finanzas para no financeros bimbos

FINANZAS PARA NO FINANCIEROS

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TEMATICA

Estados Financieros.Operaciones financieras.Flujos de efectivo.Fuentes de financiamiento.

Definiciones

Finanzas:

Actividades relacionadas con los flujos de dinero entre personas u organizaciones, el análisis de estas actividades, el estudio de la obtención y gestión de dinero.

Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y oportunidad en que se consigue dinero, de los usos de éste, y de los pagos e intereses que se generan en esas transacciones.

4

TEMATICA


Universidad

Tie

mpo

Lib

erta

d

Menos ventajas fiscales

Más ventajas fiscales

Tiene un empleo

Posee un sistema de negocio y la gente trabaja para él

Es dueño de un empleoEl dinero trabaja para él

INGRESOS

GASTOS

ACTIVOS PASIVOS Y CAPITAL

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Informes Básicos para la toma de Decisiones.

INVERSIÓN Estado de Situación FINANCIAMIENTO Financiera

RENTABILIDAD Estado de Resultados

LIQUIDEZ Estado de Flujo de EfectivoÁR

EA

S D

E D

EC

ISIÓ

N

12

TEMATICA


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Local Pobl.Infantil (X) (Miles niños) Ventas (Y) Pronostico Error1 14.68 3,8452 22.93 5,4503 16.65 5,0994 35.99 8,8905 32.48 6,6816 38.77 9,6787 10.03 4,5428 24.26 4,5579 52.46 13,28910 36.8 10,50611 17.34 5,13412 43.69 9,066

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xxn

yxxynb

yex

xbya

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Resumen

Coeficiente de correlación múltiple 0.933542

Coeficiente de determinación R2 0.871501

R2 ajustado 0.858651

Error típico 1121.009

Observaciones 12

Coeficientes Error típico

Intercepción 1113.201 809.967

Variable X 1 212.028 25.746

Estadísticas de la regresión

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• Ejemplo: Utilizando métodos de regresión se proyectará la demanda potencial de juegos para niños. La información de los 12 locales de la cadena de negocios se muestra a continuación.

• Sustituyendo en la ecuación y = a + bx se tienen los siguientes valores:

b = 212.03 a = 1,113.20• Al aplicar los resultados de a y b sobre una población

infantil de aproximadamente 40,000 personas, se puede tener el siguiente pronóstico de ventas anuales:

• y = 1,113.2 + 40 * 212.03 • y = 1,113.2 + 8,481.2 = 9,594.4 (Ventas estimadas):

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T1 T2 T3 T4

Ventas ($Mlls) 200 300 250 400

T1 T2 T3 T4

Saldo inicial Cts.x Cob. 120 100 150 125Ventas 200 300 250 400Cobranza en efectivo 220 250 275 325Saldo final Cts. X Cobrar 100 150 125 200Notas:Cobranza = Saldo inicial de cuentas por cobrar + 0.5 ventasSaldo final de cuentas por cobrar = Saldo inicial de cuentas por cobrar +ventas - cobranza = 0.5 ventas

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Desembolsos en Efectivo (Millones $)T1 T2 T3 T4

Pago de cuentas (60% ventas) 120 180 150 240Salarios e Impuestos (20%de Vts) 40 60 50 80Gastos de Capital 0 100 0 0Gastos Financieros LP. 20 20 20 20 Total Desembolsos 180 360 220 340

Entradas de Efectivo Netas (Millones $)T1 T2 T3 T4

Total de cobranza en efectivo 220 250 275 325Total de desembolsos en efectivo 180 360 220 340Entradas de efectivo netas 40 -110 55 -15

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TEMATICA


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LIQUIDEZ: Circulante; Prueba Rápida o Acida.

ENDEUDAMIENTO: Deuda a Activo total; Deuda a Inversión neta.

ACTIVIDAD: Razones de rotación del capital de trabajo y del activo total.

RENTABILIDAD: Margen Neto; Rendimiento del Activo; Rendimiento de la Inversión neta.

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Significado: Capacidad para cubrir las obligaciones de corto plazo. Se mide en veces, unidades monetarias o porcentaje.

Significado: Capacidad de liquidar inmediatamente las obligaciones de corto plazo. Se mide igual que la R. Circul.

Fórmulas de las Razones de Liquidez

Circulante Pasivo

Circulante ActivoCirculanteRazón

Circulante Pasivo

sInventario Circulante ActivoAcida o Rápida Prueba

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RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Significado: Proporción del derecho de terceros sobre el valor en libros de la empresa.

Significado: Comparación de lo aportado por acreedores con respecto al capital contable al inicio del periodo

Significado: Capacidad de la empresa para pagar de su utilidad de operación los interés de un financiamiento.

