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GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A.

MEMORIA Y BALANCE 19° EJERCICIO: ENERO 2017 / DICIEMBRE 2017

Grupo Financiero Galicia Memoria y Balance Ejercicio 2017 1

Grupo Financiero Galicia S.A. Grupo Financiero Galicia S.A. (en adelante “Grupo Financiero Galicia”) fue conformado en 1999 como una compañía holding de servicios financieros, organizado bajo las leyes de la República Argentina. Su activo más importante es la tenencia del 100% de las acciones de Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. (en adelante “Banco Galicia” o “Banco”). Fundado en 1905 Banco Galicia es uno de los principales bancos privados del sistema financiero argentino, líder en la provisión de servicios financieros en todo el país. Como banco universal, y a través de distintas compañías vinculadas y de variados canales de distribución, ofrece una amplia gama de servicios financieros a más de 9 millones de clientes, tanto individuos como empresas. Opera una de las más extensas y diversificadas redes de distribución del sector financiero privado argentino, ofreciendo 503 puntos de contacto con sus clientes por intermedio de sucursales bancarias y centros de banca electrónica y otros 257 correspondientes a las compañías de tarjetas de crédito regionales. Los clientes de Banco Galicia también cuentan con acceso a servicios de banca telefónica, a bancogalicia.com y Galicia Móvil. Adicionalmente, Banco Galicia es el banco argentino líder por relevancia en las redes sociales.

Contenidos

Principales Indicadores del Balance Consolidado

Carta del Presidente

Directorios y Gerencias

Memoria

Evolución de la Economía, del Sistema Financiero y del Mercado Asegurador

Evolución de las Operaciones

Aspectos Vinculados con la Organización, la Toma de Decisiones, el Control Interno y las

Modalidades de Remuneración del Directorio y de los Cuadros Gerenciales

Análisis de la Evolución Patrimonial y de Resultados

Informe sobre el Grado de Cumplimiento del Código de Gobierno Societario

2 Grupo Financiero Galicia Memoria y Balance Ejercicio 2017

PRINCIPALES INDICADORES DEL BALANCE CONSOLIDADO

Diciembre 31,

En millones de pesos, excepto indicación en contrario 2017 2016 2015

Para el Ejercicio

Resultado Neto 8.329 6.018 4.338

Cantidad de Acciones Promedio en Circulación (en millones) 1.333 1.300 1.300

Resultado Neto por Acción (1) 6,25 4,63 3,34

Al Cierre del Ejercicio

Activo 341.013 242.251 161.748

Préstamos Netos 197.335 137.452 98.345

Depósitos 203.451 151.688 100.039

Patrimonio Neto 39.300 20.353 14.485

Cantidad de Acciones en Circulación (en millones) 1.427 1.300 1.300

Valor Libros por Acción 27,54 15,66 11,14

Indicadores (%)

Retorno sobre Patrimonio Neto Promedio (1) 30,91 35,03 35,54

Retorno sobre Activo Promedio (2) 3,52 3,48 3,83

Margen Financiero (3) 13,31 12,10 13,12

Patrimonio Neto como Porcentaje del Activo 11,52 8,40 8,96

Participación de Mercado (4) (%)

Depósitos del Sector Privado 10,29 9,96 9,40

Préstamos al Sector Privado 10,11 10,12 9,68

Tipo de Cambio

En pesos por US$ 18,774 15,850 13,005

(1) Calculado sobre el resultado neto.

(2) Resultado Neto más Participaciones de Terceros, dividido por los Activos promedio.

(3) Ingresos Financieros menos Egresos Financieros, dividido por los activos rentables promedio.

(4) La participación corresponde a los depósitos y préstamos en el país y se calcula sobre la base de la información diaria acerca de depósitos y préstamos del sistema financiero argentino, elaborada por el Banco Central de la República Argentina, utilizando saldos a fin de mes.


CARTA DEL PRESIDENTE Señores accionistas: Tengo el agrado de dirigirme a Uds. a fin de presentarles la Memoria de Grupo Financiero Galicia S.A. correspondiente al 19° ejercicio económico cerrado el 31 de diciembre de 2017. Durante 2017 los mercados internacionales estuvieron marcados por la incertidumbre respecto al accionar del nuevo presidente de los Estados Unidos durante su primer año de administración. Hubo expectativas positivas fundadas en la reforma tributaria -sancionada recién a fines de año- pero preocupación en relación con un potencial incremento del proteccionismo y del déficit fiscal. Además, los inversores estuvieron pendientes de las decisiones de los principales bancos centrales del mundo, que comenzaron la normalización monetaria, incrementando sus tasas de referencia. El mundo creció un 3,7% en 2017 comparado con el 3,2% de 2016 y hay buenas perspectivas para 2018, aunque podría ser algo menor debido a potenciales conflictos geopolíticos, o la aparición de nuevas corrientes proteccionistas y nacionalistas que podrían afectar el comercio internacional. En el plano local, la Argentina comenzó el camino de la recuperación económica, ya que según consultoras privadas, el crecimiento de la actividad habría estado en torno a un 2,9% en 2017. Para 2018 el consenso de mercado estima un crecimiento económico del 3,2%, lo que tendrá un impacto positivo en el nivel de empleo. El resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 arrojó una ganancia neta de $8.329 millones, 38,4% superior a los $6.018 millones registrados en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016. Aproximadamente el 83% de este resultado proviene de Banco Galicia y su subsidiaria Tarjetas Regionales, complementado por la participación en las otras subsidiarias del Grupo, principalmente en los negocios de seguros, a través de Sudamericana Holding, y en el de fondos comunes de inversión FIMA, a través de Galicia Administradora de Fondos. Adicionalmente, durante el año se registraron resultados financieros positivos de $689 millones, producto del rendimiento de los fondos provenientes de la emisión de acciones realizada por Grupo Galicia a fines de septiembre hasta que se capitalizó al Banco, operación a la que me referiré más adelante. El resultado del Ejercicio representó un retorno sobre los activos promedio del 3,52% y un retorno sobre el patrimonio neto promedio del 30,91%. Al 31 de diciembre de 2017, la exposición crediticia total del Banco al sector privado alcanzó los $224.249 millones, con un crecimiento del 42,5% en el año. Por su parte los depósitos ascendieron a $203.578 millones, con un aumento del 33,9% consecuencia del crecimiento de los depósitos en pesos (31,9%) y de los depósitos en moneda extranjera (37,9%). La participación estimada de Banco Galicia en el total de préstamos al sector privado alcanzó el 10,1% nivel similar al de un año atrás mientras que la participación estimada del Banco en los depósitos del sector privado alcanzó el 10,3% frente al 10,0% del año anterior. Con una inversión de más de US$130 millones, Banco Galicia inauguró a fines de marzo Plaza Galicia, edificio ubicado en el barrio de Chacarita, desarrollado íntegramente bajo parámetros de sustentabilidad y que cuenta con un 30% de la estructura edilicia destinada a espacios verdes. Asimismo, durante el año el Banco incrementó su red de distribución en 27 sucursales, en Capital Federal, Provincia de Buenos Aires y en otras 6 provincias con el objetivo de estar más cerca de nuestros clientes actuales y futuros. En lo que respecta a la normativa del sistema financiero, el Banco Central continuó fomentando la competencia entre bancos y eliminando regulaciones distorsivas. En noviembre de 2017 decidió la eliminación gradual de la llamada "Línea de Financiamiento para la Producción y la Inclusión Financiera", creada por la administración anterior. De esta manera, en diciembre de 2018 dejará de existir la obligación de tener saldos relacionados con esta línea. A partir de 2018 los bancos deberán aplicar las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). En los estados contables trimestrales del ejercicio 2017 se informaron como Nota al Balance


los ajustes positivos que este cambio produciría en el Patrimonio Neto tanto de Banco Galicia como de Grupo Financiero Galicia. Por otro lado, a través de un acuerdo privado celebrado entre las cámaras de comercios, bancos y empresas adquirentes de tarjetas de crédito, se estableció, a partir del 1° de abril de 2017, la reducción voluntaria del arancel de tarjetas de crédito y débito en forma progresiva y convalidada posteriormente por el Banco Central. Por otra parte, y dentro de un acuerdo con la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia, durante 2018 los bancos controlantes de Prisma, procesadora de las tarjetas Visa, deberán vender dicha compañía. En Galicia Seguros continuamos consolidando el negocio integral de seguros del Grupo, con foco en el desarrollo de nuevas capacidades comerciales las cuales nos permitieron cambiar la composición de la facturación de la compañía -ante la baja del seguro de vida de saldo deudor-, manteniendo por otra parte el liderazgo en los ramos de hogar y robo. Asimismo, se finalizó el proyecto de actualización de la plataforma tecnológica de la compañía, para afrontar el crecimiento y los desafíos de la transformación digital. Galicia Administradora de Fondos, obtuvo una ganancia neta de $450 millones, 128% superior a los $197 millones del ejercicio del año 2016, generada por las comisiones sobre los fondos administrados FIMA. El patrimonio total administrado creció un 82% respecto al cierre anterior, alcanzando al 31 de diciembre de 2017 un volumen administrado de $67.973 millones, el cual representa una participación de mercado del 12,4% (80 puntos básicos más que en 2016). A nivel clientes se dio un importante crecimiento en las cuentas de individuos y esperamos la continuidad del crecimiento de los activos administrados. Fue muy importante también la emisión de acciones por US$632,5 millones -126,5 millones de acciones Clase B a US$5 por acción- finalizada a principios de octubre, en la que hubo una gran demanda por parte de inversores institucionales. Grupo Financiero Galicia a su vez capitalizó a Banco Galicia el 27 de diciembre de 2017 en $10.000 millones, lo que permitirá al Banco contar con una mayor capacidad para hacer frente a la creciente demanda de préstamos. Con el objetivo de simplificar nuestras actividades y concentrarnos en nuestros negocios principales, durante el año Banco Galicia vendió la totalidad de sus tenencias accionarias en Tarjetas del Mar (60%) y en Aguas Cordobesas (10,8% del capital). Asimismo, y con posterioridad a la finalización del Ejercicio, el 2 de febrero de 2018 se perfeccionó la venta de Compañía Financiera Argentina y Cobranzas y Servicios al grupo Galeno, ascendiendo el total de la operación a $1.064 millones. Otro hecho significativo fue que el 23 de octubre de 2017 Grupo Financiero Galicia canceló a su vencimiento sus últimas obligaciones negociables vigentes por la suma de $116,8 millones, dando por finalizado el esquema de deuda que fuera iniciado durante el ejercicio 2009. En cuanto a nuestro negocio de tarjetas de crédito a través de Tarjetas Regionales, el año 2017 también fue muy relevante: (i) Grupo Financiero Galicia compró un 6% de la participación minoritaria en Tarjetas Regionales por un total de US$49 millones, cuya transferencia se hizo efectiva en enero de 2018; (ii) a partir del 1 de octubre de 2017, Tarjeta Naranja absorbió los activos y pasivos de Tarjetas Cuyanas, y (iii) se llevó a cabo un proceso de reorganización en el que se separó una parte del patrimonio del Banco compuesto por su tenencia en acciones de Tarjetas Regionales, representativa del 77% del capital social de la mencionada sociedad, para su incorporación en el patrimonio del Grupo con efectos a partir del 1 de enero de 2018. Creo que esta reorganización societaria, la inversión en tecnología digital y en sucursales, desarrollando y mejorando productos y servicios para ofrecer una experiencia diferenciadora a nuestros clientes, nos permitirá estar mejor posicionados ante el gran potencial de crecimiento que tiene el sistema financiero, imprescindible para expandir la economía argentina. Estamos muy orgullosos de haber obtenido un excelente resultado a nivel de Grupo en la encuesta “Great Place to Work 2017”: Banco Galicia, ocupó el 1° lugar del ranking y Tarjeta Naranja el 2° de las mejores empresas para trabajar con dotación de más de 1.000 empleados y, entre las empresas de 251 a 1.000 empleados, Galicia Seguros logró el 3° puesto.


Queremos continuar creciendo y lograr ser el mayor grupo financiero de la Argentina y para ello tenemos que seguir poniendo al cliente en el centro de nuestras decisiones, brindándole una experiencia diferenciadora. De esta manera continuaremos generando valor para el accionista, siempre dentro del marco de una gestión sustentable, pensando en el bien común y cuidando el medio ambiente. El Directorio de Grupo Financiero Galicia propondrá a la Asamblea de Accionistas la distribución de dividendos en efectivo por $1.200 millones. Finalmente, en nombre del Directorio de Grupo Financiero Galicia, quiero agradecer a los accionistas por su acompañamiento, a todos los colaboradores de las empresas del Grupo por su esfuerzo y compromiso, a los proveedores por su dedicación y a los clientes por su fidelidad. Eduardo J. Escasany Presidente del Directorio Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de marzo de 2018


GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A.

DIRECTORIO

Eduardo J. Escasany

Presidente

Pablo Gutiérrez

Vicepresidente

Abel Ayerza

Federico Braun

Antonio R. Garcés

Daniel A. Llambías

C. Enrique Martin

Pedro A. Richards

Silvestre Vila Moret

Directores

Sergio Grinenco

Alejandro Rojas Lagarde

Augusto Rodolfo Zapiola Macnab

Directores Suplentes

COMISIÓN FISCALIZADORA

Norberto D. Corizzo

Enrique M. Garda Olaciregui

José Luis Gentile

Síndicos Titulares

Miguel N. Armando

Fernando Noetinger

Horacio Tedin

Síndicos Suplentes

GERENCIAS

Pedro A. Richards Gerente General José L. Ronsini Gerente Administrativo Financiero


BANCO DE GALICIA Y BUENOS AIRES S.A.

DIRECTORIO

Sergio Grinenco Presidente Raúl H. Seoane Vicepresidente Guillermo J. Pando Director Secretario María Elena Casasnovas Juan Carlos L’Afflitto Pablo M. Garat Ignacio A. González Directores

Enrique García Pinto

C. Enrique Martin Augusto R. Zapiola Macnab Directores Suplentes

COMISIÓN FISCALIZADORA

Norberto D. Corizzo

Enrique M. Garda Olaciregui

José Luis Gentile

Síndicos Titulares

Miguel N. Armando

Fernando Noetinger

Horacio Tedin

Síndicos Suplentes


GERENCIAS Gerente General Fabián Kon

Gerente de Banca Minorista Germán Ghisoni

Gerente de Banca Mayorista Marcelo Iraola

Gerente de Banca Financiera Pablo León Castro

Gerente de Servicios Corporativos Integrados María Marcela Fernie

Gerente de Desarrollo Organizacional y Recursos Humanos Rafael Bergés

Gerente de Planeamiento Bruno Folino

Gerente de Riesgos Diego Rivas

Gerente de Experiencia del Cliente Flavio Dogliolo

Gerente de Auditoría Claudio Scarso

Gerente de Prevención del Lavado de Activos y Compliance Teresa Piraino

SUDAMERICANA HOLDING S.A.

Sebastián Gutierrez

Gerente General

GALICIA ADMINISTRADORA DE FONDOS S.A.

Ezequiel Rosales

Presidente

TARJETAS REGIONALES S.A.

Miguel Peña

Gerente General

COMPAÑÍA FINANCIERA ARGENTINA S.A.

Pablo Caputto*

Gerente General

GALICIA WARRANTS S.A.

Santiago Pasman

Gerente General

* Gerente General hasta el 2 de febrero de 2018, fecha en que se perfeccionó la venta de Compañía Financiera Argentina

S.A.


MEMORIA

El Directorio somete a consideración de los Señores Accionistas la Memoria, los Estados Contables

y el Informe de la Comisión Fiscalizadora correspondientes al ejercicio económico N°19 de Grupo

Financiero Galicia S.A., cerrado el 31 de diciembre de 2017.


Evolución de la Economía, del Sistema Financiero y del Mercado Asegurador La Economía En 2017 los mercados internacionales estuvieron marcados por dos factores que guiaron el rumbo de las expectativas. En primer lugar, parte del foco estuvo puesto en el primer año de administración de Donald Trump, flamante presidente de los Estados Unidos y con particular atención en su propuesta de reforma tributaria. En segundo orden, el accionar de los principales bancos centrales del mundo: Reserva Federal, Banco Central Europeo, Banco de Japón y Banco de Inglaterra. Por su parte, el dólar se depreció contra las monedas de sus principales socios comerciales, verificándose una sustancial caída del dollar index en un 10,3% explicado por la importante apreciación que tuvo el Euro (+14%) en 2017. Una sostenida mejora en diversos indicadores de los países de la eurozona se tradujo en la fortaleza de su moneda. Respecto al nivel de actividad mundial, y acorde al “World Economic Outlook” elaborado por el FMI, observamos cómo se consolida el proceso de recuperación y crecimiento, con una suba del producto mundial de 3,7% en 2017, desde el 3,2% de 2016. La contribución de las economías avanzadas fue de 2,3%, con 2,4% de la Eurozona, 2,3% en EE.UU. y 1,8% en Japón. En tanto, los mercados emergentes lo hicieron en 4,7%, con los gigantes China (+6,8%) e India (+6,7%) a la cabeza. A su vez, cabe destacar la recuperación de la región, que pasó de una caída de 0,7% en 2016 a una suba de 1,3% en 2017 y buenas perspectivas a futuro (2018 +1,9%; 2019 +2,6%). En tanto, y apalancado fuertemente en las expectativas generadas, el equity tuvo un buen desempeño en 2017. En los Estados Unidos, los principales indicadores bursátiles registraron importantes subas. El Nasdaq trepó un 27%, acompañado por el Dow Jones +24% y el S&P500 +19%, mientras que en Japón y Europa las subas fueron de 19% y 7%, respectivamente. Los mercados emergentes por su parte, mostraron también buenos resultados: las subas en dólares fueron de 47% para la Argentina, 46% para Chile, 34% en el caso del Perú, 25% para Brasil, 14% para Colombia y 12% en México. En este contexto, y frente a la mencionada depreciación del dólar a nivel global, las materias primas marcaron un incipiente incremento de 0,5%, con pronunciadas caídas hasta el mes de junio y una posterior recuperación en el segundo semestre del año. Entre los diversos sectores los movimientos fueron heterogéneos, con subas lideradas por los metales industriales (aluminio +35%, cobre +32%, níquel +26%), mientras que por detrás se encontró el oro (+12,5%). Por su parte, el petróleo logró subas cercanas al 12% (el crudo WTI cerró el año en US$60,4/barril) mostrando los efectos del acuerdo en la reducción de la producción acordado por Rusia y los miembros de la OPEP. Por último, las principales caídas estuvieron determinadas por el maíz (-9,7%) y la soja (-5,1%) mientras que el trigo logró escapar a la tendencia con una suba de 5,5%. En el plano local, la Argentina comenzó el camino de la consolidación del crecimiento económico que, luego de la caída de la actividad observada en 2016 (-2,2%), exhibió un mejor desempeño durante 2017, con impacto positivo en las perspectivas para 2018. Estimaciones privadas reflejan un crecimiento de la actividad económica en torno a un 2,9% en 2017 mientras que los datos del PBI elaborados por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) arrojarían un resultado similar, con un crecimiento del 2,8% (los datos hasta el tercer trimestre acumulan un avance de 1,4%). En términos del mercado laboral, la mejora observada en la actividad económica tuvo impacto sobre la dinámica del empleo. La tasa de desempleo para el tercer trimestre de 2017 -último dato disponible- ascendió al 8,3% de la población económicamente activa, desde el 8,5% en el mismo trimestre de 2016. En el plano monetario, los principales agregados desaceleraron su marcha, ubicándose por debajo del crecimiento nominal de la economía. La base monetaria finalizó el año con una expansión anual de 21,8%, 9,9 puntos porcentuales (p.p.) por debajo del crecimiento de 2016. En particular, este agregado monetario se expandió en $179.450 millones, que se explican fundamentalmente por las compras de divisas del Banco Central de la República Argentina (“Banco Central” o “B.C.R.A.”) al Tesoro Nacional ($271.708 millones), y por el incremento en la financiación al Tesoro Nacional ($150.000 millones). Esta expansión fue parcialmente contrarrestada por la colocación de Letras y Notas del Banco Central (Lebacs y Nobacs, respectivamente) por $225.364 millones y el


incremento del stock de pases pasivos por $25.043 millones. Esta tendencia no se reflejó en el desempeño del M2 privado (circulante en poder del público, cajas de ahorro y cuenta corriente del sector privado) que se expandió un 37,0% en el año, y que compara con un crecimiento de 32,2% en 2016. El M2 total (que incluye los depósitos del sector público), por su parte, finalizó 2017 con una expansión de 25,7%, luego de crecer un 30,3% anual en el año anterior. Con relación a la dinámica de las tasas de interés domésticas, las mismas evolucionaron al ritmo de las expectativas de la evolución del mercado de cambios y de los precios. Durante el primer semestre, con niveles de inflación altos que el Banco Central intentó contener en el marco de una política monetaria contractiva, las tasas de política permitieron tasas de mercado en niveles relativamente elevados. Esto generó una presión bajista sobre el tipo de cambio, que se mantuvo relativamente estable durante los primeros seis meses del año -depreciándose +4,7%-, mientras en la última parte del año la depreciación se aceleró (+12,1%). En particular, la tasa Badlar cerró el año en 23,3%, comparado con el 19,9% alcanzado en diciembre de 2016. El tipo de cambio de referencia del Banco Central pasó de $15,850 a $18,774 por dólar, entre el 30 de diciembre de 2016 y el 29 de diciembre de 2017 (lo que equivale a una depreciación del 18,4%), mientras que el tipo de cambio promedio pasó de $14,94 en 2016 a $16,76 en 2017. De acuerdo a estimaciones privadas, la inflación en 2017 se ubicó en torno al 26,6% i.a., notoriamente por debajo de los niveles de 2016 (37,7% i.a.). En particular, el Índice de Precios al Consumidor elaborado por el INDEC mostró en 2017 un crecimiento de 24,8% i.a., mientras que el Índice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA) arrojó una variación de 26,1% i.a., desde el 41,0% i.a. que exhibiera un año atrás. En el plano fiscal, los recursos tributarios -incluyendo la seguridad social- crecieron un 22,6% i.a., frente a la expansión del 36,3% i.a. de 2016. Por su parte, el gasto primario se expandió un 21,8%, 16,4 p.p. menos que en 2016. Así el sector público nacional registró un déficit primario de $404.142 millones, equivalente a 3,9% del PBI. Esta cifra implicó una mejora respecto del déficit primario de igual período de 2016 (4,5% del PBI) de $359.382 millones. Luego del pago de intereses por $224.907 millones, el déficit financiero ascendió a $629.050 millones, equivalente al 6,1% del PBI. Con relación al sector externo, durante 2017 la cuenta corriente del balance cambiario publicado por el Banco Central (base caja) registró un déficit de US$17.052 millones, superior al registrado en 2016, que ascendió a US$15.574 millones. Medido en relación al PBI, en 2017 el déficit de la cuenta corriente se ubicó en torno al 3%, manteniéndose relativamente estable respecto del exhibido en 2016. El deterioro observado en términos nominales fue básicamente consecuencia de menores ingresos netos por bienes (US$4.028 en 2017 contra US$8.093 millones en 2016) y mayores egresos netos por servicios (US$10.847 en 2017 contra US$9.004 millones en 2016). En particular, los ingresos en concepto de cobros de exportaciones de bienes sumaron en 2017 US$58.600 millones, un incremento de 0,9% respecto al nivel observado en el año anterior, aunque todavía por debajo de los registrados con anterioridad a 2015. Este magro desempeño tuvo relación con la caída del sector de oleaginosos, aceites y cereales que mostraron cobros por exportaciones por US$26.635 millones, un 3% inferior a lo registrado el año previo. Adicionalmente, se observaron menores ingresos de anticipos y prefinanciaciones del exterior en 2017, que totalizaron US$8.540, exhibiendo una caída interanual de 36%. Por su parte, los pagos de importaciones de bienes del balance cambiario sumaron US$54.572 millones, registrando un incremento interanual de 9,2% (unos US$4.584 millones). Desde el punto de vista sectorial, el incremento en los pagos de importaciones se observó en los principales sectores de actividad, con mayor impacto en la industria manufacturera y el sector automotriz. En este contexto, la cuenta capital del sector privado no financiero (según las estimaciones del Mercado Único y Libre de Cambios o “MULC”) registró un egreso neto de divisas de US$4.617 millones, cifra que compara con un ingreso neto de US$3.160 millones en 2016. Al 29 de diciembre de 2017, las reservas internacionales del Banco Central ascendían a US$55.055 millones, US$15.747 millones por encima de lo observado a fines de 2016.


El Sistema Financiero Los préstamos totales del sistema financiero al sector privado alcanzaron en diciembre de 2017 $1.602.851 millones, lo que representa un aumento del 51,5% respecto al mismo mes de 2016. Los créditos hipotecarios fueron los que exhibieron el mayor crecimiento, con un incremento del 110,9% en los últimos 12 meses, finalizando el año en $133.826 millones, mientras que los créditos prendarios subieron 69,7% en el mismo periodo, alcanzando los $93.670 millones. En cuanto a los préstamos comerciales, conformados por adelantos en cuenta corriente y documentos (a sola firma y comprados / descontados), el aumento fue del 53,2%, totalizando $639.148 millones al 31 de diciembre del 2017. Por su parte, los préstamos al consumo, compuestos por préstamos otorgados a través de tarjetas de crédito y préstamos personales, finalizaron en $653.630 millones, registrando un incremento del 40,5%. Los depósitos totales del sistema financiero ascendieron a $2.424.746 millones al cierre de diciembre de 2017, lo que representa un crecimiento de 27,7% respecto al 31 de diciembre de 2016. Los depósitos del sector privado no financiero aumentaron un 29,0% anual, ascendiendo a $1.947.269 millones, mientras que los depósitos del sector público alcanzaron los $477.477 millones, con un crecimiento del 22,7%. Dentro de los depósitos del sector privado, los depósitos transaccionales finalizaron en $1.164.522 millones, creciendo un 32,1% y los depósitos a plazo fijo finalizaron en $720.603 millones, creciendo un 23,2% en el año. En diciembre, la tasa de interés promedio por depósitos a plazo en pesos de 30 a 44 días de los bancos privados fue de 21,5%, registrando una suba interanual de 270 puntos básicos (p.b.); en cuanto a las tasas activas, la correspondiente a adelantos en cuenta corriente fue de 34,2% (+316 p.b.) y la de créditos a sola firma de 25,3% (+177 p.b.). Con datos a noviembre de 2017 las entidades financieras vieron reducidos los niveles de liquidez (con relación a los depósitos totales) respecto al mismo mes del año anterior, ratio que se ubicó en 26,2% (-10,4 p.p.). Considerando las Lebacs, la liquidez bajó a 41,4% respecto al 50,2% de noviembre de 2016. En términos de solvencia, el patrimonio del sistema financiero creció $98.938 millones en el año, finalizando en $390.423 millones, lo que implica un aumento de 33,9%. La rentabilidad del sistema a noviembre de 2017 fue equivalente al 3,0% del activo (-0,7 p.p.), mientras que el retorno sobre patrimonio neto fue del 25,7% (-4,0 p.p.). A noviembre de 2017, los resultados por intereses y por servicios representaron el 5,0% y el 3,6% del activo, respectivamente. Por otro lado, los gastos de administración se redujeron a 7,3% del activo (-0,2 p.p.), mientras que los cargos por incobrabilidad fueron de 1,0% del activo (mayor al 0,8% de 2016). La cartera irregular de financiaciones del sector privado no financiero alcanzó el 1,87% en noviembre de 2017, algo mayor al 1,81% del año anterior. La cobertura con previsiones de las financiaciones del sector privado en situación irregular fue de 136%, 4 p.p. inferior respecto a la medición de 2016. En cuanto a la composición del sistema financiero, al 31 de agosto de 2017, había 78 entidades financieras: 63 bancos, de los cuales 50 eran privados (33 de capital nacional y 17 extranjeros) y 13 eran públicos, y 15 entidades financieras no bancarias. La concentración del sistema, medida por la participación de mercado en depósitos del sector privado de los diez primeros bancos, alcanzó el 78,0% al 31 de agosto de 2017, 103 p.b. mayor al porcentaje registrado al mismo mes de 2016. Con datos a junio de 2017, última información disponible, el sistema financiero empleaba 109.991 personas, lo que representaba un aumento del 0,3% desde el 30 de junio de 2016.


El Mercado Asegurador Durante 2017, la producción del mercado asegurador alcanzó los $272.217 millones, superando en un 29% el nivel de producción de 2016. De la producción total el 82% corresponde a seguros patrimoniales -dentro de los cuales se destacan los seguros para vehículos automotores (43%) y los de riesgos del trabajo (35%)-, el 16% a seguros de vida y de personas -donde el de mayor importancia es el seguro de vida colectivo (65%), seguido por el de vida individual (15%) y el de accidentes personales (14%)-, y el 2% restante corresponde a seguros de retiro.

Perspectivas Durante el comienzo de 2018 la Argentina logró cubrir un tercio de sus necesidades de financiamiento del año, luego de haber regresado a los mercados internacionales en 2017. Con relación al mercado cambiario, en un contexto de creciente demanda de divisas, los flujos provenientes de las emisiones financieras representan la oferta principal de divisas, lo cual imprime una moderada volatilidad al tipo de cambio. La divisa se mantendría relativamente estable hasta el segundo trimestre del año, cuando suelen liquidarse la mayor parte de las exportaciones agropecuarias. En cuanto a la política monetaria, luego de un 2017 con cierta dureza (principalmente a través de las tasas de interés), se mantendría el sesgo contractivo hasta tanto las expectativas inflacionarias del mercado se alineen con los objetivos (ajustados) del Banco Central. En lo fiscal, luego de un año en el que se sobre-cumplió la meta establecida por Hacienda, esperamos que continúe el foco sobre los objetivos de equilibrio gradual de las cuentas públicas de mediano plazo. Las mejoras en el empleo, junto con un incremento moderado de los salarios reales y mejores perspectivas para las exportaciones, apuntalarían la continuidad en el crecimiento de la actividad para 2018. El sistema financiero, por su parte, continuará incrementando la intermediación con el sector privado, donde los créditos hipotecarios liderarán el crecimiento, impulsado a su vez, por distintos cambios en las normativas vigentes que está llevando a cabo el Gobierno, y que conducirá a un sistema financiero más desregulado, generando las bases para una mayor competitividad y eficiencia, en línea con los bancos latinoamericanos. El bajo apalancamiento comparado regionalmente en empresas y familias, como así también los menores niveles de bancarización, evidencian el potencial de las entidades financieras argentinas. En materia de solvencia, los resultados netos contribuirán a mantener niveles de capitalización acordes con las regulaciones del Comité de Basilea. La política macroeconómica actual ha favorecido la valorización de los activos y los bancos han comenzado a expandir su capital mediante suscripción de acciones en el mercado, estando dadas las condiciones para que esta tendencia continúe en 2018. Los ingresos por servicios seguirán teniendo un importante peso dentro de los ingresos operativos, mientras que las entidades continuarán trabajando sobre los gastos de administración con el objetivo de mejorar la eficiencia operativa. Los indicadores de calidad de cartera fueron una fortaleza en los últimos años a pesar del modesto crecimiento económico y tanto la irregularidad de cartera de créditos como la cobertura de ésta con previsiones se han mantenido en cifras similares. El consenso de mercado estima un crecimiento económico para 2018 del 3,2% (Relevamiento de Expectativas de Mercado), situación que ayudará a mantener la irregularidad de cartera y el costo de los créditos en niveles bajos. En síntesis, en 2018 el sistema financiero, que goza de excelentes indicadores fundamentales, tendría una buena rentabilidad, con un contexto macroeconómico a mediano y largo plazo con renovadas y promisorias expectativas. En cuanto al mercado asegurador, las perspectivas y enfoques para el 2018 son disímiles según el ramo de que se trate. El ramo automotor continúa con fuertes pérdidas técnicas a causa de primas insuficientes debido a la agresividad competitiva para capturar o mantener mercado. En consecuencia, el foco de gestión de las aseguradoras estará puesto en generar estrategias para recomponer gradualmente los


márgenes técnicos de suscripción, en particular en un contexto de baja inflación que traerá como consecuencia una reducción en las tasas de interés, que se estima moderará el resultado financiero, no obstante lo cual se espera que el mismo cubra el déficit por resultado técnico mencionado anteriormente. El ramo de seguros de riesgos del trabajo (ART) continúa con fuertes pérdidas técnicas ligadas a una alta litigiosidad que se estima evolucionará favorablemente en el caso que las provincias adhieran a la nueva Ley de ART. En los ramos de seguros patrimoniales con productos para líneas corporativas y pymes se avizora un claro crecimiento en términos reales respecto del año anterior asociado con un crecimiento de la actividad económica. Los seguros de vida y retiro tienen un importante potencial de crecimiento cuando se analiza comparativamente su peso relativo en otros países de la región o a nivel global en general. El contexto local actual de tendencia a la baja de la inflación y la factibilidad en el corto plazo de ampliación de los beneficios impositivos de los seguros de vida y retiro colectivo como así también la reimplementación del mismo tipo de beneficio en los seguros de retiro individual auguran un esperado salto en los niveles de producción y en los activos bajo gestión de las aseguradoras.



Grupo Financiero Galicia S.A.

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.

Banca Mayorista

Banca Minorista

Consumo (Tarjetas Regionales y Compañía Financiera Argentina*)

Banca Financiera

Experiencia del Cliente

Riesgos

Servicios Corporativos Integrados

Desarrollo Organizacional y Recursos Humanos

Sudamericana Holding S.A.

Galicia Administradora de Fondos S.A.

Galicia Warrants S.A.

Net Investment S.A. (En Liquidación)

* El 2 de febrero de 2018 se ha perfeccionado la venta de las acciones de Compañía Financiera Argentina.



Grupo Financiero Galicia S.A. El objeto social de Grupo Financiero Galicia es exclusivamente financiero y de inversión. La estrategia de Grupo Financiero Galicia es continuar manteniendo su presencia como una de las empresas líderes en la prestación de servicios financieros integrales y, al mismo tiempo, consolidando la posición de Banco Galicia como uno de los principales bancos del país. El objetivo principal es la creación de valor para sus accionistas dentro de un marco de gestión sustentable que considere el entorno social y el impacto sobre el medio ambiente. El 12 de enero de 2017, Grupo Financiero Galicia, conjuntamente con su principal Subsidiaria Banco Galicia, resolvieron aceptar una oferta de compra por la totalidad del paquete accionario de Compañía Financiera Argentina S.A. (“Compañía Financiera Argentina” o “CFA”), efectuada por el señor Julio Alfredo Fraomeni y Galeno Capital S.A.U. Cabe destacar que la operación se considera beneficiosa ya que le permitirá a la principal subsidiaria, Banco Galicia, mejorar la base de capital regulatorio de acuerdo a la normativa vigente, reasignar capital para dar apoyo crediticio a segmentos que se consideran prioritarios y equilibrar la exposición crediticia de la entidad. El 2 de febrero de 2018 se ha perfeccionado la venta de las acciones de Compañía Financiera Argentina y Cobranzas y Servicios, ascendiendo el total de la operación a $1.064 millones. El 16 de mayo de 2017, el Directorio aceptó una oferta de venta de 10.000 acciones escriturales de un valor nominal de $1 por acción, representativas del 1% del capital social en Galicia Valores S.A. de titularidad de Compañía Financiera Argentina S.A. por la suma de $907 mil. Durante agosto de 2017, la Sociedad aceptó una serie de ofertas irrevocables de venta para la adquisición del 6% del capital social de Tarjetas Regionales S.A. (“Tarjetas Regionales”), por un precio total de US$49 millones, cuya transferencia se hizo efectiva el 5 de enero de 2018. Con el objeto de obtener una organización y administración más eficiente de sus inversiones directas e indirectas, durante octubre de 2017, el Directorio de la Sociedad, resolvió iniciar un proceso de reorganización societaria entre Grupo Financiero Galicia y Banco Galicia, consistente en la separación de una parte del patrimonio de Banco Galicia, compuesta por su tenencia en acciones de Tarjetas Regionales, representativa del 77% de su patrimonio, para su incorporación por fusión en el patrimonio de Grupo Financiero Galicia mediante una escisión-fusión efectiva desde el 1° de enero de 2018. El 19 de enero de 2018, el Banco Central, informó que no existían consideraciones ni objeciones que formular respecto de la reorganización societaria entre Banco Galicia y Grupo Financiero Galicia. De esta manera, Grupo Financiero Galicia alcanzó una participación del 83% sobre el total del capital de Tarjetas Regionales S.A. El 23 de octubre de 2017, a su vencimiento, Grupo Financiero Galicia canceló las Obligaciones Negociables Clase VI, Serie II por la suma de $116,8 millones, dando por finalizado el esquema de deuda que fuera iniciado en 2009. La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 15 de agosto de 2017, aprobó un aumento del capital social mediante la emisión por hasta un máximo de 150 millones de acciones ordinarias, escriturales Clase B, con derecho a 1 voto y de valor nominal $1 cada una. El 26 de septiembre de 2017, finalizó el período de la oferta primaria y se suscribieron 109.999.996 acciones Clase B a US$5 por acción, que fueron suscriptas e integradas el 29 de septiembre de 2017. La Sociedad otorgó a los colocadores internacionales el derecho de opción de sobre-suscripción, y el 2 de octubre de 2017, se adjudicó un total de 16.500.004 acciones adicionales Clase B a US$5 por acción, cuya de emisión e integración se perfeccionó el 4 de octubre de 2017. En diciembre de 2017, la Sociedad hizo efectivo el aporte de capital a favor de la subsidiaria Banco Galicia conforme a lo resuelto por el Directorio y la Asamblea de Accionistas celebrada el 14 de diciembre de 2017, por un total de $10.000 millones.


A continuación se describe la actividad de las compañías subsidiarias durante el Ejercicio.

Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.

Banca Mayorista

Corporativa, Banca de Inversión y Mercado de Capitales En 2017 Banco Galicia consolidó su posición de liderazgo en el segmento Corporativo, tanto en empresas locales como multinacionales. Esto se potenció con la instrumentación de un abordaje comercial con mayor foco en la oferta de préstamos y productos, y con la profundización en nuestro asesoramiento a clientes. Adicionalmente, se incrementó la demanda de crédito a mayor plazo, participando el Banco en las principales transacciones realizadas en el mercado, logrando un crecimiento del 70% de la cartera activa y manteniendo su principalidad en el volumen transaccional de las compañías. El segmento de Banca de Inversión y Mercado de Capitales, estructuró diversos productos de financiamiento diseñados a la medida de empresas corporativas, PyMEs y agropecuarias. En este sentido, el Banco organizó más de 91 transacciones, 21 préstamos sindicados y estructurados y 70 emisiones en mercado de capitales, con una amplia variedad de productos, que incluyó, entre otros, obligaciones negociables, valores de corto plazo, letras y fideicomisos financieros. Entre las operaciones colocadas en pesos se destacan las emisiones del sector financiero automotriz, como Fiat, Toyota y Mercedes Benz, por más de $1.600 millones; las empresas vinculadas a Grupo Financiero Galicia, como Tarjeta Naranja, Tarjetas Cuyanas y CFA por más de $3.200 millones y US$250 millones, y propias del Banco Galicia por más de $4.300 millones; emisiones de títulos públicos de la Ciudad de Buenos Aires, y las provincias de Buenos Aires, Neuquén y Río Negro por más de $39.400 millones; y por último, las del sector financiero por más de $19.100 millones. Entre las operaciones colocadas en dólares se destaca la recompra de bonos de la Ciudad de Buenos Aires con emisión de un nuevo bono, por más de US$400 millones. Adicionalmente el Banco participó como colocador local de las operaciones emitidas en el exterior de Banco Galicia y Tarjeta Naranja. En sindicados se estructuraron operaciones por un monto total de más de $2.800 millones y más de US$290 millones.

Empresas Los clientes del segmento empresas están distribuidos en todo el país y poseen una facturación anual entre $200 millones y $1.500 millones anuales. El segmento incluye todas las actividades económicas exceptuando la producción primaria agropecuaria. Estos clientes tienen un modelo de atención exclusivo y personalizado con el fin de ofrecerles propuestas a medida de sus necesidades. Las mismas se realizan a través de ejecutivos de negocios asignados, y especialistas en comercio exterior y servicios de tesorería ubicados en los 20 Centros de Banca Empresas distribuidos estratégicamente en todo el país. Estos centros nos permiten especialización en las economías regionales y trabajar de manera sinérgica con las sucursales de la zona para brindarles la mejor experiencia a nuestros clientes. En 2017 pusimos a disposición de nuestros clientes el canal de atención banca financiera, para asesorar en productos activos y pasivos de mayor sofisticación.

Asesoramiento por expertos en productos específicos acordes a cada tesorería.

Velocidad de respuesta. Atención en línea. Respuesta inmediata.

Tasas acordes al volumen de la empresa y las cotizaciones de mercado.

Spread de cambio competitivo.

Precio y volumen en mercado secundario.

Amplia oferta de emisiones primarias.


Por otro lado seguimos mejorando nuestra plataforma electrónica, Office Banking para que nuestros clientes puedan operar de una forma más ágil, simple y segura. Se logró migrar el 70% de los plazos fijos y el 17% de compra de cheque por este canal, además de gestionar las operaciones de comercio exterior, pago a proveedores y haberes. Por último en materia de fidelización con el objetivo de estar más cerca del cliente, realizamos más de 70 eventos en todo el país, brindando a los clientes actualizaciones en materia de política, economía, comercio exterior, capacitación de productos y de recursos humanos.

