos partes:

CASEIF III L.P.

¿Qué es Capital de Riesgo?

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Ciclo de financiamiento en las empresas

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Empresas de reciente creación

Empresas en crecimiento o expansión

Empresas maduras

Empresas públicas

Incubación

Despegue

Valle de la muerte

Tiempo

Ventas $

Capital de Riesgo

Capital ángel

Capital semilla

¿Por qué el Capital de riesgo?

ü  Alto endeudamiento de empresas: financiamiento basado en deuda de corto plazo y exigencia de garantías reales.

ü  En búsqueda de otras formas de financiamiento Medios de financiamiento, que les puedan ofrecer liquidez y un mayor plazo de cara a un crecimiento sostenible.

ü  Aportes de un inversionista estratégico e institucional: Necesidad de un inversionista estratégico para el fortalecimiento técnico, así como del apoyo para ejecutar una estrategia empresarial éxitosa.

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Actores de la industría del capital de riesgo

1)   Las personas o empresas gestoras del proyecto o idea: encargados de ejecutar el proyecto, quienes cuentan con el “know how” y tienen necesidades de financiamiento.

2)   Inversionistas o suscriptores de patrimonio del fondo: personas, fondos de pensiones, compañías de seguros, agencias de desarrollo, fundaciones, etc, que aportan los fondos de donde se obtiene el financiamiento para el proyecto.

3)   Administradores del capital de riesgo: administradores de los fondos aportados por los inversionistas o suscriptores. Los administradores son quienes deben:

a) Identificar las oportunidades de inversión, evaluarlas.

b) Monitorear los recursos invertidos.

c) Hacer contratos con cada una de las partes, (inversionistas y gestores) actuando así como intermediarios entre los otros dos.

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¿Qué es el Capital de Riesgo?

ü  Capital de riesgo: Este consiste en la inversión de capital o cuasi-capital en las empresas.

ü  Compartir riesgo con accionistas actuales: La principal ventaja para el empresario PYME al lograr una inversión de capital de riesgo institucional, es que el nuevo socio comparte los riesgos propios de la empresa.

ü  Inversión de largo plazo: Los nuevos socios de la empresa buscarán quedarse por un plazo que oscila entre 5 a 7 años.

ü  Lograr el incremento del valor de la empresa: El objetivo principal de los nuevos socios es el incrementar el valor de la empresa para que al momento de la venta de sus acciones recuperen su inversión con retornos exitosos tanto para el empresario como para sus inversionistas. 6

¿Qué es el Capital de Riesgo?

ü  Salidas de un Fondo institucional: Las alternativas para la salida son a través de la venta a: los socios originales (recompra de las acciones), otro socio estratégico, compañías internacionales, o bien, realizando una oferta pública de la acciones.

ü  Cuasi-capital: deuda subordinada- Mezzanine la salida está predefinida con el plazo de amortización de la deuda.

ü  Participación minoritaria en Patrimonio: Generalmente los inversionistas de capital de riesgo búscan tener una participación minoritaria de las empresas y no estar involucradas en la administración de la misma.

ü  Rol activo en Juntas Directivas: Es común que los inversionistas jueguen un rol importante en el directorio de las compañías en las cuales invierten, desempeñándose en diversas actividades, desde ayuda en la definición de la estrategia del negocio y la búsqueda de nuevos clientes y mercados. 7

Financiamiento con deuda vs Financiamiento con esquemas de capital de riesgo

Financiamiento con deuda

Financiamiento con esquemas de capital de riesgo

•  Financiamiento locales de corto plazo y volatilidad de las tasas de interés. •  Acreedores quienes aportan el valor del crédito a la empresa. •  Garantías reales (hipotecarias).

•  Escasez de préstamos de largo plazo. •  De spué s de c i e r t o n i v e l d e endeudamiento los Bancos no prestan más recursos.

•  Financiamiento de largo plazo en el patrimonio social que permite el crecimiento de la empresa, o vía cuasi- capital que se ajusta a la generación del flujo de la empresa. •  Socios que aportan valor integral a la empresa y están comprometidos con el éxito del negocio. •  Se mejora la relación deuda/capital.

•  Oportunidad de acceso a nuevos recursos, mercados y profesionalización. •  Mayores retornos a largo plazo para los empresarios e inversionistas.

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Barrera inicial a la entrada de nuevos socios

ü  Resistencia a entregar el control Empresarios piensan que pueden perder el control de su empresa al vender acciones a terceros.

ü  Preferencia financieras En la región hay una preferencia por el uso de instrumentos de renta fija, ej: préstamos bancarios, papeles comerciales, bonos, etc.

ü  Estados financieros confiables En muchas empresas no se acostumbra usar los servicios de un auditor externo.

ü  Falta de conocimiento Inversiones en capital accionario de parte de terceras personas es muy poco común en la región.

