Gua para la elaboracin de la matriz de riesgos

28.03.2012

2

3

Direccin General de Supervisin

ndice

0. Introduccin ................................................................................................................................... 5

1. Gobierno ........................................................................................................................................ 6

1.1 Definicin ................................................................................................................................... 6

1.2 Gobierno interno ........................................................................................................................ 7

1.3 Gobierno externo ....................................................................................................................... 9

2. Riesgo de crdito ......................................................................................................................... 10

2.1 Definicin ................................................................................................................................. 10

2.2 Riesgo inherente ...................................................................................................................... 10

2.3 Gestin y control del riesgo de crdito ..................................................................................... 13

3. Riesgo de mercado ..................................................................................................................... 14

3.1 Definicin ................................................................................................................................. 14

3.2 Riesgo inherente ...................................................................................................................... 14

3.3 Gestin y control del riesgo de mercado. ................................................................................. 15

4. Riesgo de contraparte ................................................................................................................. 17

4.1 Definicin ................................................................................................................................. 17

4.2 Riesgo inherente ...................................................................................................................... 17

4.3 Gestin y control del riesgo de contraparte .............................................................................. 18

5. Riesgo de renta variable de la cartera de inversin ...................................................................... 19

5.1 Definicin ................................................................................................................................. 19

5.2 Riesgo inherente ...................................................................................................................... 19

5.3 Gestin y control del riesgo de renta variable ........................................................................... 20

6. Riesgo operacional ...................................................................................................................... 21

6.1 Definicin ................................................................................................................................. 21

6.2 Riesgo inherente ...................................................................................................................... 22

6.3 Gestin y control del riesgo operacional. .................................................................................. 23

7. Riesgo de tipo de inters estructural ............................................................................................ 24

7.1 Definicin ................................................................................................................................. 24

7.2 Riesgo inherente ...................................................................................................................... 24

7.3 Gestin y control del riesgo de tipo de inters estructural ........................................................ 26

8. Riesgo de tipo de cambio estructural ........................................................................................... 27

8.1 Definicin ................................................................................................................................. 27

8.2 Riesgo inherente ...................................................................................................................... 27

8.3 Gestin y control del riesgo de tipo de cambio estructural ....................................................... 28

9. Riesgo de liquidez ........................................................................................................................ 30

9.1 Definicin ................................................................................................................................. 30

4

9.2 Riesgo inherente ...................................................................................................................... 30

9.3 Gestin y control del riesgo de liquidez. ................................................................................... 32

10. Riesgo de reputacin ................................................................................................................... 33

10.1 Definicin .............................................................................................................................. 33

10.2 Riesgo inherente ................................................................................................................... 33

10.3 Gestin y control del riesgo de reputacin ............................................................................ 34

11. Riesgo de negocio ....................................................................................................................... 35

11.1 Definicin .............................................................................................................................. 35

11.2 Riesgo inherente ................................................................................................................... 35

11.3 Gestin y control del riesgo de negocio ................................................................................ 37

12. Otros riesgos ............................................................................................................................... 38

13. Agregacin ponderacin de riesgos y controles. Perfil de riesgo de la entidad ............................ 38

14. Recursos propios y perfil de riesgo supervisor ............................................................................. 39

14.1 Nivel de capital (exceso sobre los requerimientos mnimos) .................................................. 39

14.2 Calidad del capital ................................................................................................................ 39

14.3 Distribucin del capital en el grupo. ...................................................................................... 40

14.4 Comparacin con entidades similares .................................................................................. 40

14.5 Gestin del capital ................................................................................................................ 40

14.6 Perfil de riesgo supervisor ..................................................................................................... 40

15. Carcter sistmico y prioridad para la inspeccin ........................................................................ 41

15.1 Carcter sistmico ................................................................................................................ 41

15.2 Prioridad para la inspeccin ................................................................................................. 42

5

0. Introduccin1

La metodologa SABER (Supervisin de la Actividad Bancaria Bajo el Enfoque Riesgo) proporciona un marco uniforme y estructurado de calificacin de las entidades, explicado en el documento Modelo de Supervisin del Banco de Espaa que est publicado en la pgina web del Banco de Espaa. Los elementos que se analizan se reflejan en la matriz de riesgos. Como ejemplo se muestra a continuacin la matriz de riesgos de una entidad hipottica.

El propsito de esta gua es recoger los factores de riesgo ms relevantes, es decir los que comnmente resultan ser bsicos para valorar correctamente cada casilla de la matriz de riesgos, y establecer criterios prcticos para evaluar dichos factores de riesgo. La matriz de riesgos resume los distintos aspectos que afectan a cada riesgo en tres casillas: riesgo inherente, gestin y control del riesgo y riesgo residual. El riesgo inherente es el que por su naturaleza no se puede separar de la actividad bancaria, es decir el riesgo intrnseco de las distintas actividades y reas de negocio, sin considerar los sistemas de gestin y control. Por su parte, la gestin y los controles modulan el riesgo inherente para determinar el riesgo remanente o residual2

. La valoracin de la gestin y control de los riesgos se considerar tambin para determinar la tendencia del riesgo. Por ejemplo, la poltica de crdito de una entidad en el presente, adems de determinar el riesgo de crdito actual, seala cmo evolucionar en el futuro.

Una vez evaluados el riesgo inherente y la gestin y control de cada riesgo, para la determinacin del riesgo remanente se utilizar la tabla que a tal efecto se recoge en el apartado 4.4 del documento Modelo de Supervisin del Banco de Espaa. En la identificacin de los factores que determinan cada riesgo se ha buscado un doble objetivo: a) que ningn factor de riesgo relevante se deje de valorar; b) que en la medida de lo posible un mismo factor de riesgo no se utilice para valorar distintos riesgos. Por esta razn, cuando un mismo factor de riesgo se

1 Las propuestas que se recogen en esta nota suponen cambios en el documento SABER, en la gua del Proceso de Autoevaluacin del Capital y en la regulacin del riesgo de tipo de inters, que hay que abordar. El Grupo de anlisis a distancia (GAD) desarrollar herramientas analticas para avanzar en una mejor evaluacin de los distintos factores de riesgo. 2 Se propone cambiar la palabra residual por remanente, por ser esta ltima ms apropiada en castellano.

Riesgo Inherente

Gobierno interno

Gestin y Control del

riesgo

Riesgo residual

Tendencia Ponderacin

Medio bajo Aceptable Bajo Estable 55%

Bajo Deficiente Medio bajo Estable 5%

Alto Aceptable Medio alto Decreciente 0%

Medio alto Mejorable Alto Creciente 0%

Medio bajo Bueno Bajo Estable 5%

Bajo Aceptable Medio bajo Decreciente 5%

Bajo Deficiente Medio alto Creciente 0%

Alto Aceptable Alto Estable 10%

Medio alto Mejorable Bajo Decreciente 5%

Medio bajo Bueno Medio alto Estable 15%

- - - - -

Medio bajo Medio bajo Estable 100%

Estable

Estable

Decreciente

Creciente

Otros riesgos

Bueno

Contraparte

ENTIDAD: MATRIZ DE RIESGOS

Renta variable

Tipo de cambio estructural

Negocio

Valoracin de los recursos propios Aceptable

Perfil de riesgo supervisor Medio bajo

Entidad sistmica

Prioridad para la inspeccin 2

si

Agregacin ponderada de riesgos y controles

Aceptable

Gobierno externo Aceptable

Perfil de riesgo de la entidad Medio bajo

Riesgo

Crdito

Mercado

Operacional

Liquidez

Tipo de inters estructural

Reputacin

6

pueda utilizar para valorar distintos riesgos, se ha seguido el criterio de incorporarlo en el riesgo ms relevante o, en caso de duda, en el originario. Los factores de riesgo que se sealan a continuacin recogen los aspectos relevantes a los que se refieren las guas de la Autoridad Bancaria Europea (EBA) y del Comit de Basilea en relacin al proceso de revisin supervisora de los riesgos, por lo que se considera que valorndolos se cumplen dichas guas. Las revisiones efectuadas en las visitas de inspeccin proporcionan una informacin esencial para mantener actualizada la valoracin de los distintos factores de riesgo. Es decir, en la medida que no se revisen in-situ los riesgos su valoracin resultar cada vez ms difcil. Para evaluar cada factor de riesgo se harn los desgloses que se consideren necesarios (por productos, clientes, lneas de negocio, entidades filiales). Adems, si para cualquier casilla se considera que existe algn factor de riesgo relevante no considerado en esta gua, se incorporar dicho factor en el anlisis. Los recursos empleados en valorar cada factor de riesgo sern proporcionales a su relevancia, a la importancia del riesgo que se est valorando y a la complejidad de las actividades y productos de la entidad. Una vez analizados los distintos factores que afectan a cada riesgo se agregarn teniendo en cuenta la importancia relativa de cada factor, a juicio del inspector o del equipo que realiza la valoracin correspondiente. Aunque en esta gua se dan criterios para evaluar cada factor de riesgo se considera indispensable un importante grado de juicio experto, por lo que no se establecen algoritmos automticos para calificar cada factor ni para su agregacin. Es decir, aunque en ocasiones se establecen referencias numricas indicativas, estas servirn solo de gua porque pueden existir circunstancias particulares que aconsejen una valoracin diferente. Para determinar el peso que se asigna a cada riesgo en la calificacin ponderada de todos ellos, la importancia relativa de cada uno se tendr en cuenta de la forma que se plantea en el apartado 13 de esta gua. La confrontacin del perfil de riesgo y los recursos propios que mantiene determinar el perfil de riesgo supervisor de cada entidad. A partir del mismo, considerando su importancia sistmica, se determinar la prioridad de la entidad para la inspeccin. 1. Gobierno

1.1 Definicin La matriz de riesgos aborda el gobierno de las entidades desde dos facetas diferentes: el gobierno Interno y el gobierno externo. El gobierno interno (gobierno hacia adentro) se refiere al modo en que el consejo de administracin (CA), sus comisiones y la alta direccin (AD) determinan la estrategia de negocio, la estructura de la organizacin de la entidad, su funcionamiento, el reparto de responsabilidades y la gestin y control de los riesgos. El gobierno externo (gobierno hacia fuera) se refiere a las relaciones de los rganos de gobierno de la entidad con terceros interesados (supervisores, accionistas, inversores, depositantes, clientes, etc.). Por esta razn, estos dos aspectos relativos al gobierno de las entidades, que tienen la mayor trascendencia en la determinacin de su perfil de riesgo, se valoran en la matriz de riesgos en dos lugares diferentes: El gobierno interno se considera conjuntamente con la gestin y control de cada riesgo para, a partir

del riesgo inherente, determinar el riesgo residual.