Sector Agropecuario Ante un nuevo contexto favorable para el sector en cuanto a las reglamentaciones comerciales e impositivas, se visualizó un incremento en la actividad de los clientes, generando un aumento significativo en los ingresos del segmento. La Tarjeta Galicia Rural mantuvo su liderazgo en el mercado con una participación cercana al 53% dentro de las tarjetas emitidas por bancos privados, y con un volumen de ventas de más de $9.600 millones. Se mantuvieron vigentes más de 80 acuerdos con empresas líderes del sector, que buscan maximizar la oferta de productos y servicios para las empresas agropecuarias. Entre las acciones comerciales realizadas durante el Ejercicio se destacaron las múltiples ofertas para financiar la campaña agrícola, estructurando préstamos a medida de cada productor y el financiamiento de bienes de capital como maquinaria agrícola, rodados y demás inversiones en implementos para la producción, así como la inversión en compra y retención de vientres para el crecimiento del rodeo vacuno a través de la Línea de Financiamiento para la Producción y la Inclusión Financiera. En el Ejercicio, continuó el crecimiento de los préstamos a cosecha en moneda extranjera. Adaptándonos a las nuevas situaciones de mercado, se continuaron generando herramientas para las economías regionales. El nuevo contexto permitió generar una importante oferta de préstamos a largo plazo destinados a proyectos de inversión, haciendo hincapié en las energías renovables y la eficiencia energética, y la posibilidad de liquidar operaciones de Leasing y Prendarios en dólares, consolidando la tendencia hacia financiaciones de más larga duración. A lo largo de 2017 se concretó la decimoquinta edición del Premio a la Excelencia Agropecuaria La Nación-Banco Galicia, con más de 260 trabajos presentados, y se otorgaron el Premio Banco Galicia-Revista Chacra a la Gestión Solidaria del Campo y el Premio CAPA-Banco Galicia al periodismo agropecuario. Al igual que en ejercicios anteriores, el Banco acompañó las actividades de investigación y divulgación de la Universidad Austral con participación activa recibiendo delegaciones y en la elaboración de la 3era Encuesta del Productor Agropecuario Argentino, trabajo que se realiza en conjunto con la Universidad de Purdue (USA). Asimismo, apoyó las actividades de la Fundación Producir Conservando, a la Facultad de Agronomía de la Universidad de Buenos Aires, el trabajo que realiza la Asociación Argentina de Productores en Siembra Directa (Aapresid) para difundir la agricultura certificada en la Argentina, las diversas acciones para el sector que promueve Consorcios Regionales de Experimentación Agrícola (CREA) y el apoyo al programa de capacitación de Líderes. Por otro lado, se mantuvo la participación en el consejo asesor de Confederaciones Rurales Argentinas (CRA) y sus confederaciones regionales, apoyando también a las Sociedades Rurales del interior del país. Además, se sostuvo un estrecho vínculo de colaboración con la Sociedad Rural Argentina, y el apoyo al programa de capacitación para dirigentes agropecuarios del Centro de Estudios e Investigación para la Dirigencia Agroindustrial (CEIDA), en el cual participa anualmente un empleado del Banco. Continuamos con la presencia activa en la comisión directiva de la Asociación Argentina del Girasol (ASAGIR), la asociación de la cadena de Girasol, y la colaboración con las demás cadenas de valor de los principales cultivos agrícolas. Durante 2017, construyendo sinergias reales entre las compañías de Grupo Financiero Galicia, logramos un nuevo record al asegurar 200.000 ha agrícolas contra granizo. El Banco participó también en 190 eventos a lo largo de todo el país, lo que representó un esfuerzo de presencia de más 300 días, consolidando la marca Galicia como banco universal.


Productos y Marketing

Comercio Exterior - Comex El volumen de Comex (importaciones + exportaciones) fue de US$17.501 millones en 2017, representando el 13% del intercambio comercial argentino. Con un total de 134.904 operaciones realizadas, el 70% se hicieron a través de Office Banking. A raíz de la fuerte desregulación del régimen cambiario argentino hubo un cambio en el paradigma del negocio, en donde la diferenciación pasa por el lado de la transaccionalidad integral de manera digital y la utilización de instrumentos y mecanismos financieros acorde a la apertura de la economía, adecuándose a las necesidades del mercado y de los clientes. Por lo tanto, los talleres con clientes se realizaron con esta orientación en una modalidad 3x3 (Comex+Activas+Economísta). Asimismo, continuó la capacitación interna a los Oficiales de Comercio Exterior de todo el país mediante reuniones mensuales y dos jornadas por año orientadas a presentar todos estos nuevos instrumentos financieros. Se continúa con la participación en la escuela de Gerentes, Ejecutivos Empresas, Ejecutivos Éminent y Banca Privada. En abril se implementó un nuevo Modelo de Atención de Comercio Exterior, orientado a simplificar procesos internos con el fin de que la operatoria sea más simple y mejore la experiencia del cliente. Se relanzó Galicia Comex, el sitio del Banco referente a Comercio Exterior, ampliando su contenido, funcionalidades y actualizando información, siendo una fuente muy valorada por el mercado. Fomentando la autogestión del cliente, se introdujo un Portal de Individuos, el cual brinda información para llevar a cabo las operaciones de comercio exterior de una manera más sencilla. El Proyecto Comex continuó avanzando, y su finalización está prevista para finales de 2019. Con este proyecto “World Class”, Banco Galicia realiza el recambio tecnológico de los sistemas que en la actualidad utiliza para canalizar, procesar y administrar operaciones de comercio exterior. Ya se encuentra en vías de implementación la gestión integral de Cartas de Crédito de Importación. Productos Transaccionales, Inversiones y Seguros En 2017 Banca Mayorista se focalizó en simplificar la operatoria transaccional buscando disminuir el nivel de reclamos direccionando operaciones al entorno digital y agilizar el manejo de las tesorerías a cualquier tamaño de empresa. Estas acciones se plasmaron en un incremento de transacciones en la Plataforma Electrónica:

Plazos Fijos por Office Banking, actualmente hemos logrado que cerca del 65% de los mismos se realicen por el canal digital, sumando cerca de $30.000 millones.

Cerrar Licitaciones Primarias (en la actualidad de Lebacs y Letes), descomprimiendo de esta manera los canales físicos y generando una experiencia diferencial a los clientes.

Se implementó la posibilidad de realizar operaciones programadas de suscripción y rescate de fondos FIMA. De esta forma se fomenta una planificación de las inversiones y el cumplimiento de las obligaciones diarias de los clientes, permitiendo ampliar la captación de fondos y la principalidad.

Apertura de Cuentas Comitentes en Office Banking. En lo referente a las Cuentas Corrientes, con la implementación del nuevo sistema de Clearing se optimizó la operatoria de cheques en general, minimizando los reclamos por dicho concepto. En lo que a Haberes respecta, se implementó exitosamente la primera etapa del Proyecto Altas Masivas-Haberes, que significó una importante mejora en el alta de nóminas de Haberes y una disminución sustancial -33%- de los reclamos de empresas vinculados con ese proceso. Se implementaron dos bancos en planta bajo la novedosa modalidad de Container Bank, que permite reutilizar un 65% de la inversión inicial. Uno fue el de YPF en Luján de Cuyo, y otro el de Coca Cola, en Córdoba.


Siempre en la línea de agilizar y facilitar la tesorería de los clientes y buscando eficiencia interna se focalizó en dos frentes, uno en migrar parte de la operatoria de Cobranza Integrada Galicia (“CIG”) a las Terminales de Autoservicio Inteligentes (“TASI”) logrando pasar del 5% al 18% de transacciones por dicho canal. Por otro lado, con el fin de disminuir el efecto de las recaudaciones de efectivo, se implementó conjuntamente con los sectores de Gestión Operativa de Sucursales y Logística de Efectivo, dos centros de recaudaciones uno en Córdoba y otro en General Pacheco, zona norte del Gran Buenos Aires. Finalmente se realizaron acciones relevantes atacando bonificaciones y desvíos de precios sobre los productos de Cobros, Pagos y Cuentas Corrientes, logrando un incremento en los ingresos por servicios de un 44% en relación con 2016, sumando un total de aproximadamente $2.200 millones anuales. Plataforma Electrónica Durante 2017, se realizaron desarrollos en Office Banking, con foco en usabilidad, look & feel y financiación, y en la apertura de un nuevo canal: la app Galicia Office Banking. Trabajamos en la migración de todos los productos que estaban en Office con firma digital, a Office Express incluido Comex, y nos concentramos en la migración de clientes y la comunicación y promoción. Proporcionamos a nuestros usuarios nuevas implementaciones que se sumaron a la autogestión como: compra y venta de moneda extranjera, apertura de cuenta comitente, renovación del módulo de FIMA y el Stopdebit de servicios. Nos adaptamos a los cambios normativos implementando la operación de DEBIN I y el “Alias CBU”. Mejoramos la usabilidad y el diseño de las comunidades Galicia Rural y Galicia Comex. Trabajamos en el desarrollo de la app Galicia Office. Los usuarios podrán autorizar todas las operaciones que se gestionen por la web con la portabilidad que proporciona un smartphone. Podrán hacerlo de forma segura, ya que somos el primer banco mayorista en implementar biometría facial. A su vez innovamos en la gestión de cheques, proporcionando una nueva herramienta: el depósito remoto de cheques. Avanzamos con el proyecto 2020 con las siguientes oportunidades: Posición Consolidada, Préstamo Inmediato, Mis pagos (VEPS, PES y Cobranza integrada) y Alta automática de clientes en la apertura de cuenta. Durante 2017 se transaccionó un 34% más respecto de 2016. En cuanto a cantidad de operaciones, se registró un aumento del 22% sumando las tres plataformas por donde interactúan nuestros clientes (Office Banking, Interbanking y Swift). En relación a Interbanking, durante el 2017 migramos gran parte del Sistema Core del Banco, que maneja los pagos, al motor de Pagos de SAP "Payment Engine". Es el primer paso que redundará en importantes ventajas para optimizar los pagos, y comunicarnos directamente con los equipos SAP de las empresas de manera automatizada. Con respecto a Swift, seguimos creciendo en cantidad de empresas que operan de manera totalmente automatizada, y estamos trabajando fuertemente en la normativa CSP de seguridad. Ya cumplimos 12 de los 16 objetivos que serán obligatorios a noviembre de 2018, para las empresas que operan por este canal y 5 de los 11 objetivos opcionales.

Banca Minorista (1) Banca Minorista continuó consolidando su estrategia comercial diferenciada por segmento y definió sus principales desafíos para al periodo 2017-2020, que son:

Construir junto a todas las áreas una cultura orientada al cliente.

Liderar la transformación digital en el mercado financiero y en el de nuevos competidores.

Profundizar el diseño de la estrategia de multicanalidad desarrollando la mejor experiencia del cliente.

(1) Las cifras de esta sección corresponden al Banco en forma individual, sin consolidar con las compañías de tarjetas de crédito regionales ni con CFA.


Potenciar las estrategias por segmento para mantener una posición de liderazgo.

Desarrollar productos y servicios innovadores. Con foco en el cliente, la Banca Minorista incorpora la Gerencia de Centro de Contactos con Clientes (CCC), apostando a aumentar la satisfacción y fidelización del cliente. Durante 2017 la base de clientes de la Banca Minorista creció un 9%, alcanzando 2,8 millones de clientes.

Segmentos Negocios y PyMEs Con el objetivo de construir un vínculo cercano a través de experiencias diferenciadoras, durante 2017 profundizamos en el desarrollo de propuestas que generen valor para los clientes del segmento Galicia Negocios y PyMEs. De acuerdo a estudios realizados por consultoras privadas, este segmento lidera en satisfacción general, incrementando la brecha con la competencia. Los clientes destacan la cercanía y calidad de atención recibida por parte de sus Ejecutivos de Negocios. La base de clientes Negocios y PyMEs se incrementó en 5.000 clientes y continúa liderando en principalidad de cartera, logrando una penetración del 34%. Podemos destacar también, los siguientes logros comerciales: un incremento del 15% en cuentas de haberes, la colocación de préstamos en PyMEs por más de $15.000 millones y un liderazgo en consumos en tarjetas Galicia Visa Business. Durante el último trimestre de 2017, se realizó una fuerte acción enfocada en captar nuevos comercios, logrando duplicar la cantidad de solicitudes de alta de marcas. También podemos destacar, que en 2017 se formuló una propuesta de valor digital diferencial para un nuevo modelo societario llamado SAS (Sociedades por Acciones Simplificadas), las cuales nacen en 24 horas y de forma online. La Comunidad Buenos Negocios continuó su expansión. Durante 2017, se llevaron adelante cuatro Encuentros Buenos Negocios. El portal buenosnegocios.com continúa consolidándose con contenidos de calidad generados por expertos en el mundo PyME. Para lograr mayor cercanía en el desarrollo de la cadena de valor de nuestros clientes, estuvimos presentes en 12 ferias comerciales. En este espacio, desarrollamos Préstamo Eslabón, ofreciendo una línea de financiación a 12 meses a tasa cero, y una opción de largo plazo a tasa del 15%, ambas destinadas a financiar la adquisición de maquinarias, software, consultoría o el mismo espacio en las ferias. En 2017 llevamos adelante la primera edición de Premios PyME de Banco Galicia y Clarín. Contó con cuatro categorías: Familiar, de Alto Impacto Global, Innovadora y de Alto Impacto Social y/o Ambiental. Galicia ÉMINENT Galicia ÉMINENT creció un 28% mejorando la calidad en el mix de altas de clientes. En materia de Inversiones la marca creció un 110% respecto a diciembre 2016 y continúa su estrategia de seguir posicionando al Banco como un Banco de Inversiones. En lo que respecta a su modelo de atención, sostiene su liderazgo en NPS con 41% destacándose en los atributos de Promoción: Canales, Atención, Problemas, Producto y Reputación. Galicia Conecta, continúa siendo la ventaja competitiva cuyo foco está puesto en construir una experiencia superadora con procesos simples y ágiles generando así un vínculo personalizado de cercanía y confianza con los clientes. En el año, el canal alcanzó los 17.000 clientes. Con el objetivo de seguir posicionando a la marca como un servicio premium y diferencial, Galicia ÉMINENT abrió su segunda sucursal segmentada: “La Isla”. La marca persigue con estas aperturas


ofrecer un modelo de atención exclusivo además de un lay-out diferencial donde los clientes puedan vivir nuevas experiencias. La marca continúa aprovechando los movimientos y oportunidades de mercado, de la mano de una campaña integral de comunicación que tiene como pilares: Quiero! Viajes, Conecta e Inversiones. De esta manera Galicia ÉMINENT sigue acompañando a sus clientes en sus distintos ciclos de vida con distintas acciones, eventos, clínicas y comunicación, entendiendo sus necesidades y adaptándose a sus gustos y preferencias. Es una marca que se actualiza, que presenta una propuesta diversificada, desde intereses de economía en contexto mundial hasta eventos distinguidos en la ciudad y en la playa que abarcan los intereses más diversos y amplios como el arte, los deportes, la gastronomía, el verano y el invierno. Una marca joven, dinámica, y con estilo. Rentas Generales En 2017 se continuó construyendo una cultura organizacional orientada al cliente, las rentas generales se gestionaron en forma diferencial por subsegmentos privilegiando el desarrollo de la principalidad. En términos de autogestión se realizaron varias acciones, destacándose la migración a resumen electrónico donde se pasó del 67% a más del 75%. En segundo lugar, se hicieron campañas para migrar la compra-venta de US$ a Online Banking y, en tercer lugar, liberar tiempos de cajas atacando operaciones de depósitos, transferencias y extracciones. El crecimiento de clientes fue del 8,8% interanual mejorando el mix en la cartera gracias al desarrollo de los canales indirectos y al canal de venta online. Se implementaron mejoras en el cross-sell de productos y mix de canales de ventas. La penetración de seguros aumentó, mejorando los ingresos por servicios, se desarrolló la capacidad de hacer upgrades a través de Online Banking, y la venta de préstamos personales en este canal aumentó en el mix de canales de un 17% a más de un 40%. El negocio de tarjetas de crédito y de débito mantuvo un elevado crecimiento en 2017, con un incremento en las compras del 37% respecto a 2016 y más de 248 millones de transacciones en el año. La participación en el mercado de medios de pago bancarios fue del 12,3%. Continuó implementándose el sistema NPS con el logro de haber terminado el año en el primer puesto compartido subiendo 12 puntos (la media de suba fue de 7,4 puntos) y revirtiendo la tendencia de dos años de caída en términos absolutos. Galicia MOVE tuvo su transición de Segmento Joven a la propuesta digital del Banco. En la primera parte del año se hizo foco en la activación y desarrollo de los clientes, buscando comunicaciones más relevantes y a través de nuevos canales de comunicación como Instagram, que quintuplicó sus seguidores. En la segunda etapa se empezó a armar la estrategia para transformarlo en la propuesta digital lanzándolo al mercado oficialmente en noviembre consolidando el concepto de “banco sin sucursales, 100% online” como atributo diferencial de la marca. Hoy el segmento MOVE cuenta con más de 110.000 clientes.

Banca Privada Banca Privada brinda un servicio financiero diferencial y profesional a personas de alto patrimonio, a través de la administración de sus inversiones y el asesoramiento financiero. Ofrece a sus clientes una variada cartera de inversiones financieras domésticas, como depósitos y fondos comunes de inversión FIMA, títulos públicos y privados, acciones y fideicomisos en los que el Banco actúa como colocador. Una de las premisas de Banca Privada, en línea con la estrategia del Banco de diferenciarse de la competencia a través de la calidad de servicio, es la atención preferencial de sus clientes. En este sentido, el servicio cuenta con oficiales altamente capacitados, un centro de inversiones que opera de 8 a 18 horas, una amplia red de oficiales ÉMINENT, espacios exclusivos de atención en sucursales y el 1er piso de Casa Matriz, situado en Reconquista 228.


Productos Convenios y Haberes Con el objetivo de crecer en cuentas sueldo con calidad, incrementamos en 2% la cantidad de clientes y un 34% en la masa salarial con respecto a 2016. A su vez, generamos un incremento del 16% por encima de la inflación en el sueldo promedio de las altas. Orientados a mejorar la experiencia de nuestros clientes y con foco en lograr una mayor rentabilidad, se crearon modelos más simples y eficientes, basados en premiar a los clientes que nos elijan como Banco principal donde concentrar sus consumos. Seguimos fortaleciendo alianzas con diversas entidades como el Colegio Público de Abogados de la Capital Federal, la Asociación Odontológica Argentina, la Asociación Argentina de Neurocirugía, entre otras. Y acompañando a la comunidad educativa, brindando beneficios a las familias de más de 130 colegios que concentran su operatoria en Banco Galicia. Mejoramos los índices de reclamos, con una disminución a septiembre del 41%, a partir de un fuerte trabajo de interacción con todas las áreas en contacto con los clientes, brindando un mejor asesoramiento, reforzando conceptos y generando nuevos reportes que permiten brindar respuestas al cliente en el primer contacto. Inversiones Durante 2017 se registró un amplio crecimiento en la diversificación de las inversiones de nuestros clientes minoristas, habiéndose podido acompañarlos desde todos los canales. Este crecimiento se destaca en los siguientes productos:

Depósitos en Pesos: el crecimiento interanual fue del 28% ($14.507 millones) manteniendo el mix alcanzado el año anterior del 54%. Los depósitos transaccionales y a plazo fijo tuvieron un crecimiento del 28%, $9.475 millones y $8.155 millones, respectivamente.

Depósitos en Dólares: creció un 34% ($14.195 millones) como consecuencia de la continuidad de los fondos captados por el Sinceramiento Fiscal de 2016, teniendo un mix del 84%.

Fondos Comunes de Inversión – FIMA: el crecimiento interanual fue del 160% ($23.300 millones), logrando que una mayor cantidad de clientes se animara a realizar inversiones debido al bajo monto de entrada ($100/US$100).

Bonos y Acciones: es un mercado en alza, donde el crecimiento interanual fue del 83% ($17.150 millones), siendo el crecimiento de Bonos un 80% ($14.132 millones) y el de Acciones un 96% ($3.017 millones). El crecimiento de Bonos se vio acompañado por la creciente demanda de Lebacs.

La Banca Minorista creció un 59% interanual en Inversiones ($58.084 millones), donde el mix está representado de la siguiente manera: 39% Depósitos en Pesos, 26% Depósitos en Dólares, 18% FIMA y 17% Bonos y Acciones. Se mejoraron las condiciones de nuestros productos en los Canales Automáticos, para que los clientes puedan efectuar sus inversiones en forma rápida y segura:

Se habilitó Plazo Fijo UVA en Office y en Fonobanco, anteriormente sólo disponible en Online Banking.

Nuestros clientes pudieron licitar Letes debitando de su cuenta en pesos o desde su cuenta en dólares desde Online Banking.

Se amplió el horario de compra venta de dólares en Mobile (hasta las 21 hs.).

Con respecto a FIMA, se amplió el horario para operar extendiendo las suscripciones / rescates hasta las 16 hs. en todos los fondos.

Nuestros Clientes de Empresas pudieron licitar desde Office Banking y se está trabajando para que puedan operar en compra venta de Bonos y Acciones.

Estas implementaciones hicieron que pudiéramos crecer en la penetración de clientes con inversiones, teniendo como objetivo ser el principal banco de nuestros clientes.


Préstamos Personales Durante 2017 Banco Galicia incrementó su cartera de préstamos personales en un 88% alcanzando los $17.629 mil millones a diciembre, lo que representó una suba en market share de 59 p.b. y una penetración sobre clientes activos del 9,08%. El spread de cartera se mantuvo en la mayor parte del año por encima del 11%, logrando superar ampliamente niveles históricos. Alineados a la estrategia comercial de la Banca Minorista fuimos el primer banco privado en desarrollar Préstamos Personales UVA libre destino, obteniendo resultados muy satisfactorios en su mes de lanzamiento. A su vez se implementó una nueva arquitectura de ventas que permitió llegar a los clientes con ofertas más específicas y segmentadas de acuerdo a su perfil y en horarios en los que anteriormente no se podía operar. Con el objetivo de rentabilizar el producto, el canal Online Banking continuó siendo foco clave de migración de clientes, consolidándose hacia fin de año como primer canal de venta, ocupando el lugar que históricamente correspondía a la red de sucursales.

Seguros En el transcurso de 2017 el negocio siguió registrando un marcado crecimiento, apalancado en canales nuevos con foco en la experiencia de cliente y la permanencia, lo que generó la venta de más de 400.000 nuevos seguros y un crecimiento de ingresos de más de $105 millones respecto al año anterior. De esta forma el Banco continua llevando tranquilidad a sus clientes con una cobertura de más de 1.65 millones de pólizas de seguros patrimoniales y personales. Este año se caracterizó por la consolidación de canales existentes, el nacimiento de otros nuevos donde resalta el lanzamiento de las ventas de seguros por Online Banking que registró una gran aceptación y se tradujo en un mayor incremento en la colocación de seguros de autos. La vida media de los seguros fue otro punto importante en 2017. Gracias a fuertes acciones y mediciones constantes se logró incrementar la permanencia de la mayoría de los seguros comercializados mejorando tanto la experiencia de los clientes como los ingresos, generando una cartera cada vez más sana. En el marco del desarrollo de productos se mantuvo la tendencia positiva de 2016 en los seguros de Desempleo (alcanzando 59.000 pólizas vigentes) y en los seguros de Robo; el crecimiento de estos últimos impulsado por más de 80.000 nuevas coberturas contratadas para Seguros de Celulares. Los seguros de personas también registraron un fuerte crecimiento, especialmente el Seguro Protección Familiar (Vida), que actualmente supera las 64.000 pólizas vigentes. Banco Galicia continúa afianzado su posición como uno de los principales bancos en la comercialización de seguros, con una fuerte presencia en la mayoría de los riesgos caracterizado por una muy buena atención presencial, telefónica y online.

Tarjetas y Promociones El negocio de tarjetas de crédito y de débito mantuvo un elevado crecimiento en 2017, con un incremento en las compras del 37% respecto a 2016 y más de 248 millones de transacciones en el año. La participación en el mercado de medios de pago bancarios fue del 12,3%. En el Ejercicio, Banco Galicia emitió más de 406 mil tarjetas titulares y 269 mil tarjetas adicionales, llegando a, aproximadamente, un total de 4,1 millones de tarjetas habilitadas. Con 6.600 acuerdos comerciales, el Banco otorga beneficios a sus clientes en 12 mil locales de diversos rubros en todo el país. A través del programa Ahora 12, que incluye los planes Ahora 3, 6, 12 y 18, en 2017 se financió un consumo de $8.500 millones.


Programas de Fidelización - Quiero! Quiero!, el programa de beneficios del Banco continuó su camino de crecimiento logrando excelentes indicadores de satisfacción, valoración y uso durante 2017. Las investigaciones de mercado volvieron a confirmar a Quiero! como uno de los mejores programas de beneficios del sistema financiero, aspecto que se acentúa para aquellos clientes que ya realizaron canjes. El 44% de los más de 1,1 millón de clientes inscriptos hicieron al menos 1 canje durante 2017, más de la mitad de esos canjes fueron hechos por ahorros en alguna de las más de 1.500 opciones de marcas o rubros existentes en el catálogo, 350.000 canjes fueron por experiencias, 70.000 por productos de catálogo, y otros 70.000 en nuestra exclusiva plataforma Quiero Viajes!. Es de destacar la penetración que tiene el programa en la cartera de clientes de rentas altas con un 84%, quienes por su mayor consumo logran los canjes de mayor valor del catálogo, y la gran participación que alcanzan las rentas medias y bajas, que también encuentran una oferta a su medida ya sea en ahorros, productos o experiencias. El 2017 también fue un año de novedades para nuestros clientes:

Nueva alianza entre Iberia y Banco Galicia que permite canjear puntos por millas del programa de pasajeros frecuentes de Iberia y de esa manera fortalecer el concepto de Quiero Viajes! como el programa con el que más rápido llegás a tu pasaje.

La posibilidad de canjear puntos por pasajes Business, mejora especialmente apuntada a los clientes de rentas más altas.

A partir de 2017 todos los clientes del interior pueden hacer uso de sus puntos para viajar a cualquiera de los destinos internacionales, cuenten o no con vuelos directos desde sus provincias.

Ampliamos la cantidad de ofertas poscompra para que cada vez más clientes tengan la posibilidad de canjear sus puntos luego de realizada la compra, y con una mejor relación entre puntos y reintegro a la que podemos llegar gracias a mejorar los acuerdos con las marcas participantes. Gracias a esta novedad, esta categoría aporta hoy un 25% de los canjes mensuales.

La categoría de vouchers se consolida con cada vez más ofertas y mayor participación en los canjes. Actualmente un 23% de los canjes se hacen por esta modalidad que le otorga al cliente códigos electrónicos que podrán utilizar para ir al cine o al teatro, hacer una salida gastronómica, o disfrutar de un paseo al aire libre, entre otras opciones. Esta categoría nos permite ofrecer un beneficio concreto para quienes suman menos puntos.

Mientras Quiero! se consolida año a año, Banco Galicia avanza hacia una mayor eficiencia en el uso de la inversión en beneficios, logrando un menor impacto en el cuadro de resultados asignando los recursos a los clientes en función de la utilización de los productos del Banco.

Digital Durante el 2017 el Banco Galicia siguió potenciando sus capacidades en materia de Estrategia Digital. Por un lado, el lanzamiento de su plataforma Mobile a fines de 2016 logró un crecimiento en su uso durante el año que llegó a 7 millones de interacciones mensuales que pueden compararse con los 9 millones que se realizan desde el Online Banking. Por el otro, los canales de venta y cross-sell siguieron desplegándose, llegando a ser los principales para ciertos productos, como la compra-venta de dólares o las inversiones, entre otras. En este sentido, los préstamos personales llegaron a ser colocados en un 53% a través de estos canales, habiendo crecido en más de un 100% si se lo compara con el año anterior. Consolidando la operación digital y habiéndose conformado equipos multidisciplinarios con metodologías ágiles que garantizan el lanzamiento y mantenimiento de nuevos canales y funcionalidades, se continuó innovando y generando más capacidades en torno a la estrategia Digital. En materia de canales, se lanzó una nueva plataforma de Online Banking, totalmente rediseñada, contemplando las mejores prácticas de usabilidad y diseño. Aquí es donde se desarrolla


principalmente la operatoria de los clientes, contando con más de 1,2 millón de clientes que ingresan al sitio para transaccionar, así como para consultar sus tenencias y saldos. Tanto para Mobile como para el nuevo Online Banking se desarrollaron nuevas funcionalidades para que los clientes tengan que acudir con menor frecuencia a las sucursales o llamar al call center para realizar sus consultas u operaciones. Algunas de ellas, fueron la extensión de horarios para las transferencias y para la compra-venta de dólares. Se lanzó el Token dentro de la app Mobile para ir eliminando las tarjetas de coordenadas y mejorando sustancialmente la seguridad en los canales. Se implementó la posibilidad de sacar turnos en las sucursales desde la app, entre otras nuevas funcionalidades que fueron calificadas con 4 estrellas en los stores para la app y picos de 65% de NPS para el Online Banking, liderando en la industria financiera en materia de usabilidad. En cuanto a generar capacidades para la exploración y explotación de datos, tema central en la agenda de Digital, se trabajó principalmente en tres frentes. El primero, incorporar herramientas que nos permitan industrializar el proceso de mensajería a nuestros clientes para poder customizar las ofertas a una gran escala; el segundo tiene que ver con el Lab de Big Data, donde se realizan modelos de datos que apalancan al negocio; y el tercer frente se trata de una plataforma de inteligencia cognitiva llamada Watson que nos permite generar interacciones con nuestros clientes de una forma automatizada, lo que genera mayor eficiencia en los contactos y una mejor experiencia para estos. En el frente de Innovación Digital, el Lab de Innovación digital, continuó con sus tres ejes de trabajo: el de difusión de tendencias hacia adentro del Banco y comunicación hacia afuera de nuestras prácticas en Digital; el desarrollo de prototipos tales como solicitar el saldo de una cuenta a través de dispositivos como Amazon Alexa, entre otros; y el tercero, comenzar a trabajar en una plataforma de APIs que nos permita interactuar con terceras partes de una forma simple, atendiendo las necesidades financieras de nuestros clientes a través de estos. Esta iniciativa se materializó, en un nuevo Hackaton, el cual el Banco abrió sus puertas para fomentar la innovación colectiva. En este evento, que duró 36 horas, 20 equipos desarrollaron soluciones para clientes en nuestra plataforma abierta de APIs. Asimismo, potenciando nuestro posicionamiento en el sistema financiero como Banco Innovador y ante la aparición de nuevos competidores 100% digitales, se relanzó Galicia MOVE, como propuesta de Banco Digital. Uno de sus diferenciales, fue el desarrollo de un nuevo canal de alta de clientes 100% digital con un proceso de validación biométrica y legajo digital. El cliente puede abrir una cuenta completando sus datos básicos, sacándose una selfie y una foto de su DNI, sin necesidad de firmas y papeles. Por último, 2017 culminó con el armado de una hoja de ruta para desarrollar un programa de transformación digital para los próximos tres años. Esto implica trabajar sobre seis frentes que acompañen la estrategia de ser un banco centrado en el cliente, así como de encontrar eficiencia en los procesos de mayor envergadura y criticidad. El proyecto implica también lograr establecer nuevas metodologías de trabajo que nos aporten mayor agilidad en nuestra gestión. Los seis frentes son: Marketing Digital, Optimización de Procesos, Analítica Avanzada, hoja de ruta de IT, Metodologías Ágiles; y Cultura, Organización y Talento.

Red de Sucursales Sucursales En 2017 continuamos trabajando en el proyecto de Transformación de la Red Física haciendo foco en una red multiformato, que nos permita lograr una expansión eficiente. Para lograr la Red de Multiformato se crearon nuevos layout para obtener mayor cercanía, desarrollamos nuevos modelos de atención, a través de procesos más simples y amigables, siempre con la mirada en la experiencia de nuestros clientes. Es así que a fin de año se incorporaron a la red física Galicia 27 nuevas unidades de negocio con diferentes formatos. Implementamos el Modelo Integral de Gestión en toda la Red de Sucursales. Este tiene como principales focos lograr desarrollo del negocio, de las personas, mejorar la eficiencia y experiencia. Para esto capacitamos a supervisores zonales y coaches logrando llegar a todos los gerentes de Red y Oficiales.


En la Red también instalamos un nuevo esquema de incentivos a los colaboradores con el cual buscamos lograr el desarrollo del negocio. Red Galicia 24 y Terminales de Autoservicio Banco Galicia posee una de las redes de mayor cobertura en todo el país. Al cierre de 2017 el Banco contaba con 1.982 equipos de autogestión (1.008 cajeros automáticos y 974 terminales), distribuidos en todas las sucursales, bancos en planta y otras posiciones, como estaciones de servicio, hipermercados y centros comerciales. El nivel de transacciones creció un 13% con respecto al año anterior y a través de los cajeros automáticos y terminales de autoservicio se canalizaron 135 millones de operaciones. Los montos promedio por extracción se incrementaron un 16%. En cuanto al nivel de servicio de los cajeros automáticos y atención de las cajas el Banco incorporó 240 equipos en las cajas de sucursales con tecnología suficiente que permiten clasificar los billetes seleccionando los de mejor calidad para ser incorporados en los cajeros automáticos. Por otra parte en diciembre el Banco impulsó fuertemente la conversión de los cajeros automáticos para que puedan dispensar la nueva denominación de billetes de $1.000, generando de esa manera una mayor capacidad de carga. Banco Galicia cerró el Ejercicio con el mejor índice de “Disponibilidad en Cajeros Automáticos en Sucursales”, respecto del resto de bancos que integran la Red Banelco. Canales Indirectos En 2017 la Gerencia de Canales Indirectos continuó con la consolidación de sus canales, que tienen por misión desarrollar canales internos y externos para captar nuevos clientes y comercializar productos de la banca de individuos eficientemente, teniendo como principal objetivo generar la mejor experiencia en los clientes. El sector se conforma por la Unidad de Venta Minorista, fuerza de venta para captación de clientes con acreditamiento de haberes, cross-selling y captación de cuentas PyMEs; Canal de Venta Indirecto para la captación de clientes vía acuerdos con terceros; y Planeamiento Comercial de Banca Telefónica para la captación de clientes y cross-selling vía call centers internos y externos.

Publicidad e Imagen En materia de comunicación, 2017 fue un año en el que el avance de medios digitales ha tenido un alto impacto. Campaña de comunicación masiva Marcos y Claudia han cumplido 9 años, y nos ayudaron a contar de manera creativa los beneficios de Vamos los Jueves, Préstamos Personales, Hipotecarios y Quiero Viajes. Una campaña que desde el humor y parodiando las escenas cliché de la industria publicitaria nos ubicó nuevamente en la primera posición en recordación publicitaria. También lanzamos el "Programa de puntos Quiero" en formato de spot publicitario para medios digitales. En este programa los puntos tienen vida, personalidad, y características propias que los identifican y los diferencian. Los puntos Quiero son quienes comunican los diferentes beneficios y nos ayudan a hacer tangibles los canjes por viajes, productos, cuotas o ahorros. Estos puntos han nacido en un ecosistema digital que con el tiempo podrán trascender del mundo online al offline. Nuestra campaña tuvo excelentes resultados tanto en top of mind como en awarness, liderando 5 veces en el año el Brand lift de Youtube, ranking mensual de los 10 comerciales argentinos más vistos en este canal. Como propuesta digital relanzamos MOVE, bajo el concepto "Movete para todo menos para ir al banco". Con un mensaje jóven, fresco y dinámico dirigido a una audiencia nativa digital y early


adopter, comunicamos la simpleza de hacerse cliente, con una selfie. MOVE es la propuesta digital del Banco, es simple y postula un modelo de atención desde dispositivos móviles sin necesidad de pasar por la sucursal. Comunicación Digital Fue un año orientado a continuar reforzando el posicionamiento digital siendo todas nuestras iniciativas 360. Nuestras campañas son pensadas en forma integral, priorizando la eficiencia del medio de acuerdo a la audiencia, la relevancia del mensaje y los intereses del target. El mundo es digital, y el Banco también, por lo tanto optimizamos constantemente nuestra estrategia de medios evaluando la planificación y oportunidad de contacto más eficiente. La comunicación dirigida a clientes nos permite customizar mensajes, priorizando la relevancia y el impacto. En la búsqueda de profundizar cada vez más las comunicaciones customizadas que aprenden de los intereses y comportamientos de los clientes, generamos contenido con lógica de Real Time Decisions (RTD): banners y vidrieras en la web del Banco y comunicaciones Online Banking y Office Banking. Se trabajó fuertemente en la autogestión con comunicaciones que potenciaban y desarrollaban los conocimientos de los clientes en relación a la utilización de los medios digitales del Banco (App Galicia y Online Banking) y canales no propios como la App de Todo Pago, entre otros. También se trabajó fuertemente en el Onboarding de los clientes (los 120 primeros días con nosotros) fomentando la posibilidad del seguimiento de los productos del Banco. Además, se simplificó la forma de comunicar cómo realizar todas las claves para operar en los canales: Cajeros Automáticos, Terminales de Autoservicio, Fonobanco y canales digitales. En el sitio de buenosnegocios.com trabajamos en el crecimiento de contenidos sobre: la educación financiera, temas coyunturales, casos inspiradores de éxito y capacitación orientada al mundo de las PyMEs y el emprendedurismo. Continuamos promoviendo la inclusión de marca empleadora en la estrategia de redes sociales, comunicando el abanico de acciones: Roadtrip, Experiencia Galicia, Búsquedas internas, Jóvenes Profesionales, Apertura de Sucursales y Beneficios al Personal, entre otros. Publicidad e Imagen en sucursales En las aperturas y remodelaciones de sucursales se priorizó la autogestión de clientes, con el objetivo de agilizar procesos y mejorar los tiempos de atención y experiencia. Propusimos en cada nueva sucursal la generación de "islas de autogestión" en las cuales los clientes pueden realizar operaciones bancarias por sus propios medios mediante el uso de canales digitales. Este tipo de iniciativas mejora el NPS de la red ya que los tiempos se reducen en forma radical. Las mejoras en la imagen son constantes teniendo siempre como eje la experiencia del cliente. Continuamente se revisa coreografía, customers journey, señalética y modelos de atención, trabajando en conjunto con otras áreas como Ingeniería, Experiencia del Cliente y Segmentos. Eventos de Fidelización y Relacionamiento: (Banca Minorista y Mayorista) Realizamos el lanzamiento de Premios PyME en alianza con el diario Clarín, (con amplia penetración en el segmento PyME); además de acompañar el posicionamiento de ambas marcas en el segmento, se premió a las PyMEs Argentinas destacadas en Innovación, Pyme familiar, Alto impacto Global, Premio Pyme Oro y Premio Trayectoria. El evento se realizó en -Plaza Galicia-, dando a conocer el nuevo edificio corporativo recientemente inaugurado. También dentro del segmento Negocios y PyMEs, se realizaron cuatro encuentros de Buenos Negocios a nivel nacional (Rosario, Salta, Ciudad de Buenos Aires y Neuquén) convocando a más de 2.700 clientes y no clientes a una jornada de capacitación enfocada en herramientas de


marketing, gestión, networking e innovación, con una muy fuerte repercusión de prensa local en cada ciudad, y apoyando el posicionamiento de la marca Galicia dentro del segmento. Una vez más patrocinamos la muestra Expoagro en San Nicolás, reafirmando nuestro compromiso con el campo, realizando el día de la inauguración el tradicional cocktail para clientes y referentes de la cadena agro-industrial. Realizamos la decimoquinta entrega del premio La Nación Banco Galicia a la Excelencia Agropecuaria, un galardón ya tradicional en el rubro que convoca y reúne a los principales referentes del agro. También dentro del segmento Agropecuario, y como desde hace varios años, tuvimos una fuerte presencia de marca Galicia y Galicia Rural dentro de la 131º Exposición de Ganadería, Agricultura e Industria Internacional lo que nos sigue posicionando "Siempre junto al Campo".

Consumo Por intermedio de sus compañías de tarjetas de crédito regionales (Tarjeta Naranja S.A.*) y de Compañía Financiera Argentina, Banco Galicia ofrece financiación para el consumo de los segmentos de ingresos medios y bajos.