ü  Duda Empresarios tienden a dudar sobre las intenciones de inversionistas que no son familiares o amigos.

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Ahora sigamos con la segunda parte:

CASEIF III L.P.

¿Qué es Capital de Riesgo?

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Información básica de CASEIF III L.P.

Ø  Fondo de Capital de Riesgo de US$ 53 millones.

Ø  Los accionistas del nuevo Fondo son IFC del Banco Mundial, OBVIAM, NORFUND, FMO, CAF y el Grupo LAFISE .

Ø  Cobertura en Centroamérica, Panamá, Colombia y República Dominicana.

Ø  Rango de inversión entre US$ 2.0MM hasta US$ 7.5MM.

Ø  Esquemas de inversión: Deudas mezzanine y en limitados casos Capital.

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Tamaño de empresas y monto de inversión

CASEIF III puede invertir en empresas que NO superen 2 de los siguientes 3 parámetros: • 500 empleados. • Activos totales de US$ 25 millones. • Ventas anuales

ü Monto de inversión mínimo US$ 2.0 millones ü Las empresas deben contar con al menos 1 año de operación comercial.

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Tamaño mínimo •  El monto mínimo de ventas anuales debe ser US$ 3,000,000. •  El patrimonio mínimo de la empresa debe ser US$ 700,000.

Actividades de inversión restringida

ü  Producción de tabaco o productos derivados del tabaco.

ü  Fabricación de armas o giros relacionados con actividades militares.

ü  Producción de bebidas alcohólicas (excepto vino y cerveza).

ü  Operaciones de casinos y negocios cuyas principales actividades son las apuestas.

ü  Inversiones especulativas en bienes raíces.

ü  Actividades ilegales e inmorales.

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Ejemplo: portafolio de Inversiones de CASEIF II ARANGO SOFTWARE CECONSA INALMA

TECNOSOL EQUILAB DESINID CAMINOS DEL SOL

UNIVERSAL DE IDIOMAS

PUBLIMAGEN

REX AMERICA TECNODIAGNOSTICA PROGCARNE

EMPACASA

STT GROUP

PLATERGAS

Acompañamiento de CASEIF III/LIM es un valor incalculable para el apoyo a las Pymes

CASEIF/LIM brinda apoyo continúo y asesoramiento a cada empresa por medio de:

ü  Participación activa en la Junta Directiva. 10 Protocolos.

ü  Apoyo para certificaciones. 14 empresas han obtenido ISO 9001, ISO 22000 y CCMI.

ü  Asesoría en el área contable. 6 empresas han implementado SAP Business One.

ü  Ayuda en la búsqueda de nuevos clientes y mercados, alianzas estratégicas, etc.

ü  Fortalecimiento en sus planes ambientales y sociales conforme metodología del IFC.

ü  Acceso a otras fuentes de financiamiento internacional.

ü  Asesoría profesional en cada área funcional.

ü  Apoyo ante proveedores, entes reguladores y organismos gubernamentales.

ü  Acceso a los servicios y productos del Grupo Lafise.

ü  Fondos de asistencia técnica no reembolsables 15

Criterios de selección para CASEIF III

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Ø  Socios comprometidos con el negocio.

Ø  Empresas establecidas que estén en conformidad con las leyes, normas, estándares laborales y ambientales del país.

Ø  Empresas rentables y con potencial de crecimiento.

Ø  Ventajas competitivas sostenibles.

Ø  Buena gestión administrativa y contable.

Ø  Empresas procesadoras de alimentos o agroindustriales con vocación exportadora.

Ø  Empresas que desean regionalizarse.

Ø  En conclusión empresas que transformen o agreguen valor agregado.

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Instrumentos de inversión

Mezannine

ü Deuda subordinada.

ü Repago predeterminado conforme al flujo de caja libre de la empresa.

ü Flexibilidad en el tema de garantías.

ü Plazo total hasta 9 años, incluyendo hasta 3 años de gracia para el pago del principal.

ü  Tasas en función del riesgo, hay algunas garantías o no, etc.

Capital

ü Compra de nuevas acciones a emitir. ü Compra de acciones en circulación.

> 18% retorno

Préstamo bancario < Mezannine < Retorno inversión capital

CASEIF III invierte en capital solo si entra con mayoría, o si el socio desea preparar la empresa, hacerla crecer y venderla en una mejor posición, contando para ello con el apoyo de CASEIF III.

uáles son los pasos a seguir……

a) Solicitud de inversión Versión corta (2 páginas) Respuesta inicial en 1 – 2 semanas

b) Due diligence financiero 3-4 semanas

c) Propuesta inicial de CASEIF III 1 semana

d) Presentación al Comité de CASEIF III 2-3 semanas e) Due diligence legal,

elaboración y firma de Contratos legales 1 mes

www.lafiseinvestment.com Tel: 505 2277-1111

Email: erlagos@caseif.com 18

MUCHAS GRACIAS