7

El gobierno externo es el factor a considerar para determinar el perfil de riesgo de la entidad, como aspecto que modula (mejora o empeora) la agregacin ponderada de todos los riesgos.

Aunque determinadas facetas de la gobernanza de las entidades afectan al mismo tiempo a su gobierno interno y externo por ejemplo, la determinacin de la cultura de riesgo, el apetito al riesgo, el cumplimiento normativo, la alineacin de la estructura de remuneraciones con el perfil de riesgos, el grado de transparencia de la organizacin para evitar valorar dos veces un mismo aspecto de riesgo se ha incorporado cada factor solamente en una categora. 1.2 Gobierno interno Se evaluar: 1. El consejo de administracin (CA). 2. Los comits de riesgos, de auditora, y de nombramientos y retribuciones. 3. La alta direccin (AD). 1.2.1 Consejo de Administracin (CA)3

Se evaluar: Composicin y funcionamiento del CA:

o Nmero de consejeros y adecuada combinacin de dominicales, independientes y ejecutivos4o Grado de dedicacin para ejercer sus funciones.

.

o Formacin, experiencia, honorabilidad y en su caso independencia. o Remuneracin de los consejeros.

Funcin de alta direccin del CA. o Manera en que el CA establece la cultura corporativa de riesgos, el apetito al riesgo y los

comunica a la organizacin. o Manera en que el CA inculca la importancia del cumplimiento normativo a la organizacin y se

hace responsable del mismo. Funcin de supervisin del CA sobre:

o El perfil de riesgo de la entidad. o Las polticas de gestin y control del riesgo. o La auditora interna. o La estructura de la organizacin. o La poltica de nombramientos y de remuneracin de altos cargos. o El grado de rigor en la asuncin de las recomendaciones del Banco de Espaa.

Se valorar positivamente: La existencia de mecanismos de prevencin, control y tratamiento de conflictos de inters. Que la informacin recibida de la AD sea relevante, precisa, puntual y suficiente. Que las actas reflejen las deliberaciones del Consejo. La existencia de una auto-evaluacin anual del funcionamiento individual y colectivo del CA. La participacin del CA en los procedimientos de gestin y control de los riesgos relevantes y en los

procedimientos de control interno (por ejemplo, la pertenencia a Comits funcionales). Que el CA sea informado peridicamente, con el grado de detalle adecuado, de la evolucin de las

principales magnitudes relacionadas con los riesgos relevantes para la entidad, con inclusin especfica de las concentraciones del crdito y su crecimiento.

Se valorar negativamente: La existencia de consejeros que no cumplan los requisitos de formacin, experiencia, aptitudes

personales o dedicacin necesarios. Que el primer ejecutivo de la entidad presida el CA.

3 En el caso de que el CA tenga delegadas parte de sus actuaciones en una comisin delegada, se valorar: a) Si la composicin de la comisin delegada refleja la del CA y desarrolla sus funciones de manera no divergente. b) La adecuacin de las funciones delegadas. c) Si la comisin delegada informa adecuadamente de sus acuerdos y actuaciones al CA.

4 De acuerdo con el Cdigo de Buen Gobierno de la CNMV.

8

La falta de correspondencia entre la composicin del CA y de su comisin delegada o las deficiencias en la transmisin de informacin entre ambos.

Que el CA apruebe operaciones de riesgos en contra o en ausencia de opinin de la funcin de riesgos (analistas).

La falta de aprobacin por el CA del organigrama de la entidad. Una poltica de remuneracin de los consejeros desproporcionada al tamao o situacin de la

entidad. Que el CA no comprenda los riesgos que afectan a la entidad.

1.2.2 Comits de riesgos, de auditora, y de nombramientos y retribuciones. Se considera imprescindible la existencia de tres comits dependientes del Consejo: riesgos, auditora, y nombramientos y retribuciones. Se valorar positivamente: Que estos comits tengan efectivamente atribuidas las funciones que les corresponden. Una composicin de cada comit que haga posible y efectiva su funcin. Que la informacin transmitida a estos comits por la AD sea relevante, precisa, puntual y suficiente. Que las actas reflejen las deliberaciones de los comits. La existencia de una auto-evaluacin anual del funcionamiento individual y colectivo de cada comit. Se valorar negativamente: La existencia de miembros que no cumplan los requisitos de formacin, experiencia, aptitudes

personales o dedicacin necesarios. Que estos comits deleguen funciones relevantes en rganos inferiores de la entidad. Que el comit de retribuciones establezca una poltica salarial que no tenga en cuenta los riesgos

asumidos, el plazo de maduracin de las inversiones, el tamao y la situacin de la entidad. 1.2.3 Alta Direccin A los efectos de esta gua el trmino AD se refiere al consejero delegado, los consejeros ejecutivos y los directivos que tienen dependencia directa del CA o del consejero delegado. Se evaluar: 1. La capacidad y liderazgo de la AD. 2. La organizacin. 3. La gestin y control global del riesgo. 1.2.3.1 Capacidad y liderazgo de la AD Se valorar positivamente: La transmisin de directrices claras a la organizacin. Que las actas del comit de direccin reflejen no solo los acuerdos sino tambin sus deliberaciones. Se valorar negativamente: La existencia de altos cargos que no cumplan los requisitos de formacin, experiencia, aptitudes

personales o dedicacin necesarios. Que la AD se aparte de las directrices fijadas por el CA. 1.2.3.2 Organizacin de la entidad Se valorar positivamente: Una estructura clara y transparente, aprobada por el CA, que garantice la adecuada segregacin de

funciones y asegure que las actuaciones de la organizacin son coherente con la estrategia, el apetito al riesgo y las polticas dictadas por el CA y la AD.

Un sistema de incentivos a los empleados consistente con las directrices del comit de retribuciones.

9

Una auditora interna de calidad, independiente, con capacidad de acceso a la informacin, con recursos suficientes y adecuados, y con acceso al CA.

Una funcin de cumplimiento normativo que valore el impacto de los cambios regulatorios y legales, evale peridicamente los procedimientos y productos, y tenga acceso al CA.

Un sistema de informacin de gestin fiable y eficiente, que permita la toma de decisiones con agilidad.

Se valorar negativamente: Que la funcin de cumplimiento no garantice la observancia efectiva de las normas legales y el

cdigo interno de conducta de los empleados. Que la auditora interna no garantice el cumplimiento efectivo de los procedimientos internos. 1.2.3.3 Gestin y control global del riesgo Se valorar positivamente: La existencia de la funcin de gestin global del riesgo (Chief Risk Officer: CRO) separada del rea

de negocio, con recursos suficientes, con acceso al CA, que proponga la estrategia de perfil de riesgos de la entidad y participe en las decisiones materiales relativas a la gestin y control de los riesgos.

Que el CA se rena peridicamente con el CRO. Que el nombramiento y sustitucin del CRO sea decidido por el CA. El mantenimiento de una perspectiva de riesgos que evite una confianza excesiva en cualquier

metodologa especfica de medicin del riesgo y que considere los equilibrios necesarios entre el entorno macroeconmico y el sistema financiero.

Que la funcin de gestin global del riesgo promueva una adecuada identificacin, medicin, valoracin y seguimiento de los distintos riesgos.

Que la funcin de gestin global del riesgo valore regularmente los incumplimientos de las estrategias y lmites de riesgo y proponga medidas correctoras.

Se valorar negativamente: Falta de segregacin efectiva de funciones entre las areas de negocio y la unidad de control global

del riesgo. La puesta en marcha de nuevos productos sin la participacin del rea de gestin y control global de

riesgos. La no participacin de la funcin de control global de riesgos en la evaluacin de transacciones

materiales, como fusiones, creacin o adquisicin de sociedades filiales, etc. La ausencia de control efectivo sobre empleados en puestos clave o sobre empleados que generan

ingresos importantes, por temor a perder esos empleados o ingresos. 1.3 Gobierno externo Se evaluar: 1. La estructura de propiedad de la entidad. 2. La estructura legal del grupo. 3. La transparencia con terceros. 1.3.1 Estructura de propiedad de la entidad Se valorara positivamente: Estabilidad de la propiedad, entendida como capacidad y vocacin de permanencia de los

accionistas de referencia. 1.3.2 Estructura legal del grupo Una estructura compleja y poco transparente dificulta la identificacin, gestin y control de los riesgos. Se valorar positivamente: Una estructura de grupo simple, sin complejidades innecesarias.

10

Que la auditora interna revise peridicamente la estructura de grupo desde la perspectiva de la identificacin, gestin y control de los riesgos.

Se valorar negativamente: Que el CA o la AD no conozcan o no comprendan los objetivos de las distintas entidades del grupo,

las relaciones entre ellas y las particularidades de los riesgos individuales y consolidados. Operar a travs de sociedades o en jurisdicciones que impiden la transparencia, que no cumplen los

estndares internacionales sobre blanqueo de capitales o que traten de evitar una supervisin efectiva.