Tarjetas Regionales Tarjeta Naranja y Tarjeta Nevada, continuaron consolidando en 2017 su posición de liderazgo en el mercado de tarjetas de crédito de Argentina. Según mediciones oficiales y estudios de mercado privados, la compañía se ubica en una posición de privilegio: es la principal entidad emisora de tarjetas de crédito a nivel nacional y la marca líder en el interior del país. En diciembre 2017, Naranja y Nevada emitieron un total de 3,4 millones de resúmenes de cuenta, o sea un 1% más que el año anterior. En tanto, el total de tarjetas habilitadas fue de 9,1 millones incluyendo Naranja Clásica, Naranja Visa, Naranja MasterCard, Naranja American Express, Nevada y Nevada Visa. Por su parte, las transacciones de compra en los comercios aumentaron un 5,4% respecto a 2016. La cartera de créditos administrada llegó al fin del Ejercicio a $51.288 millones, con un incremento del 20,8% en el año. Respecto a la facturación acumulada en comercios ascendió a $131.340 millones, con un incremento anual del 29,0%. Al 31 de diciembre de 2017, el resultado de Tarjetas Regionales fue una ganancia de $2.745 millones, 92% superior a la registrada en 2016. El resultado del Ejercicio representó un retorno sobre los activos promedios del 8,79% y un retorno sobre el patrimonio neto promedio del 42,70%, mientras que en el ejercicio 2016 representaron un 5,81% y un 29,45%, respectivamente. Los ingresos operativos netos del Ejercicio ascendieron a $12.662 millones, lo que significó un incremento del 41% respecto de 2016, con ingresos financieros netos creciendo un 51% e ingresos por servicios netos un 34%. El cargo por incobrabilidad del Ejercicio ascendió a $2.018 millones, un 31% superior a los $1.546 millones del ejercicio 2016. Al cierre del Ejercicio, la dotación de colaboradores de Tarjeta Naranja S.A., luego de la fusión por absorción de Tarjetas Cuyanas S.A. que tuvo lugar el 1º de octubre de 2017, fue de 3.829 personas, que significó una baja del 11,8% respecto al ejercicio anterior. Como siempre, Naranja, principal subsidiaria de Tarjetas Regionales S.A. seguirá basándose en los pilares estratégicos de “Cultura Organizacional y Experiencia del cliente”.

* A partir del 1° de octubre de 2017 Tarjeta Naranja S.A. absorbió los activos y pasivos de Tarjetas Cuyanas S.A. producto

de la fusión entre ambas sociedades.


Compañía Financiera Argentina - CFA CFA es una entidad financiera no bancaria, regulada por el Banco Central, líder en el mercado de financiamiento al consumo a través de préstamos personales a segmentos de ingresos medios y bajos, compitiendo con bancos estatales y privados. Al 31 de diciembre de 2017, los clientes alcanzaban los 480.000, la dotación estaba compuesta por 1.117 colaboradores, y contaba con 94 Sucursales en todo el país. El resultado neto de CFA al cierre del Ejercicio fue una utilidad de $274 millones, 20% inferior a la registrada en 2016, mientras que el patrimonio neto ascendió a $1.240 millones. Los ratios de retorno sobre el patrimonio neto promedio y sobre el activo promedio alcanzaron el 22,53% y el 3,86%, respectivamente. El ingreso operativo neto del Ejercicio ascendió a $2.426 millones, con un incremento del 43% comparado con 2016, con ingresos financieros netos creciendo un 47% e ingresos por servicios netos un 16%. El cargo por incobrabilidad del Ejercicio ascendió a $602 millones, un 74% superior a los $346 millones de 2016. Al cierre del Ejercicio la cartera de préstamos, neta de previsiones por incobrabilidad, alcanzó los $6.952 millones, representando un aumento del 41% respecto del año anterior. El 12 de enero de 2017 CFA ha tomado conocimiento a través de una notificación de Grupo Financiero Galicia S.A. y Banco de Galicia de Buenos Aires S.A., accionistas controlantes, de la aceptación de oferta de compra, por el cual el señor Julio Alfredo Fraomeni y Galeno Capital S.A.U, adquiere la totalidad de las acciones de la Entidad. El 4 de diciembre de 2017 el Banco Central de la República Argentina, en su Resolución N°414, autorizó la operación de venta de la totalidad de las acciones de CFA de Grupo Financiero Galicia S.A. y Banco de Galicia de Buenos Aires S.A. al señor Julio Alfredo Fraomeni y a Galeno Capital S.A.U.

Banca Financiera La Banca Financiera comprende las gerencias Comercial, Instituciones Financieras, Sector Público, Producto y Soporte y Gestión de la Información. Dentro de sus responsabilidades se encuentra el negocio de fondos comunes de inversión (FIMA), siendo el principal canal de distribución para este tipo de productos.

Gerencia Comercial La Gerencia Comercial tiene como responsabilidad consolidar el posicionamiento en el segmento de Clientes Institucionales (Fondos y Compañías de Seguro) y ser el canal de inversiones del segmento Corporativo. Dentro de las funciones de la gerencia se encuentran: profundizar el cross-sell de productos financieros, desarrollar nuevos segmentos, e impulsar el uso de productos transaccionales promoviendo el desarrollo integral de los clientes. Como resultado de las gestiones realizadas con los clientes propios, Banco Galicia se encuentra liderando los indicadores de NPS (Banco Galicia: 46%, HSBC: 17% y ICBC: -6%) y Principalidad (Banco Galicia 1° con 53%, 2° Santander con 35% y 3° BBVA: 21%). Durante el año 2017 el activo más importante fue la Lebac, reflejando un crecimiento exponencial en el volumen operado. En el Mercado Primario se operaron $339.038 millones (88% licitaciones de Lebacs) y en el Mercado Secundario $1.373.708 millones (88% del volumen corresponde a operaciones de Lebacs). Se incrementaron en un 73% la cantidad de operaciones, comenzando en enero con 1.070 transacciones mensuales y culminando con 1.852, con un total de 17.800 operaciones en el año.


Instituciones Financieras La Gerencia de Instituciones Financieras es responsable, en el ámbito internacional, de las relaciones comerciales con los bancos corresponsales, los organismos internacionales de crédito, los bancos oficiales de crédito y las compañías de seguro de crédito a la exportación, y, en el ámbito local, del vínculo con bancos, compañías financieras, casas de cambio y demás entidades que desarrollan actividades afines. Al igual que en años anteriores, durante el Ejercicio se mantuvieron reuniones bilaterales con los bancos corresponsales del exterior más activos en el negocio de comercio exterior, a través de los cuales el Banco canalizó los diferentes productos y servicios ofrecidos a sus clientes. La oferta de líneas de crédito de la banca corresponsal y de la CFI, el BID Invest y la CAF, posibilitaron atender holgadamente las crecientes solicitudes de confirmación de cartas de crédito y stand-by letters y las necesidades de financiamiento de los clientes. Por su parte, en el marco de la apertura económica de la Argentina, Banco Galicia continuó estrechando vínculos y analizando diferentes oportunidades de negocios con organismos multilaterales y bancos oficiales de crédito, como la CFI, el BID Invest, la Corporación Andina de Fomento, el FMO, el Proparco, el BNDES, el DEG, el KFW y el OFID, entre otros, con el propósito de ampliar nuestra oferta de líneas de crédito a mediano y largo plazo para el financiamiento de proyectos de inversión principalmente orientado al sector agroindustrial y en las área de eficiencia energética y energías renovables. Adicionalmente y dentro del marco de inserción de la Argentina en los mercados internacionales, el Banco auspició de forma exclusiva el foro de negocios llevado a cabo en marzo en la Ciudad de Buenos Aires, organizado por el Institute of International Finance (IIF) denominado “2017 IIF Argentinas Financial Summit”, del cual participaron destacadas personalidades del ámbito económico y financiero tanto nacional como internacional. Por otra parte, el Banco restableció relaciones comerciales con las principales compañías de seguro de crédito a la exportación europeas, tales como Hermes, COFACE, SACE y Cesce, entre otras, con el propósito de ofrecer financiamiento a mediano y largo plazo a sus clientes para las importaciones de bienes de capital. En el ámbito local, continuó el análisis y la detección de oportunidades de negocios con entidades financieras, poniendo mucho énfasis en ganar principalidad, siempre en un entorno de reciprocidad y relaciones estables y de largo plazo.

Sector Público La Gerencia de Sector Público tiene como objetivo posicionar al Banco Galicia como líder en la relación con el sector, proporcionando soluciones financieras a través de la oferta de productos transaccionales, de inversión y financiamiento. En el transcurso del año, continuamos profundizando el desarrollo de la relación comercial. Esto se logró mediante la expansión regional y la implementación de un nuevo protocolo de atención basado en la cercanía, la cual generó una mayor presencia. Durante 2017, muchos referentes y titulares de organismos públicos dejaron sus cargos. En consecuencia, se generó un cambio en el management de nuestros clientes. Los nuevos funcionarios del Estado, tanto a nivel nacional, como provincial y municipal, arribaron del sector privado, dejando sus puestos de directores o gerentes de distintas empresas. Esto trajo consigo una nueva visión, que se vio reflejada en una manera diferente de gestionar y administrar las arcas del Estado. Por último y como consecuencia de lo antedicho, la cartera administrada se vio incrementada en más de un 70% con respecto al ejercicio anterior.

Gerencia de Productos La Gerencia de Productos tiene entre sus principales responsabilidades la administración y operación de las posiciones en moneda extranjera, derivados financieros, títulos públicos y


privados, ya sea para la cartera propia o para la intermediación con clientes institucionales e internacionales, empresas o individuos. Asimismo, es un objetivo adicional desarrollar e implementar las estrategias de inversión según los parámetros de riesgos definidos por el Directorio. Por otro lado, brindar un asesoramiento financiero integral le permitió a Banco Galicia continuar ocupando una posición de liderazgo en el Mercado de Capitales a través de la originación y estructuración de deuda para emisores locales. El segmento internacional de la Gerencia de Productos contó con un contexto favorable que sumado a la gestión permitió lograr un crecimiento significativo en la cantidad de inversores (bancos, brokers, fondos de inversión, bancas privadas, entre otros). El incremento del volumen operado en renta fija impulsó a Banco Galicia hasta el 2° puesto del Ranking MAE de Títulos Públicos Nacionales con Terceros. También, se observó de parte de estos clientes un mayor interés en la participación de emisiones primarias y en el servicio de custodia. En el mercado de cambios, el volumen total operado de cambios entre bancos en el MAE creció un 76% (en 2015 tras la liberación del mercado de cambios había sido del 152%) pasando de US$120.925 millones a US$212.294 millones, mientras que el volumen operado por el Banco se incrementó un 54%, pasando de US$16.925 millones en 2016 a US$26.023 millones en 2017, quedando así en el segundo puesto del Ranking. En cuanto al mercado de futuros, Banco Galicia mantuvo el segundo puesto en el Ranking MAE operando un volumen total de US$2.854 millones y en el Ranking de ROFEX se posicionó en cuarto lugar. En comercio exterior el volumen operado fue de US$17.501 millones, incrementando un 15% respecto a 2016. La operatoria de compra-venta de dólares billete mantuvo un excelente desempeño, pasando de US$3.098 millones en 2016 a US$5.799 millones en 2017. El volumen total operado en renta fija a través del MAE se incrementó un 97% pasando de US$279.949 millones a US$573.756 millones. Con un incremento del 94% respecto del año anterior, llegando a los US$83.201 millones negociados y una participación de mercado del 15,5%, Banco Galicia volvió a ocupar el primer puesto del Ranking de Renta Fija Total, posición que ocupa consecutivamente desde 2012. Finalmente cabe destacar que Banco Galicia también ocupa el primer lugar del Ranking Market Makers de MAE con un share del 23,1%. Respecto a las Emisiones Primarias, el Banco colocó un 86% más que en 2016 y, al igual que en los últimos años, vuelve a repetir la primera ubicación del Ranking MAE consolidado de colocadores (sumatoria de Obligaciones Negociables, Fideicomisos y Subsoberanos) con $32.754 millones, lo que representa una cuota de mercado del 16,3%.

Experiencia del Cliente Con el fin de potenciar las iniciativas tendientes a mejorar la experiencia de nuestros clientes, se incorporó la Gerencia de Organización al área de Experiencia al Cliente, permitiéndonos alinear nuestro mapa de procesos a la estrategia del Banco y priorizar los proyectos con foco en la experiencia y eficiencia. En este sentido se trabajó en proyectos orientados a la generación de ingresos, la experiencia de los clientes y la eficiencia, tales como, un modelo de prevención del fraude, la generación de la función de robotización de actividades, el fortalecimiento de procesos de control, un modelo de Comercio Exterior y una nueva plataforma de inversiones, entre otros. Por otra parte, se implementó un nuevo enfoque en la gestión de la PMO corporativa más simple, proactivo y orientado a resultados en términos de plazos, recursos utilizados y objetivos comprometidos. Durante 2017 se llevaron adelante tres grandes proyectos de transformación para mejorar la experiencia del cliente:

Viaje de Reclamos: implementamos oportunidades de mejora, capacitación y protocolos de atención en los canales que nos permitieron bajar 35% la tasa de reclamos sobre cantidad de clientes, comprando 2016 con 2017. Asimismo en el último trimestre del año implementamos el piloto de “Resolución en el Primer Contacto”, pasando de 0% de resolución al 3% y con la aspiración de finalizar 2018 con 50% de resolución en el primer contacto.


Delivery: como punto relevante se definió e implementó un modelo de gobierno para dar sustentabilidad y gestión diaria al proceso de distribución. Finalizamos el 2017 armando un volumen mensual de 34.000 Servicios de Haberes, Éminent y Cuenta Negocios. Asimismo, trabajando en equipo con los canales de atención, logramos que el 90% de los productos dejaran de enviarse a la sucursal y comenzaran a enviarse al domicilio que el cliente elija para recibirlo, lo que resultó en un incremento del 20% en la entrega de productos a nuestros clientes. Avanzamos en el desarrollo e implementación de una nueva herramienta para administrar los productos físicos que vuelven al Banco cuando no se logra la entrega, lo que permitió mejorar la visibilidad de los productos y la gestión para hacer efectiva la entrega al cliente.

Viaje de Onboaring: diseñamos conjuntamente con los clientes y los canales, la experiencia de contratación a través de los diferentes canales, basándonos en el rediseño de la contratación, entrega, bienvenida al Banco y ayuda en la configuración y primeros usos. Como puntos más relevantes implementamos la certificación de venta Galicia para los vendedores externos; los protocolos de atención y rol de canales.

Riesgos El área tiene la responsabilidad de gestionar de manera integral los riesgos del Banco y de las empresas subsidiarias, siguiendo las mejores prácticas internacionales, asegurando su independencia del resto de las áreas de negocio al depender directamente de la Gerencia General del Banco. Esta visión es acompañada con un alto grado de compromiso de todos los órganos de gobierno del Banco, afianzando una gestión independiente pero, a su vez, involucrada en las decisiones de negocio y orientada a optimizar el perfil de riesgo utilizando herramientas y sistemas actualizados para la detección, medición, monitoreo y mitigación de cada uno de los riesgos en que incurra el Banco. En adición, y con el objeto de contar con información oportuna y con una estructura ágil y eficiente que permita responder y adaptarse a las variables macro y microeconómicas imperantes, las funciones de otorgamiento y recupero de créditos, tanto para empresas como para individuos, se encuentran a cargo de gerencias que reportan directamente al área, buscando de este modo mayor eficiencia en la toma de decisiones. La misión del área involucra las siguientes actividades:

gestionar y monitorear en forma activa e integral los diversos riesgos asumidos por Banco Galicia y sus subsidiarias asegurando el cumplimiento de políticas internas y normas vigentes;

asegurar que el Directorio posea el pleno conocimiento de los riesgos que enfrenta el Banco, proponiendo la cobertura de los mismos y el perfil de riesgo adoptado;

contribuir a fortalecer una cultura de gestión de riesgo que brinde una visión global de los negocios, a través de la comprensión integral de los riesgos asumidos;

proponer el apetito de riesgo que está dispuesto a asumir diseñando las políticas y procedimientos para el monitoreo, control y mitigación de los principales riesgos;

cuantificar el capital requerido para cada negocio y recomendar a la Gerencia General su asignación respecto al riesgo asumido y a la rentabilidad esperada;

elevar a la Gerencia General las excepciones a las políticas internas de riesgo, cuando corresponda, junto con un plan de encuadramiento;

asegurar la calidad de la cartera, la eficiencia en costos y tiempos y la optimización del recupero, minimizando las pérdidas por riesgo de incobrabilidad y optimizando la eficiencia en el proceso y la obtención de los negocios.

Sus responsabilidades incluyen:

asegurar la existencia de planes de acción y contingencia frente a desvíos ocurridos en los umbrales de apetito y tolerancia para los riesgos que atenten contra la continuidad de negocios;

recomendar las metodologías más adecuadas a la realidad del Banco para la medición de los riesgos identificados;

garantizar que el lanzamiento de todo nuevo producto incluya una evaluación previa de los riesgos potenciales que involucra;


brindar soporte técnico y acompañar a las Gerencias en lo relacionado a la gestión del apetito de riesgo;

desarrollar y proponer las estrategias de políticas de crédito y de otorgamiento;

dirigir y controlar las actividades de origen del crédito, su seguimiento, control y recupero de la cartera morosa.

Esta Gerencia de área gestiona los riesgos de capital, financiero, crediticio, operacional, reputacional y estratégico. Cuenta además con una asistencia funcional de la Gerencia de Prevención del Lavado de Activos y Compliance, que reporta al Directorio, y su misión -aplicable al Banco, sus empresas vinculadas y personas físicas- consiste en prevenir la ejecución de operaciones financieras con fondos de origen delictivo, y la utilización del Banco como vehículo para el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Adicionalmente, monitorea el cumplimiento de las leyes, regulaciones y políticas internas, a fin de prevenir sanciones económicas y/o penales, y minimizar el impacto reputacional, constituyendo una función independiente que coordina y asiste con la identificación, asesoramiento, monitoreo, reporte y alerta de riesgos de cumplimiento. Banco Galicia cumple con todos los requerimientos normativos establecidos en la Ley 25.246 y sus modificatorias, la Resolución 121/2011 y modificatorias emitidas por la Unidad de Información financiera y la Comunicación “A” 5218 y complementarias y modificatorias del Banco Central de la República Argentina. El Banco cuenta con políticas, procedimientos y estructuras de control que se corresponden con las características de los diferentes productos que ofrece, que permiten monitorear las operaciones, a efectos de detectar y, en caso de corresponder, denunciar a la UIF aquellas que se consideren inusuales o sospechosas. El marco para la gestión de este riesgo es la Gerencia de Prevención del Lavado de Activos y Compliance que tiene a su cargo la puesta en marcha de los procedimientos de control y prevención, así como su comunicación al resto de la organización a través de la redacción de los manuales correspondientes y la capacitación de todos los colaboradores. Banco Galicia ha designado un Director responsable de este riesgo y ha creado un Comité responsable de planificar, coordinar y velar por el cumplimiento de las políticas establecidas por el Directorio (ver “Aspectos Vinculados con la Organización, la Toma de Decisiones, el Control Interno, las Modalidades de Remuneración del Directorio y de los Cuadros Gerenciales”). El principio básico que sustenta la normativa referida a la prevención y control del lavado se corresponde con la política internacionalmente vigente de “conozca a su cliente”. La gestión de este riesgo es revisada periódicamente por la auditoría interna y externa.

Órganos de gobierno relacionados con la gestión de riesgos Los órganos detallados a continuación, componen la estructura de control interno interviniente en materia de definición, evaluación y control de los riesgos que asume el Banco:

Comités de Directorio: Comité de Riesgo y Alocación de Capital (CoRAC); Comité de Estrategia y Nuevos Negocios, Comité de Gestión de Activos y Pasivos (ALCO), Comité de Crisis de Liquidez, Comité de Control y Prevención del Lavado de Dinero y del Financiamiento del Terrorismo, Comité de Créditos Altos, Comité de Créditos Bajos.

Comités Internos para la Gestión de Riesgos: Comité de Riesgo Financiero, Comité de Riesgo Operativo y TI, Comité de Riesgo Crediticio, Comité de Riesgo de Consumo, Comité de Protección de Activos, Comité Senior de Créditos, Comité de Política de Crédito Minorista, Comité de Política de Crédito Mayorista, Comité de Clasificación y Revisión.

Seguridad de la Información y Prevención del Fraude. Atento al crecimiento mundial de las problemáticas vinculadas al fraude electrónico y la ciberseguridad, el Banco continuó con la implementación de su estrategia integral de protección de sus activos digitales y prevención del fraude, buscando robustecer su seguridad informática, mejorar el entorno de control interno y brindar soluciones de seguridad a sus clientes. Alineada a dicha estrategia, se encararon distintos proyectos vinculados a la incorporación de mecanismos de autenticación fuerte -Token- para clientes en sus dispositivos móviles; la


implementación de tecnologías de detección de malware, troyanos bancarios y protección de la marca; la incorporación de nuevos procesos de control sobre la infraestructura tecnológica del Banco; el desarrollo de un modelo de prevención de fraudes, entre otros. Asimismo, se avanzó en otros aspectos relevantes vinculados a la protección de la información corporativa y su uso por parte de los empleados a través de distintas campañas de concientización en problemáticas como Phishing y Skimming, la aplicación de restricciones a nivel de puestos de trabajo y el otorgamiento de accesos a los sistemas del Banco según roles. Sobre el final de 2017, se encaró un trabajo de revisión y mejora del entorno de control de los procesos y sistemas vinculados con la operatoria SWIFT -transferencias internacionales de dinero- del Banco en cumplimiento con lo requerido por dicha red debido a los incidentes que afectaron a distintas instituciones bancarias alrededor del mundo.

Servicios Corporativos Integrados

Sistemas Durante el primer semestre, se procedió a la instalación y puesta en marcha del Centro de Cómputos Plaza Galicia y del nuevo Centro de Operaciones de Sistemas, desde el cual se controla y monitorea durante las 24 horas el funcionamiento de todos los sistemas y aplicaciones del Banco. Se avanzó con la expansión del nuevo modelo de sucursales en la red y en las nuevas aperturas para una mejor experiencia del cliente con tecnologías de video Wall, tablets y pantallas táctiles. Se implementó, junto con Marketing Analítico, el laboratorio Big Data, equipo innovador en la utilización de nuevas tecnologías y dinámica de trabajo que generó durante el año múltiples oportunidades de ofertas y acciones comerciales, y el nuevo Gestor de Campañas. Trabajando en la mejora de la información para la toma de decisiones, se pusieron a disposición múltiples tableros de gestión para la Red de Sucursales, Banca Digital y productos y segmentos de la Banca Minorista, Banca Mayorista, Banca Financiera, Servicios Corporativos Integrados y Desarrollo Organizacional y Recursos Humanos. Se desarrolló el cálculo de RORAC y se comenzó el proyecto de Agregación de Datos de Riesgos que tiene como objetivo disponer de mayor información y de mejor calidad para la gestión estratégica de los riesgos del Banco. Durante 2017, se continuó con la estrategia de renovación y modernización de nuestros sistemas centrales, destacándose el Proyecto de cambio del sistema de Comercio Exterior por BankTrade, con la Implementación del Módulo de Cartas de Crédito de Importación que pone a Banco Galicia en la vanguardia de la automatización de este servicio en la Argentina. También se trabajó en el lanzamiento del proyecto Calypso para la renovación integral de los sistemas del área financiera, en el reemplazo del sistema de Clearing y en la instalación del Payment Engine, motor de pagos de SAP que nos permite avanzar hacia una solución integral y 7x24 de los servicios de pago. Se implementó un nuevo diseño más amigable de Online Banking y Office Banking, en este último con el lanzamiento de Office Express destinado a empresas con operaciones más sencillas. Se implementaron las transferencias a otros bancos 7x24 y el ingreso por usuario alfanumérico ampliando la seguridad de las operaciones de nuestros clientes. Operaciones A lo largo de 2017, cada acción de la Gerencia estuvo orientada a la mejora de la experiencia del cliente y la eficiencia, pilares fundamentales de la estrategia del Banco. Con el objetivo de mejorar la experiencia del cliente, en el Centro de Armado de Productos se redujo el plazo de entrega a domicilio de los productos Éminent de 11 a 5 días hábiles. A su vez, se renovó la plataforma de procesamiento de cheques, lo que permitió optimizar tiempos y brindar mayor visibilidad para los depósitos de los clientes. De esta forma, Clearing procesó más de 14,5 millones de cheques por más de $600.000 millones, siendo Banco Galicia el líder en cantidad de valores presentados en cámara. Finalmente, en Soluciones al Cliente a partir de la reestructuración y otras iniciativas llevadas a cabo a nivel Banco, se logró la reducción del 23% de los reclamos ingresados al sector.


En lo que respecta al foco en eficiencia, Comercio Exterior ha sido premiado por tercer año consecutivo por su excelencia en el procesamiento de pagos comerciales y transferencias. Además, se implementó un nuevo modelo de atención, a partir de un IVR de atención automática de consultas recurrentes y la centralización de la atención de posventa de las operaciones de segmentos prioritarios. Por otro lado, a partir del crecimiento de la demanda de créditos hipotecarios, se liquidaron un total de 2.674 operaciones por un total de $3.804 millones, logrando que los plazos desde el control de documentación hasta la escrituración se redujeran en un 66%. Es de destacar también que Banco Galicia se mantuvo como líder en el otorgamiento de préstamos UVA durante los últimos 4 meses del año por un total de 1.519 y ha logrado ser, a su vez, la primera entidad financiera en brindarle un crédito hipotecario a una empresa. Por último, con el objetivo de disminuir la caja técnica, se realizaron acciones extraordinarias que permitieron obtener un rendimiento financiero neto de $1.103 millones en el año. A su vez, el Back de Inversiones, logró absorber un crecimiento del 47% en el volumen de operaciones estos últimos dos años, habiendo alcanzado un total de $555.000 millones mensuales.

Desarrollo Organizacional y Recursos Humanos La gestión del clima laboral es uno de los pilares fundamentales de esta gerencia, con la visión de convertir al Banco en el mejor banco universal de la Argentina. Nuestro aporte fundamental al cumplimiento de la estrategia del banco es potenciar la experiencia del cliente a través de una excelente experiencia del colaborador. Gestionar el clima laboral nos ha permitido a lo largo del tiempo escuchar las opiniones de los colaboradores sobre los temas que valoran para afianzar fortalezas y trabajar en oportunidades de mejora. Año a año hemos trabajado en mejorar nuestra propuesta de valor, basada en Sustentabilidad, Desarrollo, Beneficios y Cultura. También buscamos desarrollar constantemente prácticas que sean pioneras e inspiradoras para el mercado en gestión del talento, comunicación y cultura, compensaciones y beneficios. Como consecuencia de este trabajo sostenido, en 2017 fuimos reconocidos como el mejor lugar para trabajar de Argentina por nuestro propio equipo a través de la metodología de Great Place To Work. En los últimos 7 años hemos ido evolucionando de forma sostenida pasando de 55 puntos de percepción de satisfacción en 2010 a 87 en 2017. Esto evidencia nuestro compromiso a largo plazo y la consistencia de nuestras políticas y prácticas. Recibimos además una mención especial en la dimensión de desarrollo por nuestras prácticas relacionadas a la movilidad, nuestro modelo de conversaciones permanentes y el desarrollo de nuestros líderes. Esta percepción que tiene nuestro propio equipo sobre lo que es trabajar en Banco Galicia se reflejó también en nuestro posicionamiento como marca empleadora externamente, habiendo sido también reconocidos como entre las 9 Empresas de los Sueños de los Jóvenes de acuerdo al ranking realizado por la Cía. de Talentos y entre los 2 mejores empleadores del país según la Merco Talento y Revista Apertura.

Sustentabilidad Banco Galicia concibe a la sustentabilidad como un aspecto fundamental y transversal a la estrategia de negocios. Por lo tanto, trabaja para conciliar resultados económicos positivos y al mismo tiempo, asume la responsabilidad de gestionar de forma eficiente el impacto social y ambiental que generan sus operaciones. La estrategia de inversión social se articula en torno a tres ejes: Educación, con foco en educación superior y educación financiera; Promoción Laboral, expandiendo las oportunidades de empleo concretas favoreciendo la inclusión y acompañando a los emprendedores y Pymes a través del financiamiento y capacitación; y Salud, contribuyendo con el bienestar físico y social de la comunidad. En cada uno de estos ejes se trabaja conjuntamente con organizaciones de la sociedad civil.


La articulación público privada fortalece esta estrategia, generando sinergias orientadas a contribuir con el desarrollo sustentable. Durante 2017 junto a la ANSES y el Banco Central, se realizaron capacitaciones a adultos y jóvenes sobre herramientas que les permitan entender y mejorar el uso de sus productos y servicios financieros. Asimismo, articulado con el Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social de la Nación se implementó un programa de capacitación y práctica laboral, promoviendo la empleabilidad de jóvenes de bajos recursos. Por otra parte, se llevaron a cabo alianzas con la Provincia de Buenos Aires para desarrollar capacitaciones a líderes sociales sobre la relevancia de la nutrición infantil y los hábitos saludables; y para la mejora del aprendizaje en escuelas públicas provinciales. Por último, se realizaron acciones conjuntas con municipios bonaerenses, articulando con las direcciones de responsabilidad social municipales. El Banco impulsa una estrategia integral de gestión ambiental que contempla un uso eficiente de los recursos naturales, haciendo foco en el consumo racional de energía eléctrica y de papel. Además calcula su huella de carbono, realiza iniciativas de concientización y conservación ambiental y otorga líneas de crédito que favorecen la minimización del impacto ambiental sobre el entorno. Durante el 2017 el Banco adecuó el Sistema de Gestión Ambiental de la Torre Corporativa a la nueva versión de la norma ISO 14.001:2015. También se fortaleció el trabajo en relación a las finanzas de impacto, que son aquellas en las cuales además del repago se tiene en cuenta el impacto social y ambiental que produce el proyecto a financiar. Así se formó el Grupo de Inversiones de Impacto en la Argentina, que inspirado en iniciativas desarrolladas en el Reino Unido y Brasil, surge por el impulso de Acrux Partners Ltd y el apoyo del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. Actualmente se conforma por 60 organizaciones de diferentes sectores y tiene como misión consolidar el ecosistema de inversión de impacto con el fin de impulsar el cambio económico, social y estructural que el país necesita para crecer sobre bases sólidas. El Banco también conforma, dentro de la Asociación de Bancos Argentinos (ADEBA), el Comité de Finanzas Sostenibles, un espacio de intercambio y construcción colaborativa para compartir experiencias y mejores prácticas de la región. En este marco, Banco Galicia cuenta con la línea especial de Mezzofinanzas, para financiar emprendimientos y proyectos sustentables e innovadores con un alto impacto social y ambiental. Las iniciativas solidarias de los colaboradores del Banco son canalizadas a través del Programa de Voluntariado Corporativo mediante proyectos de mejora de infraestructura y equipamiento en beneficio de organizaciones de bien público. Todos estos programas e iniciativas se traducen en hechos y resultados que son comunicados anualmente a clientes, accionistas, proveedores, colaboradores y a toda la comunidad a través de un Informe de Sustentabilidad. A través de este informe, se dan a conocer los resultados económicos, sociales y ambientales significativos del Banco y de las principales compañías del Grupo y los retos a afrontar para llevar adelante una estrategia de sustentabilidad integrada al negocio. Esta publicación es elaborada siguiendo distintos lineamientos internacionales, como las directrices del Balance Social de IBASE, el estándar AA1000SES de AccountAbility, la Norma ISO 26.000 de Responsabilidad Social, los 10 principios del Pacto Global y la Guía GRI Standards de Global Reporting Initiative (“GRI”) y su Suplemento Financiero. Además, se contemplan los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible, un conjunto integrado de prioridades mundiales para el desarrollo sustentable a 2030, lanzados en la Cumbre de Naciones Unidas de 2015.


Sudamericana Holding S.A. Grupo Financiero Galicia posee el 87,5% del paquete accionario de la Compañía y Banco Galicia es titular del restante 12,5% de las acciones. La inversión en el negocio de seguros es parte del plan general de Grupo Financiero Galicia de consolidar su posicionamiento como líder en la provisión de servicios financieros. A su vez, Sudamericana Holding controla Galicia Seguros S.A. (seguros patrimoniales y de vida), Galicia Retiro Compañía de Seguros S.A. (seguros de retiro) y Galicia Broker Asesores de Seguros S.A. (broker de seguros). La producción conjunta en 2017 de las compañías de seguros mencionadas fue de $3.254 millones. La gestión comercial estuvo dirigida a seguir incrementando las ventas, las que durante 2017 alcanzaron los $1.662 millones de primas anualizadas. Esto significó un crecimiento del 57% con relación al año anterior, aumentando así el nivel de persistencia de las pólizas y ampliando las coberturas ofrecidas. Galicia Retiro Compañía de Seguros S.A. continúa con un plan de acción tendiente a administrar eficientemente el negocio actual y a mantener un análisis proactivo sobre la evolución de las condiciones del mercado, a efectos de evaluar el relanzamiento de las ventas de productos de retiro voluntario, tanto en sus versiones individuales como colectivas. Galicia Seguros S.A. continuará expandiendo su negocio en forma vertical a través de Banco Galicia y de las compañías de tarjetas de crédito regionales, así como desarrollando los canales alternativos de venta existentes a través del lanzamiento de nuevos productos, la aplicación de nuevos medios de contacto y venta, y el análisis de factibilidad de suscripción de seguros en nuevos ramos patrimoniales con el fin de mitigar riesgos a empresas. Asimismo, continuará manteniendo sus objetivos de:

potenciar el negocio con productos complementarios al core business de Banco Galicia y sus subsidiarias, ajustados a cada uno de los segmentos;

expandir la venta de seguros para empresas;

efectivizar la gestión para acompañar el crecimiento del volumen del negocio, continuando con la actualización del sistema de administración (Visual Time);

consolidar la posición en seguros para personas, aprovechando sinergias con el Grupo Galicia y desarrollando el mercado abierto y canales adicionales;

mantener los esfuerzos de contención del nivel de gasto y la obtención de la rentabilidad presupuestada; y

propiciar un muy buen clima laboral y ser elegibles como una empresa excelente para trabajar por el personal.

Galicia Broker Asesores de Seguros S.A. continuará orientando y potenciando su crecimiento en materia de negocios vinculados al sector corporativo a través de la prestación de servicios de asesoramiento profesional que permitan a sus clientes encontrar las coberturas y compañías más adecuadas para cada caso, a fin de contribuir al objetivo principal de crecer con niveles adecuados de rentabilidad. Por otro lado, continuará avanzando en la actualización de sus sistemas operativos, para seguir ganando terreno en materia de eficiencia y en el desarrollo de sistemas que permiten interactuar en línea con los canales de ventas, agilizando la concreción de nuevos negocios, facilitando el seguimiento de las operaciones y brindando información de gestión.


Galicia Administradora de Fondos S.A. Los accionistas de Galicia Administradora de Fondos S.A., son Grupo Financiero Galicia S.A., con el 95% de las acciones y Galicia Valores S.A. –subsidiaria de Banco Galicia-, con el 5% restante. La Sociedad administra los fondos comunes de inversión FIMA que son distribuidos a través de Banco Galicia (Agente de Custodia de Productos de Inversión Colectiva Fondos Comunes de Inversión), por medio de su amplia red de canales (sucursales, banca electrónica, banca telefónica) y hacia distintos segmentos de clientes (Institucionales, Empresas y Personas Humanas). Los patrimonios de los fondos se encuentran diversificados en distintos activos, acorde con su objeto de inversión (por ejemplo títulos públicos y privados, acciones, depósitos a plazo fijo, entre otros). El patrimonio total de los fondos FIMA creció un 82% respecto al cierre anterior, alcanzando al 31 de diciembre de 2017 un volumen administrado de $67.973 millones, el cual representa una participación del 12,4% del mercado (mostrando un crecimiento anual de 80 puntos básicos de participación de mercado). Este importante crecimiento se explica por diversos segmentos de clientes, destacándose el crecimiento en la cantidad de cuentas inversoras de personas físicas. A nivel de volumen, fueron los fondos Fima Renta Dólares I y Fima Renta Dólares II los más elegidos por este tipo de clientes que permitieron cerrar el Ejercicio con activos bajo administración por US$881 millones. Mediante la RG 705 la CNV modifico el régimen de Tasas de Fiscalización y Control y Aranceles de Autorización pasando a un esquema porcentual sobre patrimonio administrado, quedando vigente para la Administradora un 0,02 % anual desde el 4to trimestre de 2017. Para el 2018 se espera la sanción de la Ley de Financiamiento Productivo y la posterior reglamentación de la misma, que le dará un nuevo marco al mercado de capitales en la Argentina. Una vez sancionada y reglamentada dicha ley, lanzaremos nuevos fondos dirigidos al ahorro para el retiro de los cuotapartistas, y fondos que invertirán en mercados del exterior. Las perspectivas para 2018 prevén una continuidad en el crecimiento de los fondos comunes de inversión y el desarrollo de negocios concurrentes a la actividad en el marco de la nueva ley y su reglamentación. Durante el presente Ejercicio, Galicia Administradora de Fondos S.A. optimizó el rendimiento financiero de sus activos líquidos, en este sentido, se efectuaron colocaciones en diferentes activos como los propios fondos de inversión FIMA entre otros.

Galicia Warrants S.A. Sus accionistas son Grupo Financiero Galicia con el 87,5% de sus acciones y Banco Galicia con el 12,5%. Esta empresa es líder en el mercado de emisión de certificados de depósito y warrants. La compañía opera desde el año 1994, apoyando a las medianas y grandes empresas en la custodia de stocks. Su principal objetivo es facilitar a sus clientes el acceso al crédito y a la financiación, tomando como garantía mercaderías que quedan bajo su custodia. Sus principales clientes pertenecen a los sectores agrícola, industrial y agroindustrial, como así también exportadores y minoristas. Las operaciones por emisión de certificados de depósitos de warrants del ejercicio bajo análisis han sido similares a las emitidas durante el ejercicio pasado debido a las condiciones de mercado registradas durante el período. Los sectores más demandantes de este instrumento financiero fueron las economías regionales, especialmente las vinculadas al agro y a la agroindustria. Los ingresos por servicios del Ejercicio alcanzaron los $91,9 millones, mientras que el resultado neto fue de $31,5 millones.


La compañía continuará enfocándose en brindar a los clientes el mejor servicio, adaptándolo a sus necesidades, lo que le posibilitará seguir creciendo en forma sostenida y con una expectativa de desarrollo más agresiva para los próximos ejercicios.

Net Investment S.A. (En Liquidación) El 16 de mayo de 2017, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Net Investment S.A. (En Liquidación) resolvió aprobar de manera unánime la disolución anticipada y posterior liquidación de la Sociedad. La Asamblea designó una Comisión Liquidadora que realizó todos los actos necesarios para proceder a la efectiva liquidación de la sociedad, siendo los estados contables al 31 de diciembre de 2017 los estados de liquidación final. Con fecha 9 de enero de 2018, los liquidadores efectuaron la distribución final.