100x Total Activo

Total PasivoTotal DeudaRazón

x100contable Capital

Total PasivoCapital a DeudaRazón

Pagado InterésImptos Int. A. Ut.

Pagado InterésRotación

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Razones de Actividad

Significado: Eficiencia en la utilización del Activo Total para generar ventas.

Total Activo

Netas VentasTotal ActivoRotación

cobrarpor Cuentas

netas Ventascobrar por cuentasRotación (veces)

360 x netas Ventas

cobrarpor Cuentascobrar por cuentasRotación (días)

Significado: Número de veces en el periodo que se hacenefectivas las cuentas por cobrar o, el periodo en días que laempresa tarda para cobrar.

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Significado: El número de veces que los inventarios de materias primas son transformados en productos terminados o que los inventarios de productos terminados son vendidos.Dichas razones también se pueden convertir en indicadores de Días Promedio, dividiendo 360, que corresponde a los díasdel año, entre el valor de la razón de rotación en veces. Esto es:

Se mide en días y representa el tiempo que en promedio serequiere para liquidar el saldo respectivo

sInventario

Ventas de Costo sInventarioRotación (veces)

360 X Ventas de Costo

sInventario sInventarioRotación (días)

Rotación deRazón

360Promedio Días

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pagarpor CuentasVentas de Costo

Pagarpor Cuentas deRotación (veces)

Significado: El número de ciclos de pago de las cuentas por pagar en un año. O bien, el periodo promedio que laempresa tarda en pagar cada ciclo de pago.

360 X ventasde Costo

pagarpor CuentasPagarpor Cuentas deRotación (días)

sInventario Rot. CxC Rot.operación de Ciclo Significado: El número de días que los activos circulante rotan en un año.

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Razones de Rentabilidad

Significado: Ganancia neta por cada 100 pesos de venta

Significado: Rentabilidad por cada 100 pesos invertidos en el total de activos.

x100Netas Ventas

Neta Utilidad(ROS) Ventas sobreMargen

100x Total Activo

Neta Utilidad(ROI) A.T. del oRendimient

100x contable Capital

Neta Utilidad(ROE) Cap.Cont. del oRendimient

Significado: Rentabilidad por cada 100 pesos o cada 100% invertidos en el capital contable.

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ANALISIS FINANCIERO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE

R A Z O N E S 2001 2002 2003

1.- LIQUIDEZ (Veces)

- CIRCULANTE 3.11 2.60 2.08

- PRUEBA ACIDA 1.56 1.29 1.04

2.- APALANCAMIENTO

- DEUDA A ACTIVOS TOTALES 46.8% 49.0% 56.6%

- ROTACION INT. PAGADOS 6.31 3.25 2.02

- DEUDA A CAPITAL CONTABLE 87.9% 96.1% 130.2%

3.- ACTIVIDAD (días)

- ROTACION DE INVENTARIOS 48.80 56.19 66.41

- ROTACION CUENTAS POR COB 32.69 36.84 46.27

- ROTACIÓN PROVEEDORES 22.98 31.15 40.02

- CICLO DE OPERACIÓN 81.49 93.03 112.68

- CICLO DE CAJA 58.51 61.88 72.66

- ROTACION ACTIVO TOTAL 3.26 2.96 2.54

4.- RENDIMIENTO

- UTILIDAD SOBRE VENTAS 5.3% 4.6% 3.3%

- RENDIMIENTO ACT. TOTALES 17.4% 13.5% 8.3%

- REND. CAP. CONTABLE 32.7% 26.5% 19.2%

Caso La PalanquitaLa Palanquita es una empresa que se dedica a la elaboración de

deliciosas tortas ahogadas con gran demanda, debido a que la salsa con la cual se preparan las tortas es elaborada con ingredientes de primera calidad y en cantidades cuidadosamente medidas, además son las únicas tortas de este tipo en la zona sur de la ciudad. El precio de la torta es de $17.00. Para la preparación de la torta se incurre en los siguientes costos: a) Cocinero $1,100.00 al mesb)Ayudante $600.00 al mesc) Pan $1.00 cada unod) Carne $36.00 el kilo (alcanza para seis tortas)e) Crema $10.00 el litro (alcanza para 20 tortas)f) Queso $0.50 la rebanada (una por torta)g) Ingredientes $1.00 por torta (cebolla, jitomate, lechuga)h) Salsa especial $0.50 por tortai) Renta local $600.00 al mes. ¿Qué cantidad de tortas debe de producir La Palanquita para no perder ni ganar?¿Qué cantidad de tortas debe de producir para obtener una utilidad de $9,000 al mes?