La falta de documentacin soporte del propsito de la estructura del grupo. 1.3.3 Transparencia con terceros La transparencia en la relacin con los supervisores, accionistas, depositantes y otros interesados en la marcha de la entidad fomentan la disciplina de la organizacin. Se valorar positivamente: Que la informacin presentada en las cuentas anuales, la memoria anual, el informe con relevancia

prudencial y el informe de gobierno corporativo reflejen con exactitud y en detalle la realidad de la entidad.

Se valorar negativamente: La falta de transparencia, prontitud o exactitud de la informacin confidencial, tanto peridica como

puntual, transmitida al Banco de Espaa. La falta de calidad o inexactitud del informe anual de autoevaluacin del capital.

2. Riesgo de crdito

2.1 Definicin Es la posibilidad de sufrir prdidas derivadas del incumplimiento por el deudor de sus obligaciones contractuales. No incluye el riesgo de contraparte. 2.2 Riesgo inherente Los factores de riesgo a considerar son: - Composicin y evolucin del crdito. 1. Concentracin del crdito. 2. Crecimiento de la cartera crediticia. -Calidad del crdito. 3. Morosidad. 4. Caractersticas de las carteras. - Capacidad de absorcin de prdidas. 5. Nivel de provisiones y coberturas. 6. Margen de las operaciones. 2.2.1 Concentracin del crdito La concentracin del crdito es un factor determinante del riesgo inherente. Es decir, siendo iguales el resto de factores de riesgo, una entidad que tenga una importante concentracin de crdito tendr un riesgo inherente superior.

11

Se evaluar la concentracin individual (por grupo econmico) y sectorial, atendiendo al anlisis de los correspondientes ndices de concentracin establecidos en la gua del PAC5

, as como al peso y evolucin de los mayores acreditados (20 30 nombres con mayor riesgo o aquellos que excedan del [10%] de los recursos propios computables).

Adicionalmente se evaluar si la entidad tiene alguna dependencia, no recogida en el anlisis de concentracin individual y sectorial (en el sector financiero espaol ha existido en los ltimos aos dependencia del mercado inmobiliario, que vena por la financiacin del suelo + crdito al promotor + crdito hipotecario; al fallar el mercado inmobiliario el negocio de entidades con esta dependencia se ha debilitado notablemente). Otras posibles dependencias a considerar pueden ser las vinculadas a un entorno turstico o agrcola. Las entidades especializadas en productos muy concretos, como tarjetas de crdito o financiacin al consumo, pueden tener dependencia de estos negocios. Criterios prcticos de valoracin: Concentracin individual: ICI > 0,6 implica riesgo alto, ICI > 0,4 implica riesgo medio-alto, ICI > 0,2

implica riesgo medio-bajo, ICI > 0,1 implica riesgo bajo o medio-bajo. 2.2.2 Crecimiento del crdito (factor de riesgo macroeconmico) El crecimiento desproporcionado del crdito es una de las causas principales de las crisis financieras. Durante los perodos expansivos de la economa las polticas de concesin de crdito se relajan, el volumen de crdito se dispara en proporcin al crecimiento de la actividad econmica y los agentes econmicos y sociales aumentan progresivamente su porcentaje de apalancamiento. Llegado un punto, el endeudamiento general se vuelve insostenible y se producen impagos masivos de crditos.

A las entidades les puede afectar un crecimiento desproporcionado del crdito por dos vas: Cuando para el conjunto del sistema el crdito al sector privado est creciendo a ritmos muy

superiores al crecimiento del PIB existe riesgo sistmico6

Cuando una entidad est creciendo a ritmos muy superiores a los que lo est haciendo el conjunto del sistema existe riesgo idiosincrsico de la entidad (en este caso es probable que la entidad est creciendo a base de adquirir crdito de baja calidad).

.

Criterios prcticos de valoracin: Se observar la evolucin del ratio stock de crdito al sector privado / PIB en el largo plazo.

o Si para el conjunto del sistema el ratio stock del crdito al sector privado/PIB supera en ms de un [20%] a la lnea de tendencia de largo plazo es que la poltica general de concesin de crdito se est relajando y el riesgo sistmico crece.

o Si la tasa de crecimiento del crdito al sector privado en la entidad supera en los [dos] ltimos aos a la tasa del conjunto del sistema en ms de un [20%] el riesgo idiosincrsico de la entidad aumenta.

2.2.3 Morosidad La morosidad es una manifestacin de la calidad del riesgo otorgado en el pasado. Sin embargo una baja morosidad no es siempre indicio de riesgo inherente bajo. Es decir, un ratio de morosidad bajo no implica necesariamente que la calidad global de la cartera sea buena, especialmente si en los ltimos aos se ha producido un crecimiento elevado del crdito cuya mora todava no ha aflorado. Parar evaluar la morosidad se utilizarn los siguientes ratios, que se analizarn individualmente y en relacin al grupo de comparacin:

5 Los ndices de concentracin sectorial de la gua del PAC no discriminan correctamente entre entidades y estn en proceso de revisin por lo que no deben utilizarse como criterio de evaluacin en tanto no se revisen. 6 El GAD o el Departamento de Estabilidad Financiera elaborarn ratios que sirvan de gua.

12

Ratio de morosidad. % crdito sub-estndar. % de activos adjudicados. % operaciones refinanciadas. En el clculo del ratio de morosidad se incluirn los activos adjudicados. Se considerar en su caso el efecto en el ratio de morosidad de las titulizaciones, ventas de carteras daadas y traspaso a fallidos. En el caso de entidades IRB la evaluacin de la mora se complementar con una valoracin de los indicadores ex-ante de prdida que proporcionan los sistemas IRB.

2.2.4 Caractersticas de las operaciones y de los acreditados Las caractersticas concretas de la cartera de crdito de una entidad determinan en buena medida su riesgo inherente. La evaluacin se apoyar en la revisin de expedientes y dems actuaciones para el seguimiento de las carteras crediticias, cuya finalidad es valorar la capacidad de pago de los acreditados, las garantas aportadas y la adecuada instrumentacin de las operaciones. Se valorar positivamente: Un porcentaje de apalancamiento correcto del deudor (tanto de particulares como de empresas). Un sistema adecuado de clasificacin (rating) de acreditados

Se valorar negativamente: Un importante nmero de operaciones mal formalizadas o con estructuras de pagos inadecuados. LTV > [80%] en crditos hipotecarios. La actividad crediticia en moneda extranjera que no tenga en cuenta (va menor LTV, mayor

diferencial de inters) el mayor riesgo de este tipo de operaciones derivado de las fluctuaciones en el tipo de cambio.

En el caso de entidades IRB, la valoracin se complementar con la obtenida del proceso de validacin supervisora de estos sistemas (por ejemplo, los criterios utilizados por la entidad para la segmentacin de acreditados en clases homogneas) y su posterior seguimiento (dinmica observada de los sistemas de calificacin, ejercicios de back-test, comparacin con otras entidades). 2.2.5 Nivel de provisiones y coberturas Un sistema de provisiones prudente asegura que la cartera de crditos est saneada y, por tanto, reduce su riesgo inherente. Las provisiones genricas, que cubren la prdida no manifestada de las carteras no morosas, deben aumentar en momentos de bonanza econmica, cuando el crdito malo se oculta, y disminuir en situaciones de crisis, cuando el crdito malo aflora de golpe. Se evaluar de manera individual y en relacin al grupo de comparacin: Saldo y evolucin de provisiones (especficas y genricas). Cobertura especfica de crditos morosos + dudosos. Cobertura especifica de crditos morosos + dudosos + adjudicados. Cobertura especfica de crditos sub-estndar. % Provisin genrica / prdida esperada de la cartera en situacin normal. % Provisin genrica / volumen de la cartera en situacin normal. En el caso de entidades IRB se considerarn tambin los parmetros de riesgo (PD, LGD) proporcionados por este sistema para las distintas carteras de la entidad. Criterios prcticos de valoracin: Cobertura especifica de crditos morosos-dudosos + sub-estndar + adjudicados en la entidad <

[70%] en el grupo de comparacin: hay indicios de riesgo alto.

13

% de la provisin genrica / prdida esperada < [100%]: hay indicios de riesgo alto (en situaciones de boom).

% de la provisin genrica / prdida esperada > [200%]: hay indicios de riesgo bajo, salvo que el apalancamiento de la economa haya crecido mucho en el pasado reciente.

2.2.6 Margen de las operaciones Un margen adecuado (junto a un nivel suficiente de provisiones genricas anticclicas) permite cubrir las prdidas de riesgo de crdito con los beneficios recurrentes, sin necesidad de utilizar el capital. Por el contrario, si el spread de las operaciones no incluye la prima de riesgo (o las provisiones genricas anticclicas no son suficientes) se generarn resultados negativos en momentos de crisis y ser necesario recurrir al capital para absorber las prdidas. 2.3 Gestin y control del riesgo de crdito Los factores de riesgo a considerar son: 1. Poltica de crdito. 2. Organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de crdito. 3. Ejercicios de estrs y planes de contingencia

2.3.1 Poltica de crdito de la entidad Las entidades deben establecer con claridad su tolerancia al riesgo de crdito, es decir su poltica de lmites, diversificacin y precios. Se evaluar: Si la poltica de crdito tiene en cuenta la evolucin reciente y previsible en el futuro prximo del

entorno econmico en que opera la entidad. Si se plantean lmites al crdito razonables (apalancamiento, garantas, LTV). Si existe una diversificacin del crdito suficiente (individual y sectorial).

Se valorar positivamente: Que exista una adecuada poltica de lmites, diversificacin y mitigacin del riesgo de crdito. Una documentacin adecuada de las polticas de crdito. Que exista un grado de prudencia elevado en momentos en los que el crecimiento reciente del

crdito sea anormalmente elevado en los sectores en los que la entidad centra su negocio, o en el conjunto de la economa.