Aspectos Vinculados con la Organización, la Toma de Decisiones, el Control Interno y las Modalidades de Remuneración del Directorio y de los Cuadros Gerenciales Composición y Funciones del Directorio La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, realizada el 25 de abril de 2017, fijó en nueve el número de Directores Titulares y en tres el número de Directores Suplentes. A continuación se detalla la composición del Directorio:

Nombre Cargo Expiración del Mandato

Eduardo J. Escasany Presidente 26/04/2019

Pablo Gutiérrez Vicepresidente 26/04/2019

Abel Ayerza Director Titular 29/04/2018

Federico Braun Director Titular 25/04/2020

Antonio R. Garcés Director Titular 29/04/2018

Daniel Antonio Llambías Director Titular 25/04/2020

C. Enrique Martin Director Titular 29/04/2018

Pedro A. Richards Director Titular 25/04/2019

Silvestre Vila Moret Director Titular 25/04/2020

Sergio Grinenco Director Suplente 29/04/2018

Alejandro M. Rojas Lagarde Director Suplente 29/04/2018

Augusto Rodolfo Zapiola Macnab Director Suplente 29/04/2018

El Directorio se reúne formalmente al menos una vez al mes y en toda otra oportunidad que las circunstancias lo requieren. Es el responsable de las decisiones vinculadas con la fijación de los lineamientos generales relativos a la administración de activos y pasivos y con la aprobación del plan de negocios, de los presupuestos económico-financieros, de los planes de inversiones y de las propuestas para el desarrollo de nuevos negocios. Estructura de la Organización Grupo Financiero Galicia es administrado a través de dos gerencias. Gerencia General: su función principal es la implementación de las políticas definidas por el Directorio, como así también, proponer al mismo la aplicación de planes, presupuestos y organización de la sociedad. Además tiene a su cargo, la supervisión de la Gerencia Administrativa Financiera, evaluando el logro de los objetivos y su desempeño. También tiene participación en directorios de empresas subsidiarias. Gerencia Administrativa Financiera: se ocupa, principalmente, de evaluar las alternativas de inversión, con el objeto de recomendar invertir o desinvertir en distintas empresas o negocios. Además, planifica y coordina la administración y los recursos financieros de la Empresa, a fin de asegurar la gestión de la misma y satisfacer los requerimientos de los diversos organismos de contralor, las necesidades de información y control interno, y el cumplimiento del presupuesto pautado. Asimismo, tiene como misión planificar, elaborar, coordinar, controlar y proveer información financiera a las bolsas donde cotizan las acciones de la sociedad y a las entidades reguladoras. Cuenta también con los siguientes comités: Comité para la Integridad de la Información: está integrado por el Gerente General, el Gerente Administrativo–Financiero y dos supervisores de la gerencia administrativa-financiera. Al menos uno de los integrantes de este Comité participa en las reuniones que celebran los “Comité para la Integridad de la Información” de las principales subsidiarias. Entre sus atribuciones tiene la de convocar a sus reuniones a los responsables de los demás sectores de la Sociedad y/o sociedades vinculadas que crea conveniente. Fue creado con el objeto de cumplir con lo recomendado por la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 de los Estados Unidos, ello en su carácter de compañía cotizante en el Nasdaq Capital Market. La mencionada ley se dictó con el objeto de instaurar un marco


regulatorio de información y de responsabilidades corporativas más estricto, con alcance tanto para compañías de los Estados Unidos como para compañías extranjeras que actúen o participen en los mercados de dicho país. Entre sus funciones se destacan el monitoreo de los controles internos de la Sociedad, la revisión de los estados contables y otras informaciones publicadas, la preparación de informes al Directorio con las actividades desarrolladas por el Comité, el monitoreo de la auditoría interna, la ejecución e implementación de las acciones necesarias para alcanzar las certificaciones requeridas por las secciones 906, 302 y 404 de la Ley Sarbanes-Oxley, el monitoreo de las adecuaciones efectuadas para hacer extensible la aplicación de la normativa Sarbanes-Oxley al funcionamiento de las principales sociedades vinculadas y la interacción con el Comité de Auditoría de la Sociedad. Es importante destacar que el funcionamiento de este Comité se ha ido adaptando a la legislación local representada en la actualidad por la Ley N° 26.831 de Mercado de Capitales y las normas de la CNV para que también pueda brindar apoyo a las tareas que son de su cumplimiento. Actualmente, el Comité cumple importantes funciones administrativas y de información que son utilizadas por el Directorio y el Comité de Auditoría de la Sociedad para el desarrollo de sus tareas y funciones. De esta manera contribuye con la transparencia de la información brindada a los mercados donde cotizan las acciones de la Sociedad. Comité de Auditoría: fue creado como un órgano sin funciones ejecutivas, cuyo objetivo es asistir al Directorio de la Sociedad en la supervisión de los estados financieros, así como en el ejercicio de la función de control de Grupo Financiero Galicia y de sus controladas y participadas. Este comité cumple los requerimientos establecidos por la Ley N°26.831 de Mercado de Capitales y normas de la CNV, que exigen a las sociedades que hagan oferta pública de sus acciones la constitución de un Comité de Auditoría y el establecimiento de un reglamento para su funcionamiento. Adicionalmente, cabe mencionar que dicho Comité cumple también con los requerimientos exigidos por la Ley Sarbanes-Oxley. Entre sus actividades se encuentran la planificación anual de las actividades del Comité y la asignación de medios para su funcionamiento, la evaluación de la independencia, los planes de trabajo y el desempeño de la Auditoría Externa, la evaluación de los planes y desempeño de la Auditoría Interna, la evaluación del control interno vigente en la Entidad -que, además, observa lo requerido por la sección 404 de la ley Sarbanes-Oxley-, y en sus principales subsidiarias y, como parte de ello, del funcionamiento del sistema administrativo-contable, la evaluación de la aplicación de las políticas de información sobre la gestión del riesgo de las principales subsidiarias, la evaluación de la confiabilidad de la información financiera presentada a los entes reguladores y a los mercados donde la sociedad cotiza sus acciones, la evaluación de las normas de conducta a través del análisis de las disposiciones legales y reglamentarias vigentes y del Código de Ética establecido por la Sociedad, fundamentalmente en lo relacionado con las normas de transparencia, conflicto de intereses, confiabilidad y adecuada divulgación de la información contable y otros hechos relevantes, más la protección del patrimonio social, el análisis de operaciones con partes relacionadas para los casos establecidos por la Ley N°26.831 de Mercado de Capitales y el análisis de la razonabilidad de las condiciones, la emisión de un informe anual evaluando la razonabilidad de las remuneraciones de los Directores y el cumplimiento del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables vigente. Comisión Fiscalizadora De acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades, el estatuto de la Sociedad prevé el funcionamiento de una Comisión Fiscalizadora compuesta por tres síndicos titulares y tres síndicos suplentes. De conformidad con la legislación vigente, la Comisión Fiscalizadora tiene a su cargo la fiscalización de la administración de la Sociedad, a cuyo efecto sus integrantes examinan los libros y la documentación siempre que lo juzguen conveniente y, por lo menos, una vez cada tres meses. Asimismo, al menos uno de ellos está presente en todas las reuniones del Directorio. A diferencia de los directores, los síndicos titulares y los síndicos suplentes no pueden tener funciones gerenciales. Entre otras funciones y atribuciones, los síndicos deben elaborar un informe, a fin de ser sometido a los accionistas, sobre los estados contables y la memoria de la Sociedad correspondientes a cada ejercicio anual. Los síndicos suplentes actúan en caso de ausencia temporaria o permanente de un síndico titular. Los síndicos titulares y los síndicos suplentes son elegidos por los accionistas en la Asamblea anual por un período de un año.


Política de Remuneraciones del Directorio y de los Cuadros Gerenciales La política de remuneraciones que aplican Grupo Financiero Galicia y sus sociedades controladas es sustancialmente la misma, y consiste en jerarquizar los niveles salariales sobre la base de un sistema de descripción y evaluación de tareas por factores (Sistema Hay). Se persigue que las remuneraciones sean similares a las observadas en el mercado doméstico para funciones de similar jerarquía y responsabilidad. Los gerentes reciben una remuneración fija y podrán recibir otra, variable en función de la calidad de su gestión. El esquema contempla la posibilidad de acceder a un seguro de retiro, no existiendo planes de opciones. Los Directores perciben honorarios en función de las tareas que desempeñan de acuerdo con la normativa vigente y cuentan con la opinión del Comité de Auditoría en cuanto a la razonabilidad de los honorarios pagados en el mercado. La remuneración del Directorio debe ser considerada por la Asamblea de Accionistas una vez concluido el ejercicio económico. Política de Dividendos La política de distribución de dividendos de Grupo Financiero Galicia contempla, entre otros factores: (i) la obligatoriedad de constituir la reserva legal, (ii) la situación financiera y el eventual endeudamiento de la sociedad, (iii) los requerimientos de las empresas controladas, y (iv) que las utilidades expuestas en los estados contables estén compuestas por ganancias realizadas y líquidas, condición exigida por el Art. 68 de la Ley General de Sociedades para poder ser distribuidas como dividendos. La propuesta de distribución de dividendos que resulta de dicho análisis, debe ser aprobada por la Asamblea que trata los Estados Contables correspondientes a cada ejercicio. Composición y Funciones del Directorio de Banco Galicia La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, realizada el 27 de abril de 2017, fijó en siete el número de Directores Titulares y en tres el número de Directores Suplentes. A continuación se detalla la composición del Directorio.

Nombre Cargo Expiración del Mandato

Sergio Grinenco Presidente 31/12/2019

Raúl H. Seoane Vicepresidente 31/12/2019

Guillermo J. Pando Director Secretario 31/12/2019

María Elena Casasnovas Director Titular 31/12/2018

Juan Carlos L’Afflitto Director Titular 31/12/2018

Pablo M. Garat (1) Director Titular 31/12/2018

Ignacio A. González (1) Director Titular 31/12/2018

Enrique García Pinto (2) Director Suplente 31/12/2017

C. Enrique Martin Director Suplente 31/12/2017

Augusto R. Zapiola Macnab Director Suplente 31/12/2018

(1) De acuerdo con las normas de la CNV, y conforme a los criterios adoptados por el mismo organismo, los Señores Pablo M. Garat e Ignacio A. González son Directores Independientes.

(2) De acuerdo con las normas de la CNV, y conforme a los criterios adoptados por el mismo organismo, el Señor Enrique García Pinto es Director Suplente Independiente. Reemplazará a los Directores Independientes en caso de vacancia.

El Directorio se reúne formalmente al menos dos veces por semana e informalmente todos los días y es responsable de la administración general de Banco Galicia, adoptando todas las decisiones necesarias para ese fin. Los miembros del Directorio, además, integran los siguientes comités: Comité de Recursos Humanos y Governance: está integrado por dos Directores Titulares, el Gerente General y el Gerente de Área de Recursos Humanos y Desarrollo Organizacional. Tiene a su cargo presentar la sucesión del Gerente General y Gerentes de Área, analizar y fijar la compensación del Gerente General y Gerentes de Área, monitorear la matriz de desempeño de Gerentes Departamentales y Gerentes de Área. El Comité se reúne bimestralmente o en la medida


que existan temas que requieran su urgente tratamiento. Sus resoluciones se resumen por escrito en actas. Comité de Estrategia y de Nuevos Negocios: está integrado por tres Directores, el Gerente General y los Gerentes de Área de Planeamiento y de Riesgos. Tiene a su cargo el análisis de nuevos negocios. El Comité se reúne como mínimo una vez por bimestre, pudiendo existir reuniones extraordinarias cuando existan temas que requieran su urgente tratamiento. Sus resoluciones se resumen por escrito en actas.

Comité de Riesgo y Alocación de Capital: está integrado por cinco Directores; el Gerente General, los Gerentes de Área de Riesgos y de Planeamiento. Tiene a su cargo la aprobación y análisis de la alocación de capital, la fijación de políticas de riesgo y el monitoreo de riesgo del Banco. Se reúne como mínimo una vez por bimestre. Sus resoluciones se resumen por escrito en actas.

Comité de Crisis de Liquidez: está integrado por tres Directores y por el Gerente General. Asimismo, el Comité podrá convocar a aquellos funcionarios cuya participación se considere conveniente en relación a los temas a tratar. Tiene a su cargo la evaluación de la situación de crisis de liquidez y decidir las acciones a implementar tendientes a su resolución. Se reunirá cuando el Directorio lo convoque y sesionará en forma permanente hasta la finalización de la situación de crisis de liquidez. Sus resoluciones se resumen por escrito en actas.

Comité de Gestión de Activos y Pasivos (ALCO): está integrado por tres Directores, el Gerente General, los Gerentes de Área de Banca Minorista, Banca Mayorista, Banca Financiera, Riesgos y Planeamiento. Tiene a su cargo analizar la captación de recursos y colocación en diferentes activos, realizar el seguimiento y el control de los descalces de liquidez, tasas de interés y monedas y de gestionar dichos descalces. Se reúne como mínimo una vez por mes. Sus resoluciones se resumen por escrito en actas.

Comité de Créditos Altos: está integrado por cuatro Directores y por el Gerente General y el Gerente de Área de Riesgos y el Gerente de Banca Mayorista. Tiene a su cargo aprobar y suscribir las calificaciones y otorgamientos de operaciones de clientes y grupos de alto riesgo. Se reúne como mínimo una vez por semana. Las operaciones aprobadas quedan consignadas en planillas cronológicamente numeradas.

Comité de Créditos Bajos: está integrado por dos Directores, el Gerente General y el Gerente de Área de Riesgos. Tiene a su cargo aprobar y suscribir las calificaciones y otorgamientos de operaciones de clientes y grupos de mediano riesgo. Se reúne como mínimo dos veces por semana. Las operaciones aprobadas quedan consignadas en planillas cronológicamente numeradas.

Comité de Auditoría: de acuerdo a la normativa del Banco Central de la República Argentina, el Banco conformó un Comité de Auditoría compuesto por dos Directores y el Gerente de Auditoría Interna. El Comité tiene a su cargo supervisar la suficiencia y adecuación y el eficaz funcionamiento de los sistemas de control interno, de modo que quede asegurado el cumplimiento de todas las normas del Banco presentadas al Banco Central y a las entidades autorreguladas del mercado de capitales. El Comité se reúne como mínimo una vez por mes. Sus resoluciones quedan asentadas en actas que se transcriben en libros rubricados.

Comité de Control y Prevención del Lavado de Dinero y del Financiamiento del Terrorismo: está integrado por cuatro Directores Titulares, el Gerente General, los Gerentes de Área de Riesgos, de Banca Financiera, de Banca Mayorista, de Banca Minorista y de Servicios Corporativos Integrados, y los gerentes de Prevención del Lavado de Activos y Compliance y de Auditoría Interna. El Gerente de Área de Banca Financiera, es el Funcionario con competencia en operaciones de intermediación financiera. Los Señores Síndicos podrán ser invitados a concurrir a las reuniones convocadas por este Comité. Tiene a su cargo planificar, coordinar y velar por el cumplimiento de las políticas que en la materia establezca y haya aprobado el Directorio. Se reúne como mínimo una vez por trimestre. Las resoluciones son documentadas en un libro rubricado de actas.


Comité para la Integridad de la Información: está integrado por tres Directores, el Gerente General y el Gerente de Área de Planeamiento. Los Señores Síndicos podrán ser invitados a concurrir a las reuniones convocadas por este Comité. En las reuniones que celebre participará como invitado uno de los integrantes del Comité creado al mismo efecto por Grupo Financiero Galicia S.A. Tiene a su cargo promover el cumplimiento de lo dispuesto por la “Ley Sarbanes-Oxley de 2002” de los Estados Unidos. El Comité se reúne como mínimo semestralmente o en la medida que existan temas que requieran su tratamiento. Sus resoluciones se resumen por escrito en actas.

Comité de Sistemas: está integrado por tres Directores, el Gerente General y el Gerente de Área de Servicios Corporativos Integrados. Tiene a su cargo supervisar y aprobar los planes de desarrollo de sistemas nuevos y sus presupuestos, supervisar el control presupuestario de los desarrollos; aprobar los diseños generales de la estructura de sistemas, de los procesos principales y de los sistemas que se implementen y supervisar la calidad de las prestaciones, dentro de las políticas establecidas por el Directorio. El Comité de Sistemas se reúne como mínimo una vez por trimestre, pudiendo existir reuniones extraordinarias cuando existan temas que requieran su urgente tratamiento. Sus resoluciones se resumen por escrito en actas. Comité de Informe de Resultados: está integrado por cinco Directores, el Gerente General y el Gerente de Área de Planeamiento. Tiene a su cargo el monitoreo de la gestión y de los resultados y evaluar la coyuntura macro. Se reúne como mínimo una vez por trimestre. Sus resoluciones se resumen por escrito en actas. Mensualmente, el Directorio toma conocimiento de las decisiones de los Comités, lo que se registra en actas.

Estructura de Banco Galicia

El Directorio, con fecha 7 de octubre de 2015, resolvió designar al Contador Fabián Enrique Kon como Gerente General de Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. El Gerente General tiene el rol de implementar los objetivos estratégicos establecidos por el Directorio de Banco Galicia. Asimismo, coordina el equipo de Gerentes de Área reportando al Directorio. Se detallan a continuación las gerencias que reportan al Gerente General de Banco Galicia: Gerencia de Área de Banca Minorista: tiene como misión diseñar, planificar e implementar la visión, estrategias, políticas y objetivos para los negocios de la Banca Minorista y para cada uno de los segmentos de clientes (Banca Privada, Éminent, Banca Prefer, Banca de Individuos y Micro y Pes) y de los canales de distribución (Red de Sucursales y Canales Alternativos), así como definir y controlar objetivos comerciales, con el propósito de asegurar que los mismos se ajusten competitivamente a las demandas del mercado y a los objetivos estratégicos del Banco, garantizando el volumen, la rentabilidad, la calidad y la satisfacción de los clientes, en el marco de los niveles de riesgo establecidos. Además, tiene como misión elaborar y proponer el plan de publicidad, y el desarrollo de productos bancarios para individuos y el modelo de atención por segmento, con el propósito de garantizar el cumplimiento de los objetivos de crecimiento, rentabilidad, y satisfacción de clientes. De esta Gerencia, a su vez, dependen: Segmentos, Productos, Banca Privada, Publicidad, Sucursales, Digital, Centro de Contacto con Clientes (CCC) y Planeamiento Minorista. Gerencia de Área de Banca Mayorista: tiene como misión diseñar, planificar e implementar la visión, estrategias, políticas y objetivos para los negocios de la Banca Mayorista y para cada uno de los segmentos de clientes (Empresas corporativas, medianas y agropecuarias), y de los productos, así como definir y controlar objetivos comerciales, con el propósito de asegurar que los mismos se ajusten competitivamente a las demandas del mercado y a los objetivos estratégicos del Banco, garantizando el volumen, la rentabilidad, la calidad y la satisfacción de los clientes, en el marco de los niveles de riesgo establecidos. Proponer y desarrollar productos bancarios para las empresas y el modelo de atención por segmento, con el propósito de garantizar el cumplimiento de los objetivos de crecimiento y rentabilidad. De esta Gerencia, a su vez, dependen: Banca Corporativa, Banca de Inversión y Mercado de Capitales; Productos y Marketing Mayorista; Segmento Agronegocios y Banca Empresas.


Gerencia de Área de Banca Financiera: tiene como misión diseñar, planificar e implementar la visión, estrategias, políticas y objetivos de la Tesorería, con el propósito de asegurar la provisión de fondos, el cumplimiento de las políticas de descalce y objetivos de liquidez optimizando su rendimiento, así como el cumplimiento de los objetivos comerciales de volumen e ingresos. Administrar la posición financiera del Banco, negociar con las distintas áreas tasas, fondos, incentivos y campañas, y proveer el soporte normativo, técnico e informativo en la gestión de activos y pasivos, a fines de garantizar el control de los riesgos de liquidez, tasa, moneda y mercado y el cumplimiento de disposiciones de política y legales vigentes. Planificar, proponer e implementar la estrategia para el desarrollo y el mantenimiento de las relaciones comerciales con bancos internacionales, organismos internacionales, fondos internacionales de inversión y cámaras binacionales con el propósito de consolidar la imagen del Banco en los mercados internacionales y garantizar el desenvolvimiento fluido del negocio internacional de acuerdo con los objetivos de crecimiento y rentabilidad fijados por la organización. De esta Gerencia, a su vez, dependen: Comercial, Productos, Instituciones Financieras, Soporte y Gestión de la Información y Sector Público. Gerencia de Área de Servicios Corporativos Integrados: Tiene como misión diseñar, planificar e implementar las estrategias y políticas para las áreas de Sistemas, Operaciones e Infraestructura y su mantenimiento, con el propósito de garantizar y mantener el soporte logístico para el funcionamiento y la operatoria del mismo, mediante la coordinación funcional de todos los servicios, recursos humanos y tecnológicos que dispone. Elaborar y proponer innovaciones y nuevas soluciones para los procesos de negocios y el presupuesto de inversiones y gastos. De esta Gerencia, a su vez, dependen: Operaciones; Sistemas e Ingeniería y Mantenimiento. Gerencia de Área de Desarrollo Organizacional y Recursos Humanos: Tiene como misión diseñar, planificar e implementar estrategias y políticas de Recursos Humanos, así como definir y controlar metas de administración de los recursos humanos del Banco con el propósito de garantizar prácticas homogéneas, la disponibilidad del personal competente y motivado y un adecuado clima laboral, de acuerdo con la legislación laboral y previsional vigente y con patrones culturales y valores de la Organización. Dirigir las actividades de responsabilidad social corporativa y de comunicación interna con el propósito de asegurar el desarrollo de la imagen de la institución en relación a la responsabilidad social y el sentido de pertenencia en los empleados, como marketing social y ventaja competitiva del Banco. De esta Gerencia, a su vez, dependen: Asesoría de RRHH, Administración de RRHH, Compensaciones, Sustentabilidad, Gestión del Talento, Cultura y Comunicación Interna; Relaciones Laborales y Seguridad. Gerencia de Área de Planeamiento: Tiene como misión planificar, coordinar y controlar el desarrollo y mantenimiento de las actividades de presupuestación, planeamiento, contabilidad, impuestos y legales, con el propósito de garantizar que la dirección cuente con información para los procesos de toma de decisiones y el control de la gestión y la satisfacción de los requisitos de información del Banco, así como garantizar los requerimientos de información que permitan al Banco obtener las fuentes de financiamiento de largo plazo y de carácter estratégico. Coordinar, planificar y controlar el cumplimiento de la estrategia de descalces de liquidez, tasas de interés y moneda, dentro de los límites de las políticas establecidas, formulando propuestas al ALCO relativas a la gestión de dichos descalces a fin de maximizar los resultados dentro de los límites de políticas. Brindar asesoramiento legal a distintos sectores de Banco Galicia para la realización de negocios dentro de las normas vigentes. De esta Gerencia, a su vez, dependen: Contaduría; Control de Gestión; Asesoría Impositiva; Research y Planificación Estratégica; Gestión de Activos y Pasivos; Asesoría Legal; Compras y Relaciones Institucionales. Gerencia de Área de Riesgos: Tiene como misión elaborar, proponer y consensuar estrategias y políticas del riesgo crediticio, financiero y operativo para el Banco y sus empresas vinculadas, supervisando la efectividad y el cumplimiento de los controles con un enfoque preventivo, tipificándolos y midiéndolos, de manera de estar en posición de minimizarlos, eliminarlos y/o asignar el capital adecuado. Monitorear y supervisar el cumplimiento de las políticas en materia de control y prevención del lavado de dinero y financiamiento del terrorismo para minimizar riesgos reputacionales, asegurando el cumplimiento de normas vigentes y estándares internacionales. De esta Gerencia, a su vez, dependen: Riesgo Financiero; Crédito Minorista; Crédito Mayorista; Recupero; Gestión Estratégica de Riesgos; Fábrica de Modelos; y Seguridad de la información.


Gerencia de Área de Experiencia del Cliente: Tiene como misión dirigir y llevar a cabo la estrategia y visión de ser un Banco de Experiencia del Cliente, con el fin de lograr una fuerte ventaja competitiva y de diferenciación en el mercado financiero y de servicios, transversalmente en toda la organización y con alto impacto en los resultados del Banco y accionistas. De esta Gerencia, a su vez, dependen: Operación NPS; Organización; Iniciativas; y Análisis e Indicadores. Las siguientes gerencias departamentales reportan al Directorio: Gerencia Departamental de Auditoría Interna: tiene como misión evaluar y monitorear la eficiencia, la adecuación y la efectividad de los sistemas de control interno con el fin de asegurar el cumplimiento de las leyes y normas aplicables. Gerencia Departamental de Prevención del Lavado de Activos y Compliance: La Gerencia de Prevención de Lavado de Activos tiene como misión coordinar y supervisar el cumplimiento de las políticas establecidas por el Directorio en materia de Control y Prevención de Lavado de Dinero y Financiamiento del Terrorismo, asegurando el cumplimiento de normas vigentes y estándares internacionales, y minimizando riesgos reputacionales. La Gerencia de Compliance tiene como misión promover el respeto a las normas, los principios de buena conducta y los valores éticos de Banco Galicia, y mitigar el riesgo de incumplimiento, a través de la definición de políticas, el establecimiento de controles y reportes en el mejor interés de la entidad, sus colaboradores, accionistas y clientes. Comisión Fiscalizadora de Banco Galicia El Estatuto de Banco Galicia prevé el funcionamiento de una Comisión Fiscalizadora compuesta por tres Síndicos Titulares y tres Síndicos Suplentes. De acuerdo con la Ley General de Sociedades y las normas del Banco Central, las atribuciones y los deberes de los Síndicos integrantes de la Comisión Fiscalizadora, titulares y suplentes, incluyen el control de la legalidad de la administración de Banco Galicia. Los Síndicos Titulares y Suplentes no participan en la administración de los negocios y no tienen ni pueden tener funciones gerenciales. Son responsables, entre otras cosas, de la elaboración de un informe a los accionistas respecto de los estados contables de cada ejercicio. Los Síndicos Titulares y Suplentes son designados por la Asamblea Ordinaria Anual, por un período de un año, pudiendo ser reelectos. Los Síndicos Suplentes actúan como titulares en caso de ausencia temporaria o permanente de los Síndicos Titulares. Remuneración del Directorio y Política de Remuneración de los Cuadros Gerenciales de Banco Galicia El artículo 25 inciso 2° del Estatuto de Banco Galicia establece, entre las atribuciones y deberes del Directorio, la de resolver, cuando lo crea conveniente a los intereses sociales, que sus miembros desempeñen dentro de la sociedad funciones rentadas, técnicas o administrativas, con cargo de dar cuenta a la Asamblea. En estos casos la retribución que fijará la Asamblea deberá ser imputada a gastos generales. Ninguno de los directores está en relación de dependencia con respecto a Banco Galicia. El Directorio fija las políticas institucionales y supervisa la ejecución de las mismas. Los Directores reciben una remuneración fija en función de sus responsabilidades, dentro de los rangos normales para funciones similares en el mercado financiero del país. La remuneración del Directorio debe ser considerada por la Asamblea de Accionistas una vez concluido el ejercicio. El Directorio fija la política de remuneraciones del personal de Banco Galicia. Los Gerentes reciben una remuneración fija y pueden recibir otra variable determinada en función de la calidad de su gestión. El esquema contempla la posibilidad de acceder a un seguro de retiro. No existen planes de opciones.


Durante el Ejercicio se han constituido provisiones para atender la remuneración del Directorio y de los cuadros gerenciales de Banco Galicia.


Análisis de la Evolución Patrimonial y de Resultados

Información Consolidada Seleccionada

Activos y Pasivos Consolidados

Estado de Resultados

Riesgos

Riesgo de Capital

Riesgo de Crédito

Riesgos Financieros

Riesgo Operacional y TI

Capital Regulatorio

Capital y Reservas y Proyecto de Distribución de Utilidades


ANÁLISIS DE LA EVOLUCIÓN PATRIMONIAL Y DE RESULTADOS En el siguiente análisis de la evolución patrimonial y de resultados, excepto aclaración en contrario, la información corresponde a Grupo Financiero Galicia S.A. consolidado, línea por línea, con los estados contables de sus sociedades controladas, en forma directa o indirecta, de acuerdo a lo expuesto en las Notas a los Estados Contables Consolidados. Los Estados Contables Consolidados de Grupo Financiero Galicia y las cifras contenidas en los distintos cuadros de este informe corresponden a Grupo Financiero Galicia S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. consolidado(*), Sudamericana Holding S.A. y sus subsidiarias, Galicia Administradora de Fondos S.A., Galicia Warrants S.A. y Net Investment S.A. (En Liquidación). Dado que la principal inversión de Grupo Financiero Galicia es su participación accionaria en Banco Galicia, una entidad financiera sujeta a las regulaciones del Banco Central, se han adoptado los lineamientos de valuación y exposición utilizados por dicha entidad, los cuales difieren en ciertos aspectos de las Normas Contables Profesionales vigentes. Mediante la Comunicación “A” 3671 del 25 de julio de 2002, el Banco Central dispuso que, para valuar los saldos en moneda extranjera, las entidades financieras debían utilizar el tipo de cambio de referencia publicado por ese organismo. Por lo tanto, los activos y pasivos denominados en moneda extranjera están valuados utilizando dicho tipo de cambio que, al cierre del ejercicio 2015 era de $13,005, al cierre del ejercicio 2016 de $15,850 y al cierre del Ejercicio 2017 de $18,774, por US$1. Grupo Financiero Galicia y sus sociedades controladas directa e indirectamente, cierran su ejercicio el 31 de diciembre de cada año, excepto Sudamericana Holding S.A. y sus subsidiarias, cuyos ejercicios finalizan el 30 de junio de cada año.

(*) Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. consolida con Tarjetas Regionales S.A. y sus subsidiarias (a partir del 1° de enero de 2018, producto de su escisión del patrimonio de Banco Galicia, Tarjetas Regionales consolida con Grupo Financiero Galicia), Tarjetas del Mar S.A. (el 31 de marzo de 2017, Tarjetas del Mar S.A. dejó de ser consolidada por Banco Galicia producto de su venta), Compañía Financiera Argentina S.A. y Cobranzas & Servicios S.A. (el 2 de febrero de 2018 se perfeccionó la venta de CFA y Cobranzas y Servicios S.A.), Galicia Valores S.A. y Banco Galicia Uruguay S.A. (hasta el 31 de diciembre de 2015, dado que la Asamblea de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2016 resolvió aprobar el Balance Especial Final).


INFORMACIÓN CONSOLIDADA SELECCIONADA

Diciembre 31,


Estado de Resultados Consolidado

Ingresos Financieros 45.220 36.608 25.844

Egresos Financieros 20.345 20.239 13.402

Resultado Financiero Neto 24.875 16.369 12.442

Cargo por Incobrabilidad 5.205 3.533 2.214

Ingresos por Servicios, Neto 14.475 10.746 7.837

Resultado por Actividades de Seguros 2.117 2.452 1.801

Gastos de Administración 22.991 17.618 12.905

Resultado por Participaciones de Terceros (626) (403) (365)

Resultado por Participaciones Permanentes 221 80 100

Resultados Diversos, Neto 418 1.278 443

Resultado Antes de Impuestos 13.284 9.371 7.139

Impuesto a las Ganancias 4.955 3.353 2.801

Resultado Neto 8.329 6.018 4.338

Balance Consolidado

Disponibilidades 56.659 61.166 30.835

Títulos Públicos y Privados 38.771 13.701 15.525

Préstamos, Neto 197.335 137.452 98.345

Activo 341.013 242.251 161.748

Depósitos 203.451 151.688 100.039

Otros Pasivos (1) 98.262 70.210 47.224

Patrimonio Neto 39.300 20.353 14.485

Activo Promedio 254.295 184.395 122.684

Partidas del Balance Denominadas en Moneda Extranjera (%)

Activo 26,14 27,56 16,88

Pasivo 28,88 30,82 18,86

(1) Incluye, principalmente, deudas con comercios por operaciones de compra, obligaciones con otros bancos y entidades internacionales y títulos de deuda.


INFORMACIÓN CONSOLIDADA SELECCIONADA (continuación)

Diciembre 31,


Indicadores (%)

Rentabilidad y Eficiencia

Rendimiento Neto por Intereses sobre Activos Rentables Promedio(1) 13,98 13,26 14,18

Margen Financiero(2) 13,31 12,10 13,12

Spread de Interés Base Nominal(3) 11,39 9,03 9,13

Retorno sobre Activo Promedio(4) 3,52 3,48 3,83

Retorno sobre Patrimonio Neto Promedio(5) 30,91 35,03 35,54

Gastos de Administración / Ingresos Operativos Netos(6) 58,43 64,98 63,64

Ingresos por Servicios, Neto / Ingresos Operativos Netos(6) 36,79 39,63 38,65

Ingresos por Servicios, Neto / Gastos de Administración 62,96 60,99 60,73

Capital

Patrimonio Neto / Activo Total 11,52 8,40 8,96

Patrimonio Neto Tangible(7) / Activo Total 10,48 7,34 7,70

Pasivo Total / Patrimonio Neto Total (veces) 7,68 x 10,90 x 10,17 x

Liquidez

Activos Líquidos(8) / Depósitos 44,26 47,18 42,93

Préstamos Netos / Activo Total 57,87 56,74 60,80

Calidad de Cartera

Cartera Vencida(9) / Total Préstamos 2,24 2,43 2,46

Cartera Irregular(10) / Préstamos al Sector Privado 3,36 3,31 3,11 Previsión por Riesgo de Incobrabilidad / Préstamos (excepto Préstamos interbancarios) 3,28 3,36 3,50 Cartera Irregular(10) / Préstamos (Excepto Préstamos Interbancarios) 3,37 3,36 3,12

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad / Cartera Irregular(10) 97,34 100,06 112,41

Inflación y Paridad Cambiaria

Inflación Mayorista(11) (12) 18,80 34,59 12,65

Variación del Tipo de Cambio(13) 18,45 21,88 52,07

CER(14) 22,62 35,79 15,05

UVA(15) 21,15 17,26 -

(1) Resultado neto por intereses, dividido por los activos rentables promedio (activo promedio que devenga interés). Véase el cuadro "Activos Rentables - Rendimiento Neto y Spread".

(2) Ingresos Financieros menos Egresos Financieros dividido por los activos rentables promedio.

(3) Representa la diferencia entre las tasas nominales promedio devengadas por los activos que devengan intereses y las tasas nominales promedio devengadas sobre los pasivos que devengan intereses.

(4) Resultado Neto más Participaciones de Terceros, dividido por el activo promedio.

(5) Resultado Neto dividido por el patrimonio neto promedio.

(6) Ingresos operativos netos: Ingresos Financieros menos Egresos Financieros más Ingresos por Servicios Netos.

(7) Patrimonio Neto Tangible se define como el Patrimonio Neto menos los Activos Intangibles.

(8) Activos Líquidos de Banco Galicia en forma individual que incluye las disponibilidades, Lebacs (Letras de Banco Central), call money neto, colocaciones de corto plazo en banco corresponsales, las cuentas especiales de garantías del Banco Central y pases con el mercado local.

(9) Los préstamos vencidos consisten de montos correspondientes a capital o interés que han estado vencidos por 91 días o más.

(10) Para una descripción de la cartera irregular véase "Riesgos - Riesgo de Crédito - Calidad de la Cartera de Préstamos”.

(11) De acuerdo con la variación del IPIM, nivel general.

(12) Fuente: INDEC (Instituto Nacional de Estadísticas y Censos de la República Argentina).

(13) Variación del tipo de cambio del peso con relación al US$.

(14) Coeficiente de Estabilización de Referencia.

(15) Unidad de Valor Adquisitivo (el valor base al 31 de marzo de 2016 fue de 14,05).


Datos Físicos

Diciembre 31,

2017 2016 2015

Empleados

Banco Galicia 6.214 5.799 5.573

Compañías de Tarjetas de Crédito Regionales 3.896 4.571 5.040

Compañía Financiera Argentina 1.117 1.164 1.161

Sudamericana Holding y subsidiarias 375 374 307

Galicia Administradora de Fondos 19 16 17

Otras Empresas 28 32 33

Total Empleados 11.649 11.956 12.131

Sucursales

Banco Galicia 306 279 260

Compañías de Tarjetas de Crédito Regionales 205 206 207

Compañía Financiera Argentina 63 57 58

Total Sucursales 574 542 525

Cantidad de Cuentas de Depósitos

Banco Galicia 4.248.673 3.741.210 3.375.439


Total Cuentas de Depósitos 4.559.843 4.017.811 3.592.612

ACTIVOS Y PASIVOS CONSOLIDADOS

Activos La estructura y los principales componentes del activo consolidado de Grupo Financiero Galicia al 31 de diciembre de 2017 y a la misma fecha de los dos años anteriores, eran los siguientes: Activo En millones de pesos Diciembre 31,

2017 % 2016 % 2015 % Disponibilidades 56.659 16,6 61.166 25,2 30.835 19,1 Títulos Públicos y Privados 38.771 11,4 13.701 5,7 15.525 9,6 Préstamos, Neto 197.335 57,9 137.452 56,7 98.345 60,8 Otros Activos 48.248 14,1 29.932 12,4 17.043 10,5

Total 341.013 100,0 242.251 100,0 161.748 100,0

Disponibilidades “Disponibilidades” incluía efectivo por $8.979 millones, saldos en cuentas con el Banco Central por $46.951 millones y saldos en corresponsales por $729 millones. El saldo en el Banco Central es computable para la integración de las exigencias de efectivo mínimo. Títulos Públicos y Privados El cuadro a continuación muestra la composición del rubro “Títulos Públicos y Privados”, en términos de tenencia contado y posición neta (tenencia contado más compras a término y compras contado a liquidar, menos ventas a término y ventas contado a liquidar).


Tenencia y Posición de Títulos Públicos y Privados

Diciembre 31, 2017

En millones de pesos

Tenencia

A Término Contado a Liquidar Posición

Neta Compras

(1) Ventas(2) Compras Ventas

Títulos Públicos Tenencia Registrada a Costo más Rendimiento Pesos 2.304 - - - (4) 2.300 Moneda Extranjera 1.640 - - 3 (117) 1.526

Tenencia Registrada a Valor Razonable de Mercado

Pesos 1.570 - - 181 (164) 1.587 Moneda Extranjera 4.255 - - 584 (739) 4.100

Instrumentos Emitidos por el Banco Central Pesos 28.991 1.516 (11.339) 301 (29) 19.440 Moneda Extranjera - - - - - -

Total Títulos Públicos 38.760 1.516 (11.339) 1.069 (1.053) 28.953

Total Títulos Privados 11 - - - - 11

Total Títulos Públicos y Privados 38.771 1.516 (11.339) 1.069 (1.053) 28.964

(1) Incluyen los títulos entregados en garantía. (2) Incluyen depósitos de títulos públicos.

Al 31 de diciembre de 2017, la posición neta de títulos públicos y privados ascendía a $28.964 millones. El monto de títulos públicos valuados a costo más rendimiento emitidos en pesos, por $2.300 millones, correspondía a títulos de deuda y letras del tesoro, fundamentalmente de las provincias de Buenos Aires, Neuquén, Entre Ríos y de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. En moneda extranjera, la posición ascendía a $1.526 millones, destacándose letras del tesoro en US$ con vencimiento en 2018. La posición neta de títulos públicos valuados a valor razonable de mercado en pesos, por $1.587 millones correspondía, fundamentalmente, a las tenencias de Banco Galicia en títulos de deuda de la provincia de Buenos Aires con vencimiento en 2022 y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires con vencimiento en 2024, Bonos de la Nación Argentina con vencimiento en 2022 y bonos del tesoro nacional con vencimiento en 2020. En moneda extranjera, la posición ascendía a $4.100 millones, destacándose las letras del tesoro en US$ con vencimiento en 2018. Por su parte, la posición en instrumentos emitidos por el Banco Central ascendía a $19.440 millones, compuesta por Lebacs en pesos. Préstamos El rubro “Préstamos, Neto” del cuadro Activos, a las fechas indicadas, se conformaba de los siguientes conceptos: Préstamos, Neto

En millones de pesos Diciembre 31,

2017 2016 2015

Al Sector Público no Financiero 6 15 18

Al Sector Financiero 3.942 2.079 754

Al Sector Privado no Financiero 193.113 134.126 97.339

Residentes en el exterior 274 1.232 234

Total 197.335 137.452 98.345

Al 31 de diciembre de 2017, los préstamos netos totales consolidados de Grupo Financiero Galicia ascendían a $197.335 millones, representando la partida más importante, con una participación del 57,9% del activo. Para mayor detalle véase “Riesgos - Riesgo de Crédito”.


Otros Activos La línea “Otros Activos” incluía principalmente los siguientes conceptos: Otros Activos


2017 2016 2015

Otros Créditos por Intermediación Financiera 33.359 18.178 8.061

Créditos por Arrendamientos Financieros 1.677 955 958

Participaciones en Otras Sociedades 29 53 52

Créditos Diversos 3.810 3.440 2.569

Bienes de Uso, Bienes Diversos y Bienes Intangibles 8.670 6.678 4.925

Otros(1) 703 628 478

Total 48.248 29.932 17.043

(1) Incluye activos relacionados con la actividad de seguros, entre otros.

El rubro “Otros Créditos por Intermediación Financiera”, al cierre del Ejercicio 2017, estaba compuesto, principalmente, por: $9.577 millones por operaciones de pases de títulos públicos, $5.000 millones de compras de moneda extranjera contado a liquidar, $3.661 millones de saldos en garantía en el Banco Central a favor de las cámaras compensadoras, $3.058 millones de fondos comunes de inversión sin cotización, $2.517 millones de certificados de participación y títulos de deuda de fideicomisos financieros y $1.426 millones de obligaciones negociables sin cotización. Exposición al Sector Público La exposición al sector público de Grupo Financiero Galicia, a las fechas indicadas, era la siguiente: Exposición al Sector Público(*)


2017 2016 2015

Títulos Públicos - Posición Neta 28.953 16.473 16.881

Intermediación 9.513 5.233 3.944

Lebacs 19.440 11.240 12.937

Préstamos 6 14 18

Préstamos Garantizados y Otros 6 14 18

Otros Créditos por Intermediación Financiera 436 833 960

Certificados de Participación y Títulos de Fideicomisos 104 515 709

Otros 332 318 251

Total 29.395 17.320 17.859

(*) No incluye depósitos en el Banco Central por constituir activos mediante los cuales se cumple con los requisitos de Efectivo Mínimo de ese organismo.

Al 31 de diciembre de 2017 la exposición al sector público alcanzó $29.395 millones. Excluyendo los títulos de deuda emitidos por el Banco Central, la misma fue de $9.955 millones, equivalente al 2,9% del total del activo. Al 31 de diciembre de 2016 dicha exposición era de $6.080 millones, representando un 2,5% del total del activo. El aumento en la exposición al sector público en los últimos doce meses fue de $12.075 millones, fundamentalmente por un mayor saldo en Letras del Tesoro y Lebacs.


Exposición al Sector Privado A continuación se presenta un cuadro con la exposición total de Banco Galicia al sector privado. Dicho concepto comprende todos aquellos rubros de balance y de cuentas de orden representativos de una exposición crediticia al sector privado: préstamos, créditos por arrendamientos financieros, títulos de deuda y otras financiaciones, tales como garantías otorgadas y saldos no utilizados de créditos otorgados. Exposición al Sector Privado


2017 2016 2015

Préstamos 204.000 142.158 101.902

Créditos por Arrendamientos Financieros 1.700 972 980

Obligaciones Negociables sin Cotización 1.088 1.220 1.471

Otras Financiaciones(1) 17.461 13.045 10.629

Total 224.249 157.395 114.982

(1) Incluye garantías otorgadas, saldos no utilizados de créditos acordados y algunos rubros de Otros Créditos por Intermediación Financiera.