EL PUNTO DE EQUILIBRIO

Equilibrio

Ingresos

Ctos. Totales

Ctos. Variables

Costos Fijos

28

29

netas Ventas

Ventas Costo 1

fijos GastosP.E.Op.($)

Unidad.Var.CtoecioPr

fijos GastosP.E.Op.(Us)

netas Ventas

Ventas Costo 1

Pagado Interés fijos GastosP.E.Fin.($)

netas Ventas

Ventas Costo 1

T)-(1

Deseada Ut.Int.Pagado fijos Gastos

P.E.(Ut.Des.)

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TEMATICA


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Año. Inversión Interés Inversión Acum.Int.Comp1 100,000 12,000 112,0002 112,000 13,440 125,4403 125,440 15,053 140,4934 140,493 16,859 157,3525 157,352 18,882 176,234

Año. Inversión Interés Inversión Acumulada1 100,000 12,000 112,0002 112,000 12,000 124,0003 124,000 12,000 136,0004 136,000 12,000 148,0005 148,000 12,000 160,000

Se depositan $100,000 en un banco que paga una tasa de interés anual simple al 12%. ¿Cuánto se habrá acumulado a

los 5 años?

Se depositan $100,000 en un banco que paga una tasa de interés compuesto al 12% anual. ¿Cuánto se habrá

acumulado a los 5 años?

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Entradas

100,00012%

Año I.Simple I.Compuesto1 112,000 112,0002 124,000 125,4403 136,000 140,4934 148,000 157,3525 160,000 176,2346 172,000 197,3827 184,000 221,0688 196,000 247,5969 208,000 277,30810 220,000 310,58511 232,000 347,85512 244,000 389,59813 256,000 436,34914 268,000 488,71115 280,000 547,35716 292,000 613,03917 304,000 686,60418 316,000 768,99719 328,000 861,27620 340,000 964,629

Salidas

Capital Inicial

Tipo de Interés

1 3 5 7 9 11 13 15

17 19

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

900,000

1,000,000

MONTO

AÑO

Evolución de un CapitalCAPITAL FINAL

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Una empresa ha obtenido $100,000 a 5 años. El costo del financiamiento es de 20% sobre saldos insolutos. Los gastos de flotación ascienden a $10,000 Los impuestos son del 35 por ciento. La inflación anual es del 10% Se pide obtener el costo real de la deuda.

Año CapitalCosto Flotación

y Costo financiero

Ahorro Fiscal

Flujo efectivo D /

T

Flujo a pesos constantes

Comproba- ción

0 100,000 -10,000 3,500 93,500 93,500 93,5001 -20,000 -20,000 7,000 -33,000 -30000 -28,4452 -20,000 -16,000 5,600 -30,400 -25124 -22,5873 -20,000 -12,000 4,200 -27,800 -20887 -17,8044 -20,000 -8,000 2,800 -25,200 -17212 -13,9115 -20,000 -4,000 1,400 -22,600 -14033 -10,754

5.47% 0

34

Inversión $17,000

años

Estructura de Capital (Miles pesos)

Financiamiento Externo $ 7,500

Acciones Comunes 4,400

Acciones Preferentes 5,100

Total $ 17,000

7,700

3,100

6,350

5,000 4,190Flujos de

efectivo

netos

35

Como VPN > 0 se acepta Como TIR > CPPC se acepta

12.02%

$1,651.9

ESTRUCTURA DE CAPITAL CONCEPTO $ Proporc. Costo Cto D / T Cto.Ponder.

PASIVO A LARGO PLAZO 7,500 44.12% 12.00% 7.92% 3.49%CAPITAL COMÚN 4,400 25.88% 16.15% 16.15% 4.18%CAPITAL PREFERENTE 5,100 30.00% 14.50% 14.50% 4.35% Totales 17,000$ 100.00% 12.02%

0 1 2 3 4 5Flujo Efectivo Neto -17,000 5,000 4,190 6,350 3,100 7,700

VPN $1,651.9TIR 15.69%

Costo Capital (%)

VPN ($)

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Bibliografía a. Fundamentos de Administración Financiera.- 12/a Edición.-

Scott Besley y Eugene F.Brigham, McGraw Hill.- 2001b. Fundamentos de Finanzas Corporativas.- Stephen Ross,

Westerfield y Jordan- Quinta Edición.- Mc. Graw Hill.- 2000.c. Fundamentos de Administración Financiera.- J.Fred Weston y

Eugene F.Brigham.- Décima Edición.- McGraw Hill. d. Fundamentos de Administración Financiera, Eugene F.

Brigham y Joel F.Houston, Editorial CECSA.- Primera edición, 2001

e. Ingeniería Económica.- Gabriel Baca Urbina, Tercera Edición.- Mc.Graw Hill.

f. Matemáticas Financieras.- Díaz Mata. Tercera Edición. Mc.Graw Hill.

g. Contabilidad Financiera.- Gerardo Guajardo.- Segunda edición, Mc.Graw Hill.

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