Se valorar negativamente: Que las decisiones presentes no tengan en cuenta la evolucin reciente y previsible del entorno

econmico. Que el spread de las operaciones no cubra adecuadamente su riesgo. La falta de una poltica de crdito claramente definida. 2.3.2 Organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de crdito La poltica de crdito establecida por el CA debe llevarse a la prctica de forma estructurada, con medios humanos y materiales suficientes. Se evaluar: La separacin de responsabilidades entre los mbitos de admisin, seguimiento y control del riesgo

de crdito. La atribucin de facultades de concesin del crdito. La calidad de las herramientas de medicin, gestin y control del riesgo de crdito. La calidad de los informes de los analistas.

14

La calidad de los expedientes de los acreditados (que contengan toda la informacin relevante, incluyendo los aspectos no favorables a la concesin de las operaciones).

El seguimiento peridico de las operaciones no morosas. El proceso de recuperacin de operaciones morosas. Se valorar positivamente: Que los expedientes de acreditados se actualicen peridicamente y contengan toda la informacin

relevante. Que la organizacin tenga capacidad de deteccin y gestin precoz de operaciones problemticas. Que la auditora interna establezca y ejecute un plan anual de revisin del riesgo de crdito. Que se analicen las incidencias que la auditora interna ponga de manifiesto.

Se valorar negativamente: La falta de independencia de la funcin de gestin y control del riesgo de crdito respecto del rea

comercial. Que la entidad no tenga establecido un sistema efectivo de seguimiento continuado de las

operaciones no morosas. La refinanciacin de operaciones sin aportacin de nuevas garantas ni reduccin de la deuda. 2.3.3 Ejercicios de estrs Para evaluar la capacidad de gestionar el riesgo de crdito en entornos futuros adversos es necesario que las entidades realicen ejercicios de estrs que identifiquen posibles fuentes de riesgo de crdito y analicen sus consecuencias, as como planes de contingencia para superarlos. Se valorar positivamente: La realizacin peridica de ejercicios de estrs realistas, que consideren las causas de riesgo de

crdito que afectarn realmente a la entidad. La utilizacin de los ejercicios de estrs para ajustar la poltica de crdito. 3. Riesgo de mercado

3.1 Definicin Es el riesgo de que se produzcan prdidas en las posiciones de la cartera de negociacin (de balance y de fuera de balance) por movimientos adversos de los precios de mercado. No se considerar riesgo de mercado la prdida de valor de la cartera de renta fija contabilizada en inversin a vencimiento debida a movimientos adversos en los tipos de inters. 3.2 Riesgo inherente Los factores de riesgo a considerar son: 1. El riesgo de precio de la cartera de negociacin medido en trminos de Valor en riesgo (VaR) y de

sensibilidad a los distintos parmetros de riesgo (delta, gama, vega) de las opciones. 2. Las concentraciones en productos complejos o ilquidos. 3. Los productos valorados por modelos (mark to model) o fuera de los sistemas de la entidad. 3.2.1 VaR El valor en riesgo de los distintos productos de la cartera de negociacin proporciona una medicin objetiva del riesgo de mercado.

15

Se valorar positivamente: Que el VaR sea estable. Que el VaR sea reducido, en relacin al nivel de actividad de negociacin de la entidad. Que los ingresos histricos de la cartera de negociacin sean adecuados al VaR. Para esta

evaluacin se utilizar el ratio VaR/ROF (resultados por operaciones financieras). Se valorar negativamente: Que se produzcan excesos (incumplimientos) en el VaR utilizado a efectos regulatorios. Que se superen los lmites al VaR global prefijado por la AD. Que se superen los diferentes lmites al VaR desagregado (unidades de negocio, factores de riesgo,

productos).

3.2.2 Concentraciones en productos complejos o ilquidos Las concentraciones en productos complejos dificultan la medicin y control del riesgo de mercado. El valor de mercado de productos poco lquidos puede ser artificial y desvirtuar la medicin de este riesgo. Se valorar positivamente: Que no existan productos complejos en la cartera de negociacin, o si existen que estn cerrados

en los mismos trminos (back to back) en el mercado. Que no existan productos ilquidos en la cartera de negociacin. Se valorar negativamente: Que un porcentaje elevado del volumen de la cartera de negociacin corresponda a productos

complejos o ilquidos. Que no se hagan ajustes valorativos para cubrir las carencias del VaR en la valoracin de productos

complejos o ilquidos.

3.2.3 Productos valorados por modelos (mark to model) La necesidad de valorar productos mediante modelos, por no existir mercado real o resultar ficticio, aumenta el riesgo de mercado. Se valorar negativamente: Que un porcentaje elevado del volumen de la cartera de negociacin corresponda a productos

valorados por modelos ad-hoc, fuera de los sistemas generales de la entidad. Que no exista documentacin de los modelos de valoracin utilizados. Que los modelos de valoracin de estos productos no sean comprendidos por la organizacin.

3.3 Gestin y control del riesgo de mercado. Los factores de riesgo a considerar son: 1. La poltica de riesgo de mercado. 2. La organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de mercado. 3. Los ejercicios de estrs y planes de contingencia. 3.3.1 Poltica de riesgo de mercado Las entidades deben establecer su tolerancia al riesgo de mercado, es decir su poltica de lmites, diversificacin y actuacin en los mercados. Se valora positivamente: Que el CA apruebe y examine peridicamente las estrategias, polticas y prcticas relacionadas con

la gestin y control de riesgo de mercado. La implicacin efectiva de la AD en la gestin y control del riesgo de mercado.

16

La consideracin del previsible entorno econmico futuro a la hora de establecer la poltica de riesgo de mercado.

Se valorar negativamente: La falta de una definicin clara de tolerancia al riesgo de mercado. La falta de definicin suficientemente desagregada de lmites internos de VaR, por departamentos,

unidades y productos. La inexistencia de lmites a la inversin en productos complejos, ilquidos o valorados mediante

modelos. La inexistencia de polticas escritas de gestin y control del riesgo de mercado, aprobadas por el CA

(incluida la poltica de uso y gestin de colaterales). La falta de calidad de la informacin sobre riesgo de mercado facilitada peridicamente a la AD, o

que dicha informacin no se produzca con la frecuencia necesaria. 3.3.2 Organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de mercado La tolerancia al riesgo de mercado establecida por el CA debe llevarse a la prctica de forma estructurada, con medios humanos y materiales suficientes. Se valorar positivamente: La existencia de comits relacionados directamente con el riesgo de mercado, en los que participen

los diferentes departamentos implicados en la gestin y control de este riesgo. En el rea de negocio, una separacin efectiva entre el rea operativa ("front-office"- operadores que

contratan las operaciones en los mercados) del rea administrativa ("back-office"- tiene a su cargo la imputacin, contabilizacin y liquidacin de las operaciones).

Disponibilidad de medios humanos, con adecuado nivel de formacin y experiencia en relacin a la operativa de la entidad, en todas las reas: "front-office", "back-office" y control de riesgos.

Revisin anual del riesgo de mercado por parte de auditora interna. Se valorar negativamente: Falta de herramientas necesarias para una adecuada gestin y control del riesgo de mercado, en

relacin a la operativa de la entidad. Falta de cumplimiento de los diversos lmites fijados. Que el incumplimiento de algn limite no tenga el tratamiento adecuado (p.e, no existe una poltica

escrita para el caso de que se produzcan excedidos en el VaR, no se fijan anticipadamente las acciones a tomar cuando se sobrepasen lmites o se produzcan seales de alerta).

Que el rea de gestin y control de riesgo de mercado no sea independiente, funcional y jerrquicamente, del rea de negocio.

Que el desarrollo de las metodologas de medicin de los riesgos as como del control y reporte de los mismos dependa del rea de negocio.

Que el responsable ltimo de la elaboracin diaria de la cuenta de resultados de la tesorera a partir de la captura (y certificacin oficial) de los precios de mercado de cierre de cada da no sea el rea de gestin y control del riesgo de mercado.

Que los incentivos a los operadores no consideren el periodo de maduracin de las operaciones que realizan y los riesgos hasta ese momento.

La inexistencia de manuales de procedimientos (VaR, metodologa, test de uso, inputs de mercado...)

3.3.3 Ejercicios de estrs y planes de contingencia Para evaluar la capacidad de gestionar el riesgo de mercado en entornos futuros adversos es necesario que las entidades realicen ejercicios de estrs que identifiquen posibles fuentes de riesgo de mercado y analicen sus consecuencias, as como planes de contingencia para superarlos. Se valorar positivamente:

17

La realizacin de ejercicios de estrs realistas, que consideren las causas de riesgo de mercado que afectarn realmente a la entidad.

La transmisin a la AD de los resultados de estos ejercicios de estrs y su utilizacin para ajustar la poltica y los lmites de riesgo de mercado.

La existencia de planes de contingencia realistas, que incluyan las situaciones que los activan, los rganos que actuarn y las acciones a adoptar.

4. Riesgo de contraparte

4.1 Definicin Es la posibilidad de no obtener el beneficio (valor razonable positivo) logrado en la operativa de la cartera de negociacin por incumplimiento de la contraparte. Este riesgo tiene caractersticas propias que lo diferencian del riesgo de crdito. Mientras el riesgo de crdito considera las posibles prdidas sobre efectivo previamente entregado, o comprometido, con el deudor el riesgo de contraparte considera las posibles prdidas sobre un derecho de cobro de difcil cuantificacin beneficios potenciales por movimientos favorables en los mercados que a su vez pueden deteriorar la capacidad de pago del deudor. Este riesgo se manifiesta con especial intensidad en el caso de los derivados de crdito (CDS) y las opciones, debido al montante total de prdida que la contraparte puede llegar a asumir. 4.2 Riesgo inherente Los factores de riesgo a considerar son: 1. La calidad crediticia de la contraparte. 2. La exposicin al riesgo de contraparte. 3. El reconocimiento contable del deterioro esperado. 4.2.1 Calidad crediticia de la contraparte Se valorar positivamente: Que un porcentaje elevado de la contratacin de derivados se canalice a travs de cmaras de

contrapartida central (mercados organizados). La contratacin con contrapartidas de elevado rating. Se valorar negativamente: Una operativa significativa a travs de mercados no regulados (OTC), sobre todo si no se encuentra

adecuadamente mitigada mediante acuerdos de netting y colateral. La contratacin de derivados, especialmente aquellos ms complejos, con clientela minorista.