Al 31 de diciembre de 2017, la exposición total del Banco al sector privado (sin deducir las previsiones por riesgo de incobrabilidad) alcanzó los $224.249 millones, con un crecimiento de 42% anual. El total de préstamos incluía $34.691 millones de las compañías de tarjetas de crédito regionales y $7.649 millones de CFA. En el Ejercicio, los préstamos al sector privado observaron crecimientos, fundamentalmente, en individuos ($28.330 millones, equivalente a 35%), grandes empresas ($16.798 millones, equivalente a 75%) y PyMEs ($15.788 millones, equivalente a 46%). Por sector económico, se destacaron los incrementos en los préstamos otorgados al consumo ($27.643 millones, equivalente a 33%), a la industria manufacturera ($10.811 millones, equivalente a 56%), al comercio mayorista y minorista ($6.811 millones, equivalente a 52%), y a agricultura y ganadería ($6.691 millones, equivalente a 56%). Véase “Riesgos - Riesgo de Crédito - Cartera de Préstamos”. Fondeo y Pasivos La estructura y los principales componentes del fondeo consolidado al 31 de diciembre de 2017 y al cierre de los dos ejercicios anteriores, eran los siguientes: Pasivo y Patrimonio Neto

Diciembre 31,

En millones de pesos 2017 % 2016 % 2015 %

Depósitos 203.451 59,7 151.688 62,6 100.039 61,8

Cuentas Corrientes 33.112 9,7 27.973 11,5 19.437 12,0

Cajas de Ahorros 101.255 29,7 53.779 22,2 27.519 17,0

Plazos Fijos 66.020 19,4 49.876 20,6 51.118 31,6

Otros 1.553 0,5 19.145 7,9 1.045 0,6 Otros intereses, diferencias de cambio a pagar y ajuste UVA 1.511 0,4 915 0,4 920 0,6

Líneas de Crédito(1) 9.255 2,7 8.131 3,4 2.812 1,8

Banco Central 15 - 13 - 7 -

Bancos Locales 3.038 0,9 4.101 1,7 1.397 0,9

Bancos y Organismos Internacionales 5.055 1,5 2.233 0,9 1.273 0,8

Pases 1.147 0,3 1.784 0,8 135 0,1

Títulos de Deuda Subordinados y No Subordinados(1) 20.871 6,1 17.078 7,0 12.827 7,9

Otras Obligaciones(2) 68.136 20,0 45.001 18,6 31.585 19,5

Patrimonio Neto 39.300 11,5 20.353 8,4 14.485 9,0

Total 341.013 100,0 242.251 100,0 161.748 100,0

(1) Incluye en cada concepto capitales, intereses devengados, diferencia de cambio y primas a pagar, así como el ajuste UVA, de ser aplicable.

(2) Incluye deudas con comercios por la operatoria de tarjetas de crédito, cobranzas por cuenta de terceros en pesos y en moneda extranjera, obligaciones diversas y previsiones, entre otros.


Las principales fuentes de fondeo están constituidas por los depósitos del sector privado, líneas de bancos y organismos locales, bancos internacionales y agencias multilaterales de crédito, la realización de pases pasivos, fundamentalmente de títulos públicos, títulos de deuda de mediano y largo plazo colocados en los mercados de capitales local e internacional y deudas con comercios por la operatoria de tarjetas de crédito. Depósitos Al 31 de diciembre de 2017, los depósitos totales consolidados ascendían a $203.451 millones, lo que representa el 59,7% del total de los recursos (incluido el patrimonio neto). Durante el Ejercicio, los depósitos totales consolidados se incrementaron un 34%, principalmente por el aumento registrado en los depósitos del sector privado de Banco Galicia.

Vencimiento de Depósitos al 31 de Diciembre de 2017 según su Plazo de Concertación (1)


Denominados en Pesos

Denominados en Moneda Extranjera

Total

Importe % del Total

Importe % del Total

Importe % del Total

Cuentas Corrientes y Otros Depósitos a la Vista 33.112 25,2 - - 33.112 16,4

Cajas de Ahorro 42.218 32,1 59.037 83,9 101.255 50,1

Depósitos a Plazo Fijo con Vencimiento 55.073 41,8 10.947 15,5 66.020 32,7

Hasta 30 días 12.958 9,8 3.380 4,8 16.338 8,1

De 31 a 59 días 18.396 14,0 3.179 4,5 21.575 10,7

De 60 a 89 días 8.141 6,2 252 0,4 8.393 4,2

De 90 hasta 179 días 7.513 5,7 2.621 3,7 10.134 5,0

De 180 hasta 365 días 7.019 5,3 1.348 1,9 8.367 4,1

Más de 365 días 1.046 0,8 167 0,2 1.213 0,6

Otros Depósitos con Vencimiento 1.155 0,9 398 0,6 1.553 0,8

Hasta 30 días 905 0,7 398 0,6 1.303 0,7

De 31 hasta 59 días - - - - - -

De 60 a 89 días - - - - - -

De 90 hasta 179 días 1 - - - 1 -

De 180 a 365 días 249 0,2 - - 249 0,1

Más de 365 días - - - - - -

Total 131.558 100,0 70.382 100,0 201.940 100,0

(1) Solo Capitales. No incluye ajuste UVA, ni intereses.

En el cuadro precedente se puede observar que la mayor concentración de vencimientos de depósitos a plazo se ubicaba en los plazos de hasta 59 días, representando el 57,4% del total de depósitos a plazo fijo. Al cierre del Ejercicio, el plazo promedio de captación de los depósitos a plazo fijo no ajustables en pesos era de 54 días, para los depósitos ajustables por UVA el plazo promedio era de 251 días y en moneda extranjera era de aproximadamente 44 días. Los depósitos denominados en moneda extranjera, por $70.382 millones, constituyen el 34,9% del total. Bancos y Organismos Locales Al 31 de diciembre de 2017, las líneas de bancos y organismos locales ascendían a $3.038 millones. Este monto (capital más intereses) corresponde, principalmente, a $2.206 millones recibidos del BICE, a $671 millones de financiaciones recibidas de bancos locales por las compañías de tarjetas de crédito regionales y por la Compañía Financiera Argentina, y $161 millones de call recibidos por el Banco y por CFA. Bancos y Organismos Internacionales Al 31 de diciembre de 2017, las líneas de bancos y organismos internacionales ascendían a $5.055 millones. Este monto (capital más intereses) representaba deuda en US$ sujeta a ley extranjera correspondiendo, principalmente, $3.881 millones a pre-financiaciones y operaciones de comercio exterior, $847 millones recibidos del IFC, $307 millones recibidos del Banco Interamericano de Desarrollo, y $20 millones de Proparco.


Títulos de Deuda El cuadro que sigue muestra los títulos de deuda consolidados al 31 de diciembre de 2017:

Títulos de Deuda (*)

En millones de pesos, excepto tasas Moneda Vencimiento Tasa de Interés Anual (%)

Saldos al 31.12.17

Banco Galicia

- ON Subordinadas (1) Dólares (US$) 19-07-2026 Tasa Fija 8,25% 4.654

- ON Simples Clase III(2) Pesos 17-02-2020 Badlar + 269 p.b. 2.355

- ON Simples Clase IV(3) Pesos 18-05-2020 Badlar + 298 p.b. 1.998

Tarjeta Naranja

- ON Clase XXIV Serie II (4)(**) Pesos 05-05-2019 Tasa Mín.37%/Badlar + 498 p.b. 199

- ON Clase XXV (5)(**) Pesos 26-07-2020 Tasa Mín.30%/Badlar + 394 p.b. 400

- ON Clase XXVI Serie I (6)(**) Pesos 24-04-2018 Tasa Mín.26%/Badlar + 275 p.b. 150

- ON Clase XXVI Serie II (7)(**) Pesos 24-10-2020 Tasa Mín.26%/Badlar + 400 p.b. 289

- ON Clase XXVII Serie II(8)(**) Pesos 10-02-2020 Tasa Mín.23,5%/Badlar + 350 p.b. 497

- ON Clase XXVIII Serie I (9)(**) Pesos 09-06-2019 Tasa Mín.25%/Badlar + 305 p.b. 128

- ON Clase XXVIII Serie II (10)(**) Pesos 09-06-2021 Tasa Mín.25%/Badlar + 370 p.b 305

- ON Clase XXXIII Serie II(11) Pesos 13-04-2019 Tasa Mín.37%/Badlar + 540 p.b. 353

- ON Clase XXXIV Serie II(12) Pesos 29-06-2020 Tasa Mín.32%/Badlar + 467 p.b. 471

- ON Clase XXXV Serie I (13) Pesos 27-03-2018 Tasa Mín.26%/Badlar + 299 p.b. 226

- ON Clase XXXV Serie II(14) Pesos 27-09-2020 Tasa Mín.26%/Badlar + 399 p.b. 754

- ON Clase XXXVI Serie I (15) Pesos 07-06-2018 Tasa Mín.25,25%/Badlar + 325 p.b. 209

- ON Clase XXXVI Serie II(16) Pesos 07-12-2019 Tasa Mín.25,25%/Badlar + 400 p.b. 614

- ON Clase XXXVII (17) Pesos 11-04-2022 Tasa Mín.15%/Badlar + 350 p.b. 3.808

- ON Clase XXXVIII (18) Pesos 13-05-2019 Tasa Mín.29,05%/TM20 + 400 p.b. 497

Compañía Financiera Argentina

- ON Clase XVII Serie II (19) Pesos 24-05-2019 Tasa Mín.36% hasta 6°mes luego Badlar +

498 p.b. 258

- ON Clase XVIII (20) Pesos 05-02-2018 Tasa Mín.29,50% hasta 3°mes luego

Badlar + 288 p.b. 325

- ON Clase XIX Serie I (21) Pesos 08-11-2018 Tasa Mín.23,25% hasta 3°mes luego

Badlar + 290 p.b. 75

- ON Clase XIX Serie II (22) Pesos 08-05-2020 Tasa Mín.23% hasta 6°mes luego Badlar +

349 p.b. 337

- ON Clase XX Serie I (23) Pesos 25-01-2019 Tasa Mín.26,5% hasta 3°mes luego Badlar

+ 425 p.b. 365

- ON Clase XX Serie II (24) Pesos 25-07-2020 Tasa Mín.26% hasta 6°mes luego Badlar +

425 p.b. 347

- ON Clase XXI Serie I (25) Pesos 07-05-2019 Variable Badlar + 450 p.b. 99

- ON Clase XXI Serie II (26) Pesos 07-11-2020 Variable Badlar + 474 p.b. 403

Total 20.116

(*)Sólo capitales (no incluye intereses), neto de eliminaciones en caso de corresponder. (**)Obligaciones negociables absorbidas por Tarjeta Naranja S.A. producto de la fusión con Tarjetas Cuyanas S.A. (1) Los intereses serán pagaderos semestralmente al 19 de enero y 19 de julio a partir del año 2017. Tasa fija del 8,25%

anual desde la fecha de emisión hasta el 19 de julio de 2021 inclusive y margen a ser adicionado a la Tasa de Reajuste Benchmark del 7,156% nominal anual hasta la fecha de vencimiento. El capital es pagadero en su totalidad al vencimiento, el día 19 de julio de 2026, a menos que sean rescatadas, a opción del emisor, en forma total o parcial a un precio igual al 100% del capital en circulación más los intereses devengados e impagos.

(2) El producido neto proveniente de la colocación de esta emisión se utilizó para integración de capital de trabajo, otorgamiento de préstamos, otras financiaciones y otros destinos contemplados en la Ley de obligaciones negociables y normas del Banco Central de la República Argentina. Tasa variable equivalente al promedio aritmético simple de tasas Badlar privada más 2,69%, los que serán abonados trimestralmente desde el 17 de mayo de 2017.

(3) El producido neto proveniente de la colocación de esta emisión se utilizó para integración de capital de trabajo, otorgamiento de préstamos, otras financiaciones y otros destinos contemplados en la Ley de obligaciones negociables y normas del Banco Central de la República Argentina. Tasa variable equivalente al promedio aritmético simple de tasas Badlar privada más 2,98% los que serán abonados trimestralmente desde el 18 de agosto de 2017.

(4) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 5 de mayo de 2019. (5) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 26 de julio de 2020. (6) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 24 de abril de 2018. (7) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 24 de octubre de

2020. (8) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 10 de febrero de

2020. (9) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 9 de junio de 2019. (10) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 9 de junio de 2021. (11) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 13 de abril de 2019. (12) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 29 de junio de 2020. (13) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 27 de marzo de 2018.


(14) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 27 de septiembre de 2020.

(15) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 7 de junio de 2018. (16) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 7 de diciembre de

2019. (17) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará en tres cuotas anuales, al 11 de abril de 2020, al 11

de abril de 2021 y a la fecha de su vencimiento el 11 de abril de 2022. (18) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 13 de mayo de 2019. (19) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 24 de mayo de 2019. (20) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 5 de febrero de 2018. (21) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 8 de noviembre de

2018. (22) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 8 de mayo de 2020. (23) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 25 de enero de 2019. (24) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 25 de julio de 2020. (25) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 7 de mayo de 2019. (26) Intereses pagaderos por trimestre vencido. El capital se abonará a la fecha de su vencimiento el 7 de noviembre de

2020.

En el ejercicio 2016, Banco Galicia emitió obligaciones negociables subordinadas por un valor nominal de US$250 millones a 10 años de plazo. Los fondos de dicha emisión se utilizaron para el rescate de las obligaciones negociables subordinadas con vencimiento en 2019. Del total de títulos de deuda, por $20.116 millones al cierre del Ejercicio, $15.462 millones correspondían a deuda denominada en $, de los cuales $4.353 millones pertenecían a obligaciones negociables emitidas por Banco Galicia y $8.900 millones a obligaciones negociables emitidas por Tarjeta Naranja, incluidas las obligaciones negociables emitidas por Tarjetas Cuyanas que fueran absorbidas motivo de la fusión entre ambas sociedades. La diferencia con el total, por $4.654 millones correspondía a deuda denominada en US$ por obligaciones negociables subordinadas con vencimiento en 2026, emitidas por Banco Galicia. Al cierre del Ejercicio, el saldo de los títulos emitidos en pesos se incrementó en $8.512 millones respecto del cierre del ejercicio 2016, mientras que la deuda en US$, disminuyó en $4.961 millones. Otras Obligaciones La línea “Otras Obligaciones” incluye principalmente los siguientes conceptos: Otras Obligaciones


2017 2016 2015

Otras Obligaciones por Intermediación Financiera (1) 56.045 36.651 24.991

Obligaciones Diversas(2) 8.571 5.804 4.442

Previsiones 713 384 482

Partidas pendientes de imputación(3) 56 71 75

Otros Pasivos(4) 816 629 488

Participaciones de terceros en sociedades controladas 1.935 1.462 1.107

Total 68.136 45.001 31.585

(1) Comprende, principalmente, deudas con comercios resultantes de la operatoria de tarjetas de crédito de Banco Galicia y de las compañías de tarjeta de créditos regionales.

(2) Incluye saldos por deuda impositiva, cargas sociales a depositar y acreedores varios. (3) Compuesto, fundamentalmente, por saldos entre sucursales de Banco Galicia por partidas pendiente de imputación de fondos recibidos

por cuenta de terceros. (4) Comprende pasivos relacionados con la actividad de seguros.

ESTADO DE RESULTADOS

En el Ejercicio, Grupo Financiero Galicia alcanzó una ganancia neta de $8.329 millones, registrando un crecimiento del 38% con respecto al resultado positivo de $6.018 millones del ejercicio 2016. La utilidad se originó, principalmente, por el resultado de la participación en Banco Galicia, que registró en el Ejercicio una ganancia de $6.915 millones, acompañada por los resultados provenientes de sus participaciones en Sudamericana Holding S.A. por $415 millones y en Galicia Administradora de Fondos S.A. por $428 millones.


El incremento anual de los resultados fue producto, principalmente, del crecimiento de los ingresos operativos netos(*) (45%), sustentados en el mayor volumen de intermediación con el sector privado, atenuado por mayores cargos por incobrabilidad (47%) y mayores gastos de administración (30%), producto del mayor nivel de actividad y de la evolución de los costos. Los ingresos operativos netos del Ejercicio alcanzaron $39.350 millones, un 45% superior respecto de 2016. Esta evolución positiva obedeció tanto a un aumento del resultado financiero neto, por $8.506 millones (52%), como a mayores ingresos por servicios netos, por $3.729 millones (35%). El resultado neto por acción del Ejercicio fue de $5,84 mientras que en el ejercicio 2016 fue de $4,63. El retorno sobre activo promedio de los últimos doce meses ascendió a 3,52% y sobre el patrimonio neto promedio del 30,91%, mientras que en el ejercicio anterior fueron del 3,48% y del 35,03%, respectivamente. Ingresos Financieros

Ingresos Financieros Diciembre 31,

En millones de pesos 2017 2016 2015

Ingresos por Préstamos y Otros Créditos por Intermediación Financiera y Primas Ganadas por Pases Activos 36.565 29.446 20.269

Ingresos Netos Provenientes de Títulos de Deuda Pública y Privada 5.950 5.809 4.323

Otros(*) 2.705 1.353 1.252

Total 45.220 36.608 25.844

(*) Refleja ingresos provenientes de créditos por arrendamientos financieros, primas por operaciones a término de moneda extranjera, ajuste CER/UVA y, en los ejercicios 2016 y 2017, diferencia de cotización.

Los ingresos financieros alcanzaron $45.220 millones, con un incremento del 24% respecto de los $36.608 millones registrados en el ejercicio 2016. El aumento fue consecuencia tanto del crecimiento del volumen promedio de los activos rentables, como de un aumento en la tasa promedio de los mismos. El saldo promedio de los activos rentables y pasivos con costo y sus rendimientos y costos, en los ejercicios indicados, fueron:

(*) Resultado Financiero Neto más Ingresos por Servicios Netos.


Rendimiento de Activos Rentables y Costo de Pasivos Diciembre 31,

En millones de pesos, excepto tasas (%)

2017 2016 2015

Cap. Tasa Cap. Tasa Cap. Tasa

Activos Rentables 186.921 22,68 135.286 25,88 94.805 25,78

Títulos Públicos 22.815 22,14 21.520 22,33 14.616 24,07

Préstamos 159.151 22,68 111.100 26,44 77.807 26,13

Otros Activos Rentables 4.955 25,41 2.666 31,21 2.382 24,90

Pasivos con Costo 144.209 11,29 101.319 16,85 66.071 16,65

Cuentas Corrientes 2.865 - - - - -

Cajas de Ahorro 55.242 0,09 27.487 0,16 14.428 0,19

Plazo Fijo 58.985 18,85 53.985 24,33 38.533 22,28

Títulos de Deuda 19.112 20,02 15.550 18,64 10.460 17,65

Otros Pasivos con Costo 8.005 16,01 4.297 23,34 2.650 20,34

Spread y Rendimiento Neto

Spread de Interés Base Nominal(1) 11,39 9,03 9,13

Rendimiento Neto sobre Activos Rentables(2) 13,98 13,26 14,18

Margen Financiero(3) 13,31 12,10 13,12

(1) Representa la diferencia entre la tasa de interés promedio nominal devengada sobre los activos rentables y la tasa de interés promedio nominal devengada sobre los pasivos con costo. Las tasas de interés incluyen el ajuste CER y ajuste UVA.

(2) Resultado neto por intereses, dividido por los activos rentables promedio (activo promedio que devenga interés). Las tasas de interés incluyen el ajuste CER y ajuste UVA. El resultado neto por intereses corresponde al Resultado Financiero Neto (Ingresos Financieros menos Egresos Financieros, tal como se establece en el Estado de Resultados), más:

- comisiones financieras, incluidas en Ingresos por Servicios-Vinculados con Operaciones Activas en el Estado de Resultados, - aportes al fondo de garantías de los depósitos, incluidos en el rubro de Egresos Financieros del mismo nombre en el Estado

de Resultados y - impuestos sobre ingresos financieros, incluidos en el rubro del Estado de Resultados Egresos Financieros -Otros, menos: - el resultado neto de títulos privados, incluido bajo Ingresos/Egresos Financieros-Resultado por Tenencia de Títulos Públicos y

Privados en el Estado de Resultados, - las diferencias de cotización de moneda extranjera, incluidas dentro del rubro de Ingresos/Egresos Financieros del mismo

nombre en el Estado de Resultados y - las primas por operaciones a término de moneda extranjera y los ajustes por operaciones a término en moneda extranjera,

incluidas en el rubro Ingresos Financieros-Otros en el Estado de Resultados. El resultado neto por intereses también incluye los ingresos correspondientes a títulos públicos utilizados como aforos de las operaciones de pases pasivos. Esta ganancia/pérdida se incluye en Resultados Diversos-Otros en el Estado de Resultados. El resultado por títulos públicos incluye tanto intereses como las ganancias/pérdidas resultantes de la variación de las cotizaciones de mercado.

(3) Ingresos Financieros menos Egresos Financieros, dividido por los activos rentables promedio.

Los activos rentables promedio ascendieron a $186.921 millones, registrando un aumento de $51.635 millones (38%), respecto de los $135.286 millones del ejercicio anterior. De este crecimiento, $48.051 millones corresponden al aumento de la cartera promedio de préstamos de los sectores público y privado. El rendimiento promedio de los activos rentables fue del 22,68%, con una caída en el año de 320 p.b., como consecuencia de la disminución de 376 p.b. en la tasa promedio de los préstamos.

Participación de Mercado (*)

Diciembre 31,

Porcentajes 2017 2016 2015

Depósitos Totales 8,32 7,94 7,42

Depósitos del Sector Privado 10,29 9,96 9,40

En Cuenta Corriente, Caja de Ahorro y Plazo Fijo 10,57 10,20 9,64

Préstamos Totales 9,93 9,79 8,91

Préstamos al Sector Privado 10,11 10,12 9,68

(*) Banco Galicia y CFA en el mercado argentino, en base a la información diaria sobre depósitos y préstamos elaborada por el Banco Central. Saldos al último día de cada mes. Los depósitos y préstamos comprenden sólo capitales. No incluyen información relacionada con las compañías de tarjetas de crédito regionales.

La participación de mercado de préstamos al sector privado estimada del Banco, sin considerar los préstamos otorgados por las compañías de tarjetas de crédito regionales, alcanzó al 31 de diciembre de 2017 el 10,11%, frente al 10,12% a igual fecha del año anterior. La tasa de interés promedio del total de préstamos fue del 22,68%, comparada con el 26,44% del ejercicio 2016. La tasa promedio de los préstamos en pesos al sector privado fue del 27,07%, 196 p.b. menor al 29,03% del 2016. La determinación de cada una de las tasas del Ejercicio estuvo incidida, entre


otros conceptos, por la colocación de la Línea Productiva (con tasas fijas anuales del 16,5% a partir de noviembre de 2017, 17% desde noviembre de 2016 hasta octubre 2017 y 22% desde enero de 2016 hasta octubre de 2016). La posición promedio de títulos públicos fue de $22.815 millones, $1.295 millones superior a los $21.520 millones del ejercicio 2016, producto del incremento de $3.617 millones en la posición promedio de títulos públicos en pesos atenuado por la disminución de $2.322 millones en la posición promedio en moneda extranjera. El aumento de la posición promedio de títulos públicos en pesos se debió principalmente a mayores saldos en títulos emitidos por el Banco Central (Lebacs) y, en menor medida, a inversiones realizadas en títulos de deuda y letras del tesoro provinciales. El rendimiento promedio de la posición de títulos públicos fue del 22,14% en el Ejercicio, 19 p.b. inferior al 22,33% del ejercicio 2016, consecuencia de una caída de la tasa promedio en pesos compensada por una mayor tasa promedio en moneda extranjera. En este sentido, la tasa promedio en pesos en 2017 fue del 24,50%, 434 p.b. por debajo del 28,84% de 2016; en tanto que la tasa de los títulos públicos en moneda extranjera fue del 7,09%, incrementándose 413 p.b. respecto del 2,96% del ejercicio 2016. La cartera promedio de los “Otros Activos Rentables” ascendió a $4.955 millones, superior en un 86% a los $2.666 millones registrados en el ejercicio 2016, en tanto que la tasa promedio de dicho ítem fue del 25,41%, menor en 580 p.b. respecto del 31,21% del ejercicio anterior, producto de la caída de 553 p.b. que experimentó la tasa de las operaciones en pesos. El rubro “Otros ingresos financieros” registró un incremento de $1.352 millones, incidido fundamentalmente por el resultado por diferencia de cotización de $2.141 millones. Para los ejercicios 2016 y 2017, el resultado por diferencia de cotización fue positivo y se expuso en el rubro “Otros ingresos financieros”. Egresos Financieros

Egresos Financieros Diciembre 31,


Intereses sobre Depósitos 11.119 13.127 8.694

Obligaciones Negociables 3.827 2.899 1.846

Aportes e Impuestos 3.532 2.955 2.111

Otros(1) 1.867 1.258 751

Total 20.345 20.239 13.402

(1) Incluye intereses devengados por obligaciones por intermediación financiera con bancos y organismos internacionales, primas a pagar por

pases pasivos y, en el ejercicio 2015, resultado por diferencia de cotización.

Los egresos financieros del Ejercicio ascendieron a $20.345 millones, con un incremento del 1% respecto de los $20.239 millones de 2016. La variación fue producto del aumento del 42% en el saldo promedio los pasivos que devengan interés, mientras que la tasa tuvo una caída de 556 p.b. en el año. El promedio de los pasivos que devengan interés fue de $144.209 millones, comparado con $101.319 millones del ejercicio 2016. Esta variación obedeció al aumento de $35.620 millones en el total de los depósitos que devengan interés (cajas de ahorro, cuentas corrientes y plazo fijo), que al cierre del Ejercicio fue de $117.092 millones mientras que al cierre del ejercicio anterior había sido de $81.472 millones, y de $3.562 millones en el saldo promedio de los títulos de deuda, que ascendió a $19.112 millones frente a $15.550 millones del ejercicio anterior. Del total de depósitos promedio, $78.079 millones corresponden a depósitos denominados en pesos y $39.013 millones a depósitos denominados en moneda extranjera, frente a $64.080 millones y $17.392 millones, respectivamente, en el ejercicio 2016. Los depósitos promedio en pesos crecieron un 22%, con un aumento del 63% en los depósitos en cajas de ahorros y cuentas


corrientes y del 8% en los depósitos de plazo fijo. Los depósitos promedio en moneda extranjera aumentaron un 124% en el Ejercicio, con un incremento del 180% de los depósitos caja de ahorro, fundamentalmente explicado por el impacto de la Ley de Sinceramiento Fiscal y de la evolución del US$ en el Ejercicio y del 18% en los plazos fijo. Considerando solamente los depósitos del sector privado en cuentas corrientes, cajas de ahorro y a plazo fijo captados por el Banco, la participación de mercado estimada del mismo en el sistema financiero fue del 8,32% al 31 de diciembre de 2017, frente al 7,94% al 31 de diciembre de 2016. Dentro del total de los depósitos con costo (cajas de ahorro y plazo fijo) la tasa promedio de plazo fijo, la cual ascendió al 18,85% en el Ejercicio, inferior en 548 p.b. a la observada el año anterior. Los depósitos con costo en pesos devengaron una tasa promedio del 14,23%, inferior en 621 p.b. a la tasa del 20,44% del ejercicio 2016. Por otra parte, el costo de los depósitos en moneda extranjera fue del 0,15%, inferior en 29 p.b. a la tasa promedio del 0,44% del año 2016. El saldo promedio de los títulos de deuda fue de $19.112 millones, superior en $3.562 millones a los $15.550 millones del ejercicio anterior. Esta variación estuvo relacionada, fundamentalmente, con las mayores emisiones de obligaciones negociables de Tarjeta Naranja S.A., las obligaciones negociables absorbidas por Tarjeta Naranja S.A. producto de la fusión con Tarjetas Cuyanas S.A. y CFA S.A., atenuada por las amortizaciones registradas en el año, variación también influenciada por la evolución del US$ en el período. El saldo promedio de los “Otros Pasivos con Costo” fue de $8.005 millones, con una tasa promedio del 16,01%, mientras que en el ejercicio 2016 el saldo promedio ascendió a $4.297 millones y la tasa promedio al 23,34%. Este ítem registra, fundamentalmente, deuda en pesos y moneda extranjera con bancos y organismos locales e internacionales y obligaciones en pesos y moneda extranjera vinculadas a pases pasivos de títulos públicos. Los “Otros egresos financieros” ascendieron a $1.867 millones, con un aumento de $609 millones (48%). En el Ejercicio este ítem incluye, principalmente, intereses por otras financiaciones por $1.000 millones y un resultado negativo de $390 millones, por la actualización de las operaciones a término en moneda extranjera. Resultado Financiero Neto El resultado financiero neto del Ejercicio ascendió a $24.875 millones y el margen financiero correspondiente fue de 13,31%, mientras que en el ejercicio 2016 fueron $16.369 millones y 12,10%, respectivamente. Los ingresos financieros netos del Ejercicio (excluyendo el resultado por diferencia de cotización y el resultado de operaciones a término) totalizaron $23.124 millones, que compara con una utilidad de $15.536 millones del ejercicio anterior, determinando un margen financiero del 12,37% y del 11,48%, respectivamente. Esta variación está justificada por un aumento del spread (definido como la diferencia entre la tasa de interés nominal promedio de los activos rentables y la tasa de interés nominal promedio de los pasivos con costo), que fue del 11,39% en el Ejercicio, frente al 9,03% del ejercicio 2016, influenciado por la menor tasa devengada de plazo fijo (548 p.b.), acompañado parcialmente por un incremento del volumen de operaciones y atenuado por una reducción de intereses pagados de títulos de deuda en moneda extranjera.


Activos Rentables – Rendimiento Neto y Spread (*) Diciembre 31,

En millones de pesos, excepto tasas 2017 2016 2015

Total de Activos Rentables Promedio

Pesos 154.300 118.483 88.107

Moneda Extranjera 32.621 16.803 6.698

Total 186.921 135.286 94.805

Resultado Neto por Intereses

Pesos 25.654 18.537 13.887

Moneda Extranjera 469 (602) (443)

Total 26.123 17.935 13.444

Rendimiento Neto sobre Activos Rentables (1) (%)

Pesos 16,63 15,65 15,76

Moneda Extranjera 1,44 (3,58) (6,61)

Tasa Promedio Ponderada 13,98 13,26 14,18

Spread de Interés, Base Nominal (2) (%)

Pesos 10,52 7,26 8,44

Moneda Extranjera 2,11 (0,76) (0,91)

Tasa Promedio Ponderada 11,39 9,03 9,13

(1) Resultado Neto por Intereses dividido por los activos rentables promedio. Véase el Cuadro “Rendimiento de Activos Rentables y Costo de Pasivos”.

(2) El spread de interés, base nominal se define como la diferencia entre la tasa de interés nominal promedio de los activos rentables y la tasa de interés nominal promedio de los pasivos con costo.

(*) Los intereses incluyen el ajuste CER/UVA.

Rendimientos Nominales de Activos y Pasivos Consolidados Promedio (*)


Diciembre 31, 2017

Pesos Moneda Extranjera Total

Promedio Balance

Intereses Ganados/Pagados

Prom. Tasa Nom.

Promedio Balance


Prom. Tasa Nom.

Promedio Balance


Prom. Tasa Nom.

Activo

Títulos Públicos 19.727 4.833 24,50 3.088 219 7,09 22.815 5.052 22,14

Préstamos

Sector Privado 129.923 35.173 27,07 29.221 916 3,13 159.144 36.089 22,68

Sector Público 7 2 28,57 - - - 7 2 28,57

Total Préstamos 129.930 35.175 27,07 29.221 916 3,13 159.151 36.091 22,68

Otros 4.643 1.246 26,84 312 13 4,17 4.955 1.259 25,41

Activos Rentables 154.300 41.254 26,74 32.621 1.148 3,52 186.921 42.402 22,68


Participaciones en Otras Sociedades 3.600 1.033 4.633

Otros Activos 17.727 2.102 19.829

Previsiones (5.344) (312) (5.656)

Total Activo 188.830 65.465 254.295

Pasivo y Patrimonio Neto

Depósitos

Cuentas Corrientes 2.808 1 0,02 57 - - 2.865 1 -

Caja de Ahorro 23.421 51 0,22 31.821 - - 55.242 51 0,09

Plazo Fijo 51.850 11,061 21,33 7.135 57 0,80 58.985 11.118 18,85

Total Depósitos con Costo 78.079 11.113 14,23 39.013 57 0,15 117.092 11.170 9,54

Títulos de Deuda 13.381 3.323 24,83 5.731 504 8,79 19.112 3.827 20,02

Otros Pasivos con Costo 4.741 1.164 24,55 3.264 118 3,62 8.005 1.282 16,01

Total Pasivo con Costo 96.201 15.600 16,22 48.008 679 1,41 144.209 16.279 11,29

Cuentas Corrientes 26.884 7.000 33.884

Otros Pasivos 37.037 10.739 47.776

Participación de Terceros 1.479 - 1.479

Patrimonio Neto 26.947 - 26.947

Total Pasivo y Patrimonio Neto 188.548 65.747 254.295

Spread y Rendimiento Neto (%)

Spread 10,52 2,11 11,39 Costo de Pasivos Fondeando Activos con Rendimiento 10,11 2,08 8,71 Rendimiento Neto sobre Activos Rentables 16,63 1,44 13,98

(*) Los intereses ganados/pagados incluyen el ajuste CER/UVA.




Diciembre 31, 2016


Promedio Balance


Prom. Tasa Nom.

Promedio Balance


Prom. Tasa Nom.

Promedio Balance


Prom. Tasa Nom.

Activo


Préstamos

Sector Privado 99.817 28.979 29,03 11.282 395 3,5 111.099 29.374 26,44

Sector Público 1 - - - - - 1 - -

Total Préstamos 99.818 28.979 29,03 11.282 395 3,5 111.100 29.374 26,44

Otros 2.555 827 32,37 111 5 4,5 2.666 832 31,21

Activos Rentables 118.483 34.452 29,08 16.803 560 3,33 135.286 35.012 25,88


Participaciones en Otras Sociedades 3.212 396 3.608

Otros Activos 14.217 1.397 15.614

Previsiones (3.971) (135) (4.106)

Total Activo 147.795 36.600 184.395


Depósitos

Cuentas Corrientes - - - - - - - - -

Caja de Ahorro 16.127 43 0,27 11.360 - - 27.487 43 0,16

Plazo Fijo 47.953 13.057 27,23 6.032 76 1,26 53.985 13.133 24,33


Títulos de Deuda 6.125 1.875 30,61 9.425 1.023 10,85 15.550 2.898 18,64

Otros Pasivos con Costo 2.721 940 34,55 1.576 63 4,00 4.297 1.003 23,34

Total Pasivo con Costo 72.926 15.915 21,82 28.393 1.162 4,09 101.319 17.077 16,85


Otros Pasivos 29.877 6.661 36.538

Participación de Terceros 1.172 - 1.172




Spread 7,26 (0,76) 9,03 Costo de Pasivos Fondeando Activos con Rendimiento 13,43 6,92 12,62 Rendimiento Neto sobre Activos Rentables 15,65 (3,58) 13,26

(*) Los intereses ganados/pagados incluyen el ajuste CER/UVA.




Diciembre 31, 2015


Promedio Balance


Prom. Tasa Nom.

Promedio Balance


Prom. Tasa Nom.

Promedio Balance


Prom. Tasa Nom.

Activo


Préstamos

Sector Privado 74.081 20.173 27,23 3.710 155 4,18 77.791 20.328 26,13

Sector Público 16 4 25,00 - - - 16 4 25,00

Total Préstamos 74.097 20.177 27,23 3.710 155 4,18 77.807 20.332 26,13

Otros 2.264 588 25,97 118 5 4,24 2.382 593 24,90

Activos Rentables 88.107 24.040 27,29 6.698 403 6,02 94.805 24.443 25,78


Participaciones en Otras Sociedades 2.369 392 2.761

Otros Activos 10.057 904 10.961

Previsiones (3.175) (52) (3.227)

Total Activo 107.470 15.214 122.684


Depósitos

Cuentas Corrientes - - - - - - - - -

Caja de Ahorro 11.932 28 0,23 2.496 - - 14.428 28 0,19

Plazo Fijo 36.198 8.526 23,55 2.335 60 2,57 38.533 8.586 22,28


Títulos de Deuda 4.248 1.103 25,97 6.212 743 11,96 10.460 1.846 17,65

Otros Pasivos con Costo 1.489 496 33,31 1.161 43 3,70 2.650 539 20,34

Total Pasivo con Costo 53.867 10.153 18,85 12.204 846 6,93 66.071 10.999 16,65


Otros Pasivos 20.778 1.858 22.636

Participación de Terceros 860 - 860




Spread 8,44 (0,91) 9,13 Costo de Pasivos Fondeando Activos con Rendimiento 11,52 12,63 11,60 Rendimiento Neto sobre Activos Rentables 15,76 (6,61) 14,18

(*) Los intereses ganados/pagados incluyen el ajuste CER.

Cargo por Incobrabilidad de Préstamos y Otros Créditos Los cargos por incobrabilidad alcanzaron $5.205 millones, superiores en $1.672 millones (47%) a los constituidos en el ejercicio anterior. Este incremento correspondió a la evolución de la mora vinculada a la cartera de individuos y a mayores cargos normativos sobre la cartera normal producto del incremento del volumen de créditos. Para mayor información sobre calidad de cartera, véase “Riesgos - Riesgo de Crédito”.


Ingresos por Servicios Netos El siguiente cuadro muestra la evolución de los principales componentes que integran los ingresos por servicios netos: Ingresos Netos por Servicios

Diciembre 31,


Tarjetas de Crédito 12.572 10.194 7.263

Depósitos 3.650 2.580 1.960

Vinculados con Créditos 684 374 314

Valores al Cobro 503 354 276

Comercio Exterior 484 357 214

Cajas de Seguridad 320 229 193

CFA 388 270 250

Recaudaciones 427 246 169

Comisiones Financieras 188 155 137

Cash Management 147 138 91

Transporte de Valores 87 46 53

Otros (1) 1.653 902 551

Total Ingresos 21.103 15.845 11.471

Total Egresos 6.628 5.099 3.634

Total Neto por Servicios 14.475 10.746 7.837

(1) Incluye ingresos por actividades de banca de inversión y administración de activos, entre otros conceptos.

Los ingresos por servicios netos alcanzaron $14.475 millones, 35% superiores a los $10.746 millones del ejercicio 2016. La evolución de la actividad comercial y el incremento de precios (cumpliendo los procedimientos establecidos por las normativas del Banco Central vinculados a individuos) justifican los aumentos observados. Los incrementos más significativos se registraron en las comisiones vinculadas con tarjetas de crédito (23%), con cuentas de depósito (41%) y vinculados con créditos (75%). El total de cuentas de depósitos alcanzó a 4,6 millones al 31 de diciembre de 2017, un 13% superior a igual fecha del año anterior. Los ingresos de Banco Galicia en forma individual, por operaciones con tarjetas de crédito y de débito fueron de $5.256 millones, con un incremento del 16% respecto de los $4.543 millones del ejercicio anterior. Este mayor incremento obedeció a la mayor cantidad de tarjetas de crédito administradas y al mayor consumo promedio registrado durante el año, atenuado por la disminución de los aranceles. El total de tarjetas de crédito administradas por Banco Galicia (excluyendo las administradas por las compañías de tarjetas de crédito regionales y CFA) experimentó un crecimiento del 11%, alcanzando al 31 de diciembre de 2017 a 4,1 millones, comparadas con 3,7 millones al 31 de diciembre de 2016. Los ingresos por servicios correspondientes a las compañías de tarjetas de crédito regionales fueron de $7.316 millones, superiores en un 29% a los $5.651 millones del año 2016. Esta variación se debió al incremento de los consumos en el Ejercicio, atenuado por una disminución en la cantidad de tarjetas, fundamentalmente explicado por la venta de Tarjeta Del Mar S.A. Estas compañías administraban 9 millones de tarjetas al 31 de diciembre de 2017, con una disminución del 12% respecto del 31 de diciembre de 2016. Los egresos por servicios fueron de $6.628 millones, incrementándose en un 30% respecto de los $5.099 millones registrados en el ejercicio 2016, producto, fundamentalmente, del crecimiento de los egresos relacionados con la operatoria de tarjetas de crédito y débito y con el programa de fidelización de clientes, acompañados por un mayor impuesto a los ingresos brutos.


Tarjetas de Crédito

Cantidad de tarjetas, excepto los consumos

Diciembre 31,

2017 2016 2015

Visa 2.354.261 2.156.402 2.088.236

“Gold” 519.538 473.756 459.767

Internacional 1.276.016 1.204.446 1.138.234

Nacional 38.924 46.271 57.224

“Business” 126.867 111.306 99.155

“Corporate” 3.403 3.262 3.271

“Platinum” 389.513 317.361 330.585

Galicia Rural 17.960 17.846 17.548

MasterCard 784.316 485.650 264.487

“Gold” 196.911 134.501 78.091

Mastercard 381.215 263.597 166.049

Argencard 200 274 326

“Platinum” 96.068 49.967 13.534

“Black” 109.922 37.311 6.487

American Express 929.708 1.014.931 1.059.707

“Gold” 289.743 311.942 329.011

Internacional 363.760 445.400 465.815

“Platinum” 276.205 257.589 264.881

Compañías de Tarjetas de Crédito Regionales 9.148.043 10.459.445 9.973.612

Visa 3.529.516 4.452.617 4.211.135

Mastercard 531.398 702.687 660.534

American Express 41.248 55.141 47.487

Marcas Regionales (1) 5.045.881 5.249.000 5.054.456


Visa 209.566 163.763 145.361

Mastercard 11.007 12.298 14.074

Total 13.454.861 14.310.335 13.563.025

Total Consumos (en millones de pesos) 268.393 209.440 146.508

(1) Corresponde a Tarjeta Naranja, Tarjetas Cuyanas y La Anónima (incluye las tarjetas de “La Anónima” para los ejercicios 2016 y 2015).

