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FINTECH:RETOS PARA LA REGULACIÓN DE
LA INNOVACIÓN FINANCIERAMontevideo, 11 de septiembre de
2018
Maximir Alvarez
TEMAS A ABORDAR
• ¿QUÉ ES FINTECH?
• LA INNOVACIÓN TECNOLOGICA ACTUAL
• RETOS PARA EL REGULADOR
• TEMAS A CONSIDERAR
• TENDENCIAS RELEVANTES
• RESPUESTAS DE LOS REGULADORES
¿QUÉ ES FINTECH?
• Las innovaciones tecnológicas en el ámbito financiero: un blanco en movimiento.
Capturar al FinTech es como tratar de fotografiar un objeto desplazándose en el espacio a una alta velocidad y rotando rápidamente sobre su eje.
UNA DEFINICIÓN TENTATIVA
• “FinTech se define como innovación tecnológica en servicios financieros que podría dar lugar a nuevos modelos de negocio, aplicaciones, procesos o productos con un efecto material asociado en la provisión de servicios financieros”
Junta de Estabilidad Financiera (2017)
UN AMPLIO UNIVERSO
• Esto da cabida a una amplia gama de productos, servicios y modelos de negocio en el sector financiero:
Cajero automático a domicilio Plataforma interbancaria sobre DLT
De lo prosaico
A lo sistémicamente
importante a nivel global
NO ES LA PRIMERA VEZ
• Innovaciones tecnológicas en mercados financieros han ocurrido en varias ocasiones:
PERO ESTA VEZ HAY DIFERENCIAS
• Nuevos actores
– Pero también los existentes
• Nuevos productos y servicios
– Y cambios en los conocidos
• Nuevos modelos de negocio
• Nuevos canales de distribución
• Ámbito geográfico difuso
LOS ACTORES
Instituciones financieras
Operadoras de redes telefónicas
Nuevas empresas FinTech
Empresas tecnológicas
Nuevos conglomerados
NUEVOS PRODUCTOS Y SERVICIOS
• 136 productos y servicios diferentes identificados por el autor al cierre de 2017
• Presentes en todas las áreas financieras:
– Pagos
– Bancarios básicos: depósitos y créditos
– Inversiones
– Seguros
– Infraestructura de mercado
Taxonomía FinTech (Vedanvi 2015)
NUEVOS MODELOS DE NEGOCIO
Y varios más
Seguros colaborativos abiertos
Reducción o eliminación del costo de servicios aprovechando ingresos accesorios
Intermediación financiera directa, anónima y a distancia
NUEVOS CANALES DE DISTRIBUCIÓN
Pagos a través de operadora de celulares Pagos a través de servicio de mensajería
Interfaz de programación de aplicaciones Asesores robot
ÁMBITO GEOGRÁFICO DIFUSODesarrollos por instituciones financieras a escala global
Criptoactivos son globales por naturaleza
Ubicuidad de internet permite oferta remota
Divergencia regulatoria
EL RETO DEL REGULADOR
• Las autoridades en general desean:
– Mayor competencia en los mercados financieros
– Integración a los mercados internacionales
– Promover la inclusión financiera
• Pero a la vez están obligados a:
– Preservar la estabilidad financiera
– Proteger al usuario contra abusos y fraudes
– Mantener la integridad del sistema financiero
TENDENCIAS RELEVANTES• Bancos comprando firmas innovadoras para
evitar que surjan nuevos competidores
• Grandes empresas de tecnología utilizando su poder de mercado para incursionar en la actividad financiera
• Operadoras de redes celulares no tienen una dirección clara
– Vinculación con la banca
• Nuevas empresas FinTech aún no hacen mella
FAANG Y BAT• Entrada de conglomerados tecnológicos debe
generar especial atención
• Ninguno de esos grupos está regulado como conglomerado, sólo algunas empresas
• Su presencia en los servicios de pago ya es relevante
• Su alcance es inherentemente global
• No se han destacado por un uso adecuado de la información personal recabada
EL CASO ALIBABA COMO EJEMPLO• Inicialmente plataforma comercial
ALIBABA EN FINANZAS• Actividad financiera a través de Ant Fin. Serv.:
– Servicios de pagos (Alipay)
– Fondo de inversiones (Yu’e Bao, el mayor global)
– Banco electrónico (MyBank)
– Calificación de créditos de personas (Zhima Credit)
• Adicionalmente
– Almacenamiento en la nube
– Investigación en inteligencia artificial
• Conglomerado presente en 200 países
¿VUELVE UN VIEJO PROBLEMA?
• La conformación de conglomerados integrando componentes comerciales, industriales y financieros luce como un retroceso
• El reto del regulador estriba en asegurarse que fondos recibidos del público no se destinen a financiar las actividades internas del conglomerado
• ¿Será posible evitarlo con estos conglomerados?
TEMORES INFUNDADOS …..• Criptoactivos no son relevantes
– Regulación del punto de contacto con el mercado financiero ha probado ser efectiva
• Uso criminal del FinTech ha resultado menor al inicialmente previsto
– Criptoactivos no son enteramente anónimos
• Estabilidad de la banca no se ha visto amenazada
– En algunos casos han aceptado menores ingresos para desplazar a nuevos competidores
TEMAS A CONSIDERAR
• Uso de la información personal que manejan las grandes empresas de tecnología en el contexto financiero
• Provisión de servicios financieros por firmas no reguladas
• Asignación de responsabilidades cuando en un servicio o producto participan varias empresas
• Carácter transfronterizo de la actividad FinTech
ENFOQUES DE REGULACIÓN• Esperar y ver
– Dejar que proveedores y servicios se desarrollen
– Evaluar sus riesgos y beneficios
– Actuar si se considera necesario
– Ejemplos: Kenia, China
• Probar y aprender
– Colaboración entre autoridades y firmas para realizar pruebas de concepto cerradas y finitas
– Permite al regulador entender la innovación
– Ejemplo: Kenia, Holanda
ENFOQUES DE REGULACIÓN (cont)
• Campo de pruebas regulatorio (Sandbox)
– Pruebas limitadas en número de clientes, montos y tiempo
– Con o sin previa obtención de licencias
– Clientes están al tanto que es una prueba pero gozan de la protección usual
– Supone que si la prueba es exitosa, las limitaciones serán eliminadas
– Ejemplos: Singapur, Reino Unido, Suiza
ENFOQUES DE REGULACIÓN (cont)
• Licencias especiales
– Legislación contempla licencias específicas para firmas basadas en innovaciones tecnológicas
– Menores requerimientos de capital y supervisión
– Mayormente se aplican las normas de protección al usuario
– Las licencias restringen la actividad de la firma a un segmento específico: pagos, crédito P2P
– Ejemplos: México, Suiza, India, Lituania
A MANERA DE CONCLUSIÓN
• Impacto del FinTech en la estabilidad financiera aún es bajo
• FinTech ha traído beneficios palpables y compatibles con objetivos de las autoridades
• Respuesta regulatoria dispar entre países
• Algunos aspectos de la innovación son poco comprendidos por gerentes financierosy más aún por los reguladores