4.2.2 Exposicin al riesgo de contraparte A diferencia de la inversin crediticia, en muchos productos derivados la exposicin en caso de impago no es conocida con antelacin. Ello obliga a su estimacin, lo cual no es siempre sencillo. Se valorar negativamente: En los casos de mercados OTC, que los inputs a emplear en las frmulas de valoracin no sean

directamente observables en el mercado. Que se valoren estos productos con programas no estndar.

18

4.2.3 Reconocimiento contable del deterioro esperado Dado que los modelos que se utilizan habitualmente valoran los productos derivados empleando las curvas de tipo de inters libre de riesgo, resulta necesario incorporar el riesgo de crdito de la contraparte. Se valorar positivamente: Que se realice un ajuste contable al valor de estos derivados, que considere el riesgo de crdito de la

contraparte (Credit Value Adjustment) Que el ajuste se calcule utilizando spreads crediticios de mercado. Se valorar negativamente: Que el ajuste se calcule utilizando la PD de los sistemas IRB.

4.3 Gestin y control del riesgo de contraparte Los factores que determinan la calidad de la gestin y control del riesgo de contraparte son: 1. Poltica de riesgo de contraparte. 2. Organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de contraparte. 3. Ejercicios de estrs y planes de contingencia. 4.3.1 Poltica de riesgo de contraparte Las entidades deben establecer con claridad su tolerancia al riesgo de contraparte. Se valora positivamente: Que el CA examine y apruebe peridicamente las estrategias, polticas y prcticas relacionadas con

la gestin y control de riesgo de contraparte. En el caso de derivados OTC, el uso extensivo de clausulas de netting y colateral con periodos de

reposicin diarios y mrgenes de reposicin de colateral estrechos. La consideracin del previsible entorno econmico futuro a la hora de establecer la poltica de riesgo

de contraparte. La incorporacin del riesgo de contraparte en las primas exigidas a los nuevos productos. Se valorar negativamente: La falta de una definicin clara de tolerancia al riesgo de contraparte. La falta de definicin clara y suficientemente desagregada de lmites. La no existencia de lmites a la contratacin con determinadas contrapartes, debido a su elevada

calidad crediticia (por ejemplo, con contrapartes AAA). 4.3.2 Organizacin de la funcin de gestin y control. La tolerancia al riesgo de contraparte establecida por el CA debe llevarse a la prctica de forma estructurada, con medios humanos y materiales suficientes. Se valorar positivamente: Delimitacin clara de responsabilidades entre el rea de negocio y el rea de gestin y control del

riesgo de contraparte. Disponibilidad de medios humanos, con adecuado nivel de formacin y experiencia en relacin a la

operativa de la entidad. Establecimiento de lmites desagregados por departamentos y unidades y fijacin anticipada de

acciones a tomar cuando se sobrepasen lmites o se produzcan seales de alerta. Revisin anual del riesgo de contraparte por parte de auditora interna. Se valorar negativamente:

19

Falta de herramientas necesarias para una adecuada gestin y control del riesgo de contraparte, en relacin a la operativa que realiza la entidad.

Falta de cumplimiento de los lmites al riesgo de contraparte fijados, o que el incumplimiento no tenga el tratamiento adecuado.

Que el rea de gestin y control de riesgo de contraparte no sea independiente, funcional y jerrquicamente, del rea de negocio

Que las metodologas de medicin del riesgo de contraparte, as como su control y gestin, dependa del rea de negocio.

Que los incentivos en las reas de negocio de tesorera no consideren el riesgo de contraparte. 4.3.3 Ejercicios de estrs y planes de contingencia Para evaluar la capacidad para gestionar el riesgo de contraparte en entornos futuros adversos es necesario que las entidades realicen ejercicios de estrs que identifiquen posibles fuentes de riesgo y analicen sus consecuencias, as como planes de contingencia para superarlos. Se valorar positivamente: La realizacin de ejercicios de estrs realistas, que consideren las causas de riesgo de contraparte

que afectarn realmente a la entidad La utilizacin de los resultados de estos ejercicios para ajustar la poltica de riesgo de contraparte. La existencia de planes de contingencia realistas, que incluyan las situaciones que los activan, los

rganos que actuarn y las acciones a adoptar.

5. Riesgo de renta variable de la cartera de inversin

5.1 Definicin Es el riesgo de prdida de valor de las participaciones financieras (acciones) en otras sociedades. No incluye el riesgo de la cartera de renta variable de negociacin ni el deterioro de las empresas del grupo consolidable (consolidadas por el mtodo de integracin global o proporcional) o integradas en el permetro se consolidacin por el mtodo de la participacin. Es decir, a estos efectos la renta variable la forman las acciones contabilizadas como inversin disponible para la venta, ya sean cotizadas o no cotizadas, y tambin las participaciones no financieras (es decir, excluida banca y seguros) contabilizadas por puesta en equivalencia.

5.2 Riesgo inherente Los factores de riesgo a considerar son: 1. La exposicin al riesgo de renta variable. 2. El VaR. 3. Calidad de la cartera y diversificacin por nombre, sector y rea geogrfica. 4. La autonoma financiera y disciplina de mercado de las compaas participadas.

5.2.1 La exposicin al riesgo de renta variable El importe a considerar para evaluar el riesgo de la cartera de renta variable ser el valor de mercado de las participaciones, con independencia de cul sea su valor contable. 5.2.2 VaR El VaR de una cartera de acciones es la mejor medida del capital que se necesita. Se analizar el VaR con un horizonte temporal de tres meses y un nivel de confianza del 99%. En el caso de las

20

participaciones en empresas no cotizadas se simular utilizando la volatilidad correspondiente a compaas cotizadas del mismo sector y similares caractersticas. Criterios prcticos de valoracin: VaR [20%] implica riesgo bajo. [20%] < VaR [30%] implica riesgo medio-bajo. [30%] < VaR [40%] implica riesgo medio-alto. VaR > [40%] implica riesgo alto.

5.2.3 Calidad de la cartera y diversificacin por nombre, sector y rea geogrfica Una cartera de acciones diversificada en compaas de calidad bien gestionadas tiene menos riesgo que una cartera concentrada en compaas deterioradas o mal gestionadas. Se valorar positivamente: La calidad de las participaciones (rating elevado). Una buena diversificacin entre compaas, sectores de actividad econmica y reas geogrficas. Que las compaas participadas den dividendos recurrentes. Se valorar negativamente: La falta de granularidad de la cartera de renta variable [concentracin en menos de 20 nombres]. Que alguna participacin suponga ms del [5%] de los recursos propios de la entidad. Que el importe total de la cartera de renta variable represente ms del [40%] de los recursos propios

de la entidad. Una elevada concentracin sectorial, especialmente cuando se produzca en sectores en los que se

concentre el crdito de la entidad.

5.2.4 Autonoma financiera y disciplina de mercado de las compaas participadas La buena gestin de las empresas se promueve por medio de su autonoma financiera y sujecin a la disciplina del mercado. Se valorar positivamente: Una alta proporcin de participaciones en empresas cotizadas. Se valorar negativamente: Que la entidad financie de manera relevante a las compaas en las que participa, especialmente si lo

hace a tipos subvencionados. Un alto grado de apalancamiento de las sociedades participadas.

5.3 Gestin y control del riesgo de renta variable Los factores de riesgo a considerar son: 1. La poltica de riesgo de renta variable. 2. La organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de renta variable. 3. Los ejercicios de estrs y planes de contingencia. 5.3.1 Poltica de riesgo de renta variable Las entidades deben establecer con claridad su tolerancia al riesgo de renta variable, es decir su estrategia y poltica de inversin en otras compaas. Se valorar positivamente: Que el CA apruebe y examine peridicamente la estrategia y poltica de inversiones en renta variable. La implicacin efectiva de la AD en la gestin y control del riesgo de renta variable.

21

La consideracin del previsible entorno econmico futuro a la hora de establecer la poltica de participaciones.

Se valorar negativamente: La falta de una definicin clara de tolerancia al riesgo de renta variable (falta de fijacin del VaR

admisible). La insuficiente o inadecuada representacin de la entidad en compaas participadas, cuando el

porcentaje de participacin lo justifique. La inexistencia de polticas escritas de gestin y control del riesgo de renta variable, aprobadas por el

CA. La falta de calidad de la informacin sobre el riesgo de la cartera de renta variable facilitada

peridicamente al CA, o que dicha informacin no se produzca con la frecuencia necesaria. 5.3.2 Organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de RV La poltica de riesgo de renta variable establecida por el CA debe llevarse a la prctica de forma estructurada, con medios humanos y materiales suficientes. Se valorar positivamente: La existencia de comits relacionados directamente con el riesgo de renta variable (comisin de

inversiones) con participacin de los diferentes departamentos involucrados. Disponibilidad de medios humanos, con adecuado nivel de formacin y experiencia para gestionar

estas inversiones. La fijacin de lmites a la exposicin por compaa, sector de actividad econmica y rea geogrfica. Se valorar negativamente: Falta de herramientas necesarias para una adecuada gestin y control del riesgo de renta variable,

en relacin a la operativa que realiza la entidad. Falta de cumplimiento de los lmites establecidos. Que el incumplimiento de algn lmite no tenga el tratamiento adecuado. Que el desarrollo de las metodologas de medicin de este riesgo, as como el control y reporte del

mismo, no dependa del rea de riesgos. La inexistencia de manuales de procedimientos (VaR, inputs de mercado...). 5.3.3 Ejercicios de estrs y planes de contingencia Para evaluar la capacidad para gestionar el riesgo de renta variable en entornos futuros adversos es necesario que las entidades realicen ejercicios de estrs que identifiquen posibles fuentes de riesgo y analicen sus consecuencias, as como planes de contingencia para superarlos. Se valorar positivamente: Los ejercicios de estrs que tengan en cuenta todas las posiciones de RV y empleen escenarios

histricos o hipotticos que reflejen las prdidas del peor caso previsto. La elaboracin de un plan de desinversiones para el supuesto de que el riesgo asumido pase a

considerarse excesivo. La utilizacin de estos ejercicios en la gestin de este riesgo.