Gastos de Administración El siguiente cuadro muestra los componentes de los gastos de administración del Grupo para el ejercicio 2017 y los dos ejercicios anteriores:

Gastos de Administración Diciembre 31,


Sueldos y Cargas Sociales 10.728 8.247 6.150

Servicios al Personal 565 372 262

Honorarios a Directores y Síndicos 78 80 111

Propaganda y Publicidad 867 749 545

Electricidad y Comunicaciones 670 460 308

Gastos Vinculados a Bienes de Uso (depreciaciones y alquileres) 1.093 776 553

Impuestos 2.323 1.719 1.219

Otros 6.667 5.215 3.757

Total Gastos de Administración 22.991 17.618 12.905

En el ejercicio 2017, los gastos de administración totalizaron $22.991 millones, un 30% superior a los $17.618 millones del ejercicio anterior. Los sueldos, cargas sociales y los servicios al personal ascendieron a $11.293 millones al cierre del Ejercicio, un 31% por sobre los $8.619 millones del ejercicio 2016, producto, fundamentalmente, del incremento salarial acordado con los sindicatos. Los demás gastos de administración totalizaron $11.698 millones en el Ejercicio, registrando un incremento de 30% respecto de los $8.999 millones del ejercicio anterior. Este aumento obedeció fundamentalmente a la evolución de los costos relacionados con los diferentes servicios provistos a Grupo Financiero Galicia.


Resultado por Participaciones Permanentes En el ejercicio 2017, el resultado por participaciones en otras sociedades alcanzó a $221 millones, superior en un 176% al ejercicio anterior. Este aumento está justificado, fundamentalmente, por: i) la venta de la tenencia accionaria en Aguas Cordobesas S.A. y ii) la percepción de mayores dividendos correspondientes a Prisma Medios de Pago S.A. e Interbanking S.A. Resultado por actividades de seguros La composición del resultado por actividades de seguros, a las fechas indicadas, era la siguiente:

Resultado por actividades de seguros (*)

Diciembre 31,


Primas y recargos devengados 3.262 3.413 2.516

Siniestros devengados (410) (490) (358)

Rescates (4) (6) (5)

Rentas vitalicias y periódicas (6) (5) (4)

Gastos de producción y explotación (746) (501) (350)

Otros ingresos y egresos 21 41 2

Total 2.117 2.452 1.801

(*) No incluye gastos de administración e impuestos.

El resultado por la comercialización de seguros (excluidos los gastos de administración e impuestos, neto de las eliminaciones correspondientes a operaciones entre sociedades vinculadas) totalizó $2.117 millones al cierre del Ejercicio, un 14% inferior a los $2.452 millones del ejercicio 2016. El resultado se debió, principalmente al nuevo marco regulatorio sobre los seguros de saldo deudor. En este sentido, durante 2017, Galicia Seguros S.A. logró un total de primas y recargos devengados de $3.262 millones, obteniendo una disminución interanual del orden del 4%. En 2017, la siniestralidad se mantuvo en valores similares a los presentados en el año anterior. En relación a las ventas, durante 2017 las mismas alcanzaron los $1.677 millones de primas anualizadas, obteniendo un incremento con respecto al año 2016 del orden del 58%. Resultados Diversos, Netos Los resultados diversos netos registraron una utilidad de $418 millones en el Ejercicio, que compara con un resultado positivo de $1.278 millones en el ejercicio anterior. La menor utilidad, por $860 millones, obedeció principalmente, a ventas de bienes del Banco registradas en el ejercicio anterior, y por mayores cargos netos por otras previsiones, atenuado por mayores créditos recuperados e intereses punitorios.

Impuesto a las Ganancias El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio 2017 fue de $4.955 millones, representando un incremento de $1.602 millones con respecto al ejercicio 2016.

RIESGOS

Las tareas relacionadas con la información y el control interno de riesgos de cada una de las sociedades controladas por Grupo Financiero Galicia son definidos y ejecutados con criterios de máximo rigor por cada una de ellas. Además de las regulaciones locales aplicables, Grupo Financiero Galicia, en su carácter de sociedad cotizante en los mercados de los Estados Unidos de América, cumple con la certificación de sus controles internos de acuerdo con la sección 404 del Sarbanes Oxley Act (SOX). La gestión


de riesgos de la Sociedad es controlada por el Comité de Auditoría, que adicionalmente reúne y trata las informaciones presentadas por las principales sociedades controladas. Banco Galicia asume en materia de riesgos una política que toma en cuenta los diversos aspectos del negocio y de la operatoria siguiendo los principales lineamientos de estándares internacionalmente reconocidos. Con esta visión se dispone la estructura interna, se definen funciones y roles en sus jerarquías y se invierten recursos en el monitoreo y optimización de la gestión del riesgo, que se realiza con independencia de funciones al depender del Gerente General. El Comité de Riesgo y Alocación de Capital (CoRAC) es el órgano que ejerce las funciones en materia de análisis de la alocación de capital, fijación de políticas de riesgo y monitoreo de riesgos del Banco. En lo que respecta a la aprobación de créditos, el área cuenta con un esquema de facultades crediticias colegiadas - que llegan hasta el nivel de Directorio - e individuales. La administración de los distintos riesgos está descentralizada en las diferentes Gerencias que tienen responsabilidad directa sobre los mismos. Entre las principales funciones de la Gerencia de Área de Riesgos se encuentra la de monitorear y gestionar en forma activa e integral los distintos riesgos a los que están expuestos el Banco y sus subsidiarias, apoyado por la Gerencia de Prevención y Lavado de Activos y Compliance, dependiente del Directorio que efectúa aportes complementarios a la gestión integral de los riesgos específicos. Riesgo de Capital El Riesgo de Capital o Solvencia es considerado por Banco Galicia como uno de los riesgos más importantes para su medición y mitigación. Dicho riesgo implica el no contar con capital suficiente para hacer frente a las pérdidas inesperadas y para mantener la participación de mercado que posiciona a Banco Galicia como uno de los bancos líderes en el sistema financiero. Para la correcta medición del riesgo se monitorean dos niveles de capital: el Capital Económico y el Capital Regulatorio. A través del seguimiento del Capital Económico se mide el capital que la entidad debería tener dada la estructura de riesgos que presentan tanto los activos como los procesos del banco. Dentro de los riesgos relevantes que contempla el capital económico, se encuentran el de Crédito, Operacional, Mercado, Tasa, Estratégico, Liquidez, Titulizaciones y Reputacional. A su vez, el Capital Regulatorio es el mínimo capital exigido por el BCRA para poder operar en el sistema financiero. Dicha exigencia se calcula en función del volumen y riesgo asociado de los activos de la entidad, por lo que resulta fundamental para mantener una posición líder en el mercado el contar con un adecuado nivel de solvencia. El seguimiento de riesgo de capital es responsabilidad del sector de Gestión de Capital dentro de la Gerencia de Gestión Estratégica de Riesgos. Gestión del Capital elabora y coordina el armado y desarrollo del Marco de Apetito de Riesgo. A su vez, hace el seguimiento de las métricas de Rentabilidad y Solvencia, siendo éstos los indicadores principales, producto de su importancia estratégica. Resulta fundamental para el correcto seguimiento de estos riesgos, la realización de las pruebas de estrés. Éstas son consideradas parte importante dentro de la cultura de riesgos de Banco Galicia, teniendo impacto en las decisiones de gestión y planificación.


En este sentido, se destaca el involucramiento transversal dentro de la Organización que implica el seguimiento del procedimiento descripto en los documentos específicos de pruebas de estrés, requiriéndose la participación de especialistas de distintas áreas de la Entidad. Banco Galicia ejecuta sus pruebas de estrés con periodicidad anual, partiendo del cierre del ejercicio anterior. Dichas pruebas consisten en el estrés integral de su hoja de balance, incluyendo estado de situación patrimonial, estado de resultados y flujo de liquidez, bajo distintos escenarios macroeconómicos adversos para la entidad y para el sistema financiero en su conjunto. Dentro de dichas proyecciones, se estresan todos los riesgos relevantes para el Banco Galicia, así como las principales métricas incluidas en el Marco de Apetito de Riesgo. La definición de los escenarios a utilizar queda a cargo de la Gerencia de Research, con colaboración de la Gerencia de Riesgos. Se definen cuatro escenarios que afectan el riesgo de solvencia y liquidez, con distinta probabilidad de ocurrencia. Los escenarios con mayor probabilidad son utilizados para las pruebas de estrés de gestión y se toman como referencia al momento de definir umbrales en Apetito de Riesgo. Los escenarios con menor probabilidad de ocurrencia, o mayor gravedad asociada, se utilizan para el Plan de Recuperación, donde se expone el protocolo definido ante situaciones donde la capacidad operativa del banco se vea comprometida, tanto por solvencia como por liquidez. La ejecución de las pruebas de estrés es realizada por el sector de Gestión de Capital dentro de la Gerencia de Gestión Estratégica de Riesgos. Esta gerencia también realiza el Informe de Autoevaluación de Capital (IAC). El informe presenta los niveles de capital tanto económico como regulatorio que presenta la entidad, los niveles de capital necesarios ante escenarios de estrés, y la planificación o proyecciones de capital realizada por la gerencia de Planeamiento y expuesta en el Plan de Negocio. De esta manera, el IAC sirve para medir y exponer el Riesgo de Capital que presenta la entidad tanto actual como futuro y bajo escenarios estresados. Todos los informes realizados por la gerencia de Riesgos, son presentados ante el Comité de Riesgos y Alocación de Capital (CoRAC) donde se validan y aprueban los resultados obtenidos. Este comité lo integran 4 directores, el Gerente General, el Gerente de Riesgos y el Gerente de Planeamiento. El CoRAC tiene la autoridad necesaria para, en caso de ser requerido y a la luz de los resultados obtenidos y el seguimiento del Apetito de Riesgo, tomar cualquier tipo de acción relevante definida en el Marco de Apetito de Riesgo. Posteriormente, los resultados obtenidos son entregados junto con toda la documentación metodológica y relevante al Banco Central. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito se origina por la posibilidad de pérdidas derivadas del incumplimiento total o parcial de las obligaciones financieras contraídas tanto con Banco Galicia como con las empresas vinculadas de financiamiento al consumo por parte de sus clientes o contrapartes. Banco Galicia utiliza herramientas de evaluación crediticia y de monitoreo del riesgo que permiten su gestión en forma ágil y controlada, y promueve una adecuada diversificación de portafolios, tanto en términos individuales como por sector económico, controlando así su nivel de exposición a potenciales riesgos. Estratégicamente, el banco ha dispuesto la profundización del conocimiento de sus clientes, plasmado en una política específica, que permite asistirlos crediticiamente de acuerdo a sus necesidades de financiamiento y en función de sus atributos, propósitos y perspectivas evaluadas.


Dentro de la gestión del riesgo de crédito se monitorean diversos indicadores de apetito al riesgo calculados en base a ratios actuales y estresados, con el fin de detectar situaciones que pudieran afectar el normal desenvolvimiento del negocio, el incumplimiento de la estrategia y ocasionar resultados no deseados y/o situaciones de vulnerabilidad ante cambios en las condiciones de mercado. El esquema de otorgamiento y análisis crediticio del Banco se aplica en forma centralizada y se basa en el concepto de “oposición de intereses”, existiendo funciones específicas de gestión del riesgo, crediticias y comerciales para las distintas áreas de negocio. Esto permite un control continuo y eficiente de la calidad de los activos, una administración proactiva de los préstamos con problemas, un agresivo castigo de los créditos incobrables y una política de previsionamiento conservadora. Adicionalmente, comprende el seguimiento de los modelos de medición del riesgo de la cartera a nivel de operación y de clientes facilitando la detección de los créditos con problemas y las pérdidas asociadas, lo cual permite la detección temprana de las situaciones que puedan significar algún grado de deterioro de la cartera y redunda en una adecuada defensa de los activos del Banco. Como aspecto destacable, la Gerencia de Crédito Minorista asegura el proceso de calificación y prevención del fraude, garantizando la calidad de la cartera minorista. Diseña y administra las herramientas y modelos de decisión crediticia masiva, dirige las acciones de alineamiento a las estrategias comerciales minoristas y acompaña al área comercial, haciendo recomendaciones frente a oportunidades de negocio. La Gerencia de Crédito Mayorista tiene a su cargo el proceso de calificación de empresas, garantizando la calidad de la cartera mayorista. Dirige las acciones de alineamiento al abordaje comercial basado en el modelo de atención de clientes acompañando al área comercial y recomendando oportunidades de negocio. La Gerencia cuenta además con atención específica para negocios complejos como bancos, sector público, mercado de capitales y proyectos de inversión. La Gerencia de Recupero tiene como responsabilidad administrar y gestionar la cartera crediticia del Banco en estado de incumplimiento o dificultad, buscando como resultado minimizar el deterioro de la misma y lograr la reinserción de los clientes en la línea comercial. A tal efecto se aplican modelos de gestión y estrategias específicas para cada tipo de cartera, segmentos y tramos de mora, comenzando por la mora temprana e incluyendo procesos extrajudiciales y judiciales. El Banco cuenta con una política de revisión sectorial, la cual estipula los niveles que deben tener las actividades económicas de la cartera del Sector Privado en función de la concentración que las mismas presenten respecto del total de financiaciones del Banco y/o de la Responsabilidad Patrimonial Computable (RPC).


Cartera de Préstamos

Composición de la Cartera de Préstamos

Diciembre 31,


Capitales e Intereses

Sector Público No Financiero - - -

Sector Financiero Local 3.979 2.098 762

Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior(1)

Adelantos 11.334 10.063 8.549

Documentos 35.528 25.298 22.752

Hipotecarios 5.713 2.178 2.099

Prendarios 1.078 678 487

Personales 26.033 15.312 9.259


Colocaciones en Bancos del Exterior 269 1.227 232

Otros 30.146 11.405 692

Intereses, Ajustes y Diferencias de Cotización Devengados a Cobrar 2.649 1.775 1.407

Intereses Documentados (922) (642) (597)

Total(1) 204.000 142.158 101.902

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad (6.670) (4.707) (3.560)

Total Préstamos 197.330 137.451 98.342

Préstamos con Garantías

Garantías Preferidas (2) 9.478 3.322 2.988

Otras Garantías 24.732 18.984 13.508

Total Préstamos con Garantía 34.210 22.306 16.496

(1) Descripción de las categorías de préstamos precedentes: - Adelantos: obligaciones de crédito a corto plazo contraídas por clientes a través del giro en descubierto. - Documentos: documentos endosados, debentures y otras promesas de pago firmadas por un prestatario o grupo de ellos y préstamos

factoreados. - Hipotecarios: préstamos concedidos para comprar o realizar mejoras en bienes inmuebles, garantizados por dichos bienes, y préstamos

comerciales con garantía hipotecaria.

- Prendarios: préstamos con garantía de bienes diferentes de los inmuebles (tales como automóviles o maquinaria). - Personales: préstamos a individuos. - Tarjetas de Crédito: préstamos otorgados a través de tarjetas de crédito. - Colocaciones en Bancos del Exterior: préstamos a corto plazo a otros bancos. - Otros: préstamos no incluidos en otras categorías.

(2) Las garantías preferidas incluyen, fundamentalmente, hipotecas en primer grado y prendas fijas.

Al 31 de diciembre de 2017, la cartera de préstamos de Banco Galicia antes de previsiones ascendía a $204.000 millones, con un incremento del 44% respecto del cierre del ejercicio anterior.

Préstamos por Tipo de Prestatario

Diciembre 31,

En millones de pesos, excepto porcentajes 2017 % 2016 % 2015 %

Grandes Empresas 39.232 19,2 22.434 15,8 13.619 13,4 PyMEs 50.199 24,6 34.411 24,2 29.022 28,4

Total Empresas 89.431 43,8 56.845 40,0 42.641 41,8 Individuos 110.308 54,1 81.978 57,7 58.267 57,2 Sector Financiero(1) 4.261 2,1 3.335 2,3 994 1,0

Total(2) 204.000 100,0 142.158 100,0 101.902 100,0

(1) Incluye sector financiero local e internacional. (2) Antes de previsiones.

Los préstamos al sector privado antes de previsiones tuvieron un incremento del 44% respecto al cierre del ejercicio anterior, como resultado del crecimiento en grandes empresas (75%), individuos (35%) y en PyMES (46%).


Préstamos por Sector de Actividad Diciembre 31,

En millones de pesos, excepto porcentajes 2017 % 2016 % 2015 %

Sector Financiero(1) 4.261 2,1 3.335 2,3 994 1,0

Servicios Comunicación, Transporte, Salud y Otros 6.345 3,1 4.272 3,0 5.084 5,0 Electricidad, Gas, Agua y Servicios Sanitarios 5.432 2,7 2.658 1,9 160 0,2 Otros Servicios Financieros 2.482 1,2 1.663 1,2 553 0,5

Total Servicios 14.259 7,0 8.593 6,1 5.797 5,7

Producción Primaria Agricultura y Ganadería 18.612 9,1 11.921 8,4 11.342 11,1 Pesca, Forestación y Minería 3.762 1,9 1.810 1,3 1.956 1,9

Total Producción Primaria 22.374 11,0 13.731 9,7 13.298 13,0

Consumo 110.373 54,1 82.730 58,2 59.012 57,9 Comercio Minorista 8.571 4,2 6.641 4,7 3.287 3,3 Comercio Mayorista 11.380 5,6 6.499 4,6 5.450 5,3 Construcción 2.436 1,2 1.177 0,8 1.035 1,0

Industria Manufacturera Alimentos y Bebidas 8.503 4,2 6.316 4,4 3.499 3,4 Material de Transporte 4.623 2,2 2.307 1,6 2.783 2,7 Sustancias Químicas y Petróleo 5.927 2,9 4.320 3,0 2.712 2,7 Otras Industrias Manufactureras 11.210 5,5 6.509 4,6 4.035 4,0

Total Industria Manufacturera 30.263 14,8 19.452 13,6 13.029 12,8

Otros 83 - - - - -

Total (2) 204.000 100,0 142.158 100,0 101.902 100,0

(1) Incluye sector financiero local e internacional. (2) Antes de previsiones.

Los préstamos al consumo continúan explicando la mayor parte de la cartera, representando al cierre del Ejercicio el 54,1% de la cartera total. En lo que respecta a las actividades comerciales, los rubros más significativos fueron el de Industria Manufacturera, Producción Primaria y el Comercio Minorista/Mayorista con participaciones en la cartera total del 14,8%, 11,0% y 9,8%, respectivamente. Los crecimientos relativos más significativos se ven reflejados en los préstamos otorgados a la industria manufacturera y al consumo, con incrementos del 56% y 33%, respectivamente.


Calidad de la Cartera de Préstamos Análisis de la Calidad de la Cartera

Diciembre 31,

En millones de pesos, excepto ratios 2017 2016 2015

Total Préstamos(1) 204.000 142.158 101.902

Cartera Irregular

Con Garantías Preferidas 194 96 106

Con Otras Garantías 207 88 103

Sin Garantías 6.451 4.520 2.958

Total Cartera Irregular 6.852 4.704 3.167

Cartera Vencida

Sector Privado No Financiero y Residentes en el Exterior

Adelantos 448 189 188

Documentos 243 144 192

Hipotecarios 58 79 45

Prendarios 4 3 8

Personales 575 274 304


Otros 83 93 74

Total Cartera Vencida 4.575 3.455 2.504

Cartera Vencida



Sin Garantías 4.365 3.335 2.348

Total Cartera Vencida 4.575 3.455 2.504

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad 6.670 4.707 3.560

Ratios (%)

Cartera Vencida sobre Total de Préstamos 2,24 2,43 2,46

Cartera Vencida Con Garantías Preferidas sobre Préstamos 0,03 0,04 0,06

Cartera Vencida Con Otras Garantías sobre Préstamos 0,07 0,04 0,10

Cartera Vencida Sin Garantías sobre Préstamos 2,14 2,35 2,30

Cartera Irregular sobre Préstamos 3,36 3,31 3,11

Cartera Irregular sobre Préstamos (excluidos Préstamos Interbancarios) 3,37 3,36 3,12

Cartera Irregular sobre Préstamos al Sector Privado 3,36 3,31 3,11

Previsión por Riesgo Incobrabilidad sobre Préstamos 3,27 3,31 3,49 Previsión por Riesgo Incobrabilidad sobre Préstamos (excluidos Préstamos Interbancarios) 3,28 3,36 3,50

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad sobre Cartera Irregular 97,34 100,06 112,41

Cartera Irregular Con Garantías sobre Cartera Irregular 5,85 3,91 6,60

Cartera Irregular sobre Cartera Vencida 149,77 136,15 126,48

(1) Antes de previsiones.

La cartera irregular de préstamos ascendió al cierre del Ejercicio a $6.852 millones, representando el 3,36% del total de los mismos, mostrando un deterioro de 5 p.b. con relación al 3,31% registrado al cierre del ejercicio 2016. El ratio de cobertura de la cartera irregular descendió al 97,34% al cierre del Ejercicio, frente al 100,06% registrado al cierre del ejercicio 2016.


Clasificación de la Cartera de Préstamos


Diciembre 31,

2017 2016 2015

Deuda No Vencida

Deuda Vencida

Total Deuda No Vencida

Deuda Vencida

Total Deuda No Vencida

Deuda Vencida

Total

Situación Normal 193.662 193.662 134.730 134.730 97.232 97.232 Con Seguimiento Especial y Riesgo Bajo 3.486 3.486 2.724 2.724 1.503 1.503

Con Problemas y Riesgo Medio 1.262 1.118 2.380 721 1.043 1.764 362 521 883 Con Alto Riesgo de Insolvencia y Riesgo Alto 1.015 2.002 3.017 528 1.552 2.080 301 860 1.161

Irrecuperable - 1.447 1.447 - 853 853 - 1.118 1.118 Irrecuperable por Disposición Téc-nica - 8 8 - 7 7 - 5 5

Total Préstamos(1) 199.425 4.575 204.000 138.703 3.455 142.158 99.398 2.504 101.902

Total Cartera Irregular(2) 2.277 4.575 6.852 1.249 3.455 4.704 663 2.504 3.167

(1) Antes de previsiones. (2) La Cartera Irregular se define como las cuatro últimas categorías de la clasificación.

Cargos por Riesgo de Incobrabilidad

En millones de pesos, excepto ratios

Diciembre 31,

2017 2016 2015

Préstamos, Promedio(1) 159.190 111.166 77.832

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad al Inicio del Ejercicio 4.707 3.560 2.615

Cambios en la Previsión por Riesgo de Incobrabilidad

Previsiones Efectuadas en el Ejercicio 4.811 3.389 2.148

Desafectaciones de Previsiones - (117) -

Aplicaciones (A) (2.848) (2.125) (1.203)

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad al Final del Ejercicio 6.670 4.707 3.560

Cargos al Estado de Resultados en el Ejercicio

Previsiones Efectuadas(2) 4.811 3.389 2.128

Cargos Directos Netos de Recuperos (B) (66) (272) (226)

Previsiones Desafectadas - (117) -

Cargo Neto al Estado de Resultados 4.745 3.000 1.902

Ratios (%)

Cargos (-A+B) sobre Préstamos Promedio 1,75 1,67 1,26

Cargo Neto al Estado de Resultados sobre Préstamos Promedio 2,98 2,70 2,44

(1) Saldos promedios de préstamos a los Sectores Público y Privado de Banco Galicia Consolidado. (2) Incluye la diferencia de cotización correspondiente a Galicia Uruguay para el ejercicio 2015.

Durante 2017 se constituyeron previsiones sobre la cartera de préstamos por $4.811 millones. Los cargos directos al estado de resultados, netos de recuperos, representaron una ganancia de $66 millones. El cargo neto al estado de resultados del Ejercicio ascendió a $4.745 millones, que representan el 2,98% de los préstamos promedio del Ejercicio. Las aplicaciones de previsiones fueron de $2.848 millones.


Composición de la Previsión por Riesgo de Incobrabilidad por Tipo de Préstamos

Diciembre 31,

En millones de pesos, excepto porcentajes

2017 2016 2015

Importe % (1) % (2) Importe % (1) % (2) Importe % (1) % (2)

Sector Público No Financiero - - - - - - - - -

Sector Financiero Local - - 1,95 - - 1,48 - - 0,75

Sector Privado No Fin. y Resid. en el Exterior

Adelantos 566 0,28 5,56 161 0,11 7,08 157 0,15 8,39

Documentos 190 0,09 17,42 103 0,07 17,80 150 0,15 22,33

Hipotecarios 42 0,02 2,80 43 0,03 1,53 33 0,03 2,06

Prendarios 4 - 0,53 3 - 0,48 7 0,01 0,48

Personales 621 0,30 12,76 324 0,23 10,77 311 0,30 9,09

Tarjetas de Crédito 2.262 1,11 43,23 1.808 1,27 51,19 1.295 1,27 55,21

Colocaciones en Bancos del Exterior - - 0,13 - - 0,86 - - 0,23

Otros 52 0,03 15,62 51 0,04 8,81 49 0,05 1,46

Sin Asignar 2.933 1,44 - 2.214 1,56 - 1.558 1,53 -

Total 6.670 3,27 100,00 4.707 3,31 100,00 3.560 3,49 100,00

(1) Previsiones sobre préstamos totales.

(2) Préstamos contabilizados en cada línea sobre préstamos totales.

Total de Financiaciones Financiaciones

Diciembre 31,


Clasificación de la Cartera

Situación Normal 214.152 150.224 110.503

Con Seguimiento Especial y Riesgo Bajo 3.515 2.745 1.528

Con Problemas y Riesgo Medio 2.395 1.776 894

Con Alto Riesgo de Insolvencia y Riesgo Alto 3.046 2.098 1.172

Irrecuperable 1.465 862 1.131

Irrecuperable por Disposición Técnica 8 7 5

Total Financiaciones (1) 224.581 157.712 115.233

Cartera Irregular (2)



Sin Garantías 6.501 4.555 2.984

Total Cartera Irregular 6.914 4.743 3.202

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad 6.779 4.798 3.648

Ratios (%)

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad sobre Total Financiaciones 3,02 3,04 3,17

Cartera Irregular sobre Total Financiaciones 3,08 3,01 2,78

Previsión por Riesgo de Incobrabilidad sobre Cartera Irregular 98,05 101,16 113,93

Cartera Irregular con Garantías sobre Cartera Irregular 5,97 3,96 6,81

(1) Antes de previsiones.

(2) La cartera irregular se define como la cartera clasificada en las cuatro últimas categorías de la clasificación.

De acuerdo a la metodología establecida por el Banco Central para la determinación del Estado de Situación de Deudores, el total de financiaciones se define como la suma de los préstamos, ciertas cuentas del rubro “Otros Créditos por Intermediación Financiera” que representan operaciones crediticias (tales como obligaciones negociables sin cotización), los “Créditos por Arrendamientos Financieros” y las cuentas de orden “Garantías Otorgadas” y “Saldos no Utilizados de Créditos Acordados”. Así definida la cartera de financiaciones de Banco Galicia, incluyendo la cartera de las compañías de tarjetas de crédito regionales y la de CFA, ascendía al cierre del Ejercicio a $224.581 millones. Al 31 de diciembre de 2017, la relación entre la cartera irregular y el total de financiaciones fue del 3,08%, que representó un deterioro respecto del 3,01% del ejercicio anterior. Asimismo, la cobertura de la cartera irregular con previsiones al cierre del Ejercicio alcanzó el 98,05% mientras que al cierre del ejercicio anterior fue del 101,16%.


Riesgos Financieros El riesgo financiero es un fenómeno inherente a la actividad de intermediación financiera. La exposición a los diferentes factores de riesgo financiero es una circunstancia natural y que no puede ser eliminada en su totalidad sin afectar la viabilidad económica de largo plazo de la entidad. Sin embargo, la falta de gestión de las exposiciones a riesgo se transforma en una de las principales amenazas de corto plazo. Los factores de riesgo deben ser identificados y gestionados dentro de un marco de política específico, que contemple el perfil y la propensión al riesgo que el Directorio del Banco ha decidido asumir para alcanzar sus objetivos estratégicos de largo plazo. Se han identificado los siguientes factores de riesgo sujetos a gestión y control:

Continuidad y estabilidad de las fuentes de fondeo (depósitos, deuda, líneas de financiamiento, otras fuentes de fondeo).

Precio de mercado de activos financieros y/o productos derivados con cotización en mercados de valores.

Cotización de monedas extranjeras.

Fluctuación de las tasas de interés activas y pasivas.

Riesgo de crédito proveniente de contrapartes situadas en jurisdicciones extranjeras.

Limitaciones regulatorias a girar instrumentos financieros o fondos líquidos a contrapartes del exterior, para afrontar el cumplimiento de obligaciones asumidas.

Desde esta perspectiva, se define el riesgo financiero como la eventualidad de incurrir en pérdidas producto de variaciones en el precio de mercado de activos y pasivos financieros con cotización, fluctuaciones en las tasas de interés de mercado, cotización de monedas extranjeras y cambios en la situación de liquidez del Banco. Dentro del ámbito de los riesgos financieros se incluye el riesgo de Cross Border, el Riesgo de Transferencia de Divisas al Exterior y las exposiciones a riesgo en el Sector Público No Financiero. Riesgo de Liquidez Es el riesgo de no poder hacer frente a los compromisos contractuales y a las necesidades operativas del negocio sin afectar los precios de mercado, generar la atención de otros actores del mercado y comprometer la calidad crediticia de la contraparte. El objetivo que se persigue es mantener un nivel adecuado de activos líquidos que permita atender los vencimientos contractuales, las potenciales oportunidades de inversión y la demanda de crédito. La gestión del riesgo de liquidez se lleva adelante mediante la aplicación de un modelo interno que periódicamente está sujeto a revisión. La política establece límites que cubren tres dimensiones del riesgo de liquidez:

Liquidez stock: se definió un nivel de liquidez de gestión, como exceso sobre los requerimientos de efectivo mínimo legal, considerando las características y comportamiento de los diferentes pasivos de Banco Galicia, y se definieron los activos líquidos que integran dicha liquidez.

Liquidez por flujos: se elaboran y monitorean mensualmente los descalces entre los vencimientos contractuales de los activos y pasivos financieros consolidados. Existe un límite máximo para el descalce de plazos fijado en términos del descalce acumulado contra el total de pasivos, de cumplimiento permanente dentro del primer año.

Concentración de depósitos: se regula la concentración de depósitos en términos de los diez primeros clientes, los siguientes cincuenta clientes y un límite máximo de participación a nivel individual.

Con el objetivo de monitorear y regular posibles concentraciones de depósitos a plazo fijo provenientes de organismos descentralizados del Estado Nacional, se decidió implementar límites específicos para esta operatoria, en forma independiente del resto de los clientes de Banco Galicia. De producirse excesos circunstanciales a los límites de concentración establecidos, los mismos generan mayores exigencias de liquidez stock. Asimismo, la política de liquidez se complementa con el Plan de Contingencia de Liquidez, que prevé un conjunto de alertas tempranas para monitorear la evolución de la liquidez y de posibles acciones comerciales para obtener recursos líquidos extraordinarios, que permitan afrontar la situación mencionada.


También se diseñó un programa de pruebas de estrés para evaluar periódicamente la capacidad que tiene la liquidez definida por la política para afrontar diferentes escenarios definidos como extremos, basados en la experiencia histórica.

Gestión de la Liquidez (Banco individual)

La estructura de la liquidez del Banco, al 31 de diciembre de 2017, era la siguiente:

Liquidez (Banco individual) En millones de pesos Diciembre 31, 2017

Exigencia Legal 52.954

Liquidez de Gestión 38.432

Liquidez Total (1) 91.386

(1) No incluye disponibilidades de sociedades controladas.

La exigencia legal corresponde al concepto de efectivo mínimo para partidas en pesos y moneda extranjera exigido según normas y resoluciones del Banco Central. Los activos computables para integrar esta exigencia son los saldos de las cuentas en pesos y moneda extranjera en el Banco Central y los de las cuentas de garantía en el Banco Central para atender cámaras compensadoras. La liquidez de gestión, definida como un porcentaje sobre depósitos y otros pasivos, está compuesta por las siguientes partidas: Lebacs, Letes, colocaciones overnight en bancos del exterior, préstamos interfinancieros de corto plazo (call) netos, caja técnica y colocaciones en el Banco Central en exceso de las partidas necesarias para cubrir las exigencias de efectivo mínimo. Descalces de Liquidez A los efectos de analizar los flujos y como complemento del análisis de liquidez en términos de stock antes mencionado, se elabora el Gap de Liquidez, que muestra los descalces existentes entre los vencimientos contractuales de los activos y pasivos financieros consolidados.


Gap de Liquidez Diciembre 31, 2017


Hasta 1 Año

De 1 a 5 Años

De 5 a 10 Años

Más de 10 Años

Total

Activos

Disponibilidades 9.699 - - - 9.699

Banco Central – Cuentas de Garantía 50.475 - - - 50.475

Colocaciones Overnight en Bancos del Exterior 269 - - - 269

Préstamos – Sector Público 1.811 1.114 - - 2.925

Préstamos – Sector Privado 151.641 37.401 1.931 1.934 192.907

Títulos Públicos 25.882 - - - 25.882

Obligaciones Negociables y Títulos Privados 394 592 118 - 1.104

Fideicomisos Financieros 4.458 15 - - 4.473

Otras Financiaciones 165 - - - 165

Créditos por Arrendamientos Financieros 316 575 10 - 901

Otros 16.043 - - - 16.043

Total Activos 261.153 39.697 2.059 1.934 304.843

Pasivos

Depósitos en Cajas de Ahorro 101.526 - - - 101.526

Depósitos a la Vista 34.201 - - - 34.201

Depósitos a Plazo Fijo 66.223 77 - - 66.300

Obligaciones Negociables 1.035 14.848 4.654 - 20.537

Bancos y Organismos Internacionales 4.312 719 - - 5.031

Entidades Financieras Locales 1.030 1.644 119 - 2.793

Otras Financiaciones (1) 40.079 - - - 40.079

Total Pasivos 248.406 17.288 4.773 - 270.467

Descalce Activos – Pasivos 12.747 22.409 (2.714) 1.934 34.376

Descalce Acumulado 12.747 35.156 32.442 34.376 34.376

% Descalce Acumulado/Pasivos Acumulados 5,1% 13,2% 12,0% 12,7%

% Descalce Acumulado/Pasivos Totales 4,7% 13,0% 12,0% 12,7%

Capitales más ajuste UVA. No incluye intereses. (1) Incluye, principalmente, deuda con comercios vinculada a la operatoria de tarjetas de crédito, obligaciones por pases pasivos, deuda

con organismos locales de crédito y cobranzas por cuenta de terceros.

Dado que el concepto para la elaboración del cuadro anterior es el vencimiento contractual, la totalidad de los activos y pasivos financieros sin fecha de vencimiento se encuentra en la categoría “Hasta 1 Año”. Banco Galicia debe cumplir un límite máximo en materia de descalces de liquidez que se ha fijado en el -25% (menos 25%) del descalce acumulado sobre pasivo total dentro del primer año. Riesgo de Moneda (Descalce de Moneda) La intermediación financiera involucra naturalmente la captación de fondos y la aplicación de los mismos. Tanto el fondeo (depósitos y otras fuentes de financiamiento alternativas) como su aplicación en préstamos y/o inversiones, pueden realizarse en activos y pasivos nominados en diferentes monedas. Este posible descalce de monedas entre los pasivos y su aplicación en activos origina una fuente de riesgo que proviene de las variaciones en las cotizaciones de las diferentes monedas. Se trata del riesgo inherente a la estructura por monedas de activos y pasivos. Se define el riesgo de moneda como el riesgo de incurrir en pérdidas patrimoniales, como consecuencia de las fluctuaciones en la cotización de las monedas en la que están nominados los activos y pasivos (dentro y fuera del Balance). El marco de política vigente establece límites en términos de posiciones máximas compradas (activos nominados en una moneda superiores a los pasivos en dicha moneda) y vendidas (activos nominados en una moneda inferiores a los pasivos en dicha moneda) para los descalces en moneda extranjera, como proporción de la RPC del Banco consolidado. Banco Galicia gestiona el descalce no sólo actuando sobre activos y pasivos, sino que también cubriendo el descalce a través del mercado de futuros de moneda extranjera. La operatoria de futuros de moneda (futuros de US$) se realiza en el ámbito del MAE, el ROFEX y con clientes. Esta


operatoria está sujeta a límites que contemplan las características propias de cada ámbito de negociación. El cuadro siguiente muestra la composición del patrimonio neto por monedas y tipo de ajuste, al 31 de diciembre de 2017:

Composición del Patrimonio Neto al 31 de Diciembre de 2017 En millones de pesos Activo Pasivo Descalce

Activos y Pasivos Financieros 318.763 277.968 40.795

Pesos - Ajustables 4.156 632 3.524

Pesos- No Ajustables 225.670 190.216 35.454

Moneda Extranjera (1) 88.937 87.120 1.817

Otros Activos – Pasivos 17.621 22.595 (4.974)

Total Descalces 336.384 300.563 35.821

Con Ajustes por Operaciones a Término en Cuentas de Orden:

Activos y Pasivos Financieros 318.763 277.968 40.795

Pesos - Ajustables 4.156 632 3.524

Pesos- No Ajustables (2) 205.535 167.529 38.006

Moneda Extranjera (1) (2) 109.072 109.807 (735)

Otros Activos – Pasivos 17.621 22.595 (4.974)

Total Descalces Ajustados 336.384 300.563 35.821

(1) Expresado en pesos, al tipo de cambio de $18,774 por US$. (2) Ajustado por operaciones de compra y venta a término de moneda extranjera, sin entrega del subyacente y registradas en cuentas de

orden.

Al 31 de diciembre de 2017, teniendo en cuenta los ajustes por operaciones a término registradas en cuentas de orden, Banco Galicia mostraba una posición vendida en Moneda Extranjera, y comprada en Pesos Ajustables y en pesos No Ajustable. A continuación se describe la conformación de los distintos descalces de moneda al 31 de diciembre de 2017

Activos y Pasivos en Pesos Ajustables Al cierre del Ejercicio, surgía una posición comprada de $3.524 millones compuesta, principalmente, $4.060 millones de préstamos, principalmente hipotecarios UVA y por $96 millones del certificado de participación en el fideicomiso financiero Galtrust I, este último ajustable por CER. De los pasivos, $632 millones correspondían a depósitos a plazo ajustables por UVA.

Activos y Pasivos en Moneda Extranjera Los activos denominados en moneda extranjera consistían, principalmente, en: (i) $34.643 millones de efectivo y saldos en el Banco Central y corresponsales; (ii) $38.825 millones de préstamos al sector privado no financiero y residentes en el exterior (capitales más intereses, neto de previsiones); (iii) $5.885 millones de títulos públicos; (iv) $5.588 millones de compras a término de moneda extranjera y títulos públicos y (v) $1.687 millones de títulos privados. Los pasivos denominados en moneda extranjera incluían, principalmente: (i) $70.412 millones de depósitos (capital, intereses y diferencia de cotización); (ii) $5.055 millones de deuda con bancos y organismos internacionales de crédito; (iii) $4.828 millones correspondientes a obligaciones negociables subordinadas emitidas por Banco Galicia; (iv) $3.163 millones de ventas de títulos públicos y moneda extranjera a liquidar; y (v) $2.343 millones de cobranzas por cuenta de terceros. Del balance consolidado surgía una posición comprada de $1.817 millones. Asimismo, se encontraban registradas en cuentas de orden operaciones a término de moneda extranjera sin entrega del subyacente, que en su valor nocional equivalían a una posición vendida de $2.552 millones. Por lo tanto, a esa fecha, la posición en moneda extranjera ajustada por estas operaciones, era vendida por $735 millones, equivalentes a US$39 millones. Se han fijado límites en materia de descalces de moneda extranjera para la posición vendida del -9% (menos 9%) de la RPC y del +30% (más 30%) de la RPC para la posición comprada. Al cierre del Ejercicio, la posición vendida en moneda extranjera representaba -2,5% (menos 2,5%) de la RPC.


Activos y Pasivos en Pesos No Ajustables Los activos denominados en pesos no ajustables consistían, principalmente, en: (i) $154.782 millones de préstamos al sector privado no financiero (capital más intereses, neto de previsiones); (ii) $26.835 millones correspondientes a la tenencia de títulos emitidos por el Banco Central; (iii) $25.531 millones de efectivo y saldos en el Banco Central y corresponsales (incluido el saldo de las cuentas de garantía) (iv) $9.614 millones correspondientes a Pase Activo; (v) $3.690 millones correspondientes a tenencia de títulos públicos, principalmente Bonos del tesoro, títulos provinciales y otros; (v) $2.122 millones de fondos comunes de inversión y (vi) $1.357 millones de obligaciones negociables. Los pasivos en esta moneda incluían, principalmente: (i) $132.459 millones de depósitos (capital más intereses); (ii) $26.565 millones de pasivos con comercios, por la operatoria de tarjetas de crédito de Banco Galicia y de las compañías de tarjetas de crédito regionales; (iii) $16.486 millones correspondientes a obligaciones negociables emitidas por Banco Galicia, por las compañías de tarjetas de crédito regionales y CFA; (iv) $10.687 millones de venta a término por operaciones de pases activos; (v) $2.872 millones de deuda contraída con entidades financieras locales y (vi) $1.132 millones de pase pasivo. La posición comprada en pesos no ajustables era de $38.006 millones al cierre del Ejercicio.

