Finanzas Aplicadas

Consideraciones para el Desarrollo del Trabajo Final y la Sustentación 1. Equipo: Máximo cuatro (4) integrantes. 2. Información: Estados Financieros (Balance General y Estado de Ganancias y

Pérdidas) de los años 2012, 2013 y 2014 publicados por la Bolsa de Valores de Lima (BVL) o por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). Se puede complementar la información con otras fuentes.

3. Estructura del trabajo: El documento físico contendrá en la primera página el

nombre de la empresa asignada, el nombre del curso, la sección y el nombre del docente. El trabajo tendrá la siguiente estructura:

I. Resumen ejecutivo (1 página) II. Breve reseña de la empresa y descripción del(os) producto(s) que comercializa

(1 página) III. Respuesta a las preguntas (hasta 6 páginas) IV. Conclusiones y recomendaciones (1 página) V. Bibliografía (1 página) VI. Anexos (los necesarios)

4. Preguntas a responder:

a. Indicar la situación financiera de la empresa para lo cual se debe realizar el análisis de los estados financieros de los años 2012 al 2014 considerando: i. el análisis vertical. ii. el análisis horizontal. iii. el cálculo de por lo menos dos indicadores para cada uno de los siguientes

aspectos: liquidez, actividad, apalancamiento y rentabilidad. b. Aplicar el análisis Dupont para calcular el ROE de la empresa de los años 2012

al 2014. Explicar qué factores influyeron en los resultados hallados. c. Calcular el ciclo de conversión de efectivo de la empresa de los años 2012 al

2014. Interpretar brevemente los resultados. d. Calcular el precio actual (t) de la acción y el que tendrá dentro de cinco años

(t+5) a partir de hoy. De ser el caso, especificar el(los) supuesto(s) utilizado(s). e. Suponga que la empresa acaba de emitir bonos por un total de S/.70 millones

para financiar su programa de expansión. El gerente de finanzas de un banco de inversión extranjero les ha solicitado su asesoría en la valorización del bono ya que no se dispone de información de mercado y dicho banco ha realizado una inversión importante en estos bonos para sus clientes. Se cuenta con la siguiente información:

Bono EMPRESA

Características Escala de Calificaciones de Riesgo (Ratings)

Plazo 10 años

Tasa cupón 7% nominal anual AAA

Frecuencia del cupón Semestral AA+

Tipo de tasa cupón Fija AA

Amortización del principal

Bullet AA- A+

Moneda Nuevos soles A

Rating (riesgo de crédito)

A

A- BBB+

Valor nominal S/.15,000 BBB

Precio de colocación Par BBB-

# de bonos emitidos 60,000

Curva Cupón Cero del Gobierno (Soberana) en nuevos soles

Plazo (semestres) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Tasa (TEA) 5.15 5.35 5.55 5.76 5.86 5.96 5.98 6.16 6.26 6.36

Plazo (semestres) 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Tasa (TEA) 6.41 6.46 6.51 6.56 6.61 6.67 6.72 6.77 6.82 6.87

Nota: Las tasas de la curva cupón cero son TEA.

Asimismo, el gerente de inversiones ha comentado que el diferencial de riesgo de crédito por cada escala de riesgo es de 0.04% (4 puntos básicos). Tomar en cuenta que el rating de un bono del Gobierno es AA+. Se pide calcular:

i. El precio actual del bono. ii. La ganancia o pérdida de capital si el banco de inversión compró 5,000

bonos.

5. Fecha de entrega: La fecha de entrega del TF impreso será el miércoles de la semana 7 entre las 8:00 p.m. y 10:00 p.m. en una aula previamente asignada y publicada en el Blackboard. No se aceptarán trabajos en dispositivos de almacenamiento de datos ni envíos por transmisión electrónica.

6. Sustentación: Se realizará durante la semana 7. La programación de la sustentación de cada grupo se hará llegar en su debida oportunidad, sólo se evaluará a los integrantes del grupo que estén presentes en la hora programada; no hay evaluación fuera de plazo asignado a cada equipo. Los alumnos deberán asistir vestidos de manera adecuada (formal o sport elegante) por tratarse de una sustentación. Las preguntas y repreguntas y sus respectivas respuestas serán orales, no está permitido el uso de ningún material impreso ni apuntes, los celulares deberán estar apagados y, de ser necesario, se hará uso de pizarra y calculadora. Las preguntas serán directas a cada integrante, en el supuesto que un integrante no contestase nada o erróneamente, otro integrante del grupo puede contestar voluntariamente y a este último se le considerará su respuesta como parte de la pregunta y repregunta asignada a él o ella.