6. Riesgo operacional

6.1 Definicin

22

Es la posibilidad de sufrir prdidas como consecuencia de la inadecuacin de procesos, sistemas, equipos tcnicos y humanos, o por fallos en los mismos, as como por hechos externos, incluido el riesgo legal. En la medida que se considere necesario se desagregar la evaluacin del riesgo operacional por las siguientes categoras de riesgo (agrupando, en su caso, las que sean menos relevantes en la entidad): a) Fraude interno; b) Fraude externo; c) Relaciones laborales; d) Clientes, productos y prcticas empresariales; e) Daos a activos materiales; f) Incidencias en el negocio y fallos en los sistemas; g) Ejecucin, entrega y gestin de procesos. 6.2 Riesgo inherente Los factores de riesgo a considerar son: 1. Los sistemas tecnolgicos de la entidad. 2. El cumplimiento de la normativa legal e interna. 3. Otros factores potenciales que favorezcan prdidas operacionales. 4. El volumen y la volatilidad de las prdidas operacionales histricas. 6.2.1 Los sistemas tecnolgicos de la entidad La seguridad de los sistemas tecnolgicos (seguridad en el acceso a la informacin, procesos, sistemas de continuidad de negocio) es un factor determinante del riesgo operacional. Se valorar positivamente: - Una valoracin del riesgo tecnolgico reducido por parte de los auditores informticos. - Sistemas tecnolgicos con buena seguridad lgica. - Un nivel de servicio de los sistemas informticos elevado (% de cadas del sistema reducidos).

Se valorar negativamente: Sistemas tecnolgicos desfasados que sean vulnerables o facilitan fallos y errores. Sistemas tecnolgicos con una capacidad instalada insuficiente.

6.2.2 Cumplimiento de la normativa legal e interna El cumplimiento de la normativa legal o interna por parte de la organizacin limita las posibles prdidas por riesgo operacional. Se valorar positivamente: - El cumplimiento cabal del cdigo de conducta por parte de los empleados.

Se valorar negativamente: - Que se produzcan incumplimientos sistemticos de la normativa legal o interna. 6.2.3 Otros factores potenciales que favorezcan prdidas operacionales Determinadas circunstancias pueden incrementar, puntual o permanentemente, las prdidas potenciales por riesgo operacional. Se valorar negativamente: Cambios estructurales de la organizacin importantes (por ejemplo los derivados de adquisiciones,

fusiones, escisiones, etc.). Externalizacin (outsourcing) de actividades o procesos clave. 6.2.4 Volumen y volatilidad de las prdidas operacionales histricas

23

Las prdidas operacionales deben estar ajustadas al volumen de actividad de la entidad. Adems, la posibilidad de sufrir prdidas futuras elevadas aumenta en la medida que la entidad sufra de vez en cuando prdidas de gran tamao. Es decir, si las prdidas histricas por riesgo operacional sean muy grandes o muy voltiles el riesgo aumenta. Se valorar positivamente: Un historial de prdidas por riesgo operacional estable y ajustado a la actividad de la entidad. Para

evaluar las prdidas histricas: o Se compararn las prdidas promedio de los [5] ltimos aos con el margen ordinario de la

entidad. o Se calcular la volatilidad de los eventos de prdida en los ltimos [5] aos.

Se valorar negativamente: Eventos puntuales de prdida por riesgo operacional relevantes en el pasado reciente [3 aos]. 6.3 Gestin y control del riesgo operacional. Los factores de riesgo a considerar son: 1. La poltica de riesgo operacional. 2. La organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo operacional. 3. Los planes de continuidad de negocio. 6.3.1 Poltica de riesgo operacional Las entidades establecern con claridad su tolerancia al riesgo operacional, es decir el nivel y volatilidad de las prdidas por riesgo operacional que aceptan y la estrategia de mitigacin del mismo. Se valorar positivamente: Que el CA apruebe peridicamente las estrategias, polticas y prcticas relacionadas con la gestin

del riesgo operacional. Se valorar negativamente: La falta de una definicin clara de tolerancia al riesgo operacional.

6.3.2 Organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de operacional. La tolerancia al riesgo operacional establecida por el CA se llevar a la prctica de forma estructurada, con medios humanos y materiales suficientes. Se valorar positivamente: La asignacin de la responsabilidad de la gestin y control de este riesgo a una unidad especfica. Que la comisin de nuevos productos valore su impacto sobre el riesgo operacional de la entidad. La revisin anual por parte de la auditora interna del cumplimiento de la normativa interna

relacionada con el riesgo operacional. La existencia de sistemas y herramientas eficaces para prevenir, localizar y minimizar los efectos del

riesgo operacional. La reaccin rpida de la entidad a nuevos eventos de prdida por riesgo operacional, con el fin de

mitigar sus efectos. Se valorar negativamente: La falta de registro separado, suficientemente detallado, de los eventos de prdida por riesgo

operacional de cuanta relevante. La falta de cuantificacin anual de las prdidas totales por riesgo operacional, con una

desagregacin suficiente, por categoras e importes, para poder analizar este riesgo.

24

El incumplimiento de las normas internas relacionadas con el riesgo operacional por parte del personal.

6.3.3 Planes de continuidad de negocio Para evaluar la capacidad de la entidad para gestionar un problema importante de riesgo operacional en el futuro es necesario valorar sus planes de continuidad de negocio. Se valorar positivamente: La existencia de planes de continuidad de negocio actualizados regularmente. Que los planes se prueben. Que estn correctamente definidos las situaciones que los activan y las personas que deben actuar.

7. Riesgo de tipo de inters estructural

7.1 Definicin Es la posibilidad de sufrir prdidas por el impacto potencial de cambios en los tipos de inters sobre los beneficios de la entidad o sobre el valor neto de sus activos. Se excluye el riesgo de tipo de inters de la cartera de negociacin. En el caso de que la entidad opere en diferentes divisas se realizar una valoracin ponderada del riesgo de tipo de inters en cada divisa en que haya una posicin relevante. Para ello, se tendrn en cuenta las correlaciones histricas entre los movimientos de los tipos de inters. 7.2 Riesgo inherente Los factores de riesgo a considerar son: 1. El nivel y la variabilidad del valor econmico (VE) en la medicin estndar (estado RP51). 2. La volatilidad del margen de intermediacin (MI) en la medicin estndar (estado RP 51). 3. El efecto de la opcionalidad sobre activos y pasivos sensibles en el VE y el MI. 4. Las mediciones proporcionadas por los modelos internos. 7.2.1 El nivel y la variabilidad del valor econmico (VE) en la medicin estndar (estado RP51) Cuanto mayor sea el VE de una entidad en relacin a su patrimonio neto contable y oscile menos debido a movimientos adversos de los tipos de inters su riesgo de tipo de inters ser menor. No obstante, la cifra absoluta del VE debe tomarse con cautela ya que su estimacin depende de los criterios utilizados en su clculo. En concreto, los criterios que se vienen siguiendo para la elaboracin del estado RP51 sobreestiman el VE hasta el punto de que en algunas entidades la cifra obtenida podra estar completamente distorsionada7

.

Criterios de valoracin: - Se calcular la prdida de VE derivada del impacto adverso dividida por los recursos propios

computables (VE/RPC) y se determinar el riesgo inherente de acuerdo con la tabla siguiente:

7 Un aspecto esencial es considerar o no la prima de riesgo de las operaciones, pues en uno u otro caso el VE puede ser radicalmente distinto.

25

- Alternativamente, si se considera que el valor econmico est calculado de acuerdo con los criterios

actualmente establecidos para la elaboracin del estado RP51 y la cifra que resulta es creble (no es anmalamente alta o baja):

o Se considerar conjuntamente: a) El VE despus del impacto adverso en relacin a los RRPP mnimos exigidos por Pilar I (VEF/RP1). b) La prdida de VE derivada del impacto adverso dividida por los RRPP computables (VE/RPC). A partir de ambos ratios se determinar el riesgo inherente, de acuerdo con la tabla siguiente:

o No obstante: Si VE/RPC 4%, pero VEF/RP1 115%, se considerar riesgo medio alto o alto. Si VEF/RP1> 300%, pero VE/RPC > 20% se considerara riesgo medio-alto o alto.

- En cualquier caso, si VE/VE (pre-impacto) >16%, se considerar riesgo medio-alto o alto. 7.2.2 La volatilidad del margen de intermediacin (MI) en la medicin estndar (estado RP51) Cuanto ms oscile el MI de una entidad debido a movimientos adversos de los tipos de inters su riesgo de tipo de inters ser mayor. Criterio de valoracin: Salvo para aquellas entidades en que por su actividad el margen de intermediacin sea de escasa

importancia en el resultado final (BAI): o Un descenso superior al [30%] en el MI implica un riesgo inherente medio-alto o alto. o Un descenso superior al [20%] en el MI implica como mnimo un riesgo inherente medio-bajo.