Otros Activos y Pasivos En la línea “Otros Activos - Pasivos”, el activo incluía, principalmente: (i) $8.563 millones de bienes de uso, diversos e intangibles; (ii) $2.914 millones correspondientes a créditos diversos y (iii) $2.847 millones de montos a cobrar por operaciones a liquidar y a término de moneda extranjera. El pasivo incluía, principalmente: (i) $7.877 millones registrados en “Obligaciones Diversas”; (ii) $5.832 millones a pagar por operaciones a liquidar y a término; (iii) $5.455 millones de otras obligaciones por intermediación financiera; y (iv) $1.845 millones de participaciones de terceros. Riesgo de Tasa de Interés (Riesgo Estructural de Balance) Otra característica distintiva y natural de la intermediación financiera, es la existencia de activos y pasivos onerosos con diferente plazo de vencimiento (o de repactación de las tasas de interés que devengan) y tasas de interés que pueden ser fijas o variables. Esta situación da origen a un gap o descalce que surge de la hoja de balance y mide el desbalance entre activos y pasivos a tasa fija y variable y genera el denominado riesgo de tasa de interés o riesgo estructural de balance. Un banco comercial puede sufrir el riesgo de tasa de interés, en ambos lados de su hoja de balance: sobre los ingresos que generan sus activos (préstamos y títulos valores) y sobre los egresos relacionados con sus pasivos onerosos (depósitos y otras fuentes de fondeo). La política vigente define este descalce como el riesgo de que el margen financiero y el valor económico del patrimonio neto varíen como consecuencia de las fluctuaciones de las tasas de interés de mercado. La magnitud de dicha variación está asociada a la sensibilidad a la tasa de interés de la estructura de activos y pasivos del Banco. Con el objetivo de gestionar y acotar la sensibilidad de los resultados y del valor económico de Banco Galicia a variaciones en la tasa de interés, inherente a una determinada estructura de activos y pasivos, se han establecido los siguientes límites máximos:

Límite sobre los resultados financieros netos del primer año.

Límite al valor presente neto de activos y pasivos.

Límite sobre los Resultados Financieros Netos del Primer Año El efecto de la variación de las tasas de interés sobre los resultados financieros netos del primer año se calcula utilizando la metodología conocida como simulación de escenarios. Con periodicidad mensual, se simulan los resultados financieros netos del primer año en un escenario base y en un escenario “+100 p.b.”. Para la elaboración de cada uno de los escenarios, se asumen distintos criterios de sensibilidad a las tasas de interés de activos y pasivos, dependiendo del comportamiento histórico observado en los diferentes rubros de balance. Los resultados financieros netos del primer año en el escenario “+100 p.b.” se comparan con los resultados financieros netos


del primer año en el escenario “base”. La diferencia resultante se relaciona con los resultados financieros netos contables anualizados del último trimestre móvil calendario disponible, de Banco Galicia consolidado, antes de diferencias de cotización y de ajuste UVA. El límite de una eventual pérdida en el escenario “+100 p.b.” respecto del escenario “base” fue fijado en el 20% de los resultados financieros netos del primer año, definidos de acuerdo a lo mencionado en el párrafo anterior. Al cierre del Ejercicio, la diferencia negativa entre el resultado financiero neto del primer año correspondiente al escenario “+100 p.b.” y el correspondiente al escenario “base” representaba el +0,1% de los resultados financieros netos del primer año.

Límite al Valor Presente Neto de Activos y Pasivos El valor presente neto de activos y pasivos también se calcula con periodicidad mensual y considerando los activos y pasivos de balance de Banco Galicia consolidado. Se realizó e implementó una adecuación metodológica en el cálculo del riesgo de tasa de interés, desde la perspectiva del “Valor Presente Neto”. El valor presente neto de activos y pasivos consolidados del modo mencionado, se calcula para un escenario “base” en el cual las carteras de instrumentos con cotización se descuentan a tasas obtenidas en función de curvas de tasas de interés construidas sobre la base de los rendimientos de mercado de distintos bonos de referencia denominados en pesos, moneda extranjera y CER/UVA. También se construyen curvas de tasas de interés para activos y pasivos sin cotización utilizando tasas de mercado. Asimismo, se calcula el valor presente neto de activos y pasivos en un segundo escenario denominado “crítico”, en el cual a través de un significativo número de simulaciones estadísticas de la trayectoria de las tasas de interés, se obtiene un escenario “crítico” como consecuencia de la exposición al riesgo de tasa de interés que presente la estructura de balance. De la diferencia resultante entre el escenario “crítico” y el valor presente de los activos y pasivos del escenario base, y considerando un intervalo de confianza del 99,5%, se obtiene el capital económico. El límite de exposición al riesgo de tasas de interés, expresado como la diferencia entre el valor presente de activos y pasivos en el escenario base y el “crítico”, no podrá superar el 15% de la RPC consolidada. Al 31 de diciembre de 2017, el Valor a Riesgo arrojaba un resultado de - 9.4% (menos 9.4%) de la RPC. Riesgo de Mercado La exposición en carteras de instrumentos financieros que cotizan en el mercado de capitales y cuyo valor varía acorde a la fluctuación de los precios de mercado de los mismos, está sujeta a un marco de política específico que regula el riesgo de incurrir en pérdidas como consecuencia de la variación del precio de mercado de los activos financieros con cotización sujetos a negociación. Las operaciones de intermediación y/o inversión en títulos públicos, monedas, obligaciones negociables, productos derivados e instrumentos de deuda que emite el Banco Central están comprendidos por la política que limita las pérdidas máximas tolerables por Ejercicio económico. Para medir y controlar esta fuente de riesgo se utiliza, entre otras metodologías, el modelo denominado VaR, que mide en forma intradiaria para el Banco en forma individual, la pérdida potencial que generan las posiciones en títulos valores, obligaciones negociables, productos derivados, instrumentos de deuda emitidos por el Banco Central y monedas bajo ciertos parámetros. Los parámetros con los que se trabaja son los siguientes:

(i) Un grado de confianza del 99%. (ii) Las estimaciones de VaR se realizan para un período de tenencia de N días, definido como

los días necesarios para poder liquidar la posición de cada tipo de instrumento. (iii) Para el caso de títulos valores, de tratarse de emisiones nuevas, para el cálculo de

volatilidades se consideran las ruedas disponibles, de no existir un mínimo de ruedas o cotizaciones, se consideran las volatilidades de bonos de emisores locales con riesgo y características similares.


La política de Banco Galicia define que las gerencias de Riesgo y Finanzas fijan los parámetros bajo los cuales operan los modelos y establecen pérdidas máximas autorizadas en materia de posiciones de títulos valores, moneda extranjera, instrumentos de deuda del Banco Central y productos derivados para un Ejercicio económico. Éstas fueron establecidas en:

Riesgo Límite Política

Moneda $138 millones Renta Fija $582 millones Derivados de Tasa de Interés $10 millones Renta Variable $20 millones

Asimismo, la política comprende la realización periódica de “pruebas de estrés”, que persiguen el objetivo de evaluar las posiciones a riesgo y sus resultados, bajo condiciones adversas de mercado. Por último, se han diseñado “planes de contingencia” para cada operatoria, que comprenden las acciones a implementar en un escenario crítico. Riesgo de Operaciones con el Exterior (Cross Border)

Corresponde al riesgo de sufrir pérdidas patrimoniales debido al deterioro o incobrabilidad de exposiciones activas (préstamos, posiciones en títulos valores, inversiones permanentes, liquidez) que se sitúan en jurisdicciones internacionales. Comprende las fuentes de riesgo provenientes de realizar operaciones con contrapartes públicas o privadas residentes en el exterior. Para regular las exposiciones a riesgo en jurisdicciones internacionales, se establecieron límites considerando la calificación crediticia de la jurisdicción, el tipo de operación y una exposición máxima por contraparte. Banco Galicia definió su política fijando límites máximos de exposición, medidos en porcentaje de su RPC, y teniendo en cuenta si la contraparte es considerada Investment Grade:

Riesgo Calificación Crediticia Requerida

Investment Grade No Investment Grade

-Riesgo de Jurisdicción - Calificadora Internacional - Sin límite - Límite máximo: 5%

-Riesgo Contraparte - Relaciones Bancarias Internacionales

- Gerencia de Crédito

- Límite máximo:15%

- El límite se distribuye entre operaciones financieras y de comercio exterior, absorbiendo el margen de la contraparte local

- Límite máximo: 1%

- Sólo operaciones de comercio exterior

Riesgo de Transferencia de Divisas al Exterior Con el objetivo de mitigar el riesgo generado por un eventual cambio en la legislación local que dificulte la transferencia de divisas al exterior, para hacer frente a los pasivos asumidos, se diseñó una política que establece un límite a los pasivos con el exterior como proporción de los pasivos totales consolidados. Dicho ratio se fijó en el 15%. Al 31 de diciembre de 2017, la exposición era de 4,3% sobre pasivos totales. Exposiciones a Riesgo en el Sector Público No Financiero El BCRA establece restricciones para el financiamiento al Sector Público No Financiero, estableciendo limitaciones a las reparticiones que se pueden asistir, al tipo de financiamientos permitidos y a los montos máximos. Estos últimos se fijan en función de la RPC del Banco. En Banco Galicia se definen dos tipos de asistencia al sector público:

La asistencia a través de títulos públicos.

La asistencia directa (préstamos, leasing, títulos privados, documentos descontados, adelantos en cuenta corriente, garantías otorgadas, operaciones de comercio exterior, adelantos para el pago de haberes, tarjetas de crédito, etc.).


Las exposiciones a riesgo otorgadas al “Sector Público No Financiero” en jurisdicción nacional, provincial y municipal son reguladas por una política específica y se aplican a los organismos de los tres poderes, los organismos descentralizados, las empresas y los fideicomisos cuyos flujos de fondos subyacentes se originen en ingresos de dicho sector. Riesgo Operacional y TI Banco Galicia adopta como definición de riesgo operacional y tecnológico, enunciada por el Banco Central y las mejores prácticas internacionales, al riesgo de pérdidas resultantes de la falta de adecuación o fallas en los procesos internos, de la actuación del personal o de los sistemas, o bien aquellas que sean producto de eventos externos. Banco Galicia definió el marco para la gestión del riesgo operacional y tecnológico que comprende las políticas, prácticas, procedimientos y estructuras con que cuenta la entidad financiera para su adecuada gestión. La Gerencia de Área de Riesgos incluye una unidad específica e independiente de las unidades de negocios o de soporte, responsable de la gestión de dichos riesgos. Las funciones de esta unidad son, entre otras, desarrollar y controlar el modelo de gestión del riesgo operacional y tecnológico, inherente a los productos, actividades, procesos, sistemas y activos de información del Banco, alineado con las normativas y las mejores prácticas vigentes; articular los principales procesos necesarios; asesorar, capacitar y acompañar a las gerencias; asegurar que se desarrollen planes de contingencia, de recuperación y de continuidad de la actividad del Banco acordes al tamaño y complejidad de sus operaciones, como así también sus respectivas pruebas. Se entiende por gestión del riesgo operacional y tecnológico a la identificación, evaluación, seguimiento, control y mitigación de este riesgo. Es un proceso continuo que se lleva a cabo en todo el Banco, fomentando una cultura de gestión del riesgo en todos los estamentos de la Organización, mediante una política eficaz y un programa dirigido por la Alta Gerencia. Identificación El punto de inicio para la gestión del riesgo operacional y tecnológico es la identificación de los riesgos y su vinculación con los controles establecidos para mitigarlos, teniendo en cuenta factores internos y externos que puedan afectar el desarrollo de los procesos. Los resultados de este Ejercicio se vuelcan a un registro de riesgos, que actúa como un repositorio central de la naturaleza y estado de cada uno de los riesgos y sus controles. Evaluación Una vez identificados los riesgos, se establece la magnitud en términos de impacto, frecuencia y probabilidad de ocurrencia del riesgo, teniendo en cuenta los controles existentes. La combinación de impacto y probabilidad de ocurrencia determina el nivel de exposición al riesgo. Por último se comparan los niveles estimados de riesgo contra los criterios preestablecidos, considerando el balance de beneficios potenciales y resultados adversos. Seguimiento El proceso de seguimiento permite la detección y corrección de las posibles deficiencias que se produzcan en las políticas, procesos y procedimientos de gestión del riesgo operacional y tecnológico, o su actualización. Control y mitigación de riesgo El proceso de control asegura el cumplimiento de las políticas internas y analiza los riesgos y las respuestas para evitarlos, aceptarlos, reducirlos o compartirlos, alineándolos con la tolerancia al riesgo definida. El enfoque metodológico adoptado por el Banco incluye diversas herramientas de gestión:


Auto-evaluación de Riesgos La auto-evaluación de riesgos es un proceso de identificación y evaluación de los riesgos existentes, considerando los controles establecidos para su administración y mitigación. La auto-evaluación es un componente crítico del marco de gestión del riesgo operacional y tecnológico, ya que con base a este proceso se pueden comprobar las vulnerabilidades de sus operaciones y actividades ante el riesgo. La evaluación puede ser cuantitativa o cualitativa. Mapa de Riesgos Operacionales El mapa de riesgos operacionales y tecnológicos permite visualizar todos los riesgos evaluados (de un sector en particular o de toda la entidad), dentro de una matriz de colores que a simple vista señala aquellos riesgos altos y muy altos (rojo), medios (amarillo), bajos y muy bajos (verde) para su posterior análisis y elaboración de reportes o planes de acción. Indicadores de Riesgo Los indicadores de riesgo, mecanismos de medición de riesgos con base a umbrales establecidos, son definidos por gerentes de áreas de negocios y de soporte, y ofrecen una base razonable para estimar la probabilidad y severidad de uno o más eventos de riesgo. Recolección de Eventos de Riesgo Es la herramienta a través de la cual se identifican y registran de manera sistemática datos relevantes sobre los eventos de riesgo detectados. La recopilación de estos eventos contribuye a reducir los incidentes y los montos de pérdidas así como a la mejora de la calidad de servicio de los productos. El Banco ha definido estrategias de capacitación junto a la Gerencia de Desarrollo Organizacional y Recursos Humanos, con el objetivo de concientizar y capacitar a todos sus colaboradores sobre la importancia del riesgo operacional y tecnológico y su adecuada gestión. Para los programas de formación se tienen en cuenta las normas del Banco Central y las definiciones contenidas en la Política de Riesgo Operacional y la Política de Gestión de Riesgos de TI. Asimismo ha definido políticas para la mitigación de riesgos derivados de la tercerización de servicios y un código de conducta de relación con proveedores. El Banco también se asegura que antes de lanzar o presentar nuevos productos, actividades, procesos, canales o sistemas, se evalúen adecuadamente sus riesgos operacionales y tecnológicos. De este modo, el Banco cuenta con la estructura y recursos necesarios para poder establecer el perfil de riesgo operacional y tecnológico y adoptar, en su caso, las medidas correctivas pertinentes, dando cumplimiento a las disposiciones establecidas por el Banco Central sobre lineamientos para la gestión del riesgo operacional y tecnológico en entidades financieras. La determinación de la exigencia de capital mínimo por riesgo operacional se efectúa en concordancia con las normas del Banco Central. Una adecuada gestión de los riesgos operacionales y tecnológicos contribuye además a mejorar la calidad del servicio brindado a los clientes.

CAPITAL REGULATORIO

Tanto Grupo Financiero Galicia, como sus sociedades controladas, se encuentran reguladas por la Ley General de Sociedades. La mencionada ley establece en el art. 186 el monto de capital mínimo de una sociedad anónima. Mediante el Decreto 1331/12, cuya entrada en vigencia operó el 8 de octubre de 2012, se estableció dicho importe en la suma de $100.000 (cien mil pesos).


Banco Galicia En materia de capital regulatorio, Banco Galicia debe cumplir con las disposiciones del Banco Central de la República Argentina. Este régimen, basado en la metodología del Comité de Basilea, establece el capital mínimo que una entidad financiera debe mantener para cubrir los distintos riesgos inherentes a su actividad que están incorporados en su activo, principalmente: el riesgo de crédito, generado tanto por la exposición al sector privado como por la exposición al sector público, el riesgo operacional generado por las pérdidas resultantes de la falta de adecuación o fallas en los procesos internos, el riesgo de mercado, generado por las posiciones en títulos valores y en moneda extranjera. La integración de capital se determina de la siguiente manera:

La responsabilidad patrimonial computable se divide en Patrimonio Neto Básico (Capital de Nivel 1) y Patrimonio Neto Complementario (Capital de Nivel 2). Los Conceptos Deducibles pasan a ser fundamentalmente parte del Patrimonio Neto Básico.

Las participaciones en entidades financieras, emisoras de tarjetas de crédito, compañías de seguros y otras con actividad complementaria a la entidad financiera, deben deducirse del cálculo de la integración.

Los resultados generados en el período forman parte del Patrimonio Neto Básico (Ganancias: 100% resultados auditados, 50% resultados no auditados; Pérdidas: 100%).

El Patrimonio Neto Complementario está compuesto por el 100% de la previsión sobre cartera normal y por las obligaciones negociables subordinadas, para las cuales a partir de cada uno de los últimos cinco años de vida de cada emisión, el importe computable será disminuido en el 20% del valor nominal emitido.

Con relación a la determinación de la exigencia, a las principales exposiciones se les aplican los siguientes ponderadores de riesgo:

Financiaciones en pesos al sector público no financiero: 0%.

Bienes de uso y diversos: 8%.

Préstamos hipotecarios familiares: 35% del 8%, si el monto no supera el 75% del valor del bien.

Cartera minorista (*): 75% del 8%. El cómputo de la exigencia de capital por riesgo de crédito se realiza sobre la base de los saldos al último día de cada mes. Con relación a la integración, se computa la correspondiente al mismo mes de la exigencia. Los requisitos mínimos de capital deben ser cumplidos tanto en forma individual, como consolidada con las subsidiarias significativas.

(*) De acuerdo al Texto Ordenado de Capitales Mínimos, se define la cartera minorista como individuos con préstamos equivalentes a 75 veces el Salario Mínimo, Vital y Móvil y MiPyMEs (MicroPyMEs) con préstamos hasta $10 millones en tanto que el monto del acuerdo no exceda el 30% de los ingresos.


Capital Regulatorio Diciembre 31,


Patrimonio Neto - Banco Galicia 35.821 18.906 13.812

Exigencia de Capital Mínimo (a) 22.610 15.258 11.063

Riesgo de Crédito 17.263 11.511 8.369

Riesgo de Mercado 1.126 556 296

Riesgo Operacional 4.221 3.191 2.398

Integración de Capital (b) 29.530 22.010 14.071

Capital Ordinario Nivel Uno 22.582 16.471 11.732

Capital Ordinario Nivel Dos 6.948 5.539 2.339

Diferencia (b – a) 6.920 6.752 3.008

Activos de Riesgo

Ratio Capital 223.366 146.378 105.193

Ratio Basilea 276.122 186.277 138.272

Ratios (%)

P. N. como % del Activo Consolidado de Banco Galicia 10,65 7,88 8,60

Exceso sobre Capital Mínimo Requerido 30,61 44,25 27,19

Ratio de Capital Total 13,22 15,04 13,38

Ratio de Basilea 10,69 11,82 10,18

Al 31 de diciembre de 2017, el capital computable del Banco fue superior en $6.920 millones (31%) a la exigencia de capital mínimo de $22.610 millones. Este exceso era de $6.752 millones (44%) al 31 de diciembre de 2016.

La exigencia de capital se incrementó en $7.352 millones respecto al 31 de diciembre de 2016, fundamentalmente, por el incremento relacionado con: i) por el crecimiento de los saldos de las financiaciones al sector privado: $5.752 millones, y ii) el riesgo operacional: $1.030 millones.

La integración de capital aumentó $7.520 millones respecto al 31 de diciembre de 2016, debido al mayor capital ordinario nivel uno, por $6.111 millones dado, fundamentalmente, por el incremento de los resultados, compensado parcialmente por mayores deducciones consecuencia de los gastos de organización y desarrollo. El capital ordinario de nivel dos registró un aumento de $1.409 millones consecuencia: i) del cómputo al 100% de las obligaciones negociables subordinadas por un valor nominal de US$250 millones emitidas el 19 de Julio de 2016, las cuales fueron utilizadas para rescatar las obligaciones negociables subordinadas con vencimiento en 2019, que se consideraban al 24%, y ii) del incremento del saldo computable correspondiente a la previsión por incobrabilidad sobre cartera normal. De acuerdo a las disposiciones del BCRA las capitalizaciones en especie son computadas desde su autorización por dicho organismo y no desde su aporte, la cual tuvo lugar durante enero 2018. De haberse considerado este aporte desde su integración el ratio de capitalización hubiera ascendido a 14,32%. Compañías de Seguros Las compañías de seguros controladas por Sudamericana Holding S.A. y sus subsidiarias, deben cumplir los requisitos de capitales mínimos establecidos por la Superintendencia de Seguros de la Nación. Según lo dispuesto por el organismo de contralor, las compañías de seguros deben acreditar un capital mínimo en función de: a) la rama en que se desenvuelven; b) las primas y recargos emitidos y c) los siniestros. El capital mínimo se compara con el capital computable, que surge de deducir del patrimonio neto los activos no computables, tales como los cargos diferidos, los aportes de capital pendientes de integración, la propuesta de distribución de utilidades y el exceso de inversiones en instrumentos autorizados, entre otros.


Al 31 de diciembre de 2017, el capital computable de las compañías controladas por Sudamericana Holding S.A. superaba en $115 millones la exigencia de capital mínimo de $548 millones. Sudamericana Holding S.A. es propietaria además de Galicia Broker Asesores de Seguros S.A., Sociedad dedicada a la intermediación en seguros de diversas ramas, que se rige por las normas establecidas en la Ley General de Sociedades.

CAPITAL Y RESERVAS Y PROYECTO DE DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Al cierre del Ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, los saldos correspondientes a capital, ajuste de capital, prima por negociación de acciones propias y prima de emisión de acciones totalizaban la suma de $12.656.027.487,52. La utilidad del Ejercicio 2017 ascendió a $8.329.468.725,42, que este Directorio propone distribuir de la siguiente manera: i) Dividendos en efectivo: teniendo en cuenta la situación económica-financiera de la sociedad, que la mayor parte de las utilidades del ejercicio corresponden a resultados por tenencia procedentes del resultado de nuestra principal subsidiaria Banco Galicia, cuyo resultado por el ejercicio 2017 arrojó una ganancia de $ 6.914.847.738,56 y que no distribuye dividendos en efectivo, por lo que solo una fracción de los resultados califican como ganancias realizadas y líquidas, en los términos del art. 68 Ley Nº 19.550, se propone distribuir dividendos en efectivo por la suma de $ 1.200.000.000,00 lo que representa el 84,10637624% sobre 1.426.764.597 acciones ordinarias clase “A” y “B” de VN$ 1 cada una. ii) Reserva Legal: destinar a Reserva Legal la suma de $ 25.300.000 de acuerdo a lo establecido por el art. 70 Ley N° 19.550. iii) Reserva Facultativa: según lo ya expresado en la propuesta de distribución de dividendos en efectivo, por haberse conformado la mayor parte de las utilidades del ejercicio por resultados por tenencia y no derivar de ganancias realizadas y líquidas, se propone asignar el saldo de $ 7.104.168.725,42 a Reserva Facultativa. iv) Capitalizaciones de ganancias, de ajustes monetarios del capital y de otros conceptos: No se proponen por considerarlos innecesarios y por permitirse de este modo que una futura asamblea disponga total o parcialmente la desafectación total o parcial de alguna reserva cuando el desarrollo de los negocios lo haga aconsejable.

En pesos

A Dividendos en Efectivo(1) 1.200.000.000,00

A Reserva Legal 25,300,000,00

A Reserva Facultativa 7.104.168.725,42

(1) 84,1063762% sobre 1.426.764.597 acciones ordinarias clase “A” y “B” de VN $1 cada una.


De resultar aprobado el proyecto que antecede el patrimonio neto de Grupo Financiero Galicia S.A. al 31 de diciembre de 2017 quedaría integrado, de acuerdo a las normas vigentes, de la siguiente manera:

En pesos

Capital Social 1.426.764.597

Ajuste de Capital 278.130.755,47

Prima por Negociación de Acciones Propias 605.682,08

Prima por Emisión de Acciones 10.950.526.452,97

Reserva de Utilidades

Reserva Legal 340.979.070,49

Reserva Facultativa 25.103.197.740,77

Reserva Estatutaria 32,54

Total del Patrimonio Neto 38.100.204.331,32

Eduardo J. Escasany Presidente del Directorio Ciudad Autónoma de Buenos Aires 8 de marzo de 2018

Esta Memoria contiene declaraciones o proyecciones sobre hechos futuros que a la fecha se estima que ocurrirán. Estas declaraciones o proyecciones reflejan las opiniones o las expectativas de Grupo Financiero Galicia S.A. en cuanto a hechos futuros en general así como respecto a hechos particulares. Como resultado de factores no tenidos en cuenta, imprevisibles al momento de realizar esas declaraciones o que no se encuentran bajo el control de Grupo Financiero Galicia, los hechos y sus consecuencias reales podrían apartarse significativamente de lo que hoy se estima que sucederá en el futuro. Se advierte a los Señores Accionistas u otros terceros que no deben basarse sin reservas en dichas declaraciones o proyecciones, ya que lo que en unas u otras se manifiesta, ha de tenerse por válido solamente a las respectivas fechas de formulación. Grupo Financiero Galicia S.A. no asume obligación alguna de actualizar o revisar públicamente cualesquiera declaraciones a futuro o proyecciones, ya sea como resultado de nueva información, de sucesos futuros o de otros hechos.


INFORME SOBRE EL CÓDIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO

El Directorio de Grupo Financiero Galicia S.A. (en adelante “Grupo Financiero Galicia”) sigue, en

todo lo pertinente, las recomendaciones del Código de Gobierno Societario contenido en el anexo

IV del Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013). Ello de conformidad

con lo que surge del cuadro de “Estructura de Respuesta” que sigue a continuación.

Como introducción general, se señala que desde su constitución ha sido una constante de Grupo

Financiero Galicia el amplio respeto de los derechos de los accionistas, la confiabilidad y exactitud

en la información brindada, la transparencia de sus políticas y decisiones, y la prudencia en la

divulgación de cuestiones empresarias estratégicas. Asimismo, cabe agregar que todas las

decisiones de los órganos sociales han sido adoptadas de conformidad con el interés social de

Grupo Financiero Galicia.

ESTRUCTURA DE RESPUESTA - ANEXO IV

INFORME SOBRE EL GRADO DE CUMPLIMIENTO DEL CÓDIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO

Cumplimiento

Incum-

plimiento

(1) Informar (2) o Explicar (3) Total

(1)

Parcial

(1)

PRINCIPIO I. TRANSPARENTAR LA RELACION ENTRE LA EMISORA, EL GRUPO ECONÓMICO

QUE ENCABEZA Y/O INTEGRA Y SUS PARTES RELACIONADAS

Recomendación I.1:

Garantizar la divulgación por

parte del Órgano de

Administración de políticas

aplicables a la relación de la

Emisora con el grupo

económico que encabeza y/o

integra y con sus partes

relacionadas.

Responder si:

La Emisora cuenta con una

norma o política interna de

autorización de

transacciones entre partes

relacionadas conforme al

artículo 73 de la Ley Nº

17.811, operaciones

celebradas con accionistas y

miembros del Órganos de

Administración, gerentes de

primera línea y síndicos y/o

consejeros de vigilancia, en

el ámbito del grupo

económico que encabeza y/o

integra. Explicitar los

principales lineamientos de la

norma o política interna.

X De acuerdo con lo dispuesto por el Art. 72 de la

Ley de Mercado de Capitales, todo acto o contrato

que la sociedad celebre con una parte relacionada

y que involucre un monto relevante, deberá ser

sometido a consideración previa del Comité de

Auditoría, que emitirá opinión fundada y

determinará si sus términos son razonablemente

adecuados a las condiciones normales y

habituales de mercado.

El plazo de pronunciamiento es de 5 (cinco) días

corridos. En caso de que el Directorio lo considere

necesario, puede solicitar el pronunciamiento a

firmas evaluadoras independientes. Siendo las

condiciones de la operación no calificadas como

razonablemente adecuadas al mercado por el

Comité de Auditoría o por las firmas evaluadoras

independientes, bajo consideración del Directorio,

la operación deberá ser sometida a la aprobación

previa de la asamblea. Si las condiciones de la

operación son consideradas como

razonablemente adecuadas a condiciones

normales y habituales del mercado, el Directorio

somete a aprobación y documenta en actas lo

resuelto, indicando el sentido de voto de cada

Director. El informe del Comité de Auditoría, y, en

su caso, los informes de las firmas evaluadoras

independientes, son puestos a consideración de

los accionistas en la sede social, al día siguiente

hábil de haberse adoptado la pertinente

resolución del Directorio. Tal hecho, es

comunicado a los accionistas mediante la AIF de

la Comisión Nacional de Valores y el Boletín del

Mercado.


Recomendación I.2:

Asegurar la existencia de

mecanismos preventivos de

conflictos de interés.

Responder si:

La Emisora tiene, sin

perjuicio de la normativa

vigente, claras políticas y

procedimientos específicos

de identificación, manejo y

resolución de conflictos de

interés que pudieran surgir

entre los miembros del

Órgano de Administración,

gerentes de primera línea y

síndicos y/o consejeros de

vigilancia en su relación con

la Emisora o con personas

relacionadas a la misma.

Hacer una descripción de los

aspectos relevantes de las

mismas.

X Por tratarse de una sociedad holding, cuya

actividad consiste en administrar sus

participaciones sociales, su patrimonio y sus

recursos, cuenta con una estructura limitada de

personal, que facilita la identificación, control y

resolución de posibles conflictos de interés.

Sobre el particular, el Código de Ética de Grupo

Financiero Galicia establece que todo colaborador

de la compañía tiene la responsabilidad de evitar

actuar en representación de la sociedad en

situaciones en las que el colaborador y/o un

pariente cercano tuviera algún tipo de interés

personal y/o utilizar el nombre de la Compañía

indebidamente y/o aceptar algún tipo de favor de

cualquier persona o entidad con la cual Grupo

Financiero Galicia tiene o tendrá una relación

comercial y/o beneficiarse personalmente de una

oportunidad comercial en la que Grupo Financiero

Galicia estuviera involucrado y/o proporcionar

asistencia a un competidor de Grupo Financiero

Galicia en su actividad comercial. En caso que

surja un conflicto de intereses por razones de

empleo o de otra índole, los colaboradores deben

dar a conocer los hechos sin demora al

Responsable del Comité de Auditoría. Nadie debe

realizar actividades comerciales o profesionales

paralelamente a las realizadas para Grupo

Financiero Galicia, que de alguna forma compitan

con alguno de los negocios del mismo. Ningún

colaborador que tenga alguna influencia sobre las

decisiones de negocios de Grupo Financiero

Galicia, como tampoco ningún miembro de la

familia inmediata de dicho colaborador, podrá

tener ningún interés financiero significativo - por

ejemplo, en carácter de accionista o administrador

- en un proveedor de Grupo Financiero Galicia,

sin la previa aprobación escrita del Directorio de la

Compañía. Si un colaborador o un miembro de la

familia inmediata de un colaborador tienen algún

interés financiero significativo en un competidor

de Grupo Financiero Galicia, dicho colaborador

debe notificarlo al Responsable del Comité de

Auditoría. Los colaboradores ejecutivos,

gerenciales, profesionales y técnicos que realicen

cualquier actividad ajena a Grupo Financiero

Galicia deben revelar en forma plena los hechos

pertinentes al Responsable del Comité de

Auditoría. Ningún colaborador puede realizar

actividades cívicas o políticas durante el horario

laboral que puedan causar conflictos de intereses

debido a que esto pudiera interpretarse como la

participación de Grupo Financiero Galicia en tales

actividades. Según lo previsto en su reglamento,

el Comité de Auditoría debe tomar intervención en

los casos de operaciones en las cuales exista, o

pueda existir conflicto de intereses con

integrantes de los órganos sociales o con

accionistas controlantes y, de corresponder de

acuerdo con la normativa vigente, deberá

proporcionar al mercado la información pertinente


en tiempo oportuno.

Recomendación I.3:

Prevenir el uso indebido de

información privilegiada.

Responder si:

La Emisora cuenta, sin

perjuicio de la normativa

vigente, con políticas y

mecanismos asequibles que

previenen el uso indebido de

información privilegiada por

parte de los miembros del


gerentes de primera línea,

síndicos y/o consejeros de

vigilancia, accionistas

controlantes o que ejercen

una influencia significativa,

profesionales intervinientes y

el resto de las personas

enumeradas en los artículos

7 y 33 del Decreto Nº 677/01.


aspectos relevantes de las

mismas.

X La sociedad tiene personal a cargo de las

Relaciones con los Inversores y quienes

desempeñan dicha función, en ningún caso, están

autorizados a proporcionar información que

implique colocar a quien la pide, en una posición

de privilegio o ventaja respecto de los demás

accionistas o inversores.

Al respecto, el Código de Ética indica que no debe

darse a conocer ninguna información contable

que no haya sido ya revelada al público en

relación con Grupo Financiero Galicia o sus

afiliadas, sin la previa aprobación escrita del

Gerente Administrativo Financiero de Grupo

Financiero Galicia. Tampoco se permite a los

colaboradores, revelar o utilizar información

confidencial obtenida en el curso de su relación

con Grupo Financiero Galicia para su beneficio o

ventaja personal o la de otras personas, tales

como la realización de operaciones con títulos

valores de Grupo Financiero Galicia o sus

asociados comerciales potenciales. Los clientes

de las compañías vinculadas al Grupo Financiero

Galicia confían que la información personal

relacionada con ellos ha sido obtenida con fines

comerciales. En consecuencia, los colaboradores

deben adoptar medidas para garantizar la

confidencialidad, integridad y disponibilidad de los

datos e información. Esto incluye la identificación

de los datos que deben ser protegidos, el

suministro de un nivel de protección adecuado

para esos datos, y el otorgamiento de acceso a

los datos protegidos solamente a aquellas

personas que deben utilizarlos en el desempeño

de sus funciones. Cualquier colaborador que, en

razón de su cargo o actividad, tenga información

con respecto al desenvolvimiento o negocios de

una compañía sujeta al ámbito de la oferta pública

de valores, que aún no haya sido publicada al

mercado y que sea capaz de influir en algún modo

en el precio de sus títulos, o pueda afectar la

colocación de títulos valores y su negociación,

debe guardar estricta reserva. Los colaboradores

de Grupo Financiero Galicia o contratados por

éstos, como en los casos de auditorías externas o

consultoras, deben abstenerse de utilizar

información confidencial en beneficio propio ni de

terceros. Todo colaborador es responsable de

manejar con reserva las claves y contraseñas, no

pudiendo revelarlas bajo ninguna circunstancia.

Asimismo, los colaboradores deben abstenerse

de transferir información confidencial a otra

persona que luego compre o venda títulos valores

de Grupo Financiero Galicia incluyendo opciones

de compra o venta de dichos títulos y/o comprar o

vender títulos de otra Sociedad cuyo valor podría

verse afectado por medidas de Grupo Financiero

Galicia que aún no han sido divulgadas

públicamente y opciones de compra o venta de


dichos títulos.

PRINCIPIO II. SENTAR LAS BASES PARA UNA SÓLIDA ADMINISTRACIÓN Y SUPERVISIÓN DE

LA EMISORA

Recomendación II. 1:

Garantizar que el Órgano de

Administración asuma la

administración y supervisión

de la Emisora y su

orientación estratégica.

Responder si:

II.1.1 El Órgano de

Administración aprueba:

X En cuanto a lo requerido se informa que:

II.1.1.1 el plan estratégico o

de negocio, así como los

objetivos de gestión y

presupuestos anuales,

X El Directorio, aprueba y controla el cumplimiento

del presupuesto anual. Asimismo, en su carácter

de sociedad holding, Grupo Financiero Galicia

recibe los planes de negocios de las sociedades

controladas y confecciona el plan de negocios

consolidado considerando los objetivos

planteados, la situación de negocios y los

presupuestos presentados.

II.1.1.2 la política de

inversiones (en activos

financieros y en bienes de

capital), y de financiación,

X La política de inversiones (en activos financieros y

en bienes de capital) y de financiación, son

aprobadas por el Directorio.

II.1.1.3 la política de gobierno

societario (cumplimiento

Código de Gobierno

Societario),

X Grupo Financiero Galicia efectúa controles sobre

la aplicación de las políticas de gobierno

corporativo definidas por las regulaciones

vigentes, a través del Comité de Auditoría y del

Comité de Integridad de la Información. Existen,

asimismo, matrices especialmente diseñadas para

verificar aspectos diversos, tales como los

controles internos, la independencia de los

Directores y la actualización normativa.


selección, evaluación y

remuneración de los


X La política de selección, evaluación y

remuneración de los gerentes de primera línea es

definida y aprobada por el Directorio.


asignación de

responsabilidades a los


X La política de asignación de responsabilidades a

los gerentes de primera línea, es aprobada y

supervisada por el Directorio, estableciendo los

lineamientos de la misma.

II.1.1.6 la supervisión de los

planes de sucesión de los


X La supervisión de los planes de sucesión de los

gerentes de primera línea se encuentra a cargo

del Directorio. Teniendo en cuenta la limitada

estructura de personal de la emisora, dichos

planes son desarrollados individualmente.


responsabilidad social

empresaria,

X Las políticas de responsabilidad social empresaria

son definidas y ejecutadas por cada una de las

empresas operativas.

II.1.1.8 las políticas de

gestión integral de riesgos y

de control interno, y de

prevención de fraudes,

X Las políticas de control de gestión de riesgos, lo

mismo que toda otra que tiene por objeto el

seguimiento de los sistemas internos de

información y control, se definen en el marco de

cada una de las empresas operativas

participadas. No obstante, el Comité de Auditoría

y el de Integridad de la Información controlan


adicionalmente lo actuado por las sociedades

controladas más significativas.


capacitación y entrenamiento

continuo para miembros del

Órgano de Administración y

de los gerentes de primera

línea.

De contar con estas políticas,

hacer una descripción de los

principales aspectos de las

mismas.

X La capacitación de los Directores y Gerentes, por

lógica de magnitud no comparable a lo requerido

en empresas operativas, se realiza de acuerdo

con las necesidades que analiza el propio

Directorio.

II.1.2 De considerar

relevante, agregar otras

políticas aplicadas por el

Órgano de Administración

que no han sido

mencionadas y detallar los

puntos significativos.

----- ----- ------- ---------------------------------------

II.1.3 La Emisora cuenta con

una política tendiente a

garantizar la disponibilidad

de información relevante

para la toma de decisiones

de su Órgano de

Administración y una vía de

consulta directa de las líneas

gerenciales, de un modo que

resulte simétrico para todos

sus miembros (ejecutivos,

externos e independientes)

por igual y con una

antelación suficiente, que

permita el adecuado análisis

de su contenido. Explicitar.

X La información relevante para la toma de

decisiones del Directorio, es puesta a

consideración de todos sus miembros con la

antelación suficiente para su detenido análisis,

variando el plazo según la magnitud y complejidad

de la misma. El Gerente General y el Gerente

Administrativo Financiero se encuentran a

disposición de los Directores, para evacuar las

consultas relacionadas con las funciones que les

son delegadas, o con los informes por ellos

realizados. Inclusive, participan en las reuniones a

pedido de los Directores, para evacuar

interrogantes que pudieren plantearse en el

tratamiento de cuestiones a su cargo.

II.1.4 Los temas sometidos a

consideración del Órgano de

Administración son

acompañados por un análisis

de los riesgos asociados a

las decisiones que puedan

ser adoptadas, teniendo en

cuenta el nivel de riesgo

empresarial definido como

aceptable por la Emisora.

Explicitar.

X El Directorio cumple sobradamente con la

exigencia de contar con políticas actualizadas y

adecuadas a las mejores prácticas, en materia de

control y gestión de riesgos. Las tareas

relacionadas con la información y el control

interno de riesgos de cada una de las sociedades

controladas, son definidas y ejecutadas, con

criterios de máximo rigor, en cada una de ellas.

Esto es particularmente estricto en la principal,

Banco Galicia, en el cual, por tratarse de una

entidad financiera regulada por el BCRA, se

cumple con estrictas exigencias. Además de las

regulaciones locales aplicables, Grupo Financiero

Galicia, en su carácter de sociedad cotizante en

los mercados de los Estados Unidos de América,

cumple con la certificación de sus controles

internos de acuerdo con la sección 404 del

Sarbanes Oxley Act (SOX). La gestión de riesgos

de la sociedad es controlada por el Comité de

Auditoría, que adicionalmente reúne y trata las

informaciones presentadas por las principales

sociedades controladas.

Recomendación II.2:

Asegurar un efectivo Control

de la Gestión empresaria.


Responder si:

El Órgano de Administración

verifica:

II.2.1 el cumplimiento del

presupuesto anual y del plan

de negocios,

X El Directorio aprueba y controla el cumplimiento

del presupuesto anual. Asimismo, en su carácter

de sociedad holding, Grupo Financiero Galicia

recibe los planes de negocios de las sociedades

controladas y confecciona el plan de negocios

consolidado, considerando los objetivos

planteados, la situación de negocios y los

presupuestos presentados.

II.2.2 el desempeño de los

gerentes de primera línea y

su cumplimiento de los

objetivos a ellos fijados (el

nivel de utilidades previstas

versus el de utilidades

logradas, calificación

financiera, calidad del reporte

contable, cuota de mercado,

etc.),


aspectos relevantes de la

política de Control de

Gestión de la Emisora

detallando técnicas

empleadas y frecuencia del

monitoreo efectuado por el

Órgano de Administración.

X El Directorio cumple estrictamente con la

verificación de la implementación de estrategias y

políticas, el cumplimiento del presupuesto y del

plan de operaciones, además de supervisar

mensualmente a las gerencias en todos los

aspectos previstos por las normas.


Dar a conocer el proceso de

evaluación del desempeño

del Órgano de

Administración y su impacto.

Responder si:

II.3.1 Cada miembro del


cumple con el Estatuto Social

y, en su caso, con el

Reglamento del

funcionamiento del Órgano

de Administración. Detallar

las principales directrices del

Reglamento. Indicar el grado

de cumplimiento del Estatuto

Social y Reglamento.

X Los Directores de Grupo Financiero Galicia

cumplen estrictamente con los deberes y

facultades que les asigna el Estatuto Social.

Asimismo, todas las decisiones del Directorio, son

adoptadas de conformidad con el interés social de

la emisora.

II.3.2 El Órgano de

Administración expone los

resultados de su gestión

teniendo en cuenta los

objetivos fijados al inicio del

período, de modo tal que los

accionistas puedan evaluar

el grado de cumplimiento de

tales objetivos, que

contienen tanto aspectos

financieros como no

financieros. Adicionalmente,

el Órgano de Administración

presenta un diagnóstico

X De conformidad con el régimen societario

argentino el Directorio sólo puede explicar su

gestión para que otros órganos la evalúen (la

Comisión Fiscalizadora o el Consejo de Vigilancia

como órganos de fiscalización de la

administración social, o la propia Asamblea,

órgano superior que tiene competencia para dar la

última palabra sobre la materia). Tanto es esto así

en el derecho argentino, que la Ley General de

Sociedades prohíbe expresamente en su Art. 241

que los Directores que sean accionistas participen

de la votación acerca de su gestión y

responsabilidad. Por este motivo, en Grupo

Financiero Galicia el Directorio es exhaustivo en


acerca del grado de

cumplimiento de las políticas

mencionadas en la

Recomendación II, ítems

II.1.1.y II.1.2. Detallar los

aspectos principales de la

evaluación de la Asamblea

General de Accionistas sobre

el grado de cumplimiento por

parte del Órgano de

Administración de los

objetivos fijados y de las

políticas mencionadas en la

Recomendación II, puntos

II.1.1 y II.1.2, indicando la

fecha de la Asamblea donde

se presentó dicha

evaluación.

las explicaciones que inscribe en su Memoria,

contesta todas las preguntas que se le formulan

en el acto asambleario, pero se abstiene de emitir

opinión sobre su gestión bajo cualquier forma que

ello sea. La evaluación la hacen los accionistas en

la Asamblea, contando además, con la opinión

informada de la Comisión Fiscalizadora (Grupo

Financiero Galicia carece de Consejo de

Vigilancia).


Que el número de miembros

externos e independientes

constituyan una proporción

significativa en el Órgano de

Administración de la

Emisora.

Responder si:

II.4.1 La proporción de

miembros ejecutivos,

externos e independientes

(éstos últimos definidos

según la normativa de esta

Comisión) del Órgano de

Administración guarda

relación con la estructura de

capital de la Emisora.

Explicitar.

X Grupo Financiero Galicia cumple con estándares

apropiados tanto en cuanto al número total de

Directores, como al número de Directores

Independientes. Su estatuto proporciona la

flexibilidad adecuada para adaptar el número a la

eventual variación de las condiciones en que

actúa la entidad. La previsión es de un número de

entre tres y nueve Directores, según lo establezca

la Asamblea en cada oportunidad, órgano que

también puede elegir suplentes hasta un máximo

igual al de los titulares que se designan. Para

garantizar la continuidad de la conducción de los

negocios sociales, el Directorio es renovable

parcialmente, siempre que se respete la puesta a

disposición de los accionistas de un número

suficiente para que aquellos que lo deseen

ejerzan el derecho a votar acumulativamente. La

redacción de las pertinentes normas estatutarias

ha sido adoptada en años recientes, luego de

cuidadosos estudios para el buen funcionamiento

del órgano.

II.4.2 Durante el año en

curso, los accionistas

acordaron a través de una

Asamblea General una

política dirigida a mantener

una proporción de al menos

20% de miembros

independientes sobre el

número total de miembros

del Órgano de

Administración.


aspectos relevantes de tal

X La política en la elección de los Directores, tanto

independientes como no independientes, compete

a la Asamblea de accionistas. En Grupo

Financiero Galicia el Directorio no tiene injerencia

en esas decisiones ya que sus miembros no

tienen poder de decisión alguna en la Asamblea.

En las reuniones de este órgano, quien propone la

designación de Directores (y lo mismo aplica para

los Síndicos), indica si los candidatos responden a

una u otra categoría. En la actualidad, de los

Directores que integran el cuerpo, siete son no

independientes, y dos son independientes. Con

relación al carácter de independencia de los


política y de cualquier

acuerdo de accionistas que

permita comprender el modo

en que miembros del Órgano

de Administración son

designados y por cuánto

tiempo. Indicar si la

independencia de los

miembros del Órgano de

Administración fue

cuestionada durante el

transcurso del año y si se

han producido abstenciones

por conflictos de interés.

miembros del Directorio, no han existido

cuestionamientos en el transcurso del último año.


Comprometer a que existan

normas y procedimientos

inherentes a la selección y

propuesta de miembros del


gerentes de primera línea.

Responder si:


un Comité de

Nombramientos:

----- ----- ------- Grupo Financiero Galicia entiende que en el

marco de la estructura legal argentina y de la

realidad del mercado, no resulta adecuado

estructurar un comité de ese tipo con las

funciones enumeradas en el punto. Debe tenerse

presente que, a diferencia de otros

ordenamientos, en el derecho argentino es de

competencia exclusiva de la Asamblea de

Accionistas la designación de Directores, por lo

que las recomendaciones de un Comité de este

tipo no serían vinculantes y podrían resultar

abstractas.

Respecto a la designación de Gerentes de

Primera Línea, el Directorio estima inconveniente

la creación de un Comité de Nombramientos,

debido a lo reducido del tamaño de la

organización, como ya fue señalado.

II.5.1.1 integrado por al

menos tres miembros del


en su mayoría

independientes,

----- ----- ------- ------------------------------------------

II.5.1.2 presidido por un

miembro independiente del


----- ----- ------- ------------------------------------------

II.5.1.3 que cuenta con

miembros que acreditan

suficiente idoneidad y

experiencia en temas de

políticas de capital humano,

----- ----- ------- ------------------------------------------

II.5.1.4 que se reúna al

menos dos veces por año,

----- ----- ------- ------------------------------------------

II.5.1.5 cuyas decisiones no

son necesariamente

vinculantes para la Asamblea

General de Accionistas sino

de carácter consultivo en lo

----- ----- ------- ------------------------------------------


que hace a la selección de

los miembros del Órgano de

Administración.

II.5.2 En caso de contar con

un Comité de

Nombramientos, el mismo:

----- ----- ------- ------------------------------------------

II.5.2.1. verifica la revisión y

evaluación anual de su

reglamento y sugiere al

Órgano de Administración las

modificaciones para su

aprobación,

----- ----- ------- ------------------------------------------

II.5.2.2 propone el desarrollo

de criterios (calificación,

experiencia, reputación

profesional y ética, otros)

para la selección de nuevos


Administración y gerentes de

primera línea,

----- ----- ------- ------------------------------------------

II.5.2.3 identifica los

candidatos a miembros del

Órgano de Administración a

ser propuestos por el Comité

a la Asamblea General de

Accionistas,

----- ----- ------- ------------------------------------------

II.5.2.4 sugiere miembros del


que habrán de integrar los

diferentes Comités del


acorde a sus antecedentes,

----- ----- ------- ------------------------------------------

II.5.2.5 recomienda que el

Presidente del Directorio no

sea a su vez el Gerente

General de la Emisora,

----- ----- ------- ------------------------------------------

II.5.2.6 asegura la

disponibilidad de los

curriculum vitae de los



la primera línea en la web de

la Emisora, donde quede

explicitada la duración de sus

mandatos en el primer caso,

----- ----- ------- ------------------------------------------

II.5.2.7 constata la existencia

de un plan de sucesión del


de gerentes de primera línea.

----- ----- ------- ------------------------------------------

II.5.3 De considerar relevante

agregar políticas

implementadas realizadas

por el Comité de

Nombramientos de la

Emisora que no han sido

mencionadas en el punto

anterior.

----- ----- ------- ------------------------------------------


Recomendación II.6: Evaluar

la conveniencia de que


Administración y/o síndicos

y/o consejeros de vigilancia

desempeñen funciones en

diversas Emisoras.

Responder si:

La Emisora establece un

límite a los miembros del


y/o síndicos y/o consejeros

de vigilancia para que

desempeñen funciones en

otras entidades que no sean

del grupo económico, que

encabeza y/o integra la

Emisora. Especificar dicho

límite y detallar si en el

transcurso del año se verificó

alguna violación a tal límite.

X Se requiere que el Directorio examine si resulta

conveniente que los Directores y/o Síndicos

desempeñen funciones en otras entidades, o si

ello es irrelevante. La cuestión ha sido

reiteradamente analizada por Grupo Financiero

Galicia. Dado que los Directores no desempeñan

funciones de tiempo completo, y que es

enriquecedor que ellos estén interiorizados de la

dinámica del órgano en otras sociedades, no se

considera conveniente limitar el número de

entidades de cuyos Directorios ellos puedan

formar parte.


Asegurar la Capacitación y

Desarrollo de miembros del


gerentes de primera línea de

la Emisora.

Responder si:


Programas de Capacitación

continua vinculado a las

necesidades existentes de la

Emisora para los miembros

del Órgano de


primera línea, que incluyen

temas acerca de su rol y

responsabilidades, la gestión

integral de riesgos

empresariales,

conocimientos específicos

del negocio y sus

regulaciones, la dinámica de

la gobernanza de empresas

y temas de responsabilidad

social empresaria. En el caso

de los miembros del Comité

de Auditoría, normas

contables internacionales, de

auditoría y de control interno

y de regulaciones específicas

del mercado de capitales.

Describir los programas que

se llevaron a cabo en el

transcurso del año y su

grado de cumplimiento.

X Exige este punto que el Directorio establezca un

programa de capacitación continua para sus

integrantes y para los ejecutivos gerenciales.

Grupo Financiero Galicia, como sociedad

exclusivamente holding, no tiene necesidades

similares a las de una empresa operativa para

establecer y contar con este tipo de programa. No

obstante, el Directorio analiza las necesidades

puntuales sobre la materia.

II.7.2 La Emisora incentiva,

por otros medios no

mencionadas en II.7.1, a los

miembros de Órgano de

------ ------- ------------ La emisora no cuenta con ningún otro medio

alternativo para incentivar la capacitación de los

miembros del Directorio y los Gerentes de

Primera Línea, por no considerarlo necesario.



primera línea mantener una

capacitación permanente que

complemente su nivel de

formación de manera que

agregue valor a la Emisora.

Indicar de qué modo lo hace.

PRINCIPIO III. AVALAR UNA EFECTIVA POLÍTICA DE IDENTIFICACIÓN, MEDICIÓN,

ADMINISTRACIÓN Y DIVULGACIÓN DEL RIESGO EMPRESARIAL

Recomendación III: El


debe contar con una política

de gestión integral del riesgo

empresarial y monitorea su

adecuada implementación.

Responder si:

III.1 La Emisora cuenta con

políticas de gestión integral

de riesgos empresariales (de

cumplimiento de los objetivos

estratégicos, operativos,

financieros, de reporte

contable, de leyes y

regulaciones, otros). Hacer

una descripción de los

aspectos más relevantes de

las mismas.

X El Directorio cumple sobradamente con la

exigencia de contar con políticas actualizadas y

adecuadas a las mejores prácticas, en materia de

control y gestión de riesgos.

III.2 Existe un Comité de

Gestión de Riesgos en el

seno del Órgano de

Administración o de la

Gerencia General. Informar

sobre la existencia de

manuales de procedimientos

y detallar los principales

factores de riesgos que son

específicos para la Emisora o

su actividad y las acciones

de mitigación

implementadas. De no contar

con dicho Comité,

corresponderá describir el

papel de supervisión

desempeñado por el Comité

de Auditoría en referencia a

la gestión de riesgos.

Asimismo, especificar el

grado de interacción entre el

Órgano de Administración o

de sus Comités con la

Gerencia General de la

Emisora en materia de

gestión integral de riesgos

empresariales.

X Las tareas relacionadas con la información y el

control interno de riesgos de cada una de las

sociedades controladas, son definidas y

ejecutadas, con criterios de máximo rigor, en cada

una de ellas. Esto es particularmente estricto en la

principal, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.,

en el cual, por tratarse de una entidad financiera

regulada por el BCRA, se cumple con estrictas

exigencias. La gestión de riesgos de la sociedad

es controlada por el Comité de Auditoría, que

adicionalmente reúne y trata las informaciones

presentadas por las principales sociedades

controladas.

El Comité de Auditoría también efectúa la

supervisión de las gerencias en todos los

aspectos relacionados con la gestión de riesgos.

III.3 Hay una función

independiente dentro de la

Gerencia General de la

Emisora que implementa las

X El Gerente General de Grupo Financiero Galicia

implementa las políticas de gestión de riesgos

dispuestas por el Directorio, bajo la supervisión

del Comité de Auditoría.


políticas de gestión integral

de riesgos (función de Oficial

de Gestión de Riesgo o

equivalente). Especificar.

III.4 Las políticas de gestión

integral de riesgos son

actualizadas

permanentemente conforme

a las recomendaciones y

metodologías reconocidas en

la materia. Indicar cuáles.

X Además de las regulaciones locales aplicables,

Grupo Financiero Galicia, en su carácter de

sociedad cotizante en los mercados de los

Estados Unidos de América, cumple con la

certificación de sus controles internos de acuerdo

con la sección 404 del Sarbanes Oxley Act (SOX).

III.5 El Órgano de

Administración comunica

sobre los resultados de la

supervisión de la gestión de

riesgos realizada

conjuntamente con la

Gerencia General en los

estados financieros y en la

Memoria anual. Especificar

los principales puntos de las

exposiciones realizadas.

X El Directorio de Grupo Financiero Galicia informa,

mediante nota a sus Estados Contables

Consolidados, las tareas realizadas en la

supervisión de la gestión de riesgos. Los

principales puntos tratados son: Riesgos

Financieros, Liquidez, Riesgo de Moneda, Riesgo

de Tasa de Interés, Riesgo de Mercado, Riesgo

de Operaciones con el Exterior, Riesgo de

Transferencia, Exposición al Sector Público no

Financiero, Riesgo de Crédito, Riesgo

Operacional, Riesgo de Titulización, Riesgo de

Concentración, Riesgo Reputacional, Riesgo

Estratégico y Riesgo de lavado de activos,

financiamiento al terrorismo y otras actividades

ilícitas.

PRINCIPIO IV. SALVAGUARDAR LA INTEGRIDAD DE LA INFORMACION FINANCIERA CON

AUDITORÍAS INDEPENDIENTES

Recomendación IV:

Garantizar la independencia

y transparencia de las

funciones que le son

encomendadas al Comité de

Auditoría y al Auditor

Externo.

Responder si:

IV.1 El Órgano de

Administración al elegir a los

integrantes del Comité de

Auditoría teniendo en cuenta

que la mayoría debe revestir

el carácter de independiente,

evalúa la conveniencia de

que sea presidido por un

miembro independiente.

X El Comité de Auditoría está integrado por tres

Directores, de los cuales dos de sus integrantes

revisten el carácter de independientes. La

presidencia del Comité se encuentra a cargo de

un Director independiente.

IV.2 Existe una función de

auditoría interna que reporta

al Comité de Auditoría o al

Presidente del Órgano de

Administración y que es

responsable de la evaluación

del sistema de control

interno.

Indicar si el Comité de

Auditoría o el Órgano de

Administración hace una

evaluación anual sobre el

desempeño del área de

auditoría interna y el grado

X El Comité de Auditoría realiza una evaluación

anual de los planes y desempeño de la Auditoría

Interna, tercerizada en Banco Galicia, a través del

análisis de su Metodología y Plan Anual de

Trabajo, reuniones e informes emitidos.

Asimismo, evalúa el control interno vigente en la

Entidad y principales Subsidiarias, que además

observa lo establecido por la sección 404 de la ley

Sarbanes Oxley y, como parte de aquel, del

funcionamiento del sistema administrativo-

contable, a través del análisis de los informes

emitidos por las Auditorias Interna y Externa, la

Comisión Fiscalizadora, el análisis del proceso de

sustentación a las certificaciones de las secciones


de independencia de su labor

profesional, entendiéndose

por tal que los profesionales

a cargo de tal función son

independientes de las

restantes áreas operativas y

además cumplen con

requisitos de independencia

respecto a los accionistas de

control o entidades

relacionadas que ejerzan

influencia significativa en la

Emisora.

Especificar, asimismo, si la

función de auditoría interna

realiza su trabajo de acuerdo

con las normas

internacionales para el

ejercicio profesional de la

auditoría interna emitidas por

el Institute of Internal

Auditors (IIA).

302 y 906 de la ley Sarbanes Oxley efectuada por

el Comité para la Integridad de la Información de

la Sociedad y de las entrevistas y aclaraciones

realizadas por los funcionarios de las Sociedades

Controladas.

IV.3 Los integrantes del

Comité de Auditoría hacen

una evaluación anual de la

idoneidad, independencia y

desempeño de los Auditores

Externos, designados por la

Asamblea de Accionistas.

Describir los aspectos

relevantes de los

procedimientos empleados

para realizar la evaluación.

X El Comité de Auditoría realiza anualmente una

evaluación de la independencia, los planes de

trabajo y el desempeño de los Auditores Externos,

la cual es realizada a través del análisis de los

diferentes servicios prestados, los informes

emitidos, las entrevistas efectuadas, la

correspondencia cursada y la lectura de la

documentación solicitada por el Comité.

Asimismo, y en cumplimiento con lo dispuesto por

la regulación vigente, el Comité de Auditoría

presenta anualmente ante la Comisión Nacional

de Valores un informe sobre las propuestas del

Directorio para la designación de los Auditores

Externos y las remuneraciones de los Directores,

de cada ejercicio.

IV.4 La Emisora cuenta con

una política referida a la

rotación de los miembros de

la Comisión Fiscalizadora y/o

del Auditor Externo; y a

propósito del último, si la

rotación incluye a la firma de

auditoría externa o

únicamente a los sujetos

físicos.

------- ------- ------------

-

Con relación a los Síndicos, la conclusión del

análisis es que tal rotación no es útil ni

conveniente, fundamentalmente por la

complejidad de los negocios a ser controlados y el

tiempo extenso que demoraría una persona que

ejerza la función por primera vez en comenzar a

entenderlos. Con relación a los Auditores

Externos, corresponde la aplicación de la Ley de

Mercado de Capitales, las normas de la Comisión

Nacional de Valores (N.T. 2013), las normas

aplicables a las firmas de auditores externos de

empresas emisoras registradas en los Estados

Unidos de Norteamérica (Securities Exchange Act

of 1934, Sección 10-A, Punto j. sobre “Audit

Partner Rotation”; Sarbanes-Oxley Act of 2002,

Título II, Sección 203. “Audit Partner Rotation”; y

el Code of Federal Regulations, Título 17,

Capítulo II, Sección 210.2-01, párrafo (c) (6) de la

Securities and Exchange Commission) y de las

mejores prácticas existentes en la materia.

PRINCIPIO V. RESPETAR LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS Recomendación V.1: X Uno de los puntos relacionados con la política de


Asegurar que los accionistas tengan acceso a la información de la Emisora. Responder si:

Grupo Financiero Galicia S.A. relativa a la transparencia en la información a los señores accionistas, es que a las asambleas concurren además de gerentes y autoridades de Grupo Financiero Galicia, funcionarios de todas las sociedades integrantes del holding, en especial de Banco de Galicia y Buenos Aires, con el objeto de evacuar cualquier inquietud que pueda surgir por parte de los primeros.

V.1.1 El Órgano de Administración promueve reuniones informativas periódicas con los accionistas coincidiendo con la presentación de los estados financieros intermedios. Explicitar indicando la cantidad y frecuencia de las reuniones realizadas en el transcurso del año.

X Grupo Financiero Galicia publica todos sus estados contables en la Comisión Nacional de Valores, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la Bolsa de Comercio de Córdoba, el Mercado Abierto Electrónico, el Nasdaq y la U.S. Securities and Exchange Commission. Adicionalmente, son publicados en la página web de la sociedad, donde además, los inversores tienen la posibilidad de suscribirse al sistema de “E-Mail Alerts”, que les permite estar actualizados vía e-mail de todas las publicaciones de estados contables, documentos y hechos relevantes de la compañía. Las reuniones informativas son celebradas toda vez que algún inversor, o grupo de inversores, así lo requiere.

V.1.2 La Emisora cuenta con mecanismos de información a inversores y con un área especializada para la atención de sus consultas. Adicionalmente cuenta con un sitio web que puedan acceder los accionistas y otros inversores, y que permita un canal de acceso para que puedan establecer contacto entre sí. Detallar.

X Grupo Financiero Galicia tiene personal a cargo de las Relaciones con los Inversores. Esta dependencia no solo promueve la celebración de reuniones y conferencias telefónicas con los accionistas y tenedores de otros títulos, a las que asiste alguno de los Directores o funcionarios superiores de la entidad, sino que también está a disposición de accionistas e inversores para evacuar consultas. Es importante destacar que quienes desempeñan la función en ningún caso están autorizados a proporcionar información que implique colocar a quien la pide en una posición de privilegio o ventaja respecto de los demás accionistas o inversores. Adicionalmente, la sociedad mantiene a disposición de los accionistas una página web propia (www.gfgsa.com), de libre acceso, que es permanentemente actualizada. Ella se ajusta a la normativa vigente y el público tiene allí a disposición la información legal, contable, estatutaria y reglamentaria exigida. También cuenta la página con un canal de consultas.

Recomendación V.2: Promover la participación activa de todos los accionistas. Responder si:

V.2.1 El Órgano de Administración adopta medidas para promover la participación de todos los accionistas en las Asambleas Generales de Accionistas. Explicitar, diferenciando las medidas exigidas por ley de las ofrecidas voluntariamente por la Emisora a sus accionistas.

X Para convocar a los accionistas a las Asambleas Generales, la sociedad realiza publicaciones en el Boletín Oficial de la República Argentina, el diario La Nación, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el Mercado Abierto Electrónico, la Bolsa de Comercio de Córdoba, la Comisión Nacional de Valores, el Nasdaq y la U.S. Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de Norteamérica. Sobre el particular, todo indica que no es necesario promover incentivos adicionales para la asistencia a Asambleas de Accionistas, porque en los últimos años la presencia ha oscilado alrededor del 85% del capital social, porcentual que es considerado como participación muy relevante para una sociedad abierta.

V.2.2 La Asamblea General ------- ------- ------- Grupo Financiero Galicia considera que la


de Accionistas cuenta con un Reglamento para su funcionamiento que asegura que la información esté disponible para los accionistas, con suficiente antelación para la toma de decisiones. Describir los principales lineamientos del mismo.

disponibilidad de la información para la toma de decisiones en las Asambleas, por parte de los accionistas, se encuentra debidamente reglamentada por la Ley General de Sociedades, la Ley de Mercado de Capitales y las Normas de la Comisión Nacional de Valores.

V.2.3 Resultan aplicables los mecanismos implementados por la Emisora a fin que los accionistas minoritarios propongan asuntos para debatir en la Asamblea General de Accionistas de conformidad con lo previsto en la normativa vigente. Explicitar los resultados.

X Desde su constitución, ha sido una constante de Grupo Financiero Galicia el amplio respeto de los derechos de los accionistas. Es por eso, que las Asambleas Generales son convocadas y celebradas dando estricto cumplimiento con los procedimientos dispuestos por la Ley General de Sociedades, la Ley de Mercado de Capitales, las Normas de la Comisión Nacional de Valores, las Normas de las Bolsas en las que cotizan sus acciones y el Estatuto Social. En dicho marco legal y estatutario, se encuentra regulado el procedimiento para que los Accionistas minoritarios puedan ejercer su derecho de incluir puntos del orden del día en las Asambleas. Asimismo, la sociedad cuenta con la fiscalización de los representantes de la Comisión Nacional de Valores y las Bolsas, que constatan la regularidad de la convocatoria y celebración de las Asambleas.

V.2.4 La Emisora cuenta con políticas de estímulo a la participación de accionistas de mayor relevancia, tales como los inversores institucionales. Especificar.

------- ------- ------- Grupo Financiero Galicia no cuenta con políticas de estímulo a la participación de Accionistas institucionales, por no considerarlas necesarias. El porcentaje de concurrencia y participación de los mismos, ha sido muy alto en los últimos años.

V.2.5 En las Asambleas de Accionistas donde se proponen designaciones de miembros del Órgano de Administración se dan a conocer, con carácter previo a la votación: (i) la postura de cada uno de los candidatos respecto de la adopción o no de un Código de Gobierno Societario; y (ii) los fundamentos de dicha postura.

------- ------- ------- El Código de Gobierno Societario es debatido y aprobado por todo el Directorio de Grupo Financiero Galicia, para su incorporación a la Memoria Anual de cada ejercicio. En consecuencia, sus integrantes adhieren a su contenido y lo ratifican en forma expresa, mediante su aprobación en actas. A la fecha, no han existido casos en los que un Director de la sociedad asuma una postura distinta y/o contraria a la adopción del Código.

Recomendación V.3: Garantizar el principio de igualdad entre acción y voto. Responder si: La Emisora cuenta con una política que promueva el principio de igualdad entre acción y voto. Indicar cómo ha ido cambiando la composición de acciones en circulación por clase en los últimos tres años.

X Grupo Financiero Galicia cuenta con un capital social de $1.426.764.597 dividido en dos clases de acciones escriturales, la Clase “A” de valor nominal $1 y 5 votos por acción y la Clase “B” de valor nominal $1 y 1 voto por acción. Prestando conformidad con lo dispuesto por las normas legales y estatutarias, cada clase de acciones confiere a sus tenedores los mismos derechos.


Recomendación V.4: Establecer mecanismos de protección de todos los accionistas frente a las tomas de control. Responder si: La Emisora adhiere al régimen de oferta pública de adquisición obligatoria. Caso contrario, explicitar si existen otros mecanismos alternativos, previstos estatutariamente, como el tag along u otros.

------- ------- ------- Con la entrada en vigencia de la Ley N° 26.831 de Mercado de Capitales, Grupo Financiero Galicia S.A. ha quedado comprendido en el régimen de oferta pública de adquisición y el régimen de participaciones residuales.

Recomendación V.5: Incrementar el porcentaje acciones en circulación sobre el capital. Responder si: La Emisora cuenta con una dispersión accionaria de al menos 20 por ciento para sus acciones ordinarias. Caso contrario, la Emisora cuenta con una política para aumentar su dispersión accionaria en el mercado. Indicar cuál es el porcentaje de la dispersión accionaria como porcentaje del capital social de la Emisora y cómo ha variado en el transcurso de los últimos tres años.

------- ------- ------- Grupo Financiero Galicia cuenta con un capital social de $1.426.764.597 dividido en dos clases de acciones escriturales, la Clase “A” de valor nominal $1 y 5 votos por acción y la Clase “B” de valor nominal $1 y 1 voto por acción. Prestando conformidad con lo dispuesto por las normas legales y estatutarias, cada clase de acciones confiere a sus tenedores los mismos derechos. La estructura accionaria de la sociedad se encuentra compuesta por un 19,71% de Acciones Clase “A”, un 35,75% de Acciones Clase “B” y 44,54% de ADRs (Certificados de Depósito de Acciones Clase “B”). Asimismo, se destaca que la Clase “B” de Acciones, tiene cotización autorizada en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la Bolsa de Comercio de Córdoba, el Mercado Abierto Electrónico y el Nasdaq de los Estados Unidos de Norteamérica (a través de ADRs).

Recomendación V.6: Asegurar que haya una política de dividendos transparente. Responder si:

V.6.1 La Emisora cuenta con una política de distribución de dividendos prevista en el Estatuto Social y aprobada por la Asamblea de Accionistas en las que se establece las condiciones para distribuir dividendos en efectivo o acciones. De existir la misma, indicar criterios, frecuencia y condiciones que deben cumplirse para el pago de dividendos.

X La política de distribución de dividendos de Grupo Financiero Galicia contempla, entre otros factores, la obligatoriedad de constituir la reserva legal, la situación financiera y el endeudamiento de la sociedad, los requerimientos de los negocios de las empresas participadas, las regulaciones a las que ellas se encuentran sujetas y, fundamentalmente, que las utilidades que muestran sus estados contables son en importante medida resultados por tenencia, y no ganancias realizadas y líquidas, condición exigida por el Art. 68 de la Ley General de Sociedades para poder ser distribuidas como dividendos. La propuesta de distribución de dividendos que resulta de dicho análisis, debe ser aprobada por la Asamblea que trata los Estados Contables correspondientes a cada ejercicio.

V.6.2 La Emisora cuenta con procesos documentados para la elaboración de la propuesta de destino de resultados acumulados de la Emisora que deriven en constitución de reservas legales, estatutarias, voluntarias, pase a nuevo ejercicio y/o pago de dividendos. Explicitar dichos procesos y detallar en que Acta de Asamblea General de

X El Directorio de Grupo Financiero Galicia, en la Memoria a los Estados Contables, informa a los Accionistas los saldos correspondientes a Capital, Ajuste de Capital y Prima por Negociación de Acciones Propias y efectúa una Propuesta de Distribución de Resultados, en la que se indica el monto asignado a la distribución de dividendos en efectivo.


Accionistas fue aprobada la distribución (en efectivo o acciones) o no de dividendos, de no estar previsto en el Estatuto Social.

PRINCIPIO VI. MANTENER UN VÍNCULO DIRECTO Y RESPONSABLE CON LA COMUNIDAD

Recomendación VI: Suministrar a la comunidad la revelación de las cuestiones relativas a la Emisora y un canal de comunicación directo con la empresa. Responder si:

VI.1 La Emisora cuenta con un sitio web de acceso público, actualizado, que no solo suministre información relevante de la empresa (Estatuto Social, grupo económico, composición del Órgano de Administración, estados financieros, Memoria anual, entre otros) sino que también recoja inquietudes de usuarios en general.

X Tal como fue informado en el Principio V, Recomendación 1.2, la sociedad mantiene a disposición de los accionistas una página web propia (www.gfgsa.com), de libre acceso, que es permanentemente actualizada. Ella se ajusta a la normativa vigente y el público tiene a su disposición toda la información legal, contable, estatutaria y reglamentaria. Asimismo, cuenta con un canal de comunicación directa con la empresa, en la que cualquier interesado tiene la posibilidad de plantear sus inquietudes, que son recibidas y atendidas por Grupo Financiero Galicia.

VI.2 La Emisora emite un Balance de Responsabilidad Social y Ambiental con frecuencia anual, con una verificación de un Auditor Externo independiente. De existir, indicar el alcance o cobertura jurídica o geográfica del mismo y dónde está disponible. Especificar qué normas o iniciativas han adoptado para llevar a cabo su política de responsabilidad social empresaria (Global Reporting Iniciative y/o el Pacto Global de Naciones Unidas, ISO 26.000, SA8000, Objetivos de Desarrollo del Milenio, SGE 21-Foretica, AA 1000, Principios de Ecuador, entre otras).

------- ------- ------- Grupo Financiero Galicia cuenta con una estructura reducida, debido a su carácter de sociedad holding de un grupo, cuyo principal activo es el control accionario en Banco de Galicia, que actualmente representa el 100% del capital social de éste. Banco Galicia concibe a la sustentabilidad como un contenido fundamental de la estrategia de negocios. Por lo tanto se trabaja para conciliar resultados económicos positivos y al mismo tiempo, se asume la responsabilidad de gestionar de forma eficiente el impacto social y ambiental que generan sus operaciones. Esta visión de negocio es compartida con todas las compañías que integran Grupo Financiero Galicia, realizando un trabajo conjunto por el desarrollo sustentable. A través de su Informe de Sustentabilidad, el Grupo comunica los resultados económicos, sociales y ambientales significativos del Banco y de sus principales compañías y los retos que debe afrontar para llevar adelante una estrategia de sustentabilidad integrada al negocio. El Informe es elaborado siguiendo distintos lineamientos internacionales, como las directrices del Balance Social de IBASE, el estándar AA1000SES de AccountAbility, la Norma ISO 26.000 de Responsabilidad Social, la comunicación de progreso (COP) dando cuenta del compromiso con los 10 principios del Pacto Global y la Guía GRI Standards de Global Reporting Initiative (“GRI”) y su Suplemento Financiero, siguiendo los requisitos de la opción exhaustiva “de conformidad” y obteniendo la verificación externa de PWC Argentina. Adicionalmente GRI desempeñó el Servicio “GRI Content Index Service” y el “SDG Mapping”. Además, se contemplan los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible, un conjunto integrado de prioridades mundiales para el desarrollo sustentable a 2030, lanzados en la Cumbre de Naciones Unidas de 2015.


Como entidad financiera, desde el 2007, el Banco está adherido a los Principios de Ecuador y desde el 2011, a la Iniciativa Financiera del Programa de naciones Unidas (UNEP FI).

PRINCIPIO VII. REMUNERAR DE FORMA JUSTA Y RESPONSABLE

Recomendación VII: Establecer claras políticas de remuneración de los miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea, con especial atención a la consagración de limitaciones convencionales o estatutarias en función de la existencia o inexistencia de ganancias. Responder si:

VII.1 La Emisora cuenta con un Comité de Remuneraciones:

----- ----- ----- Grupo Financiero Galicia no cuenta con un Comité de Remuneraciones y el Directorio estima inconveniente su creación debido a lo reducido del tamaño de la organización. Dicho Comité, por su naturaleza, es propio de grandes organizaciones.

VII.1.1 integrado por al menos tres miembros del Órgano de Administración, en su mayoría independientes,

----- ----- ----- ----------------------------------------

VII.1.2 presidido por un miembro independiente del Órgano de Administración,

----- ----- ----- ----------------------------------------

VII.1.3 que cuenta con miembros que acreditan suficiente idoneidad y experiencia en temas de políticas de recursos humanos,

----- ----- ----- ----------------------------------------

VII.1.4 que se reúna al menos dos veces por año,

----- ----- ---- ----------------------------------------

VII.1.5 cuyas decisiones no son necesariamente vinculantes para la Asamblea General de Accionistas ni para el Consejo de Vigilancia sino de carácter consultivo en lo que hace a la remuneración de los miembros del Órgano de Administración.

----- ----- ----- ----------------------------------------

VII.2 En caso de contar con un Comité de Remuneraciones, el mismo:

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VII.2.1 asegura que exista una clara relación entre el desempeño del personal clave y su remuneración fija y variable, teniendo en cuenta los riesgos asumidos y su administración,

----- ----- ----- ----------------------------------------

VII.2.2 supervisa que la porción variable de la remuneración de miembros del Órgano de Administración y gerentes de

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primera línea se vincule con el rendimiento a mediano y/o largo plazo de la Emisora,

VII.2.3 revisa la posición competitiva de las políticas y prácticas de la Emisora con respecto a remuneraciones y beneficios de empresas comparables, y recomienda o no cambios,

----- ----- ----- ----------------------------------------

VII.2.4 define y comunica la política de retención, promoción, despido y suspensión de personal clave,

----- ----- ----- ----------------------------------------

VII.2.5 informa las pautas para determinar los planes de retiro de los miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea de la Emisora,

----- ----- ----- ----------------------------------------

VII.2.6 da cuenta regularmente al Órgano de Administración y a la Asamblea de Accionistas sobre las acciones emprendidas y los temas analizados en sus reuniones,

----- ----- ----- ----------------------------------------

VII.2.7 garantiza la presencia del Presidente del Comité de Remuneraciones en la Asamblea General de Accionistas que aprueba las remuneraciones al Órgano de Administración para que explique la política de la Emisora, con respecto a la retribución de los miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea.

----- ----- ----- ----------------------------------------

VII.3 De considerar relevante mencionar las políticas aplicadas por el Comité de Remuneraciones de la Emisora que no han sido mencionadas en el punto anterior.

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VII.4 En caso de no contar con un Comité de Remuneraciones, explicar cómo las funciones descriptas en VII. 2 son realizadas dentro del seno del propio Órgano de Administración.

----- ----- ----- El Comité de Auditoría opina sobre la razonabilidad de las propuestas de remuneración que se hacen para los Directores y principales funcionarios, teniendo en cuenta los estándares del mercado.

PRINCIPIO VIII. FOMENTAR LA ÉTICA EMPRESARIAL

Recomendación VIII: Garantizar comportamientos éticos en la Emisora. Responder si:


VIII.1 La Emisora cuenta con un Código de Conducta Empresaria. Indicar principales lineamientos y si es de conocimiento para todo público. Dicho Código es firmado por al menos los miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea. Señalar si se fomenta su aplicación a proveedores y clientes.

X Grupo Financiero Galicia cuenta con un Código de Ética, que es suscripto por los integrantes de la sociedad, adhiriendo a su contenido y comprometiéndose a desarrollar sus tareas con una intachable honestidad, responsabilidad y transparencia. Dicho instrumento tiene carácter público y puede ser consultado, por los Accionistas y/o cualquier persona interesada, en la página web de la compañía.

VIII.2 La Emisora cuenta con mecanismos para recibir denuncias de toda conducta ilícita o anti ética, en forma personal o por medios electrónicos garantizando que la información transmitida responda a altos estándares de confidencialidad e integridad, como de registro y conservación de la información. Indicar si el servicio de recepción y evaluación de denuncias es prestado por personal de la Emisora o por profesionales externos e independientes para una mayor protección hacia los denunciantes.

X En la página web de Grupo Financiero Galicia (www.gfgsa.com) se encuentra un acceso denominado “Contáctenos”, en el que los interesados pueden completar una planilla, consignando sus datos personales y los hechos que motivan su consulta o reclamo. Dicho formulario es automáticamente remitido a dos empleados calificados en la atención de consultas y/o denuncias de los inversores, para su análisis y resolución. El proceso de recepción, análisis y resolución de consultas o reclamos, es realizado con los más altos estándares de confidencialidad e integridad, que caracterizan a Grupo Financiero Galicia. Los inversores también pueden transmitir sus inquietudes, en forma personal, en la sede social. En dicho caso, son recibidos por las personas designadas a tal efecto, quienes procuran evacuar sus dudas de forma completa y eficiente. En caso de no poder brindar una respuesta inmediata, debido a la necesidad de recabar información y/o realizar una investigación, se les solicita que indiquen los medios por los cuales desean ser contactados, para mantenerlos informados de los resultados y, oportunamente, brindarles la respuesta solicitada.

VIII.3 La Emisora cuenta con políticas, procesos y sistemas para la gestión y resolución de las denuncias mencionadas en el punto VIII.2. Hacer una descripción de los aspectos más relevantes de las mismas e indicar el grado de involucramiento del Comité de Auditoría en dichas resoluciones, en particular en aquellas denuncias asociadas a temas de control interno para reporte contable y sobre conductas de miembros del Órgano de Administración y gerentes de la primera línea.

X Desde sus comienzos y hasta la fecha, Grupo Financiero Galicia no ha recibido denuncias o reclamos por parte de los inversores, ya sea en forma personal o a través de su página web. Es por eso, que no existen antecedentes en cuanto al nivel de participación del Comité de Auditoría en la resolución de conflictos. Respecto al proceso implementado por la sociedad para la gestión y resolución de las denuncias realizadas por el público inversor, se remite a lo indicado en el Punto VIII.2.

PRINCIPIO IX: PROFUNDIZAR EL ALCANCE DEL CÓDIGO Recomendación IX: Fomentar la inclusión de las previsiones que hacen a las buenas prácticas de buen gobierno en el Estatuto Social. Responder si: El Órgano de Administración evalúa si las previsiones del Código de Gobierno Societario deben reflejarse, total o parcialmente, en el

----- ----- ----- La necesidad de incluir ciertos lineamientos de Gobierno Societario en los estatutos sociales puede entenderse en el marco de legislaciones que no son tan estrictas como la argentina en la definición de los deberes y responsabilidades del Directorio. En nuestro país la Ley General de Sociedades , la Ley de Mercado de Capitales, las Normas de la Comisión Nacional de Valores y las demás disposiciones legales aplicables, proveen un marco regulatorio sumamente completo que torna innecesaria la incorporación al estatuto de las previsiones del Código de Gobierno

http://www.gfgsa.com/


Estatuto Social, incluyendo las responsabilidades generales y específicas del Órgano de Administración. Indicar cuáles previsiones están efectivamente incluidas en el Estatuto Social desde la vigencia del Código hasta el presente.

Societario.

(1) Marcar con una cruz si corresponde. (2) En caso de cumplimiento total, informar de qué modo la Emisora cumple los principios y recomendaciones del Código de

Gobierno Societario. (3) En caso de cumplimiento parcial o incumplimiento justificar el por qué e indicar qué acciones tiene previsto el Órgano de

Administración de la Emisora para incorporar aquello que no adopta en el próximo ejercicio o siguientes si las hubiere.

Eduardo J. Escasany Presidente del Directorio Ciudad Autónoma de Buenos Aires 8 de marzo de 2018

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