7.2.3 Efecto de la opcionalidad sobre activos y pasivos sensibles en el VE y MI Muchos crditos y depsitos llevan implcita una opcin que puede aumentar o disminuir la volatilidad del VE y del MI. Si estas opciones son relevantes debe valorarse su efecto. Se evaluar: La importancia de opciones implcitas por medio de caps y floors en operaciones a tipo variable o

posibilidad de cancelacin anticipada en operaciones a tipo fijo. La importancia de opciones explcitas para gestionar la opcionalidad implcita anterior. Se valorar negativamente: Una importante opcionalidad implcita que aumente la volatilidad del VE o el MI.

menos de 4% entre 4% y 8% entre 8% y 16% mas de 16%

Bajo Medio-bajo Medio-alto Alto

Prdida de VE /

RRPP computables

menos de 4% entre 4% y 8% entre 8% y 16% mas de 16%

mas de [300%]

Bajo Bajo BajoMedio-bajo Medio-alto

entre [200%] y [300%]

Bajo Bajo Medio-bajo Medio-alto

entre [150%] y [200%]

Bajo Medio-bajo Medio-alto Alto

menos de [150%]

Medio-bajo Medio-alto

Medio-alto Alto Alto

VE despues del impacto

/ Recursos propios

necesarios por pilar 1

Prdida de VE /

RRPP computables

26

La complejidad de las opciones implcitas y explcitas.

7.2.4 Mediciones proporcionadas por los modelos internos La evaluacin mencionada en los apartados anteriores se basa en el impacto estndar establecido por el BE para la realizacin del estado RP51. Sin embargo, est evaluacin puede ser insuficiente, ya que sus conclusiones se basan en el supuesto de movimiento paralelo de la curva de tipos de inters, que tiene limitaciones. En consecuencia, un anlisis ms preciso del riesgo de inters estructural requiere evaluar el modelo interno de la entidad, si es que existe8

.

Se valorar positivamente: La disponibilidad de modelos internos verstiles (que contemplen el riesgo de base, de curva, de

opcionalidad) y de calidad (que permitan mediciones alternativas -gaps, duraciones,-) Se valorar negativamente: La inexistencia de modelos internos de medicin si el riesgo de tipo de inters es significativo. Que no se utilicen como inputs del modelo la evolucin de masas patrimoniales y tipos de inters

establecidos en el presupuesto de la entidad. Que los resultados del modelo muestren impactos potenciales significativos en el VE o MI.

7.3 Gestin y control del riesgo de tipo de inters estructural Los factores de riesgo a considerar son: 1. Poltica de riesgo de tipo de inters. 2. Organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de tipo de inters. 3. Ejercicios de estrs y planes de contingencia. 7.3.1 Poltica de riesgo de tipo de inters Las entidades establecern con claridad su tolerancia al riesgo de tipo de inters estructural. Se valorar positivamente: Que el CA analice y apruebe pruebe peridicamente las estrategias, polticas y prcticas

relacionadas con la gestin y control de riesgo de tipo de inters. La implicacin efectiva de la AD en la gestin y control del riesgo de tipo de inters. La consideracin del previsible entorno econmico futuro a la hora de establecer la poltica de riesgo

de tipo de inters. Se valorar negativamente: La falta de una definicin clara de tolerancia al riesgo de tipo de inters. La inexistencia de polticas escritas de gestin y control del riesgo de tipo de inters, aprobadas por

el CA. La falta de calidad de la informacin sobre riesgo de tipo de inters facilitada peridicamente a la AD

o que dicha informacin no se produzca con la frecuencia necesaria. 7.3.2 Organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de tipo de inters La tolerancia al riesgo de tipo de inters establecida por el CA debe llevarse a la prctica de forma estructurada, con medios humanos y materiales suficientes. Se valorar positivamente:

8 En este punto cobra especial relevancia el principio de proporcionalidad (tamao y complejidad de cada entidad).

27

La existencia de comits relacionados directamente con el riesgo de tipo de inters, en los que participen los diferentes departamentos implicados en la gestin y control de este riesgo (COAP).

Revisin anual del riesgo de tipo de inters por parte de auditora interna. Se valorar negativamente: Falta de herramientas necesarias para una adecuada gestin y control del riesgo de tipo de inters. Que el rea de gestin y control de riesgo de tipo de inters no sea independiente, funcional y

jerrquicamente, del rea de negocio Que el desarrollo de las metodologas de medicin, control y gestin del riesgo de tipo de inters

dependa del rea de negocio. 7.3.3 Ejercicios de estrs y planes de contingencia Para evaluar la capacidad para gestionar el riesgo de tipo de inters en entornos futuros adversos es necesario que las entidades realicen ejercicios de estrs que identifiquen posibles fuentes de riesgo y analicen sus consecuencias, as como planes de contingencia para superarlos. Se valorar positivamente: La realizacin peridica de ejercicios de estrs realistas, que consideren las causas de riesgo de tipo

de inters que afectarn realmente a la entidad. La utilizacin de los mismos para ajustar la poltica de riesgo de tipo de inters. La existencia de planes de contingencia realistas, que incluyan las situaciones que los activan, los

rganos que actuarn y las acciones a adoptar. 8. Riesgo de tipo de cambio estructural

8.1 Definicin Es la posibilidad de sufrir prdidas derivadas de las posiciones netas estructurales en divisas. Es decir, es el riesgo derivado de la posicin en moneda extranjera de las participaciones financieras permanentes. Para evaluar este riesgo se har la desagregacin por monedas que se considere necesaria. 8.2 Riesgo inherente Los factores de riesgo a considerar son: 1. La posicin estructural en divisas. 2. Los impactos de las variaciones de tipo de cambio en el valor econmico y en el ratio de capital del

grupo. 3. El consumo de capital econmico y regulatorio. 8.2.1 Posicin estructural en divisas La posicin estructural permanente en cada divisa es el valor terico contable (VTC) de las filiales que operan en esa moneda, minorado por el importe de las coberturas de tipo de cambio eficientes y las financiaciones de largo plazo de la matriz a las filiales en esa moneda. Se valorar positivamente: Que el importe de la posicin estructural en cada divisa sea estable. Que la posicin estructural est diversificada entre monedas poco correlacionadas. Que las monedas en que se mantiene una posicin abierta no sean excesivamente voltiles y

permitan gestionar este riesgo. Se valorar negativamente:

28

Posiciones estructurales muy elevadas o en monedas poco estables.

8.2.2 Impactos de las variaciones del tipo de cambio en el valor econmico y en el ratio de capital del grupo

Las oscilaciones del tipo de cambio en las divisas en que operan las filiales impactan en las reservas del grupo se reflejan en la cuenta de diferencias de cambio, y afectan a su valor econmico. Por ejemplo, si se produce una devaluacin de una determinada moneda respecto al euro, un grupo bancario que tenga una filial que opere en esa moneda perder valor. El impacto de las oscilaciones del tipo de cambio en el ratio de solvencia del grupo tiene dos componentes: En el numerador, se producen las oscilaciones en reservas mencionadas. En el denominador, los APRs se mueven en esa misma direccin, lo que mitiga el impacto en el ratio

de capital. Desde el ao 2005 el fondo de comercio se contabiliza en la moneda de la filial por lo que las variaciones del tipo de cambio impactan en el valor econmico pero no en el ratio de capital el fondo de comercio se deduce en su totalidad de los recursos propios. Se valorar positivamente: Que la evolucin conjunta de las diferencias de cambio en el VTC de las filiales que operan en divisas

se acompasen con el de sus coberturas y con la variacin de los activos ponderados por riesgo, limitando los impactos negativos que se producen en el valor econmico del grupo y su ratio de solvencia.

Se valorar negativamente: Una variabilidad acusada de las diferencias de cambio que genere movimientos no controlados en

las reservas o en el ratio de capital.

8.2.3 Consumo de capital econmico y regulatorio El capital econmico necesario por riesgo de cambio se calcula considerando la posicin estructural en cada divisa, utilizando distintas metodologas. El capital regulatorio resulta de la aplicacin del captulo sexto de la C3/2008, que se plasma en el estado RP35 (incluye todas las posiciones de FX, ya sean de trading o estructurales, a excepcin de las posiciones de trading que consuman capital por modelos internos). Se valorar positivamente: Estabilidad en el valor del capital econmico y del capital regulatorio necesarios por tipo de cambio

estructural. Se valorar negativamente - Variaciones drsticas en los consumos de capital econmico o regulatorio. 8.3 Gestin y control del riesgo de tipo de cambio estructural Los factores de riesgo a considerar son: 1. La poltica de tipo de cambio estructural. 2. La organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de tipo de cambio estructural. 3. Anlisis de sensibilidad de los impactos en las reservas y en el ratio de capital del grupo. 8.3.1 Poltica de tipo de cambio

29

Las entidades establecern con claridad su tolerancia al riesgo de tipo de cambio estructural, especificando la cobertura del valor econmico, la estabilidad del ratio de solvencia ante fluctuaciones del tipo de cambio y los niveles de tolerancia aceptables de ambas magnitudes. Se valora positivamente: Que el CA examine y apruebe peridicamente las estrategias, polticas y prcticas, as como los

lmites relacionados con la gestin y control de riesgo de tipo de cambio. Se valorar negativamente: La falta de una definicin clara y detallada de la poltica de tipo de cambio y sus objetivos aprobada

formalmente por el CA. La falta de informacin peridica a la AD sobre la evolucin de este riesgo. 8.3.2 Organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de tipo de cambio estructural La poltica de tipo de cambio estructural establecida por el CA debe llevarse a la prctica de forma estructurada, con medios humanos y materiales suficientes. Se valorar positivamente: Que el rea de riesgos disponga de herramientas y personal adecuados, que permita monitorizar

regularmente la evolucin de las posiciones de cambio y sus coberturas, as como el cumplimiento de los lmites de riesgo definidos.

Que los excesos de los lmites establecidos generen las oportunas acciones correctoras. Que se haga un seguimiento adecuado de la posicin estructural y que esta tenga un reflejo contable

correcto.

Se valorar negativamente: Que el rea de gestin y control de riesgo de cambio no sea independiente, funcional y

jerrquicamente, del rea de negocio/gestin financiera. Que el desarrollo de las metodologas de medicin de este riesgo, as como su control y gestin,

dependa del rea de negocio/gestin financiera.

8.3.3 Anlisis de la sensibilidad de los impactos en las reservas y en el ratio de capital del grupo

Para evaluar la capacidad para gestionar el riesgo de tipo de cambio en entornos adversos las entidades deben analizar el impacto en las reservas y en el ratio de capital del grupo producido por variaciones en los tipos de cambio, a travs de hiptesis simples (ej. una depreciacin del 10% de las principales divisas), por modelos (ej. VaR, simulaciones histricas con reemplazamiento) y ante diferentes escenarios de estrs (ej. histricos o hipotticos desviaciones estndar estresadas, crisis abrupta o worst case). Se valorar positivamente: Que se calculen prdidas para distintos escenarios histricos e hipotticos. Que los modelos cuenten con una adecuada base histrica y estn validados. Que la periodicidad de clculo sea al menos mensual y los resultados se transmitan a la AD. La utilizacin de los resultados de estos ejercicios para ajustar la poltica de riesgo de cambio. La existencia de planes de contingencia realistas, que distingan entre diferentes tipos de crisis y que

incluyan las situaciones que los activan, los rganos que actuarn, las acciones a adoptar y el plan de comunicacin.

Se valorar negativamente: Inestabilidades acusadas en los outputs de los modelos, en la medida en que no puedan explicarse

por cambios acusados en la volatilidad capturada en el periodo de observacin o por variaciones abruptas de la posicin permanente.

30

Que las prdidas estresadas no estn sujetas a lmites, de forma que queden en meros ejercicios tericos sin ninguna consecuencia en la gestin del riesgo.

9. Riesgo de liquidez

9.1 Definicin Es la posibilidad de sufrir prdidas por no disponer de efectivo o activos lquidos para hacer frente a las obligaciones de pago en tiempo y forma, a coste razonable y sin afectar a la reputacin de la entidad. Cuando alguna entidad tenga posiciones significativas (superiores al 5% del balance) en monedas distintas del euro se valorar el riesgo de liquidez en cada una de ellas. La valoracin final ponderar la importancia de cada divisa, prestando particular atencin al dlar9

.

. 9.2 Riesgo inherente Los factores de riesgo a considerar son: 1. Liquidez estructural 2. Liquidez operativa 3. Alertas de liquidez 4. Ratio de cobertura de liquidez (LCR) y de financiacin estable neta (NSFR) 9.2.1 Liquidez estructural Una adecuada estructura de financiacin en relacin a la composicin del activo de la entidad asegurar una buena situacin de liquidez en el futuro. Se evaluar: La relacin entre la inversin crediticia y la financiacin obtenida de la clientela (ratio LTD10

El ratio de financiacin estable (segn definicin de BE

), que mide la dependencia estructural de los mercados mayoristas.

11

La diversificacin de las fuentes de financiacin mayorista por plazos (distribucin razonable de los vencimientos en el medio y largo plazo), instrumentos (peso de la financiacin con colateral y sin colateral), mercados y contrapartes. A mayor concentracin mayor ser el riesgo de liquidez a largo plazo.

), que mide si los activos a largo plazo se encuentran suficientemente cubiertos con financiacin estable.

Criterios de valoracin: A mayor dependencia de los mercados mayoristas mayor riesgo de liquidez. Con carcter indicativo

se sealan los siguientes niveles de riesgo: o Riesgo bajo: [LTD 110%] o Riesgo medio-bajo: [110% < LTD 125%]

9 Al valorar el riesgo de liquidez en divisas se considerarn especialmente los siguientes factores: 1) para evaluar el riesgo inherente, la financiacin neta mayorista en las bandas de corto plazo, el ratio LCR y la utilizacin de swaps de divisas; 2) para evaluar la gestin y control, que las entidades hayan establecido con claridad su nivel de tolerancia al riesgo de liquidez en cada divisa, as como la existencia de planes de contingencia que consideren la posibilidad de cierre de los mercados de financiacin en divisas. 10 Loans to deposits. El coeficiente de financiacin mayorista que estableci el RD 2/2011es una forma muy parecida de mirar este ratio. 11 Ntese que este ratio no es el NFSR de Basilea.

31

o Riesgo medio-alto: [125% 140%]

El ratio de financiacin estable es tambin indicativo del equilibrio estructural del balance, compensando en cierta medida un LTD elevado:

o Existe equilibrio si este ratio se sita entre 95% y 105%. o Un ratio inferior al 95% es indicio de riesgo de liquidez alto a largo plazo. o Ratios superiores al 105%, aun cuando implican un menor riesgo a largo plazo, pueden

sealar una gestin de la liquidez ineficiente. Se valorar positivamente: Una proporcin elevada de depsitos minoristas estables, es decir de los depsitos que se

encuentren cubiertos por el FGD y adems correspondan a clientes vinculados o a cuentas transaccionales.

Se valorar negativamente: Que el gap comercial (exceso de la inversin crediticia sobre los depsitos de la clientela) est

financiado con financiacin mayorista a corto plazo. 9.2.2 Liquidez operativa Una situacin holgada de liquidez en un horizonte temporal inferior a un ao, asegurar un coste razonable de la financiacin y es seal de buena situacin financiera. Se evaluar: El exceso de activos lquidos sobre salidas netas de liquidez en el corto plazo. Para medirlo se

considerar: o Excedente/dficit de liquidez para distintos horizontes temporales (una semana, un mes, y

tres meses), calculado como la diferencia entre los activos lquidos disponibles y las salidas netas de financiacin mayorista. Los activos lquidos a considerar sern distintos en funcin del horizonte temporal. Para el muy corto plazo se considerarn solamente los inmediatamente realizables, ampliando el concepto para horizontes ms largos. Ser indicador de riesgo elevado la existencia de dficit de liquidez para alguno de los tres periodos considerados o la reduccin sistemtica del excedente de liquidez.

o Periodo de supervivencia, calculado como el nmero de das que la entidad puede atender las salidas netas de financiacin mayorista con los activos lquidos disponibles.

La diversificacin de los activos lquidos. Si la cartera se encuentra muy concentrada (instrumentos, emisores,..) ser difcil que en caso de crisis en los mercados la entidad pueda hacerla lquida sin incurrir en prdidas.

La diversificacin de las fuentes de financiacin mayorista de corto plazo, por instrumentos, mercados y contrapartes.

La existencia de activos en el balance que puedan ser utilizados como garanta para obtener financiacin del BCE.

Otras fuentes de liquidez: o Disponibles en otras entidades de crdito. o Capacidad de emisin de cdulas hipotecarias o territoriales. o Participaciones estratgicas.

9.2.3 Alertas de liquidez Determinados hechos son indicios de que la entidad est atravesando o atravesar en el corto plazo problemas de liquidez. Se evaluar:

32

El diferencial entre el coste de la financiacin nueva, tanto mayorista como minorista, para la entidad y para el conjunto del sistema. Ser indicio de riesgo de liquidez que la entidad pague mayores tipos que la media del sistema, as como que el diferencial se incremente.

La sustitucin de financiacin sin colateral por financiacin con colateral. Incremento de la dependencia de la financiacin tomada de Bancos Centrales12 La evolucin del rating de la entidad.

.

La cotizacin del CDS, si existe. La cotizacin de la deuda emitida por la entidad en el mercado secundario. La retirada masiva de depsitos. Los informes de analistas y las noticias de prensa. 9.2.4 Ratios regulatorios. Ratio de cobertura de liquidez (LCR) y de financiacin estable neta

(NSFR) El LCR analiza la resistencia a corto plazo (30 das naturales) en un entorno de graves tensiones de liquidez. El NSFR permite conocer la capacidad de resistencia en un ao. Se valorar negativamente el incumplimiento de cualquiera de estos dos ratios. 9.3 Gestin y control del riesgo de liquidez. Los factores de riesgo a considerar son: 1. La poltica de liquidez. 2. La organizacin de la funcin de gestin y control del riesgo de liquidez. 3. Los ejercicios de estrs y planes de contingencia. 9.3.1 Poltica de liquidez Las entidades establecern con claridad su tolerancia al riesgo de liquidez, determinando al efecto su objetivo de estructura de inversin-financiacin y su colchn de activos lquidos. Se valorar positivamente: La consideracin del previsible entorno econmico futuro a la hora de establecer la poltica de

liquidez. El aprovechamiento de las ventanas de liquidez para lograr una estructura de inversin-financiacin

ventajosa. Una asignacin de precios a los productos que tenga en cuenta las necesidades de liquidez que

conllevan. Que el CA apruebe peridicamente las estrategias, polticas y prcticas relacionadas con la gestin

de la liquidez Se valorar negativamente: La falta de una poltica de liquidez aprobada formalmente por el CA. La falta de definicin del objetivo estructural de inversin-financiacin. La no existencia de lmites a la financiacin obtenida de contrapartes, productos o mercados

concretos. 9.3.2 Organizacin de la funcin de gestin y control de la liquidez. La poltica de liquidez establecida por el CA debe llevarse a la prctica de forma estructurada, con medios humanos y materiales suficientes. Se valorar positivamente:

12 Esta dependencia pue